عقدت شركة Ionic Digital (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: IOND ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/xyhqjvoe/

ملخص

أعلنت شركة Ionic Digital عن إيرادات بلغت 48.6 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2026، بزيادة كبيرة عن 37.2 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، حيث تم الحصول على 90% من الإيرادات الحالية من تأجير البنية التحتية الرقمية.

تتمتع الشركة بميزانية عمومية قوية مع سيولة تبلغ 600 مليون دولار أمريكي، وهي لا تزال خالية من الديون؛ وتتوقع نموًا كبيرًا في إيرادات الإيجار النقدي من 29 مليون دولار أمريكي في عام 2026 إلى 183 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2028.

من الناحية الاستراتيجية، تركز شركة Ionic Digital على توسيع قدرات مركز البيانات الخاص بها في تكساس، ولا سيما في موقع مقاطعة وارد، مع خطط لتوفير 822 ميغاواط من طاقة المرافق بحلول عام 2027.

تدعم شركة Ionic Digital المبادرات التنظيمية المحلية في تكساس وهي على أهبة الاستعداد للاستفادة من عملية شفافة وقائمة على القواعد لتطوير مراكز البيانات.

لا تزال الإدارة واثقة من تركيزها الاستراتيجي على المناطق الحضرية الكبرى لتلبية الطلب المستقبلي على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، مؤكدة على خبرتها وقدرتها على التكيف مع احتياجات السوق.

النص الكامل

المشغل

نشكركم على انتظاركم، وأهلاً بكم في مكالمة أرباح شركة Ionic Digital للربع الثاني من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حاليًا. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال هذه الجلسة، اضغطوا على زر النجمة 11 على هواتفكم. إذا تمت الإجابة على سؤالكم وترغبون في الخروج من قائمة الانتظار، اضغطوا على زر النجمة 11 مرة أخرى. للتذكير، يتم تسجيل برنامج اليوم.

والآن أود أن أقدم لكم مقدمة برنامج اليوم، هانا ستوكي، مديرة علاقات المستثمرين. تفضلي.

هانا ستوكي، مديرة علاقات المستثمرين

مساء الخير، وأهلاً بكم في مكالمة أرباح شركة Ionic Digital للربع الثاني من عام 2026. يرافقني اليوم الرئيس التنفيذي آندي ستيوارت والمدير المالي كريس هيكمان. قبل أن نبدأ، تذكيرٌ موجز: تتضمن التصريحات الواردة في مكالمة اليوم، وفي عرضنا التقديمي، وفي بياننا الصحفي، بياناتٍ استشرافية، بما في ذلك تصريحات حول إيراداتنا المتعاقد عليها، ومشاريع النمو، وخططنا الرأسمالية. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافاً جوهرياً.

تخضع هذه البيانات للمخاطر الموضحة في قسم عوامل المخاطرة في نشرة الاكتتاب الخاصة بنا، والتي ننصحكم بقراءتها كاملةً. ولا نلتزم بتحديث هذه البيانات التطلعية إلا بما يقتضيه القانون. لمزيد من المعلومات حول المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) التي نوقشت في مكالمة اليوم، يرجى الرجوع إلى جداول المطابقة مع المقاييس الأكثر قابلية للمقارنة وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. هذه الجداول متاحة في بيان الأرباح الصادر اليوم وعرض المستثمرين، وكلاهما موجود في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني.

وبهذا، سأترك المكالمة لأندي.

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

شكرًا لكِ يا هانا، ومساء الخير جميعًا. يسعدنا أن نكون معكم في أول مكالمة أرباح لنا بعد إتمام إدراجنا المباشر الشهر الماضي. كما حققنا مؤخرًا إنجازين هامين: تشغيل مركز البيانات الأول، وبدء دفع الإيجار النقدي لعقد إيجار مقاطعة وارد. معظم ما ستسمعونه مني اليوم نوقش أيضًا في يوم المستثمرين الذي عقدناه في يوليو. يمكنكم مشاهدة البث المباشر والعرض التقديمي على موقعنا الإلكتروني. إذا كانت هذه هي المرة الأولى التي تستمعون إلينا فيها، فهذه بداية رائعة.

سيشرح لكم كريس تفاصيل الربع الأخير خلال دقائق. سأبدأ بالحديث عن آخر التطورات في هيئة ERCOT وعملية الدفعة الصفرية، ثم سأعود إلى بعض النقاط البارزة من يوم المستثمرين. تُعد مقاطعة وارد موقعنا الرئيسي، وتقع على مساحة 136 فدانًا نملكها في غرب تكساس. وقد تم توقيع اتفاقية تمديد المرافق مع شركة الربط البيني، تكساس-نيو مكسيكو للطاقة (TNMP)، في عام 2021 لتوفير 700 ميغاواط. وتم تشغيل المرحلة الأولى بقدرة 234 ميغاواط في عام 2023.

تم التخطيط لتوسعة الطاقة البالغة 466 ميغاواط بناءً على مشروعين لتحديث خطوط النقل والمحطات الفرعية، أحدهما نظام 138 كيلوفولت مع شركة TNMP والآخر نظام 345 كيلوفولت مع شركة Oncor، ومن المتوقع تشغيلهما بحلول نهاية عام 2027. والجدير بالذكر أن هذين المشروعين منفصلان عن نظام 765 كيلوفولت المخطط له في مكان آخر من الولاية. لذا، فإن مسارنا نحو إضافة 466 ميغاواط ليس مشروعًا جديدًا، ولا نسعى إلى ربط جديد بالشبكة. بل هو تطوير لاتفاقية قائمة منذ خمس سنوات.

