عقدت شركة 3M (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MMM ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الثلاثاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://event.on24.com/wcc/r/5406763/579AFBA7645284C2059D23350AE9A045

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت شركة 3M عن أداء قوي في الربع الثاني، حيث حققت نموًا عضويًا بنسبة 5.4%، وهامش ربح تشغيلي بنسبة 24.9%، وربحية للسهم الواحد بلغت 2.40 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 11%. وبلغ التدفق النقدي الحر 1.3 مليار دولار أمريكي بمعدل تحويل 107%.

رفعت الشركة توقعاتها للعام بأكمله فيما يتعلق بالمبيعات، وربحية السهم، والتدفق النقدي الحر، مشيرة إلى التنفيذ القوي للأولويات الاستراتيجية والمبادرات التجارية.

وتشمل المبادرات الاستراتيجية البارزة التميز التجاري المستمر، وجهود البيع المتبادل، وتسريع وتيرة طرح المنتجات الجديدة، حيث تم إطلاق 92 منتجًا جديدًا في الربع الثاني.

شركة 3M بصدد الانتقال إلى نموذج شركة تشغيل أكثر تكاملاً، مع التركيز على تبسيط وتوحيد العمليات وتعزيز محفظتها.

أتمت الشركة عملية الاستحواذ على شركة ماديسون للإطفاء والإنقاذ، وشكلت مشروعًا مشتركًا جديدًا مع شركة سكوت إس سي بي إيه، وأعلنت عن شراكة استراتيجية مع مايكروسوفت لتقنية البصريات ذات الحزمة الموسعة.

أشارت الإدارة إلى الأداء القوي في الصين مع نمو مكون من رقمين، وحددت التركيز المستمر على مجالات النمو الرئيسية مثل المواد اللاصقة الصناعية والسلامة ومراكز البيانات.

تتفاءل شركة 3M بشأن النمو المستقبلي، وتهدف إلى تحقيق أداء يفوق أداء السوق من خلال ابتكاراتها وتميزها التجاري، مع خطط لإطلاق أكثر من 350 منتجًا جديدًا هذا العام.

النص الكامل

المشغل

سيداتي وسادتي، شكرًا لكم على انتظاركم. أهلًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الثاني لشركة 3M. خلال العرض التقديمي، سيكون جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. بعد ذلك، سنجري جلسة أسئلة وأجوبة. في ذلك الوقت، إذا كان لديكم أي سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) في لوحة مفاتيح الهاتف. للتذكير، سيتم تسجيل هذه المكالمة يوم الثلاثاء الموافق 21 يوليو 2026. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى تشينماي تريفيدي، نائب الرئيس الأول لعلاقات المستثمرين والتخطيط والتحليل المالي في شركة 3M.

تشينماي تريفيدي، نائب الرئيس الأول للعلاقات مع المستثمرين والتخطيط والتحليل المالي

شكرًا لكم. صباح الخير جميعًا، وأهلًا بكم في مكالمة مؤتمر الأرباح الفصلية. يرافقني اليوم كلٌ من بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة 3M، وأنوراغ ماهيشواري، المدير المالي للشركة. سيُدلي بيل وأنوراغ ببعض التعليقات الرسمية، ثم سنستقبل أسئلتكم. يُرجى العلم بأن بيان الأرباح وعرض الشرائح المصاحب لهذه المكالمة مُتاحان على الصفحة الرئيسية لموقع علاقات المستثمرين على 3M.com.

يرجى الانتقال إلى الشريحة رقم ٢ والاطلاع على البيانات التطلعية. خلال مكالمة المؤتمر اليوم، سنقدم بعض البيانات التنبؤية التي تعكس وجهات نظرنا الحالية حول أداء شركة 3M ونتائجها المالية المستقبلية. تستند هذه البيانات إلى افتراضات وتوقعات معينة لأحداث مستقبلية تخضع لمخاطر وشكوك. يوضح البند ١أ من أحدث تقرير ربع سنوي (نموذج ١٠-Q) بعضًا من أهم عوامل المخاطرة التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية عن توقعاتنا.

يرجى ملاحظة أننا سنشير خلال عرض اليوم إلى بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. يمكنكم الاطلاع على تسويات هذه المقاييس في المرفقات المرفقة بالبيان الصحفي الصادر اليوم. الآن، تفضلوا بالانتقال إلى الشريحة رقم 3، وسأترك المجال لبيل. بيل.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك، تشينماي، وصباح الخير جميعًا. لقد حققنا أداءً قويًا في الربع الثاني، بما في ذلك نمو عضوي بنسبة 5.4%، وهامش تشغيلي بنسبة 24.9%، بزيادة قدرها 4040 نقطة أساس، وربحية للسهم الواحد بلغت 2.40 دولار، بزيادة قدرها 11%، وتدفق نقدي حر بقيمة 1.3 مليار دولار مع معدل تحويل 107%. وقد أعدنا 1.4 مليار دولار للمساهمين خلال الربع، بما في ذلك 400 مليون دولار كأرباح موزعة ومليار دولار لإعادة شراء الأسهم. ومنذ عام 2025، أعدنا 8.6 مليار دولار للمساهمين، وذلك في إطار التزامنا بإعادة 10 مليارات دولار أو أكثر حتى عام 2027.

نظراً لأدائنا القوي في النصف الأول من العام، نرفع توقعاتنا للمبيعات، وربحية السهم، والتدفق النقدي الحر لهذا العام. لقد فاقت نتائجنا اليوم توقعاتنا، مما يُظهر التقدم الذي نحرزه لبناء شركة ذات أداء أعلى، ويعزز ثقتنا بأننا نسير على الطريق الصحيح. لقد أثبتت الاستراتيجية التي وضعناها قبل عامين فعاليتها، ونحن نبني زخماً في تنفيذ أولوياتنا الاستراتيجية. وتواصل مبادرات التميز التجاري تحقيق النتائج من خلال تحسين فعالية فريق المبيعات وتعزيز تنفيذ الحسابات، مدعومة بأدوات الذكاء الاصطناعي التي تُحسّن التخطيط، وتُعطي الأولوية للفرص، وتُسرّع الإنتاجية. ويستمر البيع المتبادل في تجاوز التوقعات، حيث تم حجز فرص بقيمة 110 ملايين دولار، وهناك فرص أخرى بقيمة 120 مليون دولار قيد التنفيذ، بزيادة تزيد عن 40% مقارنة بالربع السابق، مما يضعنا في موقع متقدم على الهدف الذي حددناه في اجتماعنا مع المستثمرين. ونحن نعيد بناء محرك الابتكار في شركة 3M، ونُسرّع بشكل كبير وتيرة طرح منتجاتنا الجديدة. أطلقنا خلال الربع 92 منتجًا جديدًا، بزيادة قدرها 44% مقارنة بالعام الماضي، ليصل إجمالي إطلاقاتنا في النصف الأول إلى 176 منتجًا، مما يضعنا على المسار الصحيح لتقديم أكثر من 350 منتجًا جديدًا هذا العام.

بدأت فوائد هذا النهج تظهر في نتائجنا، وسأتحدث بتفصيل أكبر عن مسيرتنا الابتكارية بعد قليل. إن تركيزنا على الانضباط التشغيلي وتحسين الإنتاجية يُسهم في خلق قيمة مضافة على مستوى المؤسسة. فقد انخفضت تكلفة الجودة الرديئة بمقدار 60 نقطة أساس سنويًا، بينما تحسنت فعالية المعدات الإجمالية بمقدار 140 نقطة أساس. ومع تحسن استخدام الأصول، أصبحنا قادرين على دمج الإنتاج في عدد أقل من الأصول، وتحسين بصمتنا التصنيعية، وإخراج المعدات القديمة والأقل كفاءة من الخدمة.

على الرغم من أن الاستخدام الأمثل للطاقة الإنتاجية يظل فرصة طويلة الأجل، إلا أن هناك بعض المناطق في شبكة التصنيع لدينا تعاني من محدودية الطاقة الإنتاجية وعدم كفاية لتلبية الطلب. ومن الأمثلة على ذلك مصنعنا في نيو أولم، الذي ينتج ملحقات الكابلات للأسواق الكهربائية، وهو منتج يشهد طلبًا متزايدًا. في هذا المصنع، نفّذ الفريق دورة عمل مكثفة استمرت لعدة أسابيع، وضعت وتيرة تشغيل منضبطة ضمن جدول إنتاج محدد، وحسّنت تدفق المواد، وأزالت معوقات العمليات، وركّزت جهود الفريق على حلّ المعوقات الأساسية التي تعيق الإنتاج بسرعة.

ونتيجةً لذلك، حقق مركز العمل مستويات إنتاج قياسية في يونيو، محققًا إيرادات إضافية بقيمة 13 مليون دولار، أي ما يقارب 50 نقطة أساس على مستوى مؤشر SIBG. وتُعدّ الإجراءات التي اتخذناها في مجالات التنفيذ التجاري والابتكار والعمليات جزءًا من تحوّل أوسع نطاقًا في شركة 3M من شركة قابضة إلى نموذج شركة تشغيلية أكثر تكاملًا. وتتمحور الخطوة التالية في هذه الرحلة حول التحوّل، وتبسيط وتوحيد العمليات الأساسية، وتقليل التعقيد في مصنعنا وشبكة التوزيع، وإعادة هيكلة محفظة منتجاتنا.

اليوم، تعمل العديد من الأنشطة ووظائف الدعم، كالشؤون المالية والموارد البشرية وخدمة العملاء، بشكل مستقل عبر المناطق ووحدات الأعمال، مما يخلق تعقيدًا غير ضروري، وعدم كفاءة، وازدواجية في العمل. لذا، نعمل على دمج هذه الأنشطة في نموذج عالمي موحد لتقديم الخدمات، ونتعاون مع مزود خارجي لتشغيلها على نطاق واسع باستخدام الأتمتة والذكاء الاصطناعي. ستعزز هذه الخطوة من مرونتنا، وتسرّع من تبني التكنولوجيا، وتركز جهودنا على القدرات الأكثر أهمية لتحقيق النمو وخلق قيمة طويلة الأجل.

