أعلنت شركة أبتار جروب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ATR ) عن نتائجها المالية للربع الأول، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الجمعة. اقرأ النص الكامل أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/354404867

ملخص

كانت نتائج الربع الأول لشركة أبتار جروب متباينة، حيث ارتفعت المبيعات المعلنة بنسبة 11٪ بسبب تحركات العملة المواتية، لكن المبيعات الأساسية ظلت ثابتة.

تتوقع الشركة انخفاضًا في مبيعات طب الطوارئ بقيمة تقارب 65 مليون دولار للعام 2026 بأكمله، مع تأثير كبير في النصف الأول.

تشمل المبادرات الاستراتيجية النمو القوي في أسواق الأدوية النهائية، لا سيما في مجال الحقن والرعاية الصحية الاستهلاكية، والابتكار المستمر في مجال التجميل والإغلاقات.

وشملت التحديات التشغيلية مشاكل الصيانة والإغلاقات المؤقتة للمصنع بسبب الأحوال الجوية القاسية، مما أثر على هوامش قطاع الإغلاقات.

تشير التوقعات المستقبلية للربع الثاني إلى أرباح معدلة للسهم الواحد تتراوح بين 1.32 دولار و 1.40 دولار، مع عودة متوقعة للنمو في قسم الوصفات الطبية خارج طب الطوارئ.

النص الكامل

المشغل

من شركة أبتار جروب. تم نشر بياننا الصحفي وعرض الشرائح المصاحب له على موقعنا الإلكتروني ضمن صفحة علاقات المستثمرين. خلال هذه المكالمة، سنناقش بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). تمت مطابقة هذه المقاييس مع أكثر المقاييس المالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) قابليةً للمقارنة، وقد وردت هذه المطابقات في البيان الصحفي. يرجى الرجوع إلى البيان الصحفي الذي تم نشره أمس للاطلاع على مطابقة المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) مع أكثر المقاييس المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) قابليةً للمقارنة، والتي نوقشت خلال هذه المكالمة. وكما هو معتاد، سننشر تسجيلًا لهذه المكالمة على موقعنا الإلكتروني. أود الآن أن أسلم إدارة المكالمة الجماعية إلى ستيفان، شكرًا لكم.

ستيفان

ماري، صباح الخير جميعاً. نشكركم على انضمامكم إلينا في هذه المكالمة اليوم. كما أُعلن سابقاً، سأتقاعد في وقت لاحق من هذا العام، وسنرحب بجايل تويا كرئيس تنفيذي جديد لشركة أبتار في الأول من سبتمبر. سأستمر في قيادة مكالمة أرباح الربع الثاني في 31 يوليو، لذا يُرجى تأجيل أي ملاحظات إلى ذلك الاجتماع. أنا وجايل نتعاون بشكل وثيق خلال الفترة الانتقالية. ينضم إلينا جايل اليوم ويود أن يلقي كلمة قصيرة لافتتاح المكالمة.

جايل تويا

غايل، شكرًا لك ستيفان، وصباح الخير جميعًا. يسعدني الانضمام إليكم اليوم، وأنا ممتنٌ جدًا للترحيب الحار الذي حظيت به بصفتي الرئيس التنفيذي المُعيّن. أتطلع بشوق إلى تعزيز علاقتي بمستثمرينا وأصحاب المصلحة خلال الأشهر القادمة، ويسعدني التواجد معكم اليوم.

