ناقشت شركة فيجر تكنولوجي (ناسداك: FIGR ) يوم الخميس نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/3n9ayyro/

ملخص

أعلنت شركة Figure Technology عن تسجيل رقم قياسي بلغ 4.3 مليار دولار في حجم سوق قروض المستهلكين، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 132% على أساس سنوي ويتجاوز التوقعات بنسبة 4%.

تضم الشركة الآن 489 شريكًا على منصتها، بزيادة قدرها 102 عن الربع السابق، مع نمو كبير في عمليات الإعداد المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

تمثل شركة Figure Connect الآن 65% من حجم سوق قروض المستهلكين، مع توقعات بالوصول إلى 70% على المدى المتوسط، مما يساهم في هامش ربح قوي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 55%.

أكملت الشركة عملية توريق ممولة مسبقًا بنجاح، مما يسلط الضوء على ثقة المستثمرين، وتشهد نموًا في الإيرادات بنسبة تقارب 100% مع هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تزيد عن 50%.

من المتوقع إتمام عملية الاستحواذ على شركة Kiavi بحلول نهاية العام، ومن المتوقع أن تضيف 40% إلى حجم المبيعات و100 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مما يعزز ريادة شركة Figure Technology في السوق.

تم تحديد التوقعات للربع الثالث عند 4.8 إلى 5.2 مليار دولار في حجم سوق قروض المستهلكين، مع أداء شهر يوليو الذي يشير إلى ربع قوي قادم.

أكدت الشركة على تركيزها الاستراتيجي على هامش المساهمة بدلاً من معدل العمولة، حيث يساهم برنامج Figure Connect في خفض معدلات العمولة ولكن في زيادة الربحية.

تواصل شركة Figure Technology التوسع في فئات أصول جديدة، مستفيدة من الذكاء الاصطناعي من أجل التوحيد القياسي، وتعمل على دمج العملات المستقرة لإجراء معاملات أسرع وأقل تكلفة.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير جميعاً. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة فيجر تكنولوجي للربع الثاني من عام ٢٠٢٦. في هذا الوقت، جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط، وسيُفتح باب الأسئلة بعد العرض التقديمي. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ١ على هواتفكم. إذا تمت الإجابة على سؤالكم، يمكنكم إلغاء الاشتراك بالضغط على زر النجمة ٢. حرصاً على إتاحة الفرصة لطرح أكبر عدد ممكن من الأسئلة، نرجو منكم الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة.

إضافةً إلى ذلك، ولضمان سماع الآخرين لأسئلتكم بوضوح، نرجو منكم رفع سماعة الهاتف للحصول على أفضل جودة صوت. وأخيرًا، يتم تسجيل مكالمة اليوم. أود الآن أن أُسلّم الكلمة للسيد برايان ماكليسكي، رئيس قسم علاقات المستثمرين. تفضل سيدي.

برايان ماكليسكي، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكرًا لكم. صباح الخير، وأهلًا بكم في مكالمة أرباح شركة فيجر تكنولوجي للربع الثاني من عام 2026. معكم برايان ماكليسكي، رئيس قسم علاقات المستثمرين في فيجر. وينضم إليّ في هذه المكالمة كلٌ من مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي، وماكري جيل، المدير المالي. قبل أن نبدأ، أودّ التنويه إلى أننا سنستخدم في هذه المكالمة بعض المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). وقد تمّت مطابقة هذه المقاييس مع ما يعادلها من مقاييس GAAP في بيان الأرباح الذي أصدرناه في وقت سابق من هذا الصباح، بالإضافة إلى ملحق العرض التقديمي التكميلي المنشور على موقعنا الإلكتروني.

للتذكير، لا تُعدّ المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بديلاً عن نتائج هذه المبادئ. كما أودّ التنويه إلى أن بعض التعليقات التي أُدلي بها خلال مكالمة اليوم قد تُعتبر بيانات استشرافية بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي. تُحذّركم الشركة من أن البيانات الاستشرافية تنطوي على مخاطر وشكوك كبيرة، وأن عدداً من العوامل، التي يقع الكثير منها خارج سيطرة الشركة، قد تُؤدي إلى اختلاف النتائج أو الأحداث أو الظروف الفعلية اختلافاً جوهرياً عن تلك الموصوفة في هذه البيانات.

يرجى الاطلاع على عوامل المخاطرة التي حددناها في أحدث تقرير ربع سنوي (10-Q) وغيره من التقارير المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. لا نلتزم بتحديث هذه البيانات في حال تغير الظروف، إلا إذا اقتضى القانون ذلك. سيتم نشر تسجيل لهذه المحادثة على موقعنا الإلكتروني بعد انتهاء المكالمة. بعد انتهاء الكلمات المُعدّة، سنفتح باب الأسئلة، وسأُسلّم المكالمة إلى مايكل تانينباوم.

مايكل، تفضل.

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا برايان. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلى مكالمة اليوم. حققت شركة فيجر تكنولوجي أداءً رائعًا آخر خلال الربع الأخير، حيث يرى المزيد من الشركاء رؤيتنا لربط أسواق رأس المال بتقنية البلوك تشين. وكما تم الإعلان عنه في يوليو، حققت فيجر تكنولوجي حجم معاملات في سوق قروض المستهلكين بقيمة 4.3 مليار دولار، متجاوزة بذلك توقعاتنا بنسبة 4%، مع نمو سنوي بلغ 132%. كان هذا الربع الأقوى على الإطلاق، وشهدنا استمرارًا لهذا الأداء القوي في الربع الثالث، حيث تجاوز حجم الطلبات على منصتنا مليار دولار أسبوعيًا لأول مرة في أوائل يوليو.

يمتد النمو السريع والمتواصل ليشمل منظومة شركائنا في مجال التمويل العقاري أيضًا. لدينا الآن 489 شريكًا على منصتنا، بزيادة قدرها 102 شريكًا عن الربع الماضي، مع نمو في جميع القطاعات، بما في ذلك بنوك الرهن العقاري المستقلة، وشركات إدارة القروض، ومراكز الإيداع، وشركات التكنولوجيا المالية الصغيرة والمتوسطة. والجدير بالذكر أن الشركاء الذين انضموا إلينا مؤخرًا يتوسعون بوتيرة أسرع من المعتاد، بفضل استثماراتنا في عمليات الانضمام المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مما يثبت قابلية نموذجنا للتوسع والقيمة التي نقدمها لشركائنا.

بشكل عام، تتسارع وتيرة نمونا، وتتضاعف مزايا بنيتنا التحتية القائمة على تقنية البلوك تشين وسوقنا الإلكتروني. ويتعرف المستثمرون المحتملون على مزايا سوقنا الرأسمالي المبتكر وسيولتنا التي تقترب قريباً من مستوى ما يحصلون عليه من مؤسسات مثل فاني ماي. ويساهم حجم التداول المتزايد في تحسين تنفيذنا وتسعيرنا، مما يزيد من عدد مشتري القروض ويجذب المزيد من المستثمرين المحتملين. كما يشهد جانب المستثمرين في السوق نمواً متسارعاً مع ارتفاع الطلب.

يُعدّ مشروع التوريق المُموّل مسبقًا الذي قمنا به مؤخرًا مثالًا رائعًا، حيث التزم المستثمرون بشراء السندات على منصتنا قبل منح القروض، ما يُؤكد ثقتهم في معايير إنتاج شركة فيجر تكنولوجي. ويستمر المستثمرون في الانضمام إلى المنصة، مُقدّرين جودة ائتماننا العالية، وشفافية وسرعة تقاريرنا للمستثمرين، وانخفاض تكلفة التدقيق الخارجي التي تُميّز منصتنا.

لم نحقق نموًا في الإيرادات بنسبة تقارب 100% فحسب، بل حققنا ذلك بهوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتجاوز 50%. وقد سجلت هوامش الربح لدينا أداءً قويًا بنسبة 55% هذا الربع، مما يعكس نمو سوق Figure Connect الذي لا يتطلب رأس مال كبير، والتزامنا المستمر بإدارة رأس المال بكفاءة. ونواصل التقدم نحو هدفنا متوسط الأجل المتمثل في تحقيق هوامش ربح بنسبة 60%، وذلك بفضل نمو منصة Connect والرافعة التشغيلية المتأصلة في نموذج أعمالنا. ويضعنا هذا النمو وهذه الهوامش في مصاف الشركات التي تحقق أعلى نسبة نمو في إطار قاعدة 150 ضمن قاعدة 40 للمستثمرين.

