أعلنت شركة ويبول (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: BULL ) عن نتائجها المالية للربع الأول يوم الخميس. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح للربع الأول للشركة أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاستماع إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=GOLJRG6O

ملخص

أعلنت شركة Webull عن بداية قوية لعام 2026 مع نمو الإيرادات بنسبة 36٪ على أساس سنوي لتصل إلى 160 مليون دولار وزيادة بنسبة 90٪ في أصول العملاء، لتصل إلى 24 مليار دولار.

يشمل التركيز الاستراتيجي تحسين بنية واجهة برمجة التطبيقات وخارطة طريق منتجات الذكاء الاصطناعي، وتوسيع البصمة العالمية، وتنمية أسواق الشركات والمؤسسات.

أعلنت الشركة عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 100 مليون دولار، مما يعكس ثقتها في قيمتها على المدى الطويل وتخصيص رأس المال المنضبط.

وتشمل المبادرات الجديدة Zaga Analyst للأبحاث المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وPortfolio Blueprint لتنفيذ المحافظ بنقرة واحدة، وAI Portfolio للتداول الآلي.

يمثل تدفق الطلبات المؤسسية الآن 9.5٪ من إجمالي أحجام الأسهم في المنصة، مما يسلط الضوء على النمو في القطاعات المؤسسية وقطاع الأعمال بين الشركات.

شركة Webull مستعدة لإلغاء قاعدة المتداول اليومي النمطي، وهي على أهبة الاستعداد للاستفادة من زيادة النشاط التجاري وتوحيد العملاء.

يستمر التوسع الدولي مع الموافقة على العمليات في 22 سوقًا أوروبية جديدة، ووجود قوي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

حصلت الشركة على ترخيص التخليص الذاتي الأمريكي، مما عزز القدرات التشغيلية وكفاءة التكلفة لأعمالها التجارية بين الشركات.

بلغت أحجام التداول مستويات قياسية، مع نمو كبير في أسواق التنبؤات والعملات المشفرة، وخاصة العقود الآجلة للسلع.

لا تزال الإدارة تركز على النمو طويل الأجل، مع استثمارات كبيرة في التسويق والبنية التحتية.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة ويبول للربع الأول من عام ٢٠٢٦. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. في حال احتجتم إلى مساعدة، يُرجى التواصل مع أحد المختصين بالضغط على زر النجمة ثم الرقم صفر. بعد انتهاء العرض التقديمي، ستتاح لكم فرصة طرح الأسئلة. لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. لإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم اثنين. يُرجى العلم أن هذا الحدث مُسجّل. الآن، أُسلّم الكلمة إلى كارلوس كويستل، رئيس علاقات المستثمرين في ويبول. تفضل.

كارلوس كويستل (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

صباح الخير، مساء الخير، ومساء الخير جميعًا. أهلًا بكم في مكالمة مؤتمر ويبول للربع الأول من عام 2026. أصدرنا في وقت سابق من اليوم بيانًا صحفيًا يُفصّل نتائجنا المالية للربع الأول. يمكنكم الاطلاع على نسخة من البيان على موقعنا الإلكتروني للعلاقات مع المستثمرين webullcorp.com ضمن قسم "علاقات المستثمرين". يُرجى العلم بأن هذه المكالمة مُسجلة وستكون متاحة لإعادة الاستماع إليها عبر موقعنا الإلكتروني للعلاقات مع المستثمرين. خلال المكالمة، سنُدلي بتصريحات استشرافية حول أداء الشركة وتوقعاتها التجارية. تستند هذه التصريحات إلى رؤيتنا الحالية للأمور، وتحتوي على عناصر من عدم اليقين. لمزيد من المعلومات حول العوامل التي قد تُؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا، يُرجى الرجوع إلى بيان التحذير وعوامل المخاطرة الواردة في ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات والبيان الصحفي، وكلاهما متاح عبر موقعنا الإلكتروني. سيتضمن عرض اليوم مناقشة حول المصاريف التشغيلية المُعدّلة، والربح التشغيلي المُعدّل، وصافي الدخل المُعدّل. جميعها مقاييس مالية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). يتضمن البيان الصحفي الذي أصدرناه اليوم مُطابقة هذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا مع مقاييسها الأكثر مُقارنةً بها وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. من المهم الإشارة إلى أنه على الرغم من اعتقادنا بأن هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) توفر معلومات مفيدة حول نتائج عملياتنا، إلا أنه لا ينبغي النظر إليها بمعزل عن غيرها أو اعتبارها بديلاً عن مقاييس GAAP المقارنة المباشرة. علاوة على ذلك، قد تحسب الشركات الأخرى مقاييس تحمل عناوين مماثلة بطرق مختلفة، مما يحد من فائدتها كمقاييس مقارنة ببياناتنا. نشجع مستثمرينا وغيرهم على مراجعة معلوماتنا المالية كاملةً وعدم الاعتماد على مقياس مالي واحد. يرافقني اليوم رئيس مجموعتنا والرئيس التنفيذي في الولايات المتحدة، أنتوني دينير، والمدير المالي للمجموعة، إتش سي وانغ. سنبدأ بكلمات مُعدّة مسبقاً، ثم نستقبل الأسئلة في النهاية. والآن، أود أن أترك المجال لأنتوني.

