عقدت شركة AMC Enter Holdings (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AMC ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الاثنين. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاطلاع على تفاصيل مكالمة الأرباح كاملةً على الرابط التالي: https://event.on24.com/wcc/r/5416085/9435BC946AFA45DC2822AE236D3B4C62

ملخص

أعلنت شركة AMC Entertainment Holdings عن نتائج قياسية للربع الثاني من عام 2026 مع أعلى إيرادات على الإطلاق بلغت حوالي 1.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 14.2٪ على أساس سنوي، وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 321.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 70٪ عن العام السابق.

حققت الشركة نموًا قويًا في الحضور، حيث زار 71 مليون ضيف دور السينما على مستوى العالم، وزادت حصتها السوقية في كل من الأسواق المحلية والأوروبية، حيث ارتفعت إيرادات التذاكر المحلية بنسبة 11.4٪ وارتفع الحضور الأوروبي بنسبة 18٪.

حسّنت شركة AMC ميزانيتها العمومية بشكل ملحوظ، حيث خفضت ديونها بمقدار 1.7 مليار دولار منذ عام 2020، واختتمت الربع برصيد نقدي قدره 778 مليون دولار، باستثناء النقد المقيد. ولا تتوقع الشركة أي استحقاقات ديون كبيرة قبل عام 2029.

وتشمل المبادرات الاستراتيجية توسيع نطاق شاشات العرض الكبيرة المميزة، وبرامج الولاء الناجحة مثل AMC Stubs و A-List، وإدارة التكاليف مما يؤدي إلى تحسين هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 20.1٪.

أعربت الإدارة عن تفاؤلها بشأن الفترة المتبقية من عام 2026، مشيرة إلى مجموعة أفلام قوية قادمة وقدرة الشركة على الاستفادة من الكفاءات التشغيلية لتحقيق نمو مستمر في الربحية وقيمة المساهمين.

النص الكامل

أنجيلا، المشغلة

أهلاً وسهلاً بكم جميعاً. ننضم اليوم إلى مكالمة نتائج الربع الثاني من عام 2026 لشركة AMC Enter Holdings. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. ستتاح لكم لاحقاً فرصة طرح الأسئلة خلال جلسة الأسئلة والأجوبة. للتسجيل لطرح سؤال في أي وقت، يرجى الضغط على أحد أزرار لوحة مفاتيح هاتفكم. يُرجى العلم أن هذه المكالمة مسجلة، ونحن في انتظاركم. في حال احتجتم إلى أي مساعدة، يرجى الضغط على زر النجمة (★) أو الصفر (★).

يسرني الآن أن أسلم إدارة الاجتماع إلى جون ميريوذر، نائب الرئيس لشؤون أسواق رأس المال وعلاقات المستثمرين. تفضل.

جون ميريوذر، نائب الرئيس، أسواق رأس المال وعلاقات المستثمرين

شكرًا لكِ يا أنجيلا. صباح الخير. أرحب بكم جميعًا في البث المباشر لنتائج أرباح شركة AMC للربع الثاني من عام 2026. يشاركني هذا الصباح آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وشون فيفيان، المدير المالي. قبل أن أترك المجال لآدم، أود تذكير الجميع بأن بعض التعليقات التي ستُدلي بها الإدارة اليوم خلال هذا البث قد تتضمن بيانات استشرافية تستند إلى توقعات الإدارة الحالية. هناك العديد من المخاطر والشكوك وعوامل أخرى قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك التي قد يتم التعبير عنها اليوم.

تُناقش العديد من هذه المخاطر والشكوك في أحدث تقاريرنا العامة، بما في ذلك أحدث تقاريرنا السنوية (10-K) والربع سنوية (10-Q). هناك العديد من العوامل التي ستحدد نتائج الشركة المستقبلية والتي تقع خارج نطاق سيطرتها أو قدرتها على التنبؤ بها. ونظرًا للشكوك الكامنة في أي بيانات تطلعية، يُنصح المستمعون بعدم الاعتماد عليها. ولا تلتزم الشركة بمراجعة أو تحديث أي بيانات تطلعية، سواءً نتيجةً لمعلومات جديدة أو أحداث مستقبلية.

قد نشير خلال هذا البث المباشر إلى مقاييس مالية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، مثل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة والتدفق النقدي الحر، وغيرها. للاطلاع على بيان التوفيق الكامل بين مقاييسنا غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ونتائجنا المتوافقة معها، يُرجى مراجعة بيان الأرباح المنشور في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني في وقت مبكر من صباح اليوم. بعد كلمتنا المُعدّة، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. يُسجّل بث هذا الصباح، وسيكون التسجيل متاحاً في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني في وقت لاحق من اليوم.

وبهذا، سأترك المكالمة لآدم.

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا جون. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا لمناقشة نتائج AMC القياسية للربع الثاني من عام 2026. يا له من ربع! يا له من ربع! يا له من ربع! على مدار تاريخ AMC الممتد لـ 106 أعوام، لم يشهد التاريخ ربعًا كهذا. وغني عن القول، يسعدني للغاية أن أعلن أن شركة AMC Enter Holdings حققت أعلى إيرادات على الإطلاق، وأعلى أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على الإطلاق، وذلك للفترة من أبريل إلى يونيو 2026. زار أكثر من 71 مليون زائر دور السينما التابعة لنا حول العالم في الربع الثاني، بزيادة قدرها 13.5% عن العام الماضي، مدفوعين بواحدة من أقوى وأكثر باقات الأفلام تنوعًا التي شهدناها منذ سنوات.

ارتفع إجمالي إيرادات شركتي AMC وOdeon في الربع الثاني بنسبة 14.2% على أساس سنوي ليصل إلى حوالي 1.6 مليار دولار، بينما قفزت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 70% لتصل إلى 321.4 مليون دولار، متجاوزةً بذلك حاجز 300 مليون دولار في ربع واحد لأول مرة على الإطلاق. أكرر هذا الكلام حتى يسمعه بوضوح أولئك المتشائمون الذين استمروا في التقليل من شأن إرادة ومهارة AMC، على الرغم من نجاحنا الباهر في مواجهة التحديات المتتالية خلال السنوات الست الماضية الصعبة: لقد حققنا رقماً قياسياً في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغ 321.4 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2026.

يمثل هذا زيادة قدرها 132 مليون دولار مقارنةً بنتائج الربع الثاني من العام الماضي، ولعلكم تذكرون أن الربع الثاني من العام الماضي كان قويًا بحد ذاته. فقد تجاوزت إيرادات الربع الثاني والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك توقعات وول ستريت، مسجلةً أعلى مستوياتها على الإطلاق لشركتنا. والأهم من ذلك، أننا حوّلنا هذا الأداء المتميز إلى تدفقات نقدية. بلغ التدفق النقدي الحر للربع 190.1 مليون دولار. وكما تعلمون جميعًا منذ فترة، فقد أظهر شباك التذاكر المحلي في القطاع ككل قوةً خلال هذا الربع.

بلغت إيرادات الربع الثاني 2.99 مليار دولار، مسجلةً أعلى مستوى لها في سبع سنوات، ولعلّ الأهم من ذلك، أنه من بين 200 ربع سنوي خلال الخمسين عامًا الماضية التي أتيحت لي فرصة دراسة إحصائياتها شخصيًا، كان هذا الربع خامس أفضل ربع سنوي على الإطلاق في نصف القرن الماضي. في الواقع، حقق ستة أفلام مختلفة من إنتاج يونيفرسال، وليونزغيت، وإيه 24، وثلاثة أفلام من إنتاج ديزني، إيرادات افتتاحية محلية مبهرة في عطلة نهاية الأسبوع، تجاوزت 75 مليون دولار أو أكثر، بل وفي بعض الحالات تجاوزت ذلك بكثير.