شهد هذا الربع مرور عامين على إطلاق منصة قروضنا الرقمية، Figure Connect، في 24 يونيو، والتي تمثل الآن 65% من حجم سوق قروض المستهلكين لدينا، مقارنةً بـ 56% في الربع السابق. يُعد هذا نموًا ملحوظًا، لا سيما مع الأخذ في الاعتبار أن إجمالي حجم المعاملات ينمو بأكثر من 130%، أي من 0 إلى 65% في غضون عامين فقط. اتضح أنه عندما تُبنى بنية تحتية متطورة على البلوك تشين، تتحرك رؤوس الأموال بسرعة فائقة. ونتيجةً لذلك، يتم توليد جزء أكبر من أحجام معاملاتنا المتنامية خارج الميزانية العمومية، مما يُؤكد مجددًا زخم شراكتنا.

شهدت منصة Connect نموًا واسع النطاق، شمل انضمام شركاء جدد وزيادة حصة السوق لدى الشركاء الحاليين. وفيما يتعلق بالشركاء الجدد، فقد كان توجهنا نحو التوسع سريعًا. عند طرح أسهمنا للاكتتاب العام، كان لدينا حوالي 250 شريكًا، أي بعد ثلاث سنوات تقريبًا من دخولنا مجال الأعمال بين الشركات (B2B)، وبلغ عدد الشركاء في الأرباع الأخيرة 307، ثم 387، ووصل الآن إلى 489 شريكًا في هذا الربع. انضم أحد الشركاء الجدد في الربع الثاني مباشرةً إلى منصة Figure Connect، وأصبح بالفعل أكبر أو ثاني أكبر شريك لدينا، بحسب الشهر.

الأهم من ذلك، أن معظم الشركاء الجدد ذوي الأحجام الكبيرة يتجهون مباشرةً إلى منصة Connect، مما يعني أن حجمًا إضافيًا كبيرًا من المعاملات يتجاوز مرحلة وسيط Figure Technology. وهذا يمنحنا رؤية محدثة للتنبؤ بأن Figure Connect ستصل على الأرجح إلى 70% من حجم المعاملات على المدى المتوسط، بدلًا من تقديرنا السابق البالغ 60%. كل نقطة تحول في مزيج المعاملات نحو Connect تقلل من استخدام الميزانية العمومية، وتزيد من اقتصاديات الرسوم، وتساهم في تحقيق هدفنا المتمثل في هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 60% على المدى المتوسط.

لقد ذكرنا سابقًا أننا شركة تفي بوعودها. فنحن لا نكتفي بمراقبة الحيتان، بل نجذبها إلى منصة Figure Connect. بلغ معدل العائد في اليوم الأول من الربع 3.6%، وهو ما يقارب الحد الأدنى للنطاق المتوقع. نعلم أن معدل العائد يمثل محور اهتمام المستثمرين، لذا أود أن أتطرق إلى العوامل المؤثرة في أداء Figure Technology. إن معدل العائد هو نتاج تركيزنا الاستراتيجي على تسريع نمونا المتسارع، وليس مجرد مقياس نتحكم فيه.

تُظهر النتائج التي شاركتها للتو، من حيث الأحجام وتوسيع شبكة الشركاء وتحوّل مزيج القنوات نحو منصة Figure Connect وأداء أرباحنا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة، تنفيذًا قويًا نحو تحقيق هذا الهدف. وينعكس ذلك في أداء معدل العمولة بعدة طرق. أولًا، تتميز Figure Connect بأقل معدل عمولة بين قنواتنا الثلاث، على الرغم من هامش مساهمة قوي وأقل كثافة رأسمالية. ويتجه الآن أكبر شركائنا مباشرةً إلى Figure Connect، وهو ما يُعدّ ديناميكية إيجابية لأعمالنا، وإن كان ذلك على حساب معدل العمولة، ولم نتوقع أن تتسارع هذه الديناميكية بهذه السرعة عند تحديد النطاق الأولي لمعدل العمولة. ثانيًا، ارتفعت أسعار الفائدة بشكل ملحوظ خلال الربع، مما أثر سلبًا على أرباحنا من المبيعات وبالتالي على معدل العمولة. ثالثًا، ذكرنا سابقًا أن قروض الرهن العقاري الأول عادةً ما يكون لها معدل عمولة أقل، وشهدنا هذا الربع نموًا بمقدار ثلاثة أضعاف على أساس سنوي في حجم قروض الرهن العقاري الأول، على الرغم من ثبات المزيج نسبيًا من ربع إلى آخر. ومع توسع أحجام قروض الرهن العقاري الأول التي نقدمها، من المرجح أن يُشكّل ذلك عائقًا طفيفًا أمام هذا المؤشر بمرور الوقت.

مع اقترابنا من منتصف الربع الثالث اليوم، نتوقع أن تُبقي هذه العوامل مجتمعةً نسبة العمولة عند الحد الأدنى للنطاق المُحدد خلال هذا الربع. وبالنظر إلى الصورة الأوسع، عند تحديد الأسعار مع عملائنا، نركز على هامش المساهمة، الذي يشمل تكاليف التشغيل والدعم، وبالتالي يعكس بشكل أفضل إجمالي قدرتنا على تحقيق الأرباح لكل دولار من إيرادات السوق. وقد أثبتت هذه الاستراتيجية نجاحها، وهذا هو الربع الأول الذي تُشكل فيه رسوم النظام البيئي أكبر بند في بيان الأرباح والخسائر. يتماشى هذا مع تركيزنا الاستراتيجي على توسيع نطاق أعمالنا والاستفادة من تأثيرات الشبكة الناتجة عن نموذجنا المتكامل، بما في ذلك إضافة فئات أصول جديدة إلى سوقنا. وفي هذا السياق، ومع إغلاق منصة Kiavi في وقت لاحق من هذا العام، سيُضيف ذلك بُعدًا جديدًا لنسبة العمولة. ونحن بصدد دراسة هذا الأمر عن كثب بهدف تزويدكم بطريقة أكثر دقة لقياس نجاحنا أثناء تطوير المنصة مع التركيز على هوامش الربح للوحدة. سنوافيكم بالمزيد من التفاصيل لاحقًا. كما يُساهم نمو Figure Connect في نمو Democratized Prime.

هاتان طبقتان متكاملتان ضمن نفس منظومة سوق رأس المال، مصممتان لخدمة شركائنا في كل مرحلة من مراحل رحلة التمويل. أولاً، تُسرّع منصة Figure Connect قدرتنا على إطلاق فئات أصول جديدة، بإضافة تمويل السيارات، وتمويل الشركات الصغيرة، وتمويل ملكية المنازل من جهات خارجية، إلى جانب منتجنا الأساسي HELOC، دون الحاجة إلى بناء نظام التمويل بأنفسنا. هذا يُوسّع نطاق منصتنا، ويُضيف تنويعاً، ويجذب المزيد من رؤوس الأموال.

ثانيًا، يؤدي هذا العرض المتزايد إلى خفض تكاليف الاقتراض بشكل منهجي عبر المنصة. يمكن لشركاء التمويل الاستفادة من منصة "ديموكراتايزد برايم" كمنصة تمويل مرنة وحديثة لتجميع القروض، مستفيدين من سهولة الانضمام، وتقليل التعقيدات التشغيلية بشكل ملحوظ، وأسعار تنافسية للغاية مقارنةً ببدائل التمويل التقليدية. في نهاية المطاف، يُحفز نمو منصة "فيجر كونكت" نمو منصة "ديموكراتايزد برايم"، مما يجعلها إضافة قيّمة لنظام "كونكت" البيئي الأوسع.

نظراً لنمو هذه الديناميكيات ونضجها، فإننا نسارع إلى إطلاق المرحلة التالية من هذه المبادرة، والتي تشمل الحصول على رأس مال طويل الأجل من خلال بيع القروض بالكامل وتوريق الأصول غير التابعة لشركة Figure Technology. وبالمثل، يمثل كل شريك ننضم إليه فرصة لزيادة المبيعات، حيث نضيف المزيد من المنتجات مثل قروض التحول السكني ونسبة تغطية خدمة الدين مع Kiavi. وسيسهم استحواذنا على Kiavi في تعزيز اهتمام الشركاء، إذ لم تكن تقنية RTL الرائدة في السوق متاحة سابقاً كعرض خاص في السوق، ولذلك أبدى العديد من العملاء المحتملين حماسهم.

