عقدت شركة كوستكو هولسيل (ناسداك: COST ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثالث يوم الخميس. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على تفاصيل مكالمة الأرباح كاملةً على الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/247600739

ملخص

أعلنت شركة كوستكو هولسيل عن زيادة بنسبة 15٪ في صافي الدخل للربع الثالث من عام 2026، ليصل إلى 2.192 مليار دولار، مع ارتفاع صافي المبيعات بنسبة 11.6٪ إلى 69.15 مليار دولار.

حققت الشركة أحجام مبيعات قياسية من الغاز بفضل فجوات الأسعار الاستراتيجية والأحداث الاقتصادية الكلية، مما أدى إلى زيادة ولاء الأعضاء ومشاركتهم.

تشمل التوجيهات المستقبلية افتتاح 26 مستودعًا جديدًا في السنة المالية 2026، مع التركيز على التحسينات الرقمية وتكامل الذكاء الاصطناعي لتحسين تجربة الأعضاء.

شهدت شركة كوستكو هولسيل زيادة بنسبة 21.5% في المبيعات المماثلة التي تم تمكينها رقميًا، مما يسلط الضوء على التفاعل الرقمي القوي وجهود التخصيص.

أكدت الإدارة على مبادرات التسعير الاستراتيجية، مع التركيز على أن تكون أول من يخفض الأسعار في الفئات الرئيسية مثل البيض واللحوم، وسلطت الضوء على الإطلاق الناجح لمنتجات كيركلاند سيجنتشر الجديدة.

النص الكامل

آبي (مشغلة)

سيداتي وسادتي، شكرًا لكم على انتظاركم. اسمي آبي، وسأكون مسؤولة الاتصال اليوم. أود أن أرحب بكم جميعًا في مكالمة أرباح شركة كوستكو هولسيل للربع الثالث من عام ٢٠٢٦. تم كتم صوت جميع الخطوط لتجنب أي ضوضاء في الخلفية. بعد كلمة المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال خلال هذه الجلسة، اضغطوا على زر النجمة (*) متبوعًا بالرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. إذا رغبتم في سحب سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة (*) متبوعًا بالرقم واحد مرة أخرى. شكرًا لكم. والآن، أود أن أترك المجال للسيد غاري ميلرتشيب، المدير المالي. تفضل بالبدء.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

مساء الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا في مكالمة أرباح كوستكو للربع الثالث من عام 2026. أودّ أن أبدأ بتذكيركم بأن هذه المناقشات ستتضمن بيانات استشرافية بالمعنى المقصود في قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. تنطوي هذه البيانات على مخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف الأحداث والنتائج والأداء الفعلي اختلافًا جوهريًا عن تلك المشار إليها في هذه البيانات. تشمل المخاطر والشكوك، على سبيل المثال لا الحصر، تلك الموضحة في مكالمة اليوم، بالإضافة إلى المخاطر الأخرى التي يتم تحديدها من حين لآخر في البيانات والتقارير العامة للشركة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. تُعتبر البيانات الاستشرافية صحيحة فقط اعتبارًا من تاريخ إصدارها، ولا تلتزم الشركة بتحديث هذه البيانات إلا إذا اقتضى القانون ذلك. تُعتبر المبيعات المقارنة، والمبيعات المقارنة باستثناء تأثيرات تغيرات أسعار البنزين وأسعار صرف العملات الأجنبية، معلومات تكميلية وليست بديلًا عن صافي المبيعات المعروضة وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا. قبل أن نتناول نتائجنا المالية، يسعدني أن أعلن انضمام رون باكر إليّ مرة أخرى في مكالمة اليوم. سأترك الآن المجال لرون ليقدم بعض التعليقات الافتتاحية.

رون باكر

شكرًا لك يا غاري. مساء الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. سأُدلي ببعض التعليقات حول الأحداث الجارية، وأُقدم تحديثًا موجزًا عن أولوياتنا الاستراتيجية قبل أن أُعيد الكلمة إلى غاري. في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمرة، لا يزال تركيزنا على توفير سلع وخدمات عالية الجودة بأقل سعر ممكن يلقى صدىً قويًا لدى أعضائنا. وقد تجلى ذلك بوضوح في الربع الثالث أكثر من قطاع الغاز لدينا، حيث كان للأحداث في الشرق الأوسط تأثير كبير على إمدادات المنتجات وأسعار الغاز. وكما هو الحال دائمًا، فإن تركيزنا منصبّ على خدمة أعضائنا من خلال الحفاظ على المخزون وتقديم أفضل قيمة. وقد أسفر ذلك عن تحقيق أحجام قياسية في جميع الفترات المالية الثلاثة التي استمرت أربعة أسابيع في الربع، وتسجيل أرقام قياسية متتالية في حجم مبيعات الشركة. وشهدت الأسابيع الخمسة الأخيرة من الربع أعلى خمسة أسابيع من حيث حجم المبيعات على الإطلاق. وقد أدى فريق الغاز لدينا أداءً استثنائيًا في إدارة هذا الطلب غير المسبوق، والذي يتطلب عمليات توصيل متعددة للغاز يوميًا إلى العديد من المواقع. كما أن حساسية المستهلكين العالية للأسعار، والتي غذّت هذه الأحجام القياسية، دفعت العديد من الأعضاء إلى استخدام محطات الوقود التابعة لنا لأول مرة في الربع الثالث. نعتقد أن هذا سيعزز ولاء أعضائنا في المستقبل، حيث أن الأعضاء الذين يستخدمون محطات الوقود التابعة لنا ينفقون عادةً مبالغ أكبر في مستودعاتنا. نراقب عن كثب الآثار التضخمية طويلة الأجل لارتفاع أسعار النفط، بالإضافة إلى الآثار المستقبلية للرسوم الجمركية. يواصل فريق المشترين لدينا إظهار قدرتهم على التكيف، ويستخدمون خبراتهم الواسعة وكفاءاتهم العالية في محاولة للحد من تأثير الرسوم الجمركية على أسعار أعضائنا. هدفنا هو أن نكون السبّاقين في خفض الأسعار والأخيرين في رفعها، وسيشارك غاري بعض الأمثلة لاحقًا خلال المكالمة حول خفضنا للأسعار هذا الربع. كما أننا قادرون على تقديم قيمة أكبر لأعضائنا من خلال العديد من منتجات كيركلاند سيجنتشر الجديدة والمميزة. في الربع الثالث، وفيما يتعلق بالرسوم الجمركية، بدأنا بتقديم طلبات استرداد الرسوم الجمركية لوكالة حماية البيئة الأمريكية. نقوم بذلك من خلال العملية التي وضعتها إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية. سيتم تقديم هذه الطلبات خلال الأشهر القليلة القادمة، واستنادًا إلى تجارب مقدمي الطلبات الآخرين، نتوقع أن نبدأ في استلام المبالغ المستردة على الطلبات المعتمدة بشكل تدريجي خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر التالية. كما ذكرنا سابقًا، تتمثل خطتنا في إعادة جزء من الرسوم الجمركية التي تم تحميلها على أعضائنا بشكل أو بآخر. يعتمد مقدار المبلغ المُعاد وتوقيته على عدة عوامل، منها قيمة المبالغ المستردة التي نتلقاها وموعد وصولها، بالإضافة إلى تطورات الدعوى القضائية المرفوعة ضد الشركة بشأن عملية الإعادة. وبالنظر إلى أولويات النمو، يواصل فريق العقارات والعمليات لدينا التركيز على زيادة عدد مستودعاتنا الجديدة محليًا ودوليًا، حيث نستهدف افتتاح أكثر من 30 مستودعًا جديدًا سنويًا في السنوات القادمة. خلال الربع الحالي، افتتحنا أربعة مستودعات جديدة، ثلاثة منها في الولايات المتحدة ومركز أعمال إضافي في كندا. وبذلك، وصل إجمالي عدد مستودعاتنا إلى 928 مستودعًا حول العالم. نتوقع حاليًا افتتاح 26 مستودعًا جديدًا في السنة المالية 2026، أي بانخفاض مبنيين عن العام السابق، ومن المقرر افتتاح هذين المبنيين في السنة المالية 2027. كما أنجزنا حتى الآن هذا العام عمليتي نقل، مع خطة لنقل مستودع آخر في الربع الأخير. بينما نواصل نقل مستودعاتنا المختارة ذات الأحجام الكبيرة إلى مواقع أوسع تضم مواقف سيارات أكبر ومحطات وقود موسعة، بهدف تحسين تجربة أعضائنا وزيادة حجم المبيعات في هذه المستودعات، فإننا نحرز تقدماً ملحوظاً في المجال الرقمي لتقديم تجربة أكثر سلاسة وراحة لأعضائنا في جميع أنحاء المستودعات وعبر الإنترنت. ونتيجة لاستثماراتنا في التكنولوجيا والتزام موظفينا باستخدامها لتقديم تجربة مميزة لأعضائنا، نشهد تحسناً كبيراً في سرعة إتمام عمليات الدفع. تشمل التحسينات التي أدخلناها تطوير المحفظة الإلكترونية، وإطلاق بطاقة العضوية الرقمية، وإمكانية الوصول السريع عبر تطبيق كوستكو، وإطلاق أداة المسح المسبق لعربة التسوق عالمياً. كما حققت تجربة محطة الدفع التي تحدثت عنها في الربع الماضي نجاحاً، ونحن الآن بصدد دمج هذه التقنية في مستودعاتنا الجديدة ومبانينا ذات الأحجام الكبيرة. نعمل أيضاً على تحسين تجربة التجارة الإلكترونية لأعضائنا، وقد أطلقنا مؤخراً خدمات التوصيل في نفس اليوم في إسبانيا وفرنسا. أصبح التوصيل في نفس اليوم، المدعوم من شركائنا، وسيلة فعالة للغاية لتوفير المزيد من الراحة لأعضائنا. يبلغ متوسط وقت التوصيل في نفس اليوم في الولايات المتحدة الآن أقل من 45 دقيقة، ويبلغ متوسط تقييم رضا الأعضاء 4.8 من 5. ينمو هذا الجانب من أعمالنا بوتيرة أسرع من أعمالنا الرقمية بشكل عام، وهو عامل قوي في تعزيز ولاء العملاء، حيث أن أعضاءنا الأكثر إنفاقًا هم غالبًا من يستخدمون هذه الخدمة. وأخيرًا، مع ازدياد معرفتنا بكيفية تبني المستهلكين للذكاء الاصطناعي في عادات التسوق، نعمل مع الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي لتحسين وضوح قيمنا لأعضاء كوستكو الحاليين والمحتملين. نؤمن بأن الذكاء الاصطناعي يُغير طريقة بحث المستهلكين عن المنتجات، ويُمكن أن يُمثل فرصة كبيرة لكوستكو نظرًا لسلطتنا في تحديد الأسعار وتركيزنا على الجودة. مع ذلك، سأترك المجال لجاري لمناقشة نتائج الربع، وسأعود خلال جلسة الأسئلة والأجوبة للإجابة على بعض الاستفسارات.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

