عقدت شركة فليكس (ناسداك: FLEX ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الرابع يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاستماع إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=5vYPpO1Y

ملخص

أعلنت شركة فليكس عن خطط لفصل قطاع البنية التحتية السحابية والطاقة التابع لها إلى شركة جديدة مدرجة في البورصة، ومن المتوقع أن يكتمل ذلك في الربع الأول من عام 2027.

أعلنت الشركة عن نتائج قوية للربع الرابع بإيرادات بلغت 7.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 17% على أساس سنوي، وربحية معدلة للسهم الواحد بلغت 0.93 دولار، بزيادة قدرها 27%.

تشمل التوقعات المالية لعام 2027 إيرادات تتراوح بين 32.3 و 33.8 مليار دولار، ونمو متوسط بنسبة 18٪، وربحية السهم المعدلة بين 4.21 و 4.51 دولار.

أكملت شركة فليكس عملية الاستحواذ على شركة منتجات الطاقة الكهربائية، مما عزز محفظة الطاقة الخاصة بها لتحديث الشبكة.

أكدت الإدارة على الأهمية الاستراتيجية للطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتحويل البنية التحتية باعتبارهما محركين رئيسيين للنمو.

النص الكامل

المشغل

شكرًا لكم على انتظاركم. أهلًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة فليكس للربع الرابع والسنة المالية 2023. جميع المشاركين حاليًا في وضع الاستماع فقط. بعد كلمة المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 على هاتفكم. إذا رغبتم في سحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة 2. للتذكير، هذه المكالمة مُسجلة. سأُسلّم الآن الكلمة للسيدة ميشيل سيمونز. تفضلي بالبدء.

ميشيل سيمونز

صباح الخير، ونشكركم على انضمامكم إلينا اليوم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة فليكس للربع الرابع والسنة المالية 2026. يشاركني اليوم كل من الرئيسة التنفيذية ريفاثي أدفيثي، والمدير المالي كيفن كروم، والمدير التجاري مايكل هارتونغ. سنقدم لكم ملاحظات موجزة تليها جلسة أسئلة وأجوبة. تتوفر شرائح العرض التقديمي لهذه المكالمة، بالإضافة إلى نسخة من البيان الصحفي للأرباح، على صفحة علاقات المستثمرين على البريد الإلكتروني SECtion@flex.com. يتم تسجيل هذه المكالمة وستكون متاحة لإعادة الاستماع إليها على موقعنا الإلكتروني. تتضمن مكالمة اليوم بيانات استشرافية تستند إلى توقعاتنا وافتراضاتنا الحالية. تنطوي هذه البيانات على مخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا. تعكس هذه البيانات النتائج المتوقعة للسنة المالية كاملةً، ولا تأخذ في الاعتبار عملية الفصل المخطط لها لقطاع البنية التحتية السحابية والطاقة. للاطلاع على مناقشة كاملة لهذه المخاطر والشكوك، يرجى مراجعة البيانات التحذيرية في بياننا الصحفي أو في قسم عوامل المخاطر في أحدث ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ملاحظة: هذه المعلومات قابلة للتغيير، ولا نتحمل أي التزام بتحديث هذه البيانات التطلعية. يُرجى العلم بأن جميع مؤشرات النمو ستكون على أساس سنوي ما لم يُذكر خلاف ذلك. بالإضافة إلى ذلك، ستكون جميع النتائج على أساس غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) ما لم نُحدد صراحةً أنها نتائج متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. يمكنكم الاطلاع على التسويات الكاملة بين المعايير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والمتوافقة معها في شرائح الملحق الخاصة بعرضنا التقديمي اليوم، وكذلك في البيانات المالية الموجزة المنشورة على موقع علاقات المستثمرين. إلى جانب عرضنا التقديمي للأرباح، نشرنا أيضاً عرضاً تقديمياً منفصلاً بشأن الصفقة المقترحة، والتي ستتم مناقشتها خلال مكالمة اليوم. يُرجى الرجوع إلى عرض الأرباح للمتابعة. قبل أن نبدأ، أود مشاركة تحديث موجز حول يوم المستثمرين. في ضوء إعلان الأمس، نؤجل الفعالية إلى الخريف، حيث نتوقع أن تتوفر لدينا معلومات إضافية لمشاركتها. سنقدم المزيد من التفاصيل مع تقدم العام. الآن، أود أن أُسلّم الكلمة إلى رئيستنا التنفيذية، ريفاثي.