بدأنا بتلقي الموافقات التنظيمية الرئيسية للصفقة، ونتوقع إتمامها بنهاية هذا العام. كانت هذه صفقة جذابة للغاية، بفترة استرداد رأس المال غير الممولة بالديون أقل من أربع سنوات، وتضيف 40% إلى حجم أعمالنا، بالإضافة إلى 100 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. لقد كانت هذه فرصة ممتازة لاستخدام نهج غير عضوي لتسريع نمو أعمالنا. تعكس فرصة التعاون مع كيافي نقطة مهمة حول التكنولوجيا المالية والمشكلة الأوسع التي تحلها شركة فيجر تكنولوجي.

لا تُعتبر قروض الانتقال السكنية مؤهلة للحصول على تمويل من الوكالات الحكومية، ولذلك تستغل شركات مثل كيافي مزاياها - تقنية تقييم المخاطر وعلامتها التجارية - لتحقيق مكاسبها الخاصة. لكن هذا النهج له حدود. ولهذا السبب نحن متحمسون للغاية لعملية الاستحواذ، لأننا نستطيع استخدام تقنيتهم الرائدة في السوق لتطوير السيولة وتوحيد المعايير في هذا المجال. من خلال إعطاء الأولوية للسوق، نوسع نطاق الوصول إلى الميزة التي جعلت كيافي رائدة في السوق، وهي تقنية تقييم قروض المنازل بعد التجديد.

ثم سنجعل هذه التقنية هي المعيار الصناعي، مما سيدفع إلى تبنيها على نطاق واسع. لقد فعلنا ذلك في قروض الرهن العقاري، ونفعله الآن مع القروض الرئيسية المتاحة للجميع وفئات الأصول الأخرى، وسنفعله مع كيافي أيضًا. لقد شاركتكم الكثير هنا حول زخم أعمالنا المتنامي. الآن، أود أن أتعمق قليلًا في بعض التفاصيل المتعلقة بالأحجام المتزايدة التي يجلبها لنا شركاؤنا. يُعزى 40% من نمو حجم معاملات فيجر كونكت إلى العملاء الذين يتعاملون معنا منذ أكثر من عام.

لقد أوضحنا سابقًا أننا نشهد نموًا بنسبة 100% في الأحجام الشهرية من شركائنا الحاليين الذين يستخدمون منصة Connect، وشهدنا هذا الربع انتقال عدد من شركائنا الحاليين إلى المنصة وزيادة في حجم معاملاتهم تبعًا لذلك. وتُعد شركة New American Funding، شريكتنا، مثالًا على ذلك، حيث حققت نموًا في حجم معاملاتها بنسبة 80% في الربع الثاني مقارنةً بالربع الأول. وقد انضمت إلى منصة Figure Connect في أوائل أبريل. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، يلجأ المستهلكون إلى استخدام أرصدة ملكية منازلهم لسداد قروضهم الاستهلاكية ذات الفائدة المرتفعة.

منذ بداية العام، نما هذا القطاع بنسبة 4 نقاط مئوية من إجمالي حجم أعمالنا، مما يعكس الفرصة الهائلة التي يوفرها حجم قروض ملكية المنازل القائمة في الولايات المتحدة والبالغ 35 تريليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، ومع ازدياد نشاط قروض ملكية المنازل نتيجةً لهذه العوامل، تحسّنت جودة الائتمان لدينا وظلّ معدل التأخر في السداد منخفضًا. تُعدّ قصص النمو هذه جزءًا من اتجاه أوسع نطاقًا نحو تحقيق النجاح المشترك الذي نشهده في شركة فيجر تكنولوجي، حيث تتجه الشركات الرائدة في السوق، وقادة الأعمال ذوو الرؤية المستقبلية، وأصحاب الاستراتيجيات الهجومية، إلى الاستثمار في فيجر تكنولوجي وتنمية أعمالهم.

شهد قطاع الرهن العقاري زيادة في عمليات الاندماج والاستحواذ خلال الأشهر القليلة الماضية، فعلى سبيل المثال، استحوذت شركة كروس كانتري على شركة تو هاربورز، واستحوذت شركة سينرجي ون على قطاع التجزئة من شركة نوريز. في كلتا الحالتين، على سبيل المثال، يقوم أحد شركاء فيجر تكنولوجي الحاليين بشراء أعمال من شريك آخر غير تابع لها، مما يسمح لنا بالنمو جنبًا إلى جنب مع عملائنا. وبالمثل، بحلول عام 2025، كان 185 من شركائنا قد استخدموا منصتنا لفترة كافية لتوافر بيانات قانون الإفصاح عن الرهن العقاري المنزلي للعام بأكمله، والتي تُنسب إلينا من خلالها جميع معاملاتهم.

أجرينا تحليلًا افتراضيًا لمقارنة حجم قروض الرهن العقاري مع ما كان عليه الوضع قبل انضمامهم إلى منصة Figure Technology. أخذنا بيانات نشاط كل شريك في مجال قروض الرهن العقاري قبل انضمامه إلى منصتنا، وقمنا بزيادتها بمعدل نمو سوق قروض الرهن العقاري خارج منصة Figure Technology خلال الفترة نفسها. هذا هو خط الأساس - ما كان سيحققه هؤلاء الشركاء لو استمروا على مسارهم السابق. والنتيجة؟ حقق شركاؤنا حجم قروض رهن عقاري في عام 2025 يزيد بمقدار 2.6 ضعف عما كان متوقعًا قبل انضمامهم إلى منصة Figure Technology. نُطلق على هذا "عامل Figure". بدأت البنوك والاتحادات الائتمانية تُولي اهتمامًا لهذا الزخم. يُعد هذا مجال تركيزنا، وقد أدرجناه ضمن استراتيجيتنا التسويقية الجديدة "القطاعات الجديدة" التي أطلقناها مؤخرًا، لإيلائه مزيدًا من الاهتمام. تتجه البنوك نحو قروض الرهن العقاري وقروض ملكية المنازل نظرًا لما تُدركه من فرص سوقية، فضلًا عن إمكانية تخفيف أعباء رأس المال نتيجة التغييرات المقترحة على أوزان المخاطر.

في الآونة الأخيرة، بدأنا بالتواصل مع مؤسسات الإيداع الكبيرة التي تمتلك أعمالاً ضخمة في مجال تمويل العقارات، والتي تسعى إلى الاستفادة من منصة FigureConnect لإدارة مخاطرها، بل وحتى شراء أصول مؤهلة بموجب قانون إعادة استثمار المجتمع، ما يعني أنها تستطيع استخدام FigureConnect للحصول على قروض تلبي متطلباتها التنظيمية للإقراض في مناطق محددة. وقد يغيب عن السوق أحيانًا أن مؤسسات الإيداع تُعدّ من كبار عملاء مؤسستي فاني ماي وفريدي ماك.

لا يعني امتلاكهم للودائع رغبتهم في الاحتفاظ بأصول ذات معدل فائدة ثابت لمدة 30 عامًا. إنهم يريدون التواصل. يشمل هذا التوجه التسويقي لقطاعات جديدة خطوط قروض ملكية المنازل لتمويل الأعمال التجارية وعبر شركاء تحسين المنازل. وقد بلغ حجم أعمال هذين القطاعين 470 مليون دولار أمريكي حتى يونيو، مع نمو قطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة بنسبة 57% ربع سنويًا على المستوى الحقيقي. كما يُتيح الشركاء الذين يقدمون قروض ملكية المنازل لأغراض تجارية فرصًا لتمويل الشركات الكبيرة، نظرًا لقلة توحيد معايير أسواق رأس المال في سوق الشركات الصغيرة والمتوسطة، ولذلك أطلقنا رسميًا محفظة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة في يوليو.