ستيفان

شكرًا جزيلاً لك يا غايل. مرة أخرى، يُرجى تأجيل تعليقاتكم الساخرة إلى الربع الثاني، ويمكنكم تأجيل الأسئلة الأكثر صعوبة إلى الربع الثالث عندما يتولى غايل رسميًا منصب الرئيس التنفيذي. سأبدأ كلمتي بتسليط الضوء على نتائج الربع الأول، وستقدم مديرتنا المالية، فانيسا كانو، لاحقًا خلال المكالمة، تفاصيل إضافية حول المحركات الرئيسية لهذا الربع. بشكل عام، سارت الأمور في الربع الأول كما توقعنا إلى حد كبير. استفاد النمو المُعلن عنه من تحركات العملة المواتية. ومع ذلك، عكس الأداء الأساسي بيئة تشغيلية مختلطة مدفوعة بشكل أساسي بالتخفيض المتوقع لمخزون أدوية الطوارئ بعد النمو الاستثنائي في الربع الأول من عام 2024 والربع الأول من عام 2025. على مستوى محفظة منتجاتنا الأوسع، لا تزال اتجاهات الطلب جيدة، واستمرت العديد من منصات النمو الأساسية لدينا في الأداء الجيد. شهد قطاع الأدوية لدينا طلبًا متزايدًا في مجالات رئيسية تشمل GLP-1، والأدوية البيولوجية، وتوصيل الأدوية الأنفية الجهازية، ومزيلات احتقان الأنف، وتوزيع أدوية العيون، مما يعزز ثقتنا في ملف النمو طويل الأجل لعملاء الأعمال. كما ساهم التوزيع بشكل إيجابي مع تحسينات في الحجم والمزيج في كل من منتجات التجميل والإغلاق. في قطاع التجميل، تعزز الطلب بفضل قوة مبيعات العطور الفاخرة وبعض منتجات العناية الشخصية المختارة. استفادت أغطية العبوات من ارتفاع حجم الإنتاج، والذي قابله انخفاض في أسعار الراتنجات في كلا القطاعين. تواصل فرقنا التركيز على التنفيذ الدقيق، وتحسين محفظة المنتجات، وتعزيز المرونة التشغيلية الشاملة. قبل أن أترك المجال لأنيسا، دعوني أتطرق إلى خط إنتاجنا الدوائي، حيث يواصل نشاطنا الأساسي تقديم خدمات توصيل الأدوية عبر الأنف بوتيرة متسارعة، وتشكل الحقن الآن نسبة أكبر من فرصنا. أثر انخفاض أنظمة صرف أدوية الطوارئ سلبًا على المبيعات الأساسية بنسبة 3% في الربع الأول. خلال الأشهر القليلة الماضية، حققت برامج متعددة تقدمًا ملحوظًا عبر مراحل سريرية وتنظيمية رئيسية، استفاد العديد منها من تقنيات أبتار الرائدة في السوق لتوصيل الأدوية عبر الأنف. تدعم منصاتنا مجموعة من برامج المرحلة الثانية، بما في ذلك علاج ENA التنفسي المضاد للفيروسات التنفسية. تعتمد هذه البرامج على دقة وموثوقية وقابلية التوسع لأنظمة التوصيل لدينا، المدعومة بقدرات أبتار المتكاملة في مجال التركيبات واللوائح التنظيمية، مما يعزز دورنا كشريك تطوير موثوق. أود أيضًا مشاركة بعض التحديثات المتعلقة بموافقات دواء نيفي، وهو علاج طارئ لردود الفعل التحسسية من النوع الأول، بما في ذلك التأق. مؤخرًا، وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على تحديث معلومات وصف نيفي، بإزالة معيار السن. بالإضافة إلى ذلك، منحت وزارة الصحة الكندية الموافقة على نيفي بالتعاون مع مؤسسة الإمارات للأدوية في الإمارات العربية المتحدة. في سوق الأدوية الموصوفة، أعلنت شركة سيبلا مؤخرًا حصولها على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لأول دواء بديل عام من فئة AB لدواء فينتولين، باستخدام صمام جهاز الاستنشاق ذي الجرعات المقننة الخاص بنا. يُستخدم هذا الدواء لعلاج أو منع التشنجات القصبية لدى الأشخاص الذين يعانون من أمراض انسداد مجرى الهواء القابلة للعكس، وهو مثال آخر على استخدام تقنياتنا في الدواء الأصلي، ثم لعبها دورًا رئيسيًا في عملية الموافقة على النسخة البديلة. أود أيضًا تسليط الضوء على بعض المنتجات الأخرى التي تم إطلاقها خلال الربع. تُستخدم مكوناتنا المرنة للحقن في دواء مشتق من الدم في الولايات المتحدة. كما تُستخدم تقنية التوزيع العينية الخاصة بنا في منتج للعناية بالعيون في أمريكا اللاتينية، وفي أوروبا تُستخدم تقنية الرش عبر الكيس في محلول ملحي أنفي للأطفال. وأخيرًا، تُدمج شراكتنا الأخيرة مع شركة Enable Injections حلول Aptar Digital Health الرقمية المتكاملة والجاهزة لدورة حياة المنتج مع نظام EnFuse On-Body لتوصيل الأدوية، مما يدعم تفاعل المرضى والتزامهم بالعلاج، بالإضافة إلى تحليلات البيانات من التطوير السريري وحتى التسويق. في مجال التجميل، يُستخدم أحد أحدث مضخات العطور الفاخرة لدينا في عطر Dior Addict من كريستيان ديور. ومع توجه العلامات التجارية نحو تركيبات مائية خالية من الكحول، فإنها تحتاج إلى مضخات مصممة خصيصًا لتوزيع السوائل عالية اللزوجة أو ثنائية الطور، مع توفير الرذاذ الناعم الذي يتوقعه المستهلكون من العطور. وهناك أيضًا اتجاه متزايد نحو العطور المُعززة للعناية بالبشرة، والتي تعمل على ترطيبها وتهدئتها وحتى حمايتها، بالإضافة إلى العطور المُغلفة مجهريًا حيث تُعلق الجزيئات في التركيبة لتوفير إطلاق مُتحكم به للعطر. صُممت العديد من مضخاتنا لتلبية متطلبات المستهلكين المتزايدة وتحديات التوزيع المرتبطة بها، بما في ذلك تقنية الرش الخاصة بنا لإطلاق مجموعة "أكوا أليغوريا" من "غالين" الخالية من الكحول، وهي مجموعة هجينة ومغلفة مجهريًا للعناية بالبشرة والمكياج، في أوروبا. بعد نجاح سيروم "كلارنس دبل سيروم"، أطلقت "كلارنس" كريم الأساس "دبل سيروم" الذي يتميز بتقنية التوزيع المزدوجة الحاصلة على براءة اختراع مع جرعات متدرجة. أخيرًا، تستخدم "كلوروكس" مشغلنا المصمم خصيصًا في بخاخ "ديلي إير" في أمريكا الشمالية، مما يُبرز أهمية التواصل المبكر مع العملاء حيث يمكن للنماذج الأولية السريعة والهندسة الخاصة بالتطبيقات تسريع إطلاق المنتجات. أما بالنسبة للأغطية، فإن غطاء التوزيع الخاص بنا، والذي يُستخدم غالبًا مع الصلصات الآسيوية، يُستخدم الآن في صلصات الشواء من "نيومانز أون". أخيرًا، أود تسليط الضوء على تقنيتنا التي تُحدث ثورة في منتجات التجميل والعناية الشخصية، على غرار ما فعلناه مع الكاتشب والتوابل الأخرى. أطلقنا أغطيةً معكوسةً بدون غطاء، مصممةً للاستخدام بيدٍ واحدة، ويمكن استخدامها مع الشامبو والبلسم، وغسول الجسم، وصابون الأطفال، واللوشن، وشامبو الحيوانات الأليفة، وغيرها. تُستخدم هذه التقنية حاليًا في مجموعة شامبو للعناية بالحيوانات الأليفة، وحققت إصداراتٌ أخرى منها نجاحًا في أسواق العناية المنزلية والعناية بالشعر. تتميز هذه الأغطية بصمام التحكم في التدفق SimplySqueeze الحاصل على براءة اختراع، مما يعكس التزامنا بتطوير فئات المنتجات وتسهيل الروتين اليومي للمستهلكين حول العالم. أود أيضًا تقديم تحديثٍ موجزٍ حول دعوانا القضائية الجارية مع شركة ARS Pharmaceuticals. لا تزال القضية تتقدم، ويسرنا أن المحكمة رفضت طلب ARS برفض الدعوى. لقد دخلنا الآن مرحلة الكشف عن الأدلة، وقدمنا أيضًا طلبًا لرفض دعوى مكافحة الاحتكار في المنطقة الجنوبية، أو بدلاً من ذلك، نقلها إلى نيويورك حيث تُنظر قضية الأسرار التجارية الأساسية. نظرًا لأن هذه الأمور لا تزال جارية، فلا يوجد ما يمكنني مشاركته في الوقت الحالي. الآن، أود أن أترك المجال لفانيسا لمشاركة المزيد من التفاصيل حول نتائج الربع الأخير.

فانيسا كانو (المديرة المالية)

