عقدت شركة أندرسونز (ناسداك: ANDE ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الأول يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاطلاع على تفاصيل مكالمة الأرباح كاملةً على الرابط التالي: https://app.webinar.net/r9QEJNbJ2Mk

ملخص

أعلنت شركة أندرسونز عن أقوى ربع سنوي لها على الإطلاق مع تسجيل صافي دخل وأرباح قياسية للسهم الواحد، مما يعكس محفظة متنوعة وظروف سوقية محسنة.

من المتوقع أن يؤدي الانتهاء من أكبر التزامات حجم الطاقة المتجددة لعامي 2026 و2027 إلى تعزيز الطلب المحلي على الذرة وفول الصويا في الولايات المتحدة.

تجري حاليًا استثمارات استراتيجية في المرافق، بما في ذلك مشاريع في هيوستن وإلينوي، تهدف إلى تحسين خدمة العملاء والاستجابة لاتجاهات الطلب.

تشهد مصانع الإيثانول أحجام إنتاج قوية، ويتم القيام باستثمارات استراتيجية لتوسيع الإنتاج وخفض كثافة الكربون.

أعلنت الشركة عن أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 91 مليون دولار للربع، بزيادة كبيرة عن 57 مليون دولار في عام 2025.

تتوقع الشركة آفاقاً إيجابية لعام 2026، مدفوعة بالطلب القوي على الإيثانول ومبادرات النمو الاستراتيجية.

أكدت الإدارة مجدداً هدفها طويل الأجل لربحية السهم البالغ 7 دولارات للسهم بحلول عام 2028، مع التركيز على إكمال المشاريع الرئيسية والحفاظ على التميز التشغيلي.

النص الكامل

جو (المشغل)

صباح الخير سيداتي وسادتي، أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الأول من عام 2026 لشركة أندرسون. اسمي جو، وسأكون منسقكم لهذا اليوم. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حاليًا. لاحقًا، سنفتح باب الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم 1 على لوحة مفاتيح الهاتف. ولحذف سؤال لأي سبب، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم 2. للتذكير، يتم تسجيل هذا المؤتمر لإعادة تشغيله لاحقًا. سأُسلّم الآن العرض التقديمي لمضيفكم لهذا اليوم، السيد مايك هولتر، نائب الرئيس، المراقب المالي للشركة، ومسؤول علاقات المستثمرين. تفضلوا.

مايك هولتر (نائب الرئيس، المراقب المالي للشركة وعلاقات المستثمرين)

صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا في مكالمة أرباح الربع الأول لشركة أندرسون. لقد أعددنا عرضًا تقديميًا سيُثري نقاشنا اليوم. إذا كنتم تشاهدون هذا العرض عبر البث المباشر، فستكون الشرائح والتعليقات متزامنة. يتم تسجيل هذا البث، وسيتم توفير التسجيل والشرائح الداعمة على صفحة المستثمرين في موقعنا الإلكتروني قريبًا. يُرجى الاطلاع على بيان الإفصاح في الشريحة رقم 2، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية في البيان الصحفي المتعلق بالبيانات التطلعية. تتضمن بعض المعلومات التي نوقشت اليوم بيانات تطلعية تعكس وجهات نظر الشركة الحالية فيما يتعلق بالأحداث المستقبلية والأداء المالي وظروف القطاع. تخضع هذه البيانات التطلعية لمخاطر وشكوك متنوعة. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا نتيجةً لعوامل عديدة موضحة في تقارير الشركة المُودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. نشجعكم على مراجعة هذه العوامل. يحتوي هذا العرض التقديمي والملاحظات المُعدّة اليوم على مقاييس مالية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. تجدون في ملحق هذا العرض التقديمي تسويات بين المقاييس المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا والمقاييس غير المتوافقة معها. يشاركني في المكالمة اليوم كل من بيل كروجر، الرئيس والمدير التنفيذي، وبريان فالنتاين، نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي. بعد كلمتنا المُعدّة، يسعدنا الإجابة على أسئلتكم. سأترك الآن المجال لبيل.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا مايك، وصباح الخير جميعًا. شكرًا لانضمامكم إلى المكالمة لمناقشة نتائجنا وتوقعاتنا للربع الأول من عام 2026. يسعدني أن أعلن أننا حققنا أقوى أداء لنا في الربع الأول على الإطلاق، مسجلين أرقامًا قياسية في صافي الدخل وربحية السهم. تعكس هذه النتائج قوة محفظتنا المتنوعة، وتحسن ظروف السوق، وقبل كل شيء، تفاني فرقنا التي تواصل العمل بكفاءة في بيئة متغيرة باستمرار. من منظور القطاع، شهد الربع تطورًا إيجابيًا هامًا مع إتمام أكبر التزامات حجم الطاقة المتجددة على الإطلاق لعامي 2026 و2027. ستدعم التزامات حجم الطاقة المتجددة (RVO) الطلب المحلي على الذرة وفول الصويا في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى توفير وضوح تنظيمي أكبر لمنصاتنا في مجال الأعمال الزراعية والطاقة المتجددة. في مجال الأعمال الزراعية، تحسنت هوامش الأسمدة على أساس سنوي بفضل قوة وضع المنتج. وسط اضطرابات الإمداد، وزيادة التقلبات، وتحسن نتائج المكونات المتميزة، ساهم ذلك في تحسين أداء التسويق. تأخر ارتفاع أساس مخزون أصول الحبوب لدينا هذا الربع، ونتوقع تغييرات إيجابية في الربع القادم. نواصل سعينا لتحقيق نمو عضوي من خلال استثمارات استراتيجية لتعزيز خدمة العملاء والاستجابة لتغيرات اتجاهات الطلب. تتقدم أعمال الإنشاء في منشأتنا بميناء هيوستن، ومن المتوقع بدء التشغيل الكامل خلال الربع الثالث. وقد بدأ مصنع كارلسباد للمعادن عملياته التشغيلية، كما تجري حاليًا أعمال التحديث لزيادة طاقة إنتاج الذرة المنظفة في منشأتنا بمانسفيلد، إلينوي. وفي مجال الطاقة المتجددة، نستثمر بشكل استراتيجي في مصانع الإيثانول الكبيرة عالية الكفاءة، بما في ذلك الاستعدادات لمشروع إزالة الاختناقات الذي أُعلن عنه سابقًا في كلايمرز، إنديانا، والذي من المتوقع إنجازه بحلول أواخر عام 2027. ونواصل تقييم المزيد من الفرص لتوسيع الإنتاج وخفض كثافة الكربون في الإيثانول في جميع مصانعنا. وقد تجاوزت أحجام الإنتاج في قطاع الطاقة المتجددة باستمرار أحجام الفترات السابقة، مدفوعةً بالعمليات الفعالة والطلب القوي. وعلى الرغم من أن أساسيات السوق ظلت مواتية خلال الربع، إلا أن ارتفاع أسعار الذرة والغاز الطبيعي قلل من هوامش الربح التي تحسنت. وعلى الرغم من استمرار حالة عدم اليقين العالمية، نعتقد أن أدنى مستوى لدورة الحبوب قد حدث في عام 2025، وأن الظروف الأساسية لا تزال تتحسن. وبعد هذه النظرة العامة، سأترك المجال لبريان لمناقشة نتائجنا المالية.

