أعلنت شركة ألبرتسونز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ACI ) عن نتائجها المالية للربع الرابع، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1756150&tp_key=c852cc7029

ملخص

أعلنت شركة ألبرتسونز عن زيادة بنسبة 0.7% في المبيعات المتطابقة للربع الرابع، مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 903 مليون دولار، على الرغم من التحديات التي تواجه قطاع الصيدلة.

أعادت الشركة 1.8 مليار دولار للمساهمين في عام 2025 وتخطط لزيادة توزيعات الأرباح الفصلية بنسبة 13٪ وتجديد تفويض إعادة شراء الأسهم إلى 2 مليار دولار.

يشمل التركيز الاستراتيجي تحديث المتاجر، وتوفير تجارب تتمحور حول العملاء، والاستفادة من الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا لتعزيز الكفاءة والتخصيص.

بالنسبة للسنة المالية 2026، تتوقع الشركة نموًا مماثلاً في المبيعات بنسبة 0-1%، مع نطاق معدل للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يتراوح بين 3.85 و3.925 مليار دولار، واستثمارات كبيرة في النفقات الرأسمالية.

أكدت الإدارة على التقدم القوي في الانتشار الرقمي، ونمو منظومة الولاء، والتحسينات في ربحية الصيدليات على الرغم من التحديات التنظيمية.

النص الكامل

المشغل

أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة ألبرتسونز للربع الرابع والعام المالي 2025، ونشكركم على انتظاركم. سيستمع جميع المشاركين فقط حتى جلسة الأسئلة والأجوبة. هذه المكالمة مسجلة. أود أن أسلم الكلمة إلى كودي بيردو، نائب الرئيس الأول لشؤون الخزانة وعلاقات المستثمرين وإدارة المخاطر. تفضل. صباح الخير، وشكراً لانضمامكم إلينا. يرافقني اليوم سوزان موريس، الرئيسة التنفيذية، وشارون ماكولوم، رئيسة الشركة والمديرة المالية. ستقدم سوزان اليوم لمحة عامة عن نتائجنا للربع الرابع والعام المالي 2025، وستطلعكم على تقدمنا الاستراتيجي، مع تسليط الضوء على المجالات التي نركز عليها بشكل خاص مع دخولنا السنة المالية 2026. بعد ذلك، ستقدم شارون التفاصيل المتعلقة بنتائجنا المالية للربع الرابع والعام المالي، وتوقعاتنا لعام 2026، قبل أن تعيد الكلمة إلى سوزان لإلقاء كلمتها الختامية. بعد تعليقات الإدارة، سنجري جلسة أسئلة وأجوبة. أود أن أذكركم بأن الإدارة قد تدلي بتصريحات استشرافية وفقاً لقوانين هيئة الأوراق المالية والبورصات الفيدرالية. تخضع هذه التصريحات لمخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن توقعاتنا وتنبؤاتنا. تشمل هذه المخاطر والشكوك، على سبيل المثال لا الحصر، العوامل المحددة في ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. جميع التصريحات التطلعية التي نصدرها اليوم صحيحة فقط اعتبارًا من تاريخ اليوم، ولا نتحمل أي التزام بتحديث أو مراجعة أي من هذه التصريحات نتيجة لمعلومات جديدة أو أحداث مستقبلية أو غير ذلك. بالإضافة إلى ذلك، سنناقش بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. يمكن الاطلاع على بيان توفيقي لهذه المقاييس المالية مع المقاييس المالية الأكثر قابلية للمقارنة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في بيان الأرباح الصادر صباح اليوم، وبعد ذلك سأترك المجال لسوزان.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

