ناقشت شركة بلوج باور (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: PLUG ) يوم الاثنين نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=78Bu4HFq

ملخص

أعلنت شركة Plug Power Inc عن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بقيمة 178.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 9٪ مقارنة بالربع السابق، وحسّنت هامش الربح الإجمالي إلى نقطة التعادل من نسبة سالبة قدرها 0.9٪ في الربع السابق.

ساهم برنامج إعادة هيكلة الشركة، المعروف باسم "القفزة الكمية"، في انخفاض بنسبة 50% على أساس سنوي في نفقات التشغيل لتصل إلى 62 مليون دولار، وانخفاض بنسبة 58% في صافي استخدام النقد ليصل إلى 61 مليون دولار.

تم رفع توقعات نمو الإيرادات للعام بأكمله من 13٪ - 15٪ إلى 15٪ - 16٪ بسبب النتائج القوية للنصف الأول من العام والتوقعات الإيجابية للنصف الثاني، لا سيما في قطاعات مناولة المواد والمحللات الكهربائية.

ارتفعت إيرادات خدمات شركة Plug Power Inc بنسبة 82% على أساس سنوي، مع هامش خدمة بنسبة 27%، مدفوعة بتحسين موثوقية الوحدة والكفاءة التشغيلية.

أعلنت الشركة عن تقدم كبير في أعمالها المتعلقة بالمحللات الكهربائية، بما في ذلك مشاريع رئيسية في المملكة المتحدة وكيبيك وأستراليا، وسلطت الضوء على العوامل التنظيمية الداعمة في أوروبا والتي يمكن أن تؤدي إلى زيادة الطلب بشكل كبير.

شهد قطاع وقود الهيدروجين نموًا في الإيرادات بنسبة 15٪ على أساس سنوي، مع تحسين استخدام المصانع وتحسين الشبكة مما أدى إلى تقليل خسائر هامش الربح الإجمالي للوقود.

تهدف شركة Plug Power Inc إلى تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية في الربع الرابع من عام 2026، مدعومة بزيادة حجم المبيعات، وتخفيض التكاليف، وجهود تسييل الأصول.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة ومؤتمر أرباح شركة Plug Power Inc للربع الثاني من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. ستعقب العرض التقديمي جلسة أسئلة وأجوبة. يمكنكم الانضمام إلى قائمة الأسئلة في أي وقت بالضغط على زر النجمة 1 على لوحة مفاتيح الهاتف. للتذكير، يتم تسجيل هذا المؤتمر. في حال احتجتم إلى مساعدة من المشغل، يرجى الضغط على زر النجمة 0. يسعدني الآن أن أترك لكم المجال مع نائب رئيس قسم اتصالات التسويق، تيل هويوس.

تفضل.

تيل هويوس، نائب رئيس قسم اتصالات التسويق

شكرًا لكم. أهلًا بكم في مكالمة الأرباح للربع الثاني من عام 2026. ستتضمن هذه المكالمة بيانات استشرافية. تحتوي هذه البيانات الاستشرافية على توقعات لنتائج العمليات المستقبلية أو وضعنا المالي أو غيرها من المعلومات الاستشرافية. نعتزم أن تكون هذه البيانات الاستشرافية مشمولة بأحكام الملاذ الآمن للبيانات الاستشرافية الواردة في المادة 27 من قانون الأوراق المالية لعام 1933 والمادة 21E من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934.

نؤمن بأهمية إطلاع المستثمرين على توقعاتنا المستقبلية. مع ذلك، ننصح المستثمرين بعدم الاعتماد المفرط على البيانات التطلعية، إذ لا ينبغي اعتبار هذه البيانات ضمانًا للأداء أو النتائج المستقبلية. تخضع هذه البيانات لمخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج أو الأداء الفعلي اختلافًا جوهريًا عما نوقش، وذلك نتيجة لعوامل مختلفة، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، المخاطر والشكوك المذكورة في البند 1أ، "عوامل الخطر"، في تقريرنا السنوي على النموذج 10-K للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025، أو التقارير الفصلية على النموذج 10-Q للربع المنتهي في 31 مارس 2026، بالإضافة إلى التقارير الأخرى التي نرفعها دوريًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. تُعتبر هذه البيانات التطلعية سارية فقط في تاريخ إصدارها، ولا نتعهد بتحديث أي منها بعد هذه المكالمة أو نتيجة لظهور معلومات جديدة. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى الرئيس التنفيذي لشركة Plug Power Inc، السيد خوسيه لويس كريتزويل.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

مساء الخير جميعاً، وشكراً لانضمامكم إلى مكالمتنا الثانية لمناقشة أرباح عام 2026، كما نشكركم على ثقتكم المستمرة بفريق شركة Plug Power Inc. لقد كان الربع الثاني خطوة قوية للأمام، مما يمنحنا ثقة كبيرة بشأن بقية العام. نحن ننفذ خططنا بنجاح، وأرقامنا تتجه في الاتجاه الصحيح في جميع المجالات، ونتيجة لذلك، نرفع اليوم توقعاتنا لنمو الإيرادات للعام بأكمله. سيشرح بول التفاصيل المالية بعد قليل، ولكن دعوني أبدأ بشرح سبب حماسنا.

بلغت الإيرادات 178.3 مليون دولار في الربع الثاني، بزيادة تقارب 9% مقارنةً بالربع الأول. وهذا دليلٌ إضافي على تسارع نموّنا التجاري. وقد تحسّن هامش الربح الإجمالي ليقترب من نقطة التعادل، حيث بلغ حوالي -0.9% مقارنةً بـ -30.7% قبل عام و-13% في الربع الأخير. تُعدّ هذه خطوةً هامةً في ربع واحد، وهي نتيجة مباشرة للانضباط التشغيلي الذي رسّخناه في برنامج إعادة الهيكلة "القفزة الكمية"، بالإضافة إلى تحسين هوامش الخدمات ورفع كفاءة استخدام المصانع في إنتاج الهيدروجين.

لكن الأهم من ذلك، أن عتبات إيراداتنا اللازمة لتحقيق نقطة التعادل تستمر في الانخفاض، مما يجعل تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية في الربع الرابع أمراً في متناول اليد. انخفضت المصاريف التشغيلية بنحو 50% على أساس سنوي لتصل إلى 62 مليوناً، وهو ما يعكس بشكل مباشر الانضباط الذي اتبعناه خلال مشروع "القفزة الكمية" وجهودنا المستمرة في تسييل الأصول. أما على صعيد السيولة النقدية، فقد تحسن صافي استخدام النقد ليصل إلى 61 مليوناً هذا الربع، أي بانخفاض قدره 58% تقريباً مقارنة بالربع الأول.

يتراجع معدل استهلاكنا النقدي، ويُعدّ هذا الاتجاه بالغ الأهمية مع سعينا نحو تحقيق الربحية. أولوياتنا لعام 2026 واضحة ولم تتغير: التنفيذ المنضبط، والنمو المربح، والتحسين المستمر في استخدام النقد والرافعة التشغيلية. ما تغيّر هو ثقتنا في مسار العام. في اجتماعنا الأخير، توقعنا نموًا في الإيرادات السنوية بنسبة تتراوح بين 13% و15%. واستنادًا إلى نتائج النصف الأول من العام والرؤية الواضحة التي لدينا الآن للنصف الثاني، نرفع هذا التوقع اليوم إلى ما بين 15% و16% للعام بأكمله.

لطالما كان أداء أعمالنا يتركز في النصف الثاني من العام، حيث استفاد الربع الأخير من دورات النشر في نهاية العام، وتشير جميع المؤشرات إلى أن هذا النمط سيستمر هذا العام بقوة أكبر. ولا تزال مناولة المواد نقطة قوة بارزة في مسيرة النمو لدينا، والتي تتواصل في النمو. فقد نشرنا 1666 وحدة من وحدات GenDrive خلال هذا الربع، أي أكثر من ضعف عدد الوحدات التي نشرناها في الربع الثاني من العام الماضي والبالغة 739 وحدة.