برايان فالنتاين (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

شكرًا لك يا بيل، وصباح الخير جميعًا. ننتقل الآن إلى نتائج الربع الأول في الشريحة رقم 5. في الربع الأول من عام 2026، سجلت الشركة صافي دخل يُعزى إلى عائلة أندرسون بقيمة 33 مليون دولار أمريكي، أو 97 سنتًا للسهم المخفف، وصافي دخل معدل بقيمة 38 مليون دولار أمريكي، أو 1.12 دولار أمريكي للسهم المخفف. ويُقارن هذا بصافي دخل معدل بقيمة 4 ملايين دولار أمريكي، أو 0.12 دولار أمريكي للسهم المخفف في الربع الأول من عام 2025. وقد ارتفع إجمالي الربح نتيجة لتحسن أساسيات القطاع الزراعي، مقارنةً بظروف السوق الصعبة. في الربع الأول من عام 2025، انخفضت المصاريف التشغيلية انخفاضًا طفيفًا على أساس سنوي. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الضريبة 44 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 3 ملايين دولار أمريكي في عام 2025، مع تحقيق تحسينات في كلٍ من قطاعي الأعمال الزراعية والطاقة المتجددة، بما في ذلك الاعتراف بالإعفاءات الضريبية للمنتجين (45Z). في عام 2026، بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للربع الأول 91 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 57 مليون دولار أمريكي في عام 2025. ويتغير معدل الضريبة الفعلي لدينا كل ربع سنة بناءً على الإعفاءات الضريبية المكتسبة ومقدار الدخل أو الخسارة المنسوبة إلى حصص الأقلية. وقد سجلنا ضرائب بمعدل ضريبة فعلي قدره 14% للربع الأول، ونتوقع أن يتراوح معدل الضريبة المعدل لدينا للعام بأكمله بين 14% و18%. سننتقل الآن إلى الشريحة 6 لمناقشة السيولة النقدية والديون. حققنا تدفقات نقدية من العمليات قبل التغيرات في رأس المال العامل بقيمة 68 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 57 مليون دولار أمريكي في عام 2025. وهذا يُؤكد قدرتنا على توليد تدفقات نقدية قوية في مختلف ظروف السوق. وقد ارتفعت قروضنا قصيرة الأجل مقارنةً بالعام السابق، حيث قمنا بتمويل شراء حصة شريكنا في مصانع الإيثانول الصيف الماضي، وشهدنا مؤخرًا زيادة في تقلبات السوق. مع ذلك، لا تزال مخزوناتنا من الحبوب الجاهزة للتسويق تفوق بكثير ديوننا قصيرة الأجل، وهو الوضع السائد طوال الدورة الزراعية. سنتناول في الشريحة 7 الإنفاق الرأسمالي والديون طويلة الأجل. بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الأول 52 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 47 مليون دولار أمريكي في عام 2025، ويشمل ذلك تمويل مشاريع النمو طويلة الأجل المعلن عنها سابقًا، بالإضافة إلى نفقات الصيانة الرأسمالية الاعتيادية. نواصل اتباع نهج منضبط ومسؤول في الإنفاق الرأسمالي، والذي نتوقع أن يبلغ حوالي 225 مليون دولار أمريكي لهذا العام. باستثناء عمليات الاستحواذ، تبلغ نسبة ديوننا طويلة الأجل إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.6 مرة، وهي نسبة لا تزال أقل بكثير من هدفنا المعلن وهو أقل من 2.5 مرة. نواصل تقييم عمليات الاستحواذ المختلفة ومشاريع النمو الداخلية، ولدينا ميزانية عمومية قوية تدعم الاستثمارات التي تلبي معاييرنا الاستراتيجية والمالية.