بالإضافة إلى ذلك، فقد تم بالفعل تشغيل الموقع مبدئيًا، ولديه حمل تشغيلي قائم عند نقطة الربط. وقد سمحت هذه الحقائق لشركة TNMP بتسجيل الموقع كحمل أساسي لدى هيئة ERCOT في يوليو. أما الآن، وبالانتقال إلى التوقف الأخير لإعلان الدفعة صفر من ERCOT، ففي 3 أغسطس، وجّه الحاكم أبوت هيئة ERCOT للتحقق من مشاريع الأحمال الكبيرة المدرجة في قائمة الربط. ثم أوقفت ERCOT عملية الدفعة صفر. ونتوقع أن تقدم ERCOT تفاصيل إضافية حول خطواتها التالية في الاجتماع المفتوح للجنة في 20 أغسطس.

أعلنت هيئة ERCOT أن عملية التحقق ستركز على ما يقارب 250 إلى 300 مشروع، بإجمالي طاقة يبلغ حوالي 200 جيجاوات، من أصل طلبية كبيرة تبلغ حوالي 474 جيجاوات. تهدف هذه العملية إلى التحقق من صحة المعلومات المقدمة مسبقًا. سترسل لنا ERCOT طلبات للحصول على معلومات عبر شركات المرافق، ما يعني أن طلبنا سيصل عبر نظام إدارة الشبكة (TNMP)، وسنرد عليه فورًا وبشكل كامل، ولن يتغير جوهر ملفنا بتغير الجدول الزمني. بل نعتقد أن مراجعة أطول وأكثر دقة ستُرجّح كفة المواقع التي يمكنها توثيق تاريخ تشغيلي حقيقي، مثل موقعنا.

ما ليس لدينا هو تاريخ محدد، ولن نتكهن بشأنه. اسمحوا لي أن أتحدث قليلاً عن الوضع العام في تكساس. تدعم شركة Ionic جهود الحاكم أبوت لتعزيز تطوير مراكز البيانات بشكل مسؤول في الولاية، وقد التزمنا بالامتثال لمتطلبات الولاية المعمول بها والمشاركة الكاملة في عملية التحقق والتدقيق التي تجريها هيئة المرافق العامة في تكساس (PUCT) وهيئة شبكة الكهرباء في تكساس (ERCOT). نعتقد أن اتباع عملية شفافة وقائمة على القواعد يصب في مصلحتنا، ونعتزم أن نكون مشاركين فاعلين فيها.

هناك ثلاثة أسباب تجعلنا نعتقد أن طلبنا في وضع جيد. أولاً، تم توقيع اتفاقية تمديد المنشأة التي تغطي كامل الـ 700 ميغاواط في عام 2021. وقدمت شركة TNMP دراسات الربط البيني إلى هيئة ERCOT في عام 2022، ووافقت الهيئة على المرحلة الأولى في العام نفسه. وقد تم تضمين كامل الـ 700 ميغاواط في خطة نقل الطاقة الخاصة بشركة TNMP منذ عام 2023. ثانياً، طلبنا ليس مجرد تكهنات. فنحن نسحب الطاقة من هذه النقطة من الربط البيني منذ عام 2023 بموجب عقد مع مستأجر.

ثالثًا، أعمالنا ممولة وتسير على قدم وساق. لقد أنجزنا عقد الهندسة والمشتريات والإنشاء، وطلبنا المحولات الكهربائية اللازمة لتحديث المحطة الفرعية، والتي تتطلب فترة توريد طويلة، ومن المتوقع تسليمها في أوائل عام ٢٠٢٧. وهذا يُمكّننا من بدء أعمال التطوير في أواخر هذا العام. ونتيجةً لذلك، ما زلنا نعتقد أننا في وضع جيد للحصول على موافقة هيئة تنظيم الكهرباء في أونتاريو (ERCOT) وبدء تشغيل المحطة بحلول نهاية عام ٢٠٢٧ بعد الانتهاء من مشروعي البنية التحتية للمرافق قيد الإنشاء.

ليس من الصعب تحديد التوقيت التنظيمي، مع الاستعداد التام له. بدءًا من الصفحة الثالثة، تشمل مشاريعنا قيد التنفيذ قدرةً إجماليةً تبلغ 822 ميغاواط، تتركز في سوق غرب تكساس ذي الطلب المرتفع. عقدنا الأساسي هو عقد إيجار النطاق N، الذي تم التعاقد عليه مبدئيًا بقدرة 234 ميغاواط، بإجمالي إيرادات تعاقدية قدرها 1.9 مليار دولار. تم تعديله في وقت سابق من هذا العام لإضافة 89 ميغاواط أخرى، ليصل الإجمالي إلى 323 ميغاواط و2.6 مليار دولار من الإيرادات التعاقدية.

تضمن Nvidia دفع الإيجار للسنوات الخمس الأولى على السعة المتعاقد عليها مبدئيًا، وقد منحت N Scale شركة Microsoft خيار الحصول على طاقة إضافية في الموقع. كما أننا نتمتع بوضع مالي قوي، حيث لا توجد لدينا ديون وسيولة تقارب 600 مليون دولار. باختصار، لدينا إيرادات تعاقدية، ونمو مضمون من البنية التحتية الحالية، وفريق إدارة ذو خبرة، وميزانية قوية، واستراتيجية مستقبلية واضحة.

