أدت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط، بما في ذلك الاضطرابات حول مضيق هرمز، إلى ارتفاع أسعار النفط الخام ولفتت الانتباه مجدداً إلى شركة خدمات الطاقة الوطنية الموحدة (NESR)، وهي شركة رئيسية في مجال خدمات حقول النفط في المنطقة.

يأتي هذا الاهتمام بعد ارتفاع حاد في سعر السهم، حيث بلغ عائد سعر السهم خلال 30 يومًا 12.25%، وعائد سعر السهم منذ بداية العام 45.66%. ويُعدّ إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد مرتفعًا للغاية، ويتجاوز بكثير إجمالي عائد المساهمين خلال خمس سنوات والذي بلغ 84%.

إذا كنت تبحث عن شيء يتجاوز خدمات الطاقة وترغب في معرفة ما يدور حول موضوع البنية التحتية، فمن المفيد الاطلاع على 30 سهماً في مجال تكنولوجيا شبكات الطاقة والبنية التحتية.

بعد ارتفاع حاد في سعر السهم، لا يزال سهم NESR يُتداول دون توقعات بعض المحللين وبسعر أقل من بعض نماذج القيمة الجوهرية. وهذا يطرح سؤالاً هاماً: هل هذه فرصة استثمارية جديدة، أم أن السوق قد استوعب بالفعل النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 20.3% أقل من قيمتها الحقيقية

عند إغلاق السوق الأخير عند 23 دولارًا، تستند الرواية الأكثر متابعة إلى قيمة عادلة تبلغ 28.86 دولارًا، مما يشير إلى إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة تتجاوز تحرك السعر الأخير.

تفتح استثمارات NESR في إدارة المياه، والحد من الانبعاثات، وحلول الاستدامة (قطاع NEDA)، المدعومة بتركيز العملاء المتزايد على الإدارة البيئية وأجندات إزالة الكربون الوطنية، مصادر دخل جديدة عالية النمو وغير تقليدية وإمكانية لتوسيع هامش الربح حيث تثبت جدوى اقتصاديات هذه المشاريع التجريبية.

هل تتساءل ما الذي يبرر هذه القيمة العادلة الأعلى؟ يعتمد التفسير على مزيج من التوسع الأسرع في الإيرادات، وهوامش الربح الأعلى، ومضاعف الأرباح المستقبلية الذي يبدو منخفضًا بشكل غير عادي بالنسبة لتلك الافتراضات.

النتيجة: القيمة العادلة 28.86 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن هذا يتوقف على بقاء عقود منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا متعددة السنوات على المسار الصحيح وتنفيذ مشروع جعفرة بسلاسة، دون أي انتكاسات جيوسياسية أو متعلقة بالمناقصات.

طريقة أخرى للنظر إلى السعر

تشير نظرية القيمة العادلة إلى أن أسهم شركة NESR تُتداول بأقل بكثير من قيمتها الجوهرية، إلا أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 45.3 ضعفًا تُشير إلى عكس ذلك. فهذه النسبة أعلى من متوسط قطاع خدمات الطاقة الأمريكي البالغ 25.8 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 44.9 ضعفًا، كما أنها تتجاوز النسبة العادلة المُقدّرة البالغة 27.8 ضعفًا. وهذا يُوحي بأن السوق قد يتجه نحو هذا المستوى الأدنى مع مرور الوقت. فهل يُعدّ هذا مؤشرًا على وجود خلل حقيقي في التسعير، أم أنه مجرد انعكاس لتوقعات عالية مُضمّنة بالفعل في سعر السهم؟

الخطوات التالية

مع وجود كل من المخاطر والمكافآت، فإن الآراء حول NESR متباينة بشكل واضح. لذا، يُنصح بالتحرك عاجلاً وليس آجلاً، مع مراعاة المكافآت الرئيسية الثلاث وعلامة التحذير المهمة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا توقفت عند سهم واحد فقط، فقد تفوتك فرص تناسب أهدافك بشكل أفضل، لذا قم بتوسيع قائمة مراقبتك ببعض الأفكار المركزة.

• استهدف حالات التسعير الخاطئ المحتملة من خلال فحص الشركات التي تظهر حاليًا على أنها 59 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على أساسيات قوية وتسعير معقول.
• أعط الأولوية للمرونة من خلال مراجعة 72 سهمًا مرنًا بدرجات مخاطر منخفضة قد تناسب المستثمرين الذين يرغبون في تحركات سعرية أكثر استقرارًا ومفاجآت سلبية أقل.
• اكتشف الفرص غير المستغلة مبكراً من خلال فحص أداة الفرز التي تحتوي على 23 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة تجمع بين مقاييس الجودة واهتمام السوق المنخفض نسبياً.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.