عقدت شركة سكوربيو تانكرز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: STNG ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الأول يوم الثلاثاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للإعلان عن الأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/9qdqegab

ملخص

أعلنت شركة سكوربيو تانكرز عن أداء مالي قوي حيث بلغ إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 214 مليون دولار أمريكي، وبلغ صافي الدخل المعدل 151 مليون دولار أمريكي للربع الأول من عام 2026.

أعلنت الشركة عن تفويض جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 500 مليون دولار، وأعلنت عن توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 45 سنتًا للسهم الواحد، مما يسلط الضوء على التخصيص المتعمد لرأس المال.

تواصل شركة سكوربيو تانكرز تحسين أسطولها، حيث باعت 12 سفينة قديمة بأسعار أعلى من مستويات شرائها الأصلية.

يبلغ رصيد الشركة النقدي حوالي 1.4 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 2 مليار دولار بحلول أوائل الصيف، مع نقطة تعادل نقدية يومية تبلغ حوالي 11000 دولار.

أكدت الإدارة على قوة موقف الشركة في توليد تدفق نقدي حر كبير وتحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين، مدعومة بتمويل منخفض التكلفة وهيكل رأسمالي منضبط.

وصلت أسعار ناقلات المنتجات إلى مستويات غير مسبوقة، مدفوعة بالطلب العالمي القوي، واضطراب المصافي، ونمو الأسطول المحدود.

من المتوقع أن يظل نمو الأسطول في المستقبل محدوداً، مع احتمال أن يكون نمو الأسطول الفعلي أقل مما يشير إليه سجل الطلبات الرئيسي.

تتبنى الشركة نهجاً مرناً لتجديد أسطولها، مع التركيز على المبيعات الانتهازية وطلبات البناء الجديدة المحتملة.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم في مكالمة مؤتمر شركة كوربيو تانكرز للربع الأول من عام ٢٠٢٦. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. في حال احتجتم إلى مساعدة، يُرجى التواصل مع أحد المختصين بالضغط على زر النجمة ثم الرقم صفر. بعد انتهاء العرض التقديمي، ستتاح لكم فرصة طرح الأسئلة. لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. لإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم اثنين. يُرجى العلم أن هذه المكالمة مسجلة. الآن، أود أن أُسلّم المكالمة إلى جيمس دويل، رئيس قسم تطوير الشركات وعلاقات المستثمرين. تفضل.

جيمس دويل (رئيس قسم تطوير الشركات وعلاقات المستثمرين)

نشكركم على انضمامكم إلينا اليوم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة سكوربيو تانكرز للربع الأول من عام 2026. يشاركني في هذه المكالمة اليوم كل من إيمانويل إلورو، الرئيس التنفيذي، وروبرت بوغبي، الرئيس، وكاميرون ماكي، الرئيس التنفيذي للعمليات، وكريس أفيلا، المدير المالي، ولارس ستينكر نيلسن، المدير التجاري. أصدرنا في وقت سابق من اليوم بياننا الصحفي الخاص بأرباح الربع الأول، وهو متاح على موقعنا الإلكتروني scorpiotankers.com. تستند المعلومات التي نناقشها في هذه المكالمة إلى بيانات حتى تاريخ اليوم، 5 مايو 2026، وقد تتضمن بيانات استشرافية تنطوي على مخاطر وعدم يقين. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك المذكورة في هذه البيانات. لمناقشة المخاطر وعدم اليقين، يُرجى مراجعة إفصاح البيانات الاستشرافية في البيان الصحفي للأرباح، بالإضافة إلى ملفات شركة سكوربيو تانكرز لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والمتاحة على الموقعين الإلكترونيين scorpiotankers.com وsec.gov. يُرجى العلم بأن الصوت الخاص بهذه المكالمة يُبث مباشرةً عبر الإنترنت، كما يتم تسجيله لأغراض إعادة التشغيل. سيتم توفير أرشيف للبث المباشر على صفحة علاقات المستثمرين في موقعنا الإلكتروني لمدة 14 يومًا تقريبًا. سنقدم عرضًا تقديميًا موجزًا اليوم. يمكنكم الاطلاع على العرض التقديمي على موقع scorpiotankers.com في صفحة علاقات المستثمرين ضمن قسم التقارير والعروض التقديمية. ستكون الشرائح متاحة أيضًا على البث المباشر. بعد العرض التقديمي، سنفتح باب الأسئلة لمن يرغب في طرحها. يُرجى الاقتصار على سؤالين فقط. في حال وجود سؤال إضافي، يُرجى العودة إلى قائمة الانتظار. والآن، أود أن أقدم لكم رئيسنا التنفيذي، إيمانويل إيوارو.

إيمانويل إيوارو (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا جيمس، صباح الخير، وشكرًا لانضمامك إلينا اليوم. أود أن أبدأ مكالمة الأرباح هذه بتوجيه الشكر لكم جميعًا، ولجميع المساهمين الذين دعمونا في وصول الشركة إلى ما هي عليه اليوم. عندما بدأنا أنا وروبرت كاميرون هذه الشركة عام ٢٠٠٩، لا أستطيع القول إننا كنا نتصور كل تفاصيل ما ستؤول إليه، ولكن في أكثر خططنا طموحًا، أتذكر أنها كانت تبدو على هذا النحو. لقد بنينا منصة قادرة على إعادة رأس المال خلال دورة الأعمال مع الحفاظ على مرونة الاستثمار في الظروف المعاكسة للدورة الاقتصادية. ولم يكن هذا ليتحقق لولا ثقة مساهمينا، وشراكة عملائنا، وقبل كل شيء، التزام موظفينا. شكرًا لكم. الآن، دعونا ننتقل إلى الجانب التجاري. في الربع الأول، حققت الشركة ٢١٤ مليون دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، و١٥١ مليون دولار من صافي الدخل المعدل. لسنوات، ركزنا على ما نملك السيطرة عليه، على ما يمكننا التحكم فيه. تعزيز الميزانية العمومية، وتحسين أسطول المركبات، وخفض نقطة التعادل النقدي. واليوم، ينعكس هذا الانضباط بشكل كامل في نموذج العمل. يبلغ رصيدنا النقدي حوالي 1.4 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى ملياري دولار في مطلع الصيف، مع تحقيق نقطة تعادل نقدي يومية تبلغ حوالي 11,000 دولار. ولتوضيح ذلك، فإننا في السوق الحالية نحقق تدفقات نقدية حرة كبيرة. ولكن في ظل ظروف اقتصادية صعبة مماثلة لتلك التي شهدناها خلال أزمة كوفيد-19 في عام 2020، نحافظ على نقطة التعادل أو نتجاوزها. وهذا يُعد ميزة هيكلية. كما أن تمويلنا الأخير يُعزز هذه الميزة. فقد خفضنا تكلفة رأس المال من خلال سندات قابلة للتحويل بنسبة 1.75% وتسهيلات مصرفية جديدة بفائدة 120 نقطة أساس. وهذه هي أدنى هوامش ربح في تاريخنا. لقد كانت هذه إجراءات استباقية وانتهازية، نُفذت انطلاقًا من موقع قوة وليس بدافع الضرورة. ونطبق نفس النهج على أسطولنا. فمنذ بداية العام، بعنا 12 سفينة من سفننا القديمة بأسعار أعلى من أسعار شرائها الأصلية قبل أكثر من عقد من الزمان. لذا، فإن تحقيق القيمة لا يقتصر على إدارة الأسطول فحسب، بل إن قوة الميزانية العمومية وتحسين أداء الأسطول معًا يُشكلان أساسًا متينًا لعوائد رأسمالية مستدامة. في أبريل، قمنا بإعادة شراء 1.4 مليون سهم بقيمة تقارب 100 مليون دولار. واليوم، نخطو خطوة أبعد. نعلن عن تفويضات جديدة لإعادة شراء الأسهم بقيمة 500 مليون دولار، وتوزيع أرباح ربع سنوية قدرها 45 سنتًا للسهم. هذا تخصيص مدروس لرأس المال. وبكل المقاييس، كان هذا أحد أقوى الأرباع في تاريخ الشركة، ليس فقط من حيث الأرباح، بل أيضًا من حيث الأداء. فقد تحسنت الأسعار لستة أرباع متتالية. وهذا الزخم لم يستمر فحسب، بل تعزز أكثر في الربع الثاني. وبينما لا يزال توقيت التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط غير مؤكد، فإننا لا نزال متفائلين بشأن الأسس الجوهرية التي تدفع سوق ناقلات النفط. نتوقع أن تعود عمليات إعادة التخزين والطلب إلى سابق عهدها مع عودة الأوضاع إلى طبيعتها. والأهم من ذلك، أن نموذجنا ذو نقطة التعادل المنخفضة يسمح لنا بالأداء في جميع الظروف. وكما ذكرنا سابقًا، يمكننا أن نكون مرنين في سوق أضعف، وأن نتمتع برافعة مالية عالية في أسواق أقوى. نعتقد أن شركة سكوربيو تانكرز في وضع ممتاز لمواصلة توليد تدفقات نقدية كبيرة وتحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. شكراً لك مجدداً، وسأحول المكالمة الآن إلى جيمس.