ريفاثي أدفيثي

شكرًا لكِ يا ميشيل. صباح الخير، وشكرًا لانضمامكِ إلينا اليوم. لدينا الكثير لنناقشه هذا الصباح، لذا اسمحوا لي أن أبدأ بمحطة مهمة تعكس تطور أعمالنا ومسارنا المستقبلي. قبل سبع سنوات، شرعنا في تحويل شركة فليكس. كانت الاستراتيجية بسيطة: التركيز على الأسواق النهائية المناسبة، والتخلص من الأصول غير الأساسية، والاستثمار في التقنيات المهمة، والتنفيذ بانضباط. منذ ذلك الحين، انسحبنا من الأسواق الموجهة للمستهلكين، وفصلنا شركة نيكست تراكر لتصبح شركة رائدة في مجال الطاقة الشمسية، وحققنا قيمة هائلة لمساهمينا، واستثمرنا بشكل استباقي في المنتجات الكهربائية. وإدراكًا منا مبكرًا أن قطاع الحوسبة سيستهلك كميات هائلة من الطاقة، وأن مراكز البيانات ستحتاج إلى بنية متكاملة، قمنا ببناء منظومة إنتاجية متطورة في مصانعنا، والأهم من ذلك، استثمرنا في فرقنا لخلق واحدة من أفضل بيئات العمل القائمة على القيم والأداء العالي. بالأمس، حققنا محطة مهمة أخرى في هذه الرحلة. أعلنا عن نيتنا فصل أعمالنا في مجال البنية التحتية السحابية والطاقة لتأسيس شركة جديدة مدرجة في البورصة، ومن المتوقع إتمام عملية الفصل في الربع الأول من عام 2027. يعكس هذا القرار قناعتنا بأن هذه الأعمال قد حققت الحجم والنمو والمكانة والأهمية الاستراتيجية اللازمة للاستقلال. كما يُمكّن هذا القرار شركة فليكس من تعزيز هويتها والاستثمار بشكل أكبر في فرصها التكنولوجية ذات النمو المرتفع. بالانتقال إلى الشريحة 5، سنتحدث عن الشركة المنفصلة، التي كانت في السابق أعمالنا في مجال مراكز البيانات، والتي أصبحت الآن جزءًا من قطاع البنية التحتية السحابية، وستكون شركة عالمية رائدة في مجال البنية التحتية الرقمية الحيوية، حيث تُقدم حلولاً متكاملة لإدارة الطاقة والحرارة من الشبكة إلى الشريحة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والتطبيقات بالغة الأهمية مثل المرافق العامة. ما يُميز الشركة المنفصلة هو خبرتها الواسعة في تكامل الطاقة والحرارة والحوسبة. هذه الخبرة تُتيح لنا استبدال النهج المُجزأ متعدد الموردين. يتجه عملاؤنا الرائدون في السوق بنشاط نحو التخلي عن هذا النهج، مما يُتيح لنا الفرصة لبناء واحدة من أكبر شركات الكهرباء المُصممة خصيصًا لتقديم حلول متكاملة من المرافق العامة إلى الشريحة، مع دمج أنظمة التبريد والحوسبة منذ البداية. التوقيت مناسب لسببين. أولًا، يدفع الذكاء الاصطناعي بكثافة الحوسبة إلى مستويات تتطلب هندسة الطاقة والحرارة كنظام متكامل، لا مجرد إضافة لاحقة. لم يعد العملاء يرغبون في أنظمة فرعية منفصلة، بل يبحثون عن شريك واحد قادر على توفير كل شيء من الشبكة إلى الشريحة. شركة Finco مصممة خصيصًا لهذه المرحلة. ثانيًا، تشهد البنية التحتية الكهربائية تحولًا جذريًا. سيُعيد التحول إلى محولات الحالة الصلبة وتوزيع التيار المستمر بجهد 800 فولت تشكيل كيفية انتقال الطاقة من الشبكة إلى الشريحة، مما يُتيح الكثافة والكفاءة التي يتطلبها الذكاء الاصطناعي. وشركة Finco هي الشركة الوحيدة التي تمتلك خبرة عميقة في مجال الطاقة المدمجة، والطاقة الموزعة، والحرارة، والأنظمة، ما يؤهلها لقيادة هذا التحول. بعد الانفصال، ستواصل Flex تنفيذ استراتيجيتها الناجحة كشركة رائدة في مجال التصنيع المتقدم، حيث تُصمم وتُصنع منتجات بالغة التعقيد على نطاق عالمي لعلامات تجارية رائدة في أسواق نهائية متنوعة. مع التغيرات الهيكلية التي تشهدها سلاسل التوريد العالمية، وقصر دورات التكنولوجيا، وتزايد تعقيد الأنظمة، واستمرار القيود، يُعيد العملاء النظر في كيفية تصميم المنتجات وتصنيعها وتوسيع نطاقها. تُتيح هذه التحولات فرصًا أوسع لشركة Flex لتعزيز علاقاتها مع العملاء وزيادة تفاعلهم على مستوى النظام. بعد عملية الفصل، ومع توجيه شركة فليكس رأس مالها نحو قطاعات ذات نمو أعلى، مثل الرعاية الصحية والروبوتات وأتمتة المستودعات والشبكات، نعتقد أن الشركة تدخل مرحلة تحولها التالية. بفضل محفظة مبسطة وتركيز استراتيجي مُحسّن، تتمتع فليكس بموقع يمكّنها من توسيع هوامش الربح ومواصلة تحسين محفظتها بنشاط نحو فرص نمو أعلى، مما سيؤدي إلى تدفقات نقدية قوية وعوائد مجزية للمساهمين. ننتقل الآن إلى الشريحة 6، حيث نرى أن فصل فليكس إلى شركتين منفصلتين يهدف إلى تعزيز التركيز الاستراتيجي، وتحسين الانضباط التشغيلي، ومواءمة تخصيص رأس المال مع أولويات النمو وهوامش الربح لكل منهما. لا يتعلق الأمر بتغيير استراتيجيتنا، بل يتعلق بإطلاق قيمة مضافة من خلال التبسيط والوضوح للعملاء والموظفين والمساهمين. من الناحية المالية، أظهرت الشركتان أساسيات قوية، ونتوقع أن يعزز الفصل الشفافية، مع تمكين كل فريق إداري من متابعة أولويات استثمارية مُخصصة. نخطط لتقديم تفاصيل إضافية خلال الفصول القادمة، بما في ذلك البيانات المالية المستقلة في الوقت المناسب. ننتقل الآن إلى الشريحة 7، ونتناول عملية استحواذ أُعلن عنها مؤخرًا. على مدى السنوات القليلة الماضية، قمنا بتطوير محفظة منتجاتنا بشكل مدروس في مجال التقنيات الحرارية، مع التركيز على التكامل بين البنية التحتية والطاقة. وفي مطلع هذا الأسبوع، أتممنا استحواذنا على شركة "إي بي سكويرد" (EP Squared) المتخصصة في حلول الطاقة، مما عزز محفظة منتجاتنا في هذا المجال بحلول عالية الجودة مصممة خصيصًا لتحديث الشبكات الكهربائية وتزويدها بالطاقة. وتكتسب هذه القدرات أهمية بالغة مع تزايد الطلب على توافر الطاقة وموثوقيتها نتيجة نمو مراكز البيانات. وبالإضافة إلى قدراتنا الحالية في مجال توزيع الطاقة، ومفاتيح التوزيع، والإدارة الحرارية، وأنظمة التكييف والتبريد المتكاملة، تُعزز "إي بي سكويرد" قدرتنا على تقديم حلول شاملة لعملاء قطاعي المرافق والبنية التحتية، كما تزيد من فرصنا في الاستفادة من برامج طويلة الأجل تُحقق هوامش ربحية مجزية وتدعم مرونة الشبكة الكهربائية. ولتأكيد هذا الزخم، فقد حصلنا مؤخرًا على عقود إضافية كبيرة مع العديد من عملاء مراكز البيانات العملاقة، بما في ذلك جوجل. ولا تقتصر هذه العقود على تصنيع منتج واحد، بل تشمل البنية التحتية للطاقة، والأنظمة الحرارية، وتصنيع الأجهزة المعقدة على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم. وقد بدأ بالفعل استثمار رأس المال في هذه المشاريع، وسيظل مرتفعًا حتى نهاية السنة المالية 2027، حيث يتطلب هذا النمو، جنبًا إلى جنب مع نمو مؤشر أسعار المستهلك، زيادة في الاستثمار. نتوقع أن يكون هذا المستوى من الاستثمار فريدًا من نوعه في السنة المالية 27. لدينا رؤية واضحة لمتطلبات السنتين الماليتين 28 و29، ونتوقع أن تعود النفقات الرأسمالية إلى وضعها الطبيعي في السنة المالية 28. إن منح عقود بهذا الحجم هو السبب الرئيسي الذي يجعلنا نعتقد أن الانفصال هو الخطوة الصحيحة. تتطلب هذه المشاريع القدرة المتكاملة الشاملة التي ستوفرها شركة SpinCo بصفتها شركة متخصصة. الآن، بالانتقال إلى الشريحة 8، دعوني أطرح بعض الأرقام المتعلقة بفرص النمو لشركة SpinCo. نستهدف نموًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 65% و75% في السنة المالية 2027، وهي قفزة نوعية مقارنة بالسنة المالية 2026، ونتوقع تسارعًا أكبر في السنة المالية 2028 مع نمو يتجاوز 80% (انظر الشريحة 9). تستهدف شركة Flex بعد الانفصال نموًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين خانة واحدة منخفضة إلى متوسطة في نفس الفترة، وستستثمر في المجالات التي تشهد تسارعًا في النمو، بما في ذلك الأسواق المنظمة والمدفوعة بالتكنولوجيا مثل الرعاية الصحية، وأتمتة المستودعات، والشبكات المرتبطة بنمو البنية التحتية لمراكز البيانات. الآن، عند جمع كل هذه المعلومات، يتضح أن هذه هي اللحظة المناسبة لتحقيق هذا الإنجاز. من الواضح أيضاً أن فريق القيادة هذا يتمتع بالمصداقية اللازمة لتحقيق هذا الإنجاز، بعد أن نجح بالفعل في تنفيذ مشاريع مماثلة مثل Next Tracker. والآن، بالحديث عن القيادة، أودّ أن أتطرق بإيجاز إلى هذا الموضوع ونحن نخطو خطوتنا التالية. بالانتقال إلى الشريحة العاشرة، يسعدني أن أعلن أنني سأتولى منصب الرئيس التنفيذي لشركة SpinCo، حيث سنبني منصة مركزة وهادفة مصممة لقيادة مستقبل البنية التحتية للحوسبة. لديّ ثقة مماثلة في مستقبل Flex، ويسعدني أن أتركها بين يدي مايكل هارتونغ الكفؤتين كرئيس تنفيذي. انضم مايكل إلى Flex في عام 2007 من خلال استحواذها على Selectron، ومنذ ذلك الحين شغل العديد من المناصب القيادية العليا، كان آخرها منصب الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية. على مدار السنوات السبع الماضية، عملتُ أنا ومايكل معاً بشكل وثيق لتحويل هذه الشركة، ودفعنا عجلة تحسين محفظة أعمالها، وتوسيع هوامش الربح، وعمليات الاستحواذ الموجهة، وبناء Flex أقوى وأكثر مرونة. وقد أثمرت هذه الاستراتيجية عن علاقات أقوى مع العملاء وعوائد مجزية للمساهمين. مايكل، شكراً لك على شراكتك الموثوقة على مر السنين وعلى تولي هذا المنصب. أتطلع إلى دعمكم ودعم فريق القيادة بأكمله ونحن نبدأ هذه المرحلة الجديدة.

