أعلنت شركة IREN (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: IREN ) عن نتائجها المالية للربع الرابع يوم الخميس. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح الخاصة بالشركة للربع الرابع أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/xps5if7w/

ملخص

أفادت شبكة IREN أن قيمة الإيرادات السنوية المتكررة المتعاقد عليها تبلغ 4 مليارات دولار أمريكي لسعة عام 2026، مع وجود مليار دولار أمريكي قيد التشغيل حاليًا.

حصلت الشركة على تمويل بقيمة 6.5 مليار دولار لوحدات معالجة الرسومات، مما يموّل أكثر من 100% من النفقات الرأسمالية المرتبطة بوحدات معالجة الرسومات، ولديها وضع تمويل قوي مع تأمين 19 مليار دولار.

تم توقيع عقود سحابية متعددة السنوات مع مطوري الذكاء الاصطناعي الرئيسيين، وتقوم الشركة بتوسيع سعة مركز البيانات الخاص بها بهدف الوصول إلى 1.2-1.25 جيجاوات بحلول عام 2027.

ارتفعت أسعار العقود لمدة ثلاث سنوات بنسبة 125% تقريباً منذ نوفمبر، وتبلغ المفاوضات الحالية حوالي 25 مليون دولار لكل ميغاواط.

تركز الشركة على بناء قاعدة عملاء متنوعة والاستفادة من ملكيتها الكاملة، بما في ذلك القدرات الجديدة من عمليات الاستحواذ الأخيرة مثل شركة ميرانتيس.

النص الكامل

مايك باور، نائب رئيس قسم علاقات المستثمرين

أنا مايك باور، نائب رئيس علاقات المستثمرين، ويشاركني في هذا الاتصال اليوم كل من دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك؛ وأنتوني لويس، المدير المالي؛ وكينت دريبر، الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية. قبل أن نبدأ، يُرجى العلم بأن هذا الاتصال يُبث مباشرةً عبر الإنترنت، مع عرض تقديمي لمن يتصلون هاتفيًا. يمكنكم طرح أسئلتكم عبر مدير الجلسة بعد انتهاء كلمتنا المُعدّة. أودّ تذكير الجميع بأن بعض التصريحات التي ستُدلى خلال هذا الاتصال قد تُعتبر بيانات استشرافية.

تستند هذه التصريحات إلى التوقعات والافتراضات الحالية، وهي عرضة للمخاطر والشكوك التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا. يُرجى الرجوع إلى الشريحة الثانية من العرض التقديمي المرفق وإلى ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لمزيد من المعلومات في هذا الشأن. والآن، سأترك المجال لدان روبرتس.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

شكرًا لك يا مايك، وشكرًا للجميع على انضمامكم إلينا. لقد بدأنا أنا وويل هذا العمل بناءً على ملاحظة بسيطة للغاية: العالم الرقمي يتوسع بسرعة فائقة، بينما العالم المادي لا يفعل ذلك. الطاقة، والأراضي، ومراكز البيانات، كلها أمور تستغرق سنوات للحصول على التراخيص والتمويل والبناء. وكان هذا العام هو الذي تحول من مجرد فرضية إلى القيد الحاسم الذي يُحدد مسار الصناعة بأكملها. فإذا نظرنا إلى الرسم البياني على الشاشة، نجد أنه عبر ثمانية نماذج تتبعها OpenRouter، ازداد استخدام الرموز المميزة أسبوعيًا في نماذج اللغات الكبيرة بنحو 17 ضعفًا خلال ثمانية أشهر.

كل رمز من هذه الرموز يعتمد على بنية تحتية مادية. من الصعب للغاية تلبية الطلب بهذا الشكل مع بنية تحتية تستغرق ثلاث سنوات لتوفيرها. وهذه بداية الدورة، وليست نهايتها. لا يؤدي انخفاض تكلفة الحوسبة إلى زيادة كفاءة الأشياء الموجودة، بل إلى ابتكار أشياء جديدة. البنية التحتية الاقتصادية تُمكّن التطبيقات، والتطبيقات بدورها تخلق طلبًا على المزيد من البنية التحتية. كل عملية تطوير عبر التاريخ سارت على هذا النحو، وهذا هو الخلل الهيكلي، وهو يتسع باستمرار.

دعوني أشرح لكم آلية عملنا في هذا السياق. نعمل عبر ثلاثة مستويات، بدءًا من القاعدة. أولًا، مراكز البيانات: الأرض، والطاقة، والمحطات الفرعية، والتبريد؛ وهي بلا شك أصعب مستوى في البناء. وهنا تبدأ مشكلة النقص. ثانيًا، الحوسبة: وحدات معالجة الرسومات، والتخزين، والشبكات داخل مراكز البيانات. وأخيرًا، البرمجيات: الخدمات المُدارة ودعم المؤسسات. وهنا يكمن دور ميرانتيس بالنسبة لنا.

واليوم فقط، حصلت Mirantis على لقب أول مُشرف أجهزة افتراضية معتمد من Nvidia. وبذلك، أصبح لدينا اعتماد Nvidia على مستوى البرمجيات والأجهزة. لماذا نمتلك المستويات الثلاثة؟ لأن كل مستوى يُعزز قيمة المستوى الذي يليه. فشبكة الاتصال الشبكية تزداد قيمتها بوجود مركز بيانات عليها، وتزداد قيمتها أكثر بوجود وحدات معالجة رسومية، وتزداد أكثر مع الخدمات المُقدمة للعميل. معظم الشركات في هذا السوق تستأجر مستوى واحدًا على الأقل من هذه المستويات؛ أما نحن فنمتلك البنية التحتية الكاملة.

إليكم ملخصًا لأهم إنجازات العام. تفضلوا بالانتقال إلى أبرز النقاط. شكرًا لكم. إليكم أربع نقاط رئيسية من هذا التحديث، وسأوجزها لأن هناك تفاصيل إضافية ستأتي لاحقًا. أولًا، العملاء: عقود سحابية جديدة متعددة السنوات تشمل Cohere وPrometheus وPerplexity وFigure AI وFowl AI وHiggsfield AI، بالإضافة إلى مختبر رائد في مجال الذكاء الاصطناعي لا يمكننا الكشف عن اسمه حاليًا. الإيرادات: تم التعاقد على 4 مليارات دولار من الإيرادات السنوية المتكررة لسعة عام 2026، منها مليار دولار قيد التشغيل حاليًا.

لا يشمل هذا الإيرادات المتوقعة في عام 2027، مثل 700 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة المرتبطة بتسليم عقد Nvidia Cloud. تم تسليم Horizon 1 إلى Microsoft هذا الشهر، وهو أول مشروع من أصل أربعة مشاريع نشر بقدرة 50 ميغاواط، مع استهداف Horizon 2 إلى 4 للربع الأخير من العام. وأخيرًا، تم تمويل 6.5 مليار دولار من تمويل وحدات معالجة الرسومات (GPU) خلال الأشهر الثلاثة الماضية. مع الدفعات المسبقة، يمثل هذا أكثر من 100% من النفقات الرأسمالية المرتبطة بوحدات معالجة الرسومات، و2.8 مليار دولار منها لم تتطلب أي تمويل استثماري، وما زالت أسعارها ضمن خانة الآحاد.

دعوني أبدأ بالعملاء، لأن كل شيء آخر ينبع منهم. لقد بيعت معظم سعتنا لعام 2026، لذا فإن الأسئلة التي نتلقاها الآن تدور حول عامي 2027 و2028. نواصل التعاقد على السعة المستقبلية بعناية. تُقيّم كل فرصة تعاقدية بناءً على ثلاثة أمور: أولاً، من وماذا يُضيف هذا الطرف المقابل إلى المنصة - القيمة الاستراتيجية، وليس الإيرادات فقط. ثانياً، ما هي الجوانب الاقتصادية - السعر، الدفعة المقدمة، المدة، إلخ. ثالثاً، ما الذي قد يُتيحه ذلك على المدى الطويل للخدمات المُدارة والبرمجيات؟ لقد كنا نقول هذا منذ فترة. توقيع الصفقات ليس هو العائق في هذا السوق، بل تشغيل وحدات معالجة الرسومات. كما أننا لم نعد بحاجة إلى ضمانات استثمارية لتمويل وحدات معالجة الرسومات، لذلك لسنا بصدد البحث عن إعلانات مثيرة - بل نتخذ قرارات طويلة الأجل بشأن مستقبل هذا النشاط التجاري. وعندما نُوقّع، سنُخبركم بذلك. نحن في مراحل متقدمة من المناقشات مع مجموعة من العملاء الجدد بشأن جزء كبير من طاقة عام 2027، كما أن المحادثات المتعلقة بعام 2028 جارية بشكل جيد أيضاً، سواء فيما يتعلق بالعملاء أو التمويل.

على المدى البعيد، نسعى إلى بناء قاعدة عملاء واسعة ومتنوعة في جميع أنحاء منظومة الذكاء الاصطناعي، جميعهم مرتبطون باتفاقيات خدمة رئيسية مع IREN. كل ميغاواط نبنيه يصبح نادرًا قبل تشغيل كل مجموعة جديدة. نريده أن يكون مطلوبًا من العملاء الحاليين والجدد على حد سواء، بحيث لا يعتمد على عميل واحد، أو مفاوضات محددة، أو مرحلة معينة في دورة التسعير. وهذه قائمة بأسماء المستخدمين على المنصة اليوم. وكما ذكرت سابقًا، فإن أبرز ما في الأمر هو العقد الجديد متعدد السنوات مع مختبر رائد في مجال الذكاء الاصطناعي.

