23 فبراير (رويترز) - عاد عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم جديدة بنسبة 15% عقب حكم المحكمة العليا الذي أبطل الرسوم الأوسع نطاقاً التي فرضها الأسبوع الماضي.

تراجعت أسهم شركات تصنيع منتجات الأخشاب المحلية يوم الاثنين بسبب مخاوف من ضغوط الأسعار الناجمة عن الواردات الأرخص، بينما توقع محللو وول ستريت أن تستفيد صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة وتجار التجزئة الذين يركزون على الأسواق الناشئة في نهاية المطاف.

فيما يلي الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة والقطاعات التي قد تتأثر بالتطور الأخير في السياسة التجارية الأمريكية:

قطاع التجزئة والمستهلك

سلط محللو جيفريز الضوء على شركة بيع الإلكترونيات الاستهلاكية بالتجزئة Best Buy BBY.N ، والعلامة التجارية الفاخرة Ralph Lauren RL.N، وشركة الملابس الرياضية العملاقة Nike NKE.N باعتبارها من بين الشركات التي من المرجح أن تستفيد أكثر من تخفيض الرسوم الجمركية.

ومن بين الجهات الأخرى التي من المتوقع أن تستفيد، وفقًا لشركة جيفريز، سلسلة متاجر التجزئة الكبيرة تارجت TGT.N وشركة إلف بيوتي ELF.N.

قال محللون في مورغان ستانلي إن الألعاب والمعدات الرياضية والألعاب، التي كانت تخضع لرسوم جمركية مرتفعة للغاية في البداية، قد تستفيد لأن الرسوم الجديدة التي يفرضها ترامب ستكون أقل بنسبة 4٪ من الرسوم السابقة.

شركات التجارة الإلكترونية

من المرجح أن يكون لأسهم شركات التجارة الإلكترونية الصغيرة والمتوسطة الحجم تأثير مختلط، وفقًا لأبحاث بنك أوف أمريكا العالمية.

شهدت أسهم شركات Etsy ( ETSY.N) وeBay (EBAY.O) وWayfair (WN) وChewy (CHWY.N) ارتفاعاً ملحوظاً عقب صدور الحكم يوم الجمعة. إلا أن التعريفة الجمركية العالمية الجديدة التي فرضها ترامب من المرجح أن تزيد الوضع غموضاً.

وفقًا لبنك أوف أمريكا، فإن Etsy هي الأكثر مناعة ضد تقلبات التعريفات الجمركية، نظرًا لتنوعها عبر طرق التجارة والبلدان، حيث يقع حوالي نصف شبكة المشترين والبائعين التابعة لها خارج الولايات المتحدة، ولا تشكل أي دولة استيراد واحدة أكثر من 4٪ من إجمالي المبيعات الإجمالية.

وقالت شركة الوساطة إن من المرجح أن تكون شركة Chewy لبيع منتجات الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت وشركة Wayfair WN الأقل تأثراً، حيث كانت منصة الأثاث من بين المنصات التي تكيفت بالفعل مع تعريفات العام الماضي.

الورق والخشب والتغليف

قال المحللون إن قرار فرض الرسوم الجمركية من المرجح أن يقلل من الميزة التنافسية التي كانت تتمتع بها شركات التعبئة والتغليف والأخشاب المحلية على الواردات الأرخص.

أشار محللو بنك RBC إلى التأثير السلبي على شركات مثل Clearwater Paper CLW.N و Rayonier RYAM.N و Sylvamo SLVM.N و Smurfit WestRock SW.N.

أظهر استطلاع حديث أن غالبية المشترين الأمريكيين أبلغوا عن انخفاض أسعار ورق الكرتون في فبراير، في حين أن زيادة الواردات الأوروبية عززت العرض وزادت من ضغط الأسعار.

انخفضت أسهم شركة سمورفيت وشركة إنترناشونال بيبر الأمريكية (IP.N) بنسبة 7% و6% على التوالي يوم الاثنين.

السيارات

لقد تضررت شركات صناعة السيارات التقليدية مثل فورد موتور FN وجنرال موتورز GM.N من عاصفة الرسوم الجمركية منذ بداية ولاية ترامب الثانية، لكن من غير المرجح أن يجلب الحكم أي انفراجة، وفقًا لمحللي باركليز.

وقالوا إن معظم التعريفات المفروضة على الصناعة تندرج تحت المادة 232 من قانون توسيع التجارة لعام 1962، ولم تتأثر بإلغاء مستويات قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية.

الفولاذ والألومنيوم والنحاس

وأشار محللون في ING و UniCredit إلى أنه من غير المرجح أن يشعر منتجو الصلب والألومنيوم والنحاس مثل Steel Dynamics STLD.O و Alcoa AA.N و Freeport-McMoran FCX.N بأي تأثير لأن التعريفات ستظل سارية بموجب المادة 232.

الأسواق الناشئة

تتوقع معظم شركات الوساطة أن تكون الصين من بين الاقتصادات التي ستستفيد أكثر من إعادة هيكلة التعريفات الجمركية الأمريكية.

أغلق مؤشر هونغ كونغ القياسي .HSI على ارتفاع بنسبة 2.5% يوم الاثنين، مع ارتفاع أسهم التكنولوجيا بما في ذلك Alibaba 9988.HK و Tencent 0700.HK.

يتوقع المحللون في مورغان ستانلي وجي بي مورغان أن تنخفض معدلات التعريفة الجمركية على الصين إلى 24% و27% على التوالي، من 32% سابقاً.

وفي مناطق أخرى، من المتوقع أن تستفيد الهند ومعظم اقتصادات جنوب شرق آسيا والبرازيل بشكل عام.

يتوقع بنك أوف أمريكا أن تواجه معظم دول جنوب شرق آسيا تخفيضات في الرسوم الجمركية بنسبة تتراوح بين 4 و5%، بينما يتوقع محللو مورغان ستانلي أن تنخفض الرسوم المفروضة على الهند إلى 14%.