ناقشت شركة كوبين (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: KOPN ) يوم الثلاثاء نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1762648&tp_key=6f37aab433

ملخص

أعلنت شركة كوبين عن إيرادات الربع الأول من عام 2026 بقيمة 10.6 مليون دولار، بزيادة طفيفة عن 10.5 مليون دولار على أساس سنوي، مدفوعة بإيرادات غير متعلقة بالمنتجات من المنح الحكومية، على الرغم من انخفاض إيرادات المنتجات.

أعلنت الشركة عن تعاون استراتيجي مع شركة Fabric AI لتطوير تقنية Neural IO، والتي تهدف إلى تعزيز كفاءة مراكز البيانات عن طريق استبدال وصلات النحاس بأجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية القائمة على تقنية micro LED.

نما سجل طلبات الدفاع بشكل كبير مع العقود الجديدة والتوسعات، بما في ذلك عقد تصوير حراري بقيمة 21.5 مليون دولار ودخول سوق الطائرات بدون طيار FPV بمنتج Sentinel.

تقوم شركة Kopin Corp بتصنيع شاشات OLED الصغيرة داخليًا لتلبية الطلب الدفاعي الأمريكي، مستفيدة من المرافق الحالية لتعزيز كفاءة التكلفة والتحكم في الإنتاج.

أكدت الشركة مجدداً توقعاتها لإيرادات عام 2026 والتي تتراوح بين 52 مليون دولار و 60 مليون دولار، مشيرة إلى الزخم القوي للطلبات والاستثمارات الاستراتيجية في تقنيات micro LED و OLED.

النص الكامل

المشغل (المشرف)

صباح الخير جميعًا، وأهلًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة كوبين للربع الأول من عام 2026. خلال عرض اليوم، سيكون جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. بعد العرض، سيُفتح باب الأسئلة. يتم تسجيل هذه المكالمة اليوم، وقد صدر البيان الصحفي الخاص بالأرباح المصاحب لها في وقت سابق من اليوم. قبل أن نبدأ، أود تذكير الجميع بأننا سنقدم خلال مكالمة اليوم بيانات استشرافية وفقًا لتعريف قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. تستند هذه البيانات إلى توقعات الشركة الحالية، وتنبؤاتها، ومعتقداتها، وتقديراتها، وتخضع لعدد من المخاطر والشكوك التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك البيانات الاستشرافية. تشمل المخاطر المحتملة، على سبيل المثال لا الحصر، الطلب على منتجاتنا، ونتائج تشغيل شركاتنا التابعة، وظروف السوق، وعوامل أخرى نوقشت في أحدث تقرير سنوي لنا على النموذج 10K، وفي وثائق أخرى مُقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات. على الرغم من أن الشركة تعتقد أن الافتراضات التي تستند إليها هذه التصريحات معقولة، إلا أنه يمكن إثبات عدم دقة أي منها، ولا توجد ضمانات بتحقيق النتائج المرجوة. ولا تلتزم الشركة بتحديث التصريحات التطلعية التي تم الإدلاء بها خلال مكالمة اليوم. سيبدأ الرئيس التنفيذي لشركة كوبين، مايكل موراي، مكالمة اليوم بنظرة عامة على التقدم الاستراتيجي والتطورات التجارية لشركة كوبين خلال الربع الأول والفترة التي تلته. بعد مايكل كوبين، سيستعرض المدير المالي، إريك مانز، النتائج المالية للشركة للربع الأول من عام 2026. أود الآن أن أترك الكلمة لمايكل موراي. تفضل يا مايكل.