ارتفعت إيرادات الخدمات بنسبة 82% على أساس سنوي لتصل إلى 29.8 مليون دولار، بهامش ربح للخدمة بلغ 27%، حيث مكّن تحسين الموثوقية فنيينا من تغطية عدد أكبر من الوحدات وتحقيق وفورات حقيقية في التكاليف التشغيلية. ولا يقتصر الأمر على النمو فحسب، بل نعمل على بناء قاعدة إيرادات متكررة ومستدامة. يخطط اثنان من أكبر عملائنا في مجال مناولة المواد لتحديث أكثر من 20,000 وحدة من وحدات GenDrive خلال السنوات الثلاث القادمة. هذه فرصة إيرادات متعددة السنوات متاحة أمامنا مباشرة، وهي تحديدًا نوع النمو المضمن الذي يمنحنا الثقة لما بعد هذا العام.

يواصل قسم المحللات الكهربائية لدينا تحقيق زخم تجاري حقيقي. أعلنا عن قرار الاستثمار النهائي لمشروع بارو غرين للهيدروجين بقدرة 30 ميغاواط لصالح شركة كارلتون باور في المملكة المتحدة. يُعد هذا المشروع جزءًا من مشروع بقدرة 55 ميغاواط حصلنا عليه في نوفمبر 2025، ونتوقع أن يصل مشروع الـ 25 ميغاواط المتبقية إلى قرار الاستثمار النهائي في عام 2026. في الربع الثاني، تم اختيارنا أيضًا لإجراء دراسة التصميم الهندسي الأولي (FEED) بقدرة 275 ميغاواط لمشروع H2Gen Current في كيبيك، وفي 7 يوليو، أعلنا أن شركة Plug Power Inc قد فازت بطلب شراء محللات كهربائية من شركة GeneCo بقدرة 50 ميغاواط، وذلك عقب قرار الاستثمار النهائي في مركز هانتر فالي للهيدروجين التابع لشركة Orica في أستراليا، وهو أكبر مشروع للهيدروجين المتجدد يصل إلى قرار الاستثمار النهائي في أستراليا. فيما يخص آخر مستجدات أعمالنا، فإن مشروعنا بقدرة 100 ميغاواط مع شركة غالت في البرتغال، ومشروعنا بقدرة 25 ميغاواط مع شركة بيدرولا إم في بي في إسبانيا، يواصلان التقدم بشكل إيجابي في مرحلة التشغيل. لكنني أودّ أيضاً الإشارة إلى مشروع أكبر يلوح في الأفق، إذ أعتقد أنه سيشكل جزءاً هاماً من مستقبل أجهزة التحليل الكهربائي خلال السنوات القليلة المقبلة. وتواصل أوروبا جهودها الحثيثة لتحويل توجيه الطاقة المتجددة رقم 3، المعروف اختصاراً بـ RED3، إلى قوانين وطنية في جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

إسبانيا هي أحدث دولة تُصدر مسودة إطار عمل يُحدد نسبة 11% من الوقود المتجدد غير الحيوي (RFNBOs) بحلول عام 2040. ويدعم هذا الإطار عقوبة محددة في حال عدم الامتثال، ونظام لتداول شهادات خفض انبعاثات الكربون. وبناءً على تحليلنا الداخلي الأولي، نعتقد أن إطار العمل الإسباني وحده كفيل بتوليد طلب على أجهزة التحليل الكهربائي يصل إلى حوالي 10 جيجاوات بحلول عام 2030. إضافةً إلى ذلك، وافقت المفوضية الأوروبية على برنامج دعم هولندي بقيمة 780 مليون يورو يستهدف 400 ميجاوات من سعة أجهزة التحليل الكهربائي، مع خطة بديلة للتنفيذ في أوائل عام 2027.

كما تعتزم المفوضية الأوروبية إطلاق مزاد رابع للهيدروجين في ديسمبر 2026 بميزانية تصل إلى 500 مليون يورو. هذا النوع من الدعم التنظيمي يُحوّل المشاريع الواعدة إلى مسار نمو مستدام لسنوات عديدة، ونحن نثق بموقعنا الذي يُمكّننا من الاستفادة منه. أما فيما يخص الهيدروجين، فقد حقق قطاع الوقود لدينا نموًا في الإيرادات بنسبة 15% تقريبًا على أساس سنوي، ليصل إلى 39.5 مليون يورو. ويعود هذا النمو إلى استمرار زيادة استهلاك الهيدروجين لدى قاعدة عملائنا المتنامية.

تحسّن هامش الربح الإجمالي للوقود إلى -48% مقارنةً بـ -91% في العام الماضي، وذلك بفضل تحسين استخدام المصانع، وكفاءة الإنتاج، وتحسين شبكة التوزيع في جميع مرافق الإنتاج التابعة لنا في جورجيا وتينيسي ولويزيانا. لا يزال أمامنا عملٌ كثيرٌ لننجزه، بالطبع، لكن المسار يصبّ في مصلحتنا بشكلٍ حاسم، ونتوقع استمرار هذا التقدم خلال النصف الثاني من العام. أنهينا الفترة برصيد نقدي غير مقيد قدره 161.9 مليون دولار، مع تحسّن صافي استخدام النقد إلى 61 مليون دولار خلال الربع، بانخفاضٍ قدره 58% تقريبًا مقارنةً بالربع السابق.

نواصل تنفيذ برامجنا لتسييل الأصول. وكتحديثٍ للصفقة التي أعلنّا عنها في 13 يوليو، والتي أشرنا فيها إلى سيولة متوقعة قريبة الأجل تبلغ حوالي 80 مليون دولار، فقد استلمنا بالفعل 47 مليون دولار. تُعدّ هذه خطوةً متقدمةً في مبادرتنا لتوفير أكثر من 275 مليون دولار من خلال تسييل الأصول والتمويل غير المخفف. ونتوقع مواصلة تحقيق هذه المبادرة في الفصول القادمة.

باختصار، كان هذا الربع جيدًا، وهو يمهد الطريق لنصف ثانٍ أفضل. الإيرادات في ازدياد، وهوامش الربح تقترب من نقطة التعادل، والنفقات التشغيلية انخفضت بنسبة 50%، ومعدل استهلاك النقد في انخفاض، ونرفع توقعاتنا للعام بأكمله إلى نمو يتراوح بين 15% و16%. ما زلنا على المسار الصحيح لتحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية في الربع الرابع، وهو إنجاز يُمثل نقطة تحول حقيقية للشركة. نحن نبني شركة Plug Power لتصبح الشركة الرائدة في مجال الهيدروجين، والتي تُحقق أرباحًا وتُدرّ تدفقات نقدية، كما كنا نطمح.

لا يزال أمامنا عملٌ كثير، لكن نتائج الربع الثاني تُؤكد أننا نسير على الطريق الصحيح. والآن، سأترك المجال لبول ليُقدم لنا مراجعةً أكثر تفصيلًا لأداء الربع، بما في ذلك وضع السيولة لدينا وتوقعاتنا المالية. شكرًا لك يا بول.

بول، المدير المالي

شكرًا لك يا خوسيه لويس، ومساء الخير جميعًا. استكمالًا لتعليقات خوسيه لويس، أودّ أن أختم بثلاث نقاط رئيسية من نتائج الربع. أولًا، تحسّن هامش الربح حقيقي، وهو يتزايد باستمرار. لقد أنهينا الربع الثاني بهامش ربح إجمالي يُقارب نقطة التعادل، أي بتحسّن يقارب 30 نقطة مئوية مقارنةً بالعام الماضي. ثانيًا، بدأ انضباطنا في إدارة التكاليف يظهر جليًا في كل مكان، بما في ذلك تحسّن هوامش الربح وانخفاض النفقات التشغيلية، مما يُؤدي إلى تقليل استخدام النقد.

