ناقشت شركة ON Semiconductor (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: ON ) يوم الاثنين نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/62mp4a93

ملخص

أعلنت شركة ON Semiconductor عن إيرادات الربع الأول من عام 2026 بقيمة 1.51 مليار دولار، مع ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 0.64 دولار، وكلاهما يتجاوز منتصف التوجيهات.

شهدت الشركة نمواً قوياً في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وقطاعات السيارات والصناعة، ومن المتوقع أن تتضاعف إيرادات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في عام 2026.

ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 38.5%، مسجلاً بذلك الربع الثالث على التوالي من التحسن، ومن المتوقع أن يستمر في النمو طوال العام.

تشمل المبادرات الاستراتيجية زيادة منتجات Trio في تطبيقات السيارات والذكاء الاصطناعي، مع تحقيق مكاسب تصميمية كبيرة في هذه المجالات.

أشارت الإدارة إلى وجود بيئة طلب إيجابية، مع وجود علامات على التعافي في الأسواق الرئيسية واستمرار الاستثمارات في تقنيات الطاقة والاستشعار.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة ON Semiconductor للربع الأول من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال هذه الجلسة، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على هاتفكم. ستسمعون حينها رسالة آلية تُفيد برفع يدكم، لذا يُرجى سحب سؤالكم. يُرجى الضغط على زر النجمة 11 مرة أخرى. يُرجى العلم أن مؤتمر اليوم مُسجل. أود الآن أن أُسلّم إدارة المؤتمر إلى المتحدث، السيد باراغ أغاروال، نائب رئيس علاقات المستثمرين وتطوير الشركات. تفضل.

باراج أغاروال (نائب رئيس علاقات المستثمرين وتطوير الشركات)

شكرًا لك. دانيال، مرحبًا بك، وشكرًا لانضمامك إلى مكالمة مؤتمر نتائج الربع الأول لشركة ON Semiconductor. ينضم إليّ اليوم حسن الخوري، رئيسنا التنفيذي، وثاد ترينت، مديرنا المالي. تُبث هذه المكالمة عبر الإنترنت في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني www.onsemi.com . سيتوفر تسجيل لهذه المكالمة، بالإضافة إلى بيان أرباح الربع الأول، على موقعنا الإلكتروني بعد حوالي ساعة من انتهاء هذه المكالمة، وسيبقى التسجيل متاحًا لمدة 30 يومًا تقريبًا. تتوفر معلومات إضافية في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني. يتضمن بيان الأرباح وهذا العرض التقديمي بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). يتضمن بيان الأرباح، المنشور بشكل منفصل على موقعنا الإلكتروني في قسم علاقات المستثمرين، توضيحًا لهذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) مع المقاييس المالية الأكثر قابلية للمقارنة مباشرةً والمتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، بالإضافة إلى مناقشة بعض القيود عند استخدام هذه المقاييس. خلال هذه المكالمة، سنقدم توقعات أو بيانات استشرافية أخرى تتعلق بالأحداث المستقبلية أو الأداء المالي المستقبلي للشركة. نودّ التنبيه إلى أن هذه التصريحات عُرضة لمخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف الأحداث أو النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن التوقعات. تُفصّل أحدث نماذجنا (10-K و10-Q) وغيرها من الإفصاحات المُقدّمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، بالإضافة إلى بيان أرباحنا للربع الأول، العوامل المهمة التي قد تؤثر على أعمالنا، بما في ذلك العوامل التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن البيانات التطلعية. قد تتغير تقديراتنا أو بياناتنا التطلعية الأخرى، ولا تتحمل الشركة أي التزام بتحديث هذه البيانات لتعكس النتائج الفعلية أو تغيير الافتراضات أو غيرها من الأحداث التي قد تحدث، إلا إذا اقتضى القانون ذلك. والآن، دعوني أُسلّم الكلمة إلى حسن.