نواصل أيضًا تعزيز محفظتنا الاستثمارية. في الأول من يوليو، أتممنا عملية الاستحواذ على شركة ماديسون للإطفاء والإنقاذ، ودمجناها مع أعمال سكوت لأجهزة التنفس الذاتي (SCBA) في مشروع مشترك جديد نمتلك فيه أغلبية الأسهم، وحصلنا على 700 مليون دولار نقدًا كجزء من الصفقة. يحقق هذا المشروع المشترك إيرادات بقيمة 800 مليون دولار، بنمو مرتفع ضمن خانة الآحاد، وبهوامش ربح أعلى من متوسط شركتنا. يُعد هذا مثالًا واضحًا على كيفية إعادة تشكيل محفظتنا الاستثمارية نحو أعمال ذات نمو وهوامش ربح أعلى، مع تعزيز قطاع ذي أولوية، والحفاظ على انضباطنا في تخصيص رأس المال.

من بين القطاعات ذات الأولوية الأخرى مراكز البيانات، وأودّ أن أتطرق إلى إعلانٍ هامٍّ أصدرناه الأسبوع الماضي. لقد دخلنا في شراكة استراتيجية مع مايكروسوفت، التي ستصبح أول شركةٍ عملاقةٍ في مجال الحوسبة السحابية تُطبّق تقنية البصريات الموسعة للشعاع (EBO) الحاصلة على براءة اختراع في مراكز بيانات Azure. يُعدّ هذا دليلاً قاطعاً على كيفية تطبيقنا لابتكارات 3M في أحد أسرع الأسواق نمواً في العالم. تتميّز موصلاتنا بسهولة التركيب، ومقاومتها العالية للغبار والتعامل، وقدرتها على مساعدة العملاء في إنشاء قدرات الذكاء الاصطناعي بسرعةٍ أكبر.

نعمل على توسيع طاقتنا الإنتاجية بسرعة، داخليًا وخارجيًا، ونُشرك منظومة أوسع من الموردين والشركاء والعملاء لدعم توحيد المعايير واعتماد تقنية EBO في الصناعة. في الشريحة الرابعة، نوضح أن الزخم الإيجابي الذي شهدناه في الربع الأول في العديد من مجالات النمو استمر في الربع الثاني، مما أدى إلى أداء قوي في النصف الأول من العام في قطاعات المواد اللاصقة، والمواد الكاشطة، والفضاء، والأسواق الكهربائية، والسلامة. لا نزال نشهد بعض الضغوط في قطاعات محددة، بما في ذلك الإلكترونيات الاستهلاكية، والسيارات وقطع غيارها، وإنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة. من الواضح أننا نتفوق على السوق بشكل عام من خلال تحسين التنفيذ التجاري، بما في ذلك زيادة البيع المتبادل، وتحسين الاحتفاظ بالعملاء، وتسريع وتيرة الابتكار. بشكل عام، يُمكّننا أداؤنا في النصف الأول من العام من مواصلة الزخم في النصف الثاني. لطالما كان الابتكار أحد أهم المزايا التنافسية لشركة 3M، وتُبرز الشريحة الخامسة تحولًا ملحوظًا في إطلاق المنتجات الجديدة ومبيعاتها، بدأ منذ حوالي عامين.

هدفنا هو استعادة هذه الميزة إلى مستوى أعلى من خلال الجمع بين قدراتنا الفريدة في علوم المواد وسرعة أكبر وأداء أفضل. على مدار العامين الماضيين، اتخذنا إجراءات مدروسة لتعزيز الدقة والمساءلة والتركيز داخل قسم البحث والتطوير لدينا، والذي نُطلق عليه اسم "مصنع البحث والتطوير". ونتيجة لذلك، بدأنا نلمس تحسينات ملموسة في جميع مراحل الابتكار. نعمل على تسريع وتيرة الابتكار، ونحن على المسار الصحيح لزيادة عدد المنتجات الجديدة التي سنطرحها هذا العام إلى ثلاثة أضعاف تقريبًا مقارنةً بالسنوات الثلاث الماضية، وإطلاق أكثر من 1000 منتج بحلول عام 2027، مع تقليل مدة دورة التطوير بنحو 20%. نتوقع استمرار تسارع الأداء مع توظيفنا للذكاء الاصطناعي للانتقال بسرعة أكبر من مرحلة توليد الأفكار إلى التطوير والإنتاج. تُترجم هذه الجهود إلى نتائج تجارية ملموسة، حيث بلغت مبيعات المنتجات الجديدة على مدى خمس سنوات حوالي 4 مليارات دولار هذا العام، وارتفع مؤشر حيوية المنتجات الجديدة إلى منتصف خانة العشرات هذا العام، وإلى 20% العام المقبل. يُبرز الجانب الأيمن من الشريحة العديد من ابتكارات الجيل القادم، ويُظهر مدى اتساع نطاق محفظتنا وقدرتنا على تلبية احتياجات العملاء المتغيرة.

بدءًا من تطوير منتجات جديدة لأسواق جديدة، مثل EBO لمراكز البيانات، وصولًا إلى تكييف التقنيات الحالية لتطبيقات جديدة، مثل ألياف Nextel عالية الأداء لخلايا الوقود والأغشية العاكسة للضوء للأقمار الصناعية، تُظهر هذه المنتجات كيف نُوظّف التكنولوجيا لفتح آفاق جديدة للنمو. تُوضّح الشريحة السادسة كل ذلك. خلال العامين الماضيين، انتقلنا من انخفاض بنسبة 4.4% في عام 2023 إلى نمو إيجابي بنسبة 3% على أساس سنوي حتى النصف الأول من عام 2026، مع توسيع هوامش الربح في الوقت نفسه بنحو 500 نقطة أساس.

هذا هو التميز الذي تتميز به شركة 3M، ويُبرهن على قدرتنا على تحقيق نمو في الإيرادات وزيادة في هوامش الربح في آنٍ واحد. يتفوق أداؤنا بشكل متزايد على أداء الأسواق النهائية، حيث تحسن مضاعف نمونا مقارنةً بالسوق من مستوى متقارب إلى ضعفين، وتحولت أعمالنا التي شهدت انخفاضًا في عام 2023 إلى أعمال إيجابية قوية في عام 2026. ورغم أننا ما زلنا في المراحل الأولى من رحلتنا نحو خلق القيمة، إلا أن الزخم يتزايد. أشعر بالتفاؤل إزاء التقدم الذي نحرزه، وأنا واثق من قدرتنا على مواصلة تحقيق نمو يفوق السوق وتوسيع هوامش الربح بشكل مستدام على المدى الطويل.

وبهذا، سأترك المجال لأنوراغ ليشاركنا تفاصيل الربع. أنوراغ.

أنوراغ ماهيشواري، المدير المالي

شكرًا لك يا بيل. بالانتقال إلى الشريحة 7، فقد تجاوزنا التوقعات في جميع المؤشرات المالية خلال الربع: حققنا نموًا عضويًا بنسبة متوسطة أحادية الرقم، وتوسعًا في هامش الربح، ونموًا في الأرباح بنسبة ثنائية الرقم، وتدفقًا نقديًا حرًا قويًا، مما يعكس تقدمًا ملحوظًا في تحقيق أولوياتنا الاستراتيجية. بدءًا من الإيرادات، وفي ظل بيئة اقتصادية كلية ثابتة، كان نمو المبيعات العضوية بنسبة 5.4% مدفوعًا بالتنفيذ الناجح لمبادرات التميز التجاري لدينا، والمساهمة المتزايدة من إطلاق المنتجات الجديدة، مدعومًا بوتيرة تشغيلية قوية.

مع بداية الربع الثاني، توقعنا أن يؤدي ارتفاع الطلب في الربع الأول إلى تسريع نمو الإيرادات إلى أكثر من 3%. وبفضل استمرار زخم الطلب خلال الربع، إلى جانب الأداء المتميز لسلسلة التوريد، تمكنا من تحقيق نمو يفوق التوقعات، ليصل النمو العضوي في النصف الأول من العام إلى 3.3%. وحققنا أداءً متميزًا يفوق التوقعات الاقتصادية الكلية على مستوى المناطق الجغرافية، حيث شهدنا نموًا واسع النطاق في جميع المناطق الخمس. وسجلت الصين نموًا برقمين، مدعومًا بقوة في قطاعات المواد اللاصقة الصناعية، والسلامة، وأغشية السيارات، وذلك بفضل تنفيذ استراتيجياتنا الخاصة بالحسابات الرئيسية وإطلاق المنتجات الجديدة محليًا، مما أدى إلى زيادة حصتنا السوقية.

حققت الشركات الصناعية في الولايات المتحدة وكندا نموًا متوسطًا في خانة الآحاد، قابله جزئيًا ضعف في سوق السلع الاستهلاكية وخدمات ما بعد البيع للسيارات. وكان من المشجع رؤية أوروبا تعود إلى النمو، مسجلةً نموًا متوسطًا في خانة الآحاد على الرغم من تباطؤ سوق السيارات. وفي آسيا، شهدنا نموًا برقمين بقيادة الهند، وهو اتجاه استمر لسبعة أرباع متتالية نتيجةً لزيادة تغطية المبيعات في اقتصاد نامٍ. وبلغت هوامش التشغيل المعدلة للربع الثاني 24.9%، بزيادة قدرها 40 نقطة أساس، بينما ارتفعت هوامش تشغيل المجموعة التجارية بمقدار 70 نقطة أساس، قابلها جزئيًا تأثير سلبي متوقع على أداء الشركة بمقدار 30 نقطة أساس.

ارتفع الربح التشغيلي بمقدار 110 ملايين دولار، أو 0.16 دولار للسهم، متضمنًا فائدة قدرها 240 مليون دولار من نمو المبيعات وزيادة الإنتاجية على نطاق واسع، قابله جزئيًا 30 مليون دولار من الاستثمارات و110 ملايين دولار من تأثير الرسوم الجمركية وتكاليف التشغيل العالقة. لم نتلق أي مبالغ مستردة من الرسوم الجمركية حتى الآن. ويعود نمو ربحية السهم بمقدار 0.24 دولار في الربع إلى نمو الربح التشغيلي بمقدار 0.16 دولار، و0.08 دولار بشكل أساسي من انخفاض عدد الأسهم نتيجة استمرارنا في إعادة رأس المال إلى المساهمين.