برايان فالنتاين (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

سننتقل الآن إلى مراجعة كل قطاع من قطاعاتنا، بدءًا من قطاع الأعمال الزراعية في الشريحة رقم 8. وقد سجل هذا القطاع دخلاً معدلاً قبل الضريبة قدره 18 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بنقطة التعادل المتوقعة في الربع الأول من عام 2025. وشهد قطاع الأعمال الزراعية تحسناً ملحوظاً على أساس سنوي مع عودة التقلبات إلى أسواق المنتجات الزراعية. ومع ارتفاع الأسعار، عُرضت محاصيل قديمة لا تزال في المزارع في السوق، مما أتاح المزيد من الفرص لأعمالنا التجارية.

برايان فالنتاين (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

مع ذلك، ونظرًا لتغيرات ديناميكيات السوق، لم تشهد أصولنا سوى ارتفاع طفيف في قيمتها الأساسية. وقد تحسنت أرباح قطاع المكونات المتميزة لدينا، حيث نواصل التركيز على خدمة عملائنا في قطاع السلع الاستهلاكية، بما في ذلك من خلال الاستثمارات الأخيرة في قدراتنا على تنظيف الذرة والقمح. وكانت أصولنا من الأسمدة في وضع جيد، وتمكنا من تحقيق هوامش ربح أعلى قبل موسم التسميد الربيعي. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقطاع الأعمال الزراعية 49 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 31 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025.

برايان فالنتاين (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

بالانتقال إلى الشريحة 9، حقق قطاع الطاقة المتجددة أداءً قويًا آخر خلال الربع الأول، حيث بلغ دخله قبل الضريبة 40 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بدخل قدره 15 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وواصلت مصانع الإيثانول التابعة لنا أداءها المتميز بفضل كفاءة عملياتها، مما أدى إلى تسجيل إنتاج قياسي في الربع الأول. كما ارتفعت هوامش ربح الإيثانول بشكل ملحوظ على أساس سنوي نتيجةً للطلب القوي المستمر. وقد قمنا بتغطية بعض هوامش الربح في الربع الأول عند مستويات مواتية تاريخيًا، مما حدّ من جزء من المكاسب المحتملة نظرًا لانخفاض الهوامش في وقت مبكر من الربع. كما واجهت هوامش ربح الإيثانول تحدياتٍ نتيجة ارتفاع أسعار الذرة في شرق الولايات المتحدة وتكاليف الغاز الطبيعي. وكما كان متوقعًا، تأهلنا للحصول على الشريحة التالية من الإعفاءات الضريبية 45Z في عام 2026، حيث سجلنا 26 مليون دولار أمريكي من هذه الإعفاءات في الربع الأول. كما حققت أعمالنا التجارية أداءً جيدًا بفضل تحسن أسعار زيت الذرة وأحجامه مقارنةً بالعام السابق. بلغت أرباح الطاقة المتجددة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 54 مليون دولار مقارنة بـ 37 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. وبهذا سأترك المجال لبيل للتعليق على توقعاتنا.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا برايان. ما زلنا متفائلين بشأن عام 2026، مدعومين بتوقعات إيجابية لمحفظة أعمالنا الزراعية وانخفاض حالة عدم اليقين بشأن لوائح الوقود المتجدد. وقد ركزت المبادرات الأخيرة على تعزيز كفاءة وظائف دعم المؤسسة، بالإضافة إلى ترسيخ التزامنا بالعمليات الآمنة داخل مرافق الإنتاج. في مجال الأعمال الزراعية، نتوقع تحولًا سنويًا من الذرة إلى فول الصويا. على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل زراعة الذرة أعلى من متوسط الخمس سنوات، إلا أن مستويات التخزين في المزارع كبيرة، ومن المتوقع أن تدخل السوق بعد زراعة الربيع. من المتوقع أن يؤدي ارتفاع معدل إنتاج زيت النخيل المتجدد (RVO) وزيادة معدلات مزج الإيثانول إلى زيادة الطلب المحلي على كل من الذرة وفول الصويا، مما يحسن اقتصاديات المزارع الأمريكية. تستمر استثماراتنا في المكونات المتميزة، وتحديدًا تلك المخصصة للاستهلاك البشري وتصنيع أغذية الحيوانات الأليفة، في تحقيق نمو مربح. ستستمر مشاكل إمدادات الأسمدة العالمية بسبب الصراع الإيراني، وبينما كنا في وضع جيد لزراعة الربيع، فإن التوترات المستمرة في الشرق الأوسط ستستمر في التأثير على ديناميكيات الأعمال الزراعية في قطاع الطاقة المتجددة.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

