ناقشت محطة الفضاء جيميني (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: GEMI ) يوم الجمعة نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملة على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/94f2p83z/

ملخص

ارتفع إجمالي إيرادات محطة الفضاء جيميني بنسبة 37% على أساس سنوي ليصل إلى 45.5 مليون دولار، مدفوعًا بنمو إيرادات الخدمات وأعمال التداول خارج البورصة على الرغم من انخفاض إيرادات البورصة بنسبة 38%.

أطلقت الشركة تداول الأسهم الأمريكية بدون عمولة ووسعت مركز مقاصة المشتقات المالية الخاص بها، مع التركيز على بناء تطبيق مالي فائق بمجموعة منتجات أوسع.

ينصب التركيز المستقبلي على توسيع نطاق التبني وزيادة الإيرادات مع الحفاظ على الانضباط في التكاليف، مع اعتبار أسواق التنبؤ فرصة نمو كبيرة على المدى القريب.

انخفضت المصاريف التشغيلية بنسبة 15% على أساس متتابع بسبب إعادة هيكلة التكاليف، مع انخفاض عدد الموظفين بنسبة 40% عن ذروة الربع الثالث من عام 2025.

انخفضت معاملات بطاقات الائتمان، متأثرة بظروف سوق العملات المشفرة، ولكن هناك جهود جارية لتوسيع مكافآت البطاقات ودمجها مع منتجات أخرى في التطبيق الشامل.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة أرباح محطة جيميني الفضائية للربع الثاني من عام ٢٠٢٦. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. يُرجى العلم بأن هذه المكالمة مسجلة. أود الآن أن أُسلّم إدارة المكالمة إلى ريان تود، رئيس علاقات المستثمرين. تفضل.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكرًا لك أيها الموظف. صباح الخير، وشكرًا لانضمامك إلى مكالمة أرباح محطة جيميني الفضائية للربع الثاني من عام 2026. اسمي رايان تود، رئيس علاقات المستثمرين في محطة جيميني الفضائية. ينضم إليّ في هذه المكالمة اليوم المؤسسان المشاركان لمحطة جيميني الفضائية، كاميرون وتايلر وينكلفوس، والمديرة المالية المؤقتة، دانييلا ستويانوفيتش. لقد أصدرنا أمس نتائجنا المالية للربع الثاني من عام 2026. خلال مكالمة اليوم، قد نُدلي بتصريحات استشرافية، والتي قد تختلف اختلافًا جوهريًا عن النتائج الفعلية، وتستند إلى توقعات الإدارة الحالية وتنبؤاتها وافتراضاتها.

تتضمن ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية معلوماتٍ حول المخاطر والشكوك والعوامل الأخرى التي قد تؤدي إلى اختلاف هذه النتائج. كما ستشمل مناقشتنا اليوم بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. وتُقدَّم تسويات مع المقاييس المالية الأكثر قابلية للمقارنة مباشرةً وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في عرض الأرباح على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا وعلى موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وينبغي النظر إلى المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بالإضافة إلى المقاييس المتوافقة معها، وليس كبديل عنها.

سنبدأ مكالمة اليوم بكلمات مُعدّة مسبقاً، ثم نستقبل الأسئلة. وبعد ذلك، اسمحوا لي أن أُسلّم الكلمة إلى مؤسسينا، كاميرون وتايلر.

كاميرون وينكلفوس، المؤسس المشارك

شكرًا لك يا ريان. صباح الخير جميعًا. مع نهاية الربع الثاني، نقترب من الذكرى السنوية الأولى لطرح محطة جيميني الفضائية للاكتتاب العام. في سبتمبر 2025، بلغ سعر البيتكوين 117,000، وكان السوق الذي دخلناه آنذاك مختلفًا تمامًا عن السوق الذي نعمل فيه اليوم، حيث أغلق سعر البيتكوين الربع الثاني دون 60,000. على الرغم من هذه التحديات، واصلنا العمل بجدٍّ لبناء محطة جيميني الفضائية المستقبلية. لقد شهدت منصة محطة جيميني الفضائية تغييرات في الأشهر التسعة الماضية أكثر مما شهدته في العقد الماضي.

تحدثنا في الربع الأخير عن إطلاق أسواق التنبؤ في ديسمبر 2025، وفي الشهر الماضي، عقب انتهاء الربع الثاني، أطلقنا تداول الأسهم الأمريكية بدون عمولة. مع إضافة الأسهم، أصبح بإمكان العملاء في الولايات المؤهلة في الولايات المتحدة تداول آلاف الأسهم الأمريكية بدون عمولة، والمشاركة في أسواق التنبؤ، وتداول العملات الرقمية، كل ذلك من خلال تطبيق Gemini Space Station. منذ نهاية الربع الثاني، بدأنا أيضًا تشغيل غرفة مقاصة المشتقات الخاصة بنا وتسوية عقود أسواق التنبؤ الخاصة بنا بعد حصولنا على ترخيص DCO من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في أبريل.

واصلنا خلال هذا الربع التركيز على تطوير أعمالنا في مجال التنبؤات بشكل سريع. فبينما ركز الربع الأول بشكل أساسي على المنتجات والميزات، استثمرنا هذا الربع في سيولة السوق وتحسين تجربة المتداولين بشكل عام على منصة التنبؤات الخاصة بنا. ومنذ الربع الأول، ضاعفنا عدد صانعي السوق المتعاقدين على المنصة ثلاث مرات، وأطلقنا ثلاثة برامج تحفيزية جديدة لصانعي السوق ومتلقي السوق، ووسعنا البنية التحتية للتداول من خلال إدخال العديد من التحسينات على واجهة برمجة تطبيقات التنبؤات الخاصة بنا.

على صعيد المنتجات، أطلقنا رؤى شخصية مدعومة بالذكاء الاصطناعي وواجهة مستخدم مُعاد تصميمها بتجارب فريدة ومخصصة لكل فئة في أسواق العقود التي نقدمها. وبالنظر إلى المستقبل، ما زلنا نرى أن التنبؤات هي أكبر فرصة نمو قريبة الأجل على المنصة، لا سيما مع اقتراب الموسم الرياضي في النصف الثاني من العام. وقد اعتمدنا مؤخرًا مجموعة واسعة من طلبات المنتجات الجديدة، ونواصل تقديم تجارب جديدة للاستفادة منها بشكل مباشر.

