أعلنت شركة Fiserv Inc (NYSE: FI ) عن نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2025 يوم الأربعاء قبل فتح السوق .

• وصلت FI إلى مستويات تقنية مهمة. تابع آخر التطورات هنا.

تم تقديم نص المكالمة الهاتفية لأرباح الشركة للربع الثالث أدناه.

هذه النسخة مقدمة لكم من واجهات برمجة تطبيقات بنزينجا. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، تفضلوا بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارات.

المشغل

أهلاً بكم في مؤتمر فيسيرف الهاتفي لمناقشة أرباح الربع الثالث من عام ٢٠٢٥. سيتمكن جميع المشاركين من الاستماع فقط حتى تبدأ جلسة الأسئلة والأجوبة بعد العرض التقديمي. للتذكير، يتم تسجيل مؤتمر اليوم في هذا الوقت. سأترك الكلمة لجولي شيريل، نائب الرئيس الأول لعلاقات المستثمرين في فيسيرف. شكراً لكِ وصباح الخير. يشاركني في المؤتمر اليوم مايك ليونز، الرئيس التنفيذي، وبول تود، المستشار الأول والمدير المالي الجديد. يتوفر بيان أرباحنا والمواد التكميلية للربع على قسم علاقات المستثمرين على موقع fiserv.com. يرجى الرجوع إلى هذه المواد للاطلاع على شرح للمقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً التي نوقشت في هذا المؤتمر، بالإضافة إلى مطابقة هذه المقاييس مع أقرب مقاييس محاسبية مطبقة. ما لم يُنص على خلاف ذلك، فإن مراجع الأداء هي مقارنات سنوية. ستتضمن ملاحظاتنا اليوم بيانات تطلعية حول، من بين أمور أخرى، النتائج التشغيلية والمالية المتوقعة والمبادرات الاستراتيجية. قد تختلف البيانات التطلعية اختلافاً جوهرياً عن النتائج الفعلية، وهي عرضة لعدد من المخاطر وعدم اليقين. يُرجى مراجعة بيان أرباحنا لمناقشة عوامل الخطر هذه. والآن، سأنقل المكالمة إلى مكان آخر.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

