ناقشت شركة Ally Financial (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز ALLY ) نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح يوم الثلاثاء. يُمكنكم الاطلاع على النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/ccne3tof/

ملخص

أعلنت شركة Ally Financial عن زيادة بنسبة 22٪ في ربحية السهم المعدلة لتصل إلى 1.21 دولار أمريكي وزيادة بنسبة 10٪ في صافي الإيرادات المعدلة لتصل إلى 2.3 مليار دولار أمريكي على أساس سنوي، مدفوعة بنمو الأصول وتوسع هامش الربح.

أعادت الشركة أكثر من 300 مليون دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وحافظت على ميزانية عمومية قوية مع زيادة في نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول بمقدار 20 نقطة أساس على أساس سنوي.

ارتفعت أصول تمويل السيارات بالتجزئة وتمويل الشركات بمقدار 8 مليارات دولار، مما يعكس نهجًا قويًا يركز على الوكلاء وأحجام طلبات قياسية.

شهد البنك الرقمي زيادة بنسبة 7٪ في نمو العملاء، حيث بلغت أرصدة الودائع للأفراد 144 مليار دولار، مما يسلط الضوء على التحول نحو التجارب الرقمية أولاً.

أكدت الإدارة على النمو المنضبط، مع التركيز على نمو الأصول التراكمي، وأداء الائتمان، وتحسين تسعير الودائع لدعم توسيع هامش صافي الفائدة.

تشمل التوجيهات المستقبلية نموًا متوقعًا للأصول بنسبة 3-5%، ونطاقًا موحدًا أكثر صرامة لنسبة صافي الفائدة الموحدة يتراوح بين 1.2-1.3%، وثقة في تحقيق هامش ربح صافي مستدام أعلى من 3.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية الأداء القوي في مجال التأمين وتمويل الشركات، مع عائد على حقوق الملكية بنسبة 32٪ في قطاع تمويل الشركات.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة Ally Financial للربع الثاني من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدثين، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، اضغطوا على زر النجمة 11 على هواتفكم. ستسمعون حينها رسالة آلية تُفيد برفع أيديكم. لسحب سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة 11 مرة أخرى.

يرجى العلم بأن مؤتمر اليوم مُسجّل. أودّ الآن أن أُسلّم إدارة المؤتمر إلى شون ليري، رئيس قسم التخطيط المالي وعلاقات المستثمرين. تفضل.

شون ليري، رئيس قسم التخطيط المالي وعلاقات المستثمرين

شكرًا لكم. صباح الخير، وأهلًا بكم في مكالمة أرباح شركة آلي فاينانشال للربع الثاني من عام 2026. سيستعرض الرئيس التنفيذي مايكل رودز والمدير المالي روس هاتشينسون نتائج آلي هذا الصباح قبل الإجابة على أسئلتكم. يمكنكم الاطلاع على العرض التقديمي الذي سنشير إليه في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني ally.com. تجدون في الصفحة الثانية البيانات التطلعية ومعلومات عوامل المخاطر التي تحكم مكالمة اليوم. أما الصفحة الثالثة فتتضمن مقاييس الأداء التشغيلي ونتائج رأس المال، سواءً المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) أو غير المتوافقة معها.

للتذكير، فإن المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، أو المقاييس الأساسية، تُعدّ مكملة وليست بديلاً عن مقاييس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الولايات المتحدة. يمكنكم الاطلاع على التعريفات والتسويات في الملحق. وبهذا، سأترك المجال لمايكل.

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا شون، وصباح الخير جميعًا. أُقدّر انضمامكم إلينا اليوم. كانت نتائج الربع الثاني قوية، وتعكس التقدم الذي أحرزناه على مدار السنوات الماضية لبناء شركة أكثر تركيزًا وأعلى أداءً. إن الخيارات الاستراتيجية التي اتخذناها تُسهم في بناء علامة تجارية تتمتع بقدرة ربحية أكبر بشكل ملحوظ. ونحن نرى ذلك ينعكس ليس فقط في توسع هوامش الربح والأداء التشغيلي القوي، بل أيضًا في قدرتنا على الاستثمار من أجل النمو مع زيادة عوائد رأس المال للمساهمين في الوقت نفسه.

باختصار، تُظهر نتائجنا نجاح استراتيجيتنا المدعومة بتنفيذ دقيق. أصبحت شركة Ally اليوم أقوى بكثير. ونعتقد أن هذا يُمكّننا من تعزيز الربحية، ودعم عملائنا خلال الدورات الاقتصادية، وخلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. في الربع الثاني، بلغ ربح السهم المعدل 1.21 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي، بينما ارتفع العائد الأساسي على رأس المال إلى 11.8%. كما ارتفع صافي الإيرادات المعدل إلى 2.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي، مما يعكس استمرار نمو الأصول وزيادة هامش الربح.

باختصار، نمت أصول قطاع السيارات بالتجزئة وتمويل الشركات بما يقارب 8 مليارات دولار على أساس سنوي، أي بزيادة قدرها 8%، كما تحسن هامش صافي الفائدة بمقدار 11 نقطة أساس ليصل إلى 3.63%. وواصلت ميزانيتنا العمومية تعزيزها خلال الربع، حيث ارتفع رأس المال الأساسي من المستوى الأول بمقدار 20 نقطة أساس على أساس سنوي. وتتيح هذه القوة مرونة أكبر في استخدام رأس المال. ومنذ إعلاننا عن الموافقة في ديسمبر، قمنا بإعادة أكثر من 300 مليون دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم.

تعكس هذه النتائج مجتمعةً تحسناً في القدرة على تحقيق الأرباح، وزيادة في مرونة رأس المال، ووضعاً أفضل للشركة لمواجهة مختلف الدورات الاقتصادية. والأهم من ذلك، أننا نشهد زخماً واسع النطاق في جميع أنحاء الشركة، حيث تُحقق كلٌ من قطاعاتنا الأساسية أداءً متميزاً وتُسهم في تعزيز أدائنا. ويدعم هذا الزخم الاستثمارات التي ضخناها لتقوية علامة Ally التجارية وثقافتنا المؤسسية. وتلقى حملتنا التسويقية المُجددة، "الحياة اليوم"، صدىً إيجابياً لدى العملاء، مُبرزةً القيمة الفريدة التي تُقدمها Ally، والتي تُلبي احتياجاتهم في المجالات التي تتقاطع فيها الحياة والمال.

في عالمنا اليوم، ما زلنا نشهد نتائج مشجعة في صحة علامتنا التجارية، ووعيها، وتفاعل موظفينا، ومعدلات الاحتفاظ بهم الرائدة في القطاع. وبنفس القدر من الأهمية، لا تزال ثقافتنا تمثل ميزة تنافسية جوهرية. فقد تحسنت مؤشرات مشاركة الموظفين هذا العام، وحافظت الشركة على مكانتها ضمن أفضل 10% من الشركات على مستوى الدولة للعام السابع على التوالي، مع تحسن ملحوظ في مؤشرات مثل الإيمان باستراتيجيتنا. ونؤمن بأن الموظفين المتحمسين والملتزمين باستراتيجية واضحة يُسهمون في تقديم تجارب أفضل لعملائنا، ويحققون في نهاية المطاف نتائج أعمال أقوى.

والآن، دعونا ننتقل إلى الصفحة الخامسة لمناقشة الأداء في قطاعاتنا الأساسية، بدءًا بخدمات التمويل للوكلاء. لا يزال نهجنا الذي يركز على الوكلاء ويغطي جميع مراحل دورة التمويل عاملًا رئيسيًا يميزنا ويمنحنا ميزة تنافسية هامة في مجال تمويل السيارات. وقد بلغ عدد الطلبات رقمًا قياسيًا قدره 4.6 مليون طلب، بزيادة قدرها 17% عن العام الماضي، مما يؤكد قوة عرض القيمة لدينا وأن مبادراتنا الاستراتيجية تلقى صدىً إيجابيًا لدى الوكلاء أكثر من أي وقت مضى. وقد ساهم هذا الحجم من الطلبات في تمويل عمليات بقيمة 13.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 21% على أساس سنوي، مع الحفاظ على معدلات الموافقة والتنفيذ.

بلغ عائد التمويل من قطاع التجزئة 9.1%، وشمل 47% من الفئة S، مما يعكس الديناميكيات الموسمية ونهجنا المدروس في التعامل مع بيئة العمل الحالية. وقد أظهر المستهلكون مرونةً ملحوظة، ونحن متفائلون بالأداء الائتماني لمحفظتنا الاستثمارية. في الوقت نفسه، ندرك التحديات المتراكمة الناجمة عن الضغوط التضخمية المستمرة والتغيرات الاقتصادية الكلية. حقق قطاع التأمين أداءً قويًا آخر خلال الربع الأخير، حيث بلغت أقساط التأمين المكتتبة 382 مليون دولار، بزيادة قدرها 9% على أساس سنوي، إذ نواصل إثبات قدرتنا على تعزيز العلاقات وإبراز عرض القيمة المتكامل والفريد الذي نقدمه للوكلاء.

في مجال تمويل الشركات، حققنا أرباحًا قياسية قبل الضرائب، وما زلنا نشهد طلبًا قويًا من العملاء وفرصًا جذابة للنمو المدروس. بلغت قيمة المحفظة في نهاية الربع 13.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 25% عن العام السابق، مع تحقيق عائد على حقوق الملكية بنسبة 32%. يرتكز نجاحنا على علاقات طويلة الأمد مع عملائنا، وخبرة عميقة في مجال الاكتتاب، وسرعة التنفيذ، والقدرة على توفير اليقين لعملائنا عندما يكونون في أمسّ الحاجة إليه.

