هيمنت شركة NVIDIA (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA ) على المرحلة الأولى من طفرة رقائق الذكاء الاصطناعي. والآن، ترى شركة BofA Securities فرصة استثمارية بقيمة 210 مليارات دولار في نوع مختلف من الرقائق: وحدات المعالجة المركزية (CPU).

تساعد وحدات المعالجة المركزية في تنسيق وإدارة العمل داخل الخوادم، بينما تتولى وحدات معالجة الرسومات العمليات الحسابية المعقدة التي تقف وراء نماذج الذكاء الاصطناعي.

• يشهد سهم شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) زخماً إيجابياً. لماذا يرتفع سعر سهم AMD؟

مع تطور الذكاء الاصطناعي من مجرد الإجابة على الأسئلة إلى أداء المهام بشكل مستقل، تتوقع شركة BofA Securities أن تلعب وحدات المعالجة المركزية دورًا أكبر بكثير في السنوات القادمة.

قد يؤدي ذلك إلى خلق سوق جديدة ضخمة لشركات Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD ) و Intel Corp. (NASDAQ: INTC ) و Arm Holdings plc (NASDAQ: ARM ).

تتوقع شركة BofA Securities أن ترتفع إيرادات وحدة المعالجة المركزية للخوادم من 61.4 مليار دولار في عام 2026 إلى 210.6 مليار دولار بحلول عام 2030.

وهذا يقارب خمسة أضعاف قيمة سوق وحدات المعالجة المركزية للخوادم التي بلغت حوالي 35 مليار دولار في عام 2025.

لماذا يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي تغيير سوق وحدات المعالجة المركزية

يكمن الفرق المهم بين نماذج الذكاء الاصطناعي الحالية ووكلاء الذكاء الاصطناعي في المستقبل.

في الخادم التقليدي، تعتبر وحدة المعالجة المركزية هي المنسق الرئيسي. فهي تدير نظام التشغيل والتطبيقات وقواعد البيانات والتخزين واتصالات الشبكة.

تعمل خوادم الذكاء الاصطناعي بطريقة مختلفة. تقوم وحدات معالجة الرسومات (GPUs) بمعظم عمليات الحساب المكثفة للذكاء الاصطناعي، لكن وحدات المعالجة المركزية (CPUs) لا تزال تنسق النظام.

يقومون بتغذية وحدات معالجة الرسومات بالبيانات، وإدارة الاتصالات، وإعداد أحمال العمل.

الخطوة التالية هي خادم الوكيل.

تستطيع أنظمة الذكاء الاصطناعي تنفيذ مهام متعددة الخطوات دون انتظار توجيهات بشرية. وفي هذا السياق، ترى شركة BofA Securities أن وحدة المعالجة المركزية (CPU) ستتحول إلى طبقة تنسيق.

ووفقًا لمحلل أشباه الموصلات في شركة BofA Securities، فيفيك آريا ، فإن ذلك قد يغير التوازن بين وحدات المعالجة المركزية ووحدات معالجة الرسومات داخل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

قد يتضاعف سوق وحدات المعالجة المركزية أربع مرات تقريبًا

رفعت شركة BofA Securities تقديراتها لسوق وحدات المعالجة المركزية للخوادم لعام 2030 إلى 210.6 مليار دولار، بعد أن كانت حوالي 170 مليار دولار سابقًا.

وهذا يمثل معدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 36% من عام 2026 حتى عام 2030.

ويقدر البنك أن وحدات المعالجة المركزية يمكن أن تمثل حوالي 10٪ من إجمالي سوق أنظمة مراكز البيانات بحلول عام 2030، مقابل حوالي 7٪ خلال فترة التدريب 2024-2025.

ضمن هذا المبلغ البالغ 210 مليار دولار، يقسم البنك السوق إلى ثلاثة أقسام.

تمثل وحدات المعالجة المركزية التقليدية السحابية والمحلية حوالي 30 مليار دولار. أما وحدات المعالجة المركزية الخاصة بمجموعات الذكاء الاصطناعي والعقد الرئيسية، التي تشرف على رفوف من المسرعات، فتمثل حوالي 90 مليار دولار.

لم يكن هناك مجال ثالث بقيمة حوالي 90 مليار دولار موجودًا بشكل فعلي قبل عامين: المعالجات المستقلة التي تشغل وكلاء الذكاء الاصطناعي.

