الصقور والحمائم في الاحتياطي الفيدرالي: ماذا يقول محافظو البنوك المركزية الأمريكية

بقلم آن سافير

- بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في عام 2025، أبقى صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة ثابتاً في يناير، مشيرين إلى استقرار سوق العمل والتضخم الذي ظل أعلى قليلاً من هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

فيما يلي نظرة على تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة، مصنفة تحت تصنيفي "الحمائم" و"الصقر" كاختصار لميولهم في السياسة النقدية . يركز "الحمائم" بشكل أكبر على المخاطر التي تهدد سوق العمل، وقد يرغب في خفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر، بينما يركز "الصقر" بشكل أكبر على خطر التضخم، وقد يكون أكثر حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة.

يتوفر رسم بياني أيضًا.

تستند هذه التصنيفات إلى التعليقات العامة والتصريحات المنشورة. للاطلاع على كيفية تغير إحصاءات رويترز في كل فئة، يرجى التمرير إلى أسفل هذه المقالة.

حمامة

دوفي

وسطي

متشدد

هوك

كريستوفر والر، حاكم الولاية، ناخب دائم: " هناك شكوك كبيرة حول نمو فرص العمل في المستقبل، وهذا يشير إلى أن تدهورًا كبيرًا في سوق العمل يُمثل خطرًا جسيمًا." 30 يناير 2026

آنا بولسون، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، ناخبة عام 2026: لم تدل بأي تصريحات علنية حول السياسة النقدية منذ 14 يناير 2026.

جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، عضو دائم في لجنة التصويت: "تضاءلت مخاطر ارتفاع التضخم ومخاطر انخفاض فرص العمل، لكنها لا تزال قائمة... نعتقد أن سياستنا في وضع جيد ." 28 يناير 2026

ليزا كوك، حاكمة، ناخبة دائمة : " لقد وضعنا خطة تيسيرية واسعة النطاق في نهاية العام الماضي، وأعتقد أنه بالنظر إلى وضع سوق العمل ومعدل التضخم، فإن هذا هو الوقت المناسب للتريث وانتظار ما سيحدث." 4 فبراير 2026

بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، وناخبة في انتخابات 2026: " أُفضّل التريّث والصبر بينما نقوم بتقييم تأثير تخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة ومراقبة أداء الاقتصاد." 10 فبراير 2026

ستيفن ميران، حاكم الولاية، ناخب دائم: " أعتقد أن أسعار الفائدة يجب أن تكون أقل لتلبية احتياجات سوق العمل بشكل أفضل، وأعتقد أننا نشهد بعض المؤشرات... على وجود ضغوط." 9 فبراير 2026

ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، وإحدى المشاركات في انتخابات 2027: "كنتُ مؤيدةً لقرار (سعر الفائدة في يناير)، ولكن بصراحة، كنتُ أعتقد أنه يمكن تبرير المضي قدمًا وخفضه أكثر قليلًا." 6 فبراير 2026

جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، عضو دائم في لجنة التصويت: لم يدلِ بأي تصريحات علنية بشأن السياسة النقدية منذ 12 يناير 2026.

نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، ناخب عام 2026: لم يدلِ بأي تصريحات علنية حول السياسة النقدية منذ 14 يناير 2026 .

لوري لوغان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، وناخبة في انتخابات 2026: " في الوقت الحالي، أشعر بقلق أكبر حيال استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة بشكل ملحوظ ." 10 فبراير 2026

ميشيل بومان، نائبة رئيس لجنة الإشراف، وعضو دائم في لجنة التصويت: "لا ينبغي لنا أيضاً أن نلمح إلى أننا نتوقع الحفاظ على الموقف الحالي للسياسة لفترة طويلة من الزمن." 30 يناير 2026

فيليب جيفرسون، نائب الرئيس، ناخب دائم: " في ظل سوق العمل الأقل ديناميكية هذا، لا تزال مخاطر تراجع فرص العمل قائمة، لكن توقعاتي الأساسية هي أن يظل معدل البطالة ثابتًا تقريبًا طوال هذا العام." 6 فبراير 2026

أوستن جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، ناخب عام 2027: لم يدلِ بأي تصريحات علنية حول السياسة النقدية منذ 15 يناير 2026.