نواصل تركيزنا على النمو المربح مع الحفاظ على الانضباط الائتماني الذي لطالما ميّز أعمالنا. أما بالنسبة للبنك الرقمي، فلا تزال اتجاهات نمو العملاء وتفاعلهم قوية. بلغت أرصدة ودائع التجزئة في نهاية الربع 144 مليار دولار، حيث تمثل الودائع 87% من إجمالي التمويل، مما يوفر مصدر تمويل مستقر وفعال من حيث التكلفة للشركة. نخدم الآن 3.6 مليون عميل، بزيادة قدرها 7% على أساس سنوي، مسجلين بذلك الربع التاسع والستين على التوالي من نمو قاعدة عملائنا.

الأهم من ذلك، أن جزءًا كبيرًا من هذا النمو يأتي من المستهلكين الشباب الذين يتفاعلون بشكل كبير مع منصتنا الرقمية. ما يقرب من 70% من الحسابات الجديدة تأتي من جيل الألفية والمستهلكين الأصغر سنًا، ويبدأون عادةً بأرصدة متوسطة تقل قليلاً عن 10,000 دولار أمريكي، وتنمو بمرور الوقت مع تزايد تفضيلات المستهلكين نحو التجارب الرقمية. نعتقد أن علامة Ally التجارية الموثوقة، وانتشارها على المستوى الوطني، ونموذج تشغيلها منخفض التكلفة، تضعنا في موقع متميز للغاية للمستقبل.

تُظهر هذه النتائج مجتمعةً قوة أعمالنا الأساسية المتنامية. فنحن نحقق نموًا في القطاعات التي نتمتع فيها بمزايا تنافسية واضحة، ونحقق عوائد مجزية، ونعزز علاقاتنا مع العملاء في جميع أنحاء الشركة. ورغم أن أمامنا المزيد من العمل، إلا أننا ما زلنا واثقين من مسارنا المستقبلي. ونعتقد أن فوائد إجراءاتنا الاستراتيجية ستستمر في التراكم، مما يُمكّن شركة Ally من تحقيق ربحية أعلى وعوائد أقوى على المدى الطويل.

والأهم من ذلك، أن هذه الإجراءات نفسها تُسهم في بناء شركة أكثر مرونة، نعتقد أنها في وضع جيد يسمح لها بالنجاح خلال الدورات الاقتصادية المختلفة. والآن، سأترك المجال لروس لمناقشة نتائج الربع بمزيد من التفصيل.

روس هاتشينسون، المدير المالي

شكرًا لك يا مايكل. سأبدأ باستعراض أداء الربع الثاني في الشريحة رقم 6. بلغ صافي إيرادات التمويل، باستثناء خصم الإصدار الأصلي، 1.7 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 11% على أساس سنوي. وقد ساهم نمو الميزانية العمومية في محافظنا الأساسية وانخفاض تكاليف التمويل في استمرار توسع صافي دخل الفوائد. وبلغت الإيرادات الأخرى المعدلة 573 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 42 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي، حيث نواصل ملاحظة الزخم في جميع مصادر إيراداتنا المتنوعة، بما في ذلك التأمين، ومنصة SmartAuction، وبرامج تمرير الأرباح.

بلغت مخصصات الخسائر الائتمانية 430 مليون دولار، بزيادة قدرها 46 مليون دولار على أساس سنوي، حيث فاقت الزيادة في احتياطيات CECL المرتبطة بالنمو القوي للأصول التحسن في صافي شطب قروض السيارات بالتجزئة. وشهد قطاع تمويل السيارات بالتجزئة زخمًا قويًا طوال الربع الثاني، متجاوزًا توقعاتنا الأولية بما يقارب مليار دولار. وقد دعم هذا النمو الأرباح لما بعد الربع الثاني، ولكنه أدى إلى زيادة إضافية في مخصصات CECL بقيمة 30 مليون دولار خلال الربع، مما أثر سلبًا على ربحية السهم بمقدار 8 سنتات. وبلغت المصاريف المعدلة غير المتعلقة بالفوائد 1.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي، بما يتماشى مع التوقعات.

كما ذكرنا سابقاً، ارتفعت الإيرادات المعدلة بنسبة 10% على أساس سنوي، مما عزز الرافعة التشغيلية الإيجابية. ونظراً لنجاحنا في تحقيق نمو مُركّز في أعمالنا الأساسية وإدارة النفقات بكفاءة، فقد سجلنا خلال الربع الحالي مصروفاً بقيمة 15 مليون دولار أمريكي متعلقاً بالاسترداد المبكر لأسهمنا الممتازة من الفئة "ب". ويعكس هذا المصروف لمرة واحدة إجراءً استراتيجياً لإدارة رأس المال، ونظراً لطبيعته غير المتكررة، فقد تم استبعاده من النتائج المعدلة.

لننتقل إلى الشريحة 7 لمناقشة هامش الربح بالتفصيل. بلغ هامش صافي الفائدة، باستثناء خصم الفائدة الأصلي، 3.63%، بزيادة قدرها 11 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض تكاليف الودائع. كان عائد محفظة تمويل السيارات بالتجزئة، باستثناء تأثير التحوطات، ثابتًا نسبيًا مقارنةً بالربع السابق، ومتوافقًا مع توقعاتنا. ارتفع متوسط الأصول المدرة للدخل بنسبة 6% على أساس سنوي، مع تركز النمو في أصولنا الأعلى عائدًا، وهما تمويل السيارات بالتجزئة وتمويل الشركات، اللذان ارتفعا بنسبة 8% تقريبًا على أساس سنوي في نهاية الفترة.

على صعيد المطلوبات، انخفضت تكلفة التمويل بمقدار 12 نقطة أساس ربع سنويًا، مدفوعةً بإجراءات تسعير الودائع المنضبطة خلال الربعين الأول والثاني. وانخفضت أرصدة ودائع التجزئة بمقدار 2.6 مليار دولار خلال الربع نتيجةً للتدفقات الضريبية الموسمية الخارجة. وتماشيًا مع الموسمية المعتادة، نحافظ على إمكانية الوصول إلى مجموعة واسعة من مصادر التمويل البديلة التي تُكمّل ودائع التجزئة وتُمكّننا من تمويل نمو الأصول المُضيف بأكثر الطرق كفاءةً.

خلال الربع، خفضنا أسعار الودائع السائلة بمقدار 20 نقطة أساس، ووصلنا إلى معامل بيتا تراكمي للودائع السائلة بنسبة 69%. نلتزم بمنهجية صارمة في تسعير الودائع، لضمان استمرارنا في تحسين نمو عملائنا وقيمتهم، ونحن متفائلون بالأداء الذي حققناه. نما عدد عملاء الودائع للربع التاسع والستين على التوالي، بنسبة 7% على أساس سنوي، مما يدل على قوة علامتنا التجارية في السوق. سأتناول التوقعات لاحقًا، ولكن على الرغم من تقلبات توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل منذ بداية العام، فإننا لا نزال واثقين من مسارنا نحو تحقيق هامش ربح مستدام يزيد عن 3% على المدى الطويل.

يتجلى الزخم الهيكلي في نمو أصولنا المتزايد ومصادر التمويل الفعالة، مما يدعم استمرار توسع هامش صافي الفائدة. وبالانتقال إلى الصفحة 8، نجد أن نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1) تبلغ 10.1%، بزيادة قدرها 20 نقطة أساس تقريبًا مقارنةً بالعام السابق. مع العلم أن هذه النسبة ليست نهائية، إلا أنه بموجب المقترح الحالي لشركة RSA، ستتجاوز نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1) 9% عند تطبيق بنود الدخل الشامل الأخرى (AOCI) بشكل كامل، كما أن بنود إعادة تقييم الأصول (IRBA) ستوفر فائدة إضافية تُقدر بنحو 30 نقطة أساس. سنواصل تقييم كل مقترح في انتظار أي تحسينات محتملة بعد انتهاء فترة التعليق.

خلال الربع، أنجزنا خامس عملية نقل لمخاطر الائتمان، محققين زيادةً في رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1) بنحو 20 نقطة أساس عند التنفيذ، مما يعكس استمرار الطلب على أصولنا من السيارات في السوق، ووسيلة فعّالة أخرى لإدارة رأس المال. إضافةً إلى ذلك، أصدرنا أسهمًا ممتازة بقيمة مليار دولار أمريكي بفائدة 7.1%. استُخدمت عائدات هذه العملية لدعم استرداد أسهمنا الممتازة من الفئة "ب" قبل إعادة تقييمها في 15 مايو.

أسفر الإصدار عن انخفاض قدره 350 مليون دولار في أسهمنا الممتازة القائمة، وحقق نتائج اقتصادية إيجابية مقارنةً بسعر إعادة ضبط الفئة "ب". خلال الربع، نفذنا عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 148 مليون دولار، وأعلنا في وقت سابق من هذا الأسبوع عن توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 0.30 دولار للربع الثالث من عام 2026. وكما كان الحال في الربع السابق، ما زلنا راضين عن قدرتنا على تحقيق نمو قوي في محافظنا الأساسية بعوائد جذابة معدلة حسب المخاطر، وليس مجرد تحقيق نمو في الأداء.