لكن شركة AMC لم تستفد فقط من ارتفاع إيرادات شباك التذاكر، الذي شهد، كما تعلمون، زيادة إجمالية بنسبة 10.7% محليًا. بل زادت حصتنا السوقية أيضًا مع ارتفاع إيرادات التذاكر المحلية بنسبة أكبر، بلغت حوالي 11.4%. كما تألقت أرقامنا في أوروبا، حيث ارتفع عدد الحضور في أوروبا خلال الربع الثاني بنسبة 18% على أساس سنوي. وأود أن أضيف أن أرباحنا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في أوروبا خلال الربع الثاني تجاوزت أربعة أضعاف مثيلتها في الربع الثاني من العام الماضي.

على الصعيد العالمي خلال الربع، حققنا نموًا ملحوظًا في مبيعاتنا من الأطعمة والمشروبات والمنتجات، بنسبة 15.3%، وكذلك في إيراداتنا الأخرى التي ارتفعت بنسبة 16.1%. ربما لاحظتم خلال هذا البث المباشر للأرباح تكرار كلمة واحدة مرارًا وتكرارًا: النمو، النمو، النمو، مع تحقيق نمو برقمين. لكن لحسن الحظ، يمكننا استخدام معيار مختلف، ولكنه لا يقل إبهارًا، عندما تنظرون إلى مدى نجاح شركة AMC في ضبط تكاليفها.

بفضل هذا الحرص الشديد على إدارة التكاليف، ارتفع هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل لدينا من 13.6% في الربع الثاني من العام الماضي إلى 20.1% في الربع المنتهي مؤخرًا. يُظهر هذا بوضوح الرافعة التشغيلية الكامنة في نموذج أعمالنا، والتي تُعدّ بالغة الأهمية في ظلّ ارتفاع الإيرادات. ينبع تميّز مكانة AMC الرائدة في السوق من حجمنا ونطاق عملياتنا، بالطبع، ولكن أيضًا من جاذبية دور السينما التابعة لنا، وتزايد عروضنا المتميزة، وكفاءة برامجنا التسويقية، فضلًا عن قدرتنا على ضبط التكاليف.

وأخيرًا، بعد سنوات عصيبة شهدت تعافي قطاعنا ببطء من آثار جائحة كوفيد-19 وتداعياتها، ساهم تركيز شركة AMC الدؤوب على إسعاد ضيوفها في تحقيق أداء متميز طوال عام 2026. وبجمع نتائج الربعين الأول والثاني من هذا العام، ارتفعت إيرادات AMC بنسبة 16.9% على أساس سنوي، وبلغت أرباحنا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 359.7 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2026، وهو ما يزيد بشكل ملحوظ عن ضعفين ونصف ضعف المبلغ المسجل في النصف الأول من العام الماضي والبالغ 131.8 مليون دولار أمريكي.

تأملوا في هذا الأمر وأنتم تفكرون في الرافعة التشغيلية الكامنة في شركة AMC مع ارتفاع الإيرادات: ففي الأشهر الستة الأولى من عام 2026، بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل لشركة AMC حوالي 228 مليون دولار أمريكي، أي بزيادة قدرها 228 مليون دولار أمريكي عن الفترة نفسها من العام الماضي. وكما تعلمتم هذا الصباح، فإن قصة نجاح AMC في عام 2026 تتضمن تحسناً كبيراً في نتائجنا التشغيلية، ولكن لا بد لنا أيضاً من الإشارة إلى التقدم الهائل الذي أحرزناه في تعزيز الميزانية العمومية لشركة AMC.

سيشرح لكم شون التفاصيل خلال دقائق. باختصار، انخفضت ديوننا بمقدار 1.7 مليار دولار مقارنةً بنهاية عام 2020. وبافتراض ثبات أسعار الفائدة المرجعية في السوق، تنخفض مصروفات الفائدة مع انخفاض مستويات ديوننا، ومع ارتفاع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، تنخفض أسعار الفائدة أيضًا مع تحسن نسب الرافعة المالية. وبفضل نجاحنا في توليد تدفقات نقدية حرة، ونجاحنا في زيادة رأس المال، بلغ إجمالي السيولة النقدية المتاحة لدى شركة AMC 778 مليون دولار، باستثناء النقد المقيد، في نهاية الربع الثاني من عام 2026.

والأهم من ذلك، أننا لا نتوقع أي استحقاقات ديون كبيرة قبل عام 2029، أي بعد ثلاث سنوات من الآن. ونحن نتطلع إلى المستقبل بتفاؤل كبير. ويُعدّ العرض الأول القوي لفيلم "الأوديسة" من إنتاج يونيفرسال بيكتشرز وكريستوفر نولان، والذي حقق إيرادات محلية مشجعة بلغت 124 مليون دولار أمريكي في عطلة نهاية الأسبوع الافتتاحية، وفقًا لتقارير إعلامية، أحدث دليل على قوة سوق دور العرض السينمائي اليوم. وفي الواقع، أعلنا هذا الصباح، بالإضافة إلى أرباح الربع الثاني، أن عدد زوار دور عرض AMC وOdeon بلغ حوالي 4.3 مليون زائر خلال عطلة نهاية الأسبوع من الخميس إلى الأحد.

أرقامٌ هائلة. سيتبع هذا الظهور المذهل لفيلم "الأوديسة" بعد أسبوعين فقط، فيلم "سبايدر مان: يوم جديد" المرتقب بشدة من إنتاج سوني، والذي تشير الحجوزات المسبقة إلى نجاحٍ باهرٍ آخر في شباك التذاكر. سيشهد هذا العام المزيد من عطلات نهاية الأسبوع السينمائية المثيرة، لا سيما مع إطلاق وارنر براذرز لفيلم "ديون الجزء الثالث" وديزني لفيلم "يوم القيامة" قبيل عيد الميلاد. وبناءً على ذلك، نعتقد أن دور السينما ستشهد، خلال عام 2026 بأكمله، أقوى عام لها منذ بدء الجائحة، سواءً على الصعيد المحلي أو العالمي.

خلاصة ما حققناه حتى الآن في عام 2026 هي أن استراتيجيتنا وتنفيذنا واستعدادنا في شركة AMC تضافرت جميعها، حيث التقى انتعاش شباك التذاكر مع شركة رائدة قوية وفعّالة وذات موقع متميز في أكبر سلسلة دور سينما في العالم: AMC. باختصار، بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 321.4 مليون دولار أمريكي، وهو الأفضل منذ 106 أعوام. يا له من ربع! يا له من ربع! يا له من ربع! والآن، سأترك المجال لشون غودمان، مديرنا المالي، الذي سيشرح لكم نتائجنا المالية للربع الثاني بمزيد من التفصيل.

بعد ذلك، سأعود لتسليط الضوء على بعض الاستراتيجيات والإجراءات الهامة التي تشجعنا بشكل كبير ونحن نمضي قدماً.

شون غودمان، المدير المالي

شكرًا لك يا آدم، وصباح الخير للجميع. نحن فخورون جدًا بنتائج الربع الثاني. فقد حققنا أعلى إيرادات ربع سنوية وأعلى أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في تاريخ شركة AMC Enter Holdings. لم نقتصر على الاستفادة من انتعاش شباك التذاكر في القطاع، بل تفوقنا عليه. ففي الولايات المتحدة، ارتفعت إيرادات التذاكر بنسبة 11.4%، أي بزيادة قدرها 70 نقطة أساسية تقريبًا عن نمو شباك التذاكر في القطاع الذي بلغ 10.7%. وفي أوروبا، ارتفع عدد الحضور بنسبة 17.9%، أي بزيادة قدرها 170 نقطة أساسية تقريبًا عن نمو الحضور في القطاع.