ثالثًا، نعتقد أن لدينا رأس المال والآليات اللازمة لتنفيذ ما تبقى من العام. وينبع هذا من الأرصدة النقدية الحالية، والتحسن المستمر في هوامش الربح، وانخفاض النفقات الرأسمالية، والجهود المتواصلة لتحقيق عائدات من الأصول. وبالنظر إلى تفاصيل الربع كما أوضحها خوسيه، بلغ صافي الإيرادات حوالي 178 مليون دولار، بزيادة قدرها 9% مقارنةً بالربع السابق، ليصل إجمالي الإيرادات في النصف الأول من العام إلى 342 مليون دولار، بزيادة قدرها 11% على أساس سنوي. ويتجاوز أداء النصف الأول من العام النطاق الذي حددناه في مايو، مما يعني أن مسار العام يسير بشكل أفضل مما توقعنا.

كما أوضح خوسيه لويس، ونظرًا لنجاحنا الحالي ومشاريعنا المستقبلية، نرفع توقعاتنا السنوية إلى نمو يتراوح بين 15% و16% مقارنةً بعام 2025. نتوقع نموًا طفيفًا في الربع الثالث من عام 2026 مقارنةً بالربع الثالث من العام السابق، لكننا نتوقع أن يتحقق الجزء الأكبر من حجم المبيعات المتوقع في النصف الثاني من العام في الربع الرابع من عام 2026. أما بالنسبة لهوامش الربح، فاسمحوا لي أن أتوسع قليلًا لأن هذا هو المجال الذي بدأت فيه جهود العامين الماضيين تؤتي ثمارها. فقد بلغ هامش الربح الإجمالي نقطة التعادل تقريبًا، مقارنةً بنسبة سالبة بلغت 31% في العام الماضي.

كما أوضحت، ساهمت جميع المنصات في هذا الأداء. كان هامش ربح المعدات إيجابياً، مدفوعاً بزيادة حجم الإنتاج، واستمرار تحسين تكاليف التصنيع، وتحسين سلسلة التوريد. كما أننا نلمس فوائد ناتجة عن استرداد الرسوم الجمركية وخفض الإنفاق الجمركي. وبلغ هامش ربح الخدمات 27%، حيث يستمر تحسن موثوقية الوحدات. انخفضت تكلفة خدماتنا بشكل ملحوظ، مما يسمح لنا بتوسيع نطاق تغطية الوحدات التقنية وتحسين إدارة النفقات العامة.

تحسّنت معدلات خسائر اتفاقيات شراء الطاقة إلى حوالي -30% من -92% قبل عام، ويعود ذلك إلى انخفاض تكاليف صيانة أسطول هذه الاتفاقيات، بالإضافة إلى برنامج البيع وإعادة التأجير الذي يُخفّض تكلفة تأجير المعدات. كما تحسّن هامش الوقود إلى حوالي -48% من -91%، كما أوضح خوسيه لويس، مدفوعًا بزيادة استخدام المحطة، وتحسين كفاءة الشبكة، وفوائد اتفاقيات التوريد. لا يزال أمامنا الكثير من العمل، لكن هذه تحسينات هيكلية وليست نتائج مؤقتة، وهي تُساهم في خفض نقطة التعادل.

تمهيدًا للنصف الثاني من العام في سياق هدفنا لتحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية في الربع الرابع: سيتحقق ذلك بشكل رئيسي من خلال زيادة هامش الربح الإجمالي، والذي سينبع من عدة عوامل، منها: زيادة المبيعات، حيث سيرتفع النصف الثاني بنسبة 40% مقارنةً بالنصف الأول، وسيعود ذلك في معظمه إلى حجم مبيعات المعدات؛ وخفض التكاليف في التصنيع وسلسلة التوريد، مثل زيادة وتيرة عملية الربط الانتشارية لمجموعات ELX، على سبيل المثال؛ ومواصلة تحسين موثوقية خدماتنا وتعزيز الاستفادة من التكنولوجيا، لا سيما مع زيادة عدد المواقع ووحدات GenDrive التي سيتم نشرها في النصف الثاني؛ وتحسين الاستفادة من شبكة الوقود نظرًا للنمو المستمر في مبيعات الوقود والتركيز على تكلفة الخدمات اللوجستية للشبكة وكفاءتها؛ وتحقيق المزيد من التحسينات في منصة اتفاقيات شراء الطاقة (PPA) من خلال خفض تكاليف الخدمة وإتمام المزيد من عمليات البيع وإعادة التأجير. بلغت المصاريف التشغيلية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 62 مليون دولار، بانخفاض قدره 50% على أساس سنوي، ولكنني أرغب في توضيح تفاصيلها. يشمل ذلك استرداد 39.7 مليون دولار من الأصول المتضررة سابقًا، وخاصةً مكسب 37 مليون دولار من تسوية نزاع عقد عميل قمنا بتسويته في يونيو.

باستثناء هذا الاسترداد ورسوم معاملات مبيعات تكنولوجيا المعلومات لهذا الربع، وباستثناء انخفاض القيمة وإعادة الهيكلة والتغيرات غير النقدية الأخرى والاعتبارات الطارئة، تستمر المصاريف التشغيلية في الانخفاض، ونعتقد أننا ما زلنا على المسار الصحيح نحو تحقيق معدل التشغيل الذي يبلغ حوالي 75 مليون دولار أمريكي ربع سنويًا والذي ناقشناه في مايو. ويعود انخفاض المصاريف التشغيلية إلى التدقيق المستمر في عدد الموظفين، والانضباط في الإنفاق التقديري، وانخفاض الإنفاق الرأسمالي مما أدى إلى انخفاض الاستهلاك.

في المحصلة النهائية، بلغ ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا خسارة قدرها 0.14 دولار أمريكي، مقارنةً بخسارة قدرها 0.20 دولار أمريكي في العام الماضي. تجدر الإشارة إلى أن نتائج الربع الثاني من عام 2026 وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تتضمن حوالي 104 ملايين دولار أمريكي من رسوم تقييم القيمة السوقية غير النقدية لديوننا القابلة للتحويل والتزامات الضمانات، مدفوعة بشكل أساسي بارتفاع سعر سهمنا خلال الربع. بلغ ربح السهم المعدل خسارة قدرها 0.07 دولار أمريكي، مقارنةً بخسارة قدرها 0.18 دولار أمريكي في العام الماضي، وتجدون تفاصيل هذه الأرقام المعدلة لربح السهم في جداولنا. بلغ صافي استخدام النقد خلال الربع حوالي 61 مليون دولار أمريكي، وهو تحسن بنسبة 58% مقارنةً بالربع الأول من عام 2026، حيث ساهمت جهود تسييل الأصول المستمرة في تحسين هوامش الربح وخفض استخدام النقد بشكل عام.

لكن حتى مع استبعاد هذه العوامل، يستمر معدل استهلاك الأصول الأساسي في التحسن، مع انخفاض هامش الربح، ورفع مستوى رأس المال العامل، وخفض الإنفاق الرأسمالي. انخفض المخزون بنحو 28 مليون دولار مقارنةً بنهاية العام، وما زلنا نتوقع انخفاضًا في المخزون لا يقل عن 100 مليون دولار للعام بأكمله، مع ترجيح النصف الثاني منه. لا يزال الإنفاق الرأسمالي منخفضًا، حيث بلغ أقل من 9 ملايين دولار في النصف الأول. أنهينا الربع برصيد نقدي غير مقيد قدره 162 مليون دولار، ورصيد نقدي مقيد قدره 510 ملايين دولار، ما يعني أن لدينا أكثر من 670 مليون دولار من النقد الإجمالي.

تستمر الأموال المقيدة بالتدفق إلينا، حيث تم صرف أكثر من 115 مليون دولار في النصف الأول من العام، ومن المقرر صرف حوالي 155 مليون دولار من الرصيد المتبقي خلال الأشهر الاثني عشر القادمة. وهذا يُعدّ بمثابة مصدر تمويل تلقائي غير مخفف لحقوق الملكية. وبعد نهاية الربع، أعلنا عن الصفقة التي من المتوقع أن تُدرّ حوالي 80 مليون دولار من السيولة على المدى القريب من خلال بيع مشروعنا في غراهام، تكساس، والإغلاق التدريجي لمشروع بوابة نيويورك.