وللتوضيح، هذا عقد جديد. وهو منفصل عن بروميثيوس، التي يمكننا الآن تسميتها مطور الذكاء الاصطناعي الذي لم نكشف عن اسمه في إعلاننا في يوليو. ويستمر كبار مشتري بنية الذكاء الاصطناعي التحتية في العالم باختيارنا. وهذا يدل على نجاح استراتيجيتنا. بدأنا بالتركيز على العملاء الكبار ذوي الطلب الفوري، إذ كان ذلك أسرع طريق للتوسع. ومع نمو المنصة، وسّعنا نطاق خدماتنا عمدًا ليشمل: مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، والشركات، ومطوري الذكاء الاصطناعي، والآن المختبرات الرائدة، في مجالي التدريب والاستدلال.

لكن بصراحة، ما يهمنا أكثر هو النقطة الثالثة: عملاؤنا الحاليون يعودون إلينا باستمرار. فقد جددت كل من شركتي AI وFireworks AI عقودها ووسعت نطاقها. وتُثبت العقود الجديدة وجود طلب متزايد، بينما تُؤكد العقود المُجددة استمرار تقديم خدماتنا وتنفيذها بكفاءة عالية. بمجرد أن نبدأ العمل مع عميل، ننمو معه في مختلف المواقع، وأجيال وحدات معالجة الرسومات، ومستويات الخدمة. أما بالنسبة للشركات التي تتعاقد معنا وتنمو معنا، فإن شركتي Prometheus وFigure تُطوران منتجات للعالم المادي - الروبوتات، والأتمتة في العالم الحقيقي - وتستعينان بقدراتنا الحاسوبية لتحقيق ذلك.

يتجاوز الذكاء الاصطناعي مرحلة المحادثات بكثير. وهذا ما نؤكده دائمًا: لا يمكن تقييم هذا السوق بناءً على الاستخدام الحالي. ولهذا السبب تحديدًا، يعاني السوق من نقص هيكلي في القدرة الحاسوبية. والآن، دعونا ننتقل إلى التسعير. لقد شهد التسعير تغيرات كبيرة. ارتفعت أسعار العقود لمدة ثلاث سنوات بنحو 125% منذ نوفمبر، بينما ارتفعت أسعار العقود لمدة خمس سنوات بنحو 70%. تُسعّر العقود الأخيرة لمدة ثلاث سنوات بأكثر من 20 مليون دولار لكل ميغاواط من أحمال تكنولوجيا المعلومات، مما يُغطي تكلفة الاستثمار في الحوسبة في غضون عامين تقريبًا، في حين أن المفاوضات الجارية حاليًا تُشير إلى حوالي 25 مليون دولار لكل ميغاواط.

تُغطي الدفعات المُسبقة للعملاء مؤخرًا ما بين 45% و55% من النفقات الرأسمالية لوحدات معالجة الرسومات. ما السبب وراء ذلك؟ لا شك أن السوق قد شهد منافسة شديدة. ولكن الأمر يتعلق أيضًا بمن نتعاقد معهم، وكيفية هيكلة الصفقات، وما نُضيفه من مزايا. في مجال الخدمات المُدارة، التي تُواصل ميرانتيس توسيع نطاقها، تُمثل فترات العقد الأقصر والخدمات عند الطلب فرصًا إضافية للنمو في المستقبل. يُعدّ الإيراد لكل ميغاواط مؤشرًا مُختصرًا؛ فنحن ننظر إلى العائد الإجمالي - السعر، والمدة، والدفعة المُسبقة، والاستخدام، وجودة العملاء، وفرص التوسع.

ولتوضيح ما لا نفعله: لا نحتفظ بقدرات كامنة لتحديد سعر السوق. بل نخصص هذه القدرات لبناء قاعدة العملاء وتطوير المنصة وفقًا لما نراه مناسبًا، ويتبع ذلك تحديد الأسعار. حسنًا، لننتقل من العملاء إلى ما نبنيه. الهدف هو توفير ما يقارب 300 ميغاواط من أحمال تكنولوجيا المعلومات في عام 2026، ونصف غيغاواط إضافية في عام 2027. سيرفع ذلك قدرة المنصة الإجمالية إلى حوالي 1.2-1.25 غيغاواط في عام 2027. ونواصل التوسع في تكساس، وكولومبيا البريطانية، وأوكلاهوما، وجنوب أستراليا، وإسبانيا.

واليوم، يوجد أكثر من 4000 شخص يعملون في مواقعنا النشطة. وأفضل مثال على ذلك هو مشروع Horizon 1. وكما أعلنّا سابقاً، تم تسليم Horizon 1 إلى مايكروسوفت - أول مشروع من أصل أربعة مشاريع تبريد سائل بقدرة 50 ميغاواط في تشيلدرس - وحصل على اعتماد Nvidia Exemplar Cloud على منصة GV300 NVL72، وهو أمر بالغ الأهمية لأنه يثبت قدرتنا على دمج وتشغيل المنصة بالكامل: الأجهزة والشبكات والبرمجيات - وليس مجرد بناء الهيكل الخارجي.

يُعدّ التسليم مهمًا، لكنّ النموذج أهم. يستخدم كل مشروع من مشاريع Horizon نفس التصميم، ونفس سلسلة التوريد، ونفس فريق الموقع، وتستفيد كل مرحلة من دروس المرحلة السابقة. مشروع Horizon 2 في طور الإعداد للتشغيل. أما المشروعان 3 و4 فهما في مراحل الإنشاء الأخيرة، لذا تستهدف المشاريع الثلاثة التسليم في الربع الأخير من العام. ويُطبّق هذا النهج في جميع المواقع. باختصار، في عام 2026: في تشيلدرس، تجري أعمال التحديث وتركيب وحدات معالجة الرسومات بالتوازي.

في قاعات التبريد الهوائي في ماكنزي، تم تركيب وحدات معالجة الرسومات (GPUs) في أول مبنيين. أما في برينس جورج، فقد تم تشغيل أسطول التبريد الهوائي بالكامل، ويجري العمل على تركيب أنظمة التبريد السائل. ومن المتوقع أن يتم الانتهاء من جميع هذه السعة المتبقية بحلول الربع الأخير من العام، ثم في عام 2027. ويشهد مشروع سويت ووتر 1 نشاطًا مكثفًا حاليًا، حيث يجري تشييد المبنى الأول، ويتقدم العمل في المحطة الفرعية الرئيسية في تشيلدرس. كما بدأت أعمال الإنشاءات المدنية في هورايزونز 5 و6، بالإضافة إلى تقدم العمل في تحويل 250 ميغاواط أخرى إلى أنظمة تبريد هوائي.

تجدر الإشارة أيضًا، فيما يتعلق بمشروع كانال فلاتس، إلى أننا قررنا تحويل جميع محطات التبريد إلى نظام التبريد السائل لأنظمة GB300، مما سيعزز قيمة الطاقة في هذا الموقع الذي نمتلكه بالفعل. لكن بالإضافة إلى ذلك، تتزايد مشاريعنا قيد التطوير. ففي عام 2028، ستضم محطات سويت ووتر 2 وKIO في الولايات المتحدة، ومحطة بندي في جنوب أستراليا، ومحطة باداخوز في إسبانيا، والتي تبلغ طاقتها الإنتاجية حوالي 300 ميغاواط، وتُعدّ المحطة الرائدة ضمن محفظة مشاريع نوستروم التي استحوذنا عليها خلال الربع. وبذلك، بلغ إجمالي الطاقة المُعلنة أكثر من 5 غيغاواط، مع وجود مشاريع تطويرية أخرى متعددة الغيغاواط، بما في ذلك المزيد من الطاقة في تكساس، حيث من المتوقع أن يُسهم نظام الربط البيني المُحكم في دعم المشاريع الحقيقية ذات التمويل الكافي.

ثم كلمة سريعة عن التصميم، لأنها تجيب على سؤال بدأنا نتلقاه بكثرة. السيناريو السلبي الذي نسمعه في هذا القطاع هو أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تُعاد بناؤها كل عشر سنوات. لقد كرّسنا هذا العام لضمان عدم حدوث ذلك في مراكزنا. أصبح مشروع سويت ووتر 1 التصميم المرجعي لمشاريع سويت ووتر 2، وكي آي أو، وبندي، وما يليها. تخطيطات مشتركة، ومعدات مشتركة، ومزيد من التنميط والتصنيع المسبق. كل مشروع يستفيد من دروس المشروع السابق بدلاً من البدء من الصفر.

وقد صُمم النظام ليتوافق مع أجيال وحدات معالجة الرسومات المتعاقبة، وأنظمة التبريد المتطورة، بما في ذلك نظام التيار المستمر بجهد 800 فولت، وكل ذلك تم تطويره بالتعاون مع شركة Nvidia. نعلم أن الحوسبة تتغير بوتيرة أسرع من المباني، وقد صُممت أنظمتنا لتتكيف مع هذا التطور. كما أننا نحقق أقصى استفادة مما نملكه بالفعل. فمواقعنا الحالية لديها طاقة فائضة تتجاوز خطط النشر الحالية. هذه الطاقة الفائضة تُمكّننا من دعم المزيد من وحدات معالجة الرسومات وزيادة الإيرادات دون الحاجة إلى أي سعة إضافية لشبكة الكهرباء.

