أعلنت شركة أندر آرمور (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: UA ) عن نتائجها المالية للربع الرابع، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/474632403

ملخص

أعلنت شركة أندر آرمور عن انخفاض بنسبة 4٪ في إيرادات السنة المالية 2026 لتصل إلى 5 مليارات دولار، مع انخفاض بنسبة 8٪ في أمريكا الشمالية، وارتفاع بنسبة 9٪ في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وانخفاض بنسبة 5٪ في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

تخضع الشركة لتحول استراتيجي يركز على الارتقاء بالعلامة التجارية، وابتكار المنتجات، وتقليل التعقيد، بما في ذلك تقليل عدد وحدات التخزين بنسبة 25٪.

من المتوقع أن يشهد العام المالي 2027 استقرارًا في الإيرادات مع توقعات بانخفاض طفيف، مدفوعًا بانخفاض طفيف في أمريكا الشمالية ونمو في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ.

أكدت الإدارة على التركيز على المنتجات المتميزة من خلال إطلاق منتجات جديدة مثل قميص UA Bounce Cotton Tee، وشددت على التخطيط المتعمد في التسويق وعروض المنتجات.

من المتوقع أن يتوسع هامش الربح الإجمالي بمقدار 220 إلى 270 نقطة أساس في السنة المالية 2027، مع توقعات بدخل تشغيلي معدل يتراوح بين 140 و 160 مليون دولار.

تستثمر الشركة مبلغًا إضافيًا قدره 30 مليون دولار في التسويق لدعم إطلاق المنتجات وتفعيل العلامة التجارية، بهدف تحقيق ربحية ونمو أقوى في السنة المالية 2028.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية التركيز على تحسين جودة الإيرادات، وإدارة المخزون بشكل أفضل، وتعزيز شراكات البيع بالجملة.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة أندر آرمور للربع الرابع من عام ٢٠٢٦. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. في حال احتجتم إلى مساعدة، يُرجى التواصل مع أخصائي المؤتمر بالضغط على زر النجمة ثم الرقم صفر. بعد انتهاء العرض التقديمي، ستتاح لكم فرصة طرح الأسئلة. لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد على هواتفكم، ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم اثنين. يُرجى العلم أن هذا الحدث مُسجّل. الآن، أُسلّم الكلمة للسيد لانس أليغا، نائب الرئيس الأول للشؤون المالية وأسواق رأس المال. تفضل.

لانس أليغا (نائب الرئيس الأول للشؤون المالية وأسواق رأس المال)

شكرًا لكم. صباح الخير، وأهلًا بكم في مكالمة أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2026 لشركة أندر آرمور. يتم تسجيل هذه المكالمة، وسيكون التسجيل متاحًا على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا بعد انتهائها بوقت قصير. ينضم إلينا هذا الصباح كل من كيفن بلانك، الرئيس والمدير التنفيذي، ورضا تلغاني، المدير المالي. قبل أن نبدأ، يُرجى ملاحظة أن بعض التصريحات الواردة في هذه المكالمة تُعتبر تصريحات استشرافية بالمعنى المقصود في قانون الأوراق المالية الفيدرالي. تعكس هذه التصريحات توقعات الإدارة الحالية اعتبارًا من 12 مايو 2026، وهي عرضة لمخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا. لمناقشة هذه المخاطر والشكوك، يُرجى الرجوع إلى البيان الصحفي الصادر هذا الصباح، وإيداعاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك أحدث نماذجنا، 10K و10Q، وغيرها من الإفصاحات العامة. خلال هذه المكالمة، قد نشير إلى بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. نعتقد أن هذه المقاييس تُقدم رؤية إضافية للاتجاهات الأساسية لأعمالنا عند النظر إليها جنبًا إلى جنب مع نتائجنا المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. تتضمن نشرة اليوم الصحفية تسويات بين المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) والمقاييس الأكثر قابلية للمقارنة وفقاً لهذه المبادئ، وهي متاحة على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا على الرابط about.underArmour.com. نشكركم على انضمامكم إلينا هذا الصباح وعلى اهتمامكم المستمر بشركة أندر آرمور. سأترك الآن المجال لكيفن.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