رفعنا نسب رأس المال وأعدنا شراء أسهم بقيمة تقارب 300 مليون دولار منذ بداية العام. في نهاية الربع، بلغت القيمة الدفترية الملموسة المعدلة للسهم 42 دولارًا، بزيادة قدرها 13% عن العام الماضي، وهذا، بالإضافة إلى عائد توزيعات الأرباح القوي، يؤكد تركيزنا المستمر على تحقيق قيمة عالية للمساهمين. سنستعرض في الشريحة 9 اتجاهات جودة الأصول. بلغ صافي الشطب الموحد 111 نقطة أساس، بانخفاض قدره 10 نقاط أساس مقارنة بالربع السابق، وهو ثابت تقريبًا على أساس سنوي.

خلال الربع، تضمن معدل صافي الشطب الموحد تسويةً لتعرض تمويلي للشركات. كان القرض غير مستحق منذ عام ٢٠١٨، وسجلنا ربحًا في بيان الأرباح والخسائر نتيجةً لهذه التسوية، حيث تجاوزت الاحتياطيات المحددة التي جمعناها خسائرنا من هذا التعرض. في قطاع بيع السيارات بالتجزئة، انخفض صافي الشطب بمقدار ١٥٧ نقطة أساس، أي بانخفاض قدره ٤٠ نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق، وبانخفاض قدره ١٨ نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي، مسجلاً بذلك الربع السادس على التوالي من التحسن السنوي.

في أعلى يمين الصفحة، انخفضت حالات التخلف عن السداد لأكثر من 30 عامًا بنسبة 4.8%، أي بانخفاض قدره 8 نقاط أساسية عن العام السابق، بينما اتسع نطاق التحسن السنوي في صافي قيمة الأصول غير الملزمة. ونظرًا لانخفاض التدفقات النقدية إلى الخسائر إلى مستويات قياسية، وقيم الأصول المستعملة الداعمة، يستمر التحسن السنوي في حالات التخلف عن السداد في التباطؤ. وكما هو متوقع، كان أداء المحفظة قويًا حتى الآن هذا العام، إلا أن الوضع الاقتصادي الكلي لا يزال متقلبًا، وبينما انخفضت معدلات التخلف عن السداد سنويًا، فإنها تبقى موضع مراقبة إلى جانب قيم الأصول المستعملة ومعدلات التدفقات النقدية إلى الخسائر.

بشكل عام، لا نزال على ثقة تامة بجودة الائتمان لمحفظتنا وقدرتنا على التكيف السريع في عمليات الاكتتاب والخدمات والتحصيل في ظل بيئة العمل الحالية. وبالانتقال إلى أسفل الصفحة المتعلقة بالاحتياطيات، نجد أن معدل التغطية الموحد قد انخفض بنسبة 2.49% مقارنةً بالربع السابق، مدفوعًا بتحرير الاحتياطيات المحدد في تمويل الشركات المذكور سابقًا. أما تغطية السيارات بالتجزئة فقد استقرت عند 3.75% مقارنةً بالربع السابق. وتواصل مستويات التغطية لدينا تحقيق التوازن بين اتجاهات الائتمان المتسقة عبر محافظنا وبين حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي الأوسع نطاقًا.

بالانتقال إلى الشريحة 10 لاستعراض أبرز نتائج قطاع السيارات، نجد أن الدخل قبل الضريبة بلغ 410 ملايين دولار، وهو أقل من العام الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة احتياطيات معيار الخسائر الائتمانية المتوقعة (CECL) المرتبطة بالنمو القوي لأصول التجزئة خلال هذه الفترة. في أسفل اليسار، سلطنا الضوء على مسار عوائد محفظة سيارات التجزئة باستثناء تأثير التحوطات. انخفضت العوائد بمقدار نقطتين أساسيتين مقارنة بالربع السابق. أما عائد الربع الثاني، فقد انخفض بنسبة 9.1%، أي ما يقارب 50 نقطة أساسية مقارنة بالربع السابق، مع ارتفاع الشريحة S إلى 47% من إجمالي العائدات.

تأثر مزيج عمليات التمويل بالاتجاهات الموسمية المعتادة، والوضع المُقاس الذي أبرزناه في أبريل، ومزيج طلبات ذي جودة أعلى، بما في ذلك زيادة ملحوظة في الإقبال ضمن تلك القطاعات. وكما تتذكرون، كان لدينا مزيج ائتماني وعائد أعلى مما توقعنا في الربع الأول، وشهدنا تحولًا في الاتجاه المعاكس هذا الربع بمزيج أنظف وعائد أقل. وقد تم تعويض تأثير العائد الناتج عن ارتفاع حجم الشريحة S جزئيًا بزيادة الأسعار على القطاعات المماثلة.

بالنظر إلى المستقبل، نتوقع انخفاضًا طفيفًا في الشريحة S عن مستويات الربع الثاني، واستقرارها في نطاق الأربعينيات المنخفضة إلى المتوسطة مع مرور الوقت، وهو ما نتوقع أن يدعم عوائد القروض الممنوحة في حال عدم حدوث تغييرات في أسعار الفائدة المرجعية. في أسفل يمين الصفحة، نجد أن قروض المستهلكين الممنوحة بلغت 13.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 21% على أساس سنوي، حيث نواصل الاستفادة من تعزيز علاقاتنا مع الوكلاء لدعم نمو الطلبات. يبقى حجم الطلبات هو مفتاح نجاحنا، ويؤكد قوة علامتنا التجارية.

حافظت معدلات الموافقة والتنفيذ على استقرارها مقارنةً بالأرباع السابقة، إلا أن اتساع قاعدة العملاء المحتملين أتاح فرصًا إضافية للنمو التراكمي. وبالنظر إلى المستقبل، لا نزال على ثقة بقدرتنا على مواصلة تحقيق النمو التراكمي، مع توقعنا تباطؤ معدلات النمو السنوية في النصف الثاني من العام. وبالانتقال إلى قطاع التأمين في الشريحة 11، بلغ الدخل الأساسي قبل الضريبة 24 مليون دولار، بزيادة قدرها 26 مليون دولار على أساس سنوي. وبلغ إجمالي الأقساط المكتتبة 382 مليون دولار، بزيادة قدرها 33 مليون دولار على أساس سنوي، بينما بلغت خسائر التأمين 208 ملايين دولار، بزيادة قدرها 5 ملايين دولار على أساس سنوي.

لا يزال قطاع التأمين محركًا رئيسيًا للإيرادات المتنوعة ذات الكفاءة الرأسمالية العالية، ويظل عنصرًا أساسيًا في استراتيجيتنا للنمو طويل الأجل. نواصل الاستفادة من أوجه التآزر مع تمويل السيارات للحفاظ على زخم أعمالنا وتعزيز عرض القيمة الشاملة الذي نقدمه للوكلاء، حيث نساعدهم على تحقيق النجاح في جميع جوانب أعمالهم. وبالانتقال إلى قسم تمويل الشركات في الشريحة رقم 12، فقد حقق هذا القسم أداءً قويًا آخر خلال الربع الأخير، مسجلًا رقمًا قياسيًا في الدخل قبل الضرائب وعائدًا على حقوق الملكية بنسبة 32%.

يتمتع فريقنا بقدرة مثبتة على تحقيق عوائد مجزية مع دفع عجلة النمو القوي، حيث بلغت قيمة محفظتنا الاستثمارية اليوم ما يقارب 14 مليار دولار، بزيادة قدرها 25% خلال العام الماضي. وتُشكل علاقاتنا الراسخة وخبرتنا العميقة في مجال الاكتتاب أساس إطار عملنا المتميز لإدارة المخاطر. ويُعدّ الانضباط الائتماني ركيزة أساسية في جميع قراراتنا، فهو يُوجه نمونا وينعكس في أداء محفظتنا. وقد حافظ الائتمان على قوته الاستثنائية مع انخفاض القروض غير المستحقة إلى مستويات تاريخية.

تُظهر النتائج باستمرار متانة علامتنا التجارية، وسيُسهم تركيزنا على إدارة مخاطر الائتمان في دفع عجلة النمو المستقبلي. سأقدم لكم تحديثًا موجزًا لتوقعاتنا قبل الانتقال إلى فقرة الأسئلة والأجوبة. كان أداء النصف الأول من العام قويًا، ونقوم بتحديث بعض جوانب الدليل ليعكس رؤيتنا الحالية. نتوقع الآن أن يرتفع متوسط الأصول المدرة للدخل بنسبة تتراوح بين 3% و5%، مقارنةً بنسبة تتراوح بين 2% و4% سابقًا، وذلك بفضل توسيع نطاق عملياتنا في الجزء العلوي من مسار التمويل، مما أدى إلى زيادة قوية في عمليات تمويل السيارات للمستهلكين، إلى جانب استمرار الزخم في مجال تمويل الشركات.

كما أكدنا مرارًا، فإننا نحقق النمو في المجالات التي نرغب في النمو فيها، مع الحفاظ على نهج اكتتاب منضبط لتحقيق أفضل العوائد المعدلة حسب المخاطر. سيؤدي هذا النمو التراكمي إلى زيادة الأرباح بمرور الوقت، ولكنه سيؤدي أيضًا إلى زيادة تراكم الاحتياطيات وفقًا لمعيار CECL في عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، نقوم بتضييق نطاق توقعاتنا بشأن صافي الخسائر الائتمانية الموحدة، والتي نتوقع الآن أن تتراوح بين 1.2% و1.3% مقارنةً بالنطاق الذي أشرنا إليه في يناير، والذي تراوح بين 1.2% و1.4%.