قبل أن أختتم، سأشارككم بعض الأمثلة على كيفية إحداث التقنيات المهمة في السوق اليوم - الذكاء الاصطناعي وتقنية البلوك تشين - فرقًا ملموسًا في منصتنا. سأبدأ بالذكاء الاصطناعي. تواجه منصة Figure مهمة ضخمة تتمثل في توحيد معايير فئات الأصول المتعددة ذات بيانات القروض المتباينة واتفاقيات التسمية المختلفة، والتي يجب تحويلها إلى مخطط موحد، مع وجود سجل القروض كمنتج نهائي. واستجابةً لذلك، قمنا بتطوير أداة مُهايئ للذكاء الاصطناعي تُنشئ هذا التوحيد الضروري لأصول السيارات في منصة Agora فقط.

أنجزت تقنية الذكاء الاصطناعي في خمسة أسابيع ما كان سيستغرق عدة أشهر، وحلّت بذلك مشكلة كبيرة كانت تواجه شركاءنا. كما تمنحنا هذه الأداة الثقة لإضافة أصول Kiavi إلى منصتنا في وقت لاحق من هذا العام. وبالمثل، نعمل على زيادة استخدام العملات المستقرة، وخاصة العوائد، كبنية تحتية للدفع في FigureConnect. يستطيع الشركاء الذين يبيعون القروض الحصول على مستحقاتهم في غضون أيام أسرع من الوضع الراهن، وبرسوم أقل. وبذلك نتوقع تحقيق وفورات كبيرة في رسوم التحويلات البنكية ووقت التسوية.

تتيح العملات المستقرة التسوية الفورية، ما يعني إمكانية نقل ملكية الأصول وتحويلها في نفس لحظة تحويل الأموال، مما يقلل من الاحتيال ويسهل عملية المطابقة. نحن نبني سوق رأس المال الحديث، ونواصل استخدام أحدث التقنيات لتحديث منتجاتنا. باختصار، تُظهر نتائجنا للربع الثاني مجددًا أننا نعزز ميزتنا الريادية في السوق، في ظل تحول جذري يشهده سوق رأس المال نحو التوكنة والتوحيد القياسي.

يتجلى هذا في نمو منصة FigureConnect، سوقنا الإلكتروني الذي لا يتطلب رأس مال كبير، والزخم الهائل في استقطاب الشركاء، وتنويع قاعدة شركائنا. المستقبل مشرق، والمستقبل قائم على الرموز الرقمية، وبهذا أترك المجال لماكرينا.

ماكرينا جيل، المدير المالي

شكرًا لك يا مايكل، وصباح الخير جميعًا. لقد كان ربعًا رائعًا، شهد نموًا في جميع قطاعات العمل. بلغ حجم سوق قروض المستهلكين 4.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 132% على أساس سنوي مقارنةً بـ 1.8 مليار دولار، وبنسبة 4% أعلى من الحد الأعلى لتوقعاتنا. هذا هو الربع الثالث على التوالي الذي نحقق فيه نموًا سنويًا بأكثر من 100%. بلغ صافي الإيرادات المعدلة 218 مليون دولار، بزيادة قدرها 95% على أساس سنوي مقارنةً بـ 112 مليون دولار. نما حجم معاملات FigureConnect إلى 65% من حجم معاملات إدارة دورة حياة القروض، بزيادة عن 42% قبل عام، وبزيادة تتجاوز ملياري دولار على أساس سنوي بالقيمة المطلقة.

بلغت نسبة حجم المبيعات الإجمالية للعلامات التجارية الشريكة 83% من إجمالي حجم مبيعات إدارة دورة حياة العقود. ومن الجدير بالذكر أن رسوم النظام البيئي والتكنولوجيا أصبحت هذا الربع أكبر مساهم في صافي الإيرادات المعدلة لأول مرة، مما يعكس بشكل مباشر التحول المستمر نحو منصة FigureConnect، حيث نحقق إيرادات من التكنولوجيا والنظام البيئي مقابل رسوم. وكما أشار مايكل سابقًا، بلغ معدل العمولة الصافية 3.6% لهذا الربع، ضمن النطاق المتوقع من 3.5% إلى 4% الذي ناقشناه في وقت سابق من هذا العام.

تتميز خدمة Connect بنسبة عمولة أقل، لكنها تحقق ربحية عالية مقارنةً بالأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، وهي الأقل تكلفةً من بين أعمالنا. وهذا يُعزز اقتصاديات الرسوم، ويُعدّ المحرك الأسرع نموًا لأعمالنا وإيراداتنا. أنهت خدمة Democratized Prime الربع برصيد عروض مُطابقة بلغ 392 مليون دولار، ما يعكس استمرار تبنيها بعد التوسع على شبكة Ethereum هذا الربع، بالإضافة إلى مبادراتنا الأوسع نطاقًا ضمن اتحاد Solana Real World Assets، والتي تُضيف أيضًا قنوات توزيع.

بلغت قيمة أصولنا من الأطراف الثالثة على منصة "ديموكراتايزد برايم" 170 مليون دولار أمريكي حتى الأسبوع الماضي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى النمو الناتج عن شراكة "أغورا" التي أُعلن عنها في وقت سابق من هذا العام. نعتقد أن هذا الرقم مهمٌّ للمتابعة مستقبلاً، لأنه أوضح مؤشر لدينا على أن "ديموكراتايزد برايم" تتعزز كسوق ثنائية الأطراف، كجزء من عرض القيمة الأوسع لمنصة "كونكت". كل دولار من طلبات الأطراف الثالثة التي تصل إلى المنصة هو دولار يختار بنية "فيغر" التحتية بدلاً من خطوط التخزين التقليدية.

نتوقع استمرار هذا النمو مع انضمام المزيد من الشركاء إلى المنصة، ومع ازدياد الوعي بتوافر رأس المال وميزة التسعير بين شركائنا الحاليين. وبالانتقال إلى الربحية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا، بلغ صافي الدخل 87 مليون دولار، مرتفعًا من 30 مليون دولار في العام الماضي، أي بزيادة تقارب 190%. وشمل ذلك فائدة ضريبية بقيمة 4.4 مليون دولار ناتجة عن فوائد فائضة من ممارسة خيارات الأسهم بشكل مستمر. وبعد فائدة مماثلة وأكبر في الربع الأول، نتوقع أن يستمر نشاط الأسهم بعد الاكتتاب العام في خلق فوائد ضريبية دورية قد لا تعكس معدلنا التشغيلي الطبيعي على المدى الطويل.

ما زلنا نعتقد أن معدل الضريبة الفعلي السنوي البالغ 26% مناسب. بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 119 مليون دولار، بزيادة قدرها 126% على أساس سنوي مقارنةً بـ 53 مليون دولار، بهامش ربح قدره 55% مقابل 47% في العام الماضي. تضمن هذا الربع ربحًا محققًا قدره 5.9 مليون دولار من بيع شركة كنا نمتلك فيها حصة أقلية. سيبلغ هامش الربح، باستثناء هذا الربح، حوالي 52%، مما يمثل تقدمًا مستمرًا نحو هدفنا متوسط الأجل البالغ 60% فأكثر. نواصل دعم برنامج "التمويل الرئيسي المُتاح للجميع" من خلال الاحتفاظ عمدًا بجزء من قروضنا في الميزانية العمومية لفترة أطول من المعتاد - حوالي 360 مليون دولار في نهاية الربع.

كما أشرتُ في الربع الماضي، وللمساهمة في تطوير سوق "التمويل الرئيسي المُتاح للجميع"، كان لذلك أثران: ارتفاع كلٍّ من إيرادات ومصروفات الفوائد، وانخفاض هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدَّل بنحو 1.7 نقطة مئوية، نتيجةً لإضافة إيرادات فوائد ذات هامش ربح أقل إلى مقام أكبر. وكدليلٍ مُستمر على فعالية الرافعة التشغيلية، بلغت تكاليف العمليات والمعالجة حوالي 67 نقطة أساس من حيث الحجم، مُنخفضةً من حوالي 79 نقطة أساس قبل عام.

على الرغم من أننا نعالج أكثر من ضعف حجم المعاملات، فإننا نواصل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والأتمتة في عملياتنا التشغيلية. في هذا الربع، أردتُ أن أتطرق بإيجاز إلى قوة وأداء قروض Figure والقروض التي يقدمها شركاؤنا والتي التزمت بمعايير الاكتتاب الخاصة بـ Figure واستخدمت نظامنا الخاص بإصدار القروض. اليوم، هذه القروض مملوكة لمشتري القروض أو شركات التوريق. أحيانًا يُسألنا، مع هذا النمو المتسارع، عما إذا كنا نُوسّع نطاق الائتمان لتحقيق ذلك.