تم تعويض الفائدة الناتجة عن توقيت الضرائب وانخفاض تكلفة المعاشات التقاعدية بأرباح استثمارية من العام السابق. وانعكس نمو الأرباح هذا أيضًا في النتائج غير المعدلة، حيث بلغ ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 1.78 دولار أمريكي في الربع الثاني، بنمو قدره 33% على أساس سنوي. وشمل ذلك تأثير تكاليف إجراءات التحول الجارية، والخروج من بعض أصول تصنيع PFAS، والربح الناتج عن تغير قيمة حصتنا في شركة Solventum. وكان التدفق النقدي الحر قويًا عند 1.3 مليار دولار أمريكي، أو ما يعادل 107% من معدل التحويل، حيث استفدنا من الأرباح القوية وإدارة رأس المال العامل، بما في ذلك تحسن المخزون لمدة سبعة أيام مقارنة بالعام الماضي.

أعدنا 1.4 مليار دولار أمريكي للمساهمين عبر توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم. وخلال النصف الأول من العام، حققنا تدفقات نقدية بقيمة 1.9 مليار دولار أمريكي، وأعدنا 3.8 مليار دولار أمريكي للمساهمين، بما في ذلك 0.8 مليار دولار أمريكي كتوزيعات أرباح و3 مليارات دولار أمريكي كعمليات إعادة شراء أسهم. في الشريحة التالية، سأقدم لمحة سريعة عن أداء النمو لكل مجموعة أعمال. حققت مجموعة السلامة والصناعة أداءً متميزًا خلال الربع الأخير بنمو عضوي في المبيعات بنسبة 8.2%، مدفوعًا بالتوسع المستمر لمبادرات التميز التجاري وزيادة إطلاق المنتجات الجديدة.

حققنا نموًا بنسبة خانتين في أسواق الكهرباء الصناعية الأربعة، والمواد اللاصقة والأشرطة الصناعية، والمواد الكاشطة، والمنتجات الصناعية المتخصصة. وقد تحقق هذا النمو بفضل مبادرات تجارية مُوجّهة لتقليل فقدان العملاء، وتعزيز تغطية المبيعات وفعاليتها، وزيادة المبيعات المتبادلة. كما حقق قطاع السلامة نموًا بنسبة خانة واحدة مرتفعة بفضل إطلاق منتجات جديدة والتوسع الدولي المستمر. وكان من المشجع رؤية عودة حبيبات مواد التسقيف إلى النمو، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه في النصف الثاني من العام في ظل تعافي السوق وسهولة المقارنة.

حققت مجموعة أعمال أشباه الموصلات والفضاء نموًا بنسبة 5.7% خلال النصف الأول من العام، مما يدل على تسارع مستمر على مدار العامين الماضيين. ونمت مبيعات قطاعي النقل والإلكترونيات بنسبة 5.9% في الربع الثاني، مدفوعةً بتحويل الطلبات المتراكمة المتوقعة، بالإضافة إلى تحسين الأداء التجاري وإدارة الحسابات. ويعكس نمو النصف الأول من العام، البالغ 2.9%، قوةً في حوالي نصف قطاعات الأعمال، عوضت بشكل كبير ضعف السوق النهائي في النصف الآخر. وشهدت قطاعات أشباه الموصلات والفضاء ومراكز البيانات، التي تشكل حوالي 20% من المبيعات، نموًا مضاعفًا، مدفوعًا بزخم طرح المنتجات الجديدة وتعزيز العلامة التجارية.

وحقق قطاع النقل، الذي يمثل حوالي ثلث أعمالنا، نموًا بنسبة 5% تقريبًا. في المقابل، ظل قطاع السيارات مستقرًا في سوق ضعيفة، بينما انخفض قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية بنسبة طفيفة، متفوقًا بذلك على أداء سوق الأجهزة الاستهلاكية بشكل عام. وحققت مجموعتا SIBG وTBG، اللتان تمثلان معًا 80% من أعمالنا، نموًا بنسبة 7% في الربع الثاني، ونحو 5% في النصف الأول من العام. أخيرًا، انخفض قطاع المنتجات الاستهلاكية، الذي يمثل النسبة المتبقية البالغة 20% من مبيعاتنا، بنسبة 2.1% خلال الربع الثاني، و1.7% خلال النصف الأول من العام.

حافظت مبيعات نقاط البيع في الولايات المتحدة على نموها القوي، حيث سجلت نموًا إيجابيًا في 18 أسبوعًا من أصل 26 أسبوعًا منذ بداية العام، مقارنةً بـ 7 أسابيع إيجابية فقط في العام الماضي بأكمله. مع ذلك، أدى انخفاض مستويات المخزون لدى العديد من متاجر التجزئة الرئيسية في النصف الثاني من شهر يونيو إلى تراجع هذا الزخم الإيجابي. ويُختتم أداء الربع الثاني بنصف أول قوي، شمل نموًا عضويًا في المبيعات بنسبة 3.3%، وهامش ربح تشغيلي بنسبة 24.3%، ونموًا في الأرباح بنسبة 12%، مما يمنحنا الثقة لرفع توقعاتنا للعام بأكمله في جميع المؤشرات المالية.

في الشريحة التاسعة، نرفع توقعاتنا للنمو العضوي من 3% إلى أكثر من 3.5% لهذا العام. ويعود ذلك إلى الزخم التجاري القوي في قطاعاتنا الصناعية، مدعومًا بزيادة مساهمة المبيعات الناتجة عن إطلاق منتجات جديدة، مما سيعوض بشكل كامل الضعف الطفيف في قطاع المنتجات الاستهلاكية. كما نرفع توقعاتنا لربحية السهم من نطاق يتراوح بين 8.50 و8.70 دولارًا أمريكيًا إلى نطاق يتراوح بين 8.80 و8.95 دولارًا أمريكيًا، أي بنسبة نمو تتراوح بين 9% و11% على أساس سنوي. ويؤدي هذا إلى زيادة كل من الحد الأدنى والحد الأقصى للتوقعات، ويعكس زيادة قدرها 0.27 دولارًا أمريكيًا تقريبًا عند نقطة المنتصف.

يعود ارتفاع الأرباح مقارنةً بالتوقعات السابقة إلى نمو المبيعات القوي، وزيادة الإنتاجية، واستراتيجية توظيف رأس المال لدينا. ونُقدّر الآن أن يتراوح تضخم أسعار النفط بين 150 و175 مليون دولار، ارتفاعًا من 125 مليون دولار سابقًا. ومن المتوقع أن تُغطّي إجراءات التسعير التي نفّذناها في الربع الثاني هذا التأثير بالكامل. ورغم أن تكلفة أسعار النفط لا تؤثر على هامش الربح، إلا أنها تؤثر عليه بمقدار 20 نقطة أساس، وهو ما سنُخفّفه من خلال زيادة حجم المبيعات وتحسين الإنتاجية، ما يُؤدي إلى توسيع هامش الربح التشغيلي بما يتماشى مع توقعاتنا السابقة.

نظراً لارتفاع نمو الأرباح والتقدم المحرز في رأس المال العامل، رفعنا توقعاتنا للتدفق النقدي الحر بمقدار 100 مليون دولار أمريكي، لتتراوح بين 4.7 و4.9 مليار دولار أمريكي، ما يعني تحويلاً يتجاوز 100%. وتشير التوقعات المحدثة إلى نمو عضوي في المبيعات خلال النصف الثاني من العام بنسبة 30% أو أكثر، أي أكثر من ضعف النمو الكلي، وتوسع في هامش الربح بنحو 100 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق، ما ينتج عنه نمو في ربحية السهم بنحو 0.30 دولار أمريكي عند نقطة المنتصف. وعلى أساس ربع سنوي، نتوقع أن يتبع الربح التشغيلي النمط الموسمي المعتاد مع تسلسل زمني مماثل بين النصفين، بينما ستتأثر الأرباح بتوقيت الضرائب.

بالانتقال إلى الشريحة العاشرة، أودّ أن أخصّص دقيقة لتسليط الضوء على التقدم الذي أحرزناه منذ يوم المستثمرين العام الماضي. لقد وصلنا إلى منتصف الطريق، وبفضل الأساس المتين لعام 2025 والتوقعات المُحدّثة لعام 2026، فإننا نتجاوز التزامات يوم المستثمرين في جميع المؤشرات. يستمر مسار نمونا في التسارع بفضل التميز التجاري والابتكار، ونحن على المسار الصحيح لتجاوز الالتزام الإجمالي البالغ مليار دولار. إلى جانب النمو، نشهد توسعًا جيدًا في هامش التشغيل، ونتجاوز معدل الهامش البالغ 25% تقريبًا بحلول عام 2027.

أما بالنسبة للأرباح، فنحن نتجه نحو معدل نمو سنوي مركب من رقمين، مما يعكس تحسينات تشغيلية قوية إلى جانب كفاءة عالية في العمليات التشغيلية. وفيما يخص التدفقات النقدية، نتوقع مواصلة هذا المسار القوي، متجاوزين التزامنا النقدي التراكمي وعائدًا بقيمة 10 مليارات دولار للمساهمين. بشكل عام، نحن راضون عن التقدم الذي نحرزه، ونود أن نشكر الفريق على تركيزه الدؤوب، وسرعته الحثيثة، وأدائه المتميز الذي ساهم في تحقيق قيمة طويلة الأجل لمساهمينا.

وبهذا، فلنفتح باب الأسئلة.

