مع تسبب الصراع الأمريكي الإيراني في تقلبات هائلة في أسواق الطاقة العالمية ، يحث المستثمر الشهير لويس نافيلير المتداولين على تجنب صناديق الاستثمار المتداولة في الطاقة الشائعة مثل صندوق النفط الأمريكي (NYSE: USO ) وصندوق نفط برنت الأمريكي (NYSE: BNO ).

بدلاً من ذلك، ينصح نافيلير المستثمرين بـ "تفضيل الأسهم الفردية"، ويوصي تحديداً بشركات التكرير مثل فيليبس 66 (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PSX ) للاستفادة من أزمة الطاقة في عام 2026.

معارضة صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الطاقة

يتخذ نافيلير، مؤسس شركة نافيلير وشركائه وكبير مسؤولي الاستثمار فيها، موقفاً حازماً ضد صناديق السلع الأساسية واسعة النطاق وسط تقلبات السوق المتزايدة. وصرح نافيلير قائلاً: "لا أوصي بأي صناديق استثمار متداولة في قطاع الطاقة، وأفضل الاستثمار في الأسهم الفردية".

بدلاً من تتبع المخاطر الجيوسياسية عبر صناديق المؤشرات المتداولة، يستهدف نافيلير شركات التكرير والتوزيع التي تتمتع بموقع يؤهلها لتحقيق هوامش ربح عالية. وأشار قائلاً: "أوصي بشركات التكرير مثل إتش إف سنكلير (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DINO ) وبي إس إكس نظراً لتوقعات المبيعات والأرباح القوية".

ويؤكد المحلل دين تشين من بورصة Bitunix هذا الرأي بشأن المخاطر الهيكلية لصناديق المؤشرات المتداولة. وقد حذر تشين من أن صناديق مثل USO وBNO تنطوي على مخاطر كبيرة تتعلق بتجديد العقود الآجلة.

إذا انخفض التصعيد فجأة في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وعادت سلاسل التوريد إلى وضعها الطبيعي، فقد يتحول منحنى العقود الآجلة إلى حالة كونتانجو، مما يؤدي إلى "تكاليف تجديد سلبية" مؤلمة لحاملي صناديق الاستثمار المتداولة على المدى الطويل.

علاوة الحرب "المؤقتة"

في حين أن التوترات الجيوسياسية والحصار البحري قد دفعت أسعار النفط الخام إلى مستويات قياسية على المدى القريب، إلا أن نافيلير لا يتوقع ارتفاعاً مستمراً وهائلاً مدفوعاً بالصراع وحده.

ويتوقع أن تدعم العوامل الموسمية القوية الأسعار، متوقعاً أن يظل سعر خام غرب تكساس الوسيط مرتفعاً - "حتى 82 دولاراً للبرميل لخام غرب تكساس الوسيط" - حتى عيد العمال بسبب ذروة الطلب العالمي.

إلا أنه استبعد استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام نتيجة الحرب. وأوضح نافيلير قائلاً: "من المتوقع أن يكون الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام بسبب استئناف الهجمات الأمريكية على الحرس الثوري الإيراني مؤقتاً، نظراً لأن الحرس الثوري الإيراني يُضعف بشكل منهجي".

عنق الزجاجة في مجال التكرير لعام 2026

يتماشى تفضيل نافيلير لأسهم شركات التكرير الفردية، مثل بورصة باكستان (PSX)، تماماً مع التحول الهيكلي الأوسع في قطاع الطاقة. فمع توقف ما يقارب 10% من طاقة التكرير العالمية عن العمل حالياً ، تحقق شركات التكرير العاملة هوامش ربح تاريخية.

وكما لخص تشين الأمر، "في عام 2026، لم يعد سعر النفط العالمي يتحدد فقط بكمية النفط الخام الموجودة تحت الأرض، ولكن بالحدود المادية لطرق التجارة البديلة وما إذا كانت البنية التحتية الحيوية للطاقة قادرة على الصمود أمام الصراعات الجيوسياسية".

في الوقت الحالي، يتفق الخبراء على أن الاستثمار المباشر في بنية تحتية مرنة للتكرير يوفر ميزة تكتيكية أقوى من المراهنة على العقود الآجلة للنفط الخام.

حركة الأسعار في النفط الخام والأدوات المالية ذات الصلة

بناءً على توصيات نافيلير، حقق كل من مؤشر بورصة الأوراق المالية (PSX) ومؤشر DINO مكاسب في عام 2026. فقد ارتفع مؤشر PSX بنسبة 56.01% منذ بداية العام، و17.05% خلال الشهر، و62.79% على مدار العام. في المقابل، حقق مؤشر DINO مكاسب بنسبة 88.45% منذ بداية العام، و30.43% خلال الشهر، و102.57% على مدار العام.

في آخر تحديث، ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.63% لتصل إلى 80.24 دولارًا، وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 1.28% لتصل إلى 85.31 دولارًا. في المقابل، أغلق مؤشر USO منخفضًا بنسبة 1.71% يوم الخميس، بينما ارتفع بنسبة 1.38% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة. وبالمثل، أغلق مؤشر BNO منخفضًا بنسبة 1.70% عند 47.78 دولارًا، بينما ارتفع بنسبة 1.22% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: MMD Creative على موقع Shutterstock.com