فانيسا، شكرًا لك ستيفان، وصباح الخير جميعًا. دعوني أبدأ بتلخيص أبرز نتائج الربع. ارتفعت مبيعاتنا المُعلنة بنسبة 11%، بينما ظلت المبيعات الأساسية، بعد تعديلها وفقًا لتأثيرات العملة وعمليات الاستحواذ، ثابتة مقارنةً بالعام الماضي. حققنا أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 189 مليون دولار، بزيادة قدرها 3% عن العام الماضي، وبلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 19.2% مقارنةً بـ 20.7% في العام الماضي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تراجع تنوع المنتجات والتحديات التشغيلية. في قطاع مستحضرات التجميل، بلغت الأرباح المعدلة للسهم 1.19 دولار مقارنةً بـ 1.30 دولار في العام الماضي عند أسعار صرف مماثلة. بعد هذه الملاحظات العامة، دعونا نلقي نظرة فاحصة على أداء القطاعات. انخفضت المبيعات الأساسية لقطاع الأدوية بنسبة 1%، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تراجع تنوع المنتجات في بداية العام. توقعنا مقارنات صعبة على أساس سنوي نظرًا للانخفاض المتوقع في مبيعات أدوية الطوارئ. في هذا السياق، لا يزال تقديرنا الذي سبق الإعلان عنه بانخفاض مبيعات أدوية الطوارئ بحوالي 65 مليون دولار أمريكي في عام 2026 قائماً. في الربع الأول، أثر انخفاض أنظمة صرف أدوية الطوارئ سلباً على مبيعات الأدوية الأساسية بنسبة 3%. دعوني أوضح ذلك حسب السوق. بدءاً من أنظمة توصيل الأدوية الخاصة بنا، انخفضت مبيعات الأدوية الموصوفة بنسبة 10%. كما أثر انخفاض أنظمة صرف أدوية الطوارئ سلباً على مبيعات الأدوية الموصوفة بنسبة 5%. بالإضافة إلى ذلك، وكما أشار ستيفان سابقاً، كان الربع الأول من عام 2025 ربعاً قوياً لهذا القسم في عدد من مجالات التطبيق، مما خلق مقارنة صعبة. نتوقع استمرار النمو في الأسواق النهائية الرئيسية مع تقدمنا خلال العام. ارتفعت مبيعات الرعاية الصحية الاستهلاكية الأساسية بنسبة 4%، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة مبيعات منتجات العناية بالعيون ومزيلات احتقان الأنف. كما ارتفعت مبيعات الحقن الأساسية بنسبة 20% مع طلب قوي، لا سيما على المكونات المطاطية المستخدمة في GLP-1. ساهمت خدمات المنتجات البيولوجية ومضادات التخثر بشكل إيجابي خلال الربع، وما زلنا نشهد نموًا قويًا في مشاريع الملحق الأول والمنتجات البيولوجية، بالإضافة إلى حلول علوم المواد الفعالة. انخفضت المبيعات الأساسية بنسبة 1% خلال الربع. لم يكن نمو مبيعات الأدوية الصلبة الفموية كافيًا لتعويض انخفاض المبيعات في البروبيوتيك وشرائط اختبار السكري بشكل كامل. بلغ هامش الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقطاع الأدوية 33.3% خلال الربع، بانخفاض قدره 150 نقطة أساس عن العام السابق. كان انخفاض الهامش متوقعًا، ويعود ذلك إلى مزيج المنتجات وحجم المبيعات، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض مبيعات أدوية الطوارئ ذات الهامش الربحي المرتفع، بينما تستمر حقوق الملكية في التأثير إيجابًا على الهوامش. بالانتقال إلى قطاع التجميل، ارتفعت المبيعات الأساسية بنسبة 3% مع تحسن أحجام المبيعات خلال الربع. وبالنظر إلى أكبر سوقين نهائيين لعطور التجميل، وهما العناية بالبشرة ومستحضرات التجميل الملونة، ارتفعت المبيعات الأساسية بنسبة 3%، ويعود ذلك أساسًا إلى نمو مبيعات مضخات العطور الفاخرة ومستحضرات التجميل الملونة بنسبة تتجاوز 10%. كما نمت مبيعات تقنيات العطور الفاخرة الموجهة للسوق الشامل خلال الربع، مما عوض انخفاض مبيعات العناية بالبشرة. ارتفعت مبيعات منتجات العناية الشخصية الأساسية بنسبة 6% مع نمو واسع النطاق في جميع المناطق. ولا تزال تطبيقات منتجات العناية بالجسم والشعر تشهد طلبًا قويًا. بلغ هامش الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقطاع التجميل 11.1% خلال الربع، بانخفاض قدره 100 نقطة أساس، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تراجع تنوع المنتجات في أمريكا الشمالية، ولا نزال نتأثر بتداعيات الحريق الذي اندلع لدى أحد الموردين والذي أبلغنا عنه في الربع الماضي، على الرغم من تحسن الهوامش مقارنةً بالربع الرابع من عام 2025. أما بالنسبة لقطاع الأغطية، فقد استقرت مبيعاته الأساسية مقارنةً بالعام السابق، بينما ارتفعت أحجام المبيعات. وتأثرت المبيعات الأساسية بانخفاض أسعار الراتنج. وبالنظر إلى أكبر سوقين نهائيين للأغطية، انخفضت مبيعات قطاع الأغذية الأساسية بنسبة 3%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تأثيرات الراتنج التي ذكرتها للتو، والتي تم تعويضها جزئيًا بالطلب المستمر على أغطية توزيع الصلصات والتوابل. في المقابل، ارتفعت مبيعات قطاع المشروبات الأساسية بنسبة 10%، مدفوعةً بشكل رئيسي بزيادة مبيعات مشروبات الألبان ومبيضات القهوة السائلة. بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل لهذا القطاع 13.1%، بانخفاض قدره 270 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى مشكلات الصيانة التي تم الإبلاغ عنها سابقًا والتي يواصل فريق الإغلاق لدينا العمل على حلها، بالإضافة إلى الإغلاقات المؤقتة للمصانع نتيجةً للظروف الجوية القاسية في أمريكا الشمالية خلال الربع. علاوة على ذلك، قمنا بشطب استثمار أقلية خلال الربع على مستوى الشركة ككل. وانخفضت هوامش الربح الإجمالية الموحدة بمقدار 210 نقاط أساس في الربع الأول على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى العوامل المذكورة آنفًا. ارتفعت تكاليف البيع والبحث والتطوير والتكاليف الإدارية، والتي نختصرها بـ SG&A، بالقيمة المطلقة للدولار، ويعود ذلك بشكل كبير إلى تأثيرات العملة وتأثير عمليات الاستحواذ. وباستثناء تأثيرات العملة وعمليات الاستحواذ، ظلت تكاليف البيع والبحث والتطوير والتكاليف الإدارية ثابتة على أساس سنوي. وانخفضت نسبة تكاليف البيع والبحث والتطوير والتكاليف الإدارية إلى المبيعات من 17.5% في الربع الأول من عام 2025 إلى 17.1%، أي بانخفاض قدره 40 نقطة أساس على أساس سنوي. وتشمل هذه المبالغ حوالي 4 ملايين دولار أمريكي كمصاريف قانونية لدعاوى قضائية غير اعتيادية لم تكن موجودة في الفترة نفسها من العام السابق. بلغ صافي ربح السهم المعدل 1.19 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 8% على أساس سنوي عند أسعار الصرف المماثلة، وذلك نتيجة ارتفاع مصاريف الاستهلاك والإطفاء المرتبطة باستثماراتنا الرأسمالية وعمليات الاستحواذ، بالإضافة إلى مصاريف الفائدة البالغة 17 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 6 ملايين دولار أمريكي عن العام السابق بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على قروض السنة الحالية. وبلغ معدل الضريبة الفعلي المعدل للربع 22.6% مقارنةً بـ 25.8% في العام السابق، وذلك بفضل مزيج أكثر ملاءمة من الأرباح وزيادة المزايا الضريبية الفائضة من التعويضات القائمة على الأسهم. أما بالنسبة للتدفقات النقدية، فقد تضاعف التدفق النقدي الحر بأكثر من الضعف على أساس سنوي ليصل إلى 53 مليون دولار أمريكي للربع، ويتألف من تدفقات نقدية من العمليات التشغيلية بقيمة 119 مليون دولار أمريكي، بعد خصم النفقات الرأسمالية البالغة 65 مليون دولار أمريكي. وقد قمنا بإعادة شراء أسهم بقيمة 100 مليون دولار أمريكي خلال الربع، ودفعنا أرباحًا بقيمة 31 مليون دولار أمريكي، ليبلغ إجمالي رأس المال المُعاد للمساهمين 131 مليون دولار أمريكي. وأخيرًا، اختتمنا الربع الأول بميزانية عمومية قوية، حيث بلغ رصيدنا النقدي 223 مليون دولار أمريكي في 31 مارس، وصافي ديوننا 1.1 مليار دولار أمريكي، ونسبة الرافعة المالية 1.43. قبل الانتقال إلى التوقعات، أود التطرق بإيجاز إلى تأثير الصراع في الشرق الأوسط على نتائج الربع الأول. كان تأثيره على نتائجنا ضئيلاً. ومع تطلعنا إلى الربع الثاني، كما هو الحال في الأعوام السابقة، نلاحظ ارتفاعًا ملحوظًا في تكاليف المدخلات، لا سيما المواد الخام والنقل والطاقة. ونقوم بتحميل هذه التكاليف المرتفعة على عملائنا، مدعومين في بعض الحالات ببنود عقود مرتبطة بمؤشر أسعار الراتنج. ورغم أننا لم نشهد أي اضطرابات في سلسلة توريد المواد حتى الآن، إلا أننا نراقب الوضع عن كثب. وللتذكير، مع تحميل التكاليف على العملاء، ستشهد نسبة هامش الربح انخفاضًا طفيفًا. وينصب تركيزنا على تحييد تأثير ذلك على أرباحنا الإجمالية. والآن، ننتقل إلى توقعات الربع الثاني. نتوقع أن تتراوح أرباح السهم المعدلة للربع الثاني بين 1.32 و1.40 دولارًا أمريكيًا، وأن يتراوح معدل الضريبة الفعلي بين 22.5% و24.5%، وأن يبلغ سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي 1.18 للعام 2026 بأكمله. ومن المتوقع أن تتراوح الاستثمارات الرأسمالية بين 260 و280 مليون دولار أمريكي، وأن تتراوح مصروفات الاستهلاك والإطفاء بين 310 و320 مليون دولار أمريكي. وبهذا، سأترك المجال لستيفان لتقديم بعض التعليقات الختامية قبل الانتقال إلى فقرة الأسئلة والأجوبة.