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

شكرًا لك كارلوس، وأهلًا وسهلًا بالجميع. شكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. قبل أن أستعرض نتائج الربع الأول، أودّ أن أشارككم رؤيتي للوضع الراهن الذي يمرّ به قطاعنا المالي والاتجاه الذي يسلكه. أعتقد أننا نعيش لحظة تحوّل حقيقية في الخدمات المالية. على مدى العقد الماضي، تمحورت المنافسة في مجال الوساطة المالية للأفراد حول واجهة المستخدم. من يملك التطبيق الأكثر سلاسة، وواجهة المستخدم الأكثر سهولة، والعلامة التجارية الأقوى؟ هذه المنافسة الصحية لم تنتهِ بعد، ولكن قناة جديدة قد فُتحت ونحن في بدايتها. لم يعد السؤال الآن كيف يتفاعل الإنسان مع منصة التداول، بل كيف يتفاعل نظام الذكاء الاصطناعي. واجهة المستقبل ليست شاشة هاتف ذكي، بل هي واجهة برمجة تطبيقات (API). ومنصة الوساطة الأنسب للمستقبل هي تلك التي تمتلك بنية تحتية متكاملة وموثوقة وسهلة الاستخدام للمطورين في مجال التنفيذ والحفظ. هذه هي المنصة التي نبنيها عمدًا لنضع Webull في طليعة هذا القطاع. هذا ليس طموحًا بعيد المنال، بل هو أساس القرارات التي نتخذها اليوم في بنية واجهة برمجة التطبيقات (API)، وخارطة طريق منتجاتنا من الذكاء الاصطناعي، وتصميم بنيتنا التحتية لقطاع الأعمال (B2B). ولذلك، أعتقد أن النتائج التي نعلنها اليوم لا تشير فقط إلى ربع سنوي قوي آخر، بل تؤكد أيضًا أن Webull تنفذ الاستراتيجية الصحيحة طويلة الأجل. تمثل نتائج Webull للربع الأول بداية قوية لعام 2026، وهو عامنا الثاني كشركة عامة. فقد نمت الإيرادات بنسبة 36% على أساس سنوي لتصل إلى 160 مليون دولار. وبلغت أصول العملاء 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 90% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن تدفق الطلبات من أعمالنا المؤسسية، التي سلطنا الضوء عليها العام الماضي كمجال جديد للنمو، وصل إلى 9.5% من إجمالي أحجام أسهم المنصة في الربع الأول، مما يدل على قوة عروض منتجاتنا المؤسسية. منذ إدراجنا في البورصة قبل ما يزيد قليلاً عن عام، واصلنا تنفيذ خطتنا الطموحة للارتقاء بأعمالنا وتوسيع نطاقها وتطويرها عبر ثلاثة محاور: تحسين تجربة التداول للمتداولين النشطين، وتوسيع نطاق وصولنا العالمي، وتوسيع نطاق منصتنا لتشمل أسواق الشركات والمؤسسات. وقد وضعنا هذا التنفيذ على مسار نمو أعمال قوي وميزانية عمومية متينة، ولهذا السبب أعلنا مؤخرًا عن برنامج لإعادة شراء ما يصل إلى 100 مليون سهم من أسهمنا العادية من الفئة (أ). يعكس هذا البرنامج ثقتنا في القيمة طويلة الأجل لشركة Webull والتزامنا بتخصيص رأس المال بشكل منضبط. نحن شركة تستثمر من أجل النمو طويل الأجل، كما نعيد رأس المال إلى المساهمين عند الاقتضاء. أنا فخور جدًا بما حققه فريق Webull ومتحمس للغاية لما نخطط لتقديمه لعملائنا ومساهمينا. والآن، اسمحوا لي أن أستعرض معكم أبرز إنجازات الربع الماضي بمزيد من التفصيل. بالانتقال إلى الشريحة 2 لتلخيص أبرز إنجازات الربع الأول، سجلنا إيرادات بلغت 159.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 36% على أساس سنوي، مدفوعة بأحجام تداول عالية في جميع فئات الأصول الأساسية. انخفضت أصول العملاء انخفاضًا طفيفًا عن بداية العام لتصل إلى 24 مليار دولار أمريكي نتيجة لتقلبات السوق، إلا أنها لا تزال تمثل زيادة بنسبة 90% على أساس سنوي. وارتفع حجم التداول الاسمي للأسهم بنسبة 104% على أساس سنوي ليصل إلى 261 مليار دولار أمريكي، كما ارتفع حجم تداول الخيارات بأكثر من 31% ليصل إلى 159 مليون عقد. وقد ساهمت عروضنا الإضافية، بما في ذلك العقود الآجلة وأسواق التنبؤات والعملات الرقمية، في نمونا خلال هذا الربع. وتشهد العقود الآجلة على وجه الخصوص نموًا ممتازًا، بنسبة 84% على أساس سنوي و27% على أساس ربع سنوي. وقد كان هذا النمو مدفوعًا بالاهتمام الكبير بالعقود الآجلة للسلع، وخاصة عقود النفط الآجلة، مما يُبرز اتساع نطاق عروضنا وتنوع الأدوات التي نقدمها للمستثمرين في أوقات عدم اليقين الجيوسياسي والسوقي. وعلى الرغم من أننا شركة مساهمة عامة منذ أكثر من عام، إلا أننا ما زلنا في مرحلة مبكرة من مسيرة نمونا، ونواصل في Webull الاستثمار بقوة في فرص محددة تدعم النمو على المدى الطويل. ينعكس هذا الاستثمار في مصاريفنا التشغيلية المعدلة البالغة 141.1 مليون دولار، ما يمثل زيادة بنسبة 64% على أساس سنوي. لا ندير هذا العمل لزيادة هوامش الربح على المدى القصير، بل نبني لريادة طويلة الأمد في هذا القطاع. ننتقل الآن إلى الشريحة الثالثة، ونتناول أولوياتنا لعام 2026، حيث يحتل الذكاء الاصطناعي مكانة مركزية في كل ما نبنيه. تعكس خارطة طريق منتجاتنا لهذا العام ثلاث أولويات متميزة ولكنها متكاملة، وهي: تعميق تجربة المتداولين النشطين الذين يديرون محافظهم بأنفسهم، وتوسيع نطاق حضورنا العالمي، وبناء البنية التحتية التي تدعم منصتنا المؤسسية ومنصات B2B. بالنسبة للمتداولين النشطين، نطلق ثلاث مبادرات تُوسّع بشكل ملموس تجربة الاستثمار الذاتي في Webull. أولها Vega Analyst، التي تستند إلى قدراتنا الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي لإحداث ثورة في تجربة البحث للمتداولين النشطين الذين يديرون محافظهم بأنفسهم. ولأول مرة، سيتمكن المستثمرون الأفراد، في غضون دقائق معدودة، من الوصول إلى أبحاث شاملة ودقيقة وشخصية تُشبه أبحاث جانب البيع المتاحة لمشتركي المؤسسات. يمكن لمحللي Vega طلب تقارير بحثية عن أي شركة في أي وقت، ما يُعزز قدرتهم على اتخاذ قرارات مستنيرة في الوقت الفعلي. نجري حاليًا اختبارًا تجريبيًا لهذه الميزة الجديدة مع مجموعة مختارة من العملاء، ونتطلع إلى إطلاقها في جميع أنحاء الولايات المتحدة والعالم في عام 2026. أما المبادرة الثانية فهي "مخطط المحفظة" الذي يتيح إنشاء المحافظ وتنفيذها بنقرة واحدة، بما في ذلك نسخ التداول. سيمنح "مخطط المحفظة" المتداولين النشطين القدرة على اتخاذ قراراتهم بناءً على قناعاتهم، بالسرعة والكفاءة التي تشتهر بها منصتنا. أخيرًا، نخطط في وقت لاحق من هذا العام لإضافة "محفظة الذكاء الاصطناعي" التي تُمكّن عملاءنا من إنشاء محافظهم وتداولها آليًا، ما يضع قوة اتخاذ القرارات المدعومة بالذكاء الاصطناعي مباشرةً بين أيدي المستثمرين النشطين. يُعدّ إلغاء هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لقاعدة المتداولين اليوميين النمطيين دعمًا هيكليًا لكل ما نبنيه لمتداولينا