تُعرض لكم الصفحة السادسة فريقنا التنفيذي - نحن الخمسة الذين اجتمعنا على مدار العام الماضي لإتمام تحوّل شركة Ionic إلى شركة رائدة في مجال مراكز البيانات، ويتمتع كل منا بخبرة عقود في بناء وتشغيل البنية التحتية على نطاق واسع. أما الصفحة السابعة فتُعرض لكم مواقعنا الحالية. فبالإضافة إلى موقعنا في مقاطعة وارد، نتحكم في 112 ميغاواط من الطاقة الكهربائية عبر أربعة مواقع في ميدلاند. وتُستخدم هذه المواقع حاليًا لتعدين البيتكوين، بينما نُكمل أعمال ما قبل التطوير اللازمة لتحويلها إلى مراكز بيانات للحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي.

بدأت أعمال التطوير التمهيدية في المواقع الأربعة، ونتلقى بالفعل استفسارات من مستأجرين محتملين. ننتقل الآن إلى الصفحة الثامنة. توضح هذه الصفحة كيف تصل طاقتنا الحالية إلى 822 ميغاواط من طاقة الشبكة. نبدأ من اليسار حيث وضعنا الحالي: 234 ميغاواط مُشغّلة ومتعاقد عليها في مقاطعة وارد. ومن هناك، تأتي 89 ميغاواط إضافية، ثم الـ 377 ميغاواط المتبقية. وبذلك تصل الطاقة في مقاطعة وارد إلى 700 ميغاواط كاملة، و112 ميغاواط موزعة على مواقعنا الأربعة في ميدلاند، على أن تتوسع إلى 122 ميغاواط العام المقبل.

عند جمعها، تصل إلى 822 ميغاواط من إجمالي طاقة المرافق. وهذا يشمل ركيزتين من ركائز نمونا الثلاث. الأولى هي قاعدة عملائنا المتعاقدين. والثانية هي نمونا المدمج وقدرة الشبكة ضمن نطاق نتحكم فيه بالفعل. أما الثالثة، المذكورة في الصفحة 10، فهي ما نعتقد أنه سيكون الموجة التالية من الطلب على الذكاء الاصطناعي، والاستدلال، وأعباء العمل الآلية. موقع الاستدلال ليس مجرد مركز تدريب مصغر. إنه منتج مختلف، يعمل باستمرار، ويستهلك أقل من 100 ميغاواط، وحساس للتأخير، لذا يجب أن يكون قريبًا من المؤسسة بدلًا من منطقة نائية.

إن الطلب الذي نستهدفه في المدن الكبرى ومحيطها هو امتداد طبيعي لما أنجزه هذا الفريق على مدى عقود. نحن متحمسون للغاية لما وصلنا إليه اليوم، ولكننا أكثر حماسًا لما هو قادم. والآن، سأترك المجال لكريس.

كريس هيكمان، المدير المالي

شكرًا لك يا آندي. مساء الخير جميعًا. نبدأ بنتائج الربع الثاني في الصفحة الرابعة. بلغ إجمالي الإيرادات 48.6 مليون دولار، 90% منها من تأجير البنية التحتية الرقمية، مقارنةً بـ 37.2 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، والتي كانت جميعها من تعدين البيتكوين. يظهر هذا التغيير في مزيج الإيرادات بوضوح في هوامش الربح. بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل 93% في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 40% في الفترة نفسها من العام الماضي. حقق التعدين هامش ربح إجمالي معدل بنسبة 36% في الربع الثاني، بينما حقق قطاع البنية التحتية الرقمية لدينا هامش ربح إجمالي معدل بنسبة 99%.

كما ناقشنا سابقًا، يعود هذا الاختلاف إلى هيكل عقد الإيجار. فعقد إيجار Nscale هو عقد ثلاثي صافٍ، ما يعني أن المستأجر مسؤول عن تكاليف التشغيل والضرائب والتأمين والصيانة. وفيما يتعلق بتوقيت إيراداتنا، فإن إيرادات البنية التحتية الرقمية البالغة 43.8 مليون دولار في الربع الثاني كانت إيرادات غير نقدية بالكامل. وكما ذكر آندي سابقًا، بدأ احتساب الإيجار النقدي بموجب عقد الإيجار هذا الشهر، وكان قد بدأ في أغسطس/آب بقيمة تقارب 3.3 مليون دولار.

نتوقع من الآن فصاعدًا تحصيل إيجار نقدي بقيمة 23 مليون دولار تقريبًا في الربع الأخير، و29 مليون دولار تقريبًا للعام 2026 بأكمله، و135 مليون دولار للعام 2027 بأكمله، ومعدل تشغيل يصل إلى 183 مليون دولار تقريبًا بنهاية عام 2028. ونتوقع استمرار تشغيل السعة الإضافية البالغة 89 ميغاواط في النصف الثاني من عام 2027، مما سيرفع الإيرادات التشغيلية إلى 251 مليون دولار عند التشغيل الكامل للسعة البالغة 323 ميغاواط. وأود الإشارة إلى أن هذا هو توقيت تحصيل الإيرادات النقدية.

