ناقشت شركة سيينا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CIEN ) يوم الخميس نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/954357458

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت شركة سيينا عن نمو في الإيرادات بنسبة 40٪ على أساس سنوي للربع الثاني من عام 2026، ليصل إلى 1.57 مليار دولار، مدفوعًا إلى حد كبير بالطلب القائم على الذكاء الاصطناعي من مزودي الخدمات السحابية.

قامت الشركة بتوسيع هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 44.9% وزادت أرباحها المعدلة للسهم الواحد إلى ما يقرب من أربعة أضعاف لتصل إلى 1.64 دولارًا أمريكيًا أثناء التعامل مع بيئة إمداد محدودة.

ارتفع حجم الطلبات المتراكمة لشركة سيينا إلى 7.7 مليار دولار، مع توقعات بمزيد من النمو، مما يؤكد على الطلب القوي والرؤية الواضحة حتى عام 2027.

وتشمل المبادرات الاستراتيجية إطلاق RLS Hyper Rail، الذي تم إنشاؤه بالتعاون مع شركات الحوسبة السحابية الضخمة، والتوسع في حل إدارة مراكز البيانات خارج النطاق (DCOM)، مما يساهم في نمو بنسبة 88٪ في قطاع التوجيه والتحويل.

وتوقعت الشركة إيرادات بقيمة 6.3 مليار دولار في السنة المالية 2026، مما رفع متوسط نموها إلى 32% على أساس سنوي، وتتوقع هوامش ربح إجمالية تتراوح بين 44.5% و45%.

سلطت شركة سيينا الضوء على نهجها في الإبداع المشترك مع العملاء باعتباره عاملاً رئيسياً للتميز، وتتوقع مضاعفة سوقها المستهدف إلى 50 مليار دولار بحلول عام 2029، مدفوعة بأسواق الشبكات الواسعة ومراكز البيانات.

أكدت الإدارة أن اختلال التوازن الحالي بين العرض والطلب لا يشبه الاتجاهات التي ظهرت بعد جائحة كوفيد-19، حيث يوجد نشاط نشر قوي ولا توجد أي علامات على إلغاء الطلبات أو تراكم المخزون.

النص الكامل

المشغل

أهلاً بالجميع. نشكركم على انضمامكم إلينا، ونرحب بكم في مكالمة مؤتمر نتائج سيينا المالية للربع الثاني من عام 2026. بعد الكلمة الافتتاحية، سنفتح باب الأسئلة والأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يرجى الضغط على زر النجمة 1 لرفع أيديكم. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة 1 مرة أخرى. سأترك الآن إدارة المؤتمر للسيد جريج لامب، نائب رئيس علاقات المستثمرين. تفضلوا.

جريج لامب (نائب رئيس علاقات المستثمرين)

شكرًا لكِ يا تريسي. صباح الخير، وأهلًا بكم في مكالمة سيينا الجماعية للربع الثاني من السنة المالية 2026. يشاركنا في المكالمة اليوم غاري سميث، الرئيس والمدير التنفيذي، ومارك غراف، المدير المالي. كما ينضم إلينا سكوت مكفيلي، المستشار التنفيذي، للإجابة على أسئلتكم. بالإضافة إلى هذه المكالمة والبيان الصحفي، فقد نشرنا في قسم المستثمرين على موقعنا الإلكتروني، بالإضافة إلى عرض تقديمي للمستثمرين، يتضمن هذا النقاش وبعض النقاط البارزة من الربع.

تتناول تعليقاتنا اليوم أداءنا الأخير، ورؤيتنا لديناميكيات السوق الحالية ومحركات أعمالنا، بالإضافة إلى مناقشة توقعاتنا المالية. تتضمن مناقشة اليوم بعض المقاييس المعدلة أو غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لنتائج عمليات مراكز خدمات الرعاية الطبية (CMS). يتضمن البيان الصحفي الصادر اليوم بياناً يوضح كيفية التوفيق بين هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ونتائجنا المتوافقة معها. قبل أن أُسلّم الكلمة إلى غاري، أودّ أن أذكّركم بأننا سنُدلي خلال هذه المكالمة ببعض التصريحات التطلعية.

تستند هذه التصريحات، بما في ذلك تعليقاتنا الفصلية والسنوية حول ديناميكيات السوق ومناقشة فرصنا واستراتيجيتنا، إلى التوقعات والتنبؤات والافتراضات الحالية المتعلقة بالشركة وأسواقها، والتي تشمل مخاطر وشكوكًا قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن التصريحات التي نوقشت اليوم. وتُعدّ الافتراضات المتعلقة بتوقعاتنا، سواء ذُكرت في هذه المكالمة أو أُدرجت في عرض المستثمرين الذي نشرناه سابقًا، جزءًا مهمًا من هذه التصريحات التطلعية، ونشجعكم على أخذها بعين الاعتبار.

ينبغي النظر إلى بياناتنا التطلعية في سياق عوامل المخاطرة الموضحة بالتفصيل في تقريرنا السنوي الأخير (10K) وتقريرنا الفصلي القادم (10Q). لا تتحمل سيينا أي التزام بتحديث المعلومات التي نوقشت في هذه المكالمة الجماعية، سواءً نتيجةً لمعلومات جديدة أو أحداث مستقبلية أو غير ذلك. وكما هو معتاد، سنُتيح أكبر قدر ممكن من الأسئلة والأجوبة. مع ذلك، نرجو منكم اليوم الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. والآن، سأترك المجال لجاري.

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا جريج، وصباح الخير جميعًا. كان أداء الربع الثاني قويًا للغاية كالعادة، مما يعكس ريادتنا التكنولوجية المستمرة، وعلاقاتنا الوطيدة مع عملائنا، وقوة نموذج أعمالنا. خلال هذا الربع، حققنا نموًا في أعمالنا بنسبة 40% على أساس سنوي، بإيرادات بلغت 1.57 مليار دولار. كما رفعنا هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 44.9%، وحققنا ما يقارب أربعة أضعاف ربحية السهم المعدلة مقارنةً بالعام الماضي، لتصل إلى 1.64 دولار.

وأودّ أن أذكّر الجميع بأننا حققنا هذه النتائج رغم الطلب غير المسبوق ونقص الإمدادات. وبفضل تراكم الطلبات القوي والمتزايد، والرؤية الواضحة، والطلب المتزايد المدعوم بالذكاء الاصطناعي من مزودي الخدمات السحابية، بالإضافة إلى محفظة تقنياتنا الرائدة، فإننا في وضع ممتاز لاكتساب حصة سوقية وتقديم قيمة طويلة الأجل لعملائنا ومالكيهم. كما أن اتساع نطاق محفظتنا وعمقها يُمكّننا من الاستفادة من نمو السوق هذا، حيث يُتيح الذكاء الاصطناعي فرصًا جديدة عبر شبكات WAN وداخل مراكز البيانات وحولها.

تشمل محفظتنا أنظمة الربط البيني والبرمجيات، بالإضافة إلى الخدمات. وتشمل أنظمة الربط البيني أنظمة الألياف الضوئية ومنصات التوجيه والتحويل. أما أنظمة الربط البيني فتتألف من وحدات ربط مراكز البيانات الداخلية والخارجية، بما في ذلك أجهزة مودم WaveLogic والوحدات القابلة للتوصيل، بالإضافة إلى مكونات الألياف الضوئية المدمجة والمكونات التقنية الأساسية التي تُشكل اللبنات الأساسية للشبكة. وبالطبع، برامجنا وخدماتنا التي تُساعد العملاء على تثبيت شبكاتهم وأتمتتها وتشغيلها وتحسينها على نطاق واسع.

بشكل عام، تُقدّم سيينا لعملائنا منتجات مبتكرة تلبي احتياجاتهم المتنوعة من حلول الاتصال عالي السرعة في شبكات WAN ومراكز البيانات، مع عرض تنافسي لا يُضاهى. ومنذ حديثنا الأخير معكم في مارس، زادت كبرى شركات الحوسبة السحابية من نفقاتها الرأسمالية لعام 2026، مع مؤشرات على استمرار التوسع في عام 2027 وما بعده. ونظرًا لأولوية استثمار موارد الحوسبة المحدودة نسبيًا، نتوقع أن تُوجّه نسبة متزايدة من هذا الإنفاق نحو البنية التحتية للشبكات.

الأهم من ذلك، أن مزودي الخدمات يعيدون استثمارهم في البنية التحتية للشبكات بعد عدة سنوات. وهذا يخلق فرصًا جديدة مع مزودي الخدمات في شبكات المترو طويلة المدى وشبكات الألياف الضوئية المُدارة (MOFEN). في الواقع، ارتفعت هذه الشبكات بنسبة 28% في الولايات المتحدة على أساس سنوي. باختصار، يُعطي جميع العملاء الأولوية للاتصال عالي السعة ومنخفض زمن الاستجابة وعالي السرعة، وذلك لتلبية احتياجات نقل البيانات اللازمة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك تدريب النماذج واستيعاب البيانات والاستدلال.

