أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب محط الأنظار مجدداً مع استمرار ارتفاع سعر الذهب (أو Au) في مسار صعودي نحو مستوى قياسي، حيث يتجه المستثمرون بشكل متزايد إلى هذه الصناديق كوسيلة للتحوط ضد تقلبات سوق الأسهم الناجمة عن تقييمات أسهم التكنولوجيا وتخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية، وفقاً لتقرير بلومبرج.

• يُظهر سهم SPDR Gold Shares اتجاهاً صعودياً. إلى أين يتجه سهم GLD؟

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة تصل إلى 1.2% يوم الاثنين، مقترباً من المستوى الذي شهده في أكتوبر، في استمرار لسلسلة من المكاسب لم نشهدها منذ ذروة العام الماضي.

ارتفع سعر المعدن بعد تراجع طفيف في تداولات يوم الجمعة، حيث أثرت حالة النفور من المخاطرة على التداول في قطاع من الأسهم التي كانت من بين أفضل الأسهم أداءً هذا العام فيما يتعلق بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

ازدادت العلاقة قصيرة الأجل بين الذهب والأسهم خلال الأشهر الأخيرة، ولكنه لا يزال أصلاً جذاباً في وقت يسوده عدم اليقين في الأسواق المالية.

اقرأ أيضاً : بيتر شيف يتوقع أن يسجل الذهب والفضة مستويات قياسية جديدة الأسبوع المقبل مع اقتراب المعدن الأصفر من أعلى مستوى له على الإطلاق

صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تحت المجهر

استنادًا إلى تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، يُلاحظ أن المستثمرين عبّروا عن رؤيتهم الاقتصادية الكلية من خلال منتجات الاستثمار في الذهب المادي، بدلًا من استخدام العقود الآجلة للذهب أو الاستثمار في السبائك. وتشير تقارير إحصاءات مجلس الذهب العالمي، كما نقلتها بلومبيرغ، إلى ارتفاع شهري في الاستثمار في الذهب عبر صناديق المؤشرات المتداولة، باستثناء شهر مايو الذي شهد تفاؤلًا عامًا في أسواق الأسهم.

لا تزال شركة SPDR Gold Shares Trust (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLD ) منصة رائدة يستخدمها المديرون المؤسسيون والنشطون للاستثمار التكتيكي في محافظ الذهب.

يُعدّ صندوق GLD، المدعوم بسبائك الذهب، أحد أكثر صناديق المؤشرات المتداولة سيولةً في العالم، ويُستخدم على نطاق واسع للتحوّط في المحافظ الاستثمارية خلال فترات اضطراب أسواق الأسهم أو خلال الأحداث الاقتصادية الكبرى، مثل قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن سياسات أسعار الفائدة وإحصاءات الاقتصاد الأمريكي. وتُظهر بيانات التدفقات التي جمعتها VettaFi يوم الجمعة تدفقات إيجابية، وإن كانت معتدلة، تجاوزت 300 مليون دولار.

أما بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فقد اكتسب بديل أقل تكلفة يوفر تعرضًا ماديًا مماثلًا، وهو صندوق iShares Gold Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: IAU )، زخمًا حيث اجتذب IAU بهدوء أكثر من 262 مليون دولار من الأموال الذكية يوم الجمعة.

نظراً لانخفاض نسبة المصاريف في صندوق IAU مقارنةً بصندوق GLD، فقد اعتبره معظم المستثمرين خياراً مفضلاً للاستثمار الاستراتيجي في الذهب ضمن محفظة متنوعة، بدلاً من التركيز على تقلبات أسعار الذهب قصيرة الأجل. وقد عزز الارتفاع الأخير في أسعار الذهب من شعبية IAU بين المستثمرين الساعين إلى التحوط ضد تقلبات السوق ومخاطر التضخم المحتملة الناجمة عن السياسات.

يمكن للمستثمرين الراغبين في الاستثمار في المعادن الثمينة مع التركيز بشكل أساسي على الذهب، إضافة صندوق "أبردين فيزيكال بريشوس ميتالز باسكت شيرز" (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLTR ) إلى محافظهم الاستثمارية. ورغم أنه ليس استثمارًا حصريًا في الذهب، إلا أن محفظة GLTR المتنوعة تتيح للمستثمرين الوصول إلى استثمارات الذهب كملاذ آمن، بالإضافة إلى استثمارات أخرى في المعادن الثمينة. وقد حقق الصندوق مكاسب بنسبة 76% حتى الآن هذا العام.

أسعار الفائدة، السياسة، الاتجاهات الاقتصادية الكلية

تُعدّ التوقعات النقدية الأمريكية محركاً مهماً آخر للطلب على الذهب وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. وأشار تقرير بلومبيرغ إلى أن ضعف بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، المقرر صدورها يوم الثلاثاء، سيعزز احتمالات خفض أسعار الفائدة العام المقبل. كما يُشكل ضعف الدولار الأمريكي عاملاً داعماً إضافياً لأسعار الذهب خلال الأيام الأخيرة.

أضافت الأحداث السياسية مزيداً من عدم اليقين. ففي مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال الأسبوع الماضي، أكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مجدداً تفضيله لخفض أسعار الفائدة بشكل حاد.

ارتفع سعر الذهب بنسبة 65% هذا العام، وبالتالي أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أنها وسيلة فعالة للتعرض للذهب دون تكبد جميع التكاليف والتعقيدات المرتبطة بالتعامل مع معدن الذهب.

بينما يعيد المستثمرون النظر في تعرضهم للأسهم المبالغ في تقييمها ويضعون خططًا لبيئة أسعار فائدة منخفضة محتملة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تؤكد مرة أخرى أهميتها الأساسية في تحوطات المحافظ الاستثمارية، مما يدل على أنه عندما تصبح الأسواق متقلبة، يظل الذهب هو المحرك الرئيسي.

اقرأ التالي:

• لماذا قد تستفيد صناديق المؤشرات المتداولة لشركة ألفابت من قفزة تقييم شركة سبيس إكس إلى 800 مليار دولار؟

صورة: Shutterstock