ارتفعت أسهم شركة فورد موتور (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: F ) بشكل ملحوظ يوم الأربعاء. فقد أصدر بنك مورغان ستانلي بحثًا جديدًا يُشير إلى أن طموحات الشركة في مجال تخزين الطاقة تتجاوز قيمتها السوقية الحالية بكثير، مما يجعل السهم على وشك تسجيل أفضل أداء له منذ مارس 2020. إليكم أهم ما يجب معرفته .

• يُعد سهم شركة فورد موتور من بين أفضل الأسهم أداءً اليوم. ما الذي يقف وراء ارتفاع أسهم فورد؟

ما الذي يدفع شركة فورد إلى الأمام؟

أكد أندرو بيركوكو ، المحلل في مورغان ستانلي، توصيته بـ"الوزن المتساوي" لسهم فورد، وأبقى على السعر المستهدف عند 14 دولارًا، وذلك في مذكرة جديدة وجهها إلى عملائه يوم الأربعاء. وأشار المحلل أيضًا إلى أن قيمة قسم الطاقة في فورد قد تصل في نهاية المطاف إلى حوالي 10 مليارات دولار، الأمر الذي دفع أسهم الشركة إلى الارتفاع صباح الأربعاء، واستمر هذا الزخم خلال جلسة ما بعد الظهر.

أكد بيركوكو على شراكة فورد مع شركة CATL باعتبارها ميزة رئيسية لأعمال تخزين الطاقة في الشركة. ويعتقد أن هذه العلاقة تضع فورد في موقع المورد الرئيسي لأنظمة تخزين الطاقة المتوافقة مع المعايير لشركات المرافق ومراكز البيانات في الولايات المتحدة.

ويرى المحلل أيضاً فرصة قوية لأن تحصل شركة فورد على اتفاقيات توريد مع عملاء تجاريين كبار، بما في ذلك الشركات العملاقة، في الأشهر المقبلة.

لماذا تُعدّ صفقة ترخيص CATL مهمة؟

دخلت شركة فورد سوق تخزين الطاقة أواخر العام الماضي باستثمار بلغ ملياري دولار، وهي خطوة أثارت في البداية شكوكاً نظراً لتزامنها مع شطب ما يقارب 20 مليار دولار من قيمة قسم السيارات الكهربائية. وترى مورغان ستانلي أن السوق أغفلت حقيقة أن فورد تستخدم تقنية مرخصة من شركة CATL، الرائدة عالمياً في تصنيع أنظمة تخزين الطاقة.

باستخدام تقنية LFP المتطورة من CATL، تُصبح فورد واحدة من الموردين المحليين القلائل الذين يتمتعون بهيكل شبه متكامل رأسيًا. وأشار المحللون إلى أن هذا الهيكل يمنح فورد ميزة استراتيجية في بيئة تنظيمية تزداد تعقيدًا، لا سيما مع الرسوم الجمركية والقواعد المرتبطة بالكيانات الأجنبية. ويتيح نموذج الترخيص لفورد التوسع في قطاع سريع النمو مع الحفاظ على السيطرة التشغيلية والامتثال للمتطلبات التنظيمية.

اقتصاديات الوحدة وتوقعات الربحية

أجرى مورغان ستانلي دراسةً للجدوى الاقتصادية المحتملة لقطاع الطاقة في شركة فورد، وقدّر أن هذا القطاع قادر على تحقيق هامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 25% عند التوسع، مدعومًا بالإعفاء الضريبي للتصنيع البالغ 45 دولارًا لكل كيلوواط/ساعة. ويفترض هذا التقدير ضغطًا سعريًا معتدلًا على مدار العقد، وهيكل تكلفة يتراوح بين 215 و230 دولارًا لكل كيلوواط/ساعة. ويتوقع المحلل أن تحافظ فورد على مكانة قوية في سلسلة التوريد بفضل علاقتها مع شركة CATL.

وبناءً على هذه الافتراضات، تعتقد الشركة أن أعمال الطاقة في فورد يمكن أن تصبح مربحة على أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب بحلول عام 2028. وسيكون ذلك تحولاً مهماً بالنظر إلى أنه من المتوقع أن يسجل قسم موديل إي خسارة قدرها 4.25 مليار دولار في عام 2026.

قدّرت مورغان ستانلي أن شركة فورد للطاقة قادرة على تحقيق أرباح تشغيلية تتراوح بين 500 و600 مليون دولار أمريكي عند إنتاج 20 جيجاواط/ساعة. ويرى المحللون إمكانية زيادة هذه الطاقة الإنتاجية تبعاً لطلب العملاء.

مورغان ستانلي تتوقع توسع السوق

تتوقع مورغان ستانلي نموًا قويًا في الطلب على تخزين الطاقة خلال السنوات الخمس المقبلة، مدفوعًا بثلاثة عوامل رئيسية. أولها أحمال عمل الاستدلال في مجال الذكاء الاصطناعي التي تُولّد طلبًا متقلبًا وعاليًا على الطاقة في أوقات الذروة. ثانيها استخدام تخزين الطاقة لتخفيف قيود سعة الطاقة التقليدية. أما العامل الأخير فهو تزايد الاعتماد على مصادر الطاقة المتجددة، الأمر الذي يتطلب تخزين الطاقة لموازنة عدم انتظامها.

تتوقع الشركة نموًا سنويًا مركبًا بنسبة 38٪ لعمليات نشر تخزين الطاقة في الولايات المتحدة، لتصل إلى 279 جيجاواط ساعة بحلول عام 2030. ومن المتوقع أن ينمو تخزين الطاقة على نطاق المرافق بمعدل نمو سنوي مركب قدره 14٪ ليصل إلى 110 جيجاواط ساعة بحلول عام 2030، في حين يمكن لمراكز البيانات أن تدعم 169 جيجاواط ساعة إضافية من عمليات النشر السنوية.

كتب المحللون أن الولايات المتحدة قد وصلت إلى نقطة تحول في الطلب على الطاقة. فبعد ما يقرب من عقدين من النمو المستقر بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 0.4%، يتوقعون أن يتسارع الطلب بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 2.6% حتى عام 2035 نتيجة لتوسع مراكز البيانات، وإعادة توطين التصنيع، والتحول إلى الكهرباء.

تقدر مورغان ستانلي أن قيمة شركة فورد للطاقة قد تصل إلى 10 مليارات دولار بمجرد وصولها إلى 20 جيجاوات ساعة من القدرة الإنتاجية، وذلك بتطبيق مضاعف 17.5 مرة على ما يقرب من 588 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب.

أسهم شركة F ترتفع بشكل حاد يوم الأربعاء

حركة سعر السهم: ارتفعت أسهم فورد بنسبة 13.68% لتصل إلى 13.64 دولارًا وقت النشر يوم الأربعاء، وفقًا لـ Benzinga Pro .

صورة: Shutterstock