تتمثل المرحلة الأولى من هذه البرامج في توفير أكثر من 275 مليون دولار أمريكي من خلال برنامج تسييل الأصول والتمويل غير المخفف. ومن أصل 80 مليون دولار أمريكي مبدئيًا، حصلنا حتى الآن على 47 مليون دولار أمريكي خلال شهري يوليو وأغسطس، ليصل إجمالي ما تم جمعه حتى الآن إلى 52 مليون دولار أمريكي. ونخطط لنمو مبيعاتنا بنسبة تتراوح بين 15% و16% خلال العام بأكمله، ونعتقد أن النصف الأول من العام يضعنا على المسار الصحيح لتحقيق هذا الهدف. ونواصل تركيزنا التام على هدفنا المتمثل في تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية في الربع الأخير من العام.

إنّ الأدوات التي استخدمتموها طوال العام هي نفسها التي أوضحتها اليوم. ونحن على ثقة بأنّ لدينا الميزانية العمومية وفرصًا رأسمالية واضحة وغير مخففة للحصص السوقية تمكننا من التنفيذ. باختصار، نعتقد أننا في وضع يسمح لنا بتحقيق أهدافنا التي وضعناها لأنفسنا هذا العام، ونتطلع إلى مشاركة المزيد معكم مع تقدمنا خلال العام. والآن، سأترك المجال لخوسيه لويس.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

شكراً لك يا بول. والآن، شكراً لكم مرة أخرى على حضوركم المكالمة، وسننتقل إلى فقرة الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. سأبدأ الآن جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في الانضمام إلى قائمة الأسئلة، يُرجى الضغط على زر النجمة + 1 على لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى انضمام خطكم إلى قائمة الأسئلة. يمكنكم الضغط على زر النجمة + 2 لحذف سؤالكم من القائمة. نرجو منكم طرح سؤال واحد وسؤال متابعة واحد، ثم العودة إلى قائمة الأسئلة. سؤالنا الأول اليوم من كولين راش من شركة أوبنهايمر.

خطك الآن مُفعّل.

كولين راش، محلل في أوبنهايمر

شكراً جزيلاً لكم جميعاً. أقدر سؤالكم. هل يمكنكم التحدث عن العوامل المؤثرة في هوامش الربح على الخدمات؟ ما هو مقدار التحسن في التعاقدات، وما هو مقدار التحسن في أداء الأصول في الميدان؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

مرحباً كولين، شكراً لسؤالك. يعود التحسن في الخدمات إلى عدة عوامل، منها تحسن موثوقية الوحدات وأداء النظام، مما يُتيح لنا استخدام عدد أقل من الفنيين لصيانة الوحدات، وبالتالي انخفاض التكاليف التشغيلية. إضافةً إلى ذلك، وكما تعلم، فقد اتبعنا خلال العامين الماضيين عملية رفع أسعار الخدمات تدريجياً لتتناسب مع التكلفة الفعلية لصيانة الوحدة.

إذن، كل ذلك مجتمعاً ساهم في تحقيق هامش الربح البالغ 27% الذي ترونه الآن. وهو في الواقع أمر هيكلي؛ نعتقد أنه أمر مستدام.

كولين راش، محلل في أوبنهايمر

ممتاز. وبالنظر إلى مشاريع الهيدروجين قيد التنفيذ، فقد حققتم تقدماً ملحوظاً في هذا المجال. أتساءل عن مدى الإلحاح في بدء بعض هذه المشاريع في أوروبا، وبدء تزايد طلبات المعدات. كيف ينبغي لنا التعامل مع هذا الوضع خلال الفترة المتبقية من هذا العام وحتى العام المقبل؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

نشهد بالفعل - ليس بالضرورة في أوروبا - مشروع أوريكا، على سبيل المثال؛ أعتقد أنه لم يحظَ بالاهتمام الكافي في خضم ديناميكيات السوق. مشروع أوريكا هو أول مشروع استثماري نهائي لهم في أستراليا بقدرة 50 ميغاواط. وإذا نظرنا إلى الأمر، فإن أكبر طلبية تلقيناها كانت 100 ميغاواط من شركة غالت. وهذه ثاني أكبر طلبية. أما مشروع 55 ميغاواط الذي رُسّي علينا من شركة غالتون باور في المملكة المتحدة، فقد أصبح الآن استثمارًا نهائيًا. شهدنا أول استثمار نهائي بقدرة 30 ميغاواط، ونحن الآن بصدد تصنيع وتجهيز المعدات اللازمة لتنفيذ هذه المشاريع في المملكة المتحدة.

حتى مشاريعنا الخاصة في إسبانيا، التي ننفذها من خلال مشروعنا المشترك مع شركة أكسيونا، تقترب من اتخاذ قرار الاستثمار النهائي، بفضل الدعم المقدم من البنك الأوروبي للهيدروجين. أعتقد أن هذين المشروعين يحظيان بأكبر دعم لكل كيلوغرام في السوق. لذا، نشهد نشاطًا ملحوظًا في السوق الأوروبية. نرى العديد من المشاريع التي تقترب من اتخاذ قرار الاستثمار النهائي بحلول نهاية العام أو بداية عام 2027. وستسمعون المزيد من الأخبار حول هذه المشاريع في الفصول القادمة.

المشغل

شكراً لكم. السؤال التالي من إريك شتاين من شركة كريغ-هالوم. الخط مفتوح الآن.

إريك شتاين، محلل في شركة كريج هالوم

مرحباً خوسيه لويس. مرحباً بول. أهلاً. كنت أتمنى أن نتحدث عن مناولة المواد. أنا مهتم بهذين العميلين، اللذين سيُنتجان 20,000 وحدة على مدى ثلاث سنوات. عندما أفكر في حديثك عن فرصة إعادة تأهيل الأنظمة، يبدو أنك كنت متفائلاً بشأنها، ولكن يبدو أن الأمور لم تسر كما هو مخطط لها. والآن تتحدث عن هذين العميلين. أتساءل، هل من الإنصاف القول إن وتيرة العمل قد تسارعت قليلاً مقارنةً بالتوقعات السابقة، أم أن هذا مجرد تحديث عادي، أم أنهم قرروا القيام بذلك بشكل استباقي لنظام خلايا الوقود من الجيل التالي؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

إن توقيت التحديث هو العامل الرئيسي في ذلك. سنقوم بتحديث حوالي 2000 وحدة بحلول عام 2026. ومع مرور الوقت، نتوقع البدء بتحديث الوحدات لدى أكبر عميلين لدينا خلال السنوات الثلاث القادمة لاستكمال أسطولنا بالكامل. في كلتا الحالتين، نلاحظ أننا نقترب، في العديد من المواقع خلال السنوات الثلاث القادمة، من الوقت المناسب لتحديث الوحدات. ومع ازدياد موثوقية الوحدات، ومع تطبيقنا لجميع التحسينات والتحديثات التي أجريناها على الوحدات الموجودة في الميدان، ستتضمن الوحدات الجديدة هذه التحسينات والتحديثات بالفعل في وحدات الإنتاج. كما أن العملاء مهتمون بتحديث وحداتهم، ولكن دافعهم الأساسي هو التوقيت الطبيعي للتحديثات، والذي بدأ الآن.

إريك شتاين، محلل في شركة كريج هالوم

حسنًا، هذان هما أكبر عميلين لديك. هل هذا - هل قلتَ إن هذا يُكمّل نطاق أعمالهما - أعني أن هذا سيكون نطاق أعمالهما، أم يبدو أن هذا قد يمتد لعدة سنوات بعد السنوات الثلاث التي تحدثتَ عنها لهذه الفرصة تحديدًا؟ مع هذين العميلين -

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

هذا هو نطاق عمليات التجديد أو التحديث المعتادة للوحدات الموجودة لديهم حاليًا. لست متأكدًا، ربما لم أفهم السؤال جيدًا. حسنًا، أود أن أضيف أنه إذا نظرنا إلى الأمر كمحفظة استثمارية، فهناك المزيد من المواقع، ويضيفون مواقع جديدة هذا العام. على سبيل المثال، يمرون بدورة إعادة ضبط عادية. لكن أحد هذه المواقع تحديدًا يشهد دورة تحديث رئيسية تبدأ الآن. أما الموقع الآخر، فرغم أنه يخضع للتحديث، إلا أنه بدأ بالنمو والتوسع. ومع إضافة المزيد من المواقع، سيزداد حجمه.

