بقلم ميلانا فين ومانيا سيني

16 يوليو (رويترز) - قال شخص مطلع على الأمر إن مجلس إدارة شركة باي بال (PYPL.O) يرى أن عرض الاستحواذ الذي قدمته شركة سترايب المنافسة وشركة الأسهم الخاصة أدڤنت إنترناشونال بقيمة 53 مليار دولار يقلل من قيمة الشركة ويواجه عقبات تنظيمية وتمويلية، مما قد يمهد الطريق لمفاوضات حول مستقبل عملاق المدفوعات الأمريكي.

وأفاد مصدران آخران بأن شركة باي بال لم ترد رسمياً على الاقتراح.

رفضت شركة سترايب التعليق.

يأتي عرض التحالف في وقتٍ تُعاني فيه باي بال، التي تأسست في أواخر التسعينيات، من صعوباتٍ في السنوات الأخيرة لمنافسة شركاتٍ مثل آبل باي وجوجل باي، حيث تسعى الإدارة جاهدةً لإنعاش سعر سهمها المتراجع في ظل تباطؤ النمو. وسيؤدي دمج سترايب وباي بال، وهما منصتا الدفع الأكثر استخدامًا بين تجار الإنترنت، إلى إنشاء واحدةٍ من أكبر شركات الدفع الإلكتروني العالمية، حيث ستُعالج ما يُقارب 3.7 تريليون دولار أمريكي من حجم المعاملات سنويًا.

قال مصدرٌ إن مجلس إدارة باي بال يُقيّم العرض المقدم، واحتمالية ظهور عروض أخرى، في ضوء استراتيجية الإدارة للنهوض بالشركة. وأضاف المصدر أن الرأي المبدئي للمجلس هو أنه على الرغم من أن عرض الـ 60.50 دولارًا للسهم الواحد يُمثل علاوةً على سعر السهم الحالي، إلا أنه لا يُعكس بشكل كامل القيمة المحتملة التي يُمكن للشركة تحقيقها خلال السنوات القادمة في حال نجحت الإدارة في تنفيذ استراتيجيتها. وقد ارتفع سهم باي بال بنسبة 2% يوم الخميس ليصل إلى 56.73 دولارًا.

أضاف المصدر أن مجلس الإدارة يدرس أيضاً عوامل أخرى إلى جانب السعر، بما في ذلك ضمان التمويل، والعقبات التنظيمية المحتملة، والمدة الزمنية الطويلة المحتملة لإتمام أي صفقة. وأشار المصدر إلى أنه من المقرر عقد اجتماعات إضافية. وتُنشر تفاصيل وجهة نظر مجلس الإدارة هنا لأول مرة.

في غضون ذلك، يسعى التحالف إلى معالجة بعض هذه المشكلات. وقد قدّم بنكا جيه بي مورغان ( JPM.N) ومورغان ستانلي (MS.N) للمتقدمين حزمة تمويلية بقيمة تقارب 50 مليار دولار، وفقًا لما ذكره شخصان مطلعان على العرض. وأضافا أن البنكين يعملان أيضًا كمستشارين للتحالف.

وقال أحد الأشخاص إن شركتي Stripe و Advent تساهمان بمبلغ 17 مليار دولار من رأس المال في هذا العرض.

رفضت كل من PayPal وAdvent وJPMorgan وMorgan Stanley وStripe التعليق.

بموجب العرض المقدم في وقت سابق من هذا الشهر، ستمتلك شركتا سترايب وأدفنت شركة باي بال بشكل مشترك، حيث تمتلك كل منهما حصة متساوية بدلاً من تفكيك الشركة، وفقًا لما ذكرته رويترز سابقًا. لكن أحد المصادر أشار إلى أن الشركتين درستا أيضًا الحلول الممكنة في حال مخالفة العرض لقوانين مكافحة الاحتكار.

وقال المصدر إن ذلك قد ينطوي على فصل أعمال شركة باي بال في برينتري أو أصول أخرى ونقلها إلى شركة أدڤنت، التي يمكنها بعد ذلك دمج تلك الأصول مع استثماراتها في مجال المدفوعات، بما في ذلك شركة نوفي.

على الرغم من تحفظات باي بال على العرض الحالي، أفادت المصادر بأن التحالف برز كأكثر المتنافسين جديةً على باي بال، وأن التحالف لا يزال مهتماً بالتوصل إلى اتفاق. وأضافت المصادر أنه في حين يسعون إلى الإسراع في الإجراءات، فمن المرجح أن تستغرق المفاوضات وقتاً.

تقدمت كل من Block XYZ.O وStripe وAdvent إلى PayPal معًا لأول مرة في أبريل، لكن Block انسحبت من التحالف قبل أن تقدم Stripe وAdvent أحدث عروضهما.

لم يرد بلوك على الفور على طلب التعليق.

سيراقب المستثمرون تقرير أرباح شركة باي بال المقرر صدوره في 28 يوليو بحثاً عن مؤشرات على استقرار نمو أعمالها الأساسية في مجال الدفع الإلكتروني، وذلك بعد أن أصدرت الشركة في وقت سابق من هذا العام توقعات أضعف من المتوقع وحذرت من تباطؤ الزخم في هذا القطاع.

استعانت شركة Stripe الخاصة بشركة Advent كشريك استثماري، نظرًا لصعوبة تمويل كامل حصة الأسهم في الصفقة بمفردها، وفقًا لمصدر مطلع على العرض. وأضاف المصدر أن مشاركة Advent قد تمنح التحالف مرونة إضافية في معالجة أي مخاوف تنظيمية محتملة. وتُعدّ Advent مستثمرًا نشطًا في قطاع المدفوعات، ولها سجل حافل بالاستحواذ على شركات في مختلف أنحاء القطاع والاستثمار فيها، بما في ذلك Worldpay وVantiv، ومؤخرًا Nuvei.

حجم الصفقة يجعل من الصعب على العديد من المشترين الماليين السعي وراءها، حتى مع جذب أصول مثل Venmo للاهتمام، في حين أن الاعتبارات التنظيمية قد تعقد اهتمام بعض المستحوذين الاستراتيجيين.