جيمس دويل (رئيس قسم تطوير الشركات وعلاقات المستثمرين)

شكرًا لك يا إيمانويل. الشريحة 7 من فضلك. اليوم، وصلت أسعار ناقلات المنتجات إلى مستويات غير مسبوقة، حيث يتجاوز متوسط أرباح ناقلات المنتجات النظيفة 70,000 دولار يوميًا. من غير الواضح متى ستعود حركة الشحن إلى مضيق هرمز إلى طبيعتها. لكن ما نعرفه هو التالي: لقد انخفضت المخزونات العالمية، التجارية والاستراتيجية والعائمة، بشكل كبير. سيحتاج النظام إلى إعادة بناء المخزونات عالميًا، ونظرًا لحجم هذه الانخفاضات، ستستغرق هذه العملية وقتًا. هذا يخلق وضعًا إيجابيًا لناقلات المنتجات مع زيادة استخدام المصافي وتدفقات الشحن البحري لدعم إعادة التخزين والطلب العالمي. والأهم من ذلك، أن أسعار ناقلات المنتجات كانت قوية قبل هذه الاضطرابات نتيجة للطلب العالمي القوي الذي يدفع الصادرات البحرية إلى الارتفاع، وتعطيل المصافي الذي يزيد الطلب على الشحن البحري، ونمو الأسطول المتواضع الذي يحد من العرض. ما زلنا متفائلين بأن هذه الأساسيات تدعم نظرة مستقبلية إيجابية على المدى القصير والمتوسط. الشريحة 8 من فضلك. في العام الماضي، عبر أكثر من 18 مليون برميل من النفط الخام والمنتجات المكررة مضيق هرمز. كانت حوالي 90% من كميات النفط الخام والنافثا العابرة لمضيق السويس متجهة إلى آسيا غرب السويس. ويتجه ما يقارب 75% من تدفقات وقود الطائرات إلى أوروبا، بينما يتجه 45% من الديزل إلى أفريقيا. وقد أجبر النقص المؤقت في هذه الكميات على إعادة توجيه تدفقات التجارة العالمية على نطاق غير مسبوق، مما أدى إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد عبر المناطق. (الشريحة 9، من فضلك). نشهد إعادة توازن في التدفقات مع زيادة الصادرات من الولايات المتحدة وأفريقيا وأوروبا، مما يعوض جزئيًا انخفاض الكميات من الشرق الأوسط وآسيا. وقد عوضت مسافات الرحلات البحرية انخفاض الكميات، مما أدى إلى تضييق العرض الفعال ودعم بيئة أسعار قوية نشهدها اليوم. (الشريحة 10، من فضلك). على الرغم من حجم الاضطراب، ظل الطلب قويًا. في الربع الثاني، من المتوقع أن ينخفض الطلب على المنتجات المكررة بحوالي 1.5 مليون برميل يوميًا، على أساس سنوي، قبل أن ينتعش بحوالي 2.4 مليون برميل يوميًا في الربع الثالث. ويتماشى هذا مع ما نشهده في البحر، حيث انخفضت الصادرات المنقولة بحراً بنحو 1.9 مليون برميل يومياً في أبريل/نيسان مقارنةً بالعام الماضي. ومع عودة حركة المرور عبر مضيق هرمز إلى طبيعتها، نتوقع انتعاش الطلب. (الشريحة 11، من فضلك). ومن المهم الإشارة إلى أن انتعاش الطلب من المتوقع أن يتزامن مع فترة إعادة تخزين كبيرة للمخزونات بعد عمليات السحب الأخيرة. فقد انخفضت مخزونات المنتجات المكررة عالية التردد بأكثر من 80 مليون برميل منذ بداية العام. وشهدت مخزونات المنتجات المكررة الأمريكية انخفاضاً في 12 أسبوعاً من أصل 13 أسبوعاً الماضية. وتُبرز هذه البيانات مجتمعةً حجم الانخفاض وتؤكد على أهمية دورة إعادة التخزين المقبلة. (الشريحة 12، من فضلك). وقد تباطأ نشاط بناء ناقلات المنتجات بشكل ملحوظ خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية. ولم يتم طلب سوى 37 سفينة حتى الآن هذا العام، ويُشكل طراز LR2 ما يقرب من نصف طلبات ناقلات المنتجات. وكما أوضحنا، فإن جزءاً كبيراً من طراز LR2 يعمل في سوق النفط الخام. اليوم، يُستخدم ما يقارب 57% من أسطول ناقلات LR2 لنقل النفط الخام. ونتيجةً لذلك، فإن حجم طلبات ناقلات المنتجات النفطية الفعلي أقل مما يبدو، مما يعزز الرأي القائل بأن نمو الأسطول في المستقبل سيظل محدودًا. انظر الشريحة 13. اليوم، يُمثل حجم الطلبات 18% من الأسطول الحالي، وهو ما قد يبدو مرتفعًا، لكن السياق مهم. كما ترون على اليسار، فإن 21% من أسطول ناقلات المنتجات النفطية يزيد عمرها عن 20 عامًا. وبحلول عام 2028، ستصل هذه النسبة إلى 30%. ما يقارب 25% من أسطول ناقلات أفراماكس LR2 و9% من أسطول ناقلات مستر هاندي مُرخصة، ويبلغ متوسط عمرها من 20 إلى 21 عامًا. في سوق طبيعية، من المرجح أن يكون جزء كبير من هذه الحمولة قد خرج من الخدمة بالفعل. انظر الشريحة 14. عند تعديل البيانات وفقًا لقدرة السفن المُرخصة وسعة ناقلات LR2 المُتقادمة، وتوافر المنتجات النظيفة الفعلي، يتضح أن نمو الأسطول أقل بكثير مما يُشير إليه حجم الطلبات المعلن. نتوقع أن يبلغ متوسط نمو الأسطول حوالي 3% خلال السنوات الثلاث المقبلة، ولكن قد يكون أقل مع زيادة استغلال المصافي وتدفقات الشحن البحري. ولدعم إعادة التخزين العالمي وتطبيع الطلب، من المتوقع أن يشهد السوق مزيدًا من التضييق. على المدى الطويل، ستظل طاقة التكرير محدودة، بينما يتقادم الأسطول بوتيرة أسرع من قدرة الاستبدال. عمومًا، نتوقع أن يتجاوز الطلب على الشحن البحري نمو الأسطول. وبهذا، أود أن أترك المجال لكريس.