شكرًا كودي. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. في الربع الأخير، أظهرت فرقنا كفاءة تشغيلية عالية وأداءً قويًا رغم التحديات الصيدلانية التي فاقت التوقعات. ارتفعت المبيعات المتطابقة بنسبة 0.7%، بينما ساهم نموذجنا التشغيلي المرن وإنتاجيتنا المستمرة في تحقيق أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) أفضل من المتوقع بلغت 903 ملايين دولار للعام بأكمله. حققنا نتائج متوافقة مع توقعاتنا، مع استثمارنا في القدرات التي عززت أعمالنا، مما عزز مكانتنا لتحقيق نمو طويل الأجل. كذلك، خلال السنة المالية 2025، أعدنا أكثر من 1.8 مليار دولار للمساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، مما يؤكد التزامنا بعوائد المساهمين وتخصيص رأس المال بشكل منضبط. طوال عام 2025، انطلقت فرقنا بحماس نحو آفاق جديدة، ونفذت مهامها بتركيز عالٍ في ظل بيئة اقتصادية كلية متقلبة وغير مستقرة. تؤكد النتائج التي حققناها فعالية استثماراتنا، والتقدم الذي نحرزه في جميع قطاعات أعمالنا، وقوة الأساس الذي بنيناه. ومع دخولنا عام 2026، فإننا نفعل ذلك بثقة تامة، كما يتضح من توقعاتنا الحالية. تعززت هذه الثقة أكثر بإعلاننا هذا الصباح عن زيادة توزيعات الأرباح الفصلية بنسبة 13% وتجديد تفويضنا الحالي لإعادة شراء الأسهم إلى ملياري دولار. ولكن قبل أن نتحدث أكثر عن الربع الرابع وعام 2026، أود أن أتطرق إلى رؤيتنا لمستقبل ألبرتسونز وكيف نُهيئ الشركة لتحقيق النجاح في بيئة تجارة التجزئة التنافسية التي تركز على القيمة وتتطلب التميز. يرتكز جوهر استراتيجيتنا على قناعة راسخة بأن مستقبل تجارة التجزئة يتمحور حول التجربة الشخصية، وأن التخصيص الحقيقي يُعد ميزة تنافسية مستدامة. مهمتنا هي أن نصبح متجر البقالة المفضل في الأحياء التي نخدمها من خلال تحويل المعاملات الروتينية إلى تجارب وعلاقات مميزة مع العملاء تُعمّق تفاعلهم. إنها ليست إعادة ابتكار لهويتنا، بل هي بناء مدروس على نقاط قوتنا التي تميزنا بالفعل وتمنحنا الحق في الفوز. لدينا واحدة من أقوى شبكات المتاجر في البلاد. في أسواقنا، تقع متاجرنا على بُعد 15 دقيقة من حوالي 120 مليون شخص، مما يمنحنا ميزة هيكلية في وتيرة الزيارات، وسهولة الوصول إلى الصيدليات، وسرعة تلبية الطلبات في نفس اليوم. ببساطة، لا يمكن تكرار شبكة متاجرنا، وهي تتعزز بفضل فريقنا وبياناتنا وقدراتنا في مجال الذكاء الاصطناعي وتقنيات الجيل القادم، مما يتيح لنا تخصيص تجربة العميل بالكامل. كما نمتلك الحجم والإمكانيات اللازمة لتقديم قيمة مستدامة. في متاجرنا، نقدم منتجات طازجة مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات السوق، بالإضافة إلى خدمات تعزز القيمة. في التجارة الإلكترونية، نوفر السرعة والراحة والتنوع من خلال نموذج تلبية الطلبات في متاجرنا. في الصيدلية، لا نقتصر على صرف الوصفات الطبية، بل نقدم التطعيمات والعلاج لمرضانا طوال رحلتهم نحو الصحة والعافية. ولدينا برامج ولاء قوية، حيث توفر لنا علاقاتنا الوطيدة مع علاماتنا التجارية الرئيسية والخاصة البيانات والرؤى اللازمة لتقديم تجارب شخصية على نطاق واسع. هذه المقومات الأساسية، بتضافرها، تُجسد استراتيجيتنا على ثلاثة محاور مترابطة: حضور قوي، وتجربة تتمحور حول العميل، وقيمة متوازنة. إن حضورنا القوي ليس مجرد عامل تمييز حاسم، بل هو ميزة تنافسية عميقة وهيكلية تُمكّننا من تحقيق الراحة والملاءمة المحلية. نتبع نهجًا منضبطًا لكل سوق على حدة لتحسين الإعلانات، وتحديث المتاجر، وتكثيف التواجد في الأسواق التي نملك فيها فرصة الفوز، وترشيد المتاجر التي تواجه تحديات اقتصادية هيكلية. لا يتعلق الأمر بالنمو لمجرد النمو، بل بتحقيق أقصى عائد على الاستثمار، والارتقاء بتجربة العملاء، وضمان أن يلعب كل متجر دورًا بارزًا في النجاح في سوقه المحلي. وللارتقاء بتجربة العملاء، نبتكر تجارب قابلة للتطوير مع الحفاظ على طابعها الشخصي. تجمع هذه التجارب المتميزة بين الاهتمام والخدمة والجودة والنضارة والراحة والقيمة وعلاماتنا التجارية الخاصة، مع الحفاظ على سهولة استخدامها لعملائنا. ولتحقيق ذلك، نبني على القدرات والعروض التي تتمتع فيها علاماتنا التجارية بالمصداقية ويثق بها عملاؤنا. تُعدّ المنتجات الطازجة مثالًا رائعًا على ذلك. يثق عملاؤنا بنا في طلباتهم الخاصة لكعكات أعياد الميلاد، وفي الحصول على شرائح لحم مُقطّعة بدقة للشواء، وفي توفير خياراتنا من المنتجات الطازجة. نعتمد على قوتنا كوجهة متكاملة للمنتجات الطازجة، ونجمع بين حلول الخدمة والابتكار والخبرة لتعزيز ولاء العملاء وزيادة حصتنا السوقية. نتوسع أيضًا في مجال ما نسميه اليوم "الطعام"، معززين دورنا في حياة عملائنا اليومية من خلال توفير حلول وجبات تُمكّننا من المنافسة على حصة أكبر من مناسبات تناول الطعام، وليس فقط التسوّق الأسبوعي. اليوم، تُشكّل منتجاتنا الجاهزة أكثر من ثلث إجمالي زيارات العملاء، ولدينا حصة كبيرة من إنفاقهم في هذا المجال، وهي حصة في ازدياد مستمر. في صميم مهمتنا، نُعمّق العلاقة الشخصية والرقمية وعلاقات الولاء، ونربط بين تجارب التسوق عبر الإنترنت وفي المتاجر، ليشعر عملاؤنا بالتقدير والاهتمام أينما تعاملوا معنا. النتيجة التي نسعى لتحقيقها واضحة: العملاء لا يتسوقون لدينا فحسب، بل يختاروننا. نُدرك تمامًا احتياجات المستهلك اليوم، فهو لا يزال يُركّز على القيمة، مما يجعل تقديم قيمة متوازنة أكثر أهمية من أي وقت مضى. نهجنا في هذا مدروس ومستدام. يُعدّ الحجم ميزة حقيقية سنستغلها يوميًا، بما في ذلك الاستفادة من الشراء الجماعي على المستوى الوطني، وتوسيع نطاق علامتنا التجارية، وتنمية منصتنا الإعلامية في قطاع التجزئة. كل ذلك لتوفير الموارد اللازمة لإعادة الاستثمار في القيمة. في الوقت نفسه، نُسرّع وتيرة استخدام الأتمتة والأدوات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في متاجرنا وسلسلة التوريد لتحسين الكفاءة، ولتوفير المزيد من الدعم للاستثمار. نستثمر بدقة في المجالات الأكثر أهمية لعملائنا، بما في ذلك تعزيز منتجاتنا الأساسية ذات القيمة المضافة، وزيادة انتشار علامتنا التجارية الخاصة، وذلك من خلال تحسين هوامش الربح والإنتاجية بشكل هيكلي، وليس من خلال حلول مؤقتة. كما يشمل ذلك توفير الراحة والسرعة والقيمة التي نقدمها من خلال تشكيلتنا المتنوعة. والنتيجة هي بناء معادلة قيمة متوازنة تُفيد العملاء، وبالتالي جميع أصحاب المصلحة، مع ضمان العوائد طويلة الأجل، وجعلنا الخيار الأمثل لعملائنا. ويرتكز كل هذا على فريق عملنا المتميز، وشركتنا التي تعتمد على البيانات والذكاء الاصطناعي، والتي تستخدم التكنولوجيا ليس لاستبدال العنصر البشري، بل لتعزيزه، ونحن نتطلع إلى المستقبل. ينصب تركيزنا على بناء شركة قادرة على النمو المستدام في جميع الظروف الاقتصادية. لدينا خطة واضحة لتسريع نمو الإيرادات، وتعزيز هوامش الربح، وتحسين العوائد، مع الحفاظ على ما يُميز ألبرتسونز. نسعى لنكون المتجر المفضل لدى سكان أحيائنا، وهذا هو السبيل لتحقيق رؤيتنا، مع البناء على المبادرات والقدرات التي ركزنا عليها لجعل تجربة التسوق شخصية على نطاق واسع، وكسب ولاء العملاء مدى الحياة، وتحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. سأعود الآن إلى نتائج الربع الحالي لتسليط الضوء على التقدم الذي نحرزه في أولوياتنا التي تُعزز أساسنا وتُهيئنا لنمو مستدام ومربح في السنة المالية 2026. تُمثل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي محور تحولنا. رهاناتنا الأربع الكبرى - تجربة العملاء الرقمية، والتسويق، والذكاء الاصطناعي، وتحسين إدارة العمالة، وتحسين سلسلة التوريد - ليست برامج تجريبية، بل هي مبادرات هيكلية طويلة الأجل مصممة لدفع النمو وزيادة هامش الربح. نشهد هذا الربع تقدمًا ملموسًا في تجربة العملاء الرقمية. تُحدث القدرات المدعومة بالذكاء الاصطناعي نقلة نوعية في أساليب التسوق، حيث تُقدم تجربة شخصية تُحسّن معدلات التحويل، وتزيد من حجم المشتريات، وتُعزز ولاء العملاء. كما يُساهم ذكاء التسويق، والرؤى الآلية، وأدوات التسعير الذكية في تحسين عملية اتخاذ القرارات المتعلقة بالفئات، ودعم هوامش ربح أقوى هيكليًا. نحن نعتمد على أدوات تُعيد صياغة استراتيجيات التسعير والعروض الترويجية، بالإضافة إلى إدارة الفئات وقرارات التشكيلة. تحسين كفاءة العمالة: ستُحسّن أدواتنا المُولّدة للذكاء الاصطناعي دقة التنبؤات، مما يُقلل من التعقيدات على الموظفين ويرفع كفاءة العمل في سلسلة التوريد. كما تُحسّن تقنياتنا للتنبؤ بالطلب المدعومة بالذكاء الاصطناعي ورؤية الكمبيوتر من التوافر والجودة والنضارة، مع خفض تكاليف المخزون والتنفيذ. وكجزء من استثماراتنا في سلسلة التوريد، أطلقنا "جيت واي"، وهي أداة خاصة مدعومة بالذكاء الاصطناعي تُعزز كفاءة المخزون وتجديد وحدات التخزين الترويجية في المتاجر. تُساهم جميع هذه المبادرات في بناء شركة ألبرتسونز الحديثة المُجهزة بالتكنولوجيا، والتي ستُحدد قدرتنا التنافسية في السنة المالية 2026 وما بعدها. لا تزال أعمالنا الرقمية والتجارة الإلكترونية تُشكل محرك نمو قوي، مُستندةً إلى الزخم الذي حققناه خلال السنة المالية 2025. تجاوزت نسبة الانتشار الرقمي 10% في الربع الرابع، وهو إنجاز جديد لنظامنا البيئي متعدد القنوات. يواصل نشاطنا التجاري المباشر نموه السريع، حيث ساهم بنحو 90% من نمونا الرقمي البالغ 16% هذا الربع، وذلك في إطار سعينا المتواصل لتحسين تجربة عملائنا. ويواصل مساعد التسوق المدعوم بالذكاء الاصطناعي، والذي حقق بالفعل زيادة ملحوظة في حجم سلة التسوق، تعزيز التخصيص، ونتوقع نموًا كبيرًا في المستقبل مع ازدياد إقبال العملاء عليه. كما يواصل نموذجنا القوي لتلبية الطلبات من المتاجر تميزنا عن غيرنا. وتتيح لنا ميزة قربنا الجغرافي السرعة والكفاءة على نطاق واسع، حيث نواصل تلبية أكثر من نصف الطلبات الرقمية في أقل من ثلاث ساعات. بالإضافة إلى ذلك، فإن الغالبية العظمى من الأسر المستفيدة من خدمة التوصيل مؤهلة للحصول على خدمة التوصيل السريع خلال 30 دقيقة، وهي أسرع قطاعاتنا الرقمية نموًا. ونحن نؤمن إيمانًا راسخًا بالرقمنة كمحرك للنمو المستدام وزيادة الأرباح، حيث نوسع نطاق وسائل الإعلام في قطاع التجزئة، ونعزز كفاءة التسويق، ونقوي برامج الولاء. كما يظل نشاطنا التجاري مع جهات خارجية خيارًا مناسبًا لبعض العملاء، وبوابة لتعريف عملاء جدد بعروضنا المباشرة. ويظل نظام الولاء الخاص بنا أحد أقوى مزايانا التنافسية، حيث يعزز ولاء العملاء ويدعم استراتيجيتنا، وقد نمت العضوية بنسبة 12% لتتجاوز 51 مليون عضو. ومع زيادة عدد المعاملات، وسهولة استرداد المكافآت، وارتفاع الإنفاق بين الأسر المتفاعلة. يعكس زخم البرنامج بساطته وملاءمته في آنٍ واحد. يتجه العملاء نحو القيمة الفورية، بما في ذلك زيادة استخدام خيار الاسترداد النقدي، ما يُعدّ دليلاً واضحاً على تلبية احتياجاتهم في بيئة تركز على القيمة. كما يُشكّل برنامج الولاء محركاً أساسياً للنمو، فهو يُثري بياناتنا، ويُعزز شبكتنا الإعلامية، ويُساعدنا على تخصيص العروض الترويجية بدقة متزايدة. وبشكل عام، يُساهم برنامج الولاء في رفع القيمة الدائمة للعميل، وتعميق التفاعل عبر جميع القنوات، وبناء قاعدة إيرادات أكثر استقراراً ومرونة، وكلها عناصر أساسية في خوارزمية نمونا على المدى الطويل. وقد اكتسبت أعمالنا الإعلامية مزيداً من الزخم في الربع الرابع بفضل التكامل الأعمق عبر منصتنا. ومن خلال دمج الوسائط في رحلة العميل وشراكاتنا مع التجار، نُقدّم قيمة مُستهدفة وقابلة للقياس على نطاق واسع خلال هذا الربع. وقد حققت تجاربنا الإعلانية المُخصصة زيادة بنسبة 90% في معدلات التحويل والنقر، ما يُؤكد وجود مسار واضح لتوسيع نطاق التخصيص، ما يُؤدي إلى زيادة الملاءمة وتحسين العائد على الإنفاق الإعلاني. ويُترجم هذا النهج إلى تدفق ربحي جذاب هيكلياً يُعزز أعمالنا الأساسية في قطاع التجزئة ويُغذيها. تتواصل تعزيز قيمة منتجاتنا وخدماتنا المقدمة للعملاء، مما يجعل التسوق أكثر سهولة ويسرًا وتخصيصًا في جميع أنحاء السوق. من خلال دمج بياناتنا الغنية على مستوى المتجر والعملاء والفئات مع استثماراتنا المدروسة في التسعير، نقدم قيمة واضحة ومتسقة عبر إجراءات تسعير موجهة، وعروض ترويجية محسّنة قائمة على ولاء العملاء، وابتكار مستمر لعلاماتنا التجارية الخاصة. نعزز ثقة عملائنا الذين يتوقعون بشكل متزايد الشفافية والاتساق في تسوقهم الأسبوعي. يظل نهجنا مدروسًا لحماية القدرة على تحمل التكاليف، وتحسين إدراك القيمة، واستخدام التخصيص القائم على البيانات لتلبية احتياجات العملاء أينما كانوا، بغض النظر عن مستويات دخلهم أو أنواع رحلاتهم أو أهدافهم. والنتيجة؟ محرك قيمة يدعم النمو ويحمي هامش الربح خلال جميع الدورات. في قطاع الصيدلة، حققنا ربحية محسّنة على الرغم من ضغوط الإيرادات الناتجة عن قانون خفض التضخم الذي فرضته الحكومة والذي دخل حيز التنفيذ في منتصف الربع. يعزز هذا الأداء ثقتنا في استراتيجيتنا لتحسين ربحية الصيدلة المستقلة، مع زيادة قيمة العميل على المدى الطويل بشكل ملحوظ بين العملاء الذين يتسوقون من الصيدلية والبقالة. وبالنظر إلى عام 2026، نواصل التركيز على زيادة الإنتاجية التشغيلية من خلال توسيع نطاق التعبئة المركزية، وتحسين عمليات الشراء، وتوسيع نطاق الخدمات ذات الهامش الربحي الأعلى، مع الحفاظ على إدارة منضبطة لعمليات السداد والتحديات التنظيمية. أخيرًا، تظل الإنتاجية ركيزة أساسية لاستراتيجيتنا ومصدرًا هامًا للدعم والمرونة. خلال السنة المالية 2025، عملت فرقنا بانضباط، محققةً كفاءةً عالية في مجالات العمل، وعمليات المتاجر، وسلسلة التوريد، والتسويق، ومراكز القدرات العالمية. وشمل ذلك تركيزًا دقيقًا على خفض الإنفاق المتناقص وتحسين إنتاجية الوحدات لكل ساعة عمل، مما أدى إلى تحسين الأداء في المتاجر وخفض التكاليف بشكل هيكلي. والأهم من ذلك، أن هذا العمل لا يتوقف في عام 2026، بل يتطور. ومع دخولنا السنة المالية 2026، نعمل على توسيع نطاق محرك الإنتاجية نفسه من خلال برنامج إنتاجية مدته ثلاث سنوات بقيمة ملياري دولار، مدعومًا بأجندتنا التكنولوجية وأربعة استثمارات رئيسية في الذكاء الاصطناعي. ويستمر تقدمنا في تعزيز نموذجنا التشغيلي ودعم قدرتنا على النمو خلال جميع دورات الحياة. حققت فرقنا أداءً قويًا في ختام السنة المالية 2025، وندخل السنة المالية 2026 بثقة ووضوح وزخم قوي. والآن، سأترك المجال لشارون لاستعراض نتائجنا المالية وتوقعاتنا لعام 2026.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