ولهذا الغرض، تشير أحدث توقعاتنا إلى أن حجم السوق المستهدف سيتضاعف تقريبًا خلال السنوات القليلة المقبلة ليصل إلى حوالي 50 مليار دولار بحلول عام 2029. وللتوضيح، يشمل هذا النمو الكبير في السوق أسواق شبكات WAN التقليدية لدينا، بالإضافة إلى أسواق النمو السريع داخل مراكز البيانات وحولها، والتي استثمرنا فيها بشكل استراتيجي خلال السنوات الأخيرة. وبناءً على ذلك، اسمحوا لي أن أضيف بعض التفاصيل حول كيفية تأثير هذه العوامل على الطلب على نظام خطوطنا.

على وجه التحديد، وضع الجيل الأول من نظام خطوطنا الذكية، منصة RLS، معيارًا للاتصال عالي السرعة ومنخفض زمن الاستجابة وفعال من حيث استهلاك الطاقة. وقد منحتنا قاعدة مستخدمي RLS العالمية الواسعة سنوات من الخبرة المتعمقة في متطلبات التكنولوجيا، بالإضافة إلى خبرة تشغيلية كبيرة وتجربة تكاملية واسعة النطاق عبر بيئات الحوسبة السحابية وبيئات مزودي الخدمات. وقد أسهم التعاون الناتج عن هذه التجارب بشكل مباشر في تطوير الجيل التالي من نظام خطوطنا الذكية، RLS Hyper Rail.

هذا حل متعدد المسارات مصمم خصيصًا لكبرى شركات الحوسبة السحابية ومزودي الخدمات، لتلبية متطلبات السعة والكفاءة المتزايدة الناتجة عن اتساع نطاق ربط مراكز البيانات عبر مختلف البنى وتقنيات الاستدلال. تم تطوير RLS Hyper Rail بالتعاون مع العديد من شركات الحوسبة السحابية، ويعتمد على تصميم ضوئي مبتكر، حيث يدعم أزواجًا متعددة من الألياف الضوئية بالتوازي على امتداد مئات الكيلومترات باستخدام تقنيات تضخيم متقدمة. والنتيجة هي كثافة أعلى بكثير مع تحسين ملحوظ في كفاءة استخدام المساحة والطاقة، وهو أمر بالغ الأهمية في مواقع مضخمات الإشارة حيث تكون المساحة والطاقة محدودة.

يسرني أن أعلن هذا الصباح عن فوزنا بأول طلبية في القطاع لأنظمة السكك الحديدية المتعددة من شركة رائدة في مجال الحوسبة السحابية فائقة السرعة، مما يؤكد الطلب المبكر في السوق على منصة RLS Hyper Rail الخاصة بنا، ويعزز مكانة سيينا كمعيار صناعي. كما أننا نجري محادثات مع العديد من شركات الحوسبة السحابية فائقة السرعة، وشركات توسيع نطاق الحوسبة السحابية الجديدة، ومزودي الخدمات محليًا ودوليًا، والذين يبدون اهتمامًا كبيرًا يفوق توقعاتنا.

أودّ أيضًا التطرّق إلى حلول إدارة مراكز البيانات خارج النطاق (DCOM)، التي تجمع بين منتجات من محفظة التوجيه والتحويل لدينا وتقنية PON الرائدة في هذا المجال. وكما ترون، يشهد حل DCOM نموًا متسارعًا للغاية، مما ساهم في تحقيق نمو سنوي في الإيرادات بنسبة 88% في قطاع التوجيه والتحويل. كما أننا نعمل على توسيع قاعدة عملائنا. فبالإضافة إلى شركة ميتا، تلقينا طلبات أولية من عميل ثانٍ من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، وتسير عمليات التأهيل المختبري بشكل جيد مع عميل ثالث من مزودي هذه الخدمات.

مع تزايد الطلب على أنظمتنا بفضل الذكاء الاصطناعي، فإنه يُعزز أيضاً محفظة حلول الربط البيني لدينا، ويسرّنا أن نُعلن لكم عن فوزنا مؤخراً بعقد جديد مع إحدى كبرى شركات الحوسبة السحابية العملاقة لتزويدها بوحدات الربط المتماسكة عالية الأداء. سيتم نشر هذه الوحدات على نطاق واسع في شبكات مراكز البيانات الحضرية والبعيدة المدى، لدعم تطبيقات الشبكات الواسعة (WAN) والتطبيقات داخل مراكز البيانات وحولها. وقد طُوّر هذا الحل التقني بالتعاون الوثيق مع العميل، ويُمثل إضافة قيّمة إلى رصيدنا التنافسي.

أعتقد أيضاً أن هذا دليل على استراتيجيتنا في توظيف قدرات أنظمتنا في وحدات ومكونات، وتلبية مختلف نماذج الاستهلاك التي تدعمها تقنيتنا. كما نشهد طلباً قوياً من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة على وحدات التوصيل القابلة للتوصيل بسعة 400 و800 جيجابت، ونسير بخطى ثابتة نحو مضاعفة إيراداتنا من هذه الوحدات بحلول عام 2025. إضافةً إلى ذلك، حققنا إنجازاً جديداً بتوقيع عقد مع شركة رائدة في تصنيع أجهزة التبديل لاستخدام وحدات التوصيل النانوية Wavelogic 5 و6 الرائدة في السوق.

يُعدّ هذا دليلاً إضافياً ملموساً على توسيع نطاق نماذج التسويق والاستهلاك لتقنيتنا. سنواصل توسيع محفظة وصلاتنا البينية مدعومةً بزخم قوي لأصول BIS الجديدة لدينا، وذلك في حالات الاستخدام الرأسية والأفقية على حدٍ سواء. بالنسبة لـ NUBIS، مُعيد الإشارة الخطي الخاص بنا، فقد استلمنا الشريحة النهائية، وهي تعمل بكفاءة عالية للغاية، وبالتالي نحن على المسار الصحيح لتوفيرها بشكل عام هذا الصيف. أما بالنسبة لـ Vesta 206.4T، المحرك البصري لحالات استخدام CPO، فقد شهدنا خلال التسعين يوماً الماضية زخماً متزايداً في الصناعة وطلباً متزايداً على الأنظمة البيئية المفتوحة، مما يُعزز فرضيتنا والقيمة الاستراتيجية لـ NUBIS.

الاستحواذ. بالنظر إلى اتساع وعمق محفظتنا، تتمتع سيينا بموقع فريد بصفتها المورد الوحيد المتخصص في حلول الاتصال عالية السرعة، مما يُمكّن عملاءنا من النشر عبر حالات استخدام متعددة باستخدام أفضل برامج وخدمات التكنولوجيا في فئتها، بدءًا من الأنظمة الكاملة وحتى الوحدات والمكونات. قبل أن أختتم، أود أن أتطرق بإيجاز إلى المشاركة في ابتكار الحلول مع العملاء، والتي تحدثنا عنها في الفصول القليلة الماضية وأشرنا إليها عدة مرات اليوم.

يمثل هذا ميزة تنافسية هامة لشركة سيينا، ويجسد ثقة العملاء في ريادتنا الابتكارية وقدرتنا على تنفيذ برامج معقدة عبر أجيال تقنية متعددة. يشركنا العملاء مبكراً في تحديد المتطلبات والهياكل الجديدة، ويثقون بنا في هندسة الأنظمة وتقديم رؤى ثاقبة، وفي ابتكار أساليب جديدة تُسهم في تطوير شبكاتهم. تتميز الحلول الناتجة بملاءمتها للغرض المطلوب، وقابليتها للتطبيق على نطاق واسع وبسرعة فائقة عند الإطلاق. بالنسبة لشركة سيينا، يُحسّن هذا من دقة قراراتنا الاستراتيجية، ويرفع معدلات الفوز، ويمنحنا رؤية واضحة للطلب، ويبني خبرات وكفاءات وعمليات وقدرات متميزة للغاية.

وينعكس ذلك في زخم نمونا المتزايد في السوق. خلاصة القول أن علاقاتنا الوطيدة مع عملائنا وريادتنا التكنولوجية المستدامة تدعم ثقتنا في استمرار اكتساب حصة سوقية أكبر، وتحقيق نمو مستدام، وزيادة الربحية خلال السنوات القليلة المقبلة. والآن، سأترك المجال لمارك ليستعرض النتائج المالية للربع الحالي وتوقعاتنا المستقبلية.