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

شكرًا جزيلًا لك أيها المشغل، وصباح الخير للجميع، وأهلًا بكم في مكالمة أرباح الربع الأول من عام 2026. يُمثل الربع الأول والأسابيع اللاحقة إحدى أكثر الفترات إثارةً في تاريخ شركة كوبين. نواصل تنمية سجل طلباتنا الدفاعية في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا. كما قمنا بتطوير منصات تقنية micro LED الخاصة بنا، وأعلنا عن تعاون استراتيجي مع شركة Fabric AI، نعتقد أنه يُوسع بشكلٍ كبيرٍ نطاق الفرص المتاحة على المدى الطويل، ويُحقق تسارعًا مستدامًا في نمو إيرادات كوبين. سأستعرض معكم اليوم ثلاثة محاور. أولًا، التعاون مع Fabric AI وإطلاق تقنية الربط البصري Neural IO التي طورناها معًا للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ثانيًا، زخمُنا المُستمر في جميع أسواق الدفاع العالمية، بما في ذلك الطلبات الجديدة، ودخولنا في تقنيات طائرات الدرون ذات الرؤية من منظور الشخص الأول، وعقد التصوير الحراري الرئيسي الذي تم منحه بعد نهاية الربع. ثالثًا، استثماراتنا الاستراتيجية، بما في ذلك نقل تصنيع شاشات OLED الصغيرة إلى مقرنا الرئيسي في ويستبورو هنا في الولايات المتحدة، وكيف نُهيئ أعمالنا الدفاعية على المدى الطويل. نموٌّ هائلٌ ومستدامٌ في الإيرادات مع هوامش ربح أعلى. دعوني أبدأ أولًا بأهم إعلانٍ أصدرناه هذا العام. أعلنا مؤخرًا عن تعاون استراتيجي مع شركة Fabric AI، المتخصصة في تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لبناء القدرات الأساسية المتقدمة لمصانع الذكاء الاصطناعي التي تدعم أحمال العمل الضخمة للذكاء الاصطناعي. وتتعاون Kopin وFabric AI معًا لتطوير عائلة منتجات جديدة تُسمى Neural IO، مصممة لزيادة سرعات النطاق الترددي بشكل كبير، وخفض استهلاك الطاقة، والأهم من ذلك، تقليل التكاليف التشغيلية الإجمالية لمراكز البيانات الحالية والجديدة على حد سواء. تعتمد Neural IO على تقنية MicroLED الخاصة بشركة Kopin وبنية العرض العصبي ثنائي الاتجاه الحاصلة على براءة اختراع. ما قمنا به هو إعادة استخدام وحدات البكسل MicroLED القابلة للبرمجة كأجهزة إرسال واستقبال ضوئية فائقة السرعة، وهي أجهزة تنقل البيانات بنطاق ترددي عالٍ للغاية باستخدام فوتونات الضوء بدلًا من الإلكترونات التي تنتقل عبر الأسلاك النحاسية. وهذا الأمر بالغ الأهمية لسبب بسيط: تعتمد معدات مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسومات (GPUs) اليوم على وصلات نحاسية كثيفة للتواصل فيما بينها، وهذه الوصلات النحاسية هي الآن القيد الأساسي على أداء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واستهلاك الطاقة. تواجه مصانع الذكاء الاصطناعي حدود إمكانيات النحاس، سواءً من حيث عرض النطاق الترددي أو الطاقة اللازمة لنقل البيانات وتبريد الأنظمة. صُممت تقنية Neural IO لتجاوز هذه الحدود باستخدام كل بكسل من وحدات microLED كجهاز إرسال ضوئي عالي السرعة. نحن نصمم اتصالات بين الرقائق، وبين اللوحات، وبين الخوادم، تستهدف نفس النتائج الوظيفية للنحاس مع استهلاك جزء ضئيل من الطاقة. وكما قال مات كيمبال، كبير المحللين في Moor Insights and Strategy، فإن القدرة على توفير اتصال يحقق الإنتاجية الكاملة للمُسرِّع دون استنزاف ميزانية الطاقة لطالما شكلت تحديًا مستمرًا في هذا القطاع، وتقدم تقنية Neural IO من koppen and fabric AI، المبنية على تقنية micro LED، قيمة فريدة وجذابة. علاوة على ذلك، يُمثل هذا بداية حقبة جديدة تمامًا في عرض نطاق نقل البيانات وتصميم الأنظمة الإلكترونية. تشير العديد من المقالات الحديثة إلى أن سوق أجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يصل إلى ما بين 69 و90 مليار دولار بحلول عام 2030 من إجمالي الإنفاق. تُعدّ وزارة الدفاع الأمريكية وأنظمة الحكومة ثاني أكبر مستهلك لهذه التقنية بعد أسواق الحوسبة السحابية الضخمة التقليدية. لهذا السبب، قررت شركتا كوبن وفابريك إيه آي التركيز على كل سوق من هذه الأسواق على حدة. وقد بُنيت هذه العلاقة بهدف واضح يتمثل في التركيز الدؤوب على تلبية احتياجات هذا السوق الضخم بالطرق الصحيحة وبالاستعانة بالأشخاص المناسبين لتحقيق نمو متسارع ومربح بالموارد اللازمة. ستدعم كوبن المتطلبات الواضحة والنهائية لحكومة الولايات المتحدة ووزارة الحرب لإنتاج رقائق وشرائح الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة من خلال خط إنتاج Micro LED الخاص بنا في الولايات المتحدة، والذي نقوم بتركيبه كجزء من جائزة قانون التحليل والاستدامة الصناعية (IBAS). سيدعم خط الإنتاج المصمم خصيصًا هذا عائلة شرائح Neural IO لوزارة الحرب الأمريكية وعملاء الحكومة. كما سيتم إنتاج شرائح فابريك إيه آي ومنتجات Micro LED الملونة الجديدة الخاصة بنا لبرامج مثل Soldier Born وMission Command وغيرها الكثير على خط الإنتاج هذا، وسأشرح ذلك بمزيد من التفصيل لاحقًا بموجب اتفاقيتنا مع فابريك إيه آي. إضافةً إلى طلب الشراء الأولي البالغ 15 مليون دولار لتمويل مجموعة الشرائح التجريبية، والتي نتوقع إنجازها بحلول نهاية عام 2026، تمتلك شركة كوبين 19.9% من أسهم شركة فابريك إيه آي، وتُعدّ كوبين المُصنِّع الحصري لشرائح الإدخال/الإخراج العصبية الخاصة بها. يجمع هذا التعاون بين خبرتنا العميقة في مواد مصابيح LED الدقيقة، وتطوير العمليات، وتحسين الإنتاجية، والتصنيع، وبين تصميم فابريك إيه آي على مستوى النظام وتركيزها على تسويق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى مراكز البيانات العملاقة. نؤمن بأن هذه شراكة تقنية حقيقية. تُوفّر كوبين الأجهزة اللازمة، ونعمل معًا على بناء طبقة بنية تحتية ستحتاجها مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي للتوسع لسنوات قادمة. بالإضافة إلى حصتنا البالغة 19.9% في فابريك إيه آي، يتمتع مساهمو كوبين بفرصة مباشرة للاستفادة من هذه الفرصة. فضلًا عن الجوانب الاقتصادية للتصنيع، جمعت فابريك إيه آي رأس المال اللازم لتمويل هذا التطوير وتوفير الكوادر المناسبة للشركة. مع اكتمال نماذج الإدخال/الإخراج العصبية الأولية من كوبين، سنشارك المزيد حول خارطة طريق التطوير وتفاعلات العملاء في اجتماعات لاحقة. يجري نشر البنية التحتية بوتيرة غير مسبوقة، وتُعدّ الاختناقات التي تُسببها وصلات النحاس التقليدية تحديدًا من المشاكل التي تُناسب تقنيتنا حلّها تمامًا. نعتقد أن هذا التعاون يُوسّع بشكلٍ كبير فرص كوبين في السوق، ويُرسّخ مكانتنا كعامل تمكين استراتيجي في الموجة القادمة من تسارع الذكاء