لذا نتوقع خطوة تدريجية كبيرة من حيث نشاط التحديث هذا بدءًا من الآن فصاعدًا، وذلك بسبب هذه الديناميكيات.

المشغل

شكرًا لكم. سؤالنا التالي اليوم من شريف المغربي من شركة BTIG. خطكم مفتوح الآن. سؤالنا التالي من كريس داندرينوس من شركة RBC Capital Markets. خطكم مفتوح الآن.

شريف المغربي، محلل في BTIG

أهلاً، مساء الخير. ربما يتعلق الأمر بهوامش الوقود هنا، وأعتقد أن هناك تحسناً ملحوظاً عاماً بعد عام، أو يمكن القول إنه مستقر نسبياً. ما هي العوامل الرئيسية التالية التي يجب أن تدفع، أو تُحفز، المزيد من التحسن في الوقود؟ شكراً.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا شريف. سنواصل تشغيل المصانع بكفاءة أكبر. لدينا ثلاثة مصانع في تينيسي وجورجيا ولويزيانا. ومع استمرار تشغيلها، نحقق كفاءة أعلى واستغلالًا أمثل لها. أما على صعيد الخدمات اللوجستية، فسنواصل أيضًا تحسينها. نسعى باستمرار لضمان توزيع الهيدروجين وإرساله إلى عملائنا بأكثر الطرق فعالية، ونعمل على تطبيق أنظمة تُمكّننا من تحقيق ذلك بأفضل صورة ممكنة.

وأخيرًا، نعمل في كل موقع من المواقع وفي المصانع لضمان تحسين كفاءة الأنظمة بمرور الوقت. هذه هي العناصر التي نعمل عليها لتحسين هوامش أرباحنا في مجال الهيدروجين.

شريف المغربي، محلل في BTIG

شكرًا. وربما كمتابعة لسؤال سابق حول خط أنابيب التحليل الكهربائي، حيث أشرتم إلى أن إسبانيا سوق محتملة، أعتقد أنها ستصل إلى 10 جيجاوات بحلول عام 2030، ما هي المؤشرات الرئيسية في هذا الشأن؟ ما الذي يجب أن نترقبه فيما يتعلق بوتيرة ازدياد الطلب المحتمل في تلك السوق تحديدًا؟ شكرًا.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

لذا، فإنّ لائحة RED III، وهي اللائحة التي تُطبّق كقانون في مختلف الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، تُلزم باستخدام كمية مُحدّدة من الهيدروجين في قطاع النقل، وتحديدًا في مصافي النفط، بنسب مُختلفة في كل دولة. لكن هناك أرقام مُحدّدة لكل دولة قبل عام 2030. لذا، ما سنراه في عام 2030 هو ما سنراه الآن، أي في منتصف عام 2026. لدينا إذًا ثلاث سنوات ونصف لإتمام هذه التحويلات.

لذا، بدأنا بالفعل نشهد انطلاق بعض هذه المشاريع. فالمشاريع التي نعمل على تنفيذها حاليًا، مثل مشروع إيبردرولا وبي بي، ومشروع جالب، بالإضافة إلى بعض المشاريع الأصغر في قطاع التكرير، هي ثمرة تطبيق هذا التشريع. وبمجرد الموافقة على مسودة التشريع في إسبانيا، على سبيل المثال، والمتوقع خلال الأشهر القليلة المقبلة، وتحوله إلى قانون وطني، نتوقع أن تبدأ الشركات بتنفيذ هذه المشاريع والمضي قدمًا بها.

لدينا بالفعل العديد من هذه المشاريع ضمن خططنا الاستثمارية. هذه هي خطة الثمانية مليارات دولار التي كنا نتحدث عنها. هذه ليست مشاريع جديدة سنبدأ بتنفيذها فورًا، بل هي مشاريع أنجزنا في معظمها المرحلة الهندسية، وهي جاهزة للانطلاق، وبمجرد إتمام هذه المرحلة، سيبدأ المشروع بالتقدم. ونأمل أن تبدأوا برؤية بعض هذه المشاريع تتحول إلى واقع ملموس بحلول نهاية هذا العام أو بداية العام المقبل، وذلك بوصولها إلى قرار الاستثمار النهائي.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من سومايا جاين من بنك يو بي إس. خطكم مفتوح الآن.

سومايا جاين، محللة في بنك يو بي إس

مرحباً أيها الفريق. تهانينا على نتائج الربع. الآن وقد اقتربت هوامش الربح الإجمالية من نقطة التعادل، هل يمكنكم تقديم المزيد من التفاصيل حول العوامل الهيكلية الرئيسية، سواء كانت التسعير أو الطاقة أو مزيج المنتجات أو انخفاض تكاليف المدخلات، والتي من المتوقع أن تدفع هوامش الربح إلى المنطقة الإيجابية في النصف الثاني من العام؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

سأترك الأمر لبول.

بول، المدير المالي

أجل، أعتقد ذلك. أولًا، حجم المبيعات. إذا نظرنا إلى وضعنا، كما تعلمون، وبالنظر إلى الأرقام التي شاركناها في توقعاتنا، كما ذكرت سابقًا، فإن ذلك يشير حسابيًا إلى أننا سنحقق تلك التوقعات. إنه نمو بنسبة 40% تقريبًا مقارنةً بالنصف الأول من العام. وهذا النمو يعود في معظمه إلى حجم مبيعات المعدات. وهنا تحديدًا نصبح أكثر ربحية بفضل هامش المساهمة، حيث أننا نغطي بالفعل التكاليف الثابتة.

إذن، هذا عاملٌ رئيسي. أما العامل الثاني، فهو أن أمامنا فرصًا كبيرة لخفض تكاليف التصنيع. فنحن ما زلنا في المراحل الأولى من تطوير أجهزة التحليل الكهربائي وعمليات التصنيع، ولا تزال أمامنا فرصٌ عديدة لتحسين هيكل التكاليف. وقد نجحنا بالفعل في خفض تكاليف هذه المعدات، ونواصل التخطيط لمزيد من التخفيضات. على سبيل المثال، يتمثل العاملان الرئيسيان الآخران في الخدمات. وقد شهدنا تحسنًا ملحوظًا في هامش الربح الخاص بالخدمات.

نشهد تحسينات مستمرة في الموثوقية، مما يتيح لنا فرصة الاستفادة من عدد أكبر من الوحدات لكل تقنية مع استمرارنا في التوسع. ونظرًا لدخول العديد من الوحدات والمواقع حيز التشغيل في النصف الثاني من العام، فإننا نواصل الاستفادة من ذلك، مع مواصلة الاستثمار في عمليات تحسين الموثوقية لضمان استمرار تحقيق النتائج المرجوة. وأخيرًا، وكما ذكرنا قبل قليل، يتعلق الأمر بالوقود. فمع استمرارنا في زيادة حجم المبيعات على شبكة الوقود، وتحسين تكاليف الخدمات اللوجستية وكفاءة الأنظمة، ستكون هذه هي العوامل التي ستساهم مجتمعةً في زيادة هامش الربح.

لكن في النصف الثاني تحديداً، يتركز الأمر بشكل أساسي على حجم المبيعات. إنها قفزة نوعية كبيرة في سياق أهدافنا وتوقعاتنا.