يُسجّل الاعتراف وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) حاليًا بمعدل سنوي يبلغ حوالي 175 مليون دولار. ما سيتغير من الآن فصاعدًا هو التدفق النقدي، وليس بيان الدخل. مع بدء هذا النمو، سيتحول جزء أكبر من إيراداتنا النقدية إلى نقد بهوامش ربح صافية ثلاثية، ولأنها إيجارات متعاقد عليها وليست ناتجة عن عمليات التعدين، يصبح ملف الأرباح أكثر قابلية للتنبؤ. أما بالنسبة للمصروفات، فقد بلغت المصروفات الإدارية والعمومية 19.5 مليون دولار في الربع الثاني، بما في ذلك 9 ملايين دولار كمصروفات تعويضات غير نقدية قائمة على الأسهم، وحوالي 2.9 مليون دولار كتكاليف مرتبطة بالإدراج المباشر والاكتتاب الخاص، والتي لا نتوقع تكرارها.

باستثناء هذين البندين، بلغت المصاريف الإدارية والعمومية حوالي 7.6 مليون دولار أمريكي خلال الربع. سنواصل ضبط النفقات العامة مع ضمان امتلاكنا القدرات اللازمة لتنفيذ إيراداتنا المتعاقد عليها وخطط النمو المستقبلية. وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا، سجلنا خسارة صافية قدرها 35.3 مليون دولار أمريكي خلال الربع. يُعزى الجزء الأكبر من هذه الخسارة إلى بندين: أولهما، خسارة غير نقدية بقيمة 28.2 مليون دولار أمريكي على القيمة العادلة لعملة البيتكوين الخاصة بنا، وثانيهما، مخصص ضرائب الدخل بقيمة 27.2 مليون دولار أمريكي.

بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل في الربع الثاني 37.6 مليون دولار. بالنسبة للعام بأكمله، نؤكد توقعاتنا لعام 2026 الموضحة في الصفحة 11، ونتوقع استمرار إجمالي الإيرادات بين 190 و195 مليون دولار، حيث يأتي ما بين 90 و92% منها من تأجير البنية التحتية الرقمية، وصافي ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بين 137.5 و142.5 مليون دولار، ونفقات رأسمالية بين 45 و60 مليون دولار، باستثناء أي إنفاق على عمليات الاستحواذ على مواقع جديدة. أنهينا الربع بأكثر من 400 مليون دولار نقدًا، و2882 بيتكوين بقيمة تقارب 169 مليون دولار، وميزانية عمومية خالية من الديون.

نعتقد أن هذه السيولة تمنحنا رؤية واضحة لتمويل توسعة مقاطعة وارد على المدى القريب، وتحويل مواقعنا في ميدلاند إلى مراكز بيانات للحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي. وأخيرًا، أود التطرق إلى التقدم الذي أحرزناه في عمليات نقل الأسهم بين مساهمينا الحاليين. حتى الآن، تم نقل أكثر من 16 مليون سهم من وكيل التحويل إلى حسابات الوساطة الفردية. ويمثل هذا أكثر من 40% من أسهمنا القائمة، باستثناء الأسهم الصادرة في إطار الاكتتاب الخاص.

وإذا استثنينا الأسهم التي لا تزال مملوكة لورثة سيلسيوس، فإن ما يقارب 50% من الأسهم الموروثة قد نُقلت إلى حسابات الوساطة. ونُذكّر مساهمينا الموروثين الذين لا تزال أسهمهم لدى وكيل التحويل، بضرورة تسجيل أسهمهم لدى شركة أوديسي للتحويلات والوصاية. يمكنكم القيام بذلك إلكترونيًا عبر البوابة المتاحة في قسم المساهمين الموروثين على موقع Ionic Digital الإلكتروني. بعد التسجيل، يمكن للمساهمين التواصل مع وسيطهم لنقل أسهمهم من أوديسي إلى حساب وساطة يدعم تحويلات DRS.

بمجرد نقل الأسهم، يمكن تداولها. أما الأسهم التي تبقى لدى وكيل النقل فلا يمكن بيعها. لدينا قسم مخصص للمساهمين القدامى على موقعنا الإلكتروني ionicdigital.com، يحتوي على معلومات إضافية وتعليمات خطوة بخطوة حول عملية النقل. الآن، جوناثان، نفتح باب الأسئلة.

المشغل

بالتأكيد. وللتذكير، سيداتي وسادتي، إذا كان لديكم أي سؤال الآن، يُرجى الضغط على الرقم 11 على هواتفكم. سؤالنا الأول لهذا اليوم من جوزيف فافي من شركة كاناكورد جينويتي. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

جوزيف فافي، محلل في شركة كاناكورد جينويتي

أهلًا يا شباب، مساء الخير، وأهنئكم مجددًا على إدراجكم المباشر. كنت أتساءل، لو سمحت يا آندي، هل يمكنك أن تشرح لنا باختصار استراتيجيتكم المتميزة التي تركز على سوق المدن الكبرى والمواقع المتوسطة الحجم، بدلًا من المواقع الضخمة التي رأيناها بكثرة مؤخرًا؟ وكيف تتطور هذه الاستراتيجية تبعًا لأنواع العملاء الذين تستهدفونهم، وكيف تختلف خيارات التمويل المتاحة لهذه المواقع.

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا جوناثان، شكرًا على سؤالك. أعتقد أن استراتيجيتنا الرئيسية للمدن الكبرى تستند إلى عقود من الخبرة في هذا المجال، وهي تتضمن عدة عوامل. أولها الاتجاهات الكلية التاريخية في مجال تكنولوجيا المعلومات والتكنولوجيا عمومًا، وما شهدناه هو موجات من المركزية واللامركزية. ونحن الآن في مرحلة مركزية حيث تُعدّ هذه المجمعات الضخمة ذات القدرة الحاسوبية الهائلة (جيغاواط) محورًا رئيسيًا. نعتقد أن الفرصة الحقيقية للذكاء الاصطناعي ستتركز بشكل أكبر على الاستدلال والتفاعل، وهذا يتطلب معالجة البيانات وحسابها بالقرب من أماكن استهلاكها وإنشائها.