شكرًا لك يا روب. في بياننا الصحفي الصادر اليوم، أعلنا عن نتائج التشغيل للربع الثالث من السنة المالية 2026، والتي تمتد على مدى 12 أسبوعًا وتنتهي في 10 مايو. وكما هو معتاد، نشرنا عرضًا تقديميًا ضمن قسم "الفعاليات والعروض التقديمية" على موقعنا الإلكتروني المخصص للمستثمرين، يتضمن معلومات إضافية تدعم بياننا الصحفي. بلغ صافي الدخل للربع الثالث 2.192 مليار دولار، أو 4.93 دولار للسهم المخفف، بزيادة قدرها 15% عن 1.903 مليار دولار، أو 4.28 دولار للسهم المخفف في العام الماضي. وبلغ صافي المبيعات للربع الثالث 69.15 مليار دولار، بزيادة قدرها 11.6% عن 61.96 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. وارتفعت المبيعات المقارنة بنسبة 9.8% و6.6%، بعد تعديلها وفقًا لتضخم أسعار الغاز وتقلبات أسعار الصرف. وباستثناء مبيعات الغاز بالكامل، وبعد تعديلها وفقًا لتأثير تقلبات أسعار الصرف، ارتفعت المبيعات المقارنة أيضًا بنسبة 6.6%. أما المبيعات المقارنة المُعتمدة رقميًا، فقد ارتفعت بنسبة 21.5% و20.8%. بعد تعديل أسعار الصرف، تم الكشف عن تفاصيل مبيعاتنا المقارنة حسب القطاعات في كل من بيان أرباحنا والعرض التقديمي التكميلي. فيما يتعلق بمؤشرات مبيعات الربع الثالث، أثرت أسعار الصرف إيجابًا على المبيعات بنسبة 1% تقريبًا، بينما أثر تضخم أسعار الوقود إيجابًا على المبيعات بنسبة 2.2% تقريبًا. ارتفع معدل حركة المرور أو وتيرة التسوق بنسبة 2.4% عالميًا. ارتفع متوسط قيمة المعاملة أو التذكرة بنسبة 7.3% عالميًا، و4.2% باستثناء تضخم أسعار الوقود وتغيرات أسعار الصرف. بالانتقال إلى بيان الدخل، وتحديدًا إيرادات رسوم العضوية، فقد سجلنا إيرادات بلغت 1.373 مليار دولار، بزيادة قدرها 133 مليون دولار أو 10.7% على أساس سنوي. بعد تعديل أسعار الصرف، بلغت الزيادة 9.9%. شكلت زيادة رسوم العضوية في الولايات المتحدة وكندا في سبتمبر 2024 ما يزيد قليلًا عن ربع نمو إيرادات العضوية. باستثناء زيادة رسوم العضوية وتغيرات أسعار الصرف، نمت إيرادات العضوية بنسبة 7% على أساس سنوي. وقد نتج هذا النمو عن استمرار نمو قاعدة أعضائنا وترقيات العضويات التنفيذية. في نهاية الربع الثالث، بلغ عدد عضوياتنا التنفيذية المدفوعة 41.2 مليون عضوية، بزيادة قدرها 9.6% مقارنةً بالعام الماضي. أطلقنا خلال هذا الربع برنامج العضوية التنفيذية في الصين، وشهدنا إقبالًا مبكرًا قويًا في السوق. أنهينا الربع بإجمالي 82.9 مليون عضو مدفوع، بزيادة قدرها 4.1% مقارنةً بالعام الماضي، و148.5 مليون حامل بطاقة، بزيادة قدرها 4% على أساس سنوي. أما بالنسبة لمعدلات التجديد في نهاية الربع الثالث، فقد بلغ معدل التجديد في الولايات المتحدة وكندا 92.2%، بزيادة قدرها 10 نقاط أساسية عن الربع السابق، بينما بلغ المعدل العالمي 89.7% دون تغيير عن الربع السابق. وكما ذكرنا سابقًا، فإن الأعضاء الذين يسجلون عبر الإنترنت يجددون عضويتهم بمعدل أقل قليلًا من المسجلين في المستودعات، ومع نمو هذه الفئة كنسبة مئوية من إجمالي قاعدة أعضائنا، فإن هذا يُحدث ضغطًا تنازليًا على معدل التجديد الإجمالي. في الربع الثالث، كان من دواعي سرورنا أن نرى أن تركيزنا على زيادة معدلات تجديد عضوية هؤلاء الأعضاء من خلال التواصل الرقمي المُستهدف واستراتيجيات الاحتفاظ بهم قد عوض بشكل كبير التأثير السلبي لهذا التغيير في تركيبة قاعدة أعضائنا. بالانتقال إلى هامش الربح الإجمالي، انخفض معدلنا المُعلن عنه على أساس سنوي بمقدار 21 نقطة أساس، ليصل إلى 11.04% مقارنةً بـ 11.25% في العام الماضي. وباستثناء تضخم أسعار الوقود، ارتفع معدل هامش الربح الإجمالي بمقدار نقطة أساس واحدة. أما هامش الربح الأساسي، فقد انخفض بمقدار 46 نقطة أساس، وانخفض بمقدار 29 نقطة أساس عند استبعاد تضخم أسعار الوقود. وفيما يتعلق بهوامش الربح الأساسية على مبيعاتها الخاصة، فقد انخفضت هوامش الربح الأساسية على المبيعات الأساسية بمقدار 9 نقاط أساس. ويعود هذا الانخفاض إلى انخفاض طفيف في هوامش الربح في قطاعي المنتجات الطازجة والغذائية والسلع المتنوعة، حيث استثمرنا في خفض أسعار بعض السلع اليومية لأعضائنا، مثل البيض ولحم البقر. كما شكلت تكاليف النقل عائقًا خلال الربع بسبب ارتفاع أسعار الوقود. ويعود الفرق الكبير بين هوامش الربح الأساسية المُعلنة وهوامش الربح الأساسية على المبيعات الأساسية بشكل أساسي إلى تغيرات مزيج المنتجات، حيث شهدنا نموًا في مبيعات الوقود والتجارة الإلكترونية والصيدليات بوتيرة أسرع من مبيعات البضائع الأساسية والخدمات المساندة والأنشطة التجارية الأخرى. وارتفع هامش الربح الإجمالي بمقدار 9 نقاط أساس، وبمقدار 14 نقطة أساس عند استبعاد تضخم أسعار الوقود. يعود هذا إلى ارتفاع نسبة المبيعات في التجارة الإلكترونية والصيدليات، والذي قابله جزئيًا انخفاض في هامش الربح الإجمالي في قطاع الغاز. وقد أثر تطبيق نظام LIFO إيجابًا على هذا المعدل بمقدار 14 نقطة أساس، سواء مع احتساب تضخم أسعار الغاز أو بدونه. بلغت تكلفة تطبيق نظام LIFO 44 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من هذا العام، مقارنةً بـ 130 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من العام الماضي. استفاد هامش الربح الإجمالي لهذا الربع بمقدار نقطتين أساسيتين من تغطية الاستحقاقات المتأخرة في الربع الثالث من العام الماضي، والتي نتجت عن زيادة أيام إجازات الموظفين المشمولة في اتفاقية الموظفين لشهر مارس 2025. أما بالنسبة لتكاليف البيع والإدارة العامة (SGA)، فقد انخفض معدلها المُعلن عنه أو تحسن على أساس سنوي بمقدار 20 نقطة أساس، ليصل إلى 8.96% مقارنةً بـ 9.16% في العام الماضي، باستثناء تضخم أسعار الغاز. كما انخفض معدل تكاليف البيع والإدارة العامة أو تحسن بمقدار نقطتين أساسيتين على أساس سنوي. أما مكون العمليات ضمن تكاليف البيع والإدارة العامة، فقد انخفض أو تحسن بمقدار 12 نقطة أساس، ولكنه انخفض أو ارتفع بمقدار 3 نقاط أساس، باستثناء تأثير تضخم أسعار الغاز، حيث قابلت التحسينات الأساسية في الإنتاجية ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية. انخفض أو تحسن أداء قسم "سنترال" بمقدار 3 نقاط أساسية، وانخفض بمقدار نقطة أساسية واحدة باستثناء تأثير تضخم أسعار الغاز. بينما ظل تعويض الأسهم ثابتًا، وارتفع أو انخفض بمقدار نقطة أساسية واحدة باستثناء الغاز خلال هذا الربع. كما استفادت إدارة المبيعات والإدارة العامة (SGA) بمقدار 5 نقاط أساسية من تجاوز استحقاقات التعويض في الربع الثالث من العام الماضي لزيادة أيام الإجازة، وذلك وفقًا لاتفاقية الموظفين لعام 2025. وبلغت مصروفات الفوائد 32 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 35 مليون دولار أمريكي في العام الماضي، وذلك ضمن بند الدخل التشغيلي. أما إيرادات الفوائد، فبلغت 130 مليون دولار أمريكي، مقابل 95 مليون دولار أمريكي في العام الماضي، مدفوعةً بارتفاع الأرصدة النقدية وتقلبات أسعار الصرف الأجنبي. وحققت بنود أخرى فائدة قدرها 25 مليون دولار أمريكي، مقابل خسارة قدرها 10 