• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سهم إكسون موبيل لا يزال يقدم قيمة عند مستويات اليوم، فإن هذه المقالة تشرح ما قد يشير إليه السعر الحالي وكيف يقارن ذلك بمجموعة من فحوصات التقييم.
• أغلق السهم آخر مرة عند 137.55 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد تُظهر انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.2٪ خلال الأسبوع الماضي وانخفاضًا أكبر بنسبة 8.2٪ خلال الشهر الماضي، بينما لا يزال يحقق مكاسب بنسبة 12.1٪ منذ بداية العام وحتى الآن و29.0٪ خلال العام الماضي.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة لشركة إكسون موبيل على دورها في قطاع الطاقة الأوسع، بما في ذلك الاهتمام المستمر بالمنتجين المتكاملين الكبار في ظل إعادة تقييم المستثمرين للعرض والطلب على الطاقة على المدى الطويل. وقد ساهمت هذه الخلفية في تحديد كيفية تسعير السوق للسهم حاليًا، وربما تفسر بعض تحركات سعر السهم الأخيرة.
• حصلت شركة إكسون موبيل على درجة تقييم 5/6 ، وستشرح الأقسام التالية ما يعنيه ذلك عبر مناهج التقييم المختلفة، قبل أن تنتهي بطريقة أوسع للتفكير في القيمة تتجاوز أي نموذج واحد.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة إكسون موبيل

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الحالية لشركة إكسون موبيل من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. وهو في جوهره يسأل عن التدفقات النقدية المستقبلية التي قد تُحققها الشركة، مُقاسةً بقيمتها الحالية بالدولار الأمريكي.

بالنسبة لشركة إكسون موبيل، يعتمد النموذج المستخدم هنا على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 23 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والاستقراءات اللاحقة إلى تدفق نقدي حر بقيمة 47 مليار دولار في عام 2030، مع توقعات متوسطة المدى بين عامي 2026 و2035 تتراوح بين 42.3 مليار دولار و55.3 مليار دولار قبل الخصم. تُعامل جميع التدفقات النقدية بالدولار الأمريكي ثم تُخصم لمراعاة القيمة الزمنية للنقود والمخاطر.

يُنتج تجميع هذه التدفقات النقدية المخصومة قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 274.15 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 137.55 دولارًا أمريكيًا، تشير التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سهم إكسون موبيل يُتداول بخصم 49.8% عن هذه القيمة التقديرية. وهذا يُوحي بأن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم إكسون موبيل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 49.8%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 43 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم إكسون موبيل مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة مربحة مثل إكسون موبيل، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي تحققها الشركة حاليًا. وبشكل عام، قد تدعم توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المُتصوَّرة مُضاعف ربحية أعلى، بينما يرتبط النمو الأبطأ والمخاطر الأعلى عادةً بمستويات مُضاعف ربحية أقل.

تُتداول أسهم إكسون موبيل حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 22.52 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع النفط والغاز البالغ 12.90 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 37.98 ضعفًا. ولتجاوز المقارنات البسيطة، تستخدم منصة Simply Wall St مؤشرًا خاصًا يُسمى "النسبة العادلة"، والذي يُقدّر شكل نسبة السعر إلى الربحية المُخصصة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وخصائص القطاع، وهوامش الربح، وحجم الشركة، ومستوى المخاطر.

بالنسبة لشركة إكسون موبيل، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح العادلة 30.02 ضعفًا، وهي أعلى من النسبة الحالية البالغة 22.52 ضعفًا. وبناءً على هذا المعيار، يُتداول السهم دون مستوى نسبة السعر إلى الأرباح المُستنتج من العوامل الخاصة بالشركة، مما يُشير إلى أن إكسون موبيل تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة إكسون موبيل

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهي ما يُعرف بـ"السرديات". فهي تتيح لك ربط قصة واضحة حول شركة إكسون موبيل بالأرقام التي تراها، وذلك من خلال ربط رؤيتك لإيراداتها وأرباحها وهوامشها وقيمتها العادلة المستقبلية في توقعات واحدة سهلة الفهم. تستضيف منصة "سيمبلي وول ستريت" هذه التوقعات على صفحة "المجتمع"، وتُحدّثها تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة، وتستخدمها لمقارنة القيمة العادلة لكل سردية بسعر السهم الحالي، ما يُمكّنك من الحكم بنفسك على ما إذا كان السهم يبدو باهظ الثمن أم رخيصًا في الوقت الراهن.