يتضمن دليلنا الخاص بمجموعات شركات التمويل غير العاملة (NCOs) توقعاتنا لقطاع السيارات بالتجزئة. وكما ذكرتُ سابقًا، نحن راضون عن أداء الائتمان خلال النصف الأول من العام، ونرى أن نقطة المنتصف في دليلنا لمجموعات شركات التمويل غير العاملة (NCOs) مناسبة. أما بالنسبة لهامش الربح، فيبقى الدليل ضمن نطاق 3.6% إلى 3.7%، مع إمكانية إنهاء العام فوق الحد الأعلى لهذا النطاق. وبينما نواصل مراقبة تأثيرات عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتوقعات أسعار الفائدة المتغيرة، والتي تشمل الآن رفع أسعار الفائدة هذا العام، فإننا واثقون من قدرتنا على تحقيق النتائج المرجوة.

قد يؤثر توقيت وحجم أي تغييرات محتملة في أسعار الفائدة على هامش الربح لفترة من الزمن، لكننا ما زلنا على ثقة بقدرتنا على تحقيق أهدافنا السنوية. وبشكل عام، تستمر استراتيجيتنا المركزة وتنفيذنا المنضبط في تحسين الأداء التشغيلي والمالي. ورغم التقدم الملحوظ الذي أحرزناه، فإن تركيزنا منصبٌّ على الحفاظ على زخم نمونا واغتنام الفرص القيّمة المتاحة لتحقيق قيمة طويلة الأجل ومجزية لمساهمينا.

وبهذا، سأترك المجال لشون لطرح الأسئلة والإجابة عليها.

شون ليري، رئيس قسم التخطيط المالي وعلاقات المستثمرين

شكرًا لك يا روس. مع بدء فقرة الأسئلة والأجوبة، نرجو من المشاركين الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. إليزابيث، تفضلي ببدء فقرة الأسئلة والأجوبة.

المشغل

للتذكير، إذا رغبتم في طرح سؤال الآن، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم وانتظار الإعلان عن اسمكم. لسحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. سؤالنا الأول من روبرت وايلدهاك من شركة أوتونوموس ريسيرش.

روبرت وايلدهاك، محلل في شركة أوتونوموس ريسيرش

مرحباً يا شباب. لنبدأ بقطاع بيع السيارات بالتجزئة والائتمان، كما تعلمون، كانت نسبة الشطب الصافي أفضل مما توقعنا، والانخفاض السنوي فيها يتسارع. لكن حالات التأخر في السداد بدأت تستقر، بالإضافة إلى ذلك، شهدنا في الربع الأخير ارتفاعاً كبيراً في حجم القروض من الفئة S. كيف يمكن ربط كل هذا بتوقعات الشطب الصافي التي تتراوح بين 1.8% و2% لهذا العام، وكذلك، بالنظر إلى الصورة الأوسع، معدل الخسارة الذي ذكرتموه والذي يتراوح بين 1.6% و1.8%؟

الصورة الأكبر.

روس هاتشينسون، المدير المالي

ممتاز. شكرًا لك على سؤالك يا روب. إنه سؤال رائع، وربما أبدأ بالقول إننا راضون عن أداء الائتمان في النصف الأول من هذا العام. أعتقد أننا شهدنا، كما ذكرنا سابقًا، مستويات قياسية منخفضة لمعدلات التدفق إلى الخسارة، وشهدنا دعمًا جيدًا من أسعار السيارات المستعملة. وكما أشرت، ظلت حالات التخلف عن السداد مرتفعة بشكل ملحوظ. من الواضح أننا نتعامل مع مستهلك يواجه تحديات تتعلق بالقدرة على السداد.

تُشكل أسعار الغاز أيضاً مشكلة. عموماً، أرى أن الوضع الاقتصادي الكلي لا يزال متقلباً، ولذا نتخذ موقفاً مدروساً تجاهه. مع ذلك، نحن راضون عن أداء الائتمان في النصف الأول من العام، ونُبقي توقعاتنا عند 1.8% إلى 2%. وكما أشرتم، ما زلنا نعتقد أن منتصف هذا النطاق هو نقطة انطلاق مناسبة نعتمد عليها في تحليلنا لتطور الائتمان في النصف الثاني من العام.

مرة أخرى، من بين الأمور التي نوليها اهتمامًا بالغًا، نذكر التأخر في السداد، بالإضافة إلى معدلات الخسائر الكلية وأسعار السيارات المستعملة، نظرًا للدعم الذي شهدناه في النصف الأول من العام من هذه العوامل. وبالنظر إلى الائتمان على المدى الطويل، كما أشرتم، فقد تراوحت معدلات الإقراض لدينا بين 1.6% و1.8%. ويعكس معدل صافي الإقراض الذي نعلنه في أي ربع سنة عدة قروض قديمة، بالإضافة إلى قروض أخرى تمر بمراحل مختلفة من حيث تطور الخسائر.

كما ذكرنا سابقًا، نتوقع الوصول إلى ذلك. لم نحدد جدولًا زمنيًا لذلك، وكما ذكرنا سابقًا، سيتطور هذا الجدول بمرور الوقت. لا نتوقع الوصول إلى ذلك في الربعين القادمين. لقد تطرقتَ قليلًا إلى مزيج الفئة S في سؤالك. وكما أشرنا، عند النظر إلى الربع الثاني، نجد أن محفظة القروض المُنشأة في الفئة S خلال الربع الثاني كانت مرتفعة، وكان لها تأثير على العائد خلال الربع أيضًا.

لا أعتقد أن هذا يُفسر الكثير. من الواضح أنه إذا قارنا الربع الأول بالربع الثاني، سنجد أن الربع الأول شهد عكس ذلك تمامًا. فقد شهدنا مزيجًا ائتمانيًا أفضل وعائدًا أعلى على القروض الممنوحة، ثم شهدنا تحولًا في الربع الثاني. هناك العديد من التفسيرات لذلك. أولها، مجرد عامل موسمي طبيعي. نتوقع أن نرى مجموعة طلبات ائتمانية ذات جودة أعلى في الربع الثاني مقارنةً بالربع الأول. وقد رأينا ذلك بالفعل. وكما ناقشنا في أبريل، لدينا نهج مدروس فيما يتعلق بالائتمان، وهذا بالتأكيد ما كان سيؤثر على المزيج الائتماني خلال الربع.

مع ذلك، وبشكل عام، ظلت معدلات الموافقة ومعدلات التنفيذ ثابتة طوال الربع. نتوقع بالتأكيد، مع تطورنا بمرور الوقت، أن نرى مزيج القروض المُنشأة يتحول إلى مزيج من الفئة S، والذي من المرجح أن يكون في حدود 40% إلى 45%. لذا، لا ينبغي الاعتماد بشكل كبير على مزيج القروض المُنشأة في ربع واحد. لقد شهدنا هذا التحول من حين لآخر، ونعتقد أن فرصة عودة هذا المزيج إلى وضعه الطبيعي تدعم عائد القروض المُنشأة في المستقبل.

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

روس، لديّ إضافة بسيطة. في الواقع، أتفق معك. لا تُبالغ في تفسير نتائج ربع سنة واحد. إذا نظرنا إلى المستهلك بشكل عام، وإلى جانب محفظتنا الاستثمارية، سنجد أن بعض المستهلكين يُعانون من ارتفاع التكاليف في النظام، وخاصةً ارتفاع أسعار الطاقة. ومع ذلك، لا تزال معدلات التوظيف مُبشّرة. لذا، نرى أن المستهلكين يُعيدون تقييم أولوياتهم في كل شهر، وهذا قد يُؤدي إلى التأخر في السداد.

أعتقد أننا ذكرنا في الربع الأخير أننا كنا نتوقع أن يكون لاسترداد الضرائب تأثير أكبر على حالات التأخر في السداد. لكننا لم نلحظ ذلك تمامًا. بل على العكس، نلاحظ ازديادًا في حالات التأخر عن السداد. ولكن كما ذكر روس، كانت نسب التدفق إلى الخسارة إيجابية للغاية. لذا، نحن متفائلون بما نراه في هذه النسب، ونشعر بالرضا التام عن أداء المستهلك بشكل عام. ومرة أخرى، لا ينبغي الاعتماد بشكل مفرط على بيانات ربع واحد فقط من مزيج القروض.

هذا يتغير من ربع سنة إلى أخرى.

روبرت وايلدهاك، محلل في شركة أوتونوموس ريسيرش

مفيد جداً. شكراً لكما.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من موشيه أورينبوخ مع تي دي كوين.

موشيه أورينبوخ، محلل في شركة تي دي كوين

ممتاز، شكرًا. كما تعلم، أرقام النمو مُبهرة حقًا. ذكرتَ أنك تتوقع تباطؤًا طفيفًا في النمو. هل يمكنك التحدث عن أسباب هذا التباطؤ؟ هل هو ما تلاحظه من جانب التطبيقات؟ أم هو ديناميكية المنافسة؟ ربما نتحدث عن هذا الأمر قليلًا. شكرًا.

