أعلنت شركة CaliberCos (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: CWD ) عن نتائجها المالية للربع الأول، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الأربعاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملة على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/t5qsc227/

ملخص

أعلنت شركة CaliberCos عن نمو بنسبة 16٪ على أساس سنوي في إيرادات المنصة للربع الأول من عام 2026 وتقليص خسارة EBITDA المعدلة للمنصة بحوالي مليون دولار.

تتوسع الشركة في مجال الأصول الرقمية وتقنية البلوك تشين، مع التركيز على بناء مركز خزينة في الرموز المرتبطة وتحويل عروض العقارات إلى رموز.

أكدت شركة CaliberCos مجدداً توقعاتها للعام 2026 بأكمله، متوقعة إيرادات تتراوح بين 18 مليون دولار و22 مليون دولار مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وصافي دخل تشغيلي إيجابي.

تحرز الشركة تقدماً في تطويراتها العقارية لمشروع "استوديوهات حياة" وجهودها في مجال الترميز، حيث تم تأمين تمويل البناء لمشروع "ستيمبوت سبرينغز".

أكدت الإدارة على تحسين الرؤية المالية والسيولة، بما في ذلك برنامج تحويل السندات لتقليل الديون، وسلطت الضوء على الفرص المتاحة في سوق العقارات بسبب ظروف التمويل الحالية.

النص الكامل

غليزا (مشغل المؤتمرات)

مرحباً وشكراً لانتظاركم. اسمي غليزا، وسأكون مسؤولة الاتصال بكم اليوم. أود الآن أن أرحب بكم جميعاً في مكالمة مؤتمر أرباح شركة كاليبركوس للربع الأول من عام ٢٠٢٦. تم كتم صوت جميع الخطوط لتجنب أي ضوضاء في الخلفية. بعد كلمة المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال خلال هذه الجلسة، اضغطوا على زر النجمة ١ على لوحة مفاتيح الهاتف. إذا رغبتم في سحب سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ١ مرة أخرى. شكراً لكم. الآن، أود أن أُسلّم المكالمة إلى إيليا غرزوفسكي. تفضل.

إيليا غرزوفسكي

مساء الخير جميعًا. أهلاً بكم في مكالمة المؤتمر الخاصة بالنتائج المالية للربع الأول من عام 2026 لشركة CaliberCos. يرافقني اليوم كل من كريس لوفلر، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك، وجيد ليونغ، المدير المالي لشركة Caliber. نود إعلامكم بأن لدينا عرضًا تقديميًا للأرباح الفصلية، والذي سيُكمّل ملاحظاتنا المُعدّة اليوم. يمكنكم الاطلاع على العرض التقديمي في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني www.CaliberCos.com . بعد تعليق الإدارة، سنفتح باب الأسئلة. للتذكير، قد تتضمن المعلومات التي نناقشها اليوم بيانات استشرافية تنطوي على مخاطر وشكوك. تشير كلمات مثل "نعتقد" و"نتوقع" و"نتنبأ" إلى أفضل تقديراتنا حتى تاريخ هذه المكالمة، ولا يوجد ما يضمن تحققها. لذا، قد تختلف نتائجنا المستقبلية الفعلية اختلافًا كبيرًا عن هذه البيانات. تتوفر معلومات إضافية حول عوامل المخاطرة للشركة في تقاريرها الفصلية والسنوية المُقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. يسعدني الآن أن أُسلّم الكلمة إلى كريس. تفضل.

كريس لوفلر (الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك)