ستيفان

شكرًا فانيسا. فيما يتعلق بتوقعاتنا، وبالنظر إلى الربع الثاني واستبعاد تأثير تخفيض المخزون في أدوية الطوارئ ضمن قطاع الأدوية، نتوقع ربعًا قويًا مع نمو في جميع قطاعاتنا. للتذكير، واجه النصف الأول من العام تحديات بسبب مقارنة أدوية الطوارئ، والتي من المتوقع أن تتحسن في النصف الثاني. ضمن قطاع الأدوية، وباستثناء سوق أدوية الطوارئ، نتوقع أن يعود قسم الأدوية الموصوفة إلى النمو الصحي. كما نتوقع استمرار النمو في عدد من أسواق الأدوية النهائية مدفوعًا بشكل أساسي بقوة أعمالنا في مجال الحقن ومنتجات الرعاية الصحية الاستهلاكية. بالإضافة إلى قطاع الأدوية، نتوقع ربعًا قويًا مدعومًا بطلب قوي ونمو مستمر في مجال مستحضرات التجميل، مع قوة خاصة في مجال العطور. مع دخولنا الربع، ندرك تمامًا احتمالية وجود شكوك في سلسلة التوريد وتقلبات في التكاليف، حيث نواصل العمل في بيئة ديناميكية. وبينما ندير هذه الظروف بفعالية، فإننا نلتزم بالانضباط والتركيز على ما يمكننا التحكم فيه أثناء تنفيذ خططنا خلال الربع الثاني. الطلب الذي نشهده في عدد من الأسواق النهائية إيجابي للغاية. تتواصل خططنا التوسعية في قطاعي الأدوية والتجميل وإغلاق الأكياس. ونشهد نشاطًا ملحوظًا في سجل الطلبات. وبناءً على ذلك، أود أن أفتح باب الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. إذا رغبتم في طرح سؤال خلال هذا الوقت، اضغطوا على زر النجمة (*) في لوحة مفاتيح هاتفكم. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة (*) مرة أخرى. حرصًا على الوقت وعدالة المشاركة، يُرجى الاكتفاء بسؤالين فقط ثم العودة إلى قائمة الانتظار. إذا كانت لديكم أسئلة أخرى، يُرجى الانتظار ريثما نُعدّ قائمة الأسئلة والأجوبة. سؤالكم الأول من بول نايت من بنك كي. خطكم مفتوح. تفضلوا.

بول نايت (محلل أسهم في بنك كي)

شكرًا لك يا ستيفن. سنؤجل التعليقات إلى يوليو كما اقترحت. أما بخصوص تعليقاتك في البداية حول اعتماد برنامج NEFI لجميع الفئات العمرية في الولايات المتحدة وكندا، بالإضافة إلى بعض النقاط البارزة الأخرى، فهل تكفي هذه الأحداث والاعتمادات للقول بأن فرصتي في عام ٢٠٢٦ ستكون أكبر؟

المشغل

تذكير للجميع بإلغاء كتم الصوت. حسنًا، لنحاول مرة أخرى. هل هذا يعمل؟ هل تسمعني الآن؟ يا عاملة الهاتف، هل تسمعينني؟ الصوت واضح تمامًا. حسنًا. آسف على ذلك يا بول.

ستيفان

لدينا نظام جديد، لذا تذكير. لا يوجد منتج واحد يُحدث فرقًا جوهريًا. أعتقد أن الاستثناء هو دواء نالوكسون (ناركان) في أي ربع سنة. وهذه الموافقات الإضافية دليل إضافي على أننا نتوقع أن يكون هذا المنتج ناجحًا مع مرور الوقت. من الواضح أن القدرة على توسيع السوق ليشمل الأطفال الذين يزيد وزنهم عن 30 كيلوغرامًا تُشير إلى نجاحه. ومن الواضح أن الموافقات الجغرافية الإضافية تبشر بالخير. لكنني لا أعتقد أن هذا سيُترجم إلى تأثير كبير على ربع سنة أو حتى على بقية العام. ومع ذلك، نحن متفائلون جدًا بشأن نمو الوصفات الطبية لبقية العام. من الواضح أن الربع الأول كان صعبًا للغاية للمقارنة، لكننا نتوقع بالفعل نموًا قويًا في الوصفات الطبية في الربع الثاني، باستثناء أدوية الطوارئ. وأخيرًا، هل تُضيفون طاقة إنتاجية لـ GLP1 في مجال المطاط الصناعي؟ كما تعلمون، لقد استثمرنا بشكل كبير ولدينا الآن طاقة إنتاجية وفيرة. ولدينا القدرة على زيادة الطاقة الإنتاجية تدريجيًا من خلال إضافة معدات إضافية إلى المبنى الكبير الحالي.

بول نايت (محلل أسهم في بنك كي)

حسنًا، شكرًا لك.

المشغل

سؤالك التالي من خط غونشام بانجوبي، تفضل. خطك مفتوح.

غانشان بانجوبي

أهلاً، صباح الخير. هل تسمعونني جيداً؟ نعم. كيف حالكم يا شباب؟

ستيفان

حسنًا. صباح الخير. أهنئك يا ستيفان، على هذا الإنجاز الرائع. وأهنئك أيضًا يا غايل، فريقنا يتمنى لك كل التوفيق في منصبك الجديد. بدايةً، بخصوص قسم الأدوية الموصوفة، أعتقد أنك ذكرت انخفاضًا بنسبة 5% باستثناء انخفاض مخزون النالوكسون. كما ذكرت، واجهت مقارنات صعبة مع العام الماضي في الربع الأول من عام 2025، لكن مقارنة الربع الثاني صعبة أيضًا حسبما أتذكر. أعتقد أنها ارتفعت بنسبة 10% في الربع الأول من عام 2025 و8% في الربع الثاني. ما هي توقعاتك لمجموع مبيعات الأدوية الموصوفة والنالوكسون في الربع الثاني؟ هل تتوقع، كما تعلم، نموًا سنويًا بناءً على المقارنة الصعبة، مع العلم أنك لا تقدم توجيهات محددة؟ شكرًا على التهنئة. والإجابة المختصرة هي نعم. لذا نعم، المنافسة ستكون صعبة أيضاً إذا أردت في الربع الثاني، لكننا نتوقع نمواً قوياً جداً للأدوية الموصوفة في الربع الثاني، وباستثناء طب الطوارئ بالطبع.

غانشان بانجوبي

حسنًا، شكرًا لك. بالنسبة للمستهلكين، ذكرتم زيادة بنسبة 4% في الربع الأول من عام 2026، ولكن حسبما أتذكر، كانت المقارنة سهلة نسبيًا في العام الماضي نظرًا لانخفاض المخزون الذي كان يحدث، وبعض الحالات المرضية كالسعال والزكام، وما إلى ذلك. فهل كان ذلك متوافقًا مع خطتكم فيما يتعلق بالمستهلكين؟ وإذا سمحتم لي بسؤال أوسع يتعلق ببعض التعليقات حول عدم استقرار سلسلة التوريد، هل استفادت أي من قطاعات أعمالكم في محفظتكم من أي نوع من الشراء المسبق نظرًا لعدم استقرار العملاء فيما يتعلق بسلسلة التوريد، وما إلى ذلك؟ شكرًا لكم.

ستيفان

أجل، سأتناول الثانية. وغيل، ربما يمكنك التعليق على نمو الرعاية الصحية للمستهلكين.