صباح الخير. شكرًا لك لانس، وأهلًا وسهلًا بالجميع. بدايةً، أودّ أن أرحّب برضا تلغاني في شركة أندر آرمور. انضم إلينا في وقت سابق من هذا العام بصفة المدير المالي. في هذه المرحلة المهمة للعلامة التجارية، يُضفي رضا انضباطًا قويًا في إدارة رأس المال، ووضوحًا ماليًا، ورؤية استراتيجية ثاقبة في اتخاذ القرارات. ما زلنا في بداية هذه المرحلة، لكن هذا التأثير واضح بالفعل في كيفية تحديدنا وتقييمنا لمؤشرات الأداء، وفي طريقة تحديد أولوياتنا في جميع أقسام الشركة. ومع انتقالنا إلى المرحلة التالية من تحوّلنا، تزداد أهمية التزامنا بالدقة التشغيلية والمساءلة المالية. نحن في وضع أفضل بفضل رؤية رضا الجديدة، مما يدفعنا نحو علامة تجارية وأعمال أكثر وعيًا وربحية. وبينما نُحسّن طريقة إدارة أعمالنا، نُركّز بنفس القدر على تعزيز قوة منتجنا ومصداقيته. وبهذا، نُهنّئ شارون لوكادي على فوزها الثاني على التوالي في ماراثون بوسطن مرتديةً حذاء أندر آرمور فيلوسيتي إيليت 3 على أحد أصعب سباقات الماراثون في العالم. هذا المستوى من الأداء المتكرر ليس مُثيرًا للإعجاب فحسب، بل هو دليل قاطع على جدارتها. إنّ صعود أندر آرمور إلى منصة التتويج في سباق الماراثون الأكثر شهرة في العالم هو خير دليل على ما تمثله العلامة التجارية. تقديم أعلى مستويات الأداء في اللحظات الحاسمة. تصنع أندر آرمور أحذية رياضية فائقة الأداء. والآن، يقع على عاتقنا مسؤولية تعريف العالم بذلك، وتسويق هذه الحقيقة. إنّ الابتكار، والملاءمة المثالية، والسرعة، وخصائص الأداء التي تُمكّن بطل ماراثون بوسطن، ستُمكّن العدّاء العادي أيضًا. يشمل ذلك منتجات مثل Velocity Pro وVelocity Distance، بالإضافة إلى باقي تشكيلتنا المُنتقاة من الأحذية، حيث نُطبّق باستمرار مبدأ "البساطة هي الأفضل". سيُحدّد هذا النهج المدروس هذه المرحلة من مسيرة العلامة التجارية. وانطلاقًا من هذا المبدأ، وكما ذكرتُ سابقًا، فقد أجرينا خلال العامين الماضيين إعادة هيكلة شاملة لأعمالنا، واتخذنا خيارات مدروسة بشأن مكان وكيفية المنافسة. ينصبّ تركيزنا على الارتقاء بالمنتج، وتعزيز العلامة التجارية، وتبسيط العمليات من خلال تغييرات هيكلية، وليس مجرد تعديلات سطحية. يتطلّب هذا العمل اتخاذ قرارات صعبة. لقد تخلّينا عن بعض الأجزاء غير المربحة من أعمالنا. لقد طبقنا نموذجًا لإدارة الفئات يساعدنا على تركيز استثماراتنا على الفئات والمنتجات والقصص التي تعزز علامتنا التجارية وتحسن جودة نمونا. ونتيجةً لذلك، أصبحت أندر آرمور شركةً أكثر تركيزًا وانضباطًا وتخطيطًا، وهو ما ينعكس في أدائنا. ويتضح هذا التقدم بشكل متزايد في كيفية دخولنا إلى السوق من خلال التميز التسويقي، ومحرك تسويقي حديث متجذر في ما لطالما منح أندر آرمور مصداقيةً فريدة اكتسبتها من خلال الرياضيين والفرق التي تتنافس بمنتجاتنا. نحن واضحون في مكانتنا كعلامة تجارية رائدة، مصممة لتجهيز الرياضيين من الرأس إلى القدم في أعلى مستويات المنافسة. ويظل عملاؤنا الأساسيون، وهم رياضيو الفرق الرياضية الذين تتراوح أعمارهم بين 16 و24 عامًا، ركيزتنا الإبداعية. وبينما نخدم جميع الفئات، فإن مهمتنا هي تمكينهم من تجاوز حدودهم المتصورة، بصفتنا العلامة التجارية الأكثر أصالةً وروعةً في عالم الرياضة. وسيستمر خط إنتاجنا الابتكاري في تقديم منتجات لا غنى عنها للرياضيين، من خلال تلبية احتياجات لم يكونوا يدركون وجودها، وبمجرد تجربتها، لا يمكنهم تخيل الحياة بدونها. وقد بدأ هذا النهج الابتكاري يظهر بالفعل في منتجاتنا. من الأمثلة التجارية البارزة على ذلك، إطلاق قميص Bounce CT في وقت لاحق من هذا الشهر في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وحصريًا في الولايات المتحدة عبر متاجر Dick's وقنوات البيع المباشر الخاصة بنا. ومع دخوله منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في أواخر الصيف، سيُضفي هذا القميص أداءً متميزًا على أهم قطعة في خزانة ملابس الرياضيين، ألا وهي التيشيرت. تاريخيًا، اقتصر هذا المستوى من الابتكار لدى UA على المنتجات الرياضية المتخصصة. أما الآن، فنحن نرتقي بالمنتجات الأساسية اليومية باستخدام نفس الهندسة بطريقة تبدو طبيعية للمستهلكين. وبالعودة إلى فريق إدارة UA، شعرنا بأهمية وجود منتج مميز يُبرز قدرتنا على الانتقال من الملاعب والصالات الرياضية إلى الحياة اليومية لعملائنا. أردنا منتجًا يُجسد هذا التنوع لعلامة UA التجارية، ألا وهو قميص UA Bounce Cotton Tee. أرجو منكم الصبر، فهذا لا يُقصد به وصف حل سحري واحد للنجاح، بل هو بمثابة استعارة أوسع لما يمكنكم توقعه منا مستقبلًا، وليس مجرد إنتاج منتج آخر. في مجالنا، يُقال إن من يبتكر التيشيرت الأبيض أو الأسود التالي هو الفائز. هذا يعني أنه إذا استطعنا إتقان أبسط المنتجات بابتكار سلس وفعّال، فبإمكاننا تحقيق أي شيء. يُقدّم تيشيرت Bounce بسعر 65 دولارًا أداءً مثاليًا لارتدائه مساء الجمعة تحت سترة رياضية بياقة أنيقة، أو صباح السبت في صالة الرياضة. يتميّز هذا التيشيرت بابتكارات UA الكاملة، بما في ذلك قطن بيما فائق النعومة، وهو مصنوع من ألياف Neolast القابلة لإعادة التدوير والمطاطية، والتي طوّرتها UA. يُناسب أداؤه المميز أيام الجمعة والسبت، كما يُناسب الاسترخاء يوم الأحد، وينتقل بسلاسة من التدريب إلى الحياة اليومية دون أي تنازلات. هذا ما نعنيه بالجودة العالية، أي تقديم أداء وتعدد استخدامات وقيمة أكبر من خلال عدد أقل من المنتجات، ولكن بأهداف محددة. كما أنه يعكس نقاط قوتنا الحقيقية. اليوم، لا تزال الملابس أساس Under Armour وإحدى أهم مزايانا التنافسية. ويُعدّ تنمية أعمالنا في مجال الأحذية، التي تتجاوز قيمتها مليار دولار، محورًا أساسيًا لاستراتيجيتنا متوسطة المدى. وبينما نعيد هيكلة قسم الأحذية لتحقيق مزيد من الاتساق، فإننا نعتمد على ريادتنا في مجال الملابس، حيث ترسخت بالفعل معايير الابتكار والملاءمة والأداء. هذا النهج نفسه يُشكّل كيفية إدارتنا لمجموعة منتجاتنا الأوسع. نعمل على تعزيز منتجاتنا العشرة الأكثر مبيعًا في فئات الملابس والأحذية والإكسسوارات، من خلال تصميمات جديدة، وابتكارات أقوى، ورواية قصصية أوضح للمستهلكين، مع تحديد فرص لتحسين نسبة السعر إلى القيمة، بهدف تحقيق ربحية أفضل في جميع فروع أندر آرمور الرئيسية. لا يقتصر هدفنا على بيع المزيد من الوحدات فحسب، بل يتعداه إلى بناء منتجات أفضل بهوامش ربح أعلى وتأثير أكبر للعلامة التجارية في جميع الفئات والمنتجات التي يعرفنا فيها المستهلكون بالفعل أو يتعرفون علينا لأول مرة. يُعدّ استقطاب عملاء جدد أولوية قصوى لدينا. ولا يقتصر هذا النهج على المنتج فحسب، بل يُشكّل طريقة عملنا على مستوى الشركة بأكملها. خلال العام الماضي، اتخذنا خطوة حاسمة وانتقلنا إلى إدارة الفئات. قمنا بتبسيط عملياتنا لتشمل حوالي اثنتي عشرة رياضة ونشاطًا تتنافس بشكل كامل، مما يُبسّط سير العمل لدينا ونهجنا التسويقي. التوقعات واضحة، والأدوار محددة، والفرق متحدة حول هدف واحد: الارتقاء بمستوى الرياضيين. نؤكد هذا التركيز بسؤال واحد قبل أي مشروع: هل سيساعدنا توظيف مواردنا من الوقت والجهد والمال على بيع المزيد من القمصان والأحذية الفاخرة؟ يجب أن تكون الإجابة نعم، وقد بدأنا نلمس أثر ذلك بالفعل. تتميز القرارات بالتنسيق الأسرع والتنفيذ الأكثر دقة واتساقًا. تُسهم هذه التغييرات مجتمعةً في بناء أساس أقوى وأكثر انضباطًا لأعمالنا مع دخولنا السنة المالية 2027، بعد تخفيضات كبيرة في الإيرادات منذ السنة المالية 2025. نتوقع، لا سيما في أمريكا الشمالية، استقرارًا في الإيرادات خلال العام المقبل في أكبر مناطقنا. هذا يعني تقليل المفاجآت وزيادة الثقة في كيفية ترجمة القرارات إلى نتائج ملموسة. نشهد بوادر تحسن في المبيعات من خلال إدارة المخزون بكفاءة وتعزيز مشاركة الشركاء. يمنحنا هذا التقدم سيطرة أكبر من أي وقت مضى، ويُمكّننا من بناء نموذج قابل للتوسع مع مرور الوقت. لدعم ذلك، نُولي اهتمامًا دقيقًا لمجالات استثمارنا، واستغلال شركائنا، والمفاضلة بين الخيارات، مع إعطاء الأولوية لما يُحقق القيمة وتجنب ما لا يُحققها. يُعد هذا أمرًا بالغ الأهمية لتحسين جودة نمونا. يتمحور هذا النهج المُتعمّد حول اتخاذ قرارات واضحة بشأن مجالات المنافسة والمنتجات التي ندعمها، مع إعطاء الأولوية للمنتجات التي نرغب في التميز بها، أو إزالة العقبات وتوجيه جهود المؤسسة نحو ما يدفع العلامة التجارية قُدمًا. مع ذلك، لا نزال نعاني من بطء في تحسين أرباحنا النهائية. ورغم ثقتنا باستراتيجيتنا، سنواصل العمل على تنويع منتجاتنا وإعطاء الأولوية للربحية على المدى القريب والمتوسط والبعيد. فالاتساق مع المرونة عنصران أساسيان لإتمام عملية التحول، ولا توجد لدينا مبادئ ثابتة، بل نركز فقط على ما هو القرار الأمثل للعلامة التجارية. يجب تحسين التنفيذ، ونحن ملتزمون بتسريع وتيرة التقدم. يشمل ذلك أيضًا التركيز بشكل أكبر على تحرير وتحسين تشكيلة منتجاتنا، وعمليات الإنفاق التسويقي، وهيكل التكاليف لتعزيز ربحية UA. وفي هذا السياق، أحرزنا تقدمًا ملحوظًا في تبسيط عروض منتجاتنا مع بناء خط إنتاج مبتكر، وستلاحظون ذلك بشكل أكثر وضوحًا في الفصول القادمة. على مدار العامين الماضيين، خفضنا عدد وحدات التخزين بنسبة 25%، ومع انضمام كارا إلى فريقنا وتوليها منصب رئيسة قسم التسويق، نتوقع المزيد من التخفيضات مع استمرارنا في تحسين تشكيلة منتجاتنا. منتجات أقل عددًا وأفضل جودةً مع تركيز الطلب، وعرض أكثر إيجازًا للمستهلكين مع تقليل التعقيد في سلسلة التوريد، مما يُحسّن هوامش الربح لشركة Under Armour وشركائنا من المصانع وتجار الجملة. إن التركيز الدقيق الذي بنيناه على المنتج يتوسع الآن ليشمل التسويق، بهدف أن نصبح أكثر تركيزًا على المنتج وأكثر وعيًا في كيفية تفعيل مواردنا وتوظيفها. أُعرّف هذا بأنه مزيج تسويقي أكثر تركيزًا على المنتج والعلامة التجارية، وعندما نُتقنه تمامًا، لن يكون بالإمكان التمييز بينهما. يجب أن يُساهم كل دولار يُنفق في تعزيز العلامة التجارية، بدلًا من محاولة قول كل شيء دفعة واحدة. نُركّز استثماراتنا على المنتجات والرياضيين والقصص التي تُعبّر بوضوح عن مصداقية أدائنا وتُميّز Under Armour. نؤمن أن أقوى طريقة للارتقاء بـ Under Armour لا تكمن في الرسائل العامة فقط، بل في تضخيم جودة المنتج من خلال سرد قصصي أكثر وضوحًا وتنفيذ أكثر اتساقًا. في قطاع التجزئة، نُطبّق معايير أكثر دقة في كيفية تخصيص استثمارات التسويق وقياسها في جميع أنحاء المؤسسة. نرى فرصة حقيقية للعمل بدقة أكبر، وتنسيق أفضل، وعائد استثمار أقوى. الأهم من ذلك، وعلى عكس دورات تحويل المنتجات التي قد تستغرق عدة مواسم لتتبلور، نتوقع أن تتسارع وتيرة عناصر هذا التطور التسويقي وأن تُحسّن من تواصل العلامة التجارية مع المستهلكين على المدى القريب. وبالنظر إلى السنة المالية 2027، نتوقع استقرارًا مع انخفاض طفيف في الإيرادات. وتعكس هذه التوقعات استمرار حالة عدم اليقين لدى المستهلكين، بالإضافة إلى الخيارات المدروسة التي نتخذها لإعادة هيكلة أعمالنا. نحن نُعطي الأولوية لجودة الإيرادات على حساب حجمها، مما يُعزز الأساس ويُهيئ الشركة للعودة إلى النمو بربحية أقوى وتعبير أكثر اتساقًا عن العلامة التجارية. لا يتعلق الأمر بالتراجع، بل ببناء علامة تجارية أكثر تركيزًا وانضباطًا وتميزًا لعلامة "أندر آرمور" التجارية، مع تعزيز فرصها في المنافسة بقوة في السوق. وبينما نطمح إلى العمل كعلامة تجارية عالمية واحدة، لا تزال أعمالنا في مراحل تطور مختلفة عبر المناطق اليوم. والأهم من ذلك، أننا نحظى بدعم فرق قيادية قوية وذات خبرة طويلة، تُدرك تمامًا طبيعة العلامة التجارية والأسواق التي نخدمها. في أمريكا الشمالية، نتوقع استقرارًا خلال العام المقبل، ونركز على جودة الإيرادات، واستعادة انضباط السوق، وإعادة بناء الزخم مع كل من المستهلكين وشركاء البيع بالجملة. ما نشهده يمنحنا ثقة كبيرة. المخزون أكثر دقة، وردود الفعل على المنتجات إيجابية، والتفاعل مع العملاء الرئيسيين يتعزز. هذه مؤشرات مبكرة ولكنها مهمة على أن الأساس يسير في الاتجاه الصحيح. في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، لا يزال العمل قويًا ويستمر في كونه ركيزة ثابتة للعلامة التجارية في بيئة غير مستقرة. أولويتنا هناك هي حماية هذه القوة وتعزيزها من خلال التوسع في الأسواق الرئيسية مع الحفاظ على الانضباط الذي جعل المنطقة مساهمًا ثابتًا في أدائنا العالمي. في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، نركز جهودنا ونسعى لتحقيق كفاءة أكبر مع التركيز بشكل واضح على الصين. نعمل على تحسين تشكيلة منتجاتنا، ورفع مستوى تجربة المستهلك، وضمان وضعنا في موقع يسمح لنا بالمنافسة بفعالية في هذه السوق بالغة الأهمية. وبينما نقوم بذلك، نطبق نفس المبادئ التي توجه إعادة هيكلتنا الشاملة، والتركيز، والتقليل، ووضوح العلامة التجارية. في السنة المالية 2027، نتوقع نمو هامش الربح الإجمالي بنحو 220 إلى 270 نقطة أساس، مدفوعًا بشكل أساسي بالفائدة المتوقعة من استرداد الرسوم الجمركية، بالإضافة إلى إجراءات التسعير لتعزيز علامتنا التجارية، وتحسين إدارة العروض الترويجية، وتنويع قنوات التوزيع. في الوقت نفسه، تعكس توقعاتنا الضغوط الخارجية المستمرة، بما في ذلك الرسوم الجمركية والغموض الجيوسياسي الأوسع. إجمالًا، نتوقع أن يتراوح الدخل التشغيلي المعدل بين 140 و160 مليون دولار. في الختام، ما ترونه يتشكل هو شركة أندر آرمور أكثر تركيزًا وترابطًا، مع منتجات أكثر تركيزًا، وتسويق أكثر انسجامًا، وأداء مالي مُحسّن، وكلها عوامل تدعم بعضها بعضًا. على مدار العامين الماضيين، أعدنا بناء أجزاء مهمة من الشركة بمزيد من الوضوح والانضباط والمساءلة. الآن، وبعد التقدم الذي أحرزناه في إعادة هندسة قسم منتجاتنا، نُطبّق نفس التركيز والمنهجية بدقة على التسويق بهدف تعزيز نقاط قوة منتجاتنا، وتعميق التواصل مع المستهلكين، وزيادة الطلب بشكل أكثر استقرارًا. والأهم من ذلك، أن الاستراتيجية تُوجّه القرارات في جميع أنحاء المؤسسة بشكل متزايد. نحن نُولي اهتمامًا أكبر لمجالات المنافسة، وكيفية الاستثمار، والمجالات التي نعتقد أننا قادرون فيها على تحقيق أعلى قيمة طويلة الأجل. في السنة المالية 2027، ننطلق من موقع قوة أكبر، ورغم أننا ما زلنا في طور التطور خلال هذه المرحلة الانتقالية، إلا أن نموذج العمل أصبح أبسط، والاستراتيجية واضحة، والتنفيذ يتحسن باستمرار، ولدينا فريق أساسي ملتزم التزامًا راسخًا بتحقيق النجاح لهذه العلامة التجارية ولمساهمينا. لقد أحرزنا تقدمًا كبيرًا وهامًا خلال العامين الماضيين، وأنا متحمس لرؤية هذا الزخم الإيجابي يترجم إلى أداء منضبط، وإلى بناء أعمال أكثر استقرارًا وربحية في الفصول والسنوات القادمة. وبهذا، أترك الكلمة لرضا.

