أعلنت شركة أبتيف (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: APTV ) عن نتائجها المالية للربع الثاني، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1768827&tp_key=28049b120d

ملخص

حققت شركة Aptiv نموًا في الإيرادات بنسبة 2٪ مع زيادة قدرها 10 نقاط أساسية في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعة بالتنويع في أسواق غير السيارات.

واجهت الشركة تحديات في سوق السيارات التقليدية، لا سيما بسبب ضعف المبيعات لفترة طويلة في السوق الصينية المحلية، مما أدى إلى خفض التوقعات لعام 2026.

حصلت شركة Aptiv على عقود أعمال جديدة بقيمة 5 مليارات دولار في الربع الثاني، ليصل إجمالي ما حصلت عليه حتى الآن إلى 10 مليارات دولار، مع هدف الوصول إلى 20 مليار دولار للعام بأكمله.

تضمنت عملية تخصيص رأس المال عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار في الربع الثاني، مع خطط لإعادة شراء أسهم بقيمة تزيد عن 600 مليون دولار للعام بأكمله.

ارتفعت الإيرادات غير المتعلقة بالسيارات بنسبة 12%، مع توقع تحقيق تقدم كبير في أسواق الروبوتات والطائرات بدون طيار ليصل إلى 300 مليون دولار من الإيرادات السنوية في السنوات القادمة.

خفضت الشركة توقعاتها لإيرادات عام 2026 بالكامل بمقدار 300 مليون دولار بسبب التغييرات في جداول إنتاج العملاء، وتأخيرات إطلاق البرامج، وتوقيت مبيعات البرامج.

على الرغم من التحديات، لا تزال شركة Aptiv تركز على الفرص طويلة الأجل في مختلف الأسواق النهائية، بهدف توسيع هامش الربح وتوليد تدفق نقدي حر قوي.

أكدت الإدارة على اتباع نهج أكثر تحفظاً في التنبؤ، لا سيما فيما يتعلق بسوق الصين المتقلبة.

النص الكامل

بيتسي، علاقات المستثمرين

2025. تُدرج جداول التوفيق بين معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) والمعايير غير المتوافقة معها في نهاية عرض الشرائح والبيان الصحفي للأرباح. ما لم يُذكر خلاف ذلك، فإن جميع الإشارات إلى معدلات النمو هي على أساس سنوي معدل. خلال مكالمة اليوم، سنقدم بعض المعلومات التطلعية التي تعكس رؤية أبتيف الحالية للأداء المالي المستقبلي، وقد تختلف اختلافاً جوهرياً لأسباب نذكرها في نموذج 10-K الخاص بنا وفي ملفاتنا الأخرى لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

ينضم إلينا اليوم كل من كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وفارون لارويا، نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي. والآن، سأترك الكلمة لكيفن.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لكِ يا بيتسي، وشكرًا للجميع على انضمامكم إلينا هذا الصباح. بدءًا من الشريحة الثالثة، حققنا خلال الربع الثاني نموًا في الإيرادات بنسبة 2% وتوسعًا في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 10 نقاط أساسية، ونواصل إحراز تقدم في تنويع أعمالنا، ويتجلى ذلك في نمو إيراداتنا من القطاعات غير المتعلقة بالسيارات بنسبة تتجاوز 10% خلال الربع، بالإضافة إلى حصولنا على عقود جديدة في أسواق واعدة ذات نمو مرتفع، مما يتيح فرصًا توسعية لشركة أبتيف. وبينما يزداد تفاؤلنا بشأن الفرص طويلة الأجل المتاحة في هذه المجالات، فإننا نواجه على المدى القريب تحديات في سوق السيارات التقليدية، مما يدفعنا إلى خفض توقعاتنا لعام 2026، بما في ذلك ضعف المبيعات المستمر في السوق الصينية المحلية، الأمر الذي يدفع مصنعي المعدات الأصلية المحليين إلى تقليص إنتاجهم في النصف الثاني من العام على منصات المركبات المخصصة للسوق المحلية، ويؤدي أيضًا إلى مزيد من التخفيض في جداول التسليم من مصنعي المعدات الأصلية الأوروبيين للسيارات الفاخرة المصدرة إلى السوق الصينية. سيشرح لكم فارين كيف تؤثر هذه الديناميكيات وعوامل أخرى على توقعاتنا للفترة المتبقية من العام، وما الذي تغير تحديدًا منذ آخر مرة تحدثنا فيها إليكم.

وسأخصص المزيد من الوقت لمناقشة الإجراءات التي نتخذها، بما في ذلك كيفية تطوير مزيج أعمالنا داخل سوق السيارات وخارجه للتخفيف من التحديات التي نواجهها اليوم. والآن، بعد اكتمال فصل شركة EDS، سنواصل تقييم فرص إضافية لتعظيم قيمة المساهمين على المدى الطويل. فلنبدأ الآن بمراجعة تقدمنا في الربع الثاني مقارنةً بأولوياتنا الاستراتيجية.

خلال الربع الثاني، واصلنا الزخم الذي حققناه، مستفيدين من محفظة منتجاتنا وقدراتنا التشغيلية في مختلف الأسواق النهائية، بما في ذلك ابتكارات المنتجات التي حصدنا من خلالها أول عقد رادار من الجيل الثامن، وهو عنصر أساسي في منصة أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) الخاصة بنا؛ والتوسع في أسواق نهائية جديدة حيث تُستخدم المنتجات التي طورناها لقطاع السيارات في أسواق أخرى، وهو ما يتجلى في العقد الذي فزنا به من شركة Robust AI، والذي سأتحدث عنه لاحقًا؛ وتوسيع منظومة شراكاتنا البرمجية مع رواد الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك شراكتنا الأخيرة مع شركة Nvidia. لا تمثل هذه القائمة سوى جزء صغير من قيمة العقود الجديدة التي حصدناها خلال الربع الثاني والتي بلغت 5 مليارات دولار، ليصل إجمالي قيمة عقودنا منذ بداية العام إلى 10 مليارات دولار، مما يضعنا على المسار الصحيح لتحقيق هدفنا السنوي البالغ 20 مليار دولار. كما نواصل تعزيز مرونة نموذج أعمالنا من خلال الاستفادة من التوأم الرقمي وقدرات تتبع سلسلة التوريد النهائية لتزويد عملائنا في قطاع السيارات والأسواق المجاورة برؤية شاملة لسلسلة التوريد، والتوصل إلى اتفاقيات توريد طويلة الأجل كجزء من جهودنا لتعزيز مرونة سلسلة التوريد.

هذان مثالان رائعان على الإجراءات التي اتخذناها لتعزيز متانة نموذجنا التشغيلي، مما يُمكّننا من الحفاظ على تواصلنا مع عملائنا في هذه البيئة المتغيرة باستمرار، وهو أحد الأسباب التي جعلتنا نحظى مؤخرًا بجائزة "مورد العام" من شركة فورد في فئة سلسلة التوريد. وفيما يتعلق بتخصيص رأس المال، قمنا بإعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني، ليصل إجمالي ما قمنا بإعادة شرائها منذ بداية العام إلى 325 مليون دولار أمريكي، ونعتزم إعادة شراء مبلغ مماثل في النصف الثاني من العام، ليصل إجمالي ما قمنا بإعادة شرائها خلال العام إلى أكثر من 600 مليون دولار أمريكي.