النشطين. عندما تدخل القاعدة حيز التنفيذ في 4 يونيو، ستكون Webull جاهزة لدعم عملائنا. في اليوم الأول، سارع فريقنا الهندسي إلى تحديث أنظمتنا وتطبيق تغيير القاعدة قبل تاريخ سريانها، ما يُظهر المرونة والقدرة التقنية التي تُميّز Webull عن شركات الوساطة التقليدية. سيتمكن كل عميل من عملاء Webull المؤهلين للتداول بالهامش خلال اليوم من إجراء عدد غير محدود من عمليات التداول اليومي فور سريان تغيير القواعد، مستفيدًا استفادة كاملة من نموذجنا الذي لا يتطلب عمولة، بالإضافة إلى باقة منتجاتنا المتكاملة التي تدعم توسعنا الدولي. يُعد توسيع نطاق الوصول العالمي ركيزة أساسية في استراتيجية نمونا، وقد اتخذنا خطوات هامة ومثيرة في الربع الأول. حصلنا على ترخيص للعمل في 22 سوقًا إضافيًا في المنطقة الاقتصادية الأوروبية خلال الربع الأول، ونحن الآن مؤهلون للتوسع في جميع أنحاء أوروبا. نعمل حاليًا في 15 سوقًا، وقد وسّعنا عروضنا التي لا تتطلب عمولة لتشمل 7 أسواق خارج الولايات المتحدة، وهي: هونغ كونغ، وسنغافورة، وكندا، والمملكة المتحدة، وأستراليا، والبرازيل، والمكسيك. أطلقنا مؤخرًا عملياتنا في ألمانيا، وسنواصل التوسع في أسواق أوروبية إضافية خلال العام. في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، نمت أصول عملائنا إلى 4 مليارات دولار، ولدينا الآن أكثر من 790,000 حساب ممول خارج الولايات المتحدة. إن قدرتنا على تصدير تجربة التداول بالتجزئة الأمريكية على نطاق واسع، بفضل بنيتنا التحتية العالمية، وقدراتنا في مجال الامتثال، وباقة منتجاتنا المتكاملة، تُشكل ميزة تنافسية حقيقية لمنصتنا المؤسسية ومنصة B2B. حصلنا هذا الربع على موافقة ترخيص المقاصة الذاتية في الولايات المتحدة، وهي خطوة هامة لأعمالنا في مجال خدمات الشركات (B2B) وتطوير منصتنا. يتيح لنا هذا الترخيص إمكانية مقاصة الصفقات وحفظ الأوراق المالية داخليًا بالكامل، مما يعزز البنية التشغيلية لأعمالنا في مجال خدمات الشركات ويخلق أوجه تآزر فعّالة ورافعة تشغيلية مع نمو أعمالنا المؤسسية. على الصعيد التقني، أطلقنا مؤخرًا خادم MCP الخاص بنا، والذي يمكّن وكلاء الذكاء الاصطناعي من التفاعل مع منصة Webull، مما يضع Webull في موقعها الأصلي كطبقة تنفيذ وحفظ مفضلة في مجموعة Agentix الناشئة. مع ازدياد شيوع الاستثمار المدعوم بالذكاء الاصطناعي، نعتقد أن جودة البنية التحتية للوسطاء ستكون بنفس أهمية تجربة المستخدم كعامل تمييز تنافسي، ولذلك نستثمر وفقًا لذلك. شكّلت التدفقات المؤسسية 9.5% من حجم التداول الاسمي للأسهم لدينا خلال الربع الأول، مما يعكس زخمًا ملحوظًا في أعمال ما زلنا في المراحل الأولى من التوسع. في أستراليا، أطلقنا Webull Connect، وهي منصة لإدارة وتنفيذ المحافظ مدعومة بالتكنولوجيا ومصممة خصيصًا للمستشارين الماليين. أطلقنا في هونغ كونغ نظام TrustLink، المصمم خصيصًا للأمناء، لتمكينهم من إدارة محافظ استثمارية منفصلة لعملاء الصناديق الاستئمانية الأفراد. تعكس هذه الإطلاقات مجتمعةً التزامنا ببناء بنية تحتية متكاملة بين الشركات (B2B) تخدم شريحة واسعة من العملاء المحترفين والمؤسسيين في أسواقنا الرئيسية. سأناقش في الشريحة الرابعة نمونا المستمر في عدد المستخدمين والحسابات الممولة. تساهم استثماراتنا في التسويق في تعزيز الإقبال على النظام، حيث أضفنا خلال الربع الأول ما يقارب 800,000 مستخدم مسجل. وعلى مدار العام الماضي، أضفنا أكثر من 3 ملايين مستخدم مسجل، بزيادة قدرها 15% مقارنةً بالربع الأول من عام 2025، ليصل إجمالي عدد المستخدمين المسجلين على المنصة إلى 27.6 مليون مستخدم. ربما تعلمون أن Webull بدأت كمنصة عالمية لبيانات السوق قبل أن تتطور لتصبح منصة الاستثمار الرقمي الرائدة التي نحن عليها اليوم. ونتيجةً لذلك، لدينا عدد كبير من المستخدمين المسجلين الذين ما زالوا يستفيدون من عروض البيانات التي نقدمها في البلدان التي لم تُطرح فيها منصة التداول الخاصة بنا بعد. نحن ملتزمون بتوفير أفضل بيانات ومعلومات السوق لجميع المستخدمين، بغض النظر عن موقعهم الجغرافي أو قدرتهم على الاستثمار عبر المنصة. على الجانب الأيمن من الشريحة، يمكنكم الاطلاع على مقاييس الحسابات الممولة. وقد أظهرت الحسابات الممولة، وهي الحسابات التي قام العملاء فيها بإيداع أولي وظل رصيدها أعلى من الصفر لمدة 45 يومًا متتالية حتى تاريخ التسجيل، نموًا مطردًا. أضفنا ما يقارب 80,000 حساب ممول جديد هذا الربع، ليصل العدد الإجمالي إلى 5.11 مليون حساب، بزيادة قدرها 8% على أساس سنوي، وذلك في إطار سعينا المستمر للابتكار وتحسين خدماتنا. كما يسعدنا الإعلان عن أن معدل الاحتفاظ بالعملاء لدينا خلال الربع بلغ مستوى قياسيًا بلغ 98.4%. بالانتقال الآن إلى الشريحة 5، نجد أن أصول العملاء قد زادت بأكثر من 90% على أساس سنوي لتصل إلى 24 مليار دولار، بينما بلغ صافي ودائع العملاء خلال الربع 2.1 مليار دولار، بزيادة مماثلة تتجاوز 90% على أساس سنوي. انخفض كلا المؤشرين تباعًا، مما يعكس بيئة اقتصادية كلية صعبة في الربع الأول، حيث أدى تراجع قطاع البرمجيات وتصاعد التوترات الجيوسياسية إلى تقلبات في سوق الأسهم، بينما أثر ارتفاع أسعار الطاقة ومخاوف التضخم سلبًا على معنويات المستثمرين. وقد كان هذا الوضع ديناميكيًا على مستوى القطاع بأكمله. ومع ذلك، تُظهر الأرقام أن عملاءنا ظلوا متفاعلين واستمروا في إيداع مبالغ كبيرة في منصة Webull خلال الربع، مما يُعد دليلًا على ثقتهم بنا. ستجدون في الشريحة 6 أحجام التداول لهذا الربع. نواصل رصد نمو في أسواق التنبؤ والعملات الرقمية، لكن تداول الأسهم والخيارات لا يزال في صميم أعمالنا، وتستمر أحجام تداول الأسهم والخيارات في الارتفاع. في الربع الأول، تجاوزت الأحجام الاسمية للأسهم 261 مليارًا، بزيادة قدرها 104% على أساس سنوي و9.2% على أساس ربع سنوي. وبلغ إجمالي حجم عقود الخيارات 159 مليون عقد لهذا الربع، بزيادة قدرها 31% على أساس سنوي و3.2% على أساس ربع سنوي. تُشير هذه النتائج إلى أعلى مستوى تاريخي لمنصة Webull، وتُبرز التزامنا بتوفير المنصة المُفضّلة للمتداولين النشطين، سواءً في الولايات المتحدة أو على مستوى العالم بشكل متزايد. يتداول مُستخدمونا باستمرار عبر جميع الأصول، مما يعكس نهجًا عمليًا قائمًا على الانضباط والالتزام المُستقبلي، بدلاً من السعي وراء المكاسب قصيرة الأجل أو مُجرّد مُجاراة الزخم. والآن، سأترك المجال لـ HC لإلقاء نظرة مُعمّقة على نتائجنا المالية لهذا الربع.