ساهم نجاح مبادراتنا المتعلقة بحصة السوق لكل عميل، وإدارة تكاليف الربح، وتحسين محفظة الأعمال، إلى جانب فوائد الرافعة التشغيلية، في رفع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 70% في الربع الثاني، لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 321 مليون دولار. وهذا يزيد بأكثر من 30 مليون دولار عن الرقم القياسي السابق الذي تحقق قبل تسع سنوات تقريبًا، عندما كان عدد الحضور أعلى بنسبة 23% تقريبًا. وبمقارنة نتائج الربع الثاني من عام 2026 بالعام السابق، فقد حققت الإيرادات الإضافية التي بلغت حوالي 200 مليون دولار أرباحًا معدلة إضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 131.9 مليون دولار.

يمثل هذا تدفقًا بنسبة 66% تقريبًا، مما رفع هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 650 نقطة أساسية ليصل إلى 20.1%. وقد تميز أداء الربع الثاني بتنوعه على مستوى فروعنا العالمية، حيث سجلت إيرادات المأكولات والمشروبات لكل زبون، وإجمالي الإيرادات لكل زبون، مستويات قياسية جديدة في كل من السوقين المحلي والدولي. في الولايات المتحدة، ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 57.5% على أساس سنوي ليصل إلى 285.6 مليون دولار، بينما ارتفع في أوروبا بنسبة 337% ليصل إلى 35.8 مليون دولار.

تجدر الإشارة إلى أنه عند مقارنة نتائجنا للربع الثاني من عام 2026 بالعام السابق، استفادت الإيرادات الدولية والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 2% تقريبًا من ارتفاع قيمة اليورو مقابل الدولار الأمريكي. كما تجدر الإشارة إلى أن المصاريف العامة والإدارية لعام 2026 استفادت من رصيد بقيمة 5.5 مليون دولار أمريكي تقريبًا مرتبط بتعويضات التأمين. ومن المفيد مقارنة نتائجنا لهذا الربع بالربع الثاني من عام 2019، أي قبل تفشي الجائحة وقبل الإجراءات الاستراتيجية التي اتخذناها على مدار السنوات الست والنصف الماضية.

في الربع الثاني من هذا العام، انخفضت إيرادات شباك التذاكر في أمريكا الشمالية بنحو 7.5% مقارنةً بالربع الثاني من عام 2019. ومع ذلك، في الربع الثاني من عام 2026، حققت شركة AMC Enter Holdings إيرادات أعلى بنسبة 6% وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعلى بنسبة 39.5% مقارنةً بالربع الثاني من عام 2019، مع انخفاض عدد رواد دور السينما التابعة لنا بنحو 26 مليون شخص، أي بنسبة 26.5%، مقارنةً بعام 2019. وبالتالي، حققنا إيرادات أعلى وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعلى بكثير في ظل انخفاض إيرادات شباك التذاكر. بعد سبع سنوات من ضغوط التكاليف التضخمية، ومع انخفاض عدد دور السينما بنحو 16%، يُظهر هذا بوضوح أننا لسنا بحاجة إلى عودة إيرادات شباك التذاكر إلى مستويات ما قبل الجائحة لتحقيق نفس مستويات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. ويعود ذلك إلى الإجراءات التي اتخذناها، والتي نواصل اتخاذها، لتعزيز حصتنا السوقية، وزيادة الربح لكل زائر، وخفض قاعدة التكاليف، وتحسين محفظة دور السينما التابعة لنا، والاستثمار في تجربة الضيوف. خلال الربع الثاني، أغلقنا 7 دور عرض سينمائية، وافتتحنا 6 قاعات عرض جديدة فاخرة ذات شاشات كبيرة، و25 قاعة عرض جديدة كبيرة جدًا (XL). ومنذ عام 2020، أغلقنا 225 موقعًا، وافتتحنا 66 موقعًا، أي بانخفاض صافٍ قدره 159 دار عرض، أو ما يقارب 16% من شبكتنا العالمية.

أضفنا في الوقت نفسه 77 قاعة عرض كبيرة الحجم و193 قاعة عرض كبيرة جدًا. هذا يزيد عدد خيارات قاعات العرض المميزة أو المحسّنة المتاحة لضيوفنا بأكثر من 50%. والآن، دعونا ننتقل إلى الميزانية العمومية. أولوياتنا واضحة: 1) الحفاظ على سيولة كافية، 2) خفض تكاليف الاقتراض وتمديد آجال الاستحقاق، 3) خفض الرافعة المالية، 4) الاستثمار في فرص ذات عائد مرتفع تُحسّن تجربة مشاهدة الأفلام في AMC Entertainment Holdings.

خلال الربع، نجحنا في إعادة تمويل ديون بقيمة 400 مليون دولار مستحقة في عام 2027، مما أدى إلى تمديد أجل استحقاقها أربع سنوات. كما تخلصنا من ديون قابلة للتحويل بقيمة 155.8 مليون دولار تقريبًا مستحقة في عام 2030 من خلال تحويلها إلى أسهم. وأتممنا طرحًا للأسهم بقيمة 150 مليون دولار في السوق، وجمعنا أكثر من 85 مليون دولار من العائدات الإجمالية خلال الربع الثاني. إضافةً إلى ذلك، أكملنا مؤخرًا طرحًا مباشرًا مسجلًا للأسهم بقيمة 200 مليون دولار مع عدد من المستثمرين المؤسسيين.

بعد إتمام تلك الصفقة، مارسنا حقنا في استرداد المبلغ المتبقي وقدره 125.5 مليون دولار أمريكي من السندات الثانوية العليا ذات الفائدة 6.8% والمستحقة في عام 2027. يخضع هذا الاسترداد لفترة إشعار مدتها 30 يومًا، وبالتالي سيتم استرداد السندات الثانوية في 24 يوليو 2026. نتيجةً لإجراءات إعادة تمويل الديون وسدادها التي اتُخذت في الربع الثاني، لا نتوقع أي مدفوعات جوهرية لأصل الدين مطلوبة قبل عام 2029، وسيتم تخفيض مصروفات الفائدة النقدية السنوية المستقبلية لدينا بحوالي 16 مليون دولار أمريكي.

لقد أسفر أداؤنا المالي المتميز خلال النصف الأول من عام 2026، إلى جانب التحسن الملحوظ في ميزانيتنا العمومية، عن انخفاض كبير في نسب الرافعة المالية. وبفضل الشروط التي تفاوضنا عليها في مختلف اتفاقيات الدين، من المتوقع أن يؤدي انخفاض الرافعة المالية الذي تحقق في الربع الثاني إلى خفض سعر الفائدة المدفوع على حوالي 75% من ديوننا. وسيؤدي ذلك إلى خفض نفقات الفائدة السنوية بحوالي 51 مليون دولار، وهي خطوة هامة أخرى في مسيرة التحول التي نقودها منذ ست سنوات.

في نهاية شهر يونيو، وبفضل التدفق النقدي الحر الذي بلغ 190.1 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى الاستفادة من رأس المال المُجمّع خلال الربع، بلغ رصيدنا النقدي 778 مليون دولار أمريكي، باستثناء 42 مليون دولار أمريكي من النقد المُقيّد. تجدر الإشارة إلى أنه في 24 يوليو من هذا العام، سيتم صرف 125.5 مليون دولار أمريكي لسداد ديوننا الثانوية. وكما تعلمون، فإن دورة رأس المال العامل لدينا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بموسمية إيرادات شباك التذاكر بشكل عام.

وقد أسفر ذلك عن أثر نقدي إيجابي من رأس المال العامل في الربعين الثاني والرابع، وأثر نقدي سلبي في الربعين الأول والثالث. ونتوقع استمرار هذا النمط حتى عام 2026. ومع تعزيز ميزانيتنا العمومية، وتحسين وضعنا النقدي، وانتعاش إيرادات شباك التذاكر، نواصل تنفيذ خطة AMC Go الناجحة للغاية، ونتوقع أن يتراوح صافي الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بين 200 و235 مليار دولار. ونحن متفائلون بشأن التعافي المستمر لإيرادات شباك التذاكر العالمية، وواثقون من قدرتنا على تحويل نمو إيرادات شباك التذاكر إلى نمو كبير في الأرباح والتدفقات النقدية، وبالتالي زيادة قيمة المساهمين. وبهذا، سأعيد الكلمة إلى آدم.