شكرًا لك يا إيليا، ومساء الخير جميعًا. سأتناول في كلمتي اليوم عدة نقاط. أولًا، تحديثًا حول توسعنا الاستراتيجي في مجال الأصول الرقمية وتقنية البلوك تشين. ثانيًا، بعض الملاحظات حول الوضع المالي لشركة CaliberCos. ثالثًا، منصتنا للاستثمار العقاري المباشر ونشاط المشاريع ذات الصلة. رابعًا، تحديثًا لتوقعاتنا بشأن الإيرادات والربحية لعام 2026. قبل الخوض في هذه المواضيع، سأقدم لمحة موجزة عن نتائج الربع الأول. جاءت نتائجنا في الربع الأول متوافقة مع الخطة الداخلية التي وضعناها لعام 2026. فقد نمت إيرادات المنصة بنسبة 16% تقريبًا على أساس سنوي، وانخفضت خسائرنا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للمنصة بحوالي مليون دولار. كما حققنا نجاحًا في تنفيذ جانبي خطة الإيرادات التي وضعناها في نهاية العام، مما ساهم في تكوين رأس المال وتمويل المشاريع. نؤكد اليوم توقعاتنا للعام 2026 بالكامل، وستشرح جايد التفاصيل المالية لاحقًا خلال المكالمة. سأبدأ باستراتيجية الأصول الرقمية لأنني أعتقد أن هناك جوانب أخرى يحتاج السوق إلى فهمها حول ما كنا نبنيه خلال الأشهر التسعة الماضية أكثر مما ينعكس حاليًا في سعر سهمنا. قبل الخوض في تفاصيل نهج CaliberCos، يجدر بنا تحديد حجم الفرصة التي نستهدفها. وفقًا لتقرير حديث صادر عن Pantera Capital، يُمثل سوق التوكنة العالمي اليوم ما يقارب 320 مليار دولار أمريكي من القيمة المُتتبعة عبر 593 أصلًا مُرمزًا، مُرتفعًا من حوالي 200 مليار دولار أمريكي في عام 2024. وقد نمت سندات الخزانة الأمريكية المُرمزة وحدها من الصفر تقريبًا في عام 2021 إلى حوالي 12 مليار دولار أمريكي اليوم. تشمل المؤسسات المشاركة الآن BlackRock وFranklin وTempleton وJP Morgan وApollo وWisdomTree وFidelity، بالإضافة إلى جميع البنوك الكبرى الأخرى التي لديها الآن استراتيجية توكنة. هذا هو السوق الذي تُبنى عليه استراتيجية Calibre للأصول الرقمية وجهودها في توكنة العقارات للمشاركة فيه خلال السنوات القادمة. عندما أعلنا عن استراتيجية خزينة الأصول الرقمية (DAT) في أغسطس من العام الماضي، حددنا ثلاث أولويات. أولًا، بناء مركز استثماري في الأصول الرقمية، وتحديدًا الرموز المرتبطة بها، لمنح شركة كاليبر ومساهميها فرصة الاستفادة من الإمكانات الكامنة في تكنولوجيا البنية التحتية التي نؤمن بأنها أساسية لمستقبل التمويل القائم على الرموز. ثانيًا، توسيع منصة إدارة الأصول الخاصة بكاليبر لتشمل المنتجات وأدوات الاستثمار المرتبطة بالأصول الرقمية، وزيادة أصولنا المُدارة المدرة للرسوم في هذه الفئة، بالإضافة إلى الشركات التي تركز على الأصول الرقمية، وتعزيز إمكاناتنا الربحية من خلال المعاملات المُربحة. ثالثًا، تطبيق تقنية الرموز على منصة صناديقنا العقارية الحالية لتحسين تكوين رأس المال، وإضافة ميزات سيولة للمستثمرين في صناديقنا، وخفض تكاليف التشغيل من خلال إدارة استثمار أكثر كفاءة. بالعودة إلى الأصول الرقمية (DAT) خلال فترة التسعة أشهر منذ إعلاننا عن الاستراتيجية، فقد أصبحت بيئة أسواق رأس المال لاستراتيجيات خزينة الأصول الرقمية أكثر صعوبة بشكل ملحوظ. انخفض سعر عملة Link بشكل كبير، وتقلصت فرص حصول الشركات التي تتبنى هذا النوع من الاستراتيجيات على رأس المال في السوق. في ظل هذه الظروف، اتخذنا قرارًا مدروسًا بإبطاء وتيرة تراكم