أعلنت شركة باوزون (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: BZUN ) عن نتائجها المالية للربع الأول يوم الأربعاء. وقد تم توفير نص مكالمة الأرباح للربع الأول للشركة أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاستماع إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=iFZYf3hH

ملخص

أعلنت شركة باوزون عن زيادة في الإيرادات بنسبة 15٪ على أساس سنوي لتصل إلى 2.4 مليار دولار للربع الأول من عام 2026، مع تحول الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى الربحية عند 8 ملايين يوان صيني، وهو تحسن كبير مقارنة بخسارة قدرها 67 مليون يوان صيني قبل عام.

أظهر قطاع التجارة الإلكترونية (BEC) التابع للشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 10٪، وسجل قطاع إدارة العلامات التجارية (BBM) زيادة بنسبة 39٪، مع وصول مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى نقطة التعادل التشغيلي للربع الثاني على التوالي.

تشمل استراتيجية باوزون تحسين جودة الأعمال، وتحسين رضا العملاء عن الخدمة، والاستفادة من الذكاء الاصطناعي لتحقيق الكفاءة التشغيلية، مع خطط لافتتاح 50 متجرًا جديدًا لـ Gap في عام 2026.

أعربت الإدارة عن ثقتها في قدرة الشركة على الحفاظ على زخم النمو، مسلطة الضوء على تحسن أيام دوران المخزون وتوليد النقد كإنجازات تشغيلية رئيسية.

تتخذ الشركة موقفاً حذراً بشأن عمليات الاستحواذ على علامات تجارية جديدة، وتركز على الفرص الأوسع نطاقاً في مجال الملابس العصرية التي يمكن أن توفر ربحية فورية.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير سيداتي وسادتي، ونشكركم على انتظاركم لحضور مكالمة مؤتمر أرباح شركة باوزون للربع الأول من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حاليًا. بعد كلمة الإدارة المُعدّة، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. للتذكير، يتم تسجيل مكالمة المؤتمر اليوم. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى مُضيفة هذه المكالمة، السيدة ويندي صن، المديرة الأولى لتطوير الشركات وعلاقات المستثمرين في شركة باوزون. تفضلي. ويندي، شكرًا لكِ. المُشغل: مرحبًا بكم جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. تم توزيع بيان أرباحنا للربع الأول من عام 2026 قبل هذه المكالمة، وهو مُتاح على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين على الرابط ir.baozun.com، وكذلك على وكالات الأنباء. كما نشروا عرضًا تقديميًا (باوربوينت) مُرفقًا بتعليقاتنا على نفس الموقع الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين، حيث يُمكنكم تحميله. يستضيف اتصالنا اليوم من شركة باوزون كلاً من السيد فينسنت تشو، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، والسيدة كاثرين تشو، المديرة المالية، والسيد وو، مدير ورئيس قسم الاستراتيجية في مجموعة باوزون، والسيد كين هوانغ، المدير المالي لشركة باوزون لإدارة العلامات التجارية. سيبدأ السيد تشو حديثه باستعراض استراتيجية أعمالنا وأبرز إنجازات الشركة. ثم ستناقش السيدة تشو الوضع المالي، يليهما السيد وو والسيد هوانغ اللذان سيقدمان المزيد من المعلومات حول قطاعي التجارة الإلكترونية وإدارة العلامات التجارية على التوالي. وسيكون جميعهم متاحين للإجابة على أسئلتكم خلال جلسة الأسئلة والأجوبة التي ستلي ذلك. قبل أن نبدأ، أودّ تذكيركم بأنّ هذه المكالمة الجماعية تتضمن بيانات استشرافية بالمعنى المقصود في قانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933 بصيغته المعدّلة، وقانون سوق الأوراق المالية الأمريكي لعام 1934 بصيغته المعدّلة، وقانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة الأمريكي لعام 1995. تستند هذه البيانات الاستشرافية إلى توقعات الإدارة الحالية وظروف السوق والتشغيل الراهنة، وتتعلق بأحداث لا تنطوي على أي مخاطر أو مخاطر غير معروفة، وشكوك وعوامل أخرى، يصعب التنبؤ بها جميعًا، والعديد منها خارج عن سيطرة الشركة، ما قد يؤدي إلى اختلاف نتائج الشركة الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك الواردة في البيانات الاستشرافية. تتوفر معلومات إضافية حول هذه المخاطر والشكوك أو العوامل الأخرى في ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وفي إشعارها الإعلاني أو غيرها من الوثائق المنشورة على موقع بورصة هونغ كونغ المحدودة. جميع المعلومات الواردة في هذه المكالمة صحيحة حتى تاريخه، وتستند إلى افتراضات تعتقد الشركة أنها معقولة حتى هذا التاريخ، ولا تلتزم الشركة بتحديث أي بيانات استشرافية إلا إذا اقتضى القانون ذلك. أخيرًا، يُرجى ملاحظة أنه ما لم يُذكر خلاف ذلك، فإن جميع الأرقام المذكورة خلال هذه المكالمة الجماعية مُقوَّمة باليوان الصيني. يُمكنكم الآن الانتقال إلى الشريحة 2 للاطلاع على أبرز إنجازات الإدارة التنفيذية لهذا الربع. يسرني الآن أن أُقدِّم رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، السيد فنسنت شولتز. تفضل يا فنسنت.