كان لإقرار قانون الوقود المتجدد (RVO) آثارٌ واسعة النطاق على قطاع الصناعة، حيث دعم إنتاج الديزل المتجدد والإيثانول. ولا تزال صادرات الإيثانول قوية، مع قيام العديد من الدول بزيادة نسب مزجه. وقد ساهم ارتفاع أسعار النفط الخام، لا سيما في الدول التي تعتمد على إمدادات الشرق الأوسط، في تعزيز جاذبية الإيثانول كمادة مضافة للبنزين. ونأمل أن نشهد تطبيق معيار E15 على مدار العام هذا العام. ومع ذلك، فقد بدأت بالفعل زيادات طوعية في نسب المزج بناءً على الجدوى الاقتصادية للإيثانول مقارنةً بالبنزين.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

شهد نشاطنا في تجارة مواد التغذية المتجددة للديزل زيادة ملحوظة هذا العام، ومن المتوقع أن يستمر هذا النشاط. وقد اكتملت عمليات الصيانة الدورية الربيعية في أبريل، وتعمل مصانعنا حاليًا بكامل طاقتها الإنتاجية. ونسعى جاهدين لتنفيذ مشاريع تهدف إلى تحسين عمليات الإنتاج وخفض كثافة الكربون في الإيثانول. وكما ذكرنا سابقًا، تستفيد منشآتنا من إعفاءات ضريبية أعلى هذا العام وفقًا للإرشادات الحالية. بالإضافة إلى ذلك، يجري العمل على تجهيز موقع كلايمرز بولاية إنديانا لعزل الكربون. ويستمر العمل على تصريح البئر من الفئة 6 خلال مراحل المراجعة التنظيمية، وفي حال الموافقة عليه وبدء تشغيله، ستساهم هذه المبادرة في خفض كثافة الكربون في الإيثانول، مما يتيح لنا الحصول على إعفاءات ضريبية إضافية. ونحن بصدد تقييم فرص الاستثمار المتاحة للتدفقات النقدية الناتجة عن العمليات والإعفاءات الضريبية المتاحة في قطاع الطاقة المتجددة. ونظرًا لقوة ميزانيتنا العمومية وطموحاتنا التنموية، سنواصل تقييم الاستثمارات المحتملة ضمن بنيتنا التحتية الحالية، بالإضافة إلى عمليات الاستحواذ التي تتماشى مع أهدافنا المالية والاستراتيجية.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

نؤكد مجدداً هدفنا طويل المدى لتحقيق ربحية السهم عند 7 دولارات أمريكية للسهم الواحد بحلول نهاية عام 2028. ويتطلب تحقيق هذا الهدف إنجاز مشاريع رئيسية بنجاح والحفاظ على التميز التشغيلي. وأنا ممتنٌ للتفاني والتركيز الذي أظهره فريقنا في سعيه لتحقيق هذه الأهداف. والآن، نستقبل أسئلتكم.

جو (المشغل)

سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح هاتفك. إذا كنت تستخدم مكبر الصوت، يرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. ولإلغاء سؤال، اضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين. الآن سنستقبل أول سؤال، والذي سيأتي من بن مايهيو من شركة bmo. تفضل.

بن مايهيو (محلل في بنك مونتريال)

مرحباً، صباح الخير جميعاً، وأهنئكم على الأداء القوي الذي حققتموه في بداية عام 2026. سؤالي الأول يتعلق بالربع الأول، وموقعه ضمن وتيرة أرباحكم السنوية المعتادة. عادةً ما يكون الربع الأول هو الأضعف من حيث الأرباح خلال العام. لذا، أود أن أعرف إن كان بإمكانكم توضيح، وربما استقراء، ما قد يشير إليه الربع الأول من عام 2026 بالنسبة لبقية العام، وما مدى ثقتكم في استدامة وتسارع أساسيات السوق الحالية مع تقدم العام؟

برايان فالنتاين (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

شكرًا يا بن. هذا برايان. نعم، سؤال جيد. ما أود قوله هو أنك محق. الربع الأول من العام بالنسبة لنا عادةً ما يكون بدايةً أبطأ. ولكن إذا نظرنا إلى وتيرة العام، أقول إنها الوتيرة المعتادة التي رأيتموها منا في الماضي، حيث يكون الربع الأخير عادةً هو الأقوى لدينا.

برايان فالنتاين (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

ثم، كما تعلمون، نلاحظ عادةً في الربع الثاني تحسناً ملحوظاً في أداء الأسمدة، وذلك تبعاً لموسم الزراعة الربيعي. لذا، من وجهة نظرنا، من المتوقع أن يكون الإيقاع العام متقارباً إلى حد كبير. الاستثناء الوحيد الذي أود الإشارة إليه هو أن الإعفاءات الضريبية بموجب المادة 45Z تُمنح بشكل متناسب على مدار العام مع إنتاج الإيثانول.

بن مايهيو (محلل في بنك مونتريال)

فهمت. ثم ذكرتَ أن لديك بعض التحوّطات على هوامش الإيثانول في الربع الأول، مما قد يكون حال دون تحقيق بعض المكاسب، خاصةً في بداية الربع عندما بدأت الهوامش بالارتفاع. هل ما زلت تستخدم التحوّطات في الربع الثاني؟ كيف يمكننا تفسير ذلك؟ لأن هوامش الربح النظرية تبدو قوية جدًا. وقد أبلغ بعض منافسيك عن نتائج تشغيلية قوية جدًا في قطاع الإيثانول.