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

حسن، شكرًا لك يا باراغ. مساء الخير للجميع على المكالمة، وشكرًا لانضمامكم إلينا. يُمثل هذا الربع نقطة تحول واضحة لشركة أونسيمي. فمؤشرات الطلب المُحسّنة، ونمو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المُتسارع، والتوسع المُستدام في هامش الربح الإجمالي، تُؤكد أن التغييرات الهيكلية التي أجريناها على مدار السنوات الماضية تُترجم الآن إلى نتائج مالية ملموسة. لقد حققنا إيرادات بلغت 1.51 مليار دولار أمريكي، وأرباحًا مُخففة للسهم الواحد (غير مُتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) بلغت 0.64 دولار أمريكي، وكلاهما أعلى من مُنتصف النطاق المُتوقع. وبفضل نمو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، قمنا بتوسيع هامش الربح الإجمالي للربع الثالث على التوالي ليصل إلى 38.5%، مع إعادة رأس مال كبير للمساهمين مع تعافي الأحجام وزيادة إنتاجية المنتجات الجديدة. إن محفظتنا المُركزة وهيكل التكاليف المُنخفض يُعززان الرافعة التشغيلية التي صممنا هذا النموذج لتحقيقها. وبالانتقال إلى بيئة الطلب، فقد شهدنا تحسنًا واضحًا مع تقدم الربع، مع تعزيز أنماط الطلبات وزيادة الطلبات ذات فترات التسليم القصيرة. وبشكل عام، تُعطينا هذه المؤشرات ثقة بأن هذه الدورة قد بلغت أدنى مستوياتها، وأننا الآن على طريق التعافي. على صعيد المنتجات الجديدة، يتسارع تنفيذنا لمنصة Treo مع انتقالها من مرحلة إطلاق المنتجات إلى مرحلة زيادة الإيرادات وتحقيق نجاحات في مجال التصميم. في الربع الأول، ارتفعت الإيرادات بأكثر من ضعفين ونصف مقارنةً بالربع السابق، وشهدنا انتشارًا أوسع في تطبيقات السيارات والصناعة والذكاء الاصطناعي ذات الأحجام الكبيرة، حيث دعمت نجاحات تصميم Treo التحول إلى المركبات المُعرّفة برمجياً. تشمل البرامج قيد التطوير لدينا بنىً معمارية مُقسّمة إلى مناطق مبنية على تقنية 10BASE-T1S مقترنة بترانزستورات FET ذكية، ونظام مساعدة ركن السيارات ADAS التلقائي باستخدام الاستشعار فوق الصوتي، وإدارة الطاقة لمنصات عملاء الذكاء الاصطناعي، واستشعار الموقع الاستقرائي للروبوتات البشرية وحالات استخدام الأتمتة المتقدمة. تُعزز هذه النجاحات انتشار Treo مع انتقال العملاء إلى نموذج حوسبة أكثر مركزية مع تقنية zonor لبنية برمجية قابلة للتطوير، مما يتطلب سرعة أكبر في طرح المنتجات في السوق. توفر دوائر القيادة المتكاملة القائمة على Treo واستشعار الموقع الاستقرائي، بالإضافة إلى منتجاتنا المصنوعة من نتريد الغاليوم، كثافة طاقة عالية وكفاءة وسهولة استخدام في تطبيقات الروبوتات البشرية ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وقطاع السيارات. تتجاوز قيمة مشاريع تصميم حلول GAN لدينا، والتي تشمل تقنية GaN العمودية، 1.5 مليار دولار أمريكي، مدعومةً بمجموعة منتجات غنية تغطي نطاق جهد يتراوح بين 40 و1200 فولت. لدينا حاليًا 10 منتجات قيد التجربة، بالإضافة إلى 20 منتجًا آخر سيتم تجربتها في النصف الثاني من عام 2026. بفضل نموذجنا المتوازن الذي يجمع بين تطوير GAN الداخلي وشراكاتنا مع مصانع أشباه الموصلات، نمتلك خارطة طريق متميزة وسلسلة توريد مرنة تُمكّننا من التوسع في هذه الأسواق وتحقيق الإيرادات بدءًا من عام 2027. وفي الربع الأول، تعمقنا في قطاع السيارات، حيث بدأنا شحنات إنتاج حلول إيثرنت 10BASE-T1S القائمة على تقنية Trio لعميل رائد في أمريكا الشمالية، وذلك لبنية المناطق من الجيل التالي. تدمج هذه المنصة أكثر من 30 جهاز Trio، مما يتيح الاتصال داخل المنطقة. تُساهم تكاليف الطاقة المرتفعة في تسريع الطلب على السيارات الكهربائية، حيث تدفع منصات السيارات الكهربائية المُحسّنة من حيث التكلفة إلى زيادة اعتماد حلول عاكسات الجر القائمة على تقنية IGBT. تُقدّم أحدث أجيالنا من ترانزستورات IGBT توازناً مثالياً بين كفاءة الأداء والتكلفة، مُكمّلةً بذلك نجاحاتنا في مجال كربيد السيليكون، لا سيما في تطبيقات المحور الأمامي. خلال الربع، فزنا ببرنامج جديد لعواكس الجر القائمة على ترانزستورات IGBT مع شركة تصنيع معدات أصلية في أمريكا الشمالية، والتي تنتقل إلى التوريد المباشر لأشباه الموصلات مع تحوّل الصناعة إلى بنى السيارات الكهربائية ذات جهد 900 فولت بقيادة شركات تصنيع المعدات الأصلية الصينية. نحن الحل الأمثل للطاقة، ونُنتج بالفعل لدى عملائنا في الجيل القادم من منصات السيارات الكهربائية، مما يُتيح الشحن السريع وكفاءة أعلى لمدى قيادة أطول. نما إيرادنا من قطاع السيارات في الصين على أساس سنوي في الربع الأول، على الرغم من انخفاض سوق سيارات الركاب في الصين بنسبة 6% خلال الفترة نفسها. تبلغ حصة كربيد السيليكون لدينا من طرازات السيارات الكهربائية الجديدة التي عُرضت في معرض بكين للسيارات 2026 في أبريل حوالي 55%. تُبرز شراكاتنا الموسّعة مؤخراً مع جيلي ونيو دورنا في تمكين هؤلاء العملاء من التوسع عالمياً باستخدام منصات الجيل القادم ذات جهد 900 فولت. تُبرز أحدث التقارير الصادرة عن الرابطة الصينية لمصنعي السيارات استمرار قوة صادرات مركبات الطاقة الجديدة خلال الربع الأول، مما يدعم وجهة نظرنا بأن تبني السيارات الكهربائية يتجاوز السوق الصينية المحلية. ومع استمرار اضطرابات إمدادات الوقود وارتفاع تكاليف الطاقة، نتوقع استمرار الطلب على منصات السيارات الكهربائية عالية الكفاءة ومحتوى كربيد السيليكون، مما يدعم فرص النمو طويلة الأجل لشركة ONSEMI في مجال طاقة السيارات عالميًا. وبالانتقال إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، فقد نمت إيراداتنا بأكثر من 30% مقارنة بالربع السابق، أي ما يقارب ضعف معدل النمو المتوقع في بداية الربع، مدفوعًا بتبني أوسع لتقنية PowerTree. ومع تطلع العديد من موردي XPU وجميع مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة الرائدين إلى المستقبل، نتوقع الآن أن تتضاعف إيراداتنا من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على أساس سنوي في عام 2026. وبصفتها المورد الأمريكي الوحيد لأشباه موصلات الطاقة واسعة النطاق، تواصل ONSEMI بناء مكانة رائدة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عبر مجموعة كاملة من قدرات الطاقة اللازمة لتحديث PowerTree، بما في ذلك تحويل الجهد العالي، ومراحل الطاقة الذكية، والحماية والتحكم، وتكامل النظام على مستوى الشبكة إلى المعالج. مع سعي صانعي السياسات إلى تعزيز الشفافية في استخدام الطاقة في مراكز البيانات الأمريكية، يتعزز هذا التوجه الذي نتبناه منذ فترة. تساعد محفظة حلول الطاقة من Onsemi الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية على تجاوز قيود كثافة الطاقة وكفاءتها، مما يقلل الفاقد من الشبكة إلى المعالج. نتعاون مع جميع موردي إمدادات الطاقة الرئيسيين، ونقدم حلول طاقة مرنة لجميع الشركات العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، تشمل شراكتنا حاليًا أكثر من 30 برنامجًا نشطًا في مجالات محولات ناقل البيانات الوسيطة، وإمدادات الطاقة، وأنظمة النسخ الاحتياطي للبطاريات، والمكثفات الفائقة، وهياكل التيار المستمر من الجيل التالي بجهد 800 فولت. يستمر تأثير الذكاء الاصطناعي في دفع الطلب المتزايد في أسواق البنية التحتية المجاورة، لا سيما أنظمة تخزين الطاقة، مع تسارع ارتفاع تكاليف الطاقة وانخفاض أسعار البطاريات. تُعزى اقتصاديات المشاريع إلى وحداتنا الهجينة SIC المتميزة. نشهد نموًا متجددًا في أعمالنا في مجال أنظمة تخزين الطاقة المتسلسلة والشبكات الصغيرة على مستوى العالم، من الصين إلى أمريكا الشمالية. نتوقع الآن أن نتجاوز نمو سوق أشباه الموصلات الكهربائية في هذا القطاع بحلول عام 2026، مع نمو في الإيرادات يزيد عن 40% سنويًا وحصة سوقية تقارب 60%، ونعمل حاليًا على زيادة الإيرادات لصالح شركة أمريكية كبرى لتصنيع المعدات الأصلية (OEM) لنشر شبكات الطاقة المصغرة. ويسلط إعلاننا مع شركة سانانغ إلكتريك الضوء على وحدات الطاقة الهجينة المتكاملة التي تجمع بين تقنية ElitSiC وترانزستورات IGBT من طراز FS7، مما يتيح كفاءة وكثافة طاقة أعلى لمحولات الطاقة الشمسية واسعة النطاق ومنصات تخزين الطاقة المبردة بالسوائل. توفر هذه الحلول أفضل أداء كهربائي وحراري على مستوى النظام، وتعزز مكانتنا كشريك تقني مفضل مع توسع عملائنا في نشر الجيل القادم من أنظمة الطاقة المتجددة والتخزين. وفيما يتعلق بالاستشعار، نقدم قدرة استشعار متعددة الوسائط يمكن للعملاء استخدامها في تطبيقات الاستشعار الصناعية للسيارات ذاتية القيادة وتطبيقات الروبوتات الناشئة. وقد حققنا فوزًا هامًا في تصميم منصة روبوتات عالمية رائدة، حيث تم اختيار مستشعر الصور عالي الدقة وتقنية زمن الرحلة غير المباشر لدينا لتمكين إدراك العمق والملاحة الموثوقة في الأنظمة ذاتية القيادة. تشمل خطتنا الاستراتيجية تقنيات متكاملة، بما في ذلك التصوير عالي الدقة للعمق وتقنيات استشعار أخرى مثل الأشعة تحت الحمراء قصيرة الموجة (SWIR)، المصممة للعمل بتناغم مع معايير موثوقية السيارات وأداء طويل الأمد. ومع تقدمنا، نشعر بالتفاؤل إزاء تحسن ظروف السوق والزخم الذي نشهده في تطبيقاتنا ذات القيمة العالية. إن تطورنا المستمر نحو محفظة منتجات وحلول تركز على العميل، إلى جانب قرارات استثمارية مدروسة وجهودنا المتميزة، يعزز نموذجنا التشغيلي ويحسن استدامة هوامش الربح. نحن ننفذ استراتيجية واضحة تركز على تعزيز علاقتنا بعملائنا، ومحفظة منتجات تتوافق مع أهم التحولات طويلة الأجل في قطاعي الطاقة والاستشعار. هذا يضعنا في موقع متميز لتحقيق نمو مستدام، وزيادة الربحية، وخلق قيمة طويلة الأجل.