وخلال السنوات القليلة المقبلة، نلتزم بإعادة ما يقارب نصف تدفقاتنا النقدية الحرة إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم، مع السعي في الوقت نفسه إلى إبرام صفقات اندماج واستحواذ صغيرة لتنويع أعمالنا وتعزيز موقعنا على المدى الطويل. وبالنظر إلى قطاعات أعمالنا من منظور أسواق السيارات والأسواق الأخرى التي نخدمها، نبرز خلال الربع الحالي ما يلي: حققنا تقدمًا ملحوظًا في توسيع أعمالنا مع كبرى شركات تصنيع المعدات الأصلية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ودفعنا عجلة النمو في حجوزات الأعمال الجديدة في مجالات التكنولوجيا من الجيل التالي، بما في ذلك نظامنا المتكامل لأنظمة مساعدة السائق المتقدمة من الجيل السادس (Gen6 ADAS) وحلولنا داخل المقصورة مثل مراقبة السائق والمقصورة. ومن أبرز البرامج التي تم إطلاقها خلال الربع، ضمن قطاع الأنظمة الذكية، فوزنا بعقد لأنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) المتكاملة عبر خطوط إنتاج إضافية لشركة تصنيع معدات أصلية أوروبية كبيرة، مما يدل على مرونة حلولنا وقابليتها للتوسع، واستمرار قوة شراكتنا التكنولوجية؛ بالإضافة إلى إطلاق قمرة القيادة الرقمية من الجيل التالي لشركة تصنيع معدات أصلية أوروبية فاخرة، والتي تتضمن وظائف مدعومة بالبرمجيات عبر التحديثات اللاسلكية وإمكانيات إدارة دورة حياة المنتج. وفي قطاع المكونات الهندسية، قمنا بدمج وصلاتنا عالية الجهد في برنامج الجيل التالي من البنية عالية الطاقة بجهد 800 فولت التابع لشركة تصنيع معدات أصلية أوروبية. كما نواصل الابتكار في جميع منتجاتنا، ويتجلى ذلك في طرح نظام تصنيف الإشغال المتقدم، وهو أول نظام في الصناعة لكشف وجود الركاب يستخدم برمجيات رؤية حاسوبية تعتمد على الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي، ويعمل بالكامل بواسطة كاميرا داخل المقصورة، مما يُبسط بنية أنظمة المركبة ويخفض التكاليف.

كما حصدنا خلال الربع الحالي عدة جوائز أعمال جديدة هامة ضمن قطاع الأنظمة الذكية. تشمل هذه الجوائز جائزة رادار Gen8 من شركة فولفو للسيارات لمنصة مركباتها المُعرّفة برمجياً من الجيل التالي، والتي ستُمكّن من توفير إدراك قوي في بيئات وسيناريوهات قيادة بالغة التعقيد، بالإضافة إلى جائزة من شركة تصنيع معدات أصلية كبيرة في أمريكا الشمالية لهيكلية مركباتها المُعرّفة برمجياً من الجيل التالي، وهو إنجاز بالغ الأهمية في الانتقال إلى هياكل مركبات أكثر مركزية. أما في قطاع المكونات الهندسية، فتشمل هذه الجوائز قضبان توصيل عالية الجهد في أسواق أمريكا الشمالية والصين لتطبيقات حزم البطاريات والشحن، مما يُظهر استمرار اختراقنا لقاعدة عملاء مصنعي المعدات الأصلية الحاليين والجدد على منصات سياراتهم الكهربائية من الجيل التالي. كما نواصل توسيع أعمالنا مع كبرى شركات تصنيع المعدات الأصلية المحلية في الصين عبر خطوط منتجاتنا الرئيسية، بما في ذلك تجميعات الكابلات عالية السرعة ومداخل الجهد العالي عبر المنصات في كل من الأسواق المحلية والخارجية.

ننتقل الآن إلى الشريحة السادسة لمناقشة تقدمنا في الأسواق غير المتعلقة بالسيارات، والذي يعكس مدى ملاءمة تقنياتنا لمجموعة متنوعة من الأسواق النهائية، والكفاءة التشغيلية العالية لفريقنا. بدأنا بإطلاق البرامج خلال الربع، ففي قسم المكونات الهندسية، أطلقنا برنامجًا جديدًا يوفر وصلات عالية الأداء لمزود حلول تخزين الطاقة على نطاق المرافق، مستفيدين من نفس التقنية التي نقدمها بالفعل في قطاع السيارات؛ وفي قسم الأنظمة الذكية، أطلقنا وحدة التحكم المتكاملة لقمرة القيادة لإحدى الشركات الرائدة في تصنيع المركبات التجارية. أما فيما يتعلق بتطوير المنتجات في الربع الثاني، فقد شمل ذلك توسيع خطوط إنتاجنا من الوصلات عالية الأداء لمنصات الطيران والدفاع المعقدة، حيث تُعد الحلول الموفرة للمساحة وعالية الكثافة بالغة الأهمية للعملاء؛ والتعاون في تطوير حلول طاقة مُحسّنة لهياكل التيار المستمر 800 فولت مع شركة رائدة في تطوير إلكترونيات الطاقة للبنى التحتية من الجيل التالي، بما في ذلك مراكز البيانات، وهو سوق نشهد فيه زخمًا تجاريًا قويًا، ونرى فيه فرص نمو واعدة للغاية خلال السنوات القليلة المقبلة، والتي ستتسارع بشكل أكبر مع التحول إلى هياكل 800 فولت. وأخيرًا، حققنا إنجازًا هامًا في مجال البرمجيات، وتحديدًا في تصنيف الأمن السيبراني لنظام تشغيل لينكس للمؤسسات، مما سيوسع آفاقنا في القطاعين الحكومي والدفاعي. ومن بين الجوائز التجارية البارزة التي حصدناها في الربع الثاني، اختيار شركة Robust AI لحلولنا الذكية في مجال الإدراك والحوسبة، بما في ذلك دمج البيانات الحسية القائم على الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي، والمدعوم بمستشعر Pulse Sensor المبتكر، وذلك لروبوت Carter Cobot من الجيل الثالث، والذي سأتحدث عنه بالتفصيل في الشريحة التالية. وفي فئة المكونات الهندسية، حصدنا جائزة لحلولنا عالية الأداء في إدارة وحماية الكابلات لمشاريع الطاقة الشمسية وتخزين البطاريات واسعة النطاق في السوق الأمريكية. كما نواصل توسيع حضورنا التجاري في أسواق غير السيارات من خلال منظومة شراكاتنا. أولًا مع Nvidia، حيث وسّعنا شراكتنا لتوفير برمجيات Aptiv عالية الجودة لعملاء الذكاء الاصطناعي الذين يستخدمون حوسبة Nvidia؛ وثانيًا مع Kyndryl، التي تُعد إضافة مهمة لمنظومة شركائنا في المؤسسات، حيث ستنشر Kyndryl برنامج Wind River الخاص بنا كجزء من محفظة حلولها الحيوية.

تُمكّن هذه الحلول العملاء من نشر وتشغيل الأنظمة الحيوية بسهولة أكبر، مع تسريع تبنيها من خلال مبادرات مشتركة لدخول السوق وعروض متكاملة. وبالانتقال إلى الشريحة 7، أودّ أن أخصص بضع دقائق لتقديم لمحة عامة عن تقدمنا في اقتناص الفرص في أسواق نهائية جديدة، والتي نثق بأنها ستُساهم بشكلٍ كبير في تنويع مزيج إيراداتنا غير المتعلقة بالسيارات خلال السنوات القليلة القادمة. يُعدّ سوقا الروبوتات والطائرات المسيّرة من القطاعات ذات النمو المرتفع والهوامش الربحية العالية، حيث ظهرت الفرص بوتيرة أسرع بكثير مما توقعنا سابقًا، مدفوعةً بالطلب نفسه على الحلول ذاتية القيادة الذي أحدث تحولًا جذريًا في قطاع السيارات خلال العقد الماضي. منذ أن حددنا في البداية فرصنا السوقية المستهدفة وأهداف النمو للأسواق غير المتعلقة بالسيارات، حققنا ما يلي: في مجال الروبوتات، أبرمنا شراكات مع ثلاثة من كبار مصنعي الروبوتات، وقد تطورت إحدى هذه الشراكات إلى اتفاقية تجارية هامة، ونتوقع الإعلان عن المزيد من الصفقات التجارية خلال الفترة المتبقية من هذا العام. في مجال الطائرات بدون طيار، حصلنا في شهر يوليو على أول جائزة تجارية لنا من شركة رائدة في تصنيع الطائرات بدون طيار، بإجمالي إيرادات مدى الحياة تزيد عن 500 مليون دولار على مدى برنامج مدته خمس سنوات.

ستُدرج هذه الجائزة ضمن حجوزاتنا للربع الثالث. ونجري حاليًا مفاوضات مكثفة مع العديد من مصنعي الطائرات بدون طيار، ونتوقع أن تُثمر هذه المفاوضات عن اتفاقيات تجارية خلال الفترة المتبقية من العام. تُعدّ فرص المحتوى لكل جهاز في أسواق الروبوتات والطائرات بدون طيار كبيرة، وتمثل جوائزنا الأولية جزءًا كبيرًا من إجمالي هذه الفرص، كما يُتيح كلا السوقين مزايا في سرعة طرح المنتجات في السوق مقارنةً بتجربتنا في قطاع السيارات.