وهذا يعني وجود مراكز بيانات داخل وحول المدن الكبرى. لذا، يُعدّ هذا أحد العوامل الرئيسية، وقد بدأنا نلمس بعضًا من ذلك بالفعل، من خلال بعض الإعلانات الصادرة عن كلود وأوبن إيه آي، وحتى أنثروبيك، فيما يتعلق ببعض النجاحات التي حققوها في مجال الذكاء الاصطناعي. ثانيًا، أودّ أن أشير إلى أن مراكز البيانات في هذه الأسواق، بشكل عام، تُستخدم بكثافة، وسنرى ذلك في إعلانات ديجيتال ريالتي وسي إس جي وإكوينكس.

لكنها مصممة أيضاً، وبشكلٍ بالغ الأهمية، لتحمّل أحمال عمل وحدة المعالجة المركزية. أعني بذلك أن كثافة الطاقة لكل رف تتراوح عادةً بين 5 و10 كيلوواط، مقارنةً بـ 150 إلى 500 كيلوواط لرقائق NVIDIA الجديدة. ثانياً، هناك أمورٌ بسيطةٌ كحمل الأرضية - فالعديد من مراكز البيانات هذه مبنية على أرضيات مرتفعة بارتفاع 90 سم. ولا تملك هذه المراكز القدرة على استيعاب رف جديد. لذا نعتقد حقاً أن هناك حاجة ماسة لهذه البنية التحتية الرقمية الجديدة لتكون أقرب إلى أماكن تواجد المستخدمين.

وأود أن أضيف أننا ما زلنا - ولدينا طموحات كبيرة بلا شك - لكننا ما زلنا شركة صغيرة نسبياً. لذا، عندما نرى التوجهات الكلية تتوافق مع تاريخنا، وحقيقة أننا مضطرون لاختيار مجال نعتقد أننا قادرون على النجاح فيه، فإن استراتيجية المدن الكبرى - الأقل تنافسية - هي ما فعلناه سابقاً كأفراد، وسنفعله الآن كفريق.

جوزيف فافي، محلل في شركة كاناكورد جينويتي

رائع، شكراً لاختيارك هذا اللون. أندي، أهنئك مجدداً على الإعلان.

المشغل

شكراً جزيلاً. وسؤالنا التالي من جون بيترسون من جيفريز. تفضل بسؤالك.

جون بيترسون، محلل في شركة جيفريز

رائع! شكرًا لكم. تهانينا على الإدراج المباشر. سعدتُ بالتحدث إليكم. أقدر وقتكم. بخصوص مشروع توسعة الطاقة بقدرة 466 ميغاواط في شبكة ERCOT، والذي يواجهه الجميع حاليًا، هل هناك إمكانية للموافقة عليه على مراحل متعددة، بدلًا من الموافقة على الـ 466 ميغاواط دفعة واحدة، أم تتوقعون أن يكون الأمر إما الموافقة الكاملة أو الرفض التام؟

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

نعم، لا نعلم على وجه اليقين. أعتقد أن ما تسعى إليه هيئة ERCOT هو تحقيق الموضوعية قدر الإمكان، والحد من أي تحيز. نعتقد أنهم سيركزون على تضييق قائمة المتقدمين المؤهلين. هذا هو الهدف من توجيهات الحاكم أبوت، فهي تدعمهم ليكونوا أكثر حزمًا في تقليص القائمة، حيث نعتقد أننا في وضع ممتاز. أما فيما يتعلق بمحاولتهم إعادة توزيع الأحمال، فلا يوجد أساس قانوني لذلك، ولا نملك أي فكرة واضحة عن سبب حدوث مثل هذا الأمر.

جون بيترسون، محلل في شركة جيفريز

حسنًا، تمام. وربما بعض التفاصيل الإضافية: قلتَ أنه يمكن تشغيل هذه الطاقة بحلول نهاية عام 2027 - أعتقد، بافتراض أن مايكروسوفت تمارس خيارها، متى يجب أن نفكر في الإيرادات، مثل اكتمال مركز البيانات وبدء تدفق الإيرادات إليه؟

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

نعم، بدأنا بالفعل أعمال ما قبل التطوير. نجري حاليًا اختبارات التوافق. يعمل مارك لامبورن، مدير التطوير لدينا، على اختيار الموردين والشركاء المناسبين. وكما ذكرنا، فقد طلبنا المعدات والمحولات الكهربائية التي تتطلب فترات توريد طويلة، لذا ما زلنا نسير على الطريق الصحيح لبدء أعمال البناء في أوائل عام 2027 وتشغيل أول مركز بيانات في أواخر العام المقبل. إذا تم تشغيل المركز في نهاية العام المقبل، فستبدأ الإيرادات بعد ذلك بفترة وجيزة.

كريس هيكمان، المدير المالي

جون، أنا كريس أيضًا. أودّ فقط تذكيرك بأنّ هذه القدرة الإضافية تخضع لحقّ الشفعة لدى Nscale ومايكروسوفت. لكننا سنحصل على القدرة الإضافية البالغة 466 بمجرد منحها لنا. وبافتراض استمرار هذه العملية كما نأمل، فسنطرحها في السوق على نطاق واسع. هذا الأمر لا يعتمد على Nscale أو مايكروسوفت. فبفضل إمكانياتنا الحالية وفريقنا، نتوقع بالتأكيد طرح هذه القدرة الإضافية في السوق على نطاق واسع.