إلى مايك، شكرًا لانضمامك إلينا اليوم. لقد اطلعتَ حتى الآن على نتائجنا وتوجيهاتنا المُعدّلة لهذا العام. على الرغم من خيبة أملنا، إلا أن الإجراءات التي نتخذها تستند إلى تحليل دقيق للشركة أُجري خلال الربع الثالث، وتمثل إعادة ضبط حاسمة وضرورية ولحظة فارقة في مسيرة الشركة. نحن نستغل هذه الفرصة لإعادة التركيز على الركائز التي لطالما ميزت فيسيرف، بما في ذلك خدمة عملاء استثنائية، وتنفيذ عالمي المستوى، وحلول تقنية ذات قيمة مضافة، وابتكار متطور. سأشارككم اليوم خططنا لبناء شركة مستدامة وعالية الجودة تُفخر بها مساهمونا وعملاؤنا وموظفونا. هناك خمس رسائل رئيسية نود إيصالها اليوم. أولًا، أبرزت نتائج تحليلنا منصات فيسيرف المتميزة للبرمجيات كخدمة (SaaS) ومنصات الدفع، ومحفظتنا القوية من خدمات القيمة المضافة، التي تتمتع بمكانة فريدة عند تقاطع قطاعي المال والتجارة، وهما قطاعان مهمان اقتصاديًا في قطاعين سريعي التطور. في الوقت نفسه، حددنا أيضًا بعض الفجوات في التنافسية وخدمة العملاء التي نعمل جاهدين على سدّها، ونحن على ثقة من أنه من خلال الاستثمار المُركّز، سنتمكن من معالجتها بالكامل. ثانيًا، وضعنا خط أساس جديد للإيرادات والأرباح، يتألف من إيرادات عالية الجودة وهيكلية ومتكررة إلى حد كبير، مدفوعة بتلبية احتياجات عملائنا وتطلعاتهم. ونمضي قدمًا في تحويل تركيزنا الاستراتيجي وثقافتنا نحو إعطاء الأولوية للفرص المستدامة التي تركز على العملاء في المبادرات قصيرة الأجل. وبينما سيؤثر هذا التحول سلبًا على النتائج على المدى القريب، فقد تبنى فريقنا هذا التغيير، وسيضعنا في أفضل وضع لتحقيق نمو وهوامش ربحية متوقعة ومستدامة. ثالثًا، لدينا فرصة هائلة لاستخدام التقنيات الناشئة، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي التوليدي والوكيل، لتعزيز مهمتنا. تُعزز حلول البرمجيات المهمة بواباتنا وطبقات التنسيق لدينا، وتُسهّل التمويل المدمج، وتُحسّن عملياتنا. ونسعى جاهدين لتحقيق هذه الفرص وغيرها من مبادرات تحسين الأداء في إطار خطة عمل جديدة تُسمى "وان فيسيرف". رابعًا، نبني فريقًا قياديًا عالمي المستوى، متحدًا في قيادة هذه الجهود، ويرسي ثقافة تُعطي الأولوية للنزاهة والإنصاف والتنفيذ والمساءلة وخدمة العملاء. يسعدني اليوم الإعلان عن رئيسين مشاركين جديدين ومدير مالي جديد. سنرحب أيضًا بثلاثة أعضاء جدد في مجلس إدارتنا، بمن فيهم رؤساء مجلس إدارة ولجنة تدقيق جدد، وجميعهم يتمتعون بخبرة واسعة ومهارات بالغة الأهمية لشركة فيسيرف. خامسًا، مع تجاوزنا عام ٢٠٢٦ بأساس مالي قابل للدعم والشفافية واستثمارات رئيسية قائمة، نحن في وضع جيد للعودة إلى جذور فيسيرف المتمثلة في نمو الإيرادات الثابت بمعدلات متوسطة أحادية مع إمكانات واضحة لمزيد من التسارع بمرور الوقت. عند دمج ذلك مع الرافعة المالية التشغيلية وتوليد تدفقات نقدية حرة كبيرة وتخصيص رأس مال منضبط للغاية، سيدعم هذا في النهاية نموًا في ربحية السهم المعدلة بمعدلات ثنائية الرقم، ويقدم حالة استثمارية جذابة ذات عائد مركب ثابت. أنا شخصيًا متحمس ومتحمس لإظهار ما يمكننا إنجازه كأكبر شركة تكنولوجيا مالية في العالم من حيث جدول الأعمال. سأبدأ بملخص للتحليل الذي أكملناه، والذي يشكل أساس خطة عمل فيسيرف الواحدة، ثم سيغطي بول تود، الرئيس المالي الجديد لدينا، النتائج المالية بالتفصيل. خلال الربع الثالث، وهو أول ربع كامل لي كرئيس تنفيذي، عملت مع فريق إداري وعدد من المستشارين الخارجيين لإجراء تحليل دقيق لعمليات الشركة وتقنياتها وبياناتها المالية وتوقعاتها، بما في ذلك آلاف الاجتماعات مع العملاء والموظفين وعمليات المقارنة الخارجية. وبصفتي الرئيس التنفيذي الجديد، كان من الطبيعي أن أدفع فريقنا للتفكير النقدي في أعمالنا، وأن نقيّم بموضوعية محفزات القيمة طويلة الأجل، ونقاط القوة والضعف التنافسية، وفي نهاية المطاف كيفية تواصلنا مع مجتمع الاستثمار. وقد أُدمج هذا التحليل في عملية التخطيط الاستراتيجي السنوية لدينا، والتي تبدأ كل شهر أغسطس وتستمر حتى الخريف، مع تواصل وتفاعل مستمرين مع مجلس إدارتنا. ومن أهم النتائج التي توصلنا إليها من تحليلنا ضرورة إعادة ضبط أهداف النمو والهامش لشركة فيسيرف. ويعود هذا التغيير إلى مزيج من أربعة عوامل، بما في ذلك تباطؤ النمو الدوري في الأرجنتين، وإعادة تقييم افتراضات النمو المتفائلة في التوجيهات الأصلية، وتأثيرات بعض الاستثمارات المؤجلة، وإلغاء أولوية مبادرات الإيرادات والمصروفات قصيرة الأجل. وسأتناول كل عامل من هذه العوامل بدءًا من الأرجنتين حيث بنينا أعمال مدفوعات ناجحة للغاية. تم تحديد هدف نمو الإيرادات العضوية متوسطة الأجل لشركة فيسيرف من 9% إلى 12% في الأصل في عام 2023 وسط ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم في الأرجنتين، مما أفاد أعمالنا هناك بشكل كبير ودفع في النهاية نمو الإيرادات العضوية في الأرجنتين بنسبة 257% في عام 2023 و329% في عام 2024. وفي حين أننا قمنا سابقًا بتقييم تأثير أسعار الفائدة الأرجنتينية الزائدة والتضخم على نمونا العضوي، فإننا نقدم اليوم نظرة شاملة حول كيفية تأثير الأرجنتين على أداء فيسيرف. على وجه التحديد، ساهمت الأرجنتين بأكثر من 5 نقاط مئوية في معدل نمونا العضوي البالغ 12% في عام 2023 وحوالي 10 نقاط مئوية في نمونا العضوي البالغ 16% في عام 2024. وقد تم تسليط الضوء على ذلك في الشريحة 9. وبالتالي، وباستثناء الأرجنتين، كان معدل نمو الإيرادات العضوية الإجمالي للشركة في منتصف خانة الآحاد في كل من عامي 2023 و2024. وحتى تاريخه، بلغ معدل النمو العضوي للأرجنتين 56%، مضيفًا ما يقرب من نقطتين مئويتين إلى معدل نمونا العضوي الإجمالي الذي يزيد قليلاً عن 5%. والجدير بالذكر أنه بالإضافة إلى النمو القوي للإيرادات العضوية، فإن أعمالنا الأرجنتينية تأتي مع هوامش دخل تشغيلي معدلة تبلغ ضعف مستويات FISERV الإجمالية تقريبًا. الاستنتاج الثاني هو أنه في حين أن إرشادات نمو الإيرادات العضوية الأصلية للشركة لعام 2025 والتي تتراوح من 10 إلى 12% توقعت بشكل مناسب أن نمو الأرجنتين سيتباطأ بعض الشيء، فقد افترضت أيضًا أنه للتعويض عن هذا التباطؤ، ستنمو أعمالنا غير الأرجنتينية بشكل أسرع بكثير من نطاقها التاريخي المكون من خانة الآحاد. في يوليو، وفي إطار انتقالي إلى منصب الرئيس التنفيذي، قمنا بمراجعة بعض هذه التوقعات المرتفعة، مع التركيز بشكل خاص على إطلاق المنتجات الجديدة المهمة، بما يعكس بشكل أفضل ما كان يمكن تحقيقه بناءً على العمل الذي أنجزناه آنذاك. ومع ذلك، ومع إجرائنا تحليلًا شاملًا وأعمق للشركة في الربع الثالث، اتضح وجود افتراضات متزايدة ضمن توقعاتنا، بما في ذلك نمو هائل في حجم الأعمال، ومبيعات قياسية، وتحسينات واسعة النطاق في الإنتاجية، والتي كان من الصعب تحقيقها موضوعيًا حتى مع الاستثمار المناسب والتنفيذ القوي. أما العامل الرئيسي الثالث الذي أثر على نتائجنا فهو أنه على مدار السنوات القليلة الماضية، أدت قرارات تأجيل بعض الاستثمارات وخفض بعض التكاليف إلى تحسين هوامش الربح على المدى القصير، إلا أنها الآن تحد من قدرتنا على خدمة العملاء بأسلوب عالمي المستوى، وتنفيذ إطلاق المنتجات وفقًا لمعاييرنا، وزيادة الإيرادات إلى أقصى إمكاناتنا. والخبر السار في هذا الصدد هو أن هذه الظروف قابلة للإصلاح تمامًا، وبفضل الإجراءات التي اتخذناها خلال الأشهر القليلة الماضية، إلى جانب إعلانات اليوم، فإننا نقوم بهذه الاستثمارات ونسير في طريقنا للعودة إلى أعلى المعايير. العامل الرابع والأخير هو اعتماد نتائج فيسيرف الأخيرة بشكل متزايد على المبادرات قصيرة الأجل. تُركز هذه المبادرات بشكل مبالغ فيه على تحقيق نتائج ربع سنوية، بدلاً من بناء علاقات طويلة الأجل، من خلال إعطاء الأولوية للأعمال التي تُلبي احتياجات عملائنا وتُحقق إيرادات متكررة عالية. نتيجةً لذلك، اتخذنا قرارًا بتخفيض أولوية مبادرات الإيرادات والمصروفات قصيرة الأجل، مما يؤثر بالطبع على نمونا وربحيتنا على المدى القريب. تعكس نتائجنا للربع الثالث، وإرشاداتنا المُحدثة لعام 2025، وتوقعاتنا الأولية لعام 2026، جميعها الآن الظروف الحالية في الأرجنتين، وإعادة تقييم الافتراضات المُضمنة في إرشاداتنا الأصلية، وجميع الاستثمارات اللازمة، وتخفيض أولوية المبادرات قصيرة