بقلم سابرينا فالي

نيويورك، 11 فبراير (رويترز) - وافقت شركة توزيع مواد البناء QXO QXO.N ، بقيادة الملياردير براد جاكوبس، على شراء شركة التوزيع الخاصة الأصغر كودياك بيلدينج بارتنرز مقابل حوالي 2.25 مليار دولار، وفقًا لشخصين مطلعين على الصفقة.

يحاول جاكوبس، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة QXO، منافسة عمالقة تجارة التجزئة هوم ديبوت HD.N ولويز LOW.N في توزيع منتجات البناء.

هذا هو الاستحواذ الثاني لشركة QXO، بعد استحواذها العام الماضي على شركة Beacon Roofing Supply مقابل 11 مليار دولار، ويأتي ذلك بعد أن تعرض جاكوبس لانتكاسة عندما تفوقت شركة Home Depot التي تتخذ من أتلانتا مقراً لها على محاولته للاستحواذ العدائي على شركة GMS GMS.N الموزعة للجدران الجافة والأسقف في يونيو الماضي.

أدت الخسارة إلى إبطاء مساعي جاكوبس لتوسيع قاعدة إيرادات QXO السنوية التي تبلغ حوالي 5 مليارات دولار إلى 50 مليار دولار، وزادت الضغط بشأن خطواته التالية.

تتنافس شركة QXO، التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 16 مليار دولار وتوزع مواد التسقيف والعزل المائي، مع شركة Home Depot التي تبلغ قيمتها 388 مليار دولار وشركة Lowe's التي تبلغ قيمتها 160 مليار دولار في توزيع مواد البناء بالجملة.

من المتوقع أن تتبع صفقة كودياك صفقات أخرى في الأشهر المقبلة، قد تشمل شركات خاصة أو عامة، وفقًا لأحد المصادر. وقد تحدث كلاهما شريطة عدم الكشف عن هويتهما نظرًا لسرية المعلومات.

امتنع كودياك عن التعليق. ولم يرد جاكوبس على الفور على طلب التعليق.

وقد حظيت جهود جاكوبس السابقة للاستحواذ بدعم من مستثمرين من بينهم شركة أفينيتي بارتنرز - وهي شركة استثمارية أسسها جاريد كوشنر، صهر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب - بالإضافة إلى شركة سيكويا هيريتدج، وفقًا للإفصاحات السابقة.

ما وراء أعمال التسقيف

وقال المصدر إن شركتي QXO وKodiak تشتركان في العديد من الموردين أنفسهم - حيث يقوم 16 من أفضل 20 موردًا لشركة Kodiak بتوريد منتجات لشركة QXO بالفعل - مما يسمح للشركة المستحوذة بتوسيع نطاق الشراء وبيع مجموعة أوسع من المنتجات لنفس العملاء.

وقد صرح جاكوبس بأنه يعتزم تطبيق الذكاء الاصطناعي للتنبؤ بالطلب وإدارة المخزون بدقة أكبر في شركة QXO، بهدف خفض التكاليف وتحسين الربحية.

على الرغم من أن شركتي QXO و Kodiak تعملان في نفس القطاع، إلا أنهما توزعان منتجات مختلفة.

تُوسّع هذه الصفقة نطاق أعمال شركة QXO لتشمل، بالإضافة إلى أعمال التسقيف والعزل المائي، الأخشاب والهياكل الخشبية والجبس ومواد البناء الأخرى - وهي فئات أساسية لشركات بناء المنازل الكبيرة والمقاولين الإقليميين. كما تُقدّم شركة كودياك خدمات التصنيع والتركيب داخلياً، وفقاً لموقعها الإلكتروني.

وبحسب ما قاله المصدر، ستدفع شركة QXO بموجب شروط الصفقة ملياري دولار نقداً وتصدر 13.2 مليون سهم من أسهم QXO لمالكي شركة Kodiak، مع الاحتفاظ بخيار إعادة شراء تلك الأسهم بسعر 40 دولاراً للسهم الواحد.

يقول موقعها الإلكتروني إن شركة كودياك تحقق إيرادات سنوية تبلغ حوالي 2.4 مليار دولار، وتدير 110 مواقع في 26 ولاية، وتوظف حوالي 5500 شخص.

وبحسب الأشخاص المطلعين على الصفقة، فإن شركة QXO تدفع قيمة مؤسسية تعادل حوالي 10.7 أضعاف أرباح كودياك المتوقعة لعام 2025 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وحوالي 0.95 ضعف المبيعات.

تأتي هذه الصفقة في الوقت الذي تستمر فيه معدلات الرهن العقاري المرتفعة في الولايات المتحدة في التأثير سلباً على بناء المنازل الجديدة ومشاريع الإصلاح والتجديد الكبيرة، لكن الموزعين يستعدون للتعافي حيث من المتوقع انخفاض أسعار الفائدة.

حصلت شركة QXO مؤخراً على سيولة نقدية إضافية ومساحة اقتراض لتمويل عمليات الاستحواذ، بما في ذلك تمويل تفضيلي قابل للتحويل بقيمة 3 مليارات دولار بقيادة أبولو وتيماسيك.

على مدى العامين الماضيين، تسارعت وتيرة الاندماج في توزيع منتجات البناء.

استحوذت شركة هوم ديبوت على شركة إس آر إس ديستريبيوشن مقابل حوالي 18.25 مليار دولار في عام 2024، ثم وافقت لاحقاً على الاستحواذ على شركة جي إم إس من خلال إس آر إس. وردت شركة لويز بشراء شركة فاونديشن بيلدينج ماتيريالز مقابل 8.8 مليار دولار، بالإضافة إلى استحواذها سابقاً على مجموعة أرتيزان ديزاين.