شكرًا لكِ سوزان، وصباح الخير جميعًا. يسعدني التواجد معكم اليوم. قبل التطرق إلى النتائج، أودّ أن أطلعكم بإيجاز على إعلاننا هذا الصباح بشأن إطار التسوية القانونية المقترح على مستوى البلاد فيما يتعلق بقضايا المواد الأفيونية. ينصّ هذا الإطار على تسوية بقيمة 774 مليون دولار تُدفع على مدى تسع سنوات، وقد سُجّلت خلال الربع الرابع. تُعدّ هذه التسوية المقترحة خطوةً هامة نحو حلّ دعاوى التقاضي المتعلقة بالمواد الأفيونية دون أيّ اعتراف بالخطأ أو المسؤولية. نؤكد التزامنا بسلامة المرضى، وممارسات الصيدلة السليمة، وأن نكون شريكًا بنّاءً في معالجة أزمة المواد الأفيونية مع تطوّر احتياجات المجتمعات. والآن، اسمحوا لي بالعودة إلى نتائج الربع الرابع. في الربع الرابع، حققنا أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدّلة، وأرباحًا للسهم معدّلة أفضل من المتوقع، على الرغم من ديناميكيات قطاع الصيدلة التي ضغطت على المبيعات المُعلنة. ارتفعت المبيعات المُعلنة في الربع الرابع بنسبة 0.7% صافيةً بعد خصم ما يقارب 145 نقطة أساس من التحديات المتعلقة بالصيدلة، مقارنةً بالتوقعات التي قدّمناها في توقعاتنا للربع الثالث والتي تراوحت بين 65 و70 نقطة أساس. كانت هذه التحديات مدفوعة بشكل أساسي بتأثير أكبر لقانون خفض التضخم، والذي سأشير إليه اختصارًا بـ "قانون خفض التضخم"، وديناميكيات القدرة على تحمل التكاليف في القطاع بشكل عام. وعلى وجه التحديد، تسارع ضغط التسعير ومزيج المنتجات الناتج عن قانون خفض التضخم بوتيرة أسرع من المتوقع، في حين اتجه القطاع نحو زيادة نسبة الأدوية الجنيسة إلى الأدوية ذات العلامات التجارية. وقد مثلت هذه العوامل مجتمعةً ضغطًا سلبيًا على مبيعات الأدوية المعوية بمقدار 105 نقاط أساس تقريبًا خلال الربع. ومن المهم الإشارة إلى أنه على الرغم من التأثير الكبير على الإيرادات، إلا أن تأثيره على هامش الربح كان إيجابيًا نظرًا لأن الأدوية الجنيسة تُحقق ربحية أكبر بطبيعتها. بالإضافة إلى ذلك، شهدنا تباطؤًا أكبر في نمو مبيعات الأدوية الجنيسة (GLP1) نتيجةً لتشديد معايير الجهات الداعمة وزيادة انتشار البيع المباشر للمستهلك. وقد مثّل هذا ضغطًا سلبيًا إضافيًا بمقدار 40 نقطة أساس على المبيعات المماثلة مقارنةً بتوقعاتنا للربع الثالث. وبذلك، إجمالًا، شكّلت الصيدليات ضغطًا سلبيًا على توقعاتنا لمبيعات الأدوية المعوية في الربع الرابع بمقدار 145 نقطة أساس تقريبًا، مع تدفق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة في وحدات البقالة أفضل من المتوقع، بينما ظلت مبيعات الأدوية المعوية في الربع الرابع تحت ضغط في شرائح الدخل الأدنى. شكّل انخفاض أسعار البيض تحديًا كبيرًا للمبيعات، حيث واجهنا نقصًا حادًا في البيض منذ العام الماضي، وهو وضع نتوقع استمراره حتى الربع الأول من عام 2026. بلغ هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع 27.2%، بانخفاض قدره 25 نقطة أساس على أساس سنوي، باستثناء تكاليف الوقود ونظام الوارد أخيرًا يُصرف أولًا (LIFO). استمر انخفاض هامش الربح الإجمالي مدفوعًا بتأثير تغير مزيج المنتجات الناتج عن النمو الكبير في المبيعات الرقمية، بينما عوّضت فوائد زيادة الإنتاجية استثماراتنا في أسعار العمليات الجراحية. كما عكس هامش الربح الإجمالي التأثير الإيجابي لانخفاض المبيعات بسبب قانون خفض التضخم (IRA) للصيدليات، وتحسن مصاريف البيع والإدارة (باستثناء تأثير الوقود) وإطار تسوية المواد الأفيونية بمقدار نقطتي أساس على أساس سنوي، مع استمرارنا في تسريع وتيرة الإنتاجية وضبط التكاليف. كما عكس معدل مصاريف البيع والإدارة (SGA) التأثير السلبي لانخفاض المبيعات بسبب قانون خفض التضخم (IRA) للصيدليات. الربع الرابع. ارتفعت مصروفات الفائدة بمقدار 40 مليون دولار لتصل إلى 141 مليون دولار مقارنةً بـ 101 مليون دولار في العام الماضي، وذلك نتيجةً لزيادة الاقتراض خلال الأسبوع الإضافي في الربع الرابع من عام 2025 مقارنةً بعام 2024. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الرابع 903 ملايين دولار، بما في ذلك حوالي 68 مليون دولار متعلقة بالأسبوع الثالث والخمسين، وبلغ ربح السهم المعدل 0.48 دولار للسهم المخفف. ومع استمرار الإنتاجية في دعم الاستثمار وتحسين صافي الربح للعام بأكمله، ارتفعت المبيعات المتطابقة بنسبة 2%، وحققنا أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 3.9 مليار دولار. يعكس هذا الأداء مرونة نموذجنا التشغيلي وقدرتنا على مواصلة تعزيز الإنتاجية في جميع قطاعات أعمالنا. كما تعكس هذه النتائج مرونتنا المالية في إعادة الاستثمار في الشركة وإعادة رأس المال إلى المساهمين. وهذا يقودنا إلى تخصيص رأس المال. أود التأكيد مجددًا على أولوياتنا في تخصيص رأس المال. أولًا، الاستثمار في الشركة لتحقيق النمو والقيمة لعملائنا. بعد ذلك، نحافظ على توزيعات الأرباح وننميها، والتي رفعناها صباح اليوم بنسبة 13% لتصل إلى 68 سنتًا للسهم، وأخيرًا نعيد شراء الأسهم بشكل انتهازي مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية. وبناءً على هذه الأولويات، استثمرنا 1.84 مليار دولار في النفقات الرأسمالية خلال السنة المالية 2025 لتحديث شبكة متاجرنا، وتعزيز قدراتنا في مجال الذكاء الاصطناعي والتقنيات الرقمية، وتحسين سلسلة التوريد في شبكة المتاجر. وقد قمنا بتجديد 94 متجرًا وافتتحنا تسعة متاجر جديدة. وبينما نعمل على تحديث قاعدة الأصول لتحقيق نمو طويل الأجل في مجالات الذكاء الاصطناعي والتقنيات الرقمية، فإننا نُسرّع استثماراتنا في رهاناتنا الأربعة الرئيسية، حيث نخلق مزايا هيكلية أكبر في التكلفة، ونعزز ولاء العملاء، ونفتح آفاقًا جديدة للربح. أيضًا خلال السنة المالية 2025، ومن منظور العائد النقدي للمساهمين، قمنا بإعادة 1.8 مليار دولار من رأس المال إلى المساهمين، بما في ذلك 322 مليون دولار كتوزيعات أرباح، وما يقرب من 1.5 مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم، بما في ذلك إتمام برنامجنا المُعجّل لإعادة شراء الأسهم بقيمة 750 مليون دولار. بينما نتطلع إلى عام 2026 وما بعده، لا نزال على ثقة تامة بقوة ميزانيتنا العمومية وقدرتنا على توليد التدفقات النقدية. وبناءً على ذلك، وبعد إتمام عملية إعادة شراء الأسهم، قام مجلس الإدارة بزيادة تفويض إعادة شراء الأسهم المتبقي إلى ملياري سهم إجمالاً، ونتوقع إتمام ذلك تدريجياً خلال السنوات الثلاث القادمة تقريباً. وقد أنهينا العام بنسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة عند 2.24 مرة، مما يدل على قوة ميزانيتنا العمومية وقدرتنا على تمويل النمو وإعادة رأس المال إلى مساهمينا. وأخيراً، في الربع الأخير، قمنا بإعادة تمويل سندات قائمة بقيمة 2.1 مليار دولار أمريكي على شريحتين: 1.2 مليون دولار أمريكي بفائدة 5.6.25% تستحق في عام 2032، و900 مليون دولار أمريكي بفائدة 5.75% تستحق في عام 2034. وقد استُخدمت هذه العائدات لإعادة تمويل سنداتنا المستحقة في عام 2027 بقيمة 1.35 مليار دولار أمريكي، وسندات أخرى مستحقة في عام 2028 بقيمة 750 مليون دولار أمريكي. سأستعرض الآن توقعاتنا لعام 2026. نعتبر هذا العام خطوةً هامةً في عودة الشركة إلى مسار نمو الأرباح، مع مواصلة الاستثمار في القدرات التي تدعم خلق قيمة مستدامة طويلة الأجل. لا تزال استراتيجيتنا تركز على المجالات التي نرى فيها أكبر فرصة لتحقيق نمو مربح. ولا تزال التقنية الرقمية محركًا قويًا لتوسيع قاعدة عملائنا المخلصين والمتفاعلين، وتنمية أعمالنا بطريقة منضبطة ومربحة بشكل متزايد. في الوقت نفسه، يظل تركيزنا على ضبط التكاليف والإنتاجية محورًا أساسيًا في نهجنا، مما يُمكّننا من إعادة الاستثمار في مبادرات ذات تأثير كبير، وزيادة هوامش الربح، والحفاظ على قوتنا المالية. في قطاع الصيدلة، نتوقع استمرار التحسن في المسار الأساسي للشركة، باستثناء التحديات التي تواجه الإيرادات المرتبطة بحسابات التقاعد الفردية. نعتقد أن وصفات الصيدلة ستستمر في النمو مدعومةً بالتطعيمات والخدمات السريرية ذات القيمة المضافة التي تُعزز تفاعل العملاء والربحية. وبناءً على ذلك، فإن توقعاتنا للسنة المالية 2026 تُمثل عامًا يتماشى مع خوارزميتنا طويلة الأجل، وعائدًا إجماليًا للمساهمين بنسبة تتجاوز 10%، بما في ذلك عائد توزيعات الأرباح المتوقع وعمليات إعادة شراء الأسهم. من المتوقع أن تتراوح المبيعات المتطابقة بين 0 و1% أو بين 1.5 و2.5% باستثناء الزيادة البالغة 150 نقطة أساس من قانون خفض التضخم، وبافتراض ثبات مبيعات الصيدليات المُعلنة تقريبًا. وبالنظر إلى وتيرة المبيعات الفصلية، نتوقع أن تكون المبيعات المتطابقة في الربع الأول أقل من نطاقنا السنوي الكامل، بما في ذلك قانون خفض التضخم والانخفاض الكبير المستمر في أسعار البيض. مع تجاوزنا لهذه المرحلة، نتوقع تحسناً تدريجياً في اتجاهات المبيعات على مدار العام. من المتوقع أن يتراوح الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بين 3.85 و3.925 مليار دولار، ما يمثل نمواً بنسبة 2.5% تقريباً عند الحد الأعلى للنطاق، باستثناء تأثير الأسبوع الثالث والخمسين في عام 2025. كما يُتوقع أن يتراوح ربح السهم المعدل بين 2.22 و2.32 دولار، بما في ذلك عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 600 مليون دولار تقريباً خلال السنة المالية 2026، مما يؤكد ثقتنا في أعمالنا والتزامنا بإعادة رأس المال إلى المساهمين. من المتوقع أن يتراوح معدل ضريبة الدخل الفعلي بين 24 و25%، وأن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 2 و2.2 مليار دولار مع تسريع استثماراتنا في المتاجر الجديدة، وتجديد المتاجر القائمة، والتقنيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والقدرات الرقمية. وبناءً على ذلك، نعتقد أن السنة المالية 2026 تمثل خطوة هامة نحو الأمام، حيث حققت نمواً في الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل، وعززت مرونة الأرباح، ووضعت الشركة في موقع يسمح لها بخلق قيمة مستدامة. وبهذا، سأترك المجال لسوزان لإلقاء الكلمة الختامية. شكراً شارون.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