رضا تلغاني (المدير المالي)

شكرًا جزيلًا لكم، وصباح الخير جميعًا. أودّ أن أبدأ بتوجيه الشكر لكيفن ومجلس الإدارة على منحي فرصة الانضمام إلى أندر آرمور في هذا الوقت الهام للعلامة التجارية. لطالما أعجبتُ بهذه الشركة، وأنا متحمس لتولي هذا المنصب ونحن ننتقل إلى المرحلة التالية من التحوّل. كما أودّ أن أخصّ بالذكر ديف بيرغمان لقيادته وشراكته خلال هذه المرحلة الانتقالية. لقد ساهمت سنواته الـ 21 مع الشركة والأساس الذي ساعد في بنائه في وضعنا في موقعٍ ممتاز للمرحلة القادمة. خلال الأشهر القليلة الماضية، كان أبرز ما لفت انتباهي هو التناغم بين جميع أقسام الشركة. فالاستراتيجية واضحة، والأولويات محددة بدقة، وهناك شعور قوي بالملكية والمسؤولية لدى جميع الفرق. والأهم من ذلك، وجود صلة واضحة بين الخيارات الاستراتيجية التي نتخذها وكيفية ترجمتها إلى أداء. وكما أوضح كيفن، فقد أمضينا العامين الماضيين في إعادة هيكلة شاملة، وتبسيط النموذج، وتعزيز العلامة التجارية، وتحسين التنفيذ في جميع أنحاء الشركة. من وجهة نظري، يُسهم هذا العمل في خلق شركة أكثر تركيزًا، وأكثر تحكمًا، وفي نهاية المطاف أكثر قابلية للتنبؤ. يتمثل دوري في البناء على هذا الأساس من خلال تعزيز الوضوح المالي والاتساق والمساءلة في مسيرتنا المستقبلية. هذه علامة تجارية واجهت تحديات جمة، من بينها الرسوم الجمركية، وانخفاض الطلب الاستهلاكي، واضطرابات سلاسل التوريد. في الوقت نفسه، يسود شعور قوي بالسيطرة في جميع أنحاء المؤسسة، وأنا متحمس لتعزيز هذا الزخم. وكما أوضح كيفن في السنة المالية 2026، ركزنا على بناء هيكل تنظيمي وانضباط، ويعكس أداؤنا هذا التقدم. ورغم أننا ما زلنا في المراحل الأولى من الاستقرار، إلا أننا بدأنا نلمس أداءً أكثر اتساقًا. وفي هذا السياق، دعوني أنتقل إلى نتائجنا. شهدت السنة المالية 2026 نصيبها من الضغوط الخارجية، لا سيما الرسوم الجمركية. انخفضت الإيرادات بنسبة 4% لتصل إلى 5 مليارات دولار حسب المنطقة. انخفضت الإيرادات في أمريكا الشمالية بنسبة 8%، وارتفعت في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 9%، بينما انخفضت في آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 5%. انخفض هامش الربح الإجمالي المعدل بمقدار 220 نقطة أساسية ليصل إلى 45.7%، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى ارتفاع الرسوم الجمركية الأمريكية، بالإضافة إلى زيادة العروض الترويجية في النصف الثاني من العام، والتي تم تعويضها جزئيًا بتقلبات أسعار الصرف وتنوع المنتجات. انخفضت المصاريف الإدارية والعمومية المعدلة بنسبة 5% لتصل إلى 2.2 مليار دولار، وبلغ الدخل التشغيلي المعدل 107 ملايين دولار، وبلغ ربح السهم المخفف المعدل 0.12 دولار. وبالانتقال إلى نتائج الربع الرابع، انخفضت الإيرادات بنسبة 1% لتصل إلى 1.2 مليار دولار. وانخفضت إيرادات منطقة أمريكا الشمالية بنسبة 7%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض مبيعات الجملة مع انخفاض طفيف في مبيعات التجزئة المباشرة للمستهلك. وفي منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، ارتفعت الإيرادات بنسبة 7%، مع تأثير سلبي طفيف ناتج عن تغيير توقيت الشحن من الربع الرابع إلى الربع الأول. وشملت نتائج الربع نموًا في إيرادات قنوات البيع بالجملة والتجزئة المباشرة للمستهلك. وانخفضت إيرادات منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 1% بالعملة الثابتة. وارتفعت إيرادات منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 13% و8% بالعملة الثابتة، مع نمو في كل من قنوات التجزئة المباشرة للمستهلك والبيع بالجملة. وفي أمريكا اللاتينية، ارتفعت الإيرادات بنسبة 22% أو 8% بالعملة الثابتة، مع نمو قوي برقمين في كل من مبيعات الجملة والتجزئة المباشرة للمستهلك. ومن منظور قنوات التوزيع، انخفضت إيرادات البيع بالجملة بنسبة 3% مدفوعة بانخفاض مبيعات السعر الكامل، والذي تم تعويضه جزئيًا بنمو الموزعين. ارتفعت إيرادات البيع المباشر للمستهلكين بنسبة 5% خلال الربع، مع نمو بنسبة 8% في متاجرنا المملوكة والمدارة، بينما ظلت إيرادات التجارة الإلكترونية ثابتة. أما إيرادات الترخيص، فقد ارتفعت بنسبة 11% مدفوعةً بقوة أعمالنا الدولية. وبحسب نوع المنتج، ظلت إيرادات الملابس ثابتة، حيث قابل نمو ملابس التدريب والأنشطة الخارجية والرياضية انخفاض في إيرادات أحذية الجري والفرق الرياضية والجولف. كما ظلت إيرادات أحذية الجري والرياضات الجماعية ثابتة أيضًا، حيث قابل قوة هذه الأحذية ضعف في الفئات الأخرى. وارتفعت إيرادات الإكسسوارات بنسبة 2%، مدفوعةً بشكل رئيسي بقوة الملابس الرياضية وملابس التدريب. وانخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 470 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 42% في الربع الرابع. وباستثناء جهود إعادة الهيكلة، انخفض هامش الربح الإجمالي المعدل بمقدار 360 نقطة أساس ليصل إلى 43.1%. ويعود هذا الانخفاض إلى 315 نقطة أساس من التحديات التي واجهت سلسلة التوريد، بما في ذلك حوالي 260 نقطة أساس من ضغوط التعريفات الأمريكية، و90 نقطة أساس من زيادة ضغوط العروض الترويجية، لا سيما في البيع المباشر للمستهلكين، حيث تعاملنا مع انخفاض حركة العملاء واتخذنا خطوات استباقية بشأن المخزون، بالإضافة إلى 20 نقطة أساس من مزيج المنتجات الإقليمي غير المواتي. تم تعويض هذه التحديات جزئيًا بتأثير إيجابي قدره 65 نقطة أساس من تقلبات أسعار الصرف الأجنبي وتغير مزيج قنوات التوزيع، مما أدى إلى انخفاض نفقات البيع والتسويق والإدارة بنسبة 15% لتصل إلى 518 مليون دولار في الربع الرابع، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض الإنفاق التسويقي نتيجة لتغيرات التوقيت، حيث تركز معظم إنفاق العام الماضي في النصف الثاني من العام. كما شهدنا فوائد من انخفاض مكافآت الحوافز، بالإضافة إلى انخفاضات في العديد من مجالات التكلفة الأخرى. ومع استمرار تركيزنا على إدارة النفقات، وباستثناء 15 مليون دولار من تكاليف التحول، انخفضت نفقات البيع والتسويق والإدارة المعدلة بنسبة 14% لتصل إلى 503 ملايين دولار خلال الأشهر القليلة الماضية. وقد أجرينا مراجعة شاملة لأعمالنا لضمان تحقيقنا الكامل للفوائد المرجوة. ولإتمام العمل المتبقي، بدأنا بتوسيع الخطة بشكل مُستهدف. ويشمل ذلك تكاليف إضافية ضرورية لتحقيق القيمة الكاملة لهذا الجهد، ليصل إجمالي التكلفة المتوقعة إلى حوالي 305 ملايين دولار. ونتوقع الآن أن تكتمل الخطة بشكل كبير بحلول 31 ديسمبر. بالانتقال إلى بنود بيان الأرباح والخسائر، سجلنا خسارة تشغيلية في الربع الرابع بلغت 34 مليون دولار أمريكي، باستثناء مصاريف التحول وإعادة الهيكلة. وبلغ صافي دخلنا التشغيلي المعدل 3 ملايين دولار أمريكي. وبلغت خسارتنا المخففة للسهم الواحد 0.10 دولار أمريكي، باستثناء مصاريف التحول وإعادة الهيكلة. أما في الميزانية العمومية، فقد بلغت خسارتنا المخففة المعدلة للسهم الواحد في الربع الرابع 0.03 دولار أمريكي. أنهينا العام بمخزون قيمته 915 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 3% على أساس سنوي، مما يعكس التزامنا المستمر بالانضباط في إطار إعادة هيكلة أعمالنا. ويشمل ذلك إجراءات مدروسة اتخذناها في الربع الرابع لخفض المخزون بشكل أكبر، مما يسرّع عملية إعادة التقييم ويضعنا في موقع جيد للسنة المالية 2027. والجدير بالذكر أن هذا لا يقتصر على انخفاض المخزون فحسب، بل يشمل أيضاً تحسين جودته بفضل عمليات الشراء الأكثر دقة، وتشكيلة منتجات أكثر تركيزاً، وتوافق أفضل مع الطلب. أنهينا العام برصيد نقدي قدره 309 ملايين دولار أمريكي، واستثمارات مقيدة بقيمة 605 ملايين دولار أمريكي، مخصصة لتغطية أصل وفوائد سنداتنا الممتازة المستحقة في يونيو/حزيران المقبل. مع شطب هذا الالتزام من دفاترنا بنهاية الربع، يُمثل هذا خطوة هامة نحو تعزيز ميزانيتنا العمومية. كما أنهينا العام برصيد قروض بقيمة 200 مليون دولار أمريكي ضمن تسهيلاتنا الائتمانية المتجددة. وبالنظر إلى توقعاتنا المالية للعام 2027، نتوقع انخفاضًا طفيفًا في الإيرادات. ويشمل ذلك تأثيرًا طفيفًا (نقطة واحدة تقريبًا) من بيع علامة كاري التجارية، ما يعني أننا كنا سنحقق أداءً ثابتًا تقريبًا لولا ذلك. تتضمن هذه التوقعات انخفاضًا طفيفًا في أمريكا الشمالية، يُعوض جزئيًا بنمو طفيف في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. وكما ذكر كيفن، يعكس هذا كلاً من ديناميكية قطاع التجزئة والخيارات المدروسة التي نتخذها لتعزيز وحماية العلامة التجارية، بما في ذلك تضييق نطاق المنتجات والتخلي عن الفرص ذات القيمة المنخفضة. ورغم أن بعض هذه الإجراءات قد تؤثر على حجم المبيعات على المدى القريب، إلا أنها مقصودة ومتوافقة مع تركيزنا على بناء أعمال أكثر ربحية وجودة على المدى الطويل. أما بالنسبة لهامش الربح الإجمالي، فنتوقع نموًا يتراوح بين 220 و270 نقطة أساس مقارنةً بهامش الربح الإجمالي للعام الماضي. يفترض هذا التوقع استردادًا محتملاً لرسوم IPA الجمركية المسجلة في بيان الأرباح والخسائر خلال السنة المالية 2026. ومن المتوقع أن يُسهم هذا الأثر الإيجابي بنحو 150 نقطة أساس، مع تسجيل معظم الفائدة في الربع الأول. وباستثناء هذا التحسن في هامش الربح الإجمالي، يعكس هذا التوقع إجراءات التسعير التي نتبعها في سبيل تعزيز علامتنا التجارية، وخفض الخصومات، وتحسين مزيج قنوات التوزيع، والتي يقابلها جزئيًا تحديات في سلسلة التوريد نتيجةً للصراع في الشرق الأوسط. كما يتضمن التوقع افتراضًا بأن الرسوم الجمركية الإضافية الحالية البالغة 10% حتى يوليو/تموز ستبقى عند مستواها نفسه لبقية السنة المالية 2027. ونتوقع أن ترتفع مصاريف البيع والتسويق والإدارة المعدلة لدينا بنسبة طفيفة مقارنةً بالعام السابق. ويعود ذلك بشكل أساسي إلى ارتفاع تكاليف التعويضات بنحو نقطتين، وذلك في إطار معادلتها للإجراءات التي اتخذناها العام الماضي لمواجهة ضغوط الرسوم الجمركية، والتي أسفرت عن انخفاض في مكافآت الحوافز، وتخفيض في زيادات الأداء، وتغييرات في مزايا الموظفين. هناك أيضًا ما يقارب نقطة مئوية من استثمارات التسويق الإضافية التي سنقوم بها هذا العام، لكننا سنبقى ضمن نطاق 10 إلى 12% من الإيرادات الذي حافظنا عليه تاريخيًا لتحقيق التوازن. ومع تعمقنا في دراسة العام المقبل، نتوقع أن نجد فرصًا أخرى لتحسين العمليات. وبجمع هذه العوامل واستبعاد نفقات التحول المتوقعة ورسوم إعادة الهيكلة، نتوقع أن يتراوح الدخل التشغيلي المعدل للسنة المالية 2027 بين 140 و160 مليون دولار. ويفترض هذا الاستفادة بحوالي 70 مليون دولار من استرداد رسوم التعريفة الجمركية على صادرات الاستيراد والتصدير (IPA) التي تم تحميلها على بند الأرباح والخسائر في السنة المالية 2026. وتستوعب هذه الفائدة من الرسوم الجمركية حوالي 35 مليون دولار من التحديات التي نواجهها والمتعلقة بالصراع في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى 30 مليون دولار من استثمارات التسويق الاستراتيجية لتعزيز زخم علامتنا التجارية. ومع بدء استقرارنا دون مستوى خط التشغيل، نتوقع معدل ضريبة فعلي مرتفعًا بشكل غير معتاد وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) لهذا العام. يعود هذا في المقام الأول إلى نفقات إعادة الهيكلة التي ستزيد الخسائر في الولايات المتحدة وبعض الأسواق الدولية حيث تمنع مخصصات التقييم المحاسبي الاعتراف بالمزايا الضريبية ذات الصلة. بالنسبة للأسواق غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، نتوقع أيضاً معدل ضريبة فعلي أعلى من المعتاد، ويعود ذلك أساساً إلى التوزيع الجغرافي للأرباح. نتوقع أرباحاً خاضعة للضريبة في معظم الأسواق الدولية، مع خسائر في بعض الأسواق الأخرى تخضع لمخصصات التقييم التي تلغي المزايا الضريبية ذات الصلة. تتأثر معدلات الضرائب، سواء المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً أو غير المتوافقة معها، بمستوى ربحيتنا الحالي، أو حتى مصروفات ضريبية متواضعة قد تؤدي إلى ارتفاع معدل الضريبة الفعلي مع تحسن الربحية. في الولايات المتحدة، نتوقع أن تعود معدلات الضرائب إلى وضعها الطبيعي بمرور الوقت. كل هذا يؤدي إلى ربحية السهم المخففة المعدلة للعام بأكمله في نطاق 8 إلى 12 سنتاً، ونتوقع انخفاضاً في الإيرادات بنسبة 2 إلى 3% في الربع الأول، مدفوعاً بانخفاض متوقع بنسبة عالية من خانة واحدة في أمريكا الشمالية، مما يعكس بيئة تجزئة صعبة وإعادة ضبط حديثة في طلبات الجملة الموسمية. سيتم تعويض هذا جزئيًا بزيادة طفيفة في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، والتي تشمل فائدة قدرها ثلاث نقاط مئوية ناتجة عن تغيير توقيت الشحن من الربع الرابع إلى الربع الأول. من المتوقع أن تكون إيرادات منطقة آسيا والمحيط الهادئ ثابتة تقريبًا. بشكل عام، نتوقع أن يمثل الربع الأول أضعف أداء للإيرادات خلال العام، مع تحسن معدلات النمو تدريجيًا خلال الفترة المتبقية من السنة المالية 2027. من المتوقع أن يرتفع هامش الربح الإجمالي للربع الأول بمقدار 610 إلى 630 نقطة أساس، ويعود ذلك بشكل كبير إلى افتراض الاستفادة من استرداد رسوم التعريفة الجمركية المرتبطة بالمصروفات التي أثرت على الأرباح والخسائر في السنة المالية 2026، والتي ستساهم بحوالي 600 نقطة أساس. باستثناء هذه الميزة، من المتوقع أن يعوض مزيج القنوات والمنتجات المواتي ارتفاع الرسوم الجمركية السارية حاليًا، والتحديات التي تواجه سلاسل التوريد نتيجةً للصراع في الشرق الأوسط، وتقلبات أسعار الصرف غير المواتية في السوق الإقليمية. كما يُتوقع أن ترتفع مصاريف البيع والتسويق والإدارة المعدلة في هذا الربع بنسبة تتراوح بين 5% و9% مقارنةً بالعام الماضي، مدفوعةً بارتفاع نفقات التسويق، ما سيؤدي إلى دخل تشغيلي معدل يتراوح بين 30 و40 مليون دولار أمريكي في الربع الأول، أو ربحية سهم مخففة معدلة تتراوح بين نقطة التعادل و0.02 دولار أمريكي. وختامًا، ينصب تركيزنا على مواصلة بناء نموذج مالي أكثر انضباطًا وقابلية للتنبؤ، قائم على أولويات واضحة وتنفيذ متسق. ونحن نعمل على مواءمة إطارنا المالي بشكل وثيق مع استراتيجيتنا التي تركز على تحسين جودة الإيرادات، وتوسيع هوامش الربح، وتحقيق تخصيص أكثر كفاءة لرأس المال. ويشمل ذلك الحفاظ على انضباط قوي في السوق، والحرص على اختيار استثماراتنا بعناية، وضمان أن كل دولار يُسهم في تعزيز قوة العلامة التجارية وربحيتها على المدى الطويل. وتتمثل الفرصة المتاحة أمامنا في بناء أعمال تجارية أكثر تركيزًا وجودة، أعمال تتوافق فيها تسويق المنتجات مع الأداء المالي، وتكون فيها في وضع أفضل لترجمة الاستراتيجية إلى نتائج قابلة للتكرار. لقد أحرزنا تقدماً ملموساً في تعزيز الأساس، ورغم أن أمامنا المزيد من العمل، فإننا نمضي قدماً بمزيد من الوضوح والانضباط والتحكم. وبناءً على ذلك، سنفتح باب الأسئلة.