باختصار، يزداد يقيننا بأهمية منتجاتنا في مختلف الأسواق النهائية، مما سيُحدث تغييرًا جوهريًا في مزيج أعمالنا. لدينا ثقة كبيرة في تحقيق إيرادات سنوية من أسواق الروبوتات والطائرات المسيّرة تُقدّر بنحو 300 مليون دولار أمريكي خلال السنوات القليلة المقبلة. كما نعتقد أننا في وضع فريد يُمكّننا من الاستفادة من فرص النمو في أسواق الفضاء وتخزين الطاقة ومراكز البيانات، والتي سنتناولها بمزيد من التفصيل لاحقًا.

سأترك الآن المجال لفيرين لاستعراض نتائجنا المالية وتوجيهاتنا بمزيد من التفصيل.

أرون، المدير المالي

شكرًا لك يا كيفن، وصباح الخير جميعًا. بدءًا من الشريحة 8 التي تعرض نتائجنا المالية للربع الثاني، حققنا إيرادات بلغت 3.3 مليار دولار، بنمو معدل مُعدّل قدره 2%، وهو ما يقل قليلًا عن منتصف نطاق توقعاتنا. وبالنظر إلى نمو الإيرادات حسب المنطقة، فقد حققت أمريكا الشمالية نموًا بنسبة 10%، مدفوعًا بأداء قوي في كلا القطاعين. أما في أوروبا، فقد انخفضت الإيرادات بنسبة 8%، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى ضغوط حجم المبيعات مع بعض مصنعي المعدات الأصلية الفاخرة، لا سيما في مجال الأنظمة الذكية. وفي منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ارتفعت الإيرادات بنسبة 6%، بما في ذلك نمو بنسبة 5% في الصين، مدفوعًا بتحسن مزيج المنتجات مع مصنعي المعدات الأصلية المحليين، والذي قابله جزئيًا تباطؤ في الإنتاج للسوق المحلية.

بلغ إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 613 مليون دولار، وارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 10 نقاط أساسية. وقد تجاوزت هذه النتائج توقعاتنا بفضل توقيت التعافي والأداء التشغيلي. وشكّلت تقلبات أسعار الصرف والسلع ضغطًا سلبيًا على الهامش بمقدار 30 نقطة أساسية، بما يتماشى مع توقعاتنا. وبلغت ربحية السهم 1.63 دولار، بزيادة قدرها 0.12 دولار عن نتائج أبتيف المعدلة الجديدة للربع الثاني من عام 2025، مما يعكس ارتفاع الدخل التشغيلي، وعائدات إعادة شراء الأسهم، والفوائد والإيرادات الأخرى، والتي قابلها جزئيًا ارتفاع في مصروفات الضرائب.

بلغ التدفق النقدي الحر للربع الحالي 33 مليون دولار أمريكي، وهو تدفق خارج، وشمل حوالي 70 مليون دولار أمريكي تكاليف فصل نقدي مرتبطة بانفصال شركة فيرسيجن، والتي سلطنا الضوء عليها في الربع السابق. وبالانتقال إلى الشريحة 9، وبدءًا من أبرز ملامح أعمالنا الموحدة، حققنا نتائج قوية في إيرادات القطاعات غير المتعلقة بالسيارات ذات الأهمية الاستراتيجية، بنسبة نمو بلغت 12%، مع استيعاب بعض التحديات المتعلقة بتنوع قاعدة عملائنا في قطاع السيارات. وفي الربع الثاني، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 1%، ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 10 نقاط أساسية، مدفوعًا بنمو الإيرادات، والأداء القوي في قطاعي المواد والتصنيع، وميزة توقيت بعض عمليات الاسترداد التي فاقت تأثير التكاليف العالقة بعد انفصال فيرسيجن، والتي نعمل جاهدين على التخلص منها. وبالانتقال إلى الأنظمة الذكية، فقد بلغت الإيرادات 1.5 مليار دولار، وهو رقم ثابت مقارنة بالعام السابق، مما يعكس قوة القطاع غير المتعلق بالسيارات، والذي كان مدفوعًا بالبرمجيات والخدمات، وقد تم تعويض ذلك بإيرادات قطاع السيارات، التي تأثرت بضعف التعامل مع بعض مصنعي المعدات الأصلية الأوروبيين وانخفاض الإنتاج لدى مصنع معدات أصلية في أمريكا الشمالية تأثر بحادث حريق أحد الموردين في قطاع الأنظمة الذكية.

انخفض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 120 نقطة أساس، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الاستثمارات في أسواق غير السيارات وتأثير التكاليف العالقة. أما بالنسبة لقطاع المكونات الهندسية، فقد نمت الإيرادات بنسبة 3% لتصل إلى 1.8 مليار دولار مقارنةً بالعام السابق، مدفوعةً بنموٍّ ذي رقمين في أسواق غير السيارات، وتحديدًا في الصناعات المتنوعة وقطاع الطيران والدفاع. وفي حين ظلت إيرادات قطاع السيارات ثابتةً تقريبًا، ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 100 نقطة أساس، ويعكس ذلك أثر نمو حجم المبيعات، والتوقيت المناسب لعمليات التعافي المذكورة سابقًا، ومبادرات تحسين الأداء، والتي قابلها جزئيًا التكاليف العالقة.

بالانتقال إلى توقعاتنا المالية للعام 2026 بالكامل في الشريحة 10، للتذكير، تتوفر البيانات المالية التاريخية الجديدة لشركة أبتيف (Aptiv) على موقع علاقات المستثمرين ضمن قسم البيانات المالية الفصلية، وهي تتوافق مع توقعاتنا التي تعتبر الربع الأول من العام بيانات مالية جديدة لشركة أبتيف. بدءًا من العام بأكمله، نتوقع الآن أن تتراوح الإيرادات بين 12.6 مليار دولار و12.8 مليار دولار، ما يعني نموًا معدلًا بنسبة 2% عند نقطة المنتصف. سأناقش هذه التغييرات بالتفصيل في الشريحة التالية.

نتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 2.31 مليار دولار و2.37 مليار دولار، بهامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 18.4% عند نقطة المنتصف، مما يعكس تأثير انخفاض نمو الإيرادات، والذي تم تعويضه جزئيًا بالأداء. ونتوقع الآن أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم الواحد بين 5.60 دولار و5.80 دولار، بمتوسط 5.70 دولار، مما يعكس انخفاض أرباح التشغيل الذي تم تعويضه جزئيًا بانخفاض طفيف في معدل الضريبة الفعلي وانخفاض عدد الأسهم. ويشمل ذلك أيضًا التأثير المتوقع لعمليات إعادة شراء أسهم إضافية بقيمة 300 مليون دولار خلال الفترة المتبقية من العام، كما ذكر كيفن.

أخيرًا، من المتوقع أن يتراوح التدفق النقدي الحر بين 625 مليون دولار و725 مليون دولار، مما يعكس انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وللتذكير، يشمل هذا المبلغ تكاليف الفصل النقدي لمرة واحدة المرتبطة بانفصال شركة فيسيجين، والتي تم تكبد معظمها بالفعل حتى الآن من هذا العام، بالإضافة إلى الاستثمارات المستمرة في تعزيز مرونة سلسلة التوريد لأشباه الموصلات. بالنسبة للربع الثالث تحديدًا، نتوقع نموًا معدلًا في الإيرادات بنسبة 1% عند نقطة المنتصف، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 560 مليون دولار، وهامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 17.7% عند نقطة المنتصف، وربحية للسهم الواحد بقيمة 1.30 دولار عند نقطة المنتصف.

بالعودة إلى توقعاتنا للعام بأكمله لمناقشة التغييرات الرئيسية في الإيرادات بمزيد من التفصيل، قمنا بتخفيض توقعات الإيرادات للعام بأكمله عند نقطة المنتصف بمقدار 300 مليون دولار، وهو ما يعكس ما يلي: أولاً، حوالي 150 مليون دولار تتعلق بتغييرات في جداول إنتاج العملاء. ترتبط هذه التعديلات في الجداول بشكل أساسي بضعف السوق الصينية المحلية، سواءً مع مصنعي المعدات الأصلية المحليين في الصين أو مصنعي المعدات الأصلية الأوروبيين الذين يصدرون إلى الصين. ثانياً، 100 مليون دولار تتعلق بتأخيرات في إطلاق البرامج وزيادة الإنتاج، وتحديداً تأخير زيادة أحجام الإنتاج في برامج معينة في الصين، وإطلاق برنامج مع مصنع معدات أصلية أوروبي حيث تأخر الإطلاق من قبل المصنع، ولم نستفد من التوسع ليشمل خطوط إنتاج سيارات إضافية كما توقعنا في الأصل. وأخيراً، حوالي 50 مليون دولار تتعلق بتوقيت مبيعات المؤسسات في مجال البرمجيات والخدمات. في حين أن هذه البنود قد أثرت على كلا قطاعي الأعمال، إلا أن قطاع الأنظمة الذكية تأثر بشكل غير متناسب بالعوامل المذكورة أعلاه. والآن، دعونا نترجم هذا إلى الزيادة المتوقعة في نمو الإيرادات على أساس سنوي من النصف الأول إلى النصف الثاني، والتي أوضحناها في الربع الماضي.