ملايين دولار أمريكي في العام الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تقلبات أسعار الصرف الأجنبي. وفيما يتعلق بضرائب الدخل، بلغ معدل الضريبة لدينا في الربع الثالث 25.4%، مقارنةً بـ 26.2% في الربع الثالث من العام الماضي. وبالانتقال إلى بعض البنود الرئيسية الهامة في هذا الربع، فقد بلغت النفقات الرأسمالية 1.41 مليار دولار أمريكي. نُقدّر أن تبلغ النفقات الرأسمالية للعام بأكمله حوالي 6.5 مليار دولار أمريكي، وذلك في إطار استثماراتنا المستمرة في بناء شبكة أوسع من المستودعات الجديدة. كما نعمل على تجديد مستودعاتنا الحالية لتعزيز النمو المتواصل في المباني ذات الأحجام الكبيرة، وتوسيع شبكة مستودعاتنا لدعم الكفاءة التشغيلية، وتحسين تجربة الأعضاء الرقمية. وفيما يتعلق بأبرز إنجازات التسويق، وكما ذكر رون في كلمته الافتتاحية، كان لأسعار الوقود تأثير كبير على أداء الربع، حيث خصص أعضاؤنا نسبة أكبر من إجمالي إنفاقهم للوقود. وفي الوقت نفسه، شهدنا نتائج مبيعات قوية للغاية باستثناء الوقود، حيث استمر مزيجنا من التسويق والجودة والقيمة والابتكار في جذب الأعضاء. وسجلت مبيعات المنتجات الطازجة نموًا بنسبة عالية في الربع، مدفوعةً بقطاعي اللحوم والمخبوزات. ففي قطاع اللحوم، لاحظنا قوة في كل من قطع اللحم البقري الممتازة والبروتينات منخفضة التكلفة مثل اللحم المفروم والدواجن. أما في قطاع المخبوزات، فنواصل تحقيق النجاح مع إطلاق منتجات جديدة ومميزة، بما في ذلك مجموعة متنوعة من المعجنات والبسكويت الموسمية. وسجلت مبيعات المنتجات غير الغذائية نموًا بنسبة عالية. في الربع الثالث، كانت الأقسام الأكثر أداءً هي الذهب والمجوهرات، والأجهزة الكهربائية الصغيرة، والإطارات، والأثاث المنزلي، والصحة والجمال. حققت منتجات العناية الشخصية والرفاهية أداءً ممتازًا خلال الربع، بما في ذلك العطور ومنتجات العناية بالشعر والبشرة في قسمي الصحة والجمال والأجهزة المنزلية الصغيرة. لاحظنا أيضًا رغبة الأعضاء في إنفاق المزيد على منتجات العناية الشخصية ذات القيمة العالية، حيث الجودة والقيمة جاذبتان. على سبيل المثال، شهدنا نموًا في المبيعات بنسبة 50% تقريبًا في أجهزة الساونا وكراسي التدليك خلال الربع. في قسم المواد الغذائية والسلع المتنوعة، نمت المبيعات بنسبة متوسطة أحادية الرقم، مدفوعةً بالأطعمة المعلبة والحلويات. على الرغم من أن انخفاض أسعار البيض شكّل عائقًا أمام المبيعات، إلا أن هذا تم تعويضه جزئيًا بنمو كبير في منتجات أخرى مثل الوجبات الخفيفة البروتينية وألواح البروتين. كما تُساهم منتجات كيركلاند سيجنتشر في دفع النمو في قسم المواد الغذائية والسلع المتنوعة. نواصل الابتكار من خلال منتجات كيركلاند سيجنتشر الجديدة التي توفر خصومات تتراوح بين 15% و20% على الأقل مقارنةً بالعلامات التجارية الوطنية المماثلة ذات الجودة المماثلة أو الأفضل. شملت إطلاقات الربع الثالث مشروب الطاقة KS، وحليب KS فائق الترشيح، وفشار KS بنكهة ملح البحر، وطعام الكلاب KS بنكهة الدجاج المشوي. هدفنا هو أن نكون السبّاقين في خفض الأسعار حيثما نرى فرصًا لذلك، ومن الأمثلة على ذلك هذا الربع: أجنحة KS المقرمشة من 16.99 دولارًا إلى 14.99 دولارًا، ولوز KS بالشوكولاتة بالحليب من 19.99 دولارًا إلى 18.99 دولارًا، وكرات الجولف KS من 32.99 دولارًا إلى 29.99 دولارًا، وملاءات KS بحجم كينج من 89.99 دولارًا إلى 79.99 دولارًا. في الأعمال التجارية التكميلية، ارتفعت المبيعات بنسبة تتجاوز 20%. تصدّرت الصيدليات هذا النمو وحققت مكاسب كبيرة في حصتها السوقية خلال الربع. بالإضافة إلى صيادلتنا ذوي الخبرة الذين يقدمون رعاية فائقة لأعضائنا، هناك عدد من العوامل التي تُساهم في هذا النمو. تشمل هذه العوامل زيادة الطلب على GLP1 وإدراج WeGovy وOzEmpic في برنامج وصفات أعضائنا، وقيمة ممتازة لأدوية الحيوانات الأليفة، وقبول بطاقات Medicare D المرنة للأدوية التي تُصرف بدون وصفة طبية، وتوسيع نطاق خدماتنا في مجال الطلبات البريدية والصيدليات المتخصصة. وقد حققت مبيعات الوقود نموًا إيجابيًا بنسبة 20% تقريبًا، مدفوعةً بارتفاع سعر الغالون على أساس سنوي، بالإضافة إلى تسارع وتيرة المبيعات. وبالانتقال إلى التضخم، فقد ارتفع التضخم الإجمالي بشكل طفيف في الربع الثالث، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار الوقود. وقد تم تعويض هذا الارتفاع بانخفاض التضخم في أسعار المواد الغذائية والسلع المتنوعة والطازجة، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أسعار المنتجات الزراعية والبيض ومنتجات الألبان. كما ارتفع التضخم بشكل طفيف في السلع غير الغذائية، ونتوقع المزيد من التضخم في عدد من فئات السلع غير الغذائية مع بدء تأثير ارتفاع تكاليف الراتنج على تكلفة البضائع. وكما هو الحال دائمًا، يبذل فريق المشتريات لدينا قصارى جهده للتخفيف من تأثير ارتفاع التكاليف. سلسلة التوريد مستقرة بشكل عام، ويشعر التجار لدينا بالرضا حيال وضع مخزوننا. ومع اقتراب فصل الصيف، لدينا تعرض منخفض نسبيًا لمخاطر الشحن الناجمة عن الوضع في الشرق الأوسط، لكننا نواصل مراقبة الوضع عن كثب في السوق الرقمية. شهدنا تفاعلاً قوياً من الأعضاء في الربع الثالث، حيث ارتفعت حركة المرور على الموقع الإلكتروني والتطبيق بنسبة 37%. كما حققت أقسام الصيدلية، والذهب والمجوهرات، والأثاث المنزلي، والإطارات، والفعاليات الخاصة، والأدوات المنزلية، والمتاجر الكبرى نمواً مضاعفاً على أساس سنوي. ويُعدّ تقديم تجربة أكثر تخصيصاً لأعضائنا محوراً أساسياً لتركيزنا، ونحن مستمرون في إحراز تقدم في هذا المجال. في الربع الثالث، حققت عروض توصيات المنتجات المخصصة لدينا معدلات تحويل أفضل بثلاث مرات من معدلات التحويل المعتادة، وساهمت بما يقارب نصف مليار دولار من مبيعات التجارة الإلكترونية. وكما ذكر رون سابقاً خلال المكالمة، مع تزايد استخدام المستهلكين للذكاء الاصطناعي في البحث عن المنتجات والخدمات، نعتقد أن هذا يُمثّل فرصة مبيعات كبيرة لشركة كوستكو. ونحن الآن نستفيد من الذكاء الاصطناعي لتحسين صفحات منتجاتنا على الإنترنت، مما يزيد بدوره من ملاءمتنا لنماذج اللغة الكبيرة. ورغم أن حجم حركة المرور الناتجة عن البحث باستخدام الذكاء الاصطناعي لا يزال منخفضاً، فقد شهدنا نمواً ثلاثياً في الربع الثالث، وحقق هذا النشاط أعلى معدل تحويل بين جميع حركة المرور الواردة إلى موقعنا. وأخيرًا، مع تسريع وتيرة تطوير قدراتنا الرقمية، نعمل أيضًا على توسيع نطاق وصولنا، وقد شهد الربع الثالث من العام إطلاق تعاون جديد مع إعلانات جوجل ويوتيوب في مجال الإعلام التجاري. سيُسهّل إطلاق هذه الشراكة على العلامات التجارية والوكالات التعاون مع كوستكو للإعلام التجاري، ويُمثّل علامة فارقة في مسيرتنا نحو زيادة حصتنا من عائدات الإعلام التجاري. بهذا نختتم حديثنا المُعدّ مسبقًا بشأن الإصدارات القادمة. سنعلن عن نتائج مبيعاتنا لشهر مايو للأسابيع الأربعة المنتهية يوم الأحد 31 مايو، وذلك يوم الأربعاء 3 يونيو بعد إغلاق السوق. والآن، نفتح باب الأسئلة.