ثاد ترينت

سأترك الآن المجال لثاد ليقدم لكم المزيد من التفاصيل حول نتائجنا وتوقعاتنا للربع الثاني. شكرًا لك يا حسن، إن تحسن ظروف السوق ينعكس على نتائجنا المالية وتوقعاتنا. ومع تحسن وضوح الطلب هذا العام، نتوقع أن يصبح تأثير التغييرات الهيكلية التي أجريناها أكثر وضوحًا في نتائجنا. بفضل هيكل تكلفة أكثر كفاءة، ومحفظة استثمارية أكثر تركيزًا، واستثمارات متميزة في مجال الطاقة والاستشعار، قمنا ببناء نموذج يوفر رافعة تشغيلية قوية مع زيادة الإيرادات التي تدفع هوامش الربح والأرباح والتدفق النقدي الحر في الربع الأول. تشير أنماط الطلبات وتحسن وضوح الطلبات المتراكمة إلى أننا نبتعد عن أدنى مستوى في الدورة الاقتصادية، وأننا على طريق التعافي. لقد حققنا إيرادات بلغت 1.51 مليار دولار، وهو رقم أفضل من المعدل الموسمي المعتاد، وأرباحًا للسهم الواحد غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 64 سنتًا، وكلاهما أعلى من منتصف نطاق توقعاتنا. حققنا نموًا في هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للربع الثالث على التوالي ليصل إلى 38.5%، ونتوقع استمرار هذا النمو على مدار العام. كما قمنا بإعادة 346 مليون دولار أمريكي للمساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم، وهو ما يمثل حوالي 160% من التدفق النقدي الحر. بلغت إيرادات الربع الأول 1.51 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 1% مقارنةً بالربع الرابع، وبارتفاع قدره 5% على أساس سنوي. وكما كان متوقعًا، تم التخطيط لعمليات تخارج من أصول غير أساسية بقيمة 50 مليون دولار أمريكي تقريبًا خلال الربع. أما بالنسبة للأسواق النهائية، فقد بلغت إيرادات قطاع السيارات 797 مليون دولار أمريكي في الربع الأول، وهو رقم ثابت تقريبًا مقارنةً بالربع السابق، ونما بنسبة 5% تقريبًا على أساس سنوي، مسجلًا بذلك أول نمو سنوي بعد سبعة أرباع من التراجع. ما زلنا نشهد استقرارًا في سوق السيارات، ونعتقد الآن أننا نتجه نحو الطلب الطبيعي. وتستمر برامج السيارات الكهربائية في الصين في التفوق على المناطق الأخرى مدفوعةً بقوة سوق التصدير. وبلغت إيرادات القطاع الصناعي 417 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 6% مقارنةً بالربع السابق، ولكنها تجاوزت توقعاتنا. شهدنا قوة شاملة في أعمالنا الصناعية التقليدية للربع الثاني على التوالي، مع تأثير موسم رأس السنة الصينية المعتاد. يشهد قطاع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لدينا نموًا متسارعًا، حيث ارتفعت إيرادات الربع الأول بأكثر من 30% مقارنة بالربع السابق، وتضاعفت على أساس سنوي، مما يعكس توسع المنصة وزيادة التفاعل عبر منصة PowerTree. نتوقع أن تتضاعف إيرادات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لعام 2026 مقارنة بعام 2025 بأكمله. بالنسبة للربع الأول، بلغ إجمالي إيرادات الفئة الأخرى 299 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 3% مقارنة بالربع السابق، وذلك بفضل قوة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وبالنظر إلى توزيع إيرادات الربع الأول بين وحدات الأعمال، بلغت إيرادات مجموعة حلول الطاقة (PSG) 737 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 2% مقارنة بالربع السابق و14% على أساس سنوي. أما إيرادات مجموعة الإشارات التناظرية والمختلطة (AMG) فبلغت 540 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 3% مقارنة بالربع السابق و5% على أساس سنوي. بلغت إيرادات مجموعة الاستشعار الذكي (ISG) 246 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 5% مقارنةً بالربع السابق، وبزيادة قدرها 1% مقارنةً بالربع نفسه من العام الماضي. أما بالنسبة لهامش الربح الإجمالي في الربع الأول، فقد ارتفع هامش الربح الإجمالي وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافق معها بنسبة 38.5% مقارنةً بالربع السابق، وذلك في ربع شهد انخفاضًا موسميًا. ويعود هذا التحسن في هامش الربح الإجمالي إلى التغييرات الهيكلية التي أجريناها على مدار السنوات القليلة الماضية، والتي ساهمت في تحسين أداء التصنيع لدينا. كما ارتفع معدل استخدام الطاقة الإنتاجية في التصنيع إلى 77% مقارنةً بالربع السابق، حيث قمنا بزيادة الإنتاج بسرعة استجابةً لزيادة الطلب خلال الربع. ونتوقع في الربع الثاني أن يكون معدل الاستخدام ثابتًا أو مرتفعًا بشكل طفيف نظرًا لتحسن توقعات الطلب واستمرار إجراءات برنامج FABRITE. ونتوقع أيضًا توسعًا تدريجيًا في هامش الربح الإجمالي على مدار العام. وبلغت المصاريف التشغيلية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 637 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك 329 مليون دولار أمريكي مصاريف إعادة هيكلة. أما المصاريف التشغيلية غير المتوافقة مع المعايير المحاسبية المقبولة عمومًا فبلغت 294 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 7% عن الربع الأول من عام 2025، نتيجةً لإجراءات ترشيد التكاليف. بلغ هامش التشغيل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للربع -3.5%، بينما بلغ هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 19.1%. وبلغ معدل الضريبة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 26.2%، بينما بلغ معدل الضريبة غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 15%. وبلغت خسارة السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 0.08 دولار أمريكي، بينما بلغت ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 0.64 دولار أمريكي. وبلغ عدد الأسهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 394 مليون سهم، بينما بلغ عدد الأسهم المخففة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 396 مليون سهم. وقمنا بشراء أسهم بقيمة 346 مليون دولار أمريكي بمتوسط سعر 60.54 دولار أمريكي. وبالانتقال إلى الميزانية العمومية، بلغ النقد والاستثمارات قصيرة الأجل حوالي 2.4 مليار دولار أمريكي، بإجمالي سيولة قدرها 3.9 مليار دولار أمريكي، بما في ذلك 1.5 مليار دولار أمريكي غير مسحوبة من تسهيل ائتماني متجدد. وبلغت التدفقات النقدية من العمليات 239 مليون دولار أمريكي، بينما بلغ التدفق النقدي الحر 217 مليون دولار أمريكي. وبلغت النفقات الرأسمالية 22 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 1.4% من الإيرادات. ارتفع المخزون بمقدار 60 مليون دولار ليصل إلى 201 يومًا، مقارنةً بـ 192 يومًا في الربع الرابع. ويعود هذا الارتفاع المتتالي إلى زيادة عمليات التحميل الداخلية والتزامات العملاء. ويشمل ذلك مخزونًا استراتيجيًا يكفي لمدة 75 يومًا، بانخفاض عن 76 يومًا في الربع الرابع. وسنواصل استنزاف هذا المخزون خلال العامين المقبلين. وباستثناء عمليات التجهيز الاستراتيجية، ظل مخزون التوزيع الأساسي لدينا ثابتًا عند 10.8 أسابيع. وبالنظر إلى المستقبل، اسمحوا لي أن أقدم لكم العناصر الرئيسية لتوقعاتنا غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للربع الثاني من عام 2026. وللتذكير، يتضمن البيان الصحفي الصادر اليوم جدولًا يوضح توقعاتنا وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافقة معها. نتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الثاني بين 1.535 مليار دولار و1.635 مليار دولار. ونتوقع تحقيق إيرادات إضافية غير أساسية تتراوح بين 30 مليون دولار و40 مليون دولار في الربع الثاني. وباستثناء هذه الإيرادات، من المتوقع أن ترتفع إيراداتنا بنسبة 7% تقريبًا عند نقطة المنتصف، وأن تتجاوز المعدل الموسمي. من المتوقع أن يتراوح هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بين 38% و40%، ويشمل ذلك تعويضات قائمة على الأسهم بقيمة 6 ملايين دولار. كما يُتوقع أن تتراوح المصاريف التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بين 287 مليون دولار و302 مليون دولار، وتشمل تعويضات قائمة على الأسهم بقيمة 28 مليون دولار. ونتوقع أن يكون صافي دخلنا الآخر غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 6 ملايين دولار. ونظراً لأن دخل الفوائد يتجاوز مصروفات الفوائد، نتوقع أن يبلغ معدل الضريبة غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً حوالي 15%، وأن يبلغ عدد أسهمنا المخففة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً حوالي 394 مليون سهم. وينتج عن ذلك ربحية متوقعة للسهم الواحد غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تتراوح بين 0.65 دولار و0.77 دولار. ونتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 25 مليون دولار و35 مليون دولار بنهاية الربع الأول. وتُظهر هذه النتائج استمرار الأداء المتميز والرافعة التشغيلية الكامنة في نموذجنا. وأود أن أتقدم بالشكر لفرقنا حول العالم على التزامهم بالتميز. مع استمرار تعافي أسواقنا النهائية، نتوقع تحقيق نمو متواصل في هامش الربح الإجمالي والتشغيلي طوال عام 2026. وبناءً على ذلك، أود أن أبدأ بـ

دانيال

اتصلوا بدانيال لفتح باب الأسئلة.

المشغل

للتذكير، لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفك وانتظار إعلان اسمك. لسحب سؤالك، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. حرصًا على الوقت، نرجو منك الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. يُرجى الانتظار ريثما نُعدّ قائمة الأسئلة والأجوبة. وسؤالنا الأول من روس سيمور من دويتشه بنك. خطك مفتوح.

روس سيمور (محلل أسهم في دويتشه بنك)

مرحباً يا شباب. شكراً لإتاحة الفرصة لي لطرح سؤال. أعتقد أنه سؤالي الأول. حسن، سؤال لك. من الواضح أن الظروف الدورية تتحسن. لكنني أعتقد أن العوامل الهيكلية والزمنية أكثر أهمية للمستثمرين عند التفكير في المستقبل. لقد ذكرتَ الكثير منها في مقدمتك. سواءً كان ذلك مركز بيانات الذكاء الاصطناعي، أو شبكة الكهرباء، أو المناطق، فهناك الكثير منها. كيف تعتقد أن هذه العوامل ستنعكس فعلياً على المستثمرين؟ ومتى ستصبح المحرك الرئيسي للإيرادات الذي يمكننا رؤيته بوضوح؟

