وفقًا ليوري خودجاميريان ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة تيما إي تي إف ، فإن الارتفاع الكبير في الطلب على الكهرباء المدفوع بالذكاء الاصطناعي يحول ما كان يعتبر في السابق قصة بنية تحتية متخصصة إلى واحدة من أكثر مواضيع الاستثمار طويلة الأجل جاذبية في السوق.

• يتجه سهم صندوق تيما إلكتريفيكيشن المتداول في البورصة نحو الانخفاض. لماذا يتداول سهم فولت بانخفاض؟

في مقابلة مع بنزينغا ، قال خودجاميريان إن الولايات المتحدة تدخل دورة استثمار مطولة في مجالات توليد الطاقة والبنية التحتية للشبكة والمعدات الكهربائية بعد عقود من نقص الاستثمار، مما يخلق فرصًا للشركات الموجودة في جميع مراحل سلسلة قيمة الكهرباء.

قال خودجاميريان: "ما لاحظناه هو وجود ثلاثة عقود من نقص الاستثمار في البنية التحتية للكهرباء في الولايات المتحدة. وفجأة، شهدنا هذا التحول حيث ازداد الطلب على الذكاء الاصطناعي من مراكز الطاقة ومراكز البيانات والمركبات الكهربائية والأصول الرقمية، بالإضافة إلى طفرة إعادة التوطين التي كانت تحدث في الولايات المتحدة".

الذكاء الاصطناعي يُسرّع من وتيرة اتجاه قائم

بينما ارتبطت الكهرباء في البداية بالمركبات الكهربائية وانتقال الطاقة، يعتقد خودجاميريان أن التوسع السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد وسع بشكل كبير فرص الاستثمار.

"في الواقع، هذه عوامل نمو جيدة، لكنها ليست سوى جزء من الصورة الكاملة"، كما قال. "عندما بدأ بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، أدرك الناس أن تدريب الذكاء الاصطناعي، وكذلك استنتاجه، يستهلكان قدراً كبيراً من الطاقة."

وأشار كبير مسؤولي المعلومات إلى أن الشركات العملاقة، بما في ذلك جوجل وأمازون، توقع عقود طاقة طويلة الأجل وتستثمر في تقنيات الطاقة الجديدة لتأمين إمدادات الكهرباء في المستقبل.

وقال: "إن الحاجة إلى الطاقة ملحة للغاية"، مضيفاً أن شركات الذكاء الاصطناعي أصبحت فعلياً محفزاً رئيسياً للاستثمار في جميع أنحاء منظومة الطاقة.

لماذا قد تكون الفرصة لا تزال في مراحلها الأولى

على الرغم من الأداء القوي للعديد من الأسهم المتعلقة بالكهرباء، يجادل خودجاميريان بأن المستثمرين لم يفوتوا الفرصة.

وقال: "نعتقد أننا ما زلنا في المراحل الأولى من هذا الأمر، على الرغم من مرور عام على بدء هذه العملية".

ووفقاً لخودجاميريان، فإن قيود الإمداد في المحولات الكهربائية وتوربينات الغاز ومعدات الشبكة تشير إلى أن الدورة قد تستمر لفترة أطول مما يتوقعه العديد من المستثمرين.

قال: "ببساطة شديدة، لا يمكن معالجة 30 عامًا من نقص الاستثمار في غضون عامين. أما فيما يتعلق بردود فعل العرض، فيقول الكثيرون إننا لا نملك طاقة إنتاجية كافية لتلبية الطلب."

وأشار أيضاً إلى شبكة الكهرباء الأمريكية المتقادمة باعتبارها محركاً رئيسياً للإنفاق المستقبلي.

وقال: "إن شبكة الكهرباء الأمريكية عمرها 40 عاماً. لذا فهي بحاجة إلى الكثير من الاستثمار".

نهج فولت المتميز

قال خودجاميريان إن صندوق تيما للكهرباء المتداول (NYSE: VOLT ) يختلف عن صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع نطاقاً التي تركز على تحول الطاقة والمرافق لأنه يوفر تعرضاً خالصاً للكهرباء ويركز على الشركات المتوسطة الحجم التي لا تحظى بمتابعة كافية والتي تستفيد من الإنفاق على البنية التحتية.

وقال: "نحن نركز كثيراً على ما نسميه الشركات غير المعروفة، وهي القاعدة الصناعية متوسطة الحجم في الولايات المتحدة التي تقدم موضوع الاستثمار في مجال الكهرباء".

وقد ذكر أسماء مثل Powell Industries Inc (NASDAQ: POWL ) و Bel Fuse Inc(NASDAQ: BELFB ) كأمثلة على الشركات التي غالباً ما يتم تجاهلها من قبل المستثمرين الذين يركزون على اللاعبين الأكبر حجماً مثل GE Vernova Inc (NYSE: GEV ) و Eaton Corporation PLC (NYSE: ETN ).

وقال: "غالباً ما تشهد الشركات متوسطة الحجم نمواً هائلاً، لكنها كبيرة بما يكفي للاستفادة من هذه المشاريع الكبيرة".

يستمد الصندوق حاليًا ما يقرب من 80٪ من إيراداته من الولايات المتحدة، مما يعكس وجهة نظر تيما بأن أمريكا لا تزال مركز دورة الاستثمار في الكهرباء.

المستثمرون يتطلعون إلى ما هو أبعد من أشباه الموصلات

وقال خودجاميريان إن اهتمام المستثمرين بالكهرباء مستمر في النمو حيث يسعى المشاركون في السوق إلى التعرض للذكاء الاصطناعي خارج نطاق أسهم أشباه الموصلات.

وقال: "المستثمرون الذين أتحدث إليهم... يعتقدون أن هذا تخصيص أساسي لأموالهم لأنهم يرون ما يحدث في مجال الذكاء الاصطناعي، لكنهم يخشون من مطاردة أشباه الموصلات".

"إنهم يبحثون عن فرص جيدة وقوية في شركات عالية الجودة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي ولكن لديها محركات نمو أخرى أيضًا."

ونتيجة لذلك، يعتقد أن التحول إلى الكهرباء أصبح بشكل متزايد تخصيصًا استراتيجيًا للمحفظة الاستثمارية بدلاً من كونه صفقة تكتيكية، مدعومًا بتدفقات قوية للأموال وطلب طويل الأجل على البنية التحتية.

صورة: Shutterstock