فينسنت تشو

شكرًا لكِ يا ويندي. أهلًا وسهلًا بالجميع، وشكرًا لانضمامكم إلينا. كان الربع الأول من عام 2026 عامًا قويًا ومستقرًا. حققنا نموًا في جميع المؤشرات الرئيسية: الإيرادات، والربحية، وكفاءة دوران رأس المال العامل. خلال هذا الربع، نمت إيرادات المجموعة بنسبة 15% على أساس سنوي لتصل إلى 2.4 مليار دولار. وتحول الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى ربحية بلغت 8 ملايين دولار، وهو تحسن ملحوظ مقارنة بخسارة قدرها 67 مليون دولار في العام الماضي. حقق كلا خطي الأعمال نموًا قويًا في الإيرادات والأرباح. والأهم من ذلك، أن هذه التحسينات لا تقتصر على الجوانب المالية فقط، بل تعكس تقدمًا ملحوظًا في جودة المبيعات، والربحية، وتوليد النقد في كلا القطاعين. استأنفت شركة BEC نموًا مستدامًا في الإيرادات هذا الربع مع زيادة بنسبة 10% على أساس سنوي مقارنةً بحجم العمليات. والأهم من ذلك هو جودة هذا النمو. سنواصل إعطاء الأولوية لمصادر إيراداتنا لتعزيز جودة الأعمال، وتحسين رضا العملاء عن الخدمات، وفي نهاية المطاف، تحسين الربحية الإجمالية. مع تزايد أوجه التآزر مع BBM ودمج هذا النهج في إدارة العلامات التجارية، نهدف إلى تعزيز علاقتنا بعملائنا، وفهم أعمالهم تدريجيًا، والتعاون الوثيق لتحقيق نمو مستدام. حققت BBM تسارعًا ملحوظًا هذا الربع، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 39% على أساس سنوي، مع استمرار تحسن الربحية. وبلغت نقطة التعادل التشغيلي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للربع الثاني على التوالي. وهذا إنجازٌ لافتٌ للنظر، لا سيما بالنظر إلى الدورة الموسمية الأقصر نسبيًا في الربع الأول. ونعتقد أن هذا الأداء دليلٌ على فعالية منهجياتنا في إدارة العلامات التجارية، والتسويق، والتجارة، وقنوات التوزيع. سنواصل الاستفادة من هذا النهج المُثبت لرعاية العلامات التجارية المتخصصة الصغيرة ضمن محفظتنا، بهدف توسيع نطاق السوق المستهدف. تُعزز نتائج الربع الأول القوية ثقتنا في توقعاتنا للعام بأكمله، والأهم من ذلك، قدرتنا على التفوق خلال مرحلة التسارع في تحول أعمالنا. على مدى السنوات الثلاث القادمة، سيؤدي كلٌ من محركينا دورًا متميزًا، ولكنه في الوقت نفسه يُعزز دور الآخر. لا تكتفي BEC باستئناف النمو فحسب، بل تسعى إلى أن تصبح شركة ذات جودة أعلى وقيمة مُضافة. في غضون ذلك، تُحرز شركة BBM تقدماً متسارعاً وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) على مسار واضح نحو تحقيق نقطة التعادل التشغيلي السنوية بحلول عام 2026. يعمل كلا المحركين بتناغم، وبدأت تظهر أوجه التآزر التشغيلي، مما يفتح آفاقاً أوسع للتطوير ويطلق العنان لإمكانات نمو جديدة لشركتنا. الآن، سأترك المجال للفريق لمناقشة بياناتنا المالية وأداء أعمالنا بمزيد من التفصيل.

كاثرين تشو (المديرة المالية)

