ناقشت شركة JD.com (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: JD ) يوم الثلاثاء نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/6d6okksj/

ملخص

أعلنت JD.com عن زيادة بنسبة 4.9٪ على أساس سنوي في إجمالي الإيرادات للربع الأول من عام 2026، مع نمو ملحوظ في إيرادات البضائع العامة والتسويق.

ارتفع هامش التشغيل للشركة إلى 5.6٪، مدفوعًا بتحسينات الكفاءة ومزيج الإيرادات المواتي، بما في ذلك المساهمات الكبيرة من عائدات الإعلانات والعمولات ذات الهامش العالي.

حافظ موقع JD.com على توسع قوي في قاعدة المستخدمين، مع زيادة بنسبة 20٪ على أساس سنوي في كل من قواعد العملاء النشطين ربع السنوية والسنوية، وارتفاع ملحوظ بنسبة 37٪ في وتيرة التسوق.

لاحظت الشركة تحسناً متتابعاً في قطاع الإلكترونيات والأجهزة المنزلية على الرغم من انخفاض الإيرادات بنسبة 8.4% على أساس سنوي، وتتوقع أداءً أقوى في النصف الثاني من العام.

أظهر قطاع الأعمال الجديد في JD.com تقدماً ملحوظاً مع انخفاض كبير في الخسائر، لا سيما في خدمة توصيل الطعام JD Food Delivery، التي حققت أكبر انخفاض متسلسل في الخسائر حتى الآن.

وفيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية، لا تزال JD.com واثقة من آفاق نموها على المدى الطويل، مستفيدة من مزايا سلسلة التوريد والذكاء الاصطناعي لتعزيز الكفاءة وتجربة المستخدم.

أكملت الشركة برنامج إعادة شراء الأسهم ودفعت أرباحاً نقدية سنوية، مما يدل على التزامها بتحقيق عوائد للمساهمين.

النص الكامل

المشغل

مرحباً وشكراً لكم على انتظاركم لحضور مكالمة مؤتمر أرباح JD.com للربع الأول من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد كلمة الإدارة المُعدّة، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. يتم تسجيل مؤتمر اليوم. إذا كان لديكم أي اعتراض، يمكنكم قطع الاتصال الآن. أود الآن أن أُسلّم إدارة الاجتماع إلى مُضيف مؤتمر اليوم، السيد شون تشانغ، رئيس قسم علاقات المستثمرين. تفضل.

شون تشانغ (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

أهلاً وسهلاً بكم جميعاً. مرحباً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح JD.com للربع الأول من عام 2026. يشاركنا اليوم كل من الرئيسة التنفيذية لشركة JD.com، السيدة ساندي شو، والمدير المالي، السيد يان شان. ستبدأ ساندي المكالمة بكلمة افتتاحية، وسيناقش إيان النتائج المالية. بعد ذلك، سنفتح باب الأسئلة للمحللين. يرجى ملاحظة أنه ما لم يُذكر خلاف ذلك، ستكون جميع المقارنات في هذه المكالمة مع نتائجنا للفترة المماثلة من عام 2025. قبل أن نترك المجال لساندي، اسمحوا لي أن أتطرق سريعاً إلى بيان الإخلاء من المسؤولية. يرجى التذكير بأن تعليقاتنا وإجاباتنا على أسئلتكم خلال هذه المكالمة تعكس وجهة نظر الإدارة حتى تاريخه فقط، وستتضمن بيانات استشرافية. يرجى الرجوع إلى أحدث بيان إخلاء مسؤولية لدينا في البيان الصحفي للأرباح على موقع علاقات المستثمرين، والذي ينطبق على هذه المكالمة. سنناقش بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، ويرجى أيضاً الرجوع إلى بيان التوفيق بين المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والمقاييس المتوافقة معها في البيان الصحفي للأرباح. يرجى ملاحظة أيضاً أن جميع الأرقام المذكورة في هذه المكالمة باليوان الصيني ما لم يُذكر خلاف ذلك. والآن دعوني أحوّل المكالمة إلى الرئيسة التنفيذية لدينا، ساندي.

