الصورة: آنا توتوفا (مؤسسة AI Crypto Minds) مع بريت تيجبول (الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Coinbase Institutional) في البيت الأبيض خلال المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس.

"البيتكوين عبارة عن كمية ثابتة من المعروض وهناك طلب متزايد. لذا فإن نظرتي طويلة الأجل إيجابية... بغض النظر عما يحدث أسبوعًا بعد أسبوع... فلن يوقف ذلك الاتجاه طويل الأمد."

على الرغم من أن سعر البيتكوين يحوم حول 70 ألف دولار بعد تصحيح حاد في فبراير، إلا أن بريت تيجبول، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Coinbase Institutional، يرى زخمًا لا يمكن إيقافه في شراكات البنوك وتقنية التوكنة. في مقابلة حصرية، يستعرض فيها نقاشه في دافوس في يناير، مع تحديثات حول التطورات التي أعقبت قانون GENIUS، يشرح بريت تيجبول بالتفصيل كيف تعتمد خمسة من أكبر 20 بنكًا في العالم الآن على بنية Coinbase التحتية.

من التمويل التقليدي إلى رائد العملات الرقمية

مهّدت مسيرة بريت تيجبول المهنية التي امتدت لثلاثة عقود في مجال التمويل التقليدي لدى بنكي باركليز وجي بي مورغان الطريق أمامه للموجة المؤسسية للعملات المشفرة. يقول : "لديّ مسيرة مهنية طويلة سبقت كل هذه التطورات المثيرة في عالم العملات المشفرة. لكنني أعمل في كوين بيس منذ ست سنوات. شاركت في تأسيس الشركة مع شريكي جريج توسار ، وقد بنينا معًا مشروعًا تجاريًا رائعًا" .

أدرك أهمية البيتكوين مبكراً، من خلال متداولين روّجوا له قبل ظهور البنية التحتية الحديثة. يقول: "في أول مرة كنت أعمل فيها ضمن قسم التمويل التقليدي، وقبل فترة طويلة، اقترح عليّ المتداولون وخبراء السلع إضافة تداول البيتكوين... حينها، لم يكن بنك باركليز المكان الأمثل لتجربة أشياء جديدة. تحمستُ كثيراً للفكرة، وقررتُ عدم تطبيقها ضمن حدود العمل المصرفي. ثم، وبمحض الصدفة، تعرفتُ على برايان [أرمسترونغ] ورؤيته الثاقبة لمستقبل العملات الرقمية." انضم تيجبول إلى كوين بيس لربط دقة التمويل التقليدي بابتكارات تقنية البلوك تشين، مستحوذاً على 90% من حجم تداول صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة عبر بلاك روك وغيرها.

صفقات البنوك تشير إلى تبني واسع النطاق

بعد مؤتمر دافوس، تسارعت وتيرة تكامل منصة Coinbase مع البنوك، مدفوعةً بقانون GENIUS الذي أقرّ في يوليو الماضي، والذي ساهم في توضيح قواعد التعامل بالعملات المستقرة. وأشار برايان أرمسترونغ إلى شراكات مع خمسة من أكبر 20 بنكًا عالميًا؛ بينما يطمح بريت تيجبول إلى التعاون مع جميع البنوك العشرين . "أعلن برايان مؤخرًا أن خمسة من أكبر 20 بنكًا في العالم قد دخلت بالفعل في شراكة مع Coinbase، وأتمنى أن أضمّ جميعها، بل وأكثر من ذلك بكثير."

من أبرز الأمثلة على ذلك إصدار جي بي مورغان لرمز الإيداع JPMD ونقله على منصة بلوك تشين العامة Base التابعة لـ Coinbase. كما قامت جي بي مورغان بتحويل ديون شركة Galaxy Digital إلى رموز رقمية باستخدام منصة Solana، وتمت تسويتها بعملة USDC باستثمار من Coinbase و Franklin Templeton، مما يُشير إلى تبني جي بي مورغان "لمجموعة أدوات ومنصات وسلاسل كتل لم تكن حصرية لها".

"بنك PNC، أحد أكبر 10 بنوك في الولايات المتحدة، وقد مكّن عملاءه ذوي الثروات العالية من شراء وبيع البيتكوين والإيثيريوم، وهم يستخدمون البنية التحتية لمنصة Coinbase".

يُحدد تيجباول معضلة البنوك: هل تُطوّر داخليًا أم تُشارك في شراكة؟ "جميع الرؤساء التنفيذيين للبنوك في هذه المرحلة يُفكرون مليًا فيما إذا كان ينبغي عليهم تطوير هذا داخليًا أم يُشاركون في شراكة؟... نحن الآن نُتيح هذا الخيار لأي شخص آخر يرغب في المشاركة." وصف رئيس تنفيذي لأحد أكبر عشرة بنوك عالمية عملية التوكنة بأنها "مهمة بالغة الأهمية"، مُرددًا بذلك دعوة لاري فينك إلى استخدام التوكنة في كل شيء.

ارتفاع في عمليات التوكنة والعملات المستقرة والمشتقات

يشمل الطلب الاستثمارات والمدفوعات وترميز الأسهم والسندات والأصول الحقيقية للملكية الجزئية. "تتمثل المواضيع الرئيسية للبنوك في... أولاً... استخدام العملات المشفرة في الاستثمار. ثانياً... إطلاق العملات المستقرة وتمكين المدفوعات. وثالثاً... كل ما يتعلق بالترميز."