مارك غراف (المدير المالي)

مارك، شكرًا لك يا غاري، وصباح الخير جميعًا. شكرًا لانضمامكم إلينا هذا الصباح. كما أشار غاري، كان الربع الثاني دليلًا آخر على الأداء المتميز، حيث لبّى الطلب القوي. ويتماشى هذا مع توقعات القطاع بأن الطلب سيظل قويًا خلال السنوات القليلة القادمة على الأقل. نركز مواردنا على تأمين الإمدادات والطاقة الإنتاجية لتلبية احتياجات عملائنا وشركائنا على حد سواء. تُظهر نتائج الربع الثاني التقدم المُحرز في تحقيق أولوياتنا المالية، مع التركيز في الوقت نفسه على تنمية أعمالنا وصولًا إلى هامش الربح الإجمالي.

حققنا هامش ربح إجمالي معدل بنسبة 44.9% في الربع الثاني بفضل الجهود المركزة على خفض تكاليف الهندسة، وتحسين مزيج المنتجات والأسعار. ونتوقع استمرار نمو هامش الربح، ويعود ذلك جزئيًا إلى ريادتنا التكنولوجية في مجالي "هايبر ريل" و"دي كوم"، وزيادة إنتاجنا من وصلات الربط والمكونات، وفرص الأعمال وتبادل القيمة. كما أثمرت جهودنا في إدارة رأس المال العامل، ولا سيما تحسن دورة تحويل النقد بمقدار 20 يومًا منذ الربع الأول، بفضل سرعة دوران المخزون وتحسين تنفيذ المدفوعات.

ساهم ذلك في تحقيق تدفق نقدي حر بقيمة 219 مليون دولار، أي ما يعادل 13.9% من الإيرادات، ورصيد نقدي قدره 1.4 مليار دولار. كما أننا نوظف رأس مال مالكينا بوعي ومسؤولية، ونواصل الاستثمار في أعمالنا بشكل تدريجي لاغتنام فرص جديدة، مثل تطوير نظام RLS فائق السرعة. ونعمل أيضاً على توسيع نطاق منتجاتنا لتشمل استخدامات مختلفة للعملاء، مثل إدارة مراكز البيانات خارج النطاق باستخدام تقنية PON الخاصة بنا. وأخيراً، نستثمر بشكل أساسي في كل من النفقات الرأسمالية والتشغيلية لضمان تلبية الطلب المستقبلي.

ما زلنا ملتزمين بخطتنا لإنفاق ما بين 250 و275 مليون دولار من النفقات الرأسمالية. وفي الوقت نفسه، نواصل إعادة رأس المال إلى مساهمينا من خلال برنامج إعادة شراء الأسهم، حيث حققنا عائدًا بقيمة 83 مليون دولار في الربع الثاني بمتوسط سعر 371 دولارًا للسهم. سنتناول بمزيد من التفصيل نتائج الربع الثاني. وكما أشار غاري في بداية المكالمة، فقد بلغت الإيرادات 1.57 مليار دولار، بزيادة قدرها 40% على أساس سنوي، و71 مليون دولار فوق توقعاتنا، مسجلةً بذلك رقمًا قياسيًا ربع سنويًا جديدًا. ونما قطاع شبكاتنا الضوئية بنسبة 42% مقارنةً بالربع الثاني من عام 2025، مدفوعًا بالطلب القوي على خطوط إنتاج خوادم RLS وWAVE، حيث حقق كلا الخطين نموًا يزيد عن 55% على أساس سنوي.

نما قطاع التوجيه والتحويل لدينا بنسبة 88%، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى التوسع في استخدام D-COM كما ذكر غاري سابقًا، ويستمر النشر بوتيرة متسارعة. كما ارتفعت إيراداتنا المباشرة من عملاء الحوسبة السحابية بنسبة 70% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، مع نمو إيرادات مزودي الخدمات بنسبة 28%. والجدير بالذكر أن إيراداتنا من مزودي الخدمات في الهند قد تضاعفت أكثر من مرتين على أساس سنوي، مما يعكس الطلب القوي على نشر حلول MOFEN. لدينا عميلان، كلاهما من مزودي خدمات الحوسبة السحابية، ويساهم كل منهما بأكثر من 10% من إيراداتنا.

كما ذكرتُ سابقاً، بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل للربع الثاني 44.9%، متجاوزاً توقعاتنا بمقدار 90 نقطة أساس، ومسجلاً ارتفاعاً قدره 4 نقاط مئوية كاملة مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وبلغت المصاريف التشغيلية المعدلة للربع الثاني 398 مليون دولار، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي معدل قدره 19.5%، متجاوزاً بذلك منتصف توقعاتنا بأكثر من 100 نقطة أساس. وقد ارتفعت المصاريف التشغيلية في الربع الثاني نتيجةً لزيادة التعويضات المتغيرة، وذلك بفضل الأداء القوي للإيرادات والطلبات منذ بداية العام. وبخلاف ذلك، فإن المصاريف التشغيلية تتوافق مع توقعاتنا.

بلغ ربح السهم المعدل 1.64 دولار أمريكي، أي ما يقارب أربعة أضعاف ربح السهم في العام الماضي، مما يدل على قدرة نموذج أعمالنا القوية على تحقيق الأرباح. قبل أن أقدم توقعاتنا المحدثة للعام بأكمله وللربع الثالث من عام 2026، أود أن أتطرق إلى وضع العرض والطلب. في الربع الثاني، ارتفع حجم الطلبات المتراكمة لدينا بأكثر من 600 مليون دولار أمريكي مقارنةً بالربع السابق، ليصل إلى 7.7 مليار دولار أمريكي، مما يعكس الطلب القوي على منتجاتنا وريادتنا في السوق، ونتوقع أن نختتم العام بحجم طلبات متراكمة أكبر.

إنّ الجمع بين تعاون العملاء، ونموّ أعمال الخدمات، وتدفق الطلبات القوي، وتراكم الطلبات عالية الجودة، يمنحنا رؤيةً ممتازةً لعام 2027. وفي ظلّ هذا الطلب الملحوظ في جميع أنحاء القطاع، ما زلنا نشهد اختلالاً في توازن العرض لا يواكب الطلب. ونحن نتجاوز هذه التحديات بنجاح، كما يتضح من أدائنا القوي وقدرتنا على تحسين توقعاتنا خلال الربعين الماضيين.

نعمل مع شركائنا في التوريد وعملائنا لضمان تلبية طلباتنا المتراكمة الكبيرة والمتزايدة. ونسعى تحديدًا إلى تحقيق توازن أكبر من خلال استثماراتنا مع موردينا لضمان أمن الإمدادات، مع التركيز في الوقت نفسه على فرص التحسين الاقتصادي مع عملائنا. أما بالنسبة لتوقعاتنا للربع الثالث من عام 2026، فنتوقع تحقيق إيرادات تقارب 1.625 مليار دولار أمريكي، بزيادة أو نقصان 50 مليون دولار، وهامش ربح إجمالي معدل بنسبة 45%، بزيادة أو نقصان 50 نقطة أساس، ونفقات تشغيل معدلة تقارب 410 ملايين دولار، بزيادة أو نقصان 10 ملايين دولار، مما ينتج عنه هامش ربح تشغيلي يتراوح بين 19% و20%.

استنادًا إلى أدائنا خلال النصف الأول من العام وقدرتنا المستمرة على إدارة أعمالنا في ظل بيئة تعاني من محدودية الإمدادات، أصبحنا قادرين مجددًا على رفع توقعاتنا للسنة المالية 2026. نتوقع الآن تحقيق إيرادات للسنة المالية تبلغ 6.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة أو نقصان قدره 100 مليون دولار أمريكي، مما يرفع متوسط معدل النمو إلى 32% على أساس سنوي. نتوقع أن يتراوح هامش الربح الإجمالي للسنة المالية 2026 بين 44.5% و45%، وأن تبلغ نفقات التشغيل للسنة المالية 2026 حوالي 1.61 مليار دولار أمريكي، بزيادة أو نقصان قدره 20 مليون دولار أمريكي، وذلك نتيجة لزيادة التعويضات المتغيرة والاستثمارات الإضافية في أمن الإمدادات.

ونتوقع الآن هامش ربح تشغيلي بنسبة 19%، مع هامش خطأ يبلغ 50 نقطة أساس. وختامًا، حققنا ربعًا قياسيًا آخر، حيث تستمر ديناميكيات السوق في صالح سيينا. ولا تزال الرؤية قوية، متجاوزةً معدلاتنا التاريخية، مدعومةً بتراكم كبير للطلبات، وبرامج العملاء متعددة المراحل، وأنشطة الابتكار المشترك، ونحن على ثقة بأن هذا الأداء القوي سيستمر حتى عام 2027. ونتوقع طلبًا قويًا ومستدامًا، مدعومًا بالدور المحوري للشبكة في تمكين الذكاء الاصطناعي، ومُعززًا بمضاعفة حجم أعمالنا.