ساندي شو (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا شون. أهلًا بالجميع. شكرًا لانضمامكم إلى مكالمة مؤتمر أرباح الربع الأول من عام 2026. بدأنا عام 2026 بدايةً قوية في الربع الأول. نما إجمالي إيراداتنا بنسبة 4.9% على أساس سنوي، مسجلًا تسارعًا ملحوظًا مع استمرار محركات النمو الرئيسية في مسارها الصحيح. شهدنا انتعاشًا متتاليًا في فئات الإلكترونيات والأجهزة المنزلية، بينما حافظت إيراداتنا من البضائع العامة والسوق والتسويق على مسار نمو برقمين خلال الربع. علاوة على ذلك، واصلت ربحيتنا نموها المطرد. ارتفع هامش التشغيل لشركة JD Retail بمقدار 0.7 نقطة مئوية على أساس سنوي ليصل إلى 5.6% في الربع، مقتربًا من أعلى مستوياته التاريخية. هذا التوسع، الذي تحقق على أساس مقارنة مرتفع للهامش، يؤكد مرونتنا التشغيلية وتحول مزيج منتجاتنا بشكل إيجابي. كما حقق قطاع أعمالنا الجديدة انخفاضًا ملحوظًا في الخسائر خلال الربع، مدفوعًا بتحسن الكفاءة في خدمة توصيل الطعام من JD، بينما حافظت كل من TMSEA والأعمال الدولية على انضباط استثماري حكيم. بشكل عام، نحن سعداء بهذه البداية القوية للعام، حيث بدأت محركات النمو الناشئة لدينا تترسخ بقوة، بينما تشهد ربحيتنا في جميع القطاعات اتجاهًا تصاعديًا مطردًا. وبالانتقال إلى أبرز إنجازاتنا التشغيلية، أود أن أشارككم ثلاثة مجالات حققنا فيها تقدمًا ملحوظًا خلال الربع الأول. أولًا، حافظنا على زخم قوي في كل من توسيع قاعدة المستخدمين وزيادة تفاعلهم خلال الربع الأول. فقد نمت قاعدة عملائنا النشطين ربع السنوي والسنوي بأكثر من 20% على أساس سنوي، مع تسجيل قاعدة العملاء النشطين السنوية رقمًا قياسيًا جديدًا. وقد تحقق هذا النمو بفضل كل من النمو العضوي القوي في قطاع التجزئة الأساسي لشركة JD، والمساهمات الاستراتيجية من أعمالنا الجديدة، بما في ذلك خدمة توصيل الطعام وأعضاء JD Plus. وحققت مجموعتنا من المستخدمين الأكثر ولاءً وقيمةً نموًا مضاعفًا في حجم العضوية خلال الربع الثاني على أساس سنوي. كما أن جودة تفاعل المستخدمين لدينا تصل إلى مستويات جديدة. فقد ارتفع معدل تسوق عملائنا ربع السنوي بنسبة ملحوظة بلغت 37% على أساس سنوي في الربع الأول، وهو دليل قوي على التآزر الذي نحققه بنجاح بين محرك التجزئة الأساسي لدينا ومبادرات الأعمال الجديدة. يوفر هذا الزخم المزدوج في كل من الحجم والتكرار أساسًا متينًا لنا لمواصلة تحسين القيمة الإجمالية لنظام مستخدمينا. مع استمرار نمو قاعدة مستخدمينا بوتيرة متسارعة على مدى عدة فصول متتالية، يتضح تركيزنا الاستراتيجي. ويُعدّ تعزيز ولاء المستخدمين ورفع مستوى جودة خدماتنا الخطوتين الرئيسيتين التاليتين لتحقيق نمونا على المدى الطويل. ثانيًا، أظهر قطاع التجزئة الأساسي لدينا مرونةً قويةً في الربع الأول. فقد حققنا نموًا في الإيرادات بما يتماشى مع التوقعات، مع رفع هامش الربح التشغيلي إلى مستويات قياسية. وعلى الرغم من التحديات الملحوظة على المدى القريب، بما في ذلك ارتفاع حجم التداولات وارتفاع أسعار المنتجات الإلكترونية، فإن هذا الأداء يؤكد قوة نموذج سلسلة التوريد لدينا، والذي يمكّننا باستمرار من التكيف مع دورات السوق مع تحقيق أداء تصاعدي ثابت. وقد نمت إيرادات JD Retail في الربع الأول بنسبة 1.8% على أساس سنوي، مع تسارع متسلسل واسع النطاق في جميع مصادر الإيرادات. وبالنظر إلى أداء الفئات في الربع الأول، فبينما انخفضت إيرادات الإلكترونيات والأجهزة المنزلية بنسبة 8.4% على أساس سنوي، إلا أن هذا لا يزال يمثل تحسنًا متسلسلًا. ومع استمرار التحديات الخارجية في الربع الثاني، فإننا لا نزال على ثقة بتحقيق أداء أقوى في قطاع الإلكترونيات والأجهزة المنزلية في النصف الثاني من العام. تستند ثقتنا إلى جهودنا المتواصلة لتعزيز قدرات سلسلة التوريد لدينا، وإعطاء الأولوية لتجربة مستخدم متميزة، وتحقيق تحسينات شاملة في التكاليف وزيادة الكفاءة. لا تزال فئة البضائع العامة لدينا متميزة، حيث تسارع نمو الإيرادات بشكل متتابع ليصل إلى 14.9% على أساس سنوي في الربع الأول، مدفوعةً بقطاعات السوبر ماركت والرعاية الصحية والسلع المنزلية والملابس وغيرها. بعد ستة أرباع متتالية من النمو القوي برقمين، ساهمت البضائع العامة بأكثر من نصف إجمالي قيمة مبيعاتنا، مما عزز مكانتها كمحرك نمو متزايد الأهمية. نتوقع استمرار هذا الزخم حتى عام 2026، حيث نستفيد من مزايا سلسلة التوريد لدينا ومزايا الحجم المتزايدة لمواصلة تزويد مستخدمينا بعروض منتجات متنوعة وموثوقة، وأسعار تنافسية، وخدمات متميزة. مع سوق إجمالي واسع النطاق وحصتنا المتزايدة في وعي المستخدمين، نحن في وضع جيد لاقتناص فرص السوق الكبيرة المقبلة. أصبحت إيرادات الإعلانات والعمولات لشركة JD Retail محركًا قويًا للنمو عالي الجودة. يسرّنا الإعلان عن تحقيق نمو قويّ بنسبة خانتين في إيرادات الإعلانات والعمولات في قطاع التجزئة خلال الربع الأول. وقد شكّل هذا الأداء حافزًا رئيسيًا لنموّ إجمالي إيراداتنا من السوق والتسويق على مستوى المجموعة بنسبة 18.8% على أساس سنوي. وباعتبارها نشاطًا تجاريًا ذا هامش ربح مرتفع، تواصل الإعلانات والعمولات تحسين مزيج إيراداتنا هيكليًا، مما يوفر أساسًا متينًا لتوسيع هوامش الربح. نتوقع أن تظلّ إيرادات الإعلانات والعمولات محركًا هامًا للنموّ في JD Retail طوال عام 2026، مدعومةً بالعوامل التالية: قوة سلسلة التوريد لدينا، وتوسّع قاعدة المستخدمين، وتحسين منظومة الطرف الثالث، وكفاءة تخصيص