كريس أفيلا (المدير المالي)

شكرًا لك يا جيمس. صباح الخير أو مساء الخير جميعًا. الشريحة 16 من فضلك. حققنا هذا الربع 214 مليون دولار أمريكي كأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، و216 مليون دولار أمريكي كصافي دخل، وذلك وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية. يشمل هذا ربحًا قدره 66 مليون دولار أمريكي من بيع أربع سفن خلال الربع. بعنا سفينتين إضافيتين في أبريل، وتوصلنا إلى اتفاقيات لبيع تسع سفن أخرى، جميعها بُنيت في عامي 2014 أو 2015، وجميعها بأسعار مرتفعة دوريًا. بالإضافة إلى ذلك، أعلنا عن توزيع أرباح بقيمة 45 سنتًا للسهم الواحد، وقمنا بتجديد برنامج إعادة شراء الأوراق المالية ليصل إلى 500 مليون دولار أمريكي. يوضح الرسم البياني على اليمين تطور صافي ديوننا منذ ديسمبر 2021. وقد تمحورت سياستنا لتخصيص رأس المال خلال هذه الفترة حول خفض الديون وتعزيز الميزانية العمومية. كما ترون، أسفر هذا النهج عن خفض صافي ديوننا بمقدار 3.8 مليار دولار أمريكي، من رصيد صافي ديون قدره 2.9 مليار دولار أمريكي. في نهاية عام 2021، بلغ صافي رصيدنا النقدي التقديري 876 مليون دولار أمريكي، وهو ما يعكس رصيدنا النقدي الفعلي البالغ 479 مليون دولار أمريكي بعد تعديله وفقًا لمبيعات تسع سفن قيد الإغلاق. (انظر الشريحة 17). يوضح الرسم البياني على اليسار تفاصيل ديوننا المستحقة حسب نوعها. وكما تلاحظون، فإن هيكل رأس مالنا في تطور مستمر مع سعينا الدؤوب لاغتنام فرص خفض تكلفة رأس المال. أولًا، لدينا 368 مليون دولار أمريكي من الديون المصرفية المضمونة مع مجموعة إقراض تتألف حصريًا من مقرضين ذوي خبرة في قطاع الشحن، وجميع هذه الديون تحمل هوامش ربح أقل من 200 نقطة أساس. إضافةً إلى ذلك، هناك 198 مليون دولار أمريكي من هذا المبلغ عبارة عن ديون متجددة مسحوبة، وهي أداة مهمة يمكننا استخدامها لسداد الديون مع الحفاظ على السيولة المتاحة. ثانيًا، لدينا سندات غير مضمونة بقيمة 200 مليون دولار أمريكي لأجل خمس سنوات، والتي تم إصدارها في سوق السندات الإسكندنافية في يناير 2025، ويتم تداولها حاليًا بسعر يزيد عن 103 أضعاف القيمة الاسمية. أخيرًا، لدينا سندات قابلة للتحويل بقيمة 375 مليون دولار أمريكي تستحق في عام 2031، والتي تم إصدارها منذ أقل من شهر. تحمل هذه السندات معدل فائدة 1.75%، وهي قابلة للتحويل إلى أسهم عادية فقط في ظروف معينة وبسعر تحويل يزيد عن 100 دولار أمريكي للسهم. وكجزء من طرح هذه السندات، قمنا بإعادة شراء 1.3 مليون سهم، أي ما يعادل 2.6% من أسهمنا العادية القائمة، مقابل 100 مليون دولار أمريكي. يوضح الرسم البياني على اليمين كيف نواصل البحث عن طرق لخفض تكلفة رأس المال. على مدار السنوات الأربع الماضية، قمنا بتحويل قروضنا المتعلقة بالسفن من تمويل التأجير المكلف إلى قروض مصرفية مضمونة أقل تكلفة وأكثر مرونة، ولا تزال جهودنا مستمرة في البحث عن هياكل تمويل طويلة الأجل وأقل تكلفة، كما يتضح من إعلاننا الأخير عن تسهيلات ائتمانية مضمونة بقيمة 50 مليون دولار أمريكي مع بنك أوف أمريكا بهامش فائدة 120 نقطة أساس فقط ومدة سبع سنوات. وكما ترون، فقد أدت هذه الاستراتيجية، إلى جانب تركيزنا الشديد على خفض الديون، إلى تحسين الوضع الائتماني للشركة، مما أتاح لنا فرصًا في أسواق القروض غير المضمونة. يشكل الدين غير المضمون حاليًا حوالي 60% من هيكل ديوننا، ولا يستحق سداده حتى عامي 2030 و2031. (انظر الشريحة 18 من فضلك). يوضح الرسم البياني على اليسار وضع السيولة لدينا. كان لدينا 1.4 مليار دولار نقدًا اعتبارًا من 1 مايو، وإذا أخذنا في الاعتبار بيع ثلاث سفن كانت قيد الإغلاق في ذلك التاريخ، فإن الرصيد النقدي يبلغ 1.8 مليار دولار على أساس الأداء المتوقع. لدينا أيضًا 712 مليون دولار إضافية متاحة بموجب تسهيلات ائتمانية متجددة، ليصبح إجمالي السيولة المتاحة 2.5 مليار دولار. منذ نوفمبر من العام الماضي، وقعنا عقودًا لشراء 10 سفن بناء جديدة، ويوضح الرسم البياني على اليمين التزاماتنا بشراء هذه السفن. لقد منحنا تخصيصنا المنضبط لرأس المال على مدى السنوات الثلاث الماضية المرونة المالية اللازمة للدخول في عقود بناء السفن الجديدة هذه. يبلغ إجمالي التزاماتنا المتبقية لبناء سفن جديدة ما يزيد قليلاً عن 641 مليون دولار أمريكي حتى اليوم، وذلك بعد سداد 69 مليون دولار أمريكي لهذه السفن في الربع الأول من عام 2026. نظرياً، يمكننا سداد ثمن جميع هذه السفن نقداً اليوم دون تكبد أي ديون جديدة. ومن الجدير بالذكر أن حوالي 80% من هذه الأقساط المتبقية مستحقة في الأعوام 2027 و2028 و2029. ومع انخفاض معدل التعادل النقدي حالياً إلى حوالي 11,000 دولار أمريكي يومياً، فإننا في وضع جيد لتكوين سيولة نقدية قبل التسليم. علاوة على ذلك، فإن عمر هذه السفن ومواصفاتها تجعلها خيارات تمويل جذابة، مما يتيح لنا فرصاً لتحسين هيكلنا الرأسمالي وخفض تكلفة رأس المال. كما هو موضح في الشريحة 19، فإن معدلات التعادل النقدي لدينا عند أدنى مستوياتها في تاريخ الشركة، كما هو مبين على اليسار. هذه المستويات أقل من معدلات التكلفة الإجمالية للعائد اليومية التي حققناها منذ عام 2013، مع أقرب نقطة لها خلال جائحة كوفيد-19 عندما شهد الطلب العالمي على النفط أكبر انخفاض مسجل. ولإضافة المزيد، فإن الفائدة النقدية على سنداتنا القابلة للتحويل ترفع مستوى نقطة التعادل النقدي لدينا بمقدار ضئيل، ويتم تعويضها بالكامل من خلال الفائدة التي نجنيها حاليًا على ودائعنا. ولتوضيح إمكاناتنا في توليد النقد عند مستويات نقطة التعادل هذه، فعند 20,000 دولار يوميًا، يمكن للشركة توليد ما يصل إلى 260 مليون دولار من التدفق النقدي سنويًا. وعند 30,000 دولار يوميًا، يمكن للشركة توليد ما يصل إلى 548 مليون دولار من التدفق النقدي سنويًا. وعند 40,000 دولار يوميًا، يمكن للشركة توليد ما يصل إلى 836 مليون دولار من التدفق النقدي سنويًا، وعند 50,000 دولار يوميًا، يمكن للشركة توليد ما يصل إلى 1.1 مليار دولار من التدفق النقدي سنويًا. بهذا نختتم عرضنا اليوم. نشكر الجميع على وقتهم واهتمامهم. والآن، نفتح المجال لطرح الأسئلة والإجابة عليها.