المشغل

أيها السيدات والسادة، إذا رغبتم في طرح سؤال، يرجى الضغط على زر النجمة 1 في لوحة مفاتيح الهاتف. إذا تمت الإجابة على سؤالكم وترغبون في الانسحاب، يرجى الضغط على زر النجمة 2. في حال استخدام مكبر الصوت، يرجى رفع سماعة الهاتف قبل إدخال طلبكم. يرجى الاقتصار على سؤال واحد ومتابعة واحدة. سؤالنا الأول من جيف سبراغ من شركة فيرتيكال ريسيرش. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

جيف سبراغ، محلل في شركة فيرتيكال ريسيرش بارتنرز

مرحباً، شكراً. صباح الخير جميعاً. من الجيد رؤية ملخص النتائج هنا. بيل، كنت أتساءل إن كان بإمكانك توضيح هذا الأمر أكثر قليلاً. هناك تفاصيل رائعة في هذه الشرائح، ولكن بالنظر إلى إطلاق المنتجات الجديدة وما شابه، أعتقد أن الأمور تسير على المسار الصحيح. صحيح، لكن الإيرادات تتحسن، فهل لدينا مزيج من زيادة في إيرادات المنتجات الجديدة مقارنةً بالخطة، ويبدو أن البيع المتبادل أفضل قليلاً، وما هو دور انخفاض معدل التخلي عن الخدمة في كل هذا؟

وأعتقد أن ما أريد الوصول إليه في نهاية السؤال هو، كما تعلم، خوارزمية تعادل ضعف حجم السوق تقريبًا. هل تعتبر ذلك نموذجًا مستدامًا لشركة 3M في المستقبل؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا جيف. سؤال رائع، شكرًا لك. نعم، نحن واثقون جدًا من مصادر النمو. لقد حققنا أداءً أقوى مما توقعنا في هذا الربع. إنه مزيج من التميز التجاري والابتكاري. رحلتنا التي خضناها على مدار عامين تنضج بسرعة كبيرة. لا يوجد دعم اقتصادي كلي قوي. يبدو الوضع الاقتصادي الكلي في القطاع الصناعي جيدًا، لكن هناك بعض التحديات في السوق.

يعود الفضل في ذلك في الغالب إلى الأداء الداخلي. وكما تعلمون، عند النظر إلى أداء الربع الحالي فقط، نجد أنه أفضل قليلاً مما توقعنا؛ فخلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغ النمو 3%، وهو ما يتجاوز بوضوح المعدل الكلي. نعتقد أن هذا جيد جدًا. ويعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي في النصف الأول من العام إلى أنشطة التميز التجاري. وكما تعلمون، فقد حققنا الكثير من الإنجازات التي سبق أن وضعناها فيما يتعلق بفعالية فريق المبيعات، وتحسين الأداء في واجهة المستخدم، وإدارة التسعير. ونحن نبذل جهودًا كبيرة مع شركائنا في قنوات التوزيع، ونعمل على خطط أعمال مشتركة.

أصبح البيع المتبادل أفضل بكثير. كما أننا نحرز تقدماً في مجال ولاء العملاء. أما فيما يتعلق بمعدل التسرب، فقد تابعناه بدقة بالغة خلال العامين الماضيين. لاحظنا تحسناً بنحو 200 نقطة أساس في معدل التسرب، ويرجع ذلك أساساً إلى أعمالنا في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، وهو ما سيستغرق بعض الوقت حتى ينعكس هذا الوضع، ولكنه بدأ بالتحسن. لا يزال المعدل مرتفعاً، ولكنه يشهد تحسناً ملحوظاً. ومع اقتراب نهاية العام، نتوقع أن يساهم محرك الابتكار بشكل أكبر في النصف الثاني منه، بل وأكثر في عام 2027، استناداً إلى الزخم الذي نحققه حالياً.

لذا، نشعر بتفاؤل كبير هذا العام. نتوقع أن نتجاوز التوقعات الاقتصادية الكلية بنحو 450 مليون دولار أمريكي خلال العام بأكمله، وهو ما يُعدّ أفضل قليلاً مما توقعناه في الربع الماضي، حيث بلغ متوسط الزيادة حوالي 340-350 مليون دولار أمريكي. ويعود هذا التحسن بشكل كبير إلى الأداء التجاري المتميز، بالإضافة إلى تسارع وتيرة الابتكار. لذا، جميع المؤشرات إيجابية، ونحن راضون للغاية عن أداء الربع، ونتوقع استمرار هذا الزخم.

جيف سبراغ، محلل في شركة فيرتيكال ريسيرش بارتنرز

ممتاز. وربما متابعة أخرى غير ذات صلة بخصوص أنوراغ ماهيشواري - غير مدرجة في الدليل، مع أنها مغلقة. هل هناك أمرٌ ما يجب توضيحه قبل إتمام هذه الخطوة؟ أتساءل فقط عن سبب عدم إدراجها. ونحن نتوقع معدل ضريبة أقل لهذا العام. شكرًا.

أنوراغ ماهيشواري، المدير المالي

ممتاز. شكرًا لك على السؤال يا جيف. أردنا فقط تقديم توقعات دقيقة بناءً على نتائجنا المالية الأخيرة، لنرى كيف أثر أداؤنا العضوي على الإيرادات، وربحية السهم، والتدفقات النقدية. لدينا صفحة في نهاية البث المباشر تتضمن الإيرادات، والهامش، ومعلومات أخرى عن شركة ماديسون. لن يؤثر ذلك بشكل جوهري على نطاق توقعات ربحية السهم أو الأرقام، وسنُدرج ذلك في تقريرنا عن نتائج الربع الثالث. أما بالنسبة للضرائب، فنحن ما زلنا نخطط للالتزام بنسبة 20% تقريبًا لهذا العام.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من سكوت ديفيس من شركة ميليوس للأبحاث. تفضلوا بطرح سؤالكم.

سكوت ديفيس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

أهلاً، صباح الخير يا شباب.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا سكوت.

سكوت ديفيس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

يبدو هذا المفهوم البصري ذو الحزمة الموسعة مثيرًا للاهتمام، لكنني أحاول فهم بعض الأمور، أولها مدى جدواه وكيفية توسيع نطاقه، ويبدو أنه أُطلق بالتعاون مع مايكروسوفت. فهل هناك فرصة لتوسيع نطاقه ليشمل المزيد من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة؟ وكيف تنظرون إلى ذلك؟ سأترك هذا الأمر مفتوحًا لنفهم معًا فرص النمو في هذا السوق.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا سكوت على سؤالك. نعم، هناك حماس كبير لهذا الأمر، ونحن متحمسون داخليًا أيضًا. هذه تقنية طُوّرت منذ عدة سنوات. باختصار، إنها تقنية متينة للغاية، مقاومة للغبار والاهتزازات، وهي تقنية توصيل بالألياف الضوئية. لقد أثبتنا مع أحد مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة أنها تُقلل وقت تحقيق الإيرادات بنسبة 85% تقريبًا، وكذلك وقت تركيب الدوائر في مركز البيانات. لدينا حوالي 100 براءة اختراع في هذا المجال، و50 براءة اختراع قيد الانتظار.

لذا فهي محمية بشكل ممتاز، ونحن متحمسون للغاية لهذا الأمر. كما تعلمون، لقد خضعت للاختبار لسنوات عديدة مع مايكروسوفت. ويسرّنا جدًا أنهم اعتمدونا كتقنية لمراكز بيانات Azure. هذا أمرٌ مُشجّع للغاية. بلغت إيرادات هذا العام ما بين 40 و50 مليون دولار. ونعتقد أنها ستنمو مع مرور الوقت، وقد تصل إلى أربعة أو خمسة أضعاف هذا الرقم، أو حتى أكثر، خلال السنوات القليلة المقبلة، وذلك بناءً على تقدّمنا في هذا المجال، بالإضافة إلى اعتماد التقنيات البصرية في مراكز البيانات.

هذا التحول، كما تعلمون، يشهد عدة أمور. أولاً، مع استمرارنا في تطوير التكنولوجيا، يتميز كل مزود خدمات سحابية ببنية فريدة. لذا، يجب تطوير هذه البنية. علينا توسيع نطاقها داخلياً وخارجياً. وفي وقت سابق من هذا العام، أعلنا عن مضاعفة سعتنا على منصة EBO هذا العام، ومضاعفة أخرى خلال العام المقبل إلى 18 شهراً. ولكن حتى هذا لا يرقى إلى مستوى الطلب في السوق.

لذا، نعمل أيضًا مع العديد من مصنعي العقود، وقد قطعنا شوطًا كبيرًا في هذا المجال. كما تعلمون، النقطة الثالثة هي أننا لن ننجح كمورد وحيد هنا. يتعلق الأمر بتمكين منظومة متكاملة من الشركاء. لذلك، أبرمنا اتفاقية متعددة الموردين تضم 44 جهة فاعلة في جميع أنحاء المنظومة. تشمل هذه الجهات العديد من شركات الحوسبة السحابية العملاقة، ومصنعي الرقائق، ومصنعي الموصلات، والهدف هو تمكين المنظومة بأكملها.

إذن، كل هذه الأمور متوفرة. نحن في مراحل متقدمة من التجارب مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة الآخرين. لن أتحدث أكثر عن ذلك، لكن حجم السوق الإجمالي لتقنيات EBO هذا العام يبلغ حوالي مليار دولار. نتوقع أن ينمو إلى ملياري دولار بحلول عام ٢٠٢٨، وقد يتجاوز ذلك مع مرور الوقت. ولكن، كما ذكرت، علينا أن نحقق نجاحًا كبيرًا في كيفية توسيع نطاق هذا المنتج، وأن نضمن جودته العالية، والتسليم في الموعد المحدد - كل هذه العناصر الأساسية. لكننا متفائلون جدًا بالتقدم الذي نحرزه، وبالنتائج التي نحققها.

لقد قام الفريق بعمل رائع هنا ونحن متفائلون بشأن النمو في هذا المجال.

سكوت ديفيس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

حسنًا، هذا مفيد. ولديّ سؤال سريع للمتابعة. كنتُ قد فقدتُ الأمل نوعًا ما في الصين، لكن يبدو أنها قد تُصبح محركًا للنمو لكم مجددًا. هل هذا مبالغة، أم كيف ترون وضع السوق الصينية على المدى القصير والمتوسط والطويل اليوم مقارنةً بالوضع عندما توليتم المنصب؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، أسئلة جيدة. في الواقع، لطالما أكدنا أن الصين سوق مميزة للغاية بالنسبة لنا، وأداؤها ممتاز. لدينا فريق عمل رائع هناك، وقد اعتمدنا نموذجًا تنظيميًا فريدًا ومختلفًا بعض الشيء، كما هو الحال في الهند، وهو نموذج هجين. لدينا مجموعات أعمال عالمية، لكننا أنشأنا فريقًا متخصصًا في الصين، مقره هناك، وكذلك في الهند. ونحن نلمس النتائج. ففي الربع الثاني، حققنا نموًا برقمين، بينما بلغ النمو في النصف الأول من العام حوالي 8%.