بحلول عام ٢٠٢٩، أثبتنا نجاحنا في تحويل زيادة الطلب إلى أرباح أعلى للسهم الواحد، وذلك بفضل نموذج أعمال قوي وتنفيذ عملياتي فعال. ونحن على ثقة بقدرتنا على تقديم قيمة مضافة لعملائنا ودفع نمو ربحية السهم لمساهمينا خلال الفصول القليلة القادمة. وقبل أن أفتح باب الأسئلة، أود أن أتوقف لحظة للاحتفاء بإنجاز هام. فهذه المكالمة هي المكالمة رقم ١٠٠ لغاري بشأن الأرباح، والسنة الخامسة والعشرون له كرئيس تنفيذي.

بفضل شغفه، وتركيزه الدؤوب على العملاء، وإيمانه الراسخ بفريق سيينا، قاد غاري الشركة خلال تحولات جوهرية في قطاع الاتصالات. ونتيجةً لذلك، نجد أنفسنا اليوم في موقع ريادي في مجال الاتصالات فائقة السرعة، في الوقت الذي يحتاجه العالم بشدة. نيابةً عن موظفي سيينا حول العالم، نتقدم بأحر التهاني لغاري، ونشكره على قيادته المتواصلة. والآن، نستقبل أسئلتكم.

المشغل

سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. للتذكير، يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. إذا رغبتم في طرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد، ولرفع اليد، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد. نرجو منكم رفع سماعة الهاتف عند طرح الأسئلة لضمان جودة صوت مثالية. إذا كان جهازكم مكتومًا، يُرجى إلغاء كتم الصوت. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة.

سؤالك الأول من ساميك تشاتيرجي، من شركة جي بي مورغان. خطك مفتوح.

ساميك تشاتيرجي (محلل أسهم في جي بي مورغان)

بمناسبة مرور 25 عامًا. ربما فقط للعام الأول. هل يمكنك التحدث عن صفقة البنية التحتية متعددة المسارات التي أعلنتم عنها مع أول عميل من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة؟ ما هي توقعاتكم بشأن حجم الصفقة أو نية النشر لديهم؟ هل يتوافق ذلك مع معدل توقعاتكم؟ وهل هناك مناقشات أو مشاريع أخرى مماثلة تتعلق بأول عميل من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة؟ هل لديكم أي معلومات إضافية حول توقيت وكيفية تقييم نضج الإيرادات على المدى القريب؟

ولدي سؤال للمتابعة. شكراً.

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا ساميك. أقدر ذلك. دعني أتناول الجزء الأول. أعتقد أن تحقيق نجاح مبكر في هذا المشروع، بالتعاون مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، يُعد قرارًا استراتيجيًا بالنسبة لهم نظرًا لطبيعة النشر. فهو يُتيح تدريبًا عالي الكثافة على مسافات أطول بكثير مع تضخيم وكثافة أكبر. لذا، كما تعلم، يُعد اعتماد نظام هايبر ريل معيارًا استراتيجيًا للغاية من جانبهم، وسيبدأ تطبيقه تدريجيًا خلال العام 27.

وبالطبع تختلف أحجامها، ولكن كما تعلمون، نظراً لطبيعتها، فإنها جميعاً تبلغ مئات الملايين على مدى سنوات عديدة. سنوات.

ونحن على تواصل مع معظم الشركات الكبرى، بما فيها شركات الحوسبة السحابية العملاقة، في مناقشات تسير على نحو ممتاز. ونحن متقدمون قليلاً عما كنا نتوقعه من حيث تبني هذه التقنية.

ساميك تشاتيرجي (محلل أسهم في جي بي مورغان)

فهمت، فهمت. وسؤال سريع لمارك. مارك، ربما من منظور المصاريف التشغيلية، بدأت العام وأنت تعتقد أن الوضع سيكون مستقرًا نسبيًا بفضل بعض الإجراءات التي اتخذتها العام الماضي. لكن الزيادة المتوقعة في المصاريف التشغيلية لهذا العام، والتي تترافق مع الزيادة المتوقعة في الإيرادات أيضًا، هل يمكنك توضيح ذلك؟ ما هي نسبة التعويضات المتغيرة مقارنةً بالاستثمارات؟

وكيف يؤثر ذلك على طريقة تفكيرك في مسار النفقات التشغيلية طويلة الأجل للشركة أيضاً؟

مارك غراف (المدير المالي)

أجل، شكرًا. كما تعلم، أود أن أقول إن 90% من هذه الزيادة ناتجةٌ عن الأداء الأفضل مما كنا نتوقعه في بداية العام، سواءً من حيث الطلبات أو الإيرادات. لذا، إذا استمر هذا الأداء، أتوقع أن يرتفع التعويض المتغير أيضًا. مع ذلك، فإن قوة نموذجنا لا تزال تُحقق هذه الرافعة التشغيلية. فإذا قارنا وضعنا في بداية العام بوضعنا الحالي، سنجد أننا نُعزز هذه الرافعة التشغيلية حتى مع زيادة التعويض المتغير، أما باقي هذا التحسن فيتمثل في ضمان تعزيز أمن الإمداد.

بالنسبة للطلب الذي نشهده. نعم، أقول إن هذا يمثل 10% من هذا الإنفاق مستقبلاً. أتوقع أن نواصل تحقيق وفورات تشغيلية ونمو الإيرادات بوتيرة أسرع بكثير من النفقات التشغيلية. وستلاحظون ذلك في تعزيز ربحية السهم بمرور الوقت. شكرًا لكم.

ساميك تشاتيرجي (محلل أسهم في جي بي مورغان)

شكراً لك على الإجابة على أسئلتي. شكراً لك يا فيك.

المشغل

سؤالك التالي من سيمون ليوبولد، من شركة ريموند جيمس. خطك مفتوح. تفضل.

لذا، أعني، قد تكون في وضع كتم الصوت.

سيمون ليوبولد

هل تسمعني الآن؟ حسنًا. نعم، نسمعك. معذرةً، لم أكن أستخدم وضع كتم الصوت، أقسم بذلك. سؤال سريع فقط. لو سمحت لنا بالنقر المزدوج على عملاء الـ 10%. والسؤال الذي أود طرحه هو توضيح بسيط لاستراتيجية التسعير لديكم، نظرًا لوجود طلبات متراكمة كبيرة. أتساءل، أولًا، هل لديكم القدرة على رفع سعر الطلبات المتراكمة؟ وكيف توازنون بين ارتفاع تكاليف الإنتاج وقدرتكم على رفع سعر المنتج؟ وكيف يؤثر رفع الأسعار على نموكم؟

هل من معلومات أو نصائح يمكننا الحصول عليها في ظل هذه الظروف التضخمية؟ سأكون ممتناً لذلك. شكراً.

مارك غراف (المدير المالي)

أجل، لا، أقدر ذلك يا سيمون. حسنًا، أولًا، بخصوص سؤالك عن العميلين اللذين يمثلان 10% من إجمالي الإيرادات، كما ذكرتُ سابقًا، فإن مزودي الخدمات السحابية معًا يمثلان حوالي ثلث إيرادات الربع الثاني. لذا لا يمكننا ذكر أسمائهم، لكن سأترك لكم التخمين بشأن هويتهم. أما بالنسبة لهامش الربح الإجمالي ومسألة التسعير، فنحن نستخدم مصطلح "تبادل القيمة" عمدًا، لأننا عندما ندرس ديناميكيات العرض والطلب، نحاول تحقيق التوازن بين عدة أمور.

أحد الأسئلة المطروحة هو: كيف نواصل توسيع هامش ربحنا؟ وكيف نضمن توجيه استثماراتنا نحو تأمين الإمدادات؟ لكنني أريد أيضاً التأكد من إدارة أنشطة رأس المال العامل الأخرى بكفاءة، وقد لاحظتم التحسن في تحويل النقد. لذا، ونحن ندرس جميع الخيارات المتاحة. لذلك، نجري حوارات مع جميع عملائنا حول كيفية تحقيق التوازن في إدارة مخاطر سلسلة التوريد، لأننا نلتزم بتعهدات إضافية مع موردينا لضمان استمرارية الإمدادات.

نعمل معهم على تحسين اختيار المنتجات التي يختارونها من محفظتنا، ونتأكد من تحقيق معدلات تلبية جيدة، ونلبي احتياجاتهم. نعم، نبحث في فرص التسعير لجميع منتجاتنا. أعتقد أن الفريق قام بعمل رائع في معالجة ما نعتبره عوامل تضخمية، وتمكن، من خلال عمل هندسي متقن، من خفض التكاليف للتخفيف من آثارها. وهذا ما ترونه في دليلنا الثالث لهذا العام.

لقد رفعنا هامش الربح الإجمالي في كل ربع من الأرباع الثلاثة الماضية. ولذا أعتقد أنكم ترون ثمار ذلك، وأتوقع أن يزداد هذا التحسن مع مرور الوقت. كما تعلمون، لدينا ثقة متزايدة في قدرتنا على توسيع هامش الربح، سواء على مستوى الربح الإجمالي أو على مستوى التشغيل، وذلك للأسباب التي ذكرتها في النص.