الأصول الرقمية بدلًا من الاستمرار في استثمار رأس المال في سوق متراجع. ونعتقد أن هذا القرار قد حمى مصالحنا ومساهمينا. في الوقت نفسه، سرّعنا تنفيذ الركيزتين الأخريين للاستراتيجية لضمان عدم إضاعة أي وقت في انتظار تحسّن ظروف السوق. على مدار الأشهر التسعة الماضية، قمنا ببناء الفريق الداخلي والعلاقات الخارجية اللازمة لترميز عروضنا العقارية، ونعمل حاليًا بنشاط على ترميز عرضنا "Hyatt Studios" في ستيمبوت سبرينغز ضمن مشروع "Pure Pickleball and Paddle"، وهما من أوائل المشاريع العقارية في محفظتنا التي يتم ترميزها. عززنا علاقتنا مع Chainlink، البروتوكول الأساسي لـ Link، وأعلنا عن بدء تنفيذ أول عنصر من هذه العلاقة. نعمل حاليًا على تطبيق Chainlink ace، وهو محرك امتثال آلي لصناديقنا المُرمّزة. أكملنا بناء اتفاقية رهن رئيسية تُمكّننا من إبرام علاقات رهن مباشرة مع مُشغّلي العقد غير المُعتمدين على الشبكة، وذلك في إطار نمو خزينة الشركة. يُوفر لنا هذا مصدرًا للعائد على أصولنا الخزينة، ونواصل بناء مجموعة نشطة من الفرص الاستراتيجية المُحتملة لزيادة الأرباح، بما في ذلك عمليات الاستحواذ المُحتملة وشراكات المشاريع المشتركة التي يُمكن أن تُسرّع من وتيرة نمونا وتحقيق أهدافنا في مجال الأصول الرقمية والترميز. وبالانتقال إلى الخزينة نفسها، فقد بلغ رصيدنا في نهاية الربع الأول 507,560 رمزًا من رموز الربط بقيمة عادلة تُقارب 4.5 مليون دولار. وخلال الربع، بعنا ما يُقارب 55,000 رمز ربط بعائدات بلغت نصف مليون دولار، وأعدنا استثمار هذا رأس المال في منصتنا العقارية لدعم إتمام تمويل المشاريع، بما في ذلك مشروع تطوير استوديوهات حياة في ستيمبوت سبرينغز. هذه هي الطريقة التي نؤمن بها تمامًا لعمل الخزينة في الشركات التي تُدير أصولًا مُتنوعة. فهي تُوفر المرونة اللازمة لتخصيص رأس المال حيث يُحقق أعلى عائد للمساهمين. ونرى أن منصتنا العقارية هي المجال الذي يُتيح أكبر فرصة لنمو الإيرادات في عام 2026، وقد دعمت الخزينة هذا التوجه. بالنظر إلى المستقبل، نعتقد أن الاستقرار الأخير في سعر عملة Lynx يعكس ظروف السوق التي تدعم رؤيتنا طويلة الأجل. ولتحقيق هذه الغاية، نقوم بتقييم عدة طرق لاستثمار رأس المال من منصتنا العقارية، بما في ذلك الاستفادة من السيولة النقدية قصيرة الأجل التي تحتفظ بها Caliber في مشاريعها التطويرية الجديدة المتنامية، وذلك لتعزيز رصيدنا من عملة Link. نؤكد استمرارنا في كوننا مستثمرين على المدى الطويل في Link، ومؤمنين بالتكنولوجيا ونظام Chainlink البيئي الأوسع. ما زلنا نرى في الأصول الرقمية والترميز وسيلة نمو طويلة الأجل وفعّالة لشركة Calibre، ونعمل حاليًا على تهيئة المنصة لاغتنام هذه الفرصة خلال السنوات القادمة. أما فيما يتعلق بالشفافية المالية، فإن تركيزنا في عام 2026 ينصب على تنفيذ عمليات التمويل وتحويل مشاريعنا الحالية إلى إيرادات محققة. لقد قمنا بتحديث ملحق أداء منصتنا حتى 31 مارس 2026، والذي يوفر للمستثمرين رؤية واضحة لأعمالنا التشغيلية. يستثني هذا الملحق الأصول الموحدة، ويركز على الجزء من منصتنا الذي يُسهم بشكل مباشر في تعزيز قيمة المساهمين. في نهاية الربع الأول، بلغ إجمالي مخصصات الأداء المقدرة لدينا 99 مليون دولار، بانخفاض عن 104 ملايين دولار في الربع السابق، وارتفاعًا عن 88 مليون دولار في الربع المقابل من