الأجل. بالنظر إلى عمق ودقة تحليلنا، نعتقد أننا عالجنا أهم القضايا، ووضعنا خط أساس مُناسب للمضي قدمًا. ومن أهم الاستنتاجات التي استخلصناها من تحليلنا، أنه لا يوجد أي خلل جوهري في فيسيرف. أعمالنا في وضع جيد، والأسواق التي نخدمها آخذة في النمو، ونتوسع في أسواق جديدة، وعملاؤنا لديهم رغبة لا تُشبع تقريبًا في التقنيات وحلول الدفع المبتكرة. تهدف هذه إعادة الضبط إلى مواءمة النمو الهيكلي مع النمو الدوري، والإيرادات والنفقات المستدامة مع النتائج قصيرة الأجل، لا سيما فيما يتعلق بالتوجيهات الأصلية للشركة. وبينما لا نزال غير راضين عن أدائنا الأخير، وجدنا أن تحدياتنا نابعة بشكل كبير من أفعالنا، وليست نتيجة تغيير جوهري في وضعنا. نحن على دراية بالمشاكل، ونعمل بالفعل على معالجتها من خلال الاستثمار، وتركيز أكبر على الأداء التشغيلي وخدمة العملاء، بالإضافة إلى تحول ثقافي كبير. وقد برزت ثقتنا في معالجة هذه المشاكل خلال منتدى فيسيرف، وهو مؤتمرنا السنوي للعملاء، حيث قطعنا التزامات محددة تجاههم. كما أبرز تحليلنا امتلاكنا لبعض من أكثر المنصات ابتكارًا في مجال التمويل والمدفوعات الحديثة، بما في ذلك Clover Commerce Hub، و Finzak Star و Excel، و Optus، و VisionNext، ومنصة موردي البرامج المستقلين (ISV)، وجميعها تتمتع بمكانة ممتازة، وتنمو بوتيرة أسرع من معدلات السوق، وتواصل اكتساب عملاء جدد. على سبيل المثال، اتفقنا مؤخرًا على جلب حل Clover إلى اليابان من خلال شراكة مع مؤسسة مالية محلية رائدة. سنطرح منصتنا معًا في السوق العام المقبل لدفع عجلة التحول في المدفوعات الرقمية لسوق الشركات الصغيرة والمتوسطة اليابانية. سيصدر إعلان رسمي في الأشهر التالية. في وقت سابق من هذا الشهر، وقّعنا شراكة حصرية طويلة الأجل مع Nubank، أحد أكبر البنوك الرقمية في العالم. كما وقّعنا أكبر صفقة رعاية صحية على الإطلاق في الربع الثالث، وهو قطاع نمو رئيسي لنا، باتفاقية لتقديم خدمات ذات قيمة مضافة لأحد عملائنا المصدرين. فازت أعمال بطاقات الدفع المسبق Money Network ببرنامج مهم مع وزارة الخزانة الأمريكية كمقاول فرعي لبنك Fifth Third في برنامج Direct Express. وأخيرًا، عرضنا مؤخرًا العديد من منتجاتنا وخدماتنا الرائدة وابتكاراتنا الجديدة والمثيرة في منتدى fiserv حيث تلقينا ردود فعل رائعة من حشد قياسي. الاستنتاج النهائي من تحليلنا هو أننا بحاجة إلى تغيير طريقة توقعاتنا وتواصلنا بشأن أعمالنا والتفاعل مع المحللين والمستثمرين. في المستقبل، سنشرح محركات نمونا بشكل أوضح، ونعزز صرامة توقعاتنا مما سيسمح لنا بتقديم إرشادات عالية الإقناع، وأن نكون أكثر نشاطًا مع مجتمع المستثمرين، وعلى هذا المنوال، نتطلع إلى مشاركة المزيد من التفاصيل حول خطة عملنا وتوقعاتنا الجديدة متوسطة الأجل في يوم المستثمر الذي سنستضيفه في النصف الأول من العام المقبل. مع هذا التحليل الشامل في جعبتنا، نحن الآن نركز بشدة على التنفيذ قبل التعمق في خطة عملنا المحددة. بعض التعليقات على نتائج الربع الثالث في الربع الذي أبلغنا فيه عن نمو إجمالي الإيرادات العضوية بنسبة 1٪ وربحية السهم المعدلة بقيمة 2.04 دولار، وقد تأثر كلا المقياسين بالعوامل المختلفة المذكورة سابقًا، والتي سيشرحها بول بمزيد من التفصيل. نمت القيمة الإجمالية لـ Clover في الربع الثالث بنسبة 8٪ على أساس معلن و11٪ باستثناء تحويل البوابة 2023-2024. في الولايات المتحدة، نمت القيمة الإجمالية لـ Clover بنحو 7.5٪ باستثناء تحويل البوابة، مما يمثل تسارعًا طفيفًا عن النصف الأول من العام مقارنة بتوقعات نمو القيمة الإجمالية لـ Clover المقدمة في يوليو. كانت نتائجنا متوافقة تقريبًا في غياب تأثير سعر الصرف الأجنبي وتدفقات نقدية أعلى من المتوقع من تحويل جيت واي. وبينما لم نفترض أي تغييرات جوهرية في سعر الصرف الأجنبي عند وضع التوقعات، كان هناك تدهور كبير في البيزو الأرجنتيني في الربع الثالث والذي تم تعويضه جزئيًا فقط من خلال ارتفاع قيمة اليورو. وبعد تعديل هذه التحركات في سعر الصرف الأجنبي، ارتفعت القيمة الإجمالية لشركة كلوفر بنسبة 9٪ و12٪ بعد استبعاد تحويل جيت واي للعام المالي 2025 بأكمله، نتوقع أن تبلغ إيرادات كلوفر 3.3 مليار دولار أمريكي مقابل التوجيه الأصلي البالغ 3.5 مليار دولار أمريكي للربع الرابع. ومن المتوقع أن يكون نمو إيرادات كلوفر أقل من المستويات الأخيرة عند حوالي 10٪، مما يعكس انخفاض أولوية بعض مبادرات الإيرادات قصيرة الأجل، بما في ذلك إلغاء بعض الرسوم في الربع الرابع التي تم البدء فيها قبل عام ولم تعد متوافقة مع استراتيجية أعمالنا. وبعد تعديل هذه النمو في إيرادات الربع الرابع، سيكون في حدود 10%. تظل قصة Clover مثيرة حيث نسعى إلى تحقيق نمو هيكلي من خلال ستة مجالات رئيسية بما في ذلك التوسع الرأسي، حيث شهدنا اهتمامًا كبيرًا بشراكتنا الجديدة Rectangle Health ونواصل الاستثمار في مجالات جديدة. التوسع الأفقي حيث نقوم ببناء نظام تشغيل كامل للشركات الصغيرة مع شركاء مثل ADP حيث نواصل التقدم بشكل جيد. التوسع الدولي مثل البرازيل حيث نسير بشكل جيد وفقًا لتوقعاتنا التميز التشغيلي مدفوعًا بإعادة تصميم كاملة لتجربة التجار والشركاء لدينا معززة بالاستفادة من الذكاء الاصطناعي، وتوسيع إدارة الأصول من خلال تطبيق Clover Invoicing و Clover Capital في حالات استخدام التمويل المضمنة، وفي النهاية دمج Clover في CommerceHub وأخيرًا، تحويل مدروس للدفاتر الخلفية بدءًا من عام 2026. بالعودة إلى عام 2025 بالكامل لشركة Fiserv، نتوقع الآن تحقيق نمو عضوي في الإيرادات بنسبة 3.5 إلى 4٪. بناءً على التأثيرات المتعلقة بالإيرادات المفصلة سابقًا، نتوقع أن يكون ربح السهم المعدل لعام 2025 بالكامل من 8.50 دولارًا إلى 8.60 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا طفيفًا على أساس سنوي. سنقدم توجيهات رسمية لعام ٢٠٢٦ مع نتائج الربع الرابع، ولكننا رأينا من المهم الإشارة إلى أننا نتوقع أن يكون عام ٢٠٢٦ عامًا حاسمًا للاستثمار والانتقال بالنسبة لنا، وسيُمثل خط الأساس الجديد لنمونا في المستقبل مع اتخاذنا سلسلة من الإجراءات التي سأتناولها لاحقًا كجزء من خطة عمل "وان فيسيرف". بشكل مبدئي، نتوقع أن يكون نمو الإيرادات العضوية في خانة الآحاد المنخفضة، وأن ينخفض ربح السهم المعدل بشكل طفيف مقارنةً بعام ٢٠٢٥، وبالطبع سنمر بعملية التخطيط المالي الاعتيادية خلال الأشهر القليلة المقبلة. ولتوضيح هذه التوقعات بشكل أكبر، اسمحوا لي الآن أن أنتقل إلى خطة عمل "وان فيسيرف" التي تُركز على الاستثمارات في خمسة مجالات استراتيجية، بما في ذلك العمل بعقلية تُولي العميل الأولوية لكسب عملاء جدد من المؤسسات وزيادة متوسط الإيرادات لكل عميل أو بناء منصة تشغيل رائدة للشركات الصغيرة من خلال "كلوفر"، وإنشاء منصات مبتكرة متميزة في مجال التمويل والتجارة، بما في ذلك التمويل المدمج والعملات المستقرة، وتحقيق التميز التشغيلي المُمكّن بالذكاء الاصطناعي، وأخيرًا، توظيف تخصيص رأس المال المُنضبط على المدى الطويل. أولاً، نفخر بخدمة قاعدة عملاء متنوعة وجذابة للغاية من خلال نظام ARPIC، بما في ذلك تجار FIS والشركات الصغيرة والمتوسطة ومنصات التجارة الرقمية المتزايدة. تبدأ قدرتنا على الوصول إلى هؤلاء العملاء ونمو ARPIC بتغطية استثنائية للعملاء، وخدمة متميزة، وتقديم حلول تقنية مبتكرة ذات قيمة مضافة باستمرار. ولتحقيق هذه الأهداف، نعمل على توسيع فريق عملنا في أقسام المبيعات وإدارة العلاقات والخبرة الفنية والخدمات، حيث ننمو في بعض المجالات، بينما نبني في مجالات أخرى قدرات إضافية تم تقليصها. ويجسد استحواذنا الأخير على مجموعة سميث الاستشارية هذا الالتزام، حيث نقدم لعملائنا خبرة واسعة في هذا المجال، في الوقت الذي يتطلعون فيه إلى نشر المزيد من التقنيات لتعزيز التميز التشغيلي. ونعمل على تسريع تحسين منصتنا التقنية من خلال مبادرات محددة، ونشهد نتائج قوية حتى الآن. ثانياً، كما ذكرنا سابقاً، نواصل الاستثمار بكثافة في نظام Clover لجعله نظام التشغيل المفضل للشركات الصغيرة والمتوسطة، وهو سوق حيوي ضخم نملك فيه الحق في الفوز. ثانياً، نستثمر في منصات حديثة ومبتكرة، بما في ذلك تبسيط أنظمتنا المصرفية الأساسية من 16 إلى 5، ودمج قدرات الوقت الفعلي والذكاء