عمليًا، يعني هذا أن أحد مستثمري إكسون موبيل قد يُبني رؤية تتوافق مع قيمة عادلة تبلغ حوالي 132 دولارًا أمريكيًا للسهم، استنادًا إلى توقعات معينة لنمو الإيرادات وهامش الربح. بينما قد يُبني مستثمر آخر رؤية ذات نمو وهامش ربح أعلى، تشير إلى قيمة عادلة تقارب 195 دولارًا أمريكيًا. ببساطة، تُتيح لك الأداة مقارنة هاتين الرؤيتين جنبًا إلى جنب لتتمكن من رؤية كيف تُترجم الرؤى المختلفة حول الشركة نفسها إلى أرقام مختلفة وقرارات محتملة مختلفة.

أما بالنسبة لشركة إكسون موبيل، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز رواياتها:

القيمة العادلة: 174.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

الخصم الضمني على القيمة العادلة مقارنة بسعر الإغلاق الأخير (137.55 دولارًا أمريكيًا): حوالي 21.0%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 12.97%

• يركز المؤلف بشكل كبير على حصة شركة إكسون موبيل البالغة 45% في حقل ستابروك في غيانا، مسلطًا الضوء على انخفاض تكاليف الإنتاج، وارتفاع هوامش الربح، والمساهمة المادية في أرباح المجموعة على مر الزمن.
• يحدد التقرير الافتراضات التفصيلية للإنتاج والتكلفة والتضخم لبناء توقعات لمدة 5 سنوات، وصولاً إلى قيمة عادلة أساسية تبلغ 174 دولارًا أمريكيًا مع سيناريوهات صعودية وهبوطية إضافية.
• كما يشير التقرير إلى المخاطر المتعلقة بأسعار النفط والتضخم والتنظيم في غيانا وانتقال الطاقة وتنفيذ المشاريع، مع الاستمرار في تقديم شركة إكسون موبيل كاستثمار أساسي طويل الأجل في ظل تلك الافتراضات.

القيمة العادلة: 132.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

علاوة ضمنية على القيمة العادلة مقارنة بسعر الإغلاق الأخير (137.55 دولارًا أمريكيًا): حوالي 4.2%

افتراض نمو الإيرادات: 6.5%

• يحدد هذا التقرير قيمة عادلة قدرها 132 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من نموذج التدفقات النقدية المخصومة، بحجة أن السوق لا يعكس بشكل كامل متانة التدفق النقدي لشركة إكسون موبيل، وأصولها في حوض بيرميان وغيانا، وأعمالها في مجال حلول الكربون المنخفض.
• وتشمل النقاط الرئيسية دور عملية الاستحواذ على شركة بايونير، وتوزيعات الأرباح الكبيرة وعمليات إعادة شراء الأسهم، والتركيز على احتجاز الكربون والهيدروجين منخفض الكربون كمصدر محتمل للأرباح المستقبلية.
• كما يؤكد ذلك على مخاطر مثل تقلبات أسعار السلع الأساسية، وقضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، وقضايا السمعة، واحتمالية أن يؤدي التحول الأسرع في مجال الطاقة إلى ترك بعض الأصول غير مستغلة بشكل كافٍ.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يصوغ المستثمرون الآخرون إمكانات شركة إكسون موبيل، يمكنك مراجعة هذه الروايات وبقية روايات المجتمع بالكامل للحكم على الافتراضات التي تتوافق بشكل أفضل مع وجهة نظرك الخاصة حول السهم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة إكسون موبيل؟ تفضل بزيارة منتدى مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.