حركة المرور، وتحسين معدل تحويل الإعلانات المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وتعميق أوجه التآزر بين أعمالنا. والجدير بالذكر أن خدمة توصيل الطعام من JD تُثبت بالفعل قيمتها الاستراتيجية، حيث ساهمت بنسبة 3% إضافية في إيرادات الإعلانات خلال الربع الأول. ومن خلال توسيع نقاط اتصال المستخدمين بفعالية، تُتيح خدمة توصيل الطعام فرصًا لتحقيق الدخل بشكل متكرر، تُكمّل عمليات التجزئة الأساسية لدينا. بالإضافة إلى مرونة الإيرادات، يُعدّ التوسع المُشجّع في ربحية JD Retail من أبرز إنجازات هذا الربع. ارتفع الربح التشغيلي بنسبة 16.5% على أساس سنوي ليصل إلى 15 مليار يوان صيني، مسجلاً بذلك أعلى مستوى له على الإطلاق في الأرباح الفصلية، ورافعاً هامش الربح التشغيلي إلى 5.6% في ظل التحديات الخارجية التي أشرنا إليها سابقاً. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى قوة سلسلة التوريد لدينا، والتي تواصل تحقيق وفورات الحجم المتزايدة وكفاءة عمليات الشراء المُحسّنة. وقد ساهمت هذه القوة في توسيع هامش الربح الإجمالي على نطاق واسع في جميع فئات منتجاتنا، مما رفع هامش الربح الإجمالي لقطاع التجزئة إلى مستوى ملحوظ بلغ 18.6% خلال الربع، بزيادة قدرها 1.8 نقطة مئوية على أساس سنوي. وقد تعزز هذا الارتفاع في الهامش بفضل التحول الإيجابي في مزيج الإيرادات، ولا سيما زيادة مساهمة مصادر الدخل ذات الهامش الربحي المرتفع، مثل الإعلانات والعمولات. ونعتقد أن هامش الربح في JD Retail يعكس بوضوح كفاءتنا الهيكلية المتطورة، والتي نتوقع أن توفر مجالاً أوسع للتحسين في المستقبل. أما بالنسبة لقطاع أعمالنا الجديد، فقد بدأنا نلمس ثمار استراتيجيتنا الموجهة نحو الكفاءة، والتي تتجلى في انخفاض ملحوظ ومتتابع في الخسائر، وتعميق أوجه التآزر مع أعمالنا الأساسية في قطاع التجزئة. في الربع الأول، حققت خدمة توصيل الطعام من JD أكبر انخفاض متسلسل في الخسائر حتى الآن، مع الحفاظ على حجم طلبات قوي. وتواصل خدمة توصيل الطعام تحسين كفاءتها التشغيلية وتنويع مصادر دخلها، مما أدى إلى تحسن ملحوظ في اقتصاديات الوحدة. ويؤكد هذا التقدم التزامنا بالتطوير الرشيد والصحي للأعمال، ويعزز موقفنا الواضح الرافض للتغييرات في هذا القطاع. ونحن نتبنى التوجيهات التنظيمية بالكامل، وسنواصل مواءمة استراتيجية أعمالنا مع الامتثال التام، مع إعطاء الأولوية للكفاءة التشغيلية والنمو عالي الجودة في مسيرتنا المستقبلية. أما بالنسبة لـ Jingsi وJoy Buy، فقد حققت كلتا المبادرتين تقدماً مطرداً بما يتماشى مع خطتهما الاستراتيجية. ومع التزامها بنهج استثماري حكيم، تواصل Jingsi تعزيز وجودها في الأسواق الأقل نمواً، لا سيما المدن الصغيرة والبلدات الريفية، مستفيدةً بنجاح من فرص نمو المستخدمين الجدد لمنصتها. وشهدت Joybuy زخماً قوياً منذ إطلاقها الرسمي في مارس، مع نمو حجم الطلبات ومعدل الاحتفاظ بالمستخدمين بشكل جيد. وبحلول نهاية الربع الأول، غطت خدمة التوصيل في نفس اليوم واليوم التالي أكثر من 30 مدينة أوروبية رئيسية، تخدم أكثر من 40 مليون نسمة. انخفض إجمالي الاستثمار في قطاع أعمالنا الجديدة بأكثر من 30% مقارنةً بالربع السابق. ويعود هذا الانخفاض إلى استراتيجيتنا التوسعية الرشيدة وفلسفتنا التشغيلية التي تركز على الكفاءة. وانطلاقًا من هذا الأداء المتميز في الربع الأول، أصبح لدينا الآن رؤية أوضح لتحقيق أهدافنا الاستثمارية الموجهة نحو الكفاءة في قطاع الأعمال الجديدة على مدار العام. كما نواصل دمج الذكاء الاصطناعي في جميع مراحل سلسلة القيمة لدينا، بدءًا من تحديد الطلب وتحفيزه، مرورًا بتوريد المنتجات من الموردين المباشرين والطرف الثالث، وصولًا إلى الخدمات اللوجستية الذاتية وخدمات العملاء المتميزة. وعلى وجه الخصوص، حققنا مزيدًا من التقدم في مجال أتمتة الخدمات اللوجستية. ففي الربع الأول، أطلقت شركة JD Logistics الجيل الجديد من ذراع Longzoo Tech Packer الروبوتية. هذه التقنية الخاصة مُحسّنة للتعامل مع الطرود بمختلف أحجامها وأشكالها، بالإضافة إلى التحميل الآلي للأقفاص. ويمثل هذا الإنجاز نقلة نوعية لهذه التقنية من المختبر إلى التطبيق العملي، مما يُمكّننا من تعزيز كفاءة الفرز لدينا وقدرتنا التنافسية بشكل ملحوظ. بالإضافة إلى ذلك، تحوّل مساعدنا الرقمي المدعوم بالذكاء الاصطناعي في البث المباشر من مجرد أداة وظيفية إلى وكيل ذكاء اصطناعي ذكي، حيث شهد عدد من التجار وجلسات البث المباشر التي تستخدم هذه التقنية نموًا هائلاً بلغ عشرة أضعاف سنويًا. في الربع الأول، هدفنا واضح: ترجمة ابتكارات الذكاء الاصطناعي إلى تجارب تجزئة ملموسة وقيمة مستدامة. نحن في وضع ممتاز للريادة في مجال التجارة الإلكترونية المدعومة بالذكاء الاصطناعي واغتنام الفرص الهائلة المتاحة. باختصار، تميّز الربع الأول بالتنفيذ القوي والاتساق الاستراتيجي. وقد أكّد أداؤنا في جميع القطاعات صحة خارطة طريقنا، مساهمًا في نمو قوي في الإيرادات وربحية عالية. مع هذه القاعدة المتينة، نحن واثقون من مسارنا للعام بأكمله وآفاقنا طويلة الأجل. سنحافظ على النشاط التشغيلي اللازم للتعامل بفعالية مع تقلبات الربع الثاني، بما في ذلك قاعدة التداول الكبيرة وارتفاع أسعار المنتجات الإلكترونية، مع الاستفادة الكاملة من نموذجنا القائم على سلسلة التوريد. يبقى التزامنا راسخًا بتوسيع نطاق أعمالنا من خلال تقديم تجربة مستخدم متميزة مع تحسين مستمر للتكاليف وزيادة الكفاءة. والآن، دعوني أترك المجال لإيان.