بن مايهيو (محلل في بنك مونتريال)

أعتقد أن التوقعات تشير إلى أن الأمور ستظل جيدة للغاية، بل وربما تتسارع. لذا، هل يمكنك التحدث بإيجاز عن مسار الإيثانول، وما تلاحظه حتى الآن في الربع الثاني، ومستوى ثقتك، وهل تبدو الأمور واعدة للغاية في هذا الصدد؟

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

صباح الخير يا بن، معك بيل. نعم، تحليلك دقيق للغاية، لذا سأتناوله على جزأين. إذا نظرنا إلى البيانات التاريخية، خلال السنوات الثلاث الماضية، كان إنتاج الفحم في الربع الأول أقل بقليل من نقطة التعادل. لذا أعتقد أنه أقل بنصف سنت خلال السنوات الثلاث الماضية. تمكّنا من وضع تحوّطات في الربع الأول كانت أعلى بكثير من ذلك. وبالنظر إلى الوراء، شعرنا أنه كان قرارًا صائبًا. ليس لدينا أي تحوّطات. لم يكن لدينا أي تحوّطات بعد الربع الأول، حيث أننا لا نتحوّط عادةً أي إنتاج بخلاف الربع الأول، ولا نفعل ذلك إلا عندما يقترب الإنتاج من خانة العشرات فوق إنتاج الفحم. آمل أن يكون هذا قد أجاب على سؤالك. أما بالنسبة للتوقعات المستقبلية، يمكنك إجراء الحسابات. يبدو إنتاج الفحم جيدًا للربعين الثاني والثالث اليوم. عليك أن تضع في اعتبارك أن أسعار الغاز الطبيعي مرتفعة قليلاً للجميع، وأن أسعار الذرة في الشرق ستشهد تقلبات. وبناءً على ذلك، وبعد جمع كل هذه البيانات، أستطيع أن أصف نتائجنا في مجال الإيثانول خلال الربع الأول بأنها جيدة جداً أيضاً. لذا أعتقد أننا لا نختلف عن نظرائنا فيما يتعلق بتعليقك.

بن مايهيو (محلل في بنك مونتريال)

حسنًا، ممتاز. وإذا سمحت لي بسؤال سريع أخير بخصوص الاستثمار الرأسمالي، هل يمكنك تذكيرنا بأهمية استثمار ميناء هيوستن في إنتاج وجبة فول الصويا لشركة أندرسونز؟ يعني، بعيدًا عن الفوائد الواضحة، ما الذي سيحققه لكم هذا الاستثمار؟ ما هو وضعه الحالي؟ ما موقعه في سوق معالجة فول الصويا؟ أعلم أنكم لن تعملوا في معالجة فول الصويا، لكنه سيدخلكم في هذا المجال. صحيح؟ لذا أود منك التحدث عن هذا الأمر وتذكير مجتمع المستثمرين بأهمية هذا الاستثمار التنموي. شكرًا.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

هذا سؤال ممتاز. وأنت محق، لن يُدخلنا هذا في صناعة عصر فول الصويا. ولكن مع صدور قانون زيت فول الصويا المتجدد (RVO) لعامي 2026 و2027، نعلم أن الطلب على زيت فول الصويا سيزداد بشكل ملحوظ. 80% من فول الصويا المعصور يُستخدم في صناعة وجبة فول الصويا. لذا، سنشهد زيادة مستمرة في إنتاج وجبة فول الصويا في الولايات المتحدة. لقد شهدنا نموًا جيدًا في الاستهلاك المحلي لوجبة فول الصويا مؤخرًا، لكن هذا النمو لن يكون قادرًا على مواكبة زيادة العرض. ومن وجهة نظرنا، فإن توقيتنا مثالي تقريبًا لإيجاد منفذ آخر لتصدير وجبة فول الصويا إلى السوق العالمية. إنها مجرد خطوة أخرى على طريقنا التقليدي، حيث نتطلع إلى المستقبل ونبحث عن فرص نعتقد أنها ستُحقق قيمة لمساهمينا. وما زلنا متفائلين جدًا بشأن النتائج المحتملة لبرنامج تصدير وجبة فول الصويا الذي سينطلق من هيوستن. شكرًا جزيلًا. سأقوم بتمريرها.

جو (المشغل)

والسؤال التالي سيأتي من بيران شارما من ستيفنز. تفضل.

بيران شارما (محلل في ستيفنز)

صباح الخير. شكرًا على السؤال، وأهنئكم على النتائج المميزة. أودّ أن أبدأ بسؤال حول الطلب على الإيثانول، سواءً المحلي أو التصديري، فقد كان قويًا جدًا منذ بداية العام، على عكس التوقعات. هل لاحظتم أي زيادة في الطلب نتيجةً للحرب؟ هل جعلت الحرب الإيثانول أكثر جاذبيةً في السوق المحلي؟ وبالحديث عن ذلك، هل تتوقعون استمرار الإيثانول في كونه خيارًا مفضلًا لفترة أطول من حيث المزج؟