وتُعدّ سعة الشبكة الجديدة أندر المدخلات في هذا القطاع برمته، لذا فإن الإيرادات التي لا تحتاج إليها تُعتبر من أجود أنواع النمو. في البداية، سيتم تركيب أنظمة تبريد سائل جديدة في ماكنزي، وكانال فلاتس، وبرينس جورج في عام 2027، ومع مرور الوقت، ستُمكّننا أدوات مثل Nvidia Max LPS، التي تُنظّم استهلاك الطاقة لوحدة معالجة الرسومات، من تشغيل المزيد من العمليات الحسابية بأمان ضمن نفس نطاق الطاقة الكهربائية. لكن كل هذا لم يتحقق بدون العنصر البشري. تضاعف عدد موظفينا ثلاث مرات تقريبًا في السنة المالية 2026، بما في ذلك مئات الزملاء الذين انضموا إلينا من خلال Mirantis وNostrum، ونتوقع نموًا مماثلًا في السنة المالية 2027.

خمسة تعيينات في مناصب قيادية عليا في مجالات التطوير، والمنتجات، والتسويق، والابتكار، وأمن المعلومات - أشخاص من شركات رائدة مثل Nvidia وAWS وOracle وGoogle وغيرها من مشغلي مراكز البيانات. من الواضح أن بناء مؤسستنا قبل تحقيق الإيرادات هو أمر متعمد. فالاستثمار يتطلب المال قبل أن يحقق الربح. ولكن هذا هو هدفنا. قبل أن أترك المجال لأنتوني، أود أن أتحدث عن كيفية تمويل هذا النمو. سنبدأ بتمويل وحدات معالجة الرسومات (GPU) أولاً، لأن هذا النموذج أثبت جدواه الآن في مختلف مستويات الائتمان.

بالنسبة لعقد مايكروسوفت، جمعنا تمويلًا بقيمة 3.6 مليار دولار أمريكي لوحدات معالجة الرسومات (GPU) بتصنيف استثماري، بمتوسط مرجح يبلغ حوالي 6%، مع دفعات مسبقة من العملاء غطت حوالي 96% من النفقات الرأسمالية المرتبطة بوحدات معالجة الرسومات. والآن، إليكم الجزء الأكثر إثارة للاهتمام: بالنسبة لعمليات النشر غير المصنفة ضمن التصنيف الاستثماري - أي بقية منظومة الذكاء الاصطناعي - فقد أتممنا مؤخرًا تمويلًا للمعدات بقيمة 2.8 مليار دولار أمريكي، يتضمن 2.4 مليار دولار أمريكي بسعر فائدة ثابت 9% لشركة ماكنزي، بقيادة بلو آول وصناديق تديرها بيمكو - وهو قرض لأجل محدد مع سندات مضمونة ذات أولوية - يغطي 90% من النفقات الرأسمالية لوحدات معالجة الرسومات.

بإضافة دفعات مقدمة تتراوح بين 45% و55% على الصفقات الأخيرة، يتجاوز إجمالي التمويل تكلفة وحدات معالجة الرسومات الأساسية بكثير، وهذا أمر جيد لأن هذا الفائض يُسهم الآن في دعم النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات في عمليات النشر الحالية والمستقبلية. واليوم، وبالحديث عن النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات، فقد حرصنا على إبقاء جميع مراكز البيانات لدينا غير مرهونة، ما يُمثل قاعدة أصول متنامية يُمكننا تمويلها عندما يحين الوقت المناسب. وفي هذا السياق، سيشرح لكم أنتوني كيفية تمويل هذه الخطة ونتائجها.

شكراً لك يا أنتوني.

أنتوني لويس، المدير المالي

شكرًا لك يا دان، ومساء الخير جميعًا. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، حصلنا على تمويل بقيمة تقارب 19 مليار دولار أمريكي، منها ما يقارب 16 مليار دولار أمريكي موزعة على دفعات مسبقة من العملاء، وتمويل وحدات معالجة الرسومات، وسندات قابلة للتحويل، بالإضافة إلى حقوق ملكية بقيمة تقارب 3 مليارات دولار أمريكي. معظم هذا التمويل إما نقدي أو لم يُسحب بعد، مما يمنحنا قدرة كبيرة للسنة المالية 2027. نتوقع أن تتراوح نفقاتنا الرأسمالية بين 25 و30 مليار دولار أمريكي. يشمل هذا التقدير تسليم سعة مايكروسوفت المتعاقد عليها، وعمليات النشر الأخرى اللازمة لتحقيق الإيرادات السنوية المتكررة لعام 2026، بالإضافة إلى النفقات الرأسمالية لوحدات معالجة الرسومات ومراكز البيانات الخاصة بعمليات النشر المبردة بالهواء والمقرر تنفيذها خلال عام 2027.

سندعم أيضًا إنشاء مراكز بيانات جديدة مبردة بالسوائل في تشيلدرس وسويت ووتر ون، على أن يتم تسليمها في النصف الثاني من عام 2027، بالإضافة إلى استثمارات في مراحل مبكرة لعام 2028 وما بعده. وبطبيعة الحال، ستعتمد النفقات الرأسمالية الفعلية لهذا العام على مجموعة من العوامل، بما في ذلك التكاليف النهائية، وجداول الإنشاء، ومواعيد تسليم وحدات معالجة الرسومات (GPUs) والمواد ذات فترات التوريد الطويلة، وبيئة التعاقد العامة، وبيئة جمع التمويل.

ضمن تقديرات الإنفاق الرأسمالي، نتوقع زيادة متطلبات الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات ووحدات معالجة الرسومات بنسبة تتراوح بين 15% و20% تقريبًا للمشاريع القائمة والجديدة، مع توقعات بأن تتجاوز الزيادة في الإيرادات هذه الزيادة في نهاية المطاف. وفيما يتعلق بخطة التمويل، وكما ذكرنا سابقًا، لدينا وضع مبدئي قوي - حوالي 14 مليار دولار من السيولة النقدية الحالية والتمويلات والمدفوعات المسبقة المضمونة لوحدات معالجة الرسومات. ويشمل ذلك 7.6 مليار دولار نقدًا في الميزانية العمومية بتاريخ 30 يونيو، منها 1.7 مليار دولار مقيدة، وقد خُصص معظم هذا المبلغ لتمويل الإنفاق الرأسمالي لوحدات معالجة الرسومات من مايكروسوفت.

نستهدف تمويلًا إضافيًا بقيمة 8 مليارات دولار أمريكي تقريبًا لوحدات معالجة الرسومات (GPU) ومدفوعات مسبقة لدعم متطلبات الإنفاق الرأسمالي عليها. وبالنظر إلى المدفوعات المسبقة الجيدة التي نشهدها في العقود الأخيرة، والسوق المتنامية لتمويل وحدات معالجة الرسومات التي تحدث عنها دان، نتوقع تغطية باقي الاحتياجات من خلال تمويل مراكز البيانات، والتدفقات النقدية التشغيلية، ومصادر الشركة. وفيما يتعلق بتمويل مراكز البيانات، وكما ذكر دان، فإن محفظة مراكز البيانات لدينا غير مثقلة بأي رهونات اليوم، بما في ذلك مراكز Horizons من 1 إلى 4، مما يوفر قاعدة أصول كبيرة ومتنامية لجمع التمويل اللازم، إلى جانب السوق المتنامية لتمويل وحدات معالجة الرسومات والمدفوعات المسبقة الجذابة من العملاء. ونحن على ثقة بأننا في وضع جيد لتوسيع نطاق جهودنا في جمع التمويل لدعم النمو السريع لهذه المنصة. وبالانتقال إلى نتائج الربع الرابع وتوقعاته، لا تزال نتائج الربع تعكس التحول المستمر إلى الحوسبة السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. ففي الربع المنتهي في يونيو، بلغت الإيرادات 137.2 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك إيرادات الحوسبة السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي البالغة 70.5 مليون دولار أمريكي. وقد انخفض هذا الرقم بمقدار 7.6 مليون دولار أمريكي مقارنة بالربع السابق، حيث قمنا بإيقاف تشغيل أجهزة التعدين قبل تركيب وحدات معالجة الرسومات، وهو ما تم تعويضه جزئيًا بنمو الحوسبة السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

انخفضت تكلفة الإيرادات أيضًا بمقدار 6.6 مليون دولار، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض استهلاك الكهرباء نتيجةً لتقليص أنشطة التعدين. وبلغ صافي الخسارة 684 مليون دولار خلال الربع، ويعزى ذلك في معظمه إلى انخفاضات غير نقدية بقيمة 450.4 مليون دولار، معظمها بسبب إيقاف تشغيل معدات التعدين، بالإضافة إلى انخفاض في القيمة العادلة لمعدات التعدين المحتفظ بها للبيع بمقدار 102.1 مليون دولار، وكلاهما يعكس تكاليف تحويل مواقعنا الحالية إلى الحوسبة السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. ونتوقع حاليًا إيقاف عمليات التعدين نهائيًا بحلول نهاية ديسمبر 2026.