المشغل

وشكراً لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا كنتم قد اتصلتم هاتفياً وترغبون في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) على لوحة مفاتيح الهاتف لرفع يدكم والانضمام إلى قائمة الانتظار. إذا كنتم ترغبون في سحب سؤالكم، فما عليكم سوى الضغط على زر النجمة (*) مرة أخرى. إذا طُلب منكم طرح سؤالكم وكنتم تستمعون عبر مكبر الصوت على جهازكم، يُرجى رفع سماعة الهاتف والتأكد من عدم كتم صوت الهاتف عند طرح سؤالكم. لكي نتمكن من الإجابة على أكبر عدد ممكن من الأسئلة، نرجو منكم الاكتفاء بسؤال واحد فقط. مرة أخرى، اضغطوا على زر النجمة (*) للانضمام إلى قائمة الانتظار، وسؤالنا الأول من مايكل لاسر مع ubs. خطكم مفتوح.

مايكل لاسر (محلل أسهم)

مساء الخير. شكرًا جزيلًا على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. مع إدراكي التام أنكم لا تقدمون توجيهات، إلا أنه نظرًا لأن نمو العضوية الجديدة يُعدّ محركًا أساسيًا لنمو مبيعاتكم الإجمالية في المتاجر القائمة، حيث يُزيد هؤلاء العملاء الجدد من استخدامهم للمستودعات، وقد انخفض هذا المؤشر إلى 4.1%، وهو أدنى مستوى له منذ فترة، فهل ينبغي لنا أن نبقي توقعاتنا بشأن نمو مبيعاتكم في المتاجر القائمة على حالها، على الأقل في المدى القريب؟ إنها توقعات متواضعة للغاية، خاصةً مع الأخذ في الاعتبار أنكم ستُطبقون بعض التغييرات على ساعات عمل النادي في الأسابيع القادمة. شكرًا جزيلًا.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

مرحباً مايكل، شكراً على سؤالك. سأتناول هذا الموضوع على عدة مراحل. بدايةً، دعونا نعود قليلاً إلى صلب سؤالك حول العضوية وما نشهده من نمو عام، فقد سررنا بالنتائج التي حققناها خلال الربع، كما ذكرت في كلمتنا المُعدّة مسبقاً. عند النظر إلى نمو العضوية، باستثناء زيادة الرسوم وتقلبات أسعار الصرف، نجد أننا حققنا نمواً إجمالياً بنسبة 7%. ويعود جزء كبير من هذا النمو إلى استمرار تفاعل الأعضاء التنفيذيين، والذي ارتفع بنسبة تزيد عن 9% خلال الربع. ولعل هذه هي النقطة الأولى التي تربطها بتعليقك حول المبيعات. كما تعلم، فإن الأعضاء التنفيذيين ينفقون عادةً مبالغ أكبر ويزوروننا بشكل متكرر. وهذا مؤشر إيجابي للغاية من حيث التأثير وإمكانية تحقيق نمو مستقبلي في إنفاق الأعضاء. وكما ذكرت، فقد شهدنا نمواً في العضوية المدفوعة بنسبة تزيد قليلاً عن 4%. هذان العاملان معاً ساهما في تحقيق نمو بنسبة 7% في معدل العضوية. لقد سررنا أيضًا برؤية معدل تجديد العضوية يستقر نوعًا ما. فمع نضوج مزيج الأعضاء الرقميين ودخولهم في عملية تجديد العضوية، ومع بدء تطبيق فوائد استراتيجيات التسويق والاحتفاظ بالعملاء الأكثر استهدافًا، أو بالأحرى، مع إدراكنا لفوائدها، بدأ معدل تجديد العضوية يستقر. وهدفنا بالطبع هو مواصلة تحسين هذا المعدل من خلال تكثيف جهود التواصل والتسويق الموجه لأعضائنا. وكما ذكرتم، فقد شهدنا تباطؤًا في نمو العضوية السنوي في الأرباع الأخيرة، ونعزو ذلك إلى عدة عوامل، منها افتتاحنا أو عدم افتتاحنا مستودعات جديدة في أسواق جديدة رئيسية. إذا نظرنا إلى النمو الذي حققناه في السنوات السابقة، وخاصة في آسيا، فعند افتتاح مستودعات جديدة في اليابان والصين على سبيل المثال، نلاحظ عادةً زيادة كبيرة في عدد الأعضاء، ولكن غالبًا ما يكون معدل تجديد العضوية أقل بكثير، لأن لدينا شريحة كبيرة من المستهلكين الجدد الذين ينضمون إلينا لاستكشاف خدماتنا والاطلاع على ما نقدمه، وغالبًا ما يأتون من مناطق أبعد بكثير عن المستودع. لذا، لم نشهد افتتاحًا كبيرًا في سوق دولية جديدة منذ فترة، وهو ما يؤثر بالتأكيد على النمو. كما أننا نشهد نموًا أقوى في عدد المشتركين من العام الماضي. لذلك، نعتقد أن نسبة النمو التي تتراوح بين 4 و5% هي معدل طبيعي عندما لا يكون هناك زيادة كبيرة مرتبطة بحدث استثنائي مثل جائحة كوفيد-19 أو دخول سوق جديدة. لكن بشكل عام، مع استقرار معدل التجديد والنمو السنوي الذي نشهده في تسجيل الأعضاء الجدد، نشعر بالرضا حيال وضع العضوية، ونعتقد أن هناك فرصًا كبيرة لمواصلة النمو في المستقبل. وينطبق الأمر نفسه على نمو مبيعات المتاجر القائمة، نظرًا لأهميتها البالغة، خاصةً بعد تجاوز بعض العوامل المؤثرة الكبيرة التي شهدناها خلال السنوات القليلة الماضية. شكرًا لك. نعم، كما ذكرت، لا نقدم توقعات محددة بشأن اتجاهات السوق المستقبلية. لكننا نتوقع مواصلة زيادة حصتنا السوقية من خلال تقديم قيمة مميزة للأعضاء وتوفير منتجات عالية الجودة. ويمكنني القول بشكل عام أن ما نشهده حاليًا هو استمرار للاتجاهات التي لاحظناها خلال العام الماضي تقريبًا. فالأعضاء لديهم رغبة كبيرة وقدرة على الإنفاق، لكن توقعاتهم عالية جدًا فيما يتعلق بالجودة والقيمة والحداثة. ويبدو أن عرض القيمة الذي نقدمه يلقى صدىً إيجابيًا في هذا الصدد. لقد قمنا بتدوير بعض برامج بطاقات الهدايا الرئيسية، ويتم الآن تدوير مبيعات الذهب سنويًا. ومع ذلك، عند النظر إلى النتائج الأخيرة لمبيعاتنا، ما زلنا نحقق أداءً مماثلاً باستثناء الوقود بنسبة تتراوح بين 6 و7%، ولم نشهد أي تغيير يُذكر في هذا الأداء عند النظر إلى إنفاق الأعضاء ونمو العضوية خلال العام الماضي تقريبًا.

مايكل لاسر (محلل أسهم)

شكراً جزيلاً لك، وبالتوفيق. شكراً مايكل.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من سيميون غوتمان من مورغان ستانلي. خطك مفتوح.

بيدرو جيل

مساء الخير، معكم بيدرو جيل من شركة سيميون. شكرًا لكم على قبول سؤالنا. أود أن أسألكم أولًا عن هامش الربح الأساسي الذي انخفض تسع نقاط أساسية، وذلك بعد تراجعكم عن بعض المكاسب القوية التي حققتموها قبل أربعة أرباع تقريبًا. هل يُعدّ هذا مؤشرًا على أنكم تتبنون استراتيجية أكثر جرأة في تقديم القيمة لزيادة حصتكم السوقية والاستفادة من بعض توجهات المستهلكين؟ وهل تلاحظون شيئًا مشابهًا لدى المنافسين؟

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

نعم، شكرًا على السؤال. ربما سأعيد النظر في الأمر. كما ذكرنا سابقًا بخصوص هامش الربح الإجمالي، عندما نتحدث عن المعدل السنوي، فإننا ننظر إليه بشكل عام، ونركز بشكل خاص على معدل هامش الربح الإجمالي باستثناء التضخم أو الانكماش في أسعار الغاز. وخلال الربع الحالي، شهدنا تحسنًا بمقدار نقطة أساس واحدة في النتيجة. وكما ذكرتَ قبل قليل، فإننا نشهد حاليًا دورة نمو مماثلة لعامين، وأعتقد أننا حققنا أعلى معدل نمو في هامش الربح الإجمالي في السنة المالية 2025، وفي الربع الثالث من عام 2024 تحديدًا. ولكن كما ذكرنا سابقًا، على الرغم من أننا نقدم تحليلًا تفصيليًا لمعدل هامش الربح الإجمالي، إلا أننا نميل إلى التركيز على هذا المقياس بشكل عام، باستثناء التضخم أو الانكماش في أسعار الغاز، لأننا نميل إلى إدارة أعمالنا بشكل أكثر شمولية من التركيز على عنصر واحد فقط من هامش الربح الإجمالي. مع ذلك، شهد الربع الحالي العديد من المتغيرات. أولًا، حققنا نموًا أعلى في الإيرادات الإجمالية، ولكن ذلك جاء مصحوبًا بتغير كبير في تركيبة المبيعات. لذا، شهدنا ارتفاعًا في مبيعات الوقود، بالإضافة إلى زيادة في التجارة الإلكترونية والصيدلة. وقد أدى ذلك إلى تغيير ملحوظ في مزيج المبيعات، مما أثر على المعدل الأساسي الإجمالي. وبالنظر إلى معدل التكلفة الأساسية، كنا نعلم أننا نعيد تدوير رسوم كبيرة من العام الماضي وفقًا لطريقة LIFO. لذا، رأينا في ذلك فرصة، مع إدراكنا لارتفاع أسعار الوقود التي يواجهها أعضاؤنا، للاستثمار في زيادة القيمة المقدمة لهم، جزئيًا من خلال تعزيز قيمة الوقود في السوق لزيادة حجم المبيعات وحركة الزوار إلى محطاتنا، وكذلك في الأسعار اليومية. وكما ذكرت في كلمتي المُعدّة مسبقًا، وخاصةً فيما يتعلق بالبيض واللحوم، حافظنا على قيمة قوية لأعضائنا. لذا، رأينا في ذلك فرصةً للاستفادة من المزايا التي كنا نعيد تدويرها من العام السابق، وشعرنا أن هذا هو الخيار الأمثل لمواصلة دفع نمو الإيرادات وتقديم قيمة مضافة لأعضائنا. وبشكل عام، أجيب على الجزء الأخير من سؤالك، فنحن نعتبر أنفسنا منافسنا الأقوى. لذا فإن غالبية استثمارات الأسعار التي نقوم بها هي لأننا نريد حقًا ضمان تقديم قيمة رائعة لأعضائنا، وحيثما تتاح لنا فرص الاستثمار لدفع نمو الإيرادات مع الاستمرار في الحفاظ على هوامش الربح الإجمالية، فإننا نبحث عن فرص للقيام بذلك.

بيدرو جيل

حسنًا، ممتاز، هذا مفيد. وكمتابعة، هل لي أن أسألك عن تفاصيل مقارنة حركة المرور والتذاكر؟ عنصر التذاكر مهم للغاية. لو أمكنك توضيح نسبة المنتجات المتشابهة، والأسعار المتقاربة، والمنتجات المتنوعة، والسلال الكبيرة، فسيكون ذلك مفيدًا جدًا.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

نعم، هو في الواقع مزيج من كل ما سبق. نلاحظ زيادة في عدد المنتجات في سلة التسوق، ونشهد ارتفاعًا في قيمتها، ولكن تذكر أن جزءًا من هذا الارتفاع يعود إلى استبدال بعض المنتجات بأخرى أكبر حجمًا أو ذات جودة أعلى وقيمة أكبر. لذا، لا نميل إلى توزيع المنتجات بشكل فردي، بل نعتمد على مزيج من كليهما.

بيدرو جيل

حسناً، ممتاز، شكراً لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من كريستوفر هورفارز من شركة جي بي مورغان. خطك مفتوح.