يكمن جوهر الأمر في أن وحدات المعالجة المركزية تُكمّل وحدات معالجة الرسومات، بدلاً من أن تحل محلها. وذلك لأن أحمال العمل الآلية تُضيف بنية تحتية جديدة كثيفة بوحدات المعالجة المركزية إلى جانب مجموعات المعالجات المسرّعة الحالية بدلاً من استبدالها.

تتوقع شركة BofA Securities أن تنتقل نسبة وحدة المعالجة المركزية إلى وحدة معالجة الرسومات من حوالي 1:4 خلال عصر تدريب الذكاء الاصطناعي إلى 1:2 للاستدلال، وفي النهاية إلى ما يقرب من 1:1 مع توسع الذكاء الاصطناعي الوكيل.

بمعنى آخر، قد يتطلب ازدهار الذكاء الاصطناعي المزيد من وحدات المعالجة المركزية تحديداً لأنه يتطلب المزيد من وحدات معالجة الرسومات.

منذ بداية العام، شهدت أسهم الشركات الثلاث الكبرى المنتجة لوحدات المعالجة المركزية ارتفاعاً بنسبة ثلاثة أرقام.

قد تكون شركة ARM الرابح الأكبر في سوق الأسهم

يصبح الأمر مثيراً للاهتمام بشكل خاص عند الحديث عن توقعات حصة السوق.

تتوقع شركة BofA Securities أن تنخفض حصة شركة Intel من إجمالي إيرادات وحدة المعالجة المركزية للخوادم من حوالي 34% في عام 2026 إلى 22% في عام 2030.

من المتوقع أن تظل أسهم شركة Advanced Micro Devices مستقرة نسبياً، حيث ستنتقل من حوالي 28% إلى 31%.

تُعدّ ARM الرابح الأكبر في السوق. تتوقع شركة BofA Securities أن تمثل وحدات المعالجة المركزية القائمة على ARM نسبة 47% من قيمة وحدات المعالجة المركزية للخوادم بحلول عام 2030، بما في ذلك حوالي 38% من المنتجات التجارية و9% من التصاميم المخصصة.

تشمل فرص البيع للتجار منتجات جديدة مثل معالجات Vera من Nvidia وحلول Qualcomm . أما فرص البيع حسب الطلب فتشمل رقائق مخصصة لمراكز البيانات الضخمة مثل Graviton من Amazon وAxion من Google وCobalt من Microsoft .

لا يعني ذلك أن شركة ARM تستحوذ على جميع الجوانب الاقتصادية. فجزء كبير من القيمة يمكن أن يعود بالنفع على الشركات التي ترخص بنيتها أو تصنع رقائق إلكترونية بناءً عليها.

أما شركة AMD، على النقيض من ذلك، فتبيع الشريحة وتحتفظ بالهامش.

لماذا لا تزال AMD مهمة

على الرغم من مكاسب أسهم شركة ARM، إلا أن شركة BofA Securities اختارت AMD كأفضل خيار لها في مجال وحدات المعالجة المركزية.

"لا تزال AMD خيارنا الأول لوحدة المعالجة المركزية نظرًا لنطاق محفظتها الواسع وريادتها المزدوجة - أعلى تردد (وحدة الحوسبة / وحدة رأسية) وأعلى عدد من النوى / الخيوط (الذكاء الاصطناعي الوكيل)"، قال آريا.

يتوقع البنك أن تظل شركة AMD قوية في أحمال عمل خوادم الذكاء الاصطناعي المتطورة، مدعومة بميزة عدد النوى.

يشير آريا إلى اتساع نطاق المحفظة وتفوق عدد النوى في الطرف الأعلى، حيث توجد أحمال العمل الوكيلة: تم تحديد Zen 6 Venice من AMD بما يصل إلى 256 نواة، مقابل 192 لـ Diamond Rapids من Intel و88 لـ Vera من Nvidia.

خلاصة الاستثمار بسيطة: قد يؤدي ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى خلق سوق ثانية للرقائق إلى جانب وحدات معالجة الرسومات.

ماذا يقول وول ستريت عن شركة AMD؟

بحسب تصنيفات محللي بنزينغا ، تحظى أسهم AMD بتوصية شراء بالإجماع، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 550.86 دولارًا، أي أعلى بنسبة 12% تقريبًا من سعرها الأخير البالغ 493.38 دولارًا. ويتراوح السعر المستهدف بين 248 و730 دولارًا.

تركزت معظم التحركات الأخيرة حول أرباح الربع الثاني.