العام الماضي. أما فيما يتعلق بجمع التمويل، فقد بلغ رأس المال المُدار في نهاية الربع الأول 490 مليون دولار، مقارنةً بـ 517 مليون دولار في الربع السابق و495 مليون دولار في الربع المقابل. ويعود الانخفاض مقارنةً بالربع السابق بشكل أساسي إلى تصفية الأصول، والذي تم تعويضه جزئيًا من خلال عمليات جمع التمويل الجديدة. وقد حافظ نشاطنا الأساسي في تكوين رأس المال خلال الربع الأول على توافقه مع خطتنا، ونتوقع نمو رأس المال المُدار خلال الفترة المتبقية من عام 2026 مع طرح صناديق جديدة في السوق. وفي الربع الأول، عززت قناة التوزيع بالجملة لدينا نطاق وصولها إلى شركات الأعضاء البائعين الحاليين من خلال إضافة أربع علاقات استشارية جديدة، ليصل إجمالي عدد مستشارينا المنتجين إلى 25 مستشارًا. بعد نهاية الربع في أبريل، وقّعنا اتفاقيتي بيع إضافيتين مع شركتين جديدتين، تمثلان معًا 218 مستشارًا معتمدًا لتوزيع منتجات CaliberCos، مما يُوسّع بشكلٍ ملحوظ قاعدة المستشارين القادرين على بدء العمل معنا خلال الأرباع القادمة. نواصل تعزيز زخمنا في قنوات البيع بالجملة، ونعتقد أن هذه الجهود ستؤتي ثمارها في النصف الثاني من عام 2026. وبالانتقال إلى مراجعة منصتنا العقارية، نُركّز على الاستثمار في قطاعات الضيافة، والعقارات السكنية متعددة الوحدات، والعقارات الصناعية متعددة المستأجرين، والتي نعتقد أنها تُتيح لعملاء CaliberCos من المستثمرين أفضل الفرص في بيئة السوق الحالية. والآن، سنتناول آخر المستجدات حول الأصول التي نديرها وأداء صناديقنا العقارية المُدارة. تكتسب هذه المستجدات أهمية بالغة لأن إيراداتنا مرتبطة ارتباطًا مباشرًا بتقدم هذه المشاريع، لا سيما عند بلوغها مراحل التمويل والتطوير. حرصًا على وقتكم، سأتناول في كل ربع سنة أهم التغييرات التي طرأت خلال الربع وبعد انتهائه، دون الخوض في تفاصيل كل تحركات كل صندوق. بدءًا من استوديوهات حياة، تستمر مشاريعنا التطويرية في استوديوهات حياة بالتقدم وفقًا للخطة الموضوعة. أطلقنا ثلاثة من أصل أربعة عروض استثمارية لدعم هذه المشاريع، مع إطلاق العرض الرابع قريبًا. أُغلقت صفقة الاستحواذ والتمويل الإنشائي لاستوديوهات حياة ستيمبوت سبرينغز، كولورادو، في أبريل 2026، ومن المتوقع بدء أعمال البناء خلال الربع الثاني من العام نفسه. يُعد ستيمبوت أول مشروع من بين 15 مشروعًا مخططًا لها وأربعة مشاريع محددة ضمن اتفاقية استوديوهات حياة مع شركة حياة. أما مشروعانا التاليان، سكوتسديل وجورج تاون، فهما في مراحل مبكرة من التطوير، وقد تم تسليط الضوء عليهما مؤخرًا في إعلاننا على المنصة بتاريخ 22 أبريل. نتوقع مشاركة تفاصيل حول مواقع إضافية مع تقدم المشاريع في مراحل اختيار الموقع والحصول على التراخيص اللازمة. صُممت هذه الأصول لتنتقل ملكيتها على المدى الطويل إلى شركة Caliber Hospitality Trust، التي نتوقع أن تُفعّل اتفاقية خيار الاستحواذ عليها بمجرد اكتمال بنائها واستقرارها، مما يوفر لمستثمري Hyatt Studios مخرجًا واضحًا، ولمستثمري CHT مجموعة حصرية من الفنادق الجديدة المدرة للدخل. أود الإشارة أيضًا إلى أننا نعمل على تحويل عرض Steamboat إلى رموز رقمية، كأحد العروض الأولى التي سنحولها إلى رموز رقمية بالانتقال إلى Caliber Hospitality Trust (أو cht)، وهي شركة الاستثمار العقاري الخاصة بنا للاستحواذ على أصول الفنادق المدرة