نتوقع زيادة في المصاريف الإدارية والعمومية النقدية للربع الأول بمقدار يتراوح بين 40 و50 مليون دولار أمريكي مقارنةً بالربع السابق، وذلك مع استمرارنا في الاستثمار لتحقيق النمو في مجالات المبيعات والتسويق، والبحث والتطوير، والتطوير، وعمليات المواقع والحوسبة السحابية، وغيرها من الوظائف، تمهيدًا لنمو كبير في الإيرادات خلال الفترات القادمة. وهذا يقودني إلى الإيرادات السنوية المتكررة. لقد أنهينا الربع الرابع بإيرادات سنوية متكررة تقارب نصف مليار دولار أمريكي. وتصل اليوم إلى مليار دولار أمريكي بعد قبول مايكروسوفت لخدمة Horizon One، وسيستمر هذا الرقم حتى نهاية الربع الثالث من العام.

ونتوقع أن تتجاوز الإيرادات السنوية المتكررة 4 مليارات دولار بنهاية الربع الأخير من العام، وهي إيرادات متعاقد عليها بالفعل وتشمل تسليم آبار هورايزونز من 2 إلى 4. ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل جزء كبير من طاقة ديسمبر في أواخر الربع، لذا سنرى أثر الإيرادات المعلنة يظهر بشكل رئيسي في الربع الأول من العام. وبهذا، أترك المجال لدان.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

شكرًا لك يا أنتوني. إذًا، بقي شريحة واحدة للختام. تمّ بيع معظم حجوزات عام 2026، حيث تمّ التعاقد على 4 مليارات دولار من الإيرادات السنوية المتكررة. أما عام 2027 وما بعده، فهو فترة نموّ مدروسة بالنسبة لنا. لذا، نواصل تحويل هذه السعة إلى قاعدة عملاء أوسع، وبالطبع، إلى مزيج خدمات أكثر ثراءً. يرتفع العائد لكل ميغاواط نتيجةً للطلب الهيكلي وتحسين المواقع. ويأتي هذا المبلغ البالغ 4 مليارات دولار من أقل من 10% من محفظة وصلاتنا المؤمنة بالشبكة التي تتجاوز 5 غيغاواط.

قبل ثماني سنوات، انطلقنا لسد الفجوة بين الطلب الرقمي والعرض المادي. وأعتقد أنه من الإنصاف القول إن هذه الفجوة قائمة. فنحن نملك الطاقة، ونملك الأرض، ونملك مراكز البيانات. نملك القدرة الحاسوبية، ونملك الكوادر البشرية، والبرمجيات، ولدينا فريق عمل متخصص لتقديم الخدمات. لذا، بالنسبة لي ولـ"ويل"، هذه مجرد البداية. ولكن يا موظف الاستقبال، تفضل بفتح باب الأسئلة.

المشغل

للتذكير، لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفك وانتظار إعلان اسمك. لسحب سؤالك، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. لحظة لسؤالنا الأول. سؤالنا الأول من مايك نغ من غولدمان ساكس. تفضل. مايك، خطك مفتوح.

مايك نج، محلل في جولدمان ساكس

مرحباً، مساء الخير. لديّ سؤالان فقط. أولاً، أودّ أن أعرف المزيد عن Mirantis وكيف تُسهّل تسويق حلول الحوسبة لديكم. هل استُخدمت Mirantis أو ساهمت في إتمام أيٍّ من الصفقات المُوقّعة أو قيد التفاوض اليوم؟ هل تعتقدون أنكم ستستخدمون Mirantis مستقبلاً للمساعدة في بيع بعض السعة لمُجمّعي السوق مثل OpenRouter؟ ولديّ سؤالٌ آخر سريع. شكراً لكم.

كين

نعم، يسعدني المشاركة. شكرًا على السؤال. فيما يتعلق بخدمات Mirantis، أعتقد أن هناك عدة عناصر تُفيد أعمالنا اليوم. أولًا، كما ذكرت، فهي تفتح لنا آفاقًا جديدة من العملاء. وكما ناقشنا مطولًا سابقًا، فإن عملاء مراكز البيانات الضخمة أو مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة يفضلون عادةً استخدام الحوسبة على أساس الخوادم المادية. لكن مطوري الذكاء الاصطناعي الأصغر حجمًا، والمختبرات، وعملاء المؤسسات يُقدّرون وجود طبقة إدارة مُدمجة مع الحوسبة المادية.

وبالتالي، فإن خدمات Mirantis المتعلقة بطبقة التنسيق هذه تُساعدنا على الوصول إلى هذا الجزء من السوق. إضافةً إلى ذلك، تُتيح لنا هذه الخدمات تقديم الحوسبة بطريقة مختلفة. فلا يقتصر الأمر على توفير مجموعات خدمات مُدارة مُخصصة، بل يُتيح لنا أيضًا إمكانية توفير الحوسبة عند الطلب. على سبيل المثال، إلى جانب طبقة التنسيق نفسها، تتمتع Mirantis بسجل حافل في خدمة عملاء المؤسسات في مجال الحوسبة السحابية، كما أنها تُقدم عددًا من مجالات الخبرة الأخرى، بما في ذلك دعم المؤسسات والمراقبة وقدرات النشر، مما يُساعدنا على تحقيق الربح من منصتنا بشكل أسرع والاستمرار في تقديم مستويات عالية جدًا من خدمة العملاء. هذه بعض المجالات التي تُضيفها Mirantis إلى منصتنا الحالية.

مايك نج، محلل في جولدمان ساكس

رائع، شكراً لك يا كين.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

ثم، معذرةً، أودّ أن أضيف إلى ذلك، أعتقد أننا أصبحنا الآن برنامج إدارة الأجهزة الافتراضية الوحيد المعتمد من NVIDIA لمنصة NEO Cloud، وذلك نتيجةً لإعلان اليوم. لذا، فإن هذا النوع من التكامل الرأسي، وهذه البنية المتكاملة، يُطبّق عمليًا في الوقت الفعلي.

مايك نج، محلل في جولدمان ساكس

شكرًا لك يا دانيال. أردتُ فقط متابعة توقعات الإنفاق الرأسمالي للعام المقبل - من 25 إلى 30 مليار دولار. هل هذا المبلغ مخصص لدعم مشروع الـ 800 ميغاواط الذي تتوقعون التعاقد عليه العام المقبل، أم أنه يمتد لما بعد العام المقبل؟ وهل يُمكنكم التحدث عن خطة التمويل التي تتجاوز مبلغ الـ 14 مليار دولار نقدًا، والمدفوعات المُسبقة لوحدات معالجة الرسومات، وتمويل الديون الأخرى التي ذكرتموها؟

أنتوني لويس، المدير المالي

بالتأكيد. وشكراً على السؤال. بالنسبة للسؤال الأول فقط، فإن مبلغ 25 إلى 30 مليار دولار يغطي السنة المالية المنتهية في يونيو 2027. وهذا يشمل جميع متطلبات الإنفاق الرأسمالي لعمليات النشر لعام 2026 التي تساهم في تحقيق هدف الإيرادات السنوية المتكررة البالغ 4 مليارات دولار. كما يغطي هذا المبلغ الإنفاق الرأسمالي المتوقع لمراكز البيانات ووحدات معالجة الرسومات لبقية عمليات النشر المبردة بالهواء والمتوقع تنفيذها خلال عام 2027. بالإضافة إلى ذلك، يغطي جزءاً كبيراً من الإنفاق الرأسمالي المطلوب لعمليات النشر المبردة بالسوائل في النصف الثاني من عام 2027.

لا يشمل ذلك متطلبات الإنفاق الرأسمالي لحوسبة وحدات معالجة الرسومات (GPU) في تلك المرافق الجديدة المبردة بالسوائل، والتي ستكون جزءًا من خطة رأس المال للعام المقبل. أما فيما يتعلق بالتمويل، فقد ناقشنا مبلغ 14 مليار دولار، وهو مبلغ مضمون. كما ناقشتُ أيضًا مبلغ 8 مليارات دولار إضافية من الإنفاق الرأسمالي المتعلق بوحدات معالجة الرسومات، والذي سيدعم نشر وحدات معالجة الرسومات المشمولة في مبلغ 25 إلى 30 مليار دولار. ومن الواضح أننا شهدنا بيئة تمويلية قوية جدًا تعتمد على الدفع المسبق، مما ساهم في الوصول إلى مبلغ 8 مليارات دولار.

وشهدنا ظروفًا مواتية، بلا شك، في تمويل وحدات معالجة الرسومات (GPU) - وقد أشار دان إلى النتائج التي رأيناها في الصفقات الأخيرة، ولكن كانت هناك أيضًا صفقات أخرى في السوق، سواء لعملاء ذوي تصنيف استثماري أو أقل. كما شهدنا مؤخرًا إعلانًا من شركة NVIDIA بالتعاون مع ستة من أكبر مُخصصي رأس المال في العالم عن مشاريع مشتركة وشراكات لدعم المزيد من تمويل الحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي كفئة أصول.

إضافةً إلى ذلك، لدينا مشاريع "هورايزونز" من 1 إلى 4 قيد الإنشاء والتسليم على مدار العام. وهذا المشروع متاحٌ بالكامل، إلى جانب فرص أخرى. كما أننا ندرس مبادرات مدعومة بالأصول ومبادرات أخرى على مستوى المجموعة.

مايك نج، محلل في جولدمان ساكس

ممتاز، شكراً على التوضيح.