نتيجةً لما ذكرته للتو، طرأت التغييرات التالية: أولًا، لم يطرأ أي تغيير على التحسن المتوقع في النمو بمقدار 150 نقطة أساس نتيجةً لتجاوز التحديات التي تم تحديدها سابقًا، وتحديدًا انخفاض الإنتاج مع أحد العملاء الرئيسيين في أمريكا الشمالية بسبب حريق أحد الموردين وإلغاء البرامج مع مصنعي المعدات الأصلية المحليين في الصين. ثانيًا، من المتوقع الآن أن تُساهم عمليات الإطلاق والتوسع في نمو الإيرادات بمقدار 200 نقطة أساس في النصف الثاني من العام. وهذا أقل بمقدار 100 نقطة أساس مما كان متوقعًا في البداية، ويعكس البرامج التي ذكرتها سابقًا.

وعلاوة على ذلك، تحوّلت توقعات إنتاج المركبات في النصف الثاني من العام من عامل مساعد إلى عامل معاكس. ويتفاقم هذا الوضع بسبب مزيج عملائنا وبرامجنا نتيجةً لتغييرات الجدول الزمني التي أشرت إليها سابقًا، والتي تُشكّل مجتمعةً الآن عائقًا أمام نمو الإيرادات في النصف الثاني من العام بمقدار 150 نقطة أساس. أودّ أن أختتم ببعض الملاحظات الختامية حول هذه التعديلات. أولًا، من الواضح أن السوق الصينية المحلية، التي كانت ولا تزال منطقةً أكثر تقلبًا، قد تدهورت مقارنةً بآخر تحديث لنا.

ثانيًا، لم نكن حذرين بما فيه الكفاية في بعض الافتراضات، لا سيما فيما يتعلق بعمليات الإطلاق والتوسع. ولذلك، أضفنا عنصرًا إضافيًا من التحفظ في النصف الثاني من هذا العام. أختتم بالإشارة إلى أننا ما زلنا نرى فرصًا طويلة الأجل في مجموعة متنوعة من الأسواق النهائية وفي مختلف المناطق التي نحقق فيها تقدمًا ملموسًا، كما يتضح من إيراداتنا وحجوزاتنا وعقودنا التجارية. مع ذلك، سأترك المجال لكيفن لإلقاء كلمته الختامية.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا أرون. سأختتم حديثي عند الشريحة رقم ١٢. معذرةً. باختصار، ما زلنا على ثقة بالفرصة الكبيرة طويلة الأجل الناتجة عن التوجهات طويلة الأجل التي تتطلب حلولًا قادرة على الاستشعار والتفكير والتصرف والتحسين، فضلًا عن احتياجات العملاء التي تفرضها هذه التوجهات لحلول عالية الأداء وموفرة للتكاليف. مع ذلك، نُقرّ أيضًا بالتحديات قصيرة الأجل التي تواجه أعمالنا والناجمة عن التقلبات المستمرة في السوق الصينية المحلية وتأثيرها على قاعدة عملائنا الأوسع في قطاع السيارات.

بكل وضوح، تحسّن مزيج عملائنا في الصين بشكل ملحوظ، واتجه بشكل كبير نحو مصنّعي المعدات الأصلية المحليين. مع ذلك، لم يكن هذا التحسّن كافيًا لتعويض التحوّل السريع لأعمال مصنّعي المعدات الأصلية المحليين نحو منصات التصدير، فضلًا عن انخفاض صادرات السيارات الأوروبية إلى السوق الصينية. وبشكل عام، نواصل التركيز على تحسين مزيج إيرادات أعمالنا داخل قطاع السيارات وخارجه. كما نولي اهتمامًا بالغًا للتنفيذ، ونسعى لتحقيق توسع في هوامش الربح، ونمو في الأرباح، وتوليد تدفقات نقدية حرة قوية في ظلّ مختلف الظروف الاقتصادية الكلية.

ونحن ندرك تماماً أن هذه الجهود يجب أن تُترجم إلى زيادة في قيمة المساهمين. واستناداً إلى فرصة القيمة الكبيرة التي نراها في أسهمنا، إلى جانب قوة تدفقاتنا النقدية وميزانيتنا العمومية، فإننا نعتزم الاستمرار في شراء أسهمنا بنشاط، مستخدمين ما يقارب 50% من تدفقاتنا النقدية الحرة المتوقعة بشكل منتظم خلال السنوات القليلة المقبلة لإعادة شراء أسهمنا، وفي عام 2026، ستتجاوز عمليات إعادة الشراء هذا المستوى بشكل ملحوظ.

نحن ملتزمون أيضاً بتقييم محفظة أعمالنا باستمرار في ضوء التغيرات في البيئة الاقتصادية الكلية لتعظيم قيمة المساهمين. ونحن على ثقة بأننا سنواصل تقديم قيمة مضافة لعملائنا، وتحقيق نمو مربح، وخلق قيمة مستدامة طويلة الأجل لمساهمينا. أيها الموظف، فلنفتح الآن باب الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) في لوحة مفاتيح الهاتف. في حال استخدام مكبر الصوت، يُرجى التأكد من إيقاف خاصية كتم الصوت لضمان وصول إشارتكم إلى أجهزتنا. نرجو منكم اختصار سؤالكم إلى سؤال واحد فقط مع سؤال متابعة واحد، حتى نتمكن من الإجابة على أكبر عدد ممكن من الأسئلة. مرة أخرى، يمكنكم الضغط على زر النجمة (*) لطرح سؤال، وسنتوقف للحظات لإتاحة الفرصة للجميع لطرح أسئلتهم.

سننتقل الآن إلى سؤالك الأول، وسيأتي من خط إيتاي ميخائيلي مع تي دي كوين.

إيتاي ميخائيلي، محلل في شركة تي دي كوين

ممتاز. شكرًا لكم. صباح الخير جميعًا. أعلم أنه من المبكر بعض الشيء الحديث عن عام 2027، لكنني أتساءل كيف تؤثر بعض التغييرات التي ترونها في النصف الثاني من العام على توقعاتكم لنمو الاقتصاد بنسبة 4% إلى 7% حتى عام 2027 وما بعده، وكيف ينبغي لنا أن نفكر في ذلك في ضوء هذه التغييرات التي شهدناها في النصف الثاني من العام.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أجل، بالتأكيد. شكرًا. إيتاي، اسمع، رؤيتنا طويلة الأجل لإمكانيات الشركة لا تزال ثابتة. من الواضح أن محركات النمو تتغير باستمرار، خاصة في بيئة ديناميكية كهذه. كما تعلم، عند النظر إلى قطاع السيارات، خفضت IHS توقعاتها لنمو إنتاج السيارات مستقبلًا. من الواضح أن تضخم تكلفة المواد يتزايد في ضوء عوامل اقتصادية كلية مختلفة. مع ذلك، في قطاع السيارات، وللعام الثاني على التوالي، نحقق حجوزات قوية جدًا في كلا قطاعي أعمالنا مع كبرى شركات تصنيع السيارات داخل الصين وخارجها. أما في القطاعات الأخرى، فتتبلور الفرص بوتيرة أسرع بكثير مما توقعنا في البداية، وذلك في كلا قطاعي أعمالنا. وقد حققنا نجاحًا باهرًا في استغلال محفظة منتجاتنا في قطاع السيارات في هذه الأسواق الجديدة. لذا، نحن متفائلون جدًا بهذا المجال، لكن البيئة ديناميكية بلا شك. لن أتطرق تحديدًا إلى عام 2027 في الوقت الحالي. مع تقدمنا في العمر، سنقدم بالتأكيد معلومات وتحديثات إضافية حول هذا الموضوع.