للدخل والاحتفاظ بها. تركز CHT حاليًا على الاستحواذ على عقارات فندقية عالية الجودة بأسعار دخول جذابة، مستفيدةً من فجوة سعرية كبيرة في قطاع الفنادق، حيث نرى فرصًا لشراء أصول عالية الجودة مدرة للدخل بخصم على كلٍ من تكلفة بنائها الأساسية وقيمتها السوقية على المدى الطويل. نسعى إلى إتمام عمليات الاستحواذ هذه من خلال معاملات نقدية مباشرة، ومن خلال مساهمات مؤجلة الضريبة باستخدام هيكل CHT الذي يمنح مالكي الفنادق الحاليين مسارًا فعالًا من حيث الضرائب لدمج أصولهم في محفظة متنوعة. أبرز التطورات في شركة CHT هذا الربع: في فبراير، أعلنا عن بيع فندق هوليداي إن أوكوتيلو في منطقة فينيكس تشاندلر الفرعية مقابل 13 مليون دولار. ويجري إعادة توظيف عائدات هذا البيع لخفض الديون ودعم مبادرات النمو في CHT. كما أجرينا تغييرًا جوهريًا في نهج إدارة الفنادق لدى CHT، حيث تم التعاقد مع شركة إدارة فنادق جديدة لتشغيل خمسة من أصل ستة فنادق تابعة للشركة حاليًا. بدأ انتقال الإدارة مع فندق هامبتون إن آند سويتس قبل عدة أشهر، وقد أثمرت النتائج بالفعل. فقد تحسنت هوامش الربح التشغيلي الإجمالي بشكل ملحوظ من 46% إلى 54%، مع الحفاظ على مستويات مماثلة من إجمالي الإيرادات في ظل بيئة إيرادات فندقية ضعيفة نسبيًا. انتقلت إدارة الفنادق الأربعة المتبقية إلى إدارة جديدة في 9 يونيو، ونتوقع تحسنًا مماثلًا في الربحية عبر محفظة الفنادق مع تطبيق خطة عمل المشغل الجديد. أخيرًا، شهدت فرص الاستحواذ المتاحة لشركة CHT نموًا ملحوظًا خلال الربع الماضي. نعمل حاليًا على إعادة تمويل العديد من أصول CHT الحالية، ونتوقع أن يُموّل ذلك تحسينات على مستوى العقارات ويُساهم في إيراداتنا المتعلقة بالتمويل خلال الربعين الثاني والثالث من عام 2026. ونتطلع إلى الإعلان عن المزيد من عمليات الاستحواذ وإعادة التمويل لـ CHT مع اقتراب مواعيد إتمامها. مشروع Pure Pickleball and Paddle في ريفر ووك بمدينة سكوتسديل، أريزونا، سيُوفر منشأة عالمية المستوى تضم 50 ملعبًا، وناديًا متكامل الخدمات، ومركزًا للياقة البدنية برعاية Honor Health، وخدمات طعام من Wolfgang Puck. يواصل مشروع Pure تقدمه نحو الجاهزية للتنفيذ بعد الموافقة على تراخيص البناء الخاصة به خلال الربع الأول. ينصب التركيز الآن على استكمال تمويل البناء وتحديد الهيكل الرأسمالي العام، وهو ما يجري العمل عليه حاليًا. كما نعمل على ترميز هذا العرض، ونحن متحمسون للإمكانيات التي سيُتيحها عند اكتماله. أما مشروع Canyon، وهو مشروعنا متعدد الاستخدامات واسع النطاق في شمال فينيكس، فقد تم خلاله الموافقة على طلب قرض البناء المقدم من TSMC وApple Fab Development. خلال هذا الربع، تمت الموافقة على طلب قرض البناء المقدم من وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية (HUD)، وسنقدم طلبنا النهائي قريبًا. اكتملت المرحلة الأولى من أعمال الهدم. كما يجري إعادة تقديم جميع الرسومات الخاصة بالمبنى الأول، ويوشك المرآب على الانتهاء من تقديم رسوماته أيضًا. أما بالنسبة لمشروع "إنكور"، فنحن نواصل تطوير الموقع والتخطيط لأنشطة التأجير التجاري الجارية. لدينا خطاب نوايا ساري المفعول مع شركة "711" بخصوص موقع الشقق السكنية. ولا تزال شركة "يونايتد بروبرتيز" في مرحلة الضمان على الموقع الصناعي، ونشهد نشاطًا من اثنين من كبار مستأجري المتاجر