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

سأتناولها واحدة تلو الأخرى. فإذا فكرتم في مركز بيانات الذكاء الاصطناعي، ستلاحظون ذلك بالفعل في عام 2026. كما تعلمون، بدأنا العام متوقعين نموًا متتاليًا بنسبة 15% تقريبًا لمركز بيانات الذكاء الاصطناعي، لكننا وصلنا في النهاية إلى 30%. ترون الآن قوة النمو تتزايد، حيث تضاعفت إيراداتنا هذا العام مقارنة بالعام الماضي. وهذا سينعكس إيجابًا على إجمالي الإيرادات للقطاع، وقاعدة عملاء T1 العشرة، وما إلى ذلك. يرتبط هذا كله بالزخم الذي تحدثنا عنه، والذي ظهر جليًا في الإيرادات مع الزيادة التي بلغت 2.5 ضعفًا كما ذكرت. والأهم من ذلك، سيبدأ هذا بالظهور في إجمالي الإيرادات مع تقدمنا في الأعوام 2026 و2027 و2028 نحو تحقيق مليار دولار في عام 2030. والأهم من ذلك، أنه سيأتي مصحوبًا بتوسع هوامش الربح التي سيوفرها هذا المنتج. ليس فقط الإيرادات. تذكر أن هامش الربح الإجمالي لمنتج Treo يتراوح بين 60 و70%. لذا، يمكنك اعتباره محركًا للإيرادات ومحركًا لهامش الربح الإجمالي، وسينعكس ذلك على كلٍ من مركز بيانات الذكاء الاصطناعي وقطاع السيارات، بالإضافة إلى الفرص الأخرى المتاحة مع تطورها. أما بالنسبة لتأثير الذكاء الاصطناعي الذي تحدثت عنه، فستلاحظه في القطاع الصناعي. لقد ذكرتُ سابقًا أن هذا الجانب من العمل ينمو بنسبة 40% سنويًا. ومع نمو باقي القطاعات الصناعية، ستبدأ برؤية ذلك كانعكاس لأعمالنا الصناعية بشكل عام. لذا، بشكل عام، أقول إن المستثمرين سيرون نموًا كبيرًا في الأسواق والتطبيقات المناسبة، سواءً من حيث الإيرادات أو، والأهم من ذلك، من حيث توسع هامش الربح، حتى في عام 2026. وقد تحدث سعد في كلمته المُعدّة مسبقًا عن توسع هامش الربح خلال عام 2026. لذا، ستبدأ بالفعل بملاحظة هذا التحول. وهذا كله يعكس الكثير من ترشيد محفظة المنتجات وجهود التصنيع التي بذلناها.

روس سيمور (محلل أسهم في دويتشه بنك)

شكرًا لك. أعتقد أن هذا يُعدّ مدخلاً جيدًا للحديث عن هامش الربح الإجمالي. بالنسبة لثاد، تحسّنت الإيرادات بشكل ملحوظ. لقد ذكرتَ تحسّن نسب التحميل. هل يمكنك إطلاعنا على العوامل المؤثرة في هامش الربح الإجمالي؟ أعتقد أن ما أقصده هو أن الكثير من الأمور تسير في الاتجاه الصحيح، لكن الناس يتوقعون تحسّنًا تدريجيًا أكثر من مجرد نمو خطي بطيء في هامش الربح الإجمالي. هل هذا ما نتوقعه في النصف الثاني من العام؟ وإذا لم يكن كذلك، فمتى ستبدأ هذه التحسّنات الكبيرة بالظهور؟

ثاد ترينت

نعم، نتوقع توسعًا على مدار العام نظرًا للنتائج الإيجابية التي نحققها من أنشطة التصنيع المباشر التي قمنا بها على مدار 25 عامًا، ومع تحسن معدلات الاستخدام، ستلاحظون ذلك أيضًا. واجهنا أيضًا بعض التحديات المتعلقة بارتفاع تكاليف المدخلات، وستعوض إجراءات التسعير التي نتخذها هذا الارتفاع مع اقتراب نهاية هذا العام. لكن يا روس، فإن استراتيجياتنا الاستثمارية مماثلة لما تحدثنا عنه سابقًا، وهي تعتمد على معدلات الاستخدام. لذا، فكروا في كل نقطة زيادة في معدل الاستخدام على أنها تُمثل تحسنًا في هامش الربح الإجمالي يتراوح بين 25 و30 نقطة أساس. نعتقد أنه على المدى الطويل، هناك 200 نقطة أساس إضافية من التحسينات الناتجة عن مبادرات التصنيع المباشر التي نقوم بها. تحدث حسن للتو عن المزيج الأمثل، وأعتقد أنكم ستشهدون تأثيرًا يزيد عن 200 نقطة أساس على هامش الربح الإجمالي على المدى الطويل. ثم قمنا ببيع مصانع أشباه الموصلات في عام 2022. لا أعتقد أننا سنرى ذلك هنا في عام 2026، ولكن في عام 2027 سنبدأ بملاحظة بعض التأثير. وعلى المدى الطويل، سيُضيف ذلك 200 نقطة أساس أخرى. لذا، عند حسابها، قد تتجاوز النسبة 50%. ولكن، نتوقع توسعًا خلال الفترة المتبقية من هذا العام، وربما قفزات أكبر مما رأيناه في الربع الأول.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من فيفيك آريا من بنك أوف أمريكا. خطكم مفتوح.

فيفيك آريا (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا)

شكرًا لك يا حسن على سؤالي. في العام الماضي، شهدنا أداءً جيدًا في النصف الأول من العام الماضي في قطاع الأجهزة التناظرية، ثم تراجع الأداء تدريجيًا في النصف الثاني. كيف تتوقع أن يكون أداء النصف الثاني من هذا العام؟ هل من الممكن أن يختلف عما شهدناه العام الماضي؟ ما هي ملاحظاتك حول مناقشاتك مع العملاء، ووضوح الطلب لديك، خاصةً بعد أن ذكرتَ الكثير من المؤشرات الإيجابية، مثل ازدياد الطلب وتقويته وما إلى ذلك؟ كيف تتوقع أن يكون أداء النصف الثاني من هذا العام؟ هل نتوقع أداءً أفضل من الأداء الموسمي في النصف الثاني؟ كيف يجب أن ننظر إلى النصف الثاني من العام؟

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

حسنًا، انظر، لا أريد أن أعتمد في توقعاتي على الموسمية، لكن دعني أوضح لك كيف يُظهر لنا العام المؤشرات والإشارات التي أعتمد عليها، سواءً كانت نسبة الطلبات إلى الفواتير، أو نمط الطلبات، أو فترات التسليم، وما إلى ذلك، فكلها تشير إلى الاتجاه الصحيح. نتوقع أن يتجاوز نمو النصف الثاني من العام نمو النصف الأول. ولا أتحدث هنا عن ركود، بل عن توقعات جيدة لدينا بناءً على آراء جميع العملاء. هذا النمو مدفوع بالبرامج التي بدأنا بالفعل في التوسع، والتي ستستمر في التوسع. لذا يمكنك التفكير في الأمر كما لو أننا حققنا، كما تعلم، ربعًا واحدًا، ثم سنحقق بقية الأرباع مع استمرار التوسع. سواءً كان ذلك في مجال الذكاء الاصطناعي أو مراكز البيانات. لقد تحدثت عن قطاع السيارات الذي يقوده بشكل أساسي الصين. تلك النماذج التي أشرت إليها، والتي تحتوي على 55% من كربيد السيليكون شبه الموصل، تم إطلاقها مؤخرًا. وستدخل حيز الإنتاج في النصف الثاني من العام. لذا، يمكنك البدء بملاحظة العديد من المؤشرات التي تدل على نمط طلب قوي، ويمكنك تعميم ذلك على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التي ذكرتها، وعلى القطاع الصناعي أيضاً. بدأت جميع هذه الأنماط الإيجابية وستستمر خلال النصف الثاني من العام. لم يكن هذا هو شعوري الشخصي العام الماضي. لذا، على النقيض من ذلك، نرى توقعات أفضل بكثير مما كانت عليه العام الماضي.

فيفيك آريا (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا)

فهمت. وبالنسبة لسؤالي عن مركز بيانات الذكاء الاصطناعي الذي ذكرته، فقد نما بنسبة 30% مقارنةً بالربع السابق. ما هو حجمه الحالي؟ هل يُمثل نسبةً متوسطةً من المبيعات، مثلاً؟ لأن هناك اهتماماً كبيراً بهذا القطاع. لذا، هل يُمكنك إعطاؤنا فكرةً تقريبيةً عن حجم هذا القطاع؟ وهل تعتقد أن لديك الحجم والموارد الداخلية الكافية لتصبح لاعباً مهماً فيه، أم أنك ستحتاج إلى موارد خارجية لتعزيز مكانتك في قطاع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي؟ شكراً لك.

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

دعوني أبدأ بالنقطة الأولى. تحدثنا العام الماضي عن إيرادات الذكاء الاصطناعي التي بلغت 250 مليون دولار. ذكرتُ للتو أننا سنضاعف هذا الرقم هذا العام. إنه نمو قوي جدًا بالنظر إلى وضعنا الحالي. مع ذلك، أودّ أن أشير إلى أمرٍ هام. لدينا جميع التقنيات، بما فيها تقنيات الطاقة، بدءًا من الشبكة الكهربائية وصولًا إلى النواة، سواء داخل مركز البيانات (وهي الإيرادات التي نُعلن عنها)، أو خارجه (وهي الإيرادات التي نُعلن عنها ضمن القطاع الصناعي). لذا، من الناحية التقنية، أشعر بالرضا التام. كما تعلمون، قمنا ببعض عمليات الاستحواذ غير العضوية في عام 2025، والتي تصبّ في مصلحتنا. تحدثنا عن استحواذنا على شركة Aura Summi، واستحوذنا أيضًا على شركة JFET Silicon Carbide. جميع هذه الاستحواذات تُشكّل جزءًا من منظومة متكاملة لتقنيات الطاقة، مما يُتيح لنا تقديم خدماتنا بكفاءة عالية. وبالطبع، تُعدّ Treo لاعبًا رئيسيًا في مجال التقنيات الداخلية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تُغطي هذه الشركات مجتمعةً جميع جوانب التكنولوجيا من خلال فريق عمل متكامل. لقد رأيتم بوضوح إجراءاتنا المتعلقة بالنفقات التشغيلية، ولكنني أنا وثاد أكدنا دائمًا على تركيزنا الشديد على تخصيص رأس المال أو البحث والتطوير في مجالات النمو. هذا هو هدفنا. لذا، وللإجابة على سؤالكم مباشرةً، لدينا بالتأكيد التركيز اللازم لنكون لاعبًا رئيسيًا في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

فيفيك آريا (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كوين بولتون من شركة نيتمان. خطكم مفتوح.

