بقلم هوارد شنايدر

واشنطن، 14 يناير (رويترز) - قال محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران يوم الأربعاء إن جهود إدارة ترامب لإلغاء القيود ستؤدي إلى ضغط نزولي على التضخم، وهي سبب آخر يدفع البنك المركزي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة.

وفي تعليقات أعدت لإلقائها في منتدى اقتصادي في اليونان، قال ميران إنه في حين يصعب قياس التأثير الاقتصادي الكلي لإلغاء القيود، فإن الخطوات التي اتخذها الرئيس دونالد ترامب العام الماضي وتلك التي ستأتي لاحقاً قد تلغي ما يصل إلى 30٪ من القواعد الحالية المتعلقة بالأعمال التجارية، وتخفض التضخم ربما بمقدار نصف نقطة مئوية سنوياً.

وقال: "إنّ التحرير الكبير للقطاع الذي حدث في عام 2025 سيستمر على مدى السنوات الثلاث المقبلة على الأقل، وسيمثل صدمة إيجابية كبيرة للإنتاجية، مما سيؤدي إلى ضغط نزولي على الأسعار. وفي المحصلة، يدعم هذا موقفاً أكثر تيسيراً للسياسة النقدية".

إن عدم الاعتراف بتلك التغييرات يعني أن الظروف المالية ستكون أكثر صعوبة من اللازم.

قال ميران: "إذا لم يتفاعل الاحتياطي الفيدرالي مع التحسينات في العرض والإنتاجية أثناء حدوثها، فإن ذلك سيؤدي إلى انكماش اقتصادي لا داعي له... وإذا فشل الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة استجابةً لإلغاء القيود، فستكون هناك عواقب وخيمة".

"كانت السياسة أكثر صرامة مما ينبغي أن تكون عليه لتعكس التحرير الكبير للقيود الذي رفع النمو المحتمل و
وأضاف قائلاً: "إن خفض التضخم".

قدم ميران العديد من الحجج المؤيدة لخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر دراماتيكية بكثير من تلك التي أيدها زملاؤه في الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم آخرون عينهم ترامب.

أقر بعض صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بتحسن الإنتاجية الذي قد يكون جارياً، لكنهم أشاروا أيضاً إلى أنه من السابق لأوانه تعديل السياسة النقدية وفقاً لتطورات جانب العرض التي قد تستمر أو لا تستمر، مع تأثير غير مؤكد على التضخم.

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى نطاق 3.50٪ - 3.75٪ في اجتماعه الشهر الماضي، ولكن من المتوقع أن يبقيه دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده في الفترة من 27 إلى 28 يناير.

(تقرير من هوارد شنايدر؛ تحرير بول سيماو)

(( howard.schneider@tr.com ))