جيفري شميد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، وأحد الناخبين في انتخابات 2028: "إن المزيد من خفض أسعار الفائدة يُنذر باستمرار التضخم المرتفع لفترة أطول". 11 فبراير 2026

مايكل بار، الحاكم، الناخب الدائم: لم يدلِ بأي تعليقات علنية على السياسة النقدية منذ 9 أكتوبر 2025.

توماس باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، وأحد الناخبين في انتخابات 2027: " أنا آخذ هذا التراجع المستمر على محمل الجد ... أرقام التضخم الحالية، بغض النظر عن السبب، تؤثر بشكل كبير على التضخم غدًا." 3 فبراير 2026

سوزان كولينز، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، ناخبة عام 2028:

لم تُدلَ بأي تصريحات علنية بشأن السياسة النقدية منذ 15 ديسمبر 2025.

ألبرتو موسالم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، أحد المصوتين لعام 2028: " مع تجاوز التضخم للهدف المحدد وتوازن المخاطر التي تهدد التوقعات، أعتقد أنه من غير المستحسن خفض سعر الفائدة إلى مستوى داعم في الوقت الحالي." 30 يناير 2026

رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، غير مصوّت، سيتقاعد في فبراير 2026: " هذا هو وقت الصبر ". 6 فبراير 2026

ملاحظات: يتراوح النطاق المستهدف الحالي لسعر الفائدة بين 3.50% و3.75%. وكان متوسط توقعات صانعي السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول هو خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية عام 2026، مع أن أربعة فقط من أصل 19 أرادوا ذلك تحديداً، بينما رأى سبعة أن تخفيفاً أقل سيكون مناسباً، ورأى ثمانية أن زيادةً ستكون مناسبة.

يُرشّح الرئيسُ أعضاءَ مجلس الاحتياطي الفيدرالي السبعة، بمن فيهم رئيس البنك المركزي ونوابه، ويُصدّق عليهم مجلس الشيوخ. ويُدلي كلٌّ منهم بصوته في كل اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، التي تُعقد ثماني مرات في السنة.

ميران، وولر، وبومان مرشحون من قبل ترامب. أما بار، وجيفرسون، وكوك - الذي يحاول ترامب إقالته - فقد رشحهم الرئيس السابق جو بايدن. وكان باول قد رُشِّح في البداية لعضوية مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي من قبل الرئيس السابق باراك أوباما، ثم رُقِّي إلى أعلى منصب في الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب في ولايته الأولى، وأعاد بايدن ترشيحه لهذا المنصب.

يناقش رؤساء البنوك الإقليمية التابعة للاحتياطي الفيدرالي، وعددهم 12 رئيساً، السياسة النقدية في اجتماعاتهم، لكن خمسة منهم فقط هم من يدلون بأصواتهم، بمن فيهم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وأربعة آخرون يصوتون لمدة عام واحد في كل مرة وفقاً لجدول زمني دوري. ويتم اختيار رؤساء البنوك الإقليمية التابعة للاحتياطي الفيدرالي من قبل مديري بنوكهم الإقليمية، على أن يخضع ذلك لموافقة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

قامت رويترز بتغيير تصنيفات صناع السياسات بمرور الوقت بناءً على التعليقات الجديدة والظروف المتغيرة. فيما يلي إحصاء رويترز لصناع السياسات في كل فئة، قبيل اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

تاريخ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

حمامة

دوفي

وسطي

متشدد

هوك

مارس 2026

3

2

4

7

3

يناير 2026

3

2

5

6

3

ديسمبر 2025

3

1

6

6

3

أكتوبر 2025

3

2

9

4

1

سبتمبر 25

2

3

8

5

0

يوليو 2025

1

3

8

7

0

يناير - يونيو 2025

0

3

9

7

0

ديسمبر 2024

0

2

10

7

0

نوفمبر 24

0

0

13

5

0

سبتمبر 24

0

1

12

5

0

من مايو إلى يوليو 2024

0

1

10

6

1

مارس 24

0

1

11

5

1

يناير 2024

0

2

9

4

1

ديسمبر 2023

0

2

9

4

1

أكتوبر/نوفمبر 2023

0

2

7

5

2

سبتمبر 23

0

4

3

6

3

يونيو 2023

0

3

3

8

3

مارس 2023

0

2

3

10

2

ديسمبر 2022

0

4

1

12

2