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا شون. أودّ أن أتطرق بإيجاز إلى بعض النقاط الرئيسية - ستة نقاط تحديدًا - قبل الانتقال إلى أسئلتك. أولًا، أحد أسباب استمرار تفوق AMC هو قوة العلاقات التي بنيناها مع ضيوفنا من خلال برامج الولاء الرائدة في هذا المجال. على سبيل المثال، شارك أكثر من 40 مليون أسرة أمريكية في برنامج الولاء AMC Stubs، مما خلق علاقة مباشرة ومستمرة بين AMC وضيوفنا.

من المفيد للغاية أن نعرف بدقة أنواع الأفلام وعناوينها التي شاهدها روادنا في دور السينما لدينا. فمن خلال برامج الولاء، نتمكن من فهم ضيوفنا بشكل أفضل، ومكافأة ولائهم، وتشجيعهم على زيارة دور السينما لمشاهدة أفلامهم المفضلة بشكل متكرر. وقد مثّل أعضاء برنامج AMC Stubs ما يزيد قليلاً عن 50% من إجمالي عدد ضيوفنا في الولايات المتحدة خلال الربع الثاني. ثانياً، وبفضل أفضل ممارساتنا وخبراتنا المكتسبة من برامج الاشتراك Limitless الناجحة للغاية في أوروبا، لا يسعني إلا أن أشيد بنجاح برنامج الاشتراك A-List في الولايات المتحدة - البرنامج الذي يتيح لك مشاهدة ما يصل إلى أربعة أفلام أسبوعياً مقابل رسوم شهرية ثابتة تتراوح بين 24 و30 دولاراً أمريكياً بالإضافة إلى الضريبة. في نهاية الربع الثاني، بلغ عدد رواد السينما الأعضاء في برنامج A-List أكثر من 1.1 مليون شخص، أي أكثر من ضعف عدد أعضاء برنامج AMC A-List قبل خمس سنوات فقط. يُعد برنامج A-List برنامجًا شائعًا للغاية، خاصة بين رواد السينما من جيل Z، وهو يمنح AMC وتيرة أكثر اتساقًا وأكثر قابلية للتنبؤ بشكل متزايد للترحيب بجيل أصغر سنًا للتوافد على دور السينما كما فعل آباؤهم وأجدادهم من قبلهم لعقود متتالية تعود إلى قرن كامل أو أكثر.

في الواقع، شكّل المشاهير الذين يشاركون أيضًا في برنامج ولاء AMC Stubs ما يقارب 20% من إجمالي رواد دور عرض AMC في الولايات المتحدة خلال الربع الثاني. تخيّل ذلك! 1.1 مليون شخص من أصل 330 مليون أمريكي يتمتعون بولاء كبير لـ AMC لدرجة أنهم مثّلوا حوالي 20% من رواد السينما لدينا في الربع الثاني، الذي كان ناجحًا للغاية بحد ذاته. ثالثًا، كثيرًا ما يذكر شون بارتياح كبير إغلاق دور العرض غير العاملة وافتتاح دور عرض جديدة لامعة.

الأمر المثير للإعجاب هنا هو أن دور السينما التي نفتتحها تحقق إيرادات وأرباحًا إجمالية أعلى بكثير من تلك التي نغلقها. علاوة على ذلك، فإن استعدادنا للقيام بذلك قد منحنا المصداقية اللازمة لدى مُلاك دور السينما لإعادة التفاوض بنجاح والحصول على شروط إيجار أكثر جاذبية للعديد من دور السينما التي تُجدد عقودها سنويًا. رابعًا، تُعد AMC سلسلة دور السينما الرائدة في مجال المقاعد القابلة للإمالة، سواء في الولايات المتحدة أو في دور السينما التابعة لعلامة Luxe التجارية في جميع أنحاء أوروبا. ومن المفارقات أن العديد من دور السينما الأعلى ربحًا لدينا لا يمكنها استيعاب المقاعد القابلة للإمالة لأنها تتطلب خسارة كبيرة في عدد المقاعد. ببساطة، لا يمكننا التخلي عن هذه المقاعد في دور السينما التي تحظى بإقبال كبير. لحسن الحظ، لدينا حل لهذه المعضلة. مقعد AMC Club Rocker الجديد نسبيًا أكثر جاذبية وراحة من المقاعد السابقة. إن فقدان المقاعد ليس سوى جزء صغير من المقاعد التي تم التخلي عنها لتثبيت مقاعد قابلة للإمالة بالكامل، كما أن تكلفة نشر مقاعد Club Rockers لا تتجاوز جزءًا صغيرًا مقارنة بما كنا نستثمره سابقًا.

ساهمت مقاعد AMC Club Rocker في جعل دور عرض AMC Burbank وAMC Lincoln Square وAMC Empire من بين أعلى دور العرض تحقيقًا للإيرادات في جميع أنحاء البلاد أسبوعًا بعد أسبوع. وكما كان الحال خلال السنوات الماضية، سنظل ملتزمين بأعلى معايير الانضباط في إنفاقنا الرأسمالي، ومع ذلك، فقد وجدنا طريقة لتوفير المزيد من مقاعد Club Rocker بتكلفة معقولة نسبيًا في المزيد من دور العرض المتميزة لدينا، مما سيجعلها أكثر جاذبية لرواد السينما.

خامساً، لاحظتُ أن العديد من المحللين يكتبون مؤخراً عن قوة الشاشات الكبيرة جداً والشاشات الكبيرة المميزة. أودّ أن أذكّركم بالريادة الكبيرة التي تتمتع بها AMC، لا سيما مع تقنيتي IMAX وDolby Cinema، بالإضافة إلى علاماتنا التجارية الخاصة، ومنتجاتنا المتميزة المفضلة لدى المستهلكين، والتي تُعرض جميعها بفخر في عالم AMC في الولايات المتحدة وOdeon في أوروبا. على الصعيد العالمي، قامت AMC وOdeon حالياً بتشغيل حوالي 226 شاشة IMAX، و182 شاشة Dolby، و83 شاشة iSense، و47 شاشة PRIME، و14 شاشة ScreenX و4DX، إلى جانب 193 شاشة XL - أي ما يقارب 750 شاشة إجمالاً.

لا تقترب أي سلسلة دور سينما أخرى في العالم من هذا المستوى. ورغم أن هذه القاعات تحظى بشعبية كبيرة، إلا أنها لا تمثل سوى 8% من إجمالي شاشاتنا، لكنها حققت، على سبيل المثال، أكثر من 50% من إجمالي إيرادات تذاكر فيلم "الأوديسة" هذا الأسبوع. وقد حققت تقنية IMAX أداءً مذهلاً مع "الأوديسة". تم تصوير فيلم كريستوفر نولان الملحمي بالكامل بكاميرات IMAX، وقاعات IMAX لدينا مكتظة بالجمهور حاليًا. إنه انتصار حقيقي لكل من IMAX وAMC.

ليس من المستغرب إذن التزام AMC وOdeon بزيادة عدد شاشات العرض الكبيرة جدًا (PLF) والكبيرة جدًا جدًا (XLF)، معتمدين في الغالب على تمويل خارجي لتحقيق ذلك. أعتقد أنه بإمكاننا زيادة هذا العدد الإجمالي لشاشات العرض الكبيرة جدًا والكبيرة جدًا (PLF) بما يتراوح بين 100 و250 قاعة عرض إضافية خلال العامين إلى الأربعة أعوام القادمة، وبتكلفة معقولة. وأخيرًا، ستة أعوام. أود أن أشيد بجهود موظفي المقر الرئيسي وفرق دور العرض الميدانية على الطرق الإبداعية التي اتبعوها لضبط التكاليف حتى الآن في عام 2026.