بينما نتطلع إلى المستقبل، ينبغي أن تتضح ثلاثة أمور. أولاً، تمتلك ألبرتسونز نموذج نمو متميزًا مصممًا لتحقيق النجاح في قطاع شديد التنافسية، ويرتكز على القرب من العملاء، والتركيز عليهم، وتقديم قيمة متوازنة. ثانيًا، يمثل العام المالي 2026 بداية ثمار استثماراتنا التي بدأت تُترجم إلى نمو متسارع في الأرباح وتحسين في العوائد. ثالثًا، تستند ثقتنا إلى قوة وكفاءة محركات الإنتاجية لدينا. فنحن نعمل على تطوير أعمالنا بما يُعزز هوامش الربح، ويُموّل إعادة الاستثمار، ويمنحنا المرونة اللازمة للنمو خلال مختلف الظروف الاقتصادية. لا تزال البيئة ديناميكية، ولا تزال حدة المنافسة في قطاع تجارة التجزئة للأغذية في ازدياد، ولكن استراتيجيتنا مصممة لمواجهة هذا الواقع. لدينا حضور قوي يُوفر الراحة اليومية، وتجارب مميزة، ونظام رقمي وولاء متميز يُعمّق التفاعل ويُعزز القيمة الدائمة للعميل، وقطاع صيدليات يتمتع بقدرة ربحية طويلة الأجل، ونموذج تشغيل مدعوم بالذكاء الاصطناعي يُعزز هوامش الربح، ويُحسّن الأداء، ويُضاعف العوائد بمرور الوقت. وقبل كل شيء، تنبع ثقتنا في العام المقبل من موظفينا البالغ عددهم 280,000 موظف. شكرًا لكم. إن مثابرتكم والتزامكم تجاه عملائنا وفخركم بعلاماتنا التجارية تُجسّد استراتيجيتنا يوميًا. سواءً أكان ذلك بتوفير طعام طازج وعالي الجودة، أو دعم عملائنا في رحلتهم نحو الصحة والعافية، أو خدمة المجتمعات بعناية، فأنتم أساس نجاحنا، ومع تقدمنا في مسيرة التحول، سنواصل الاستثمار في الأدوات والتقنيات وأنظمة الدعم لمساعدتكم على تقديم أفضل ما لديكم. أود أن أشكركم جميعًا على وقتكم ودعمكم خلال هذه المكالمة. نحن نعرف هويتنا، وكيف نحقق النجاح، وإلى أين نتجه. ونحن نبني شركة قادرة على النمو المستدام، وتوليد تدفقات نقدية قوية، وتقديم قيمة طويلة الأجل للمساهمين. نتطلع إلى مشاركة تقدمنا معكم في الفصول القادمة. سأترك الآن المجال للمشغل لطرح الأسئلة والإجابة عليها.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 من لوحة مفاتيح الهاتف، وسيُسمع صوت تأكيد يُشير إلى أن خطكم مُدرج في قائمة الانتظار. يُمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لإلغاء سؤالكم. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. لحظة من فضلكم، أول سؤال لنا. شكرًا لكم. سؤالنا الأول من ليا جوردان من غولدمان ساكس. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

ليا جوردان (محللة أسهم)

شكرًا لكما. صباح الخير. مرحبًا سوزان وشارون. أردتُ أن أبدأ بالحديث عن الإنتاجية. لقد تحدثتما عن جهودكما المتزايدة خلال العام 2026. أودّ أن أقدّم المزيد من التفاصيل حول ما أدرجتماه بخصوص الإنتاجية في الدليل مع تقدّمنا خلال العام، وكيف ينبغي لنا التفكير في توزيع الأرباح بين تكاليف البضائع المباعة وتكاليف المبيعات والتسويق والإدارة في هذه المرحلة.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