كريستوفر هورفارس (محلل أسهم)

شكرًا. مساء الخير جميعًا. أردتُ أن أتطرق إلى موضوع التسعير الذي ذكرتموه في ملاحظاتكم المُعدّة. كما تعلمون، خفض الأسعار قبل انخفاض التكاليف المتوقع. تحدث أحد زملائكم عن إمكانية تحمل بعض الرسوم الجمركية، وربما تمرير السعر مبكرًا حتى مع وجود مخزون لديهم قبل فرض الرسوم. سؤالي الرئيسي هو: هل طرأ تغيير على منطق السوق بشكل عام، أم أن هذا مجرد استغلال مؤقت للظروف الراهنة؟

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

أجل، أعتقد يا كريس، أنني سأجيب على السؤال بطريقتين، وقد يرغب رون في إضافة بعض التعليقات التوضيحية أيضًا. أعتقد أنه من الأفضل، بالنظر إلى المشهد التنافسي، أن ننظر إلى السوق على أنه سوق عقلاني للغاية. حاليًا، نميل إلى أن نكون أكبر منافس لأنفسنا، وهدفنا دائمًا هو الحفاظ على سلطتنا في تحديد الأسعار ودعم أعضائنا. وكما ذكرتُ قبل قليل، نظرًا لتأثير ارتفاع أسعار الغاز، شعرنا بأهمية الاستمرار في تقديم قيمة أكبر لأعضائنا. حقًا؟ ربما. التعليق الأوسع الذي أود طرحه يتعلق أيضًا بتأثير ذلك على هامش الربح الإجمالي لدينا. أعتقد أنني شاركت هذا في ربعين سابقين عندما شهدنا تحسنًا ملحوظًا في هامش الربح الأساسي، فإن معدل هذا التحسن سيتذبذب من ربع إلى آخر. لذا، ننصحك بشدة بعدم التركيز بشكل مفرط على ربع واحد أو عنصر واحد من هامش الربح الإجمالي. نميل إلى إدارة الأمور بشكل أكثر شمولية، ونبحث في كيفية مواصلة الاستثمار وتعزيز القيمة وزيادة الإيرادات لأعضائنا هذا الربع. وكما ذكرت، استثمرنا أكثر في بعض السلع الأساسية مثل اللحم البقري والبيض، لأننا نملك الفرصة لذلك بفضل نظام رسوم LIFO الذي نطبقه، كما تمكّنا من توسيع نطاق إمداداتنا من الغاز. ولكن بشكل عام، عند النظر إلى مسار هامش الربح الإجمالي لدينا خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا الماضية، نجد أنه مستقر، وأقصد هنا هامش الربح الإجمالي باستثناء التضخم أو الانكماش في أسعار الغاز، فقد كان مستقرًا بشكل عام. شهدنا تحسنًا طفيفًا في نطاق خانة الآحاد المتوسطة، وكانت نتائج الربع الثالث متوافقة تمامًا مع هذا المسار، ولدينا القدرة على استثمار المزيد في القيمة لأعضائنا، حيث لاحظنا تأثير أسعار الغاز عليهم.

رون باكر

وهذا رون، وإضافةً إلى ما قاله غاري، كما تعلمون، فإنّ تحركاتنا في التسعير كانت استراتيجية وليست رد فعل. أعني أنّكم سترون هذه الأمور. أحد الأمثلة التي ذكرتموها هو بعض المخزون الذي كان لدينا خلال فترة ارتفاع الرسوم الجمركية. الآن، نحن بصدد استيراد سلع بأسعار أقل. قد نخفض أسعار بعض السلع في وقت مبكر لنتمكن من الحصول عليها بسرعة أكبر. خفضنا أسعار البيض بسرعة عندما بدأ سعر هذه السلعة بالانخفاض. لذا، نحن نستخدم هذا كأداة ضغط. لطالما أكدنا منذ فترة طويلة أننا أول من يخفض الأسعار وآخر من يرفعها، وكانت هذه الفترة مثالاً جيداً على ذلك، حيث دخلنا في سوق السلع الأقل تكلفة كلما أمكننا ذلك، وخفضنا الأسعار لأعضائنا.

كريستوفر هورفارس (محلل أسهم)

هذا منطقي. تاريخيًا، كنا نفكر في نسبة إجمالية تتراوح بين 4 و5 لنبدأ في رؤية الرافعة المالية الأساسية على المبيعات والإدارة العامة. كانت لديك نسبة 9% تقريبًا، أعتقد أن ذلك يعود لتأثير أسعار الصرف، لكنك في الواقع خفضت الرافعة المالية بمقدار ثلاث نقاط أساس. هل طرأ أي تغيير على ذلك؟ ذكرت تكاليف الرعاية الصحية، ومدى تأثير الشحن على هذا التدفق، وأي تعليق حول كيفية التفكير في المستقبل. شكرًا جزيلًا.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

نعم، باختصار، فيما يخصّ هامش الربح الإجمالي، لا أرى أي تغيير جوهري في وجهة نظرنا. إذا نظرنا إلى المكونات الرئيسية للعمليات، فقد بلغ هامش الربح الإجمالي في العمليات الأساسية حوالي 5%، ولكن مع ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية وبعض البنود الصغيرة غير المتكررة، فقد عوضت هذه العوامل هذا التأثير بشكل كبير. وفي العمليات المركزية، كان لدينا أيضًا بعض التسويات القانونية والاحتياطيات التي كان من شأنها أن تؤثر على الأرقام المركزية أيضًا. لذا، بالطبع، هناك دائمًا احتمال حدوث هذه البنود بشكل غير متوقع كل ربع سنة. ولكن باستثناء هذه البنود، كنا سنشهد هامش ربح معقول خلال الربع. وبشكل أكثر انسجامًا مع فكرة أن المقارنات التي تحقق هامش ربح إجمالي متوسطًا توفر مستوى معينًا من هامش الربح، كما ذكرت، فإن ذلك يستثني قطاع الغاز. بالطبع، لا نشهد عادةً نفس مستوى هامش الربح في قطاع الغاز، ولكن هذا ما نتوقعه في العمليات الأساسية.

كريستوفر هورفارس (محلل أسهم)

هذا منطقي. شكراً جزيلاً.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من أوليفر تشين مع تي دي كوان. خطكم مفتوح.

أوليفر تشين

مرحباً روبن، غاري. غاري، بالنظر إلى قطاع الإعلام في قطاع التجزئة، يختلف نموذج عملك تماماً عن غيرك من حيث كفاءة وحدات حفظ المخزون (SKU). ما هي المعايير أو الضوابط التي تضعها في اعتبارك لتحقيق التوازن بين رضا العملاء والفرصة الكبيرة المتاحة؟ ويبدو أنك في منعطف هام مع هذه الفرصة. أيضاً رون، مع استمرارك في السعي نحو الابتكار، ومواجهة التحديات التي تواجهك لتحقيق أداء متميز على مدى سنوات، هل هناك أي تنازلات فيما يتعلق بالنفقات؟ لا يتطلب الأمر رأس مال كبير لتحسين عمليات الدفع والأتمتة، بالإضافة إلى تطبيق الذكاء الاصطناعي لزيادة رضا العملاء، وذلك بالاستفادة من التكنولوجيا والتوزيع والسرعة. شكراً لك.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

شكرًا أوليفر. بخصوص سؤالنا عن وسائل الإعلام في قطاع التجزئة، أعتقد أن الأمر بسيط بالنسبة لنا، فالعضو دائمًا في المقام الأول. لذا، كان تركيزنا الأساسي في هذا المجال على تطوير إمكانيات التخصيص لتقديم رسائل أكثر ملاءمة للأعضاء، مما يُحسّن تجربتهم ويوفر لهم الوقت والمال. ومع بدء تطبيق هذه الإمكانيات، كنا نُطلق بالتوازي بعض الأنشطة الإعلامية على مواقع خارجية لتعزيز هذه الإمكانيات وإظهار ما يُمكن تحقيقه مع كوستكو ووسائل الإعلام في قطاع التجزئة لشركائنا في قطاع السلع الاستهلاكية. ومع توسيع نطاق هذه الإمكانيات، سنواصل النظر إلى وسائل الإعلام في قطاع التجزئة من هذا المنظور. فكيف تُساعدنا وسائل الإعلام في قطاع التجزئة على تقديم قيمة أكبر وتجارب أكثر ملاءمة لأعضائنا؟ وكيف يُمكن لشركائنا في قطاع السلع الاستهلاكية المشاركة في ذلك لتحقيق استثمار أفضل وعائد أعلى على إنفاقهم التسويقي؟ لذا، مع إطلاق المزيد من هذه الإمكانيات، نتوقع أن يزداد استخدام وسائل الإعلام في قطاع التجزئة، وأن ترتفع القيمة التي نُحققها من خلالها. لكن ذلك سيكون بالتأكيد من خلال منظور تجربة العضو وقيمة العضو، وبالطبع، كل ما نقوم به، يتم إعادة استثمار 80 إلى 90٪ من تلك القيمة في العضو لتقديم المزيد من القيمة له وأسعار أفضل حتى نتمكن من زيادة المبيعات.

رون باكر

ومرة أخرى، بخصوص سؤالي عن الإنفاق على التكنولوجيا، أعتبره استثمارًا رأسماليًا خفيفًا. فمن خلال ما نراه، نحقق عوائد ممتازة على استثماراتنا. تحدث غاري عن المبيعات التي نستفيد منها عبر التجارة الإلكترونية. صحيح أن هناك تكلفة للذكاء الاصطناعي، لكنها تُعوَّض بزيادة المبيعات والعائد الكبير الذي نحققه هناك أيضًا. أما على صعيد العمليات، فقد ساهمت التكنولوجيا التي نستخدمها في واجهات المستخدم بشكل كبير في رفع الإنتاجية. أعتقد أن ما ذكره عن الاستفادة من إيرادات المبيعات والإدارة يعكس بشكل جيد الفوائد التي نجنيها من خلال تقليل الازدحام، وتسريع خدمة أعضائنا، وبالتالي خفض تكاليف الرواتب في هذه المجالات أيضًا. لذا، لا نرى في ذلك أي عبء رأسمالي كبير في الوقت الحالي.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

مع أطيب التحيات. شكراً جزيلاً.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من تشاك غروم مع غوردون هاسكيت. أنت، دورك مفتوح.