جايل تويا

لا نشهد إقبالاً كبيراً على الشراء المسبق، وبصراحة تامة، مع انتعاش الطلب، هناك عدة خطوط إنتاج لم نتمكن حتى من تلبية الطلب عليها مسبقاً. لذا فالطلب محدود للغاية. لكنني أتفهم سؤالك. الرعاية الصحية للمستهلكين، غيل. نعم، الرعاية الصحية للمستهلكين. أعني أننا عدنا إلى مسار إيجابي لسبعة أرباع متتالية بعد أداء جيد في الربع الرابع. لذا فهو يتماشى مع التوقعات. نواصل تحقيق أداء قوي جداً في مجال طب العيون مع تحويل جيد لخط الإنتاج. الأدوية الحرارية تحقق أداءً جيداً، أما بالنسبة لأدوية السعال والبرد، فقد شهدنا نهاية تعديلات المخزون، ونعلم أن موسم البرد والإنفلونزا كان منخفضاً في بعض البلدان، وخاصة في الولايات المتحدة.

المشغل

حسنًا، ممتاز. شكرًا جزيلًا. أهنئك مرة أخرى. شكرًا لك. سؤالك التالي من جورج ستافوس في قسم الأوراق المالية ببنك أوف أمريكا. خطك مفتوح. تفضل.

جورج ستافوس (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية)

شكراً جزيلاً. أهلاً بالجميع. صباح الخير. أهنئ غايل وستيفان مجدداً، وسنؤجل الاحتفال إلى يوليو. تهانينا على الربع الثاني. توضيح لسؤال غانشان. أعتذر، فأنا أجري مكالمتين في نفس الوقت. هل قلتَ إن قطاع الأدوية سينمو بشكل متساوٍ؟

ستيفان

هل سيؤثر نمو مبيعات الأدوية الطارئة، أم أن مبيعات الأدوية الموصوفة فقط ستتأثر بنمو مبيعات الأدوية الطارئة؟ كيف نفسر ذلك؟ نعم، إنه التأثير الثاني. أردنا فقط أن نؤكد، وأعلم أنكم شعرتم بالارتياح لنمو مبيعات الأدوية الطارئة بنسبة 10% في الربع الرابع، وانخفاضها قليلاً هذا الربع، لكننا نتوقع نموًا جيدًا في الربع الثاني. لذا، لا تعتمدوا كثيرًا على نتائج ربع واحد.

جورج ستافوس (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية)

حسنًا. النمو في قطاع الأدوية X EMED. سؤالي يتعلق بقطاع الأدوية وإغلاق بعض المشاريع. ستيفان، غايل، هل لديكما أي فكرة عما ترونه بخصوص GLP1، مع العلم أنه ليس محركًا رئيسيًا لأعمالكم، ومع ذلك، ربما يكون هناك بعض المشاريع قيد التطوير؟ كيف تتعاملون مع هذا الأمر أو تراقبونه إذا كان يشكل خطرًا؟ أما بالنسبة لإغلاق بعض المشاريع، متى تتوقعون عودة هوامش الربح إلى وضعها الطبيعي في هذا القطاع؟ وهل تلاحظون أي زيادة في الطلب بسبب موسم الشواء الذي ربما يكون أقوى من المتوقع نتيجة لفعالية America 250؟ هل يتحدث عملاؤكم عن ذلك أم أن الأمر لم يُحسم بعد؟ سيكون ذلك جيدًا، لكننا لا نأخذه في الحسبان حاليًا. شكرًا لكما.

ستيفان

حسنًا، لم أسمع عن سباق أمريكا 250، مع أنه حدثٌ جديرٌ بالاحتفال، هذا مؤكد. فلنحتفل جميعًا بهذه المناسبة. بالعودة إلى GLP1، أعني أن الطلب قويٌ جدًا. ما زلت أسمع من بعض الأشخاص أن المستهلكين يضطرون للانتظار ليس لأسابيع، بل لبضعة أيام فقط للحصول على وصفاتهم الطبية. كما أن نتائج شركة ليلي مع دواء سيبان قويةٌ جدًا، وأعتقد أنها ارتفعت بنسبة 80% تقريبًا. من الواضح إذًا أن الناس، عندما يرون غيرهم يفقدون الوزن، يرغبون في الاستثمار في هذا الدواء، وهناك طلبٌ قويٌ عليه. غيل، هل سمعتِ أي شيء عن تطوير خط الإنتاج؟

جايل تويا

حسناً، هناك خط إنتاج قوي جداً. أعني، في هذه اللحظة بالذات، لأنه من الواضح أنه يجذب الكثير من اللاعبين.

ستيفان

لا، أقصد بناء المخزون. لا، لا، لا يوجد مخزون. يعني، هذا ليس ما نسمعه من عملائنا على الإطلاق. أجل.

فانيسا كانو (المديرة المالية)

بخصوص عمليات الإغلاق، دعوني أبدأ، وربما تنضم إلينا فانيسا أيضًا. بصراحة، سأتحدث مباشرةً. أشعر بخيبة أمل من بعض مشاكل الصيانة التي واجهناها، كما أن عشرات التحذيرات من الأعاصير التي تلقيناها على هواتفنا في الغرب الأوسط لم تُساعدنا، حيث اضطررنا لإغلاق المصانع ولجوء الناس إلى الملاجئ لمدة تصل إلى 11 يومًا. لذا أتوقع أن تعود عمليات الحجز في النصف الثاني إلى هوامش الربح الطبيعية. لكنني أنتظر ردكِ يا فانيسا. بالتأكيد يا ستيفان، أنت مُحق تمامًا. لا أعتقد أن لديّ ما أضيفه أكثر من ذلك.

جورج ستافوس (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية)

لقد واجهنا بعض التحديات التي أشرت إليها في كلمتي المُعدّة، ونتوقع تحسناً تدريجياً في هوامش الربح بعد إتمام الصفقات، وهذا ما نضمنه في توقعاتنا. شكراً لكِ يا فانيسا. شكراً لك يا ستيفان. شكراً لكِ يا غيل. سأترك الكلمة للمتحدث التالي.

المشغل

الخط التالي من مات روبرتس من شركة ريموند جيمس. خطك مفتوح. تفضل.

مات روبرتس

فانيسا وماري، صباح الخير يا قسم الطوارئ. بالعودة إلى موضوع التحديات الثلاثة في الربع الأول، هل تم احتسابها بالدولار أيضًا؟ أم أن حاسبتي معطلة صباح الجمعة؟ مجرد استفسار للتأكد، إذ يبدو الرقم أقل من المتوقع. لكن كيف كان نمو قسم الطوارئ تحديدًا مقارنةً بالربع الأول من عام 2025؟ وهل هناك أي عوامل أخرى في قطاع الأدوية شهدت تباطؤًا في الربع الأول تستحق الذكر؟ لاحظتُ ذلك لأن مرض الانسداد الرئوي المزمن لم يُذكر في الملاحظات المُعدّة، لكنني أردتُ التأكد من عدم وجود أي شيء آخر.

ستيفان

نعم، أعتقد أنه بخصوص سؤالك تحديدًا، أطلب منك التواصل مع ماري. أعتقد أنه سؤال دقيق جدًا، وربما لا نملك إجابة جاهزة له. عمومًا، دعنا نؤكد مجددًا أن 65 مليونًا هو الرقم الصحيح، أي ما يقارب ثلثي التأثير المتوقع في النصف الأول من هذا العام، والباقي في النصف الثاني. لذا، بحلول الربع الرابع، من المفترض أن يكون هذا التأثير قد تلاشى تقريبًا. وبالتأكيد، سنحصل على مقارنة دقيقة مع نتائج الربع الأول من عام 2027. في النصف الأول، سيكون الجزء الأكبر من الـ 65 مليونًا قد تحقق، ونحن الآن على ثقة تامة بأن هذا هو المستوى الجديد. إذا استثنينا الـ 65 مليونًا، فهذا هو المستوى الجديد الذي نتوقع أن ننمو منه بنسبة تتراوح بين خانة واحدة منخفضة إلى متوسطة، وفقًا لبيانات عملائنا الأخرى. لا أعتقد أننا نريد الخوض في هذه التفاصيل.