الاصطناعي بقيادة Finzak. نحن نبني طبقات تنسيق التجار الرئيسية لدينا وبوابات الدفع بما في ذلك Clover للشركات الصغيرة والمتوسطة و Cardpoint لموردي البرامج المستقلين (ISV) و Commerce Hub لعملاء المؤسسات والمنصات. نحن نسرع استثماراتنا في الإصدار مع تحديث Optus وإطلاق VisionNext ، جوهر البطاقة الحديثة لدينا. نحن ننمي قدراتنا في مجال العملات المستقرة مع إطلاق Fi USD والاتفاقية الأخيرة للحصول على ترخيص حفظ العملة الرقمية من خلال StoneCastle ، ونحن نجمع بين العديد من هذه القدرات لدفع أعمالنا المالية المضمنة سريعة النمو. الانتقال إلى التميز التشغيلي يسعدنا أن نعلن عن Project Elevate ، وهو أجندة تحول جديدة متعددة السنوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي. نحن ننفذ هذا جنبًا إلى جنب مع شريكنا طويل الأمد IBM ، مستفيدين من نفس دليل اللعب ونفس الفريق الذي ساعدهم في تحويل أعمالهم بنجاح وتقديم قيمة كبيرة لمساهميهم من خلال الذكاء الاصطناعي. أطلقنا البرنامج في أوائل سبتمبر مع التركيز على خمس عمليات رئيسية بما في ذلك المبيعات ودمج العملاء وخدمة عملاء Clover والموارد البشرية والمالية. سنوسّع قائمة العمليات تدريجيًا، ونتوقع أن يستمر البرنامج لمدة عامين تقريبًا. هدفنا ببساطة هو الارتقاء بجودة أعمالنا وإنتاجيتها من خلال دمج الذكاء الاصطناعي في كل ما نقوم به، بما في ذلك توفير تجربة أفضل لعملائنا. مع أن عملنا لا يزال في بدايته، إلا أن نقاط الإثبات المبكرة تُظهر الإمكانات القوية للبرنامج، ونتوقع عوائد مجزية على استثماراتنا. سنقدم تفاصيل أكثر عن مشروع Elevate، بما في ذلك التكاليف والفوائد المرتبطة به، مع نتائج الربع الرابع ويوم المستثمر. ويكمّل خطة عمل Fiserv التزامنا بتخصيص رأس مال منضبط للغاية. وبينما نتطلع إلى الاستفادة الكاملة من البنية الفريدة لشركتنا التي تجمع بين التجارة والمالية، فإننا نعمل مع McKinsey لتحسين مزيج أعمالنا وتخصيص رأس المال لتحقيق أقصى قدر من التنفيذ والأداء. وفي إطار هذا الجهد، نخطط لتحقيق الربح من بعض الشركات الصغيرة التي لا نملكها بشكل أساسي. وبينما ننفذ استراتيجيتنا "Go Forward" لدعم خطة عملنا اليوم، نُجري تغييرات على فريق قيادتنا. أولاً، يسعدني للغاية أن أعلن عن انضمام قائدين متميزين للغاية إلى رئاستنا المشتركة اعتبارًا من الأول من ديسمبر، وهما تاكيس جورجياكوبولوس الذي يشغل منصب رئيس حلول التجار والتكنولوجيا، وديفيا سوريا ديفاراه التي تنضم إلى الشركة كرئيسة للحلول المالية والمبيعات والعمليات. لقد تعرف الكثير منكم على تاكيس خلال الأشهر القليلة الماضية. انضم إلى فيسيرف أواخر العام الماضي بعد مسيرة مهنية ناجحة في جي بي مورغان، حيث كان يشغل مؤخرًا منصب الرئيس العالمي لقسم المدفوعات. تولى تاكيس مؤخرًا إدارة أعمال التجار، وهو يُحدث بالفعل تغييرًا جذريًا. لقد سررنا كثيرًا بانضمام ديفيا إلى فيسيرف، فهي تتمتع بخبرة واسعة في مجال المدفوعات والخدمات المالية، وهي من أكثر القادة موهبةً الذين قابلتهم. شغلت ديفيا مؤخرًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة أوبتوم للخدمات المالية، وقسم أوبتوم إنسايت في يونايتد هيلث، حيث كانت عميلة فيسيرف. قبل ذلك، شغلت منصب المديرة المالية لشركة سترايب، وبدأت مسيرتها المهنية في جنرال موتورز، ثم أصبحت المديرة المالية للشركة. ستنضم ديفيا إلينا في الأول من ديسمبر. أتوقع أن يتعاون اثنان من كبار المديرين التنفيذيين في مختلف أقسامنا المركزية. سنشهد أداءً قويًا وتآزرًا إضافيًا بين أعمالنا التجارية والمالية، مما يدعم توقعات نمونا على المدى الطويل. ثانيًا، يسرنا أن نعلن أن بول تود، الذي انضم مؤخرًا كمستشار أول، سيتولى منصب المدير المالي اعتبارًا من 31 أكتوبر. ربما يعرف الكثير منكم بول من خلال عمله كمدير مالي لشركة Global Payments and Thesis. كان بول مؤخرًا شريكًا في TTV Capital حيث سعى إلى استثمارات في المراحل المبكرة في مجال التكنولوجيا المالية. يتمتع بول بخبرة واسعة في هذا المجال وسجل حافل بالتنفيذ القوي والنزاهة والمساءلة، من بين أمور أخرى. سيقود بول مشروع Elevate إلى جانب جاي جيوريلو، نائب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي السابق للعمليات. سينتقل بوب هاو، مديرنا المالي الحالي، إلى منصب مستشار أول لدعم انتقال سلس، ونود أن نشكر بوب على ما يقرب من 10 سنوات من العمل مع شركة فايزر. لقد قمنا أيضًا بتعيين العديد من الموظفين الاستثنائيين على مستوى نائب الرئيس الأول، حيث يتمتع كل منهم بخبرة عميقة في الموضوع وقدرات قيادية قوية ووجهات نظر جديدة، ونحن نشعر بالتشجيع الشديد بسبب الاهتمام القوي من الخارج بالانضمام إلى فريقنا مع دخولنا فصلنا التالي. يجري مجلس إدارتنا العديد من التغييرات المهمة لضمان حصولنا على مجموعات المهارات والرؤية المناسبة لوضع الشركة في وضع يسمح لها بالنجاح على المدى الطويل. نحن سعداء بانضمام جوردون نيكسون إلى مجلس الإدارة وتولي دور الرئيس المستقل. كان جوردون رئيسًا ومديرًا تنفيذيًا لشركة RBC من عام 2001 إلى عام 2014. مع 13 عامًا على رأس مؤسسة مالية عالمية رائدة وخبرة كبيرة كمدير لشركة عامة، يجلب جوردون خبرة عميقة ومنظورًا وقيادة إلى مجلس إدارة fiserv وأنا أتطلع إلى العمل معه عن كثب. أود أن أشكر دويل سيمونز، رئيسنا الحالي الذي كان عضوًا قيمًا في مجلس الإدارة ساهم بشكل كبير في نمو الشركة وخلق القيمة على المدى الطويل. ينضم إلى مجلس الإدارة أيضًا غاري شيدلين، الذي شغل منصب المدير المالي لشركة بلاك روك من عام ٢٠١٣ إلى عام ٢٠٢٣، ويشغل حاليًا منصب نائب رئيس مجلس إدارة بلاك روك، بصفته رئيسًا للجنة التدقيق. ستُثري خبرات غاري ومسيرته المهنية المتميزة مجلس إدارتنا ولجنة التدقيق بمعرفة قيّمة وقدرات إشرافية قيّمة. سيخلف غاري كيفن وارن في منصب رئيس لجنة التدقيق. كان كيفن عضوًا متميزًا في مجلس الإدارة، ونشكره على مساهماته وتوجيهاته. وأخيرًا، ستنضم سيلين دوفاتيل إلى مجلس إدارة فيسيرف لتكون عضوًا في لجنة التدقيق. تشغل سيلين حاليًا منصب المدير المالي لشركة بريدج ووتر أسوشيتس، إحدى أبرز شركات إدارة الأصول البديلة في العالم. تتمتع سيلين برؤية استثمارية فريدة من نوعها اكتسبتها من منصبها الحالي، بالإضافة إلى خبرتها المالية والتشغيلية التي اكتسبتها من مناصبها السابقة كمديرة مالية لشركة تي رو برايس، ومديرة مالية ومديرة عمليات لشركة checkout.com. نحن متحمسون لانضمام جميع أعضاء مجلس الإدارة الثلاثة إلى مجلس الإدارة في الأول من يناير. تُمثل الخطوات التي اتخذناها اليوم الثقافة التي سندير بها الشركة، مع التركيز على النزاهة والإنصاف والتنفيذ والمساءلة وخدمة العملاء. سأختتم كلمتي بالتأكيد على ثقتي بأصولنا ومواهبنا واستراتيجيتنا وقدرتنا على التنفيذ والابتكار. نحن في وضع ممتاز ونعرف تمامًا ما نحتاجه لتحقيق كامل إمكاناتنا. من خلال الاستفادة من خدماتنا المتميزة SaaS (البرمجيات كخدمة)، ومنصاتنا، وبواباتنا، وطبقات التنسيق، وخدمات القيمة المضافة، عبر مجموعتنا الفريدة من حلول التجار والحلول المالية، يمكننا تقديم حلول مبتكرة وجذابة لعملائنا تلبي احتياجاتهم الأكثر إلحاحًا. فرصتنا لا تزال في بداياتها، حيث لا تزال حصة سوق التداول (TAM) الحالية منخفضة، بينما تظهر أسواق تداول جديدة. في ظل هذه الفرص، نعمل على بناء فريق عالمي المستوى، ونبني ثقافة تنفيذية تركز على العميل، وتتميز بمستوى عالٍ من المساءلة. لقد أعدنا ضبط خط الأساس لإيراداتنا وأرباحنا إلى مستوى عالي الجودة، وإيرادات متكررة في معظمها، ومسار نحو رافعة تشغيلية مستدامة. مع تجاوزنا عام ٢٠٢٦، نحن في وضع جيد للعودة إلى نمو إيرادات فيسيرف التاريخي الثابت، بمعدل متوسط من خانة واحدة، مع إمكانية واضحة للتسارع مع مرور الوقت، ومع تطبيقنا لهذا النموذج، سنحقق رافعة تشغيلية إيجابية، ونوظف تخصيصًا رأسماليًا عالي الانضباط. نهدف إلى تحقيق نموٍّ في ربحية السهم المعدلة بنسبةٍ مئويةٍ مزدوجةٍ بدءًا من عام ٢٠٢٧، وتأسيس شركةٍ ذات قيمةٍ مُركّبةٍ متينةٍ تُحقق أرقامًا قياسيةً سنويًا وتُحقق عوائدَ مُجزيةً ومتوقعةً. قبل أن أُسلّم الكلمة إلى بول، أودّ أن أُشيدَ بموظفينا وأشكرهم على تفانيهم في خدمة عملائنا. وبعد ذلك، أقول لك يا بول.