إتش سي وانغ (المدير المالي للمجموعة)

شكرًا لك يا أنتوني، وشكرًا للجميع على انضمامكم إلينا اليوم. حققت ويبول في الربع الأول إيرادات إجمالية بلغت 159.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 36% على أساس سنوي. يعكس هذا الأداء القوي استمرار قوة مصادر الدخل من التداول والفوائد، والتي سأتناولها بمزيد من التفصيل لاحقًا. أما فيما يتعلق بالمصروفات، فقد بلغت المصروفات التشغيلية المعدلة 145.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 64% على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة الاستثمارات في التسويق والعلامة التجارية خلال الربع. واصلنا برامجنا الناجحة لمطابقة الأصول في عدد من أسواقنا العالمية، مما أدى إلى جذب ودائع صافية بقيمة 2.1 مليار دولار خلال الربع، على الرغم من بيئة السوق الصعبة للغاية. كما أطلقنا حملات توعية للترويج لعروضنا بدون عمولة في أسواق دولية مثل هونغ كونغ وكندا وأستراليا. على صعيد العلامة التجارية، أصبحنا أول راعٍ رسمي لشعار جيرسي لسباق تامبا باي، وما زلنا وسيطهم الرسمي عبر الإنترنت. وقد عزز هذا من حضورنا في منطقة تامبا باي، ومنحنا منصة مميزة للتفاعل مع مشجعي الرياضة، وخلق حضور قوي للعلامة التجارية في سوق ذي أولوية. نحن راضون عن العوائد التي نحققها على هذه الاستثمارات، وسيظل التسويق أولوية قصوى بالنسبة لنا مع استمرارنا في الاستثمار في اكتساب عملاء جدد وتنمية الأصول المُدارة. سأستعرض الآن الربحية، ثم المكونات الرئيسية للإيرادات والمصروفات بمزيد من التفصيل. بالانتقال إلى الشريحة 8، يُمثل الربع الأول من العام السادس على التوالي الذي نحقق فيه ربحية تشغيلية. بلغ الربح التشغيلي المعدل 14.8 مليون، ما يُمثل هامش ربح تشغيلي بنسبة 9.3%، بينما بلغ صافي الدخل المعدل 9.2 مليون، أي ما يُعادل 5.8% من الإيرادات. كلا الرقمين أقل مقارنةً بالأرباع السابقة، ويعكس ذلك بشكل أساسي الزيادة في استثمارات التسويق التي ذكرتها للتو. لا نزال على ثقة بأنه مع نمو الإيرادات، ستستمر نسبة التسويق من الإيرادات في الانخفاض، وستتحسن هوامش الربح تبعًا لذلك. بالانتقال إلى الشريحة 9، تستمر إيراداتنا المتعلقة بالتداول في النمو، حيث شهدنا ربعًا آخر من حجم التداول القياسي عبر فئات الأصول. ارتفعت الإيرادات المتعلقة بالتداول بنسبة 36% على أساس سنوي لتصل إلى 1.9 مليون، وارتفعت إيرادات التداول السريع (DART) إلى 1.31 مليون. شهدنا في الربع الأول نشاطًا واسع النطاق في منتجاتنا الأساسية من الأسهم والخيارات، بالإضافة إلى منتجات أحدث مثل العقود الآجلة والعملات الرقمية وأسواق التنبؤ. ومرة أخرى، تُظهر نتائجنا أن متداولينا النشطين حافظوا على تفاعلهم واستمروا في التداول رغم تقلبات السوق الكلية في الربع الأول. نشهد انتعاشًا قويًا في أنشطة التداول خلال شهري أبريل ومايو مع تعافي السوق ووصوله إلى مستويات قياسية. وهذا يُهيئنا جيدًا لتحقيق نمو مستدام في إيرادات التداول على المدى الطويل. بالانتقال إلى الشريحة 10 في الربع الأول، نما الدخل المتعلق بالفوائد بنسبة 29% على أساس سنوي ليصل إلى 40.1 مليون، مدفوعًا بشكل رئيسي بنمو أرصدة الهامش والقروض والنقد لدى العملاء. وقد ظل هذا البند مستقرًا نسبيًا خلال الأرباع القليلة الماضية. ويعزى الانخفاض المتتالي بشكل أساسي إلى انخفاض إيرادات إقراض الأسهم المدفوعة بالكامل، وهو انخفاض كان ظاهرة عامة في القطاع مرتبطة بظروف السوق، ونتوقع أن تعود إلى طبيعتها مع انتعاش أنشطة السوق. أخيرًا، دعونا ننتقل إلى الشريحة 11 لإلقاء نظرة فاحصة على المصاريف التشغيلية. ارتفعت المصاريف التشغيلية المعدلة بنسبة 64% على أساس سنوي، ويعود ذلك في معظمه إلى استثمارات التسويق والعلامة التجارية. وباستثناء هذه المصاريف، لا تزال قاعدة التكاليف لدينا مُدارة بكفاءة، حيث حافظ هامش الربح التشغيلي لدينا (باستثناء التسويق) على 40% أو أعلى في كل ربع سنة منذ الربع الثالث من عام 2024. ومع استمرار نمو الإيرادات، نحن على ثقة من قدرتنا على خفض المصاريف بوتيرة أبطأ مع مرور الوقت. وأخيرًا، بناءً على طلب العديد منكم، يسعدني أن أشارككم أننا سنبدأ هذا الشهر بنشر مؤشرات الأداء التشغيلية الشهرية. ستجدونها ضمن قسم علاقات المستثمرين على موقع webullcorp.com. ونعتقد أن توفير بيانات أكثر تكرارًا سيمنح المستثمرين والمحللين رؤية أوضح لأداء أعمالنا بين الأرباع. والآن، سأعيد المكالمة إلى أنتوني قبل فتح باب الأسئلة.

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

كان الربع الأول من العام بدايةً قويةً لسنتنا الثانية كشركة عامة. حققنا أحجام تداول قياسية ونموًا قويًا في الإيرادات والأصول المُدارة، مع إحراز تقدم ملموس في جميع أولوياتنا الثلاث: تعزيز تجربة المتداولين النشطين، والتوسع عالميًا، وتنمية أعمالنا في قطاع الأعمال بين الشركات والمؤسسات. أشعر بالحماس لمواصلة العمل الجاد الذي بدأناه هذا الربع جنبًا إلى جنب مع فريقنا العالمي، فنحن ملتزمون بتعزيز وتوسيع أعمالنا لترسيخ مكانة webull كشركة رائدة في قطاع يشهد نموًا متزايدًا وشعبية متناميةً. نتطلع إلى التواصل معكم في فعالياتنا الاستثمارية القادمة هذا الربع. وفي هذا السياق، نرحب بأي استفسارات لديكم، سواءً هنا عبر المكالمة أو بشكل فردي.

المشغل

سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح هاتفك. إذا كنت تستخدم مكبر الصوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على أي زر. إذا تمت الإجابة على سؤالك وترغب في سحبه، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين. السؤال الأول من كريم سيف من بنك PFA الأمريكي، تفضل.