الكبيرة لموقع البيع بالتجزئة. وفيما يتعلق بتمويل المشروع، فإننا نحرز تقدمًا مستمرًا مع شريكنا التمويلي المختار، ونتوقع إتمام عملية التمويل في المدى القريب. ولا يزال تنفيذ المشروع مرتبطًا بمراحل التمويل والبنية التحتية، والتي نتوقع تحقيقها خلال الفصول القادمة. وتواصل شركة "كاليبر" تطوير عرضها المتميز لتبادل العقارات وفقًا للمادة 1031، والذي يوفر للمستثمرين الراغبين في استثمار مليون دولار أو أكثر في رأس مال تبادل العقارات وفقًا للمادة 1031 مسارًا مباشرًا للاستثمار جنبًا إلى جنب مع "كاليبر" في عمليات الاستحواذ العقاري نفسها التي نسعى إليها من خلال صناديقنا. البرنامج جديد، ويعتمد على هيكل الملكية المشتركة (TIC) الذي يربط مستثمراً واحداً بشركة كاليبر، وفي بعض الحالات، بعدد محدود من المستثمرين الآخرين المتوافقين مع كاليبر. تتولى كاليبر إدارة الأصل وحصص الملكية المشتركة ذات الصلة، ويمكن للمستثمرين الذين يدخلون من خلال هذا الهيكل إتمام عملية تبادل وفقاً للمادة 721 في نهاية المطاف إلى صندوقنا العقاري الأساسي، ما يحوّل حصصهم إلى صندوق متنوع مُدار باحترافية مع تأجيل دفع الضرائب. يتميز البرنامج في سوق المادة 1031 لعدة أسباب. أولاً، يدخل المستثمرون بسعر التكلفة الأساسي لشركة كاليبر عند الاستحواذ، بدلاً من السعر المُضاف الذي عادةً ما يتبعه رعاة صناديق الاستثمار العقاري الأكبر حجماً. ثانياً، يتميز هيكل تكلفة البرنامج بميزة تنافسية مقارنةً بعروض المادة 1031 الأخرى في السوق. ثالثاً، يوفر مسار التبادل النهائي وفقاً للمادة 721 إلى صندوقنا العقاري الأساسي حلاً طويل الأجل للسيولة لا يستطيع سوى عدد قليل جداً من رعاة المادة 1031 تقديمه. نسعى الآن إلى تطوير أصلنا الثاني في البرنامج، وهو عرض تونتو. مشروع تونتو هو مشروع سكني متعدد الوحدات يضم 46 وحدة في بايسون، أريزونا، يهدف إلى تعزيز قيمة العقار. نخطط لإجراء تجديدات بسيطة مع الحفاظ على نسبة إشغال لا تقل عن 90% طوال فترة التجديد. تتمثل استراتيجيتنا في تحسين قيمة العقار ومواصلة توليد التدفقات النقدية خلال فترة الاحتفاظ. لطالما تميزت شركة كاليبر بخبرتها في مجال العقارات السكنية متعددة الوحدات، ونشهد اليوم فرصًا للاستحواذ على عقارات سكنية متعددة الوحدات بأسعار دخول أكثر جاذبية من أي وقت مضى. يُعدّ تحويل براءات الاختراع إلى فرص استثمارية مؤشرًا على هذا النوع من عمليات الاستحواذ، ونتوقع مواصلة التوسع في هذا المجال مستقبلًا من خلال هذا البرنامج. نتوقع الإعلان عن استثمارات إضافية في عمليات التبادل العقاري (1031) حالما تتوفر لدينا. باختصار، تم تنفيذ الربع الأول وفقًا لخطتنا، ونتوقع أن يكون أداء ما تبقى من عام 2026 مدفوعًا بإتمام تمويلات المشاريع ضمن محفظتنا الحالية، واستمرار تكوين رأس المال من خلال جمع التمويل، وفرص تحقيق إيرادات جديدة وتوفير التكاليف من خلال ترميز أصولنا العقارية واستراتيجية الأصول الرقمية الشاملة لشركة كاليبر. أصدرنا في الربع الأخير توقعاتنا للإيرادات والأرباح لعام 2026 لأول مرة، واليوم نؤكد هذه التوقعات. ما زلنا نعتقد أن إيراداتنا لعام 2026 ستتراوح بين 18 و22 مليون دولار، وأن كلاً من أرباحنا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وصافي دخلنا التشغيلي سيكونان إيجابيين. والآن، سأترك المجال لجيد لاستعراض نتائجنا المالية.