الاصطناعي، كما أنه ينسجم تمامًا مع مهاراتنا وقدراتنا الأساسية في تطوير وتصنيع مصابيح LED الدقيقة هنا في الولايات المتحدة. في حين أن هناك منافسين يُحاولون تطوير حلولهم الخاصة المشابهة لحلول كوبين، فإن معظمهم شركات ناشئة ولم تُنتج هذه التقنية من قبل. أما البعض الآخر فهم شركات راسخة في أسواق أجهزة الإرسال والاستقبال النحاسية أو الألياف الضوئية، ولم تُنتج هذه التقنية من قبل أيضًا، مما يُوفر لكوبين ميزة سوقية كبيرة من حيث التوقيت والإنتاجية والجودة، نظرًا لأننا نُنتج هذه التقنية بنشاط اليوم. أما بالنسبة لقطاع الدفاع، فقد عكس الربع الأول والفترة التي تلته استمرار الزخم القوي للطلبات عبر برامجنا الأساسية، والتوسع الملحوظ في برامج جديدة. دعوني أستعرض لكم أبرز النقاط بترتيب زمني. في يناير، أثمرت شراكتنا الاستراتيجية مع شركة Beond International عن أول طلبية لمنصة Darkwave، بقيمة مليون دولار أمريكي، لتطوير وحدة Darkwave OLED بدقة 960p وجعلها جاهزة للإنتاج. تُعدّ هذه فرصةً وإنجازًا هامًا، إذ تُمكّن Darkwave مستخدمي نظارات الرؤية الليلية أحادية اللون التقليدية من ترقيتها بتحديثاتٍ تُتيح لهم استخدام رموز الواقع المعزز بالألوان الكاملة، وواجهة رقمية متحركة بالكامل، وبثّات متداخلة تشمل صور الطائرات المسيّرة. تُشكّل وحدة Darkwave أساس منتج Darkeye القادم من شركة Theon. مع وجود أكثر من مليوني جهاز رؤية ليلية قيد الاستخدام عالميًا، وتوقعات بنمو سوق أجهزة الرؤية الليلية العالمي من 8.6 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى 12.9 مليار دولار أمريكي في عام 2030، تستهدف Darkwave سوقًا ضخمةً لما بعد البيع، ولأن النظام خالٍ من المواد السامة، فإنه يفتح آفاقًا جديدةً في السوق العالمية لكلا الشركتين. في فبراير، أعلنّا عن طلبيتين جديدتين لشاشات عرض تُثبّت على الخوذات في أوروبا. أولًا، تلقينا طلبية إنتاج شاشات عرض دقيقة بقيمة مليوني دولار من شركة أوروبية رائدة في مجال الدفاع، وذلك لنظام عرض مثبت على خوذة طائرة مروحية. ثانيًا، تلقينا طلبية شراء بقيمة 3.6 مليون دولار من عميل أوروبي آخر في قطاع الدفاع، لنظام عرض إلكترونيات طيران متطور مثبت على خوذة، سيتم دمجه في طائرة عسكرية مروحية. وبذلك، تجاوزت قيمة طلباتنا لشاشات العرض المثبتة على خوذة الطيارين 10 ملايين دولار، مما يؤكد قوة حلول العرض التي نقدمها في قطاع الطيران الدفاعي الأمريكي والأوروبي. في الواقع، بدأت خطة أعمالنا الأوروبية وتركيزنا عليها في توفير عملاء وتطبيقات جديدة، مما سيزيد من حجم طلباتنا، ويعزز استقلاليتنا واستقرارنا في السوق العالمية، بالإضافة إلى رفع معدلات استيعاب مرافقنا الأوروبية. في مارس، حصلنا على عقد المرحلة الأولى من برنامج SBIR من حكومة الولايات المتحدة لتطوير تقنية شاشات microLED جديدة كاملة الألوان وصغيرة الحجم، مصممة خصيصًا للاستخدام على أجهزة الجنود وفي مواقع الأسلحة. هذه هي ثاني جائزة نتلقاها من الجيش الأمريكي تركز على تقنية microLED خلال الأشهر الستة الماضية، وهي امتداد مباشر لعقد IBAAS الحالي بقيمة 15.4 مليون دولار، والذي تم منحه في سبتمبر 2025، ويركز على تطوير قدرات الإنتاج المحلية لشاشات microLED الخاصة بنا. تم تصميم بنية مصابيح LED الدقيقة قيد التطوير لتوفير السطوع والمتانة وكفاءة الطاقة اللازمة لمواقع الأسلحة من الجيل التالي، وأنظمة المعلومات المرئية المثبتة على الخوذات، وغيرها من أجهزة الاستهداف الدقيقة. وهي قدرة قابلة للتطبيق على نطاق واسع في برامج دفاعية متعددة. في أبريل، أعلنا دخولنا سوق طائرات الدرون المزودة بتقنية الرؤية من منظور الشخص الأول (FPV) بإطلاق منتجنا Sentinel FPV. يحتاج طيارو الدرون إلى سماعات رأس عالية الدقة متصلة بكاميرات الدرون للتحكم بها كما لو كانوا في مقعد الطيار. تلقينا طلبًا أوليًا بقيمة 3.2 مليون دولار أمريكي مع إمكانية تسليم ما يصل إلى 40,000 نظارة بحلول نهاية عام 2028. ما يميز Sentinel هو ما نسميه الوعي الظرفي المزدوج (Dual Astainal Awareness). على عكس نظارات FPV التقليدية التي تحجب الرؤية المحيطية للمشغل تمامًا، صُممت Sentinel لتقديم صور عالية الدقة من الدرون مع الحفاظ على إدراك المستخدم المحيطي لما يحيط به. لا توفر أي نظارة FPV أخرى في السوق هذا المستوى من التكامل والوعي دون استخدام اليدين في التجارب الميدانية. يُعجب طيارو الطائرات المسيّرة بالتحسينات الكبيرة التي يوفرها نظام Sentinel في مجالات البقاء، وفعالية المهام، ومهارة الطيار، والسلامة. ونعتقد أن هذه التقنية قادرة على إعادة تعريف مفهوم أنظمة الرؤية من منظور الشخص الأول التكتيكية، ونعمل بنشاط مع شركات أخرى متخصصة في الطائرات المسيّرة وأنظمة الرؤية من منظور الشخص الأول لدمج Sentinel في منصاتها. علاوة على ذلك، تُصنّع هذه التقنية في الولايات المتحدة الأمريكية، وهو ما يُلزم به كل من لجنة التجارة الفيدرالية ووزارة الحرب. كما أعلنا، بعد نهاية الربع، عن عقد إنتاج إضافي بقيمة 21.5 مليون دولار أمريكي من شركة أمريكية رائدة لتصنيع عدسات ومجموعات تصوير حراري مخصصة لنظام أسلحة حرارية محمول. يُوسّع هذا العقد نطاق أعمالنا المتنامية، ويعزز مكانة Kopin كمورد أمريكي موثوق لأنظمة الرؤية بالغة الأهمية للمقاتلين. مع أكثر من 400,000 حل بالغ الأهمية تم تسليمها عبر أجيال متعددة من البرامج الدفاعية، يُعد هذا العقد دليلاً قوياً على الثقة في قدراتنا التصنيعية وقدرتنا على توفير تقنية أمريكية الصنع تعمل بكفاءة في أقسى الظروف. بشكل عام، تعكس الطلبات التي أعلنّا عنها خلال الأشهر القليلة الماضية - مشروع دارك ويف مع شركة ثيون، وجوائز خوذات العرض المثبتة على الرأس الأوروبية، ومشروع برنامج ابتكار الأعمال الصغيرة (SBIR) لطائرة سينتينل FPV المحمولة على الجنود بتقنية MicroLED، وجائزة التصوير الحراري اللاحقة بقيمة 21 مليون دولار - استدامة معدلات الطلبات المتكررة لأعمالنا الدفاعية الحالية، وثقة عملائنا من الحكومات وأمريكا الشمالية والمقاولين الرئيسيين الجدد في أوروبا في خطوط الإنتاج الجديدة التي نطرحها في السوق. للتذكير، فإن العديد من برامجنا الدفاعية لديها متطلبات ميزانية من الكونغرس حتى عام 2030، والعديد من عقودنا هي عقود مباشرة المصدر، ذات طلب غير محدد وتسليم غير محدد (IDIQ)، مما يوفر مرونة إضافية تتجاوز الطلبات الحالية، وإيرادات متكررة، وقابلية للتنبؤ، واستدامة. منذ عدة سنوات، أود أن أتحدث قليلاً عن النقطة الثالثة. كما ذكرت في بداية المكالمة، حول استثماراتنا الاستراتيجية وما تخبركم به عن كيفية توظيفنا