شكرًا لك يا فينسنت، وأهلًا بالجميع. الآن، دعوني أقدم لكم نظرة عامة أكثر تفصيلًا على النتائج المالية للربع الأول من عام 2026. يرجى الانتقال إلى الشريحة رقم 3. ارتفع إجمالي صافي إيرادات مجموعة باوزون للربع الأول من عام 2026 بنسبة 15% على أساس سنوي ليصل إلى 2.4 مليار. من هذا الإجمالي، نمت إيرادات التجارة الإلكترونية بنسبة 10% لتصل إلى 1.9 مليار، بينما نمت إيرادات إدارة العلامات التجارية بنسبة 39% لتصل إلى 538 مليون. عند تحليل إيرادات التجارة الإلكترونية حسب نموذج العمل، نجد أن إيرادات الخدمات قد ارتفعت بنسبة 7% على أساس سنوي لتصل إلى 1.4 مليار، بينما ارتفعت إيرادات مبيعات منتجات BEC بنسبة 21% على أساس سنوي لتصل إلى 510 مليون. يرجى الانتقال إلى الشريحة رقم 4 من منظور الربحية، حيث ارتفع إجمالي أرباح مبيعات المنتجات بنسبة 33.6% على أساس سنوي ليصل إلى 350 مليون. بالنسبة لهذا الربع، بلغ هامش الربح الإجمالي المجمع لمبيعات المنتجات على مستوى المجموعة 33.5%، وهو ما يمثل زيادة قدرها 110 نقاط أساسية على أساس سنوي. في هذا السياق، ارتفع هامش الربح الإجمالي لمبيعات منتجات التجارة الإلكترونية إلى 15.9%، مسجلاً تحسناً قدره 98 نقطة أساسية مقارنةً بـ 15% في العام الماضي. وبلغ هامش الربح الإجمالي لخدمة BBM 50% خلال الربع، مقارنةً بـ 51.6% في الفترة نفسها من العام الماضي. والآن، يُرجى الانتقال إلى الشريحة رقم 5 للاطلاع على تفاصيل نفقات التشغيل (OPEX) للمبيعات والتسويق، والتي زادت بمقدار 93 مليون لتصل إلى 893 مليون. وشمل ذلك زيادة قدرها 43 مليون لخدمة BEC، والتي تعود بشكل رئيسي إلى زيادة الإنفاق على المحتوى الإبداعي والمبادرات التسويقية على منصتي Douyin وRedNote. وتماشياً مع نمو إيرادات التسويق الرقمي، زادت نفقات المبيعات والتسويق لخدمة BBM بمقدار 56.8 مليون، مدفوعةً بشكل رئيسي بتوسع المتاجر التقليدية والأنشطة التسويقية خلال الربع. وانخفضت تكاليف التنفيذ خلال الربع انخفاضاً طفيفاً بنسبة 1% لتصل إلى 519 مليون، مما يعكس جهودنا المستمرة في تحسين التكاليف. في المقابل، زادت نفقات التكنولوجيا والمحاسبة بنسبة 7% لتصل إلى 125 مليون، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة مساهمة الإيرادات من استثمار التكنولوجيا. انخفضت مصاريف البيع والتسويق والإدارة بنسبة 4% لتصل إلى 164 مليونًا، مما يعكس تركيزنا المستمر على ضبط التكاليف ورفع كفاءة العمليات. وبالانتقال إلى بنود صافي الربح، يُرجى الرجوع إلى الشريحة رقم 6. خلال الربع، بلغ دخلنا التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 8 ملايين، مقارنةً بخسارة تشغيلية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 67 مليونًا. في الفترة نفسها من العام الماضي، بلغ الدخل التشغيلي المعدل لشركة BC غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 30 مليونًا، وهو تحسن ملحوظ مقارنةً بخسارة بلغت 46 مليونًا في العام السابق. وسجلت شركة BBM خسارة تشغيلية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 4.9 مليون، مقارنةً بخسارة بلغت 21.1 مليونًا في العام السابق. أخيرًا، مع تزايد أهمية أعمال التوزيع لدينا في كلا قطاعي التشغيل، نود مشاركة المؤشرات الرئيسية المتعلقة بدوران رأس المال، والكفاءة، وأيام دوران المخزون. أولًا، تعزيزًا لشفافيتنا ومساءلتنا للربع الأول من عام 2026، تحسن دوران رأس المال العامل لدينا إلى 109 أيام مقارنةً بـ 193 يومًا في العام السابق. مقارنةً بالمخزون الحالي، انخفض معدل دوران المخزون إلى 113 يومًا من 185 يومًا في العام الماضي. ويعود هذا التحسن إلى قطاعي التجارة الإلكترونية (BEC) والتجارة الإلكترونية عبر الهاتف المحمول (BBM). في 31 مارس 2026، بلغ إجمالي النقد وما يعادله والنقد المقيد والاستثمارات قصيرة الأجل لدينا 2.9 مليار. والآن، دعوني أترك المجال لجون هوا ليطلعكم على آخر مستجدات قطاع التجارة الإلكترونية (BEC).

جونهوا

شكرًا لكِ كاثرين، وأهلًا بالجميع. حققت شركة BEC أداءً قويًا في الربع الأول، حيث نمت الإيرادات بنسبة 10% على أساس سنوي، وبلغ الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 13 مليون دولار، وهو تحول ملحوظ من خسارة تشغيلية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 46 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. يعكس هذا الأداء عودةً إلى النمو المستدام وتقدمًا ملموسًا في تحقيق أولوية أوسع نطاقًا تتمثل في تحسين جودة الإيرادات وتوسيع هوامش الربح. يُرجى الانتقال إلى الشريحة رقم سبعة. نمت إيرادات مبيعات منتجاتنا بنسبة 21% على أساس سنوي، مع نمو واسع النطاق في جميع الفئات الرئيسية، مستفيدةً من علاقات أعمق وأكثر فعالية تُحسّن التنفيذ على المنصات الرئيسية. من المشجع أن نرى مبيعات منتجات الملابس تحقق نموًا مرتفعًا برقمين، حيث بدأت جهودنا للتوسع في فئات غير تقليدية تؤتي ثمارها. نواصل تعزيز تعاوننا مع شركاء العلامات التجارية في تحسين استراتيجيات التسويق من خلال تنويع القنوات وتجزئة المنتجات، ويسرنا أننا حققنا ليس فقط نموًا قويًا في الإيرادات ومبيعات المنتجات، بل أيضًا تحسينات في هامش الربح الإجمالي وكفاءة إدارة المخزون. والآن، ننتقل إلى الشريحة رقم ثمانية. نما إيراد الخدمات خلال الربع بنسبة 7% على أساس سنوي، مدفوعًا بالتسويق الرقمي وحلول تكنولوجيا المعلومات، بالإضافة إلى عمليات المتجر الإلكتروني. نواصل تعزيز حصتنا السوقية في فئات رئيسية مثل المنتجات الفاخرة والرياضية والخارجية، مما يعكس عمق وثقة شراكات العلامات التجارية في هذه القطاعات ذات القيمة العالية. في جوائز التصنيف السنوي لعام 2025 التي تم الكشف عنها مؤخرًا، حظينا بالتقدير في الأسواق الرئيسية كمزود خدمة من الدرجة الأولى، محققين بذلك مجموعة كبيرة من الجوائز عبر جميع المنصات. تشمل هذه الجوائز: جائزة TMALL لمزود الخدمة من فئة الست نجوم، وجائزة JD Jing للشريك المتميز، وجائزة Douyin لمزود الخدمة من فئة الماس، وجائزة Tencent Qianyu للشريك المتميز المعتمد، وجائزة RedNote لشريك عمليات التجارة الإلكترونية، مما يعكس قدرتنا المتنامية على تفعيل العلامات التجارية عبر بيئة متعددة القنوات تزداد تعقيدًا. إن العودة إلى النمو ليست سوى جزء من الحكاية. فنحن نركز بنفس القدر على جودة هذا النمو. لقد بدأنا بإجراء تحليل شامل للربحية والإنتاجية عبر طبقات الخدمة ونماذج الأعمال وهوامش الربح بشكل مستمر حسب تدفق الإيرادات، بهدف واضح هو التركيز على الأعمال ذات القيمة الأعلى مع تقليل الاعتماد على الخدمات ذات العائد المنخفض على الاستثمار. يُعدّ تحسين هامش الربح الإجمالي أولوية قصوى في كلٍ من مبيعات منتجاتنا وخدماتنا. وأخيرًا، نواصل التركيز على تعزيز أرباحنا النهائية. ولتحقيق ذلك، نُطلق مبادرات شاملة لتحسين الكفاءة التشغيلية على مستوى المؤسسة، بهدف تعزيز المرونة التشغيلية وترشيد التكاليف، مع توسيع نطاق استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي في مختلف الأقسام لرفع الإنتاجية. ويُعدّ تحسّن جودة الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، من خسارة قدرها 46 مليونًا إلى ربح قدره 13 مليونًا، مؤشرًا مبكرًا وملموسًا على هذا التقدم. وقد تمّ بالفعل نشر العديد من الأدوات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في العمليات اليومية، ونتوقع تحقيق مكاسب ملموسة في الكفاءة. كما لدينا العديد من المبادرات التي تهدف إلى إعادة هيكلة وهندسة عملياتنا التشغيلية الشاملة، مما يُتيح فرصًا أكبر للاستفادة من التطورات السريعة في مجال الذكاء الاصطناعي. ونحن متفائلون بنتائج الربع الأول لشركة bec، ونتطلع إلى المستقبل، مع استمرار تركيزنا على تعميق علاقاتنا مع العملاء، ودفع عجلة ابتكار الخدمات، والتحسين المستمر للتميز التشغيلي وجودة هامش الربح في هذا القطاع. والآن، سأترك المجال لكين ليُطلعنا على آخر المستجدات في إدارة علامة باوجون التجارية.