المشغل

شكراً لكم. الآن ننتقل إلى السؤال التالي، وهو من بول غودينغ من ماكواري. تفضل يا بول، خطك مفتوح.

بول جودينج، محلل في ماكواري

شكرًا جزيلًا على الإجابة على السؤال، وأهنئكم على هذا التقدم الملحوظ. أودّ أولًا الاستفسار عن تحوّل كولومبيا البريطانية نحو التبريد السائل، وأودّ معرفة المزيد عن آلية اتخاذ القرار. يبدو أن هناك فائضًا في الطاقة المتاحة، وفرصة واضحة لتحقيق إيرادات، ولكنني أتساءل عن كيفية تقييمكم للعائد النسبي، وما إذا كان هذا الطلب ناتجًا عن نمو طبيعي أو طلب مؤكد، أم أنه مجرد تكهنات.

ثم لدي سؤال للمتابعة. شكراً جزيلاً.

كين

في المقام الأول يا بول، ينبع هذا من الطلب المتزايد، ولدينا تصميم فعال للغاية يناسب ظروف التبريد السائل في مقاطعة كولومبيا البريطانية. يتجه العملاء بشكل متزايد نحو هذا النوع من التبريد لأحمال العمل المستقبلية. نلاحظ أن غالبية العملاء يتجهون مع مرور الوقت نحو وحدات معالجة الرسومات المبردة بالسوائل، ولذلك نراعي هذا التوجه في تشكيلة منتجاتنا.

بول جودينج، محلل في ماكواري

حسنًا، شكرًا جزيلًا لك يا كين. ثم ذكر أنتوني أن تكاليف الحوسبة المتزايدة يتم تغطيتها بالكامل وزيادة من خلال زيادة الإيرادات. كنت أتساءل، في ظل الارتفاع المستمر لتكاليف الحوسبة، ما هي حساباتك واستراتيجيتك بشأن استخدام جزء من السيولة الفائضة من المدفوعات المسبقة والتمويلات التي قمت بها وتخصيصها لتطوير مراكز البيانات، بدلًا من شراء موارد حوسبة طويلة الأجل، ربما على أساس المضاربة، نظرًا لمسار الأسعار الذي شهدناه في سوق الحوسبة.

أنتوني لويس، المدير المالي

نعم، أعتقد باختصار أننا نقوم بالأمرين معًا. وكما ذكر دان، أنت بحاجة إلى جميع طبقات البنية التحتية لتتمكن من بيع خدمات الحوسبة. يجب أن تمتلك سعة مركز البيانات، وما زلنا نشهد طلبًا قويًا للغاية في هذا القطاع، ونقصًا في السعة المتاحة لتلبية هذا الطلب. لذا سنواصل توسيع مساحة مراكز البيانات، وسنواصل شراء خدمات الحوسبة تدريجيًا، وسنواصل إضافة طبقة البرمجيات اللازمة لتوسيع نطاق سوقنا المستهدف وتحقيق عوائد اقتصادية أفضل على المدى الطويل.

لذا نتوقع أن نشهد مزيجًا من عمليات الشراء على أساس المعاينة، بالإضافة إلى بعض عمليات الشراء التي قد تكون مرتبطة بعقود العملاء. ولكن كما ذكر دان، فإن العقود ليست المحرك الرئيسي في هذه الصناعة، بل تشغيل الحوسبة. ولذلك نركز بشكل كبير على هذا الجانب من تنفيذ أعمالنا.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

بول، أودّ أن أضيف بعض النقاط إلى سؤالك حول النفقات الرأسمالية المتعلقة بالإيرادات، وهذا يُكمّل ما ذكره أنتوني سابقًا. إذا نظرنا إلى المفاضلة بين الإيرادات والنفقات الرأسمالية، نجد أن العقود التي نعلن عنها الآن وسعر الميغاواط الواحد مرتبطان بوحدات معالجة الرسومات التي طُلبت منذ فترة. لذا، يمكن القول إنها لا تعكس الزيادات الطبيعية في الأسعار التي تتجاوز تضخم النفقات الرأسمالية لتلك الوحدات. صحيح أن الأجيال القادمة من وحدات معالجة الرسومات سترتفع أسعارها، لكننا لم نضطر بالضرورة إلى دفع الزيادات في تكلفة الإيرادات لكل ميغاواط التي أعلنّا عنها اليوم، لأنها تخص الأجيال الأقدم، إن صحّ التعبير.

لكن احتياجاتنا من النفقات الرأسمالية تنطوي على بعض التفاصيل الدقيقة. صحيح أننا حددنا إجمالي نفقات رأسمالية تتراوح بين 25 و30 مليار دولار حتى السنة المالية 2027، لكننا نتعمد عدم تقسيمها أو ربطها بعدد محدد من ميغاواط أحمال تكنولوجيا المعلومات التي ستدخل حيز التشغيل. لأن الواقع هو أن نفقات مراكز البيانات الرأسمالية تسبق موعد التسليم بسنة أو سنتين، وهذا أمر طبيعي بالنسبة لمحطات التحويل والإنشاءات الفولاذية. لذا، فإن مزيج النفقات في أي سنة معينة يعتمد بشكل أساسي على ما نسلمه في تلك السنة مقابل ما نبنيه للسنة التالية.

لذا، أعتقد أننا نعمل على كيفية توزيع نفقات رأس المال لمراكز البيانات وكيفية تمويلها. وكما ذكرنا خلال العرض التقديمي، فإن جميع مراكز البيانات لدينا اليوم غير مرهونة، مما يتيح فرصًا مستقبلية. وعندما نتلقى دفعات مقدمة تعادل 50% من تكلفة وحدات معالجة الرسومات، فإن ذلك يعادل تقريبًا تكلفة 100% من مراكز البيانات، لأن تكلفة وحدات معالجة الرسومات تُشكل حوالي ثلثي التكلفة الإجمالية لمراكز البيانات بالإضافة إلى تكلفة وحدات معالجة الرسومات.

وإذا كنت تموّل وحدات معالجة الرسومات بنسبة 90% من رأس المال، فستلاحظ وجود هذه الدورة التمويلية الناشئة التي لا تتطلب سوى القليل من رأس المال على المدى الطويل. ولكن علينا أن نضع في اعتبارنا أن طموحاتنا تتزايد. فنحن نبني بوتيرة أسرع مما كنا عليه في السابق. لذا، تستمر احتياجاتنا التمويلية في النمو، ولكن لدينا مرونة في هذا النمو بناءً على الاستخدام الأمثل للتمويل المتاح لنا في أي وقت.

بول جودينج، محلل في ماكواري

لون رائع يا دان، شكرًا جزيلًا. ربما لديّ سؤال سريع بخصوص هذا الموضوع، إن أمكنني طرحه. بخصوص نسبة ثلثي الإنفاق الرأسمالي على الحوسبة مقابل مراكز البيانات، هل تتغير هذه النسبة مع ارتفاع تكلفة الحوسبة، أم أن ضيق سوق العمل وعوامل أخرى في بناء مراكز البيانات تُبقي هذه النسبة مستقرة نسبيًا؟ شكرًا.

أنتوني لويس، المدير المالي

لا، الوضع مستقر إلى حد كبير. أعني، نشهد ارتفاعاً مستمراً في التضخم والتكاليف عبر مختلف المكونات. لذا، على المستوى المادي، أفترض أن هذه النسبة ستبقى ثابتة نسبياً.

بول جودينج، محلل في ماكواري

رائع. حسنًا، شكرًا لكما.

المشغل

شكرًا لكم. سننتقل الآن إلى سؤالنا التالي. سؤالنا التالي من بريت كوبلوك من شركة كانتور فيتزجيرالد. تفضل يا بريت، خطك مفتوح.

بريت كوبلوك، محلل في شركة كانتور فيتزجيرالد

يا شباب، ألف مبروك على هذا الربع. من الرائع رؤية اتجاهات الطلب المتوقعة في عامي 2026 و2027 و2028. لديّ استفسار بخصوص مشروع Horizon 1، فقد شهدنا مؤخرًا العديد من الصفقات التي قد تُسفر عن انخفاض في مؤشر PUE. هل تتوقعون أي تغييرات في التصميم قد تسمح بانخفاض مؤشر PUE في مواقعكم الأخرى التي ستدخل حيز التشغيل، أو في المباني الأخرى التي ستدخل حيز التشغيل في عامي 2027 و2028؟ أم أننا سنعتبر مؤشر PUE ثابتًا نسبيًا في صفقة مايكروسوفت؟

كين

لا تُعد مؤشرات فعالية استخدام الطاقة (PUE) ثابتة تمامًا، بل تتأثر بشكل كبير بظروف التشغيل المحيطة بمراكز البيانات. وقد ذكرنا سابقًا أننا نستخدم نظام تبريد سائل مغلق عالي الكفاءة، مما يعني أن لدينا مؤشرات فعالية استخدام طاقة فعالة للغاية مقارنةً بالقطاع ككل. نلاحظ تحسنًا مستمرًا بمرور الوقت، ويعود جزء من ذلك إلى عناصر مثل بنية DSX المرجعية من NVIDIA، حيث تم دراسة كيفية تشغيل الرقائق في درجات حرارة أعلى دون التأثير على أداء الحوسبة، مما يسمح بتوجيه المزيد من الطاقة الإجمالية نحو أحمال تكنولوجيا المعلومات بدلًا من التبريد. إلا أن هذه العوامل تُعد هامشية وليست مؤثرة بشكل جوهري على الانخفاضات مع مرور الوقت.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

وأعتقد، إضافةً إلى ذلك، أننا توخينا الحذر عمدًا في تقديرات مؤشر كفاءة استخدام الطاقة (PUE) المعلنة. حتى أننا خصصنا شريحة في العرض التقديمي لهذا الموضوع، وهو أن لدينا طاقة فائضة تتجاوز خططنا الحالية، ويتعلق بعضها بتحسين مؤشر كفاءة استخدام الطاقة هذا بمرور الوقت. في الواقع، متوسط مؤشر كفاءة استخدام الطاقة السنوي أقل بكثير من الحد الأقصى المطلوب. لذا، هناك بعض التعديلات البسيطة التي يمكنك إجراؤها لتوفير قدر كبير من سعة الطاقة.