مايكل هارتونغ (الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية)

شكرًا لكِ. ريفاثي، يشرفني أن أتولى منصب الرئيس التنفيذي لشركة فليكس، وأن أبني على الأساس المتين الذي أرساها هذا الفريق، بينما نُركز جهودنا بشكل أكبر. أنا على ثقة بأن فليكس في وضعٍ ممتازٍ للبناء على إرثها العريق في التصنيع العالمي والتميز في إدارة سلسلة التوريد، مع خدمة العملاء في مختلف الأسواق النهائية. أنا متحمسةٌ للفرص المُتاحة أمامنا، ولما يُمكن لهذا الفريق تحقيقه معًا. الآن، سأترك المجال لكيفن الذي سيُقدم شرحًا مُفصلاً للجوانب المالية.

كيفن كروم (المدير المالي)

شكرًا لك يا مايكل، وصباح الخير جميعًا. أودّ أن أضيف أنني متحمسٌ أيضًا لإعلان الأمس عن عملية الفصل، وأتطلع إلى العمل مع رافاثي ومايكل خلال هذه المرحلة الانتقالية. قبل مناقشة نتائجنا المالية، أودّ أن أشرح بإيجاز تقسيمنا الجديد الموضح في الشريحة 12. بدءًا من هذا الربع، سنقدم تقاريرنا ضمن ثلاثة قطاعات جديدة: حلول التصنيع الخاضعة للتنظيم، وحلول التكنولوجيا المتكاملة، والبنية التحتية السحابية والطاقة. سيوفر هذا التقسيم الجديد رؤيةً أوضح لوحدات أعمالنا مع تطور محفظتنا، لذا سأبدأ ببعض التعليقات حول قطاع حلول التصنيع الخاضعة للتنظيم (RMS). وكما كان الحال مع حلول الموثوقية سابقًا، سيضم هذا القطاع وحدات أعمالنا الصناعية والسيارات والرعاية الصحية. يركز RMS على المنتجات المتخصصة ذات دورات الحياة الأطول والتي تتطلب مستوى أعلى من الدقة والاتساق. تم فصل أعمالنا في مجال الطاقة الحيوية والمدمجة عن القطاع الصناعي، ويتم الآن الإبلاغ عنها ضمن قطاع جديد، وهو حلول التكنولوجيا المتكاملة (ITS) التي تضم وحدات أعمالنا في مجال الاتصالات وأسلوب الحياة. وهذا مشابه لقطاعات حلول المرونة السابقة. تُقدّم ITS خدماتها للعملاء في الصناعات سريعة التطور ذات دورات حياة المنتجات القصيرة، مع التركيز على المرونة وسرعة طرح المنتجات في السوق لتلبية الاحتياجات المتغيرة باستمرار لهذه الصناعات المتطورة. يشمل قطاع الاتصالات ما كان يُعرف سابقًا بأعمال CEC غير السحابية، بينما يشمل قطاع نمط الحياة الآن أعمال الأجهزة الاستهلاكية السابقة. أخيرًا، قمنا بدمج أعمال مراكز البيانات والطاقة والحوسبة السحابية، التي كانت سابقًا ضمن قطاعي الصناعة وCEC، في قطاع جديد هو البنية التحتية للحوسبة والطاقة (cpi). يُمثّل هذا القطاع الجديد الأعمال التي كانت مُدرجة سابقًا في بيانات مراكز البيانات، وسيتم الآن الإبلاغ عنها من خلال وحدات أعمال الحوسبة السحابية والتبريد والطاقة. وكما أعلنت Ravency سابقًا، نعتزم فصل هذا القطاع إلى شركة جديدة مُدرجة في البورصة، وسنُقدّم بيانات تفصيلية على مستوى القطاع حتى إتمام الصفقة في العام المقبل. سأناقش الآن نتائجنا المالية للربع الرابع من السنة المالية 2026، بدءًا من أهم البيانات المالية في الشريحة 13. بلغت إيرادات الربع الرابع 7.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 17% على أساس سنوي. بلغ إجمالي الربح المعدل 737 مليون دولار، وتحسن هامش الربح الإجمالي المعدل إلى مستوى قياسي بلغ 9.9%، بزيادة قدرها 50 نقطة أساس عن العام السابق. وبلغ الربح التشغيلي المعدل 500 مليون دولار، مع هوامش تشغيلية معدلة بلغت 6.7%، بزيادة قدرها 50 نقطة أساس عن العام السابق، وهو رقم قياسي آخر للشركة بفضل تحسن الكفاءة التشغيلية وتنوع المنتجات. وأخيرًا، ارتفعت ربحية السهم المعدلة للربع بنسبة 27% على أساس سنوي لتصل إلى 0.93 دولار للسهم. وبالانتقال إلى نتائج قطاعاتنا الفصلية في الشريحة التالية، بلغت إيرادات قطاع إدارة المخاطر 2.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 13% عن العام السابق، مدفوعةً بنمو قوي في قطاعي الصناعة والرعاية الصحية. وبلغ إجمالي الدخل التشغيلي المعدل 180 مليون دولار، وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 6.6%، بزيادة قدرها 80 نقطة أساس على أساس سنوي، مدفوعًا بتحسن ملحوظ في قطاعي الصناعة والسيارات. وبلغت إيراداته 2.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي. ويعود السبب الرئيسي لزيادة الإيرادات إلى قوة قطاع الاتصالات. بلغ صافي الدخل التشغيلي المعدل 147 مليون دولار أمريكي، وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 5%، دون تغيير عن العام السابق. أما إيرادات قطاع الطاقة، فقد بلغت 1.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 31% مقارنة بالعام السابق، مدفوعةً بنمو كلا وحدتي الأعمال. ومع تجاوز معدل نمو قطاع الطاقة معدل نمو قطاع الحوسبة السحابية، بلغ صافي الدخل التشغيلي المعدل 182 مليون دولار أمريكي، وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 9.9%، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع العام السابق، مع تأثيرات إيجابية لمزيج الطاقة، قابلها الاستثمار في البنية التحتية للطاقة الحيوية وتكاليف التوسع في الحوسبة السحابية. وبالنظر إلى نتائجنا السنوية الكاملة في الشريحة 15، فقد بلغت الإيرادات 27.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8%، مدفوعةً بالنمو القوي المستمر في قطاعات الحوسبة السحابية والطاقة والصناعة، والذي قابله ضعف مستمر في أسواقنا النهائية المتعلقة بالمستهلكين. وبلغ إجمالي الربح المعدل 2.7 مليار دولار أمريكي، وتحسن هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 9.5%، بزيادة قدرها 70 نقطة أساس عن العام السابق. بلغ إجمالي الدخل التشغيلي المعدل 1.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 21%، وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 6.3%، بزيادة قدرها 70 نقطة أساس على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى مزيج المنتجات المواتي والتحسينات المستمرة في الكفاءة التشغيلية. أما بالنسبة للعام بأكمله، فقد حققت شركة فليكس ربحية سهم معدلة قدرها 3.30 دولار أمريكي للسهم الواحد، بزيادة قدرها 25%، مدفوعة بزيادة الدخل التشغيلي المعدل وعمليات إعادة شراء الأسهم القوية. وبالانتقال إلى نتائج قطاعاتنا للعام في الشريحة 16، نجد أنه على غرار السنة المالية 2025، كانت السنة المالية 2026 سنة ديناميكية اتسمت بعدم اليقين الاقتصادي الكلي والتسارع الكبير في نشر الذكاء الاصطناعي. يسرني أن أقول إننا حققنا مرة أخرى توقعاتنا للنمو، متجاوزين توقعاتنا للإيرادات لجميع القطاعات. كما حافظنا على تركيزنا على الكفاءة التشغيلية والتنفيذ، مما أدى إلى عام قياسي آخر للنمو المعدل وهوامش الربح التشغيلية المعدلة. بلغت إيرادات إدارة الإيرادات 10.2 مليار دولار أمريكي للعام، بزيادة سنوية قدرها 5% مدفوعة بالقطاعين الصناعي والرعاية الصحية، وحققت هامش ربح تشغيلي معدل قدره 6%، بزيادة قدرها 80 نقطة أساس، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى التحسينات في القطاع الصناعي. بلغ إجمالي إيرادات الشركة 11.1 مليار دولار، بانخفاض قدره 2% عن العام السابق نتيجةً للضعف المستمر في نمط الحياة، والذي قابله نمو في قطاع الاتصالات. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 5.4%، بزيادة قدرها 60 نقطة أساس مدفوعة بتحسينات في قطاع الاتصالات. وبلغت إيرادات مؤشر أسعار المستهلك 6.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 38% على أساس سنوي، متجاوزةً هدفنا البالغ 35%. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 9.2%، بانخفاض قدره 100 نقطة أساس على أساس سنوي، مما يعكس استثمارات إضافية في البنية التحتية للطاقة الحيوية وتكاليف التوسع في الحوسبة السحابية. وبينما أثرت هذه الاستثمارات مؤقتًا على هوامش الربح، نتوقع استرداد كامل مبلغ الـ 100 نقطة أساس في السنة المالية 2027، ونتوقع زيادة أخرى تتراوح بين 50 و100 نقطة أساس في السنة المالية 2028 مع نمو هذه الاستثمارات. وبالانتقال إلى التدفقات النقدية في الشريحة 18، بلغ التدفق النقدي الحر في الربع 212 مليون دولار، وبلغ إجمالي التدفقات النقدية الحرة للسنة المالية بأكملها حوالي 1.1 مليار دولار. ارتفع مخزون الربع الرابع بنسبة 5% مقارنةً بالربع السابق و15% على أساس سنوي، مما دعم بشكل رئيسي نمو قطاعي مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وإدارة الإيرادات (RMS) على أساس سنوي. بلغ صافي المخزون بعد خصم سلف رأس المال العامل 55 يومًا، بانخفاض يوم واحد مقارنةً بالعام السابق. بلغ صافي الإنفاق الرأسمالي للربع الرابع 201 مليون دولار، ليصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله إلى 625 مليون دولار، أي ما يعادل 2.2% تقريبًا من الإيرادات. في الربع الرابع، قمنا بإعادة شراء أسهم بقيمة 200 مليون دولار، أي ما يعادل 3 ملايين سهم تقريبًا، بينما بلغ إجمالي إعادة شراء الأسهم للعام بأكمله 944 مليون دولار، أي ما يعادل 19 مليون سهم تقريبًا. وبالانتقال إلى توقعاتنا للسنة المالية 2027 في الشريحة 19، نتوقع أن تتراوح الإيرادات بين 32.3 و33.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 18% عند نقطة المنتصف، وأن يتراوح هامش التشغيل المعدل بين 7% و7.1%، بزيادة قدرها 80 نقطة أساس تقريبًا، مدفوعة بشكل كبير باسترداد استثمارات السنة المالية 2026 في مؤشر أسعار المستهلك (CPI). نتوقع أن يبلغ معدل الضريبة المعدل 21%. نتوقع أن يتراوح ربح السهم المعدل بين 4.21 و4.51 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 32% عند نقطة المنتصف. كما نتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 1.4 و1.6 مليار دولار أمريكي، وأن يبلغ معدل تحويل التدفق النقدي الحر حوالي 60% باستثناء التكاليف المرتبطة بعملية الفصل. وكما ذكرت ريفاثي، فقد حصلنا على أعمال تجارية كبيرة مع العديد من العملاء، بما في ذلك عقد متعدد السنوات مع جوجل، مما يدعم توقعاتنا القوية لنمو مؤشر أسعار المستهلك بنسبة تتراوح بين 65 و75% في السنة المالية 2027، وأكثر من 80% في السنة المالية 2028. ما نقوم بتنفيذه اليوم هو بنية تحتية أساسية للطاقة والتبريد لتصنيعها لسوق مراكز البيانات، وذلك لدعم مجموعة واسعة من برامج ومنتجات وشراكات مزودي خدمات الحوسبة السحابية الضخمة والذكاء الاصطناعي خلال السنتين الماليتين 2028 و2029. ومع توسيع نطاق هذه الاستثمارات، نتوقع استثمارات إضافية، ولكن بمستويات أقل بكثير من الاستثمار الأولي المطلوب لتأسيس البنية التحتية والقدرات الأساسية لهذه المرحلة التالية من النمو القوي. بتعبير أدق، نتوقع عودة النفقات الرأسمالية إلى مستوياتها التاريخية في السنة المالية 2028، مع عودة مؤشر أسعار المستهلك إلى ما يقارب 2.5 إلى 3% من الإيرادات، وانخفاض إيرادات قطاعي تكنولوجيا المعلومات وإدارة المخاطر إلى أقل من 2% بعد عملية الفصل. ستكون الشركتان في وضع جيد للاستفادة من النمو الناتج عن هذا التطور الجيلي المدفوع بالذكاء الاصطناعي. وبالانتقال إلى توقعاتنا لقطاعات السنة المالية 2027، نتوقع أن ترتفع إيرادات إدارة المخاطر بنسبة تتراوح بين 1% و5% مدفوعةً بقوة قطاعي الصناعة والرعاية الصحية، بينما يستمر قطاع السيارات في الاستقرار. أما بالنسبة لقطاع الاتصالات، فنتوقع أن تكون الإيرادات ثابتة أو ترتفع بنسبة تتراوح بين 1% و5%، حيث يقابل قوة قطاع الاتصالات ضعف في الأداء، واستمرار تركيزنا على الأسواق ذات القيمة المنخفضة وقطاع نمط الحياة. وبالنسبة لمؤشر أسعار المستهلك، نتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة تتراوح بين 65% و75% مدفوعةً بالطلب المتسارع المستمر في كل من الحوسبة السحابية والطاقة، مع تجاوز نمو قطاع الطاقة نمو الحوسبة السحابية مرة أخرى. وفي ختام توقعاتنا للربع الأول في الشريحة 21، نتوقع أن ترتفع إيرادات إدارة المخاطر بنسبة تتراوح بين 1% و2% مدفوعةً بقوة قطاعي الصناعة والرعاية الصحية. نتوقع نموًا يتراوح بين خانة واحدة مرتفعة وخانتين منخفضتين، مدفوعًا بتحسن قطاع الاتصالات الذي يقابله ضعف في قطاع نمط الحياة. كما نتوقع ارتفاع إيرادات مؤشر أسعار المستهلك بنسبة تتراوح بين 20% و30%، مدفوعةً بالنمو المستمر في قطاعي الطاقة والحوسبة السحابية. ونتوقع أن يتسارع نمو مؤشر أسعار المستهلك في النصف الثاني من السنة المالية 2027، حيث تُمكّننا الاستثمارات التي تمّت في السنة المالية 2026 من تلبية الطلب القوي الناتج عن فوزنا ببرامج حديثة. بالنسبة لبرنامج Total Flex، نتوقع أن تتراوح الإيرادات بين 7.35 و7.65 مليار دولار، بزيادة قدرها 14% عند نقطة المنتصف، مع دخل تشغيلي مُعدّل يتراوح بين 469 و499 مليون دولار. تُقدّر الفوائد والمصروفات الأخرى بحوالي 65 مليون دولار، ومعدل الضريبة المُعدّل بحوالي 21%. أخيرًا، نتوقع أن يتراوح ربح السهم المُعدّل بين 0.86 و0.92 دولار، بزيادة قدرها 24% عند نقطة المنتصف، استنادًا إلى متوسط مرجّح يبلغ حوالي 374 مليون سهم قائم. باختصار، أنهينا السنة المالية 2026 في وضع قوي، محققين هوامش ربح قياسية، وتدفقات نقدية قوية، ونموًا في جميع الأسواق النهائية الرئيسية. مع اقتراب السنة المالية 2027 وإعلاننا بالأمس عن فصل قطاع البنية التحتية السحابية والطاقة، نعتقد أن الشركتين في وضع ممتاز للمراحل القادمة من خلق القيمة. لقد حققت استراتيجية فليكس المنضبطة بشأن شركتي ريفاثي ومايكل مايكل عوائد للمساهمين فاقت باستمرار مؤشرات السوق، وتهدف الاستثمارات المخطط لها حاليًا إلى دعم التقدم المستمر بعد الفصل. نحن متحمسون لآفاق هاتين الشركتين في المستقبل، وواثقون من القيمة المستمرة التي ستضيفانها للمستثمرين والعملاء وموظفينا. الآن، سأعيد إدارة المكالمة إلى المشغل لبدء جلسة الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن فقرة الأسئلة والأجوبة من مكالمة اليوم. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) على هاتفكم. للتذكير، نرجو منكم الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. لحظة من فضلكم للسؤال الأول. سؤالنا الأول من ساميك تشاتيرجي من جي بي مورغان. تفضلوا بطرح سؤالكم.