كين هوانغ (المدير المالي لشركة Baozun لإدارة العلامات التجارية)

شكرًا لكم جامعة تسينغهوا، وأهلًا بالجميع. يُرجى الانتقال إلى الشريحة رقم تسعة للاطلاع على أداء BBM في الربع الأول من عام 2026. حافظت BBM على زخمها القوي في الربع الأول، حيث نمت الإيرادات بنسبة 39% على أساس سنوي. كما حققنا تحسنًا ملحوظًا في صافي الربح، حيث حققت الشركة، وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، التعادل في الأرباح التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) للربع الثاني على التوالي. والأكثر تشجيعًا، أن هذا النمو القوي كان مدفوعًا بتحسن في مؤشرات الأداء التشغيلية الرئيسية، بما في ذلك معدل تحويل الزيارات ومتوسط قيمة المعاملة. وبفضل الاستفادة من حصتنا في قنوات البيع المتعددة والتكامل المرن، حققت GAP نموًا قياسيًا في مبيعات المتاجر القائمة بنسبة تتجاوز 20% في الربع الأول، وظل هامش الربح الإجمالي جيدًا عند 50%، مع استراتيجية تجارية مُحسّنة خلال عيد الربيع لزيادة الزيارات ومعدل التحويل إلى أقصى حد خلال فترة الذروة. كما تحسنت إدارة المخزون بشكل ملحوظ، حيث انخفض معدل دوران مخزون BBM إلى 14014 يومًا من 157 يومًا في العام الماضي. والآن، اسمحوا لي أن أشارككم مبادراتنا الرئيسية المتعلقة بالترويج والتسويق وقنوات التوزيع لشركة GAP خلال هذا الربع. التسويق: إن قدرتنا على مزج جمالية GAP الأمريكية غير الرسمية مع السمات الجذابة محليًا تُعزز التواصل القوي مع عملائنا المستهدفين. كما تجاوزت استراتيجية تقسيم السوق عبر الإنترنت لدينا المبادرات القائمة على السعر، لتتجه نحو تشكيلة أكثر عصرية وتناسبًا مع وسائل الإعلام الرقمية، وهو عامل متزايد الأهمية في نمو المبيعات عبر الإنترنت. ويرتكز كلا الأمرين على تحسين التنسيق الداخلي. فقد عملت فرق تصميم المنتجات وتطويرها بتنسيق وثيق لعدة فصول، مما أدى إلى تحسين تنفيذ سلسلة التوريد، وتعزيز العلاقات مع الموردين، وإدارة أكثر اتساقًا للتكاليف. وقد عكست استراتيجية حملة الربع الأول عرض التسلسل الموسمي خلال العام الصيني. وفي هذا العام الجديد، فعّلنا تعاوننا مع "باكينج أوبرا"، وهو إصدار جديد من الفن الكلاسيكي يُعيد دمج الجماليات التقليدية من خلال التصميم الحديث. ويمثل هذا ثاني تعاون لنا على التوالي في رأس السنة الصينية الجديدة مع علامة تجارية ثقافية بارزة، بعد تعاوننا مع "فابيان سيتي" في الربع الأول من عام 2025. وفي منتصف مارس، أطلقنا حملة ربيع 2025 النسائية "Flow in the GAP" بالتعاون مع فنانة الرقص شيشين. ومن خلال الحركة التعبيرية وسرد القصص، تستكشف الحملة موضوعات التعبير عن الذات والنمو الشخصي لدى المرأة العصرية. في الواقع، كان قسم الملابس النسائية هو الأبرز أداءً خلال الربع الرابع. فبعد الإطلاق الناجح لمتاجر جديدة تتميز بعروض فيديو محسّنة، وعرض منتجات مطوّر، وصورة محسّنة للمتجر، قمنا في الربع الرابع بتجديد وتطوير متجرين إضافيين في بكين، وهما فلورا فيليدج وشانغ هيلز. وفي الربع الأول، جمعنا أيضًا بين سحر الجماليات الصينية التقليدية والثقافة المعاصرة في متجرنا الرئيسي الذي تم افتتاحه حديثًا في شارع تاييوان تشونغلو، مما خلق تجربة تسوق فريدة وجذابة. لم يقتصر الافتتاح الكبير على جذب عدد كبير من الزوار فحسب، بل أحدث أيضًا ضجة كبيرة على مواقع التواصل الاجتماعي. وما زلنا على المسار الصحيح لتحقيق هدفنا السنوي المتمثل في افتتاح 50 متجرًا جديدًا للهدايا، مع التخطيط لافتتاح حوالي 10 متاجر جديدة في الربع الثاني. وبالنظر إلى ما بعد الربع، استمرت حملة سفراء علامتنا التجارية لشهر أبريل مع "شينيي للمضي قدمًا" في GAP في تحقيق أداء متميز. وهذا يمنحنا ثقة كبيرة في هذا الزخم ويؤكد قوة سرد القصص الصينية المتقنة. وتستمر شراكتنا مع GAP Inc. في التعزيز، بما في ذلك التعاون مع فيكتوريا بيكهام الذي تم إطلاقه مؤخرًا، بالإضافة إلى تعاونات أخرى في مجال الملكية الفكرية مخطط لها في النصف الثاني من هذا العام. مع تحقيق نمو في الإيرادات بنسبة تتجاوز 10%، وتحقيق التعادل المالي للربع الثاني على التوالي، فإننا في وضع جيد لتحقيق هدفنا السنوي. بهذا نختتم ملاحظاتنا. شكرًا لكم أيها المشغلون. نحن الآن على استعداد لبدء جلسة الأسئلة والأجوبة.