ليا، لقد رفعنا للتو مستوى إنتاجيتنا إلى ملياري دولار على مدى السنوات الثلاث القادمة. يمكنكِ التفكير في هذا الرقم على أساس متناسب خلال هذه الفترة، وعند النظر إلى المجالات الرئيسية التي سينعكس عليها هذا الرقم، ستجدين أنه سيشمل عمليات متاجرنا، بما في ذلك تقليل الفاقد وإدارة الوصفات الطبية. ستلاحظين تحسناً في عمليات الشراء، حيث سنعمل معاً على تحسين مصادر التوريد لكل من المنتجات غير القابلة لإعادة التدوير والأدوية، وفي المجالات الإدارية نتوقع أن نرى فائدة في سلسلة التوريد. لذلك، قمنا بتكثيف أنشطتنا في هذا المجال بشكل ملحوظ، ونحن على ثقة تامة بتحقيق هدف الإنتاجية الجديد هذا خلال السنوات الثلاث القادمة.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

ليا، ما أود إضافته هو أن قوة الإنتاجية تجلّت بوضوح في السنة المالية 2025، حيث أثبتنا قدرتنا على تمويل استثمارات قوية مع تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وكما ذكرت شارون، عند التفكير في مستقبل الإنتاجية، فإن رفع توقعاتنا من مليار ونصف إلى ملياري دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة يُظهر إيماننا بإمكانية تحقيق المزيد. وقد أشرنا إلى استثماراتنا الكبيرة في الذكاء الاصطناعي، وبدأنا نلمس عوائدها، حيث يُحقق الشراء المُتكامل نتائج قوية، ويمكننا مناقشة ذلك بتفصيل أكبر. مع ذلك، سيأتي الجزء الأكبر من الوفورات من خلال جانب المبيعات والإدارة العامة للشركة. حسنًا، هذا مفيد جدًا، شكرًا لك.

ليا جوردان (محللة أسهم)

ثم أردتُ متابعة موضوع دليل مبيعات الهوية. شكرًا لكِ شارون على التوضيح. بخصوص التحسن التدريجي المتوقع لهذا العام، أودّ أن أعرف إن كان بإمكانكِ تقديم المزيد من التفاصيل حول قطاع البقالة، فأنتِ على دراية برأيكِ في حجم المبيعات ومعدل التضخم خلال العام. لذا يا ليا، ما أودّ قوله، وسأترك المجال لشارون، هو أن نتذكر أولًا، وقد ذكرنا هذا في النص، أن معدلات الهوية المُعلنة التي تتراوح بين 0 و1% تشمل حوالي 150 نقطة أساس من تأثير حسابات التقاعد الفردية.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

إذا فكرنا في الأمر، فإنّ حجم الأعمال الأساسي سيتراوح بين 1.5% و2%. ولا ننسى أننا لا نركز فقط على كيفية زيادة الإيرادات، بل على جودة هذا النمو. لقد ذكرنا عدة نقاط خلال المكالمة. لدينا ميزة القرب الجغرافي وتكرار الزيارات. ونحن الآن بصدد دراسة كيفية تحسين متاجرنا لتحقيق عوائد أفضل. من منظور يركز على العملاء، نولي اهتمامًا كبيرًا لبرامج الولاء، والتخصيص الرقمي، وزيادة انتشار منتجاتنا الطازجة لتعزيز تكرار الزيارات والقيمة الدائمة للعميل. أما من منظور التسعير، فنحن نعمل على سد فجوات الأسعار حيثما كان ذلك مهمًا، ولكننا نفعل ذلك من خلال تمويل الإنتاجية، وليس عن طريق تآكل هوامش الربح. شارون، هل لديكِ أي إضافة؟

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

نعم. وليا، سؤالكِ هو: كيف نرى أداء Cadence XRX خلال العام؟ نتوقع أن تبقى وحدات القطاع تحت ضغط، خاصةً في النصف الأول من العام، ونتوقع أن يكون أداء الربع الأول أقل من توقعاتنا الإجمالية، بما في ذلك معدل العائد الداخلي. ثم سنشهد تحسناً تدريجياً خلال العام، ونتوقع أن يكون الأداء إيجابياً في النصف الثاني.

ليا جوردان (محللة أسهم)

حسناً، ممتاز. شكراً لك.

المشغل

أسئلتنا التالية من مارك كاردن مع يو بي إس.

مارك كاردن (محلل أسهم)

صباح الخير. شكرًا جزيلًا على الإجابة على الأسئلة. لنبدأ بموضوع التسعير، بعض منافسيكم الكبار ما زالوا يتحدثون عن الاستثمار في عروض القيمة التي يقدمونها. هل لاحظتم أي تغيير ملحوظ في هذا الجانب؟ وتحدثتم أيضًا عن قدرتكم على تمويل التغييرات المتوقعة من خلال مبادراتكم الإنتاجية. أود أن أعرف إن كنتم ترون أي مخاطر أو حاجة إلى استثمارات أكبر في أي من أسواقكم المحددة خلال العام المقبل، كما فعلتم في العام الماضي. شكرًا لكم.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

مرحباً مارك، شكراً على سؤالك. حسناً، لديّ بعض النقاط. أولاً، قلّصنا الفجوة السعرية مع شركة MULOC في الربع الأخير. لذا، نشهد تحسّناً ملحوظاً في هذا الجانب. وكما ذكرنا قبل عام، لدينا استراتيجية تسعير مختلفة تماماً في مختلف الأسواق التي نعمل بها. لذا، فإنّ نهجنا دقيق للغاية، وليس شاملاً. نستثمر حيثما يكون الاستثمار أكثر أهمية لقيمة المنتج بالنسبة للعميل، وخاصةً في المنتجات ذات القيمة العالية ضمن علامتنا التجارية الخاصة. كما نستثمر في برامج الولاء والتخصيص، وندعم ذلك من خلال تحسين الإنتاجية الهيكلية ورفع هامش الربح، دون البحث عن حلول مؤقتة. وبهذه الطريقة، نحسّن من قدرتنا التنافسية السعرية، ونحافظ في الوقت نفسه على نمو هامش الربح الإجمالي على المدى الطويل.

مارك كاردن (محلل أسهم)

ممتاز، هذا مفيد. شكرًا لك. ومع كل ما يحدث في الشرق الأوسط، هل يمكنك شرح أهم التداعيات التي تتوقعها من ارتفاع أسعار الوقود؟ هل تتوقع انخفاضًا في الطلب أو تسارعًا في التوجه نحو السلع الأقل سعرًا عندما يصل سعر البنزين إلى مستوى معين؟ هل سيؤثر ذلك على توقعاتك للتضخم؟ وبشكل عام، ما مدى تأثير ذلك على هوامش أرباحك من الوقود؟

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

لذا، ما زلنا نتوقع أن يتراوح معدل التضخم في القطاع، وخاصةً تضخم أسعار المواد الغذائية، حول 2%. مع ذلك، يجب أن تعلموا أننا لم نمرر هذا التضخم بمعدل 2%، بل عملنا على تعزيز موقفنا السعري بدقة في جميع أنحاء الشركة. وبالنظر إلى مستقبل الوقود، أود أن أقول ما يلي: وبالنظر إلى المستهلك للحظة، نرى أن أسعار الوحدات لا تزال تحت ضغط في جميع أنحاء القطاع، وهذا الضغط موزع بشكل غير متساوٍ. نلاحظ تزايد الضغط على ذوي الدخل المنخفض، وينعكس ذلك في التغيرات المستمرة في القدرة على تحمل التكاليف. كما نشهد ضغطًا إضافيًا من تنظيم برنامج المساعدة الغذائية التكميلية (SNAP) وغيره. لذا، وبالمناسبة، يظل عملاء الطبقة المتوسطة وذوي الدخل المنخفض أكثر استقرارًا من حيث الضغوط التي نشهدها. مع ذلك، ندرك أن عملاءنا يركزون على القيمة. أسرنا ذات الدخل المنخفض هي الأكثر مرونة. ولهذا السبب نواصل وصف إجراءاتنا المتعلقة بالقيمة بأنها دقيقة للغاية. نسعى لتحسين إدراك القيمة حيث يؤدي ذلك إلى تغيير السلوك مرة أخرى، مع حماية العوائد طويلة الأجل من خلال تمويل الإنتاجية.

إدوارد كيلي (محلل أسهم)

ممتاز، شكرًا جزيلًا. مع السلامة. شكرًا. أسئلتنا التالية من إدوارد كيلي من ويلز فارجو. تفضلوا بطرح أسئلتكم. أهلًا، صباح الخير. هل يمكننا البدء بهامش الربح الإجمالي؟ وأودّ أن أعرف المزيد عن توقعاتكم لهامش الربح الإجمالي في العام المقبل. هناك بعض العوامل المؤثرة، وأودّ أن أعرف، كما تعلمون، ما إذا كنتم تعتقدون أن هذا البند سيستمر في التحسن.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

نعم. لذا، سنستمر في جني ثمار برنامج إعادة الاستثمار في إيران (IRA) حتى عام 2026. لذا، يُمكن توقع نتائج إيجابية من هذا الجانب. أما فيما يتعلق بتغيير مزيج المنتجات، فنشهد نموًا مستمرًا للأعمال الرقمية، وإن كان بوتيرة أبطأ من السنوات السابقة، وذلك بفضل التحسن الملحوظ في ربحية هذه الأعمال. مع ذلك، لا تزال هوامش ربح قطاع البقالة غير مكتملة. لذا، نرى أن مزيج المنتجات الرقمية لا يزال فعّالًا، وبفضل استثماراتنا في برايس وغيرها، لدينا الإنتاجية الكافية لتعويض ذلك. لذلك، نتوقع أن تبقى هوامش الربح ثابتة أو تتحسن قليلًا مع تقدمنا خلال عام 2026. وبالنظر إلى ذلك، نعود إلى السؤال السابق حول تأثير الوضع في إيران علينا. من الأمور التي يجب مراعاتها ما نعرفه حتى الآن. لقد أخذنا في الحسبان الضغوط التي ستفرضها تكاليف الوقود المرتفعة على النقل والتوزيع، وما إلى ذلك. من الواضح أننا نتوقع ذلك، ونأمل أن ينتهي هذا الوضع في وقت قريب. إذا استمر هذا الوضع طوال العام، فقد يزداد الضغط تدريجياً. لكننا مرتاحون تماماً في الوقت الحالي لما أدرجناه في توقعاتنا.