المشغل

سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على هاتفك. إذا كنت تستخدم مكبر الصوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. إذا تمت الإجابة على سؤالك وترغب في سحبه، اضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين، وسيكون أول سؤال لهذا اليوم من jsole مع ubs. تفضل.

جاي سول

ممتاز. شكرًا جزيلًا. كيفن، لديّ سؤال لك. لقد دعوتَ إلى استقرار في السنة المالية 2027، وتشير توقعاتك إلى عام آخر من انكماش الإيرادات. كيف تنظر إلى عودة نمو الإيرادات؟

رضا تلغاني (المدير المالي)

أجل، شكرًا. شكرًا. دعوني أترك لرضا المجال ليبدأ الحديث قليلًا، ثم سأكمل. شكرًا لك يا كيفن وجاي، السنة المالية 2027 تتضمن انخفاضًا بمقدار نقطة واحدة عن خروج كاري الذي تحدثنا عنه. لذا، نتوقع أن يكون الأداء الأساسي أقرب إلى الاستقرار. تذكر أن الاستقرار لدينا يُعرَّف تقريبًا بأنه زيادة أو نقصان من 1 إلى 2%. لذا، نحن ضمن هذا النطاق. نتوقع انخفاضًا طفيفًا في أمريكا الشمالية، وارتفاعًا طفيفًا في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وارتفاعًا طفيفًا في آسيا والمحيط الهادئ. لذا، من المتوقع أن يستمر أداء السوق الدولية، وإذا نظرنا إلى الربع الأول تحديدًا، فمن المتوقع أن تنخفض أمريكا الشمالية بنسبة تتراوح بين 7 و8%، بينما من المتوقع أن ترتفع أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة تتراوح بين 10 و15%. يعود جزء من ذلك إلى التحول الذي تحدثنا عنه من الربع الرابع إلى الربع الأول، ولكن لا يزال الأداء قويًا بشكل عام لأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في هذا الربع. ومن المتوقع أن يكون أداء آسيا والمحيط الهادئ مستقرًا تقريبًا. إذن، بشكل عام، نتوقع انخفاض الإيرادات في الربع الأول بنسبة تتراوح بين 2% و3%. لكن يا كيفن، سأترك لك المجال للإجابة.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