بول تود (المستشار الأول والمدير المالي القادم)

شكراً لك مايك، وصباح الخير جميعاً. أود أولاً أن أعبر عن مدى حماسي للانضمام إلى فريق فيسيرف. أعرف فيسيرف منذ زمن طويل، ولكن بعد أن أمضيت أكثر من عامين في مجال رأس المال الاستثماري في مجال التكنولوجيا المالية، أصبحت أُقدّر بشكل أفضل البنية الفريدة للشركة، وجودة وعمق أصولها على هذه المنصة، والقيمة المتميزة لقدراتها التوزيعية الفريدة. أتطلع إلى العمل جنباً إلى جنب مع فريق القيادة المتميز الذي شكّله مايك، ولعب دور في الاستفادة من نقاط القوة الفريدة للشركة ومكانتها الرائدة في السوق لتحقيق قيمة مجزية للمساهمين على المدى الطويل. مع أن لدينا مجالاً للتحسين، إلا أن هذا وقتٌ مُثيرٌ حقاً للانضمام إلى شركة رائدة في هذا المجال تخدم قطاعات كبيرة وهامة تتبنى التقنيات الجديدة بسرعة. بعد ذلك، سأتناول الآن النتائج المالية للشركة، بدءاً من المقاييس المالية والاتجاهات في الشريحة 5. نما إجمالي الإيرادات المعدلة للشركة في الربع الثالث بنسبة 1% ليصل إلى 4.9 مليار دولار أمريكي، وانخفض الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 7% ليصل إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي معدل بنسبة 37%، بانخفاض قدره 320 نقطة أساس. حتى تاريخه، نمت الإيرادات المعدلة بنسبة 5٪ لتصل إلى 14.9 مليار دولار أمريكي ونما الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 5٪ ليصل إلى 5.7 مليار دولار أمريكي مما أدى إلى هامش تشغيلي معدل بنسبة 38.2٪ ثابتًا مقارنة بالعام السابق. نمت الإيرادات العضوية بنسبة 1٪ في الربع مع نمو عضوي بنسبة 5٪ في Merchant Solutions وانخفاض بنسبة 3٪ في الحلول المالية. وعلى أساس سنوي حتى تاريخه، ارتفعت الإيرادات العضوية للشركة بنسبة 5٪. بلغ ربح السهم المعدل في الربع الثالث 2.04 دولارًا أمريكيًا مقارنة بـ 2.30 دولارًا أمريكيًا في العام السابق وبانخفاض 11٪. هناك ثلاث ديناميكيات غير عادية تؤثر على ربح السهم المعدل للشركة البالغ 2.04 دولارًا أمريكيًا للربع. أولاً، واجهت الشركة مصروفًا بالعملة الأجنبية قدره 53 مليون دولار أمريكي أو رياحًا معاكسة بقيمة 10 سنتات لربح السهم المعدل. يتم تسجيل إعادة تقييم بعض الأصول في البلدان ذات التضخم العالي مثل الأرجنتين من خلال بيان الدخل. خلال الربع الثالث، انخفضت قيمة سعر صرف العملة الأجنبية في الأرجنتين بشكل كبير مما أدى إلى هذه النفقات الكبيرة. ثانيًا، قفزت أسعار الفائدة في الأرجنتين بشكل ملحوظ خلال الربع، مما دفع مصاريف الفائدة إلى الارتفاع بنحو 31 مليون دولار أمريكي عن العام الماضي، أي ما يعادل 4 سنتات من ربح السهم المعدل. وأخيرًا، خلال الربع الثالث، أكملت شركة فيسيرف إنهاء مشروع مشترك مع تحالف تجاري. وقد نتج عن ذلك ربح معفى من الضرائب قدره 89 مليون دولار أمريكي مسجل في الدخل التشغيلي لشركة ميرشانت سوليوشنز، مما أدى إلى زيادة قدرها 16 سنتًا في ربح السهم المعدل. ونواصل تقديم الخدمات لهذا الشريك من خلال علاقة معالجة. ويمثل صافي هذه العوامل الثلاثة فائدة طفيفة لربح السهم المعدل. ففي الربع السنوي حتى تاريخه، ارتفع ربح السهم المعدل بنسبة 6% ليصل إلى 6.65 دولار أمريكي، مقارنةً بـ 6.29 دولار أمريكي في العام السابق. وبلغ التدفق النقدي الحر للربع 1.3 مليار دولار أمريكي، و2.9 مليار دولار أمريكي للأشهر التسعة الأولى من العام. ومن المتوقع الآن أن تبلغ النفقات الرأسمالية (CAPEX) للعام بأكمله حوالي 1.8 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 9% تقريبًا من الإيرادات. بالنظر إلى التوقعات المعدلة للأرباح والمستوى الأعلى من النفقات الرأسمالية، فمن المتوقع الآن أن يبلغ التدفق النقدي الحر للسنة حوالي 4.25 مليار دولار. يرتبط هذا المستوى الأعلى من النفقات الرأسمالية ارتباطًا مباشرًا ببدء مبادرة One Fiserv التي ذكرها مايك سابقًا. والآن ننتقل إلى الأداء حسب القطاع بدءًا من الشريحة 6، حيث بلغ نمو الإيرادات العضوية في قطاع حلول التجار 5٪ للربع و7٪ حتى تاريخه. كما بلغ نمو الإيرادات المعدلة لحلول التجار 5٪ في الربع و7٪ حتى تاريخه. وقد تم تعويض المساهمة غير العضوية من استحواذ CCB من خلال الرياح المعاكسة الحادة لسعر الصرف الأجنبي في الأرجنتين والتي انتقلت إلى خطوط الأعمال. بلغ نمو الإيرادات العضوية للشركات الصغيرة في الربع 6٪ بينما نمت الإيرادات المعدلة بنسبة 7٪ على نمو الحجم بنسبة 8٪. وكان هذا الأداء مدفوعًا إلى حد كبير بالنمو القوي في Clover في أعمال ISV في أمريكا الشمالية والإيرادات المتوقعة في أمريكا اللاتينية. ارتفعت إيرادات Clover بنسبة 26٪ في الربع الثالث وتأثرت بنحو 100 نقطة أساس بسبب الرياح المعاكسة لسعر صرف العملات الأجنبية الأرجنتينية (FX) مقابل التوقعات بشأن حجم المدفوعات الإجمالي المبلغ عنه أو نمو GPV بنسبة 8٪. كان نمو الإيرادات مدفوعًا بحلول القيمة المضافة والنمو القوي في GPV. وصل معدل الاختراق السريع إلى 26٪ بسبب القوة في مبيعات البرامج الرأسية ورأس مال Clover والتوقعات. كما يمكنك أن ترى في الشريحة 7 باستثناء تحويل Gateway، كان نمو الحجم في الربع الثالث 11٪ مماثلًا لنمو الربع الثاني. وباستثناء التدهور الكبير في البيزو الأرجنتيني، كان نمو Clover GPV أعلى بنسبة 1٪ على أساس المبلغ عنه وخارج Gateway، مما يجعلنا متماشين مع توقعاتنا. وباستثناء تحويل Gateway في نمو الإيرادات العضوية والمعدلة للمؤسسات في الربع، كان 9٪ و 4٪ على التوالي، مدفوعًا بنمو المعاملات بنسبة 12٪. كان النمو العضوي والمعدل أعلى بنسبة 6 نقاط مئوية لكل منهما باستثناء الإيرادات المؤقتة من رسوم الشبكة المرتبطة بعميل PFAT كبير تم إطلاقه في الربع الثالث من عام 2024. وبينما يواصل هذا العميل دفع نمو المعاملات بالنسبة لنا، فإن توقيت رسوم الشبكة هذه سيظل يشكل تحديًا متزايدًا للربع الرابع والنصف الأول. انخفضت إيرادات المؤسسة لعام 2026 وأخيرًا في معالجة الإيرادات العضوية والمعدلة في الربع بنسبة 8٪ و 6٪ على التوالي. تأثرت نتائج المعالجة في هذا الربع بمقارنات أكثر صعوبة مع العام الماضي والتي تضمنت الخدمات المهنية والإيرادات من عميل المعالجة وانخفاض مبيعات الأجهزة. حتى الآن، انخفضت إيرادات المعالجة العضوية والمعدلة بنسبة 4٪ و 3٪ على التوالي. ارتفع الدخل التشغيلي المعدل للربع الثالث لقطاع حلول التجار بنسبة 3٪ ليصل إلى 962 مليون دولار وبلغ هامش التشغيل المعدل 37.2٪، بانخفاض 50 نقطة أساس عن العام السابق. كان أكبر عامل جذب للهوامش في الربع الثالث هو ارتفاع مصاريف المبيعات والتسويق والتوزيع، إلى جانب ارتفاع تكاليف معالجة البيانات ومصاريف الإهلاك والاستهلاك، والتي قابلها جزئيًا مكسب من تغيير مشروع تحالف التجار المشترك الذي ذكرته سابقًا. ارتفع الدخل التشغيلي المعدل لهذا القطاع بنسبة 4% حتى تاريخه ليصل إلى 2.7 مليار دولار أمريكي، مع انخفاض هامش التشغيل المعدل بمقدار 90 نقطة أساس ليصل إلى 35.3%. بالانتقال إلى الشريحة 8 لقطاع الحلول المالية، انخفضت الإيرادات العضوية بنسبة 3% في الربع، ونمت بنسبة 3% منذ بداية العام. تأثرت إيراداتنا في الربع الثالث سلبًا بانخفاض إيرادات التراخيص الدورية، مما أثر على النمو العضوي للقطاع بنقطتين. بالنظر إلى مستوى خط الأعمال في المدفوعات الرقمية، انخفضت الإيرادات العضوية والمعدلة بنسبة 5% لكل منهما بسبب ديناميكيات الصناعة خلال الربع. في حين شهدت الشركة أداءً جيدًا في معالجة الخصم المباشر، فقد نمت إيرادات Debit Network وZelle العضوية والمعدلة بنسبة 1% و2% على التوالي خلال الربع. حققت Fiserv نموًا قويًا في الحسابات على الملفات. ومع ذلك، كان نمو الإيرادات ضعيفًا إلى حد كبير بسبب النمو في تحديات أعمال الإنتاج والخدمات المصرفية. انخفضت الإيرادات العضوية والمعدلة بنسبة 7٪ في الربع، ويعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض نشاط التراخيص الدورية. وانخفض الدخل التشغيلي المعدل للربع الثالث لقطاع الحلول المالية بنسبة 13٪ ليصل إلى 991 مليون دولار، وبلغ هامش التشغيل المعدل 42.5٪، بانخفاض 490 نقطة أساس عن العام السابق. وينتج انخفاض هامش التشغيل المعدل عن انخفاض إيرادات التراخيص الدورية ذات الهامش الأعلى، إلى جانب الاستثمار المستمر في التنفيذ في الخدمات المهنية والإنفاق على التكنولوجيا حتى تاريخه، وارتفع الدخل التشغيلي المعدل للقطاع بنسبة 4٪ ليصل إلى 3.4 مليار دولار، مع ارتفاع هامش التشغيل المعدل بمقدار 50 نقطة أساس ليصل إلى 46.3٪. والآن دعوني أختتم ببعض التفاصيل المتبقية. بلغت الخسارة التشغيلية المعدلة للشركة 131 مليون دولار في الربع، و380 مليون دولار حتى تاريخه. وبلغ معدل الضريبة الفعلي المعدل في كل من الربع والأشهر التسعة الأولى 18.4٪، وتتوقع شركة فيسيرف أن يبلغ معدل السنة المالية بأكملها حوالي 19٪. وبلغ إجمالي الدين المستحق 30.2 مليار دولار في 30 سبتمبر، وارتفعت نسبة دين فيسيرف إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قليلاً إلى ثلاثة أضعاف. تواصل فيسيرف استهداف الرافعة المالية طويلة الأجل بمعدل يتراوح بين ضعفين ونصف وثلاثة أضعاف خلال الربع. أعادت فيسيرف شراء 7 ملايين سهم بقيمة مليار دولار تقريبًا، وتبقى لديها 49 مليون سهم مُصرّح بإعادة شرائها بنهاية الربع. بالإضافة إلى ذلك، وتماشيًا مع أولويات خطة عمل فيسيرف التي وضعها مايك، أعلنت فيسيرف عن ثلاث عمليات استحواذ خلال الربع، ركزت على خدمة العملاء، وخدمات القيمة المضافة، وفرص نمو العملات المستقرة. يُضيف الاستحواذ على مجموعة سميث الاستشارية، الذي أُغلق في الربع الثالث، خبرةً عميقةً في هذا المجال داخل الشركة لخدمة عملائنا بشكل أفضل. ومن المتوقع إتمام اتفاقية الاستحواذ على شركة ستون كاسل لإدارة النقد قبل نهاية الربع الأول. يوفر لنا الربع الأول من عام 2026 ترخيصًا لحفظ العملات الرقمية، وخدمات استثمار وسيولة فريدة لتجارنا ومؤسساتنا المالية. وأخيرًا، استحوذنا على كارد فري، وهي منصة شاملة تُمكّن التجار من حلول دفع الطلبات المُخصصة وبرامج الولاء. وبعد ذلك، سأُعيد الاتصال بمشغل الخدمة لبدء جلسة الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكراً لكم. نود الآن فتح باب الاستفسارات عبر الهاتف. للتذكير بمكالمة اليوم، يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد لضمان وقت كافٍ للإجابة على أكبر عدد ممكن من الأسئلة. لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة واحد على هاتفك. لسحب سؤالك في أي وقت، يُرجى الضغط على زر النجمة اثنين. سؤالنا الأول من تينجين وونغ من جي بي مورغان. تفضل.