سومايا جاين، محللة في بنك يو بي إس

حسنًا، ممتاز، شكرًا لك. ومع الإنجازات الأخيرة مثل طلبية شركة أوريكا وقرار الاستثمار النهائي لشركة كارلتون باور، ما هو الجدول الزمني لتحويل نطاق دراسة الجدوى الأولية، مثل مشروع كيبيك، إلى قرارات استثمار نهائية؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

فيما يخص المشروع في كندا، نعمل حاليًا على دراسة التصميم الهندسي الأولي (FEED) كما ذكرنا، ومن المتوقع أن يتم اتخاذ قرار الاستثمار النهائي (FID) في بداية عام 2027. وكما تعلمون، فإن الأمور في مثل هذه المشاريع الكبيرة تتسم ببعض المرونة. لذا، هذا هو الجدول الزمني المُقدّر لدينا حاليًا. قد يمتد إلى الربع الثالث من العام، ولكن لدينا مشاريع أخرى أيضًا تخضع لنفس الإجراءات، ونشهد تحول مشاريع أخرى إلى مرحلة قرار الاستثمار النهائي، مثل مشروع أوريكا بقدرة 50 ميغاواط ومشروع كارلتون بقدرة 30 ميغاواط، كما ذكرتم.

ونتوقع أن تصبح الشركات الـ 25 التالية شركات ذات مسؤولية محدودة وأن تتحول إلى شركات ذات مسؤولية محدودة قبل نهاية العام.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من سمير جوشي من شركة إتش سي واينرايت. خطكم مفتوح الآن.

سمير جوشي، محلل في شركة إتش سي واينرايت

أهلاً خوسيه لويس. بول، مساء الخير. شكراً على إجابة أسئلتي. أردت فقط الاستفسار عن استراتيجية إدارة السيولة النقدية فيما يتعلق بعبء الميزانية العمومية، وعبء أسعار الفائدة. هل هناك أي جهود لخفض الدين، بالإضافة إلى بعض مكاسب رأس المال العامل المتوقعة من تخفيضات المخزون، وبالطبع، تحسن هوامش الربح الإجمالية بشكل طفيف؟ وهل هناك أيضاً الأموال الواردة من جهود تسييل الأصول هذه؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

شكراً لك يا سمير. أعتقد أنني سأترك بول يجيب على هذا السؤال.

بول، المدير المالي

نعم. كما تعلمون، فيما يخص الديون، فإنّ الخيار الوحيد المتاح لدينا هو السندات القابلة للتحويل، والتي ستنتهي صلاحيتها بعد ثماني سنوات. لا يوجد عليها أي استهلاك. وهي، نسبياً، سندات غير مضمونة ذات فائدة منخفضة. لذا، سنواصل مراقبة الوضع لنرى ما هو الأنسب، إن وُجدت فرص تمويلية مناسبة. لكن الحقيقة هي أن القوة تولد المزيد من القوة. ومع استمرارنا في إظهار التقدم الذي نحرزه في تحسين المبيعات، وزيادة هوامش الربح، وتحسين التدفقات النقدية، نتوقع بالتأكيد في النصف الثاني من العام، كما تحدثنا طوال العام، أن نشهد ليس فقط نمواً في المبيعات وتحسيناً في هوامش الربح، بل أيضاً انخفاضاً مستمراً في استنزاف النقد. وهذا يضعنا في وضع جيد مع اقترابنا من تحقيق تدفقات نقدية تشغيلية إيجابية محتملة، مما يفتح أمامنا المزيد من السبل للحصول على المزيد من حلول التمويل والقروض بخيارات أقل تكلفة. لكننا في وضع جيد الآن. أنهينا الربع برصيد نقدي كبير. وبعد نهاية الربع، وكما ذكرنا سابقاً، حققنا بالفعل 47 مليون دولار من استثمار أصول مركز البيانات هذا، مع توقعات بتحقيق 30 إلى 35 مليون دولار أخرى على المدى القريب مع استمرار هذا الجهد.

وبالتالي فنحن في وضع جيد الآن لتمويل الفترة المتبقية من العام.

سمير جوشي، محلل في شركة إتش سي واينرايت

مفهوم، شكرًا لك. والآن، دعونا نعود خطوة إلى الوراء، توقعاتكم لهذا العام - أعتقد أن إيراداتكم من الوقود ووكالة حماية البيئة قابلة للتنبؤ إلى حد كبير. لكن هل هذا النمو، أعني، لقد ذكرتم أن هذا النمو سيأتي في معظمه من مبيعات المعدات؟ ما مدى وضوح رؤيتكم للوضع؟ هل هناك أي تقلبات قد تتجاوز توقعاتكم أو تمنعكم من تحقيق هذه المستويات؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

أعني، لقد قررنا رفع التوقعات لأننا نتمتع برؤية واضحة ونتوقع تحقيقها. سيركز الجزء الأكبر من النصف الثاني من العام على التنفيذ، وهو جانب مهم من أعمالنا. ولكن من الناحية التجارية، لدينا رؤية واضحة لما سيُحقق النجاح هذا العام. أما فيما يتعلق بتحقيق تلك التوقعات، فأودّ أن أتوقف قليلاً. شكرًا لك يا سمير.

المشغل

شكراً لكم. السؤال التالي اليوم من كريغ إروين من شركة روث كابيتال بارتنرز. خطكم مفتوح الآن.

كريج إيروين، محلل في شركة روث كابيتال بارتنرز

مساء الخير، خوسيه لويس وبول، شكرًا لكما على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. بدايةً، أودّ أن أشكركما على توضيحكما الرائع لكيفية عمل شركة Plug Power Inc بكفاءة عالية هذه الأيام. لذا، أُقدّر ملاحظاتكما المُعدّة مسبقًا. لقد تمت الإجابة على معظم أسئلتي، لذا سأطرح سؤالًا أوسع نطاقًا. على مرّ السنين، شاهدنا نحن الذين تابعنا شركة Plug عن كثب أنظمةً في مصنعكم تُجهّز للتسليم لشركات تقنية كبرى، من الشركات المدرجة ضمن قائمة Fortune 50.

كما تعلم، تبرز شركة إنتل بشكل لافت للنظر خلال العامين الماضيين. وأعلم أنكم لا تنشرون هذه المعلومات دائمًا، لكنني أعلم أنكم زودتم العديد من شركات قائمة فورتشن 100 وفورتشن 500 بأجهزة التحليل الكهربائي ومعدات توليد الطاقة الأخرى. وبعيدًا عن الشركات الكبرى مثل أمازون، التي تُهيمن على سوق مراكز البيانات، ما هي الفرص التي ترونها مناسبة؟ أم أنكم تدرسون إمكانية دخول Plug إلى سوق مراكز البيانات؟

لو كان لديك رأس مال إضافي بمئات الملايين من الدولارات، هل ستفعل ذلك، وهل يمكنك إنجازه ضمن إطار زمني معقول؟ ما الذي سيدفعك للاستثمار هناك، علماً بوجود منافس لك بقيمة سوقية تُقدّر بعشرات المليارات؟ أعتقد أن تقنية رانج لا تتفوق كثيراً على تقنية بلاج. وبالطبع، أنا أفضل بلاج.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

حسنًا يا غريغ، شكرًا جزيلًا لك على سؤالك وعلى حضورك المكالمة كالمعتاد. أُقدّر سؤالك الشامل، وهو سؤال افتراضي جيد. إذا كان لدينا 200 مليون دولار من رأس المال للاستثمار، فمن الواضح أن سوق مراكز البيانات سوقٌ يحظى باهتمام كبير من الجميع. وكما ذكرت، لدينا العديد من عملاء Plug Power من مراكز البيانات. أجرينا الاختبار الأول بنظام 3 ميغاواط مع مايكروسوفت لتوفير الطاقة الاحتياطية لمراكز البيانات.

في شركة Plug Power، وكما ذكرنا سابقًا، نركز حاليًا بشكل كامل على ثلاثة خطوط أعمال. أولها مناولة المواد، والتي تحقق أداءً ممتازًا في الوقت الراهن، وتُسهم بشكل كبير في نمو الشركة. أما الخط الثاني فهو أجهزة التحليل الكهربائي. وكما ذكرت سابقًا، من المتوقع أن يشهد السوق الأوروبي انتعاشًا ملحوظًا، ما سيجلب لنا المزيد من الطلبات، وهذا ما نتوقعه. وأخيرًا، قطاع الهيدروجين، وهو أيضًا مجال واعد للنمو، حيث حققنا نموًا بنسبة 15% في إيرادات الهيدروجين.