باختصار، لسنا كذلك. بل على العكس، فقد ازدادت معايير الاكتتاب صرامة. ارتفع متوسط درجة FICO المرجح عند منح القرض من 737 في عام 2020 إلى 756 منذ بداية العام، وانخفض متوسط نسبة القرض إلى القيمة المرجحة (CLTV) خلال الفترة نفسها إلى 62.1%. كما ازداد متوسط حجم القرض من 52,000 دولار إلى 96,000 دولار، مما يعكس توجهاً نحو المقترضين الأكبر حجماً والأكثر رسوخاً. وقد تعزز أداؤنا في أسواق رأس المال بالتوازي مع ذلك، حيث نواصل إظهار سجل حافل في أداء القروض.

انخفضت هوامش الربح على سندات الرهن العقاري المضمونة بأصول (HELOC) من فئة AAA في برنامجنا من حوالي 255 نقطة أساس في عام 2023 إلى حوالي 135 نقطة أساس منذ بداية العام، وذلك عبر 22 صفقة مسعرة، أي بانخفاض قدره 120 نقطة أساس تقريبًا. وبينما حافظت عوائد شراء السندات على مستواها الجيد، فقد شهدنا أيضًا نموًا ملحوظًا في قاعدة المشترين من حوالي 50 مشتريًا في عام 2023 إلى أكثر من 100 مشتري فريد اليوم، 70% منهم نشطون في صفقات متعددة. أما فيما يتعلق بالأداء، فقد واصلت محافظ القروض المضمونة لدينا أداءها الجيد مع مرور الوقت، حتى مع تضاعف قاعدة الضمانات المضمونة تقريبًا لتصل إلى 7.7 مليار دولار أمريكي على أساس سنوي.

يعكس هذا نفس الانضباط الائتماني الذي نطبقه عند منح القروض. كما نواصل ملاحظة أداءً قويًا في تحصيل القروض عبر محفظة الخدمات الأوسع. نسبة كبيرة من القروض المتعثرة تعود إلى وضعها الطبيعي أو تُسدد بالكامل في غضون ستة أشهر بدلًا من استمرار تدهورها. هذا المزيج من الانضباط في تقييم المخاطر الائتمانية والتحصيل القوي بعد التعثر هو ما يمنحنا الثقة في محفظة القروض مع نموها. بالانتقال إلى ميزانيتنا العمومية، أنهينا الربع برصيد نقدي وما يعادله بقيمة 1.44 مليار دولار، وبعد نهاية الربع، في 14 يوليو، أغلقنا طرح سندات كبار الدائنين بقيمة 600 مليون دولار بفائدة 8.5%، مما وفر التمويل اللازم للاستحواذ قبل إتمام صفقة كيافي المتوقعة في النصف الثاني من العام. وسّعت هذه الصفقة التمويلية قاعدة تمويلنا وأضافت مصدرًا جديدًا للسيولة يمكننا الاستفادة منه في المستقبل. نعتقد أن هذا يُظهر بوضوح نضج الشركة، وجودة أعمالها، وقدرتنا على الوصول إلى رأس المال بطريقة منضبطة. نريد الحفاظ على مرونة الميزانية العمومية، وتجنب التخفيف غير الضروري لحقوق الملكية، وتمويل الفرص الاستراتيجية بطريقة تدعم النمو طويل الأجل.

لا يقتصر تمويل عملية الاستحواذ على شركة كيافي من خلال هذا الدين غير المضمون على تمويل الصفقة فحسب، بل يُعد خطوة هامة في توسيع نطاق أدواتنا الرأسمالية مع استمرارنا في تنمية أعمالنا. وبالنظر إلى المستقبل، فإننا نُحدد توقعاتنا لحجم سوق قروض المستهلكين في الربع الثالث من العام الحالي في نطاق يتراوح بين 4.8 و5.2 مليار دولار أمريكي. وقد مرّ شهر واحد على بداية الربع، حيث بلغ حجم السوق في يوليو 1.7 مليار دولار أمريكي. لطالما كان شهر يوليو مؤشرًا جيدًا لأداء الربع بأكمله، وبتطبيق النمط التاريخي الفعلي لشهري أغسطس وسبتمبر من عامي 2024 و2025، فإن نتيجة يوليو تُشير إلى أن حجم السوق في الربع الثالث يقع ضمن نطاق ضيق حول 5 مليارات دولار أمريكي، وهو منتصف النطاق الذي نتوقعه اليوم.

نشعر بالرضا حيال أداء الربع الحالي. ثقتنا هذه نابعةٌ من كل ما ذكرته سابقًا. لا يزال نمو الشركاء في FigureConnect مستمرًا، وKiavi تسير على المسار الصحيح لإتمام الصفقة في النصف الثاني من العام، مما سيضيف عامل نمو إضافي محتمل لم نُدرجه في هذا النطاق السعري بعد. لذا، عندما نقول إننا نشعر بالرضا حيال أداء الربع الحالي، فإننا لا نعني بيانات شهر واحد فقط، بل نعني استمرار نفس العوامل المؤثرة في النمو.

قبل أن ننتقل إلى الأسئلة، أودّ أن أختتم بنفس النقطة التي بدأت بها. لقد كان هذا الربع قويًا للغاية في جميع الجوانب التي تهمنا - الحجم، والإيرادات، والهامش - ولم يكن أيٌّ من ذلك على حساب الانضباط الائتماني. يتوسع نطاق خدمة "كونكت" بوتيرة أسرع مما خططنا له. ميزانيتنا العمومية أقوى وأكثر تنوعًا من أي وقت مضى، ونحن نتجه نحو النصف الثاني من العام مع "كيافي"، و"ديموكراتايزد برايم"، وأعمالنا الأساسية "كونكت"، جميعها تعمل في اتجاه واحد.

شكراً لكم. والآن سنفتح باب الأسئلة.

المشغل

شكرًا جزيلًا لكِ، آنسة جيل. سيداتي وسادتي، الآن، باب الأسئلة مفتوح. إذا كان لديكم أي سؤال أو تعليق، يُرجى الضغط على النجمة 1. إذا تمت الإجابة على سؤالكم، يمكنكم إلغاء الاشتراك بالضغط على النجمة 2. نرجو منكم مجددًا الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة، واستخدام جهازكم عند طرح أسئلتكم. سنبدأ هذا الصباح مع باتريك مولي من شركة بايبر ساندلر.

باتريك مولي، محلل في شركة بايبر ساندلر

صباح الخير، وشكراً على الإجابة على السؤال. كنت أتمنى لو تفضلتم بتوضيح توقعاتكم لحجم القروض الجديدة في الربع الثالث. يبدو أنكم تتوقعون استمرار قوة الأداء في يوليو طوال الفترة المتبقية من الربع. لذا، هل يمكنكم التحدث عن بعض الافتراضات التي بُنيت عليها هذه التوقعات؟ وفيما يتعلق بالشركاء الجدد الذين انضموا في الربع الثاني، هل يمكنكم التحدث عن حجمهم؟

أعلم أنك ذكرت أن أحدهم كان بالفعل من أكبر اللاعبين في منصة Connect، ولكن ربما علينا التفكير في طبيعة الشركاء الجدد وكيف ينبغي أن نفكر في مساهمتهم في حجم التداول خلال النصف الثاني من العام. شكرًا.

ماكرينا جيل، المدير المالي

حسنًا. صباح الخير يا باتريك. سأبدأ أولًا ثم أُسلّم الكلمة لمايكل في قسم الشركاء. في الربع الماضي، وضعنا توقعاتنا كشركة لأول مرة، وكما ذكرنا خلال المكالمة، كنا نميل إلى توخي الحذر. انضم إلينا بعض الشركاء الجدد في أواخر الربع الرابع وبداية الربع الأول، وكان الإطار الزمني لزيادة حجم المبيعات ضمن نطاق محدد، لذا أردنا توخي الحذر قدر الإمكان. في الربع الماضي، نشعر بثقة كبيرة في هذا النطاق الذي ذكرته سابقًا.

كما ذكرتُ سابقاً، بلغ حجم المبيعات في يوليو 1.7 مليار. ونفهم من خلال مراجعة البيانات التاريخية حجم المبيعات في أغسطس وسبتمبر. سأضع في اعتباري أيضاً وجود عدد من أيام العمل في شهري أغسطس وسبتمبر، ولذلك نحن على ثقة تامة بأن حجم المبيعات سيقارب 5 مليارات، وهو متوسط النطاق الذي ذكرته. سأترك الآن المجال لمايكل لمناقشة توقعات الشركاء.

