سيكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش محط الأنظار هذا الأسبوع مع ظهوره الأول في ندوة جاكسون هول في وايومنغ.

وارش سيظهر لأول مرة في ندوة جاكسون هول

يأتي ظهوره في وقت بالغ الأهمية للاقتصاد الأمريكي. فقد تجاوز الدين العام عتبة 40 تريليون دولار الأسبوع الماضي، وزاد بالفعل بأكثر من 47 مليار دولار منذ ذلك الحين.

واصلت عوائد السندات الأمريكية ارتفاعها. فقد انتعش عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 5.27%، بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى 5.17% عقب تدخل وزير الخزانة سكوت بيسنت الأسبوع الماضي. ويحوم العائد الآن قرب أعلى مستوى له في عقدين، وقد يستمر هذا الاتجاه الصعودي مع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

يأتي تصريح وارش في وقت يتعرض فيه الدولار الأمريكي لضغوط. فقد انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 98.56، وهو أدنى مستوى له منذ 14 مايو/أيار. وقد انخفض الآن بأكثر من 3% عن أعلى مستوى له هذا العام.

يحاول المتداولون والاقتصاديون استشراف توجهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المتبقية من العام. وتشير بيانات بولي ماركت إلى احتمال بنسبة 55% أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام، بينما تُقدّر أداة CME FedWatch احتمالية رفعها في ديسمبر بنسبة 45%.

أظهرت محاضر الاجتماع الأخير أن ثلاثة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي صوتوا لصالح رفع أسعار الفائدة في الاجتماع الأخير، عازيين ذلك إلى ارتفاع معدل التضخم الذي ظل فوق 2% خلال السنوات الخمس الماضية. في المقابل، صوت معظم الأعضاء في الاجتماع نفسه على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير بين 3.50% و3.75%.

تشير أحدث المؤشرات الاقتصادية الكلية إلى أن التضخم ظل فوق 2%، في حين شهد سوق العمل تراجعاً. وأظهر تقرير صدر في وقت سابق من هذا الشهر أن معدل البطالة انخفض إلى 4.2% في يوليو، بينما فقد الاقتصاد 23 ألف وظيفة .

قد لا يقدم وارش سوى القليل من التوجيه

لقد خالف وارش نهج أسلافه بشكل حاد، حيث قلّص بشكل متعمد شفافية الاحتياطي الفيدرالي، بل واقترح خفض اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية من ثمانية إلى ستة اجتماعات سنويًا. يشير هذا النمط إلى نتيجة محتملة في جاكسون هول: المزيد من الرسائل المتحفظة وغير الواضحة التي اعتادت عليها الأسواق منذ توليه منصبه.

يرجع نهج وارش على الأرجح إلى تاريخه كسياسي متشدد، وإلى تعيينه من قبل الرئيس دونالد ترامب، الذي ضغط بشدة من أجل خفض أسعار الفائدة. وقد واصل وارش الترويج لفكرة خفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، بحجة أن التضخم منخفض وأن الاقتصاد في حالة جيدة.

صورة: Shutterstock