مات روبرتس

ممتاز، شكرًا لك يا ستيفان. وبمناسبة الحديث عن الأدوية، فقد انخفض هامش الربح ضمن النطاق المتوقع رغم تأثير مزيج المنتجات، حيث انخفض بمقدار 1.1 نقطة ونصف مقارنةً بالثلاث نقاط التي شهدناها في الربع الماضي الذي تضمن أدوية مخدرة وحالة طارئة. وبالنظر إلى ما رأيناه في الربعين الرابع والأول، هل لا يزال النطاق طويل الأجل قابلاً للتحقيق في عام 2026؟ وكيف تنظر إلى تطور الأداء خلال العام، وبالتحديد في الربع الأول، كما ذكرت، رغم أن مزيج المنتجات كان لا يزال ضمن النطاق المتوقع؟ هل هناك أي عوامل أخرى مؤثرة في ذلك، سواءً كان ذلك أداء التكلفة، أو أي تغيير في إيرادات حقوق الملكية خلال الربع، أو تحسن هوامش الربح للأدوية القابلة للحقن بشكل ملحوظ؟ هل لديك أي فكرة عما تراه بشأن هامش الربح؟

ستيفان

نعم، أعني أن صناعة الأدوية قطاعٌ رائع، وبالطبع طب الطوارئ مربحٌ للغاية، وبالتالي هامش الربح فيه أقل نوعًا ما، ولكنه لا يزال ضمن النطاق المستهدف. لذا، للإجابة على سؤالك الأول، نعم، نتوقع أن تحقق صناعة الأدوية هدف هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك طويل الأجل لهذا العام، ومع مرور الوقت، نتوقع أن تعود إلى النمو مع زيادة الإيرادات. أعتقد أننا ذكرنا أيضًا في المرة السابقة أننا نتوقع أن تحقق الشركة هدف هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك طويل الأجل لهذا العام، وهو أمر لا نقدم له عادةً أي توقعات سنوية، ولكن من الواضح أن هذا نتيجة لوجود قطاع الأدوية. لذا، فيما عدا ذلك، عندما أقول أي شيء آخر...

فانيسا كانو (المديرة المالية)

أجل، أعتقد أن التحديث الوحيد الذي أود إضافته هو بينما نحن

مات روبرتس

بالنظر إلى السنة المالية كاملةً، يرتبط هذا الأمر بشكل مباشر بتمرير التكاليف المرتفعة التي نشهدها. وقد ذكرتُ هذا في ملاحظاتي المُعدّة مسبقًا، حيث أن تمرير هذه التكاليف يؤثر سلبًا على نسبة هامش الربح. ولكن من الواضح أن تركيزنا ينصبّ على تحييد تأثير ارتفاع الأسعار على صافي أرباحنا. لذا، قد تلاحظون انخفاضًا طفيفًا على مستوى القطاعات نتيجةً لتمرير هذه التكاليف. هذا منطقي. شكرًا لكم مجددًا.

المشغل

سؤالك التالي من مات لارو في ويليام بلير. خطك مفتوح. تفضل.

مات لارو (محلل أسهم في شركة ويليام بلير)

صباح الخير جميعاً. ربما أتابع موضوع هامش الربح. كما تعلمون، خلال الأرباع الستة السابقة قبل عملية تخفيض المخزون الطارئ للأدوية، بلغ متوسط هامش الربح الإجمالي للشركة حوالي 38%، ثم انخفض في الربعين الأخيرين بسبب عملية التخفيض. وكما أشرتم، واجهتم أيضاً بعض المشاكل التشغيلية في قسم مستحضرات التجميل. لكن كل هذه الأمور تتحسن مع دخولنا النصف الثاني من العام. فهل من المعقول أن نتوقع عودة هامش الربح الإجمالي للشركة إلى هذا النطاق بحلول الربع الثالث أو الرابع؟

فانيسا كانو (المديرة المالية)

أجل، أعني يا مات، نحن نوجه توقعاتنا للربع الثاني، ولا نوجه توقعاتنا للربع الثالث أو الرابع، لكنني أعتقد أن هذا التوجه يتماشى مع ما شاركه ستيفان للتو وما شاركناه في المكالمة الأخيرة أيضاً.

مات لارو (محلل أسهم في شركة ويليام بلير)

نعم، هذا صحيح. وفي الحقيقة، الأمر يتعلق بهامش الربح الإجمالي. تأثير هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإجمالي مرتبط بهامش الربح الإجمالي، كما لاحظتم في الربع الأول، حيث كان هامش الربح لدينا منخفضًا جدًا من ناحية المصاريف الإدارية والعمومية، وبالتالي لم تكن هناك أي مشاكل. لذا، فالأمر يتعلق حقًا بهوامش الربح الإجمالي. صحيح. وهذا ناتج عن تأثير مزيج المنتجات، والذي بدوره ناتج عن المشاكل التشغيلية التي واجهناها. وستبدأ مبيعات وحدات التجميل وغيرها من المنتجات بالتحسن تدريجيًا بدءًا من الربع الثاني. لذا، أنت محق تمامًا في هذا الاتجاه. حسنًا. وربما سنتابع بعض المشاكل التشغيلية، مثل الصيانة، وهو أمر يمكننا التحكم فيه إلى حد ما، ثم الحريق الذي اندلع لدى أحد موردينا، وهو أمر لا يمكننا التحكم فيه بشكل كامل. أود فقط أن أعرف كيف سارت الأمور خلال الربع، وما هو توقعكم بشأن موعد الانتهاء من معالجة هذه المشاكل.

ستيفان

أجل، أعتقد أننا، ولا يسعني إلا تكرار ما قلناه سابقاً، كنا نتوقع بالتأكيد أن يمر النصف الثاني من هذه المشاكل، سواءً من ناحية الجمال أو التصميم، بتحسينات متتابعة.

مات لارو (محلل أسهم في شركة ويليام بلير)

حسناً، شكراً لك.

المشغل

سؤالك التالي من دانيال ريزو في شركة جيفريز. خطك مفتوح. تفضل.

دانيال ريزو (محلل أسهم في جيفريز)

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على الإجابة على أسئلتي بخصوص النالوكسون. كنت أتساءل، بعد تجاوزنا لنقص المخزون الأولي أو هذه المشكلة، هل سنشهد على المدى الطويل تكراراً لهذا الأمر، حيث تقوم خدمات الطوارئ أو مشتري هذا المنتج بإعادة التزود، كما يُقال، فنشهد ارتفاعاً هائلاً في الطلب ثم استقراراً، ثم انخفاضاً. هل سيكون الطلب متذبذباً هكذا أم أنه مجرد، مثلاً، طلب زائد في المرة الأولى؟ كيف يمكننا تفسير ذلك؟

ستيفان

أهلًا دان، نعم. كنت أتوقع بالتأكيد الاحتمال الأول. أعني، هذه ظروف فريدة من نوعها، حيث يمتلك المُصنِّع الأصلي أكثر من عدد قليل من الأدوية الجنيسة التي تُباع بدون وصفة طبية، وتتجمع كل هذه الأموال من التسويات على هذا الدواء المُستنشق، أو أن الجميع يستعدون للمنافسة للفوز بالعقود. الآن، أصبح السوق أقل تنظيمًا، ولكنه سوق تنافسي. يربح البعض في ولاية ويخسرون في أخرى. لا أتوقع تكرار نفس الديناميكيات. هل ستواجهون تفاوتًا في الأسعار؟ أنا متأكد أنك تعلم، لا يوجد عمل تجاري يخلو من ذلك. وهذا السوق أقل وضوحًا من غيره لأننا لا نستطيع تتبع مستويات المخزون لدى المستخدم النهائي. ولكن بما أن لدينا 50 ولاية مشاركة في هذا المجال، فمن المفترض أن يكون هناك توازن في السوق. ولدينا أكثر من 12 منافسًا. لذا، من المفترض أن يتوازن الوضع. لا أتوقع هذا الحجم. لا يجب أن أقول هذا مرة أخرى، ولكن في المستقبل القريب.