جاي، شكرًا لك على سؤالك. أعتقد أنه من المهم لنا أن نعتمد على الأرقام. وأودّ أن أشير إلى أننا كنا نستهدف، خاصةً بعد انخفاض النمو في أمريكا الشمالية بنسبة 12% خلال السنة المالية الماضية، وانخفاضه قبل عامين إلى 8%. وبالنظر إلى ذلك تقريبًا، فإن تحقيق الاستقرار هو أمرٌ بذل فريقنا جهدًا كبيرًا لتحقيقه، ونسعى للبناء عليه. لكنني أريد التأكيد على أننا نركز على جودة إيراداتنا ونعطيها الأولوية على حجمها، ونتخذ قرارات مدروسة بعناية، لا سيما فيما يتعلق بنمونا وهوامش أرباحنا. لذا نتوقع تحقيق كل هذا من خلال القيام بأمور أقل بكثير، ولكن بجودة أفضل. لقد ذكرت هذا الأمر عدة مرات، وآمل أن يكون هذا التوجه المدروس واضحًا خلال المكالمة. ومن خلال تقليل حجم المبيعات، نخفف العبء على فرقنا، وعلى عملائنا، وعلى مشترياتهم. وكل هذا يأتي مع تركيز شديد على ما إذا كان هذا التوظيف للوقت والجهد والمال سيساعدنا في بيع المزيد من القمصان والأحذية. لذا، نعتقد أن نقطة التحول قد حانت في السنة المالية 2027. إنها مرحلة تحول، لكننا ندرك أيضًا أهمية الاستمرارية. لذلك، لن يشهد نموذج التشغيل أو استراتيجية التسويق تغييرات جذرية. مع ذلك، نبقى متيقظين. عذرًا على استخدام المصطلحات الرياضية، لكننا نقوم بأمور مثل تعيين مدير مبيعات رئيسي يتمتع بالخبرة اللازمة للمراجعة والتعديل حسب متطلبات العمل. نسعى الآن إلى تطبيق نفس الدقة التي طبقناها خلال خفض التكاليف بنسبة 25%، بل ونتعمق أكثر خلال المواسم الحالية والمواسم القادمة. ويُعد تطبيق هذه الدقة على التسويق محور تركيزنا التالي. والخبر السار هو أن لدينا ميزانية ضخمة، تقارب نصف مليار دولار مخصصة للتسويق، ونفكر في كيفية استثمار هذه الأموال. لكننا نؤمن بأن هذه مرحلة تحول مهمة بالنسبة لنا للاستثمار في زيادة مبيعات العلامة التجارية، وأن زيادة المبيعات ستؤدي إلى زيادة ربحيتنا. لذا، نركز بشكل أساسي على تحقيق الأرباح. لكننا نعتقد أيضاً أن من المهم أن نمتلك القدرة على سرد قصص نجاحنا وأن ندعم كل ما نقوم به، لأننا لسنا مكتوفي الأيدي. لدينا خطة ابتكارية رائعة، بدءاً من منتجات مثل التيشيرت المرن الذي ذكرته في كلمتي، وصولاً إلى منتجاتنا الجديدة من الصوف، والدعم الذي نتلقاه من شركائنا هناك، وبالطبع أعمالنا في مجال الملابس الضاغطة. والخبر السار هو أننا نشهد إقبالاً متزايداً من شركائنا الاستراتيجيين الرئيسيين حول العالم، وخاصة في أوروبا مع علامات تجارية مثل JDs وSDIs وEl Cortez والنظارات، وصولاً إلى أكبر شركائنا المحليين الذين تعرفونهم. لذلك، نؤمن بأن هذه نقطة تحول، ونتطلع إلى النمو والتطور انطلاقاً منها.

جاي سول

فهمت. يبدو رائعاً. شكراً جزيلاً لك.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكراً لك يا جاي.

المشغل

السؤال التالي سيأتي من سيميون سيجل من متحف غوغنهايم. تفضل.

سيميون سيجل

مرحباً يا شباب، صباح الخير. أودّ متابعة الموضوع قليلاً. هل يمكنكم مساعدتنا في فهم سياق انخفاض إيرادات أمريكا الشمالية الذي نشهده حالياً؟ أريد فقط توضيحاً لفئات محددة، أو شركاء، أو نقاط سعرية، أو بشكل عام، مع تحديد نسبة الانخفاضات الحالية الناتجة عن التراجعات المقصودة مقارنةً بالعوامل الخارجية. وبالنسبة لتحسن المبيعات، هل يمكنكم تحديد العوامل المؤثرة على هامش الربح الإجمالي للربع الرابع، والعوامل المحددة لعام 2027 باستثناء الرسوم الجمركية؟ ساعدونا في فهم التكاليف، والتسعير، ومؤشرات الأداء العامة. وأخيراً، أعتذر عن طول السؤال، لكن هل لديكم أي فكرة عن تأثير كل ذلك على مستويات هامش الربح الإجمالي على المدى الطويل؟ شكراً لكم.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، شكرًا لك. دعني أبدأ ثم سأترك لرضا المجال. ما نراه الآن هو أنه عندما نتحدث عن الاستقرار، فإننا ندرك أن الربع الأول سيكون نقطة ضعف وليس الاتجاه العام. لذا فهو حالة شاذة نوعًا ما. يعكس الانخفاض الذي نشهده بعضًا من التراجع الطفيف الذي شهدناه من طلبات ربيع وصيف 2026، وبصراحة، بيئة تجزئة حذرة نوعًا ما. هناك الآن أساس أقوى. ذكرتُ تولي كارا منصب كبير التجار، وانضمام آدم ليحل محلها، وهو أحد المخضرمين في أندر آرمور. لذا، لا توجد لدينا قيمة انتقالية حقيقية مع هذين الخبيرين. أود فقط التأكيد على ثقة الشركاء التي نحصل عليها. وقد بدأنا نرى ذلك ينعكس في تحسن استجابة طلبات خريف 2026. لذا، لا يسعني إلا التأكيد، خاصة هنا في أمريكا الشمالية، على الاتجاه الذي نسير عليه، والذي كان -12، -8، والآن نعتبره مستقرًا تقريبًا. وبينما نشهد بعض التواضع في هذا الصدد، فإن جودة الإيرادات، وتوقعاتهم منا، وانفتاحهم على تبني ابتكارات جديدة من جانبنا، أمورٌ بالغة الأهمية. لذا، فإن جودة منتجاتنا، كما أوضحنا في بعض المكالمات، تركز على أهم عشرة عوامل محركة لحجم المبيعات، وهي مبيعاتنا بالسعر الكامل. والخبر السار هو أننا نشهد هذا الاتجاه. نتحدث عن مرحلة الركود، وأعتقد أنها طريقة جيدة لفهم وضعنا الحالي، حيث نبحث عن فرصة للنمو انطلاقًا من هذه المرحلة، لأننا نشهد نموًا إيجابيًا في الوعي والاهتمام بالمنتجات. لذا، فإن المؤشرات تسير في صالحنا. لكننا نريد أن نرى هذا النمو يترجم إلى مبيعات بالسعر الكامل، وإلى نمو فعلي، وإلى ربحية صافية. لذا، فبينما يمثل عام 2027 عامًا للاستقرار المتعمد مع تحسن المؤشرات بعد الربع الأول، نعتقد أننا في وضع جيد للغاية لتحقيق نمو مستدام في السنة المالية 2028 وما بعدها.

رضا تلغاني (المدير المالي)

دعني أتطرق إلى مسألة هامش الربح الإجمالي التي سألت عنها. بالنسبة للسنة المالية 2027، نتوقع زيادة تتراوح بين 220 و270 نقطة أساس في هامش الربح الإجمالي. إذا استثنينا مبلغ استرداد الرسوم الجمركية للسنة المالية 2026 الذي ذكرته، وهو 150 نقطة أساس، فسيصل هامش الربح الإجمالي إلى ما بين 70 و120 نقطة أساس مقارنةً بالربع الأول من السنة المالية 2026. ستلاحظ هذا التحسن بشكل واضح في الربع الأول، حيث نتوقع زيادة تتراوح بين 610 و630 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي. أي أن هامش الربح الإجمالي سيرتفع، وإذا استثنينا الرسوم الجمركية، فسنحصل على زيادة قدرها 600 نقطة أساس. أعتقد أن الرسالة الأساسية حول هامش الربح الإجمالي هي أنه مع توقعاتنا للسنة المالية 2027، نتوقع بالتأكيد ليس فقط استقرار هامش الربح الإجمالي، بل وتحسنه. ولكن حتى لو استبعدنا مزايا التعريفة الجمركية، فإننا نتوقع أن تؤدي الاستراتيجية المتعلقة بالتحسين، وأخذ المنتجات التي لدينا وبيعها بسعر كامل، وبعض مزيج القنوات الذي لدينا، إلى فائدة من حيث هوامش الربح الإجمالية للعلامة التجارية.

سيميون سيجل

ممتاز. شكراً جزيلاً لكم جميعاً. أتمنى لكم التوفيق في هذا العام.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك.

المشغل

السؤال التالي سيأتي من بيتر ماكغولدبريك من شركة ستيفل. تفضل.

بيتر ماكغولدبريك

شكرًا لكم جميعًا. كنت أتمنى أن توضحوا لنا المزيد حول جودة تعليقات المبيعات التي شاركتموها اليوم. هل هذا امتداد لعملية مستمرة أم أنكم توقفتم عن استقطاب عملاء جدد تحديدًا للعام المقبل؟ وإذا كان الأمر كذلك، فهل يمكنكم مساعدتنا في فهم كيف ينعكس ذلك على توقعاتكم؟

رضا تلغاني (المدير المالي)

حسنًا، لم لا آخذها أنا يا كيفن؟ ويمكنك إضافة المزيد بالطبع. هناك موضوع عام نركز عليه فيما يتعلق بجودة المبيعات. أحد الأمور التي لاحظناها في الربع الرابع هو أننا كنا ندرس استراتيجيًا إعادة ضبط السنة المالية. لذا تحدثنا عن تقليل المخزون في الربع الرابع عمدًا مع بداية السنة المالية 2027. هناك استراتيجية لتعزيز العلامة التجارية نتبعها هنا. فبالنظر إلى المنتجات، أمضى كيفن وفريقه العامين الماضيين في إعادة ضبطها. ولدينا بعض المنتجات الجديدة المميزة قريبًا. ولكن إذا زرت أيًا من متاجرنا، ستلاحظ بالفعل عرضًا مُحسّنًا للمنتجات. نتوقع أن يُسفر ذلك عن فوائد فيما يتعلق بالتسعير. فالأمر لا يتعلق بالتسعير لمجرد التسعير، بل يتعلق بتقديم منتجات جديدة بأسعار أعلى تتناسب مع استراتيجية التوزيع لدينا، سواءً بالجملة أو عبر قنوات البيع المباشر للمستهلك. لذا، وكما تحدثنا، هناك تحسن في هامش الربح الإجمالي، وجزء من ذلك مرتبط بتوقعنا أننا ننتقل أكثر فأكثر إلى تقديم منتجات أكثر تميزًا تتمتع بسعر أعلى.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