نيل يونغ

مرحباً، معكم نيل يونغ. أنا أؤيد كوين بولتون. شكراً لإتاحة الفرصة لي لطرح سؤال. لقد تحدثتم عن معالجة شجرة الطاقة الكاملة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بدءاً من البنية التحتية للطاقة، مروراً بمستوى الطاقة المُعاد تدويرها، وصولاً إلى نقطة التحميل. مع اتجاه البنى نحو توزيع جهد أعلى، كيف ينبغي لنا التفكير في أكبر فرص المحتوى الإضافي لشركة أون سيمي؟ هل لا تزال الفرصة الأكبر من حيث التكلفة خارج نطاق التركيبات وفي الرفوف، أم أن نقطة تحميل VCORE تُصبح مساهماً أكثر أهمية؟ ولديّ سؤال إضافي. شكراً لكم.

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، بالتأكيد. لذا، إذا فكرت في الأمر، سأغطي كل شيء بدءًا من مركز التحكم في الوصول عن بُعد (RACC) أو نظام 800 فولت أو نظام التيار المستمر عالي الجهد (HVDC) وصولًا إلى ما يُسمى بالمخرج. هناك فرص استثمارية إضافية لنا، وهذا هو مجال عملنا خارج مركز البيانات. يمكنك أيضًا التفكير في فرصة كبيرة لنا مع محولات الحالة الصلبة (SST). هذا يُعدّ استثمارًا مستقبليًا يُكمّل الفرص المتاحة لدينا اليوم. باختصار، هناك فرص استثمارية إضافية من وضعنا الحالي في مجال الجهد العالي وصولًا إلى البنية التحتية. إذا أضفت محولات الحالة الصلبة، ولكن أيضًا داخل الخزانة، فلا يُمكنك أن تنسى أنه في الخزانة اليوم، يُمكنك التفكير في خزانة بقدرة 120 كيلوواط بسعر 9500 دولار. أما في خزانة 800 فولت أو خزانة الجهد العالي، فنحن نتحدث عن محتوى بقيمة 115000 دولار. لذا، على الرغم من أن محتوانا موجود داخل الرفوف بمقدار عشرة أضعاف تقريبًا، إلا أن هناك محتوى إضافيًا متزايدًا من الرفوف وصولًا إلى البنية التحتية التي نشارك فيها أيضًا. لأن كل هذا جهد عالٍ، وهو بالضبط ما يناسبنا تمامًا.

نيل يونغ

ممتاز، شكرًا. وكما ذكرتَ، فقد تجاوزت الشركة مرحلة الركود الدوري. يبدو أن عملية استيعاب مخزون السيارات قد انتهت إلى حد كبير، أو هي في طريقها للانحسار مع بدء تعافي قطاع السيارات. ما مدى تأثير هذا التحسن، الذي يعكس استقرار الطلب الفعلي على الوحدات، مقارنةً بنمو المحتوى الناتج عن كربيد السيليكون، ومستشعرات الصور، والهندسة المعمارية متعددة المناطق، وما إلى ذلك؟ وتحدثتَ عن الصين، ولكن هل تلاحظ أي اختلافات جوهرية بين المناطق خارجها؟

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، دعني أجيب على السؤال، السؤال الإقليمي أولاً. من الواضح أن الصين، قطاع السيارات فيها مزدهر للغاية، تليها أمريكا الشمالية، ثم أوروبا. إذا نظرنا إلى الأمر من منظور تعافي قطاع السيارات. أما بالنسبة لسؤالك عن المحتوى، فأعتقد أننا نستفيد من محتوى أكثر بكثير من معدل العائد على الاستثمار. فإذا نظرنا إلى معدل العائد على الاستثمار العالمي، سنجد أنه ثابت، ربما ينخفض قليلاً أو يرتفع قليلاً حسب التوقعات. ولأعطيك مثالاً، ما ذكرته في ملاحظاتي المُعدّة مسبقاً، تحدثت عن الصين تحديداً لأنك أثرت الموضوع. الربع الأول من العام يشهد انخفاضاً موسمياً. انخفض عدد سيارات الركاب بنسبة 6%. لكن إيراداتنا ارتفعت. هذا يدل على أن الأمر يتعلق بالمحتوى في بعض المناطق، كما أنه يتعلق بزيادة الحصة السوقية. فنحن نكتسب حصة سوقية، ونكتسب أيضاً المزيد من المحتوى. تحدثت عن خطوط T1 الأساسية ذات العشرة خطوط للبنية المناطقية ضمن مصنعي المعدات الأصلية في أمريكا الشمالية. هذا محتوى جديد تماماً لم يكن موجوداً قبل عام تقريباً، لأن البنية المناطقية وخطوط T1 الأساسية ذات العشرة خطوط أو خطوط إيثرنت الأساسية جديدة. هذا محتوى نضيفه إلى نظام البحث والإنقاذ الحالي مع ترقية المركبات إلى مركبات مُعرّفة برمجياً. والأهم من ذلك، أننا نتمتع بقدرة أكبر على الوصول إلى المحتوى مقارنةً بنظام البحث والإنقاذ. ولكننا نحقق مكاسب في حصتنا السوقية في بعض المجالات.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من جوشوا بوخالتر من شركة تي دي كوان. خطكم مفتوح.

جوشوا بوشالتر (محلل الأسهم في TD Cowan)

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على سؤالي. ربما استكمالاً لبعض الأسئلة السابقة حول مراكز البيانات، ونظراً لتوقعنا مضاعفة حجمها هذا العام، هل يمكنكم مساعدتنا في فهم نسبة مساهمة تقنية المسح الضوئي، ونسبة مساهمة كربيد السيليكون؟ وهل وصلنا إلى مرحلة نتوقع فيها أي مساهمة من شركة Treyo في مراكز البيانات، أم أن بعض تطبيقات الجهد المنخفض هذه ستُطرح في عام ٢٠٢٧ وما بعده؟ شكراً لكم.

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

حسنًا، انظر، نحن لا نحلل الأمر إلى هذا المستوى حسب عائلة المنتج، لكن سأخبرك أنه يشمل كل شيء من الجهد المنخفض إلى الجهد العالي. وهذا يشمل الإشارات التناظرية المختلطة، أو ما يُسمى بجهد منخفض ولكن طاقة عالية في جانب وحدة معالجة الرسومات (GPU) أو وحدة المعالجة المحسّنة (XPU)، بالإضافة إلى كربيد السيليكون وترانزستورات JFET المصنوعة من كربيد السيليكون، وبالطبع رقائق السيليكون ذات الجهد المتوسط والعالي، وكل ما بينهما. نواصل التركيز على أشباه الموصلات بصفتنا المورد الأمريكي الوحيد الذي يمتلك هذا التنوع الواسع في تقنيات الطاقة، وقد بدأ هذا الأمر يؤتي ثماره. لقد ذكرت مثال تطبيقات Flex Power الذي يُعطيك فكرة عن مدى اتساع نطاق نهجنا. فهو لا يقتصر على اسم واحد فقط، بل يشمل موردي ASIC ومقدمي خدمات الحوسبة السحابية الضخمة. لذا، فإن هذا التنوع هو ما نستفيد منه. ومن هنا جاء النمو بشكل أفضل مما توقعنا مع انتشار هذه التقنيات، ومن المتوقع أن يتضاعف بحلول عام 2026.

جوشوا بوشالتر (محلل الأسهم في TD Cowan)

حسنًا، شكرًا لك على التوضيح، وشكرًا على المتابعة. كما تعلم، أعتقد أنك قدمت لنا في بداية العام خوارزمية نمو تعتمد على تقديرنا لنمو القطاع، ثم خصم 5% منه لتكاليف التخارج من بعض الأعمال. هل ما زالت هذه هي الطريقة الصحيحة للتفكير في الأمر؟ والسبب تحديدًا لسؤالي هو أنه قبل بضع سنوات، عندما كنت بصدد التخارج من بعض هذه الأعمال، استغرق الأمر وقتًا أطول من المتوقع لأن بيئة التسعير كانت أفضل، ولم يتفاعل عملاؤك كما توقعت. هل هناك أي خطر من تكرار ذلك هذا العام، أو هل طرأ أي تغيير على خوارزمية النمو القديمة بشكل عام؟ شكرًا لك.

ثاد ترينت

أجل يا جوش، هذا هو الوضع، لا تغيير. كما ذكرت، لقد بعنا ما يقارب 50 مليون سهم في الربع الأول. وهناك جزء آخر، من 30 إلى 40 مليون سهم في الربع الثاني. إذا حسبنا ذلك على أساس سنوي، فسنصل تقريبًا إلى 300 مليون سهم التي خططنا لبيعها. لذا، سننتهي من ذلك بنهاية عام 2026. إذن، لا تزال الخوارزمية صحيحة. خذ معدل نمو السوق، واطرح منه 5%، وستعرف أن هذا سيكون حجم المقارنة لدينا. لكننا نرى الوضع الآن على أنه واضح المعالم، ونحن ننفذ عمليات البيع هذه. لا أتوقع أن يتغير هذا في الفترة المقبلة. حسنًا، لا أتوقع أن يتغير هذا لبقية هذا العام.