دانيال ريزو (محلل أسهم في جيفريز)

حسنًا، لا، هذا مفيد، وهذا ما كنت أتوقعه. لكنك ذكرتَ أيضًا أنه لا يوجد شراء مسبق بين عملائك. كنت أتساءل عما إذا كنتم قد خزّنتم مخزونًا خاصًا بكم، أو تخططون لذلك، وذلك لضمان استقرار الأمور والتأكد من توفر الإمدادات نظرًا لتقلبات الخدمات اللوجستية وتكاليف المدخلات وغيرها.

فانيسا كانو (المديرة المالية)

نعم يا دان، بالتأكيد. لذا، فإن فرق المشتريات وفرق سلسلة التوريد لدينا تُدير هذا الأمر بحرص شديد، لضمان سلامة الإمدادات، وتدرس، كما تعلم، كيفية تحقيق التوازن الجغرافي، وتراقب حتى وضع بعض موردينا لمعرفة تأثير ارتفاع تكاليف الطاقة على وضعهم العام. ولذلك، سنزيد بالفعل بعض مخزوناتنا الاحتياطية. أتوقع أن نشهد اتجاهًا نحو زيادة المخزون، ولكن لأسباب وجيهة ومقصودة لضمان إدارة جيدة خلال أزمة الشرق الأوسط.

دانيال ريزو (محلل أسهم في جيفريز)

آثارها طويلة المدى. هل يمكنك تذكيري، هل اضطررتم للقيام بذلك بعد جائحة كوفيد؟ مثل المشاكل اللوجستية التي أعقبت الجائحة؟ هل حدث شيء مشابه؟ لا أتذكر ذلك تحديدًا. أتذكر أن التحديات الرئيسية خلال الجائحة كانت توفر العمالة في الولايات المتحدة. عندما تعافينا من الجائحة، وكان الناس لا يزالون يتلقون مساعدات حكومية ولم يعودوا فعليًا إلى قطاع التصنيع، استمرت الشركات الأوروبية في العمل لأنها كانت تتلقى الدعم الحكومي، وليس الأفراد. لذا، عادت الأمور بسلاسة. إذن، الوضع مختلف تمامًا. شكرًا جزيلًا.

المشغل

للتذكير، إذا رغبتم في طرح سؤال خلال هذا الوقت، اضغطوا على زر النجمة (*1) في لوحة مفاتيح هاتفكم. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة (*1) مرة أخرى. السؤال التالي من غابي هادي من ويلز فارجو. تفضلوا.

غاب هادي (محلل أسهم في ويلز فارجو)

صباح الخير، ستيفان جايل، ماري فانيسا. أودّ أن أسأل عن النشاط هذا الربع. أعلم أنكما تحدثتما عن البروبيوتيك، وأعتقد أن هناك تحديًا آخر لشرائط الاختبار في المستقبل. أعلم أننا نتحدث كثيرًا عن GLP1 للحقن، ولكن أعتقد أن لديكما بعض الحلول للجرعات الصلبة الفموية من GLP1. هل لديكما أي شيء مميز في هذا المجال؟

ستيفان

نعم، بالتأكيد لن أراهن كثيرًا على الغشاء النشط، وهو الغشاء الذي يُغلف أقراص الأدوية الحساسة، مثل أدوية GLP-1. أعتقد أن الوقت ما زال مبكرًا. أعلم أن لدينا منتجًا قيد التطوير، لكن من السابق لأوانه إجراء أي حسابات بشأنه. أعتقد أن مجال المواد النشطة لديه مشاريع واعدة للغاية، على سبيل المثال، فيما يتعلق بتقليل النيتروزامين. هذا موضوع بالغ الأهمية تُركز عليه إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وربما يكون الحل الوحيد هو تقليل النيتروزامين دون التأثير على أي شيء آخر. أعتقد أن الديناميكية الأخرى التي برزت هذا الربع هي الانتقال من وخز الإصبع باستخدام شرائط اختبار السكري، حيث نصنع قوارير هذه الشرائط، إلى مراقبة الجلوكوز الفورية والمستمرة. كما تعلمون، نحن نشارك في مشروع "أبوت" ومصطلحاته، لذا فالأمر أكثر تعقيدًا.

غاب هادي (محلل أسهم في ويلز فارجو)

في مسألةٍ ما، كما تعلمين، انخفاض الأول أو نمو الثاني، وكيف يتوازن هذا في أي ربع سنة. لكن بشكل عام، ما زلنا متفائلين بشأن المواد الفعالة. لكنني لن أعتمد على GLP1 الفموي فقط. مفهوم. فانيسا، لا أعتقد أنكِ ذكرتِ عائقًا محددًا، وبشكل عام، تاريخيًا، تمكنتم جميعًا من اللحاق بسرعة كبيرة بتحديات التكلفة والسعر. لكن هل هناك شيء محدد متوقع في الربع الثاني يتعلق بتأخر الراتنج أو أي شيء آخر يتعلق بالنقل وما إلى ذلك، أنتم متأخرون فيه وتتوقعون استعادته في النصف الثاني من العام؟

فانيسا كانو (المديرة المالية)

لا، ليس هناك شيء جوهري يستحق الذكر؟ غابي، هذا شيءٌ ما. حسنًا، سأعود وأبدأ بالقول: نعم، بالطبع سنشهد آثار ارتفاع أسعار الراتنج. لقد بدأنا نشعر بذلك بالفعل في أعمالنا، وتحديدًا في قطاع إغلاق الأنابيب، حيث نرى التأثير الأكبر من منظور القطاع. لكن بالطبع، يؤثر ذلك على جميع قطاعات إغلاق الأنابيب. نحن محميون عمومًا من خلال ربط الأسعار بالمؤشرات، وقطاعي التجميل والأدوية أقل حمايةً، ولكن حتى في هذين القطاعين، ننقل التأثير إلى عملائنا. لقد فعلنا ذلك، كما تعلم، في فترات أخرى من ارتفاع التكاليف، لذا فهذا أمرٌ نتمتع فيه بقدرة جيدة. أما بالنسبة لتأثيرات ذلك على الربع الثاني، فقد بدأنا بالفعل في تمرير هذه التكاليف، ولا نتوقع أي تأثيرات جوهرية على نتائجنا الإجمالية للربع الثاني، وهذا مُدرجٌ بالفعل في توقعاتنا.

غاب هادي (محلل أسهم في ويلز فارجو)

حسنًا، ممتاز. وهذا أمرٌ جيد. أما بخصوص سؤالك الأخير، فقد ذكرتَ إجابتك على سؤال سابق حول احتمال قيامكم بتكوين مخزون احتياطي بسيط. هل هذا المخزون خاص بالمواد الخام؟ أم بالمنتجات النهائية؟ أم بالمنتجات الجيدة؟ أنا أفكر فقط في استيعاب التكاليف الإضافية، خاصةً إذا انخفضت الأمور هنا، ولنفترض أننا بعد تسعة أشهر قد يكون إنتاج بعض خطوط الإنتاج أقل من المتوقع. لذا، أتساءل إن كان هناك أي شيء محدد، أعتقد يا ستيفان، ذكرته بخصوص قيامكم، كما قلت، بتكوين شبكة أمان بسيطة.

فانيسا كانو (المديرة المالية)

لا، هذا يتعلق بجانب المواد الخام، وكما تعلم، فقط للتأكد من أننا لا ننفد من أي مدخلات حيوية.

غاب هادي (محلل أسهم في ويلز فارجو)

حسناً، شكراً لك.