وأعتقد أننا كنا نتحدث عن هذا الأمر خلال الأشهر الـ 12 أو 14 الماضية، وأن مسألة الرسوم الجمركية تتماشى مع توجهنا نحو تقديم منتجات عالية الجودة للعلامة التجارية. لذا كنا سنفعل ذلك على أي حال. وقد كنا أكثر حزمًا في بعض منتجاتنا العشرة الأولى. سنستبدل، كما تعلمون، منتجنا الأول في مجال الملابس، وهو التيشيرت التقني، بابتكارات جديدة ستُطرح لاحقًا هذا العام، مع تقديم بعض منتجات نورث ستار الرائدة مثل Bounce ET، مع التركيز مجددًا على المنتجات التي نتمتع بثقة المستهلكين بها، مثل الملابس الداخلية الحرارية والملابس الضاغطة. لذا فنحن نتخذ قرارات مدروسة. لا نشعر بأننا نستغل الفرص، بل نشعر بأننا نتصرف بحكمة وفقًا لمتطلبات العمل، وبصراحة، نحن واثقون من قدرتنا على تحقيق النجاح والتميز، ولدينا القدرة على التوسع انطلاقًا من هذه النقطة. نحن نخطو خطوات صغيرة نحو امتلاك المنتج المناسب الذي يتحرك، بالطبع، مع التركيز أولاً وقبل كل شيء على الملعب، وعلى أرضية الملعب، وعلى الصالة الرياضية، ثم إيجاد طرق طبيعية يمكن لهذه العلامة التجارية من خلالها أن تمتد إلى ما هو أبعد من تلك الأماكن التي يرانا فيها المستهلك اليوم.

بيتر ماكغولدبريك

ممتاز. ثم، متابعةً لموضوع تحسين جودة المبيعات المباشرة للمستهلك، والذي كان محور تركيزنا لفترة، نسير الآن في الاتجاه الصحيح. هل وصلنا الآن إلى بيئة ترويجية أكثر استقرارًا؟ وعلى أساس موحد، كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى العروض الترويجية المضمنة في توقعات هامش الربح الإجمالي للسنة المالية 2027؟

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، أعتقد أن هذا الأمر، فيما يتعلق بالتجارة الإلكترونية، هو ما نوليه اهتمامًا مستمرًا. كما تعلمون، عقدنا مؤخرًا قمة تسويقية، وكان من بين النتائج التي توصلنا إليها أن تحسين وتنمية حركة المرور على موقعنا الإلكتروني سيساهم في تحسين جميع جوانب العمل الأخرى. لذا، أعتقد أن هذا مؤشر جيد لما يحدث في السوق. صحيح أن حركة المرور ليست مثالية اليوم، لكننا، كما ذكرت، نعمل على تحسينها. نبحث عن طرق مختلفة لتوحيد منتجاتنا وعروضنا وجعلها أكثر تركيزًا. بحيث لا يدخل المستهلك إلى بيئة ترحيبية بمنتجات أندر آرمور، حيث نبيع مجموعة واسعة من المنتجات، ونسأله: "ماذا تريد أن تشتري؟"، بدلًا من التركيز على ثلاثة منتجات رائعة لا غنى عنها، والتي لا يمكن أن تنتجها إلا أندر آرمور. لذا، نركز على هذا الجانب ونسعى لتحقيقه. لكننا نولي اهتمامًا كبيرًا للمستهلك، بما في ذلك ثقته في الوقت الحالي.

بيتر ماكغولدبريك

شكرًا لك.

المشغل

السؤال التالي سيأتي من سام بوسر من شركة ويليامز تريدينج. تفضل.

سام بوسر

شكراً لكم على الإجابة على أسئلتي. لدي بعض الأمور التقنية، ثم، ثم أيضاً، أريد أن أبدأ أولاً بـ...

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

فيما يخص توجه علامتكم التجارية، أنتم من العلامات التجارية القليلة التي تدعم جميع رياضات ألعاب القوى. هل يمكنك التحدث عن الرياضات التي تركزون عليها؟ خاصة بعد انتصاراتكم، انتصارين في بوسطن، وكيف؟ وماذا عن نطاق وصولكم، وكيف تفكرون في الوصول حسب الرياضة، سواء الرياضات الفردية أو الجماعية، وماذا تفعلون في هذا المجال؟ حسنًا، سام، دعني أجيب على الجزء الأول من السؤال. كما ذكرت، قمنا بتقليص نطاق تركيزنا الرياضي، مع التركيز على القيادة وصناع القرار لدينا، لنكون أكثر دقة وتخطيطًا. قد أكرر هذه الكلمة كثيرًا، لكنها شيء نسعى لتحقيقه في جميع أقسام الشركة، لضمان أن كل دولار ننفقه يحقق عائدًا على الاستثمار. الفئات الـ 12 التي لدينا هي التي تمثل فرص النمو الرئيسية لدينا، وهي: التدريب، والجري، والملابس الرياضية. كل ذلك مدعوم ومُدعّم بالرياضات الجماعية. لقد رأيتم مبادراتنا التسويقية حول كرة القدم الأمريكية، وخاصةً مع النساء، باعتبارها تعبيرًا عن هذا الصوت، وهو ما نسعى جاهدين لترسيخه، والتأكد من أن الأصالة والمصداقية هما سمتان أساسيتان لعلامة أندر آرمور. معكِ حق يا شارون. فوز لوكادي يُعدّ إنجازًا بارزًا للعلامة التجارية. وكما ذكرتُ في كلمتي المُعدّة، ليس الأمر مجرد لحظة عابرة، ولكن عندما نكرر هذا الإنجاز مرتين، فهذا يُؤكد للمستهلك أنه في أكبر سوق نتنافس فيه، من وجهة نظر صناعة الأحذية، لا تستطيع أندر آرمور المنافسة فحسب، بل تستطيع الفوز بكل تأكيد. وتحقيق ذلك مرتين متتاليتين له دلالة كبيرة. شارون، مع ذلك، لن نبيع الكثير من سراويل الجري القصيرة التي يبلغ سعرها 250 دولارًا، لكن لدينا فرصة عظيمة لبناء شيء أكثر تميزًا، أعتقد ذلك، عندما نُوسّع نطاق منتجاتنا لتشمل قياس سرعة الرمي، وسرعة الرمي، ونصل بها إلى أسعار تجارية تُمكّننا من البيع والتفاعل مع المستهلك. نتفهم أن أكبر مجالين يُشارك فيهما المستهلك اليوم هما ألعاب القوى. ونحن ندعم غالبية هذه الرياضات، ونُساعد وندعم أكثر من 3000 جامعة نتعاون معها، أو بالأحرى أكثر من 400 جامعة، وأكثر من 3000 مدرسة ثانوية في جميع أنحاء البلاد. كل هذه الأمور تُساهم في نجاحنا. لكننا نؤمن أن رياضة الجري مجالٌ يُمكننا فيه تحقيق النجاح. كل ما نحتاجه هو إخبار المستهلك بذلك بطريقة أكثر وضوحًا.

رضا تلغاني (المدير المالي)

ثم ذكرتَ أن معدل الضريبة سيرتفع. هل يمكنك أن تعطينا فكرةً واضحةً عن شكل ذلك؟ هل تعرف ما هو معدل الضريبة الذي نتوقعه؟ وماذا عن بند مصروفات الفائدة بعد سداد الدين؟ هل يمكنك أن توضح لنا ما تفترضه في هذا الشأن أيضًا؟ حسنًا، بالتأكيد. بالنسبة لمعدل الضريبة، لا نعتمد على رقم محدد لمعدل الضريبة الفعلي، ولكن أعتقد أن ما تحتاجون معرفته هو ما ذكرناه في المكالمة. الأمر يتعلق أساسًا بمعايير المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المقبولة عمومًا. الأمر يتعلق بالموقع الجغرافي للأرباح وإمكانية استخدام الخصومات الضريبية بناءً على ذلك. لذا، بينما سأخبركم أنه إذا بدأت أمريكا الشمالية بالعودة إلى النمو، فإننا في وضع جيد جدًا من حيث هيكلنا الضريبي. عندما تكون لديك بعض الدول، مثل الصين وغيرها، حيث يتعين عليك دفع الضرائب، ولا يمكنك استخدام الخسائر لتعويض ما لديك بسبب بعض نفقات إعادة الهيكلة التي تكبدناها، فإن ذلك يؤدي إلى ارتفاع معدل الضريبة الفعلي. في الظروف العادية، قد يصل معدل الضريبة الفعلي إلى ما بين 20 و25%. لكن هذا ليس ما نراه حاليًا فيما يتعلق بمصروفات الفائدة. اعتبرها ديوننا. بمجرد سداد دفعة يونيو، لدينا 400 مليون من السندات الممتازة، و200 مليون مسحوبة حاليًا من تسهيلات الائتمان المتجددة. من الطبيعي أن تتقلب أرصدة تسهيلات الائتمان المتجددة على مدار العام. على أساس مختلط، نتحدث عن مصروفات فائدة تتراوح بين 6.5% و6.6%. لذا، لأغراض النمذجة، هذا هو ما ننصحك به. يتم تسعير قرضنا المتجدد بسعر التمويل الليلي المضمون (SOFR) مضافًا إليه 150 نقطة أساس. وهذا هو السعر النهائي بعد احتساب الفائدة الإجمالية.

سام بوسر

شكرًا. ثم، أقصد فقط، أقصد، يمكننا أن نفترض أن معدل الضريبة الخاص بك في الربعين الأولين سيكون الأعلى على الأرجح بسبب... أقصد، هذا ما يبدو عليه الأمر. بناءً على الطريقة، أعتقد أولاً

رضا تلغاني (المدير المالي)

الربع، بالطريقة التي توجه بها الأمور، أعتقد أن هذا افتراض معقول، ولكن من الواضح أيضاً. لذا. نعم.

سام بوسر

حسناً، شكراً جزيلاً.

رضا تلغاني (المدير المالي)

شكراً لك يا سام.

المشغل

السؤال التالي سيأتي من بوب دوربيل من شركة btig. تفضل.

بوب دوربيل

صباح الخير يا رضا. أهلاً وسهلاً بك. سؤالي لك هو: ما هي انطباعاتك الأولى بعد انضمامك إلى أندر آرمور؟ وسؤالي الثاني هو: هل يمكنكم توضيح المزيد حول زيادة الإنفاق على التسويق وكيف تتطور استراتيجيتكم؟ شكرًا.