إدوارد كيلي (محلل أسهم)

حسنًا. أردتُ فقط متابعة التوجيهات التي ذكرتها بخصوص إعادة شراء الأسهم. أعتقد أنك ذكرت 600 مليون دولار هذا العام وملياري دولار خلال ثلاث سنوات. مع ارتفاع النفقات الرأسمالية وتراكم مخلفات المواد الأفيونية، هناك ما يقارب 300 مليون دولار من التحديات الإضافية. هل يمكنك التحدث عن كيفية تعويض هذه التحديات، وكيف تفكر في الرافعة المالية في هذا السياق؟ أنا فضوليٌّ لمعرفة العوامل المؤثرة في التدفق النقدي اللازم لتنفيذ إعادة شراء الأسهم.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

نعم. في أحد المجالات، عند النظر إلى الاستثمارات الكبرى والاستماع إلى المبادرات التي تدعم إنتاجيتنا، نتوقع تحسنًا في رأس المال العامل في عام 2026. ونعتقد أن نصف هذا التحسن سيُموّل على الأرجح من خلال تحسينات رأس المال العامل. إضافةً إلى ذلك، ما زلنا نؤمن بقدرتنا على استثمار هذه النفقات الرأسمالية، وتحسين شبكة متاجرنا، وجني ثمار هذه الاستثمارات الأربعة الكبرى في النصف الثاني من العام، ومن ثم تسريع نمو رأس المال العامل في النصف الثاني من العام. لذا، من منظور الرافعة المالية، نحن راضون تمامًا عن وضعنا الحالي، وسنرى كيف سيتطور الوضع خلال العام، لكننا واثقون جدًا من العوائد التي سنحققها من هذه الاستثمارات الرأسمالية.

سيميون غوتمان (محلل أسهم)

شكرًا لكم. أسئلتنا التالية من سيميون غوتمان من مورغان ستانلي. تفضلوا بطرح أسئلتكم. مرحبًا سوزان. مرحبًا شارون. أهلًا. أولًا، سؤال ذو طابع فلسفي. يبدو أن التوقعات تشير إلى هوامش ربح ثابتة. يمكنكم تصحيحي إن كنت مخطئًا إذا كانت المقارنات أفضل قليلًا في الشريحة العليا. هل أنتم في وضع إعادة استثمار الأرباح بأي ثمن تقريبًا، أم أنكم تسمحون لهذه الأرباح بالانتشار في الأرباح؟ كيف ينبغي لنا أن نفكر في هذا الأمر هذا العام والعامين القادمين؟

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

مرحباً سيميون، شكراً على سؤالك. سأبدأ الآن، وسأطلب من شارون أن تُدلي برأيها أيضاً. أولاً وقبل كل شيء، أودّ التأكيد على أهمية برنامجنا لرفع الإنتاجية. وكما ذكرت سابقاً، عند النظر إلى نتائج السنة المالية 2025، فقد أظهرنا قدرتنا على تحقيق إنتاجية عالية وتدفقات ربحية قوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ونحن نعمل على توسيع نطاق ذلك في السنة المالية 2026. وقد تسارع هذا البرنامج وتعزز بفضل استثماراتنا الأربعة الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي بدأت بالفعل تُؤتي ثمارها. بدأنا نلاحظ إقبالاً متزايداً من العملاء على خدمات المساعدة في التسوق المدعومة بالذكاء الاصطناعي، ونشهد زيادة في حجم سلة المشتريات. أما في مجال الترويج، فنحن نستخدم بالفعل أدوات تُساعدنا على إعادة صياغة استراتيجيات التسعير والعروض الترويجية، وإدارة نفقاتنا الهامشية بكفاءة عالية جداً. وقد تحدثنا عن دور سلسلة التوريد في تحسين توافر المخزون، وتحسين مستويات المخزون من خلال قدراتنا الخاصة في التنبؤ عبر بوابة الدفع الإلكتروني. لذا، نشهد تحسناً ملحوظاً في هذا الجانب. نعتقد أنه سيكون عاماً متوازناً للغاية من هذا المنظور.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

شارون وسيميون، عندما أفكر في وحداتنا، نجد أنها نمت بوتيرة أسرع مما توقعنا، وقد لمسنا زخمًا حقيقيًا لدى عملائنا. سنقيّم الوضع عندما يحين الوقت المناسب. ولكن لكي نُفعّل هذه الآلية ونُحافظ على هذا الزخم، سنستثمر بالتأكيد في خدمة عملائنا ودعم نموهم، لأن ذلك على المدى الطويل سيكون حافزًا للبقاء ضمن خوارزميتنا، وربما حتى تحسينها مع مرور الوقت. وهذا ما نهدف إليه لعام ٢٠٢٦.

سيميون غوتمان (محلل أسهم)

حسنًا، لنتابع، يبدو أن لديك ميزة رقمية، وأن لديك الأصول والقدرات اللازمة لتحقيقها. هل يمكنك إخبارنا بمؤشرات الأداء الرئيسية عند إعداد تقرير نمو التجارة الإلكترونية؟ بمعنى آخر، ما هو مستوى النمو الذي تستهدفه؟ وما هو مستوى النمو الذي يرضيك؟ وهل تحقق نموًا متسارعًا في جميع الأسواق، أم أنك ترى تقدمًا متفرقًا في مناطقك؟ شكرًا.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

شكرًا لكِ يا تامي. نحن سعداء جدًا بنتائج انتشارنا الرقمي. لقد ذكرنا خلال المكالمة أنه تجاوز الآن 10%. ونمت المبيعات بنسبة 16% في الربع الأخير. لكن الأهم هو الإشارة إلى أن هذا يمثل أكثر من 40% من إجمالي مبيعاتنا. وبالمناسبة، لم ننتهِ بعد، فنحن نعتقد أن هناك مجالًا واسعًا لمزيد من النمو. نحن متحمسون لهذا النمو، الذي يأتي 90% منه تقريبًا من خدماتنا المباشرة، وهو أمر جذاب للغاية بالنسبة لنا نظرًا لعلاقتنا مع العملاء وقاعدة بياناتنا. من ناحية أخرى، كان التنفيذ قويًا. يتم توصيل أكثر من نصف طلباتنا في أقل من 3 ساعات. أعتقد أن خدمة التوصيل السريع لدينا، التي لا تتجاوز 35 دقيقة، هي إحدى أسرع قطاعاتنا نموًا في هذا المجال. كما أننا متحمسون جدًا للتحسينات التي أدخلناها على برنامج خدمة الخمس نجوم. لقد اكتسبنا عملاء دائمين لأننا نقدم مخزونًا أفضل، وتوصيلًا في الوقت المحدد، ومنتجات طازجة عالية الجودة نلتزم بها تجاه عملائنا.

بول ليجواي (محلل أسهم)

شكرًا لكم. سؤالنا التالي موجه إلى بول ليجواي من سيتي بنك. تفضلوا بطرح أسئلتكم. شكرًا لكم جميعًا. هل يمكننا العودة إلى موضوع الوقود قليلًا؟ أود معرفة توقعاتكم لأرباح الوقود في السنة المالية 2026، وما إذا لاحظتم أي تغيير في سلوك المستهلكين منذ ارتفاع أسعار البنزين خلال الشهر الماضي. كما أود الاستفسار عن أداء علامتكم التجارية الخاصة في الربع الرابع مقارنةً بباقي منتجات المتجر، وما هي توقعاتكم لأداء العلامات التجارية الخاصة في السنة المالية 2026. شكرًا.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

لذا، نشهد مجدداً تحولاً في سلوك المستهلك، لا سيما بين ذوي الدخل المحدود الذين يميلون إلى البحث عن القيمة. وقد تحدثنا سابقاً عن زيادة استرداد النقود التلقائي في برنامج الولاء الخاص بنا، لذا بدأنا نلمس بعض التغييرات في هذا الصدد. في الوقت نفسه، ما زلنا نرى المستهلكين يترددون على متاجر متعددة. سنراقب هذا الأمر عن كثب مع مرور الوقت، ونتوقع أن نشهد زيادة في برنامج مكافآت الوقود مستقبلاً.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

شارون، ومن منظور الوقود في هذه المرحلة، وضمن توقعاتنا، نفترض أن هذا النزاع سينتهي في فترة زمنية معقولة. وبافتراض صحة توقعاتنا، فلنتوقع أن يكون مسار الأسعار شبه مستقر حتى عام 2026.