تشاك غروم

مرحباً رون. مرحباً غاري. لدينا حوالي 45 دولاراً نقداً للسهم الواحد في الميزانية العمومية. هل يمكنك توضيح الصورة بشكل أوسع، ومساعدتنا في التفكير في تخصيص رأس المال، بما في ذلك خطط توزيع أرباح استثنائية، وكيفية استخدام المبالغ المستردة من الرسوم الجمركية مستقبلاً؟

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

بالتأكيد. شكرًا لك يا تشاك. نعم، فيما يخص رأس المال والاستراتيجية المالية، فنحن نعتمد نهجًا ثابتًا للغاية. أولويتنا القصوى هي مواصلة الاستثمار في الشركة لدفع عجلة النمو. وكما ذكرتُ في كلمتي المُعدّة، فإننا نركز بشكل كبير على تسريع بناء مستودعات جديدة، وتجديد المستودعات القائمة حيثما تتاح لنا الفرصة لتوسيع الطاقة الإنتاجية ودعم النمو المستمر، لا سيما في المواقع التي تعاني من محدودية رأس المال، أو بالأحرى، محدودية الطاقة الإنتاجية، وذلك من خلال توسيع شبكة المستودعات. كما نستثمر في القدرات التصنيعية التي تدعم نمو شركة كيركلاند سيجنتشر، مثل توسيع إنتاج النقانق وتحميص البن في بعض هذه المجالات. وبالطبع، نولي اهتمامًا كبيرًا للتفاعل الرقمي مع الأعضاء، ونستثمر في القدرات التقنية لتحسين تجربة الأعضاء، حيث تُعدّ هذه الاستثمارات على رأس أولوياتنا. كما نعمل على زيادة توزيعات الأرباح الدورية بمرور الوقت، كما تعلم، ونواصل إعادة شراء الأسهم بمستوى يتجنب التخفيف الناتج عن منح أسهم المديرين التنفيذيين التي نصدرها سنويًا. وكما ذكرت، نحن في وضع يسمح لنا بمواصلة توليد فائض نقدي يتجاوز هذه الأولويات. ونعتقد أنه في ظل تقييمنا الحالي، يُعد توزيع الأرباح الاستثنائية الطريقة الأمثل لإعادة السيولة الفائضة دون التخلي عن مرونة الاستثمار في النمو، حيثما نرى فرصًا سانحة لذلك. تستمر أرصدتنا النقدية في النمو، وسنقيّم بالطبع التوقيت والنهج الأنسب للتعامل مع هذا الوضع. من المهم التذكير بأن سعر السهم كان أقل بكثير من سعره الحالي عند آخر توزيع أرباح استثنائية. لذا، لتحقيق عائد مماثل، يجب أن تكون سيولتنا النقدية أعلى مما كانت عليه عند آخر توزيع أرباح استثنائية. سنواصل مراجعة هذه الخيارات مع مجلس الإدارة، ولكن لا توجد خطة محددة للإعلان عنها في الوقت الراهن. سنبقي المستثمرين على اطلاع دائم مع استمرارنا في التقييم.

تشاك غروم

حسنًا، ممتاز. هذا منطقي. وفيما يخص العقارات، ذكرتَ، على ما أظن، نقل ثلاثة متاجر هذا الربع أو ربما هذا العام. هل يمكنك مساعدتنا في تحديد الفرص المتاحة وتذكيرنا بالحد الأدنى لحجم المبيعات الذي تعتمده عادةً عند الرغبة في نقل نادٍ؟

رون باكر

كما تعلمون، يعتمد الأمر بشكل أساسي على المنشأة الحالية. لدينا بعض مواقع نوادي الأسعار القديمة في شمال شرق البلاد، وهي منشآت أصغر تضم 500 موقف سيارات. عندما تصل هذه المواقع إلى مستوى متوسط حجم المستودعات الذي نشهده في الولايات المتحدة، نرى حينها فرصًا لزيادة المبيعات في تلك السوق. لذا، من الصعب تحديد مبلغ معين عالميًا نعتمد عليه لتحقيق ذلك. الأمر يتعلق بحجم العمل وحجم المنشأة وكيفية تقديمنا الخدمات لأعضائنا في محطات الوقود ومواقف السيارات وحركة المرور داخل المستودع. لذلك، كما نرى، هو هدف متغيّر باستمرار.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

ممتاز. شكراً لكم جميعاً.

تشاك غروم

شكراً لك. شكراً لك يا تشاك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من سكوت سيكاريلي من شركة Truist. خطك مفتوح.

سكوت سيكاريلي (محلل أسهم)

مرحباً يا شباب. شكراً لوقتكم. يبدو أن اثنين من أكبر منافسيكم عالمياً، وبالأخص في الولايات المتحدة، وول مارت وأمازون، يواصلان رفع مستوى المنافسة، إن صح التعبير، في سرعة التوصيل. ونظراً لهذه الحقيقة، والزيادة المحتملة في عدد الوكلاء الذين يتعاملون مع التجارة الإلكترونية، يبدو أن قدرات التوصيل وسرعته ستزداد أهمية مع مرور الوقت. فهل تعتقدون أن كوستكو ستحتاج في نهاية المطاف إلى بناء بنية تحتية خاصة بها للتوصيل من طرف ثالث؟ وهل تعتقدون أنه يمكنكم الاعتماد كلياً على شركاء من أطراف ثالثة للمنافسة في مثل هذه البيئة؟ شكراً.

رون باكر

كما تعلمون، أعتقد أننا سنواصل دراسة هذا الأمر. قبل بضع سنوات، وتحديدًا في عام 2020، قمنا بعملية استحواذ للدخول في مجال توصيل الشحنات الكبيرة والضخمة، لأننا شعرنا بوجود فرصة كبيرة لتقليص أوقات التوصيل. وقد كان ذلك مثمرًا للغاية للشركة، ونقدم مثالًا رائعًا في هذا الصدد. حاليًا، نعتمد على خدمة التوصيل في نفس اليوم. لدينا شركاء خارجيون ممتازون، كما ذكرت في كلمتي الافتتاحية، يحققون رضا أعضائنا بنسبة عالية، ونصل إلى متوسط 45 دقيقة أو أقل في حال طلب أحد الأعضاء توصيلًا سريعًا. لذا، نحن راضون حاليًا عن شركائنا الحاليين. نواصل تقييم الوضع ودراسة كيفية تحسين أوقات التوصيل عبر شبكتنا وفي جميع أنحاء العالم. وسنواصل مراجعة هذا الأمر إذا احتجنا إلى مزيد من التكامل الرأسي في هذا المجال.

سكوت سيكاريلي (محلل أسهم)

فهمت، شكراً لك. شكراً لك يا سكوت.

المشغل

وسؤالنا التالي من زيهان ما مع بيرنشتاين. خطك مفتوح. مرحباً. شكراً لك على الإجابة على هذا السؤال أيضاً. فيما يخص فهم حركة المرور، كان هناك تغيير كبير في التقويم خلال الربع الثالث، ولكن يبدو أن حركة المرور كانت أقل من المعدل التاريخي، على الأقل في الجزء الأول من الربع الثالث، ثم بدأت بالنمو في أبريل. هل يمكنك مساعدتنا في فهم أمرين: أولاً، ما مدى استفادة تسارع حركة المرور في أبريل من ارتفاع أسعار الوقود، مما أدى إلى زيادة الإقبال على المتاجر؟ ثانياً، هل هناك طريقة هيكلية لتحسين حركة المرور بشكل أكبر، خاصةً وأن العديد من متاجركم قد تكون مكتظة بالفعل، وبالتالي قد لا تتمكنون من جذب المزيد من حركة المرور من الآن فصاعداً؟ شكراً لك.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

نعم، شكرًا على السؤال. بخصوص حركة المرور، أعتقد أنه من المهم أن نلقي نظرة على آخر 12 شهرًا تقريبًا، لأننا لاحظنا تغيرًا في مزيج البيانات مع مرور الوقت. قبل عام تقريبًا، كان متوسط حجم سلة المشتريات ثابتًا أو سلبيًا بعض الشيء، ثم شهدنا زيادة فيه، وارتفعت حركة المرور بنسبة متوسطة أحادية الرقم. وما لاحظناه هو استمرار نفس الاتجاه العام الذي شهدناه آنذاك. ولكن مع انخفاض متوسط حجم سلة المشتريات، لاحظنا زيادة في حجم السلة، واستمرت حركة المرور في النمو بنسبة 2% تقريبًا، على ما أعتقد. إذا قارنا النتائج الشهرية الأخيرة بنسبة 5%، فسنجد أن النمو لا يزال جيدًا، ولكنه بالتأكيد أقل قليلًا مما كان عليه، وهو أشبه بتطبيع، إن صح التعبير، على مدار عامين، حيث تقاربت النسبتان. أعتقد أنه من الصعب تحليل بيانات الأشهر الفردية واستخلاص استنتاجات كثيرة منها. أعتقد أننا بذلنا جهودًا كبيرة خلال الفصول الأخيرة لتوفير المزيد من الفرص للأعضاء لزيارة مراكزنا بشكل متكرر. سواءً كان ذلك من خلال تمديد ساعات عمل محطات الوقود قبل الارتفاع الأخير في أسعار البنزين، أو تمديد ساعات عمل مستودعاتنا التي بدأناها قبل عام تقريبًا. بالإضافة إلى العمل الذي ذكره رون سابقًا حول إعادة تصميم وتوسيع المستودعات لزيادة طاقتها الاستيعابية، سواءً في مواقف السيارات أو محطات الوقود. لذا، أعتقد أننا نركز بشكل كبير على ضمان استمرار هذا المسار في حركة العملاء. لكنني أعتقد أننا سنشهد بعض التقلبات في الأشهر الفردية نظرًا لبعض العوامل المختلفة، كما ذكرت، المتعلقة بتغير سلوك الأعضاء. وأعتقد أنه خلال الفترة التي تحدثت عنها كمثال، مررنا بفترة قام فيها الأعضاء بتخزين السلع خوفًا من تأثير الرسوم الجمركية على التكاليف. وأعتقد أنك ترى بعضًا من ذلك يظهر في بيانات كل شهر على حدة. لكن بشكل عام، نشعر بالرضا حيال نمو حركة المرور الذي نشهده عندما ننظر إليه على أساس عامين وعلى أساس سنوي فردي أيضًا.