لأموالنا. بعد نهاية الربع، أعلنا عن شراء نظام ترسيب OLED متطور ومعدات ذات صلة لإنشاء خط إنتاج كامل لشاشات OLED الدقيقة في مقرنا الرئيسي في ويستبورو. على مدى السنوات الماضية، عملت كوبينهاغن وفق نموذج إنتاج OLED بدون مصانع، معتمدةً على شركاء خارجيين. والسبب وراء نقل هذه القدرة إلى داخل الشركة الآن واضح تمامًا. فنحن نشهد زيادة كبيرة وملموسة في طلب العملاء على شاشات OLED الدقيقة المصنعة بالكامل في الولايات المتحدة، لا سيما لأنظمة FPV مثل مواقع أسلحة Sentinel الحرارية وغيرها من تطبيقات الدفاع الحيوية التي يحملها الجنود. إن توفير قدرة تصنيع OLED داخل الشركة يمنحنا سرعة ومرونة وكفاءة أعلى من حيث التكلفة. ولتلبية هذا الطلب، سنواصل الاستفادة من شركائنا الآسيويين في مجال التصنيع لتطبيقات المستهلكين والتطبيقات الطبية التي لا تتطلب إنتاجًا محليًا، وسنواصل أيضًا استخدام شريكنا الأوروبي في ترسيب OLED لبرامج الدفاع المتوافقة مع حلف الناتو. إن قدرة OLED الأمريكية هي قدرة إضافية، مصممة خصيصًا لدعم سوق الدفاع الأمريكي. أود أن أوضح تمامًا الرسالة التي يهدف هذا الاستثمار إلى إيصالها، وهي أننا مطمئنون لوضعنا المالي ومساحة منشآتنا لتلبية هذا الطلب المتزايد. تم جمع رأس المال الذي جمعناه في عام 2025 مع وضع هذا المستوى من النمو والاستثمار في الاعتبار. ويُعدّ قرار ترسيب شاشات OLED مثالاً واضحاً على نوع الاستثمار الذي يُعزز أعمالنا الدفاعية مستقبلاً. فهو يُوسّع خيارات سلسلة التوريد السيادية لعملائنا في القطاع الدفاعي، ويُحسّن سيطرتنا على الجودة، وأوقات التسليم، والتسعير، ويُكمّل قدراتنا التصنيعية الحالية في الولايات المتحدة لشاشات AMLCD وFLCO وmicro LED، والآن OLED. ولا تزال شركة كوبين الشركة الوحيدة في الولايات المتحدة التي تُصنّع أربعة أنواع من الشاشات الصغيرة، والبصريات، وقريباً الإلكترونيات الضوئية، لعملاء وزارة الدفاع الأمريكية الذين تزداد متطلباتهم، وفي بعض الحالات يُلزمهم القانون بالشراء من مُصنّعين محليين موثوق بهم للمكونات الحيوية. ومن الواضح أن كوبين تُلبّي هذا الطلب. وبالانتقال إلى الجانب التشغيلي، تُواصل استثماراتنا في الأتمتة تحقيق تحسينات ملموسة في جودة الإنتاجية، والاتساق، وكفاءة التكلفة. وقد بدأ تشغيل المرحلتين من برنامج الأتمتة البصرية لدينا، ونتوقع أن تُحقق هذه الاستثمارات وفورات في نفقات التشغيل السنوية تُقدّر بحوالي مليون دولار، وأن تُساهم في زيادة الطاقة الإنتاجية الإجمالية عند الوصول إلى الاستخدام الكامل. من منظور التكنولوجيا المتقدمة، تواصل تقنية العرض العصبي لدينا تطورها، وكما ذكرنا سابقًا، فقد امتدت الآن لتشمل تطبيقات الذكاء الاصطناعي في البنية التحتية، متجاوزةً تطبيقات العرض الدفاعية والصناعية، وذلك من خلال تعاوننا مع Fabric AI ومبادراتنا في مجال الإدخال والإخراج العصبي. تستفيد منصة العرض العصبي من معالجة متقدمة، ولوحة خلفية مُدعمة بالذكاء الاصطناعي، وتوفر تحسينًا للعرض لتعزيز جودة الصورة، وتقليل استهلاك الطاقة، وتحسين تجربة المستخدم بشكل عام في جميع الأسواق التي نخدمها. وقد أبدت العديد من أكبر شركات المنتجات الاستهلاكية اهتمامًا بهذه التقنية لتطوير نظارات ذكية مُدعمة بالذكاء الاصطناعي، ونعمل حاليًا على إقامة شراكة لتقديم العرض العصبي كجهاز micro LED بدلًا من جهاز OLED، وهو الجهاز المُتاح حاليًا. علاوة على ذلك، وكما ذكرت سابقًا، فإن جهاز الإرسال والاستقبال العصبي ليس مجرد شريحة واحدة، بل هو مجموعة من الأجهزة التي تُركز على حلول مُخصصة للتطبيقات ضمن بنية الذكاء الاصطناعي، ووحدة معالجة الرسومات، ووحدة المعالجة المركزية، والذاكرة في مراكز البيانات الحالية والجديدة على حد سواء. سيتم تطوير هذه الشرائح الجديدة بالتعاون مع العديد من أكبر شركات أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في العالم، والتي يعمل بعضها بنشاط مع كوبن لتطوير هذه الحلول. وباعتبارها واحدة من الشركات المصنعة القليلة في العالم القادرة على إنتاج أربعة أنواع من الشاشات الصغيرة، بالإضافة إلى حلول شرائح الربط البيني للذكاء الاصطناعي داخل الولايات المتحدة، تتمتع كوبن بميزة تنافسية فريدة تمكنها من تقديم التقنية المناسبة لتطبيقات العملاء المحددة في مجالات الدفاع والصناعة والطب، والآن تطبيقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. باختصار، يمثل الربع الأول من عام 2026، إلى جانب الأحداث التي أعلنّا عنها بعد نهاية الربع، نقطة تحول هامة لكوبن. فنحن نوسع نطاق منصات شاشات LED الصغيرة والشبكات العصبية لتشمل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال تعاوننا مع فابريك إيه آي. وقد أطلقنا العديد من المنتجات الجديدة وتلقينا طلبات أولية مع دارك ويف لتوفير الألوان الكاملة لسوق نظارات الرؤية الليلية أحادية اللون الضخم، ومع سينتينل إف بي في لسوق نظارات الطائرات بدون طيار العالمي المتنامي بشكل كبير. وتعكس هذه الأنشطة الجديدة الإنتاجية المنضبطة لإنفاقنا الداخلي على البحث والتطوير، حيث تجذب هذه التقنيات الجديدة عملاء جدد في قطاعات سوقية جديدة. بالنسبة لشركة كوبين، تُمكّن هذه المنصات الجديدة الشركة من بيع منتجاتها لعملاء متعددين حول العالم، فهي ليست منتجًا مُصممًا خصيصًا لعميل واحد فقط، مما يجعل إيراداتنا المتكررة المستقبلية أكثر توازنًا وقابلية للتنبؤ. خلال الربع، قمنا بتوسيع نطاق طلباتنا الدفاعية بإضافة طلبية تصوير حراري بقيمة 21.5 مليون دولار، وطلبية أولية لأنظمة الرؤية من منظور الشخص الأول (FPV) بقيمة 3.2 مليون دولار، وجوائز جديدة لأنظمة العرض الرأسية (HMD) في أوروبا بقيمة تزيد عن 5 ملايين دولار، والمرحلة الأولى من برنامج SBIR لشاشات LED صغيرة محمولة على الجنود، وأول طلبية لتقنية Darkwave من شركة ثيون. استثمرنا في أولوياتنا الاستراتيجية من خلال الالتزام بتصنيع شاشات OLED صغيرة الحجم بالكامل داخل مصنعنا في ويستبورو، وقد حققنا كل هذا مع الحفاظ على وضع مالي قوي. ونتيجة لذلك، نؤكد توقعاتنا لإيرادات عام 2026 والتي تتراوح بين 52 مليون دولار و60 مليون دولار، والتي نعتقد أنها لا تزال مناسبة ومتحفظة نظرًا لزخم الطلبات الذي نشهده في كل من أعمالنا الدفاعية الحالية وبرامج النمو الجديدة. ومع تحويل المزيد من البرامج والجوائز إلى طلبات جاهزة للشحن، ومع زيادة إنتاجية برامجنا الجديدة، نتوقع تقديم المزيد من التحديثات على مدار العام. سأحيل الآن المكالمة إلى مديرنا المالي إريك مانز لمراجعة نتائجنا المالية للربع الأول من عام 2026 بمزيد من التفصيل.