المشغل

نعم، شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. إذا كنتم تستخدمون مكبر الصوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. في حال رغبتم في سحب سؤالكم بعد الإجابة عليه، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم اثنين. سنتوقف الآن للحظات لترتيب قائمة المشاركين، والسؤال الأول من فرانك تاو من شركة cmbi.

فرانك تاو

نعم، شكرًا لكم. تحية طيبة للإدارة. نهنئكم على النتائج المميزة. نرجو منكم مساعدتنا في فهم العوامل الدافعة وراء النمو القوي في إيرادات أعمالكم في مجال إدارة علاقات العملاء، وكيف نتوقع مسار النمو في الفصول القادمة؟ شكرًا لكم.

كاثرين تشو (المديرة المالية)

يعود المحرك الرئيسي لنمو مبيعاتنا في الربع الأول إلى شركة GAP، بالإضافة إلى بيئة الاستهلاك في الربع الأول نتيجةً لتأثير تخفيضات الشتاء بمناسبة عيد الربيع، فضلاً عن تغير المناخ، مما ساهم في زيادة الإقبال كما توقعنا. لذا، فإن هدفنا الإجمالي للنمو في عام 2026 يتجاوز 20%. وقد حققنا 9% في الربع الأول، ونحن على ثقة من تحقيق نمو مستمر بنسبة 20% في الأرباع القادمة. شكرًا لكم.

المشغل

شكراً لكم. والسؤال التالي من فيكي وي من سيتي.

فيكي وي

شكرًا للإدارة على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. سؤالي يتعلق بشكل أساسي بميول المستهلكين وجيل الألفية. هل يمكن للإدارة مشاركة ملاحظاتها حول التكلفة، وميول المستهلكين، واستعداد العلامات التجارية لـ 618؟ ما هي توقعاتكم في هذا الشأن؟ وأخيرًا، هل يمكنكم تزويدي بآخر التحديثات حول أداء BBM واتجاهات هامش الربح؟ شكرًا لكم.

جونهوا

حسنًا، معكم جون هوا. دعوني أجيب على سؤاليكم الأولين. السؤال الأول يتعلق بثقة المستهلك. لقد حققنا أداءً قويًا في الربع الأول، ويعود ذلك إلى تأخر رأس السنة الصينية الجديدة وطول فترة مهرجان تشينغ مينغ. لذا، فقد أنهينا الربع الأول بقوة، ونتوقع نموًا أسرع في ثقة المستهلك. أما بالنسبة للتحضيرات لفعالية 618، فنحن في طور التحضير لها حاليًا. الليلة هي ليلة انطلاق الموجة الثانية من الحملة. ونتوقع أيضًا نهاية قوية لفعالية 618 هذه المرة. شكرًا لكم.