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

شكرًا لكم. إذًا، نحن نعمل بنظام تسويقي متكامل وفعّال يضم 102 شريكًا. وهو نظام واسع النطاق يغطي مختلف قطاعات السوق، بما في ذلك بنوك الرهن العقاري المستقلة، والبنوك والاتحادات الائتمانية، وشركات التمويل العقاري المستقلة، وشركات التكنولوجيا المالية، وغيرها. وفي الوقت نفسه، يتميز هذا النظام بتنوع أحجامه. كما ذكرنا في الربع الثاني، انضم أحد شركائنا مباشرةً إلى منصة Figure Connect وأصبح من أكبر الشركاء. هذا ليس بالضرورة أمرًا معتادًا، لكننا لا نتوقع أن يكون أمرًا غير مألوف في المستقبل.

لذا، فإننا نجذب شريحة واسعة من العملاء من حيث النوع والحجم. ولدينا عدد من استراتيجيات التسويق المختلفة التي نعتبرها ناجحة للغاية في مواصلة التوسع.

باتريك مولي، محلل في شركة بايبر ساندلر

حسنًا، ممتاز. هذا كل ما لدي. تهانينا على هذا الربع.

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

سننتقل الآن إلى جيمس يارو من غولدمان ساكس.

جيمس يارو، محلل في غولدمان ساكس

صباح الخير وشكراً على طرح السؤال. كنت أتمنى أن ننتقل إلى جانب المشترين في سوق قروض المستهلكين. هل يمكنك توضيح أنواع المشترين الذين تضيفهم ونسبة تفاعلهم مع منصة Figure Connect؟

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

جميع عملائنا يستخدمون منصة Figure Connect، فهي الطريقة التي يشترون بها عبر المنصة. وجميع المشترين الجدد الذين نستقطبهم يستخدمون Connect أولاً. ويشمل نطاقهم شركات التأمين، ومديري الأصول، وصناديق الائتمان، ونواصل حديثنا، ففي وقت سابق من هذا الأسبوع، التقينا بمدير أصول كبير لم يشترِ بعد عبر المنصة.

لذا، تتوفر فرص عديدة، ويكرّس تود ستيفنز وفريقه كل وقتهم للاجتماع مع مديري الأصول، الحاليين والجدد، لمواصلة دفع عجلة النمو. ومن الأمور التي يؤكد عليها باستمرار أن حجم التداول يولد المزيد منه. فالناس يفضلون الشراء بكميات كبيرة، ومع نمونا، تتاح الفرصة لمزيد من الأشخاص للانضمام، لأنهم يرغبون في رؤية هذا الاستقرار، ويريدون التأكد من أنه إذا بذلوا الجهد لفهم منصة Figure، فسيكون هناك حجم تداول كبير متاح للشراء في المستقبل.

لذا فإن نمونا يعود إلى مفهوم العجلة الدوارة، مما يضيف المزيد من المشترين وبالتالي يساعدنا على الاستمرار في استيعاب الفروقات وبالتالي جلب المزيد من الحجم في دورة حميدة للغاية.

جيمس يارو، محلل في غولدمان ساكس

ممتاز، شكرًا لك. كمتابعة، أردتُ فقط توضيح مسألة نسبة العمولة. هل يمكنك توضيح ما إذا كانت هناك أي تخفيضات في الأسعار أثرت على نسبة العمولة، أم أن انخفاضها ناتجٌ بالكامل عن دمجها في منتجات جديدة؟ أعتقد أن هذا فرقٌ جوهري. وإذا كان هذا صحيحًا، ولم تكن هناك أي تخفيضات في نسبة العمولة من جانب الأسعار، فهل تتوقع أي خطر من اضطرارك إلى خفض الأسعار في المدى القريب؟

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

سؤال ممتاز، وأنت محق، من الجيد توضيح هذا الأمر. لا نعتبر نسبة العمولة في هذا الربع ناتجة عن تخفيضات الأسعار، بل هي في الواقع نتاج نجاح منصة Figure Connect. وقد ذكرنا سابقًا أن Figure Connect لديها أدنى نسبة عمولة بين طرقنا الثلاث لتحقيق حجم المبيعات: البيع المباشر للمستهلك، وFigure كوسيط، ثم Connect. ولأننا نرى شركاء ينضمون مباشرةً إلى Connect، فهذا يُحدث تغييرًا ملحوظًا.

لم نُدرك تمامًا سرعة تطور الأمور، ولذلك اتخذنا هذه الخطوة. حققنا زيادة قدرها تسع نقاط مئوية في حجم التداول خلال الربع، مقارنةً بـ Figure Connect. ونتيجةً لهذه الاستراتيجية، نرى أن نسبة العمولة هي في الواقع ثمرة هذه الاستراتيجية. هذا ما نسعى إليه، ونحن متحمسون له. ولا يعود هذا إلى ضغوط من الشركاء. ستلاحظون أن نسبة 3.5 إلى 4، كما ذكرت في الملاحظات المُعدّة، لا تزال مناسبة، لكننا نرى أن الحد الأدنى لهذا النطاق هو الأنسب للربع القادم.

جيمس يارو، محلل في غولدمان ساكس

هذا مفيد حقاً. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم. ننتقل الآن إلى ريان توماسيلو من قناة KBW.

ريان توماسيلو، محلل في شركة KBW

شكرًا للجميع. ربما بالعودة إلى سؤال جيمس حول نسبة العمولة، أعتقد أنه سيكون من المفيد لو أمكنكم تحديد الحد الأدنى للسعر في قناة Connect، خاصةً مع الأخذ في الاعتبار خصومات حجم التداول المتدرجة التي تقدمونها لشركائكم الكبار، والتي قد لا تحظى بتقدير المستثمرين. لذا، كنقطة انطلاق، شاركونا أدنى مستوى سعري على Connect، بغض النظر عن تقلبات الربح من البيع التي قد تؤثر على نسبة العمولة. شكرًا.

ماكرينا جيل، المدير المالي

حسنًا، حسنًا. سأتحدث عن تسعيرنا، فهو يعتمد على رسوم النظام البيئي وليس على نسبة العمولة، لكن من الواضح أنهما مرتبطان. لذا، فإن تسعيرنا لأعلى شريحة حجم معاملات يقع في أدنى نطاق نسبة العمولة، ما يعني أنه إذا كنت شريكًا في الشريحة الأعلى عمومًا، فستكون في أدنى نطاق نسبة العمولة الذي حددناه. بالطبع، هناك عوامل أخرى مؤثرة مثل رسوم الخدمة، وأسعار الفائدة، وما إذا كان القرض مضمونًا أم لا.

تؤثر كل هذه العوامل على نسبة العمولة، بالإضافة إلى التقلبات والأرباح الناتجة عن المبيعات. لذا، هناك عدة عوامل مؤثرة، لكن التسعير الذي نعتمد عليه يتماشى عمومًا مع الحد الأدنى للنطاق. مع ذلك، أود الإشارة إلى أننا عند تحديد الأسعار، لا نعتمد على نسبة العمولة، بل على هامش الربح. ومن أهدافنا من استحواذ كيافي هو تزويد المحللين والمستثمرين بمعلومات أوضح حول هامش الربح، لأن مساره كان أفضل وأكثر استقرارًا كنسبة مئوية من حجم المبيعات خلال الربعين الماضيين.

لذا أعتقد أن تقديم المزيد من المعلومات سيكون مفيدًا. نريد فقط أن نقدمها عندما تتضح لنا الصورة الكاملة لكيافي، لضمان عدم اضطرارنا لشرحها لكم إلا مرة واحدة فقط، وعدم إضاعة وقتكم.