رضا تلغاني (المدير المالي)

شكرًا جزيلًا. إنه سؤال رائع، وقد طرحه عليّ كيفن الأسبوع الماضي، وخلال اجتماعنا مع الإدارة العليا، شرحت له الأمر بالتفصيل. سأشارككم بعض التفاصيل الداخلية وما شاركته مع فريق الإدارة. في الحقيقة، أول ما أود قوله هو أن فريق الإدارة مُبهر حقًا. ولا أقول هذا لمجرد وجود مديري في الاجتماع، بل بصراحة، من جميع المستويات، من الإدارة العليا إلى المستويات الأدنى من فريقي المالي، أرى أن تركيز الجميع واضح جدًا. لذا أؤكد لكم جميعًا في هذا الاجتماع أن الأمور التي يُمكن التحكم بها تحت السيطرة. لدينا استراتيجية واضحة، ولدينا خطة عمل واضحة للمضي قدمًا. بالطبع، لديّ شريك هو كيفن، الذي يمتلك خبرة 30 عامًا في هذا المجال، ويعرف هذه الشركة معرفة دقيقة. لكننا في منتصف الطريق ونسعى لإعادة هيكلة الشركة، ولتبسيط الأمر قدر الإمكان، أود أن أخبركم - وأنتم تعلمون بالطبع أنني أعمل في مجال المنتجات الاستهلاكية - أن الإيرادات هي المحرك الأساسي. المنتج + العلامة التجارية + التسويق = الإيرادات. أكبر مفاجأة بالنسبة لي كانت في المنتج نفسه. إنه منتج رائع حقًا. وسأشارككم مثالًا على ابنتي، وهي إحدى عميلاتنا المستهدفات الطموحات، كانت تبلغ من العمر 23 عامًا عندما بدأت العمل هنا. لمن لم يزرنا من قبل، لدينا متجر رائع في مبنى مقرنا الرئيسي هنا في بالتيمور. ذهبت إلى هناك واشتريت بعض الأغراض لنفسي ولعائلتي، واشتريت لابنتي قميصًا من ماركة ميريديان. إذا لم تسمعوا بميريديان من قبل، أنصحكم بشدة بشراء قميص ميريديان الذي اشتريته لها. ولأكون صريحة معكم تمامًا، لم تكن من عملاء أندر آرمور سابقًا. ابني كان دائمًا من عملائها، لكنها لم تكن كذلك. جربت هذا القميص، وكانت صريحة جدًا. قالت ببساطة: "هذا من أفضل القمصان التي ارتديتها على الإطلاق. لماذا لا تبيعونه؟" وهذا هو لبّ الموضوع، فنحن نمتلك علامة تجارية ومنتجًا، وبالنسبة للعلامة التجارية، يرغب الناس في نجاحنا. لا أستطيع أن أحصي عدد الأشخاص الذين تواصلوا معي وقالوا: "نحن معجبون جدًا بأندر آرمور. نريد النجاح". أشعر أن هناك ولاءً كبيرًا للعلامة التجارية. المنتج رائع. المشكلة تكمن في التسويق. لذا، أنظر إلى هذا كمثال على شخص ينظر إلى منتج ما، ولا يفكر حتى في شرائه. سأتطرق إلى نقطة أخرى، ثم سأترك المجال لكيفن لمزيد من التفاصيل حول جانب التسويق. الأمر الآخر هو أنني، مع تولي هذا المنصب، أقدم منظورًا جديدًا. يجب أن تعلموا أننا نولي اهتمامًا بالغًا للربحية، بل ونسعى جاهدين لتحقيقها. لذا، نعمل على إعادة هيكلة التكاليف، وندرس واقع الإيرادات الحالية، ونُعيد هيكلة الشركة بما يتناسب مع هذه الإيرادات. ولدينا استراتيجية واضحة ومُحكمة للتعامل مع هذا المناخ المتغير الذي نعيشه الآن. والآن، دعوني أترك المجال لكيفن ليتحدث عن الجانب التسويقي.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، شكرًا لك يا رضا، ومن المهم جدًا أن تعرف ابنتك مدى جودة منتجاتنا وقيمتها. لذا، بوب، شكرًا لك على سؤالك، فهذا موضوع ناقشناه مطولًا، ودرسناه بعناية، وقررنا فيه ما نراه الأنسب لأعمالنا. لذا، اسمح لي أن أتحدث قليلًا عن التسويق. أجرينا مؤخرًا مراجعة هيكلية لتحديد كيفية تحقيق تكامل أكبر في الإنفاق التسويقي، لأننا وجدنا أنفسنا ندير ثلاث شركات صغيرة: شركة في أمريكا تبلغ قيمتها حوالي 3 مليارات دولار، وشركة في أوروبا تبلغ قيمتها حوالي مليارين دولار، وشركة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تبلغ قيمتها أقل من مليار دولار، ونسعى لتنميتها. ونعتقد أننا نستطيع تعزيز كفاءتنا في الوصول إلى عملائنا. في أندر آرمور، نقول دائمًا إن منتجنا هو رأس مالنا، لكن رسالتنا هي سرد القصص المؤثرة. ولا أشعر أننا كنا نرقى إلى مستوى هذا المبدأ. أعتقد أن ميزانيتنا التسويقية الحالية، التي تقارب نصف مليار دولار، تُحقق كفاءة أكبر. لكننا نعتزم هذا العام تخصيص وإنفاق مبلغ إضافي قدره 30 مليون دولار، وهو أمرٌ نعلم أنه سيخضع لتدقيق شديد. لكن بصراحة، لا يتعلق الأمر بمجرد إنفاق الأموال بلا طائل. بل نعتقد أن هذا سيساعدنا فعلاً على رفع كفاءتنا، ونريد ضمان عودتنا إلى النمو في السنة المالية 2028. لذا نرى أن هذا هو الوقت المناسب لذلك. وهناك مجالان نعتزم استثمار هذه الأموال فيهما. أولاً، لا يتعلق الأمر بشراء منتجات أو علامات تجارية جديدة، بل يتعلق بالترويج لمنتجاتنا الحالية. كما ذكرت، برنامج "باونس" لحمالات الصدر النسائية، وهو برنامج متميز يشهد ابتكارات جديدة، من ملابس داخلية حرارية وأخرى باردة، بالإضافة إلى الصوف، مع الحرص على بيع منتجاتنا الحالية بالكامل. لدينا أيضاً العديد من المنتجات الجديدة التي سنطلقها لاحقاً هذا العام، كما ذكرت، مما يؤكد أن خط إنتاجنا الابتكاري مكتمل. لذا، نريد التأكد من عدم تفويت هذه الفرصة. لا أعتقد أننا كنا واضحين بالقدر الكافي في السابق. ثانيًا، نريد أيضًا التأكد من أننا نحقق عائدًا مجزيًا على استثماراتنا، مثل شراكتنا الجديدة مع دوري كرة القدم الأمريكية (NFL)، والشراكات الجامعية، والمبالغ الطائلة التي ننفقها على التسويق الرياضي، لضمان تفعيلها بشكل أفضل. لذا، نركز الآن على الفعالية، من خلال تنفيذ حملات أقل عددًا ولكن ذات تأثير أكبر، ورسائل أوضح، وأمور تساعدنا على بيع المزيد من القمصان والأحذية المميزة، كل ذلك من خلال هذا المنظور، وهذا الانضباط، بالإضافة إلى الاعتماد على البيانات في تخصيص كل دولار يُنفق على التسويق، وتحقيق عائد استثمار مجزٍ. أما بالنسبة لسؤال: هل هذا الاستثمار منطقي بالنسبة لنا؟ وكما ذكرت، يعجبني هذا النهج، فنحن نسير على الطريق الصحيح. نتحدث ونشرح في الغالب فوائد علامتنا التجارية، وما يقدمه منتجنا. لكن من منظور العلامة التجارية، هذا أمرٌ بالغ الأهمية. سيكون هذا استثمارًا مُوجَّهًا لتعزيز العلامة التجارية التي ستُحسِّن مكانة أعمالنا. وكما ذكر رضا، سيبقى هذا الاستثمار ضمن نطاق 10 إلى 11% الحالية. لكننا نتفق على رغبتنا في التركيز على مصاريف البيع والمصاريف الإدارية والعمومية، ونسعى لخفضها. نحن نُدرك ذلك تمامًا، ونعتقد أن هذه اللحظة تُمثِّل نقطة تحوّل. لذا، أعتقد أن ما رأيتموه من إجراءات فعّالة حتى الآن في جانب المنتج، والذي هو في الغالب مجرد كلام في هذه المرحلة، سيُحسِّن بشكل كبير من أداء فريقنا. إن خفضنا للمصاريف بنسبة 25%، بالإضافة إلى التخفيضات الإضافية التي نُجريها على الجوانب غير الأساسية، ومجرد خفض حجم المبيعات، سيُحسِّن أداء فريقنا بشكل ملحوظ. ربما يُمكنني أن أختم حديثي. إن تفكيرنا في التسويق هو جزء من منهجنا في إدارة الأعمال. كما تعلمون، عقدنا مؤخرًا قمة استمرت أسبوعين، وقد أشرت إليها بإيجاز سابقًا، وبعدها جمعنا جميع قادة التسويق لدينا من منطقة آسيا والمحيط الهادئ ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وقضينا ثلاثة أو أربعة أيام هنا في بالتيمور، سواء داخل الموقع أو خارجه، واتفقنا على أربعة معايير. أولها، كما ذكرت، هو أنه إذا استطعنا زيادة عدد زوار موقعنا الإلكتروني، سينمو العمل بشكل عام. ثانيًا، هو تركيزنا المتزايد على العملاء الجدد، وقد أشرت إلى ذلك في كلمتي المُعدّة. ثالثًا، هو حاجتنا إلى التركيز على المنتج، أي تسويق العلامة التجارية. ومرة أخرى، عندما نُطبّق ذلك بشكل صحيح، لن تستطيعوا التمييز بين التسويق التقليدي والرقمي، وهذا هو سرّ نجاحنا وذكائنا التسويقي الذي نأمل أن تلاحظوه. وأخيرًا، رابعًا، توحيد جهودنا التسويقية التي نوظفها لإنشاء محتوى عالمي، بدلًا من التركيز على المناطق فقط، مع إتاحة الفرصة للجهات المعنية لتكييف المحتوى مع كل منطقة أو سوق، فضلًا عن تعزيز حضورنا في المقر الرئيسي برؤية أشمل. فالعلامة التجارية تعرف جمهورها، ونحن نعرف أيضًا المستهلك الذي نستهدفه، ونتفهم تمامًا المنتجات التي سيختارونها ويرغبون بها.

بوب دوربيل

شكراً جزيلاً لك يا كيفن ريزان.

رضا تلغاني (المدير المالي)

شكرًا لك.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك.

المشغل

السؤال التالي سيأتي من لوران فاسيلسكو من شركة BMP Bravis. تفضل.

ويليام داوسون

مرحباً، صباح الخير، معكم ويليام داوسون من لوران. شكراً على سؤالك، ونهنئ رضا على منصبه الجديد.

رضا تلغاني (المدير المالي)

شكرًا لك.