وبعد أن أصبح مركز المقاصة لدينا يعمل بكامل طاقته ويقوم بمقاصة عقودنا الخاصة، مما يحافظ على إدارة هذه الجوانب الاقتصادية داخليًا، نركز الآن على إضافة شركاء توزيع إلى منصة تداول العقود الآجلة الخاصة بنا، ونتوقع تقديم المزيد من التحديثات حول تقدمنا قريبًا. وخلال كل ذلك، يبقى التركيز منصبًا على مواصلة تحسين وضع كلا جانبي دفتر الأوامر. فزيادة تدفق المشترين تجذب المزيد من صانعي السوق، مما يقلل من فروق الأسعار ويتيح للعملاء التداول برأس مال أكبر وبشكل أكثر قابلية للتنبؤ.

نعتقد أن هذا هو الإنجاز التالي في دفع نشاط التنبؤ إلى أعلى في محطة الفضاء جيميني، وبهذا سأترك المجال لتايلر لمناقشة أبرز إنجازات أعمالنا الأخيرة.

تايلر وينكلفوس، المؤسس المشارك

شكرًا لك يا كاميرون. معكم تايلر. في الربع الأول، وضعنا استراتيجيتنا لمحطة الفضاء جيميني 2.0، وكان الربع الثاني أول ربع كامل نعمل فيه وفقًا لها. ومع تقدمنا في النصف الثاني من عام 2026، بات شكل العمل مختلفًا بشكل واضح: المزيد من المنتجات، وقاعدة تكاليف أقل، ونفقات أقل، وإيرادات تعتمد بشكل أقل على تداول العملات الرقمية الفوري كل ربع سنة. ستشرح لكم دانييلا البيانات المالية بالتفصيل قريبًا، لذا سأركز على ما أنجزناه هذا الربع وما نعتزم فعله به.

لقد عملنا خلال دورات سوق العملات الرقمية لأكثر من عقد، وظلت القاعدة ثابتة في كل مرة: الأسواق الهابطة هي فرص للبناء. ركزنا في النصف الأول من عام 2026 على البناء المدروس. وجهنا استثماراتنا وجهودنا نحو إطلاق منتجات جديدة وتأمين بنية تحتية منظمة بدلاً من الإسراف في الإنفاق على الاستحواذ. في ظل بيئة شعرنا فيها أن الاستحواذ المدفوع لن يحقق العوائد المرجوة، ما زلنا نؤمن بأن هذا هو الترتيب الأمثل.

لقد ساعدنا ذلك على إنجاز وتشغيل منظومة المشتقات المالية الخاضعة للتنظيم: سوق العقود المعتمدة لدينا في بداية هذا العام، وغرفة مقاصة المشتقات المالية الخاصة بنا في وقت سابق من هذا الشهر، وطلب ترخيص وسيط العقود الآجلة (FCM) الذي قدمناه في يونيو. قليلون جدًا في هذا البلد من يملكون هذا المزيج من التراخيص، وقد أنشأنا منظومتنا داخليًا بدلًا من إنفاق رأس مال كبير للحصول عليها. وقد صُممت هذه المنظومة لأكثر من مجرد التنبؤات. فمعظم اكتشاف الأسعار في العملات المشفرة يتم في العقود الآجلة الدائمة، وليس في التداول الفوري، واليوم تتركز الغالبية العظمى من هذا الحجم خارج الولايات المتحدة.

نقدم بالفعل عقودًا دائمة لعملائنا في سنغافورة، لذا فإن المنتج والتكنولوجيا جاهزان ويعملان بكفاءة. نمتلك منصة تداول العقود الآجلة (DCM) ومنصة تداول العقود الآجلة (DCO)، وقد قدمنا طلب ترخيص وسيط العقود الآجلة (FCM). حالما نحصل على الموافقات اللازمة، سنكون على أتم الاستعداد لإطلاق العقود الآجلة الدائمة لعملائنا في الولايات المتحدة. أما فيما يخص المنتج، فقد وسّعنا هذا العام نطاق التداول المتاح لعملائنا في منصة Gemini Space Station بشكل ملحوظ. فمع إطلاق تداول الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بدون عمولة في يوليو، توفر المنصة الآن أكثر من 5000 سوق قابلة للتداول تشمل الأسهم والعملات الرقمية وعقود الأحداث، بعد أن كان عددها أقل من 100 سوق فقط في العام الماضي.

قمنا أيضًا بإعادة تصميم تجربة التداول المتقدمة على الأجهزة المحمولة، بحيث يتمكن العملاء من التداول مباشرةً من الرسم البياني أو دفتر الأوامر، مع إمكانية رؤية جميع المراكز والأوامر المفتوحة والهامش في مكان واحد. وقمنا بتوسيع نطاق الأصول المتاحة للتداول بالهامش، ونواصل تحسين منصة المطورين وقدرات واجهة برمجة التطبيقات (API) الخاصة بنا للتداول البرمجي والتداول عبر الوكلاء. وبشكل عام، انصبّ تركيز النصف الأول من هذا العام على بناء المنتجات والبنية التحتية المرخصة اللازمة لدعم تطبيق مالي شامل.

نحن على ثقة تامة بأننا لم نملك قطّ حلاً أفضل من هذا، وهو ما يُحسّن التفاعل بشكل ملحوظ، حيث تضاعف عدد مستخدمي المنتجات المتعددة تقريبًا مقارنةً بالعام الماضي. ينصبّ تركيزنا الآن على التوزيع وزيادة الإيرادات من خلال استقطاب المزيد من العملاء وزيادة النشاط على المنصة، مع الحفاظ على انضباط التكاليف الذي وضعناه هذا العام. والآن، سأترك المجال لمديرتنا المالية المؤقتة، دانييلا، لمناقشة نتائجنا المالية لهذا الربع بمزيد من التفصيل.

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لكما، كاميرون وتايلر. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. سأبدأ ببعض النقاط الرئيسية من الربع، ثم سأشرح لكم النتائج بمزيد من التفصيل، وأختتم بتوقعاتنا المالية المحدثة للعام. هناك ثلاثة أمور أودّ تسليط الضوء عليها في البداية. أولًا، نما إجمالي الإيرادات بنسبة 37% على أساس سنوي ليصل إلى 45.5 مليون دولار، مدفوعًا بالنمو المستمر في إيرادات الخدمات وأعمالنا في مجال التداول خارج البورصة. وقد تحقق هذا النمو على الرغم من انخفاض إيرادات التداول بنسبة 38% على أساس سنوي، حيث ظلت أحجام سوق العملات الرقمية تحت ضغط طوال الربع.