ساميك تشاتيرجي (محلل أسهم في جي بي مورغان)

مرحباً، شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. لديّ الكثير من المعلومات التي اطلعت عليها الليلة الماضية وصباح اليوم. لذا، شكراً لكم جميعاً على العروض التقديمية. ريفاتي، هل لي أن أبدأ بقرار فصل شركة الطاقة والحوسبة السحابية؟ أفهم القيمة المضافة التي قد يُحققها هذا القرار، ولكن كيف وازنتم بين ذلك وبين حجم العمل، والتنوع في الأسواق النهائية، وتركز العملاء المحتمل؟ كيف قيّمتم هذه الفرص والعوامل قبل اتخاذ القرار؟ أودّ معرفة رأيكم في هذا الموضوع ومتابعة الأمر.

ريفاثي أدفيثي

نعم ساميك، شكرًا لك على السؤال. كما ذكرت، فإن قيمة القفل واضحة تمامًا. أعتقد أن الأهم هو فهم ما يحدث في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وفي البنية التحتية للطاقة في الولايات المتحدة والعالم، حيث نشهد تغييرًا جذريًا في بنية الطاقة ومراكز البيانات. وإذا نظرنا إلى محفظة منتجاتنا التي طورناها بعناية فائقة خلال السنوات الأربع أو الخمس الماضية، نجد أنها تشمل كل شيء بدءًا من تكامل الأنظمة على مستوى الرفوف والوحدات، مرورًا ببنية الطاقة والحرارة التي نتحدث عنها، وصولًا إلى استثماراتنا في قطاع المرافق، حيث نستثمر في بناء البنية التحتية من مراكز البيانات وصولًا إلى محطات التحويل. لذا، فقد بنينا محفظة متنوعة للغاية في مجالات الطاقة والحرارة والحوسبة. ويكمن جمال هذا التنوع في قاعدة عملائنا، التي لا تقتصر على مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، بل تشمل أيضًا مراكز البيانات المشتركة، وسحابات NEO، ومجموعة واسعة من عملاء المرافق. لذا، لدينا قاعدة عملاء متنوعة، ومجموعة منتجات متنوعة، ومعدلات نمو مستقبلية رائعة، وهو ما يتجلى بوضوح في قصة تحقيق القيمة. لذلك، شعرت شركة ساميك أن القيام بذلك في هذه المرحلة أمر بديهي، بالنظر إلى حجم أعمالنا التي بنيناها، والتي تتمتع ببنية قوية تؤهلها للعمل كشركة مستقلة.

ساميك تشاتيرجي (محلل أسهم في جي بي مورغان)

حسنًا، فهمت. وربما مجرد استفسار سريع، وشكرًا لك على كل هذه التفاصيل، والتأثير المتوقع على معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك. هل يمكنك توضيح ذلك أكثر؟ ما مقدار هذا التأثير الذي يُعزى إلى اتفاقيتك متعددة السنوات مع جوجل، مقارنةً باستثماراتك في قطاع الطاقة الذي استثمرت فيه أيضًا خلال السنوات القليلة الماضية؟ شكرًا لك.

ريفاثي أدفيثي

نعم، أود أن أقول يا سوميت، إن تسارع معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك مرتبط بجوجل والعديد من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة الآخرين، بما في ذلك النمو الذي سنشهده في مراكز البيانات المشتركة وسحابة نيو. لذا، فهو معدل نمو متنوع للغاية للعملاء. يبدو أن جميع عملاء المرافق تقريبًا، وجميع عملاء مراكز البيانات تقريبًا في مجال الذكاء الاصطناعي، يشهدون توسعًا كبيرًا، ولذلك نشعر بالرضا التام عن معدل النمو الذي يتراوح بين 65% و75%، وأكثر من 80%، والذي نشهده في جميع الأسواق النهائية الثلاثة، وهي خطوط الإنتاج، والتبريد، وتكامل الحوسبة، والطاقة، ولدى العديد من العملاء. لذا فهو موزع بشكل جيد بين قطاعي الطاقة والحوسبة السحابية. كما ذكرت سابقًا في مقابلتي اليوم، فإن لدينا أيضًا حجوزات كاملة من حيث السعة والطلبات المتراكمة للعامين المقبلين. شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من لوك يونغ مع بيرد. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

لوك يونغ (محلل أسهم في شركة بيرد)

صباح الخير. شكرًا لكم على الإجابة على الأسئلة. أودّ أن أستوضح بعض التفاصيل الآن بعد أن أصبح هذا القطاع جزءًا أكبر من أعمال شركة سبينكو في مجال الطاقة، وكيف ينبغي لنا أن ننظر إلى بعض المكونات الفرعية الرئيسية من حيث الطاقة المدمجة والحيوية في هذا القطاع، مع الأخذ في الاعتبار معدلات النمو النسبية بالنظر إلى الماضي، بالإضافة إلى بعض الفرص المتاحة لهذه القطاعات في المستقبل. شكرًا لكم.