لدينا الآن فرصة NVIDIA DSX Max LPS، ونعلم أن جهات أخرى تستخدم أدوات إدارة الطاقة لتجاوز سعة الميغاواط المتاحة. هناك مرونة كبيرة ضمن هذا النطاق، وحتى الآن أبقينا الأمر بسيطًا - 200 ميغاواط من أحمال تكنولوجيا المعلومات مقابل 300 ميغاواط من السعة الإجمالية. لكننا نوضح اليوم أيضًا أن هناك فرصة كبيرة في محفظة منتجاتنا لتحرير بعض هذه الطاقة الفائضة.

بريت كوبلوك، محلل في شركة كانتور فيتزجيرالد

ربما يمكنني فقط متابعة بعض التعليقات حول التسعير التي وردت بقوة، في رأيي، في التصريحات المُعدّة مسبقًا وفي البيان الصحفي. كانت الصفقات التي وقعتموها تُقدّر بحوالي 20 مليون دولار. أما الآن، فقد وصلت إلى حوالي 25 مليون دولار. ما هي مدة هذه الصفقات؟ هل يمكنك توضيح ذلك؟ وهل هي صفقات استثنائية، أم أنها تُمثّل متوسطًا تقريبيًا للصفقات التي تُجريها مع عملائك؟

أنتوني لويس، المدير المالي

لا، نلاحظ ذلك باستمرار في محادثاتنا المباشرة مع العملاء حاليًا. وهناك عوامل عديدة تؤثر في ذلك. كما ذكر دان، ننظر إلى مدة العقد، والمدفوعات المسبقة، وطبيعة العميل، ومتطلبات النمو المحتملة مع مرور الوقت. لكن الأسعار التي نشهدها مستقرة نسبيًا في الوقت الراهن، وتستمر في إظهار اتجاه تصاعدي. نشهد منافسة شديدة على الميغاواط على المدى القريب. لذا نعتقد بالتأكيد أن الأرقام التي ننشرها تعكس وضع السوق الحالي، مع ضغط تصاعدي مع مرور الوقت.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

وللتوضيح، هذه صفقات تمتد من ثلاث إلى خمس سنوات، وليست سنتين، وليست طاقة فورية. هناك فرصة كبيرة لتحسين الأرباح والخسائر الفصلية على المدى القريب من خلال بيع الطاقة الفورية عند الطلب. وهذا أمر قد ندرسه كجزء من استراتيجية محفظتنا الاستثمارية مع مرور الوقت. لكننا اليوم نستمتع بتوسيع قاعدة عملائنا، وتنويع أنشطتنا في منظومة الذكاء الاصطناعي، وإبرام عقود طويلة الأجل، والحصول على تمويل مجزٍ للغاية من خلال هذه العقود.

وبمرور الوقت، سيمنحنا ذلك ترخيصًا للخوض بشكل أكبر في العقود قصيرة الأجل عند الطلب، وإدخال برامج تستفيد من Mirantis وقدرات أخرى لتحقيق إيرادات أعلى.

بريت كوبلوك، محلل في شركة كانتور فيتزجيرالد

شكراً لكم جميعاً، أقدر ذلك.

المشغل

شكراً لكم. سنستقبل الآن سؤالنا التالي من مايكل دونوفان من شركة كومباس بوينت. تفضل يا مايكل، خطك مفتوح.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

مرحباً، شكراً على سؤالك. بالعودة إلى مسألة الإيرادات التي تتراوح بين 20 و25 مليون دولار لكل ميغاواط من تكنولوجيا المعلومات، كيف تقارن النتائج الاقتصادية التي تراها في الولايات المتحدة بما تراه في المحادثات الأولية في إسبانيا وأستراليا؟

أنتوني لويس، المدير المالي

أعتقد أن الوضع متسق للغاية. في نهاية المطاف، هذا سوق عالمي للحوسبة. عدد من العملاء الذين يستخدمون خدمات الحوسبة من أمريكا الشمالية موجودون في الخارج. وهذا ما يُحفز سوقًا عالميًا حقيقيًا للحوسبة. وقد يكون هناك عامل ندرة إضافي في بعض تلك المواقع الأخرى، خاصةً فيما يتعلق بأمور مثل الذكاء الاصطناعي السيادي، على سبيل المثال. لذا أعتقد أن الأسعار التي نشهدها في أمريكا الشمالية مؤشر قوي على الأوضاع العالمية.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

شكرًا لك. ولديّ استفسار أخير، إن سمحت. أودّ توضيحًا بشأن صفقة الاستحواذ على شركة نوستروم. حسب فهمي، أضافت الصفقة حوالي 490 ميغاواط. ذكرتَ في ملاحظاتك المُعدّة أن ولاية أيداهو تُساهم بحوالي 300 ميغاواط. بالنسبة لهذا الفرق، هل الـ 190 ميغاواط موزعة على موقعين مختلفين، أم كيف يُمكننا تفسير ذلك؟

كين

نعم، هناك عدد من مواقع التطوير الأخرى في محفظة مشاريعنا الإسبانية حيث لدينا طاقة إنتاجية مضمونة. لكن باداخوز هي الموقع الرئيسي الذي اخترنا التركيز عليه اليوم لأنه الأقرب من حيث التنفيذ وأكبر موقع ضمن محفظة مشاريعنا.

مايكل دونوفان، محلل في شركة كومباس بوينت

شكراً لك. تهانينا على التقدم المحرز.

المشغل

شكرًا لكم. للتذكير، قبل الانتقال إلى السؤال التالي، يُرجى الضغط على النجمة ١١ إذا كنتم ترغبون في طرح سؤال الآن. بعد ذلك، لدينا نيك جيلز من شركة بي. رايلي للأوراق المالية. تفضل بطرح سؤالك. نيك، خطك مفتوح.

نيك جيلز، محلل في شركة بي. رايلي للأوراق المالية

أجل، شكرًا لك يا عامل الخدمة. مساء الخير جميعًا. أردت فقط أن أسأل سؤالًا عن تكساس. أعلم أنه ليس موضوعًا شيقًا، لكنني كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم التطرق إلى ما أتاحته بعض هذه الديناميكيات من منظور تجاري، نظرًا لوجود موقعين كبيرين للطاقة هناك بالفعل. شكرًا لكم.

كين

مرحباً. وبخصوص الديناميكيات، هل تقصد توجيهات الحاكم أبوت أم شيئاً آخر تحديداً يا نيك؟

نيك جيلز، محلل في شركة بي. رايلي للأوراق المالية

أجل يا كين، بالضبط. مجرد توجيه. ونظرًا للغموض الذي يكتنف بعض المواقع في مراحلها المبكرة، فربما يكون ذلك قد دفع بعض الصفقات المحتملة نحو جانبك.

كين

نعم، أعتقد أنه فيما يتعلق بتوجيهات الحاكم أبوت، إذا نظرنا إلى ما تستهدفه، نجد أنها تركز على أمور مثل الشفافية، وموثوقية الشبكة، وقضايا استخدام المياه من حيث تأثيرها على المجتمعات المحلية. وهذه كلها أمور ركزنا عليها بشكل خاص منذ البداية، ولطالما كانت مهمة بالنسبة لنا. فإذا أخذنا تشيلدرس كمثال، فقد مولنا جميع ترقيات الشبكة المطلوبة لهذا المشروع. وكما تعلمون، يقع مشروعنا على بعد عدة أميال خارج مركز المدينة، حيث لا يوجد جيران سكنيون ولا نؤثر على الجيران أو المجتمع المحلي.

من الناحية التشغيلية، نستخدم نظام تبريد مائي مغلق عالي الكفاءة، يتميز باستهلاك منخفض للغاية للمياه على المدى الطويل. لذا، أعتقد أن كل ما قمنا به في إنشاء مواقعنا ومحفظتنا الاستثمارية يتماشى مع توجيهات الحاكم أبوت. لذلك، أرحب بمزيد من الشفافية في السوق. وكما ذكرت، لدينا موقعان كبيران يعملان بالفعل في تكساس، مما يمنحنا ميزة تنافسية كبيرة تتجاوز تلك العوامل التي أشرت إليها، ونحن نمضي قدمًا في هذا المجال.