شكراً. شكراً.

المشغل

سؤالك التالي من أميت دارياني، من شركة إيفركور إي إس آي. خطك مفتوح.

أميت دارياني (محلل أسهم في شركة إيفركور آي إس آي)

ممتاز. شكراً على سؤالك. لديّ سؤالان أيضاً، على ما أعتقد.

أولاً، غاري، أعتقد أنك ذكرت في تعليقاتك الافتتاحية كيف يمكن أن يتضاعف حجم السوق الإجمالي (TAM) تقريبًا بحلول السنة المالية 2029 أو يصل إلى 50 مليار دولار على الأقل. أعتقد أن هذا يعني معدل نمو سنوي مركب يتراوح بين 25 و26% تقريبًا من الوضع الحالي. هل يمكنك أن تتحدث بتفصيل أكبر عن حجم هذا التوسع في السوق الإجمالي داخل وحول مراكز البيانات، أي في الشاحنات التقليدية، وكيف يمكننا تقييم قدرة CNN على زيادة حصتها السوقية في هذا السيناريو؟

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل. شكرًا لك يا أميت. إذا نظرنا إلى تضاعف حجم السوق، فأنت محق بشأن معدل النمو الإجمالي، ونعتقد أن التوسع الشامل هو المحرك الرئيسي لذلك. ونتوقع، على الأرجح، أن يصل حجم السوق إلى حوالي 8.8 إلى 10 مليارات دولار بحلول عام 2029، وسيكون ذلك جزءًا من سوق نقل البيانات الضوئية لمسافات طويلة عبر شبكات WAN، والذي قد يتجاوز حجمه 20 مليار دولار.

كما ترون، هذا جزء كبير من الأمر. ثم هناك سوق الربط البيني الذي يشهد نموًا ملحوظًا، وعروضنا المتنوعة فيه. لذا، من الواضح أنه مزيج من هذه العوامل. وأود التأكيد مجددًا على أن هذا السوق يتطور بسرعة كبيرة كما نرى جميعًا، ونعتقد أننا في مجالاتنا، وخاصة في جميع أنحاء البلاد، نستطيع مواصلة الاستحواذ على حصة سوقية من خلال تقنيات مثل السكك الحديدية فائقة السرعة والتقنيات التي نمتلكها من منظور المودم، ثم نشرها داخل مراكز البيانات وحولها.

من الواضح أنه عند دخولنا إلى داخل مراكز البيانات، نجد أسواقاً ضخمة نعتبر أنفسنا فيها من الوافدين الجدد. لكننا نؤمن بقدرتنا على الاستحواذ على حصة سوقية بفضل تقنيتنا، ونشهد بالفعل دلائل على ذلك.

أميت دارياني (محلل أسهم في شركة إيفركور آي إس آي)

فهمت. ممتاز. وربما نتابع موضوع D-COM. إذا فكرت في نسبة النمو التي حققتموها في مجال التوجيه والتحويل والتي بلغت 88%...

هل يعتمد كل شيء على DCOM، أم أن هناك طريقة أخرى للنظر إلى DCOM مقارنةً بما كان عليه قطاع التوجيه والتحويل الأساسي؟ وعندما تفكر في فرصة DCOM، هل تعتقد أنها مشروع تجاري مستدام لعدة سنوات، أم أنها مجرد تحديث لمرة واحدة خارج النطاق تستفيد منه؟ أرجو توضيح حجمها ومدى استدامتها. شكرًا جزيلًا.

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

أودّ أن أقول إنّ تقنية D-COM تُشكّل جزءًا كبيرًا من نموّ التوجيه والتحويل. ولكن حتى لو استثنينا ذلك، فقد حقّق التوجيه والتحويل نموًّا جيّدًا أيضًا. وبغضّ النظر عن تقنية D-COM، نعتقد أنّها تطبيقٌ مُتعدّد الجوانب يمتدّ لسنواتٍ عديدة، سواءً داخل شركات الحوسبة السحابية العملاقة أو خارجها. ونحن نرى ذلك بوضوح مع عميلنا الرئيسي، شركة Matter. فقد أثبتت هذه التقنية أنّها أكبر وأوسع نطاقًا ممّا كنّا نتوقّع.

نحن نتعاون حاليًا مع عدد من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة. لدينا طلبات من مزود آخر، ولكل منهم استخدامات مختلفة نوعًا ما، لكن الأمر بالتأكيد ليس نهائيًا. سيكون تطبيقًا متطورًا نتوقع نموه، ونعتقد - ما زلنا في البداية - أن حجم السوق المستهدف قد يصل إلى مليار أو ملياري أو ثلاثة مليارات دولار بحلول الوقت الذي نصل فيه إلى 29 مليار دولار. لذا، يُعد هذا جزءًا بالغ الأهمية من استراتيجية سيينا داخل مراكز البيانات.

ممتاز، شكرًا لك، ومباركٌ لك على هذه الأرقام الرائعة. شكرًا لك. أميت،

المشغل

سؤالك التالي من شون أولوفلين، مع تي دي كوهين. خطك مفتوح. تفضل.

شون أولوفلين

مرحباً يا جماعة، هذه أول مشاركة لي، لكنني من متابعيكم منذ مدة طويلة. شكراً لإتاحة الفرصة لي للمشاركة. أردت أن أسألكم عن بيئة المنافسة، سواءً على مستوى الشبكات واسعة النطاق أو ربما على مستوى الشبكات التقليدية (WAN).

أعتقد أن حصتكم السوقية راسخة. لكن هل تتوقعون حدوث أي من هذه التحولات التقنية؟ سواءً كان ذلك، كما تعلمون، من خلال زيادة الاتصالات الحقيقية بين وحدات معالجة الرسومات على نطاق واسع، أو من خلال تقنية HyperRail، هل سيؤثر أي من ذلك على المشهد التنافسي، سواءً مع المنافسين التقليديين في هذا السوق، أو من خلال توجه موردي المكونات نحو تطوير الأنظمة؟

سكوت مكفيلي (المستشار التنفيذي)

أولاً وقبل كل شيء، شون، أهلاً بك في المكالمة. سررت بسماع صوتك يا سكوت.

هنا. على المدى القريب، وبالنظر إلى الماضي، شهدنا بالتأكيد اندماجًا في سوق المنافسة لأنظمة الحواسيب، وقد حدث ذلك بنجاح بوتيرة أبطأ مما كنا نأمل، ولكنه كان مستمرًا بثبات على مدى العقد الماضي. وقد انحصر الأمر في عدد قليل من الشركات التي تمتلك القدرة والحجم الكافيين لتلبية احتياجات هؤلاء العملاء الكبار. أما فيما يتعلق بالجانب الآخر، وهو دخول الشركات إلى سوق الأنظمة أو محاولتها دخوله من مجال موردي المكونات، فهناك شركات معينة فعلت ذلك وحاولت فعله في الماضي.

إنها رحلة بالغة الصعوبة في رأينا. أعني التحدي الذي يواجهنا من منظور موردي الأنظمة، أي من متخصصي مكونات التكنولوجيا. لكن الأمر أعمق من ذلك بكثير. يكمن التحدي في كيفية دمج هذه المكونات الفردية في نظام متكامل يمتد لآلاف الكيلومترات، مع ضمان فعاليته الاقتصادية لعملائنا. يتعلق الأمر بالبرمجيات التي تتولى التحكم في هذا النظام، وبالتكامل مع نظام إدارة العمليات.

إنها الخدمات التي تُمكّننا من خدمة هذه الشبكات على مدار الساعة طوال أيام السنة في جميع أنحاء العالم. إنها خطوة كبيرة للأمام، ونحن نعمل على ذلك منذ عقود، ونعتقد أنها تُشكّل ميزة تنافسية هامة في هذا القطاع.

شون أولوفلين

ممتاز، شكرًا لك. ولديّ استفسار سريع بخصوص هامش الربح الإجمالي، تحديدًا، النطاق المتوقع للسنة كاملةً يتراوح بين 44.5 و45. للوصول إلى هذا الرقم في نموذجي على الأقل، عليّ خفضه قليلًا في الربع الأخير. هل يحمل هذا مؤشرًا ما، أم أنني أبالغ في تحليلي للأمور؟

مارك غراف (المدير المالي)

أهلًا شون، أنا مارك. أعتقد أنك تبالغ قليلًا في تحليلك. بينما نفكر في نتائج الربع الرابع، لا يزال أمامنا تسعون يومًا. ونحن نولي اهتمامًا كبيرًا لبعض الأمور في سلسلة التوريد. صحيح. أحدها هو مزيج المنتجات. والآخر، كما تعلم، هو استمرار القيود التي تواجهها الصناعة أو محاولتها توخي الحذر من بعض الضغوط التضخمية. لا أنصحك بالاستدلال كثيرًا على نتائج الربع الرابع المتوقعة، حتى الآن.