ونتوقع أن يُسهم ذلك ليس فقط في تحقيق النمو والربحية في نهاية المطاف، بل إنه عاملٌ أساسيٌّ في تمكين أعمالنا. فبدون الهيدروجين، لا يمكن لأيٍّ من هذه العمليات أن تعمل. لذا، نركز جهودنا على هذه المجالات، ونسعى دائمًا لاغتنام الفرص المتاحة في السوق. ومن الواضح أن سوق مراكز البيانات من بين الأسواق التي ندرسها من زوايا مختلفة. إحدى هذه الزوايا هي محاولة ابتكار حلول، باستخدام المحللات الكهربائية وخلايا الوقود، لتخفيف الضغط على الشبكة الناتج عن مراكز البيانات المتصلة بالشبكة الكهربائية.

بالتأكيد، كما تعلمون، هذا أمرٌ ندرسه. لم نتخذ أي قرارات بشأنه بعد. حالياً، نركز على خطوط الأعمال الثلاثة التي ذكرتها للتو، وسنواصل العمل عليها لضمان تحقيق الشركة للربحية من خلالها.

كريج إيروين، محلل في شركة روث كابيتال بارتنرز

أعجبني ذلك. شكرًا لك. سؤالي الثاني هو تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية في الربع الرابع. من الواضح أن تحقيق ذلك سيحظى بتأييد كبير في وول ستريت. هل يمكنك توضيح توقعاتك لعامي 2027 و2028 إذا استمر هذا المسار الإيجابي؟ نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 15% و17%، مع استمرار التحسينات الهيكلية في هامش الربح الإجمالي. كيف تتوقع أن تؤثر الميزانية على تكاليف التشغيل وأولويات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال العامين المقبلين؟

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

لذا، لم نُصدر أي توجيهات لما بعد عام 2026، باستثناء ما ذكرناه من أننا سنحقق دخلاً تشغيلياً إيجابياً في الربع الأخير من عام 2027، وأننا سنحقق أرباحاً إجمالية في عام 2028، مع ربحية للسهم الواحد في الربع الأخير. أردتُ فقط التأكد من إعادة تأكيد هذه التوجيهات، وهي ما قدمناه حالياً. وفي الوقت الراهن، لا نقدم أي توجيهات إضافية لعامي 2027 و2028. لا أدري، هل لديك أي إضافة؟

بول، المدير المالي

الشيء الوحيد الذي أود إضافته الآن يا كريغ، هو أمرٌ سبق أن ذكرناه ونؤمن بصحته في خطتنا الأساسية، وهو أننا نمتلك البنية التحتية ومرافق التصنيع وكل ما يلزم لتنفيذ خططنا. لذا، نعتقد أن هناك فرصًا كبيرة للنمو، ولا نعتزم في الواقع استثمارات إضافية كبيرة لتحقيق مسار النمو هذا. لذا، كما تعلم، سيكون تحقيق ذلك في الربع الأخير من العام إنجازًا هامًا، ولكنه سيعزز أيضًا من مكانتنا مع استمرارنا في النمو المتوقع.

لذا، كما تعلم، ربما يكون النمو برقمين كما ذكرت، لكن كما تعلم، سيكون النمو مساهمة متغيرة في هذا الصدد وفرصة هائلة للنمو. لذلك أنا متحمس للغاية بشأن الآفاق، وأنا متأكد من أنه مع تقدمنا خلال هذا العام، سنكون في وضع يسمح لنا بالحديث أكثر فأكثر عن عام 2027 وما بعده. لكن وضعنا جيد للغاية.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من شريف المغربي من شركة BTIG. خطكم مفتوح الآن.

شريف المغربي، محلل في BTIG

مرحباً، شكراً. لقد انقطع اتصالي، لذا أعتذر إن كان أي من هذه الأسئلة قد طُرح سابقاً. لكن يا خوسيه لويس، لقد تحدثتَ عن مشروع طاقة بقدرة 30 ميغاواط ومشروع آخر بقدرة 50 ميغاواط بعد اتخاذ قرار الاستثمار النهائي. هل يمكنك توضيح الجدول الزمني لهذين المشروعين الكبيرين بعد قرار الاستثمار النهائي؟ كم من الوقت سيستغرق بدء عملية التشغيل والتسليم؟ وكم تستغرق هذه العملية عادةً؟ وأي اختلاف في المدة الزمنية بناءً على حجم المشروع سيكون مثيراً للاهتمام.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

لنأخذ هذين المثالين فقط: في المشروع بالمملكة المتحدة، بدأنا بالفعل بتسليم بعض مكونات المحطة إلى أوروبا لتجهيزها للتركيب. يستغرق الأمر عادةً، بحسب المشروع - سأقدم لكم هنا جدولًا زمنيًا عامًا - من 12 إلى 15 شهرًا لبدء التركيب. في بعض الحالات، قد يستغرق الأمر وقتًا أطول قليلًا حسب حالة المشروع. وبعد اكتمال التركيب، والذي قد يستغرق شهرين أو ربما ثلاثة أشهر، نبدأ مرحلة التشغيل التجريبي.

إذن، هي عملية تستغرق من 12 إلى 18 شهرًا لإيصال المنتج إلى السوق وتركيبه وتشغيله. ونظرًا لضخامة هذه المشاريع واحتياجها إلى عمليات تصنيع متقدمة، فإننا نعتمد في هيكلتها على دفعات مرحلية، كما نعتمد في أغلب الأحيان على نظام محاسبة نسبة الإنجاز. وبذلك، نبدأ بجني الإيرادات وتدفق الأموال من هذه المشاريع في مراحلها الأولى.

شريف المغربي، محلل في BTIG

فهمت. وربما شيء مختلف قليلاً. أعلن حاكم ولاية تكساس الأسبوع الماضي عن تجميد بناء مراكز البيانات الجديدة. وأتساءل عما إذا كان ذلك سيؤثر على بيع أصولك في تكساس، بالنظر إلى الطرف المقابل في تلك الصفقة.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

حسب علمنا، وردت الأسبوع الماضي رسالة من حاكم الولاية يطلب فيها مراجعة مشاريع مراكز البيانات المدرجة ضمن قائمة المشاريع المرغوب تنفيذها في تكساس. نعتقد أن المراجعة ستشمل بنودًا محددة للغاية، كما ورد في الرسالة، للتأكد من ملاءمة هذه المشاريع وجدواها، وأنها ليست مشاريع استثمارية بحتة. ونحن على ثقة بأن هذه العملية ستتم، وسنواصل العمل مع شركة ستريم خلالها، كما سنواصل الجهود التي ناقشناها بشأن استثمار الأصول في تكساس ونيويورك.

سنشرح الإجراءات، ونجيب على الأسئلة، ونساعد ستريم على إتمام كل ما يلزم. وبالطبع، سنلتزم بكل ما تطلبه حكومة تكساس.

شريف المغربي، محلل في BTIG

حسنًا، مفيد جدًا. شكرًا لك على الإجابة على أسئلتي.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

لا، شكراً لك سيدي.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من سكايلاندر، من عائلة روتشيلد. خطك مفتوح الآن.

محلل غير معروف في روتشيلد

مرحباً يا شباب، لديّ سؤالان بخصوص مجال أجهزة التحليل الكهربائي. أولاً، بالعودة إلى ندوتكم العام الماضي، أعتقد أن شريككم "ألايد غرين" ذكر أنهم يأملون في تطوير مشاريعهم حتى عام ٢٠٢٦، وربما حتى الوصول إلى مرحلة تقديم طلبات مؤكدة لشركة "بلَغ" قبل نهاية العام. لذا، أودّ أن أعرف آخر المستجدات حول هذه المشاريع الضخمة. ثانياً، بخصوص مجال أجهزة التحليل الكهربائي، ذكرتم سابقاً مشروع "أكسيونا" المشترك في شبه الجزيرة الأيبيرية.