ويليام داوسون

لذا، كان سؤاليّ يتعلقان بأداء القنوات والأداء الإقليمي. ففي أمريكا الشمالية، ومع توقعات السنة المالية 2027 بانخفاض طفيف في خانة الآحاد، كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى مسار تجارة الجملة مقابل البيتكوين؟ خاصةً مع ازدياد التعاون بين شراكات تجارة الجملة في الأرباع الأخيرة. أما بالنسبة لآسيا، ومع توقعات النمو الطفيف في خانة الآحاد، هل يمكنك إطلاعنا على آخر المستجدات بشأن الوضع هناك، وخاصةً في الصين؟ في فبراير الماضي، ذُكر أنه من المتوقع استقرار الأوضاع في آسيا خلال 12 شهرًا. هل ما زال هذا هو السيناريو الأساسي أم أنكم متقدمون على هذا الهدف؟

رضا تلغاني (المدير المالي)

لماذا لا أبدأ بهذا يا كيفن؟ ثم يمكنك الانطلاق من وجهة نظر آسيا. لكن بشكل عام، فيما يتعلق بأمريكا الشمالية، فإن قنوات البيع المباشر للمستهلك التي نركز عليها، وتحديدًا متاجر المصانع، هي المحرك الرئيسي لهذا النمو، ومن المتوقع أن تستمر في التفوق على مبيعات الجملة. نشهد حاليًا مبيعات جيدة، ومع دخولنا مرحلة الاستعداد للمواسم القادمة، تشير المؤشرات الأولية إلى تحسن في هذا الاتجاه، وهو ما يتضح من الأرقام الصادرة. إذا نظرنا إلى الوضع بشكل عام، كما ذكرتُ سابقًا، فقد قدمتُ مؤشرات حول مبيعات الجملة الإجمالية، ليس بالضرورة بشكل منفصل حسب المنطقة، ولكننا نتوقع أن تشهد مبيعات الجملة هذا العام ارتفاعًا طفيفًا، أو ربما استقرارًا طفيفًا. أما إذا نظرنا إلى البيع المباشر للمستهلك تحديدًا، فنتوقع أن تحقق متاجر المصانع أداءً جيدًا. دعوني أترك المجال لكيفن للحديث عن اتجاهات السوق الصينية.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

حسنًا، لوران، شكرًا لك. دعني أعود قليلًا إلى الوراء بخصوص تجارة الجملة، لأننا نشهد شراكات رائعة حيث أرى أن بعض ما تراه تجارة الجملة منا ينعكس في الوقت الفعلي. إذ تُتاح لها فرصة الاطلاع على بعض اتجاهات السوق. لذلك، نسعى حاليًا إلى تعزيز شراكاتنا وتعاوننا. وأعني بالتعاون هنا التعاون الفعلي مع جهات تُساعدنا على ترسيخ علامتنا التجارية والارتقاء بها. يجب أن تنمو مبيعاتنا بالجملة، فهي تُمثل 60% من أعمالنا، ونركز عليها بشدة، لذا نعلم أنه يجب علينا تحقيق النجاح فيها. يتضمن ذلك تنفيذًا شاملًا بدءًا من اختيار المنتج المناسب، مرورًا بتقديم قصة تسويقية مُقنعة للعميل، وصولًا إلى رؤية كيفية تطبيقه في متاجر التجزئة أو عبر الإنترنت. نحن نركز على هذه العملية المتكاملة منذ طرح منتجنا في السوق الصينية. تتمتع أندر آرمور بمكانة فريدة، فلدينا قائد متميز في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وهو سايمون بيتريدج، الذي يُولي العلامة التجارية الأولوية القصوى. تولى سيمون هذا الدور التجاري منذ حوالي 18 أو 20 شهرًا، وقد ساعدنا بشكل أساسي في إحداث تحول جذري في استراتيجيتنا، حيث ركزنا بشكل كبير على العروض الترويجية والخصومات، وقد حققنا نجاحًا باهرًا حتى الآن، إذ نراقب عن كثب كيف سينعكس ذلك على أداء أعمالنا، من انخفاض حاد في المبيعات قبل أكثر من عام، إلى استقرار نسبي، بل وحتى نمو إيجابي. السوق ليس في أفضل حالاته، فالمستهلكون يتنافسون بشدة في كل مكان. لذا، لا توجد فرص سهلة أو عروض مغرية. لكن أعتقد أن ما نقوم به حاليًا هو التسويق الأمثل للعلامة التجارية. لقد توقفنا عن التسويق القائم على الأداء، أو قلصناه بشكل كبير، لنتمكن من تحويله إلى تسويق يركز على المنتج نفسه ويبيعه بدلًا من التركيز على السعر أو التوفير أو الخصم. لدينا أيضًا خبيرة رائعة هناك تُدعى كارول تشين، تُدير أعمالنا، وهي مُخضرمة في هذا المجال، تعرف الشركاء وأصحاب الامتياز لدينا، ولها دور محوري وأساسي في عمل سايمون هناك. بينما ندرس السوق، نختبر مفاهيم بيع بالتجزئة جديدة، ونجرب أشياء جديدة، ونعمل على تحسين مزيج المنتجات. أعتقد، كما تعلمون، أن السوق الصينية، لا أعرف إن كان بإمكاني مقارنتها بالولايات المتحدة، لكن يمكنني القول بشكل عام أنه لا توجد، كما ذكرت، أي فرص سهلة في أي سوق حول العالم حاليًا. المنافسة أشد، خاصة مع بعض الخيارات المحلية المتاحة في الصين. لكن أندر آرمور تُحافظ على مكانتها بقوة، ولدينا خطة نمو ممتازة هناك.

ويليام داوسون

شكراً جزيلاً. أتمنى لك التوفيق.

المشغل

السؤال التالي سيأتي من بول لواز من سيتي غروب. تفضل.

تريسي كوجان

شكرًا لك. معكم تريسي كوجان، أحل محل بول. كنت أتمنى أن تخبرنا بتوقعاتك بشأن النفقات الرأسمالية لهذا العام والتدفق النقدي الحر. ثانيًا، كنت أتساءل عما إذا كنت قد أخذت أي فائدة من كأس العالم في الحسبان عند وضع توقعاتك. شكرًا لك.

رضا تلغاني (المدير المالي)

فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية، أعتقد أنها ستكون مشابهة لما رأيتموه العام الماضي. لقد انتهينا من بناء مجمعنا هنا في بالتيمور، لذا أعتقد أن الوضع سيكون أكثر استقرارًا في المستقبل. أما بالنسبة للتدفق النقدي الحر، فنتوقع توليده هذا العام. تشمل هذه التوقعات العمليات الأساسية، بالإضافة إلى بعض فوائد رأس المال العامل من حيث التدفق النقدي الحر الذي سنشهده هذا العام. شهدنا بعض البنود الاستثنائية العام الماضي فيما يتعلق بالتدفق النقدي الحر، كما تعلمون جيدًا، مثل بعض مدفوعات التسوية وما شابه. لذا، نعم، أعتقد أننا نتوقع أن يكون عامًا جيدًا من حيث توليد التدفق النقدي الحر بشكل عام حتى بعد استثمارات النفقات الرأسمالية. ما هو الجزء الثاني من السؤال؟ عفوًا.

تريسي كوجان

إذا كنت قد استفدت من كأس العالم في توجيهاتك.

رضا تلغاني (المدير المالي)

ليس هناك شيء جدير بالذكر بشكل خاص. من الواضح أن لدينا بعض الأصول التي نخطط لتفعيلها خلال كأس العالم، ولكن لا يوجد شيء ضخم لن يتكرر في السنوات القادمة.

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم. ومن وجهة نظر السوق البحتة، أعتقد أننا سنشارك في كأس العالم هنا في الولايات المتحدة بما يتراوح بين عشرة إلى اثني عشر لاعبًا، وهي فترة ستكون فيها المشاركة مكلفة للغاية. لذا، فإن معظم، إن لم يكن كل، جهودنا التسويقية في أوروبا تتمحور حول كرة القدم. وبالتالي، فإن جلب هذه اللعبة الجميلة إلى الولايات المتحدة هو أمر سنحتفل به مع عدد من لاعبينا مثل بيرمان ولوبيز، بالإضافة إلى مجموعة لاعبينا المميزة. لذلك، نريد أن نضمن دعم بعض لاعبينا في المنتخب الإسباني وبعض المنتخبات الوطنية الأخرى. أما بالنسبة للمشاركة في كأس العالم، فنحن نريد أن نضمن فهمنا ومشاركتنا في عالم كرة القدم، لكننا بالتأكيد نريد التريث وعدم محاولة الإنفاق ببذخ في مكان نعتقد أنه قد يكون صعبًا علينا، حتى نكون في وضع يسمح لنا بالفوز. سنواصل القيام بذلك من خلال لغتنا في أوروبا على وجه الخصوص.

تريسي كوجان

ممتاز. شكراً لك.

المشغل

وسنستقبل سؤالنا الأخير من ريك باتيل من شركة ريموند جيمس. تفضل.

ريك باتيل

صباح الخير، وألف مبروك رضا على المنصب الجديد. لقد تحدثتَ عن قناة التجارة الإلكترونية، وكيف أن نجاحها يبشر بالخير للشركة ككل. هل يمكنك توضيح الخطوات التي يمكنك اتخاذها لزيادة حركة المرور إلى هذه القناة، وما هي التوقعات المستقبلية لهذا العام؟ وبالنسبة للمنتجات، ومع تطور تشكيلة المنتجات نحو تعزيز العلامة التجارية، كيف تفكر في تقسيم المنتجات الجديدة بين قنوات البيع المباشر للمستهلكين (B2C) وقنوات البيع بالجملة؟

رضا تلغاني (المدير المالي)

لنبدأ بالجانب الرقمي، ثم يتطرق كيفن إلى بعض النقاط الكلية. يشهد قطاع التجارة الإلكترونية استقرارًا بعد عام ٢٠٢٦، ونتوقع تحسنه مع مرور الوقت. هناك إعادة هيكلة تجري في هذا القطاع. أحد المحاور التي أشار إليها كيفن هو سعينا إلى أن نكون أكثر وعيًا في طريقة تقديم أنفسنا عبر قنوات التجارة الإلكترونية، لأنها تعكس علامتنا التجارية بأفضل صورة. لذا، ستلاحظون تغييرات، خاصة في أمريكا الشمالية، في هذا الصدد. نتوقع أن يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن تؤتي هذه التغييرات ثمارها. صحيح تمامًا. يواجه قطاع التجارة الإلكترونية تحديات في حركة الزوار بشكل عام، ونحن ندرك أهمية عدم الإفراط في استثمار ميزانيات التسويق في الأداء، لأن جذب زوار غير مؤهلين لن يكون له فائدة تُذكر. لذلك، نريد التأكد من تنفيذ استراتيجية تعزيز العلامة التجارية التي نعتمدها في التجارة الإلكترونية. ولتحقيق ذلك، ستلاحظون من منظور تسويقي تنوعًا أكبر في جهودنا التسويقية، سواء على مستوى العلامة التجارية أو على مستوى الأداء. لكنني أعتقد أن الأهم، من منظور شامل، هو إعادة صياغة حضورنا على التجارة الإلكترونية استراتيجيًا لتعزيز مكانة علامتنا التجارية ورفع متوسط أسعار البيع. كيفن، هل لديك ما تضيفه؟

كيفن بلانك (الرئيس والمدير التنفيذي)

أعتقد أنها تغطية جيدة. تغطية جيدة. شكراً لك.

ريك باتيل

شكراً جزيلاً.

رضا تلغاني (المدير المالي)

شكراً لك يا ريك.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.