بول ليجواي (محلل أسهم)

ثم مدى انتشار العلامة التجارية الخاصة عند النظر إلى طائرة F26.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

كما ذكرنا سابقاً، فإن انتشار العلامات التجارية الخاصة بنا لا يزال محدوداً في الوقت الحالي، ولكنه يمثل إحدى أولوياتنا القصوى مع دخولنا عام 2026. لقد استثمرنا بشكل كبير في إعادة هيكلة فريق العمل لتحسين التفاوض على التكاليف، مع الحرص على تعزيز الجودة التي نتمتع بها أو الحفاظ عليها. لذا، فإن إحدى مبادراتنا الرئيسية لتعزيز القيمة الآن وطوال ما تبقى من عام 2026 هي زيادة انتشار علاماتنا التجارية الخاصة.

بول ليجواي (محلل أسهم)

شكراً لك. بالتوفيق.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

شكرًا لك.

جون هاينباخل (محلل أسهم)

سؤالنا التالي من جون هاينباخ من شركة غوغنهايم بارتنرز. تفضلوا بطرح أسئلتكم. مرحباً سوزان، أود أن أبدأ بسؤالك: هل يمكنكِ التحدث عن الفجوة الزمنية بين إدراك القيمة والواقع؟ حسناً. وكم من الوقت يستغرق هذا التغيير؟ أعلم أنه سيختلف على الأرجح من سوق إلى آخر. مع وضع ذلك في الاعتبار، هل من المعقول التفكير في الخروج من السوق 26 بحجم مبيعات غذائية إيجابي، أم أن هذا طموح للغاية بالنظر إلى وضع القطاع؟

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

مرحباً جون، شكراً على سؤالك. بالمناسبة، سؤالك فلسفي للغاية. من منظور القيمة، نلاحظ أننا نركز بشكل كبير على كيفية تواصلنا مع العملاء بشأن القيمة وما تعنيه لهم تحديداً. ستسمعنا نتحدث كثيراً عن التخصيص، وهذا يعني بالطبع عروضاً مخصصة عبر تطبيقنا وما إلى ذلك. لكن إدراك القيمة يمكن أن يأتي بطرق متنوعة. تبسيط الأسعار على مستوى الرفوف، نعم، وبالطبع العروض المخصصة عبر تطبيقنا، ولكنه يأتي أيضاً من خلال ملاءمة المنتجات من حيث التشكيلة في المتجر، وتنوع وجودة المنتجات الطازجة. بالمناسبة، للتذكير، نحن موجودون بالفعل في الأحياء التي يسكنها عملاؤنا. لذا فإن قدرتنا على توصيل هذه المنتجات الطازجة بسرعة، سواء في المتجر أو عبر الإنترنت، تُعد ميزة لنا. أما الجزء الثاني من سؤالك فكان،

جون هاينباخل (محلل أسهم)

ذكرني، هل من الطموح التفكير في تغير أحجام المواد الغذائية كمعدل خروج في نهاية العام؟

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

نعم. لذا، نلاحظ بالتأكيد تحولاً تدريجياً على مدار العام. من الواضح أن المستهلك لا يزال تحت ضغط في الربع الأول، ونحن نشهد ذلك كما هو الحال في القطاع، لكننا نتوقع أن يزداد هذا الضغط تدريجياً مع مرور الوقت. شارون، هل يمكنكِ إضافة المزيد؟

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

يا جون، عندما أجبتُ للتو على سؤال حول وتيرة مبيعات الهوية على مدار العام، ذكرتُ أننا نفترض في توقعاتنا أننا سنحقق نموًا إيجابيًا في ذلك الوقت. وستكون وحدات القطاع عاملًا محفزًا لذلك، وسنرى ما سيحدث معها خلال العام.

جون هاينباخل (محلل أسهم)

ممتاز. ثم سأتابع حديثي حول تحسين التوريد المشترك، وهذه فرصة كبيرة بالفعل. صحيح. بالنظر إلى الوضع الحالي، أين نحن الآن في هذا الشأن؟ يبدو أن معظم خطة زيادة الإنتاجية تركز على تكاليف المبيعات والإدارة. هل لا تزال هناك فرصة مماثلة في تكاليف البضائع المباعة، وهل لا تزال هذه الفرصة قائمة خلال فترة الثلاث سنوات؟

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

جون، سؤال ممتاز. نعم، بالتأكيد. هناك فوائد جمة من الشراء الجماعي، وقد تحدثنا عن هذا سابقًا، وأعتقد أننا في منتصف الطريق تقريبًا. ما تغير جوهريًا هو أننا لم نكتفِ بتعيين قيادة جديدة منذ أواخر الصيف الماضي، بل أعدنا أيضًا هيكلة الفريق، ونعمل الآن بشكل مختلف مع شركائنا من الموردين. على سبيل المثال، كنا ننظم ثلاثة فعاليات مبيعات وطنية، وسيكون عددها خمسة هذا العام. وقد عملنا بالفعل مع شركائنا من الموردين على ضمان خفض تكاليف العلامات التجارية الخاصة، كما ذكرتُ قبل قليل. نحن الآن في مناقشات مع كبار موردينا حول كيفية تعزيز القيمة لعملائنا، مع الحفاظ على هوامش ربحنا من خلال مطالبتهم ببذل جهد أكبر ومساعدتنا في تمويل ذلك.

جون هاينباخل (محلل أسهم)

نموٌّ مستمرٌّ مع تقدّمنا نحو المستقبل. شكرًا لكم.

المشغل

شكرًا لك.

روبيش باريك (محلل أسهم)

سؤالنا التالي من روبيش باريك من شركة أوبنهايمر. يُرجى الإجابة على ثلاثة أسئلة. صباح الخير، وشكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أودّ العودة إلى موضوع ارتفاع الإنفاق الرأسمالي الجديد. هل يُعتبر هذا مستوىً أساسيًا جديدًا يجب أن نأخذه في الاعتبار مستقبلًا؟ وفيما يتعلق بخطط افتتاح متاجر جديدة، هل لديكم أي تفاصيل إضافية حول عدد المتاجر الجديدة، وما إذا كان هناك أي تأثير جغرافي، وماذا عن توقعات إغلاق المتاجر؟ شكرًا لكم.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

في إطار برنامج تحديث أسطول المتاجر الجديد، سيتم افتتاح متاجر جديدة تدريجيًا العام المقبل. لم نحدد رقمًا بعد، ولكن نتوقع زيادة بنسبة 50% تقريبًا عن هذا العام. أما بالنسبة للتجديدات، فنحن نزيدها بشكل ملحوظ. هل أتوقع أن يكون هذا هو المعيار الجديد؟ هذه الأمور قابلة للقياس بسهولة. فبعد افتتاح متجر وتجديده، نرى النتائج. وبافتراض أننا سنحقق العوائد المتوقعة بناءً على العمل الذي أنجزناه في عام 2025، فمن المرجح أن نبقى ضمن هذا النطاق. سنطلعكم على سير الأمور على مدار العام، وسنقدم لكم توقعاتنا لعام 2027 لاحقًا.

روبيش باريك (أسهم) المحلل)

ممتاز. ثم سؤالي التالي بخصوص وسائل الإعلام في قطاع التجزئة، مجرد فضول، ما هي الأولويات الرئيسية لهذا العام، وبالنظر إلى الجهود المبذولة خلال العام الماضي، هل هناك أي مفاجآت كبيرة جديرة بالذكر؟

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

روبيش، ما أود قوله هو أننا نواصل تسريع نمو مجموعتنا الإعلامية، وقد بذل فريقنا خلال العام الماضي جهودًا جبارة لتحسين عائد الإنفاق الإعلاني لموردينا، وتسريع وتيرة تزويد شركائنا من الموردين بهذه البيانات لتمكينهم من اتخاذ قرارات أفضل بشأن خطواتهم المستقبلية. لقد وسّعنا نطاق مساحاتنا الإعلانية بشكل كبير ونستفيد منها على أكمل وجه. كما ذكرنا في النص، فقد أجرينا بعض التجارب على الإعلانات المخصصة، والتي حققت إقبالًا هائلًا من العملاء، بالإضافة إلى تحقيقها عائدًا قويًا لموردينا. لذا، نتطلع إلى تسريع هذا النمو. وباعتبارها محركًا رئيسيًا ليس فقط لزيادة الإنتاجية وتمويل أعمالنا الرقمية، فإننا نرى في المجموعة الإعلامية مصدرًا قويًا لبناء علاقات متينة مع العملاء ودفع عجلة نمو الوحدات في المستقبل.

توم بالمر (محلل أسهم)

ممتاز، شكرًا لك. سؤالنا التالي على غرار سؤال توم بالمر من جي بي مورغان. تفضل بطرح أسئلتك. صباح الخير. شكرًا على سؤالك. لقد قدمتَ تفاصيل مفيدة حول توقعات مبيعات بطاقات الهوية مع تقدم عام 2026. أردتُ فقط ربط ذلك بالوتيرة المتوقعة لنمو الأرباح، وإلى أي مدى يجب أن نفكر في الأرباح، باستثناء الأسبوع الإضافي بالطبع، بما يتماشى مع وتيرة مبيعات بطاقات الهوية. شكرًا.

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

نعم، سيكون الربع الأول هو الأكثر ضغطًا علينا نظرًا لانخفاض مبيعات المتاجر القائمة عن النطاق المتوقع بسبب ديناميكية حسابات التقاعد الفردية، بالإضافة إلى انخفاض أسعار البيض. ولكن مع دخولنا الربع الثاني والثالث والرابع، نتوقع نموًا في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في كل ربع، مع تحسن تدريجي خلال العام مع تحسن إنتاجيتنا.