أودّ أن أتساءل إن كان بإمكانكم تذكيرنا جميعًا بكيفية تنظيم هذا المشروع المشترك، وحجم المشاريع الأولية، والأهم من ذلك، ما هي خطط التمويل لتلك المشاريع بعد اتخاذ قرار الاستثمار النهائي. سيكون ذلك رائعًا. شكرًا.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

ممتاز. بالنسبة لشركة "ألايد غرين"، نواصل العمل معها على تطوير المشاريع في أستراليا وأوزبكستان. لقد أعلنا عن كلا المشروعين، وكما ذكرت سابقًا، فإن هذا النوع من المشاريع معقد ويستغرق وقتًا. ما زلنا نتوقع ونأمل الحصول على الموافقة النهائية من "ألايد غرين" في أقرب وقت ممكن لأي من المشروعين. يبدو أن أوزبكستان تتقدم بوتيرة أسرع قليلًا. ولكن كما تعلمون، نواصل العمل على دعم هذه المشاريع للوصول إلى قرار الاستثمار النهائي.

في إسبانيا، المشروع المشترك هو مشروع مشترك بنسبة 50/50 مع شركة أكسيونا. أعتقد أن أكسيونا هي الأكبر - وأقول "أعتقد" فقط، لا أريد ذكر اسم الشركة تحديدًا - لكنها أكبر شركة للطاقة المتجددة في إسبانيا، في شبه الجزيرة الأيبيرية، لمن لا يعرفها. ولهذا السبب نتعاون معها، لأنها تمتلك موارد الطاقة المتجددة. لدينا عدة مشاريع نعمل على تطويرها معها، لكن أكثرها تقدمًا هو مشروع في منطقة نافارا بمدينة سانغويسا.

حصل هذا المشروع على 2.5 يورو من بنك الهيدروجين الأوروبي، ولدينا جميع المقومات اللازمة لاتخاذ قرار الاستثمار النهائي. نأمل أن يتم ذلك على الأرجح في نهاية عام 2026 أو بداية عام 2027. وسنعمل مع شركة أكسيونا لتأمين التمويل اللازم للمشاريع. وينطبق الأمر نفسه على مشروع سرقسطة، الذي حصل مؤخرًا على 2.85 يورو. أعتقد أن هذين المشروعين يحظيان بأعلى دعم لكل كيلوغرام من بنك الهيدروجين الأوروبي. وفي حالة سرقسطة، فإن هذا المشروع أقل تطورًا بقليل من مشروع نافارا.

ما زلنا نعمل على إيجاد مشترٍ محتمل لهذا المشروع، بينما في حالة سانغويسا، فقد تعاقدنا بالفعل مع مشترٍ محتمل ذي احتمالية عالية. هذا هو الوضع بالنسبة لهذين المشروعين. ولدينا ثلاثة أو أربعة مشاريع أخرى في مراحلها الأولى للغاية، لكن هذين المشروعين هما الرئيسيان اللذان ندرسهما حاليًا، وسنعمل مع شركة أكسيونا على تمويلهما بمجرد اتخاذ قرار الاستثمار النهائي.

محلل غير معروف في روتشيلد

هذا رائع. شكراً.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

شكراً. السؤال التالي من جايسون تيلشين من شركة كاناكورد جينويتي. خطك مفتوح الآن.

جيسون تيلشين، محلل في شركة كاناكورد جينويتي

مساء الخير جميعًا. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أعتذر إن كان هذا السؤال قد طُرح سابقًا، فقد حدث ذلك بين عدة مكالمات. أعتقد أن بول ذكر أن التقدم نحو تحقيق ربحية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الرابع سيعتمد بشكل أساسي على استمرار تحسن هامش الربح الإجمالي. لاحظتُ انخفاضًا ملحوظًا في نفقات الإدارة والعمومية خلال الربع. أود فقط توضيح أسباب هذا الانخفاض، ومن ثم تحديد المستوى الأمثل لتكاليف الشركة الثابتة التي يجب مراعاتها مستقبلًا.

شكرًا لك.

بول، المدير المالي

نعم، هناك دائمًا تقلبات وتغيرات، وكما تعلمون، ما كنا نقوله ونتوقعه هو أن معدل التشغيل المعتاد لدينا، إن صح التعبير، نتوقع أن يكون حوالي 75 مليون دولار أمريكي ربع سنويًا. وقد تحققت مكاسب كبيرة من نزاع تعاقدي، حيث حصلنا على مبلغ كنا قد خصصناه كاحتياطي لهذا الغرض، وبسبب استردادنا مبلغًا كبيرًا من المال في ذلك البرنامج، نتج عن ذلك ربح ظهر كتعويض عن النفقات التشغيلية.

هناك أيضًا بعض التكاليف الاسمية لإعادة الهيكلة وغيرها من المصاريف ضمن هذا البند. ولكن، إذا استثنينا هذه التكاليف، فإن 75 مليون دولار هو معدلنا التشغيلي المتوقع. لذا، نواصل توخي الحذر والانضباط في إدارة التكاليف والنفقات العامة والإنفاق التقديري، ونركز بشكل خاص على النصف الثاني من العام نظرًا لأهدافنا في تلك الفترة. ولكن إذا نظرنا إلى الأمر من الناحية الحسابية فقط، فإن الوصول إلى هدف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) يعتمد بشكل أساسي على هامش الربح الإجمالي في النصف الثاني من العام، أي في الربع الرابع.

كما تعلمون، بالنظر إلى التوقعات التي شاركناها وما نتوقعه للمبيعات، فإن هذا يمثل نموًا بنسبة 40% تقريبًا مقارنةً بالنصف الأول من العام، ومعظم هذا النمو يأتي من مبيعات المعدات. لذا، يصبح الأمر مُربحًا للغاية عند بيع معدات إضافية بعد تغطية التكاليف الثابتة الأساسية. هذا هو مصدر تلك الملاحظة، وهو ما يُعطيكم فكرة عما كان يحدث في الربع الثاني.

جيسون تيلشين، محلل في شركة كاناكورد جينويتي

مفيد جداً.

بول، المدير المالي

شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم. شكراً لكم. لقد وصلنا إلى نهاية جلسة الأسئلة والأجوبة. أودّ أن أفتح المجال مجدداً لأي تعليقات ختامية أخرى.

خوسيه لويس كريتزويل، الرئيس التنفيذي

حسنًا، شكرًا لكم جميعًا على أسئلتكم وتفاعلكم ودعمكم المستمر. لا تزال أولوياتنا للفترة المتبقية من عام 2026 كما هي، وهي واضحة: سنعمل بانضباط، ونواصل تحويل مشاريعنا التجارية قيد التنفيذ، ونعزز سيولتنا بوسائل لا تُخفّض قيمة الأسهم، ونحقق أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية في الربع الرابع. يُوفر لنا الربع الثاني من هذا العام أساسًا متينًا للنصف الثاني من العام. تتحسن هوامش الربح، ونحافظ على انضباطنا في إدارة التكاليف، وتتزايد طلباتنا المتراكمة، وانخفض استخدامنا النقدي إلى أدنى مستوى له طوال العام.

مع تعزيز توقعاتنا للسيولة على المدى القريب من خلال عملية تسييل الأصول التي بدأت الآن، والعوامل التنظيمية والتجارية الداعمة لأعمالنا في مجال المحللات الكهربائية، فإن ذلك ليس سوى البداية. نزداد قوة. لقد ذكرنا ذلك سابقًا؛ والآن، يكمن التحدي في تقديم خدماتنا باستمرار، ولكن مع الزخم الذي نحققه، لم نكن يومًا أكثر ثقةً بمستقبل هذا العمل خلال ما تبقى من عام ٢٠٢٦ وما بعده. شكرًا لكم مجددًا على دعمكم. نتطلع إلى إطلاعكم على آخر المستجدات خلال الربع القادم.

شكراً لكم جميعاً.

المشغل

شكرًا لكم. بهذا نختتم بثنا المباشر لهذا المؤتمر عبر الإنترنت. يمكنكم الآن قطع الاتصال، ونتمنى لكم يومًا سعيدًا. نشكركم على مشاركتكم اليوم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.