كريم سيف

مساء الخير وصباح الخير أنتوني إتش سي وفريقه. أتمنى أن تكونوا جميعًا بخير. شكرًا على التحديث، وأهنئكم على الربع المالي القوي والنتائج المميزة. سؤالي الأول يتعلق بقاعدة المتداولين اليوميين ذوي الأنماط المتكررة. كيف ترون تأثير هذا التغيير على قاعدة عملائكم من حيث نشاط التداول وتوسيع قاعدة العملاء، وما مدى أهمية ذلك بالنسبة لمنصة ويبول كهيكل ومحرك للتفاعل وتحقيق الربح في المستقبل؟

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

مرحباً كريم، شكراً على سؤالك. لقد كنا نستعد لـ PDC منذ ما يقارب العام. يسعدني أن أوضح، كما أعلنا للتو، أننا سنكون جاهزين في اليوم الأول، الموافق 4 يونيو. أعتقد أن عدداً قليلاً من منافسينا سيكون جاهزاً في 4 يونيو، لكن شركات الوساطة التقليدية، في رأيي، لن تكون كذلك. ليس فقط لأن أمامهم مشاريع ضخمة، خاصةً مع أنظمتهم القديمة، بالإضافة إلى عمليات الاستحواذ والأنظمة القديمة، ما يعني الكثير من الحلول المؤقتة التي يجب التخلص منها. كما أن PDC ليس من أولوياتهم القصوى. إذا نظرنا إلى إجمالي الأصول المُدارة لعملاء شركات الوساطة الرقمية وشركات التكنولوجيا المالية، سنجدها أقل بكثير من مثيلاتها على منصات التداول الإلكترونية التقليدية، مثل Schwab وE Trade. بالنسبة لإجمالي أصولهم المُدارة، لم يكن PDC مشكلة كبيرة بالنسبة لعملائهم من المتداولين النشطين. يبلغ متوسط حجم الحساب في Webull، في نهاية الربع، أقل بقليل من 5000 دولار أمريكي لكل حساب. لذا، فإن أكبر شريحة من عملائنا على منصة ويبول تتأثر بشكل مباشر بهذا التغيير في القواعد. ولدينا عدة نماذج مختلفة قمنا بتجميعها، سواء أسميناها نماذج متشائمة أو محايدة أو متفائلة. توقعاتي، وهذا مجرد تخمين بالطبع، هي زيادة بنسبة 20% كحد أدنى في عدد المعاملات، وهي الزيادة التي سنشهدها مع إلغاء نظام التداول اليومي. لن يحدث هذا في اليوم الأول، 4 يونيو، ولكني أعتقد أنه سيحدث تدريجيًا. كما أن إلغاء نظام التداول اليومي يمثل فرصة فريدة لتوحيد الحسابات في جميع أنحاء القطاع. قد تكون على دراية، وقد لا تكون، ولكن من الشائع جدًا أن يمتلك العملاء النشطون ذوو الأصول المُدارة الصغيرة حسابات وساطة متعددة، وبسبب قاعدة التداول اليومي، يقومون بالتداول اليومي ثلاث مرات على منصة واحدة، ثم يضطرون للانتظار خمسة أيام كاملة قبل التداول اليومي مرة أخرى، وستراهم ينتقلون إلى منصة أخرى، ويتداولون، ويستغلون الحد الأقصى لنظام التداول اليومي هناك، وهكذا دواليك. لذا، يُعدّ إلغاء نظام التداول اليومي (PDT) وكوننا من أوائل المُبادرين، في رأيي، خطوةً بالغة الأهمية بالنسبة لنا لدمج العديد من أصول عملائنا في حساباتهم على منصة ويبول. لدينا خطة تسويقية جاهزة، وسنبدأ بتفعيلها تدريجيًا مع اقتراب الموعد المُحدد لضمان فهم الجميع لتغيير القواعد، وما يعنيه تحديدًا، وبالطبع، إدراك استعدادنا لعدم تقييد عدد عمليات التداول اليومي، وربما تقديم حوافز لدمج تلك الحسابات في ويبول. لذا، يُعدّ هذا حدثًا هامًا للغاية بالنسبة لنا، ونحن نحرص على الاستفادة منه على أكمل وجه.

كريم سيف

كان ذلك شرحًا وافيًا. شكرًا لك يا أنتوني. سؤالي الثاني يتعلق بأحجام التداول، وقد أشرتم إلى ذلك باختصار في ملاحظاتكم المُعدّة. لاحظنا، على ما أعتقد، انخفاضًا تدريجيًا في أحجام تداول الأسهم والخيارات لدى بعض الشركات المنافسة في الربع الأول مقارنةً بالربع الرابع، بينما كانت أحجام تداول الأسهم والخيارات لديكم قوية جدًا ومتسارعة ربعًا تلو الآخر. أُقدّر أن جزءًا من الزيادة في أحجام تداول الأسهم في الربع الأول كان مدفوعًا بالفرصة المؤسسية أو حجم التداول المؤسسي. لذا، هل يُمكنكم التحدث عن ذلك قليلًا؟ ما مدى أهمية أو حجم مساهمة الفرصة المؤسسية لشركة ويبول على المدى الطويل، خاصةً في الفترات التي تشهد تراجعًا في مبيعات عملاء التجزئة؟

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

حسنًا، بدايةً، أُقدّر لكم كثيرًا إشارتكم إلى ارتفاع أحجام تداولاتنا في الربع الأول، مقارنةً بانخفاضها لدى العديد من منافسينا في نفس الفترة. شكرًا لكم على ذلك. أعتقد أن استمرار تسارع نمو أحجام تداولاتنا في الأسهم والخيارات يعود إلى عدة عوامل. أحدها هو قاعدة عملائنا الأساسية التي نركز عليها، وهي بالطبع قاعدة العملاء النشطين. في أوقات التقلبات، عندما يرتفع مؤشر VIX، يكون هناك زخم كبير وفرص عديدة، بينما يميل المتداول العادي إلى التريث وانتظار استقرار الأوضاع. غالبًا ما نرى تأثيرًا معاكسًا، خاصةً مع عملائنا النشطين، حيث تُعدّ هذه الفترة فرصةً سانحةً للانخراط بشكل أكبر في السوق والاستفادة من تلك التقلبات الكبيرة. أعتقد أن العامل الثاني في زيادة أحجام تداولاتنا هو نمونا الدولي. شهدنا زيادات هائلة في حجم تداول الأسهم والخيارات من قبل شركات الوساطة التابعة لنا خارج الولايات المتحدة، وتحديدًا هونغ كونغ. أعتقد أن تدفقات الأسهم لدينا في هونغ كونغ تحتل المرتبة الثانية بفارق ضئيل جدًا عن جميع التدفقات الأخرى البالغ عددها 13 تدفقًا مجتمعة. هذا يعني أن شركة وساطة واحدة، وسأشرح لكم سبب ارتفاعها، تساهم بهذا القدر الكبير من تدفقات الطلبات على المستوى الدولي نظرًا لتركيزها على حسابات المؤسسات وحسابات الشركات (B2B) خارج الولايات المتحدة، وهذا هو العامل الثالث. لقد فصلنا تدفقات طلبات المؤسسات في تقرير أرباح هذا الربع لأننا كنا نتحدث عن الجهود المبذولة لتطوير بنيتنا التحتية لمعاملات الشركات (B2B). وأردنا توضيح ذلك في الربع الأول خلال مكالمة الأرباح هذه لنُظهر بدقة مدى التأثير الإيجابي الذي تُحدثه أعمال المؤسسات ومعاملات الشركات (B2B) على تدفقات طلباتنا. كما تعلمون، تُمثل هذه الأعمال حاليًا ما يقرب من 10% من تدفقات طلباتنا، وهي تأتي من جهات غير تجزئة. ونتوقع أن يرتفع هذا الرقم بوتيرة متسارعة للغاية.

كريم سيف

شكراً جزيلاً لك. كان شرحك وافياً جداً يا أنتوني. سأعود إلى قائمة الانتظار.

المشغل

السؤال التالي من كريس بريندلر من روزنبلات. تفضل.