ثانيًا، بلغت إيرادات الخدمات ودخل الفوائد 26 مليون دولار، بزيادة قدرها 117% على أساس سنوي، وتمثل الآن 59% من صافي الإيرادات، مقارنةً بـ 50% في الربع الأول، مما يعكس النمو المستمر لأعمال البطاقات والرهانات، بالإضافة إلى بيئة تداول أكثر مرونة. ثالثًا، تُؤتي إعادة هيكلة التكاليف ثمارها: فقد انخفض إجمالي المصاريف التشغيلية بنسبة 15% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 122.4 مليون دولار، وبلغ عدد الموظفين في نهاية الربع حوالي 402 موظفًا، بانخفاض قدره 40% عن ذروة الربع الثالث من عام 2025.

بدأت فوائد إعادة الهيكلة التي أُجريت في الربع الأول تظهر بوضوح في هيكل التكاليف. أما بالنسبة للإيرادات، فقد بلغ صافي الإيرادات 43.7 مليون دولار، بزيادة قدرها 33% على أساس سنوي. وبلغت إيرادات المعاملات 17.8 مليون دولار، بانخفاض قدره 15% على أساس سنوي و26% على أساس ربع سنوي. وقد شهدت هذه الإيرادات تقلبات ملحوظة. فقد بلغت إيرادات التداول عبر منصات التداول 12.5 مليون دولار، بانخفاض قدره 38% على أساس سنوي و27% على أساس ربع سنوي، مما يعكس استمرار ضعف نشاط تداول العملات الرقمية. وانخفض إجمالي حجم التداول الفوري إلى 3.8 مليار دولار من 11.3 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، أي بانخفاض قدره 66% مقابل انخفاض قدره 38% في إيرادات التداول عبر منصات التداول.

شكّل حجم التداول المؤسسي ما يقارب 90% من انخفاض حجم التداول، بينما استمر تحسن اقتصاديات الرسوم في قطاعي التداول للأفراد والمؤسسات. وبلغت إيرادات التداول خارج البورصة 4.7 مليون دولار، بزيادة قدرها 671% على أساس سنوي. وكما في الربع الأول، شهد هذا الربع طلبًا متقطعًا من العملاء استجابةً لفترات التقلبات الحادة في سوق العملات الرقمية، مما ساهم في ارتفاع أحجام التداول. ويستمر برنامج واجهة برمجة تطبيقات التداول خارج البورصة في جذب عملاء مؤسسيين، ونتوقع أن يظل حجم التداول خارج البورصة متذبذبًا من ربع إلى آخر نظرًا لطبيعة عمليات التداول المؤسسي الكبيرة.

ساهمت أسواق التنبؤ بمبلغ 0.5 مليون دولار في إيرادات المعاملات، بزيادة قدرها 18% مقارنةً بالربع السابق. هذا الرقم مُعلن بعد خصم الخصومات. وكما ذكر كاميرون، أطلقنا برامج تحفيزية جديدة لصانعي السوق ومتلقيه خلال الربع، وتُسجل الخصومات المدفوعة بموجب هذه البرامج، والتي تُقدر بنحو 20% من إجمالي الرسوم، كإيرادات عكسية. ارتفعت عقود الأحداث المتداولة في الربع الثاني بنسبة 93% مقارنةً بالربع السابق، وكان تركيزنا خلال هذه الفترة على تعزيز عمق سجل الطلبات بدلاً من تعظيم تحصيل الرسوم على المدى القصير.

على الرغم من أن هذا المنتج لا يزال في مراحله الأولى، إلا أننا نشعر بالتفاؤل إزاء نمو نشاط العملاء، ونعتقد أن الاستثمارات التي نقوم بها اليوم تُهيئ السوق لتحقيق عوائد أكبر مع استمرار نمو السيولة والمشاركة. أما بالنسبة لإيرادات الخدمات ودخل الفوائد، فقد بلغت 26 مليون دولار، بزيادة قدرها 117% على أساس سنوي و6% على أساس ربع سنوي. دعوني أستعرض لكم المكونات الرئيسية. بلغت إيرادات بطاقات الائتمان 16.2 مليون دولار، بزيادة قدرها 231% على أساس سنوي و10% على أساس ربع سنوي.

بلغ عدد وحدات البطاقات 106,000 وحدة في نهاية الربع، بزيادة قدرها 165% على أساس سنوي، وإن كانت بانخفاض قدره 7% مقارنةً بالربع السابق. ومع استمرارنا في تحويل استراتيجية اكتساب العملاء نحو قنوات ذات عائد أعلى وإنفاق أقل، بلغ عدد المشتركين الجدد في الربع الثاني حوالي 5,000 مشترك، مما يعكس التراجع المتعمد في التسويق لاكتساب العملاء. وفي الربع الثاني، ظلت مستحقات البطاقات ثابتة تقريبًا عند 219.6 مليون دولار أمريكي مقارنةً بالربع السابق، بينما تحسن صافي الإيرادات قبل المخصصات على البطاقة بنسبة 44% مقارنةً بالربع السابق ليصل إلى 5.5 مليون دولار أمريكي، مما يعكس استمرار نضج محفظة البطاقات.

بلغت إيرادات التخزين 4 ملايين دولار، بزيادة قدرها 88% مقارنةً بالربع السابق و50% على أساس سنوي. وتعود هذه الزيادة إلى ثلاثة عوامل رئيسية. أولًا، يتعلق ما يقارب 1.6 مليون دولار بإيرادات كان من المفترض إدراجها في الربع الأول، ولكن تم تسجيلها في الربع الثاني بعد إتمام عملية الانتقال إلى بنية التحقق الداخلية الخاصة بنا وحل مشكلات جمع البيانات المرتبطة بها. ثانيًا، بعد عملية الانتقال هذه، أصبحنا الآن طرفًا رئيسيًا في اتفاقية التخزين، وبالتالي تُضاف تكاليف التحقق إلى المصاريف التشغيلية بدلًا من خصمها من الإيرادات، مما يزيد من إجمالي إيرادات التخزين المُعلنة.

ثالثًا، شهدنا أيضًا نموًا متواصلًا في استخدام نظام التخزين خلال الربع، مما يعكس تفاعلًا قويًا من العملاء مع المنتج. بلغت إيرادات رسوم الاستشارات 2.7 مليون دولار، وهو رقم مماثل للربعين السابقين، ويعكس اتفاقية خدمات الاستشارات المستمرة مع عميل استراتيجي أبرمناها خلال الربع الثالث من عام 2025. ومع اقتراب نهاية فترة الاعتراف بترتيب الضمانات التعويضية المرتبط بتلك الاتفاقية في يوليو 2026، نتوقع الاعتراف بالمبلغ المتبقي من إيرادات رسوم الاستشارات في الربع الثالث، وبعدها من المتوقع أن ينتهي هذا المصدر من الإيرادات.

