لم يكن الأسبوع الأخير من شهر يوليو مناسباً لمن لا يملكون الشجاعة الكافية.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2007، وترك الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين يتناقشون حول ما إذا كانت زيادات أسعار الفائدة أصبحت أبعد منالاً، وأعادت أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى رسم الخط الفاصل بين الرابحين والخاسرين في مجال الذكاء الاصطناعي.

معركة وارش العائلية "الجيدة" تدفع عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها في 19 عامًا

أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 3.50٪ - 3.75٪، لكن القرار لم يكن بالإجماع.

فضلت كل من رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك ، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري ، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان، رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة.

كانت هذه هي المرة الأولى منذ سبتمبر 2016 التي يعارض فيها ثلاثة من صناع السياسات في نفس الاتجاه.

رفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش ، الذي تولى منصبه منذ أقل من تسعة أسابيع، تحديد ما الذي سيؤدي إلى رفع سعر الفائدة ووصف الانقسام في اللجنة بأنه "خلاف عائلي جيد".

أكد وارش مجدداً التزام الاحتياطي الفيدرالي بإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%، لكنه لم يشر إلى إمكانية رفع سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر، مما ترك المستثمرين مع أسئلة أكثر من الإجابات.

أكمل سوق السندات المهمة. ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 12 نقطة أساسية ليصل إلى 5.21%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، بينما انخفض عائد السندات لأجل عامين بمقدار أربع نقاط أساسية. ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل، وانخفضت قصيرة الأجل: دفع المتداولون باتجاه رفع أسعار الفائدة، واستمروا في التطرق إلى مشكلة التضخم.

خسر مؤشر داو جونز الصناعي 1153 نقطة يوم الأربعاء، مسجلاً أسوأ جلسة له منذ أكثر من عام.

ثم طغت الأرباح على كل شيء.

رسم بياني: عوائد السندات لأجل 30 عامًا تقفز إلى أعلى مستوياتها في عام 2007

مايكروسوفت وأمازون تتفوقان على التوقعات

ارتفعت أسهم شركة مايكروسوفت ( مايكروسوفت(MSFT.US) ) بنسبة 15.5% يوم الخميس، وهو أفضل أداء لها منذ عام 2008، وأغلقت الأسبوع على ارتفاع بنسبة 21.39% - وهو أقوى أسبوع لها منذ أكتوبر 2000.

تجاوزت إيرادات Azure 100 مليار دولار لأول مرة في السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 41٪، وأبقت الإدارة على توجيهات الإنفاق الرأسمالي للسنة التقويمية دون تغيير عند حوالي 175 مليار دولار.

ارتفع سهم الشركة بنحو 450 مليار دولار في قيمته السوقية يوم الخميس، وهو أكبر مكسب في القيمة السوقية في يوم واحد في تاريخ الشركات.

قامت شركة Amazon.com Inc. ( أمازون دوت كوم(AMZN.US) ) بالعكس فيما يتعلق بالإنفاق وحصلت على نفس النتيجة.

رفعت الشركة خطتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى حوالي 220 مليار دولار من 200 مليار دولار، وارتفع سعر السهم بنسبة 16.87% خلال الأسبوع، وهو أفضل أداء له منذ أبريل 2015.

حققت خدمات أمازون السحابية نمواً بنسبة 36.7% على أساس سنوي، وهو أسرع معدل نمو خلال 18 ربعاً، وارتفع حجم العقود السحابية الموقعة ولكن غير المفوترة إلى 496 مليار دولار من 364 مليار دولار في ربع واحد.

رسم بياني: سهم مايكروسوفت يسجل أفضل أداء أسبوعي له منذ أكتوبر 2000

أوضحت شركة ميتا بلاتفورمز ميتا بلاتفورمس(META.US) ) الأمر بشكل معاكس. فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 28% لتصل إلى 60.8 مليار دولار، لكن النفقات الرأسمالية البالغة 31.1 مليار دولار استهلكت تقريباً كامل مبلغ التدفق النقدي التشغيلي البالغ 31.86 مليار دولار.

بلغ التدفق النقدي الحر 784 مليون دولار مقابل 8.55 مليار دولار في العام السابق، أي بانخفاض قدره 91%. وانخفضت قيمة الأسهم بنسبة 8%.

ثم ظهرت الشركة التي بالكاد تنفق على الذكاء الاصطناعي على الإطلاق.

اقرأ أيضاً: سهم مايكروسوفت يتطلع لأفضل أسبوع له منذ عام 2000: التاريخ يحمل تحذيراً للمشترين

انخفض سهم شركة أبل ( آبل(AAPL.US) ) بنحو 8% يوم الجمعة، مسجلاً أسوأ جلسة له منذ عام 2020، وذلك بعد أن أعلنت عن إيرادات قياسية للربع الثالث من السنة المالية بلغت 109.42 مليار دولار وأرباح بلغت 2.02 دولار للسهم الواحد، وكلاهما تجاوز التوقعات.

وجاء الضرر من التوجيهات: نمو الإيرادات في الربع الثالث من العام بنسبة 9٪ إلى 11٪، بانخفاض عن 16٪ في الربع الثاني من العام، متأثراً بارتفاع أسعار DRAM و NAND.

قال الرئيس التنفيذي تيم كوك ، في مكالمته الأخيرة للأرباح قبل تسليم الشركة إلى جون تيرنوس في سبتمبر، إن شركة أبل تعمل في ظل "طوفان غير مسبوق في أسعار الذاكرة".

اقرأ أيضاً: أسوأ يوم لشركة آبل منذ مارس 2020: "فيضان لم يشهده العالم منذ مئة عام" كان السبب.

كانت شركة إنتل ( إنتل(INTC.US) ) أكبر ضحايا شهر يوليو.

أغلقت شركة تصنيع الرقائق على انخفاض بنسبة 33.74%، وهو أسوأ شهر لها منذ سبتمبر 2000. ودخلت شركة إنتل الشهر بارتفاع يقارب 270% لهذا العام.

بحلول نهاية الأسبوع، أصدر السوق حكماً واضحاً: في سباق الذكاء الاصطناعي اليوم، لم يعد إنفاق المليارات كافياً. فالمستثمرون يطالبون بشكل متزايد بإثبات أن هذه الاستثمارات تُحقق نمواً بالفعل.

تم إنشاء الصورة باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر منصة Midjourney.