سيكون من المُرهِق للغاية في هذا البث المباشر اليوم أن نستعرض بالتفصيل جميع بنود الميزانية التي حرصنا على ضبط تكاليفها بدقة. ولكن يجب أن تعلموا أن نجاحنا في الربع الثاني، بتحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) فاقت توقعات معظمكم، جاء نتيجة جهودنا الحثيثة أولًا لزيادة الإيرادات، ولكن بوتيرة أسرع بكثير من نمو النفقات. وبناءً على ذلك، يسعدني أنا وشون أن نتلقى أسئلتكم، أيها المحللون ومساهمونا الأفراد، بعد ربع حققنا فيه - نسيت أن أذكر ذلك سابقًا - إيرادات بلغت حوالي 321.4 مليون دولار، وهو رقم قياسي لشركة AMC منذ 106 أعوام.

أنجيلا، المشغلة

شكرًا لكم. إذا رغبتم في طرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة 1 في لوحة المفاتيح. للخروج من قائمة الانتظار في أي وقت، اضغطوا على زر النجمة 2. مرة أخرى، اضغطوا على زر النجمة 1 لطرح سؤال. سنتوقف قليلًا لإتاحة الفرصة للجميع للانضمام إلى قائمة الانتظار. سؤالنا الأول اليوم من مايك هيكي من شركة ستونكس. خطكم مفتوح. تفضلوا.

مايك هيكي، محلل في شركة ستونكس

أهلاً آدم، شون، جون. تهانينا يا شباب على الأداء المذهل في الربع الثاني. أداء قوي في النصف الأول من العام. لديّ سؤالان يا آدم. أولهما يتعلق بنقطتك السادسة حول انضباط فريقك في إدارة التكاليف، والذي كان استثنائياً، حيث حافظتم على ثبات نفقات التشغيل تقريباً في الربع الثاني. ما مدى استدامة هذا الانضباط في إدارة التكاليف في النصف الثاني من العام، وهل تتوقعون استمرار نمو الإيرادات لتحقيق نفس الكفاءة التشغيلية؟

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا مايك. بالمناسبة يا مايك، كبير محامينا في شركة ويل جوتشال اسمه مايكل هيكي، وهذا مُربكٌ للغاية. شكرًا لك على كلماتك الطيبة بشأن الربع؛ لقد كان ربعًا ممتازًا. كانت هناك بعض البنود غير المتكررة في الربع الثاني من العام الماضي وهذا العام، لذا لا أعرف ما إذا كنا سنحقق نفس مستوى ضبط نمو النفقات الذي حققناه في الربع الثاني، لكن هذا جزء صغير مما حدث في الربع الثاني. ما حدث بالفعل في الربع الثاني هو أننا نجحنا في ضبط التكاليف، وأنا فخور جدًا بفريقنا، لأن الأمر تطلب جهود 30,000 موظف في 850 منطقة عرض، بالإضافة إلى موظفينا في المقرات الرئيسية في أوروبا والولايات المتحدة. سنواصل العمل بجدٍّ لخفض تكاليفنا. هل سنحقق التحسن الكامل في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 700 نقطة أساس في كل ربع من الآن فصاعدًا، كما فعلنا في الربع الثاني؟ أعتقد أن الأمر سيتضح لاحقاً بناءً على قوة الإيرادات ومدى قدرتنا على ضبط التكاليف. لكننا سنبذل قصارى جهدنا لتعظيم نمو الإيرادات والحفاظ على التكاليف تحت السيطرة.

مايك هيكي، محلل في شركة ستونكس

شكراً آدم. التدفق النقدي الحر ممتاز أيضاً، حيث بلغ 190 مليون دولار في الربع الثاني. أعتقد أنه في هذه المرحلة، ومع علمي بأنك خفضت نسبة الرافعة المالية، وقللت من مصروفات الفائدة، يبدو كل ذلك إيجابياً للغاية بالنسبة للنصف الثاني من العام وللعام ككل. هل لديك فكرة في هذه المرحلة عن مستوى الإيرادات المطلوب لتحقيق تدفق نقدي حر إيجابي باستمرار في المستقبل؟

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

إلى أي عدد من المنازل العشرية تريد الإجابة؟ نحن نعرف بالضبط ما هو الحد الأدنى لإيرادات شباك التذاكر اللازم لتحقيق تدفق نقدي حر إيجابي على أساس سنوي. يبلغ هذا الرقم حاليًا حوالي 10.4 مليار دولار، وهو رقم مثير للإعجاب، لأنه إذا قارنته بما كان عليه الوضع في عام 2019، قبل الجائحة - مع إضافة سبع سنوات من التضخم وضغوط الأجور، وغيرها من العوامل، حيث أصبح كل شيء أغلى مما نشتريه، لأن كل ما يشتريه الجميع أصبح أغلى على مدى سبع سنوات - لظننت أن إيرادات شباك التذاكر اللازمة لتحقيق نقطة التعادل ستكون أعلى بكثير.

لكننا حققنا نجاحًا باهرًا في زيادة ربحنا لكل زبون والتحكم في تكاليفنا. نحن على وشك تحقيق تدفق نقدي إيجابي، ليس لربع سنة فقط، بل لسنة كاملة. ونواصل جهودنا لخفض مستوى إيرادات شباك التذاكر عند نقطة التعادل، إذا ما نجحنا في الحصول على أسعار فائدة أقل في المستقبل. ويحق لشون أن يفخر بكيفية تضميننا لآليات تفعيل تلقائية في أدوات الدين المختلفة لدينا، بحيث تنخفض أسعار الفائدة مع تحسن نسب الرافعة المالية.

وهذا ما يحدث بالفعل الآن، مع النتائج التشغيلية القوية للربع الثاني، حيث سددنا أو حوّلنا جزءًا كبيرًا من ديوننا هذا العام إلى أسهم. إذا انخفضت أسعار الفائدة، ستنخفض مصروفات الفائدة، وهذا يعني انخفاض مستوى إيرادات شباك التذاكر اللازم لتحقيق نقطة التعادل. وكما ذكرتُ في إجابتي على سؤالك السابق يا مايك، سنواصل بذل قصارى جهدنا لزيادة الإيرادات. تذكر أن حوالي ثلثي إيراداتنا الإضافية تُضاف إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وسنبذل كل ما في وسعنا للسيطرة على التكاليف.

كما تعلمون، لم نصل بعد إلى نقطة التعادل للعام بأكمله، لكننا قريبون جداً منها. وهناك تحسن كبير مقارنة بوضعنا منذ عام ٢٠١٩.

مايك هيكي، محلل في شركة ستونكس

جميل يا آدم. شكراً يا شباب. تهانينا.

أنجيلا، المشغلة

شكراً لكم. والسؤال التالي سيأتي من أليسيا ريس من شركة ويدبوش. خطكم مفتوح الآن.

أليسيا ريس، محللة في شركة ويدبوش للأوراق المالية

شكرًا. أرقام رائعة يا شباب. تهانينا على هذا الربع. لديّ بعض الأسئلة بخصوص العروض الدولية. بالنظر إلى نمو إيرادات التذاكر لكل شاشة بنسبة 20% على أساس سنوي، فهذا بعد نمو بنسبة 34% في الربع الثاني من العام الماضي، ونمو ملحوظ في الربع الأول. توقعات قوية للنصف الثاني من العام مع قائمة أفلام مميزة. أتساءل إن كان بإمكانكم التحدث عن - ذكرتم حوالي 250 شاشة عرض كبيرة الحجم إضافية متوقعة لتغطية جميع فروعنا العالمية، على ما أعتقد، خلال العامين إلى الأربعة أعوام القادمة.