يُعزى جزء كبير من الأداء المتميز إلى توطين الإنتاج المحلي والتصدير، مع الأخذ في الاعتبار أن إنتاجنا المحلي يُمثل 50% من إجمالي الإنتاج. ولا يزال الاقتصاد المحلي في الصين قويًا من الناحية الصناعية، ونحن نحقق أداءً جيدًا. ويعود جزء كبير من هذا الأداء إلى توطين المنتجات الجديدة، وإلى التنفيذ التجاري الفعال على أرض الواقع. ويبذل فريق العمل جهدًا رائعًا. لدينا أكثر من 5000 موظف، وستة مصانع، ونعمل على تطوير المزيد من التقنيات المحلية. أما التصدير فيُمثل النصف الآخر من أعمالنا.

لقد حقق هذا القطاع من الاقتصاد أداءً جيدًا للغاية، ونحن راضون تمامًا عن النتائج. وسنواصل العمل بجدٍّ كل ثلاثة أشهر كما فعلنا في الربع الثالث من العام. على المدى البعيد، نحن راضون عن وضعنا في الصين، وعن الفريق الذي يُنفّذ العمل هناك، وعن الاستراتيجية المُتبعة، ونحن متفائلون جدًا بشأن مستقبلنا في الصين.

سكوت ديفيس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

يبدو جيداً. بالتوفيق يا شباب. شكراً لكم.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من السيد أميت ميهروترا من بنك يو بي إس. تفضلوا بطرح سؤالكم.

أميت ميهروترا، محلل في بنك يو بي إس

شكرًا. صباح الخير يا بيل. أودّ فقط الحصول على بعض التوضيحات حول إطلاق المنتجات الجديدة، وتحديدًا متى تتوقع عادةً أن تُحدث هذه المنتجات الجديدة تأثيرًا ملموسًا. أنا متأكد من أن الأمر يستغرق بضعة فصول، أو ربما عامًا أو عامين. ثم أي شيء ضمن إطلاق المنتجات الجديدة، من حيث كونها منتجات جديدة كليًا، أو منتجات جديدة بشكل متزايد، أو ما أسميه منتجات الفئة الثالثة أو المنتجات المُحسّنة - وينتهي الأمر عند هذا الحد. وأعتقد أنه كان هناك توقع بتحقيق نمو إضافي بقيمة 600 مليون دولار في العام المقبل، أي في السنة الثالثة من الخطة.

هل ما زالت هذه هي الطريقة الصحيحة للتفكير في النتائج المترتبة على الكثير من هذه الإجراءات؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك. حسنًا، أميت، لديّ مجموعة من الأسئلة الجيدة. أولًا، بخصوص النقطة الأخيرة المتعلقة بالنمو المتوقع العام المقبل - أعني، انظر، لقد قلنا في البداية هذا العام إننا سنتجاوز التوقعات الكلية بمليار: 125، 326، و627. ومن الواضح أننا حققنا العام الماضي أداءً أفضل بقليل من 100. هذا العام سنتجاوز 300، حوالي 450. لذا، يستمر هذا النمو في التصاعد. سنعود في مطلع العام المقبل للحديث عن العام المقبل. لكن من الواضح أن أداءنا أفضل من التوقعات الكلية، وهذا يشمل التميز التجاري والابتكار أو إطلاق منتجات جديدة.

انظروا، فيما يخص إطلاق المنتجات الجديدة، كان التقدم مذهلاً. والرسم البياني الذي عرضناه في البث المباشر مهم للغاية، إذ يُظهر تحولاً جذرياً، ونحن نسير بوضوح على الطريق الصحيح. كما تعلمون، عادةً ما نطلق منتجاً في غضون 250 يوماً تقريباً، من بداية التطوير إلى الإطلاق. وهذا انخفاض كبير عما كان عليه الوضع قبل عامين. وبحلول عام 2027، سيصل إجمالي وقت دورة التطوير إلى حوالي 20%. ولكن هناك بعض التفاصيل الدقيقة في هذه البيانات.

كما تعلمون، نُطلق المزيد من منتجات الفئة الثالثة، وهي أقصر مدةً وأكثر تدريجية. لكن الشركة تُركز جهودها حاليًا على ما نسميه منتجات الفئة الرابعة والخامسة. منتجات الفئة الرابعة هي تلك التي تدخل أسواقًا مجاورة، بينما منتجات الفئة الخامسة هي منتجات جديدة كليًا لأسواق جديدة. لذا، يُركز الفريق بشكل أكبر على منتجات الفئتين الرابعة والخامسة. ستلاحظون تأثيرًا أكبر في النصف الثاني من العام مع بدء إطلاق المنتجات التي بدأنا العمل عليها قبل بضع سنوات هذا العام، والتي ستُصبح ذات أهمية بالغة في النصف الثاني من العام.

ستزداد أهميتها في عام ٢٠٢٧. لكن المحرك يعمل، والزخم يتزايد بشكل ملحوظ. أعتقد أن التنفيذ يتم على نحو ممتاز في جميع هذه الجوانب. نطلق المزيد، وهناك المزيد من الأفكار التي تتدفق إلى المراحل الأولى من عملية التطوير. لذا فإن وضع خطة التطوير جيد للغاية. لذلك أعتقد أن هذا سيستمر في اكتساب الزخم في النصف الثاني من العام المقبل. هذا ما نُعرف به - علم المواد واستخدامه لإحداث تغيير إيجابي في العالم.

وأعتقد أننا نقوم بعمل جيد في هذا الشأن.

أميت ميهروترا، محلل في بنك يو بي إس

حسنًا، هذا مفيد جدًا. شكرًا لك يا بيل. وكمتابعة سريعة، كما تعلم، عندما بدأنا - أتذكر في يوم المحللين - كان الهدف الأساسي هو رفع هامش الربح الإجمالي من أوائل الأربعينيات إلى أواخر الأربعينيات، وهو المستوى الذي كنتم عليه سابقًا. ومع الرسوم الجمركية والتطورات الأخرى، تمكنتم من تحسين هامش الربح التشغيلي، وهذا يُحسب لكم، على الرغم من أن هامش الربح الإجمالي ظل منخفضًا نسبيًا عند أوائل الأربعينيات.

هل تعتقد أن هناك فرصة، من الناحية الهيكلية - على الأقل في ظل كل ما نعرفه الآن - للعودة إلى هامش ربح إجمالي يتجاوز 40%؟ إذا أمكنك التحدث عن هذا الأمر، بالنظر إلى جميع التغيرات الهيكلية التي حدثت خلال العامين الماضيين.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

انظروا إلى هوامش الربح، كما ترون في الرسم البياني، فقد ارتفعت بمقدار 500 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي. لذا، نحن نحرز تقدماً ملحوظاً في هذا المجال. ويشمل ذلك هامش الربح الإجمالي، والأهم من ذلك، المصاريف الإدارية والعمومية، وتكنولوجيا المعلومات، وغيرها من المصاريف غير المباشرة. لقد ناقشنا هذا الأمر باستفاضة. كان هناك مجال أكبر للتحسين في هذا الجانب، وتكاليف أكثر مما توقعنا، وقد حققنا أداءً جيداً في هوامش الربح الإجمالية. نحن نسير حالياً نحو منتصف الأربعينيات.

أعني، لقد قامت الشركة بعمل ممتاز. الإنتاجية قوية للغاية. حققنا إنتاجية رائعة خلال الربع الأخير. كما تعلمون، نواصل تعزيز زخم النمو. لقد قدمت لكم بعض المؤشرات المتعلقة بذلك. نحن نعمل على خفض تكلفة المنتجات ذات الجودة الرديئة - وقد انخفضت هذه التكلفة مجدداً. كما أن فعالية معدات التشغيل لدينا في تحسن مستمر. نحن نبذل جهوداً كبيرة في مجال المشتريات، ونحقق وفورات صافية حتى بعد احتساب التضخم. كما تعلمون، نركز على تحسين العمليات التشغيلية. لقد ضاعفنا عدد فعاليات كايزن داخل الشركة.

هناك فرص هائلة لتحسين إدارة الشبكة - جانب التوزيع - بشكل أفضل مما هو عليه اليوم. تتمثل الخطوة التالية في عملية التحول في تبسيط وتوحيد وأتمتة المزيد من عملياتنا، سواء في جانب المصاريف الإدارية والعمومية - وقد تطرقتُ إلى ذلك في كلمتي المُعدّة - أو في جانب المصنع والشبكة. أمامنا مجال واسع للنمو، ونتوقع أن نتقدم بخطى ثابتة نحو تحقيق نمو يتجاوز 40% مع مرور الوقت.

لكن خارطة الطريق واضحة نسبياً، فهي تسير على نفس النهج الذي كنا نوضحه ونتحدث عنه خلال العامين الماضيين. ومع دخولنا مرحلة التحول، سنشهد استمراراً في اتساع هوامش الربح. لذا، نحن راضون عن الأداء ومتفائلون بمستقبل هوامش الربح.

أميت ميهروترا، محلل في بنك يو بي إس

ممتاز. شكراً جزيلاً لك. أقدر ذلك.

المشغل

شكراً لك. سننتقل الآن إلى نايجل كوه من شركة وولف للأبحاث. تفضل بطرح سؤالك.

نايجل كوه، محلل في شركة وولف للأبحاث

شكرًا. صباح الخير جميعًا. يبدو أن هذا الربع مختلف تمامًا. بيل، ذكرتَ في الربع الماضي أن البداية كانت ضعيفة نسبيًا ثم تحسنت خلال الربع الأول. أتساءل فقط عن أداء نسبة 5.4% من أبريل إلى يونيو. هل بدأنا بقوة ثم تراجعنا؟ هل حدث أي تغيير؟ وهل من جديد بخصوص وضع الطلبات، وربما الطلبات المتراكمة، في نهاية الربع؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أهلًا، صباح الخير يا نايجل. كان أداء الربع جيدًا للغاية، بل كان أكثر استقرارًا من المعتاد. وكما ذكرت، بدأنا الربع بسجل طلبات قوي جدًا. فمثلًا، إذا نظرنا إلى شهري أبريل ومايو، نجد أن الأداء كان أفضل بنحو 600 نقطة أساس مقارنةً بأول شهرين من الأرباع السابقة. لذا كان الأداء ممتازًا. ومع دخولنا أول شهرين من الربع ويونيو، استمر زخم قطاع السيارات، خاصةً مع رفع الأسعار الذي بدأ في الأول من مايو. لكن خلال الربع، شهدنا استقرارًا ملحوظًا، وقدّم الفريق أداءً رائعًا حقق نموًا بنسبة 5.4%. وكما ذكرت، شهدنا زخمًا مشابهًا في قطاع السيارات خلال الربع الثاني، كما في الربع الأول، مع قوة في القطاع الصناعي. ارتفعت طلباتنا بنحو 10% خلال الربع، وزادت الطلبات المتراكمة بنحو 20% على أساس سنوي. لذا، ومع دخولنا الربع الثالث، نتوقع أداءً جيدًا خلال الربع الثالث والنصف الثاني من العام.