نيك جيلز، محلل في شركة بي. رايلي للأوراق المالية

شكرًا لك يا كين، هذا مفيد. وللمتابعة، لاحظنا وجود العديد من الصفقات التي تتضمن سعة تعاقدية أولية، ثم خيارًا للتوسع مع ضمان حصرية لفترة معينة. ولا أتذكر أن شركة IREN قد أدرجت أيًا من خيارات التوسع هذه. هل هذا أمرٌ تفكرون فيه في الصفقات المستقبلية، أم أنكم تجنبتم هذه الخيارات عمدًا؟

أنتوني لويس، المدير المالي

نعم، لقد تجنبنا ذلك عمدًا في السابق، لكنه بالطبع جزء من الحوار المخصص مع كل عميل. وكما تتوقعون من رؤيتنا، التي أوضحها دان مجددًا في وقت سابق من هذه المكالمة، فإننا نرى قيمة كبيرة في البنية التحتية والحوسبة مستقبلًا. لذا، إذا كنا سنمنح خيارًا لأحدهم مقابل ذلك، فيجب أن نحصل على تعويض. الأمر كله يتعلق بهذه الديناميكية. لكن نعم، لقد تجنبنا ذلك عمومًا في السابق لأننا نرى قيمة أكبر عادةً من الطرف الآخر.

المشغل

شكراً لكم. سنستقبل الآن سؤالنا التالي من مايك كولونيس من شركة إتش سي واينرايت وشركاه. تفضل يا مايك، خطك مفتوح.

مايك كولونيس، محلل في شركة إتش سي واينرايت وشركاه.

مرحباً دان وفريقه، شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي، وأهنئكم على هذا الزخم القوي في مجال الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي. لدي سؤال واحد فقط. كنت أتمنى معرفة المزيد عن كيفية تخطيطكم لتخصيص السعة غير المتعاقد عليها مستقبلاً. تحديداً، ما هي شريحة العملاء التي ترغبون في استهدافها بشكل خاص مع اقتراب عام ٢٠٢٧، وكيف توازنون بين التسعير وتكاليف التمويل عند تقييم عقود العملاء الكبيرة والصغيرة؟ يبدو أنكم تسعون إلى تحقيق ربح أكبر من خلال عملية الاستحواذ هذه. أردت فقط فهم كيفية تقييمكم لهذه الصفقات.

أنتوني لويس، المدير المالي

نعم، أعتقد أن دان قد تطرق إلى العديد من العناصر التي نتناولها سابقًا في نظرة عامة على الأرباح. فنحن ننظر إلى نوع العميل، والقطاع الذي يعمل فيه، ومعدلات نموه المتوقعة. ومع مرور الوقت، وكما لاحظتم في مزيج عملائنا، فقد تحول التركيز نحو المستخدمين النهائيين المباشرين للحوسبة. وقد أضفنا الآن أسماءً جديدة في مجال الذكاء الاصطناعي، ومختبرًا رائدًا كبيرًا في هذا المجال، بالإضافة إلى بعض مطوري الذكاء الاصطناعي المتخصصين في البنية التحتية المادية.

لذا نرى العديد من الفرص الواعدة في هذا القطاع. وكما ذكر دان، نسعى جاهدين لتنويع قاعدة عملائنا باستمرار. لدينا مجموعة من العقود طويلة الأجل الجذابة ضمن محفظتنا، مما يُمكّننا من تحقيق عوائد مجزية للغاية في المستقبل. وهذا بدوره يمنحنا مرونة إضافية للنظر في طرق مختلفة لتحقيق الربح، سواءً كان ذلك من خلال البيع على أساس قصير الأجل عبر عقود احتياطية تُحقق عوائد إضافية، أو من خلال توفير خدمات الحوسبة عند الطلب، أو من خلال تقديم خدمات مُدارة بدلاً من الخوادم المادية.

ومن المزايا الرائعة لوضعنا الحالي هو امتلاكنا خيارات متعددة في مختلف المجالات، ولا سيما فيما يتعلق بتطوير سوق التمويل للأطراف المقابلة ذات التصنيف الائتماني المنخفض، وهو أمر كنا نتوقعه دائمًا، ونشهد الآن ثماره. هذا يعني أنه بإمكاننا الاستمرار في الحصول على تمويل جذاب للغاية لمجموعة متنوعة من العملاء. لذا، نحن متحمسون للغاية للآفاق المستقبلية، حيث سنتمكن من تحقيق الربح من المنصة بطرق مختلفة، والحصول على عوائد إضافية مع مرور الوقت.

مايك كولونيس، محلل في شركة إتش سي واينرايت وشركاه.

أقدر كل الألوان الرائعة، يا صاحب النصيحة.

المشغل

سنستقبل الآن سؤالنا التالي من بن سامرز من شركة BTIG. تفضل بطرح سؤالك يا بن، خطك مفتوح.

بن سامرز، محلل في شركة بي تي آي جي

مرحباً، شكراً لكم على سؤالي. أردتُ الاستفسار قليلاً عن المحادثات التي نجريها لعامي 2027 و2028. من المنطقي أننا قد لا نتطرق حالياً إلى العقود قصيرة الأجل، ولكن بالنظر إلى ما تسمعونه من العملاء بخصوص العقود التي تتراوح مدتها بين ثلاث وخمس سنوات، ما هي وجهة نظركم بشأن توجهات هؤلاء العملاء ضمن هذه الفترة الزمنية؟ وما هي المدة المثالية؟ هل هناك مدة زمنية محددة من وجهة نظركم؟

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

سأتدخل يا كينت. أعتقد أننا بدأنا نرى نقاشات طويلة الأمد، أو بالأحرى، نقاشات حول آفاق أوسع من مجرد ثلاث إلى خمس سنوات. لكن هذا هو التوازن، أليس كذلك؟ نحن ندير المشروع بشكل أساسي كمحفظة استثمارية. كما تعلم، توفر لك الشركات الكبرى مثل مايكروسوفت الحجم والمدة، ورأس مال منخفض التكلفة مع تمويل وحدات معالجة الرسومات بنسبة 6%، بينما يوفر مطورو الذكاء الاصطناعي والسوق الأوسع أسعارًا أعلى قليلاً، ومدفوعات مسبقة جيدة، والكثير من فرص النمو.

لذا، نرغب في الحفاظ على مرونتنا. في نهاية المطاف، يظل إطار تقييم عقود العملاء الجدد كما أوضحناه في هذه المكالمة: من يُضيف وماذا يُضيف الطرف المقابل، وما هي الجدوى الاقتصادية، وما الذي يُتيحه ذلك على المدى الطويل؟ نعم، هناك مقايضة. يحصل المُقرض الرئيسي ذو التصنيف الاستثماري على 6% من التمويل، بينما يحصل المُقرض غير المُصنف استثماريًا على 9%. لذا، يبدو أن المُقرض ذو التصنيف الاستثماري هو الرابح في هذا الجانب، إلى أن نبدأ بالنظر إلى التسعير وإلى المدفوعات المُسبقة التي تُغطي حوالي 50% من النفقات الرأسمالية لوحدة معالجة الرسومات.

وأعتقد أن هذه الدفعات المسبقة هي الجزء الأكثر إثارة بالنسبة لنا. فعندما يمولون نصف النفقات الرأسمالية لوحدات معالجة الرسومات مقدمًا، بالإضافة إلى التمويل الذي نحصل عليه بالفعل بنسبة 90%، فإنهم يرسلون إشارة واضحة مفادها أن الأمر لا يقتصر على تقليص السعة فحسب، بل إنهم بدأوا بتمويل عملية التوسع لدينا. وأعتقد أن هذا يُظهر الكثير عن الطلب أكثر من أي مخطط أسعار في أي عرض تقديمي.

بن سامرز، محلل في شركة بي تي آي جي

مفيد جدًا. لدي سؤال أخير لو سمحت: هل يمكنك إعطائي فكرة عن المحادثات الأولية حول تمويل مركز البيانات المحتمل؟ أعلم أنكم تحدثتم عن إمكانية متابعة هذا الأمر لاحقًا. لذا، أود الاستفسار عن أي محادثات أولية أجريتموها في هذا الشأن؟

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

نعم، أجرينا العديد من المحادثات التمهيدية، وسنُعلمكم عند إتمام إحداها. لكننا كنا مشغولين للغاية. هناك الكثير من الأمور الجارية فيما يخص العملاء. وقد شهدنا نشاطًا مكثفًا في تمويل وحدات معالجة الرسومات (GPU)؛ وهذا ما كان أسهل الحلول. ذكرنا سابقًا أننا سندرس إعادة تمويل أنظمة Horizons عند تشغيلها، حيث يبدو ذلك منطقيًا - ربما ننتظر حتى تستقر للحصول على حزمة تمويل أفضل. سنسعى لتمويل مراكز البيانات عند تشغيلها، وربما أيضًا قبل التشغيل.

وكما تعلمون، فإن أحد التحديات التي نواجهها - والفرصة المرتبطة بالتكامل الرأسي - هو وجود نفقات رأسمالية متدرجة لمراكز البيانات، والتي تبدأ قبل عامين من بدء التشغيل، لأننا نحتاج إلى طلب الفولاذ والمحولات الكهربائية، بالإضافة إلى كمية كبيرة من المعدات. صحيح أن العديد من مراحل الدفع هذه مؤجلة، إلا أن النفقات الرأسمالية تُتكبد قبل بدء التشغيل، وإيجاد طرق تمويل فعالة تسمح لنا بالتوسع بسرعة إلى 5 جيجاوات - ناهيك عن أضعاف ذلك الموجودة في مشاريعنا المستقبلية - هو مفتاح نجاحنا. فالعملاء موجودون، ولا أعتقد أن أحداً يُشكك في ذلك الآن. لذا، بالنسبة لنا، الأمر كله يتعلق بتدفق رأس المال وإدارته بكفاءة لنكون في وضع يسمح لنا بتلبية طلب السوق. لأننا في وضع فريد حقًا: لأننا بدأنا قبل ثماني سنوات، وقمنا بتأمين جميع الأراضي والطاقة، وجمعنا الفريق والخبرة والشراكة والتعاون مع Nvidia لبناء وتشغيل هذه الأشياء، وكفاءة رأس المال هي جزء كبير حقًا من المرحلة التالية.