ريان توماسيلو، محلل في شركة KBW

هذا مفيد. لكن ربما يساعدنا سؤال إضافي في فهم سبب حديثك عن معدلات العمولة في الربع الثالث عند الحد الأدنى لنطاق الثلاثة والنصف، بينما تقول إن هذا الحد الأدنى يقتصر على أكبر شركائك حجمًا على منصة Connect. وكما تعلم، بالنظر إلى تنوع أعمال الشركة التي تضم العديد من شركاء التمويل الأصغر، فإن هذه الأعمال غير موجودة على منصة Connect. فلماذا نتحدث عن أن معدل العمولة الإجمالي للشركة بأكملها قد وصل بالفعل إلى هذا الحد الأدنى؟

هل فاتني شيء ما؟

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

لا، أنت لا تفوت أي شيء. 65% من حجم التداول موجود بالفعل على منصة Figure Connect. بشكل عام، نتوقع زيادة هذا الرقم خلال الربع، بالإضافة إلى التقلبات العامة المصاحبة لنماذج الأعمال الأخرى، فضلاً عن التغيرات المحتملة في مزيج الخدمات، وكذلك التغيرات الناتجة عن عمليات التوريق في الشركة. بناءً على المعلومات المتوفرة لدينا، ما زلنا نرى أن الحد الأدنى للنطاق السعري واقعي. لكننا سنواصل إطلاعكم على أي تغييرات في هذا الشأن.

ريان توماسيلو، محلل في شركة KBW

ممتاز. شكراً للجميع.

المشغل

ننتقل الآن إلى روب وايلدهاك من شركة أوتونوموس ريسيرش.

روب وايلدهاك، محلل في شركة أبحاث مستقلة

مرحباً يا شباب. ربما فيما يتعلق بالنقطة الأخيرة من النقاش، فقد شهدتم نمواً جيداً في أحجام معاملات Figure Connect، لكن نمو رسوم النظام البيئي والتكنولوجيا ليس بالسرعة نفسها. وأعتقد أنه في هذا الربع، إذا اقتصرنا على هذين البندين فقط، فإن رسوم النظام البيئي والتكنولوجيا لا تمثل سوى أقل من 3% من الأحجام غير الفعالة. فلماذا هذا التفاوت؟ هل هناك عنصر ما غير مرتبط بحجم المعاملات ضمن رسوم النظام البيئي والتكنولوجيا، أم أن هناك شيئاً ما نغفل عنه؟

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

حسنًا، سأبدأ. وماكرينا هي الأقرب إلى تكوين نسبة العمولة. لكن تذكري فقط أن رسوم الخدمة، على سبيل المثال، هي بند منفصل. لذا فهي أحد المكونات. وبشكل عام، هذا هو الربع الأول الذي تُشكّل فيه رسوم النظام البيئي الجزء الأكبر من بيان الأرباح والخسائر. لذا فهي لا تزال تعكس الانتقال إلى منصة Figure Connect. والآن، سأترك لكِ المجال يا ماكرينا.

ماكرينا جيل، المدير المالي

نعم، ويشمل معدل العمولة لدينا أيضًا إضافة رسوم خدمة الرهن العقاري. لذا، فإن الربح من خدمة الرهن العقاري يُضاف إلى إيراداتنا. أما الجزء الإجمالي الذي تراه في بيان الأرباح والخسائر وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) فيتضمن القيمة العادلة، ونحن نعدلها كجزء من صافي الإيرادات المعدلة. لذا، أود أن أوضح لك أننا لا نأخذ المبلغ الكامل وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا، بل نأخذ فقط إضافة رسوم الخدمة الجديدة التي تُضاف كجزء من معدل العمولة.

روب وايلدهاك، محلل في شركة أبحاث مستقلة

حسنًا، ولكن إذا أردنا عزل رسوم النظام البيئي والتقنية فقط، أي بدون رسوم خدمة أو رسوم إنشاء، وقسمتها على حجم معاملات Figure Connect، فإن هذا الرقم يتناقص تدريجيًا. ونحن نتفهم موقفك بشأن عدم وجود تخفيضات في الأسعار أو ما شابه. ولكن ما هو الدافع وراء ذلك؟

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

إذن، ستعتمد الأسعار على مستويات حجم المبيعات التي يحققها الشركاء. لذا، أودّ أن أوضح هذه النقطة تمامًا. نحن لا نعيد التفاوض على مستويات حجم المبيعات مع شركائنا، ولكن عند انضمام شركاء جدد، نحدد أسعارًا تعتمد على حجم المبيعات لتحفيز الشركاء على زيادة حجم مبيعاتهم معنا. وبالتالي، كلما ارتفع حجم مبيعاتهم، انخفضت أسعارهم الفردية. ولكن بشكل عام، كما ذكرنا، سيضعنا هذا في الحد الأدنى من النطاق السعري الذي حددناه.

هل هذا واضح؟

روب وايلدهاك، محلل في شركة أبحاث مستقلة

نعم، شكرًا. وإذا سمحت لي بإضافة معلومة أخيرة، القروض في الميزانية العمومية تصل إلى حوالي 600 مليون. هل يمكنك تذكيرنا بالاستراتيجية؟ لأننا سمعناك تتحدث عن أن Figure Connect أقل كثافة على الميزانية العمومية وأن خدمة demoprime التابعة لجهات خارجية تنمو بشكل جيد. هل سيستمر هذا النمو أم أن 600 مليون هو الحد الأقصى؟

ماكرينا جيل، المدير المالي

حسنًا، سأشرح هذا بالتفصيل. بلغت قروض الميزانية العمومية حوالي 600 مليون في نهاية الربع. وكان لدينا حوالي 360 مليون من القروض الممتازة المدعومة من جهات خارجية، والتي تم تمويلها من خلال طلب المقترضين. وهذا يتوافق إلى حد كبير مع ما كان عليه الوضع في الربع الأول وانتقالنا إلى الربع الثاني، لذا لم يتغير هذا الرقم فعليًا. ونواصل إضافة المزيد من القروض الممتازة المدعومة من جهات خارجية من جانب المقترضين، كما ذكرت في ملاحظاتي السابقة.

أما الجزء الآخر الذي يُشكّل مبلغ الـ 600 مليون دولار، فيتمثل في القروض التي تُقدّمها شركة فيجر تكنولوجي مباشرةً للمستهلكين، حيث تعمل فيجر تكنولوجي كوسيط فعلي قبل بيع القروض إلى فيجر كونكت. وكما رأيتم، فإن نمونا الإجمالي في حجم القروض من الربع الأول إلى الربع الثاني كبيرٌ للغاية. وهذا يعني أننا نحتفظ بهذا النوع من القروض، سواءً قدّمناها مباشرةً للمستهلكين أو كانت فيجر تكنولوجي وسيطًا، لمدة تتراوح بين ثلاثة وأربعة أسابيع قبل بيعها إلى فيجر كونكت.

وذلك لأننا نرغب في تجميع القروض قبل بيعها. لذا، ما ترونه هو ببساطة طريقة طبيعية لملاحظة كيف يترجم نمو حجم القروض إلى قروض في ميزانيتنا العمومية لفترة مؤقتة قبل بيعها في الربع الثالث.

محلل مجهول

فهمت. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. ننتقل الآن إلى دان دوليف من ميزوهو.

دان دوليف، محلل في ميزوهو

يا جماعة، نتائج رائعة حقًا. نمو مذهل، تجاوز المئة. أردت الاستفسار عن تنويع استثمارات الشركات الصغيرة والمتوسطة في مجال تحسين المنازل، يبدو الأمر مثيرًا للاهتمام. أي تعليقات لديكم حول هذه الاستراتيجية وتأثيرها على شركة Figure ستكون مفيدة جدًا للمستثمرين. شكرًا لكم.

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا دان. من المثير للاهتمام التفكير في ذلك لأنه يُظهر العديد من أبرز ما تُجيده شركة فيجر تكنولوجي. صحيح. لديك 35 تريليون دولار من حقوق ملكية المنازل القائمة، وكما تحدثنا، في أي بيئة لأسعار الفائدة، سيكون ذلك جذابًا للغاية. ولذا، فإن ما يحدث هو أن الأشخاص الذين يمتلكون حقوق ملكية منازلهم يستخدمونها لتمويل مشاريعهم الصغيرة، وهذا مسار جديد بالنسبة لنا. لقد مرّ عام تقريبًا على إطلاقنا لهذا المسار، وقد نما بالفعل ليُشكّل جزءًا كبيرًا من حجم أعمالنا، وهو بمثابة استراتيجية جديدة لدخول السوق.