جوشوا بوشالتر (محلل الأسهم في TD Cowan)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من فيجاي راكيش برفقة ميزوكو. خطكم مفتوح.

فيجاي راكيش

أهلاً، شكراً حسن. لديّ سؤال سريع بخصوص اتجاهات صناعة السيارات. هل لديك أي فكرة عن كيفية تطورها، وكيف ستسير الأمور خلال الربع الثاني من العام وحتى النصف الثاني منه؟

ثاد ترينت

حسنًا، دعوني أقدم لكم توقعاتي لسوق السيارات في الربع الثاني، لأنني متأكد من أن هذا السؤال سيُطرح. نتوقع أن يكون أداء قطاع السيارات في الربع الثاني مستقرًا تقريبًا. وكما ذكرت، نعتقد أننا نلبي الطلب الطبيعي. لم نشهد بعدُ التعافي الكامل أو دورة إعادة التموين في قطاع السيارات. إذا حدث ذلك لاحقًا هذا العام، فسيكون ذلك أمرًا إيجابيًا. لكن في الوقت الحالي، نتوقع استقرارًا في أعمالنا الصناعية في الربع الثاني، مع نمو طفيف في خانة الآحاد. وسيكون هذا النمو مدفوعًا بالسوق الصناعية التقليدية الأوسع نطاقًا، والتي شهدت نموًا متواصلًا خلال الربعين الماضيين. أما سوقنا الأخرى، والتي تشمل مركز بيانات الذكاء الاصطناعي، فستشهد نموًا بنسبة تتراوح بين 15% و15% مقارنةً بالربع السابق.

فيجاي راكيش

ثم عند النظر إلى هامش الربح الإجمالي في عام 2027، ذكرتَ خيارات البيع والشراء. هل لديك أي أفكار حول كيفية تحسين هامش ربح EFK في ظل ارتفاع معدل الاستخدام؟ وهل لا تزال هناك أي فرص تخارج متاحة في صلب أعمالنا؟ أعتقد أن هذا كل شيء. شكرًا لك.

ثاد ترينت

ليس كما ذكرتُ في السؤال السابق. لن تكون هناك عمليات خروج أخرى بعد 26. وفقًا لحساباتنا، تبلغ نسبة استخدام EFK لدينا 77%. لقد رفعنا نسبة الاستخدام بسرعة خلال الربع لدعم مؤشرات الطلب القوية التي تلقيناها، وهذا مؤشر جيد. أتوقع أن تبقى النسبة ثابتة أو ترتفع في الربع الثاني. وإذا استمر السوق في التعافي، فسنشهد تحسنًا طفيفًا بمرور الوقت. سنعمل بشكل أساسي على مواءمة نسبة الاستخدام مع مؤشر الطلب لما تبقى من هذا العام. لذا، من الواضح أن نسبة الاستخدام هي العامل الأكبر في دفع نمو هامش الربح الإجمالي. ولهذا السبب نحن مطمئنون إلى إمكانية تحقيق نمو تدريجي خلال الفترة المتبقية من العام.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من غاري موبلي من شركة لوب كابيتال. خطكم مفتوح.

غاري موبلي (محلل أسهم في شركة لوب كابيتال)

مرحباً يا شباب. شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. اسمحوا لي أن أهنئكم. أنا متأكد من أنكم راضون عن الانتعاش الذي يشهده الاقتصاد، إن صح التعبير، وعن العوامل المؤثرة فيه على المدى الطويل. لكنني أردت الاستفسار عن معدل الاستخدام. أفترض أنه سيتجاوز 80% بشكل عام في جميع أصولكم الصناعية مع نهاية عام 2026. لذا، متى ستحتاجون إلى رفع كثافة رأس المال لديكم فوق مستوى 5% الذي تعملون به حالياً لدعم النمو في عامي 2027 و2028؟

ثاد ترينت

إذن يا غاري، لا أتوقع أي تغيير في كثافة رأس المال لدينا. أتوقع أن تبقى في حدود نسبة مئوية متوسطة من خانة الآحاد من الإيرادات في المستقبل المنظور، وهذا ينطبق حتى عام 2027 أيضًا. إذا نظرنا إلى وضعنا الحالي، للوصول إلى الاستخدام الكامل لطاقتنا الإنتاجية، والذي يزيد قليلاً عن 90%، لنقل في أوائل التسعينيات، يجب أن تكون إيراداتنا أعلى بنسبة 25 إلى 30% مما هي عليه اليوم. بمجرد أن نصل إلى ذلك، سنبدأ بالتوسع في الإنتاج الخارجي أيضًا. لذا، لدينا بالفعل طاقة إنتاجية كبيرة هنا. ولهذا السبب، في الوقت الحالي، لا نفكر في زيادة طاقتنا الإنتاجية. على سبيل المثال، بدأت شركة تريو بالفعل في زيادة الإنتاج من مصنعها في إيست فيشكيل. وقد تم هذا الاستثمار قبل بضع سنوات. لذا، فإن جزءًا كبيرًا من استثماراتنا خلال العامين أو الثلاثة أعوام الماضية يهدف إلى بناء القدرات اللازمة للمنتجات الجديدة التي نشهد نموًا متزايدًا فيها اليوم، مثل جهاز Treo، ومركز بيانات الذكاء الاصطناعي لكربيد السيليكون، وجهاز JFAD، وغيرها. فالأمر لا يتعلق بإضافة المزيد من القدرات، بل باستغلال القدرات التي استثمرنا فيها بالفعل. وهذا هو جوهر نموذجنا، مع انخفاض الإنفاق الرأسمالي إلى منتصف خانة الآحاد.

غاري موبلي (محلل أسهم في شركة لوب كابيتال)

نعم، هذا مفيد حقًا. شكرًا لكم. وللمتابعة، أود الاستفسار عن التسعير. لقد ذكرتم نقل بعض الضغوط التضخمية في سلسلة التوريد إلى عملائكم. ما مدى انتشار هذه الضغوط؟ أو بعبارة أخرى، ما مدى انتشار تعديلات الأسعار لديكم خلال الفصول القليلة القادمة؟ حسنًا، هناك بعض الأمور. مع بداية العام، بيئة التسعير أفضل مما توقعنا. من الواضح أننا ننقل بعض الضغوط التضخمية، خاصةً فيما يتعلق بأسعار السلع والطاقة، إلى عملائنا. في الواقع، في المجالات التي نشهد فيها جميعًا نموًا كاملًا

ثاد ترينت

في ظل القيود المفروضة، تُعدّ هذه الحلول أكثر دقةً وتعتمد على التقنيات المتاحة لدينا. لذا، لا يوجد حلّ واحد يناسب الجميع. إما أن يكون هناك تعويض في تكلفة المواد، أو ما يُمكن تسميته بمنهجية التخصيص التي تأتي مع تعديل الأسعار. وهذه الحلول أكثر منطقية من غيرها. يا غاري، بدأنا نلاحظ بالفعل تأثير ارتفاع تكاليف المدخلات في بيان الأرباح والخسائر، على الرغم من أننا لم نرَ تأثير ارتفاع الأسعار بعد. يحتاج الأمر إلى بعض الوقت حتى يصبح هذا التأثير فعالاً ويؤثر على بيان الأرباح والخسائر. لذا، نعتقد أنك ستبدأ في رؤية تأثير الأسعار يظهر على هامش الربح في النصف الثاني من العام.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كريستوفر رولاند من شركة ساسكوهانا. خطكم مفتوح.

كريستوفر رولاند (محلل أسهم في شركة ساسكوهانا)

شكرًا جزيلًا لكم على السؤال. أعتقد أنكم ذكرتم في البيان الصحفي بعض النجاحات في مجال الذكاء الاصطناعي، سواءً مع شركات تصنيع الرقائق أو مزودي خدمات الحوسبة السحابية الضخمة. كنت أتساءل إن كان بإمكانكم توضيح الأمر أكثر. هل تقصدون حلولًا مثل توصيل الطاقة العمودي أو وحدات تنظيم الجهد (VRMs) أو حلول VCore، أم أن الأمر مختلف؟ وعندما تقولون شركات تصنيع الرقائق، هل تقصدون وحدات معالجة الرسومات (GPUs) أو وحدات المعالجة المحسّنة (XPUs) التجارية؟ وأي تفاصيل أخرى ستكون مفيدة جدًا.