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

صباح الخير يا رون. أعتقد أننا شهدنا ارتفاعًا ملحوظًا في الطلب على الإيثانول. وكما ذكرت في توقعاتي، كان سعر النفط الخام يتداول عند أو حول 100 دولار للبرميل على الأقل ليلة أمس. لم أطلع على الأسعار هذا الصباح. أما في الولايات المتحدة، فقد وصل سعر الإيثانول مؤخرًا إلى 30.35 دولارًا للجالون. أعتقد أن سعره هذا الصباح أقل بـ 25 دولارًا للجالون من سعر البنزين. لذا، فإن اقتصاديات مزج الإيثانول وقدرته على خفض التكلفة الإجمالية للبنزين، والتي قرأت هذا الصباح أنها تتجاوز 4.45 دولارًا للجالون، ستؤدي حتمًا إلى زيادة الطلب على الإيثانول في الولايات المتحدة وكندا، أكبر شريك لنا في تصدير الإيثانول. وعلى الصعيد العالمي، هناك العديد من الدول التي تزيد من نسبة مزجها للإيثانول، مما سيستمر في زيادة الطلب العالمي خارج أمريكا الشمالية. لذا، نعم، وأنا أتطلع إلى المستقبل، أعتقد أنه سيكون هناك طلب كبير على الإيثانول كمادة مضافة للبنزين من أجل تقليل التكلفة الإجمالية.

بيران شارما (محلل في ستيفنز)

أُقدّر هذا التوضيح، بيل. ربما يكون التحوّل إلى مجال الأعمال الزراعية هو الخيار الأنسب. وبناءً على هذه التوقعات وبعض تعليقاتك المُعدّة، ذكرتَ إمكانية تحقيق ارتفاع في القيمة الأساسية خلال الربع القادم. لكنني أودّ فهمًا أفضل لكيفية صياغة هذا الأمر. إذا شهدنا ارتفاعًا آخر في أسعار الحبوب، فهل سيؤدي ذلك إلى تقليص فرص تحقيق ارتفاع في القيمة الأساسية؟

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

سؤال ممتاز. وهذا يقودنا مباشرةً إلى القصة التي كنا نتحدث عنها خلال السنوات القليلة الماضية. قامت عائلة أندرسون، على مدى السنوات الخمس أو الست الماضية، بتنويع محفظتها الاستثمارية. لنعد إلى مثالك. لا يمكن التنبؤ بالمستقبل، ولكن مع ارتفاع أسعار الذرة والقمح، يميل أساس التكلفة إلى الانخفاض. حسنًا، في سيناريوك، نعم، سيؤدي ذلك إلى تقليص أي ارتفاع محتمل في أساس التكلفة لأصولنا. ومع ذلك، فإن ما يعوض ذلك هو التقلبات التي تجلبها ارتفاعات الأسعار لمجموعة أندرسون ككل، مما يسمح لمجموعة التسويق لدينا بالاستفادة. وقد رأينا ذلك بوضوح في الربع الأول. وهذا ما يعجبنا حقًا في محفظتنا الحالية، ففي ظل معظم ظروف السوق، نستطيع الاستفادة من الفرص التي يقدمها السوق. باختصار، نعم. إذا شهدنا ارتفاعًا في أسعار الذرة، نتوقع أن يتراجع أساس التكلفة لأصول الحبوب لدينا، ولكن في الوقت نفسه نتوقع أن تحقق نتائج جيدة في مجال التسويق.

بيران شارما (محلل في ستيفنز)

حسنًا. أُقدّر هذا اللون. أما بخصوص سؤالي الأخير، وهو مجرد متابعة لمسألة نسبة الضريبة، من 14% إلى 18%، هل يمكنك تذكيري، هل هذا بسبب ضرورة تطبيق الإعفاءات الضريبية 45Z وفرض ضريبة أعلى على كل شيء آخر؟ هل هذه النسبة الأعلى، هل نفترض أنها حوالي 25%؟

برايان فالنتاين (نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي)

أجل يا بران، أعتقد أن هذا منطقي. أعني، أن الإعفاءات الضريبية 45Z تُسجل في أعلى بند الدخل الآخر، وهي إعفاءات ضريبية غير خاضعة للضريبة. لذا أعتقد أن طريقة تفكيرك صحيحة. التأثير الآخر الوحيد، وإن كان ضئيلاً، هو حصة الأقلية. لكن الغالبية العظمى من الأمر هي بالضبط ما ذكرته. ممتاز، شكرًا لك.

جو (المشغل)

والسؤال التالي سيأتي من بن كليفي من شركة بنشمارك. تفضل.

بن كليفي (محلل في شركة بنشمارك)

حسنًا، شكرًا لكم على استقبال أسئلتي، وأهنئكم على هذا الربع الأول الرائع. بدايةً، أودّ الاستفسار عن أعمال التجارة، وتحديدًا في قطاع الأعمال الزراعية. أتساءل إن كان بإمكانكم مساعدتنا في فهم مدى ارتباط هذا التحسّن الذي ذكرتموه بالوضع الاقتصادي الكلي الراكد الذي شهدناه العام الماضي، أم أن هذا النشاط قد عاد إلى مستوياته التاريخية، بل وتجاوزها؟ هذا هو سؤالي الأول.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

