بقلم سفيا هيربست بايليس

نيويورك، 9 يونيو (رويترز) - قامت شركة أنكورا ألترناتيفز الناشطة ببناء حصة كبيرة في شركة آشلاند (ASH.N) وتريد من شركة الكيماويات المتخصصة الأمريكية بيع نفسها، بحجة أن الصفقة يمكن أن ترفع سعر سهمها بنسبة 30% على الأقل، وفقًا لعرض تقديمي اطلعت عليه رويترز.

قال صندوق التحوط الذي يقع مقره الرئيسي في كليفلاند إنه مستعد لشن معركة بالوكالة في الشركة التي تتخذ من ويلمنجتون بولاية ديلاوير مقراً لها إذا لم يكن هناك تقدم ملموس نحو التوصل إلى اتفاق بحلول الوقت الذي تفتح فيه نافذة ترشيح المديرين في سبتمبر.

بدأت أنكورا في زيادة حصتها عندما انخفض سعر السهم في أبريل/نيسان بعد أن أعلنت شركة آشلاند، التي تضم قائمة عملائها شركات لوريال وإستي لودر وفايزر ، عن أرباح مخيبة للآمال في الربع الثاني من السنة المالية. وكان صافي الدخل أقل، كما أن ربحية السهم لم تحقق توقعات وول ستريت.

منذ بلوغها ذروتها في ديسمبر 2022، انخفض سعر سهم شركة آشلاند بنحو 50%، ويتداول حاليًا قرب 57.50 دولارًا أمريكيًا، حيث يعاقب المستثمرون الشركة بتقييمها ككل بأقل من قيمة قطاعات أعمالها المستقلة، وفقًا لما ذكرته شركة أنكورا. وتبلغ القيمة السوقية للشركة حاليًا 2.7 مليار دولار أمريكي.

لكن أنكورا توقعت أن عملية البيع قد تساعد في دفع سعر السهم إلى مستوى أعلى بكثير، قائلة إن السعر قد يرتفع إلى 76 دولارًا على الأقل للسهم، مما يمثل مكسبًا بنسبة 31٪ عن مستواه الحالي.

وجاء في العرض التقديمي: "يُعدّ البيع أفضل سبيل لتحقيق القيمة الجوهرية لشركة آشلاند في ظلّ الخصم التجاري الكبير الذي تعاني منه الشركة، ومشاكل النمو والتنفيذ على المدى القريب. وتُمثّل آشلاند أصلاً جذاباً لمجموعة كبيرة من المستثمرين الاستراتيجيين والجهات الراعية المالية على حدّ سواء."

لم يتسنَّ الحصول على تعليق من ممثل شركة آشلاند على الفور.

تمتلك شركة ستاندرد إندستريز حصة تقارب 10%

تُعدّ شركة ستاندرد إندستريز، وهي تكتل صناعي عالمي خاص، أكبر مستثمر في شركة آشلاند حاليًا، بحصة تقارب 10%. وقد تكهّن محللو الصناعة بأنها قد تكون ضمن مجموعة من المشترين المحتملين، لا سيما أنها تمتلك خبرة في هذا النوع من عمليات الاستحواذ بعد شرائها لشركة دبليو آر جريس العملاقة في مجال الكيماويات عام 2021.

رفض ممثل شركة "ستاندرد إنفستمنتس"، وهي منصة الاستثمار التابعة لشركة "ستاندرد إندستريز"، التعليق.

وقالت أنكورا إنها من خلال دعوتها العلنية لشركة آشلاند للبيع، يمكنها أن تعمل كعامل محفز وتمنح "جميع المشترين المحتملين غطاءً للتقدم" مع إعطاء الإدارة ومجلس الإدارة دفعة قوية للمضي قدماً.

أنكورا تكشف عن حملتها في مؤتمر للناشطين

تكشف شركة أنكورا، التي رسخت سمعتها كناشطة ناجحة من خلال أكثر من عشرين حملة في السنوات الست الماضية في شركات من بينها شركة السكك الحديدية نورفولك ساوثرن NSC.N وشركة البيع بالتجزئة كولز KSS.N ، عن حملتها في آشلاند في مؤتمر وولف للأبحاث الناشطة يوم الثلاثاء.

مع تسارع وتيرة عمليات الاندماج والاستحواذ هذا العام، أصبح عدد من المستثمرين الناشطين أكثر صراحة في الضغط على الإدارة لبيع بعض الأعمال أو حتى الشركة بأكملها، مما زاد الضغط على مجالس الإدارة وفرق الإدارة.

وفي الوقت الذي أشادت فيه أنكورا بالمنتجات الرئيسية لشركة آشلاند وقائمة عملائها المخلصين، أشارت أيضاً إلى أنها مستعدة لزيادة المنافسة.

وجاء في العرض التقديمي: "إذا لم يُفضِ الحوار البنّاء مع مجلس الإدارة والإدارة التنفيذية إلى حلٍّ قريب، فإنّ فترة الترشيح القادمة للشركة تُتيح فرصةً لإضافة قيادة جديدة إلى مجلس الإدارة وضمان ممارسة الرقابة الائتمانية السليمة". ولدى شركة أنكورا قائمة بأسماء مرشحين محتملين لعضوية مجلس الإدارة ممن لديهم معرفة جيدة بالشركة ومستعدون لخوض غمار المنافسة على المقاعد في حال استخدام التوكيل.

وقد عزت أنكورا بعض الأداء الباهت للشركة إلى الرئيس التنفيذي لشركة آشلاند، غييرمو نوفو، الذي تم تعيينه في المنصب الأعلى في عام 2019 بتفويض لتحويل الشركة إلى شركة متخصصة في الكيماويات من خلال بيع الأعمال غير الأساسية وخفض التكاليف.

على الرغم من بعض التحسينات، تشير أنكورا إلى انخفاض سعر السهم بنسبة ٢٤٪ خلال فترة تولي نوفو منصبه. لم يطالب صندوق التحوط صراحةً بإقالة نوفو، لكنه لم يترك مجالاً للشك في أن الوقت قد نفد أمام الإدارة لتحقيق النتائج المرجوة، وأنه يرغب في رؤية إجراءات أكثر حزماً الآن، كما يُظهر العرض التقديمي.