توم بالمر (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا لك. أودّ أيضًا الاستفسار بخصوص النفقات الرأسمالية. ذكرتَ استثمارات المتاجر والتكنولوجيا، وبعض الفوائد المتوقعة التي ستظهر في النصف الثاني من العام. هل يرتبط ذلك بشكل أساسي بفوائد التكنولوجيا؟ وعندما نتحدث عن استثمارات المتاجر، متى سنبدأ بملاحظة تأثيرها بشكل أكبر؟ شكرًا.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

نعم، ستبدأ بملاحظة فوائد عمليات التجديد المبكرة التي نقوم بها خلال العام مع دخولنا النصف الثاني منه. لكن هذه الفوائد ستستمر طوال العام. لذا، ستكون الفائدة طفيفة هذا العام، وستظهر بوضوح في عام ٢٠٢٧. أما بالنسبة للاستثمارات التي نقوم بها، فقد واصلناها طوال العام في أربعة مشاريع رئيسية. والعديد منها، على سبيل المثال، أحد المشاريع التي تحدثت عنها سوزان في كلمتها المُعدّة لـ"جيت واي"، تم إطلاقه على مستوى البلاد في فبراير. لذا، ستبدأ فوائد هذه المبادرة بالتزايد تدريجيًا على مدار العام.

سكوت موشكين (محلل أسهم)

حسنًا، شكرًا لكم. سؤالنا التالي من سكوت موشكين من شركة R5 Capital. تفضلوا بطرح أسئلتكم. مرحبًا يا شباب، شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح أسئلتي. سؤالي الأول يتعلق ببرامج الولاء. أنتم تشهدون نموًا ملحوظًا في هذا المجال، ولكن على أساس عدد الوحدات. وصححوني إن كنت مخطئًا، ولكن على أساس حصة السوق، يبدو أن النمو في قطاع البقالة مستقر أو متراجع. لذا، كنت أتساءل، كيف يمكن تفسير ذلك؟ لأن برامج الولاء تنمو بسرعة كبيرة. أعتقد أنكم ذكرتم أن عدد الزيارات في ازدياد، ولكن يبدو أن هناك تراجعًا طفيفًا في حصة السوق. لذا، أود أن أشرح لكم هذا الأمر بالتفصيل.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

بالتأكيد. شكرًا لك على سؤالك يا سكوت. نعم، كما ذكرت، نرى بوضوح أن وحدات القطاع تواجه ضغوطًا. وأعتقد أننا شهدنا مزيدًا من التراجع في القطاع من الربع الثالث إلى الربع الرابع. وهذا ينطبق علينا أيضًا. يتركز هذا الضغط، كما ذكرنا سابقًا، على شرائح عملائنا ذوي الدخل المنخفض. وهنا يكمن دورنا في تحويل تواجدنا وقربنا من عملائنا إلى عامل تفضيل لديهم، وذلك من خلال تقديم قيمة أفضل، وتعزيز ولائهم، وزيادة تفاعلهم، وتوفير منتجات طازجة ومميزة، وتحسين تجربة التسوق متعددة القنوات، وغير ذلك. لذا، وكما ذكرنا سابقًا، ستواجه وحداتنا صعوبة أكبر في الربع الأول، لكننا نتوقع ونخطط لتحسن تدريجي على مدار العام. وقد صُممت مبادراتنا لتحقيق هذا التحسن. ومرة أخرى، يُعد استغلال قيمة قربنا من عملائنا، وتوفير منتجات طازجة، وتخصيص تجربة التسوق من أهم العوامل التي نستخدمها لتحقيق هذا النمو على المدى الطويل.

سكوت موشكين (محلل أسهم)

ممتاز. وسؤالي الثاني مشابه لسؤال جون، وربما ذو طابع فلسفي أكثر. عندما تفكرون في سعر المنتج الطبيعي على الرف مقابل سعر الترويج، كيف تنظرون إلى ذلك في ضوء السعر المرتفع، أو المرتفع جدًا، على الرف دون ترويج، وتأثير ذلك على تصور القيمة؟

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

بالتأكيد. سأعود إلى ما ذكرته قبل قليل، وهو أننا ندرس الأسعار سوقًا تلو الآخر. يختلف وضعنا التسعيري اختلافًا كبيرًا في أنحاء البلاد تبعًا لموقعنا. ولهذا السبب، نتبع نهجًا دقيقًا للغاية، حيث نركز على تحسين العروض الترويجية في منطقة ما، بينما نعمل على تحسين أسعار المنتجات في منطقة أخرى. في الفصول السابقة، ذكرنا الاستثمارات التي ضخناها في تحسين أسعار المنتجات، وكذلك أسعار العروض الترويجية. وقد لمسنا في أقسامنا الثلاثة ردود فعل إيجابية من العملاء، وتحسنًا ملحوظًا. نحن راضون جدًا عن هذه النتائج. ولكن، حتى في هذه التطبيقات الثلاثة، كان التنفيذ مختلفًا بعض الشيء. قد تحتاج إحدى الأسواق إلى زيادات أكبر في العروض الترويجية، بينما قد تحتاج سوق أخرى إلى تخفيف أكبر من جانب المنتجات. لذا، نعتمد نهجًا دقيقًا للغاية في المستقبل.

روبي أومز (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا للمتصل. شكرًا لك. سؤالنا الأخير من روبي أومز من بنك أوف أمريكا. تفضل بطرح أسئلتك. أهلًا سوزان، رئيسة الجلسة. شكرًا لكِ على استضافتي. سأختصرها في سؤال واحد. في الواقع، هناك سؤالان للمتابعة. الأول، أعتقد، لا أتذكر بالضبط. شارون، أعتقد أنكِ ذكرتِ أن تباطؤ نمو GLP1 كان أكثر من المتوقع. كنت أتمنى أن توضحي لي أكثر ما إذا كان من المتوقع استمرار ذلك، وهل سيؤثر سلبًا على حركة الزوار في المتاجر؟ ثم السؤال الثاني، أعتقد. سوزان، ذكرتِ أنكِ لاحظتِ زيادة في التسوق المتبادل. هل هذا أيضًا يؤثر سلبًا على حركة الزوار في المتاجر؟ وكيف تبدو حركة الزوار في المتاجر بشكل عام، مع استمرار نمو التسوق الرقمي؟

شارون ماكولوم (الرئيسة والمديرة المالية)

دعوني أتطرق إلى تعليق GLP1. في توقعات مبيعاتنا لعام 2026، افترضنا استمرار الضغط على GLP1. وبسبب تشديد شركات التأمين الصحي، قررت العديد من خطط التأمين الصحي عدم تغطية GLP1 للمستهلكين في عام 2026، وذلك لإنقاص الوزن فقط. لذا، نعتقد أن هذا الوضع قد يستمر خلال العام. أما بخصوص سؤال GLP1 وحركة الزبائن، فإن العديد من عملائنا الذين يستخدمون GLP1 هم بالفعل زبائن للمتجر. حتى لو لم يكونوا يستخدمون GLP1، أعتقد أنهم سيستمرون في زيارة متجرنا. أرى أن هذا الدواء فريد من نوعه وله آثار كثيرة على الصحة. لذلك، لا أعتقد أنني سأربط بينهما مباشرةً. سأترك لسوزان الحديث عن حركة الزبائن في المتاجر، وعن زبائننا، وعن أماكن حدوث ذلك.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

شكرًا لكِ يا شارون. ولديّ ملاحظة جانبية بخصوص الصيدلية، فنحن ما زلنا نعمل على زيادة عدد الوصفات الطبية. أودّ التأكيد على أهمية هذا الأمر بالنسبة لنا لأسباب عديدة، منها زيادة الإقبال على موقعنا الإلكتروني، بالإضافة إلى زيادة حجم مشتريات العملاء وتعزيز قيمة العميل على المدى الطويل. من ناحية الإقبال، يمكننا القول إن الإقبال كان ثابتًا نسبيًا، وينصبّ تركيزنا على قربنا من عملائنا، فنحن متواجدون بالفعل في الأحياء التي نخدمها اليوم. فكيف نمنعهم من الذهاب مرة أخرى؟ نركز هنا على زيادة المخزون، وقد بدأنا بالفعل. كما نركز على التسعير العادل، وتحديدًا أسعار المنتجات الأساسية، مع تطبيقها بدقة في جميع أنحاء البلاد، وتقديم عروض ترويجية مميزة ممولة من إنتاجيتنا، بالإضافة إلى ضمان جودة المنتجات الطازجة. فإذا كنا نوفر لعملائنا ما يحتاجونه بأسعار مناسبة في منطقتهم، فهذه هي الطريقة التي نفكر بها في منعهم من الذهاب مرة أخرى. ولهذا السبب يُعدّ الاستثمار في أسطول متاجرنا بالغ الأهمية بالنسبة لنا. ولهذا السبب نفكر مجدداً في هذه التجربة التي تتمحور حول العميل، والولاء، والصيدلية الرقمية، والاختراق الجديد، وكل هذه الأشياء حتى نتمكن من منحهم معادلة القيمة المتوازنة التي تتناسب معهم بشكل فريد.

روبي أومز (محلل أسهم)

هذا رائع. شكراً سوزان.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. لقد وصلنا الآن إلى نهاية جلسة الأسئلة والأجوبة. سأترك المجال لسوزان لإلقاء كلمتها الختامية.

سوزان موريس (الرئيسة التنفيذية)

قبل أن نختتم، أودّ أن أشكر مستثمرينا ومحللينا على أسئلتهم وتفاعلهم المستمر. كما أودّ أن أشكر جميع الموظفين الذين يستمعون إلينا على جهودهم اليومية لخدمة عملائنا وتعزيز أعمالنا. نحن نقدر دعمكم المتواصل، ونتطلع إلى مواصلة الحوار. أتمنى لكم يومًا سعيدًا.

المشغل

بهذا نختتم مؤتمر اليوم. يمكنكم فصل خطوطكم الآن. شكرًا لكم على مشاركتكم. نتمنى لكم يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.