من الواضح أن 75% من أعمالنا تعتمد على الحجز والشحن، لذا علينا تحقيق الربح تدريجياً. ولكن حتى الآن، تبدو الطلبات المتراكمة جيدة خلال الأسبوعين الأولين.

نايجل كوه، محلل في شركة وولف للأبحاث

هذا رائع. هذا مُشجع للغاية. وسؤالي التالي هو: ذكرتَ تخفيض مخزون قنوات التوزيع الاستهلاكية في النصف الثاني من يونيو. لذا، أتساءل كم تتوقع أن يستمر هذا التخفيض؟ أي معلومات حول شكل صور منتجات 3M، وأي تفاصيل حول وضع المخزون في أقسام SIBG وTBG وT&E، بالإضافة إلى معلومات تفصيلية عن نسبة المبيعات إلى إجمالي المبيعات ستكون مفيدة أيضاً.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

لذا، فإن مستويات المخزون في SIBG وTBG طبيعية. لا يوجد اتجاه واضح في أي من الاتجاهين. ولا داعي للقلق بشأن CBG. في الواقع، أعتقد أن الأمر المشجع هو استمرار نمو نقاط البيع أو نمو المبيعات بنسبة 2.5% تقريبًا خلال الربع، وهو أمر إيجابي للغاية. شعرنا بالرضا حيال ذلك. كان الأمر محصورًا في عدد قليل من تجار التجزئة، ولاحظنا تراجعًا طفيفًا لديهم في السوق الأمريكية، وتراجعًا طفيفًا من حيث أسابيع التوريد.

كان الفرق حوالي أسبوع واحد. مع دخولنا شهر يوليو والربع الثالث من العام، نتوقع أن يعود الوضع إلى طبيعته، خاصةً مع قيام تجار التجزئة بتخزين البضائع استعدادًا لموسم العودة إلى المدارس، لكننا سنواصل مراقبة الوضع والتواصل مع المستثمرين حسب الحاجة. نعتقد أن الوضع سيعود إلى طبيعته، مما سيساعدنا في النصف الثاني من العام على تحقيق استقرار أو ارتفاع طفيف في أداء قطاع المستهلكين، وهو ما كنا نتوقعه في النصف الثاني من العام.

نايجل كوه، محلل في شركة وولف للأبحاث

هذا رائع. شكراً لك يا بيل.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من تشيغوسا كوتوكو من جي بي مورغان. تفضل بطرح سؤالك.

تشيجوسا كوتوكو، محلل لدى جيه بي مورجان

صباح الخير. أهنئكم على هذا الربع الممتاز، وشكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. سؤالي الأول يتعلق بالنمو العضوي. لقد رفعتم توقعاتكم للنمو العضوي بشكل جيد، لكن هذا لا يزال يشير إلى تباطؤ محتمل في النصف الثاني من العام مقارنةً بمستويات الربع الثاني القوية. أعتقد أن الأسعار ستتحسن، ولديكم بعض عمليات التسليم المقررة لاحقاً. فما الذي يدفع هذا التباطؤ؟ هل يعود ذلك إلى قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية، أم إلى توقيت عمليات التسليم، أم إلى الحذر؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك. في الحقيقة، إنه سؤال وجيه. كما تعلم، سيشهد النصف الثاني من العام نموًا متسارعًا مقارنةً بالنصف الأول. ذكرتَ الربع الثاني تحديدًا، لكن النمو سيستمر بالفعل. هناك بعض الجوانب الإيجابية، فنحن نشهد زخمًا جيدًا في القطاعات الصناعية العامة وقطاع السلامة، وكذلك في قطاعات أشباه الموصلات ومراكز البيانات. أما قطاع الطيران والدفاع، فلا يزال قويًا. وقد تحدث أنوراغ عن سوق حبيبات التسقيف - وهو ليس سوقًا ضخمًا - لكننا نتوقع بعض التحسن في النصف الثاني من العام بفضل سهولة المقارنة، ونتوقع أيضًا بعض الدعم لأسعار العام.

سنكون عند حوالي نقطة ونصف، ما يعني حوالي نقطتين في النصف الثاني من العام. كل هذه العوامل تشجعنا في النصف الثاني. أما بالنسبة للساعات، فهي في المقام الأول الإلكترونيات الاستهلاكية. تشير بيانات السوق إلى تراجع حجم إنتاج الأجهزة - أجهزة الكمبيوتر الشخصية والأجهزة اللوحية - في النصف الثاني من العام، ومن المتوقع أن ينخفض بنسبة تقارب 15%، أي أقل مما كان عليه في النصف الأول. لذا، هذا قطاع الساعات. أما قطاع السيارات، فهو مستقر بشكل عام بالنسبة لنا، لكن من المتوقع أن يستمر انخفاض معدل الإنتاج فيه على أساس سنوي في النصف الثاني من العام.

لا نزال نعتقد أن سوق خدمات ما بعد البيع للسيارات سيشهد ركودًا؛ إذ نتوقع انخفاض مطالبات الإصلاح في النصف الثاني من العام. كما أن المستهلك الأمريكي لا يزال حذرًا. وكما ذكرتُ سابقًا، نتوقع نموًا طفيفًا أو حتى ارتفاعًا في قطاع المستهلكين في النصف الثاني، لكن المستهلك لا يزال حذرًا ويركز على القيمة. لذا، هذه هي الأمور التي نوليها مزيدًا من الحذر. لكن في نهاية المطاف، كنا نتوقع أن تتجاوز مبيعاتنا 3% في الربع الثاني، وقد تجاوزت 5%.

نتوقع زخماً جيداً في النصف الثاني من العام.

تشيجوسا كوتوكو، محلل لدى جيه بي مورجان

ممتاز، شكرًا جزيلًا على التوضيح. وبالنسبة للسؤال التالي، كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم توضيح العوامل التي ساهمت في قوة هوامش الربح هذا الربع. هل يعود ذلك إلى مزيج المنتجات، أو الأسعار، أو التكاليف، أو الإنتاجية؟ أنتم قريبون جدًا من تحقيق هدف هوامش الربح لعام ٢٠٢٧ في الربع الثاني، فمتى نتوقع سماع تحديثات عن الأهداف؟

أنوراغ ماهيشواري، المدير المالي

حسنًا، شكرًا على السؤال. لقد أنهينا الربع بهامش ربح بلغ 24.9%، وهو أعلى هامش ربح حققناه على الإطلاق، وكان هذا أعلى بـ 40 نقطة أساسية مما توقعناه. يعود جزء كبير من ذلك إلى أداء حجم المبيعات مقارنةً بهامش 3% - حيث تجاوزنا 5% - ولكنه كان أيضًا استمرارًا لتحسن الإنتاجية، نتيجةً لتحسن كل من المصاريف الإدارية والعمومية وسلسلة التوريد، التي حققت إنتاجية جيدة جدًا خلال الربع. لذا، يمكنني القول إن التحسن يشمل جوانب متعددة، من حجم المبيعات إلى الإنتاجية.

تشيجوسا كوتوكو، محلل لدى جيه بي مورجان

حسنًا، ممتاز. شكرًا على اللون.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كريس سنايدر من مورغان ستانلي. تفضلوا بطرح سؤالكم.

كريس سنايدر، محلل في مورغان ستانلي

شكرًا لك. أردتُ متابعة الحديث حول مراكز البيانات، وتحديدًا فرصة EBO. أعتقد أنك ذكرتَ أن هذا السوق قد يصل إلى ملياري دولار بحلول عام ٢٠٢٨. لديّ فضول لمعرفة طبيعة المنافسة فيه. وبينما نحاول تقدير حصة 3M من هذا السوق، يبدو لي أنه تقنية جديدة، وأعتقد أن الشركة في وضع جيد من حيث الحصة السوقية. أودّ معرفة المزيد عن هذا الموضوع.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك. أجل يا كريس، سؤالك وجيه. كما تعلم، نحن نعمل حاليًا داخل مراكز البيانات بطريقتين. نعتمد على شبكات النحاس من خلال منتجنا Twinax المُباع لمراكز البيانات. هناك تحول تدريجي من النحاس إلى الألياف الضوئية في جميع أنحاء مركز البيانات، عبر الخوادم. سيبدأ هذا التحول في النهاية بالانتشار إلى مستوى الشريحة، التي تعتمد حاليًا بشكل أساسي على حلول النحاس. لذا، كنا نعمل على جانب النحاس، وستصبح الألياف الضوئية جزءًا أكبر من شبكات مراكز البيانات مع مرور الوقت.

عادةً ما تكون وصلات الألياف الضوئية من نقطة إلى نقطة، وهو أمر بالغ الصعوبة: إذ يتطلب صقل الأطراف، وعمالة متخصصة، ووقتًا وجهدًا. وعندما نفكر في مليارات الألياف الضوئية الفردية المتصلة في مراكز البيانات، نجد أن السوق يبحث عن حلول أفضل. وتتيح وصلات EBO إمكانية القيام بذلك بسرعة وسلاسة وموثوقية أكبر، وأعتقد أن هذا عامل تمييز مهم.