دعونا نتجاوز الربع الثالث، وبعد ذلك يمكننا التحدث عن ذلك بمزيد من التفصيل هنا بعد تسعين يومًا. نعم، هذا واضح تمامًا.

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكراً جزيلاً يا شباب، ومبروك يا غاري! شكراً لك يا شون.

المشغل

سؤالك التالي من جورج ناتر، من شركة وولف ريسيرش. خطك مفتوح. تفضل.

تاران كاد

مرحباً يا شباب، تاران يتحدث نيابةً عن جورج. كنتُ أتساءل فقط عن مدى التقدم الذي تحرزونه في مجال Coherent Light، وربما عن أي استخدامات إضافية. أودّ سماع أي جديد في هذا الشأن.

سكوت مكفيلي (المستشار التنفيذي)

نعم، أولاً وقبل كل شيء، الضوء المتماسك هو فرصة ما زلنا نراها في المستقبل.

مع ازدياد الحاجة إلى اتصالات عالية النطاق الترددي، تتقلص مسافات التقنيات الحالية باستمرار. لذا، ستجد تقنية Coherent طريقها إلى داخل مراكز البيانات. ونحن نؤمن بأن جوهر عملنا يكمن في مراكز البيانات. والوسيلة لتحقيق ذلك هي نسخة أخف من Coherent، تُعرف باسم Coherent Light. وما زلنا نرى فيها فرصةً سانحةً ستُحدث نقلةً نوعيةً في السوق.

نعتقد أن سرعات نقل البيانات ستتراوح بين 1.6 و3.2 تيرابت في أواخر عام 2027 وبداية عام 2028. وكما تعلمون، تعكس خارطة طريق محفظتنا الاستثمارية هذا التوجه، والذي تم تحديده بناءً على محادثاتنا مع كبار مزودي خدمات الحوسبة السحابية. وسنتحدث عن هذه التقنية بمزيد من التفصيل لاحقًا.

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

ممتاز. وماذا ترون من ناحية الطلب على منصة الحوسبة السحابية الجديدة؟ كيف نُقيّم حجم هذه الفرصة؟ يبدو أنكم بدأتم تلاحظون إقبالاً متزايداً عليها أيضاً. حسناً، دعوني أتأكد من ذلك. أعني، كما تعلمون، تغطي منصة Neo Scaler نطاقاً واسعاً جداً من أنواع المؤسسات والعملاء المختلفة. ونحن نركز على هذا الجانب، ونرى فرصاً كبيرة فيه، ونركز بشكل خاص على جانب الشبكة.

من الواضح أن الشركات الرائدة في مجال الحوسبة السحابية تتطلع إلى الاستثمار في البنية التحتية للشبكات، وذلك من خلال الشبكات المشتركة، أو منصة موفن، أو حتى عبر إنشاء شبكاتها الخاصة. لدينا بالفعل صفقات ناجحة مع معظم الشركات الرائدة في مجال الحوسبة السحابية، لذا نقوم بتوفير الشبكات لها. من الصعب تحديد حجم هذه الصفقات بدقة في الوقت الحالي، لكننا نعتقد أنها ستشكل نموًا ملحوظًا لنا خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة.

تاران كاد

من بين الجوانب المثيرة للاهتمام في علاقتنا معهم، سعيهم الحثيث نحو السرعة، رغم أن عدد موظفيهم ليس بالضرورة مماثلاً لعدد موظفي الشركات الكبرى التي سبقتهم. لذا، نرى فرصاً واعدة لتقديم خدمات مميزة، وهو ما يصب في مصلحتنا. شكراً جزيلاً لكم.

المشغل

سؤالك التالي منسوب إلى روبن روي، من شركة ستيفل. خطك مفتوح. تفضل.

روبن، تريسي، ربما علينا الانتقال إلى موضوع آخر

روبن روي (محلل أسهم في شركة ستيفل)

ثم عد إلى روبن. حسنًا، آسف، هل تسمعني الآن؟ ها نحن ذا.

نعم، الآن نستطيع. حسنًا. مرحبًا. شكرًا لك يا غاري. لديّ بعض الأسئلة حول السكك الحديدية فائقة السرعة. أودّ العودة إلى ما ذكرته عن مئات الملايين من الدولارات على مدى سنوات عديدة. أعتقد أنك تقصد أنك متقدم قليلًا على توقعات التبني، ولكن هل يمكنك مساعدتنا في فهم وتيرة النشر، خاصةً فيما يتعلق بالتطوير المشترك مع بعض مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة؟ هل هذا نوع من الإيرادات المتقطعة القائمة على المشاريع، أم تعتقد أنها ستكون أكثر انتظامًا خلال العامين المقبلين؟

هل تقصد القطارات المتعددة أم القطارات فائقة السرعة تحديداً؟

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

بخصوص نظام السكك الحديدية المتعددة تحديدًا، نعم. نعتقد أنه سيبدأ في عام 2027، وسيكون نظامًا خطيًا، ونتوقع بحلول ذلك الوقت أن نوفره مع العديد من قطارات هايبر ريل، بالإضافة إلى مزودي الخدمات. هناك بعض مزودي الخدمات الكبار، وخاصة أولئك الذين يتعاملون مع سوق الجملة من نوع موفن، حيث تُحدث هذه التقنية نقلة نوعية بالنسبة لهم. لذا نعتقد أن بدء التشغيل في عام 2027 سيوفر لنا نموًا خطيًا جيدًا خلال السنوات القليلة القادمة، بصراحة.

وبالنظر إلى النطاق الذي تتحدث عنه، وهذا لا يقتصر على التدريب فحسب، بل هو التطبيق الأمثل بلا شك، لأنه يتيح كثافة أكبر على مسافات أوسع، كما يُمكّن من استخدام نماذج تدريب متنوعة. وبالنظر إلى القيود المفروضة على الحوسبة حاليًا، نجد أن الشبكات، بشكل عام، مُضطرة إلى الاعتماد على الحوسبة. لذا، بالإضافة إلى الطلب الذي شهدناه حتى الآن، أعتقد أننا بدأنا نلاحظ زيادة في الطلب، لأن الشبكة مُضطرة إلى الاعتماد على الحوسبة.

وعند التفكير في ذلك من منظور التدريب، فإن توقيت إطلاقنا لهذا النظام فائق السرعة، الذي تم تطويره بالتعاون مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، مثالي للغاية. وبالإضافة إلى التدريب، نتحدث هنا عن أنظمة خطوط فائقة الذكاء، عالية الكثافة، ومنخفضة زمن الاستجابة، مصممة خصيصًا للحوسبة السحابية، لربط مراكز البيانات. وقد تطرقنا بالطبع إلى جانب التدريب. إننا نشهد بدايةً لتقنيات الاستدلال والذكاء الاصطناعي الوكيل، والتي ستساهم بشكل أساسي في نمو الحوسبة السحابية.

وتعتمد هذه البنية التحتية حاليًا على نظام السكك الحديدية عالية السرعة (RLS)، وهو المعيار الصناعي المعتمد. لذا، فإننا نوظف خبراتنا وتقنياتنا في هذا المجال لتطوير نظام السكك الحديدية فائقة السرعة.

مارك غراف (المدير المالي)

أجل، ربما فقط للتوضيح. روبن، هذا مارك. كما تعلم، من الواضح أن إيراداتنا من قطار هايبر ريل تبلغ صفر دولار حتى نُطلقه في وقت لاحق من هذا العام، ولكنك ستشهد زيادة ملحوظة في الإيرادات في عام 2027 نتيجةً لإطلاق قطار هايبر ريل.

روبن روي (محلل أسهم في شركة ستيفل)

ممتاز، شكرًا جزيلًا على هذه التفاصيل. ربما كمتابعة سريعة، مارك، بخصوص تعليقك على نمو النفقات التشغيلية، وكما تعلم، فقد وصلتَ بالفعل إلى هامش تشغيلي مُعدّل بنسبة 19.5% وفقًا لتوقعات الإيرادات. هل يمكنك التحدث عن المؤشرات طويلة الأجل، وكيف تفكر في إمكانية تحقيق مكاسب إضافية في هوامش التشغيل، خاصةً وأنك ستستمر في رؤية بعض هذه الإيرادات الجديدة مع بدء تطبيق النموذج بدءًا من العام المقبل؟

مارك غراف (المدير المالي)

أجل، لن أتطرق الآن إلى عام 2027 أو ما بعده يا روبن. لكن كما تعلم، لدينا طلبات متراكمة قوية جدًا. لقد أنهينا الربع الثاني عند 7.7 مليار. وقلتُ إننا سنزيد هذا الرقم خلال الفترة المتبقية من هذا العام وحتى عام 2027. لدينا خطة واضحة لكيفية توسيع هوامش الربح الإجمالية. وأعتقد أنك ستلاحظ استمرار الرافعة التشغيلية مع دخولنا عام 2027 وما بعده.