بلغت إيرادات رسوم الحفظ 0.6 مليون دولار، بانخفاض قدره 67% على أساس سنوي وربع سنوي، مما يعكس انخفاض متوسط تقييمات الأصول على المنصة خلال الربع، بالإضافة إلى صافي تدفقات الأصول الخارجة من خدمات الحفظ. وبلغت قيمة الأصول على المنصة في نهاية الربع الثاني 8.4 مليار دولار، مقارنةً بـ 18.2 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما يعكس انخفاض أسعار الأصول المشفرة خلال العام الماضي، وصافي تدفقات الأصول الخارجة من خدمات الحفظ. وبلغت إيرادات الفوائد 2.4 مليون دولار، وهي قيمة ثابتة تقريبًا مقارنةً بالربع السابق. أما بالنسبة للمصروفات، فقد بلغ إجمالي المصروفات التشغيلية 122.4 مليون دولار، بانخفاض قدره 15% مقارنةً بالربع السابق من 144.5 مليون دولار في الربع الأول، وبارتفاع قدره 24% على أساس سنوي.

يعكس التحسن المتتالي الفائدة الكاملة لإجراءات إعادة الهيكلة التي اتخذناها خلال الربع. بلغت الرواتب والتعويضات 48.2 مليون دولار، بانخفاض قدره 26% مقارنةً بالربع السابق. ويشمل هذا المبلغ 20.3 مليون دولار كتعويضات قائمة على الأسهم. وبدون احتساب هذه التعويضات، بلغت التعويضات النقدية 27.9 مليون دولار، بانخفاض قدره 32% مقارنةً بالربع السابق و20% على أساس سنوي، مما يعكس انخفاض عدد الموظفين بعد تقليص القوى العاملة. لم تُدفع أي تعويضات نهاية خدمة في الربع الثاني مقارنةً بـ 6.5 مليون دولار في الربع الأول.

بلغ عدد الموظفين في نهاية الربع حوالي 402 موظفًا، بانخفاض عن 442 موظفًا في الربع الأول، وبانخفاض يقارب 40% عن ذروة الربع الثالث من عام 2025. وبلغت ميزانيات المبيعات والتسويق 8.8 مليون دولار، بانخفاض 54% مقارنةً بالربع السابق، وانخفاض 45% على أساس سنوي. وضمن هذا المبلغ، بلغت ميزانيات تسويق العلامة التجارية والتسويق القائم على الأداء حوالي 0.1 مليون دولار، حيث أوقفنا الإنفاق على الاستحواذات واسعة النطاق وركزنا على القنوات العضوية والمستهدفة. ويعكس هذا المستوى من الإنفاق قراراتنا التكتيكية خلال الربع، ولا ينبغي اعتباره معدلًا تشغيليًا ثابتًا، إذ سيستمر الاستثمار المستقبلي مدفوعًا بفرص السوق والعوائد المتوقعة.

بلغت مكافآت بطاقات الائتمان والحوافز الترويجية وحوافز الإحالة 8.7 مليون دولار، بانخفاض قدره 24% مقارنةً بالربع السابق، مما يعكس انخفاض إنفاق حاملي البطاقات. وخلال الربع، ارتفعت خسائر المعاملات من 3.6 مليون دولار في العام السابق إلى 20.1 مليون دولار. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى زيادة المخصصات للخسائر الائتمانية المتوقعة في محفظة بطاقات الائتمان. وكما ذكرنا في الربع السابق، فقد رصدنا حالة احتيال في الهوية خلال الربع الأول، وقمنا بتخصيص احتياطي أولي بقيمة 4.1 مليون دولار بناءً على المعلومات المتاحة آنذاك.

خلال الربع الثاني، ومع تقدم تحقيقنا، رصدنا أنماط احتيال إضافية وحسابات متأثرة مرتبطة بنفس مجموعة القروض الممنوحة في الربع الأول. وتستمر أرصدة هذه الحسابات في الاستحقاق خلال دورة التعثر، ويعكس احتياطينا في 30 يونيو تقديرنا المُحدَّث وفقًا لمنهجية CECL. والأهم من ذلك، بناءً على تحليلنا، نعتقد أن المخصصات المرتفعة تتركز في هذه المجموعة المحددة المرتبطة بالاحتيال، ولا تعكس تدهورًا واسع النطاق في محفظة الائتمان الأساسية.

اتخذنا إجراءات لتعزيز ضوابطنا ومراقبتنا لمكافحة الاحتيال، وبينما ستستمر نفقات المخصصات في التطور مع نمو المحفظة، نتوقع أن يكون الدافع الرئيسي للمخصصات المستقبلية هو الأداء الائتماني الأساسي للمحفظة وليس أحداث الاحتيال الفردية. بلغت نفقات التكنولوجيا 18.8 مليون دولار، بانخفاض قدره 15% مقارنة بالربع السابق وارتفاع قدره 5% على أساس سنوي، مما يعكس كفاءة التشغيل التي عوضت إلى حد كبير الاستثمار المستمر في تطوير المنتجات.

بلغت المصاريف العامة والإدارية 20.6 مليون دولار، بانخفاض قدره 5% مقارنةً بالربع السابق، وارتفاع قدره 7% على أساس سنوي. وبلغ إجمالي المصاريف التقنية والإدارية 39.3 مليون دولار للربع، وهو ما يتماشى مع النطاق المتوقع للعام بأكمله. أما صافي الخسارة، فقد بلغ 107.7 مليون دولار، وهو تحسن بنسبة 19% على أساس سنوي مقارنةً بصافي خسارة قدرها 133.2 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خسارة قدرها 74 مليون دولار، مقارنةً بخسارة قدرها 59.9 مليون دولار في الربع الأول وخسارة قدرها 51.9 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.

يعود هذا التراجع بشكل أساسي إلى خسائر القيمة السوقية غير النقدية لحيازات البيتكوين، مما يعكس انخفاض أسعار البيتكوين خلال الربع الذي أعقب إتمام استثمارنا الاستراتيجي في البيتكوين بقيمة 100 مليون دولار أمريكي في مايو. ونعتقد أن الخسارة التشغيلية تعكس صورة أوضح لأدائنا التشغيلي، الذي تحسن بنسبة 18% مقارنةً بالربع السابق، من 94.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى 76.9 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني، مما يعكس الفائدة الكاملة لإجراءات إعادة الهيكلة التي اتخذناها واستمرارنا في ضبط النفقات في جميع أنحاء الشركة.