كريس بريندلر

مرحباً. شكراً لكم على استقبال أسئلتي، وأهنئكم على النتائج. أودّ التعمق قليلاً في قواعد PDT وكيفية الاستفادة من فرصة دمج حسابات العملاء الذين يمتلكون عدة شركات وساطة. يبدو لنا أن هذا يمثل فرصةً كبيرةً لشركة Freeville، نظراً لمنصتكم وأدوات التداول المتقدمة التي تقدمونها. هل لديكم أي فكرة مبدئية عن كيفية تعاملكم مع هذه الفرصة، خاصةً مع ازدياد عدد العملاء الذين يُفضلون تركيز تداولاتهم في منصات تداول محدودة بدلاً من توزيعها على عدة منصات؟

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

مرحباً كريس، لقد انقطعت عن الموضوع للحظة. لا أعرف إن كنت قد سمعت السؤال كاملاً، لذا أعتذر. هل كان السؤال: هل هناك أي أدوات أو ميزات مميزة في المنصة تساعدنا في برنامج PDT؟ هل كان هذا هو السؤال؟

كريس بريندلر

بمجرد التفكير في المشهد التنافسي وموقع Webull التنافسي بين المتداولين النشطين، أعتقد أن هذه ستكون فرصة مهمة لـ Webull لتعزيز مكانتها عندما يبدأ العملاء في دمج صفقاتهم في عدد أقل من المنصات لأنهم لن يحتاجوا إلى توزيعها. أعتقد أنها ستكون فرصة مهمة لـ Webull نظرًا لموقعها التنافسي وتركيزها على المتداولين النشطين. لكنني لست متأكدًا من كيفية التفكير في ذلك بعد، وأتساءل فقط عما إذا كان

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

هل كانت لديك أي أفكار مسبقة؟ أجل، لا، أقصد، لقد أصبتَ كبد الحقيقة. تم تصميم Webull منذ اليوم الأول للمتداولين النشطين. صحيح. لم نُضف هذه الميزة بعد خمس أو ست أو سبع سنوات من العمل. لطالما ركزنا على المتداولين النشطين. لذا، أعتقد أن هذا يُمثل فرصة عظيمة، خاصةً للعميل الذي لطالما اهتممنا به، والذي أعتقد أننا نتحدث لغته من حيث طريقة تقديمنا للخدمات، وطريقة إعطاء الأولوية لجودة التنفيذ، وطريقة إعطاء الأولوية لسهولة استخدام التطبيق وسرعة اتخاذ القرارات. أود أيضًا أن أشير إلى أن دمج الذكاء الاصطناعي في منصتنا سيركز بشكل خاص على تحسين قدرة المتداولين النشطين على استغلال الفرص فور ظهورها. ومع إطلاق منتج Vega المدعوم بالذكاء الاصطناعي، لاحظنا أن متداولينا النشطين، لذلك قمنا بتقسيمهم إلى ثلاث مجموعات متميزة. لدينا متداولون نشطون، وهم في الأساس مستثمرون، بالإضافة إلى متداولين مبتدئين. يستخدم المتداولون النشطون منصة Vega بمعدل 16 إلى 17 مرة شهريًا. وفي 20% من هذه المرات، يقومون بتنفيذ صفقات بعد استخدام المنصة، ومعظم استفساراتهم تتعلق بتحليل معمق للأسهم، ثم يتبعها تنفيذ الصفقات. لذا، فإن جميع الأدوات التي نطورها تهدف إلى إزالة قيود التداول، مما يتيح لعملائنا حرية أكبر في توليد الأفكار والفرص في الوقت الفعلي.

كريس بريندلر

ممتاز. هل لديك سؤال سريع للمتابعة؟ من وجهة نظر تعليمية، ما مدى سرعة ظهور نتائج هذا القرار؟ هل سيستغرق الأمر فصلين دراسيين على الأقل؟ هل سنشهد تحسناً ملحوظاً في يونيو؟ كيف ينبغي لنا أن نفكر في تطبيق القرار في الرابع من يونيو؟

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

لذا، نسعى جاهدين لتحقيق أقصى استفادة من خطتنا التسويقية التي وضعناها. وكما ذكرت سابقًا، سنستخدم الحوافز لجذب قاعدة عملائنا من المتداولين النشطين، الذين ينقلون أرصدتهم من منصات منافسينا إلى منصة Webull تحديدًا، أولًا: لأننا مصممون خصيصًا لهم. ثانيًا: نحن جاهزون للانطلاق من اليوم الأول. ثالثًا: سنواصل طرح منتجات تلبي احتياجات المتداولين النشطين، ونحن في وضع مثالي، برأيي، للاستفادة من ذلك فورًا. مع ذلك، في نهاية اجتماعنا للربع الثاني، سأشارككم بيانات شهر كامل تقريبًا خلال الأشهر القليلة القادمة. لكن من المتوقع أن يكون التأثير أكبر في الربع الثالث، وليس خلال شهر واحد فقط كما هو الحال في الربع الثاني، لكننا على أتم الاستعداد والجاهزية للاستفادة من هذه الفرصة.

كريس بريندلر

حسنًا، ممتاز. سؤالي الأخير يتعلق بأسواق التنبؤ. شهدت الأسواق زخمًا كبيرًا في الربع الرابع. هل يمكنك إعطاؤنا مزيدًا من التفاصيل حول أداء أسواق الإنتاج في الربع الأول؟ لأنني أعتقد أنها متداخلة مع أعمال العقود الآجلة. من الواضح أن هناك زيادة ملحوظة في الإيرادات، ولكنني أود معرفة المزيد عن أداء أسواق الإنتاج في الربع الأول، إن أمكن.

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

شكرًا. حافظت أسواق التنبؤات خلال الربع الأول على نفس المسار الذي شهدناه في الربع الرابع. وبصراحة، لا أعتقد أننا استغللنا الفرصة المتاحة في أسواق التنبؤات بشكل كامل. لقد سمعتموني أتحدث عن هذا من قبل، لكنني أرى أن أسواق التنبؤات هي الأداة الأمثل لاكتساب عملاء جدد وإعادة جذب العملاء غير النشطين. إنه منتج سهل التسويق، ويوسع نطاق سوقنا المستهدف بشكل كبير. لذا تكمن القيمة الحقيقية، وما زالت، بالنسبة لنا من حيث حجم التداول في أسواق التنبؤات. نحقق ما يقارب 100 مليون عقد شهريًا. ولكن من حيث النسبة المئوية للإيرادات الإجمالية، لا تزال إيرادات أسواق التنبؤات تمثل نسبة ضئيلة من الإيرادات الفصلية. أقدرها بنحو 2% من إجمالي إيراداتنا. ما زلنا نركز بشكل كبير على الأسهم والخيارات كنشاطنا الأساسي.

كريس بريندلر

حسنًا، ممتاز. شكرًا جزيلًا على اللون، ومباركٌ مرة أخرى.

المشغل

السؤال التالي من ستيفن تشوباك من شركة وولف ريسيرش. تفضل.

ستيفن تشوباك

مساء الخير، وشكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح أسئلتي. بدايةً، أنتوني، لقد أوضحتَ مستقبل التداول مع ازدياد اعتماد العملاء على الأدوات الآلية. يتوقع معظم المستثمرين الذين تواصلنا معهم في هذا الموضوع أن يُحفز ذلك زيادةً ملحوظةً في نشاط التداول. ولكن هناك أيضاً مخاوف بشأن مخاطر الأدوات الآلية التابعة لجهات خارجية، وكيفية الوصول إلى المنصة. وأود معرفة وجهة نظرك حول كيفية الحماية من أمور مثل السلوكيات غير المشروعة أو المخاطر المحتملة للتأثيرات السلبية في عالمٍ تُستخدم فيه هذه الأدوات الآلية على نطاق أوسع.