إريك مانز (المدير المالي)

إريك، شكرًا لك يا مايكل، وصباح الخير جميعًا. كما أوضح مايكل في الربع الأول، تمثل الأحداث اللاحقة تحولًا هامًا في مسار كوبن. من وجهة نظري كمدير مالي، فإن الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو وضوح رؤيتنا لاستثماراتنا الاستراتيجية وهي تبدأ في التحول إلى زخم تجاري ملموس في كل من برامجنا الدفاعية الأساسية وفرصنا الناشئة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إن الجمع بين زيادة طلبات الدفاع، ودخول فئات منتجات جديدة مثل Sentinel fpv، والتعاون الاستراتيجي مع Fabric AI، يمنحنا ثقة متزايدة في أننا نبني قاعدة إيرادات أكثر استدامة وتنوعًا وقابلية للتوسع. والأهم من ذلك، أننا نفعل ذلك مع الحفاظ على نهج منضبط في توظيف رأس المال وميزانية عمومية قوية. من أهم الآثار المالية لهذا الزخم هو كيف يُمكّننا من الاستفادة بشكل أفضل من بصمتنا التصنيعية الحالية. مع زيادة الأحجام عبر برامج متعددة، نتوقع استيعاب التكاليف الثابتة بشكل أكثر فعالية من خلال مرافقنا التي لطالما أثقلت كاهل هياكل التكاليف لدينا. بعبارة أخرى، من المفترض أن يؤدي تحسين استخدام المصنع وتوسيع نطاق برامج الإنتاج إلى استيعاب أفضل للتكاليف العامة، وتوسيع هامش الربح، ونموذج تشغيل أكثر كفاءة بمرور الوقت. إن الاستثمارات التي قمنا بها، سواء في ابتكار تقنية micro LED، أو الأتمتة، أو تصنيع شاشات OLED داخليًا، ليست مجرد استثمارات نظرية. بل هي استثمارات تتوافق تمامًا مع مؤشرات الطلب الملموسة من عملائنا، ومصممة لتعزيز الإنتاجية، وتحسين كفاءة التكلفة، وتقوية سيطرتنا على كلٍ من الجودة والتسليم، وتقليل المخاطر إلى أدنى حد. باختصار، نعتقد أن التقدم الذي ترونه جديد، وليس مجرد تحسين تدريجي. إنه يعكس خطوة جوهرية إلى الأمام في مسار نمو الشركة، وهيكل التكاليف، والرافعة التشغيلية. في هذا السياق، سأستعرض الآن النتائج المالية للربع الأول من عام 2026 بمزيد من التفصيل. بلغ إجمالي الإيرادات للربع الأول المنتهي في 28 مارس 2026، 10.6 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 10.5 مليون دولار أمريكي للربع الأول المنتهي في 29 مارس 2025. تعكس الزيادة الطفيفة على أساس سنوي مساهمات جديدة في الإيرادات من الجوائز والتعاون، من خلال جائزة حكومية بقيمة 15.4 مليون دولار أمريكي لتقنية micro LED، والشراكة الاستراتيجية مع AIAR في مجال تصنيع مشابك حرارية، والتي عوضت بشكل كامل انخفاض إيرادات المنتجات. بلغت إيرادات المنتجات في الربع الأول 5.4 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 9.2 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي. ويعود الانخفاض السنوي بشكل رئيسي إلى انخفاض شحنات المنتجات المخصصة لتطبيقات مواقع الأسلحة الحرارية وشاشات الكريستال السائل. أما الإيرادات غير المتعلقة بالمنتجات، فقد بلغت 5.1 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 1.3 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى إيرادات الجوائز المُحققة من خلال حصول الشركة على جائزة حكومية لتطوير شاشات LED دقيقة فائقة السطوع كاملة الألوان، مُحسّنة لتطبيقات الواقع المعزز للجنود على الأرض، بالإضافة إلى إيرادات التعاون من شراكة استراتيجية لتطوير جيل جديد من الأجهزة القابلة للتثبيت، مزودة بإمكانيات دمج الواقع المعزز والتصوير الحراري. وبلغت تكلفة إيرادات المنتجات في الربع الأول من عام 2026، 5.6 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 103% من صافي إيرادات المنتجات، مقارنةً بـ 7.6 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 83% من صافي إيرادات المنتجات، في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع كنسبة مئوية من صافي إيرادات المنتجات بشكل رئيسي إلى انخفاض كفاءة الإنتاج نتيجةً لانخفاض قاعدة الإيرادات. بلغت نفقات البحث والتطوير للربع الأول من عام 2026 مبلغ 4.9 مليون دولار، مقارنةً بـ 2.1 مليون دولار للربع الأول من عام 2025. ويعود السبب الرئيسي لزيادة نفقات البحث والتطوير إلى المنحة الحكومية المذكورة سابقًا لتطوير شاشة عرض فائقة السطوع بالألوان الكاملة بتقنية MicroLED، مُحسّنة لتطبيقات الواقع المعزز للجنود، مع مراعاة الزيادة في تحسينات العمليات. أما نفقات البيع والإدارة العامة، فبلغت 6 ملايين دولار للربع الأول من عام 2026، مقارنةً بـ 4.7 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. ويعود السبب الرئيسي لهذه الزيادة إلى ارتفاع أتعاب المهنيين والمكافآت المستحقة بناءً على الأداء. في 28 مارس 2026، كان لدى الشركة نقد وما يعادله بقيمة 34 مليون دولار، منها 59.5 مليون دولار نقدًا مقيدًا في أوراق مالية قابلة للتداول، بما في ذلك 25.3 مليون دولار نقدًا مقيدًا مضمونًا في دعوى استئناف شركة بلو راديو بعد تفكيك شركة COP في أوروبا في أكتوبر 2025. ويُعدّ وضع الشركة النقدي المعلن محليًا بالكامل، ويؤكد تحليل الشركة أن سيولتها الحالية كافية لتمويل عملياتها حتى نهاية الربع الثاني من عام 2027 على الأقل وما بعده. أخيرًا، سيتم اليوم تقديم طلب آخر ذي طابع إداري لا علاقة له بالأرباح، وذلك للانتقال من تسجيل S1 إلى تسجيل S3. وللتوضيح للمستثمرين، لا يوجد طرح أسهم في هذه الحالة، وإنما إعادة تسجيل للأسهم من عمليات الطرح التي جرت في الخريف الماضي. وبهذا، سأترك المجال لمايكل لإلقاء كلمته الختامية.

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا إريك. قبل أن نفتح باب الأسئلة، أودّ أن أختم حديثي بهذه النقطة. يُمثّل تقدّمنا المُحرز حتى الآن في عام 2026 خطوةً هامةً نحو الأمام في التطوّر الاستراتيجي لشركة كوبين، وهي المرحلة الثانية من خطّة التحوّل لدينا. لقد وسّعنا منصّة العرض الأساسية لدينا بتقنية microLED والشبكات العصبية لتشمل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال تعاوننا مع شركة Fabric AI. وقد زاد حجم طلباتنا الدفاعية في الولايات المتحدة وأوروبا، ودخلنا سوق طائرات FPV المسيّرة سريعة النمو. كما زاد حجم طلباتنا الدفاعية، ولدينا منتجات متميزة بوضوح مثل طائرة Sentinel FPV. استثمرنا في أعمالنا الدفاعية من خلال التزام كبير بتصنيع شاشات OLED الدقيقة في الولايات المتحدة، وقد فعلنا ذلك مع الحفاظ على وضع مالي قوي. ما يُميّز كوبين واضحٌ تمامًا: نحن الشركة الوحيدة في العالم التي تُصنّع أربعة أنواع من الشاشات الدقيقة. نحن مخترعو الشاشة الدقيقة ثنائية الاتجاه المُزوّدة بتقنية الذكاء الاصطناعي، ونحن المورّد الوحيد في العديد من برامج وزارة الحرب الأمريكية المُسجّلة، والتي ستستمرّ لسنوات عديدة قادمة من الإنتاج المُستدام. ويتمّ الآن نشر منصّتنا التكنولوجية في بعض أسرع قطاعات السوق نموًا في مجال الدفاع، وقريبًا في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. نعتقد أن عام 2026 هو العام الذي ستبدأ فيه هذه الشركة بإظهار كامل إمكانات كل ما بنيناه. وما زلنا في البداية. والآن، سأفتح باب الأسئلة.

المشغل (المشرف)

شكرًا لكم. سيداتي وسادتي، سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن سؤالكم مُدرج في قائمة الانتظار. يُمكنكم الضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين لحذف سؤالكم من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. سيداتي وسادتي، سننتظر قليلًا ريثما نجمع الأسئلة. نستقبل السؤال الأول من جيسون شميدت من شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس. تفضلوا.

جيسون شميدت (محلل أسهم)

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على الإجابة على أسئلتي. مايكل، لديّ استفسار بخصوص التوجيهات. أعلم أنك أكدت على توقعات العام بأكمله. هل يشمل ذلك طلبية الذكاء الاصطناعي للأقمشة؟

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

نعم، هذا صحيح. نحن نتوخى الحذر الشديد في توقعاتنا يا جيسون. نريد التأكد من قدرتنا على تلبية طلبات العملاء الحالية، بالإضافة إلى دعم شريحة البنية التحتية الجديدة للذكاء الاصطناعي. لذا، هذه توقعات متحفظة للغاية لهذا العام. فهمت. وبالمناسبة، وبالحديث عن تعليقاتك حول ارتفاع الطلب على شاشات OLED، أود معرفة ما إذا كان بإمكانك إطلاعنا على آخر المستجدات في قطاع خوذات طياري F35. بالتأكيد. لا يمكنني الخوض في تفاصيل كثيرة. كما يعلم الجميع، لدى كوبين عميل في مجال الطائرات ذات الأجنحة الثابتة، ونحن ندعمه بتقنية شاشات LCD الخاصة بنا. يشهد قطاع شاشات LCD لدينا نموًا طفيفًا هذا العام. أما بالنسبة لتطوير شاشات OLED، فنتوقع أن نبدأ الإنتاج الأولي بمعدل منخفض بحلول نهاية هذا العام، ربما في الربع الأول أو النصف الأول من العام المقبل، وتحديدًا في مجال شاشات OLED يا جيسون. لذا، نتوقع أن نتلقى طلبات جديدة لشاشات OLED لهذه المنصة، بحلول نهاية هذا العام على ما أعتقد. التوقعات التي اطلعنا عليها أكبر من المتوقع، ولا يمكنني الخوض في تفاصيل أكثر من ذلك. حسناً، هذا مفيد.