كما ذكرتُ سابقاً، لدينا حماية براءات اختراع واسعة النطاق لهذه التقنية - 100 براءة اختراع حالياً، بالإضافة إلى 50 براءة أخرى قيد الانتظار. لكننا قمنا وسنواصل منح تراخيص لجهات أخرى في هذا النظام البيئي لتصنيع تقنية EBO (بصريات الحزمة الموسعة)، لأنها مطلوبة من قبل مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة. لا توجد شركة أو مورد واحد قادر على تلبية جميع احتياجات هؤلاء المزودين، سواءً كانت خوادم أو رقائق أو رفوف أو أي شيء آخر، بما في ذلك موصلات EBO.

هذا هو المسار الذي نسلكه. لدينا حصة صغيرة اليوم - مرة أخرى، إنها في حدود 40-50 مليون دولار من سوق تبلغ قيمتها مليار دولار - ولكن بمرور الوقت، بالنظر إلى تقنيتنا، والزخم الذي نعتقد أننا نبنيه هنا، وقدرتنا على التوسع، نعتقد أن حصتنا في هذا القطاع ستنمو بشكل كبير، وهذا ما نتوقعه.

كريس سنايدر، محلل في مورغان ستانلي

شكرًا لك، أقدر ذلك. وإذا أمكنني متابعة موضوع نسبة السعر إلى التكلفة، فأعتقد أن هناك تأخيرًا في هذه النسبة خلال الربع الثاني نظرًا لسرعة ارتفاع أسعار السلع. وبالنظر إلى توقيت تحركات الأسعار في أبريل ومايو، هل يمكنك التحدث عن نسبة السعر إلى التكلفة في الربع الثاني؟ وهل من المنطقي افتراض تحسنها مع دخولنا النصف الثاني من العام، مع ظهور الزيادة الطفيفة في الأسعار؟ وبينما لا يزال تضخم أسعار السلع مستمرًا، يبدو أن أسعار العديد من مدخلات البتروكيماويات قد انخفضت قليلًا مقارنةً بما شهدناه في بداية الربيع.

شكراً لك يا بيل.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

سؤال ممتاز يا كريس. كما تعلم، بلغ سعرنا في الربع الثاني 1.6%، وهو ما يتوافق تقريبًا مع توقعاتنا. في النصف الأول من العام، كان السعر حوالي 1%. بدأنا العام بانخفاض طفيف، لكننا نتوقع ارتفاعه في النصف الثاني ليصل إلى حوالي 2%. وكما ذكر أنوراغ في تعليقه، فإن تأثير الزيادات في أسعار النفط على أرباحنا هذا العام يتراوح بين 150 و175 مليون دولار، وهو أعلى مما كان عليه في بداية العام عند 125 مليون دولار.

لذا، وكما تفضلتم، هناك بعض التأخير في تطبيق هذه الآلية في النظام، ونحن نتكيف مع الوضع ونجري التعديلات اللازمة باستمرار. نسعى جاهدين لتعويض هذا التأخير دولاراً مقابل دولار. سيؤثر ذلك على هوامش الربح، لكننا نتوقع أن نعوض ارتفاع أسعار النفط دولاراً مقابل دولار من خلال التسعير. لقد أحسنا تنفيذ هذه العملية، حيث بدأنا العمل عليها بشكل أسرع في وقت سابق من هذا الربع. ونحن نولي اهتماماً بالغاً لمراقبة حجم التداول.

لكن في نهاية المطاف، أعتقد أننا نحقق تقدماً. لذا فإن سعر النفط/التكلفة محايد نوعاً ما بشكل عام. ومع ارتفاع الأسعار الأخرى، سيكون الوضع إيجابياً قليلاً مقارنةً بالوضع الحالي.

كريس سنايدر، محلل في مورغان ستانلي

شكراً لك يا بيل. أقدر كل ذلك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من نيكول دي بلاس من دويتشه بنك. تفضلي بطرح سؤالك.

نيكول دي بلاس، محللة في دويتشه بنك

أجل، شكراً. صباح الخير يا شباب.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا نيكول.

نيكول دي بلاس، محللة في دويتشه بنك

ربما فيما يتعلق بالإنتاجية والتكاليف العالقة واستثمارات النمو، هل طرأ أي تغيير على الإطلاق في تلك التوقعات، وهل هناك أي شيء رئيسي يمكن تسليط الضوء عليه ونحن ننظر في وتيرة تلك البنود بين النصف الأول والنصف الثاني؟

أنوراغ ماهيشواري، المدير المالي

نعم، بشكل عام يا نيكول، أقول إنه لم يطرأ أي تغيير جوهري على وتيرة العمل. ما تحسّن هو الإنتاجية، وسأتطرق إلى هذا الأمر بعد قليل. أما بالنسبة للتكاليف العالقة، فهي لا تزال 150 مليون دولار لهذا العام، مع زيادة في النصف الثاني مقارنةً بالنصف الأول. وفيما يخص الاستثمارات، فقد حددنا مبلغ 225 مليون دولار، موزعة على النمو والإنتاجية والأساسيات - حوالي 225 مليون دولار في المخزون، منها 75 مليون دولار في النصف الأول و150 مليون دولار في النصف الثاني.

لذا لا أقول إن أي شيء قد حدث طرأ تغيير على هذين البندين. لكن من الواضح، كما ذكر بيل سابقاً، أن مستوى الإنتاجية وسلسلة التوريد أفضل بكثير مما شهدناه خلال العام.

نيكول دي بلاس، محللة في دويتشه بنك

حسنًا، فهمت. شكرًا لك يا أنوراغ. ثم، أعتقد أنكم قمتم بعمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 3 مليارات دولار في النصف الأول من العام، بينما كانت التوقعات السابقة 2.5 مليار دولار. لقد تجاوزتم هذا الرقم بالفعل. كيف تخططون لوتيرة عمليات إعادة الشراء، إن وجدت، في النصف الثاني من العام؟

أنوراغ ماهيشواري، المدير المالي

اسمع، سنواصل انتهاز الفرص والالتزام بالانضباط في إطار تخصيص رأس المال بشكل عام. وكما تفضلت، بدأنا العام برأس مال قدره 2.5 مليار دولار. ووجدنا فرصة لشراء المزيد من الأسهم، حيث بلغ حجم استثماراتنا حوالي 3 مليارات دولار بمتوسط سعر 153 دولارًا للسهم خلال النصف الأول من العام. وسنواصل انتهاز الفرص في المستقبل.

نيكول دي بلاس، محللة في دويتشه بنك

شكراً لك. سأبلغه.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من السيد بيوش أفاستي من سيتي. تفضل بطرح سؤالك.

بيوش أفاستي، محلل

صباح الخير يا شباب. شكرًا لكم على الإجابة على أسئلتي. أردت التركيز على قطاع السلامة والصناعة. كان نمو هذا القطاع قويًا جدًا في الربع الثاني. ربما لو تعمّقتم قليلًا في العوامل المؤثرة، مثل مدى تأثير قوة الأسواق النهائية مقابل تميزكم التجاري ومبادراتكم الابتكارية. لست متأكدًا إن كان هناك أي تأثير سابق. في النهاية، أريد أن أفهم ديناميكيات النصف الثاني من العام. ستكون المقارنات صعبة بعض الشيء، ولكن هل ترون سبيلًا للحفاظ على هذا النمو المرتفع برقم واحد؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

باختصار، يبلغ معدل نمو مؤشر الأداء الصناعي حوالي 1.82%. أما في الولايات المتحدة، فهو أقل قليلاً، حوالي 1%. من الواضح إذن أننا نحقق نموًا يفوق المعدل الكلي. أعتقد أن هذا يعود إلى أداء المؤسسة، سواء من حيث التميز التجاري أو الابتكار. استعرض أنوراغ بعض العوامل الأساسية المحركة للنمو في مختلف أقسام مجموعة سيبو الدولية للأعمال. كان العرض شاملاً، حيث أظهر أداءً قويًا في جميع قطاعات المجموعة، باستثناء قطاع السيارات.

كان سوق ما بعد البيع ضعيفًا بعض الشيء، وهو قطاع كبير، لذا كان عليهم التغلب على ذلك. لكنني أعتقد أن الزخم هناك جيد جدًا مع اقتراب نهاية العام. لا يوجد ما يشير إلى تباطؤ السوق الصناعية. نحن متفائلون جدًا. وكما ذكر أنوراغ، كانت الطلبات في الربع الثاني قوية جدًا. ارتفع مؤشر SIBG بنسبة متوسطة، ومعدل نمو الطلبات هناك جيد جدًا. ارتفع حجم الطلبات المتراكمة على أساس سنوي، لذا أعتقد أن الزخم مستمر، وهو في الواقع مجرد توازن بين الأداء التجاري المتميز.

ضع في اعتبارك أن الفريق قد بدأ بالتركيز على التميز التجاري في وقت مبكر من العملية، مطلع عام ٢٠٢٤، وحقق تقدماً ملحوظاً. وقد أشرت سابقاً إلى انخفاض معدل دوران العملاء، وهو أمرٌ رائع. ويبذل الفريق جهوداً حثيثة لتطوير فريق المبيعات، من خلال توفير أدوات الذكاء الاصطناعي التي تزيد من فعاليتهم وكفاءتهم. كما يُبذل جهد كبير في مجال البيع المتبادل، وهو ما ينعكس إيجاباً على الأرباح النهائية. ويمكنني وصف هذا بأنه عمل دؤوب وفعّال، يعود إلى أساسيات العمل، ويجري في شركة SIBG، وكذلك في قطاعات أخرى.

لذا نشعر بالرضا حيال الزخم الحالي، وحتى مع المقارنات الصعبة، نعتقد أن النصف الثاني من العام سيشهد نمواً قوياً أيضاً.

بيوش أفاستي، محلل

مفيد يا بيل، وربما بالعودة إلى الموضوع، هل لديك أي توضيح إضافي حول كيفية تقييمنا للربعين الثالث والرابع من حيث نمو الإيرادات وهامش الربح التشغيلي؟ بناءً على توقعاتك لعام 2026، هل نتوقع موسمية طبيعية؟ لست متأكدًا مما إذا كانت هناك أي عوامل أخرى يجب أن نكون على دراية بها.