المشغل

سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة، ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح هاتفك. إذا كنت تستخدم مكبر الصوت، فيُرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. لسحب سؤالك، اضغط على زر النجمة، ثم الرقم اثنين. سنتوقف الآن للحظات لترتيب قائمة المشاركين، وسيكون أول سؤال من جريج لويس من btig. تفضل.

جريج لويس (محلل)

مرحباً. شكراً لكم، صباح الخير ومساء الخير، وشكراً على إجابة أسئلتي. أعتقد أن السؤال الأول موجه إما لكريس أو روبرت. هل يمكنكما شرح قرار إصدار السندات القابلة للتحويل؟ لقد أوضحتما بوضوح مدى قوة الميزانية العمومية، وتطرقتما إلى هذا الأمر، ولكنني فضولي بعض الشيء. هناك سيولة نقدية كبيرة في الميزانية العمومية. كيف نفكر في السيولة وفرص البقاء بعد التحويل؟

كريس أفيلا (المدير المالي)

يرغب كريس في البدء الآن. بالتأكيد. شكرًا لك يا غريغ. كما ذكرنا، كانت فرصة سانحة. أسواق السندات القابلة للتحويل قوية حاليًا، ولدينا سجل ائتماني ممتاز. لذا، فقد أتاحت لنا هذه الفرصة تنفيذ أداة نعتبرها منخفضة التكلفة، بفائدة 1.75%، وعائد تحويل مرتفع. ندرك أن لدينا الكثير من الديون المضمونة التي تستحق خلال عامين، لنقل من 18 إلى 24 شهرًا. لذا، فإن وضع ديوننا ليس ثابتًا، وسنواصل البحث عن فرص لتنفيذ صفقات منخفضة التكلفة. وهذه إحداها.

روبرت باجبي (الرئيس)

ليس لدي أي شيء يمكننا إضافته إلى ذلك يا كريج.

جريج لويس (محلل)

حسنًا، ممتاز. أما السؤال الآخر، بخصوص السوق كما نفكر فيه يا جيمس، فقد أشرت إلى توسع حركة الشحن، ربما لا تصل الأحجام إلى المستوى المطلوب، أو ربما تكون أقل من المتوقع. أعتقد أنه بعد مرور ما يزيد قليلاً عن شهرين على الصراع أو الحرب في إيران، هل بدأنا نلاحظ جيوبًا من التخزين أو أي شيء من هذا القبيل؟ أعني، أتخيل أن هناك الكثير من الأمور غير العادية التي تراها، لكنني فضولي لمعرفة كيف يترجم ذلك إلى طرق تجارية جديدة أو توسيع الطرق القائمة لتحل محل أخرى. أنا فضولي لمعرفة ما تراه هناك.

جيمس دويل (رئيس قسم تطوير الشركات وعلاقات المستثمرين)

لارس، هل ترغب في القيام بهذا؟ نعم، بالتأكيد. سأبدأ أنا.

لارس ستينكر نيلسن (الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية)

نعم، هذا مؤكد. لقد شهدنا العديد من الرحلات البحرية الفريدة من نوعها، وشهدنا زيادة ملحوظة في عدد الأميال المقطوعة. كما شهدنا زيادة هائلة في صادرات ساحل الخليج الأمريكي إلى وجهات أبعد بكثير مما كنا نشهده سابقًا، خاصةً مع تصاعد التوترات مع إيران. كانت هناك سفن تتاجر وتنقل البضائع غربًا، وقبل حتى وصولها إلى رأس الرجاء الصالح، طُلب منها التوجه إلى الشرق الأوسط، ثم بعد يوم واحد فقط، طُلب منها العودة إلى آسيا، حيث كانت قد حمّلت بضائعها. والحقيقة أن أسعار النفط والمنتجات النفطية انخفضت إلى مستويات جعلت تكلفة الشحن ضئيلة للغاية. لذلك، لا نرى أي مشكلة في تقليص الشحن بسبب ارتفاع أسعاره، لأن النفط ذو قيمة عالية جدًا، وهو ضروري لأمن الإمدادات. وهذا بدوره يؤثر على إعادة هيكلة المنتجات في الولايات المتحدة. وقد شهدنا أيضًا تعليق العمل بقانون جونز لفترة وجيزة. من الواضح أن ذلك قد أثر بشكل كبير على أي شيء رأيناه في الماضي. لذا، نعم، لقد طرأت تغييرات كثيرة بالتأكيد.

جريج لويس (محلل)

مفيد للغاية. شكراً جزيلاً.

المشغل

السؤال التالي من عمر نوكتا من شركة كلاركسون للأوراق المالية. تفضل.