رون باكر

إضافةً إلى ما ذكره غاري بشأن نفقاتنا الرأسمالية، من استحواذنا على عقارات مجاورة لمستودعاتنا وتوسيع مواقف السيارات، تُعدّ كفاءة استخدام التكنولوجيا عاملاً رئيسياً في زيادة حركة المرور. فإذا تمكّنا من إنجاز معاملات الأعضاء بسرعة أكبر، سنتمكن من استخدام مواقف السيارات بشكل أسرع، ما يُحسّن حركة المرور في المستودعات ذات الكثافة العالية. كما أننا نولي اهتماماً استراتيجياً لمواقع التوسع داخل المناطق الحضرية. وقد أثبتنا أنه عند افتتاح مبنى في سوق قائمة، فإن إعادة بناء المباني القائمة بعد تخفيف الضغط عليها يُحقق نتائج ممتازة. وبالتالي، نشهد زيادة ملحوظة في حركة المرور في تلك المستودعات التي تم تخفيف الضغط عنها، وذلك من خلال التوسع الاستراتيجي في مواقع جديدة حول العالم.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

ربما أذكر أيضًا أنك سألت عن الوقود. للتأكيد فقط، لم تذكر هذا، ولكن أردتُ أن أوضح أن حركة مرور محطات الوقود غير مُدرجة في إحصائيات حركة المرور لدينا. بشكل عام، يزور أقل من نصف أعضائنا المستودع عند زيارتهم لمحطة الوقود. لا أظن أننا شهدنا تغييرًا كبيرًا. عند النظر إلى نتائجنا في الربع الثالث فيما يتعلق بحركة المرور الإجمالية، نعتقد أن ذلك يعود جزئيًا إلى أن العديد من الأعضاء يزيدون من وتيرة زيارتهم لمحطة الوقود للتزود بالوقود بين فترات الانتظار المعتادة بين نفاد الخزان، وذلك بسبب القلق بشأن سعر الوقود غدًا. لكننا نعتقد أن هذه طريقة رائعة لبناء ولاء العملاء على المدى الطويل. عندما ننظر إلى أعضائنا الذين يتعاملون معنا في مجال الوقود، نجد أنهم يزوروننا بشكل عام بوتيرة أعلى، وينفقون معنا أكثر، كما أنهم يجددون اشتراكاتهم بمعدل أعلى. لذلك نعتقد أن هذا مؤشر جيد على النمو طويل الأجل للشركة، بينما نواصل تعزيز تفاعل العملاء مع قطاع الوقود.

زيهان ما

هذا مفيد جدًا، شكرًا لك. وسؤالنا التالي يأتي من بيتر بنديكت مع بيرد. خطك مفتوح.

المشغل

أهلاً يا رفاق، شكراً لكم، شكراً لكم على الإجابة على السؤال.

بيتر بنديكت

أعلم أننا سنحصل على الأرقام الرئيسية الأسبوع المقبل، لكنني أتساءل عما إذا كان بإمكانك التعليق على أي تغييرات سلوكية أو في الاتجاهات لاحظتها حتى الآن. من الواضح أن الوضع ديناميكي للغاية، والجميع على دراية بذلك. وفي هذا السياق، ربما يكون هناك سؤال أوسع نطاقًا حول GLP1s. لقد تحدثت عنه في ملاحظاتك المُعدّة. أود أن أعرف كيف يؤثر ذلك على أداء أي فئة لديك، أو كيف تفكر في التوسع في فئات مختلفة خلال الأشهر والسنوات القادمة. ًشكراً جزيلا.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

أجل، شكرًا لك يا بيتر. كما ذكرت، سنعلن عن التخفيضات الأسبوع المقبل، لذا لن أتطرق إلى أي اتجاهات قصيرة المدى، ولكن سأعود إلى بعض الملاحظات التي ذكرتها سابقًا، وهي أننا عمومًا لا نلاحظ أي تغيير كبير في سلوك الأعضاء. مع ذلك، أود التنويه إلى مسألة الوقود. بالطبع، أسعار الوقود تشغل بال الأعضاء بشكل كبير، ولها تأثير بالغ على النمو الإجمالي في مبيعات الوقود، كما أنها تشكل نسبة أكبر من إجمالي إنفاق العضو شهريًا نظرًا لارتفاع أسعار الوقود في السوق اليوم. لقد وسعنا نطاق أسعارنا لضمان تلبية احتياجات أعضائنا. لكننا نعلم أن هذا الأمر يشغل بالهم بشدة. أما بالنسبة للمنتجات الأساسية، فهي ثابتة جدًا. أعتقد أن الجودة والقيمة والتجديد أمور بالغة الأهمية، وهي ما يركز عليه فريق المشتريات لدينا يوميًا. وما زلنا نرى أن مزيج المنتجات التي تقدم قيمة رائعة يوميًا يحقق أداءً ممتازًا، وكذلك المنتجات الجديدة والمميزة. هناك مثالان على ذلك، وهما يشملان جميع أقسامنا الثلاثة غير الغذائية، بالإضافة إلى قسمي الأطعمة والمشروبات الطازجة. في قسم المنتجات غير الغذائية، نجد المنتجات اليومية في الإطارات والمستلزمات الطبية الكبرى وقسم الصحة والجمال، حيث نقدم قيمة رائعة لأعضائنا يمكنهم الاستفادة منها يوميًا. ومن ناحية أخرى، نجد منتجات ذهبية جديدة لأعضائنا للاستفادة منها في المناسبات الخاصة. ذكرتُ بعض منتجات العناية الشخصية التي نبيعها في قسمي الصحة والجمال والأجهزة المنزلية الصغيرة. هذه هي المجالات التي أرى فيها الأعضاء يستغلون فرصًا رائعة لتدليل أنفسهم بأسعار مميزة، وينطبق الأمر نفسه على قسم المنتجات الطازجة. لا تزال اللحوم الممتازة تحقق أداءً ممتازًا بفضل القيمة والجودة التي نقدمها، كما نشهد نموًا قويًا في مبيعات اللحم المفروم والدواجن. أما بالنسبة للقيمة اليومية التي نقدمها، فأعتقد أن أهم ما نلاحظه فيما يتعلق بأدوية GLP1 هو أن القيمة التي نقدمها في صيدليتنا تساعد الأعضاء على الاستفادة من هذه الأدوية بطريقة فعالة من حيث التكلفة. أعتقد أنني أشرت في كلمتنا المُعدّة مسبقًا إلى أن أحد الأمور التي نلاحظها في قطاع الأغذية والسلع المتنوعة، والتي نركز عليها بشدة، هو أن جميع منتجات البروتين تحقق أداءً ممتازًا حاليًا. مثل وجبات البروتين الخفيفة، وألواح البروتين، وأصابع اللحم البقري. أطلقنا منتجنا الخاص من أصابع اللحم البقري "كيركلاند سيجنتشر" الذي يحقق مبيعات هائلة ويقدم قيمة رائعة لأعضائنا. هذا مثال على مجال نركز فيه بشدة على هذه المنتجات نظرًا لما نراه من إقبال من أعضائنا، والقيمة والجودة التي يبحثون عنها.

رون باكر

أما فيما يخصّ التسويق، فقد أتيحت لي الفرصة خلال الربع الأخير للقاء عدد من كبرى شركات السلع الاستهلاكية مع سارة، رئيسة قسم التسويق لدينا، وأودّ أن أؤكد لكم أنهم يُجرون تغييرات إيجابية بناءً على احتياجات عملاء برنامج الممارسات الجيدة في التصنيع. وقد ذكر غاري البروتينات. أطلقنا مؤخرًا حليب كيركلاند سيجنتشر ألترا المُصفّى بالبروتين ضمن منتجات الألبان لدينا، وقد حقق نجاحًا باهرًا بفضل احتوائه على نسبة عالية جدًا من الألياف والمغنيسيوم. لذا أعتقد أن فريق المشترين لدينا مُلمٌّ تمامًا بتأثير برنامج الممارسات الجيدة في التصنيع واحتياجات أعضائه. وأنا مُعجبٌ جدًا بما أراه من شركات السلع الاستهلاكية الكبرى، وكيف تستغلّ الفرص المستقبلية المُحتملة. هناك فرصة كبيرة، وأشعر أننا في طليعة هذه الفرصة.

بيتر بنديكت

هذا خبر سار. شكرًا جزيلًا. شكرًا لمنظمة بيتا.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من روبيش باريك من شركة أوبنهايمر. خطك مفتوح.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

مساء الخير. شكرًا على إجابة أسئلتي. بالعودة إلى تعليقك على البحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي، كنت أتساءل عما إذا كنت تلاحظ أي فوائد في فئات أو خدمات معينة من حيث حركة المرور ومعدل التحويل؟ أعتقد أن التأثير واسع النطاق. روبيش، كما ذكرنا سابقًا، ما زلنا في المراحل الأولى، لكننا بدأنا العمل على تحديث صفحات منتجاتنا لضمان توافقها مع نماذج اللغة الكبيرة وترجمتها بشكل صحيح، ما يُبرز قيمتنا وجودتنا. وكما تتخيل، فنحن ملتزمون بتقديم قيمة عالية لأعضائنا والتزامنا بالجودة. لذا، فإن تقييمات الأعضاء وتعليقاتهم على المنتجات التي نبيعها إيجابية نسبيًا مقارنةً بالبدائل، وتتوافق هذه التقييمات بشكل جيد مع نماذج اللغة الكبيرة. لذلك، أقول إننا نظهر بشكل أكثر انتظامًا عندما يبحث أعضاؤنا عن هذه المنتجات، ولدينا خطط لضمان استمرار ظهورنا بشكل منتظم في المستقبل. ونعتقد أنها فرصة بينما نواصل تطوير استراتيجيتنا هناك لضمان حصولنا على حصتنا العادلة على الأقل من هذا النشاط مع تغيير الأعضاء لسلوكهم.