إيان

شكرًا لكِ يا ساندي. أهلًا بالجميع، وشكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. خلال الربع الأول، حافظنا على تنفيذ استراتيجيتنا بثبات، محققين أداءً ماليًا قويًا. نما إجمالي الإيرادات بنسبة 5% على أساس سنوي، بينما بلغ صافي الربح غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، والمنسوب إلى المساهمين العاديين، 7.4 مليار يوان صيني، مما يعكس زخمًا متتاليًا قويًا في كلٍ من إيراداتنا وأرباحنا. والجدير بالذكر أن قطاع التجزئة الأساسي لدينا عاد إلى النمو هذا الربع، محققًا نموًا جيدًا في الأرباح على أساس سنوي. كما سجلنا انخفاضًا ملحوظًا في الخسائر المتتالية في قطاع أعمالنا الجديد، مدفوعًا بانخفاضات متتالية في خسائر توصيل الطعام. إلى جانب نتائجنا المالية القوية، نؤكد التزامنا الكامل بتحقيق عوائد للمساهمين. خلال الربع الأول، قمنا بإعادة شراء ما مجموعه 44.5 مليون سهم عادي من الفئة (أ)، أي ما يعادل 22.3 مليون إيصال إيداع أمريكي، بقيمة إجمالية قدرها 631 مليون دولار أمريكي. يمثل هذا حوالي 1.6% من إجمالي أسهمنا العادية القائمة حتى 31 ديسمبر 2025. بالإضافة إلى ذلك، نُكمل توزيع أرباحنا النقدية السنوية في أبريل، والتي تبلغ حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي لكل سهم. ويؤكد استمرارنا في تنفيذ خطة إعادة الأرباح للمساهمين ثقتنا الراسخة في قدرة JD على خلق قيمة طويلة الأجل. والآن، دعونا نستعرض أداءنا المالي للربع الأول. ارتفع إجمالي صافي إيراداتنا بنسبة 5% على أساس سنوي ليصل إلى 316 مليار يوان صيني في الربع الأول. وبالنظر إلى تفاصيل مزيج المنتجات، فقد ارتفعت إيرادات المنتجات بنسبة 1% على أساس سنوي مدفوعةً بزيادة قدرها 15% في مبيعات السلع العامة، مما خفف بشكل فعال من الانخفاض المؤقت في مبيعات الإلكترونيات والأجهزة المنزلية. ونظرًا لارتفاع قاعدة التداول، شهدت كلتا الفئتين تسارعًا متتاليًا في النمو. والجدير بالذكر أن مبيعات السلع العامة قد مددت سلسلة نموها المكون من رقمين إلى ستة أرباع متتالية، حيث تفوقت هذه السلسلة من المتاجر الكبرى من خلال الحفاظ على زخم نموها المكون من رقمين، والذي تسارع بشكل أكبر في الربع الأول مقارنةً بالربع السابق. مع تقدمنا، نتوقع استمرار تأثير قاعدة التداول المرتفعة وارتفاع أسعار المنتجات الإلكترونية في الربع الثاني، مما سيؤثر على مسار نمو قطاع الإلكترونيات والأجهزة المنزلية. لكننا لا نزال على ثقة بتحقيق أداء أقوى في النصف الثاني من العام. نمت إيرادات الخدمات بنسبة 21% على أساس سنوي في الربع الأول ضمن هذه السوق، وارتفعت إيرادات التسويق بنسبة 19%. وظلت إيرادات الإعلانات محركًا رئيسيًا، مسجلةً نموًا مزدوج الرقم للربع السادس على التوالي. من خلال تحسين تخصيص حركة المرور وتحويلها، نجحنا في ترجمة تفاعل المستخدمين القوي إلى عائد استثمار متميز لعلاماتنا التجارية وتجارنا، وهو اتجاه نتوقع استمراره طوال العام. ارتفعت إيرادات الخدمات اللوجستية وغيرها من الخدمات بنسبة 22% على أساس سنوي. وقد تحقق هذا النمو بفضل كل من إيرادات التوصيل الإضافية من أعمال توصيل الطعام لدينا والأداء القوي لعروض خدمات JD Logistics المتنوعة. والآن، دعونا ننتقل إلى أداء قطاعاتنا. ارتفعت إيرادات JD Retail بنسبة 2% على أساس سنوي في الربع الأول. بينما نواصل مواجهة التحديات قصيرة الأجل في قطاعي الإلكترونيات والأجهزة المنزلية، فإننا لا نزال على ثقة بانتعاش هذين القطاعين خلال النصف الثاني من العام. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تحافظ محركات النمو الناشئة لدينا، بما في ذلك السلع العامة وخدمات التسويق عبر الإنترنت، على زخمها القوي. وقد ارتفع هامش الربح الإجمالي لشركة JD Retail بنسبة 1.8 نقطة مئوية على أساس سنوي ليصل إلى 18.6% خلال الربع الأخير. ويعزى هذا الارتفاع إلى تحسين قدرات سلسلة التوريد لدينا، مما أدى إلى زيادة هامش الربح الإجمالي في جميع الفئات الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فقد عكس هذا الارتفاع تحولاً إيجابياً في مزيج المنتجات، حيث تجاوزت إيرادات السلع العامة ذات الهامش الربحي المرتفع وخدمات التسويق عبر الإنترنت معدل النمو الإجمالي الناتج. وارتفع الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لشركة JD Retail بنسبة 16% على أساس سنوي ليصل إلى 15 مليار يوان صيني في الربع الأول، مسجلاً أعلى مستوى ربع سنوي للشركة، مع ارتفاع هامش الربح التشغيلي بمقدار 70 نقطة أساسية ليصل إلى 5.6%. وقد تحقق ذلك من خلال توازن استراتيجي بين توسيع هامش الربح الإجمالي، وكفاءة التسويق، وزيادة الاستثمار في البحث والتطوير لتحقيق النمو على المدى الطويل. تجدر الإشارة إلى أن نسبة نفقات التسويق لشركة JD Retail قد انخفضت على أساس سنوي لثلاثة أرباع متتالية، مما يُعدّ دليلاً قوياً على تعزيز أوجه التآزر مع مبادراتنا التجارية الجديدة. أما بالنسبة لشركة JD Logistics، فقد نمت إيراداتها بنسبة 29% على أساس سنوي في الربع الأول مدفوعةً بالمساهمة الإضافية من خدمة توصيل الطعام. وعلى صعيد الربحية، ارتفع الدخل التشغيلي لشركة JD Logistics وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 600% على أساس سنوي في الربع الأول. وقد تحقق هذا النمو المتسارع بفضل الاستفادة التكنولوجية من مبادراتنا في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات، إلى جانب تحسين العمليات التشغيلية على نطاق أوسع. وفي أعمالنا الجديدة، بلغت الإيرادات 6.3 مليار يوان صيني، مما يعكس وتيرة نمو معتدلة نتيجةً لإعادة تقسيم إيرادات خدمة التوصيل عند الطلب من الأعمال الجديدة إلى شركة JD Logistics. وانخفضت الخسارة التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الأعمال الجديدة بشكل ملحوظ على أساس ربع سنوي لتصل إلى 10.4 مليار يوان صيني، مدفوعةً بأداء خدمة توصيل الطعام من JD، بينما حافظت شركتا Jingsi والأعمال الدولية على انضباطهما في استثماراتهما. على وجه الخصوص، حققت خدمة توصيل الطعام من JD أكبر انخفاض في خسائرها على أساس ربع سنوي منذ تأسيسها، مدفوعةً بتحسن أدائها الاقتصادي الفريد، وذلك في ظل استمرارنا في تعزيز الكفاءة التشغيلية وتنويع مصادر الإيرادات، إلى جانب استجابة عقلانية ومنضبطة لديناميكيات السوق. وبالنظر إلى أداء أرباحنا الموحدة على مستوى المجموعة، فقد ارتفع هامش الربح الإجمالي بمقدار 90 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 16.8% في الربع الأول. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى الأداء القوي لخدمة JD Retail، مما يؤكد بوضوح التقدم الهيكلي الذي أحرزناه في توسيع وتعزيز محركات هامش الربح لدينا. أما فيما يتعلق بنفقات التشغيل، فقد ارتفع إجمالي نفقات التشغيل كنسبة مئوية من الإيرادات على أساس سنوي خلال الربع، ويعكس ذلك بشكل أساسي زيادة الإنفاق التسويقي على خدمة توصيل الطعام من JD، وزيادة الاستثمار في البحث والتطوير لدعم نمونا على المدى الطويل وتحسين الكفاءة. وبلغ صافي الدخل الموحد غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والمنسوب إلى المساهمين العاديين، 7.4 مليار يوان صيني في الربع الأول، وهو ما يمثل هامش ربح صافي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 2.3%. فيما يتعلق بسيولتنا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغ التدفق النقدي الحر في نهاية الربع الأول 22 مليار يوان صيني، مقارنةً بـ 38 مليار يوان صيني في العام السابق. ويعكس هذا بشكل أساسي التدفقات النقدية الخارجة المرتبطة ببرنامج التداول، إلى جانب تقلبات الدخل التشغيلي. وبحلول نهاية الربع الأول، بلغ إجمالي النقد وما يعادله، والنقد المقيد، والاستثمارات قصيرة الأجل 216 مليار يوان صيني. باختصار، كان الربع الأول ربعًا آخر أكد على مرونة نموذج سلسلة التوريد لدينا وقدرته على التكيف. حققنا تسارعًا متتاليًا في نمو الإيرادات، مع نجاحنا في التعامل مع بيئة خارجية معقدة. حقق كل من قطاع التجزئة في JD والأعمال الجديدة تحسينات قوية في الربحية، وواصلا التقدم بثبات على خارطة الطريق الاستراتيجية. تعمل تطبيقات الذكاء الاصطناعي القابلة للتطوير لدينا بشكل متزايد على تحويل أصولنا الأساسية إلى نمط تنافسي متميز في عصر التجارة القائمة على الذكاء الاصطناعي. مع هذه القاعدة المتينة، نحن ملتزمون التزامًا راسخًا بتحقيق قيمة طويلة الأجل لمساهمينا. ويستند هذا الالتزام إلى سجلنا الحافل بالنمو، والاتجاه الواضح لتوسيع هوامش الربح، وعائدنا القوي للمساهمين. مع ذلك، سأترك المجال لشون. شكرًا لك.