محلل أسهم في جي بي مورجان

مرحباً، شكراً جزيلاً، لديّ الكثير من الأسئلة هنا، لذا شكراً على الفرصة. ربما مايك، سأطرح السؤال بهذه الطريقة. كم من الوقت تجاوزت فيسيرف أرباحها من الاستثمارات المؤجلة، وهذا التركيز على مبادرات الإيرادات والمصروفات قصيرة الأجل التي ذكرتها؟ بالطبع لا يزال الوقت مبكراً، ولكن كم من الوقت سيستغرق الأمر وبأي ثمن لفيسيرف لعكس هذا الوضع والعودة إلى ما أسميه سمتها المميزة، نمو أرباح السهم الواحد (EPS) برقمين؟ لقد ذكرت ذلك، نمو أرباح السهم الواحد (EPS) برقمين. وبالطبع أتلقى السؤال أيضاً، بالنظر إلى تحليلك وعلى مدار الأشهر القليلة الماضية، هل نمو أرباح السهم الواحد (EPS) برقمين هو الهدف الصحيح؟ ولماذا أنت واثق من ذلك؟ شكراً. نعم، بالتأكيد. شكراً لك. كما تعلم، سأبدأ.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

لا أعرف كم من التاريخ يمكنني العودة إليه، ولكن كما تعلمون، خلال الأشهر الستة التي قضيتها هنا، أجرينا بعض التعديلات على أعمالنا في الربع الأخير، والتي ركزنا فيها بشكل أكبر على بعض المشاريع الكبيرة الجديدة نسبيًا. بعض ما رأيناه في الربع الثاني دفعنا لإجراء تحليل أوسع وأكثر دقة، شمل مجموعة من الأشخاص هنا ومستشارين خارجيين، ودرسنا كل جزء من الشركة، وكما ذكرت في الملاحظات، لدينا شركة عظيمة بأصول رائعة وفرص نمو واعدة، ونريد أن نستغلها على أكمل وجه. إنها محرك نمو مذهل، وعلينا أن نبذل قصارى جهدنا لتحقيقه. كما ذكرت، هناك أربعة أمور وجدناها، من الواضح أنها ضجيج من الأرجنتين، وهي بالمناسبة شركة متميزة. نحن نتحدث عن توضيح أرقام نمونا لمدى جودة الأرجنتين. ولكن من المهم توضيح ذلك لفهم بقية أعمال فيسيرف. تحدثنا عن المبادرات قصيرة الأجل، والتركيز على المدى القصير مقابل تحقيق رغبات عملائنا، ومساعدتهم على تحقيق أهدافهم وتطلعاتهم، بالإضافة إلى بعض الاستثمارات المؤجلة التي نعتقد أنها قابلة للتنفيذ تمامًا، كما ذكرتُ سابقًا، ثم التأكد من أننا نعكس بدقة قدرات الشركة عند تقديم التوجيهات لكم جميعًا. لذا أعتقد أننا حاولنا تقديم نهجين مختلفين لفهم هذا، وسنواصل شرحه معكم إذا كان ذلك مفيدًا. لكن أولًا، إذا استبعدنا الأرجنتين، وهو ما فعلناه في الشرائح، ونظرنا إلى عامي 23 و24 وحتى تاريخه، عام 25، نجد نموًا بنسبة 6%، و6%، و3%. نعم، هناك بعض عمليات البيع والشراء في كل من هذه الأرقام بسبب المبادرات قصيرة الأجل وما شابه. لكنني أعتقد أن هذا يمثل وجهة نظرنا في التحليل، حيث لدينا اليوم شركة ذات نمو متوسط أحادي الرقم كما نحن اليوم، ربما في أدنى مستوى من نطاق النمو المتوسط أحادي الرقم. هناك بعض الجوانب التي حددناها في الشركات التي نعتقد أننا قادرون على تحسينها، ونسعى جاهدين لتحسينها لدى الشركات التي لديها استثمارات بالفعل. تواصلنا مع 4500 عميل ومستشار لتقديم التزامات محددة بشأن هذه الجوانب، ووجدنا أن معظمها من صنع أيدينا، ونحن نتعامل معها بحذر، ولا نعرف كيف نتصرف. ولكن كما ذكرت، كانت هناك بعض الجوانب التي لم نكن راضين عن طريقة إدارة الشركات. لذلك أجرينا تغييرات على مستوى القيادة والشركات، والآن لدينا قائدان استثنائيان يديران أعمالنا، يتمتعان بسجل حافل بالإنجازات، وخبرة واسعة في مجال عملنا، وطريقة بناء هيكلنا. سيتعاونان بشكل مكثف لجمع أفضل ما في كلا الشركتين. لذا، نرى أن نمونا اليوم في أدنى مستوياته، مع مسار واضح للاستثمارات التي نقوم بها للوصول إلى نمو قوي في منتصف خانة الآحاد، ثم مسار واضح للتسارع من هناك. سنطلعكم على التوجيهات الجديدة طويلة ومتوسطة الأجل عند انعقاد يوم المستثمر، وسنقوم بها بالشكل المناسب. لكن يمكنك أن ترى نوعًا ما الفئة هناك، ثم لا يوجد أي تغيير في قدرات الشركة على توليد التدفق النقدي الحر. وإذا أُديرت الأمور بشكل صحيح على المدى الطويل، فسيظل التحويل جذابًا للغاية. لا يوجد أي تغيير على الإطلاق في خطة إدارة رأس المال لدينا. سنستثمر بشكل عضوي. إذا رأينا عمليات استحواذ جذابة - وقد ذكر بول بعضًا منها قمنا به هذا الربع - فسنضيفها إلى النمو العضوي للشركة، وسيعيد الباقي شراء الأسهم. لا يوجد تغيير في توجيهاتنا بشأن الرافعة المالية، وكما تعلمون، نتابع الشركة منذ فترة طويلة، وأن الوصفة هناك تحقق نموًا مزدوجًا في ربحية السهم (EPS)، وهذا ما نركز عليه. شركة تُدير أعمالها بكفاءة عالية عامًا بعد عام، وتُديرها بكفاءة عالية. تنفيذ عالي الجودة، وتهتم بعملائها، وتُديرها بنهج طويل الأجل، وتُحقق نتائج لمساهمينا. لذا أعتقد أن هذه هي الطريقة التي سأتناول بها الأمر على أعلى مستوى. حسنًا، شكرًا لك مايك.

المشغل

الآن، سننتقل إلى خط دارين بيلر من وولف للأبحاث. تفضل.

محلل أسهم في شركة وولف للأبحاث

نعم، شكرًا لكم يا رفاق، وبول، تهانينا ومرحبًا بكم. أعتقد أنني أريد فقط أن أفهم أكثر تفصيلًا ما الذي تغير تحديدًا في قطاع الحلول المالية. منذ الربعين الماضيين، كان مسار النمو في هذا القطاع هو القطاع الذي كنا نعتقد دائمًا أنه أكثر استقرارًا. وأعلم أنك تحدثت عن الجانب المصرفي، وركزت على دمج أنشطتك الأساسية. المزيد، ولكن عندما نرى هذا النمو، ينخفض المعدل إلى سالب واحد دون... دوريًا مما كان في منتصف واحد. خوارزمية الأرقام، تثير أسئلة حول ما يحدث بالفعل تحت السطح. وما تعتقدون أنه يمكن أن يكون عليه هذا القطاع حقًا. ثم إضافة سريعة. بالنسبة لسؤال تينجين حول الخوارزمية العامة. على المدى الطويل، جانب التاجر. أعلم يا مايك، لقد ذكرت للتو معدل نمو متوسط أحادي الرقم. هل أنت واثق من أن خبرائكم وفريقكم قد فحصتم كل شيء بدقة لضمان أي تحركات في الأسعار أو أي شيء آخر كان عليكم اتخاذه؟ هل انتهيتم بالفعل أم أن هناك المزيد؟ هل انتهيتم تمامًا من المراجعة؟ شكرًا لكم.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

نعم، سأبدأ بالجزء الأخير، ثم أعود إلى الوراء وأترك بول يُقدم لكم بعض الأرقام المحددة. لقد انتهينا من مراجعتنا. من الواضح أنك تتعلم أكثر كل يوم، لكن معدل التعلم قد استقر منذ فترة. والأرقام والبيانات الأساسية التي نُقدمها لكم اليوم، نحن على ثقة تامة بأنها تعكس وضع الشركة اليوم. نحن نُشكل فريقًا قياديًا ليُكمل فريق القيادة الحالي، ونعتقد أننا قادرون على تحقيق ذلك. لذا، أنا واثق تمامًا من الأرقام التي نُقدمها لكم اليوم. لقد ألقينا نظرة شاملة على الشركة. لقد اطلعنا على هذا الجانب من الشركة من منظور خارجي، ولم يكن كل شيء مثاليًا، فنحن لا نقول إن كل شيء مثالي، بل نقول إن لدينا عملًا يجب القيام به. ولكن من الناحية الهيكلية، نستبعد اليوم النمو الدوري، وبالطبع أظهرنا لكم أن الأرجنتين تُبرز بشكل جيد. يمكننا بالتأكيد النمو أسرع من متوسط خانة الآحاد. ولكن إذا استثنينا النمو الدوري وركزنا على النمو الهيكلي المستدام طويل الأجل. هذا هو وضعنا اليوم. عند النظر إلى هذين النشاطين، أعتقد أنه يجب النظر إلى جوانب مختلفة منهما. لدينا قطاع مصرفي عالمي المستوى، وقطاع إصدار بطاقات عالمي المستوى يواصل اكتساب حصة سوقية، وقد شكّل، عند دمجه مع قطاع التجار، الأساس لدخولنا السوق في عالم التمويل المدمج سريع النمو. ونحن متحمسون للغاية للفرص المتاحة هناك. بالنظر إلى منصات الإصدار، ومنصة فينزاكت، ومنصة كوميرس هاب، واستحواذ باي فير مع طبقة التنسيق، نعتقد أننا نستطيع تقديم شيء للتجارة الرقمية ومنصات الدفع يعكس تطور العالم في مجال المدفوعات. لذا، لدينا هذا القطاع، ثم نعود إلى أعمالنا المصرفية الأساسية. هناك جوانب من أعمالنا المصرفية الأساسية تحقق أداءً ممتازًا للغاية. ثم هناك جوانب تحدثنا عنها في المنتدى لم ننفذها على أعلى مستوى. وهنا أقول إن علينا توحيد أعمالنا الأساسية من ١٦ إلى ٥. إنه القرار الصائب لعملائنا من حيث تحديث التكنولوجيا، ولم نُنفذ ذلك على أكمل وجه. لقد صحّحنا ذلك. نشهد بعض آثار ذلك الآن، ولكن من المتوقع أن يظل نمو أعمالنا منخفضًا من خانة واحدة لفترة طويلة، ثم نرى فرصة رائعة في محيطنا. سواءً ما نبنيه مع xd، وCash Flow Central، وبعض أعمال المدفوعات، سأُسهّل على Zell وما شابهها لتكملة أعمالنا الأساسية ذات النمو المنخفض من خانة واحدة مع نمو إضافي. لكننا كنا بطيئين في طرح XD في السوق. لقد كان Cash Flow Central يسير على ما يرام. ولكن كما ذكرت في الربع الماضي، هذه ليست منتجات لا تحظى باهتمام كبير من العملاء. علينا تحسين التنفيذ وطرحها في السوق. جزء من استثماراتنا الحالية أقوى بكثير في جانب التنفيذ وجانب خدمة العملاء من هذا الجانب. إذا فكرت في الخدمات المصرفية، فلدينا أعمالنا الأساسية التي نعلم أنها ستنمو، وأود أن أقول إن أعمالنا الأساسية ستنمو بمعدلات أحادية منخفضة. فينزاك، نحن سعداء للغاية بالتقدم الذي نحرزه. تواصل فينفاك كسب عملاء جدد في مجال "مود سبيس" بشكل منفصل قليلاً عن عالم الأعمال الأساسية. أعمال الإصدار قوية جدًا، كما تعلمون، في نطاق من الأرقام الفردية المنخفضة والمتوسطة. وعند جمع هذه الأرقام معًا، نعتقد أن هذا سيستمر مع مرور الوقت. سنستعرض تفاصيلها، ولكن هذا نمو متوسط في خانة واحدة، ربما في الحد الأدنى من حجمه بالطبع. أما بالنسبة للتجار، فلدينا أعمال رائعة من حيث تقديم البطاقات، كنا روادًا عالميًا في هذا المجال، ونستثمر بكثافة في مركز التجارة لبناء، كما تعلمون، قدرات عالمية متعددة القنوات هناك. ثم كلوفر، لدينا شركة رائعة. لقد تحدثنا عن بعض تغييرات التسعير التي طبقناها، ولا نعتقد أنها مناسبة لنموذج أعمالنا. نعمل حاليًا على عكسها، ولكننا لا نطبق ما طبقناه في كلوفر وما حولها اليوم، وما أجريناه من تعديلات أخرى في كلٍ من توجيهات الربع الرابع، وتوجيهات العام بأكمله، والتوقعات الأولية لعام ٢٠٢٦، تعكس جميع التغييرات التي أردنا إجراؤها لنتمكن من إدارة أعمال عالية الجودة ومستدامة، مبنية على احتياجات عملائنا وتطلعاتهم، مدفوعةً بها.