لذا أعتقد أنه عند جمع كل هذه العوامل، وقوة نموذج أعمالنا، ستشهدون تسارعًا ملحوظًا في ربحية السهم خلال السنوات القليلة القادمة. ومع اقتراب نهاية العام، سنقدم لكم تفاصيل إضافية حول توقعاتنا لنفقات التشغيل. ولكن أكرر، أتوقع زيادة في الرافعة التشغيلية.

روبن روي (محلل أسهم في شركة ستيفل)

فهمت. شكراً لك. شكراً لك.

المشغل

سؤالك التالي من مايتا مارشال، من مورغان ستانلي. خطك مفتوح. تفضل.

مايتا مارشال (محللة أسهم في مورغان ستانلي)

ممتاز. وألف مبروك. لديّ سؤالان فقط، أولهما يتعلق بسلسلة التوريد. كما تعلم، أعتقد أنكم كنتم تتمتعون في السابق بتوافر أكبر للمنتجات القابلة للتوصيل مقارنةً بالأنظمة. ولكن هل يمكنك تقديم أي تحديث حول المجالات التي تشهدون فيها أكبر قدر من النقص؟ أما بالنسبة لتأثير هامش الربح الإجمالي، فقد تحدثتم عن الخطوات المتخذة لتجاوز بعض التحديات التصميمية، ولكن فيما يخص نمو أعمال المنتجات القابلة للتوصيل، ما مدى مساهمة ذلك في زيادة هامش الربح الإجمالي التي شهدناها؟

مارك غراف (المدير المالي)

أجل. مرحباً يا رجل، أنا مارك من قسم سلسلة التوريد. أجل، أعني، مرة أخرى، الفريق يقوم بعمل رائع. أفكر في استخدام خبرتنا الهندسية لخفض بعض التكاليف، خاصةً تلك التي تواجه قيوداً كبيرة.

كما تعلمون، لدينا بعض القيود على أجهزة المودم، مثل أجهزة CDM، ولكن ما يُساعدنا حقًا في جانب المودم من أعمالنا هو كوننا المورد الأكثر تكاملاً رأسيًا في الصناعة، وبالتالي نستطيع التخفيف من بعض تحديات سلسلة التوريد في هذا الجانب. أما بالنسبة للأنظمة، فكما تعلمون، سمعتم الكثير من الناس يتحدثون عن مضخة الليزر أو ليزرات الضخ التي تدخل في مكبرات الصوت وأنظمة الخطوط لدينا.

نعم، هذا أمر نعمل عليه بشكل يومي تقريبًا عبر سلسلة التوريد الخاصة بنا. وكما تعلمون، نستثمر في هذه الأمور ونوفر القدرات اللازمة، ونفكر في المناقشات طويلة الأجل التي نجريها مع هؤلاء الموردين. هذا ما نركز عليه معظم وقتنا. وأود أن أكرر أن الفريق يبذل جهدًا رائعًا حتى في مجرد زيادة عدد الوحدات المتاحة للبيع.

بمجرد استلامها، يتم شحنها فوراً، مما مكّننا من تحقيق توقعات الإيرادات لهذا العام بل وتجاوزها. أما بالنسبة لزيادة هامش الربح الإجمالي، فأعتقد أن هناك عدة عوامل مؤثرة. أولها، كما سمعتموني أتحدث كثيراً عن تخفيضات تكاليف الهندسة، والتي أعتقد أن الفريق يبذل فيها جهداً رائعاً.

نجري حوارات مع كل من سلسلة التوريد حول كيفية تحسين هذه التكاليف، ومع عملائنا أيضاً، حول كيفية تحقيق تبادل القيمة الذي ذكرته سابقاً. وهذا يشمل جميع الأطراف، ويتجاوز مجرد السعر، مع أن السعر مطروح للنقاش بالطبع. كما أننا نبحث أيضاً في كيفية تحقيق التوازن بين مخاطر التوريد مع عملائنا وموردينا.

كيف نضمن الحصول على شروط تمكننا من إدارة رأس المال العامل بشكل أكثر فعالية؟ لذا، أعتقد أننا ننظر إلى الصورة الكاملة، ليس فقط من حيث السعر والهامش الإجمالي، بل كيف نحسن أساس العمل برمته؟

فهمت. شكرًا. أوه، معذرةً، لقد أغفلت سؤالك عن القابس تمامًا. أعتذر عن ذلك.

معذرةً. لقد تحمستُ كثيراً بشأن هامش الربح الإجمالي، كما تعلمون، فيما يخصّ منتجات المقابس الكهربائية. وكما ذكرنا، فإننا نحقق نمواً ملحوظاً، ونتوقع مضاعفة إجمالي إيراداتنا من هذه المنتجات في الوقت الحالي. لا أعتقد أن للمقابس الكهربائية تأثيراً سلبياً أو إيجابياً كبيراً على هامش الربح الإجمالي. إنها، بالطبع، عنصرٌ مهمٌ في استراتيجيتنا التسويقية. لكنني لستُ قلقاً للغاية حالياً بشأن تأثير منتجات المقابس الكهربائية، على الرغم من أنني راضٍ تماماً عن مسار نموّ الشركة.

مايتا مارشال (محللة أسهم في مورغان ستانلي)

رائع. شكراً جزيلاً لك.

المشغل

نعم، آسف على ذلك. سؤالك التالي من أدريان كولبي، من سيتي. خطك مفتوح. تفضل.

أدريان كولبي (محلل أسهم في سيتي)

شكرًا لك على السؤال. كنت أتمنى لو تُضيف بعض التفاصيل. من ناحية مزودي الخدمات، من الواضح أنك تُلاحظ قوةً في أعمال MOFEN. يهمني معرفة ما تراه خارج الهند، حيث كان لديك سابقًا أكثر من 10% من العملاء من مزودي الخدمات. أتساءل إن كان هذا الانخفاض ناتجًا عن قوة شركات الحوسبة السحابية العملاقة، أم أن هناك عوامل أخرى تُشير إليها.

غاري ب. سميث (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، شكرًا لك يا أدريان. كما ذكرنا، حققت شركات الاتصالات نموًا بنسبة 28% تقريبًا على أساس سنوي. أعتقد أن ما نراه هنا يعكس عاملين رئيسيين. أولهما هو قلة استثماراتهم في البنية التحتية، وخاصة البنية التحتية البصرية، خلال السنوات الخمس الماضية. فقد انصبّ اهتمامهم بشكل كبير على استثمارات الجيل الخامس، والتي بدأت الآن بالتراجع. وهم يسعون جاهدين لتحديث بنيتهم التحتية البصرية.

وهذا تطور نشهده في قطاع مزودي الخدمات حول العالم. أما الديناميكية الثانية التي نلاحظها فهي شبكات الألياف الضوئية المُدارة (MOFEN)، المصممة خصيصًا لمزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة في مختلف البلدان. لذا، نشهد تأثير هاتين الديناميكيتين معًا. نعتقد أن هذا التطور سيستمر لسنوات عديدة وسيكون متينًا للغاية، لأنه على الرغم من هيمنة بعض مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، إلا أنه من الصعب عليهم التواجد في كل مكان حول العالم، فضلًا عن تغطية المناطق النائية في مختلف البلدان.

وهناك أيضًا مسائل تنظيمية متعلقة بذلك. لذا، أعتقد أن منظومة الشراكة والفرص المتاحة لمقدمي الخدمات تتجه نحوها، ونحن نشهد ذلك، فنحن المستفيدون منها. بمعنى آخر، عندما ننظر إلى الصورة الأوسع، نجد أن الأمر يتعلق بالشبكة، وبشكل عام في سياق الذكاء الاصطناعي وما يجب أن يحدث، فقد كان الاستثمار فيه أقل من اللازم خلال السنوات القليلة الماضية.

مارك غراف (المدير المالي)

في جميع قطاعات مزودي الخدمات. نرى هذا التأثير المتسلسل في كل مكان. أجل. ربما أود أن أضيف إلى ذلك، يا أدريان، كما ذكرتَ بخصوص شركة موفين، أود أن أقول إن نسبة النمو البالغة 28% في جميع مزودي خدماتنا تمثل متوسطًا عادلًا لأداء هذه المجموعة. سواءً أكانوا من تجار الجملة الذين يتعاملون مع موفين بشكل مباشر، أو من أولئك الذين لا يتعاملون معها بشكل مباشر.

أما بخصوص سؤالك عن نسبة الـ 10% من العملاء، فالأمر مجرد حسابات، أليس كذلك؟ شركات الحوسبة السحابية العملاقة تُنمّي هذه النسبة بسرعة هائلة لدرجة أنها تُزاحم الشركات الأخرى التي لا تنمو بنفس الوتيرة. شكرًا لك.

أدريان كولبي (محلل أسهم في سيتي)

شكرًا لك.

المشغل

سؤالك التالي من تيم لونغ، من بنك باركليز. خطك مفتوح.