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

كما ذكرتُ في بداية المكالمة، أعتقد أن الوصول إلى البنية التحتية لمنصات الذكاء الاصطناعي الجديدة التي تظهر بكثرة، والتي أسمع عنها يوميًا، يتطلب الكثير من إجراءات السلامة. وأنا أتفق تمامًا مع هذا الرأي. أعتقد أن أحد أهم أولوياتنا في هذه المنصة هو الأمن والسلامة، وبالطبع الامتثال. نحن شركة تخضع لرقابة صارمة، وهدفنا حماية عملائنا. فإذا لم ينجح عملاؤنا، لن تنجح Webull. لذا، ورغم استثمارنا الكامل في خادم MCP الجديد، وفي بنى API المختلفة، فإننا نركز أيضًا على تطوير ضوابط ومنتجات جديدة لإدارة المخاطر، والتأكد من أن العملاء يفهمون دور وكيل الذكاء الاصطناعي في حساباتهم. هذا الأمر سيظل على رأس أولوياتنا. في الواقع، بما أن هذا مجال جديد نسبياً، فإننا نعمل حالياً جنباً إلى جنب مع الجهات التنظيمية لوضع الإطار المناسب والضوابط اللازمة لهذا الأسلوب الجديد في التداول. وبغض النظر عن نتائج هذه المحادثات، سيشهد هذا القطاع تحولاً هيكلياً خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة، حيث لن يكون التنافس على واجهة المستخدم في الهواتف الذكية هو المعيار، بل سينصبّ على الوصول إلى المنتجات، والتسعير، والتنفيذ، والجودة، والتكامل الأمثل مع منصات وكالات الذكاء الاصطناعي.

ستيفن تشوباك

أُقدّر وجهة نظرك يا أنتوني، ولديّ سؤالٌ إضافيّ حول توقعات هامش الربح، وأتمنى أن تُقدّم لنا بعض التوضيحات حول كيفية تحقيق التوازن بين الإنفاق الاستثماري ونمو الإيرادات. لقد ذكرتَ أنك لن تُضحّي بهامش الربح على المدى القريب من أجل مكاسب طويلة الأجل، ولكن قد يكون من المفيد لو تُوضّح كيف تتوقع أن تتطور نفقات التشغيل بناءً على خططك الاستثمارية الحالية وميزانية التسويق، وكيف يُؤثّر ذلك على هوامش الربح الإضافية مع بدء بعض هذه الاستثمارات في تحقيق ثمارها.

إتش سي وانغ (المدير المالي للمجموعة)

حسنًا، سأجيب على هذا السؤال. كما ترون، منذ أن أصبحنا شركة مساهمة عامة، حققنا أرباحًا في كل ربع سنة على أساس معدل غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. كما أننا ندير عملياتنا لتحقيق هامش ربح يقارب 40% باستثناء التسويق. مع أن هامش الربح هذا ليس قاعدة ثابتة، إلا أنه يُظهر التزامنا بأن نكون شركة مربحة وأن نتحلى بالانضباط في إدارة نفقاتنا التشغيلية. بالطبع، كان التسويق، وسيظل على الأرجح لفترة من الزمن، يشكل جزءًا كبيرًا من إيراداتنا، حيث بلغ حوالي 30% في الربعين الماضيين. أعتقد أن أنتوني ذكر أننا أعددنا خططًا تسويقية وفقًا لقاعدة PDT. كما أننا نقوم بحملات ترويجية لعروضنا بدون عمولة خارج الولايات المتحدة. وهناك أيضًا عدد من الفعاليات القادمة في وقت لاحق من هذا العام تتعلق بمنتجات جديدة. لذلك، سنواصل الاستثمار في هذه المبادرات والفرص الاستراتيجية لاكتساب عملاء جدد ونمو AOM. لكن خلال العام أو العامين المقبلين، نتوقع أن ترتفع الإيرادات بشكل ملحوظ، خاصةً مع هذه العوامل الإيجابية التي نشهدها. ونتوقع أيضاً انخفاضاً في نسبة الإنفاق التسويقي إلى الإيرادات، حتى وإن لم ينخفض المبلغ الإجمالي. ومن ثم سنشهد توسعاً في هوامش الربح التشغيلي مع مرور الوقت. هذه نظرة شاملة.

ستيفن تشوباك

Hta، شكراً جزيلاً لك على الإجابة على أسئلتي.

المشغل

السؤال التالي من مايك غرونداو من شركة نورثلاند سيكيوريتي. تفضل.

مايك غروندو

شكراً لك. أنتوني، هل يمكنك التحدث قليلاً عن كيفية توسع منصة Merits؟ كم عدد الأسهم المتداولة حالياً على منصتكم؟ أعطنا لمحة عامة عن ذلك.

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

مرحباً مايك. حسناً، نعم، منصة Merits تتقدم بشكل ممتاز. في الواقع، جزء كبير من هذا التقدم، كما تعلم، حوالي 10% من التدفقات المؤسسية، يعود إليهم. أنا متردد قليلاً في الكشف عن حجم التدفقات التي يرسلونها إلينا تحديداً لأنها معلومات خاصة بهم. لكننا قمنا بزيادة عدد الرموز التي يرسلونها إلينا. الكثير من تدفقات الطلبات لا يقتصر على طلبات التداول الليلي، بل يشمل أيضاً طلبات التداول العادية، وهو ما يحقق لنا ربحاً أكبر بكثير في ظل معدل عمولة محدد. لذا، نشهد نمواً قوياً هناك. ولكن بعيداً عن Merits، والتي أود تسليط الضوء عليها، كما ذكرت في مكالمات سابقة، يستغرق الأمر وقتاً طويلاً لضم عملاء مؤسسيين، عملاء B2B، لكننا نقترب الآن من 200 عميل مؤسسي مسجلين على منصتنا. نعم، Merits هي المنصة التي نخصص لها هذا البيان الصحفي لأنها الأكبر والأولى التي انضمت إلينا في كوريا الجنوبية. لكن كما ذكرتُ سابقاً، فإنّ خط الإنتاج قوي للغاية، وهو يزداد قوةً باستمرار. وقد بدأت جميع الاستثمارات التي ضخّناها في بناء هذه البنية التحتية للتجارة بين الشركات حتى عام ٢٠٢٥ تؤتي ثمارها. وهذا فقط في الربع الأول، الذي كان، بصراحة، سوقاً صعباً للغاية من حيث أحجام التداول. وأعتقد أن الدليل يكمن في النتائج. وسنستمر في رؤية هذا التوسع في التخصيص الدولي من حيث إجمالي حجم تجارتنا.

مايك غروندو

هذا رائع. ٢٠٠ رقم كبير. ربما المركز الثاني في بطولة HC، هل يمكنك إعادة ما قلته عن شهري أبريل ومايو، وخاصةً فيما يتعلق بشهري مارس وفبراير ويناير؟ كيف كان الوضع في أبريل ومايو؟

إتش سي وانغ (المدير المالي للمجموعة)

بالتأكيد. شكرًا لك على سؤالك. في الواقع، بدأنا هذا الربع بنشر مؤشرات الأداء الشهرية. ستجدها في عرضنا التقديمي في قسم الملاحق، تحديدًا في الشريحة الأولى. كما تلاحظون، بلغ حجم تداولاتنا أعلى مستوياته على الإطلاق في أبريل، وحصتنا السوقية أيضًا في أعلى مستوياتها، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه بل وتسارعه في مايو. سننشر هذه المؤشرات الشهرية بعد أسبوعين تقريبًا من نهاية الشهر، لذا لن تحتاجوا إلى انتظار مكالمة الأرباح القادمة لمعرفة وضعنا.