جيسون شميدت (محلل أسهم)

شكراً جزيلاً لكم يا رفاق.

المشغل (المشرف)

شكراً لكم. ننتقل الآن إلى السؤال التالي من جون سيغمان من شركة ستيفل. تفضلوا.

جون سيغمان (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. شكراً على طرح السؤال. أقدر حقاً كل الأخبار الرائعة. هناك الكثير من التطورات الإيجابية. فقط للمتابعة بخصوص الدليل، للتأكد من فهمنا له بشكل صحيح. هل يبدو أن جميع التطورات الدفاعية قد غطت فعلاً ما كنتم تفكرون فيه عندما تحدثتم إلينا سابقاً؟ وهل يبدو أن تقنية Fabric AI تُعد إضافةً قيّمة أيضاً؟ هل تتوقعون أي تأخيرات هذا العام في أي شيء كنتم تتوقعونه سابقاً، أو أي أمور سلبية أخرى مذكورة الآن في الدليل؟ شكراً لكم.

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

لا، أعتقد أننا نتوخى الحذر الشديد. نريد التأكد من قدرتنا على تحقيق توقعاتنا وتجاوزها. وأعتقد أن هناك مجالاً إيجابياً واضحاً في توقعاتنا، ولكن لا شيء سلبي. لا نتوقع أي تراجع. ربما نكون متخوفين قليلاً من إغلاقات الحكومة في الربعين الثالث والرابع من العام الماضي. لذا نريد التأكد من تجاوز توقعاتنا لهذا العام. حسناً، شكراً لك.

جون سيغمان (محلل أسهم)

أما بخصوص النفقات الرأسمالية، فأنا متحمس لرؤية استثماركم لبعضها. ما تعليقاتكم؟ هل أنتم واثقون من قدرتكم على دعم ذلك؟ هل يمكنكم التحدث قليلاً عما يمكن توقعه هذا العام من حيث إجمالي النفقات الرأسمالية وتوقيت هذه الاستثمارات؟

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

سؤال ممتاز. يتميز خط ترسيب شاشات OLED الذي سنقوم بتركيبه في ويستبورو بإمكانية استخدام آلات المعالجة الخلفية الموجودة لدينا أو التي سنقوم بتركيبها كجزء من عقد IBAS. لذا، فإن إجمالي النفقات الرأسمالية لهذا الخط أقل بكثير مما يتوقعه معظم الناس. لكننا نعتقد أن النفقات الرأسمالية التي سننفقها هذا العام تبلغ حوالي 5 ملايين دولار، ومثلها تقريبًا للعام المقبل.

جون سيغمان (محلل أسهم)

خدمة فعّالة للغاية. شكراً لكم على وقتكم.

المشغل (المشرف)

شكراً لكم. ننتقل الآن إلى السؤال التالي من كريستيان شواب من مجموعة كريج هالام كابيتال. تفضل.

كريستيان شواب (محلل أسهم)

ممتاز. مايكل، فيما يخص منظور الشخص الأول، منظور "سنتينل" تحديدًا، تبدو الفرصة هائلة هنا في الولايات المتحدة. أعتقد أن الحكومة وافقت بالفعل على مليون طائرة بدون طيار. هذه أرقام تقريبية. مليون وحدة، ثلثها تقريبًا مخصص لمنظور الشخص الأول. والميزانية الحكومية المحتملة التالية سترفع العدد إلى 3 ملايين، مع نسبة مماثلة تقريبًا من الوحدات لمنظور الشخص الأول. لذا، بالنظر إلى قوتك في مجال الوعي المحيطي وتعقيد النظارات، فإن الافتراض الذي وضعته يشير إلى أن سعر شيء كهذا قد يقارب 1000 دولار. هل هذا السعر معقول؟ بمعنى آخر، إذا شحنت 40 ألف وحدة، فإن الطلبية الحالية مع جوائز "هيمنة الطائرات بدون طيار" المعتمدة بالفعل ستشكل دفعة قوية للشركة. هل فهمي صحيح؟

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

أجل، أنت محق يا كريستيان. لم أكن لأُنفق المال على إنشاء خط ترسيب OLED لولا الطلب الهائل من عملاء حقيقيين خضعوا لتقييمنا ويشاركون في هذه المحادثات مع وزارة الحرب. وأعتقد أن افتراضاتك صحيحة. تشير الأرقام التي نراها كبنود مُسجلة في ميزانية الكونغرس إلى مليون طائرة بدون طيار هذا العام، ثلثها سيكون بتقنية الرؤية من منظور الشخص الأول. وثلاثة ملايين طائرة في عامي 2027 و2028، ثلثها سيكون بتقنية الرؤية من منظور الشخص الأول أيضًا. وفي خضم المنافسة على هيمنة الطائرات بدون طيار، يمكننا القول بثقة أننا نُنافس بقوة في عدة مجالات بفضل منتجنا "سنتينل"، سواءً ببيع شاشات العرض، أو شاشة مزودة بعدسة، أو جهاز "سنتينل" كامل. لدينا ثلاث طرق مختلفة لتحقيق الإيرادات من طائرات الرؤية من منظور الشخص الأول. أما بالنسبة للحضور، فأعتقد أن أحد زملائنا هنا صحّح لي طريقة تفكيري بشأن الطائرات بدون طيار، وقد تكون كلماتي حادة بعض الشيء، لذا أعتذر عن ذلك. لكن باختصار، الطائرات بدون طيار هي السلاح الجديد. نظارات الرؤية من منظور الشخص الأول هي السلاح. وقد رسخت هذه الفكرة في ذهني، وشكّلت تفكيري حول الإمكانات الهائلة لحجم سوق نظارات الرؤية من منظور الشخص الأول في الولايات المتحدة، وشاشاتها، وبصرياتها المطلوبة، وحقيقة أن القانون الأمريكي يُلزم بتصنيعها محليًا، ولا يُسمح باستخدام مواد صينية، حتى الزجاج أو مواد OLED نفسها. هذا يمنح شركة كوبن فرصة نمو فريدة. وعملاؤنا، الذين يعلمون الآن أن لدينا آلة ترسيب OLED الخاصة بنا، والتي ستبدأ العمل في مثل هذا الوقت من العام المقبل، لإنتاج لوحاتهم، متحمسون للغاية لوجود كوبن في هذا السوق، وقدرتها على تحسين الكفاءة وخفض التكاليف، وتقديم حلول متكاملة مصممة خصيصًا لتطبيقاتهم. إنها أوقات مثيرة للغاية بالنسبة لنا.