بلغ عدد المستخدمين الذين يقومون بالمعاملات شهريًا 580 ألف مستخدم، بزيادة قدرها 11% على أساس سنوي، وإن كان بانخفاض قدره 2% مقارنةً بالربع السابق، حيث أثرت ظروف سوق العملات الرقمية الضعيفة على نشاط التداول. أختتم حديثي بتوقعاتنا المستقبلية. وكما هو الحال في الأرباع السابقة، لا نقدم حاليًا أي توقعات رسمية للإيرادات. وبينما قمنا بتوسيع محفظة منتجاتنا وبنيتنا التحتية للسوق، لا تزال العديد من هذه المبادرات في المراحل الأولى من تحقيق الربحية. وقد انصب تركيزنا في النصف الأول من هذا العام على بناء القدرات من خلال توسيع نطاق عملياتنا التنظيمية، وإطلاق منتجات جديدة، وتحسين السوق.

مع تحوّل تركيزنا نحو التوزيع واكتساب العملاء في النصف الثاني من عام 2026، نتوقع أن تُسهم هذه الاستثمارات بشكلٍ أكبر مع مرور الوقت، إلا أن وتيرة هذا النمو لا تزال صعبة التنبؤ نظرًا للمرحلة المبكرة لهذه الأعمال وللوضع الاقتصادي الكلي وبيئة العملات الرقمية بشكل عام. أما فيما يخص النفقات، فنحن نعمل على تحسين دقة توقعاتنا. لا يزال من المتوقع أن تنخفض التعويضات النقدية بنسبة تتراوح بين 15% و20% مقارنةً بمستويات عام 2025، وهذا لا يشمل التعويضات القائمة على الأسهم أو رسوم إعادة الهيكلة.

لا يزال من المتوقع أن يتراوح إجمالي التعويضات القائمة على الأسهم بين 100 مليون و115 مليون دولار أمريكي للعام بأكمله. ونتوقع الآن أن تتراوح نفقات التكنولوجيا والنفقات الإدارية والعمومية بين 155 مليون و170 مليون دولار أمريكي للعام بأكمله، مما يضيّق نطاق توقعاتنا السابقة. أما فيما يخص التسويق، فتبقى توقعاتنا ثابتة عند 10% إلى 15% من الإيرادات دون احتساب المكافآت والعروض الترويجية. وقد كان الإنفاق التسويقي في الربع الثاني أقل بكثير من هذا النطاق عمدًا، حيث أعطينا الأولوية للاستثمارات في تطوير المنتجات والبنية التحتية الخاضعة للتنظيم وقدرات السوق خلال فترة ضعف اقتصاديات اكتساب العملاء.

مع دخولنا النصف الثاني من العام، نتوقع زيادة جهودنا في التسويق للعلامة التجارية وتحسين الأداء، مع الالتزام بنطاق التوقعات السنوية التي قدمناها سابقًا. بعد إنجاز ما يقارب ربع عملية إعادة الهيكلة، وانعكاس معدل التكلفة الإجمالي في نتائجنا، نكون قد أنجزنا إلى حد كبير المرحلة الأولى من تحوّل محطة جيميني الفضائية خلال العام الماضي. ونعتقد أننا قد أعدنا تشكيل أعمالنا بشكل جذري من خلال توسيع نطاق منتجاتنا وترسيخ نموذج تشغيلي أكثر انضباطًا.

نعمل على إضافة منتجات جديدة، وأصبحت الأسهم متاحة للتداول، وتتوسع نطاق التوقعات، كما أن البنية التحتية للمشتقات المالية جاهزة. ونعتقد أننا نعمل بكفاءة أعلى من أي وقت مضى منذ طرح أسهمنا للاكتتاب العام. المرحلة التالية هي التنفيذ وزيادة الإقبال على منصتنا المتنامية مع الحفاظ على الانضباط الذي رسخناه. باختصار، يعكس هذا الربع التقدم المستمر الذي نحرزه في سعينا لتحويل منصة "جيميني سبيس ستيشن" إلى منصة مالية متعددة المنتجات أوسع نطاقًا.

حققنا نموًا في الإيرادات بنسبة 37% على أساس سنوي، على الرغم من أن بيئة تداول العملات الرقمية كانت من أضعف البيئات منذ طرح أسهمنا للاكتتاب العام، وحسّنا خسائرنا التشغيلية للربع الثالث على التوالي، وواصلنا التوسع خارج نطاق أعمالنا التقليدية في مجال التداول. وبينما لا يزال أمامنا عملٌ هام لتحسين الربحية، نعتقد أننا أنجزنا الجزء الأكبر من العمل الشاق المتمثل في توسيع منتجاتنا وبنيتنا التحتية للسوق. وينصب تركيزنا الآن على زيادة الإقبال على منصتنا، وتنمية الإيرادات، وإبراز الكفاءة التشغيلية الكامنة فيها.

وبهذا، سأعيد الكلمة إلى ريان ليفتح باب الأسئلة والأجوبة.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكرًا دانييلا. سننتقل الآن إلى فقرة الأسئلة والأجوبة. وردت الأسئلة كتابيًا أمس بعد إعلان نتائج الربع الثاني. قبل أن نتناول إجابات المحللين واحدًا تلو الآخر، نود أن نبدأ بسؤال متكرر وردنا من عدة محللين، وتحديدًا حول مخصصات خسائر الائتمان خلال الربع. نظرًا لتكرار هذا السؤال، سنبدأ به. إذًا، فيما يتعلق بمخصصات خسائر الائتمان خلال الربع، مع العلم أن معظم هذه المخصصات ناتجة عن حادثة احتيال، كيف تبدو مخصصات خسائر الائتمان خارج نطاق هذه الحادثة ضمن محفظة الشركة؟

وفيما يتعلق بالاحتيال، هل يمكنك مساعدتنا في فهم ما الذي تغير في تقييمك منذ شهر مايو وحتى اليوم؟ ما مدى ثقتك في أننا لن نشهد أي إجراءات فعّالة أخرى من هذه المجموعة؟

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لك يا ريان. نعم، فهمنا سؤالك. بالنظر إلى حجم مخصصات الربع الثاني، أود أولًا فصل المشكلة التشغيلية عن الأداء الائتماني الأساسي للمحفظة. بناءً على تحقيقنا حتى الآن، نعتقد أن هذه كانت حالة احتيال هوية مركزة مرتبطة بمجموعة محددة من القروض الممنوحة في الربع الأول، وليست تدهورًا عامًا في المحفظة. ولذلك، كان العديد من هذه الحسابات لا يزال ساريًا في نهاية الربع الأول، ثم دخل بشكل طبيعي في دورة التعثر خلال الربع الثاني.