إيتاي ميخائيلي، محلل في شركة تي دي كوين

ممتاز، هذا مفيد يا كيفن. وكإضافة سريعة، من الجيد سماع المزيد من التحفظ في توقعات النصف الثاني من العام. أعتقد أن توقعات إيرادات الربع الرابع لا تزال تشير إلى ارتفاع ملحوظ مقارنةً بالربع الثالث. ربما نتحدث عن بعض العوامل المؤثرة، وفرص النمو، ومدى وضوح هذا الارتفاع في الربع الرابع. شكرًا لك.

أرون، المدير المالي

مرحباً، صباح الخير. معكم أرون. اسمعوا. نعم، عند النظر إلى أداء النصف الثاني من العام، وخاصة الربع الرابع، نجد أن هناك نقطتين أساسيتين، أليس كذلك؟ الأولى هي الزيادة السنوية في الإنتاج مع عميل أمريكا الشمالية الذي تعرض لحريق لدى مورده قبل عام، وهذا ما ينعكس على الأداء المقارن. أما الثانية فهي نمو أعمالنا في مجال البرمجيات والخدمات. وكما ذكرت، فإن انخفاض حجوزات برامج المؤسسات بمقدار 50 مليون دولار يعود إلى عامل التوقيت، لذا نتوقع أن يكون أداء الربع الثالث أضعف، لكنه سيعود مجدداً إلى مستويات عالية تتراوح بين خانة واحدة وخانتين في الربع الرابع، بالإضافة إلى نمو أعمالنا في مجال المكونات الهندسية.

المشغل

سيأتي سؤالك التالي من مارك ديلاني من شركة غولدمان ساكس.

مارك ديلاني، محلل في غولدمان ساكس

صباح الخير. شكرًا جزيلًا على الإجابة على الأسئلة. كيفن، ذكرتَ أنه على الرغم من أن شركة أبتيف تُحرز تقدمًا ملحوظًا في حجوزاتها لمصنعي المعدات الأصلية الصينيين، إلا أن نسبةً غير كافية منها كانت لسيارات التصدير. هل يمكنك التحدث أكثر عن هذا الموضوع؟ كنتُ أعتقد أن أبتيف في وضع ممتاز للتصدير نظرًا لطبيعتها العالمية وقوتها في مناطق أخرى. لذا، هل يمكنك التحدث أكثر عن الوضع الحالي وما ستفعله أبتيف في هذا الصدد مستقبلًا؟

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أجل. مارك، هذا سؤال ممتاز ومناسب جدًا. نحن في وضع ممتاز. أود أن أقول إن تركيزنا الرئيسي خلال العامين الماضيين انصبّ على كيفية تعزيز شراكتنا مع الشركة المصنعة الأصلية المحلية الرائدة. عند النظر إلى إيراداتنا اليوم في الصين من منصات التصدير، نجد أنها تُشكّل حوالي 10% من إجمالي الإيرادات. لذا، فإنّ حصة المنصات المحلية في السوق أكبر. وبالنظر إلى حجوزاتنا خلال العامين الماضيين، نجد أن هذه النسبة قد ارتفعت بشكل ملحوظ.

لذا، فإنّ مزايا محفظة منتجاتنا وقدراتنا خارج السوق الصينية بدأت تظهر بوضوح. لكن في الوقت الحالي، لا تتناسب إيراداتنا مع حجم الحجوزات خلال العامين الماضيين، وهذا ما نعمل على تحسينه، وبصراحة، أحرزنا تقدماً ملحوظاً في هذا الشأن خلال العام الماضي تقريباً.

مارك ديلاني، محلل في غولدمان ساكس

حسنًا، شكرًا لك. أردتُ أيضًا الاستفسار عن الفرص المتاحة في القطاعات غير المتعلقة بالسيارات، ومن الجيد رؤية النمو القوي الذي شهدته هذه القطاعات خلال الربعين الماضيين. لقد ذكرتَ تقدمًا ملحوظًا في مجال الطائرات المسيّرة والروبوتات. أعتقد أنك قلتَ إن إيرادات الشركة قد تصل إلى 300 مليون دولار في السنوات القليلة المقبلة. ما الذي يعنيه ذلك من حيث الربحية؟ أعلم أن القطاعات غير المتعلقة بالسيارات قد تكون ذات هامش ربح أعلى، ولكن ربما هناك أيضًا عدد من الاستثمارات التي تقومون بها. لذا، هل يُمكنك التحدث أكثر عن الوضع الحالي وكيفية تحليل تأثير ذلك على الأرباح؟

أجل، شكراً.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم. لذا، من منظور معدل التشغيل، فإن هامش الربح، كما تتخيل، أعلى بكثير مما هو عليه في قطاع السيارات. نحن نستثمر اليوم في قدرات غير متعلقة بالسيارات، من منظور المنتج واستراتيجيات التسويق، كما ذكرنا سابقًا. الاستثمار الرأسمالي ضئيل للغاية لأننا نستخدم مرافق وآلات ومعدات قائمة. لذا، من منظور رأس المال، فإن التكلفة الأولية والعبء الأولي أقل، ولكن كلا السوقين يتمتعان بهوامش ربح أعلى بكثير مما نشهده في صناعة السيارات.

مارك ديلاني، محلل في غولدمان ساكس

شكرًا لك.

المشغل

السؤال التالي سيأتي من إيمانويل روزنر من شركة وولف للأبحاث.

إيمانويل روزنر، محلل في شركة وولف للأبحاث

ممتاز، شكرًا جزيلًا. لديّ سؤال سريع بخصوص تغيير التوقعات. يبدو لي، وأنا أفهم بعض محركات الإيرادات، أن خط الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، ربما يكون الانخفاض الضمني فيه مرتفعًا جدًا، حوالي 40%، وهو ما يبدو أعلى من المعدل الطبيعي. لذا، هل يمكنك التحدث عن تغيير توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك؟

أرون، المدير المالي

إيمانويل، معك أرون. اسمع، الأمر المحدد هو توقيت البرمجيات الذي ذكرته. هذا يتعلق بمزيج المنتجات. لذا، فهو ما يؤدي إلى النصف الثاني من العام. التخفيض البالغ 50 مليون دولار الذي أتحدث عنه هو ما يؤثر على ذلك.

إيمانويل روزنر، محلل في شركة وولف للأبحاث

حسنًا، هذا انخفاض كبير جدًا. وبالتالي، فإن المتوسط الإجمالي يبلغ حوالي 40%.

أرون، المدير المالي

نعم، أعتقد أن المزيج عادةً ما يكون كذلك، ويكون الانخفاض أقل من ذلك. أعتقد أنه بالنظر إلى حجم انخفاض إيرادات البرمجيات الذي بلغ حوالي 50 مليون دولار في النصف الثاني من العام، فإن التدفق النقدي الناتج عنه يميل إلى أن يكون أعلى. وبالتالي، فإن الانخفاض الإجمالي في تلك الفترة بالذات يكون أعلى.

إيمانويل روزنر، محلل في شركة وولف للأبحاث

مفهوم. وأفهم أيضاً أن تغير إيرادات البرمجيات مرتبط بالتوقيت. هل يمكنك توضيح الوضع الحالي على أرض الواقع، وكيفية التفكير في نمو البرمجيات مستقبلاً؟

أرون، المدير المالي

نعم، نشهد نموًا في قطاع البرمجيات. لقد حققنا نموًا يتراوح بين خانة واحدة مرتفعة وخانتين منخفضتين خلال الأرباع القليلة الماضية في مجال البرمجيات. ينقسم قطاع البرمجيات لدينا إلى قسمين رئيسيين: الأنظمة المدمجة، وحلول البرمجيات، والتي تتميز بثبات نسبي، وحلول المؤسسات التي تستهدف أسواقًا مثل الاتصالات والأسواق الصناعية، والتي عادةً ما تكون أكبر حجمًا بشكل عام، يا إيمانويل. وقد تتغير هذه القطاعات أحيانًا لأسباب مختلفة، وعندما يحدث ذلك، يكون له تأثير ملحوظ على معدل النمو في ربع معين.

إيمانويل روزنر، محلل في شركة وولف للأبحاث

حسناً، ولكن على أساس مستقبلي، ما هو معدل النمو الذي تتوقعه؟

أرون، المدير المالي

نعم، أعتقد أن معدل نمونا سيستمر في خانة العشرات، ونهدف إلى الوصول إلى منتصف خانة العشرات. لقد كنا أقل من ذلك بقليل خلال الفصول القليلة الماضية.