بالعودة إلى ما يدفعنا إلى ضمّ 102 شريكًا، فإننا نستقطب الآن أشخاصًا لم يكونوا ليدخلوا مجال التمويل العقاري في السابق. إنهم مُصدرو قروض تجارية، ووسطاء، وشركات تكنولوجيا مالية. لكنهم قادرون على استخدام تقنية Figure لأننا نجعلها بسيطة وسهلة وغير مكلفة. وهذا جزء كبير من استراتيجيتنا الأوسع نطاقًا، وهي استقطاب شركاء لم يكونوا ليدخلوا هذا المجال في السابق، وتزويدهم بالأدوات اللازمة للانضمام إلى منصتنا وسوقنا، والعمل برأس مال منخفض، وأن يكونوا جزءًا من Figure Connect، ونحن نرى بالفعل نجاح هذه الاستراتيجية.

نشهد ديناميكية مماثلة في قطاع تحسين المنازل. يشمل ذلك عادةً القروض غير المضمونة المخصصة لأعمال مثل تجديد المنازل، وإصلاح الأسقف، وبناء المسابح، وما إلى ذلك. وقد بدأ هذا القطاع يشهد نموًا ملحوظًا، ونحن متحمسون للزخم الذي نراه فيه. وكما أشرتُ خلال المكالمة، فقد قررنا التركيز بشكل خاص على المؤسسات المالية ضمن النهج الرأسي الجديد الذي نتبناه، والذي يُعدّ بمثابة استراتيجية تسويقية فعّالة من حيث كيفية توجيه مواردنا الداخلية وتفعيلها.

ونرى هناك فرصة هائلة أيضاً. لذا، هناك زخم كبير في النمو، وهو محور تركيزنا، ونواصل تعزيز هذا النمو في منصة Figure Connect، وهي سوق لا تتطلب رأس مال كبير. هذه هي استراتيجيتنا، ونحن مستمرون في تنفيذها وفقاً لذلك.

دان دوليف، محلل في ميزوهو

شكراً لك يا مايكل. نتائج رائعة حقاً. تهانينا مجدداً.

المشغل

شكراً. ننتقل الآن إلى كايل بيترسون من نيدهام.

كايل بيترسون، محلل في شركة نيدهام

صباح الخير، وشكراً لكم على الإجابة على الأسئلة. نتائج جيدة، ودون الإطالة في الحديث عن نسبة المشاركة، أردتُ أن أبدأ من هنا، وربما أطلب منكم توضيحاً حول تأثير ارتفاع أسعار الفائدة الذي ذكرتموه، والذي أثّر على بعض المكاسب المحققة هذا الربع، أو من المتوقع أن يؤثر في الربع الثالث. لكن ما مدى تأثير هذا الارتفاع المتوقع، وما هو تأثيره النسبي الذي يدفعكم نحو نطاق ثلاثة ونصف؟

وأظن أنه إذا استقرت الأسعار، فهل ينبغي أن تخف حدة هذا العائق بعد هذا الربع؟

ماكرينا جيل، المدير المالي

صباح الخير يا كايل. سأبدأ أنا، ثم مايكل، تفضل بإضافة ما تشاء. في ملاحظاتنا المُعدّة، تحدثنا عن بعض العوامل التي تؤثر على هامش الربح من البيع. وهامش الربح من البيع هو جزء آخر من هامش الربح الذي نأخذه في الاعتبار، ويتأثر بظروف السوق الكلية. لذا، عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، يقل هامش الربح من البيع. وعندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، يزداد هامش الربح من البيع، وهذا ما تلاحظه.

وهذا أكثر تقلباً مقارنةً برسوم النظام البيئي ورسوم التكنولوجيا. أودّ أيضاً الإشارة إلى أنه على الرغم من أن نسبة عمولتنا تقع في الحد الأدنى من النطاق الذي ذكره مايكل سابقاً، إلا أننا نحقق نجاحاً كبيراً في منصة Figure Connect. هامش مساهمة Figure Connect ممتاز للغاية، ولذلك نشهد نمواً إضافياً في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل، ونمواً في ربحيتنا أيضاً.

مايكل، هل تريد إضافة بعض الأشياء الأخرى، أم...

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

حسنًا. لا، فقط وافق. وكنا نتحدث عن الربع الثاني فقط. لا يمكننا معرفة جميع تحركات أسعار الفائدة للربع الثالث. نحن فقط نُعلمك أن هذا التقلب سيظل جزءًا من إيرادات شركة Figure Technology كوسيط. ولهذا السبب نركز بشدة على تنمية Figure Connect لأنها تمنحنا استقرارًا أكبر، بالإضافة إلى أنها لا تتطلب رأس مال كبير. لذا، هذا هو محور تركيزنا.

كايل بيترسون، محلل في شركة نيدهام

ممتاز، هذا مفيد. وبالمناسبة، من الرائع رؤية منصة أغورا - يبدو أن حجم التداول فيها بدأ يرتفع بشكل ملحوظ، وهناك الكثير من التطورات الإيجابية في قطاع السيارات. أعتقد أنه يجب علينا التفكير، فيما يتعلق بالجدول الزمني وفئات الأصول الإضافية التي تعملون على إطلاقها، هل هذا هو الإطار الزمني الذي تتبعونه منذ الإعلان عن شخص ما أو فئة أصول جديدة وتوقيع العقد معها، وحتى يبدأ حجم التداول بالارتفاع بشكل ملحوظ والمساهمة بشكل أكبر؟

أظن أن تحديد فترة ربع أو ربعين كمعيار مناسب لتقدير الوقت اللازم لتوسيع نطاق هذه الأنظمة وتشغيلها؟ هل يمكن تقليص هذه الفترة بمرور الوقت؟ تمامًا كما ينبغي أن نفكر في إضافة فئات أصول جديدة، وكم سيستغرق ذلك من الوقت؟

مايكل تانينباوم، الرئيس التنفيذي

إنه سؤال ممتاز. وكما ذكرتُ سابقاً، أعتقد أن الذكاء الاصطناعي بالغ الأهمية هنا لأنه يُمكّننا من تبسيط عملية استيعاب وتوحيد أصول الأطراف الثالثة، وهي عملية معقدة للغاية. لذا، عندما نستشهد بـ "أغورا" كمثال، فإننا نفكر بشكل أوسع من مجرد مُقرض سيارات واحد. نحن نفكر في كيفية وضع معيار لكيفية عمل قروض السيارات، ومن ثمّ عمليات توريق السيارات، بطريقة مُرمّزة.

وهذا هو النهج الذي نتبعه. لذا، من المرجح أن يكون فتح فئة أصول جديدة أكثر أهمية من فتح جهة تمويل محددة لتلك الفئة. ولكن نظرًا لأن كل شيء جديد بالنسبة للتمويل الأساسي المتاح للجميع حاليًا، فإن هذين الأمرين متماثلان. لكننا نتوقع أن تحقق جهة تمويل أخرى للسيارات، على سبيل المثال، نموًا أسرع بكثير. وقد ذكرت هذا في كلمتي المُعدّة، لكنني أعتقد أنكم ستروننا في الفصول القادمة نعمل على تطوير مفهوم "فيجر كونكت" ليصبح واقعًا ملموسًا. للبيع الدائم وتوريق الأصول التي يتم تمويلها على أساس سعر فائدة رئيسي ديمقراطي.

وهذا سيُحدث نقلة نوعية حقيقية، إذ سنتمكن من استقطاب جهات التمويل الأصلية، ومنحها تمويلاً قصير الأجل بشروط ميسرة، ثم نأخذ هذه الأصول ونجذب المستثمرين الراغبين في شرائها بشكل دائم أو تحويلها إلى أوراق مالية، ونستخدم منصة Figure Connect، لنحقق رسوم النظام البيئي التي نُقدّرها كثيراً. لذا، ترقبوا المزيد. وهذه الخطة التي اطلعتم عليها تُعدّ طريقة ممتازة للنظر إلى فئة أصول جديدة بدلاً من جهة تمويل أصلية جديدة.

كايل بيترسون، محلل في شركة نيدهام

رائع. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكرًا لكم. سيداتي وسادتي، هذه هي جميع الأسئلة التي لدينا لهذا اليوم. وبهذا نختتم مؤتمرنا الهاتفي. نود أن نشكركم جميعًا جزيل الشكر على حضوركم مؤتمر أرباح الربع الثاني لشركة فيجر تكنولوجي سوليوشنز، ونتمنى لكم يومًا سعيدًا. إلى اللقاء.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.