عمر نوكتا (محلل)

شكرًا لكم. أهلًا بكم جميعًا. صباح الخير ومساء الخير. من الواضح أن الأمور تسير في اتجاه إيجابي للغاية بالنسبة لشركة سكوربيو. وبالتأكيد من الناحية المالية، وبالنظر إلى السيولة النقدية، فقد رفعتم مؤخرًا برنامج إعادة شراء الأسهم إلى 500 مليون، وأود أن أعرف رأيكم. هل يشير هذا إلى تحول في نظرتكم لاستخدامات رأس المال من الآن فصاعدًا؟ وهل لديكم أي تفضيل في هذه المرحلة فيما يتعلق بالاهتمام، سواءً بالأسهم أو السندات غير المضمونة أو السندات القابلة للتحويل؟

روبرت باجبي (الرئيس)

لا أعتقد أن هذا يُحدث تحولًا في الاستراتيجية. بل أعتقد أنه يُهيئنا لنقطة نشعر فيها بالاستعداد الكافي لمنح أنفسنا أكبر عملية إعادة شراء أسهم في تاريخ الشركة، إذا ما رأينا ذلك مناسبًا. لذا، لا يوجد تحول. الفكرة ببساطة هي تطوير الاستراتيجية. أولًا، تخفيض المديونية. ثانيًا، البدء بتجديد أسطول الأسهم والاستفادة من التراجع التدريجي في سعر الفائدة. ثالثًا، كما ذكر كريس، البدء باستخدام الميزانية العمومية للحصول على تمويل فعال ومنخفض التكلفة، والقدرة على تنفيذ عملية إعادة شراء الأسهم الضخمة التي قامت بها الشركة، وهو استمرار للاستراتيجية القائمة على المراقبة والتحرك والتفاعل عند ظهور الفرصة. لذا، يبدو لي أننا، بطريقة ما، نطور هنا ما يشبه المطرقة والسندان؛ فلدينا وضع نقدي هائل تتمتع به الشركة، من ناحية قدرتها على الحصول على ديون منخفضة التكلفة. نعمل الآن على تطوير آلية التداول، بحيث إذا حدث تذبذب في سعر السهم، أو إذا لاحظنا استمرار عدم وجود تباين بين صافي قيمة الأصول وسعر السهم، فسنتمكن من الدخول والاستفادة من ذلك، لأننا نؤمن إيمانًا راسخًا بالتطور طويل الأجل للشركة واستمرار ازدهارها. شكرًا لك يا روبرت.

عمر نوكتا (محلل)

نعم، لا، هذا منطقي. وللمتابعة، أعتقد أنك كنت تتحدث عن الأسطول والاستفادة من انخفاض الأسعار. أريد فقط أن أفهم وجهة نظرك بشأن الأسطول في وضعه الحالي. لقد بعتم عددًا من السفن هذا العام، ومن المتوقع أن تصل إيراداتكم من هذه المبيعات إلى حوالي 500 مليون في الربع الثاني. هل وصلنا إلى مرحلة يتباطأ فيها البيع، إن صح التعبير، ويتجه التركيز أكثر نحو تحسين الأسطول؟ هل تفكرون في بناء سفن جديدة؟ كيف تنظرون إلى وضع الأسطول من الآن فصاعدًا؟

روبرت باجبي (الرئيس)

أعتقد أننا لم نغير موقفنا في هذا الشأن. فنحن هنا لنقتنص فرص البيع المتاحة، ونواصل ذلك. كما أننا نعمل على عقود تأجير طويلة الأجل. وفي الوقت نفسه، قد نواصل، بحذر ومسؤولية، التعامل مع الحالات التي يكون فيها تمويلهم واضحًا تمامًا، ولن نغير من استراتيجيتنا، كما يُقال، في معالجة المشكلة. لن تشهدوا طلبية ضخمة، ولن تشهدوا استحواذًا على منافس. سنواصل فقط تعديل كل معيار من المعايير التي ندرسها، بحيث تبقى على حالها إلى حد كبير. ممتاز.

عمر نوكتا (محلل)

شكراً. فهمت يا روبرت. هذا كل ما لدي. سأعيدها.

المشغل

السؤال التالي من جون تشابيل من شركة إيفركور آي إس آي. تفضل.

جون تشابيل (محلل)

شكرًا لك. صباح الخير يا جيمس. أُقدّر العرض التقديمي. بخصوص الاضطراب، يبدو أن معظمه يتركز حول ما سيحدث بعد عودة الأمور إلى طبيعتها. هل يمكنك مساعدتنا في تحليل السيناريوهات المحتملة؟ لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين. يبدو أن الوضع قد يتغير أسبوعيًا، إن لم يكن كل ساعة. ما هي بعض الفرص الإيجابية الأخرى، وكذلك المخاطر السلبية، مع استمرار تطور هذا الوضع غير المسبوق؟

روبرت باجبي (الرئيس)

جيمس، ربما أستطيع أن أبدأ الحديث عن هذا الأمر إن أمكن. لا أعتقد أننا نملك زمام الأمور. سأقولها بوضوح تام، لا أعتقد أننا نملك زمام الأمور. لا نقضي وقتًا طويلًا في دراسة الافتراضات أو محاولة تحديد ما إذا كان (أ) سيحدث، أو ما إذا كان (ب) سيحدث، أو حتى ما إذا كان (أ) سيحدث أصلًا، لأن المعلومات تتغير باستمرار، مثل ما إذا كان معبر حموز مفتوحًا أم لا، وما إذا كان الإيرانيون ما زالوا يقصفون السفن الدولية ثلاث أو أربع مرات بالأمس فقط. لذا سنتجاوز مسألة الافتراضات. لا بأس يا جون. حسنًا.

جون تشابيل (محلل)

حسنًا، كيف تغيرت عملياتكم؟ نرى هذه الأسعار المعلنة. هل تستوعبونها بالكامل؟ هل اضطررتم إلى تغيير مواقع الأسطول؟ ربما لديكم اختلال في التوازن، أو ربما حتى زيادة في التعرض لمناطق معينة. كيف ننظر إلى هذه الأسعار المعلنة وكيف تؤثر عليكم من منظور الإيرادات، وأيضًا من منظور احتمالية حدوث اضطرابات أو تكاليف وقود إضافية؟

لارس ستينكر نيلسن (الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية)

أعتقد أن هذا جزء لا يتجزأ مما نقوم به يوميًا. نحتاج إلى تقييم ردود فعل السوق المتوقعة مع بدء تنفيذ العمليات. لا شك أننا بذلنا جهدًا واعيًا لنقل سفننا غربًا عندما حدث ذلك، حيث لاحظنا أن اضطراب السوق كان في ذروته، وأن تحركات السوق كانت أقوى بشكل ملحوظ. لذا، قمنا بنقل العديد من السفن، سواء عبر القناة أو حول مغارة الرجاء الصالح. كما حرصنا على أن تتخذ السفن التي كانت تعمل في نيوزيلندا وألاسكا وشمال آسيا قرارات بنقلها. استغرق ذلك بعض الوقت، لكنه أتى بثماره. ما زلنا نرى اليوم، رغم التقلبات الكبيرة في الأسواق، أن الأسعار تتحرك بنسبة 15-20% خلال الأسبوع. لكن من الناحية الهيكلية، استفاد السوق الغربي من حيث الأسعار بشكل أكبر من السفن التي كانت تبحر شرق قناة السويس.