كين هوانغ (المدير المالي لشركة Baozun لإدارة العلامات التجارية)

أما بالنسبة لهامش ربح GAP، فإن هدفنا لا يزال الحفاظ على هامش ربح إجمالي مستقر نسبيًا على مدار العام، مع السعي لزيادة تأثير الحجم من خلال قنواتنا الإلكترونية والتقليدية، بالإضافة إلى مقر BBM الرئيسي. وبالتالي، فإن هذا التأثير يهدف إلى تحسين هامش مساهمة كل متجر، وبالتالي هامش الربح التشغيلي الإجمالي. أداؤنا الحالي يسير على المسار الصحيح، وكذلك خطة التوسع الحالية. شكرًا لكم.

فينسنت تشو

هذا فينسنت. سأضيف بعض المعلومات حول اتجاه هامش الربح. في الواقع، يُساهم قسمان رئيسيان في نمو أعمالنا: BEC وbbm. وكما تلاحظون، فإن BBM، بهامش ربحها الأعلى، تُساهم بشكل أكبر في نمو أعمالنا الإجمالية. لذا، نتوقع تحسنًا في اتجاه هامش الربح خلال الأرباع القادمة. هذا ما نتوقعه. بالإضافة إلى ذلك، فإن التكامل بين bees وbbm يُتيح لنا فرصًا أكبر للعمل مع علاماتنا التجارية الحالية ضمن محفظة BEC، مما يُعزز إمكاناتنا لتحقيق المزيد من الأرباح. وهذا يُعدّ أمرًا إيجابيًا لاتجاه هامش الربح بشكل عام. شكرًا لكم.

المشغل

شكراً. والسؤال التالي من تشاو وي ين من شركة سيتيك.

تشاو وي يين

مساء الخير للإدارة. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح أسئلتي. أهنئكم على الأداء المتميز لهذا الربع. لديّ سؤالان. الأول يتعلق بـ BEC، حيث تتقارب معدلات النمو عبر منصات التجارة الإلكترونية المختلفة. ما هي الاتجاهات الجديدة الناشئة في تخصيص ميزانيات التسويق للعلامات التجارية عبر القنوات المختلفة، وما تأثير ذلك على تسعير خدمات الشركة وقدرتها التفاوضية؟ أما سؤالي الثاني فيتعلق بـ bbm. في رسالة رئيس مجلس الإدارة إلى المساهمين، ذكرت الشركة أنها ستتوخى الحذر الشديد بشأن عمليات الاستحواذ على علامات تجارية جديدة. هل يمكنكم توضيح معايير الفرز المحددة، مثل موقع العلامة التجارية في السوق، وحجم الأعمال، ومستوى الربحية، أو هيكل الصفقة؟ شكرًا لكم. حسنًا، سأجيب على سؤالك الأول. فيما يتعلق بتخصيص الميزانية التسويقية بين المنصات المختلفة، تحافظ كل من المنصات والعلامات التجارية على معدل CMRTR متقارب نسبيًا. لذلك، لم نلحظ أي تغيير أو تحول ملحوظ في تخصيص الميزانية. لكن فيما يتعلق بالإنفاق، فإن معظم العلامات التجارية تتحول قليلاً من التسويق التقليدي القائم على الأداء إلى منصات المحتوى مثل RedNote ومنصة Seating Platform، حيث يتم إنشاء محتوى إبداعي مدعوم بالذكاء الاصطناعي من Baozung. لذا، لاحظنا أن هذا التوجه الجديد يميل إلى الانتقال من التركيز التقليدي على جذب الزيارات إلى بناء روابط عاطفية قبل إتمام المعاملات، وذلك بالاعتماد على المحتوى. هذا هو الاتجاه العام الذي نتوقعه للعلامات التجارية الرائدة في مختلف القطاعات. ولمواجهة هذه التأثيرات، فإن شركتنا، كمزود خدمة يتمتع بقوة تفاوضية، تستطيع تقديم حلول متكاملة لجميع هذه العلامات التجارية فيما يتعلق بإنشاء المحتوى والتسويق القائم على الأداء. وإذا كانت العلامات التجارية تعتمد كلياً على Baozung، فنحن قادرون على مساعدتها في إدارة الميزانية الإجمالية، بدءًا من التسويق القائم على الأداء، مرورًا بالمحتوى، ووصولاً إلى RedNote وRedcat، ثم العودة إلى منصة CPS، وغيرها. وبذلك، يمكننا الاستفادة من منظور القنوات المتعددة لضمان استخدام أموالهم بحكمة. شكرًا لكم.

فينسنت تشو

مرحباً، معكم فينسنت، دعوني أتحدث عن عملية التفكير في الاستحواذ على العلامات التجارية. نعم، أنا من كتب هذه الرسالة، وليس الذكاء الاصطناعي، لذا أتذكر هذه الجملة بوضوح. نعم. خلال السنوات الثلاث الماضية، أعتقد أننا وضعنا نموذجاً، نموذجاً جديداً لتطوير باوزون. الآن، ننتقل في هذا النموذج إلى المرحلة التالية، وهي مرحلة التسريع. عند الحديث عن المعايير، عندما نتحدث عن العلامات التجارية الجديدة التي نرغب في العمل معها، أعتقد أن الحجم مهم للغاية لأننا نريد التسريع. نريد جني ثمار ما بنيناه في الماضي. لذا، فيما يتعلق بالحجم، نريد فرصاً أكبر على مستوى الفئات. بالطبع، نركز على الملابس العصرية التي يمكننا الاستفادة من الخبرات التي اكتسبناها من عملية إدارة الفجوات. هذه فئة. كما نريد أن تحقق لنا الفرص الجديدة أرباحاً فورية لأننا نعتقد أن هناك الكثير من الفرص، كما تعلمون، تظهر في السوق، لذا يمكننا الاستفادة منها. نحن في وضع جيد جداً للتفاوض بشأن هذه الفرص المحتملة لأن نموذج باوزون اليوم فريد وقيم للغاية. لا يوجد اليوم، أو ربما عدد قليل جدًا، من يستطيع إدارة التسويق المتكامل (MMC) في مجالنا. ففي الماضي، كما تعلمون، في قطاع خدمات التجارة الإلكترونية، كنا نقتصر على إدارة القنوات الإلكترونية للعلامات التجارية. أما الآن، فنحن قادرون على إدارة القنوات الإلكترونية والتقليدية على حد سواء. والقناة ليست سوى عنصر واحد في منهجية التسويق المتكامل. فنحن الآن نتقن إدارة الترويج والتسويق وإدارة أعمال القنوات معًا. لذا، في هذا الموقع، سنكون متميزين وذوي قيمة عالية لجميع العلامات التجارية المحتملة ضمن محفظة BEC وخارجها. موقعنا ممتاز، ما يتيح لنا فرصًا جيدة. لذا، سيكون معيارنا عاليًا جدًا. نعم، هذا ما نقوله. سنكون حذرين للغاية. شكرًا لكم.