إلى أي مدى أكملت عمليات التحديث في أوروبا، وهل تؤدي هذه العمليات إلى تحقيق نتائج أفضل، وإلى أي مدى ما زلت تستخدم محرك 250 لترًا وترفع من أدائه؟

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أليشيا، سأترك شون يجيب على سؤالك، لأن دور العرض الدولية لدينا تتبع له مباشرةً بالإضافة إلى مهامه كمدير مالي. لكن أودّ توضيح نقطة واحدة. ما ذكرته في كلمتي المُعدّة هو أننا سنضيف ما بين 150 و200، أي 450 شاشة عرض إضافية بتقنية العرض المميزة والشاشات الكبيرة جدًا، والمعروفة باسم شاشات Excel وAMC في الولايات المتحدة وشاشات Excel في أوروبا. لدينا حاليًا 193 شاشة منها. أنا متأكد من أننا نستطيع إضافة 100 شاشة أخرى، وربما أكثر، في الولايات المتحدة وأوروبا مستقبلًا. لذا، هناك فرص كبيرة لإضافة المزيد من الشاشات، ونحصل على هامش ربح جيد لمنتجاتنا المميزة. هنا في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، عادةً ما تكون قاعات IMAX وقاعات Dolby Cinema أغلى بحوالي 6 أو 7 دولارات من قاعات العرض التقليدية. كما أن قاعات Prime وقاعات ISENSE تحظى أيضًا بهامش ربح جيد. وحتى شاشات برنامج Excel لدينا تحظى بعلاوات سعرية أقل، ولكنها علاوات سعرية على أي حال، وتزيد بنسبة 10% تقريبًا عن أسعار قاعات المحاضرات العادية.

ولا يقتصر الأمر على حصولنا على أسعار أعلى لهذه المنتجات المتميزة، بل إنها أيضاً القاعات التي تحظى بأولوية الحجز. يكفي أن ننظر إلى عطلة نهاية أسبوع واحدة في أوديسي، حيث شكلت شاشاتنا المتميزة ذات الحجم الكبير جداً 8% من إجمالي شاشاتنا، لكنها حققت 50% من إجمالي إيراداتنا. أعني، كما تعلمون، تتمتع هذه الشاشات المتميزة والشاشات ذات الحجم الكبير جداً بقوة ربحية تعادل ستة أضعاف قوة القاعات العادية. لذا، تأكدوا أننا سنبذل قصارى جهدنا لزيادة عدد قاعات IMAX، وقاعات Dolby Cinema، وقاعات ScreenX و4DX، وقاعات Prime وISENSE، وشاشات Excel في نظامنا. والآن، هل لديك تعليق إضافي، شون، حول أوروبا؟

شون غودمان، المدير المالي

شكرًا آدم، وشكرًا أليسيا على السؤال. نحن محظوظون جدًا، فكما ذكر آدم، لدينا قائمة طويلة جدًا من المشاريع الطموحة، أطول بكثير مما نستطيع استثماره في أي وقت. كما أننا محظوظون بقدرتنا على الحصول على تمويل مشترك من شركائنا التقنيين، ومن مُلاك العقارات، للاستثمار في أعمالنا. الفرص في أوروبا تُشابه إلى حد كبير الفرص في الولايات المتحدة. انتشار الكراسي المتحركة في أوروبا كبير جدًا مقارنةً بالولايات المتحدة، مما يزيد من فرص الاستثمار فيها. وقد حققت تحويلات مسارح لوكس التي نفذناها في أوروبا عوائد عالية للغاية، لذا فإن هذه الفرص متاحة، ونحن نستثمر حاليًا نسبة متناسبة من رأس المال في الولايات المتحدة وأوروبا في هذه المشاريع ذات العوائد المرتفعة جدًا.

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

وأود أن أضيف، على الرغم من حماسنا الشديد للربحية الحالية التي حققتها شركة AMC Enter Holdings في الربع الثاني، إلا أن لدينا قدرة تشغيلية هائلة تجعل نمو الإيرادات أسرع بكثير. وكما ذكر شون، هناك العديد من فرص النمو التي ندرسها، لكنني لا أريد لأحد أن يستخلص استنتاجًا عامًا من هذا الحديث. فبالنظر إلى السنوات الست الماضية، نجد أن شركة AMC Enter Holdings قد التزمت بانضباط شديد في جهودها المتعلقة بالإنفاق الرأسمالي.

لقد قلصنا النفقات الرأسمالية واقتصرنا على المنتجات والمشاريع الأكثر نجاحًا بشكل واضح. ونعتزم مواصلة التزامنا بأعلى معايير الانضباط في عملية الإنفاق الرأسمالي في المستقبل.

أليسيا ريس، محللة في شركة ويدبوش للأوراق المالية

وكسؤال سريع للمتابعة، هل يمكنك مناقشة عائد الاستثمار في ترقيات الكراسي القابلة للإمالة في أوروبا بإيجاز، ومقارنته بعائد الاستثمار في الولايات المتحدة عندما كنت تعمل على ذلك، وكذلك بالنسبة للشاشات المميزة والكبيرة؟ هل عائد الاستثمار مماثل لعائد الاستثمار في الولايات المتحدة؟

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، هذه هي الإجابة المختصرة. وتختلف هذه النسب من مشروع لآخر. ولكن ليس من النادر أن نرى عوائد استثمار تصل إلى 30% أو أكثر، أو 40% أو أكثر، أو 50% أو أكثر. أما بالنسبة لشاشات Excel، فقد كانت تكلفة إنشائها منخفضة للغاية لأنها كانت موجودة بالفعل. ببساطة، لم نسوّق لها بشكل واضح. معدل العائد الداخلي لشاشات Excel يكاد يكون غير محدود. التكلفة الإجمالية لتطبيق شاشة Excel - وهي شاشة نحصل مقابلها على علاوة سعرية بنسبة 10% بشكل دائم، على الأقل إذا استمرت الأسعار الحالية.

لا أريد التكهن بالأسعار المستقبلية، لكن تكلفة شاشة Excel الواحدة كانت أقل من 20,000 دولار. بمعنى آخر، العائد مرتفع للغاية عندما تتمكن من إنتاج ما يقارب 200 شاشة على مستوى العالم بتكلفة زهيدة.

شون غودمان، المدير المالي

وأضيف إلى ذلك، كما هو متوقع، أن العوائد تكون مرتفعة للغاية عند الحصول على تمويل مشترك من مُلاك العقارات أو مزودي التكنولوجيا. ونظرًا لما ذكرته في البداية عن قائمة طويلة من المشاريع ذات العائد المرتفع، وبسبب ذلك، وبفضل نهجنا المنضبط في الإنفاق الرأسمالي، فإننا نستثمر في المشاريع ذات العائد الأعلى. لذا، فإننا نستثمر بالفعل في مشاريع ذات عائد مرتفع ستعود بالنفع على نمو إيراداتنا وأرباحنا مستقبلًا.

أليسيا ريس، محللة في شركة ويدبوش للأوراق المالية

ممتاز. شكراً لكم أيها السادة. أقدر ردودكم، وأهنئكم مجدداً.

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكراً لكِ يا أليسيا.

أنجيلا، المشغلة

شكراً لكم. والسؤال التالي من تشاد بينان من ماكواري. خطكم مفتوح الآن.

تشاد بينان، محلل في ماكواري

أهلًا، صباح الخير آدم وشون. ربع سنوي رائع. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أردت الاستفسار تحديدًا عن مقاييس إنفاق كل زائر. من الواضح أن هذه الصناعة لطالما كانت ميسورة التكلفة مقارنةً بخيارات الترفيه الأخرى خارج المنزل، لا سيما مع أسعار كأس العالم، والحفلات الموسيقية هذا الصيف، والعديد من القطاعات الفرعية الأخرى. لكن كيف تفكرون في فرص التسعير؟ أعلم أنكم تحدثتم كثيرًا عن العروض المميزة وتأثيرها على التسعير.

