وقد أوضح الحائز على جائزة نوبل بول كروغمان صفقة NACHO - وهي اختصار لعبارة "لا فرصة لفتح مضيق هرمز" - الأسبوع الماضي، بحجة أن مضيق هرمز سيظل مغلقًا وأن الولايات المتحدة تتجه نحو "أكبر هزيمة استراتيجية في التاريخ الأمريكي".

لم تثبت الأحداث اللاحقة إلا صحة فرضيته.

رفض الرئيس دونالد ترامب أحدث اقتراح مضاد من طهران ووصفه بأنه "غير مقبول على الإطلاق" ليلة الأحد، مما أدى إلى ارتفاع سعر خام برنت بنسبة 3.5% ليصل إلى 104.80 دولاراً هذا الصباح.

طرح روبرت كاغان، وهو شخصية بارزة في التيار المحافظ الجديد، نفس الحجة خلال عطلة نهاية الأسبوع، واصفاً هزيمة الولايات المتحدة بأنها "ليست ممكنة فحسب، بل مرجحة أيضاً". وكتب أن إيران يمكنها الآن "المطالبة برسوم مرور" و"تقييد العبور بالدول التي تربطها بها علاقات جيدة"، وهو موقف قد يدفع سعر النفط إلى 150 أو 200 دولار للبرميل.

بدأت تظهر آثار ارتفاع أسعار الوقود بالفعل. فقد بلغ متوسط سعر الديزل في الولايات المتحدة، وفقًا لتصنيف AAA، 5.67 دولارًا للجالون الأسبوع الماضي، مرتفعًا من 3.49 دولارًا قبل عام. أما في كاليفورنيا، فقد تجاوز سعر البنزين العادي الخالي من الرصاص 6.15 دولارًا خلال عطلة نهاية الأسبوع .

الضغط عالمي. حثّ رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي، يوم الأحد، المواطنين على العودة إلى العمل من المنزل الذي كان سائداً خلال جائحة كوفيد-19، واستخدام السيارات المشتركة، وتجنّب السفر إلى الخارج لتوفير الوقود. فرضت بنغلاديش نظام تقنين الوقود، وقلّصت سريلانكا أيام العمل.

ما يقوله بولي ماركت

يتوقع تجار بولي ماركت أن تعود مضيق هرمز إلى وضعها الطبيعي بنسبة 13% بحلول نهاية الشهر، وبنسبة 38% بحلول نهاية يونيو.

سوق منفصلة بشأن رفع ترامب لأسعار مكافحة الحصار الأمريكي في 31 مايو بنسبة 26%، وفي 30 يونيو بنسبة 56%.

حتى مع تولي كيفن وارش، مرشح ترامب، منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي قريباً، فإن عقد بوليماركت بشأن عدد تخفيضات أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام يضع الصفر كخيار مفضل بنسبة 58٪.

أقرب مؤشر لدى بولي ماركت لاستئناف الأعمال العدائية هو سوق "إيران تغلق مجالها الجوي بحلول؟"، حيث يعطي المتداولون احتمال 33% لإغلاق المجال الجوي في 31 مايو.

الأسهم مرتبطة بالضغط

ينقسم مؤشر NACHO بوضوح إلى قسمين تجاريين. تستفيد شركات التكرير الأمريكية لأن مدخلاتها من النفط الخام محمية جزئياً من خلال الإمدادات المحلية والكندية، بينما ترتفع أسعار المنتجات المكررة عالمياً، وتُعد شركات Valero Energy Corp (NYSE: VLO ) و Marathon Petroleum Corp (NYSE: MPC ) و Phillips 66 (NYSE: PSX ) من أكثر الشركات المباشرة في هذا المجال.

أما قطاع النقل بالشاحنات فيقع على الجانب الآخر. يُعدّ الديزل أحد أكبر التكاليف المتغيرة لشركة JB Hunt Transport Services Inc (NASDAQ: JBHT ) وشركة Old Dominion Freight Line Inc (NASDAQ: ODFL )، وتتأخر رسوم الوقود الإضافية المتعاقد عليها عن أسعار الديزل الفورية لأسابيع.

صورة: Shutterstock