المشغل

شكراً. السؤال التالي سيأتي من جو سباك من شركة يو بي إس.

جو سباك، محلل في بنك يو بي إس

شكرًا. صباح الخير جميعًا. حسنًا، أُقدّر اعترافكم بعدم كفاية الحذر، وأعتقد أنكم أخذتم في الحسبان المزيد من الاحتياطات للمستقبل، ولكن كما تعلمون، مررنا بهذا الموقف من قبل. لذا، ربما يُمكنكم شرح كيفية تعديل خطتكم وعملية التخطيط لمواجهة هذا الغموض. لأنني أعلم أن الأمر يتعلق بتغييرات في الجدول الزمني وتعديلات تدريجية، ولكن في الحقيقة، الأمر برمته متشابه، أليس كذلك؟

الأمر كله واحد، إنه الحجم. لذا، كيف تفكر في أمرين: أولاً، تخطيط العمل، وثانياً، كيفية إيصال ذلك بشكل مستمر؟ ما الذي سيتغير من الآن فصاعداً؟

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أجل، أجل، أعتقد ذلك، لا، وجو، هذا سؤال وجيه. لذا أعتقد أنه فيما يتعلق بتزايد حصة الصين في قاعدة إيراداتنا الإجمالية، وتزايد حصة مصنعي المعدات الأصلية المحليين في الصين في مزيجنا الإجمالي، كما تعلمون جيدًا، فإن لدى مصنعي المعدات الأصلية الصينيين عددًا من العلامات التجارية المختلفة أو مزيجًا أكبر من العلامات التجارية مقارنةً بمصنعي المعدات الأصلية الغربيين. هذا يعني ببساطة خفضًا أكبر في التكاليف من وجهة نظر التحفظ العام، وأعتقد أن هذا هو التغيير الرئيسي في عملياتنا، في كيفية عملنا داخليًا وكيفية توقعنا للسوق خارجيًا.

لذا، اتبعنا حتى الآن عمليةً لتخفيض أسعار تلك الجداول، ولكن من الواضح أننا لم نخفضها بالقدر الكافي. أود أن أقول إن السوق الصينية المحلية أضعف بكثير في الوقت الراهن مما كانت عليه خلال السنوات الماضية. مع انخفاض مبيعات التجزئة المحلية بنسبة 20%، أعتقد أن معظم العاملين في قطاعنا كانوا يتوقعون أن تتدخل الحكومة الصينية لتقديم نوع من الدعم للقطاع. لكنها لم تفعل ذلك حتى الآن.

والافتراض بأنهم سيقدمون بعض الدعم على المدى القريب كان خطأً واضحاً. لذا أعتقد أن الأمر مجرد طبقة إضافية من النزعة المحافظة المتزايدة.

جو سباك، محلل في بنك يو بي إس

حسنًا، شكرًا لك يا كيفن. والآن، دعنا نتطرق سريعًا إلى بعض الأمور غير المتعلقة بالسيارات. أولًا، ما مدى سرعة دخول سوق الطائرات بدون طيار إلى مرحلة المبيعات؟ لاحظت أنك ذكرت تعاونكم في مشروع 800 فولت تيار مستمر. هل يمكنك توضيح ذلك أكثر؟ هل تقومون بترخيص وتطوير هذا المشروع، أم أنكم تعملون على تطوير حلولكم الخاصة؟ أما بالنسبة لعمليات الاستحواذ والاندماج في مجال البصريات، فهل هي عملية شراء تقنية تحتاجون إلى تسويقها، أم أن لديكم قاعدة عملاء جاهزة؟

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، الأمر معقد بعض الشيء. فبالنسبة لما إذا كان الأمر يتعلق بالطائرات المسيّرة أو الروبوتات أو تخزين الطاقة، فإنّ مسار الوصول إلى السوق يكون أسرع بكثير، وذلك بحسب العميل. أما بالنسبة لعقود الروبوتات والطائرات المسيّرة لهذا العام، فستُحقق إيرادات في عام 2027، لذا أتوقع أن يستغرق الأمر عادةً حوالي ستة أشهر لتحقيق الإيرادات. وفيما يخص مراكز بيانات تخزين الطاقة، فإنّ معظم منتجاتنا مُخصصة للانتقال إلى جهد 800 فولت. وبالنظر إلى منتجاتنا الحالية، فإنّ جهد 800 فولت يُتيح فرصًا إضافية.

نعمل مع عدة جهات فاعلة. وسنتحدث بالتأكيد عن المزيد من العقود التجارية خلال الشهرين المقبلين. تبلغ إيراداتنا في هذا المجال حاليًا أقل من 50 مليون دولار. ونتوقع، يا جو، أن تنمو هذه الإيرادات بوتيرة سريعة جدًا خلال السنوات الثلاث المقبلة. ومعظم هذه الإيرادات يتركز في مجال الطاقة، سواءً لتزويد الخوادم أو لتوفير بعض الإمكانيات داخلها. أما عمليات الاستحواذ والاندماج فتُسهم في توسيع محفظتنا من المنتجات التي يمكننا طرحها، بصراحة، في أسواق متعددة.

جو سباك، محلل في بنك يو بي إس

شكراً لك يا كيفن.

المشغل

سيأتي سؤالك التالي من كولين لانجان من شركة ويلز فارجو.

كولين لانجان، محلل في ويلز فارجو

ممتاز. شكرًا لك على الإجابة على أسئلتي. لقد تحدثنا كثيرًا عن ضعف السوق الصينية. لست متأكدًا مما إذا كنت أقرأ الشريحة رقم 8 بشكل خاطئ، ولكن يبدو أن أداءكم كان أفضل في الصين. وفقًا لتلك الشريحة، ارتفعت أسهمكم بنسبة 5% بينما انخفض السوق بنسبة 3%، وكان الأداء ضعيفًا جدًا في أوروبا. فهل هذه هي المشكلة الأكبر حقًا؟ لأنني أعتقد أنك ذكرت أيضًا في تعليقاتك ضعف الصادرات الأوروبية إلى الصين. هل هذا هو العامل الأكبر الذي يُسبب هذه المشكلة، وهل هذا هو السبب في أن موردين آخرين لم يُخفضوا توقعاتهم؟

هل لديك احتكاك أكبر ببعض هؤلاء اللاعبين، وهذا له تأثير أكبر؟

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

لا. هناك جانبان. لقد تحدثنا عن التقدم المحرز في العقود التجارية في الصين مع مصنعي المعدات الأصلية المحليين، وقد حققنا تقدمًا ملحوظًا، وهو ما ينعكس في نمونا السنوي الإجمالي. مع ذلك، لم يكن هذا النمو السنوي بالقوة التي توقعناها في البداية وأدرجناها في توجيهاتنا. لذا، نعم، حققنا نموًا قويًا، ونموًا متسارعًا، لكن ليس بالمستوى الذي توقعناه. أما فيما يتعلق بتأثير الصين، فقد أثر انخفاض السوق المحلية، وتقليص الجداول الزمنية، على مصنعي المعدات الأصلية المحليين، مما أثر بدوره على أعمالنا في مجال التجارة الإلكترونية وقطاع أنظمة المعلومات.

تأثرت أعمالنا في مجال أنظمة المعلومات بشكل غير متناسب من قِبل ثاني أكبر شركة في السوق الصينية، والتي كنا نطلق معها العديد من برامج السلامة النشطة. من وجهة نظر أوروبية، فإنّ السبب الرئيسي هو انخفاض جداول تصدير السيارات إلى السوق الصينية من شركتين أوروبيتين فاخرتين، حيث شهدنا انخفاضًا ملحوظًا في مواعيد التسليم، وذلك بحسب الشركة، في أواخر يونيو أو يوليو. أعتقد أن هاتين الشركتين هما الأكثر شفافية بشأن التحديات التي تواجههما في السوق الصينية، لذا يُمكنكم تحديد هاتين الشركتين.

لذا، بصراحة، هذا هو المكان الذي يكمن فيه التأثير الأكبر.