لكن هل لا تزال هناك فرص، سواء فيما يتعلق بالقبول أو التنازلات، في النصف الثاني من عام 2027 لمواصلة رفع الأسعار؟

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

إذن يا تشاد، لقد تعلمتُ منذ صغري في مجال التسويق أنه من غير القانوني بتاتًا أن أتحدث عن استراتيجيات التسعير المستقبلية. لذا، لا أحاول التهرب من سؤالك، لكنني لا أستطيع الإجابة عليه. مع ذلك، يمكنني الإجابة عليه بطريقة أخرى. ما أفتخر به حقًا، بالنظر إلى الماضي لا المستقبل، هو أن شركة AMC Enter Holdings قد نجحت نجاحًا باهرًا في رفع الأسعار عند الضرورة عندما يكون الطلب قويًا، وخفضها عند الضرورة، حتى يتمكن الباحثون عن الصفقات من إيجاد طرق جذابة لدخول مبانينا وشراء منتجاتنا بأسعار مربحة.

وإليكم بعض الأمثلة: في يوليو الماضي، وعلى مدار أكثر من عقد، دأبت دور السينما على تقديم أسعار مخفضة يوم الثلاثاء. وفي يوليو الماضي أيضًا، قامت شركة AMC Entertainment Holdings بتوسيع نطاق هذه الأسعار المخفضة لتشمل يوم الأربعاء، حيث قدمت خصمًا بنسبة 50% على تذاكر الأربعاء. كان خصم 50% يوم الثلاثاء فكرة رائعة، وأنا أؤكد ذلك بنفسي، لأنه قبل ذلك، لم يكن لدينا إقبال يُذكر على دور السينما يوم الأربعاء.

ويوم الأربعاء يومٌ مميزٌ بالنسبة لنا. هذا مثالٌ على نجاح خفض الأسعار. مثالٌ آخر: برنامج "القائمة الأولى". يُمثّل أعضاء هذا البرنامج 20% من زبائننا، ولهم الحق في مشاهدة أربعة أفلام أسبوعيًا، أي 17 فيلمًا شهريًا. لا يشاهدون 17 فيلمًا شهريًا، بل فيلمين أو ثلاثة فقط. لكن هذا حقٌ مكفولٌ لهم. بعضهم يفعل ذلك، وكثيرٌ منهم يشاهدون أحيانًا أكثر من فيلمين أو ثلاثة في الشهر. وقد أتاح لنا هذا فرصةً رائعةً لجذب الجمهور إلى الأفلام الأقل شهرةً التي ربما لم تصل إلى مستوى الأفلام الرائجة، كما سمح لنا ببيع المزيد من الطعام.

لذا، توجد أمثلةٌ خفضنا فيها الأسعار. ولكن كما ذكرت، لم نتردد في شركة AMC Entertainment Holdings في رفع أسعار عروضنا المميزة في عطلات نهاية الأسبوع لأفلامنا الرائجة. بإمكاني أن أقدم لك أمثلةً لا تُحصى تُثبت لنا وللعالم الخارجي - وبالنظر إلى الماضي لا المستقبل - أن هناك فرصًا لخفض الأسعار، وأن شركة AMC Entertainment Holdings استغلتها بذكاء.

وإذا قارنت متوسط سعر التذكرة الذي تحققه شركة AMC Enter Holdings مع جميع الشركات الكبرى الأخرى، فستجد، في رأيي، أن AMC Enter Holdings أكثر نجاحًا في فرض أسعار تذاكر أعلى من منافسيها. وهذا دليل على قدرتنا المثبتة على التسعير الذكي، سواء برفع الأسعار عند الضرورة أو بخفضها عند الحاجة.

شون غودمان، المدير المالي

وإذا سمحتم لي بإضافة ملاحظة واحدة، فلا ينبغي لنا أن نربط زيادة الإيرادات لكل زائر بزيادة الأسعار بشكل كامل، أليس كذلك؟ ففي حالة سعر التذكرة المتوسط، على سبيل المثال، يعود جزء كبير من الزيادة إلى تنوع الخيارات - حيث يختار المزيد من الزوار حجوزاتهم للعروض المميزة وهم على استعداد لدفع ثمنها. أما بالنسبة للمأكولات والمشروبات لكل زائر، فقد نتجت الزيادة عن طرحنا لعبوات الفشار ذات الطابع السينمائي، والتي حققت نجاحًا باهرًا.

أما بالنسبة لإيراداتنا الأخرى، فهي مدفوعة بإضافة مصادر دخل جديدة مثل بيع الفشار بالتجزئة، وغيرها. لذا، يمكننا زيادة إيراداتنا لكل زبون دون الحاجة بالضرورة إلى رفع الأسعار. كما أن توفير فرص جديدة للجمهور للاستمتاع بتقنيات عرض مميزة، وتقديم محتوى جديد مستوحى من الأفلام، وبضائع تحمل طابعها، وغيرها، لإثراء تجربة مشاهدة الأفلام، يساهم أيضاً في رفع إيراداتنا لكل زبون.

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

ونحن ندرك أن السوق سيُفتتح خلال سبع دقائق، لذا سنحرص على أن نكون سريعين. أنا فخور جدًا بهذا الإنجاز، لدرجة أنني أشعر بالفخر الشديد. قبل أربع سنوات، لم تكن إيراداتنا من منتجات الأفلام تساوي صفرًا لأننا لم نكن نعمل في هذا المجال. أما هذا العام، عام 2026، فعند جمع مبيعات منتجاتنا من الأفلام في الولايات المتحدة وأوروبا، نتوقع أن تتجاوز إيراداتنا من منتجات الأفلام في دور العرض المختلفة 100 مليون دولار.

هذا أمرٌ غير متوقع. هذا جيدٌ لنا. شكراً لكما.

تشاد بينان، محلل في ماكواري

سأتوقف عند هذا الحد.

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكراً لك.

أنجيلا، المشغلة

شكراً لكم. وسؤالنا التالي من باتريك شول من شركة بارينغتون للأبحاث. خطكم مفتوح الآن.

باتريك شول، محلل في شركة بارينغتون للأبحاث

مرحباً، صباح الخير. شكراً على الإجابة على السؤال، وأهنئكم على النتائج القياسية. بخصوص سؤال مايك حول مستوى إيرادات شباك التذاكر، هل هناك مستوى معين من الإيرادات أو مستوى معين من الرافعة المالية - وقد حققتم تقدماً كبيراً في هذا الجانب خلال السنوات القليلة الماضية - مستوى تشعرون عنده براحة أكبر تجاه الميزانية العمومية؟

شون غودمان، المدير المالي

ليس هذا هو مستوى الرافعة المالية الذي شهدناه خلال السنوات الست الماضية، ولهذا السبب نعمل على خفض ديوننا سنويًا منذ ذلك الحين. وكما ترون في نتائجنا لشهر يونيو 2026، فقد تحسن مستوى الرافعة المالية بشكل ملحوظ. ولكن أود أن أوضح تمامًا أن هذا ليس المستوى الذي نسعى للوصول إليه. فنحن نعلم أن أمامنا المزيد لنفعله، وسنحقق ذلك من خلال مواصلة خفض الرصيد الأصلي للدين، وأيضًا من خلال زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نهاية المطاف.