ومع تقدم تحقيقنا خلال تلك الفترة، اكتشفنا أنماط احتيال إضافية وحسابات متأثرة مرتبطة بحادثة الاحتيال نفسها. ومع حلول موعد استحقاق تلك المبالغ وتوفر المزيد من بيانات الأداء، قمنا بتحديث تقديرنا لمؤشر الخسائر الائتمانية المتوقعة (CECL) ليعكس النطاق الموسع لحادثة الاحتيال المحددة. أود أن أشير إلى أن مؤشرات التأخر عن السداد الرئيسية لهذا الربع تتأثر بشكل كبير بتلك المجموعة المركزة، وليس بتغير في الخصائص الائتمانية الأوسع للمحفظة.

وبالتالي، إذا استثنينا المجموعة المرتبطة بالاحتيال، يتضح أن أداء المحفظة الأساسية كان متوافقًا بشكل عام مع توقعاتنا. ارتفعت نسبة التأخر في السداد من 3.8% إلى 9.4%، ولكن معظم هذه الزيادة كانت مرتبطة بالاحتيال. لذا، ارتفعت نسبة التأخر في السداد المرتبط بالاحتيال من 1% إلى 6.1%، بينما عند النظر إلى نسبة التأخر في السداد غير المرتبط بالاحتيال، نجد أنها ارتفعت بشكل طفيف من 2.8% إلى 3.3%. وهذا يتوافق مع النمو الطبيعي لمحفظة استثمارية حديثة نسبيًا.

ومنذ ذلك الحين، قمنا بتطبيق هذه الدروس المستفادة وتعزيز ضوابط مكافحة الاحتيال، وإجراءات قبول العملاء الجدد، والمراقبة، بناءً على ما توصلنا إليه من خلال تحقيقنا. ومن حيث التوقيت، ستنتقل أرصدة المخصصات هذه إلى مرحلة الشطب خلال دورة خسائر الائتمان المعتادة، مع تقدمها عبر مراحل التأخر في السداد وصولاً إلى حالة الشطب. وأخيرًا، من الواضح أن الوضع سيكون صعبًا فيما يتعلق بالنصف الثاني من العام.

لا نقدم توجيهات ربع سنوية بشأن مخصصات الديون أو الشطب. ولكن كما هو الحال مع أي محفظة إقراض، ستستمر مخصصات الديون في التطور بشكل طبيعي مع مرور الوقت وتوفر معلومات جديدة. ولكن ما يمكننا قوله هو أنه بناءً على ما نعرفه اليوم، نتوقع أن تعكس المخصصات المستقبلية بشكل متزايد الأداء الائتماني الأساسي للمحفظة بدلاً من هذه الحادثة الاحتيالية المحددة.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

وكمتابعة متكررة، ما الذي تغير تحديداً في عملية فحص الاحتيال والذي سيحميك من حدوث ذلك في المستقبل؟

غير معروف، المدير المالي

نعم، للأسف، لا تُعدّ مكافحة الاحتيال عملية ثابتة. فالاحتيال مجالٌ يُطوّر فيه المحتالون أساليبهم باستمرار، ولذا يجب أن تتطور ضوابطنا ومراقبتنا وقدراتنا في مجال الاكتتاب بالتوازي معهم. لقد طبّقنا عددًا من التحسينات والضوابط بناءً على ما تعلمناه من هذا الحدث، وسنواصل الاستثمار في هذه القدرات بمرور الوقت. كما نُطبّق دوريًا تحسينات وضوابط جديدة بغض النظر عن أي حدث، حتى نبقى على أهبة الاستعداد لكشف ومنع مخططات الاحتيال المتطورة.

إضافةً إلى ذلك، لا نرى من المناسب مناقشة تفاصيل إجراءات مكافحة الاحتيال علنًا، لأن هذه الإجراءات جزءٌ من إطار عملنا لمنع الاحتيال. لكننا نعتبرها ممارسةً مستمرة وليست حلًا مؤقتًا.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

سؤالنا التالي من جيمس يارو من غولدمان ساكس حول أسواق التنبؤ. هل يمكنك أن تشرح لنا مزاياكم التنافسية في أسواق التنبؤ، وتحديداً في بناء هذه الأسواق داخلياً؟ كيف تتوسعون في هذا السوق في ظل استثمارات المنافسين الكبيرة وقاعدة عملائهم الأوسع؟

كاميرون وينكلفوس، المؤسس المشارك

هذا كاميرون. أعتقد أن إحدى النقاط الرئيسية هنا هي أننا لسنا مجرد تطبيق للتنبؤات، بل نبني تطبيقًا شاملًا يقدم التنبؤات، إلى جانب تداول البيتكوين الفوري، والتخزين، وبطاقة ائتمان، وأسهم الولايات المتحدة، وغيرها. لذا نعتقد أن هناك فرصًا كبيرة للتكامل بين هذه الخدمات، وأن ما نقدمه أوسع بكثير من مجرد التنبؤات، وأعتقد أن قلة من الشركات تمتلك هذا التنوع الواسع.

إضافةً إلى التركيز على التوقعات، استثمرنا في البنية التحتية المتكاملة. لدينا الآن مركز المقاصة ومنصة التداول، مما يتيح لنا التحكم بشكل أكبر في مسارنا، كما يُمكّننا من العمل على شراكات التوزيع لدعم نمو أعمالنا. لذا، أعتقد أن الصورة الكاملة تُشكّل نقلة نوعية تتجاوز مجرد التوقعات. وأعتقد أن فرصة الترويج المتبادل لقاعدة عملائنا الحالية تُعدّ فرصةً ذهبية. على سبيل المثال، يمتلك 50% ممن وضعوا توقعاتهم على منصة Gemini Space Station بطاقة ائتمان خاصة بها.