المشغل

شكرًا لكم. ومرة أخرى، يُرجى الضغط على النجمة ثم الرقم واحد إذا كنتم ترغبون في طرح سؤال. والسؤال التالي من كريس كاو من شركة هوتاي للأوراق المالية.

جونهوا

مرحباً بالإدارة. شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. لديّ سؤالان. الأول يتعلق بتقنية الذكاء الاصطناعي. مع تطور هذه التقنية، هل هناك أي تغييرات مستمرة على أنظمة وخدمات التجار لدينا خلال فترات العروض الترويجية الكبرى أو في عملياتنا اليومية؟ وعلى المدى البعيد، كيف نقيس تأثير الذكاء الاصطناعي على عوامل المنافسة الرئيسية في قطاع التجارة الإلكترونية؟ كيف ستستغل الشركة الفرص وتواجه التحديات التي يفرضها هذا التحول؟ أما السؤال الثاني فيتعلق بالاتجاهات السائدة. في المبيعات الأخيرة، لاحظنا انخفاضاً في معدل نمو مبيعات التجزئة الإلكترونية الإجمالية في أبريل مقارنةً بالشهر السابق. ومع تباطؤ نمو بيانات مبيعات التجزئة عبر وسائل التواصل الاجتماعي للملابس، كيف سيستفيد قطاعا التجارة الإلكترونية وإدارة العلامات التجارية لدينا من نقاط قوتنا للحفاظ على زخم النمو المتميز الذي يتفوق على أداء السوق ككل؟ شكراً لكم. حسناً، اسمحوا لي أن أطرح عليكم السؤال الأول والجزء الأول من السؤال الثاني. فيما يخص الذكاء الاصطناعي، فنحن نستفيد منه بشكل أساسي لتحسين كفاءة عملياتنا. نعلم أن لدينا العديد من أنظمة الذكاء الاصطناعي التي يمكنها إنجاز الكثير من المهام تلقائيًا، مما يوفر الجهد البشري. ولدينا حاليًا فريق متخصص في قطاع خدمات التجارة الإلكترونية البلجيكية، يعمل على الاستفادة القصوى من تقنيات الذكاء الاصطناعي، مثل الأنظمة واسعة النطاق وأنظمة الذكاء الاصطناعي، لزيادة كفاءتنا في إدارة الأصول الرقمية وخدمة العملاء، بالإضافة إلى أتمتة العديد من العمليات. كنا نعتمد سابقًا على العمالة الشاقة. أما فيما يتعلق بالإيرادات، فقد أدركنا أن خدمات الذكاء الاصطناعي الحالية يمكنها مساعدتنا في إنجاز أعمال إبداعية، لأنها تتعلم نماذج الأعمال. لذا، نركز بشكل أكبر على الاستفادة من هذه الأنظمة واسعة النطاق، لتسهيل عمل فريق العمليات لدينا، من خلال جمع بيانات المنافسين وتحليلها رقميًا، وتقديم اقتراحات بناءً على تعلمها وبياناتها. وهذا بدوره يساهم في نمو إيراداتنا. لذا، على المدى البعيد، سنعمل عن كثب مع منصات كبيرة مثل TMALL وعلي بابا وغيرها للاستفادة من خدماتها العامة، حتى وإن كانت توفر خدمات مغلقة مثل خدمات تحديد المواقع الجغرافية ضمن منظومتها. كما سنواصل صيانة أنظمتنا الداخلية وتحديث أنظمتنا الأساسية بالاعتماد على الذكاء الاصطناعي. نأمل أن نشارككم المزيد من التفاصيل في نهاية العام المقبل. شكرًا لكم. أما بالنسبة للجزء الثاني من السؤال الثاني، والمتعلق بالأعمال التجارية الإلكترونية في أبريل، فلم نشهد انخفاضًا كبيرًا في حجم أعمالنا. لا تزال أعمالنا في أبريل تحافظ على مستواها ضمن ميزانيتنا. ولأن هذه الفترة تسبق موسم 618، نلاحظ أن العديد من العلامات التجارية تُدخر ميزانياتها وتُخصص جزءًا من تشكيلتها لموسم 618، الذي يمتد لفترة أطول من العام الماضي. لذا يمكننا أن ندرك أنه ضمن هذا النوع من التوفير حتى الآن، أي بداية شهر مايو، نشهد نموًا كبيرًا مقارنةً بالعام الماضي وبداية حملة 618. واليوم هو أيضًا بداية الموجة الأولى من حملة 618. لذا نتطلع إلى رؤية نهاية قوية لحملة 618 هذا العام، وذلك من منظور الإنترنت.