كريستيان شواب (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا لك على هذا التوضيح الرائع. سؤالي الثاني يتعلق بمصابيح LED الصغيرة المستخدمة في وصلات مراكز البيانات قصيرة المدى كبديل للنحاس. من الواضح أنها تتميز بكفاءة عالية وسرعات فائقة، بالإضافة إلى تقليل الحاجة إلى تبريد النحاس وتكاليف الطاقة، وما إلى ذلك. بعض المنافسين الذين يعملون في هذه التقنية لديهم نطاق إنتاج أوسع بكثير. هل يمكنك أن تشرح لنا ذلك؟ أعتقد أنك أشرت إلى ذلك من خلال الجودة والإنتاجية والتكنولوجيا والخبرة في التصنيع. هل يمكنك أن تشرح لنا تاريخكم في إنتاج مصابيح LED الصغيرة للتقنيات الحيوية، والحالات المعقدة التي تُستخدم فيها حاليًا في الصناعات الدفاعية؟ هذا يمنحكم الثقة في قدرتكم على توسيع نطاق الإنتاج بنجاح. أعتقد أنك أشرت إلى العمل مع شركتين كبيرتين لأشباه الموصلات في الولايات المتحدة، وهذا يعكس ثقتكم في إثبات نجاح هذا المشروع.

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

نعم. سأبدأ بالقول إن شركة كوبنهاغن تُنتج حاليًا مصابيح LED صغيرة، وهي تقنية بالغة الصعوبة في التصنيع. أعتقد أنه لو سألت الشركات التي استحوذت على شركات ناشئة أو حاولت تصنيع مصابيح LED صغيرة من قبل، والتي لا تُركز عليها أو تتخصص فيها، لقالوا إنها تقنية معقدة للغاية. على سبيل المثال، في جهازنا أحادي اللون بدقة 2K × 2K، يوجد 16 مليون بكسل فرعي يجب أن تكون مثالية تمامًا لنتمكن من تسليم الجهاز. يتطلب هذا الأمر قدرًا هائلاً من الهندسة والقدرات لتصنيعه على نطاق واسع، وهو أمر عملت عليه كوبنهاغن بجد لسنوات. أعتقد أن منافسينا يدركون أن الأمر لا يقتصر على مجرد وضع مجموعة من مصابيح LED على لوحة خلفية. إنها تقنية معقدة للغاية، وهم يواجهون صعوبات في بنائها. ونحن نرى هذه الصعوبات. وقد تواصل العديد منهم مع كوبنهاغن طلبًا للمساعدة. لذا، فنحن نعرف كيف نبني هذه التقنية. نبنيها اليوم، وهي قيد الإنتاج، وتُستخدم في الطائرات اليوم. لقد ابتكرنا الشاشة الدقيقة ثنائية الاتجاه قبل عامين، ونقوم بعرضها عمليًا. كما يمكننا عرض الشاشة العصبية، وهي شاشة ثنائية الاتجاه. واليوم، نعرض تقنية LED الدقيقة الخاصة بنا، والتي تتميز بسطوع يصل إلى 1.8 مليون قدم لامبرت، أي ما يعادل 6.8 مليون شمعة تقريبًا، وهو مستوى سطوع الليزر. وقد أنتجنا هذه التقنية وعرضناها اليوم. لذا، لدينا جميع المقومات. والأهم من ذلك، أن وزارة الحرب تمول شركة كوبن لبناء خط إنتاج عالي الكفاءة لتقنية LED الدقيقة هنا في الولايات المتحدة. وسيكون هذا الخط قادرًا على إنتاج ملايين الوحدات. لذلك، نحن في وضع ممتاز لنكون من أوائل الداخلين إلى هذا السوق، ولنقوده. ولدينا الآن علاقات ممتازة وتمويل كافٍ لتقديم هذه التقنية في وقت مبكر جدًا. وأعتقد أنها ستكون محركًا رئيسيًا لإيراداتنا هذا العام، بما لا يقل عن 15 مليون دولار. وفي العام المقبل، نتوقع أن تصل إلى 25 مليون دولار على الأقل، وربما تصل إلى 50 مليون دولار في العام الذي يليه. أعتقد أن هذه الشريحة قد تتجاوز حجم أعمالنا الدفاعية بأكملها. هذا رأيي الشخصي. لذا، لدينا فرصة كبيرة جدًا، ونمتلك مهارات فريدة تمكننا من تحقيق ذلك. ونحن هنا في الولايات المتحدة نركز على ثاني أكبر مستهلك للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهي وزارة الحرب والحكومة الأمريكية.

كريستيان شواب (محلل أسهم)

ممتاز، شكراً على هذا التوضيح. سأترك المجال لشخص آخر لطرح بعض الأسئلة.

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

شكراً لك يا كريستيان.

المشغل (المشرف)

شكراً لكم. ننتقل الآن إلى السؤال التالي من جوش سوليفان من شركة جونز تريدينج. تفضل.

جوش سوليفان (محلل أسهم)

صباح الخير. مجرد متابعة لفرصة الربط البيني التجاري هنا. ما هي برأيك أهم العوامل التي تعيق التبني واسع النطاق، أو ما الذي سنراه علنًا خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة؟

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

لقد قدمت للتو بعض الأرقام التوجيهية، أو بالأحرى بعض الأرقام المستهدفة. لكنني أتساءل عما سنراه علنًا من الناحية التقنية، ما يُظهر لنا أن السوق يتجه بالفعل نحو تبني واسع النطاق. سؤال رائع يا جوش، وأهلًا بك في المكالمة ومع الفريق. أولًا، نشهد استثمارات كبيرة من أكبر مصنعي وحدات معالجة الرسومات في العالم. أعتقد أنه من الإنصاف القول إن شركة Nvidia أنفقت أكثر من 6 مليارات دولار في مجال الربط البصري خلال الأشهر القليلة الماضية. ونرى شركات أخرى لوحدات معالجة الرسومات ووحدات المعالجة المركزية والذاكرة تستثمر في نفس المجال، في العديد من الشركات الناشئة، وعمليات الاندماج والاستحواذ منتشرة بكثرة في هذا القطاع حاليًا. أعتقد أننا سنرى أنظمة قابلة للتجربة هذا العام على الأقل من شركتي Copen وFabric AI، والتي ستُظهر القدرة على نقل الفوتونات بشكل أسرع وأرخص، مع استهلاك أقل للطاقة وتكاليف إجمالية أقل من النحاس أو الألياف الضوئية. وبالنسبة لنا تحديدًا، فإن نطاق عملنا ليس واسعًا جدًا، بل يركز بشكل كبير على مستوى الرقاقة واللوحة والرف. أعتقد أن هذا هو المجال الذي ستجد فيه تقنية microLED مكانها المناسب، نظرًا لقدرتها على نقل البيانات لمسافات محددة. لذا، أتوقع أن يبدأ السوق بالانقسام بين مجالات التوصيل من رقاقة إلى رقاقة، ومن لوحة إلى لوحة، ومن رف إلى رف. أعتقد أن العامل المُميز هو التوصيل من رف إلى رف، ثم من رف إلى رفوف خارجية أو أرضيات، حيث سيُستخدم الألياف الضوئية بشكل أكبر. ومن منظور التوصيلات النحاسية، أعتقد أن هذا السوق سيبدأ بالانكماش بسرعة كبيرة مع اعتماد هذه التقنيات الجديدة العام المقبل، وبالتأكيد حتى عام 2028. وبالنظر إلى استثمار شركة داو في خط إنتاجكم عالي الإنتاجية، ما مدى سرعة تحرك سوق الدفاع والاستخبارات؟ وهل هناك أي بنود تمويلية في الميزانية أو غيرها تُشير إلى أننا نشهد بعض التقدم؟ بالتأكيد. تعمل شركة كوبن حاليًا بنشاط مع العديد من الوكالات الحكومية لتنسيق التمويل. على سبيل المثال، لدى المعهد الوطني للمعايير والتكنولوجيا (NIST) خط تمويل BAA بمليارات الدولارات. كما أن قانون CHIPS يوفر مليارات الدولارات للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ونحن نعمل بنشاط مع وكالات التمويل وخطوط التمويل هذه بينما نجلس هنا اليوم.

جوش سوليفان (محلل أسهم)

وأخيراً، سؤال أخير حول فرصة التحديث والتطوير.