هذا مثال جيد على التلاقح بين تجارب تطبيقاتنا الشاملة.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

سؤالنا التالي من مايكل سيبرس من مورغان ستانلي حول العقود الدائمة. في ضوء موافقة لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية على عقود الأصول الرقمية الدائمة، ما هي آلية وجدول زمني إطلاق منتج "جيميني سبيس ستيشن" في السوق؟ وما هي أبرز العقبات التي يجب تجاوزها؟ وبشكل أعم، إذا فُتح المجال التنظيمي الأمريكي أمام عقود الأصول الدائمة التي تتجاوز العملات المشفرة، فما هي المدة المتوقعة للإطلاق، وأين تتوقعون أن يكون اهتمام العملاء أقوى؟ وأخيرًا، بالنظر إلى مزايا السيولة التي تتمتع بها الشركات الكبرى القائمة، ما الذي يمنحكم الثقة في قدرتكم على بناء حصة سوقية مؤثرة؟

تايلر وينكلفوس، المؤسس المشارك

شكرًا على سؤالك. معكم تايلر. نحن بصدد الحصول على الموافقات اللازمة لتقديم عقود دائمة على العملات الرقمية في الولايات المتحدة، ويتطلب ذلك تعديل اتفاقية التداول الموجه (DCO) الخاصة بنا، والتي هي قيد المراجعة حاليًا للتداول بالهامش، بالإضافة إلى موافقة وسيط العقود الآجلة (FCM)، والتي هي قيد الإجراء أيضًا. وبمجرد حصولنا على هذه الموافقات، سنتمكن من إطلاق العقود الدائمة في الولايات المتحدة. من المهم الإشارة إلى أن التكنولوجيا لدينا جاهزة تمامًا. فنحن نقدم هذا المنتج بالفعل في سنغافورة، أي أننا نعمل في هذا المجال منذ عامين على الأقل، وربما أكثر.

لذا، نحن نفهم التكنولوجيا، ونظام إدارة المخاطر، ونظام المطابقة، وكيفية إدارة هذا النوع من الأسواق. والآن، كل ما ينقصنا هو الحصول على الموافقات اللازمة في الولايات المتحدة، والتي نعتقد أنها ستُمنح هذا العام. وبمجرد الحصول عليها، سنطرح هذه المنتجات. لطالما كانت هذه المنتجات الأكثر تداولًا والأكثر سيولة في عالم العملات الرقمية. ولذلك، نحن متفائلون جدًا بشأن الطلب. فصناعة العملات الرقمية تُفضل تداول المجرمين.

هناك طلب هائل عليه، وقد كان هذا الطلب قائماً عالمياً لسنوات عديدة. وبمجرد حصولنا على الموافقة في الولايات المتحدة، نتطلع بحماس إلى طرح هذه الآلة لعملائنا هناك.

كاميرون وينكلفوس، المؤسس المشارك

وهذا كاميرون، لنضيف إلى ذلك قليلاً. لطالما كانت أدوات "بيربس" الأكثر شيوعاً في عالم العملات الرقمية لسنوات عديدة، ولكن لم تكن هناك أي أدوات "بيربس" في الولايات المتحدة. لذا، فإن هذه القصة ما زالت في بدايتها. ما زلنا في المراحل الأولى. لذلك، عندما نفكر في المنافسة والفرصة، أعتقد أننا - كما يُقال - قد انطلقت إشارة البداية للتو. نحن في الميل الأول من ماراثون. قصة "بيربس" في الولايات المتحدة بدأت للتو، ونعتقد أن هناك طلباً هائلاً وحماساً كبيراً لهذه المنتجات.

وما زال الوقت مبكراً جداً، على الرغم من وجودها في أماكن أخرى قبالة الساحل منذ فترة طويلة.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

سؤالنا التالي من آدم فريش من شركة إيفركور حول البطاقة. انخفضت وحدات التداول الرئيسية (MTUs) في الربع الثاني من عام 2026. هل تتوقع أن يظل نمو وحدات التداول الرئيسية ضعيفًا أو سلبيًا نظرًا لانخفاض سوق العملات الرقمية؟ وهل تتوقع أن يتمكن نمو أسواق التنبؤات ومنتج الأسهم المُستحدث من عكس اتجاه نمو وحدات التداول الرئيسية للبطاقة؟

كاميرون وينكلفوس، المؤسس المشارك

شكرًا على السؤال. معكم كاميرون. أعتقد أن قصة البطاقة في عام ٢٠٢٥ كانت قصة نمو بامتياز، ويعود جزء كبير من ذلك إلى الحماس الذي أثارته هذه الميزة المبتكرة لكسب مكافآت العملات الرقمية باستخدام بطاقة ائتمان. وبطبيعة الحال، مع انخفاض أسعار العملات الرقمية بنسبة ٥٠٪ تقريبًا منذ ذروتها العام الماضي، يتراجع الاهتمام ببطاقة مكافآت العملات الرقمية بشكل طبيعي، وقد يكون هذا الأمر دوريًا. مع ذلك، أعتقد أننا ركزنا خلال الربعين الأخيرين - إذا كان عام ٢٠٢٥ يتمحور حول النمو - على النضج والتأكد من تطبيق الضوابط المناسبة.

لقد شهدنا نموًا كبيرًا في مستحقاتنا، ونحرص على كشف أي عمليات احتيال. لدينا الضوابط المناسبة، ومحفظتنا الاستثمارية تتطور بشكل مستدام على المدى الطويل. ونعتقد أن البطاقة لا تزال فعّالة للغاية، وهذا ما يُعجب المستخدمين. كما أعتقد أن هناك نموًا كبيرًا بشكل طبيعي من خلال التوصيات الشفهية، حتى في ظل تراجع سوق العملات الرقمية. نحن نؤمن بشدة بهذا المنتج، ونتوقع استمرار نموه طوال عام 2026.

لكن تركيزنا قد تحول في ضوء التغيرات التي طرأت على السوق.

تايلر وينكلفوس، المؤسس المشارك

وهذا تايلر. أودّ أن أضيف أننا نسعى لتوسيع نطاق المكافآت التي يمكن للعملاء الحصول عليها باستخدام بطاقة الائتمان، مثل إمكانية ربح مكافآت الأسهم. وهذا يصبّ في صميم رؤيتنا الشاملة للتطبيق المتكامل، حيث تُشكّل بطاقة الائتمان جزءًا من هذه التجربة المتكاملة. ولسنا مجرد شركة عملات رقمية، فنحن نقدم خدمات الأسهم والتوقعات، ومع تغيّر طلب العملاء، سواءً اتجهوا نحو البيتكوين أو أسهم الذكاء الاصطناعي، نوفر لهم هذه الخدمات.

لذا، يصبح تسويق العملات الرقمية أكثر صعوبة عندما تكون أسعارها منخفضة. فرغم أن الوقت الحالي هو الأمثل لشراء البيتكوين، إلا أن العملاء يميلون إلى الحماس لشرائه عندما تقترب أسعاره من أعلى مستوياتها على الإطلاق. وهذا يؤكد أهمية تقديم عروض متنوعة وشاملة. تُعدّ مكافآت بطاقات الائتمان جزءًا من ذلك، بالإضافة إلى ضرورة تنويع عروضنا وتوضيح معنى المكافآت، سواءً أكانت تُمنح على شكل عملات رقمية أو أسهم.