وسيستغرق الأمر بعض الوقت للوصول إلى ذلك. نطمح للوصول إلى مستوى رافعة مالية يقارب ثلاثة أضعاف. ندرك أننا لسنا في هذا المستوى حاليًا، ولكن انظروا إلى التغيير الكبير الذي طرأ على مستوى الرافعة المالية خلال الأشهر الستة الماضية فقط. لقد انتقلنا من مستوى رافعة مالية من رقمين إلى ما يبدو الآن أنه أقل من ستة أضعاف ونصف. إنه تحسن ملحوظ للغاية، وسنواصل العمل على تحقيق المزيد من هذه التحسينات.

باتريك شول، محلل في شركة بارينغتون للأبحاث

حسنًا، شكرًا لك. أما بخصوص توقعاتك المُحدَّثة بشأن النفقات الرأسمالية، فهل هذه توقعاتٌ ستعتمدها مستقبلًا، أم أنها مجرد زيادة في بعض المشاريع قبل الربع الأخير من العام؟ أم أنها أيضًا ما أشرتَ إليه سابقًا بشأن زيادة حوافز التأجير من المُلّاك؟ هناك بعض التفاصيل الإضافية حول هذا الموضوع. شكرًا لك.

شون غودمان، المدير المالي

لا أعتقد أن هذا سيؤثر على السنوات القادمة، فكما ذكر آدم سابقًا، نحن نلتزم بانضباط شديد في إنفاقنا الرأسمالي، وكما تعلمون، سيعتمد ذلك بشكل كبير على إيرادات شباك التذاكر. وكما ذكرنا سابقًا في هذه المكالمة، لدينا فرص هائلة لإنفاق الأموال هذا العام وتحقيق عائد استثمار كبير سينعكس إيجابًا على النتائج، وقد استغللنا هذه الفرصة بالفعل. ونحن بصدد القيام بذلك هذا العام. وسننظر في الإنفاق الرأسمالي لعام 2027، وندرس المشاريع الفردية، ونراجع توقعاتنا لإيرادات شباك التذاكر، وعندها سنقرر حجم الإنفاق الرأسمالي، والمستوى المناسب له لعام 2027 وما بعده.

أنجيلا، المشغلة

شكراً لكم. لا توجد أسئلة أخرى في قائمة الانتظار حالياً. سأعيد الآن إدارة الاجتماع إلى شون غودمان.

شون غودمان، المدير المالي

شكرًا جزيلًا لك يا آدم. أعتقد أن لدينا متسعًا من الوقت لسؤال سريع واحد فقط من مستثمرينا الأفراد. يتعلق السؤال بالأسهم وأسواق رأس المال، ويشير إلى أننا قمنا بزيادة رأس المال مرتين خلال الربع الثاني. والسؤال هو: ما هو الأساس المنطقي لزيادة رأس المال هذه، ولماذا هي مهمة لشركة AMC Enter Holdings، شركتنا؟

آدم آرون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا شون. لقد جمعنا رأس مال كبير على مدار السنوات الست الماضية، ولهذا السبب، بينما أفلست سلاسل دور السينما الأخرى أو صُفّيت، لم تفعل AMC ذلك. لكننا ندرك تمامًا أن إصدار الأسهم سلعة ثمينة، ولا نصدرها باستخفاف. نفكر مليًا في حجم رأس المال الذي يجب طرحه وتوقيته، ودائمًا ما يكون هناك سبب وجيه لذلك. ففي حالة رأس المال الذي جمعناه في الربع الثاني من هذا العام، كان لدينا دين مستحق الدفع بعد أقل من عام، حيث كنا بحاجة إلى سداد 125.5 مليون دولار من الديون.

وكان البديل عن عدم سداد ذلك الدين كارثيًا. لذا حرصنا على جمع السيولة اللازمة لازدهارنا. مع ذلك، نعلم جميعًا، وقد صرّحتُ مرارًا وتكرارًا، أن السيولة هي الأساس. ونعلم أيضًا أن ما ميّز الشركات التي نجت من جائحة كوفيد-19 وإضرابات هوليوود هو امتلاكها سيولة نقدية، بينما تعثّرت الشركات التي لم تمتلك سيولة. وفي قطاعنا، أُغلقت العديد من الشركات.

لذا، حرصنا بشدة على الاحتفاظ باحتياطيات نقدية قوية قدر الإمكان، لنتمكن من التعافي. وانظروا ماذا حدث في الربع الثاني. فبفضل منحنا أنفسنا الوقت الكافي للتعافي بين نهاية عام ٢٠٢٠ وبداية عام ٢٠٢٦، تمكّنا من وضع أنفسنا في موقعٍ أفضل من خلال مجموعة أفلام مُحسّنة وشركة أكثر نجاحًا تُحقق إيرادات مُتزايدة وتُخفّض التكاليف. وبذلك، تمكّنا من تسجيل رقم قياسي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدّلة، وتدفق نقدي حرّ بقيمة ١٩٠ مليون دولار.

لذا، ورغم أن قراراتنا لم تكن تحظى دائمًا باستحسان مساهمينا، إلا أننا كنا ندرك تمامًا أنها ضرورية لبقائنا، وأنها منحتنا الدعم اللازم للوصول إلى هدفنا المنشود. لم نصل إلى هذا الهدف بعد، فمع أننا حققنا تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا في الربع الثاني، إلا أننا ما زلنا بحاجة إلى بذل المزيد من الجهد لنحقق هذا التدفق طوال العام. لكننا نقترب جدًا من ذلك. وكما ذكرت، فقد أنهينا الربع الثاني برصيد نقدي قدره 778 مليون دولار.

قرارات صعبة، لكنها اتُخذت بعناية فائقة وتأنٍّ. مع ذلك، أعتقد أن السوق على وشك الافتتاح، لذا سنختتم هذه المكالمة. أود أن أشكركم جميعًا على مشاركتكم اليوم، سواءً من مجتمع المحللين أو المساهمين الأفراد الذين انضموا إلى البث المباشر. وأترككم مع ثلاث نقاط بسيطة لن تُفاجئ أيًا منكم. أولًا، يا للعجب، يا له من ربع! لقد حققنا للتو أفضل أداء لنا منذ 106 أعوام، حيث بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 3,321.4 مليون دولار.

ثانيًا، إذا كنتَ من بين 4.3 مليون شخص استمتعوا بفيلم "الأوديسة" في دور السينما هذا الأسبوع، وحصل على تقييم 95% من النقاد و97% من الجمهور على موقع Rotten Tomatoes، فأنا أنصحك بشدة بشراء تذكرة سينما، ومشاهدة "الأوديسة" على شاشة عملاقة. هكذا يُفترض أن يُشاهد هذا الفيلم. ستستمتع بساعتين و50 دقيقة من الترفيه الاستثنائي. ثالثًا، مع أنني أعتقد أن "الأوديسة" سيستمر في تحقيق نجاح كبير لأسابيع عديدة، إلا أنه بعد أسبوعين فقط، سيُعرض فيلم "سبايدر مان: يوم جديد" في دور السينما أيضًا.

وبناءً على حجوزات دور العرض التي اطلعنا عليها، نعتقد أنه مع كل هذه الأفلام المميزة التي صدرت هذا العام، وخاصةً في الربع الثاني، حيث حققت ستة أفلام افتتاحية بإيرادات بلغت 75 مليون دولار أو أكثر، وحقق فيلم Toy Story 5 افتتاحية بإيرادات بلغت 140 مليون دولار، وفيلم The Odyssey افتتاحية بإيرادات بلغت 124 مليون دولار، نتوقع أن يكون فيلم Spider-Man هو الفيلم الأضخم لهذا العام حتى الآن. لذا، سيكون أمامكم خيارات واسعة من الأفلام هذا الأسبوع، وهذا الشهر، وطوال الفترة المتبقية من عام 2026.

شكراً لكم جميعاً على انضمامكم إلينا اليوم.

أنجيلا، المشغلة

شكرًا لكم. بهذا نختتم اجتماع اليوم. نشكر لكم وقتكم ومشاركتكم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.