شون تشانغ (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

شكرًا ساندي شو وإيان على جلسة الأسئلة والأجوبة. نرحب بأسئلتكم باللغة الإنجليزية أو الصينية. سيجيب فريق الإدارة على الأسئلة باللغة الصينية، وسنقدم ترجمة إنجليزية للتسهيل فقط. في حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى بيان الإدارة باللغة الأصلية. أيها الموظف، يمكننا الآن فتح باب الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكرًا لكم. ستبدأ جلسة الأسئلة والأجوبة لهذه المكالمة الجماعية بعد لحظات. حرصًا على إتاحة الفرصة لجميع المتصلين لطرح أسئلتهم، سنستقبل سؤالين في كل مرة من كل متصل. إذا كان لديكم أكثر من سؤالين، يُرجى طلب الانضمام إلى قائمة الأسئلة مرة أخرى بعد الإجابة على سؤاليكم الأولين. سؤالكم الأول اليوم من كينيث فونغ من بنك يو بي إس. تفضلوا.

كينيث فونغ (محلل أسهم)

شكرًا للإدارة على استقبال أسئلتي، وأهنئكم على الأداء القوي خلال الربع الأخير. سؤالي الأول يتعلق بالنمو. على الرغم من مواجهة قاعدة مرتفعة في الربع الأول، حققت شركة GT Retail نموًا أفضل من المتوقع وحافظت على أداء قوي حتى مع تباطؤ السوق بشكل عام في مارس. هل لاحظت الإدارة أي تغيير في سلوك المستهلك، لا سيما في ظل ارتفاع أسعار المنتجات الإلكترونية؟ كيف يمكننا تقييم اتجاه النمو خلال الأرباع القليلة القادمة؟ وسؤالي الثاني يتعلق بهامش الربح. في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، واشتداد المنافسة في القطاع، وزيادة دعم المنصات الإلكترونية، إلى جانب ارتفاع أسعار المنتجات الإلكترونية، كيف يمكننا تقييم مسار هامش ربح JDL في المستقبل؟ شكرًا لكم.

ساندي شو (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا كيني. دعني أجيب على سؤالك الأول بخصوص النمو في الربع الأول، حققت JD Retail أداءً قويًا مع تسارع نمو الإيرادات. على أساس ربع سنوي لقطاع الإلكترونيات والأجهزة المنزلية، على الرغم من تأثر نمونا بقاعدة المقارنة المرتفعة نتيجة دعم التداول في العام الماضي، إلا أننا استثمرنا قدرات سلسلة التوريد لدينا وقاعدة عملائنا القوية لكسب ثقة أكبر، مما ساعدنا على تعزيز ريادتنا في السوق. بالنسبة لفئة السلع العامة، حافظ نمو الإيرادات على وتيرة من رقمين، وتسارع إلى 15% على أساس سنوي. والجدير بالذكر أن فئة السوبر ماركت لدينا سجلت نموًا من رقمين للربع التاسع على التوالي. وهذا يدل بوضوح على تزايد قاعدة عملائنا في فئة السلع العامة. أما بخصوص تأثير ارتفاع الأسعار في قطاعي الإلكترونيات الاستهلاكية والأجهزة المنزلية، فنعم، نظرًا لارتفاع تكلفة الذاكرة، شهدنا ارتفاعًا في أسعار الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية على مستوى القطاع منذ مارس. هذه الموجة من ارتفاع الأسعار حادة وواسعة الانتشار، لذا فهي تُضعف طلب المستهلكين إلى حد ما على المدى القصير. في الوقت نفسه، نلاحظ تحولًا في مشتريات المستهلكين نحو الطرازات المتوسطة والعالية الجودة والعلامات التجارية الرائدة. لكن في ظل هذه الظروف الصعبة، تبرز الميزة التنافسية الفريدة لـ JD بشكل أوضح. سنستفيد من كفاءة سلسلة التوريد لدينا لنقدم للمستخدمين تجربة أفضل من حيث السعر والخدمة، مما سيساعد العلامات التجارية على تحقيق مبيعات أكثر كفاءة وثقة. وتبرز ميزتنا التنافسية الفريدة بشكل أكبر في فئة المنتجات المتوسطة والعالية الجودة، بالإضافة إلى العلامات التجارية الرائدة. ونتيجة لذلك، نعتقد أن مكانتنا في السوق ستتعزز. وبالنظر إلى ما تبقى من العام، من المتوقع أن تواجه مبيعات الأجهزة المنزلية الإلكترونية ضغوطًا مؤقتة خلال الربع الثاني. ويعود ذلك إلى قاعدة المقارنة الأعلى من برنامج التداول في العام الماضي، بالإضافة إلى تأثير ارتفاع أسعار الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر على ثقة المستهلكين. سنواصل تعزيز حصتنا في السوق، مع مساعدة العلامات التجارية على تحقيق مبيعات أكثر استقرارًا. ومع دخولنا النصف الثاني من هذا العام، لدينا ثقة أكبر في تسارع النمو، لا سيما في فئة الأجهزة المنزلية. ومع عودة قاعدة المقارنة إلى وضعها الطبيعي، والتوسع المستمر لشبكة مبيعاتنا متعددة القنوات، تزداد إمكانات مبيعات الأجهزة المنزلية. في الوقت نفسه، نحن على ثقة بالنمو القوي لإيرادات كل من السلع العامة والإعلانات والعمولات. تتزايد تنويعات محركات نمو JD، مما يمنحنا الثقة في تحقيق نمو قوي طوال العام حتى في ظل تقلبات السوق. في الربع الأول، حققت JD Retail نموًا مضاعفًا في الأرباح التشغيلية، كما ارتفع هامش الربح التشغيلي بشكل مطرد إلى 5.6%. ويعود هذا النمو بشكل أساسي إلى توسع هامش الربح التشغيلي في كل من فئتي الإلكترونيات والأجهزة المنزلية الراسختين، بالإضافة إلى فئات السلع العامة سريعة النمو. لقد وظفنا قدراتنا في سلسلة التوريد لتعزيز كفاءة القطاع مع خلق قيمة مضافة للعلامات التجارية. كما عززنا ربحيتنا، محققين نموًا سنويًا في هوامش الربح الإجمالية عبر مختلف الفئات. في الوقت نفسه، شهدت JD Retail تحسينًا في كفاءة التسويق، حيث انخفضت نفقات التسويق ونسبة النفقات على أساس سنوي لثلاثة أرباع متتالية. ومع مساهمة الأعمال الجديدة، مثل JD Food Delivery وJingsi، بفعالية في زيادة حركة المرور على منصتنا، فإننا نخصص موارد التسويق بدقة وكفاءة أكبر، مما يعزز العائد الإجمالي على نفقات التسويق. أخيرًا، مع تحسين هامش الربح الإجمالي وكفاءة التسويق، نلتزم التزامًا راسخًا بتطوير البحث والتطوير، لا سيما في مجال الذكاء الاصطناعي. في الربع الأول، استمرت نفقات البحث والتطوير لدينا في الارتفاع بشكل ملحوظ، ومن المتوقع أن تحافظ على هذا الاتجاه التصاعدي لفترة من الوقت. نعتقد أن هذا الاستثمار سيُترجم تدريجيًا إلى فوائد تشغيلية، مما يُعزز كفاءة الذكاء الاصطناعي ويُحسّن هيكل التكاليف الإجمالي لدينا. وبالنظر إلى المستقبل، يُؤكد أداء الربع الأول قدرة JD Retail على تحقيق توسع مطرد في هامش الربح بمرور الوقت. لذلك، نظل ملتزمين التزامًا قويًا بهدفنا طويل الأجل المتمثل في هامش ربح مرتفع من رقم واحد. تشمل العوامل الرئيسية لذلك ما يلي: أولًا، ستواصل قدراتنا في مجال البيع المباشر تعزيز قوة سلسلة التوريد لدينا والاستفادة من مزايا الحجم لتحقيق مبيعات منتجات ثابتة. توسع هامش الربح الإجمالي: حقق هامش الربح الإجمالي لشركة JD Retail تحسنًا سنويًا لمدة 16 ربعًا متتاليًا، ونعتقد أن هناك إمكانية لمزيد من التحسن. ثانيًا، نرى إمكانية كبيرة لزيادة هامش الربح في فئات تشمل محلات السوبر ماركت. بالإضافة إلى ذلك، مع استمرارنا في تحسين مزيج المنتجات ضمن فئات الإلكترونيات والأجهزة المنزلية، نتوقع المزيد من التوسع في هامش الربح على المدى الطويل. سنعمل على تطوير منظومة منصتنا بشكل سليم، مما سيدعم نمو إيرادات خدماتنا ذات الهوامش الربحية العالية، مثل العمولات والإعلانات، بوتيرة قوية، ويساهم في توسيع هوامش ربحنا الإجمالية. مع ذلك، ما زلنا في مستوى أدنى مقارنةً بالقطاع، ونعتقد أن لدينا إمكانات كبيرة للتحسين على المدى الطويل. وبصفتنا أكبر شركة تجزئة في الصين، حيث تُمثل سلسلة التوريد جوهر أعمالها، تمتلك JD أكبر مجموعة من سيناريوهات تطبيق الذكاء الاصطناعي والأتمتة في القطاع. وهذا يُتيح لنا إمكانات هائلة لتحسين تجربة المستخدم باستمرار، وخفض التكاليف، وتحقيق كفاءة أكبر. حسنًا، شكرًا لك يا كيني. يُمكننا الآن الانتقال إلى المحلل التالي.