روس هاتشينسون، المدير المالي

حسنًا، ربما أبدأ بالإشادة بفريق السيارات لدينا لما حققوه من تقدم ملحوظ مع قاعدة وكلائنا. لقد كان تدفق الطلبات قويًا للغاية، وهذا يعود الفضل فيه إلى العلاقات التي بنيناها. أود أن أضيف أننا قمنا بتدريب وكلائنا خلال العامين الماضيين لحثهم على إرسال جميع طلباتهم إلينا. وفي الربعين الأخيرين، قمنا أيضًا بمواءمة برنامج مكافآت الوكلاء واستراتيجيتنا العامة فيما يتعلق بكيفية تعاملنا مع العملاء الجدد، وكل ذلك يهدف إلى تحفيز وكلائنا على إرسال جميع طلباتهم إلينا.

وهكذا أثبتت هذه الاستراتيجية نجاحها الباهر، ونعتقد أنها لا تزال واعدة. لذا نتوقع استمرار تدفق الطلبات القوي، مما يتيح لنا فرصًا جذابة لتحقيق نمو قوي في عمليات التمويل، ليس فقط من حيث الحجم، بل أيضًا من حيث القدرة على إدارة العائد والائتمان بما يضمن تحقيق عوائد مجزية وفقًا لمعايير المخاطر.

لذا هناك الكثير من العوامل، ولكن الكثير مما نراه هو القوة التي كانت تدفع حقًا هذا النمو في حجم الطلبات، وبالتالي تغذي النمو الذي تراه في حجم الطلبات الأولية.

موشيه أورينبوخ، محلل في شركة تي دي كوين

ممتاز، شكرًا. وأعتقد أن المجال الذي كانت فيه النتائج أقل من توقعاتنا كان تحديدًا مجال بناء الاحتياطيات الذي أشرتَ إليه، والذي يعود إلى النمو الأسرع. وكما ذكرتَ، مع تباطؤ النمو، كان من المفترض أن يكون بناء الاحتياطيات أكثر اعتدالًا. هل هناك أي شيء تودّ تسليط الضوء عليه فيما يتعلق بفترة السداد؟ من الواضح أنكم حصلتم على قروض عالية الجودة هذا الربع.

لكن أي شيء تود أن تشير إليه فيما يتعلق بذلك، كما تعلم، معدل الاحتياطي هذا ونحن نمضي قدماً.

روس هاتشينسون، المدير المالي

نعم، مستويات احتياطياتنا الإجمالية في قطاع السيارات بالتجزئة، كما تعلمون، ثابتة عند 3.75%. وهذا يؤثر على عدة جوانب. من الواضح أننا نشهد أداءً جيدًا وتحسنًا مستمرًا في مستويات صافي الدين ومعدلات التعثر في محفظتنا. في الوقت نفسه، نتعامل مع وضع اقتصادي كلي ديناميكي يتسم بدرجة من عدم اليقين. وكما ذكرنا سابقًا، لا نعتمد في خططنا على عمليات تحرير الاحتياطيات، بل نركز على محفظتنا أو وضعنا المالي على المدى البعيد.

لكنني أود أن أقول إن معدل الاحتياطي الذي لدينا الآن نعتقد أنه يهتم بكلا الأمرين اللذين نشهدهما: الأداء في محفظتنا الحالية، والذي نصفه بأنه جيد، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين الكلي التي نراها في الخلفية.

موشيه أورينبوخ، محلل في شركة تي دي كوين

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من سانجاي ساكراني من KBW.

سانجاي سكراني، محلل في KBW

شكرًا. صباح الخير. أودّ العودة إلى موضوع قروض الفئة S. أعلم أنكم نصحتم بعدم المبالغة في تحليلها، ولكن بالنظر إلى توقعات هامش الربح الصافي، أعتقد أنها تحسّنت بالفعل رغم ما قمتم به. ويبدو أنكم ستزيدون معدل قروض الفئة S قليلًا، على الأقل في المدى القريب. هل فهمي صحيح؟ وربما يمكنكم التحدث عن العوامل التي تُسهم في هذا التحسّن.

هل توجد أمامك فرصٌ كهذه حيث يوجد فراغٌ تنافسي أو تدفقٌ خاصٌّ قادم؟ سيكون من الرائع لو ساعدتنا في ذلك أيضاً.

روس هاتشينسون، المدير المالي

أجل، شكرًا لك يا سانجاي. إنه سؤال جيد، وربما سأبدأ بالفئة S ثم سأنتقل إلى سؤالك حول تأثيرها على هامش صافي الفائدة. بالنسبة للفئة S، مرة أخرى، لا أنصح بالاعتماد بشكل كبير على نتائج ربع سنوي واحد. هناك العديد من العوامل المؤثرة. أعتقد أن هناك عامل الموسمية الذي أشرنا إليه سابقًا. وبالتأكيد، كان لنهجنا المدروس فيما يتعلق بالائتمان دورٌ في ذلك أيضًا. ولكن مرة أخرى، لا أنصح بالاعتماد بشكل كبير على هذه النتائج. عند التفكير في العائد الممنوح، أعتقد أنه من المهم الإشارة إلى أنه عند مقارنة عمليات الإقراض الممنوحة بين الربع الأول والربع الثاني، نجد أننا رفعنا السعر.

كما تعلمون، انخفض العائد الأصلي، ولكن هذا الانخفاض يتضمن في الواقع زيادة في الأسعار على أساس المقارنة، إلا أن هذه الزيادة طغت عليها بالطبع الزيادة في الجدارة الائتمانية، لا سيما في نسبة القروض المصنفة ضمن الشريحة S، والتي ارتفعت من أوائل الأربعينيات إلى 47% خلال الربع. لذا، أعتقد أن القدرة على تحديد الأسعار في السوق مؤشر جيد لا ينبغي إغفاله. عند التفكير في المستقبل، وكيفية تحليل العائد الأصلي وكيفية انعكاسه على عائد المحفظة، أود أن أقول، كما أشرتم، إننا نتوقع استمرار تقلبات هذه النسبة.

نتوقع عمومًا أن يميل العائد نحو مزيج أقل ربحية من الفئة S. تحدثنا سابقًا عن نطاق يتراوح بين 40 و45%، وإن كان ذلك على المدى الطويل. يوفر هذا بعض الدعم، بغض النظر عن أسعار الفائدة المرجعية، للعائد الأصلي. أما بالنسبة لعائد المحفظة، فنتوقع أن يبقى مستقرًا عند مستوياته الحالية خلال الفصول القليلة القادمة. لكن الوضع يختلف قليلًا بالنسبة لهامش صافي الفائدة. ما زلنا نتوقع ارتفاع هامش صافي الفائدة لدينا.

شهدنا زيادة ملحوظة بين الربع الأول والثاني. ويعود جزء كبير من هذه الزيادة إلى التغييرات التي أجريناها على تسعير الودائع خلال الربعين الأول والثاني. ولا تزال هذه التغييرات فعّالة حتى الربع الثالث، حيث تُعتبر آخر تغيير في الأسعار على أساس ربع سنوي كامل. كما نواصل الاستفادة من هامش صافي الفائدة من استحقاقات شهادات الإيداع، إذ لدينا شهادات إيداع ذات عوائد أعلى تستحق وتُحوّل في الغالب إلى ودائع سائلة أو شهادات إيداع أخرى بأسعار فائدة أقل.

وعلى المدى الطويل، نشهد ديناميكية مستمرة تتمثل في استمرار انخفاض قروض الرهن العقاري منخفضة العائد والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري منخفضة العائد، والتي تستمر في الخروج من ميزانيتنا العمومية، في الوقت الذي نشهد فيه نموًا ملحوظًا في محافظ قروض السيارات للأفراد وتمويل الشركات ذات العائد المرتفع. لذا، هناك عدد من العوامل، بعضها سيتعزز خلال الربع أو الربعين القادمين، وبعضها الآخر سيستمر على مدى فترة أطول، والتي تساهم جميعها في قصة توسع هامش صافي الفائدة التي نتحدث عنها منذ فترة.

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

روس، هذا مثير للاهتمام. أتذكر في اجتماع سانجاي الذي كنت سأذكره، أننا نفكر في مزيج مصادر المبيعات لكل ربع سنة. الكثير من هذه الأمور ينجح بشكل ممتاز بفضل حجم مبيعاتنا في بداية مسار التحويل. أعلم أننا نتحدث عن هذا كثيرًا، لكنه في الواقع بالغ الأهمية. إنه دليل حقيقي على ما تقوم به فرقنا يوميًا. لأننا نرى زيادة في مبيعات بداية مسار التحويل بنسبة تصل إلى 15%، فهذا يمنحنا القدرة على التحسين المستمر، وقد يختلف تحسيننا هذا الشهر عن الشهر التالي، وقد يختلف عن الأشهر التي تليها.

مع كل ذلك، إذا نظرنا إلى حصتنا من حجم المبيعات التي نستحوذ عليها فعلياً، فسنجدها في ازدياد مستمر. لذا، نواصل زيادة حصتنا من خلال مزيج مُحسَّن. ولهذا نقول: انظروا، هذه الاستراتيجيات ليست ثابتة، بل نعمل باستمرار على تحسينها ودراسة السوق، وتحديد الأسعار، ومواءمة التسعير مع المخاطر، وحجم المبيعات في المراحل الأولى من مسار المبيعات هو ما يجعل كل هذا ممكناً. وهذا، في رأيي، دليلٌ قاطع على قوة علامتنا التجارية.

وكل التقدير للفريق الذي يجعل هذا الأمر ممكناً كل يوم.