جون بيترسون، محلل في شركة جيفريز

شكراً. نعم، من الجيد معرفة ذلك. شكراً جزيلاً لكم جميعاً. ألف مبروك.

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

شكراً لك يا جون.

المشغل

شكراً لكم. والسؤال التالي من براندون نيسبل من شركة كي بانك كابيتال ماركتس. تفضل بطرح سؤالك.

كايل ريتشارد، محلل في شركة KeyBanc Capital Markets (نيابة عن براندون نيسبل)

مرحباً، معكم كايل ريتشارد نيابةً عن براندون. نهنئكم على إدراجكم المباشر ونشكركم على الإجابة على الأسئلة. لو طُلب منكم تصنيف العملاء الذين تتواصلون معهم، فأين ترون أن الطلب هو الأقوى؟ هل هم مزودو خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، أم مزودو خدمات الحوسبة السحابية الحديثة، أم مزودو خدمات إدارة دورة حياة المنتج؟ نرجو منكم توضيح ذلك بمزيد من التفصيل.

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

نعم، بالتأكيد. بالنسبة للعقارات التي نمتلكها اليوم، تُعتبر مقاطعة وارد، نظرًا لحجمها، مركزًا رئيسيًا للحوسبة السحابية فائقة التوسع والحوسبة السحابية الحديثة، متجاوزةً بذلك نطاق الحوسبة السحابية التقليدية (Nscale)، وذلك استنادًا إلى تعديل الـ 89 ميغاواط. إن امتلاك 377 ميغاواط في هذا السوق يُعدّ عامل جذب قوي لكلٍ من شركات الحوسبة السحابية فائقة التوسع والحوسبة السحابية الحديثة. ومن المثير للاهتمام، أنه قبل ثلاث سنوات، كنا سنقول على الأرجح إنها ليست منطقة تجذب شركات الحوسبة السحابية فائقة التوسع. لكننا رأينا شركات مثل مايكروسوفت وجوجل وAWS وميتا تتنافس جميعها على هذه المواقع.

بالنسبة لعقاراتنا في ميدلاند، فهي أقرب إلى التوجه نحو الحوسبة السحابية الحديثة، أو بالأحرى، أبدت شركتان تقنيتان كبيرتان، لا تندرجان ضمن فئة الحوسبة السحابية الحديثة أو مراكز البيانات الضخمة، اهتمامًا بهذا المجال، وذلك للأسباب التالية: أولًا، استخدام الطاقة الكهربائية من الشبكة؛ ثانيًا، انخفاض تكلفة الطاقة؛ ثالثًا، إمكانية التوسع لتلبية احتياجات استخدامات مختلفة، كبيئات المختبرات أو حلول الحوسبة السحابية السيادية.

لذلك أعتقد أن الخصائص نفسها، بسبب اختلاف سماتها، لها ملفات تعريف مستهدفة مختلفة قليلاً للمستخدم النهائي.

كايل ريتشارد، محلل في شركة KeyBanc Capital Markets (نيابة عن براندون نيسبل)

حسنًا، ممتاز، شكرًا. وفيما يخص تكساس تحديدًا، سمعنا بعض زملائكم يتحدثون عن فرص استحواذ محتملة نتيجةً لقرار الحاكم أبوت الأخير. ما هي المعلومات التي تسمعونها حول هذا الموضوع؟ وهل ترون أن هذا يخلق أي فرص لكم؟

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

أعتقد أننا سنكون انتهازيين ليس فقط في تكساس، بل في جميع أنحاء البلاد. ولأن استراتيجيتنا المستقبلية تركز بشكل أكبر على المدن الكبرى، فإذا وجدنا شيئًا مثيرًا للاهتمام أو جذابًا خارج هيوستن أو أوستن أو سان أنطونيو أو دالاس، فإن هذه المدن الأربع ستكون مثيرة للاهتمام. وإذا كانت بعض المجموعات ذات طبيعة مضاربة نوعًا ما، وأعتقد أن الكثير مما يفعله الحاكم أبوت كان يهدف إلى إبعاد بعض المضاربين، فمن المؤكد أن بعض الفرص قد تظهر نتيجة لذلك.

وإذا رأينا شيئاً نعتقد أنه مثير حقاً، فسنتحرك بسرعة بالتأكيد.

محلل مجهول

ممتاز. شكراً لك على الإجابة على السؤال.

المشغل

شكراً لكم. والسؤال التالي من بن سامرز من يو إس بانكورب. تفضل بطرح سؤالك.

بن سامرز، محلل في يو إس بانكورب

أهلاً، مساء الخير، وألف مبروك على الإدراج المباشر. بالحديث عن النقطة الأخيرة، ذكرتم الأحمال المضاربة وسعي تكساس للتخلص منها. أود أن أعرف، ما مدى تأثير وجود أجهزة اختبار متنقلة لديكم لتوسيع طاقتكم الاستيعابية، وذلك للمساعدة في إثبات أن هذه الأحمال ليست مضاربة؟

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

أجل، أعتقد أن هذا مفيدٌ بالتأكيد. لكننا نرى أن العامل الأهم هو أننا كنا متحمسين لفترة طويلة، وأن طلبنا الأصلي يعود إلى عام ٢٠٢١ بموجب اتفاقية التجارة الحرة الخاصة بنا. لذا، فإن امتلاك حق الشفعة وإمكانية الشراء عاملٌ مهم، لكننا نعتقد أن العاملين الأهم هما العاملان اللذان ذكرتهما.

