شركة سانديسك (NASDAQ: SNDK ) تراهن على أن الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي ونموذج المبيعات الجديد القائم على العقود يمكن أن يجعل أعمال ذاكرة NAND الدورية سيئة السمعة أكثر قابلية للتنبؤ.

خلال اجتماعها السنوي للمستثمرين عام 2026، عرضت شركة سانديسك نموذجًا ماليًا للفترة من 2028 إلى 2030 يستهدف نموًا في الإيرادات يتراوح بين 15% و17%. كما تتوقع الشركة هامش ربح إجمالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يبلغ حوالي 80%، وهامش ربح تشغيلي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يقارب 75%، وهامش تدفق نقدي حر معدل يبلغ حوالي 50%.

قال نيل شاه، المحلل في شركة Counterpoint Research، إن هذه الاستراتيجية قد تعيد تشكيل أعمال شركة Sandisk مع تحول الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على ذاكرة NAND نحو تخزين المؤسسات ذي القيمة الأعلى.

شركة سانديسك تستحوذ على حصة من سوق ذاكرة NAND في عصر الذكاء الاصطناعي

يُعد نموذج الأعمال الجديد لشركة سانديسك، أو NBM، جزءًا أساسيًا من هذه الاستراتيجية. وقد وقّعت الشركة اتفاقيات مع ثمانية عملاء تغطي حوالي 50% من وحدات NAND الخاصة بها في السنة المالية 2027، ونحو ثلثي هذه الوحدات في السنة المالية 2028.

تتضمن الاتفاقيات متعددة السنوات كميات مضمونة، وضمانات مالية دنيا، وتسعيرًا منظمًا بمكونات ثابتة ومتغيرة. وتتوقع سانديسك أن يصبح هذا الإطار أسلوبها الرئيسي في ممارسة أعمالها.

يأتي هذا التحول في ظلّ تزايد الطلب على حلول التخزين المؤسسية بشكل ملحوظ نتيجةً للذكاء الاصطناعي. وذكرت شركة كاونتربوينت أن محركات الأقراص الصلبة SSD المؤسسية استحوذت على 48% من شحنات وحدات NAND عالميًا في الربع الثاني من عام 2026، أي ما يقارب ضعف النسبة المسجلة في العام السابق والتي بلغت 26%.

تشير تقديرات شركة سانديسك إلى أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وحدها قد تستهلك 1.2 زيتابايت من بتات NAND بحلول عام 2030 مع زيادة متطلبات التخزين نتيجةً لأحمال عمل استدلال الذكاء الاصطناعي وذاكرة التخزين المؤقت KV.

المنافسة لا تزال تشكل خطراً

ومع ذلك، أشارت شركة كاونتربوينت إلى تحدٍ كبير. فقد ظلت حصة سانديسك من إيرادات ذاكرة NAND تتراوح بين 12% و13% لخمسة أرباع متتالية، بينما زادت شركة YMTC الصينية حصتها من 8% إلى 13%.

وهذا يعني أن فرضية نمو شركة سانديسك تعتمد بشكل كبير على سوق NAND أكبر، وأسعار أعلى، ومزيج منتجات أكثر ثراءً بدلاً من مكاسب كبيرة في حصة السوق.

كما حذرت شركة كاونتربوينت من أن عقود سانديسك لم تشهد بعد انخفاضًا حقيقيًا في سوق ذاكرة NAND. ومع ذلك، تتوقع الشركة استمرار محدودية العرض على مدى الأشهر الثمانية عشر القادمة على الأقل.

في غضون ذلك، تعمل سانديسك على تطوير تقنيات تشمل ذاكرة الفلاش عالية النطاق الترددي وذاكرة المصفوفة ثلاثية الأبعاد. وترى شركة كاونتربوينت أن ذاكرة الفلاش عالية النطاق الترددي تمثل فرصة طويلة الأجل وليست محركًا للإيرادات على المدى القريب. وأشارت إلى أن نموذج سانديسك المالي للفترة من 2028 إلى 2030 لا يبدو أنه يعتمد على هذه التقنية.

أداء الأسهم والتحليل الفني

ارتفع سهم سانديسك بنسبة تقارب 2% في جلسة ما قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء، بعد انخفاضه بنسبة 9.01% يوم الثلاثاء. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 0.03%، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة طفيفة بلغت 0.01%.

يبدو أن السهم يشهد انتعاشاً بعد موجة البيع التي شهدها يوم الثلاثاء. كما أنه لا يزال أعلى بكثير من مؤشرات اتجاهه على المدى الطويل.

يتداول سهم سانديسك بنسبة 78.3% أعلى من متوسطه المتحرك البسيط لـ 200 يوم، وبنسبة 15.4% أعلى من متوسطه المتحرك البسيط لـ 100 يوم. مع ذلك، لا يزال السهم أقل بنحو 1.2% من متوسطه المتحرك البسيط لـ 50 يومًا.

يتحسن الزخم، حيث يتجاوز مؤشر MACD خط الإشارة، ويظهر الرسم البياني التكراري اتجاهاً إيجابياً. مع ذلك، لا يزال المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يوماً أدنى من المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يوماً، مما يشير إلى بعض الضغط على المدى القريب.

يقع مستوى المقاومة بالقرب من 1696.50 دولارًا، بينما يقع مستوى الدعم بالقرب من 1485 دولارًا.

حركة السعر

نشاط سعر سهم SNDK: ارتفعت أسهم شركة سانديسك بنسبة 1.86% لتصل إلى 1655.99 دولارًا في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء، وفقًا لبيانات بنزينغا برو .

صورة من موقع Shutterstock