سانجاي سكراني، محلل في KBW

شكرًا لك. هذا مُشجع للغاية. مايكل، للتأكد فقط من أنني لم أغفل شيئًا، لأنني أعلم أنك تطرقت إليه سابقًا. يتعلق الأمر بهذا النهج المدروس في النمو، وبالطبع الائتمان. يبدو أن هذه مجرد اتجاهات كلية عامة. لا يوجد شيء محدد تراه داخل محفظتك الاستثمارية حول سلوك المستهلكين. لأن أرقام الائتمان تبدو جيدة جدًا. أتأكد من ذلك. شكرًا.

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

الأرقام الائتمانية جيدة، ومع ذلك، نحن نخضع للتقييم. وأعلم أنكم لاحظتم على الأرجح نبرة حذرة من جانبنا خلال العام ونصف العام الماضيين. أشعر أن هذا الوضع بدأ منذ فرض الرسوم الجمركية، ونحن نعمل على تجاوز آثارها، والآن مع أسعار النفط التي تتقلب يوميًا. لذا، فإن حالة عدم اليقين في البيئة الحالية تبدو أعلى بكثير من حالة عدم اليقين المستقرة المعتادة، وهذا النوع من التقلبات، أو ما يُعرف بـ"بيتا" في البيئة، يدفعنا إلى استخدام مصطلحات مثل "التقييم"، وينعكس ذلك في بعض المناهج التي نتبعها في ضمان حجم استثماراتنا.

لكننا نبني هذا العمل على المدى الطويل، ونعتقد أننا نتخذ القرار الصائب يوميًا نظرًا لحالة عدم اليقين السائدة. ونأمل أن تستقر الأوضاع قريبًا، حينها سنتوقف عن استخدام كلمة "مُقاس" بشكل أكبر. ولكن حتى ذلك الحين، هذا هو العالم الذي نعيش فيه. وحتى قبل ثلاثة أسابيع فقط، أعتقد أن حديثنا مختلف قليلًا عما كان عليه اليوم، وهذا ما ينعكس في بعض المصطلحات التي نستخدمها.

سانجاي سكراني، محلل في KBW

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من برايان فوران من شركة Truist.

برايان فوران، محلل في شركة Truist

مرحباً، صباح الخير. لديّ سؤالان بخصوص الائتمان، ربما نبدأ بسيارات البيع بالتجزئة. روس، أعتقد أنك ذكرت السيارات القديمة التي تنظر إليها. أعني، لفترة من الوقت، كان هناك نوع من التحسن التلقائي لأن سيارات عامي 2022 و2023 بدأت تفقد قيمتها، بينما سيارات عامي 2024 و2025 مستقرة إلى حد كبير عند مستويات أفضل مما كنت تعرضه لنا سابقاً. أتساءل إن كان بإمكانك شرح هذه الديناميكية أولاً. هل ما زال انخفاض قيمة سيارات أعوام 2020 و2022 و2023 أمراً جيداً أم أنه قد انتهى؟

ثم، بالنظر إلى إصدارات عامي 2024 و2025، لا أدري إن كان من المبكر جدًا النظر إلى إصدارات عام 2026. هل هي جميعها مستقرة؟ هل هناك أي إصدارات تشهد تحسنًا أو تراجعًا في جودتها مقارنةً بمستويات ما بعد عام 2023؟

روس هاتشينسون، المدير المالي

ممتاز. شكرًا لك يا برايان. هذا سؤال رائع. كما ذكرنا سابقًا، عندما ننظر إلى معدل صافي الإشغال لدينا خلال ربع سنة معين، نجد أنه يعكس أداء العديد من القروض في مراحل مختلفة من دورة حياتها. لذا، ورغم أننا تجاوزنا في الغالب قروض عام 2022، لا تزال لدينا قروض مسجلة من ذلك العام، وبالتالي فهي لا تزال تساهم في معدلات خسائرنا الإجمالية اليوم. من الواضح أيضًا أن لدينا قروضًا من النصف الأول من عام 2023. وكما أشرت، مع بداية النصف الثاني من عام 2023، وبالتأكيد مع بداية قروض عام 2024، لاحظنا أن عددًا من القروض تأثرت بشكل كامل بالقيود التي فرضناها.

كما ذكرنا سابقًا، تجاوزت تلك السنوات توقعاتنا من حيث الأداء. وما زالت تتجاوز توقعاتنا من حيث الأداء، كما هو متوقع. وكما أشار مايكل سابقًا، نتخذ قراراتنا بشأن الاكتتاب والتسعير بشكل فوري. إنها عملية ديناميكية بالنسبة لنا. ونظرًا لهذا الأداء المتميز في عام 2024، أجرينا تغييرات خلال عام 2025. لا نتوقع أن نشهد نفس الأداء المتميز في عام 2025 مقارنةً بعام 2024، ولكن مرة أخرى، يظل عامًا قويًا جدًا من وجهة نظرنا، ومن الناحية الاقتصادية.

لذا، عند النظر إلى معدلاتنا في سوق الأسهم خلال أي ربع سنة، نلاحظ وجود العديد من العوامل المؤثرة على مختلف أنواع الأسهم. ولكننا نواصل ملاحظة ما كنا نتحدث عنه سابقًا، وهو بعض الفوائد من استمرار انخفاض إنتاج أسهم عام 2022 والنصف الأول من عام 2023، والمساهمة الإيجابية التي نشهدها نتيجة الأداء المتفوق لأسهم عام 2024، ثم سنشهد بعض الاستقرار مع تقدمنا في إنتاج أسهم عامي 2025 و2026.

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

روس، هناك جوانب تشير بوضوح إلى أن موسم 2022 كان أكثر صعوبة، سواء من حيث شكل منحنيات التخلف عن السداد، أو من حيث شدة هذه الصعوبات. ونعتقد أن هذه الشدة كانت على الأرجح حدثًا استثنائيًا. لذا، عند النظر إلى الصورة الكاملة، نجد أننا نتجاوز صعوبات موسم 2022، وهذا أمر جيد، ونحن راضون عن وضعنا الحالي.

برايان فوران، محلل في شركة Truist

شكرًا لك. إذا سمحت لي بطرح سؤال سريع حول تمويل الشركات، وأنا أركز تحديدًا على الصفحة 15 من الملحق، فأنا لا أريد أن أغفل الصورة الكلية. إنها لا تمثل سوى 4% من احتياطيك، حتى مع الخسارة. إنها لا تمثل سوى 6% من الخسائر منذ بداية العام، كما تعلم، لكنها تحظى باهتمام كبير من المستثمرين نظرًا لكل ما يحدث في السوق. لذا أتساءل عما إذا كان بإمكانك التحدث عن نسبة التغطية الجديدة البالغة 1.19% الآن بعد زوال ذلك القرض الكبير القديم في قطاع الرعاية الصحية.

هل يُعتبر هذا المستوى طبيعيًا لهذا النشاط التجاري أيضًا؟ هل هناك قروض أخرى مماثلة لقرض الرعاية الصحية عالقة منذ فترة وتحتاج إلى تسوية؟ وثالثًا، إن كان ذلك مهمًا، هل هناك أي فرق في مستوى الاحتياطي للائتمان الخاص مقارنةً ببقية المحفظة؟

روس هاتشينسون، المدير المالي

حسنًا. هناك الكثير مما يجب توضيحه. سأحاول شرحه. ربما سأبدأ بقرض الرعاية الصحية الذي شطبناه خلال الربع، وربما تكون هذه بداية جيدة. بالنظر إلى بعض العناوين الرئيسية، أعتقد أنه من المهم الإشارة إلى أن هذا قرض قدمناه في عام ٢٠١٥. وهو جزء من قطاع لم نعد نعمل فيه ضمن قسم التمويل المؤسسي. في الواقع، تم تصنيف هذا القرض كقرض غير مستحق في عام ٢٠١٨، وأعتقد أن هذا يُحسب لفريقنا في قسم التمويل المؤسسي - فهم يتبنون نهجًا ائتمانيًا بحتًا، ويعتمدون على مفهوم "شركة الائتمان" في إدارة أعمالهم.

لكنهم تعاملوا مع هذا القرض، كما هو واضح، على مدى فترة طويلة، مع تخصيص مخصصات له بشكل متحفظ، ووصلنا إلى وضع جيد حيث كان القرض عاملاً إيجابياً في بيان الأرباح والخسائر خلال الربع، إذ كانت قيمة الشطب أقل من الاحتياطيات التي تراكمت لدينا على مر الزمن، مما أدى في النهاية إلى تحرير كامل للديون. وعند النظر إلى المحفظة بشكل أوسع، نجد أن أصولنا المتعثرة وقروضنا غير المستحقة عند أدنى مستوياتها تاريخياً، وهذا يدل، مرة أخرى، على ثقافة الائتمان التي بنيناها في قسم تمويل الشركات لدينا، وعلى العمل الرائع الذي قاموا به على مدى فترة طويلة في إدارة الائتمان.

لا ندير هذا النشاط التجاري على أساس تحقيق صفر خسائر. نتوقع حدوث خسائر، ولدينا فريق، لحسن الحظ، قادر على التعامل مع حالات الائتمان الصعبة، وغالبًا ما نتوصل إلى حلول نعتبرها جيدة، كما فعلوا في هذه الحالة تحديدًا. لكننا لا ندير هذا النشاط على أساس تحقيق صفر خسائر. لذا، عند النظر إلى احتياطياتنا في أي وقت، نجدها مزيجًا من احتياطي الخسائر المُقدّر، والاحتياطيات الخاصة بقروض محددة، وبالطبع، بعض التقدير الإداري أيضًا.