جون تشابيل (محلل)

شكراً لك يا لورانس.

روبرت باجبي (الرئيس)

شكراً لك يا روبرت.

المشغل

السؤال التالي من كين هوكستر من بنك أوف أمريكا. تفضل.

كين هوكستر (محلل)

أهلاً، صباح الخير ومساء الخير. هل يمكنك التحدث عن أي اهتمام متزايد بعقود التأجير متعددة السنوات في ظل الظروف الراهنة؟ ما رأيك في ذلك؟ هل ترغب في الحفاظ على نفس مستوى التعرض لسوق الطيران الفوري، ثم متابعة أي تطورات إضافية من فنزويلا؟ كما تعلم، لقد تحدثنا كثيراً عن هذا الأمر فيما يتعلق بتحركات الرحلات القصيرة.

روبرت باجبي (الرئيس)

سأتناول جزءًا واحدًا أولًا يا لارس. لذا أعتقد أنه عند النظر إلى الأمر، انظر، انخفاض نقطة التعادل لدينا من جميع النواحي، وانعدام الديون، وانخفاض تكلفة الاقتراض، كلها عوامل تفتح آفاقًا جديدة.

روبرت باجبي (الرئيس)

في الحالات التي يمكنك فيها النظر بإيجابية بالغة، يمكنك النظر بإيجابية بالغة إلى عقود التأجير لمدة خمس أو ست أو سبع سنوات، باعتبارها عقودًا تضمن عوائد بسيطة ومربحة وآمنة، مما يعزز استقرار الدخل الذي لطالما افتقرت إليه الشركات. لذا، نعم، نحن لا نبحث فقط عن الفرص المتاحة، بل نبحث أيضًا عن فرص مواتية لها نظرًا لديناميكيات نقاط التعادل المالي لدينا. لارس، هل يمكنك استعراض التفاصيل كما كنت تفعل؟

لارس ستينكر نيلسن (الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية)

نعم، لقد أبلغنا عن بعض هذه الصفقات خلال الربع الأخير. من واقع خبرتي في السوق، نشهد مستويات قياسية غير مسبوقة في عقود التأجير طويلة الأجل، وهذه العقود تحديدًا مع عملاء نهائيين من الدرجة الأولى ذوي ملاءة مالية عالية، وهو أمر لم نشهده من قبل. نحرص دائمًا على تحقيق التوازن بين التأجير الفوري والتأجير الزمني. ولا نزال نفضل التأجير الفوري بشكل كبير. لكن من الواضح أن السفن التي نؤجرها بالتأجير الزمني تعكس جودة العقود، بالإضافة إلى جودة الشركاء الذين نتعاون معهم استراتيجيًا في مجال التأجير الفوري، والذي نقدمه لهم أيضًا. هذا يرتقي بالعلاقة إلى مستوى آخر. وقد لمسنا على مر السنين كيف أفاد هذا الأمر أعمالنا فيما يتعلق بعقود التأجير الزمني المستقبلية. نواصل دراسة عقود التأجير يوميًا. ولا يزال هناك اهتمام مستمر بكل من سفن Mrs. وسفن LR stroke afromaxes. وكما يدرك جميع الحاضرين في المكالمة، فإننا ننظر اليوم إلى سفن LR2 وسفن Afromaxes كقطاع واحد، وهناك اهتمام كبير بهذا السوق. لقد شهدنا بالفعل صفقات لمدة عام واحد بأرقام مرتفعة للغاية. كما لاحظنا اهتمامًا بصفقات لمدة ثلاث سنوات، وصفقات لمدة خمس سنوات. من الواضح أن صفقات الثماني سنوات التي أبرمناها قليلة جدًا. لكن من الواضح لي أن مالكي السفن ليسوا وحدهم من يرون السوق واعدة، بل إن العديد من شركائنا التجاريين على استعداد لتوقيع عقود طويلة الأجل.

كين هوكستر (محلل)

معلومات قيّمة. شكرًا لك يا لارس. لو أمكنني الحصول على سؤالين سريعين. حسنًا. هل لاحظت أي نقص في بعض المنتجات حاليًا؟ لا أعرف، وقود الطائرات في مناطق مختلفة. أعتقد أنك كنت تتحدث عن نيوزيلندا. كنت هناك منذ فترة ليست ببعيدة. بدا أن أستراليا بدأت بتقنين بعض أنواع الوقود. ما رأيك في الوضع الحالي؟ كان جيمس يتحدث عن المخزونات، ثم أعتقد أنك ذكرت ملياري دولار نقدًا بحلول هذا الصيف. لكن ماذا عن خطة إعادة الشراء بقيمة 500 مليون دولار؟ ما رأيك في خطط الاستخدام الأخرى التي تبلغ قيمتها مليار ونصف المليار دولار؟

جيمس دويل (رئيس قسم تطوير الشركات وعلاقات المستثمرين)

سأبدأ بالحديث عن النقص. أعتقد أن ما رأيناه في جنوب شرق آسيا هو بوضوح أساليب للحد من السفر. لكن ما لاحظته بشكل عام هو أن العرض غير كفؤ لتلبية الطلب. كان الطلب قويًا جدًا، وعند النظر إلى المشكلات الحالية، نجد أن الكثير منها يعود إلى هذا. لا توجد طاقة تكرير فائضة كبيرة في العالم. وقد ناقشنا هذا الأمر لسنوات في اجتماعاتنا. لكن شهدنا إغلاقات في أنحاء العالم. انتقلت طاقة التكرير بعيدًا عن المستهلك، ونتيجة لذلك، سنشهد، كما ذكرت، إعادة تخزين واسعة النطاق. سنستمر في رؤية هذا الخلل في التكرير بسبب طول مدة بناء مصفاة جديدة. وسنرى كيف سيتطور الوضع. لكنني أعتقد أن هذا الخلل في التكرير مفيد جدًا على المدى القصير إلى المتوسط. شكرًا لك يا جيم.