لقد تحققت كفاءة الإنفاق الرأسمالي على وحدات معالجة الرسومات (GPU) الآن. وبكل موضوعية، فإن البيانات التي نشرناها اليوم - والتي أنجزناها - تتسم بالكفاءة، وستتحسن أكثر مع مرور الوقت. أما فيما يتعلق بمراكز البيانات، فهي تمثل المرحلة التالية التي نسعى لتحقيقها، ونحن متحمسون لها.

بن سامرز، محلل في شركة بي تي آي جي

مفيد للغاية. شكراً لك على الإجابة على أسئلتي.

المشغل

شكرًا لكم. سنستقبل الآن سؤالنا التالي من جوزيف فافي من شركة كاناكورد جينويتي. تفضل يا جوزيف، خطك مفتوح.

جوزيف فافي، محلل في شركة كاناكورد جينويتي

أهلًا يا شباب، صباح الخير، مساء الخير. أهنئكم على كل هذا التقدم. أعلم يا دان، عندما تدخل، من الواضح أن الطاقة لا تزال العائق الرئيسي. كما تعلم، نحن في هذه المكالمة، ونجري نقاشات مطولة حول التمويل. من الواضح أن لديكم موارد كثيرة متاحة، لكنها صناعة ضخمة، والعديد من الجهات تقوم بعمليات تمويل واسعة النطاق حاليًا. مجرد بعض الأفكار العامة - ربما من أنتوني أو دان - حول بيئة التمويل، واستدامة هذه الصناعة لمواصلة تمويل هذا التوسع الكبير بهذه الوتيرة.

إذا كان هناك أي شيء يثير قلقك، مثلاً، كيف يمكن أن تتمتع شركة IREN ببعض المزايا، نظراً لتنوع مكوناتها في مجال الأعمال. ثم متابعة سريعة.

أنتوني لويس، المدير المالي

رائع، شكرًا. شكرًا على السؤال. أعتقد أننا تطرقنا إلى بعض الأساسيات في الوقت الحالي. أعتقد أننا نشهد تطور السوق في تمويل وحدات معالجة الرسومات. لقد رأينا بدايته كمنتج ائتماني خاص بعوائد تتراوح بين 15% و19%، وتكلفة رأس المال ذات التصنيف الاستثماري الآن في حدود 6%. من الواضح أننا شهدنا انفتاح السوق من حيث مجموعات رأس المال المشارك في تمويل وحدات معالجة الرسومات - سواء في الأسواق الخاصة أو العامة، أو ذات الدرجة الاستثمارية، أو ذات الدرجة الاستثمارية الأدنى - كل ذلك إيجابي.

كما أشرتُ سابقًا، أخذنا في الاعتبار عوامل أخرى، مثل الإعلان الكبير من شركة إنفيديا بالتعاون مع ستة من أكبر مُخصصي رأس المال العالميين، والذي سيُوفر دعمًا إضافيًا للسوق. وتحدثنا أيضًا عن المدفوعات المُسبقة التي تُشكل جزءًا كبيرًا من وضع التمويل العام. وشهدنا أيضًا تطور سوق تمويل مراكز البيانات لدعم البنية التحتية اللازمة للتوسع، سواءً في فئة السندات عالية العائد أو السندات ذات التصنيف الاستثماري.

ومن الواضح أن هناك قناعة راسخة في أوساط المستثمرين بشأن استدامة هذا التحول الجذري الذي شهدناه في مجال التكنولوجيا، وأهمية الاستثمارات اللازمة لتحقيقه، فضلاً عن الثقة في العوائد المتوقعة. لذا، أعتقد أن هذه القناعة هي التي ستجذب رؤوس الأموال وتستمر في جذبها. من البديهي أننا بحاجة إلى تطوير خططنا باستمرار بما يتناسب مع ظروف السوق، التي تشهد تقلبات، ولذا يجب أن نكون مرنين وسريعي الاستجابة في كيفية التكيف مع هذه الظروف وتعديل خططنا وفقًا لذلك.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

نسمع هذا السؤال كثيرًا يا جو، وهو: هل يمكن للتمويل أن يواكب نمو فئة الأصول؟ لكن دعنا ننظر إلى ما حدث قبل 12 شهرًا. بالكاد كان تمويل الشركاء العامين موجودًا كفئة أصول. ثم في الأشهر الثلاثة الماضية، جمعنا ستة مليارات ونصف المليار دولار منه، من كلا طرفي الطيف الائتماني. لذا، لم يكن هذا محض صدفة في التمويل. بل كان سوقًا يتشكل، والأسواق تتشكل بنفس الطريقة دائمًا. فكر في تمويل العقارات.

لا أحد يسأل عما إذا كان بإمكان برج مكاتب مستأجر بعقد تمويل الحصول على قرض عقاري. فهناك هيكل رأسمالي متكامل لتمويل الإنشاءات، يشمل الديون طويلة الأجل والتمويل المؤسسي، لأن التدفق النقدي مضمون، والضمانات حقيقية. وقد استغرق بناء هذا الهيكل سنوات، ربما عقدًا من الزمن، بالنسبة للعقارات، بينما يُبنى للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في غضون أشهر أو فصول، لأن العناصر نفسها متوفرة: الأصول المادية، والإيرادات المتعاقد عليها، والطرف المقابل المؤسسي.

كما تعلمون، فإن شركتي بلو آول وبيمكو ليستا مجرد مستثمرين ثانويين، بل هما أكبر ممولي البنية التحتية في العالم، وقد قامتا الآن بتمويلنا، ونجري حوارًا على أعلى المستويات معهما. لكنني أعتقد أن هذا التشبيه لا يفي بالغرض تمامًا، لأن المبنى المؤجر لعدة عقود بعائد بضعة بالمئة - على سبيل المثال - عقودنا تسدد تكلفة استثمار الحوسبة هذا في غضون عامين تقريبًا، حيث يدفع العملاء نصف النفقات الرأسمالية مقدمًا، وبالتالي يمكن للمقرضين استرداد أموالهم في فترات زمنية قصيرة جدًا.

وربما لم يشهد القطاع المالي اقتصادًا كهذا من قبل. لذا أعتقد أنه كلما ظهر سوق ناشئ جديد، إذا كان الطلب حقيقيًا، يتبعه التمويل؛ وهذا ما كان عليه الحال دائمًا، سواءً كان ذلك للسكك الحديدية، أو الاتصالات، أو العقارات، أو الطاقة. وفيما يتعلق بحقيقية الطلب، أعتقد أن العملاء يثبتون ذلك. يثبتونه من خلال الدفعات المسبقة، ومن خلال أسواقهم النهائية، ونتائجهم، وإيراداتهم، وقاعدة عملائهم.

إذن، الطبقة التي لم تبدأ وتتطور بالقدر الكافي مقارنةً بوحدات معالجة الرسومات هي مراكز البيانات. ولكن بالمعنى التقليدي، تُعتبر مراكز البيانات أسهل، لأنها أكثر ارتباطًا بالعقارات والبنية التحتية الواقعية. وهناك سيولة متاحة، هذا أمرٌ معروف، وهي بانتظارنا لاتخاذ القرار. وسندرس هذا الأمر بمزيد من التفصيل خلال الأشهر القادمة.

جوزيف فافي، محلل في شركة كاناكورد جينويتي

رائع، شكراً على هذا اللون. دان وأنتوني، نقدر ذلك كثيراً.

المشغل

شكراً لكم. كان هذا آخر سؤال لنا اليوم. أود الآن أن أترك المجال لدان ليقدم تعليقاته الختامية.

دانيال روبرتس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك

شكرًا لك أيها المشغل. شكرًا لكم جميعًا على انضمامكم. باختصار، إليكم ملخص السنة المالية 2026: تم التعاقد على 4 مليارات من الإيرادات السنوية المتكررة، منها مليار قيد التشغيل حاليًا. تم تسليم منصة Horizon One إلى مايكروسوفت، وكما ذكرنا سابقًا، لدينا نموذج تمويل فعال على جميع مستويات الائتمان. كل هذا تحقق على جزء صغير من المنصة الحالية. وأود أن أتوجه بالشكر لفريق IREN حول العالم ولكل من انضم إلينا في الأشهر الأخيرة، مثل Mirantis وNostrom، بالإضافة إلى العديد من الشركات الرائدة في السوق.

استمروا على هذا المنوال. الخطة ثابتة. سنواصل توفير الطاقة الإنتاجية، وسنواصل تحويلها إلى علاقات متينة مع العملاء، وسنواصل تمويلها بانضباط. شكرًا لكم جميعًا. نراكم في النتائج القادمة.

المشغل

إن المشاركة في مؤتمر اليوم تختتم البرنامج. يمكنك الآن قطع الاتصال.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.