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، أعتقد أن عليّ تحديد مستوى التفاصيل الذي سأقدمه. لذا دعني أوضح لك ما هي نقاط القوة وما هو المرجع. المرجع يشمل وحدة المعالجة المركزية (XPU). سواء كانت وحدة معالجة رسومية (GPU) أو وحدة معالجة مركزية (CPU)، فإن توصيل الطاقة مباشرةً إلى وحدة المعالجة الرسومية بأي شكل مطلوب، سواء كان مزود طاقة (SPS) أو أي شيء آخر. ثم إذا واصلت من تلك النقطة وخرجت إلى باقي الرف، ستجد ترانزستورات FET منفصلة متوسطة وعالية الجهد، بالإضافة إلى إشارات تناظرية مختلطة متكاملة. وعندما نصل إلى صناديق الطاقة، سواء كانت وحدات UPS وما إلى ذلك، كما ذكرتُ بخصوص Flex Power، فإنها تشمل مجموعة واسعة من التقنيات التي نقدمها، سواء كانت MOSFET من السيليكون أو كربيد السيليكون أو JFET من كربيد السيليكون. لذا يتغير الأمر كلما انتقلنا من الجهد المنخفض، وهو طاقة إشارات مختلطة متكاملة، وصولاً إلى طاقة الجهد العالي المنفصلة أو على مستوى الوحدة، كما أعتقد، عند الخروج إلى خارج الرف. لذا فهو يشمل جميع الجوانب حقًا. لا نفصلها حسب نوعها. أرى أنها تشمل جميع جوانب قطاع الطاقة نظرًا لتنوع منتجاتنا. شكرًا لك. ملاحظة أخرى. عندما أتحدث عن مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، فمن الواضح أن جزءًا كبيرًا من عملنا يندرج ضمن مجال الطاقة. في مجال الطاقة، نتحدث عن وحدة توزيع الطاقة. وحدة UPS هي وحدة UPS ذات مخرجات محددة لمزود خدمات الحوسبة السحابية العملاقة. نحن نعمل مع حلول مثل Flex Power لدى جميع مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، ولكن يتم تحديدها معماريًا وفقًا لاحتياجات كل مزود. هذا يوضح لك نطاق عملنا، بالإضافة إلى...

كريستوفر رولاند (محلل أسهم في شركة ساسكوهانا)

شكراً على التوضيح يا حسن. ثانياً، من الناحية الجغرافية، يبدو أن الاتحاد الأوروبي واليابان قد شهدا انتعاشاً طفيفاً. هل يمكنك التحدث عما تلاحظه جغرافياً، وما إذا كانت هناك أي اختلافات في التعافي؟

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

لا، أعتقد أن الأمر يعتمد على السوق والمنطقة الجغرافية. كما تعلمون، يتمتع قطاع السيارات بقوة واضحة في الصين، بينما يتمتع قطاع الذكاء الاصطناعي الصناعي بقوة في أمريكا الشمالية. لذا، من الصعب هذه الأيام الحديث عن الوضع الإقليمي دون التطرق إلى الأسواق التي تحرك هذه المناطق تحديدًا. لم يعد الحديث مقتصرًا على المنطقة، بل أصبح أقرب إلى الحديث عن السوق ككل. لنأخذ أوروبا كمثال. لم يتعافَ سوق السيارات بشكل كامل، لذا يمكن اعتباره راكدًا. وهذا يتوافق مع ما أفاد به عملاؤنا وجميع مصنعي المعدات الأصلية. أما القطاع الصناعي، فوضعه أفضل مما توقعنا. أمريكا الشمالية هي سوق الذكاء الاصطناعي. وضع السيارات أفضل مما توقعنا مع بعض الأسماء البارزة في أمريكا الشمالية. لذا، نحن نحقق أداءً جيدًا هناك. القطاع الصناعي أيضًا يحقق أداءً جيدًا وبدأ بالتعافي. لذا، يعتمد الأمر بشكل كبير على عوامل أخرى غير إقليمية، ولكنه يعتمد بشكل أكبر على السوق عند النظر إلى المستقبل. كما تعلمون، لقد تحدثت عن استئنافنا للنمو القوي في مجال تخزين الطاقة أو الطاقة المتجددة في القطاع الصناعي، مع نمو بنسبة 40% سيغذي النصف الثاني من العام مع عودة هذا القطاع إلى التعافي، وهذا بشكل أساسي في أمريكا الشمالية والصين.

دانيال

دانيال، هل أنت هناك؟

توم

توم، خطك مفتوح. يا شباب، هناك مشكلة في الخط. شكرًا لكم على سؤالي. أردت الاستفسار عن قناة التوزيع. كانت القناة ثابتة حتى بداية الربع. لكن مع بداية النصف الثاني من العام، لاحظتم مؤشرات إيجابية في أعمالكم. هل يمكنكم التحدث عن رغبتكم في توسيع قناة التوزيع؟ والآن، سأختتم سؤالي الثاني. سؤالي يتعلق بالعملاء المباشرين. خلال فترة الجائحة، انتقلنا من نظام "التوريد عند الحاجة" إلى نظام "التوريد الاحتياطي"، ويبدو أنكم ابتعدتم عن هذا النهج. مع انخفاض المخزون، ومع تعافي السوق، هل تلاحظون توجه العملاء نحو بناء مخزون احتياطي، أم ترون أن هذا الأمر سيؤثر على ميزانيتكم في المستقبل؟ شكرًا لكم.

ثاد ترينت

إذن يا توم، فيما يخص قنوات التوزيع، فقد حققنا أداءً ممتازًا بمتوسط فترة تخزين تتراوح بين 9 و11 أسبوعًا. بلغ متوسط فترة التخزين 10.8 أسابيع في الربع الأخير، وهو ما يتوافق مع الربع الرابع. أتوقع أن يستمر هذا المستوى. والخبر السار هو أننا نستثمر في المخزون عبر قنوات التوزيع. بدأنا بالفعل في أوائل العام الماضي لسوق المنتجات الاستهلاكية. وقد لاحظنا نموًا في إيرادات هذا السوق من خلال التوزيع، ربعًا تلو الآخر وسنويًا. وهذا ما نسعى إليه. وللتذكير، فإن حوالي نصف أعمالنا عبر قنوات التوزيع تتم من خلال عمليات التنفيذ، حيث نمتلك قاعدة عملاء. لذا، فإن تركيزنا الأساسي ينصب على دور الموزعين في خلق الطلب. ونشهد نموًا في هذا الجانب خلال العام. سنراقب مؤشرات الطلب، بالطبع، وسنواكبها. إذا ارتفع الطلب، فذلك لأننا بحاجة إلى تهيئة السوق لزيادة الإيرادات مستقبلًا. صحيح، يجب أن يكون لدينا مخزون كافٍ. ولكن في الوقت الحالي، نركز على الحفاظ على فترة التخزين ضمن نطاق 10 إلى 11 أسبوعًا.

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

انظر، فيما يخص هذا الأمر، فالأمر يتعلق بالتوريد في الوقت المناسب تحسبًا لأي طارئ. أيًا كان المصطلح المختصر الذي نستخدمه أنا وزملائي في هذا المجال، فلا بأس. في نهاية المطاف، إذا لم تُقدّم طلباتك بشفافية كافية، فلن تحصل عليها. بعض التقنيات تخضع بالفعل لنظام التخصيص، وقد ذكرنا للتو أن قطاع السيارات لم يشهد أي انتعاش. لذا، فالتكنولوجيا هي التكنولوجيا، سواءً كانت في مجال الذكاء الاصطناعي أو مراكز البيانات أو السيارات. لقد كنا نسعى جاهدين لتلبية الطلبات المتراكمة. بدأت هذه الطلبات تتراكم، وبدأت فترات التسليم تطول. لذا، أرى أنه لا يهم النموذج الذي سيتبناه القطاع في النهاية. لن نُدرج كل ذلك في ميزانيتنا العمومية. ما نُدرجه هو أعمالنا قيد التنفيذ. وسنشحنها بأسرع ما يمكن فور تلقينا الطلبات. هذه هي وجهة نظرنا بشأن التوريد في الوقت المناسب تحسبًا لأي طارئ.

توم

شكراً لكما.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من جو مور من مورغان ستانلي. خطكم مفتوح.

جو مور (محلل أسهم في مورغان ستانلي)

أجل، أعني، على نفس المنوال، هل تلاحظون أي تمديد في فترات التسليم؟ هل تلاحظون أي ضغوط؟ أي شيء من هذا القبيل. وأعلم أنكم تحدثتم في مؤتمرنا عن احتمال سعي مصنعي السيارات الأصليين إلى زيادة مخزونهم لأن الموردين من الدرجة الأولى لم يكونوا على نفس القدر من الكفاءة. جو، هل لديك أي مخاوف بشأن وضع المخزون؟ فترات التسليم لدينا قد امتدت قليلاً. في الربع الرابع كانت حوالي 23 أسبوعًا، وفي الربع الأول حوالي 26 أسبوعًا. لذا فقد زادت قليلاً. وهذا ينطبق على جميع القطاعات تقريبًا، فما نلاحظه في المتوسط هو عدد من الطلبات الواردة، والتي تصل ضمن فترة التسليم المحددة، بالإضافة إلى طلبات الشحن السريع. وأعتقد أن هذا يعكس تعافي السوق بشكل أسرع مما توقعه الكثيرون. لذلك رفعنا معدل الاستخدام بسرعة في محاولة لمواكبة ذلك بأسرع ما يمكن. سأترك لك التعليق على المخزون.