بن سامرز، محلل في يو إس بانكورب

فهمت. مفيد جدًا. هل يمكنك التحدث قليلًا عن كيفية تفكيرك، في تطوير خط الإنتاج، فيما إذا كان الأمر يتعلق باستكشاف حلول جاهزة أو عقود إيجار متكاملة؟ ما الذي تسمعه من العملاء؟ هل هناك مسار مفضل تفضلونه؟

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

نعم، كلاهما. وأعتقد أن إحدى أهم مزايا Ionic هي مرونتها في تنفيذ حلول PowerShell المتكاملة وحلول البناء الجاهزة. والعملاء الذين نستهدفهم في أسواق الشبكات الحضرية والاستدلال هم مزودو خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، والحوسبة السحابية الحديثة، والمؤسسات. سنشهد المزيد من مراكز البيانات المصممة خصيصًا للمؤسسات خلال السنوات القادمة. ولكل من هؤلاء العملاء الثلاثة متطلبات مختلفة. فعلى سبيل المثال، أعتقد أن مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، مثل AWS ومايكروسوفت وجوجل، يفضلون استخدام PowerShell.

يؤدي ذلك عادةً إلى انخفاض طفيف في العائد على التكلفة، ولكنه جذاب للغاية من منظور تعديل المخاطر. لا تمتلك معظم منصات الحوسبة السحابية الحديثة، باستثناء Nscale على الأرجح، القدرة على تجهيز مركز بيانات متكامل. لذا، من المرجح أن تجدها جاهزة للاستخدام الفوري. باختصار، سنركز على تحقيق أفضل عائد ممكن لكل موقع على حدة، مع مراعاة المخاطر.

بن سامرز، محلل في يو إس بانكورب

مفيد للغاية. شكراً لك على الإجابة على أسئلتي.

المشغل

شكراً لكم. وسؤالنا التالي من جون تودارو من نيدهام. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

جون تودارو، محلل في شركة نيدهام

مرحباً يا شباب، شكراً على سؤالكم، ومبارك لكم إدراج العقار. أعتقد يا شون، أنه من الأفضل أن تتعمق قليلاً في المحادثات مع المستأجرين المحتملين، خاصةً مع ظهور قرارات تعليق الإيجارات هذه مؤخراً. أنا فضولي لمعرفة كيف تسير هذه المحادثات. هل يقومون بإجراءات الفحص اللازمة كالمعتاد؟ هل تباطأت وتيرة المفاوضات قليلاً؟ وكيف تغيرت الأمور في هذه المحادثات، إن وُجد أي تغيير؟

شون

أظن أننا جميعًا، مثلنا في هذه المكالمة، أصبحنا أكثر درايةً بشبكة ERCOT والحاكم أبوت والعملية برمتها. عندما انضممتُ العام الماضي، كانت الأمور غامضةً نوعًا ما، ولم يكن لدى الناس نفس القدر من المعلومات. أما الآن، فإذا جلسنا أمام أحد العملاء لشرح ما يجري في ERCOT، يكون قد أجرى بحثه مسبقًا، ويعرف أن الأمور قد سارت على ما يرام في النظام. لذا، أصبح الحوار أسهل بكثير.

وبالنسبة لنا، يتعلق الأمر باستعراض كامل الحقائق المتعلقة بموقعنا وأسباب ثقتنا الكبيرة في موقفنا. وهذا بدوره يمنحهم الثقة لبدء المناقشات. مع ذلك، لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به مع أي عميل فيما يخص التصميم، وتحديد المعايير التي يرغبون بها. ونحن نبدأ هذه المحادثات الآن لأن إنجازها بالشكل الأمثل يتطلب وقتًا وجهدًا. ولكن أود أن أقول إن العملاء، بشكل عام، أصبحوا أكثر اطلاعًا وقدرة على المضي قدمًا بعد أن خاضوا هذه التجربة لعدة أشهر.

جون تودارو، محلل في شركة نيدهام

فهمت، هذا مفيد. وهناك نقطة أخرى، في نفس سياق "ليس في فناء بيتي": بما أن المواقع تقع في مناطق حضرية، فمن المرجح أن تواجه بعض المعارضة، ولكن في الوقت نفسه، أعتقد أن المواقع الأصغر حجماً من تلك المجمعات الضخمة التي نراها، والمُخصصة أكثر للتدريب، ستكون أفضل إلى حد ما. هل يمكنك التحدث عن وجهة نظر المجتمع المحلي حول هذا الموضوع؟ نعم، ربما يكون صغر حجمها مقارنةً بتلك المجمعات الضخمة أفضل من وجهة نظر "ليس في فناء بيتي".

شون

نعم، سؤال ممتاز. أعتقد أننا، بناءً على خبرتنا في الشركات السابقة، سنكون أكثر مقاومةً لبعض مظاهر الرفض المحلي (NIMBY) لعدة أسباب. أولاً، كما ذكرتَ، المشروع أصغر حجماً وأقل وضوحاً، وهذا يُساعدنا بالتأكيد. ثانياً، لا نسعى لتطوير الأراضي الزراعية البكر وتحويلها إلى مراكز بيانات قبيحة. بشكل عام، نُركز على المواقع المُخصصة بالفعل.