ستيفان

شكراً ديف.

المشغل

سؤالك التالي من جورج ستافوس من قسم الأوراق المالية في بنك أوف أمريكا. خطك مفتوح، تفضل.

جورج ستافوس (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية)

مرحباً. شكراً للجميع. لديّ سؤالان سريعان. أولاً، فانيسا، إن كنتِ قد ذكرتِ ذلك، فقد فاتني. هل يمكنكِ التحدث عن شطب استثمارات الأقلية، كم كان المبلغ وما هي أسبابه؟ ثانياً، فيما يتعلق بمناقشة عمليات الإغلاق، ومن الواضح أنكم تديرون المشاكل التشغيلية وستحلونها في النصف الثاني من العام، ذكّرينا بأداء مصنع لينكونتون. أعلم أن هذا يعود لأكثر من عشر سنوات، ولكن كيف كان أداؤه بعد تحويله إلى قسم الأغذية والمشروبات؟ وبشكل عام، كيف تنظرون إلى شبكة عملياتكم من حيث عمليات الإغلاق الآن، وكيف هو أداء لينكونتون تحديداً؟ شكراً لكم، وبالتوفيق في هذا الربع.

ستيفان

دعوني أبدأ بلينكولن وفانيسا، ربما يمكنكما الإجابة على السؤال الآخر. لينكولن بخير. كأي نبتة أخرى، قد تواجه بعض المشاكل هنا وهناك، لكنها عمومًا نمت لتصبح نبتة جيدة الأداء. كما أنها عانت من بعض مشاكل الطقس التي تحدثنا عنها. لم تكن هذه المشاكل مقتصرة على الغرب الأوسط، بل امتدت إلى الجنوب أيضًا، على ما أعتقد.

فانيسا كانو (المديرة المالية)

بعض الثلج هناك، لكن بخلاف ذلك، أنا راضٍ تمامًا عن لينكولن. مشاكل الصيانة التي تحدثنا عنها كانت أكثر في مصنع ويسكونسن. وفانيسا، ربما يمكنكِ التحدث عن المغامرة. أجل، أجل، بالتأكيد. وجورج، لم أتحدث عنها كثيرًا في كلمتي.

جورج ستافوس (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية)

لقد علّقتُ للتوّ على وجود شطب لاستثمار في حصة أقلية. لم يكن هذا البند الأكثر أهمية. كما ذكر ستيفان، هناك تحديات الصيانة ومشاكل الطقس. وكان هذا عاملاً آخر أثّر سلبًا على عمليات الإغلاق خلال الربع. لم يكن مبلغًا كبيرًا، بل كان استثمارًا في حصة أقلية، وهو استثمار في مشروع قمنا به قبل بضع سنوات. وكما نفعل مع جميع الاستثمارات، نقوم بتقييم إمكانية استرداد الاستثمار، وقد اخترنا تخصيص مخصصات له. لذا، ربما كان تأثيره، كما ذكرتُ سابقًا، ليس الأكثر أهمية، ولكنه عامل آخر أثّر على هوامش الإغلاق خلال الربع، ولكنه ليس جوهريًا بالنسبة للأرباح الإجمالية. أعني، بضعة ملايين من الدولارات، 100 ألف دولار. هل من طريقة لتقدير حجمه بشكل أكبر؟

فانيسا كانو (المديرة المالية)

حوالي 50 أو 60 نقطة أساس في تأثير هامش الربح على أساس سنوي؟ حسنًا، من المهم الإشارة إلى ذلك، لكنني لن أضيع الكثير من الوقت عليه.

جورج ستافوس (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية)

أجل، يعني عموماً، ودون الخوض في تفاصيل كثيرة، لدينا برنامج استثماري ناجح للغاية، يُكمّل ابتكاراتنا الداخلية من خلال الاستثمار في شركات رائدة في مجال الابتكار. نتداول استثمارات بملايين الدولارات، غالباً مقابل تمويل مجلس الإدارة الأولي، ونستفيد من انخفاض أسعار التكنولوجيا، ومع ذلك، يحقق البرنامج عوائد جيدة. لكن في عالم الاستثمار، لا تُحقق النجاح دائماً، وما لا يُحالفك منه عليك تحمّله. شكراً لكم جميعاً. أقدر ذلك.

المشغل

شكراً لك يا جورج.

ستيفان

لا توجد أسئلة أخرى في الوقت الحالي. سيد تاندر، أُعيد إليك الكلمة. ممتاز، شكرًا. دعني أُوجز المكالمة. أولًا، شكرًا لك على عدم توجيه انتقادات لاذعة. أُقدّر ذلك. خلال الربع الأخير، كان أداء الفريق قويًا، حيث تغلب على بعض التحديات غير المتوقعة وحقق ربحية سهم جيدة. مع تقدمنا في الربعين الأخيرين، تحسّنت رؤية مسار تخفيض مخزون أدوية الطوارئ، وقد تأكدنا من تقديرنا البالغ 65 مليونًا، وأن حوالي ثلثي هذا المبلغ سيؤثر على النصف الأول من هذا العام، مع تأثير النصف الثاني على الباقي. تحدثنا عن أن الربع الأول كان صعبًا للمقارنة، خاصةً بالنسبة للأدوية الموصوفة، لكننا نتوقع أن تعود الأدوية الموصوفة، باستثناء أدوية الطوارئ، إلى النمو القوي في الربع الثاني، مما يُعزز نمو الأدوية القابلة للحقن والرعاية الصحية الاستهلاكية. لم نتحدث عن هذا كثيرًا، لكننا ما زلنا متحمسين للغاية بشأن خط الإنتاج المتنامي في قطاع الأدوية، مدعومًا بالأعداد المتزايدة باستمرار لمشاريع توصيل الأدوية عن طريق الأنف، وزيادة المشاركة في مشاريع الأدوية القابلة للحقن، بما في ذلك المنتجات البيولوجية EGLP1s والمشاريع المدفوعة بالملحق 1. للتذكير، لا تزال المنتجات البيولوجية الرئوية وأنظمة توصيل الأدوية عبر الأنف من أهم الأسواق النهائية في خط إنتاجنا الدوائي، وذلك وفقًا لتعديل المخاطر. وكما ذكرتُ سابقًا، يختار المزيد من عملائنا الإفصاح عن تعاونهم مع شركة أبتار، مما يُعزز مصداقيتهم في المراحل الأولى من تطوير منتجاتهم، وهو ما يُتيح لنا تقديم معلومات أكثر تفصيلًا حول المنتجات قيد التطوير. ومع اقتراب الربع الثاني من عام 2026، وبغض النظر عن أدوية الطوارئ، فإننا في وضع جيد لتحقيق نمو واسع النطاق في جميع قطاعاتنا الثلاثة. ويستمر النمو القوي في قطاع الأدوية، بما في ذلك أدوية الطوارئ، مع زخم قوي في مجال الحقن، وأنظمة توصيل الأدوية عبر الأنف، وعودة منتجات العناية الشخصية والتجميل إلى النمو. ونتوقع استمرار الابتكار الذي يدفع المزيد من التحولات في فئات المنتجات، بما في ذلك تطبيقات العناية الشخصية. ونحن نُنفذ خارطة طريقنا الصارمة لزيادة الإنتاجية، ليس فقط لمواجهة التحديات قصيرة الأجل، بما في ذلك آثار الصراع في الشرق الأوسط، بل أيضًا لتعزيز الكفاءة في عملياتنا وشبكات سلسلة التوريد، بالإضافة إلى إدارة المبيعات والتسويق. وأخيرًا وليس آخرًا، تمنحنا ميزانيتنا القوية خيارات واسعة عند الاستثمار في الشركة وإعادة رأس المال إلى المساهمين. ونتطلع إلى التواصل معكم في الأسابيع القادمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.