ريفاثي أدفيثي

أجل يا لوك، أود أن أقول إنه فيما يتعلق بمكونات الطاقة الفرعية، وكما ذكرت سابقًا، فإن ما بدأ رحلتنا هو أن شركة فليكس كانت تعمل بالفعل في مجال الطاقة المدمجة، والتي كانت تُعنى بتوفير الطاقة للرقاقة نفسها، وهو مشروع صغير منذ سنوات عديدة. ولكن مع تسارع وتيرة التركيز على كثافة الطاقة للرقاقة، من الواضح أن هذا المجال يشهد نموًا ملحوظًا في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، ومع التطور التكنولوجي الحاصل في مجال التيار المستمر بجهد 400 فولت و800 فولت، تنمو الطاقة المدمجة بشكل كبير. ولكن لا يمكنك تحقيق النمو بالاعتماد على الطاقة المدمجة فقط. صحيح. ما يؤثر على الطاقة داخل الخزانة يؤثر أيضًا على جميع مصادر الطاقة الخارجية. لذا، فإن الطاقة الموزعة، بدءًا من مفاتيح الجهد المنخفض، مرورًا بمفاتيح الجهد المتوسط، وصولًا إلى وحدات الطاقة خارج مركز البيانات، وانتهاءً بمحطات التحويل أو البنية التحتية للطاقة على مستوى المرافق، نشهد نموًا في جميع جوانبها. أود أن أقول إنه فيما يتعلق بمعدلات النمو، سنشارك المزيد من المعلومات، حيث قدمنا بالفعل قدرًا كبيرًا من الشفافية حول التقسيم الجديد، ومع كل إعلان ربع سنوي، ستتضح جميع المقارنات بشكل أكبر. لذا أود أن أقول إنني أشعر بشعور جيد للغاية فيما يتعلق بأداء الشركة في جميع أنحاء قطاع الطاقة، وسترون المزيد من المعلومات حول جميع البيانات المالية عندما نتطلع إلى ذلك.

لوك يونغ (محلل أسهم في شركة بيرد)

شكرًا لك. وللمتابعة، أودّ أن تُقدّم لنا المزيد من التفاصيل حول العقد متعدد السنوات مع جوجل الذي ذكرته، ومشاريعك وفرصك المتاحة بشكل عام. يبدو أن هذه الجوائز أساسية من حيث أهميتها، وأتمنى أن تُوضّح لنا مصادر العملاء بشكل أكبر. يبدو أن هذه فرصة من نوع مختلف. ذكرتَ أنك تسعى لمواكبة هذا التغيير الجيلي. هل هذا ما تراه في فرص هذه الجوائز أيضًا؟ شكرًا لك.

ريفاثي أدفيثي

نعم، أود أن أقول إن العقد متعدد السنوات مع جوجل كما ناقشنا في المكالمة، ولكنه يشمل أيضًا العديد من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة. أعتقد ذلك. ويشمل أيضًا خدمات Neo Clouds ومراكز البيانات المشتركة. لذا أعتقد أن هذه قصة تنويع مهمة للغاية. لكن الجانب الرائع في كل هذا هو أنه لا يقتصر على جانب تكامل الحوسبة أو بناء الهياكل الميكانيكية مثل الرفوف والخزائن، بل يشمل أيضًا أمورًا مثل بنية الطاقة 400 فولت تيار مستمر و800 فولت تيار مستمر، وأربعة من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، أو الطاقة الموزعة في مركز البيانات وشركات المرافق نفسها. لذا فإن هذه العقود متعددة السنوات تشمل في الواقع خطوط إنتاج متعددة، والعديد من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، وعملاء آخرين مثل Neo Clouds ومراكز البيانات المشتركة وشركات المرافق. دعونا لا ننسى شركات المرافق أيضًا. ونحن نشعر بالرضا لأننا نضيف سعة لتلبية هذا النوع من الالتزامات متعددة السنوات التي حصلنا عليها من العديد من العملاء، ونقوم بتجهيز مصانعنا لتمكين هذا النوع من النمو.

لوك يونغ (محلل أسهم في شركة بيرد)

ممتاز. سأتوقف هنا. شكراً جزيلاً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي منسوب إلى روبن روي من شركة ستيفل. تفضلوا بطرح سؤالكم.

شاهد سينغ

مرحباً يا شباب، معكم شاهد سينغ من روبن روي. صباح الخير. شكراً على السؤال. كما تعلمون، أشار كيفن إلى قطاع الطاقة كعامل مساعد في مزيج المبيعات خلال الربع الرابع، بينما اعتبر الحوسبة السحابية عاملاً مؤثراً في تكاليف التوسع. بالنسبة للحوسبة السحابية، أي وحدات أعمال هندسة الحاسوب أثناء توسعها خلال السنة المالية 2027، ومع عقد جوجل متعدد السنوات الذي ذكرتموه، وبرامج وحدات معالجة الرسومات (GPU) التي نعرفها، هل سيتحسن هامش ربح الحوسبة السحابية بعد انخفاض تكلفة ذاكرة الوصول العشوائي (RAM) ليقترب من متوسط القطاع؟ وإذا أمكنكم توضيح ذلك، ففي السنة المالية 2028 المعدلة، ما هو هامش الربح التقريبي بين وحدتي الأعمال ضمن مؤشر أسعار المستهلك (CPI)؟

كيفن كروم (المدير المالي)

كيفن، هل تريد الإجابة؟ نعم، سأجيب على هذا السؤال. سؤالك بخصوص هوامش الربح السحابية مع دخولنا السنة المالية 2028، نعم، لقد تكبدنا تكاليف توسع في السنة المالية 2027. نتوقع استيعاب هذه التكاليف ومواصلة التوسع خلالها. عند النظر إلى مؤشر أسعار المستهلك، أود أن أقول إن هوامش الربح السحابية لدينا أقل من هوامش الربح في قطاع الطاقة، وقد ناقشنا هذا الأمر خلال السنوات القليلة الماضية. استثمرنا أيضًا في تكاليف البنية التحتية، ونتوقع أن نساهم في نمو قطاع الطاقة في السنة المالية 2027. وهذا هو التحسن الذي أشرت إليه في السيناريو، حيث نتوقع تحسن هامش الربح السحابي بمقدار 100 نقطة أساس، مدفوعًا بشكل كبير بنمو استثماراتنا. ولكن للتوضيح أكثر، ستكون هوامش الربح في قطاع الطاقة، وستظل، أعلى من هوامش الربح السحابية في هذا القطاع.