كين هوانغ (المدير المالي لشركة Baozun لإدارة العلامات التجارية)

وبالنسبة لـ BPM، أعتقد أننا أثبتنا في الربع الأول زخم نمونا الملحوظ بمعدل نمو مرتفع للغاية. وحتى في أبريل، ما زلنا نحافظ على هذا الاتجاه الإيجابي، ليس فقط عبر الإنترنت، بل أيضًا في المتاجر التقليدية، من خلال أنشطتنا التسويقية المدروسة جيدًا وخطة منتجاتنا. بالنسبة لـ BBM، لدينا أولًا شريحة واسعة من السوق تستهدف شريحة كبيرة بأسعار جذابة، ولدينا أيضًا Hunters Weather التي تستهدف شرائح سوقية مختلفة. لذا، أعتقد أن قوتنا تكمن في عدم استنزاف قيمة العلامة التجارية، بل في محاولة زيادتها بالتزامن مع توسيع نطاق أعمالنا. بعد ثلاث سنوات، أصبح لدينا فهم عميق للقنوات الإلكترونية والتقليدية، واستجابة أسرع لتغيرات السوق. كما أنشأنا سلسلة توريد قوية للأقمشة المنسوجة والجينز الجديدة. ولدينا أيضًا قدرة معتمدة في مجال محركات MMC. كل هذا سيساعدنا على تلبية احتياجات المستهلكين. وأعتقد في النهاية أن فهم العلامات التجارية وفهم المستهلكين بشكل أفضل هو السبيل الأمثل لتحقيق زخم النمو الملحوظ. شكرًا لكم.

المشغل

شكراً. والسؤال التالي من توماس هونغ مع جيفريز. تفضل يا توماس، خطك مفتوح. جيفريز،

جونهوا

مرحباً، هل تسمعونني؟ شكراً للإدارة على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. لديّ سؤالان. الأول هو: هل يمكن للإدارة أن تُطلعنا على بعض التفاصيل حول أداء المبيعات مؤخراً؟ أما السؤال الثاني فهو: بالنسبة للفئات المختلفة، هل يمكن للإدارة أن تُطلعنا على بعض التوقعات لفئات مختلفة مثل الملابس الفاخرة، والسلع الاستهلاكية سريعة التداول، والإلكترونيات الاستهلاكية، والأجهزة المنزلية؟ شكراً. حسناً، دعوني أقدم لكم نظرة عامة على تقسيم الفئات. لا تزال فئة الرياضة والأنشطة الخارجية تحافظ على ريادتها من حيث نمو المبيعات عبر الإنترنت، وتليها فئة المنتجات الفاخرة والمميزة. لا تزال السلع الاستهلاكية سريعة التداول تتمتع بوضع قوي، حيث تحافظ على معدل نمو مماثل للعام الماضي. ونظراً لأننا انتهينا للتو من مهرجان تشينغمينغ، فإن فئة السلع الاستهلاكية سريعة التداول، وخاصة مستحضرات التجميل، قد استوعبت بالفعل جزءاً كبيراً من الحملة. لذا، عليهم الانتظار قليلاً لعدة أشهر، ربما ربع أو ربعين، حتى حلول شهر نوفمبر من هذا العام. أما بالنسبة للإلكترونيات الاستهلاكية، وخاصة الأجهزة المنزلية والإلكترونية، فنحن في وضع قوي، ولدينا معدل نمو قوي للجزء الأول من حملة 618. لذا نتطلع إلى رؤية أداء قوي لفئة الإلكترونيات الاستهلاكية أيضًا. بشكل عام، لا تزال فئة الملابس العصرية تتصدر السوق، تليها فئة السلع الاستهلاكية سريعة التداول (FMCG) والإلكترونيات الاستهلاكية. شكرًا لكم. وبالنسبة لأداء المبيعات خلال الأشهر الأخيرة، كاثرين، هل ترغبين في مشاركة بعض المعلومات؟ حسنًا. شكرًا لكِ على سؤالك.

كاثرين تشو (المديرة المالية)

كما ترون، حققنا أداءً جيدًا للغاية في الربع الأول من عام 2026، ونحن الآن متفائلون جدًا بأداء مبيعاتنا في العديد من المناطق خلال هذا الشهر، سواءً على مستوى الإيرادات أو الأرباح. لذا، لا تزال الإدارة تثق ثقةً كبيرةً بأداء مجموعتنا ككل، بما في ذلك قسم التجارة الإلكترونية وقسم إدارة القيمة المضافة. هذا كل شيء.

المشغل

شكراً لكم. وبما أنه لا توجد أسئلة في الوقت الحالي، أود أن أترك الكلمة للإدارة لتقديم أي تعليقات ختامية.

فينسنت تشو

شكرًا لك أيها الموظف. بالنيابة عن فريق إدارة باوزون، أود أن أشكرك مجددًا على مشاركتك في مكالمة اليوم. إذا كنت بحاجة إلى أي معلومات إضافية، فلا تتردد في التواصل معنا. شكرًا لانضمامك إلينا اليوم. بهذا نختتم المكالمة.

المشغل

شكراً لكم. كما ذكرنا، بهذا نختتم عرض اليوم. نشكركم على حضوركم، ويمكنكم الآن فصل خطوطكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.