جيد ليونغ (المدير المالي)

شكرًا لك يا كريس. مساء الخير جميعًا. سأبدأ بتقديم آخر المستجدات حول جهودنا لمعالجة استحقاقات سندات الشركة بهدف تحسين وضع السيولة لدينا. في نهاية الربع الأول، كان لدينا 148 سندًا فرديًا غير مضمون، بإجمالي رصيد أصلي يبلغ حوالي 26.2 مليون دولار، منها 24.5 مليون دولار من المقرر استحقاقها خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. عادةً ما تكون مدة كل سند 12 شهرًا مع خيار التمديد. بالإضافة إلى خططنا وجهودنا الأوسع نطاقًا لمعالجة سيولة الشركة على المدى القريب، فقد أضفنا مبادرة إضافية. خلال الربع الأول، وافق مجلس إدارة شركة كاليبركوس على برنامج تحويل حاملي السندات، والذي يُخوّل حاملي سندات الشركة غير المضمونة من كاليبركوس تحويل سنداتهم إلى أسهم ممتازة دائمة قابلة للتحويل من الفئة AAA. يُمكن تحويل ثلث أسهم الفئة AAA الممتازة القابلة للتحويل الدائمة إلى أسهم عادية بسعر 2.50 دولار أمريكي للسهم الواحد، وثلث آخر بسعر 3.50 دولار أمريكي للسهم الواحد، وثلث أخير بسعر 4.50 دولار أمريكي للسهم الواحد. ترى الإدارة أن هيكل الأسهم الممتازة الدائمة يُفيد جميع المساهمين، حيث سيتم إعادة تصنيف السندات المُحوّلة من ديون إلى أسهم. يُكمّل هذا البرنامج برنامج تحويل أسهم CaliberCos العادية الذي أُعلن عنه سابقًا. وقد تم تحويل ما يقارب 1.5 مليون سند إلى أسهم ممتازة قابلة للتحويل من الفئة AAA منذ بدء البرنامج. بالإضافة إلى ذلك، تم تحويل ما يقارب 1.9 مليون سند غير مضمون إلى أسهم عادية من الفئة A لشركة CaliberCos في برنامج تحويل طوعي اختاره حاملو السندات خلال الربع الأول. ساهمت هذه الإجراءات مجتمعةً في خفض ديون شركة CaliberCos بحوالي 3.4 مليون دولار أمريكي في هذه الجولة من البرنامج، وبحوالي 5.3 مليون دولار أمريكي إجمالاً منذ إطلاق البرنامج في أكتوبر 2025. كما أن المشاركة في برنامج تحويل الأسهم العادية اختيارية، وتُصاغ شروطه وفقًا لقواعد ناسداك الخاصة بالمعاملات في السوق. ولا نزال نؤمن بأن هذين البرنامجين المزدوجين سيساهمان في خفض مديونية CaliberCos، وتحسين حقوق المساهمين، وزيادة مرونتها المالية، وذلك في إطار تنفيذ خطتنا لتحقيق الربحية في عام 2026. وقد أحرزنا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تقدمًا ملحوظًا في معالجة وضع السيولة على المدى القريب، ونتوقع مواصلة هذا التقدم من خلال مزيج من مبادرات رأس المال والتنفيذ التشغيلي. وبالنظر إلى نتائجنا للربع الأول من عام 2026، فقد بلغت إيرادات المنصة 4.1 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 3.5 مليون دولار أمريكي في الربع نفسه من العام السابق. وارتفعت رسوم إدارة الصناديق بنسبة 3.7% على أساس سنوي، بينما انخفضت إيرادات الإنشاء والتطوير، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى توقيت تمويل المشاريع. تم تأجيل إتمام العديد من عمليات التمويل التي كان من المتوقع إتمامها في الربع الأول، ويعكس هذا التأجيل تغييراً في التوقيت وليس انخفاضاً في النشاط الأساسي، ونتوقع أن تُساهم هذه العمليات في الإيرادات خلال عام 2026. بلغ إجمالي نفقات المنصة للربع الأول 5.4 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 6.1 مليون دولار أمريكي في الربع نفسه من العام الماضي، أي بانخفاض قدره 11% مقارنةً بالعام السابق، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تخفيضات في الرواتب والنفقات ذات الصلة. انخفض متوسط عدد الموظفين بنسبة 31% من الربع الأول من عام 2025 إلى الربع الأول من عام 2026، وذلك في إطار مبادراتنا الشاملة والمتواصلة لخفض التكاليف بهدف إعادة شركة كاليبر إلى الربحية. وقد أدى ذلك إلى انخفاض إجمالي عدد موظفينا من 74 إلى 51 موظفاً بنهاية الربع الأول. بلغت خسارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للمنصة في الربع الأول أقل من نصف مليون دولار أمريكي، مقارنةً بخسارة قدرها 1.4 مليون دولار أمريكي في الربع نفسه من العام الماضي، أي بتحسن قدره 75.9%. مع استمرار نمو الإيرادات بالتزامن مع تحسين إدارة التكاليف في جميع أقسام الشركة، فإننا نسير بخطى ثابتة نحو تحقيق الربحية في عام 2026. وفيما يتعلق بتوقعاتنا لعام 2026، ما زلنا نتوقع أن يتراوح إجمالي الإيرادات بين 18 و22 مليون دولار. ونتوقع أن يكون حوالي 60% من نمو الإيرادات مدفوعًا بتمويل المشاريع ضمن محفظتنا الحالية، بينما ستكون النسبة المتبقية البالغة 40% مدفوعة بأنشطة تكوين رأس المال وإدارة الأصول. واستنادًا إلى رؤيتنا الحالية لأنشطة تمويل المشاريع قيد التنفيذ، نعتقد أننا في وضع يسمح لنا بتحقيق ربحية معدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، بالإضافة إلى صافي دخل تشغيلي إيجابي في عام 2026. والآن، أترك المجال للمشغل لطرح أسئلتكم.