مايكل هارتونغ (الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية)

شكرًا لك، هذا مفيد. سأتابع الأمر. مايكل، أهنئك على الأداء الذي حققته شركة RMS. أعتقد أن هامش الربح التشغيلي المعدل بلغ 6% في السنة المالية 2026، وهو أقل بقليل من ذلك. لذا، أعتقد أنه بدون النظر إلى الإطار طويل الأجل الذي ستضعه في الخريف، هل يمكنك مساعدتنا في تحديد اتجاه تطور هامش الربح لشركة RemainCo؟ هل يمكن تحقيق منتصف السنة المالية 2026 حتى نهاية السنة المالية 2027، وفقًا للمسار الذي وضعته، أم أن ذلك سيستغرق وقتًا أطول نظرًا لأن تعافي قطاعي الرعاية الصحية والسيارات سيستغرق وقتًا؟ وبالنسبة للتركيز المستمر على أسواق نمط الحياة منخفضة القيمة، هل يجب أن نعتبر ذلك خروجًا أكثر جدوى من حيث الإيرادات يُحسّن هامش الربح، أم أنه مجرد تحسين طفيف للمحفظة؟ شكرًا لك. سأتوقف هنا.

ريفاثي أدفيثي

مايكل. أجل، أولاً، شكرًا لك على التهنئة. أقدر ذلك. أما بالنسبة لإنجازات هذا العام، فإذا بدأنا من منظور هامش الربح، فلنبدأ بنتائجنا في السنة المالية 2026، حيث ارتفع كل من قطاعي تكنولوجيا المعلومات (ITS) وإدارة المخاطر (RMS) بمقدار 80 نقطة أساسية، من 4.6% إلى 5.4%. وقد تحقق هذا الأداء القوي من جميع قطاعات محفظتنا باستثناء قطاع نمط الحياة. وتذكر أن قطاع نمط الحياة يشمل الآن أعمالنا في مجال الأجهزة الاستهلاكية. وهذا يعكس إعادة تموضعنا المتعمدة بعيدًا عن تلك الأسواق ذات القيمة المنخفضة. أود أيضًا أن أضيف أنه عند التفكير في استراتيجيتنا المستقبلية، سنواصل، من منظور مالي، إعطاء الأولوية للأرباح عالية الجودة التي تزيد من توليد التدفقات النقدية. وسنواصل دفع عجلة نمو هامش الربح من خلال بعض المحاور المشابهة التي ناقشناها سابقًا، بدءًا من الإنتاجية في المراحل الأولى من تحسين الأداء، مرورًا بهيكل التكاليف، وانتهاءً بظهور تقنيات الذكاء الاصطناعي، وسنواصل أيضًا تحسين مزيج منتجاتنا وخدماتنا. من منظور هامش الربح، ومع الأداء القوي في الربع الرابع، والتقدم المماثل في الربع الأول، نعتقد أن هناك مجالًا واسعًا للتحسين نظرًا لتحسن الإنتاجية الذي حققناه، والذي يعزز قيمة الذكاء الاصطناعي في المستقبل، ولا يزال لدينا مجال واسع لمواصلة تحسين هذه المحفظة. إذا نظرنا إلى المدى القريب، فنحن في بداية العام، وقد حققنا أداءً قويًا في الربع الرابع، ونتوقع أداءً قويًا في الربع الأول، ولا نزال نتمتع بنظرة متوازنة للنصف الأول والثاني، مع نظرة متأنية نسبيًا للنصف الثاني. ولا ننسى أننا نتجاوز أداءً قويًا جدًا في النصف الثاني، بما في ذلك أداء الربع الرابع القوي. لذا، نحن راضون تمامًا عن وضعنا الحالي ومتفائلون جدًا بشأن ما يمكننا تحقيقه من الآن فصاعدًا، خاصةً من منظور هامش الربح والإيرادات. أعتقد أن الشيء الوحيد الذي أود إضافته يا مايكل هو أنه لتوضيح كل ما ذكرته، فإن إطار عمل شركة فليكس بعد الانفصال يرتكز أساسًا على الأمور التي نركز عليها. لذا، ستشهدون تحسنًا قويًا في هامش الربح، وسترون تركيزًا على النمو في المجالات ذات العائد الأعلى. ستشهدون تدفقات نقدية كبيرة واستثمارات ضخمة في مجال تكنولوجيا المعلومات، بالإضافة إلى استثمارات في مجالات وتقنيات جديدة نرغب في التوسع فيها، مثل الرعاية الصحية أو غيرها من مجالات الإنفاق على البنية التحتية. لذا، تتمثل خطتنا في مواصلة ما حققناه والتركيز بشكل أكبر على مجالات الاستثمار التي لم نتمكن من التركيز عليها سابقًا بسبب تركيزنا على مراكز البيانات.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من مارك ديلاني من غولدمان ساكس. تفضلوا بطرح سؤالكم.

مارك ديلاني (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

صباح الخير. شكرًا لكم على الإجابة على أسئلتي. أهنئكم على النتائج المميزة، وأهنئ رافاثي ومايكل على توليهما المنصبين الجديدين. كان سؤالي الأول متعلقًا بخطط الانفصال. آمل أن تساعدوا المستثمرين على فهم إمكانية نمو الشركتين بشكل أسرع منفردتين مقارنةً بنموهما معًا. ربما من خلال بعض الأمثلة، وتحديد ما إذا كان أحد الجوانب هو القدرة على تطوير قسم المنتجات في شركة CPI بشكل أفضل.

ريفاثي أدفيثي

حسنًا، مارك، شكرًا لك على التهنئة. لقد كنا نتابع هذا المشروع بمرونة لعدة سنوات. أود أن أقول إننا قدمنا بالفعل توقعات نمو قوية لجزء أعمالنا في مجال معالجة البيانات. تحدثنا عن نمو يتراوح بين 65% و75%، وأكثر من 80% للعام المقبل. أود أن أشير إلى أن تركيزنا، كما رأيتمونا، ينصب على إضافة المزيد إلى محفظة منتجاتنا. لقد أعلنا مؤخرًا عن استحواذنا على شركة EP Squared، لذا فنحن نواصل توسيع نطاقنا الجغرافي ومحفظة منتجاتنا ضمن قطاع معالجة البيانات. أشعر بالرضا التام عن البنية التحتية الشاملة التي وضعناها، بدءًا من إدارة الحرارة والتبريد، مرورًا بتوفير الطاقة داخل وخارج الخوادم، وصولًا إلى المرافق، بالإضافة إلى التركيز الكامل على تكامل الخوادم والأنظمة. لذا، أقول إن إمكانات النمو كبيرة جدًا. سينصب تركيزنا بالكامل على مواصلة إضافة القدرات وتطويرها بطريقة مدروسة، وهو ما نركز عليه حاليًا. وسنواصل البحث عن مجالات التكنولوجيا التي يمكننا الاستثمار فيها.

مارك ديلاني (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

مفهوم. سؤالي الآخر كان لفهم أفضل لتوقعات مؤشر أسعار المستهلك على المدى المتوسط إلى الطويل. توقعتم نموًا بنسبة 65 إلى 75% للسنة المالية 2027، و80% أو أكثر في السنة المالية 2028. هل يُمثل هذا النمو وصول Flex إلى كامل معدل تنفيذ الصفقات الموقعة بالفعل مع العديد من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة خلال السنة المالية 2028؟ أم أن الصفقات التي وقعتموها ستستمر في النمو حتى بعد السنة المالية 2028، مما قد يُساعد المستثمرين على فهم مستوى هوامش الربح ومؤشر أسعار المستهلك خلال فترة السنتين إلى الثلاث سنوات القادمة؟ بلغ النمو بالفعل 9.2% في السنة المالية 2026، ولكن ربما يُمكنكم إعطاؤنا فكرة عن المستوى الذي قد يصل إليه على المدى المتوسط إلى الطويل مع توسيع نطاق البرامج التي ناقشتموها اليوم.