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

كيف ذلك؟ نعم، هل فهمتُ الأمر بوضوح؟ ثم، كيف يُمكن أن يحدث هذا؟ سؤال ممتاز. إما بالصدفة أو بالذكاء، لستُ متأكدًا أيّهما. منتج Copen من مصابيح LED الصغيرة قابل للبرمجة. أحد الأشياء التي بدأتُها عند انضمامي إلى Copen هو تعريف كل شيء بالبرمجيات. إذا استطعنا استخدام مصباح LED صغير قابل للبرمجة للتفاعل مع البنية التحتية القائمة، أي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الموجودة بالفعل، مثل معالج H100 أو معالج مركزي قديم، واستطعنا التفاعل مع هذه المعالجات أو لوحات معالجة الرسومات، سواءً في تكوين لوحة إلى لوحة، أو تكوين رف إلى رف، يُمكننا برمجة شريحتنا للتواصل مع البنية التحتية القائمة، أي المعدات الموجودة، ثم سيتواصل جانب الاستقبال لدينا من خلال البرمجة مع الشريحة الجديدة، ربما H200 أو B300 أو أيًا كان. هذه القابلية للبرمجة تُميّزنا أيضًا. ونحن نفعل ذلك لأن الكثير من العملاء الذين نتحدث معهم لا يرغبون في استبدال نظامهم بالكامل. أولاً، إنه يعمل، ثانياً، من الصعب جداً تغييره، وثالثاً، لقد تم دفع ثمنه بالفعل. لذا، نرغب في أن نكون مرنين للغاية. لكن يمكننا دائماً الانتقال إلى منصة ASIC لتقليل تكلفة البرمجة. مع ذلك، لا أعتقد أن هذا هو الخيار الأمثل حالياً. أعتقد أن توفير مصابيح LED صغيرة قابلة للبرمجة تُسمى Neural IO لعملائنا سيزيد من معدل استخدامها، وسيسمح لهذا المعدل بالنمو بشكل كبير إذا كانت قابلة للبرمجة.

جوش سوليفان (محلل أسهم)

شكراً على وقتكم.

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

سؤال رائع.

المشغل (المشرف)

شكرًا لكم. أيها المشاركون، إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على النجمة ثم الرقم 1. سنبدأ بالسؤال التالي من أوستن مولر من شركة كاناكود جينويتي. تفضلوا.

أوستن مولر (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. لديّ سؤال أوليّ. إذا نظرنا إلى فرص السوق لأجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية العصبية ومراكز البيانات، هل تتوقعون تحقيق أعلى هوامش ربح في السوق الأمريكية المحلية، وخاصةً لمراكز بيانات داو جونز أو مراكز بيانات مجتمع الاستخبارات؟ أم أنكم تتطلعون أيضاً إلى مراكز البيانات في الخارج، مثلاً في أوروبا والشرق الأوسط، حيث يمكنكم دخول هذه الأسواق، وهل تعتقدون أن هوامش الربح ستكون مُرضية هناك؟

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

سؤال ممتاز. نعم، أعتقد أن كوبنهاغن تتميز بتركيزها الفريد في الولايات المتحدة. بالعودة إلى سؤال يُطرح عليّ باستمرار، وهو لماذا تُركز شركة Fabric AI Austin Fabric على أسواق الحوسبة السحابية الضخمة وتوظف الكفاءات المناسبة من ذوي الخبرة والمعرفة بهذه الأسواق، بينما تُدرك كوبنهاغن احتياجات وزارة الدفاع والسوق الحكومية، وخاصة الوكالات الحكومية، وما إلى ذلك. نحن نعرف كيف نتواصل مع هؤلاء، ونبيع لهم اليوم، ونشارك بفعالية في هذا السوق. وأعتقد أننا مورد فريد من نوعه في هذه الحالة. بما أن وزارة الدفاع هي من تتكفل بتكاليف خط الإنتاج هذا، فإنها تستفيد ليس فقط من تغطية التكاليف، بل أيضاً من خلال استخدامنا له مع تقنية الإدخال والإخراج العصبية، مما يُخفض تكاليفنا ويزيد من معدل استيعابنا لهذا الخط في برنامجنا لشاشات LED الصغيرة الملونة، وهو ما يُحقق فائدة مزدوجة للحكومة. لذا، نعم، أعتقد أن هوامش الربح في قطاعي الحكومة والدفاع الأمريكي لهذه التقنية أفضل من مثيلاتها في أوروبا وجنوب شرق آسيا وحلف شمال الأطلسي. بصراحة، لم نتوصل إلى شراكة بعد. لم نبدأ هذه المحادثات بعد. ونسعى جاهدين لإقامة بعض الشراكات، ونجري مناقشات مع جهات في هذا السوق يمكنها دعمنا في هذه المجالات، لكننا لم نصل إلى هذه المرحلة بعد.

أوستن مولر (محلل أسهم)

حسنًا، وإذا انتقلنا للحديث عن Sentinel fpv، وإذا فكرنا في الفرصة المتاحة في ظل هيمنة الطائرات بدون طيار، و54.6 مليار دولار لمجموعة العمل المعنية بالطائرات بدون طيار ذاتية التشغيل، ثم سماعات الرأس المحلية الأمريكية لتطبيقات الطائرات بدون طيار التجارية، فهل هناك أي طائرات بدون طيار لا تتوافق معها سماعات الرأس، مثل الطائرات بدون طيار التي تعمل بالألياف الضوئية مقابل تلك اللاسلكية والتي تستخدم رؤية الكمبيوتر؟

مايكل موراي (الرئيس التنفيذي)

إذا كانت الطائرة مزودة بكاميرا ويمكن التحكم بها، فيمكننا استخدام نظام Sentinel FPV. السؤال المطروح هو: هل نحتاج إلى استخدام سماعة رأس أم شاشة عرض؟ وإذا كان الأمر يتعلق بمجموعات الطائرات المسيّرة الصغيرة، كالطائرات الهجومية الفردية على سبيل المثال، فإننا نلاحظ أن المقاتل يرغب في استخدام نظام الرؤية من منظور الشخص الأول المثبت على خوذته، مع إمكانية إزالته أو على الأقل النظر من خلاله، والحصول على الوعي الظرفي المزدوج الذي تحدثنا عنه، بالإضافة إلى إمكانية رفع سماعة الرأس أثناء القتال. لذا، فيما يخص الأنظمة التي يرتديها الجنود أو يصممونها بأنفسهم، أعتقد أن لدينا منتجًا رائعًا هو Sentinel، وسيُستخدم في الغالبية العظمى من هذه الطائرات المسيّرة. وبالتحديد بالنسبة للطائرات المسيّرة التي يتراوح عددها بين مليون و3 ملايين طائرة، نعتقد أن ثلثها سيستخدم أنظمة رؤية من منظور الشخص الأول، إما مثبتة على الخوذة أو على الوجه. رائع. شكرًا على المكالمة، أو سأعيدها. شكرًا أوستن.

المشغل (المشرف)

شكرًا لكم. سيداتي وسادتي، بما أنه لا توجد أسئلة أخرى، سأترك الآن المجال للمؤتمر مع مايكل موراي لإلقاء كلمته الختامية. مُدير رائع. شكرًا جزيلًا لكم جميعًا، وشكرًا لكل من انضم إلينا اليوم. نُقدّر دعمكم المُستمر ونتطلع إلى إطلاعكم على آخر مُستجداتنا في الأشهر القادمة. إذا كانت لديكم أي أسئلة أخرى، يُرجى التواصل مع شركة علاقات المستثمرين لدينا، مجموعة إم زد، التي ستسعد بالإجابة عليها أو تحديد موعد مكالمة مع الإدارة للمتابعة. شكرًا لكم جميعًا. أتمنى لكم يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.