المشغل

أودّ الآن تذكير الجميع بأنه لطرح الأسئلة، اضغطوا على زر "النجمة الأولى". سنتوقف للحظات لإتاحة الفرصة لطرح الأسئلة. سؤالكم الأول من مايكل ديانا من مجموعة ماكسيم. تفضلوا.

مايكل ديانا (محلل)

شكرًا لك. إذًا يا كريس، لقد تحدثتَ كثيرًا عما تفعله هنا. الأمر يعتمد على التمويل وإعادة التمويل. هل يمكنك أن تعطينا لمحة عن الوضع الحالي في هذا الشأن، في ظل موقف الاحتياطي الفيدرالي، والحرب الإيرانية، وكل ما سبق؟ من الواضح أنك تؤكد توجيهاتك، لذا فأنت واثق تمامًا من أن كل شيء على ما يرام.

كريس لوفلر (الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك)

ستحدث عمليات التمويل وإعادة التمويل هذه. ولكن هل يمكنك توضيح الأمر أكثر؟ حسنًا، لا أقول إننا عدنا إلى أيام الرخاء التي كانت سائدة قبل جائحة كوفيد-19 وقبل ارتفاع أسعار الفائدة. لكن أقول إن تمويل العقارات يميل إلى المرور بدورات. لقد مررنا بدورة صعبة للغاية بين عامي 2023 ونهاية 2025 تقريبًا، حيث انخفضت أحجام تمويل العقارات بشكل ملحوظ. وبينما لا تزال هناك تحديات كثيرة في محافظ القروض، وفي الائتمان الخاص، لا تزال هناك العديد من عمليات التمويل التي تجاوزت تاريخ استحقاقها، ومشاكل عامة في قطاع العقارات التجارية، فإن القدرة على الحصول على تمويل جديد للأصول والمشاريع القائمة لم تكن أفضل بالنسبة لنا مما كانت عليه في الشهرين الماضيين على الأقل، وبالتأكيد أفضل مما كانت عليه في العامين الماضيين. لذا فالوضع يتحسن، وهو في تحسن مستمر، وسأندهش كثيرًا إذا انعكس هذا المسار، لأن هذا ليس ما يحدث عادةً في سوق العقارات. فنحن عادةً ما نمر بدورات تمتد لعدة سنوات وتنتهي بمرور الوقت. ومن جهة أخرى، نظراً لوجود عدد لا بأس به من الأصول التي بلغت أو تجاوزت أجل استحقاقها، وعدد لا بأس به من المشاريع التي تعاني من صعوبة إعادة التمويل، فإن هذا ما يتيح لنا فرصة شراء عقارات بأسعار مخفضة. لقد عانينا من صعوبات في بيئة التمويل، ولكن يبدو أنها تتحسن كثيراً، ونحن بصدد إتمام صفقات تمويل مثل صفقة قرض البناء ومشروع ستيمبوت، بمعدل فائدة جذاب للغاية يبلغ حوالي 7%. ونلاحظ أن بيئة التمويل هذه تدعم فرصنا في الاستحواذ.

مايكل ديانا (محلل)

حسنًا، هذا كل شيء. شكرًا جزيلًا لك، وهذا أمر جيد حقًا.

المشغل

مرة أخرى، إذا كانت لديك أي أسئلة، يرجى الضغط على زر النجمة 1 على لوحة مفاتيح هاتفك.

كريس لوفلر (الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك)

ممتاز. يبدو أنه لا توجد أسئلة أخرى، لذا نشكركم على وقتكم اليوم. ستشارك شركة CaliberCos Management في مؤتمر Planet Microcap الذي يُعقد في الفترة من 16 إلى 18 يونيو في لاس فيغاس. إذا كنتم تحضرون المؤتمر وترغبون في ترتيب اجتماع فردي مع CaliberCos Management، يُرجى إعلامنا أو استخدام بوابة المؤتمر. تفضلوا بزيارة موقعنا الإلكتروني www.CaliberCos.com واتبعوا المسار المخصص للمساهمين. يمكنكم تحميل ملحقنا المالي والاشتراك في القائمة البريدية المخصصة للمستثمرين. إذا كانت لديكم أي استفسارات، يُرجى تعبئة نموذج "اتصل بنا" حتى نتمكن من التواصل معكم مباشرةً. شكرًا لانضمامكم إلى المكالمة اليوم. نتمنى لكم مساءً سعيدًا. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.