من الواضح أن أسهم الذكاء الاصطناعي تحظى بشعبية كبيرة وهناك طلب هائل عليها. لا نريد أن نخسر هذا العميل. وهذا يعود إلى فكرة أننا - بدأنا كشركة عملات رقمية، لكننا تطورنا إلى شركة أسواق، ونواصل العمل على توسيع نطاق خدماتنا.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

سؤالنا التالي من مات كود من شركة Truist. هل يمكنك التحدث عن فرص زيادة متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) على المدى الطويل لمستخدمي Gemini Space Station المتميزين؟ بعبارة أخرى، كيف يقارن متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) لعميل التجزئة الذي يستخدم جميع منتجات Gemini Space Station 2.0 بمتوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) الحالي لعملاء التجزئة؟ وكيف تخططون لجذب المزيد من المستخدمين المتميزين؟

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لك على سؤالك يا مات. نعتقد أن أمامنا فرصةً واعدةً لتوسيع متوسط الإيرادات لكل مستخدم على المدى الطويل، لا سيما مع ازدياد إقبال العملاء على منظومة "جيميني سبيس ستيشن". تاريخيًا، كان معظم عملاء التجزئة يتعاملون معنا عبر منتج واحد في الغالب. لكن استراتيجيتنا تتمثل في زيادة نطاق وتكرار التفاعل من خلال تقديم منصة مالية أكثر شمولًا. ولذلك، ركز النصف الأول من عام 2026 على هذا الأمر تحديدًا، أي بناء المنظومة ومنح العملاء المزيد من الأسباب للتفاعل مع "جيميني سبيس ستيشن" من خلال منتجات مثل أسواق التنبؤ، ومؤخرًا، الأسهم بدون عمولة، مع ضمان استقرار أعمال البطاقات بعد حوادث الاحتيال. في المرحلة المقبلة، سينصب التركيز على التوزيع من خلال تعزيز استخدام مجموعة المنتجات، وزيادة البيع المتبادل، بالإضافة إلى خلق المزيد من المستخدمين المتميزين الذين يستخدمون منتجات متعددة. نعتقد أن هذا ما سيدفع المرحلة التالية من توسيع متوسط الإيرادات لكل مستخدم ونمو قاعدة العملاء. قبل عام كنا نركز بشكل أساسي على اكتساب متداولي العملات المشفرة، ولكننا اليوم نكتسب عملاء في منصة تتضمن مجموعة منتجات أوسع بكثير، ونعتقد أن ذلك سيزيد بشكل كبير من قيمة العميل على المدى الطويل ويمنحنا فرصة أكبر لتحقيق الدخل من كل عميل مكتسب وحالي بمرور الوقت.

وبينما لا نكشف عن متوسط الإيرادات لكل مستخدم على مستوى المنتج، فإننا نرى باستمرار أن عملاء المنتجات المتعددة يتداولون بشكل متكرر، ويحتفظون بأرصدتهم لفترة أطول، ويظهرون معدل احتفاظ أقوى على المدى الطويل، لذلك نعتقد بمرور الوقت أن نظام المنتجات هذا سيدفع إلى توسع مستدام في متوسط الإيرادات لكل مستخدم من خلال زيادة اعتماد المنتج وزيادة وتيرة التفاعل بدلاً من الاعتماد فقط على زيادة نشاط التداول أو ظروف سوق العملات المشفرة المواتية.

ريان تود، رئيس قسم علاقات المستثمرين

سؤالنا الأخير من جون تودارو من شركة نيدهام. بعد الإطلاق الأولي لتداول الأسهم على المنصة، كيف كانت أحجام التداول في البداية؟ بالإضافة إلى ذلك، كيف تبدو اتجاهات نشاط التداول عبر المنصة منذ بداية الربع الثالث؟ وهل هناك أي فئات محددة يتداول فيها العملاء بشكل متكرر هذا الربع وفقًا للتوقعات؟

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لك يا جون. نعم، نحن متفائلون بالاستقبال الأولي للأسهم، لكن ما زال الوقت مبكرًا جدًا. لم يمضِ على الإطلاق سوى خمسة أسابيع تقريبًا، لذا سنحرص على عدم المبالغة في تفسير النشاط الأولي. ولا نتوقع أن تُساهم الأسهم بشكلٍ كبير في الإيرادات في عام ٢٠٢٦. لكن على المدى الطويل، تكمن فرصة تحقيق الربح الحقيقية في تعزيز علاقاتنا مع العملاء، بما في ذلك أرصدة العملاء النقدية وإقراض الأوراق المالية، بالإضافة إلى اقتصاديات تدفق الطلبات بدلًا من عمولات التداول.

لكن الأهم من ذلك، وكما أكدنا مرارًا، أننا ننظر إلى الأسهم كخطوة إضافية في بناء تطبيقنا الشامل ومنصة استثمارية أوسع. وخلال العام الماضي، وكما أوضح كاميرون وتايلر، أعتقد أننا توسعنا من أقل من 100 منتج قابل للتداول إلى ما يقارب 5000 منتج في أسواق العملات الرقمية والأسهم والتنبؤات. كما تضاعفت قاعدة مستخدمينا الذين يستخدمون منتجات متعددة تقريبًا مقارنةً بالعام الماضي. لذا، فهذه هي المقاييس التي نركز عليها بشكل أساسي لأنها تُحفز التفاعل وتُتيح فرصًا للبيع المتبادل.

فيما يتعلق بنشاط الربع الثالث، انخفضت أحجام تداول العملات الرقمية الفورية عن المستويات المرتفعة التي شهدناها تاريخيًا، وهي أضعف من الربع الثاني أيضًا، وهو ما يتوافق مع بيانات السوق المتاحة للجمهور. ولكن في الوقت نفسه، واصلت أسواق التنبؤات أداءها الجيد. فقد سجلنا مستويات قياسية شهرية جديدة في حجم تداول التنبؤات خلال شهر يوليو، وقد ساهمت المراحل الأخيرة من كأس العالم في ذلك جزئيًا. ولكن الأهم من ذلك، أن النشاط ظل قويًا حتى بعد انتهاء البطولة.

ما زلنا نشهد إقبالاً قوياً على عقود التنبؤ بالعملات المشفرة، وخاصة عقود البيتكوين التي لها مدد وتواريخ انتهاء صلاحية مختلفة، مما يدل حقاً على أن أسواق التنبؤ تتطور إلى ما هو أبعد من التداول القائم على الأحداث لمرة واحدة.

المشغل

شكراً لكم. بهذا نختتم مؤتمر اليوم. شكراً لمشاركتكم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.