مايك غروندو

فهمت. وأخيرًا، سؤال أخير لأنتوني، هل أنت مهتم بالعملات الرقمية؟ لقد ذكرتَ أن أسواق التنبؤات تمثل حوالي 2% من الإيرادات. هل تُقارن العملات الرقمية بهذا الحجم؟

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

لقد أوضحتُ سابقًا بوضوح تام أن العملات الرقمية تمثل فرصة هائلة لنا. إذا نظرنا إلى منافسينا، نجد أن العملات الرقمية تُساهم بنسبة تتراوح بين 15% و25% من إيرادات منتجاتنا. أما بالنسبة لنا، فقد بلغت مساهمتها في الربع الأول من العام نقطة مئوية واحدة، لنقل حوالي 2%. لذا، فهي متقاربة جدًا من حيث نسبة الإيرادات، ولكن هذه هي الفرصة الحقيقية. كنتُ أخطط لإطلاق منتجين مهمين في مارس، وهما: الأول هو إمكانية إيداع وسحب العملات الرقمية، ليتمكن عملاء Webull من امتلاك محافظهم الخاصة، بدلًا من نظام الإيداع والسحب التقليدي كما هو الحال الآن. أما الثاني فهو التخزين. تم تأجيل إطلاق هذين المنتجين، ولم نُصدرهما بعد، تحديدًا لأننا خصصنا مواردنا لضمان تشغيل خادم MCP الخاص بنا، للاستفادة من هذا التطور الجديد لمنصات التداول المدعومة بالذكاء الاصطناعي. لذا، تأجل الإطلاق قليلاً، ولكن بالنظر إلى الماضي، لا يزال الوضع صعباً للغاية بالنسبة للعملات الرقمية. لذلك، أعتقد أن الوقت كان مناسباً للتركيز على إعطاء الأولوية لإطلاق المنتجات. ما زلنا نتوقع في الربع الثاني إطلاق منتجات "نقطة إلى نقطة" و"التخزين" للعملات الرقمية، مما سيتيح لنا فرصة أخرى للضغط على السوق من حيث الهامش، وتقليص الهامش، وتسعير منتجات العملات الرقمية التي تخدم قاعدة عملاء نشطة في تداول العملات الرقمية. وأعتقد أن من المهم جداً فهم حقيقة أن حوالي 20% من الحسابات الجديدة التي فتحناها هذا العام، كانت أول عملية تداول لها بعد التمويل عبارة عن تداول فعلي بالعملات الرقمية، مما يدل على أن قاعدة عملائنا لا تزال متفاعلة للغاية. إذا قام 20% من عملائي الجدد بتداول العملات الرقمية كأول تجربة لهم على المنصة، فهذه فرصة هائلة لرفع نسبة إيراداتنا الحالية، التي تبلغ حوالي 2%، إلى ما يقارب 20% في فترة وجيزة، فالعميل موجود بالفعل، وما علينا سوى توفير المنتج له. لذا، ما زلت متفائلاً جداً بشأن العملات الرقمية، رغم أنها منتج صغير نسبياً من حيث الإيرادات.

مايك غروندو

فهمت. هذا الإطار مفيد، وهو مفيد لنا. شكراً لك.

المشغل

مرة أخرى. إذا كان لديك سؤال، فالرجاء الضغط على النجمة ثم الرقم 1. السؤال التالي من خوسيه فالكورت من شركة كومباس بوينت للبحث والتداول. تفضل.

خوسيه فالكورت

مرحباً جميعاً، معكم خوسيه نيابةً عن إد إنجل. شكراً لكم على الإجابة على سؤالنا. لقد تمت الموافقة على طلبكم للتسوية الذاتية، والآن بعد الموافقة، كيف ستساهم التسوية الذاتية في تحسين القدرة التنافسية لأعمالكم في مجال التجارة بين الشركات والمستهلكين؟ وكم من الوقت سيستغرق بدء جني ثمار هذا التوفير في التكاليف؟

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

نعم، شكرًا لك على السؤال. بدايةً، الحصول على ترخيص مقاصة ذاتية في الولايات المتحدة ليس بالأمر الهين. لقد استغرقنا سنوات عديدة لنيل موافقة الجهة التنظيمية. لكن الرحلة لم تنتهِ بعد. ما زلنا بحاجة إلى الحصول على موافقة مؤسستين مختلفتين. أستخدم حاليًا عروض الأسعار اليدوية للحصول على الموافقة من DTCC لتسوية الأسهم، ومن OCC لتسوية الخيارات. لذا، لا أتوقع أن يبدأ تشغيل خدمة المقاصة الذاتية قبل نهاية العام، ما يعني أن مقاصة صفقات الأسهم والخيارات الخاصة بنا ستبدأ على الأرجح في الربع الأخير من هذا العام. مع ذلك، فإن امتلاك القدرة على مقاصة صفقاتنا الخاصة بالمنتجات الأمريكية يُعد نقلة نوعية لأعمالنا. فهو لا يُحسّن فقط قدرتنا على إدارة تكاليفنا بشكل أفضل، بل يُتيح لنا أيضًا إدارة كل صفقة على حدة. ملايين الصفقات التي نجريها يوميًا. علينا دفع رسوم لشركة المقاصة لتسوية هذه الصفقات وحفظها. لذا فإن ذلك لن يقلل تكاليفنا فحسب، بل سيقلل تكاليف معاملاتنا بشكل كبير، ويمكننا أيضًا تمرير تكاليف المعاملات المخفضة هذه إلى عملائنا، مما يجعلنا أكثر قدرة على المنافسة من حيث التسعير للفوز بمزيد من الأعمال، وخاصة في جانب الأعمال التجارية بين الشركات (B2B).

خوسيه فالكورت

فهمت. لا، هذا مفيد جدًا، شكرًا لك. ولديّ سؤال سريع آخر، لقد أبرزتم فرصة التوسع الدولي بشكل ممتاز في شريحة خارطة الطريق لعام 2026. كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى إطلاق هذه الخدمة في أوروبا؟ هل ترون فرصًا مماثلة في مجال الأعمال بين الشركات والمستهلكين هنا كما هو الحال في آسيا؟

أنتوني دينير (رئيس المجموعة والرئيس التنفيذي للولايات المتحدة)

أعتقد أنه من المبكر الحكم على الوضع الحالي. لقد أطلقنا أول وسيط مالي لنا في أوروبا، وهو وسيطنا الهولندي، في سبتمبر 2025. لذا، لا تزال عملياتنا حديثة نسبياً. كما تعلمون، لا يزال عدد موظفينا غير كافٍ. ونحن في بداية التوسع في أوروبا الكبرى. لذا، ينصب تركيزنا حالياً في مجال الأعمال بين الشركات (B2B) على منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث نتخذ من هونغ كونغ مركزاً رئيسياً لأعمالنا. وهنا في الولايات المتحدة، حيث يقع مكتبنا في سانت بيترسبيرغ، مركزاً رئيسياً أيضاً. هذان هما محورا انضمام الشركات، أحدهما لنصف الكرة الغربي والآخر لنصف الكرة الشرقي. أعتقد أن معظم عمليات الانضمام من الشركاء الأوروبيين المحتملين ستتم عبر الولايات المتحدة، لذا، وكما ذكرت، لا يزال هذا النشاط التجاري جديداً جداً. سأوافيكم بمزيد من التحديثات مع تطور أعمالنا.

خوسيه فالكورت

فهمت. شكراً جزيلاً على وقتك.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.