نظراً لحجم الشطب الكبير الذي شهدناه في الربع الثاني، انخفضت احتياطياتنا المحددة بشكل ملحوظ. وهذا ما تلاحظونه عند النظر إلى تغير مستويات الاحتياطيات في قسم تمويل الشركات، وبصراحة، حتى على أساس موحد لشركة Ally Financial ككل. وبحكم إدارتنا لهذا النشاط، فمن المتوقع، في قسم تمويل الشركات، ونظراً لطبيعة هذا النشاط وتقلباته وتطور الائتمان، أن تشهدوا بعض التغيرات في إجمالي رقم الاحتياطيات بمرور الوقت، وذلك عند النظر إلى العلاقة بين أنواع الاحتياطيات المختلفة التي نحتفظ بها في هذا القسم.

ولكن على وجه الخصوص، كما ترى، فإن العديد من العناصر تنتقل من وإلى المحمية المحددة.

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

هناك نقطتان أخريان بخصوص هذا الموضوع. ليس لدينا أي قروض إضافية من هذا النوع في محفظتنا. لقد ذكرتَ الائتمان الخاص، ومحفظة الائتمان الخاص لدينا قوية. وأودّ أن أؤكد هنا على أمرٍ قد يكون واضحاً. لدينا رؤيتنا الخاصة لكيفية تحقيق عوائد تتراوح بين 15% و15%، ونتحدث عن العوامل الثلاثة التي تُسهم في ذلك. لكل قطاع دورٌ في هذا الأمر. آمل أن تلاحظ ذلك في النتائج التي حققناها، وفي أداء ونمو قسم تمويل الشركات.

إنها عنصر بالغ الأهمية في استراتيجيتنا الشاملة فيما يتعلق بكيفية سير الأمور - هناك قرض واحد فقط. أعتقد أن الفريق تعامل مع الأمر ببراعة، وأعتقد أن طريقة تعاملهم تُظهر كفاءتنا في إدارة القروض وحرصنا على تقييمها بدقة. بل على العكس، أعتقد أن هذا يُعطينا ثقة كبيرة بأن هذا سيكون جزءًا أساسيًا من أعمالنا.

برايان فوران، محلل في شركة Truist

شكراً جزيلاً.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من جيف إيدلسون من مورغان ستانلي.

جيف إيدلسون، محلل في مورغان ستانلي

مرحباً، صباح الخير جميعاً. شكراً لكم على الإجابة على أسئلتي. أردت فقط التركيز قليلاً على المصاريف. كما تعلمون، كنتم واضحين تماماً بشأن تسارع معدل النمو السنوي هذا الربع، أعتقد أن ذلك يعود إلى بعض التقلبات أو بعض الاختلافات في المقارنات. ولكن بالنظر إلى توقعاتكم السنوية التي لم تتغير، كما أشرتم سابقاً، يبدو أنها تشير إلى معدل نمو بنسبة 3% من الآن فصاعداً. هل هذه هي الطريقة الصحيحة لتقييم مستوى نمو المصاريف المطلوب في الشركة؟

أو كما تعلمون، بما أنكم قد لاحظتم ارتفاعاً في نمو إيراداتكم هنا، فربما تساعدوننا على فهم كيف تفكرون في مسألة الرافعة التشغيلية من هنا - ربما فرصة إعادة الاستثمار في العمل.

روس هاتشينسون، المدير المالي

سؤال ممتاز يا جيف. شكرًا جزيلًا لك. كما أشرتَ، كانت المصروفات في الربع متوافقة تمامًا مع التوقعات. أعتقد أنه من المهم أيضًا الإشارة إلى الرافعة التشغيلية الإيجابية التي شهدناها في الربع، حيث ارتفعت المصروفات بنسبة 5% تقريبًا، بينما ارتفعت الإيرادات بنسبة 10%. وكما سألتَ، نتوقع أن نستمر في إظهار رافعة تشغيلية إيجابية في المستقبل. أعتقد أن تعليقك حول التوقعات المستقبلية للمصروفات مناسب.

من الواضح أننا لا نقدم توجيهات لعام 2027 أو ما بعده؛ سنفعل ذلك في وقت ما من شهر يناير. لكنني أعتقد أن ملاحظاتك العامة منطقية، ومن البديهي أننا نتوقع، ونسعى، إلى زيادة الإيرادات بوتيرة أسرع من ذلك، والاستمرار في الاستفادة من الرافعة التشغيلية مستقبلاً. وأود أن أصف ذلك بأنه أحد فوائد استراتيجيتنا المركزة. صحيح. نحن نركز على الأعمال التي نتمتع فيها بميزة تنافسية، والأعمال التي نمتلك فيها حجماً مناسباً.

وتتلخص قصة نمونا في مواصلة ما كنا نبرع فيه، بل وتوسيع نطاقه. وهذا ما يُمكّننا من تعزيز الرافعة التشغيلية الإيجابية في المستقبل. بدايةً، نحن راضون عن حجم رأس المال الذي أنجزناه خلال العامين الماضيين. من الواضح أن المقترحات لا تزال في طور الدراسة، ويجري التعليق عليها. ليس لدينا جدول زمني للتنفيذ، ومن البديهي أنها لم تُعتمد نهائيًا بعد. ولكن عند النظر إلى الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) على أساس التنفيذ الكامل، نجد أننا نتجاوز 9%، وهو الهدف الإداري الذي ناقشناه لسنوات عديدة. وهذا يُعزز مكانتنا بشكل كبير.

من وجهة نظرنا، فإن الجزء الأكبر من العمل الشاق المتعلق ببناء رأس المال قد انتهى، ونحن الآن في وضع يسمح لنا بتنفيذ رؤيتنا المتمثلة في "و" وليس "أو"، ونتوقع أن تستمروا في رؤية الكثير مما رأيتموه في النصف الأول من هذا العام: تركيز قوي على توفير رأس المال لتنمية أعمالنا بطريقة تراكمية، وكذلك التركيز على إعادة رأس المال إلى مساهمينا من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء، ونسبة رأس مال نتوقع، مرة أخرى، أن ترتفع بمرور الوقت.

لكن من الواضح أنه بعد إنجاز الجزء الأكبر من عمليات بناء رأس المال، نعتقد أننا في وضع ممتاز لتنفيذ خطتنا ودعم نمو أعمالنا، بالإضافة إلى إعادة رأس المال إلى المساهمين. لن نقدم أي وعود أو توجيهات محددة بشأن حجم عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الفصول القادمة، باستثناء التأكيد على أننا لا ننمو لمجرد النمو، بل ننمو حيث نعتقد أنه يُضيف قيمة حقيقية لأعمالنا.

ومن وجهة نظرنا، فإن عمليات إعادة شراء الأسهم، باختصار، هي ما نقوم به بعد أن نهتم بالنمو التراكمي في الأعمال التجارية وأرباحنا الموزعة.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من بن جورلينجر من سيتي.

بن جورلينجر، محلل في سيتي

مرحباً، صباح الخير. أردت فقط متابعة سريعة بخصوص تمويل الودائع. روس، أشرتَ إلى أنه لا يوجد مجال كبير لخفضها أكثر. عندما أنظر إلى معدلات حسابات التوفير المفتوحة (OSA)، يبدو أنك خفضتها مرتين خلال الربع، ثم تجدد معدلات شهادات الإيداع (CD) عند بدء وانتهاء صلاحيتها. لذا، بالنظر إلى الربع الثالث مثلاً، هل تتوقع أن يكون هذا هو الحد الأدنى، استناداً بشكل أساسي إلى متوسطات معدلات حسابات التوفير المفتوحة (OSA) تحديداً؟

روس هاتشينسون، المدير المالي

نعم. حسنًا، أود أن أقول، فيما يتعلق بالتخفيضات التي أُجريت خلال الربع، سنستفيد في الربع الثالث من تطبيق هذه التخفيضات طوال مدة الربع. وبالتالي، لا يزال هناك بعض الفائدة المتبقية في تكاليف الودائع الإجمالية في الربع الثالث. أما بالنسبة لتجديد شهادات الإيداع، فإن العديد من عملائنا يقومون بتحويل شهادات الإيداع الخاصة بهم إلى حساباتهم المصرفية المفتوحة (OSA) عند انتهاء صلاحيتها. ولذلك، نتوقع أن نرى بعض الفائدة من تحويل شهادات الإيداع إلى حساباتهم المصرفية المفتوحة (OSA) مع تقدمنا في الربعين الثالث والرابع. ربع.

لذا، ما زلنا نجني هذه الفوائد. أما فيما يتعلق بالاقتصاد العام للودائع، فإن جزءًا من ذلك يعتمد على ما نراه بخصوص أسعار الفائدة الفيدرالية. توقعاتنا الحالية، استنادًا إلى منحنى العائد الآجل بتاريخ 30 يونيو، على ما أظن، تشير إلى أننا شهدنا زيادة واحدة في أسعار الفائدة في سبتمبر من هذا العام، ثم زيادة أخرى في مطلع العام المقبل. ومن الواضح أن زيادات أسعار الفائدة تؤثر على مسارنا، وتحديدًا على هامش صافي الفائدة الذي نحققه في أي ربع سنة.