شكراً لك. تفضل.

تيم لونغ (محلل أسهم في بنك باركليز)

شكرًا لك. حسنًا، سؤال واحد، وربما سؤال متابعة. لا أدري يا مارك، هل يمكنك معالجة هذا الأمر؟ لا تزال الطلبات المتراكمة قوية جدًا، ويبدو أنها ستستمر كذلك حتى نهاية العام.

ربما يمكنك التحدث قليلاً عن رؤيتك لتأثير تراكم المشاريع على مدى السنوات القليلة المقبلة، خاصةً في ضوء ما شهدناه بعد جائحة كوفيد-19، حيث لم يكن الانخفاض في حجم المشاريع المتراكمة وإيرادات العديد من الشركات في هذا القطاع سلساً. لذا، هل يمكنك التطرق إلى هذا الموضوع؟ ثانياً، هذا السؤال موجه بالتأكيد إلى مارك، هل يمكنك التطرق إلى مشروع مولتريل؟

شكرًا جزيلًا على جميع التعليقات. أعتقد أنكم تحدثتم سابقًا عن هذا الأمر باعتباره أحد المجالات الرئيسية لتبادل القيمة. والآن وقد وصل الأمر إلى مستوى العقد، هل يمكنكم التحدث قليلًا عن الربحية وهامش الربح الإجمالي؟ يبدو أن هذا المنتج يُضيف قيمة كبيرة للعملاء. لذا، قد يكون أحد المنتجات التي قد يؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في ربحية شركة Scienna.

شكرًا لك.

مارك غراف (المدير المالي)

أجل. مرحباً تيم، شكراً على الأسئلة. أولاً، بخصوص تراكم الطلبات، أعتقد أن الوضع مختلف تماماً عما شهدناه بعد تداعيات جائحة كوفيد-19. كما تعلم، نلاحظ حالياً أمرين: أولهما، بفضل اتفاقيات الخدمة والتعاون مع كل من هذه الشركات العملاقة، لدينا رؤية واضحة لما يجري على أرض الواقع. وهذه الأمور تُنفذ على أرض الواقع، لا تُخزن في المستودعات، وهو ما أعتقد أنه كان جزءاً من المشكلة التي واجهناها خلال فترة كوفيد-19.

إذن، كما تعلمون، أولاً وقبل كل شيء، نعلم أنه يجري نشره. ثانيًا، لو استطعنا تلبية الطلبات المتراكمة في عام ٢٠٢٦، لكانوا قد اشتروه. صحيح. لذا، كما تعلمون، نتلقى أحيانًا أسئلة من قبيل: هل هذا طلب مسبق؟ في الواقع، أعتقد أنه عكس ذلك تمامًا. صحيح. إنه في الحقيقة طرح مسبق، ولو استطاعوا الحصول على هذا المنتج في عام ٢٠٢٦ هذا العام، لكانوا قد اشتروه وحوّلوا ذلك إلى إيرادات. في الواقع، نتلقى الكثير من التعليقات من عملائنا، كما تتخيلون، تفيد بأنه لو استطعنا توفير المزيد من إمكانيات الشبكات، لكانوا قادرين على زيادة إيراداتهم.

لذا أعتقد أن الوضع مختلف تمامًا. ولتوضيح ذلك، فإن 7.7 مليار دولار، منها حوالي 6.4 مليار دولار عبارة عن أجهزة، تقريبًا. ونتوقع تسليم حوالي 80% منها خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. صحيح. لذا، بالتفكير مليًا في ثقتنا في التسليم وكيف سيتحول ذلك إلى إيرادات قابلة للحجز، يا تيم، بالنظر إلى...

سكوت مكفيلي (المستشار التنفيذي)

بالنظر إلى الماضي والدروس المستفادة من تجربة كوفيد-19، كما تعلمون، كانت هناك مؤشرات خلال الجائحة على تراكم المخزون في مستودعات عملائنا، وطلبات لتأجيل مواعيد التسليم أو إلغاء الطلبات. لكننا لا نرى أيًا من ذلك الآن على الإطلاق. بل على العكس تمامًا.

مارك غراف (المدير المالي)

أما بالنسبة لسؤالك الثاني يا تيم، بخصوص القطارات متعددة المسارات، فلدينا عدة نقاط. إذا بدأنا بمنتج القطارات أحادية المسار (rls)، فقد حققنا خلال العامين الماضيين تقدماً ملحوظاً في تحسين هامش الربح لهذا المنتج، بالتزامن مع دخولنا مجال قطارات هايبر ريل. نتوقع أن يكون هذا التقدم قفزة نوعية في حجم الزيادة المتوقعة من هايبر ريل. وبالتالي، هناك أمران يحدثان: نعتقد أن هايبر ريل سيشكل جزءاً أكبر من إيراداتنا، ونتوقع أن يحقق هذا الجزء من الإيرادات هامش ربح أفضل بكثير.

لذا أتوقع أنه مع ازدياد وتيرة هذا الأمر في عام 2027 وما بعده، سيساهم في توسيع هامش الربح بشكل ملحوظ على مستوى الشركة، وهذا هو السبب في استمرارنا في الحديث عن ذلك كجزء من خطتنا لتجاوز تلك المرحلة التي كنا نتحدث عنها فيما يتعلق بـ

تيم لونغ (محلل أسهم في بنك باركليز)

فيما يتعلق بهامش الربح الإجمالي، أقول إن المحادثات التجارية الأولية، بما في ذلك الطلبات التي تلقيناها، أثبتت أنها متوافقة مع توقعاتنا بشأن قيمة التبادل. شكرًا جزيلًا.

المشغل

سؤالك التالي من كارل أكرمان، من شركة بي إن بي باروت. سيدي، خطك مفتوح. تفضل.

كارل أكرمان (محلل أسهم في بنك بي إن بي باريبا)

نعم، شكرًا لك. لديّ سؤالان إن سمحت. أولًا، بخصوص نظام السكك المتعددة، مع تحوّل مزودي الخدمات السحابية إليه، هل يستمر ذلك في توجيه السوق نحو أنظمة الخطين/الثلاثة خطوط بدلًا من الأنظمة القابلة للتوصيل التي تتمتعون فيها بمكانة راسخة؟ ثانيًا، هل هناك طريقة لتقدير حجم فرصة محركات الأقراص الخطية لديكم مع شركة نوبيس مع تزايد الطلب على كابلات النحاس النشطة؟ شكرًا لكم.

مارك غراف (المدير المالي)

حسنًا، دعني أتناول النقطة الأولى يا كارل. عندما تفكر في أنظمة السكك الحديدية المتعددة، وسأقارنها مجددًا بنظام السكك الحديدية الأحادي RLS، تخيل نظام RLS أحادي السكة على نطاق يبلغ حوالي 100 كيلومتر. عند توسيع هذا النطاق واستخدام السكك الحديدية فائقة السرعة التي تحتوي على مواقع تضخيم وسيطة، أتوقع أن يكون حجم مكونات الفوتونيات في هذا النطاق الذي يبلغ 100 كيلومتر أكبر بأربع إلى خمس مرات من حجمها في نطاق 100 كيلومتر. لذا أعتقد أننا سنشهد تحولًا في مزيج الفوتونيات مع زيادة المسافات لكل نطاق عبر بنية الذكاء الاصطناعي الأساسية وشبكات النقل لمسافات طويلة.

نعم، أعتقد أن حدسك صحيح بخصوص NUBIS في قطعة Redriver. نعتقد أن استخدام كابلات النحاس النشطة يمنحنا بعض المزايا التنافسية مقارنةً بكابلات AEC. لقد ناقشنا هذا الأمر سابقًا. من حيث زيادة المسافة أربعة أضعاف، أو الوصول إلى 4 أمتار، واستهلاك حوالي 90% من الطاقة. أما بالنسبة لحجم هذا المنتج في عام 2026، فلن يكون له تأثير كبير. مع دخولنا عامي 2027 و2028، ستلاحظون أن زيادة إنتاج هذا المنتج - لا نكشف الآن عن حجمها المتوقع بدقة، لكننا نتوقع أن يكون لها أثر إيجابي في عامي 2027 و2028.

سكوت مكفيلي (المستشار التنفيذي)

وبالعودة إلى موضوع Nitro، فإنّ التشبيه هنا هو نموذج السيليكون، نموذج الشريحة. لذا، فإنّ الإيرادات مثيرة للاهتمام، ولكن الأهمّ هو هوامش الربح في هذا النموذج التجاري.

المشغل

شكراً سكوت. بهذا نختتم. أجل، بالتأكيد.

شكرًا لكم جميعًا. نقدر انضمامكم إلينا هذا الصباح. نتطلع إلى التواصل معكم خلال الأيام والأسابيع القادمة. شكرًا لكم جميعًا، ونراكم قريبًا.

وبهذا نختتم مؤتمرنا. شكرًا لحضوركم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.