المشغل

سؤالك التالي من رونالد كانغ من غولدمان ساكس. تفضل.

رونالد كانغ (محلل أسهم)

شكرًا للإدارة على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي الأول. يتعلق الأمر أولًا بالجانب الدولي، فبعد إطلاق Joy Buy في ست دول أوروبية، كيف ينبغي لنا تحديد حجم الاستثمار المطلوب على المدى القريب لتحقيق حجم طلبات كبير؟ وكيف تنظرون إلى تأثير ذلك على المدى البعيد، من منظور خارجي، على خسائر الأعمال الجديدة وعائد الاستثمار؟ ثانيًا، يتعلق الأمر بالوكلاء الذين يلعبون دورًا متزايدًا في عمليات البحث والشراء لدى المستهلكين. كيف ستستفيد JD من ميزتها التنافسية الفريدة كأكبر شركة تجزئة في الصين في هذا المجال؟ وما هي استراتيجياتكم الدفاعية والهجومية في ضوء تفاعلات الوكلاء فيما بينهم وشراكاتهم؟ شكرًا لكم.

ساندي شو (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا رونالد على سؤالك. أولًا، بخصوص جوي باي، تم إطلاقها رسميًا في 16 مارس، مستفيدةً من إمكانيات سلسلة التوريد لشركة JD وعملياتها المحلية. تتعاون جوي باي الآن مع كبرى العلامات التجارية العالمية لتقديم مجموعة كاملة من المنتجات للمستخدمين الأوروبيين بأسعار تنافسية. في الوقت نفسه، وبفضل شبكتنا اللوجستية الخاصة في أوروبا، تُقدم جوي باي للمستهلكين الأوروبيين خدمة التوصيل السريع التي تتميز بها JD، سواءً في نفس اليوم أو اليوم التالي، والتي نقدمها في الصين. تحافظ جوي باي حاليًا على تقييم عالٍ ومشجع على منصة Trustpilot، وهي منصة رائدة لتقييمات المستهلكين. تُساعدنا منتجاتنا عالية الجودة وتجربة التوصيل الممتازة على كسب ثقة العملاء المحليين. أما بالنسبة للاستثمار، فقد ظل استثمارنا في أعمالنا الدولية مستقرًا خلال الربع الأول، حيث نواصل تحسين كفاءة التشغيل خلال الأرباع القليلة القادمة، وسنُنفذ استراتيجيتنا المُعتمدة. مع نمو أعمالنا بشكل جيد، قد يزداد إجمالي الاستثمار تدريجيًا. ومع ذلك، مع نمو حجم الطلبات، سيبدأ تأثير وفورات الحجم في الظهور، مما يُحسّن اقتصادياتنا باستمرار. لذا، نعتقد عمومًا أن استثمارنا في أعمالنا الدولية قابل للإدارة بشكل كبير، ويتماشى مع توقعاتنا الأولية. بالنظر إلى المستقبل، يُعد التوسع الدولي استراتيجية طويلة الأجل لشركة JD. سنعمل على توسيع نطاق أعمالنا وتعزيز قدراتنا بشكل مطرد. وفي الوقت نفسه، سنحافظ على انضباطنا المالي ونركز على عائد الاستثمار لتحقيق نمو مستدام وصحي. وفيما يتعلق ببناء القدرات، سنركز استثماراتنا على مجالات سلسلة التوريد الرئيسية، بما في ذلك تلبية طلبات المنتجات والتكنولوجيا والأنظمة، وغيرها. سيتيح لنا ذلك تقديم منتجات أكثر تنافسية للمستخدمين الأوروبيين، وتحسين تجربة التوصيل، وتعزيز تجربة التسوق المميزة. على المدى الطويل، سيُترجم هذا الاستثمار إلى تحسين الاحتفاظ بالعملاء، وتحقيق وفورات اقتصادية، ودفع عائد استثمار طويل الأجل. نحن على ثقة بأن نموذج سلسلة التوريد الأساسي لشركة JD، وخاصة نموذج 1P عالي الكفاءة لدينا، بالإضافة إلى قدراتنا اللوجستية القوية، يمنحنا القدرة على إعادة تعريف كفاءة الصناعة وتجربة المستخدم على مستوى العالم. أما فيما يخص السؤال الثاني حول الذكاء الاصطناعي، فنحن نؤمن بأنه مهما تطورت التكنولوجيا، سواء كان ذلك الذكاء الاصطناعي أو التسوق بمساعدة الحاسوب أو جوهر تجارة التجزئة، فإنه سيبقى ثابتًا. لطالما تمحور حول تقديم تجربة مستخدم أفضل، وتكلفة أقل، وكفاءة أعلى لتلبية سعي المستخدمين المستمر للحصول على أفضل سعر وخدمة للمنتجات. هذا هو أيضًا النمط الأساسي الذي بنيناه على مدار العقدين الماضيين من الاستثمار المكثف في سلسلة التوريد. واليوم، نستفيد من التقنيات الحديثة، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والروبوتات، لتعزيز تجربة المستخدم مع خفض التكاليف وتحسين الكفاءة. دعوني أستعرض معكم بعض الأمثلة. على صعيد الطلب، نجري تحديثًا شاملًا لوكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بنا، جين يان، لمساعدتنا في تحديد طلبات المستهلكين وتحفيزها ومطابقتها بدقة أكبر. وقد وفر جين يان تجربة تسوق أكثر كفاءة وراحة داخل تطبيق JD. في الربع الأول، شهدنا نموًا قويًا لجين يان، حيث زاد عدد مستخدميه النشطين بنسبة تزيد عن 200% على أساس سنوي، بينما كان نمو تفاعل المستخدمين أقوى، إذ زاد بنسبة تزيد عن 300% على أساس سنوي. أما فيما يتعلق بسير العمل الداخلي، فيمكن لوكلاء المشتريات والمبيعات لدينا تحليل طلب السوق للكشف عن فرص عمل جديدة، ثم البحث عن تجار ومنتجات أكثر ملاءمة. كما يمكنهم أتمتة العمليات الروتينية والمهام التشغيلية، مثل إدارة التجار والمنتجات، وإدارة المخزون، والأنشطة التسويقية، مما يُمكّن فريق المشتريات من العمل واتخاذ القرارات بكفاءة أكبر. في الوقت نفسه، قمنا بتطوير مجموعة من أدوات الذكاء الاصطناعي لمساعدة التجار على تحسين كفاءتهم التشغيلية، بما في ذلك التسويق، وإنشاء المحتوى، وJoy Streamer، وهو حل البث المباشر الرقمي الخاص بنا، وخدمة العملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي. أما فيما يتعلق بتنفيذ الطلبات، فنحن ننشر على نطاق واسع تقنيات الذكاء الاصطناعي والروبوتات لزيادة تغطية الأتمتة والروبوتات بشكل مستمر. حاليًا، تستطيع سلسلة روبوتات Longzhu Tech من JD تغطية سلسلة التوريد اللوجستية بأكملها، وقد تم نشرها على نطاق عالمي، مما يُحقق تدريجيًا خفضًا في التكاليف وزيادة في الكفاءة. لذلك، كما ترون، من خلال نشر هذا النظام، نربط ونُحسّن العمليات الفردية في سير عمل متكامل وسلس، مما يُنشئ إطار عمل بين الأنظمة. من خلال استبدال الطبقات الوسيطة غير الفعالة، نحن في وضع يسمح لنا بتحقيق نقلة نوعية في الكفاءة الإجمالية. شكرًا لك يا رونالد. يمكننا الآن الانتقال إلى المحلل التالي.