ثاد ترينت

لا، أعتقد أن بعض مصنعي المعدات الأصلية الذين سمعتموهم في ملاحظاتي المُعدّة مسبقًا بدأوا بالفعل في اتباع أسلوب التوريد المباشر لأشباه الموصلات. سواءً احتفظوا بمخزون لديهم أم كان لدينا اتفاقية معهم بتكلفة مرتبطة بذلك، فسيكون هذا قرارًا تشغيليًا. لكنني أعتقد أن القلق موجود بالفعل. بدأت أتلقى اتصالات بشأن تخصيص بعض التقنيات، وأنا واضح جدًا في هذا الشأن. كيف سيحلون هذه المسألة، وهل سيحتفظون بمخزونهم؟

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

سنرى ما سيحدث الآن، أو سيفرضون المستوى الأول. لكن هذه القوة لم تظهر بعد في قطاع السيارات. لكنها ستظهر، وستأتي مع حصة أكبر في سوق السيارات، خاصةً مع الأداء القوي الذي أظهره مركز بيانات الذكاء الاصطناعي.

المشغل

شكراً جزيلاً.

جيم شنايدر (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

شكرًا لك. سؤالنا التالي من جيم شنايدر من غولدمان ساكس. خطك مفتوح. مساء الخير. شكرًا على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. ربما يكون مرتبطًا بالسؤال السابق، كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانك وصف مدى استعداد عملائكم، بشكل عام، لتولي مسؤولية مخزونهم الداخلي من قِبل الشركات المصنعة للمعدات الأصلية. هل بدأنا نرى ذلك بالفعل في القطاع الصناعي؟ أليس هذا هو الحال في قطاع السيارات؟ وهل هناك أي مجالات أخرى بدأت تلاحظ فيها هذا السلوك؟ شكرًا. لا، لا أعتقد أنك تلاحظ ذلك بالفعل. سأذكر لك المجالات الأخرى، مثل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. لا يوجد مخزون. كل شيء يُستهلك أو يُبنى حسب الطلب في القطاع الصناعي. أعتقد أنها مرحلة تمهيدية. يمكننا رؤية الانتشار سواء كان ذلك في أنظمة تخزين الطاقة أو في التطبيقات الصناعية التقليدية. تحدث العديد من زملائي عن ذلك. هذا ليس بناء مخزون، بل هو استجابة فعلية للطلب في قطاع السيارات. كما تعلم، تحدث ثاد عن ذلك. نحن نشحن وفقًا للطلب الطبيعي. لذلك لا أعتقد أن هناك مخزونًا يُبنى. الآن، كيف سيحمون أنفسهم من النقص الذي نعلم أننا نتجه إليه أو سيحدث؟ هذا سؤال لهم حول كيفية إدراجه في ميزانيتهم العمومية أو الانتظار في الطابور. سنرى كيف ستسير الأمور عندما يبدأ قطاع السيارات في إظهار المزيد من القوة. ثم كمتابعة لموضوع تخصيص رأس المال، لقد أحسنتم في شراء الأسهم عند انخفاض سعرها. ومع تعافي سعر السهم بشكل ملحوظ، كيف تنظرون إلى حسابات إعادة الشراء التدريجية مقارنةً ببنود أخرى متعلقة برأس المال؟ شكرًا لكم. للتذكير فقط، يتم تخصيص رأس المال بعد الاستثمار في أعمالنا. أي بعد استثمارات البحث والتطوير التي نقوم بها، واستثمارات النفقات الرأسمالية، نعيد 100% من تدفقاتنا النقدية الحرة إلى المساهمين. بلغت النسبة في الربع الأخير 160%. هدفنا على المدى الطويل هو إعادة 100%. كما ترون، نزيد من نسبة إعادة الشراء عند وجود خلل في السوق. وكما ذكرت، كنا نشتري في الربع الأخير بمتوسط سعر للسهم 60.54 دولارًا. لذا رأيتمونا نزيد من نسبة إعادة الشراء، ولكن على المدى الطويل، يجب أن تفكروا في إعادة 100% من تدفقاتنا النقدية الحرة إلى المساهمين. شكرًا لك.

هارلان سير

شكرًا لكم. سؤالنا الأخير من السيد هارلان من جي بي مورغان. خطك مفتوح. نعم، مساء الخير جميعًا. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. كما تعلمون، لقد كنتم تزودوننا منذ فترة بمؤشرات حول مقارنة العملاء في قطاع السوق الشامل لديكم. وأعتقد أنها كانت مؤشرًا جيدًا على ديناميكيات التحسن الدوري. صحيح. أتذكر نقاشًا دار بيننا قبل فصلين دراسيين، وأعتقد أنكم أكدتم اليوم أن السوق الشامل يمثل حوالي 25% من أعمالكم مع ديزني، أي العملاء من الشركات الصغيرة والمتوسطة. كان أداء أعمالكم مع ديزني قويًا هذا الربع. صحيح. لقد ارتفع بنسبة 24-25% تقريبًا على أساس سنوي. ما هي نسبة قوة السوق الشامل من هذا النمو؟ وبالنسبة للسوق الشامل، هل تستهدفون أيضًا توفير كتالوجات عامة لبعض هؤلاء العملاء؟ كما ذكرت سابقًا، شهد السوق الشامل نموًا ربع سنويًا وسنويًا. أي بنسبة نمو تبلغ حوالي 35%. وهذا، كما تعلمون، يتسارع. أعتقد أننا ذكرنا قبل بضعة أرباع أن النمو سيبلغ حوالي 30%. وكما ترون، يتسارع هذا النمو مع تزويد قنوات التوزيع بالمخزون المناسب للسوق الجماهيري. بالتأكيد. منصة Treo هي منصة افتراضية بالكامل. وكما ذكرت في كلمتي المُعدّة، وفي نقاشاتنا العامة حول Treo، فهي منصة إشارات تناظرية مختلطة نبني عليها العديد من الحلول والمنتجات. جميع هذه المنتجات مُصممة لتطبيقات مُحددة وموجهة للسوق الجماهيري. نحن لا نصنع دوائر متكاملة خاصة بالتطبيقات أو رقائق مُخصصة. نحن نصنع رقائق لحل مشاكل مُحددة لعملائنا، ونقوم بتوزيعها في السوق الجماهيري من خلال قنوات وشبكات التوزيع الخاصة بنا. لذا، فإن Treo جزء لا يتجزأ من جهودنا التسويقية الشاملة للسوق الجماهيري. أُقدّر ذلك. وكما تعلمون، خلال فترة الانكماش والاستقرار العام الماضي، ركزتم بشكل كبير على بناء محفظة منتجاتكم، بما في ذلك منتجات الطاقة ومنتجات الإشارات التناظرية المختلطة. اثنتان من عمليات الاستحواذ، مثل VCore من Aura وVGAN من NextGen، أعتقد أنكم كنتم تستهدفون طرح منتجاتكم في السوق خلال النصف الأول من هذا العام، وذلك لتجربة منتجات VGAN من VCore. هل يعمل الفريق على تنفيذ هذا الهدف؟ وبالنسبة لـVCore، كما ذكرتم، هناك فرصة سوقية كبيرة، خاصةً في مجال وحدات المعالجة المركزية، حيث نرى العديد من وحدات المعالجة المركزية الجديدة للخوادم x86 المخصصة بتقنية ARM في مراكز البيانات. هل يلاحظ الفريق اهتمامًا كبيرًا بمنتجاتكم الجديدة من منظمات التحكم متعددة المراحل؟ بالتأكيد، نحن نركز عليها بشكل كامل. لدينا فريق متخصص يُعنى بهذا الأمر، ليس فقط من حيث استراتيجية التسويق، بل من حيث المنتج نفسه. لذا، نحن نركز عليه بشكل كامل. وكما ذكرتم، إنها فرصة هائلة. وبالمناسبة، هذا هو نفس التركيز الذي نوليه للشركة بأكملها، في جميع مراحل سلسلة الطاقة، وبالتأكيد على مستوى وحدة معالجة الرسومات أو اللوحة الأم أو الشفرة. هناك تركيز على جميع التقنيات. الآن، يركز مشروع VGAN بشكل أكبر على الجهد العالي الذي ذكرته سابقًا. نقوم حاليًا بتجربة تقنية VGAN، ونحن على المسار الصحيح لمواصلة ذلك، مع توقع بدء تحقيق الإيرادات في عام 2027. وهذا لا يزال يسير وفقًا للخطة كما ذكرت، أعتقد في الربع الأخير عندما أعلنا عنها.

المشغل

شكراً لكم. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود الآن أن أترك المجال لحسن الخوري، الرئيس والمدير التنفيذي، لإلقاء الكلمة الختامية.

حسن الخوري (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لانضمامكم إلينا في هذه المكالمة. قبل أن نختتم، أودّ أن أُشيد بالجهود الاستثنائية التي بذلتها فرقنا العالمية خلال الفصول الماضية. لقد اجتازوا بنجاح إحدى أصعب الفترات التي شهدها قطاعنا، مع استمرارهم في التنفيذ والاستثمار ودفع الشركة قُدمًا. إن تركيزهم ومرونتهم والتزامهم هي ما مكّن شركة أونسيمي من تقديم خدماتها باستمرار اليوم، وتحقيق أداء أقوى مع استمرار تحسّن الأوضاع. شكرًا لكم.

المشغل

بهذا نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. شكرًا لكم على المشاركة. يمكنكم الآن قطع الاتصال.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.