صباح الخير يا بن، معك بيل. أعتقد أن الأمر مزيج من الاثنين. كان عامي 2020 و2025، كما ذكرت، راكدين، مع تقلبات منخفضة، وميزانيات عمومية مثقلة. ولذلك لم تُتح الفرص ببساطة. وكما ذكرنا، أعتقد أن أدنى مستوى للدورة قد حُدد على الأرجح في عام 2025. لكن سرعة تعافينا ستظل غير واضحة. وكما تحدثنا أنا وأنت من قبل، فإن منحنى التعافي لم يُحدد بعد. نعم، عندما تحدث اضطرابات في السوق مثل الحرب في أوكرانيا، فإنها ستولد تقلبات إضافية. عموماً، ما زلنا نتوقع وفرة كبيرة في الإمدادات العالمية من الذرة وفول الصويا. لكن علينا زراعة محصول 2026 وحصاده بالطبع. لكننا نلاحظ زيادة ملحوظة في الطلب المحلي، من الذرة إلى فول الصويا المستخدم في إنتاج الإيثانول وفول الصويا المُعالج. لكننا نلاحظ ذلك أيضاً في سوق الدواجن والمستهلكين النهائيين الآخرين، حيث نشعر بدفعة قوية لزيادة الطلب. كان ذلك غير متوقع بعض الشيء. وأخيرًا، إذا نظرنا إلى برنامج تصدير الذرة من الولايات المتحدة، فسنجده قويًا للغاية، حتى مع الأخذ في الاعتبار السنوات التي شهدنا فيها برامج تصدير ضخمة إلى الصين. لذا، نعم، أعتقد أن مزيجًا من هذه العوامل يُسهم في تحسين آفاق أعمالنا التجارية في قطاع الزراعة.

بن كليفي (محلل في شركة بنشمارك)

فهمت. ممتاز. من الجيد أن نسمع أن هناك عوامل مؤثرة واسعة النطاق، وليست مرتبطة تحديدًا باندلاع الحرب مع إيران. حسنًا، ممتاز. ثم ذكرتَ تضاعف أعمال المكونات. وأعلم أن هذا جزء صغير من قطاع الأعمال الزراعية، لكنني أتساءل إن كان بإمكانك توضيح ذلك قليلًا. أعني، هذا التضاعف مهم جدًا. فهل يمكنك التحدث عن العوامل المؤثرة وراء ذلك، ومدى وجود أي بنود غير منتظمة ضمن هذا النمو، أو ما إذا كان هذا المعدل من النمو شيئًا يمكننا توقعه في الأرباع القادمة؟ وما هي العوامل التي أدت إلى ذلك، وما إلى ذلك.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

للإجابة على سؤالك، فيما يتعلق بالمضاعفة، أعتقد أنك تشير إلى نتائج الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بالربع الأول من عام 2025، أي أن نتائج قسم المكونات المتميزة في عام 2026 تضاعفت مقارنةً بعام 2025. نعم، هذا صحيح. حسنًا. لقد تحدثنا مع مجتمع المستثمرين والمحللين لأكثر من 18 شهرًا حول رغبتنا في مواصلة تنمية قسم المكونات المتميزة. تستغرق هذه الاستثمارات وقتًا لإتمامها. وكما ناقشنا في المكالمات الأخيرة، فإن جميع هذه الاستثمارات بدأت تدخل حيز التنفيذ، ونعمل الآن على مشروع جديد في مانسفيلد، إلينوي. لدينا قناعة راسخة بأن هيكلة أعمالنا في مجال المكونات المتميزة، وطريقة عملها، تمنحنا مجالًا واسعًا لمواصلة تطوير هذا النشاط، والعمل مع شركات متنوعة، بدءًا من أكبر شركات السلع الاستهلاكية المعبأة في الولايات المتحدة، وصولًا إلى الشركات الخاصة التي تصنع منتجاتنا. فهل سنتمكن من مضاعفة هذا الرقم بمرور الوقت؟ نعم، سنفعل. سيتطلب الأمر بعض الاستثمار، وهو يمثل جزءًا أصغر من أعمالنا اليوم. لكن هذا لا يعني أننا لا نركز على تحسينه، لأن عوائده أعلى بشكل عام.

بن كليفي (محلل في شركة بنشمارك)

فهمت. ممتاز. هذا دليل. حسنًا، شكرًا لك على الإجابة على أسئلتي. تهانينا على بداية جيدة في الربع الأول. سأعود لاحقًا.

جو (المشغل)

ومرة أخرى، إذا كان لديكم سؤال أو استفسار، يرجى الضغط على النجمة ثم الرقم واحد للانضمام إلى قائمة الانتظار. سؤالنا التالي سيكون من ديريك ويتفيلد من شركة تكساس كابيتال. تفضل يا ديريك.