روبرت باجبي (الرئيس)

أما بالنسبة للمستقبل، فأعتقد أننا سنحافظ على وضع نقدي قوي للغاية. هذا ما أعتقده. لقد ذكرنا أننا سندرس حتى إمكانية بيع المزيد من حمولة السفن القديمة. وهذا من شأنه أن يُحسّن وضعنا النقدي بشكل يفوق أي توقعات لديكم حاليًا. ومع ذلك، فقد ذكرنا أيضًا أننا على استعداد لاستكشاف فرص تجديد عقودنا، مما قد يعني حصولكم على بعض طلبات بناء السفن الجديدة، ليس كثيرًا، ولكن قليلًا، للحفاظ على وضع مستقر حيث تحتفظون بالغالبية العظمى من النقد المُولّد، مع تخصيص جزء منه لعمليات إعادة شراء الأسهم كما رأيتم حتى الآن هذا الربع. توزيعات الأرباح وطلبات بناء السفن الجديدة. لم نرفع توزيعات الأرباح هذا الربع، ولكن ليس لأي سبب آخر. ولكن انظروا، لقد كان ربعًا استثنائيًا. كان رائعًا. ونودّ أن نلقي نظرة على الأمور عندما يحين موعدها لاحقًا هذا العام، في يوليو أو سبتمبر، لنرى ما إذا كنا سنزيد توزيعات الأرباح مرة أخرى، وكم ستكون الزيادة، وما إذا كنا سنستمر في زيادتها تدريجيًا أم سنرى ما إذا كان بإمكاننا زيادة توزيعات الأرباح بشكل أكبر قليلًا. ولكن بشكل عام، هذا مجرد استمرار لما كنا نقوم به خلال الأشهر الستة الماضية، والتي تسير بثبات. نستفيد من فرص المراجحة في منحنى العائد، ونستفيد من أسعار السوق المستعملة الممتازة، والتي تشير الدلائل إلى أن هذه الأسعار لا تزال في ازدياد. نرى ذلك في السوق، وهذا كل شيء. مجرد استمرار. ويبدو أن الأمور تسير على ما يرام حتى الآن. رائع. شكرًا لك يا روبرت.

كين هوكستر (محلل)

شكراً لكم يا فريق العمل. أقدر أفكاركم.

المشغل

السؤال التالي من ستيفاني مور من شركة جيفريز. تفضلي. ممتاز.

ستيفاني مور (محللة)

صباح الخير. مساء الخير جميعًا. أودّ أن أتطرق إلى موضوع تجديد الأسطول، فإذا رغبتم في التحدث قليلًا عن هذا الموضوع، أو إذا كان لديكم تفضيل، سواءً كان ذلك زيادة في عدد طائرات LR2 أو زيادة في عدد الطائرات متوسطة المدى ضمن الأسطول، فإن أي تعليق عام لديكم حول استخدام الأسطول وتجديده سيكون مفيدًا. ولديّ سؤال أخير للمتابعة.

روبرت باجبي (الرئيس)

شكرًا لكِ، ستيفي. أولًا، أهلًا وسهلًا. ثانيًا، كما رأيتِ سابقًا، سنؤكد مجددًا أننا قلصنا استثماراتنا في شركة VOC فيما يتعلق بالتوسع هناك، وقد ركزنا مؤخرًا على تجديد عقود ناقلات المنتجات، سواءً في سفن الشحن الصغيرة أو سفن النقل الخفيفة. وأتوقع أن نواصل التركيز على هذا المجال ونسعى لاغتنام الفرص المتاحة.

ستيفاني مور (محللة)

مفهوم. شكرًا لك. أردت فقط متابعة السؤال السابق بخصوص توزيعات الأرباح. نظرًا لوضعكم المالي الجيد حاليًا، وأُقدّر موقفكم المرن، أودّ أن أعرف ما إذا كان لديكم أي خطة توزيع أرباح ربع سنوية مُستهدفة يجب أن نُلقي نظرة عليها.

روبرت باجبي (الرئيس)

لا يعني هذا أننا لم نصل إلى ذلك بعد. أستطيع أن أخبركم بما لن نعتمد عليه. لن نوزع أرباحًا استثنائية، ولن نوزع أرباحًا عالية القيمة. نحن نؤيد ما نسميه توزيعًا دائمًا للأرباح، توزيعًا يمكن تحقيقه في أوقات الرخاء والشدة، بل ويمكن تحسينه في كلتا الحالتين. أما توزيعات الأرباح هذه، وخاصةً الأرباح العالية القيمة المرتبطة بنسب مئوية من الدخل أو ما شابه، فقد أثبتت تاريخيًا أنها فعالة جدًا في أوقات الرخاء، وكارثية في أوقات الشدة.

ستيفاني مور (محللة)

مفهوم.

المشغل

حسنًا، شكرًا لكم جميعًا.

كريس روبرتسون (محلل)

السؤال التالي من كريس روبرتسون من دويتشه بنك. تفضل.

المشغل

صباح الخير جميعاً.

كريس روبرتسون (محلل)

شكرًا لكم على الإجابة على أسئلتي. ربما يكون هذا السؤال موجهًا إلى لارس. يتعلق الأمر بسوق وقود السفن. أعلم أنه في البداية كان هناك اضطراب كبير وارتفاع حاد في الأسعار. هل يمكنك التحدث عن وضع توفر الوقود، وهل يؤثر ذلك على خططكم لتمركز الأسطول والرحلات التي تخططون لها؟ هل تحسن الوضع خلال الأسابيع القليلة الماضية؟

لارس ستينكر نيلسن (الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية)

باختصار، لا نواجه أي مشاكل اليوم فيما يتعلق بتأمين الوقود لسفننا حول العالم. صحيح أن الأسعار ارتفعت بشكل كبير، وكثرت التساؤلات مع بداية هذا النزاع، وكنا نتابع هذا الأمر عن كثب. لكن بصراحة، هذا جزء من عملنا اليومي. يُعدّ تخطيط الوقود جزءًا أساسيًا من أي تخطيط رحلات نقوم به. لذا، نراجع هذه الأمور باستمرار لكي نُطابق تكلفة الوقود مع تكلفة الإنتاج على الجدول الزمني. هذا هو الوضع الراهن، ولكننا لا نواجه حاليًا أي مشاكل إضافية تُعيق عملية توريد الوقود.

كريس روبرتسون (محلل)

فهمت، شكرًا لك. هذا مجرد متابعة للعديد من الأسئلة هنا المتعلقة بتوزيعات الأرباح. لذا أعتذر عن تكرار نفس الموضوع، ولكنني أدرك أن الأمر أشبه بمعضلة البيضة والدجاجة. روبرت، هل يمكنك التحدث قليلًا عن فلسفة توزيع الأرباح؟ هل هي مسألة تتعلق بتحقيق قدر معين من قوة الميزانية العمومية، أو الوصول إلى نقطة تعادل معينة، أو نوع معين من بيئة السوق فيما يخص استدامة سعر الفائدة، أم ما الذي يدفع إلى زيادة توزيعات الأرباح مع العلم أن الهدف النهائي هو الحفاظ على مستوى ثابت خلال مختلف مراحل الدورة الاقتصادية؟

روبرت باجبي (الرئيس)