كيفن كروم (المدير المالي)

كيفن، هل تريد أن تبدأ؟ نعم، بالتأكيد. مرحباً مارك. حسناً، أسئلتك حول البرامج التي أبرمناها بما يتناسب مع استثماراتنا. أود أن أقول إننا سنشهد استمرار توسع هذه البرامج لما بعد السنة المالية 2028. لذا، فإن الأرقام التي نقدمها لكم اليوم تغطي السنة المالية 2028، لكننا نتوقع استمرار نمو بعض هذه البرامج حتى السنة المالية 2029 من حيث هامش الربح. لقد تحدثنا عن ذلك وعن مؤشر أسعار المستهلك. نتوقع استرداد الاستثمار الذي قمنا به هذا العام، وقد ذكرنا أن ذلك سيبلغ 100 نقطة أساس. بالإضافة إلى ذلك، ومع دخولنا السنة المالية 2028، نتوقع زيادة إضافية في هامش الربح في مؤشر أسعار المستهلك، وقد ذكرت في السيناريو من 50 إلى 100 نقطة أساس. ستكون العوامل المحركة لذلك هي استمرار نمو أعمال المنتجات كنسبة مئوية من الإيرادات بشكل أسرع من جانب الحوسبة السحابية. ولكن بالإضافة إلى ذلك، هناك تحسن مستمر في هوامش الربح في أعمال منتجاتنا. في الحقيقة كلاهما، ولكن أعمال منتجاتنا مع تقدمنا خلال السنة المالية 2028، وبالتالي الانتقال من السنة المالية 2028 إلى السنة المالية 2029، أعتقد أنني سأقول إن توقعاتنا هي أننا سنواصل رفع مستوى الأداء مع تقدمنا خلال السنة المالية 2028، وستستمر توقعاتنا في الارتفاع مع انتقالنا إلى السنة المالية 2029.

ريفاثي أدفيثي

نعم. إذن يا مارك، لن يتغير إطار عملنا، سواءً كان ذلك لمؤشر أسعار المستهلك أو لقطاع المرونة، بمعنى أننا سنركز على النمو، لكن توسيع هامش الربح سيكون جزءًا أساسيًا من الخطة. لذا، سنعمل على كلا الأمرين في الشركتين، وسواءً كان ذلك من خلال تنويع المنتجات أو تسريع النمو أو استمرار الاستثمار في أعمال منتجاتنا، فإننا نتوقع أن نشهد توسيعًا في هامش الربح في كلا القطاعين.

مارك ديلاني (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

شكراً. سأبلغه.

المشغل

شكرًا لكم. ومرة أخرى، إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) على هاتفكم. سؤالنا الأخير من ستيف. سؤالنا التالي من ستيف بارجر من بنك كي بنك. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

ريفاثي أدفيثي

أجل. شكرًا لكِ يا ريفاثي. ما نسبة نمو مؤشر أسعار المستهلك المتوقعة التي تعكس هذا الطلب الهائل مقارنةً بنجاحكِ في عرض نموذج تكامل المنتج والخدمة الكامل للعملاء؟ وهل تخصصون سعةً للعملاء الراغبين في الالتزام بالمجموعة الكاملة؟ حسنًا، أود أن أقول يا ستيف، أولًا، هذا سؤال مهم للغاية لأن الكثير مما نراه اليوم من حيث توقعات العملاء لا يزال قائمًا على المنتجات الفردية. لكن ما نراه في المستقبل من منظور هندسة التكنولوجيا، وما نعمل عليه مع العملاء في الجيل القادم من المنتجات، هو اعتماد أكبر على الهندسة المتكاملة. لذا ستستمرون في رؤية هذا التحول من المنتجات الفردية إلى الهندسة المتكاملة. وأود أن أقول إن هناك المزيد في المستقبل، حيث نرى بوضوح أن كلًا من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، مثل كولوس نيو كلاودز، يعيدون هندسة مؤسساتهم للتعامل مع هذا التغيير. لذا أقول اليوم إن جزءًا كبيرًا من نمونا يعتمد على المنتجات الفردية، لكن الكثير من خططنا التكنولوجية مبنية على هندسة متكاملة.

ستيف بارجر (محلل أسهم في بنك كي بنك)

فهمت. شكرًا لك. ومن الواضح أن السوق المستهدف يتوسع بسرعة كبيرة. من الصعب التنبؤ بنهاية هذا التوسع، إن وُجدت. لكن بالنظر إلى محفظة أعمالك، ما هو الجزء الأصعب في هذا المجال الذي يصعب تكراره؟ تحدث عن رؤيتك لميزتك التنافسية المستدامة في شركة نامية.

ريفاثي أدفيثي

نعم، أود أن أقول يا ستيف، أولاً وقبل كل شيء، إن سوق Rust الصاعدة لا تزال تتجاوز التوقعات. أود أن أقول إن سعة مراكز البيانات الأمريكية لا تزال تعاني من نقص كبير مقارنةً بما نشهده اليوم. ولكن حتى التوقعات المستقبلية التي نراها، بناءً على ما نسمعه من العملاء وما ترونه جميعًا علنًا، أقول إن الميزة التنافسية التي يمكننا استغلالها تعتمد دائمًا على أمرين. الأول هو، كما تعلمون، أداؤنا من حيث السعة والنمو والجدول الزمني. اليوم، يريد العملاء كل شيء مُجمّعًا ومُختبَرًا بالكامل. فقط ضعوه جاهزًا للاستخدام في مراكز البيانات الخاصة بي. وللقيام بذلك على نطاق واسع وبالتعقيد الذي يتوقعه العملاء، قليلٌ جدًا من الشركات قادرة على ذلك. لقد عملت في هذا المجال لثلاثة عقود، ومن الصعب جدًا تحقيق هذا الحجم وهذه البنية ونشرها بعد اختبارها بالكامل لدى العملاء. لذلك أقول إن هذه ميزة تنافسية مهمة للغاية لدينا. وقد رأيت ذلك منذ اليوم الأول الذي انضممت فيه إلى Flexis. إذا استطعنا الجمع بين تعقيدات الطاقة والتبريد والحوسبة، ثم دمجها في بنية واحدة قابلة للتوسع باستخدام Flexis، فأعتقد أن هذه هي الميزة التنافسية الكبيرة التي نشهدها يا ستيف. وأتوقع أن يستمر هذا الوضع، بل وسيزداد تعقيدًا مع تقدمنا. ممتاز. شكرًا لك على وقتك. شكرًا لك يا ستيف.

المشغل

شكراً لكم. سأعيد الآن إدارة المكالمة إلى الرئيس التنفيذي لإبداء أي ملاحظات ختامية.

ريفاثي أدفيثي

شكرًا لكم. مرحبًا. يُمثل إعلان الأمس خطوةً أساسيةً أخرى في مسيرة تحوّل أعمالنا، ونحن متحمسون للغاية للفرص التي تنتظرنا. بالنيابة عن فريق قيادة فليكس بأكمله، أودّ أن أتقدّم بجزيل الشكر لعملائنا الكرام على ثقتهم وشراكتهم، وبالطبع لمساهمينا على دعمهم، ولفريق فليكس العالمي على تفانيهم ومساهماتهم. نتطلع إلى مشاركة المزيد من التحديثات في الأشهر القادمة. شكرًا لكم جميعًا.

المشغل

شكراً لكم. بهذا نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. شكراً لانضمامكم. يمكنكم الآن قطع الاتصال.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.