ديريك ويتفيلد (محلل في شركة تكساس كابيتال)

صباح الخير جميعاً، وشكراً لوقتكم. لديّ بعض الأسئلة المتعلقة بالسياسات والتحليلات الاقتصادية الكلية. أولاً، نظراً لأهمية المادة 45Z لأعمالكم في مجال الإيثانول، أودّ الاستفسار عن آخر توقعاتكم بشأن إقرار سياسة المادة 45Z، والتي من المتوقع أن تتضمن تعديلات إيجابية وعملية تحديد معدل القبول المؤقت.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

صباح الخير يا ديريك، معك بيل. سؤال ممتاز. وكما تعلم، فإن أي رأي سنقدمه بشأن التوقيت هو مجرد تخمين. ستُعقد جلسات الاستماع للتعليقات العامة في نهاية هذا الشهر، أعتقد أنها في 28 مايو. لذا، إذا اعتمدنا على مسارنا التاريخي فيما يتعلق بالموافقة النهائية، فإن أفضل تخمين لدينا هو أواخر الصيف أو أوائل الخريف، وهذا مجرد تخمين. ولكن يبدو أن مصلحة الضرائب الأمريكية تستمع، وقد وردت العديد من التعليقات العامة. نحن نشارك في فترة التعليقات العامة، ونعمل مباشرةً مع المشرعين أو مصلحة الضرائب، والأهم من ذلك، من خلال منظمات مثل "غروث إنرجي". لذلك نشعر أن صوتنا مسموع فيما يتعلق باتفاقيات احتجاز الكربون (CSA) ومعدلات الانبعاثات المؤقتة للمواد الأولية التي لا يوجد لها مسار حاليًا. هذه النتائج مهمة للصناعة، ولكن ليس لعائلة أندرسون. فنحن نستخدم الذرة كمادة أولية أساسية في جميع مصانع الإيثانول الأربعة التابعة لنا. لذا، ورغم اهتمامنا بهم، فإن تأثير ذلك على قرارات أندرسون النهائية بشأن اتفاقيات عزل الكربون سيكون محدودًا. هذا سؤال ممتاز. ونحن نعمل بالفعل على برامج مماثلة لاتفاقيات عزل الكربون مع شركات السلع الاستهلاكية. لدينا المنصة اللازمة، ونسعى لمساعدة المزارعين على تحقيق قيمة أكبر لمنتجاتهم. لذا، علينا الانتظار لنرى ما سيحدث. الأمر المهم الذي يجب إدراكه هو أن المزارع يزرع الذرة مرة واحدة فقط في السنة. ولذلك، نحتاج اليوم إلى هذه القرارات لمساعدة المنتجين على الاستعداد لموسم التخطيط لعام 2027. لون رائع.

ديريك ويتفيلد (محلل في شركة تكساس كابيتال)

كان ذلك رائعًا. وبالانتقال إلى الاقتصاد الكلي بشكل أوسع وتأثيرات الصراع في الشرق الأوسط، أود أن أسأل عما إذا كان بإمكانك توضيح أي تغييرات متوقعة في غلة محصول الذرة أو مخصصات الذرة عند النظر إلى المدى البعيد، نتيجة لنقص الأسمدة أو ارتفاع الأسعار هنا في الولايات المتحدة.

بيل كروجر (الرئيس والمدير التنفيذي)

هذا سؤال وجيه، وبصراحة توقعتُ أن أتلقى العديد من الأسئلة حول الأسمدة اليوم. فلنبدأ إذًا بمحصول عام 2026 الذي يُزرع اليوم. يختلف هذا المحصول بين المناطق الجغرافية المختلفة داخل الولايات المتحدة، ولكنه يُزرع في معظمها. وفي بعض أجزاء منطقتنا، كان ما يصل إلى 85% من مزارعينا قد ثبّتوا أسعار الأسمدة قبل 28 فبراير، أي قبل بدء الحرب. لذا، نتوقع حدوث تغيير في قاعدة منتجينا. سيكون هناك تغيير، كما ذكرنا في التعليقات، من حيث التحول الطفيف من الذرة إلى فول الصويا، والذي لا يزال أعلى من متوسط الخمس سنوات، حيث بدأنا نركز على شكل استخدام الأسمدة في خريف عام 2026. والولايات المتحدة، مقارنةً بشركائنا ومنافسينا العالميين في الإنتاج، في وضع أفضل بكثير فيما يتعلق بالنيتروجين، لأن النيتروجين هو السماد أو المدخل الأكثر تأثرًا بالنزاع في أوكرانيا. تنتج الولايات المتحدة كميات أكبر، أو نسبة أعلى، من الأسمدة مقارنةً ببعض منافسينا. لذا، نعتقد أن هذا الأمر مثير للقلق. نعتقد أن تأثير ذلك على المزارعين الأمريكيين سيكون أقل من تأثيره على بعض الدول الأخرى حول العالم. هذا أفضل ما يمكنني تقديمه لكم اليوم ونحن نتطلع إلى المستقبل. لكنني أعتقد أن هذا سؤال وجيه للغاية وقضية حقيقية نوليها اهتمامنا بالفعل. الربع الرابع لعائلة أندرسون.

ديريك ويتفيلد (محلل في شركة تكساس كابيتال)

تحديث رائع، وتهانينا على إنجازاتكم هذا الربع.

جو (المشغل)

بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود أن أترك المجال لمايك هولتر لإلقاء كلمته الختامية.

مايك هولتر (نائب الرئيس، المراقب المالي للشركة وعلاقات المستثمرين)

شكرًا لك يا جو. نود أن نشكركم جميعًا على انضمامكم إلينا هذا الصباح. من المقرر عقد مؤتمرنا الهاتفي القادم لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء 4 أغسطس 2026، الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، حيث سنستعرض نتائج الربع الثاني. وكما هو الحال دائمًا، نشكركم على اهتمامكم بشركة أندرسون، ونتطلع إلى التحدث إليكم مجددًا قريبًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.