لا، ليس هذا هو الهدف النهائي، فالهدف ليس الوصول إلى مستوى ثابت، لأن ما أفهمه من ذلك هو نفس النسبة الثابتة من سعر السهم، ونفس النسبة الثابتة من الأرباح. هذا ليس ما نسعى إليه. ما نأمل تحقيقه طوال الدورة الاقتصادية هو القدرة على زيادة توزيعات الأرباح بانتظام. لذا، لا يقتصر الأمر على زيادة توزيعات الأرباح بشكل منتظم ومستدام من جانبنا فحسب، بل من الواضح أيضاً، حتى لأكثر المؤسسات المالية الكبيرة تحفظاً، ونأمل أن يشمل ذلك أيضاً المستثمرين المهتمين بنمو الدخل، أننا نرغب في تطوير قدرتنا على دفعها تحت أي ظرف. لهذا السبب بدأنا نلاحظ في العرض التقديمي تركيزاً كبيراً من كريس على نقطة التعادل النقدي. العديد من الشرائح تتعلق بما سيحدث إذا عشنا أسوأ سوق شهدناه على الإطلاق، وهي جائحة كوفيد-19. هل ستتمكن الشركة من الاستمرار في دفع وتنمية توزيعات الأرباح خلال تلك الدورة؟ هذه هي الطريقة التي نقيم بها الوضع. وأعتقد أن الأمور تسير على ما يرام حالياً. كما تعلمون، قمنا بزيادة التوزيعات تدريجياً في الأرباع الأخيرة. أعتقد أن هذا الربع كان استثنائيًا بشكل لا يُصدق، لدرجة أننا شعرنا بالحيرة وتساءلنا: ماذا نفعل؟ هل نرفع السعر سنتًا واحدًا؟ أم خمسة؟ الأمر غير واضح تمامًا بالنسبة لنا. لذا، قررنا تأجيله لعلمنا بأننا حققنا أداءً مذهلاً خلال هذا الربع. وضعنا خطوات في الميزانية العمومية، وتوقعاتنا للربع الثاني كانت رائعة، بل فاقت توقعاتنا. لذلك، لا يمكن لأحد أن يتوقع هذه التوقعات، وسنتمكن لاحقًا هذا العام من تحديد المستوى التالي الذي نرغب في الانتقال إليه بشكل مستدام. هذا كل شيء.

كريس روبرتسون (محلل)

شكراً لك. إنه أمر حكيم للغاية ونحن نقدر هذا التعليق.

المشغل

شكراً لك يا روبرت. شكراً لك.

ليام بيرك (محلل)

السؤال التالي من ليام بيرك من شركة بي رايلي. تفضل. نعم، شكرًا لك. حتى قبل التوترات في الشرق الأوسط، كانت أسعار النفط في العقود الآجلة الأمريكية (Afromaxes) أعلى، وشهدنا تحولًا كبيرًا من النفط النظيف إلى النفط غير النظيف مع تصاعد التوترات. هل هناك أي شيء من شأنه أن يقلب هذا الوضع، بحيث يعود المستثمرون إلى العقود الآجلة طويلة الأجل (LR2) ويبدأون التداول بالنفط النظيف؟

لارس ستينكر نيلسن (الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية)

أعني أننا في وضع مثالي حيث يتجاوز سعر ناقلات النفط من طراز LR2 حاجز 100 ألف دولار يوميًا، بينما يتجاوز سعر ناقلات النفط البديلة من طراز Aforemax حاجز 100 ألف دولار يوميًا أيضًا. إذا نظرنا إلى الأرقام، يكفي أن نعود بضع سنوات إلى الوراء، على ما أظن، لنرى أننا كنا نتداول 256 ناقلة من طراز LR2 في السوق. أما اليوم، فنتداول حوالي 170 ناقلة من هذا الطراز. من الواضح أن ناقلات LR2 كانت تحظى بدعم كبير منذ انضمامها إلى أسطول النفط الخام في منطقة سانكشن. والآن، لدينا عنصر نقل النفط الخام لمسافات أطول وأبعد. لذا، لدينا سوق قوي جدًا لناقلات Aforemax، ليس فقط في حوض المحيط الأطلسي، بل أيضًا في السوق القوي المذكور سابقًا شرق قناة السويس. أما ناقلة TMX، التي تنقل النفط من شمال غرب المحيط الهادئ إلى آسيا، فقد كانت قوية للغاية. كان السوق المتجه إلى منطقة المحيط الهادئ قويًا للغاية، لا سيما بفضل قوة ناقلات النفط العملاقة (VLCC). كما أن ناقلات النفط العملاقة (LR2) على طول قناة السويس قوية جدًا أيضًا. وكل عنصر ضمن هذا الإطار يتمتع بقوة استثنائية. أما بالنسبة لسؤال التحول، فقد شهدنا آخر مرة تحولًا عكسيًا عندما كان سوق النفط الخام ضعيفًا للغاية لفترة طويلة، وشهد سوق ناقلات النفط الخفيفة (LR2) تحديدًا انتعاشًا ملحوظًا. في ذلك الوقت، كان الفارق بينهما حوالي 8 ملايين دولار، وبدأنا نرى اليوم عددًا هائلًا من السفن تتجه إلى سوق النفط النظيف. مهما كانت وجهة النظر، فالوضع قوي جدًا. ثم نتساءل: ماذا عن فنزويلا؟ إنها أيضًا سوق ناقلات أفروماكس. خط أنابيب ترانس ميركوري (TMX) هو سوق ناقلات أفروماكس بنسبة 100%. والشحنات الصادرة من أستراليا هي أيضًا سوق ناقلات أفروماكس بنسبة 100%. إذن، الوضع جيد من حيث العرض والطلب. عند النظر إلى سفن LR2 وسفن Afomax معًا، وهو ما يجب فعله اليوم، فإنّ الحجة التي كانت سائدة سابقًا، والتي تقول: "لدينا كل هذه السفن قيد الإنشاء"، لم تعد صحيحة عند النظر إلى متوسط أعمار الأساطيل ونوع السفن القادرة على التجارة. لذا، أعتقد أننا أمام وضع عرض وطلب جيد جدًا لكل من سفن Afomax وسفن LR2.

ليام بيرك (محلل)

ممتاز، شكرًا لك. أعتقد أن هذا السؤال موجه لجيمس. جيمس، لطالما سلطت الضوء خلال السنوات الماضية على إعادة توزيع طاقة التكرير العالمية بعد النزاعات، وقد تركز جزء كبير من ذلك في مصافي الشرق الأوسط. هل تتوقع أي تعديل على عملية إعادة التوزيع هذه؟

جيمس دويل (رئيس قسم تطوير الشركات وعلاقات المستثمرين)

شكرًا لك يا ويليام. سؤال وجيه. إنه تحدٍّ حقيقي. أعتقد أن أسرع وقت لبناء مصفاة هو سبع سنوات. لذا، إن لم تبدأ اليوم، فلن تتمكن من إنجازها في هذه المدة. من الأمور التي نتوقعها أن يتغير منظور الناس للتخزين بعد هذه الأزمة. فكمية النفط الخام والمنتجات التي ستخزنها محليًا ستكون مهمة؟ أعتقد أن هذا سيُسهّل عمليات التكرير، لكن فيما يتعلق بالتغييرات الجذرية، أعتقد أن إنجاز أي شيء في فترة زمنية قصيرة سيكون تحديًا كبيرًا. لكنني متأكد من أن الناس قد ينظرون الآن إلى فرص خطوط الأنابيب الجديدة.

ليام بيرك (محلل)

ممتاز. شكراً لك.

المشغل

بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود أن أعيد الكلمة إلى إيمانويل لارو لإلقاء أي ملاحظات ختامية.

إيمانويل إيوارو (الرئيس التنفيذي)

شكراً جزيلاً. ليس لديّ أي كلمة أخيرة مهمة سوى شكر الجميع على وقتهم، وأتطلع إلى التواصل معكم قريباً. أتمنى لكم يوماً سعيداً.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.