المشغل

سؤالك التالي من أليسيا ياب من سيتي غروب. تفضلي. مرحباً. مع التحسن التدريجي في قطاع توصيل الطعام، ندرك أن JD ملتزمة بالاستثمار في هذا المجال لجذب عملاء جدد وزيادة المبيعات المتبادلة. هل يمكن للإدارة توضيح ما إذا كان الهدف هو تحقيق الربحية، أم أن JD تسعى لتحقيق نقطة التعادل في نفس وقت المنافسين؟ أم أن الإدارة تنظر إلى توصيل الطعام كاستثمار استراتيجي طويل الأجل سيستمر بخسارة طفيفة أو ربما بالقرب من نقطة التعادل؟ والسؤال الثاني هو: ما هي رؤية الإدارة لمستقبل قطاع السلع الاستهلاكية سريعة التداول، وخاصةً المنتجات الطازجة؟ ما هي الحصص المتوقعة بين سلاسل المتاجر الكبرى، والتجارة الإلكترونية، وخدمات التوصيل الفوري، والتجارة السريعة؟ ما هي النماذج المفضلة لدى JD، وأي نموذج سيكون أكثر ربحية؟ وما هي آرائكم حول تطور المشهد التنافسي؟ شكراً لكم.

ساندي شو (الرئيس التنفيذي)

أولاً، في الربع الأول، ومع الحفاظ على حجم طلبات جيد، حققت خدمة توصيل الطعام من JD أكبر انخفاض في الخسائر على أساس ربع سنوي حتى الآن، مع تقدم ملحوظ في تحسين اقتصاديات الوحدة لإيرادات توصيل الطعام. ومع استمرارنا في تحسين العمليات التشغيلية وتحديث نظام الإعلانات، ارتفعت إيرادات العمولات والإعلانات بنحو الضعف على أساس ربع سنوي في الربع الأول. في الوقت نفسه، نحافظ على نهج عقلاني في ظل منافسة الدعم الحكومي على مستوى القطاع، ونواصل تحسين عملياتنا وكفاءة التسويق عبر مختلف مناطق المستخدمين. علاوة على ذلك، ومن خلال ابتكار سلسلة التوريد، ندفع نمو هذا النشاط. كما أننا نطبق المتطلبات التنظيمية بالكامل ونلتزم بالعمليات المتوافقة. نعتقد أن نشاط توصيل الطعام لدينا سيحقق الربحية في نهاية المطاف. ومع ذلك، فإن خدمة توصيل الطعام من JD ليست نشاطًا قائمًا بذاته، بل سنعمل على إطلاق قيمتها التآزرية ضمن منظومة أعمالنا. على صعيد المستخدمين، ساهمت مهارة المستخدم الأولى في خدمة توصيل الطعام من JD في تحقيق نمو قوي في حركة المرور وقاعدة المستخدمين لمنصتنا. في الربع الأول، زاد كل من مستخدمينا النشطين يوميًا وعملائنا النشطين ربع سنويًا بأكثر من 20% على أساس سنوي، ووصل عدد عملائنا النشطين سنويًا إلى مستوى قياسي. ساهم هذا أيضًا في نمو إيراداتنا الإعلانية. ثانيًا، تفاعل المستخدمين: نظرًا لأن خدمة توصيل الطعام تلبي بفعالية احتياجات مستخدمينا الحاليين ذوي الجودة العالية، فقد ساعدت في زيادة وتيرة تسوق المستخدمين على منصتنا بنسبة 37% على أساس سنوي. ثالثًا، المبيعات المتبادلة: لاحظنا أيضًا زيادة في عمليات الشراء بين فئات المنتجات المختلفة بين مستخدمي خدمة توصيل الطعام، لا سيما في فئات السوبر ماركت وعروض البيع بالتجزئة عند الطلب. من جانب العرض، تُثري خدمة توصيل الطعام أيضًا العروض المتاحة حسب الموقع على منصتنا، بدءًا من المطاعم والسوبر ماركت وصولًا إلى السلع العامة. وهذا يُمكّننا أيضًا من تعزيز شراكاتنا مع التجار والعلامات التجارية. من جانب التنفيذ، سنعمل على استكشاف أوجه التآزر بين خدمة توصيل الطعام والخدمات اللوجستية وتطوير بنية تحتية قوية للتوصيل النهائي. هذا لا يُحسّن فقط قدرتنا على التوصيل عند الطلب، بل يُسرّع أيضًا من تنسيق وتحسين عملياتنا اللوجستية وإدارتنا بشكل عام. تُعدّ خدمة توصيل الطعام والبيع بالتجزئة عند الطلب استراتيجيات طويلة الأجل لشركة ged. وسنعمل على تحقيق نمو صحي لأعمالنا من خلال منظور طويل الأجل. دعوني أجيب على سؤال أليسيا الثاني حول محلات السوبر ماركت. أولًا، يتمتع قطاع محلات السوبر ماركت في الصين بحجم سوق ضخم يقارب 10 تريليونات يوان صيني، ومع ذلك لا يزال مجزأً للغاية. يشير هذا إلى وجود مجال واسع لتحسين التكاليف وزيادة الكفاءة، فضلًا عن نمو انتشار التسوق الإلكتروني. ضمن فئة محلات السوبر ماركت، ندير نماذج متعددة، منها نموذج 1P الذي يركز على تقديم تجربة تسوق موثوقة، ونموذج منصة 3P الذي يوفر خيارات متنوعة، بالإضافة إلى نموذج البيع بالتجزئة عند الطلب الذي يشهد نموًا سريعًا على منصة JD في السنوات الأخيرة. هذه النماذج لا تحل محل بعضها البعض، بل تلبي احتياجات المستهلكين المتنوعة في مختلف سيناريوهات التسوق، مع التركيز على مزاياها الفريدة في الكفاءة، والتوافر الدائم، والتنوع. وبصفتها شركة تجزئة من الشركات إلى المستهلكين (B2C) تتمتع بخبرة واسعة في إدارة سلاسل التوريد، تمتلك JD Supermarket مزايا تنافسية كبيرة في اختيار المنتجات، وإدارة سلاسل التوريد والمستودعات، والتكلفة، والتنافسية السعرية، وتجربة المستخدم. على الرغم من المنافسة الشديدة في السوق، وباعتبارها أكبر سلسلة سوبر ماركت في الصين، أظهرت JD Supermarket مرونة نمو ملحوظة، محققة نموًا في الإيرادات برقمين لتسعة أرباع متتالية. فيما يخص الربحية، نواصل تعزيز ربحية قطاع السوبر ماركت من خلال الاستفادة من ميزة الحجم وقدرات سلسلة التوريد لدينا. وبالنظر إلى المستقبل، لا يزال لدينا مجال واسع للتحسين في كل من هامش الربح الإجمالي ونسبة نفقات التوصيل، مما يسمح لنا بتحقيق نتائج ملموسة بفضل حجمنا الكبير والحفاظ على نمو مطرد مع توسيع ربحيتنا تدريجيًا. نعتقد أن المنافسة في قطاع السوبر ماركت ستعود في نهاية المطاف إلى التركيز على تجربة المستخدم والتكلفة والكفاءة. من خلال الاستفادة من قدراتنا المتطورة باستمرار في إدارة سلسلة التوريد الخاصة بنا، توفر خدمة توصيل JD Supermarket منتجات أفضل بأسعار أقل للعملاء، مع مساعدة العلامات التجارية على تحقيق مبيعات ثابتة ومتزايدة. نحن على ثقة تامة بأن النمو الصحي طويل الأجل لقطاع السوبر ماركت سيصبح محركًا رئيسيًا للنمو بالنسبة لنا في السنوات القادمة. شكرًا لكِ يا أليسيا. لننتقل إلى المحلل التالي من فضلك.