بول تود (المستشار الأول والمدير المالي القادم)

نعم يا دارين، أود أن أضيف أنني قضيت وقتًا طويلًا في هذا الجانب المالي، نظرًا لخلفيتي، وهو مجال أعرفه جيدًا. خلال هذا الربع، شهدنا العديد من التطورات في أعمالنا الثلاثة. في الجانب الرقمي، شهدنا نموًا قويًا في حجم عمليات الخصم. اتخذنا بعض الإجراءات لتعزيز موقعنا التنافسي على المدى الطويل في هذا الجانب. وهذا ينعكس في النتائج الفصلية للجهات المصدرة، ونمو جيد في الحسابات والملفات، وقوة أساسية، حيث أجرينا بعض المقارنات مع العام الماضي في مجال خدمات الإنتاج، لكنها لم تتكرر، وكما تعلم، يمكن أن تكون هذه المقارنات مرتبطة بمشاريع في مجال خدمات الإنتاج، ثم في مجال الخدمات المصرفية. وقد أشرنا إلى ذلك، حيث أجرينا مقارنة تراخيص كانت ضخمة لهذا الربع، لكنها قوية بشكل أساسي. نتوقع نتائج مماثلة في الربع الرابع، ولن تكون بنفس القدر من الأهمية نظرًا للتغييرات المتتالية، ولكننا سنرى نتائج مماثلة في الربع الرابع. من الناحية الاسمية، سيكون الوضع متشابهًا تقريبًا، ولكن على المدى الطويل، هل هو قوي من حيث الأساس؟ نعم، الإجابة هي نعم. أحجام المبيعات تُحافظ على كلٍّ من هذه الشركات. لقد اتخذنا إجراءات لضمان قوتنا التنافسية، وأعلم أن حركة الربع السنوي أكبر مما توقعتم، ولكن في الواقع، هناك أعمال قوية. وقد ذكرتُ سابقًا أن هناك بعض الشركات التي ليست في وضع جيد، وهي صغيرة نسبيًا من حيث الإيرادات ولن نستمر في العمل بها، وهناك شركات أخرى في السوق ترغب في العمل بها. لذا، مرة أخرى، هذا جزء من التحليل والإجراءات المتخذة بناءً عليه.

المشغل

حسناً، شكراً لكما. الآن ننتقل إلى خط جيسون كوبفربيرج من ويلز فارجو. تفضل.

محلل أسهم في ويلز فارجو

صباح الخير يا جماعة. شكرًا على صراحتكم. أردتُ أن أسأل قليلًا عن كلوفر. أعلم أنكم ذكرتم نموًا في الإيرادات بنسبة 10% للربع الرابع. أتساءل إن كان هذا مؤشرًا جيدًا للعام المقبل ريثما تُقررون الذكرى السنوية لبعض هذه الإجراءات لتقليل أولوية بعض مبادرات الإيرادات قصيرة الأجل. وكجزء من ذلك، هل يمكنكم تزويدنا بآخر تقييم لديكم لموقعكم التنافسي بين التجار، سواءً من منظور كلوفر أو من منظور غير كلوفر؟ شكرًا لكم.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

سأبدأ بالجزء الثاني. أعتقد أن بول يستطيع الخوض في الأرقام، وقد ذكرت ذلك في إجابتي السابقة، ولكن إن كنتَ كذلك، فإن كلوفر ميزة رائعة. ما زلنا نشعر بالرضا عن موقعنا التنافسي. هناك منافسون كبار في السوق، لكننا ما زلنا نرى فرصًا كبيرة لتوفير منصة تشغيل أعمال متكاملة للشركات الصغيرة. هناك رغبة وحاجة لذلك. ولذلك نواصل بناء كلوفر في المجالات التي تحدثنا فيها عن التوسع الرأسي، والذي كان تقليديًا قويًا جدًا في المطاعم الأساسية وتجارة التجزئة. نوسع نطاق ذلك ليشمل الرعاية الصحية، والخدمات المهنية. الخدمات، والمطاعم الفاخرة، والتوسع الأفقي. متحمسون للغاية لشراكاتنا في مقرنا الرئيسي وADP، وسنضيف المزيد إلى هذه الشراكة. التوسع الدولي يسير على ما يرام، والبرازيل هي أبرز ما يميزه. أعتقد أن أكثر ما نركز عليه في Clover، حيث يقوم تاكيس وفريقه بأكبر قدر من العمل، هو إجراء إصلاح شامل لتجربة العميل أثناء تفاعلهم معنا تشغيليًا، مما يمكننا من تحقيق أداء أفضل، وخاصةً أننا نرى فرصة هائلة عبر Clover، وعبر منصاتنا وبواباتنا وطبقات مؤسستنا، لتطبيق الذكاء الاصطناعي بفعالية. وهذا هو جوهر مشروعنا مع IBM. ولكنه ربما يكون أهم مجال نعمل فيه. ما زلنا نرى فرصة توسيع إدارة الأصول (TAM)، وكما تحدثنا عنه لفترة طويلة، سنطرح تحويلًا مدروسًا وسريعًا للسجلات مع بداية العام المقبل على مستوى الشركات. وأعتقد أن منصة الأعمال الصغيرة الأخرى التي نفخر بها للغاية في أعمالنا التجارية هي أعمال بائعي البرامج المستقلين (ISVs) التي تواصل نموها السريع. أعتقد أننا في وضع ممتاز جدًا، وعملاؤنا يحتاجون إلى كلٍّ من التواجد الإلكتروني والحضور الفعلي. لذا، فإن القدرة على إدخال كلوفر إلى هذا العالم أو إلى أصولنا الأخرى أمرٌ رائع. أنا متحمس جدًا لهذا العمل على صعيد المؤسسات، مرة أخرى، إنه أمرٌ رائع. يواصل قطاع الأعمال الرئيسي بناء منصة تكامل عالمية متعددة القنوات مع كوميرس هب، وهناك الكثير من العمل الجاري على هذا الصعيد. لذا، أشعر بالرضا بشكل عام تجاه أعمال التجار من حيث مجالات نمونا في كلوفر. من الواضح أن أبرز ما يميز هذا النمو هو أعمال بائعي البرامج المستقلين. سأترك لبول مراجعة أرقام الربع الرابع والعام المقبل، ثم بعض المؤشرات على المدى الطويل. أجل.

بول تود (المستشار الأول والمدير المالي القادم)

حسناً يا جيسون. نعم، كما تعلم، لقد سلطنا الضوء على توقعاتنا للربع الرابع، وسنرى ارتفاعاً طفيفاً إلى نطاق تقريبي من 10%. توقعاتنا هي أننا في المراحل الأولى من التخطيط لعام 2026. لذا، هناك نوع من الديناميكية المقارنة. ومن المتوقع أن يتحسن ذلك بحلول عام 2027 وما بعده، ليرتفع إلى مستوى أعلى من 10% مع دخولنا في الإطار الزمني 27. لذا، هناك ضجة مبيعات كمقارنة لعام 2026، كما تعلم، لكنها زيادة، تسارع من معدل النمو في الربع الرابع. وبمجرد تجاوز ذلك، سنرى زيادة إضافية في عام 2026 وما بعده.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

وكما ذكرتُ في ملاحظاتي، فإن نسبة 10% في الربع الرابع تعكس انعكاسات الأسعار. وهذا يُمثل نسبة 10% في العشرينيات. وبدونها، ستكون هناك ضجة كبيرة. وكما قال بول، مع دخولنا عام 2026، ومع تحديدنا لخط الأساس، ومن هناك، نواصل رؤية نمو مماثل لما شهدناه باستثناء تحويل البوابة، أي نموًا في إجمالي الناتج المحلي بأكثر من 10%، ونموًا في الإيرادات على المدى الطويل يتراوح بين منتصف إلى مرتفع، أي ما يقارب 20%. ويمكن أن يُعزى ذلك مجددًا إلى الافتتاح الذي يعكس عودة الوضع إلى طبيعته في الأرجنتين، وعودة المبادرات قصيرة الأجل، ومستويات الاستثمار المناسبة في الأعمال، وخاصةً فيما يتعلق بالتميز التشغيلي. لكن كلوفر لا تزال تُمثل أصلًا رائعًا. لا يسعني إلا أن أكون متحمسًا للغاية لما يُمكننا تقديمه للشركات الصغيرة حول العالم من خلاله.

محلل أسهم في ويلز فارجو

يبدو أن الربع الرابع هو الحضيض. فهمت. شكرًا لك.

المشغل

الآن سنذهب إلى خط ديف كونينج من بيرد. تفضل.

محلل الأسهم في بيرد

نعم. أهلاً بكم، شكراً لكم على كل التفاصيل. سؤالي يتعلق بالهوامش وكيفية تطبيقها في النصف الأول. عند النظر إلى الربع الرابع، يبدو أن الهوامش ستنخفض بنحو 800 نقطة أساس، أو 400 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب. هل هذا هو الربع الذي شهد ذروة الاستثمار، أي انخفاض قدره 400 مليون دولار؟ وكيف سيتطور هذا الانخفاض خلال النصف الأول من العام المقبل؟ وما هي الاستثمارات التي ستُستثمر في الربع الرابع، وكيف سيتبدد هذا الانخفاض في النصف الأول من العام المقبل؟

بول تود (المستشار الأول والمدير المالي القادم)

نعم، كما تعلم يا ديف، سأبدأ، وقد يرغب مايك بإضافة شيء ما، ولكن كما تعلم، يمكننا، كما تعلم، أن نتنبأ بناءً على توجيهاتنا بكيفية أداء الربع الرابع. ثم نصل إلى هامش الربح في النصف الأول، وخاصةً في الربع الأول حيث نواجه، كما تعلم، أكبر تحدٍّ في مجال التعويضات. لذا، كما تعلم، إذا كنت تقول إن متوسط الربح المتوقع هو ما بين 33 و35% تقريبًا في العام المقبل، فسيكون ذلك في نطاق 33 إلى 35% تقريبًا. ستكون أدنى نسبة ربح في الربع الأول، ثم سنواصل العمل على تحسينها لنعود تقريبًا إلى مستوى معدل التشغيل بنهاية العام المقبل، أي إلى المستوى الذي سنصل إليه تقريبًا هذا العام. لذا، لدينا خطة واضحة لاستعادة هامش الربح إلى المستويات المتوقعة في عام 2025، ثم نتجاوز ذلك بشكل أكثر ثباتًا مستقبلًا. لذا، خلال الربع الأول، سيستمر هذا النوع من النمو مع تطبيع المقارنات مع تقدمنا نحو عام 2026، ومن الواضح أننا نتوقع من هناك توسعًا في الهامش ليصبح أكثر تطبيعًا.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