رون باكر

من الأمثلة الجيدة على ذلك فئات الأجهزة المنزلية. نقدم قيمة ممتازة للأجهزة المنزلية، قيمة يومية رائعة. لكن قيمتنا الحقيقية تكمن في التسعير الشامل الذي يتضمن التوصيل والتركيب والتنظيف. لم تكن عمليات البحث التقليدية تُظهر كل هذه القيمة. أما الآن، وبفضل نماذج اللغة المتطورة، أصبح بإمكاننا استعراض القيمة الكاملة، مثل الإطارات التي يشمل سعرها التركيب، ومخاطر الطريق، والنيتروجين. لذا، نحن متفائلون جدًا بشأن البحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي وقدرته على سرد قصة كوستكو كاملةً، وإبراز القيمة الحقيقية لما نقدمه.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

ممتاز. وسؤالي التالي يتعلق بقطاع الوقود، فقد لاحظتم زيادة ملحوظة في حجم المبيعات. كيف تنظرون إلى فرص زيادة الإنتاجية، وهل من المتوقع أن نشهد زيادة دائمة في حجم مبيعات الوقود مستقبلاً نتيجة للتغيرات الأخيرة في سلوك المستهلكين؟ شكرًا لك يا روبيش. من الصعب التنبؤ بما سيحدث لأسعار البنزين، لكننا نعتقد أننا من خلال توسيع نطاق خدماتنا وتقديم قيمة أكبر لأعضائنا، كما ذكرتُ سابقًا في المكالمة، نلاحظ أن الأعضاء الذين يتعاملون معنا في مجال الوقود يزورون محطاتنا بشكل متكرر، ويتسوقون أكثر، ويشترون كميات أكبر، ويجددون عضويتهم بمعدل أعلى. لذا، نعتقد أن زيادة عدد الأعضاء الذين يزورون محطاتنا بانتظام، وحتى كما ذكر رون في كلمته، نرى بعض الأعضاء الذين يستخدمون محطاتنا لأول مرة، رغم أنهم أعضاء منذ فترة، وهذا مؤشر مشجع على ولاء طويل الأمد. لذا أعتقد أن التنبؤ بأسعار البنزين نفسها أكثر صعوبة بعض الشيء، لأننا غالباً ما نلاحظ أنه عندما ترتفع أسعار البنزين، يكون المشتركون على استعداد إما للسفر لمسافة أطول قليلاً أو إدراك أن تعبئة الوقود قد تستغرق وقتاً أطول بسبب ازدحام محطاتنا. لذا يمكننا ملاحظة هذا التغير بمرور الوقت بناءً على تغيرات أسعار البنزين. لكننا نؤمن بأن تعامل المشتركين معنا لشراء البنزين يُعدّ تذكيراً وتأكيداً قيماً للقيمة الإجمالية التي نقدمها، ومن المرجح أن يُعزز ولاءهم على المدى الطويل، استناداً إلى ما لاحظناه تاريخياً مع المشتركين الذين يشترون البنزين منا مقارنةً بمن لا يشترونه. شكراً جزيلاً.

روبيش باريك

شكراً لك يا روبيش.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من جريج ميلاج من شركة إيفركور آي إس آي. خطك مفتوح.

جريج ميلاج

شكرًا. أودّ أن أتحدث بتفصيل أكبر عن انخفاض التضخم والتضخم. هل ما زال معدل التضخم يقارب 1% في جميع القطاعات يا غاري؟ هل هذا تقدير دقيق؟ لأنك ذكرتَ أن هناك بعض الشركات الجيدة وبعض الشركات السيئة خلال الربع.

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

نعم، كان أعلى قليلاً خلال الربع يا غريغ. كما تعلم، كنا نتحدث سابقاً عن نسب تتراوح بين خانة الآحاد المنخفضة والمتوسطة. لكن في الحقيقة، معظم الزيادة، إن لم تكن كلها، في معدل التضخم، تشمل أسعار الوقود، وكما تتوقع، كان الوقود الجزء الأكبر من التضخم. إذا شرحت لك الأمر بمزيد من التفصيل بين بعض الفئات والسلع التي ذكرتها في ملاحظاتي المُعدّة مسبقاً، فإن أسعار المنتجات الطازجة والأطعمة والسلع المتنوعة كانت أقل قليلاً خلال الربع. ويعود ذلك بشكل كبير إلى انخفاض أسعار المنتجات الزراعية والبيض ومنتجات الألبان. ما زلنا نشهد تضخماً في أسعار لحوم البقر واللحوم المُصنّعة ومنتجات مثل الحلويات. لذا، هناك بالتأكيد تقلبات في أسعار الأطعمة والسلع المتنوعة. لكن التأثير الصافي كان انخفاضاً طفيفاً في أسعار المنتجات الطازجة والأطعمة والسلع المتنوعة خلال الربع. أما أسعار السلع غير الغذائية فكانت أعلى قليلاً خلال الربع. ويعود جزء من ذلك إلى ارتفاع تكلفة رقائق الذاكرة في أجهزة الكمبيوتر، مما يؤثر على أسعار السلع الأساسية. انتهزنا الفرصة لشراء بعض المنتجات مسبقًا في محاولة لتخفيف الأثر على أعضائنا. وهذا ما نلاحظه بالفعل في أسعار المنتجات. أما بالنسبة للسلع غير الغذائية الثانوية، فمن المرجح أن نشهد ارتفاعًا في أسعار المنتجات التي تحتوي على مكونات بلاستيكية أو بوليستر أو قطن، خاصةً إذا استمرت أسعار النفط مرتفعة، وذلك بسبب ارتفاع تكاليف الراتنج. فهمت. وبالنسبة للبنزين، ذكرتم أنكم وسعتم هوامش الربح. هل انخفض هامش الربح بسبب ذلك، أم أنكم رفعتم الأسعار بشكل أقل بينما رفع الجميع الأسعار؟ كان ربحنا أعلى قليلًا مقارنةً بالعام الماضي، لكن معدل المبيعات كان أقل بكثير. فهمت.

جريج ميلاج

شكراً لك وبالتوفيق. شكراً لك يا غريغ.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من جون هاينبوكل من شركة غوغنهايم بارتنرز. خطك مفتوح.

جون هاينبوكل (محلل أسهم)

يا شباب، ربما رون، لديّ سؤالان مترابطان. أولًا، كيف يبدو وضع الأندية الجديدة، وأعلم أنه يمتد لعدة سنوات في أوروبا وآسيا، لنقل خلال السنوات الثلاث القادمة. ثانيًا، أين يوجد أكبر عدد من الأندية الجديدة؟ ثانيًا، عندما تفكرون في الطاقة الاستيعابية في كندا، حيث لديكم عدد كبير من المركبات المائية ذاتية القيادة وتضيفون أندية جديدة، كيف يبدو وضع الطاقة الاستيعابية في ذلك البلد؟ حسنًا، في كندا، نعم، لدينا إمكانات نمو كبيرة. لدينا بعض الأندية، ولدينا خطة للسنوات الثلاث إلى الخمس القادمة. لذا نتوقع نموًا قويًا ومستمرًا في كندا على الأقل خلال السنوات الخمس القادمة. بعد ذلك، سنضطر إلى العودة لتقييم وجهتنا في آسيا. لا تزال هناك فرص كبيرة في الصين وكوريا واليابان وتايوان، ونرى فرصة لبعض المواقع الأخرى في تلك المنطقة. لكننا نعتقد أن تلك الدول الثلاث الكبرى الأخرى لديها أكبر إمكانات لنا أيضًا. في أوروبا، ما زلنا في بداية الطريق في فرنسا، ونتوقع نموًا ملحوظًا. أما إسبانيا، فلديها مهلة أقصر، ونتوقع نموًا كبيرًا فيها خلال السنوات الثلاث المقبلة. وقد كان أداء المملكة المتحدة قويًا جدًا بالنسبة لنا خلال السنوات الثلاث الماضية. لذا، أعتقد أننا نتوقع مستقبلًا واعدًا في المملكة المتحدة أيضًا. نتوقع توسعًا دوليًا قويًا خلال السنوات الخمس إلى العشر المقبلة. ومن المرجح أن تكون هذه الدول رائدة خارج أمريكا الشمالية. حسنًا، شكرًا لك.

رون باكر

وسؤالنا الأخير يأتي من كريس ناردون من بنك أوف أمريكا. خطك مفتوح.

كريس ناردون

شكرًا لكم. فيما يخص قوة عضوية المديرين التنفيذيين مقارنةً بالاتجاهات الأخيرة، هل لاحظتم زيادة في عدد العملاء الذين ينتقلون من العضوية الذهبية إلى عضوية المديرين التنفيذيين، أم أن القوة الحالية مدفوعة بشكل أكبر باختيار العملاء الجدد للعضوية الأعلى؟ وبالحديث عن ارتفاع أسعار الوقود، هل لاحظتم تحسنًا في اكتساب أعضاء جدد مع تقدم فصل الربيع؟

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

أجل، شكرًا على الأسئلة يا كريس. بالنسبة للعضوية التنفيذية، فالأمر مزيج من الاثنين. نلاحظ بالتأكيد زيادة في ترقيات العضوية من العضوية الذهبية، ولكننا نلاحظ أيضًا ارتفاعًا في نسبة الأعضاء الجدد الذين يشتركون في العضوية التنفيذية مع المزايا الإضافية التي نقدمها، وخاصة ساعات العمل الممتدة وخصم 10 دولارات شهريًا على تطبيق Instacart عند تجاوز الإنفاق حدًا معينًا. عفوًا، ما هو الجزء الثاني من السؤال؟ حسنًا، لا أعرف. قد يُعزى ذلك إلى أي عامل على حدة، لكننا نشهد بالتأكيد نموًا سنويًا في عدد المشتركين الجدد كما ذكرت سابقًا في المكالمة. لذا نحن سعداء بهذا الزخم، ومن الواضح أننا شهدنا نموًا أعلى العام الماضي أيضًا كما أشرت. لذلك نحن متفائلون بالنمو الذي نشهده. لا يمكنني القول بالضرورة أننا نعزوه إلى عامل واحد، لكننا نشهد بالتأكيد نموًا مستمرًا في عدد المشتركين الجدد سنويًا.

كريس ناردون

حسنًا، والآن ننتقل إلى إطلاق البرنامج التنفيذي في الصين. كيف تسير الأمور مقارنةً بتوقعاتكم؟ وهلّا ذكّرتمونا بالأسواق الدولية الأخرى التي يمكنكم فيها إطلاق هذا البرنامج لاحقًا؟

غاري ميلرتشيب (المدير المالي)

نعم، بشكل عام، نحن راضون للغاية. أعتقد أن النتائج فاقت توقعاتنا. في الصين، انطلقنا بتوقعات عالية، معتقدين أنها ستكون ذات قيمة كبيرة لأعضائنا، لكننا شهدنا مستوى نشاط أعلى مما توقعنا في البداية. كما تعلمون، أود أن أقول اليوم، في الصين، لدينا عضوية تنفيذية في معظم أسواقنا حيث نمتلك عددًا من المستودعات يتجاوز سبعة أضعاف ما لدينا في الصين. هناك بعض الدول التي لا نمتلك فيها عضوية تنفيذية حاليًا. وبالتأكيد، مع مرور الوقت، إذا وسعنا هذا التواجد، فقد يكون ذلك منطقيًا. لكنني أعتقد أننا نشعر حاليًا بأننا نمتلك عضوية تنفيذية في الأسواق التي يكون فيها ذلك منطقيًا.

كريس ناردون

شكرًا لك.

المشغل

أيها السيدات والسادة، بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة ومكالمة المؤتمر اليوم. نشكركم على مشاركتكم، ويمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.