لا تؤثر هذه العوامل على هدفنا النهائي، إذ أن تسعير الودائع لدينا وجانب الأصول في ميزانيتنا العمومية يميلان إلى التغير بمرور الوقت. وبالتالي، يبقى هدفنا النهائي فيما يتعلق بنطاق هامش صافي الفائدة المرتفع الذي نتحدث عنه منذ فترة طويلة دون تغيير. ولكن من الواضح أنه في أي ربع سنة، قد نشهد بعض التغيرات في المسار الذي نسلكه لتحقيق هذا الهدف. لذا، بالنسبة لنا، الأمر متقلب، لكن الاتجاه العام لا يزال نحو الأفضل.

بن جورلينجر، محلل في سيتي

فهمت. هذا منطقي. كنت أحاول أن أكون دقيقًا بعض الشيء في التوقيت والنمذجة خلال الأشهر الستة القادمة. لكن عندما تفكرون أيضًا في متوسط مزيج الأصول المدرة للدخل، مثلًا أن عائد سنداتكم أقل بكثير من عائد قروضكم، هل هذا المزيج مناسب، أم ترون أن القروض يمكن أن تكون أكبر قليلًا من حيث متوسط الأصول المدرة للدخل؟ أفهم أن الأمر يتعلق أكثر بالتدفق النقدي، لكنني أحاول فقط التفكير على المدى الطويل في اتجاه هذا التوجه - ما إذا كان من الممكن أن يكون هناك مزيج أفضل من الآن فصاعدًا.

روس هاتشينسون، المدير المالي

لذا أعتقد أنه من حيث التوزيع، ربما أبدأ بقروض الرهن العقاري. هذه المحفظة في مرحلة التصفية، وهذا التصفية سيعود بالفائدة علينا. العائد على قروض الرهن العقاري مماثل تقريبًا لعائد محفظة الأوراق المالية، وبالتالي يتراجع هذا العائد. ثم إننا ننمي قروض السيارات للأفراد وتمويل الشركات بوتيرة أسرع من نمو أصولنا المدرة للدخل بشكل عام. لذا من المتوقع أن تتراجع قروض الرهن العقاري، بينما تنمو قروض السيارات للأفراد وتمويل الشركات، مما يساهم في توسيع هامش صافي الفائدة.

تُعدّ محفظة الأوراق المالية أكثر تعقيدًا بعض الشيء، إذ تتضمن مجموعة من الأوراق المالية ذات العائد المنخفض التي نواصل التخلص منها. وفي الوقت نفسه، نعيد استثمار جزء من هذه المحفظة للحفاظ على السيولة لأسباب عديدة. لذا، تتضمن المحفظة التخلص من الأوراق المالية القديمة ذات العائد المنخفض المدعومة برهون عقارية، ثم إعادة استثمار جزء آخر، وإن كان ذلك ضمن محفظة تستهدف آجال استحقاق أقصر، ولكن بعائد أعلى نظرًا لبيئة أسعار الفائدة الحالية.

وهذا الأمر مختلف قليلاً. فيما يتعلق بالحجم الإجمالي لمحفظة الاستثمار، لا أتوقع أي تغييرات جوهرية في حجمها مستقبلاً. علينا الاهتمام باحتياجات السيولة العامة في جميع أقسام الشركة، لكن الأسعار تتحسن مع مرور الوقت.

بن جورلينجر، محلل في سيتي

حسنًا، هذا مفيد. شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من ريك شين من شركة جي بي مورغان.

ريك شين، محلل في جي بي مورغان

مرحباً يا شباب، شكراً على سؤالكم. في الواقع، لاحظنا تاريخياً، وإن لم يكن هذا الأمر واضحاً كما هو اليوم، أنه عندما ترتفع أسعار الوقود، يلجأ المستهلكون إلى استبدال سياراتهم بأنواع أخرى، مما يُحدث خللاً في أسعار السيارات المستعملة. أعتقد أن المستهلكين الأمريكيين خلال العقد الماضي أصبحوا أكثر اطمئناناً بشأن قيادة سيارات الدفع الرباعي الكبيرة، وهذا أحد العوامل التي ساهمت في استقرار أسعار السيارات المستعملة.

أتساءل عما إذا كان هناك أي شيء ترونه الآن فيما يتعلق بأسعار المزادات حسب نوع المركبة يجب أن نفكر فيه، أو أي شيء مثير للاهتمام فيما يتعلق بسلوك المستهلك من حيث استبدال المركبات؟

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

نعم، إنه سؤال وجيه. ومن الواضح أن هناك عوامل كثيرة تؤثر على هذا الأمر. فهناك أنواع المركبات، والتحسينات التي حققتها الشركات المصنعة المختلفة في كفاءة استهلاك الوقود، حتى في بعض مركباتها الكبيرة. وهناك بعض المشكلات التي تواجهها بعض الشركات المصنعة للمعدات الأصلية من حين لآخر فيما يتعلق بعمليات الاستدعاء وغيرها. لذا، هناك الكثير مما يمكننا الخوض فيه. وللإجابة مباشرة على سؤالك، أعتقد أن أحد المجالات التي يجب النظر إليها هو السيارات الكهربائية، وقد شهدنا اهتمامًا متزايدًا بالسيارات الكهربائية والهجينة مع ارتفاع أسعار البنزين.

مرة أخرى، هناك دائمًا الكثير من الأمور الجارية، وفي بعض الحالات تُطغى عليها المشاكل التي تواجهها بعض الشركات المصنعة للمعدات الأصلية. لكنني أقول إنه على هامش الأمر، ربما يكون هناك اهتمام متزايد تدريجيًا بهذه المركبات، وكذلك بالمركبات الأكثر كفاءة في استهلاك الوقود بشكل عام.

ريك شين، محلل في جي بي مورغان

وهل يساهم ذلك في الحد من التدهور المتسارع والتقادم السريع لتلك الأنواع الجديدة من المركبات التي شهدناها خلال السنوات القليلة الماضية؟

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

لا، لا أظن ذلك. وكما ذكرت، هناك دائمًا الكثير من الأمور الجارية. وبشكل عام، كانت أسعار السيارات مرتفعة. وقد أفادنا ذلك كثيرًا، إذ نرى السيارات تعود من عقود الإيجار، بالإضافة إلى تسوية قضايا استرداد السيارات. لذا، بشكل عام، كانت أسعار السيارات المستعملة مرتفعة. مع ذلك، توجد دائمًا بعض المشاكل الفردية المتعلقة ببعض الطرازات، وقد ناقشنا بعضها سابقًا فيما يتعلق بمحفظة عقود الإيجار لدينا، مما أدى إلى تغييرات في طريقة تفكيرنا في معدل الاستهلاك.

لكنني أصف تلك بأنها موجهة بشكل أكبر إلى مصنعي المعدات الأصلية والطرازات المحددة التي واجهت مشاكل خاصة بها.

ريك شين، محلل في جي بي مورغان

فهمت. حسناً. دائماً مثير للاهتمام. أقدر ذلك كثيراً يا رفاق. شكراً لكم.

مايكل رودس، الرئيس التنفيذي

حسنًا، ريك، شكرًا لك. هل لدينا أي أسئلة أخرى؟ هذا كل شيء. سأستغرق لحظة. وما زال لدينا دقيقتان تقريبًا. أولًا، شكرًا للجميع على انضمامكم للمكالمة. ثانيًا، سأقدم بعض الملاحظات. تتمحور هذه الملاحظات حول أداء الربع الحالي وموقعنا في مسارنا، وأعتقد أن هذا الربع يقدم دليلًا قويًا على نجاح استراتيجيتنا. لطالما أوضحنا أن مسارنا نحو تحقيق عوائد أعلى يعتمد على ثلاثة عوامل رئيسية: انخفاض خسائر السيارات، وزيادة هامش صافي الفائدة، وإدارة منضبطة للنفقات ورأس المال.

وأعتقد أنكم تلاحظون أننا نحرز تقدماً ملحوظاً في المجالات الثلاثة جميعها، وهذا ينعكس إيجاباً على أعمالنا. فقد ارتفعت الأرباح بأكثر من 20% على أساس سنوي لهذا الربع، وبأكثر من 60% على أساس سنوي العام الماضي، ونحن نحقق ذلك بالتزامن مع نمو أعمالنا الأساسية بشكل ممتاز، حيث ارتفعت قروض السيارات بنسبة 20%، وتمويل الشركات بنسبة 25%، وشهد قسم الخدمات المصرفية للأفراد زيادة في عدد العملاء بنسبة 7%، وهو رقم ممتاز بالنسبة لبنك تجزئة.

هذه أرقام نمو قوية للغاية تُضاف إلى أرقام أرباح قوية للغاية. صحيح أن الأمور ستشهد تقلبات من ربع إلى آخر، لكننا واثقون تمامًا من الوجهة والاتجاه والمسار. هذا حليف مختلف تمامًا. نحن نحقق أداءً أقوى ومرونة أكبر، ونرى بوضوح مسارًا نحو مزيد من التحسن. شكرًا لكم على حضوركم المكالمة، ونُقدّر دعمكم.

شكراً لك يا مايكل.

شون ليري، رئيس قسم التخطيط المالي وعلاقات المستثمرين

هذه خاتمة رائعة. إذا كان لديكم أي استفسارات إضافية، فكما هو الحال دائمًا، يُرجى التواصل مع قسم علاقات المستثمرين. شكرًا لكم على انضمامكم إلينا هذا الصباح. بهذا نختتم مكالمة اليوم.

المشغل

مع السلامة. بهذا نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. شكرًا لكم على المشاركة. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.