نعم، ستواجهون ضربة مزدوجة في الربع الرابع، لأن الربع الرابع من العام الماضي كان ذروةً من حيث المبادرات قصيرة الأجل. ثم عكسنا الكثير من ذلك من خلال تعديلات الأسعار. لذا، أعتقد مجددًا أننا نحاول الوصول إلى خط أساس، بدلًا من تقليص حجم كل بندٍ على حدة لكل فترة زمنية بالأرقام التاريخية. وكما تعلمون، أعتقد أن التوجيهات التي قدمناها لكم تُحدد هذا الخط الأساس، وهو خط أساس نثق به فيما يتعلق باستثماراتنا. في الواقع، هناك أمران: الاستثمار الأساسي في الشركة، والذي تحدثنا عنه، وهو تبسيط العمليات الأساسية، وتحديثها، وإعادة تسويق منتجاتنا المحيطة، والتي تحظى باهتمام وقبول كبيرين من العملاء. لدينا المئات من المشاريع قيد الإعداد لـ XD، ونقترب من ذلك عبر Cash Flow Central. لذا، لدينا أشياء رائعة، ونريد طرحها في السوق، ونواصل الاستثمار بكثافة في Commerce Hub. تحدثنا عن Clover وبناء المنصة هناك وتعزيز التميز التشغيلي. نحن متحمسون للغاية فيما يتعلق بإصدار العملات، سواءً في تحديث منصتنا الحالية Optis أو في إطلاق Vision Next، المنصة المخصصة للتمويل المدمج إلى جانب Finzak. كما ستُطرح المنصة في السوق بنظام إصدار عالمي حديث بالكامل قائم على السحابة ومُدار بواجهة برمجة التطبيقات (API). متحمسون لما نقوم به على صعيد العملات المستقرة، بما في ذلك الاستحواذ المُرتقب على Stone Castle. كما تعلمون، كان تحديث وتحسين وتميز تقنيتنا الأساسية محور تركيز كبير هذا العام، وقد شكّل الإنفاق الرأسمالي الإضافي جزءًا كبيرًا منه. سيُحدد المشروع الذي سنعمل عليه مع IBM طبيعة عوائدنا واستثماراتنا، بناءً على ذلك. هذا ما يُحدد أيضًا طبيعة إنفاقنا العام المقبل. نحن في بداية هذا المشروع، لكننا متفائلون جدًا بشأن ما يُمكننا تحقيقه، ليس فقط بناءً على ما تعلمناه في الأسابيع الخمسة أو الستة الأولى، بل أيضًا من خلال العمل مع فريق IBM الذي طبق نفس التجربة بنجاح كبير. جميع تطبيقات أعمالنا تقريبًا مهيأة للاستخدام، ونحن نستخدمها بالفعل، ولكن مع التوسع في استخدام الذكاء الاصطناعي، نجري مراجعة شاملة لجميع وظائفنا الداخلية، ونطبق الذكاء الاصطناعي والتحديث لتغيير هيكل التكلفة، وكيفية إدارة أعمالنا داخليًا، بما يُحسّن تجربة الموظفين والعملاء. هذه هي المجالات الرئيسية. معظم ما أنجزناه هذا العام لم يقتصر على التحليل فحسب، بل ركزنا على بعضٍ من الإقبال الذي شهدناه. وقد غطينا معظم ما أنجزناه هذا العام في منتدى فيسيرف لتلبية احتياجات عملائنا. شكرًا لكم.

المشغل

وبالنسبة لسؤالنا الأخير، سننتقل إلى هارشيتا راوات من بيرنشتاين. تفضل. مرحبًا، صباح الخير مايك. أودُّ متابعة أعمال الحلول المالية، وأتفهم نوعًا ما التفسيرات التطلعية التي وضعناها ونوعًا ما مسألة تخفيض الأولويات التي تحدثت عنها، ولكن أودُّ السؤال عن الربع الثالث. لقد قلَّصتَ دليل العام بأكمله قبل ثلاثة أشهر، عندما كنتَ في الشهر الأول من الربع، أعتقد أننا سمعنا أن الفريق أعاد نوعًا ما الاكتتاب في كل شيء. لذا، نحاول فهم - وأعلم أنك تحدثتَ عن العديد من العوامل المحفزة هنا - كيف يمكن للأمور أن تتغير بشكل كبير خلال شهرين في قطاع يُعدّ بطبيعته قطاعات متكررة. لذا، نحاول أيضًا فهم نوع... لماذا لم يكن هناك هذا القدر من الوضوح في هذا المستوى من ضعف الإيرادات خلال الربع؟ شكرًا لك.

محلل أسهم في بيرنشتاين

إنه سؤالٌ مُقدّر، وأتفهمه. من الواضح أن هذه لم تكن إعادة الضبط التي أردتها أو توقعتها. لكن في يوليو، كما تعلمون، بعد حوالي عشرة أسابيع من تولي الوظيفة، ركزتُ بلا أي أعذار على الاكتتاب في بعض المشاريع الرئيسية. تحدثنا عن المشاريع التي كانت تُحفّز النمو في توقعات الشركة الأصلية التي تراوحت بين 10% و12%. كما تعلمون، قمنا بإعادة الاكتتاب في بعض المشاريع الكبرى التي تحدثنا عنها بنجاح، وظل أداؤها منذ ذلك الحين على المسار الصحيح إلى حد كبير. مع ظهور المزيد من المفاجآت المالية، كما تعلمون، في بداية الربع الثالث، لم يقتصر الأمر على عملية التخطيط الاستراتيجي السنوي فحسب، بل دفعنا أيضًا إلى مراجعة بياناتنا المالية بدقة أكبر. وقد كان ذلك مدفوعًا أيضًا ببعض الأمور التي نسمعها من عملائنا. لم يكشف هذا التحليل فقط عن بعض الافتراضات الإضافية التي تحتاج إلى إعادة نظر، سواءً كانت أمورًا خارجة عن سيطرتنا، أو أمورًا تتعلق بالاقتصاد الكلي، أو أمورًا تتعلق بالقطاع افترضنا في التوجيهات الأصلية للشركة أنها تسير في اتجاه واحد بطريقة مدروسة إلى حد ما، بل كانت هناك أيضًا مجموعة كاملة من الافتراضات المضمنة بعيدًا عن المشاريع الرئيسية التي كان من الصعب تنفيذها حتى مع التنفيذ القوي. جميعها في وقت واحد وبنجاح. مبادرات إنتاجية واسعة النطاق، وأرقام قياسية كبيرة، وأنشطة مبيعات قياسية مدمجة، ثم أرقام إيرادات ممتدة فوق ذلك. ثم كانت هناك سلسلة من المبادرات. مرة أخرى، مررنا بها، ولكن كانت هناك سلسلة من المبادرات التي كانت موجهة نحو العملاء. دائمًا ما يكون لدى الشركات هذه المبادرات ذات الطبيعة قصيرة الأجل، والتي كانت جزءًا كبيرًا من النصف الثاني من العام للوصول إلى التوجيهات. ومع حصولي على فهم أكثر شمولاً لتلك المبادرات، من الواضح أن ذلك أثار بعض الاستياء من طريقة إجرائنا للعملية. وقد أجرينا تغييرات في القيادة بناءً على ذلك.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

ونقدم لكم اليوم ما نؤمن به، وهو أساس متين وملموس للنمو انطلاقًا منه. ما الذي كان في التوقعات الأصلية التي تتراوح بين 10% و12%؟ لقد عملتُ على ذلك. استغرق الأمر مني خمسة أو ستة أشهر، لكنني واثق من أن الأرقام التي لديكم اليوم تُمثل هويتنا الهيكلية كشركة. وقد قدمنا لكم الرؤية التي يمكننا من خلالها النمو وتكوين فريق قادر على إنجاز العمل بأقصى سرعة. إنها شركة رائعة لإدارتها.

بول تود (المستشار الأول والمدير المالي القادم)

وسأضيف إلى ذلك ما يتعلق بالجوانب المالية تحديدًا. إذا نظرنا إلى هذا النشاط التجاري، فسنجد أن معدلات النمو في النصف الأول من العام، والتي تراوحت بين 7% و8%، تُمثل مستوى أعلى من معدل النمو لمجموعة الأعمال هنا مقارنةً بالعوامل الأساسية التي تُحدد معدلات نمو سوق رأس المال المتداول (TAM) في هذه المجالات. لذا، أعتقد أنه عند النظر إلى الوضع على أساس سنوي كامل، وتوقعاتنا للعام المقبل لهذا النشاط التجاري، نجد أنه في نطاق من خانة واحدة منخفضة، أو ربما في نطاق من خانة واحدة منخفضة. ولكن هذا النمو أقرب إلى المعدل الطبيعي، بالنظر إلى نمو الحسابات المسجلة، ونمو معاملات الخصم التي تنمو في منتصف خانة واحدة، بالنظر إلى ما يفعله القطاع المصرفي. وبالتالي، فهذه طريقة أكثر طبيعية للنظر إلى هذا النشاط التجاري. لدينا بعض التباين بسبب كل ما وصفه مايك للتو، والذي يُمثل هذا النوع من التحركات المتتالية، أو التحرك بين النصف الأول والنصف الثاني. سنشهد ديناميكية مماثلة في النصف الأول من العام المقبل، حيث نعيد الأمور إلى وضعها الطبيعي. وبعد ذلك، سنبدأ برؤية نمو مستقر وأكثر طبيعية، وهو ما نتوقعه من هذا النوع من الأعمال، بدءًا من النصف الثاني من العام المقبل، ويستمر طوال عام ٢٠٢٧.

مايك ليونز (الرئيس التنفيذي)

ومن ثم، سننطلق، لدينا هذه الأصول الرائعة. VisionNext وFinzec، نظام دفتر حسابات أساسي، وأنظمة سجلات معمقة للبنوك، يمكننا توسيعها لتشمل قطاعات جديدة تنمو بوتيرة أسرع بكثير، سواءً كان ذلك في مجال التمويل المدمج أو غيره. ولكن يجب علينا البدء في التنفيذ، والاستثمار فيه، والتخطيط المدروس لكيفية العمل عليه. وهذا هو الجزء الذي نتطلع إليه بشوق. واليوم، يُحدد هذا الأساس ويحدد نقطة البداية لذلك. لذا نحن متحمسون لذلك. وهذا هو معدل النمو الهيكلي طويل الأجل الذي يمكننا تحقيقه.

المشغل

شكراً لكم. وكان هذا سؤالنا الأخير في هذه المكالمة. شكراً للجميع على انضمامكم. أقدر التحدث معكم أكثر هذا الربع. شكراً لكم جميعاً على مشاركتكم في المكالمة الجماعية لمناقشة أرباح فيسيرف للربع الثالث من عام ٢٠٢٥. بهذا نختتم مكالمة اليوم. نرجو منكم التوقف عن الاتصال الآن ونتمنى لكم يوماً سعيداً.

يُستخدم هذا النص لأغراض إعلامية فقط. مع أن بنزينجا تعتقد أن المحتوى دقيق من حيث الجوهر والاتجاه، إلا أنها لا تضمن دقة المحتوى الواردة فيه بنسبة 100%. قد تؤثر جودة الصوت واللهجات والأخطاء التقنية على دقته، وننصحك بالرجوع إلى ملفات الصوت الأصلية قبل اتخاذ أي قرار بناءً على ما سبق.

الصورة: Shutterstock.com