أنوراغ ماهيشواري، المدير المالي

بالتأكيد. دعني أجيب على هذا السؤال. ستلاحظون التذبذب الموسمي المعتاد على مدار العام. تشير توقعاتنا إلى أننا سنتجاوز 3.5% لهذا العام. كان معدل النمو في النصف الأول 3.3%، لذا من الواضح أننا سنشهد تسارعًا في النصف الثاني. كما ستلاحظون تحسنًا ملحوظًا في الإنتاجية، سواء في سلسلة التوريد أو في بعض مشاريع التحول الجارية. نرى ثمار ذلك تتجلى، وسيساهم كلا الأمرين بشكل كبير في تعويض الزيادة في التكاليف العالقة والاستثمارات التي سنقوم بها لضمان استدامة هذا الوضع في المستقبل.

لذا أود أن أقول إنها موسمية طبيعية مع نمو ربحية السهم بمقدار 0.30 دولار في النصف الثاني، وهو نفس المعدل بين الربع الثالث والربع الرابع.

بيوش أفاستي، محلل

أعجبني اللون. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من دين دري من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

دين دري، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

شكراً لكم. صباح الخير جميعاً.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا عميد.

دين دري، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

مرحباً، هناك تحسن ملحوظ في التدفق النقدي الحر، خاصةً بالمقارنة مع متوسط الخمس سنوات الماضية. هل يمكنك التحدث عن أي مكاسب استثنائية؟ لقد أشرتَ إلى فائدة التوقيت الضريبي، ولكن أيضاً إلى تحسن ملحوظ في أيام المخزون. فهل هذا التحسن مستدام؟ وهل لديك أهداف محددة يمكنك مشاركتها؟

أنوراغ ماهيشواري، المدير المالي

نعم، شكرًا. اسمع، لدينا تدفق نقدي قوي جدًا بفضل الأداء التشغيلي الممتاز. من الواضح أن أرباحنا جيدة، ودورة تحويل النقد تتحسن باستمرار بفضل انخفاض المخزون. لقد تحسنت مخزوناتنا بمقدار سبعة أيام مقارنة بالعام الماضي. لذا، فإن الأداء التشغيلي الجيد هو أساس التدفق النقدي الحر.

دين دري، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

ممتاز. ولم تذكر ذلك بالتحديد، ولكن هل يمكنك الإشارة إلى أي من التأثيرات على أسعار رقائق الذاكرة وتوافرها، وكيف يؤثر ذلك على أجهزتك الإلكترونية الاستهلاكية؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

حسنًا، كما تعلمون، انخفض قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية بنسبة طفيفة خلال الربع. ونتوقع أن يشهد السوق انخفاضًا في النصف الثاني من العام، أعتقد أنه سيصل إلى نسبة أعلى من 15%. وأعتقد أن هذا مرتبط بشكل كبير بنقص الذاكرة وارتفاع تكلفتها. لذا أعتقد أن هذا يؤثر على السوق. خلال الربع، كان أداؤنا أفضل من الأداء الكلي - مرة أخرى، انخفضنا بنسبة طفيفة مقارنة بأداء السوق. نتوقع أن نتفوق على السوق في النصف الثاني من العام، لكن السوق يضعف بسبب نقص الذاكرة.

دين دري، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

ممتاز. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من بريت ليندسي من ميزوهو. تفضل بطرح سؤالك. حسناً، لنبدأ.

بريت ليندسي، محلل في ميزوهو

مرحباً، صباح الخير. سؤالي يتعلق بترشيد الاستخدام والتوسع. يبدو أن هناك نوعاً من التوازن، أليس كذلك؟ فالنمو الدوري والطويل الأجل يتسارع، بينما بعض المجالات الأخرى تتسم بحذر أكبر. ما هو معدل استخدام الطاقة الإنتاجية الحالي لديكم في جميع أنحاء المنطقة؟ ومع الأخذ في الاعتبار احتمالية تسارع النمو العضوي في النصف الثاني من العام، كيف توازنون بين الترشيد والتوسع؟ هل تفكرون في اتخاذ إجراءات إضافية مع اقتراب عامي 2026 و2027، أم أنكم تعيدون النظر في بعض الخطط الحالية في ضوء التحسينات؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

إذن، انظروا، من خلال طريقة قياسنا لمعدلات الاستخدام عبر حوالي 300 أصل في جميع أنحاء المؤسسة، نلاحظ استمرار ارتفاعها، وهو ما نتابعه بشكل منهجي. يمثل هذا المعدل أكثر من نصف حجم أعمالنا، حيث يتراوح بين 63.5% و64%. لذا، هناك إمكانات كبيرة للتحسين في الشبكة ككل. وكما ذكرتُ في كلمتي، هناك بعض الأصول في شبكتنا تعاني من قيود، وقد أشرتُ تحديدًا إلى أحدها في نيو أولم. وهناك أصول أخرى في نيو أولم تُصنّع موصلات كهربائية، ويشهد حجم إنتاجها ارتفاعًا ملحوظًا.

لذا، علينا إيجاد طرق لزيادة الطاقة الإنتاجية. يعتمد جزء كبير من ذلك على أساسيات إدارة خطوط الإنتاج وسير العمل وتدفق المواد. قد تتوفر بعض الاستثمارات الرأسمالية مع مرور الوقت، لكن الاستخدام الأمثل للطاقة الإنتاجية يمثل فرصةً سانحةً لنا. والأهم من ذلك، أن فهم الاستخدام الأمثل للطاقة الإنتاجية، وكيفية قياسه عبر كل أصل من الأصول في المصانع المئة التابعة لشبكتنا، يسمح لنا بالبدء في دراسة كيفية دمج الأصول الفردية، والخلايا داخل المصنع، والمصانع نفسها.

هذا هو مفتاح التغيير - ما نسميه التحول - الذي سيحدث خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة. إنها رحلة طويلة الأمد. ولكن من الواضح أنه مع بدء استغلال الطاقة الاستيعابية إلى أقصى حد، وزيادة استخدامها، ستتاح لنا فرصة لترشيد الشبكة أيضاً.

بريت ليندسي، محلل في ميزوهو

مفهوم، شكرًا. وللمتابعة بخصوص إطلاق المنتجات الجديدة - 92 منتجًا في الربع الحالي، وهو معدل متوقع لأكثر من 350 منتجًا - ما هي نسبة الزيادة في الحصة السوقية أو توسع السوق الإجمالي مقارنةً باستبدال المنتجات الحالية أو التأثير على مبيعاتها؟ هل هناك معيار تستخدمونه لقياس صافي المساهمة الجديدة داخليًا مقابل إجمالي مساهمة إطلاق المنتجات الجديدة، والذي قد يساعدنا في استغلال بعض الفرص المتاحة خلال العامين المقبلين؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أجل يا بريت، دعني أتحقق. عندما نتحدث عن النمو الذي يتجاوز النمو الكلي، فإن جزءًا كبيرًا منه سيكون نموًا صافيًا جديدًا، وهذا ما نوضحه. لكن الفئة الثالثة لدينا تُشكّل حوالي 75% من عمليات الإطلاق. أما الفئتان الرابعة والخامسة، وهما أكثر حداثةً ومجاورةً - أسواق مجاورة أو منتجات جديدة لأسواق جديدة - فتُشكّلان حوالي 25%. مع مرور الوقت، قد ترتفع هذه النسبة إلى 30%، وربما أكثر من ذلك بقليل. ستكون أعلى قليلًا في القطاع الصناعي.

لذا نتوقع أن تصل TEBG و SIBG إلى 40٪ أو أكثر من 40٪ من الفئة 4 و 5، لكننا ما زلنا نعمل كشركة بنسبة 25٪ تقريبًا اليوم.

بريت ليندسي، محلل في ميزوهو

شكراً يا بيل. تهانينا على هذا الربع.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

وسؤالنا الأخير اليوم من لورانس ألكسندر من شركة جيفريز. تفضل بطرح سؤالك.

لورانس ألكسندر، محلل في شركة جيفريز

هل يمكنك تقديم تقييم عام لهوامش الربح في مزيج المنتجات الجديدة مقارنةً بأعمالك الأساسية؟ كان هناك فارق كبير في السابق، وأتساءل عما إذا كان هذا الفارق مستقرًا. بمعنى آخر، مع ارتفاع هوامش الربح الإجمالية، هل يرتفع هامش الربح المُضمن في خط إنتاج المنتجات الجديدة أيضًا؟ أم ينبغي أن ننظر إلى الأمر على أنه مجرد تغيير في مزيج المنتجات بمرور الوقت، حيث يكون المزيج ذو النسبة الأعلى هو ما يُحفز ارتفاع هامش الربح، ولكن في النهاية سيتقارب الاثنان إلى حالة توازن؟

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

باختصار، نتوقع، ونلاحظ بالفعل، أن هوامش الربح على المنتجات الجديدة ترتفع تدريجيًا مع مرور الوقت، مما يزيد من هامش الربح الإجمالي. في البداية، تكون الكميات منخفضة عند الإطلاق، وقد لا تُحقق المنتجات الجديدة هوامش ربح عالية، لكنها ترتفع مع مرور الوقت، لأن الميزات الجديدة تُسهم في تحسين الأسعار. كما يمكن للمنتجات الجديدة أن تدخل السوق بتكلفة أقل. أحد أهم أولويات فريقنا هو تصميم المنتجات بما يتناسب مع التكلفة. لذلك، نسعى إلى تقديم ميزات جديدة تُساعدنا على خفض الأسعار، بالإضافة إلى خفض تكلفة التصميم نفسه.

وهذا المزيج من شأنه أن يسمح لنا، ويسمح لنا بالفعل، بتحقيق هوامش ربح من خلال طرح منتجات جديدة.

لورانس ألكسندر، محلل في شركة جيفريز

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. بهذا نختتم فقرة الأسئلة والأجوبة من مكالمتنا الجماعية. سأعيد الآن إدارة المكالمة إلى بيل براون لإلقاء بعض التعليقات الختامية.

بيل براون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

حسنًا، شكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلينا اليوم، وشكرًا مجددًا لجميع موظفي شركة 3M على أدائهم المتميز خلال الربع الأخير، وعلى تحقيقهم قيمة مضافة لعملائنا ومساهمينا. وأود أن أشكرهم جميعًا على جهودهم المبذولة. شكرًا لكم على حضوركم، ونتمنى لكم يومًا سعيدًا.

المشغل

سيداتي وسادتي، بهذا نختتم مكالمة المؤتمر اليوم. نشكركم على مشاركتكم، ونرجو منكم إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.