هناك مشروع قائم حاليًا. قد يكون مشروعًا صناعيًا أو تجاريًا أو إنتاجيًا. وعادةً ما يؤدي إعادة تطوير هذه المواقع إلى تقليل المقاومة. كما يمكن الإشارة إلى زيادة في ضرائب العقارات. لذا، فالمشروع ليس أرضًا بكرًا، وهذا يُسهّل الأمر. كما أنه يتم في الخفاء، وهذا يُسهّل الأمر أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن إعادة التطوير في منطقة قائمة من المدينة تُعدّ ميزة أخرى لاستراتيجيتنا.

جون تودارو، محلل في شركة نيدهام

فهمت. هذا مفيد جداً. شكراً لك على الإجابة على سؤالي.

المشغل

شكراً لكم. وسؤالنا التالي من برايان دوبسون من مسلسل "كلير ستريت". تفضل بطرح سؤالك.

جوناه هينشل، محلل في شركة كلير ستريت (لصالح برايان دوبسون)

مرحباً. نهنئكم على أول مكالمة أرباح لكم كشركة عامة. معكم جوناه هينشل، متحدثاً نيابةً عن برايان دوبسون من شركة كلير ستريت. بينما تفكرون في تمويل عمليات الاستحواذ والتطوير المستقبلية للمواقع، كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى دور خزينة البيتكوين في إطار تخصيص رأس المال العام لديكم؟

كريس هيكمان، المدير المالي

نعم، شكرًا على السؤال وشكرًا لانضمامك إلى المكالمة. نحن لا نفرق بين عملات البيتكوين التي نمتلكها وبين أموالنا النقدية، إذ نتوقع استخدامها في مشاريع التطوير والاستحواذ على مواقع في المدى القريب، مع تسارع وتيرة التطوير في مقاطعة وارد وميدلاند خلال النصف الثاني من هذا العام وحتى أوائل عام ٢٠٢٧. ونتوقع بالتأكيد بيع البيتكوين واستخدامها، ولا مانع لدينا من بيعها لتمويل عمليات الاستحواذ على مواقع.

في الحقيقة، سأكون متحمسًا للإعلان عن ذلك عندما نتمكن من القيام بذلك.

جوناه هينشل، محلل في شركة كلير ستريت (لصالح برايان دوبسون)

فهمت. شكراً على التوضيح.

المشغل

شكراً لكم. والسؤال التالي من نيك أرماتو من شركة تكساس كابيتال. تفضل بطرح سؤالك.

نيك أرماتو، محلل في شركة تكساس كابيتال

مساء الخير جميعاً. وأهنئكم على الإصدار والتقدم المحرز حتى الآن.

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

شكراً لك يا نيك.

نيك أرماتو، محلل في شركة تكساس كابيتال

أجل. ربما سؤال سريع لي. دار نقاش اليوم حول احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في المستقبل. هل يمكنك توضيح كيف يمكن أن يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على أعمالكم؟ نفهم أن العديد من هذه المشاريع تُضمن لتحقيق عائد مضمون بغض النظر عن تكاليف التمويل. لكن أي توضيح إضافي حول كيفية تعامل أعمالكم مع حساسية أسعار الفائدة سيكون مفيدًا للغاية.

كريس هيكمان، المدير المالي

بالتأكيد. لقد قدمنا إطارًا عامًا لتوقعات العائد على التكلفة الذي نستهدفه في كل من المشاريع الجاهزة والمشاريع ذات الهياكل الجاهزة. وهذه عوائد غير ممولة بالرافعة المالية. ننظر إلى أسعار الفائدة نظرة طويلة الأجل، ونخطط لهيكل رأسمالي متوازن. وإذا شهدنا استقرارًا في أسعار الفائدة، فسنسعى بالتأكيد إلى ضمان ملاءمة العائد النقدي الممول بالرافعة المالية للمخاطر التي نتحملها. وأعلم أن آندي قد ذكر ذلك سابقًا، وربما مللتم من سماعه، لكننا نبحث عن عائد كامل معدل حسب المخاطر.

ينطبق هذا النوع من الأمور على مخاطر التنمية وكذلك على مخاطر التمويل.

نيك أرماتو، محلل في شركة تكساس كابيتال

ممتاز. أقدر ذلك. سأعيدها.

كريس هيكمان، المدير المالي

نعم، شكراً على السؤال وشكراً لانضمامك.

المشغل

شكراً لكم. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة لبرنامج اليوم. أود أن أعيد البرنامج إلى آندي ستيوارت لأي ملاحظات إضافية.

أندي ستيوارت، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا جوناثان، وشكرًا للجميع على انضمامكم إلى المكالمة اليوم. لقد كان ربعًا مهمًا للغاية لشركة Ionic، وحققنا خلاله نجاحات وإنجازات بارزة. أكملنا إدراجنا المباشر في البورصة في يوليو. وقمنا بتشغيل أول مركز بيانات بموجب عقد إيجار Nscale، ونواصل المضي قدمًا في مراحل النمو التالية عبر منصة تتمتع بإيرادات تعاقدية كبيرة وطاقة مضمونة. نُقدّر دعمكم المتواصل لمساهمينا وعملائنا وشركائنا، ونتطلع إلى إطلاعكم على آخر مستجداتنا في الأرباع القادمة.

شكرًا لك.

المشغل

شكرًا لكم، سيداتي وسادتي، على مشاركتكم في مؤتمر اليوم. بهذا نختتم البرنامج. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة. يوم سعيد.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.