المشغل

سؤالك التالي من توماس تشونغ من جيفريز. تفضل. توماس تشونغ، خطك مفتوح الآن. تفضل بطرح سؤالك.

توماس تشونغ (محلل أسهم)

مساء الخير. شكرًا للإدارة على إتاحة الفرصة لي لطرح أسئلتي. لديّ سؤالان. سؤالي الأول يتعلق بآخر المستجدات حول استراتيجيات منظومتنا، بما في ذلك عدد مساهمات تجار الطرف الثالث، بالإضافة إلى التوقعات خلال الفصول القليلة القادمة. أما سؤالي الثاني فيتعلق بعائد رأس المال. هل يمكن للإدارة مشاركة آخر المستجدات حول العائد المُقدّم للمساهمين؟ شكرًا لكم.

ساندي شو (الرئيس التنفيذي)

ووضعت تشاما على موشي غونغ شمبانيا جاغوار مانزو دويان شيجو امرأة. يرتكز نظام منصتنا البيئي دائمًا على تجربة المستخدم، وخفض التكاليف، وتعزيز الكفاءة. من خلال الاستفادة من نماذج أعمال مختلفة، نقدم أفضل مزيج من المنتجات والأسعار والخدمات لتلبية احتياجات المستهلكين المتنوعة. لقد أحرزنا تقدمًا ملموسًا في تطوير نظام منصتنا البيئي. اسمحوا لي أن أشارككم بعض المؤشرات الرئيسية التي حافظت على النمو السريع في الربع الأول. أولًا، قاعدة التجار النشطين لدينا. حافظت على معدل نمو سنوي مكون من ثلاثة أرقام في الربع الأول. لقد ضممنا المزيد من العلامات التجارية عالية الجودة وتجار المنتجات الصناعية، مما يوفر للمستخدمين إمدادات منتجات أكثر تنوعًا. في الوقت نفسه، جلبت أعمال توصيل الطعام لدينا أيضًا عددًا كبيرًا من مطاعم عالية الجودة، مما زاد من توسيع نطاق خدماتنا. ثانيًا، المستخدمون، لقد رأينا ردود فعل إيجابية من المستخدمين. ينمو عدد المستخدمين الذين تسوقوا عروض الطرف الثالث على منصتنا بوتيرة سريعة، متجاوزًا نمو إجمالي مستخدمينا. وقد دعم هذا أيضًا النمو السريع لحجم طلبات الطرف الثالث التي شكلت أكثر من 50٪ من إجمالي طلباتنا في الربع الأول. من الناحية المالية، شهدت الربع الأول من العام نموًا أسرع في إجمالي قيمة الأصول (GNV) لثلاثة من عملائنا (PGNV) مقارنةً بـ 1 بنس وإجمالي قيمة الأصول. والأهم من ذلك، حققت إيراداتنا من السوق والتسويق نموًا برقمين على مدى ستة أرباع متتالية. ويستمر تزايد مساهمة هذه المصادر ذات الهوامش الربحية العالية في دعم هامش ربحنا الإجمالي. وعلى المدى الطويل، نتوقع أن تتجاوز مساهمة 3 بنس في إجمالي قيمة الأصول مساهمة 1 بنس. وسيصبح نظام منصتنا محركًا رئيسيًا لنمو إيراداتنا وتوسيع هوامش الربح. وفيما يتعلق بعائدات المساهمين، قمنا في الربع الأول بإعادة شراء ما مجموعه 44.5 مليون سهم عادي، أي ما يعادل 22.3 مليون إيصال إيداع أمريكي (ADS)، بقيمة إجمالية قدرها 631 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 1.6% من إجمالي أسهمنا العادية القائمة حتى نهاية عام 2025. وتبلغ القيمة المتبقية من برنامج إعادة الشراء الجاري 1.4 مليار دولار أمريكي، وينتهي البرنامج في أغسطس من العام المقبل. ونتوقع مواصلة تنفيذ برنامج إعادة شراء الأسهم بالوتيرة المخطط لها. بالإضافة إلى ذلك، أعلنا في مارس عن توزيع أرباح نقدية سنوية قدرها دولار واحد لكل سهم من أسهم الإيداع الأمريكية لعام 2025، وأتممنا الدفع في أبريل كما هو مخطط له. ونحن ملتزمون، في المستقبل، بتحقيق قيمة مضافة لمساهمينا من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم. وفي الوقت نفسه، سنواصل التركيز على تحقيق نمو مستدام طويل الأجل في حجم أعمالنا وربحيتنا وتدفقاتنا النقدية. ونهدف إلى مشاركة نجاح JD.com مع مساهمينا بطرق متعددة.

شون تشانغ (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

شكرًا لكم. هذه هي جميع الأسئلة التي يمكننا الإجابة عليها اليوم، لذا اسمحوا لي أن أختم حديثي نظرًا لتجاوزنا الوقت المحدد. شكرًا لانضمامكم إلينا في هذه المكالمة اليوم، وشكرًا لسؤالكم. إذا كانت لديكم أي أسئلة أخرى، يُرجى التواصل معي أو مع فريقنا. نحن نقدر اهتمامكم بـ JD.com، ونتطلع إلى التحدث معكم مجددًا في الربع القادم.

المشغل

شكرًا لك.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.