تتصدر المشتقات السوق على المدى القريب: فقد ضمن استحواذ Coinbase على Deribit مقابل 2.9 مليار دولار حصة 85% في سوق خيارات العملات المشفرة، والتي أصبحت الآن متكاملة عالميًا انطلاقًا من دبي. "كان استحواذ Deribit العام الماضي أهم وأبرز عملية استحواذ استراتيجية لنا... والآن بعد أن أصبح مقرها في دبي، حافظت على حصتها السوقية، وحققت أرباحًا مجزية، وأصبحت مساهمًا رئيسيًا في كل من الإيرادات والأرباح. أما فيما يتعلق بالطلب على المدى القريب، فإن الطلب الأكبر يتركز بوضوح على جميع أنواع المشتقات، سواءً كانت أصولًا أو خيارات."

إن عمليات الاستحواذ العشر التي تمت العام الماضي، بما في ذلك شركة Liquifi لإدارة جداول رأس المال، "تساعدنا بالفعل على تحقيق قفزة نوعية من حيث القدرة على تطوير المنتجات".

مواجهة الرياح الهابطة، وتحقيق مكاسب تنظيمية

مع انخفاض سعر البيتكوين من ذروته البالغة 120 ألف دولار، ووصول الإيثيريوم إلى ما يقارب 2000 دولار وسط حالة من "الخوف الشديد"، تتجه المؤسسات إلى شراء البيتكوين عند انخفاض سعره، معتبرةً إياه ملاذًا آمنًا. يقلل بريت تيجبول من أهمية الدورات الاقتصادية، مؤكدًا على أهمية التطبيقات العملية أكثر من السعر ، قائلاً: "تتساءل الآن جميع هذه المؤسسات التي لم تُفعّل أنظمتها بالكامل بعد: لماذا نفعل ذلك؟ وبالتالي، لا تزال جدوى الاستثمار مجرد فرضية. سيتأثر سعر البيتكوين بتقلبات السوق. لكن ما لن يتأثر بالتقلبات هو العملات المستقرة وأنظمة الدفع، والتحولات المستقبلية التي ستحدثها تقنية التوكنة."

تُعالج شركة Coinbase لإدارة الأصول مخاوف توقيت الدخول في السوق من خلال منتجات مُهيكلة. يُمكن لحاملي البيتكوين إقراض أصولهم للحصول على عائد آمن، بينما تُحدد استراتيجيات الخيارات الحد الأقصى للأرباح وتُقلل الخسائر، مما يُتيح استثمار رأس المال بأمان دون الحاجة إلى توقيت مثالي للسوق. "لدينا بالفعل شركة لإدارة الأصول تُسمى Coinbase لإدارة الأصول... إذا كنت تمتلك بالفعل بيتكوين، يُمكنك الآن استثمارها وكسب بعض المال بطريقة آمنة. ولدينا منتجات تُتيح لك تحديد الحد الأقصى لعائد استثمارك. لذا، إذا كنت تُفكر في الاستثمار، قد تشعر أن الوقت قد فات قليلاً، لكن لا يزال الوقت مُبكرًا. يُمكنك استثمار رأس مالك بأمان دون خسارة أي أموال أو اختيار التوقيت المُناسب."

أطلق قانون GENIUS العنان للتوجه نحو الاستثمار. "كانت تلك هي اللحظة الحاسمة... حيث قال الجميع: 'هذه هي اللحظة التي نحتاج فيها حقًا إلى الاستثمار بقوة وتسريع وتيرة البناء'." "يتميز البيتكوين بعرض ثابت وطلب متزايد. لذا فإن نظرتي طويلة المدى إيجابية... بغض النظر عما يحدث أسبوعًا بعد أسبوع... لن يوقف ذلك الاتجاه طويل الأمد."

استراتيجية كوين بيس الصديقة والعدوة

تتنافس منصة Coinbase مع منصات Binance وCME وغيرها في مجال التداول، لكنها تتعاون عبر نموذج "العملات الرقمية كخدمة"، حيث تدعم، على سبيل المثال، خدمة حفظ الأصول لدى PayPal، على الرغم من المنافسة الشديدة من جانب المستثمرين الأفراد. "نتنافس في بعض المجالات ونتعاون في مجالات أخرى. ولكن عندما نفعل ذلك معًا، تنمو السوق بأكملها. ولذلك أعتقد أننا سنصبح لاعبًا مهيمنًا للغاية في المستقبل".

الذكاء الاصطناعي يتطور: يقدم Coinbase Advisor توصيات وتحليلات للمنتجات. "أكثر ما يثير حماسي هو تطبيق Coinbase Advisor... فرقنا تعمل بجد للوصول إلى السوق سريعًا باستخدام الذكاء الاصطناعي."

بالنسبة لبريت تيجبول، فإن القصة الحقيقية ليست الانخفاض الأخير في سعر البيتكوين، بل هي التحول الهادئ الذي تشهده وول ستريت نحو مستقبل قائم على الرموز الرقمية، مدعومًا بمنصة كوين بيس.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.