كولين لانجان، محلل في ويلز فارجو

فهمت. وللمتابعة على الأسئلة السابقة، يبدو أن هوامش الربح، وتحديدًا وتيرة النمو الفصلية هنا، غير منتظمة بعض الشيء. يبدو وكأن هناك انخفاضًا حادًا مقارنةً بالربع السابق، ثم ارتفاعًا كبيرًا في الربع الرابع. هل يعود هذا كله إلى التعافي؟ هل هناك أي تحديات تتعلق بالتكاليف في الربع الثالث؟

أرون، المدير المالي

هناك ثلاثة أمور. إليكم كيف أنظر للأمر. أولها هو حجم المبيعات خلال الربع الثاني إلى الربع الثالث، والأثر الإضافي لقطاع البرمجيات. لذا، هامش ربح أعلى عند الانتقال من الربع الثالث إلى الربع الرابع، وانتعاش في قطاع البرمجيات، وهامش ربح أعلى، وزيادة في حجم المبيعات، أي زيادة في حجم المبيعات الأساسي وتدفقها. وثالثًا، كما تعلمون، تميل أرصدة الهندسة والتحصيلات وما شابهها إلى أن تكون أقوى في الربع الرابع مقارنةً بالأرباع الأخرى.

هذا هو الوضع. هناك جانب من هامش الربح في الربع الثالث متأثر بتوقيت التعافي، كما ذكر فارون في تعليقاته. عادةً ما كان هذا سيظهر في الربع الثالث. لذا، فإن أداء الربع الثالث أقل قليلاً، لنقل بشكل مصطنع، مما كان متوقعاً. وهذا له تأثير عام. لكن تعليقاتي حول الوضع فيما يتعلق بالحجم والبرمجيات وعمليات التعافي، هي الجزء الأهم.

المشغل

سيأتي سؤالك التالي من جيمس بيكاريلو من بنك بي إن بي باريبا.

جيمس بيكاريلو، محلل في بنك بي إن بي باريبا

مرحباً بالجميع. كيفن، هل يمكنك مشاركة بعض الأفكار وراء تغييرات المحفظة التي أشرت إليها في نهاية ملاحظاتك المعدة مسبقاً؟

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

اسمع، ليس لديّ أي تعليقات محددة أودّ الإدلاء بها في هذه المرحلة. من الواضح أننا نعمل في سوق شديدة الديناميكية، وهذا يشمل مختلف المناطق والتقنيات. وكما نفعل دائمًا، نقوم بتقييم مزيج المنتجات، ومحفظة منتجاتنا، وكيفية تحسينها وتعزيز قيمة المساهمين. لذا سأكتفي بهذا القدر.

جيمس بيكاريلو، محلل في بنك بي إن بي باريبا

نعم، فهمت. هل يمكنك توضيح تفاصيل كل قطاع في الدليل المُحدّث للسنة المالية كاملة؟ ما هي توقعات نمو كل قطاع من القطاعات غير المتعلقة بالسيارات؟ شكرًا.

أرون، المدير المالي

نعم، أعتقد أن نمو القطاعات غير المتعلقة بالسيارات لكلا الشركتين قوي نسبيًا على مدار العام. سيكون النمو أضعف في الربع الثالث لقطاع الأنظمة الذكية نظرًا لتعديل البرمجيات الذي ذكرته. لكننا نتوقع انتعاشًا قويًا في الربع الرابع. كان نمو الإيرادات غير المتعلقة بالسيارات في كلا الشركتين قويًا جدًا ومتوافقًا مع إطار عملنا الذي يتراوح بين 8% و10% والذي قدمناه سابقًا.

جيمس بيكاريلو، محلل في بنك بي إن بي باريبا

ثم، سيكون من الرائع معرفة النمو الأساسي للإيرادات وهوامش الربح حسب القطاع، أو حتى مجرد نظرة عامة على الاتجاه. شكرًا لك.

أرون، المدير المالي

نعم، للتأكد فقط. هل تسأل عن ذلك للسنة كاملة أم...

جيمس بيكاريلو، محلل في بنك بي إن بي باريبا

نعم، نعم، سنة كاملة.

أرون، المدير المالي

نعم. اسمع، فيما يخص كلا النشاطين، وبناءً على آخر التحديثات التي ذكرناها، كما أشرتُ، فإن تعديل التوجيهات يؤثر بشكل كبير على قطاع الأنظمة الذكية، وقد أوضحنا لكم الجوانب الإيجابية والسلبية المرتبطة بذلك. لذا، من منظور الأنظمة الذكية، نتوقع أن يكون أداء هذا القطاع في الوقت الحالي ثابتًا تقريبًا على أساس سنوي من حيث الإيرادات، بينما سينمو قطاع المكونات الهندسية بنسبة تتراوح بين 10% و5%.

إذن هذه هي النقطة الأولى. أما فيما يتعلق بالهوامش، فالهوامش هي أساسًا ما تحدثنا عنه سابقًا، كما تعلمون، هوامش قوية تتحقق من خلال كلا النشاطين، حيث بلغت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الأنظمة الذكية حوالي 15% على أساس سنوي كامل، وفي أعمال المكونات الهندسية حوالي 20% - أي ما يقارب 22 نقطة هامشية على أساس سنوي كامل.

جيمس بيكاريلو، محلل في بنك بي إن بي باريبا

شكرًا لك.

المشغل

سيأتي سؤالك التالي من توم نارايان من شركة RBC.

توم نارايان، محلل في بنك آر بي سي

صباح الخير كيفن، آرون، وبيتسي. سؤال أخير بخصوص هذه المحاور الثلاثة للتبادل. حسنًا. يبدو أن تغيير الجدول الزمني، كما أعتقد، يشمل مصنعي المعدات الأصلية الأوروبيين، والسوق الصينية، والبرامج المتأخرة، ومسألة التوقيت التي ستعود في الربع الأخير من العام. مسألة التوقيت واضحة، لكنني أتساءل عن المحورين الآخرين. هل لديكم أي ثقة في إمكانية عودة المحورين الآخرين - لقد خصصتم لهما هذين المحورين لسبب وجيه - في عام ٢٠٢٧؟

هل هذا يعتمد على عودة الحكومة الصينية بتقديم حزمة تحفيزية، أم أن بعض هذه الحزم، كما تعلمون، ستعود إليكم؟ ولديّ سؤال متابعة.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

وتوم، هل تتحدث عن الفئات الثلاث جميعها، أم أنك تتحدث عن تقليص جداول عملاء النصف الثاني من العام؟

توم نارايان، محلل في بنك آر بي سي

أقصد البند الذي لا يتعلق بالتوقيت. نعلم بالفعل أنه سيعود في الربع الأخير من العام، ولكن كان لديك بندان آخران، أليس كذلك؟ تغيير الجدول الزمني وتأجيل البرنامج. لذا، أتساءل عما إذا كان من الممكن عودة هذين البندين في عام ٢٠٢٧.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم. هناك جانبان لسوق الصين المحلي. الأول هو السوق الصينية المحلية مع مصنعي المعدات الأصلية المحليين، وكيف سيتطور الوضع خلال عام 2027. من الصعب، على الأقل بالنسبة لنا، تصور عام آخر ينخفض فيه حجم السوق الصينية المحلية بنسبة 20%، وبالتالي يتم تعديل جداول الإنتاج وفقًا لذلك. لذا يصعب تصور ذلك. لكن هذه بعض الأمور التي نعمل على دراستها. وهناك جانب ثانٍ مرتبط بهذا الأمر.

إذن، فإن الجزء الأكبر من الـ 150 شركة التي تحدث عنها فارون هي شركات تصنيع المعدات الأصلية المحلية في الصين، بالإضافة إلى جزء يمثل الصادرات الأوروبية إلى الصين. أعتقد أنه من المحتمل ألا نشهد انتعاشًا في هذه الصادرات الأوروبية إلى الصين خلال عام 2027 نظرًا لتنافسية السوق الصينية. أما فيما يتعلق بتأخيرات البرامج وتسارع إطلاق المنتجات، فأنا على ثقة بأن شركات تصنيع المعدات الأصلية المحلية في الصين ستواصل تسارع إطلاق منتجاتها بوتيرة أبطأ مما كان متوقعًا في البداية.

هناك برنامج واحد من BYD نثق بإطلاقه؛ تم تأجيله مؤخرًا، وهو برنامج لتصدير المركبات. وهناك أيضًا البرنامج الذي تحدث عنه فارون، وهو برنامج لشركة تصنيع معدات أصلية أوروبية، وقد تأخر إطلاقه، وكان من المتوقع في البداية أن يُعمم على عدة برامج. لكن هذا البرنامج يُطلق الآن، ما سيُعزز الإيرادات مع اقتراب عام 2027.

توم نارايان، محلل في بنك آر بي سي

هذا مفيد جدًا. لن يبدو الأمر سيئًا كما كان حينها - السؤال غير المتعلق بالسيارات. لقد ذكرتَ أن النتائج فاقت التوقعات، وأعلم أنك ناقشت هذا الأمر بتفصيل في اجتماع المستثمرين، وهذه كلها قطاعات مختلفة تمامًا. لكنني أتساءل فقط عن سرّ المنافسة التي تواجهها هنا والتي تمكّنك من تحقيق هذا النجاح الكبير. كنتُ أظن أن هناك شركات رائدة في هذه القطاعات، أم أن الأمر ببساطة يعود إلى قلة المنافسين، وكأنّ ازدهار السوق يرفع جميع القوارب؟

كيف حققتم هذا النجاح الكبير في اقتناص هذه الصفقات التجارية الجديدة هنا؟

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أجل، لذا أعتقد أنني صنفتها في فئتين. سأضع فئتي الطائرات المسيّرة والروبوتات حيث نعمل، وينصب تركيزنا الرئيسي في هذين المجالين على الاستقلالية وما حولها. أما الروبوتات، فتميل إلى أن تكون الروبوتات المتنقلة المستقلة (AMRs)، على الرغم من وجود فرص تجارية لدينا مع بعض الشركات المصنعة للروبوتات الشبيهة بالبشر. من المرجح أن يأتي حجم مبيعاتنا الكبير من شركات مثل الروبوتات المتنقلة المستقلة. فهي صناعة ناشئة نسبياً. أعلم أن هناك الكثير من الحديث عن حجمها ونموها، لكنها لا تزال في مراحلها الأولى.

ولا تقتصر فرصنا على التكنولوجيا فحسب، بل تتجلى أيضاً في قدراتنا المتعلقة بالأنظمة، وهندسة الأنظمة، وقوائم المواد، وسلسلة التوريد، والتصنيع، ما يميزنا عن الشركات التقليدية في الصناعات الناشئة. ويزداد هذا الأمر وضوحاً في مجال الطائرات المسيّرة، حيث يوجد طلب كبير لأسباب تعلمونها، منها الحاجة إلى سلسلة توريد غير صينية، واستخدام عدد من التقنيات المختلفة.

هذا أمرٌ نملك رؤيةً واضحةً له، ويمكننا توفير أنظمة الاستشعار والحوسبة لدينا، كما أن القدرة على خفض تكاليف قائمة المواد تُعدّ ميزةً فريدةً مقارنةً بقاعدة التوريد الحالية لديهم، والتي لا تزال غير ناضجة وغير منظمة بالقدر الذي اعتدنا عليه. لذا، أقول إن الأمر مزيجٌ من توظيف قدراتنا التقنية، إلى جانب جزءٍ مماثلٍ مما نقوم به يوميًا من منظور صناعة السيارات. وبالتالي، لا يوجد منافسون تقليديون بالمعنى الحرفي للكلمة.

إنه مجال نتقدم فيه بخطى سريعة. لقد استثمرنا في القدرات، كما ذكر فارون. سنواصل الاستثمار، بل وسنزيد استثماراتنا في هذا المجال، لأن الفرصة المحتملة على المدى القريب كبيرة. وكما ذكرت، فإن هامش الربح هنا - أي التسعير - يعتمد على القيمة أكثر من التكلفة. لذا، فإن طبيعة هذين السوقين ممتازة. والآن، إن أمكن، سأنتقل إلى مجال تخزين الطاقة/مراكز البيانات. باختصار، مجالنا الرئيسي هو الطاقة. لقد شكلنا فريقًا متخصصًا للغاية في هذين السوقين تحديدًا، استنادًا إلى خبرتنا في توزيع الطاقة. نحن نعمل مع جهات فاعلة معروفة في قطاع السيارات في مجال تخزين الطاقة، بما في ذلك شركة تصنيع معدات أصلية عالمية مقرها تكساس، بالإضافة إلى شركة تصنيع المعدات الأصلية الصينية الرائدة، وذلك للاستفادة من علاقاتنا في قطاع السيارات. كما أننا نعمل مع العديد من الجهات التي أشرت إليها والتي تدعم هذين السوقين حاليًا، وذلك لتحقيق فرص إضافية.

واليوم أيضاً، لا تزال إيراداتنا صغيرة نسبياً. لكننا على ثقة بأن حجم المشاريع التجارية والحجوزات سيرفع الإيرادات بوتيرة أسرع بكثير مما نشهده في قطاع السيارات.

توم نارايان، محلل في بنك آر بي سي

شكرًا جزيلاً.

المشغل

سيأتي سؤالك التالي من راجات غوبتا من شركة جي بي مورغان.

راجات غوبتا، محلل في جي بي مورغان

ممتاز، شكرًا على الإجابة على السؤال. أودّ فقط توضيح نقطة بخصوص إعادة بيان الربع الأول. إذا نظرتُ إلى البيان الصحفي ورأيتُ رقم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للأشهر الستة الماضية، فإنه يُشير إلى انخفاض في الربع الأول مقارنةً بما ورد في عرض الربع الأول والبيانات المالية على الموقع الإلكتروني. أودّ التأكد فقط مما إذا كان هذا مجرد اختلاف محاسبي يجب الانتباه إليه.

أرون، المدير المالي

أجل، شكرًا لك يا راجات، معك أرون. اسمع، كل هذا يتعلق بشركة فيرسيجين. لذا، ما عليك الاطلاع عليه هو البيانات المالية الأولية للربع الأول على بوابة علاقات المستثمرين لدينا.

راجات غوبتا، محلل في جي بي مورغان

مفهوم. إذن هذا هو الرقم الصحيح. حسنًا، فهمت. وللمتابعة، فيما يتعلق بحجوزات أنظمة القيادة الذكية - سواءً حجوزات السنة الحالية أو حجوزات الربع الثاني - هل يمكنك مشاركة المزيد من التفاصيل حول تكلفة نظام مساعدة السائق المتقدم (ADAS) المتكامل؟ البرمجيات مقابل الوحدات النمطية؟ وأتساءل إن كان هذا المزيج قد تغير خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث يسعى العديد من المصنّعين إلى بناء المزيد من القدرات الداخلية. شكرًا.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، الاتجاه الذي نلاحظه - وأود التأكد، أعتقد أنك تتحدث عن الأنظمة الذكية والبنية التقنية - هو فصل أكبر بين البرمجيات والأجهزة، وبصراحة، فرص برمجية أكثر. وقد أشرتُ إلى جائزة البنية التقنية الكاملة من منظور الجيل السادس من أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS). نتوقع أن تشكل حلول الجيل السادس من أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) جزءًا كبيرًا من حجوزاتنا في عام 2026، وسيشمل معظمها أجهزتنا وبرمجياتنا.

لذا، نشهد زخمًا متزايدًا في هذا المجال. نرى المزيد من مصنعي المعدات الأصلية يتواصلون معنا أثناء سعيهم نحو تطوير مركبات مُعرّفة برمجياً، طالبين منا القيام ببعض أعمال تطوير البرمجيات في مجالات مثل البرمجيات الوسيطة وأجزاء أخرى من بنية تقنيات البرمجيات الخاصة بهم. أعلم أننا نتلقى كثيرًا سؤالًا حول الاستعانة بمصادر داخلية من وجهة نظر مصنعي المعدات الأصلية، والأمر يختلف قليلًا من مصنع لآخر. لكن تجربتنا تشير إلى أن الاتجاه العام لم يكن كذلك، بل على العكس، رأينا العديد من مصنعي المعدات الأصلية الذين حاولوا تطوير برمجيات شاملة قرروا اتباع مسار مختلف والاعتماد بشكل أكبر على الموردين.

راجات غوبتا، محلل في جي بي مورغان

فهمت. فهمت. هذا مفيد. شكراً على هذا اللون، وبالتوفيق.

المشغل

وكان هذا سؤالنا الأخير. وبهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة لهذا اليوم. سأعيد الآن الكلمة إلى السيد كيفن كلارك لأي ملاحظات إضافية أو ختامية.

كيفن كلارك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكراً لكم جميعاً على انضمامكم إلينا اليوم. أتمنى لكم يوماً سعيداً.

المشغل

انتهت هذه المكالمة الآن، وشكراً جزيلاً لانضمامكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.