بقلم ديفيد بول

21 مارس - (المؤمن) - قال دوج هاويل المدير المالي لشركة آرثر جيه غالاغر إن التوقف عن إغلاق صفقة الوسيط بقيمة 13.5 مليار دولار مع AssuredPartners للحصول على الموافقة التنظيمية لا يُتوقع أن يؤخر الفوائد الاقتصادية مع تعويض تكلفة الانتظار من خلال النمو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الأشهر المقبلة لدى الوسيط الذي تشتريه.

وفي السابع من فبراير، قالت شركة غالاغر إنها تلقت طلبًا للحصول على معلومات إضافية كجزء من مراجعة تنظيمية لمكافحة الاحتكار في عملية الاستحواذ، حيث أجلت الإغلاق المتوقع للصفقة من الربع الأول إلى النصف الثاني من عام 2025.

وفي بيان، قالت شركة الوسيط التي يقع مقرها في رولينج ميدوز بولاية إلينوي، إن الطلب جاء كجزء من ملف هارت سكوت رودينو المتعلق بالصفقة.

خلال مكالمة خاصة مع المستثمرين يوم الخميس، سُئل غالاغر عن التوقيت المعدل للصفقة والتأثير المالي المحتمل للتأخير.

قال هاول: "لا أعتقد أن ذلك يُؤخّر الأمور اقتصاديًا. إذا كنت تعتقد أن تأجيله لفترة قصيرة سيكلفنا 20 مليون دولار شهريًا، وإذا كنت تعتقد أننا سنتأخر ستة أشهر - فسأعوض ذلك - فربما إذا أردتَ أن تأخذ كل ذلك في الاعتبار عند تسعيرنا، فسيضيف ذلك 100 مليون دولار من فرق سعر الشراء الفعلي.

من ناحية أخرى، يشهد نموًا، لذا سنحصل على أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك نتيجةً لذلك. لذا، أقول... إن هذا لا يُغير من الأداء الاقتصادي الرائع الذي حققناه من هذه الصفقة.

وأضاف أن أداء أعمال AssuredPartners يتماشى مع أداء Gallagher، وأنه لا يوجد ما يشير إلى رحيل "كبير أو أي" منتج.

وقال هاويل إن الجانبين "منخرطان بشكل نشط" في الامتثال لطلبات المعلومات الإضافية من وزارة العدل فيما يتعلق بملف السكك الحديدية عالية السرعة.

وأضاف "إننا نحقق تقدما هائلا في هذا الصدد".

وقال للمحللين إن شركة غالاغر حصلت بالفعل على موافقة شركة HSR على عملية الاستحواذ على شركة Woodruff Sawyer، والتي أوردتها شركة The Insurer لأول مرة الشهر الماضي.

وأضاف أن الاتفاق مع شركة AssuredPartners يسمح لها بمواصلة استراتيجية الدمج والاستحواذ، في حين تبحث شركة AssuredPartners أيضًا بشكل نشط عن عمليات استحواذ.

تتمتع شركة جالاغر بخط أنابيب عالمي يتضمن 45 اندماجًا محتملاً بإيرادات سنوية تزيد عن 400 مليون دولار.

وقال هاويل إن طلبات المعلومات سوف تستغرق بعض الوقت للرد عليها، مع مرور مهلة 30 يوما بعد تقديم المعلومات.

وقال المسؤول التنفيذي إن التوقعات الحالية هي أن الصفقة سوف يتم إغلاقها في وقت ما خلال الخريف.

لا يوجد مؤشر على وجود مشكلة في المنافسة

وفي المكالمة أيضًا، قال رئيس مجلس إدارة شركة غالاغر والرئيس التنفيذي بات غالاغر إنه في حين أن الشركة "فوجئت" بتلقي طلب ثانٍ للحصول على معلومات من وزارة العدل، فإن "هذا أمر شائع إلى حد ما في المعاملات الأكبر".

وعلق قائلاً: "من المنطقي من منظور تنظيمي أن نقول فقط، 'هل يمكننا إلقاء نظرة على هذا'، والطريقة التي يفعلون بها ذلك هي إرسال طلب ثانٍ".

وقال المدير التنفيذي إن وجهة نظر شركته بشأن كتاب أعمالها وكتاب أعمال AssuredPartners "لا تظهر أي مكان يمكننا أن نرى أنه سيكون مناهضًا للمنافسة".

لسنا في حيرة من أمرنا. لم يُبدِوا لنا أي إشارة على قلقهم بشأن هذا المستوى أو ذاك من ملكية الأقساط أو الدخل أو الإيرادات. لذا، فالأمر يتعلق فقط بمحاولة تلبية الطلبات التي قدموها لهم، والاستمرار في ضرب الكرة بقوة في منتصف الممر، كما تابع.

حققت شركة AssuredPartners إيرادات تقديرية بقيمة 2.9 مليار دولار أمريكي للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2024.

وفي مكالمة منفصلة، كرر غالاغر توقعات الشركة لعام 2025، حيث من المتوقع أن يتراوح نمو الإيرادات العضوية للعام بأكمله بين 6% إلى 8% في مجال الوساطة وإدارة المخاطر مع توقعات هامش ثابتة.

وفي معرض تعليقه على ظروف سوق التأمين، قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة: "نستمر في رؤية زيادات واسعة النطاق في أقساط التجديد، والتي تشمل المعدل والتعرض معًا، في جميع مناطقنا الجغرافية الرئيسية ومعظم خطوط المنتجات.

"من وجهة نظرنا، تواصل شركات النقل التصرف بشكل عقلاني وتتطلع إلى النمو في خطوط حيث يوجد عائد مقبول مع السعي إلى زيادة الأسعار حيث تكون هناك حاجة ماسة إليها لتحقيق ربح الاكتتاب."

وقال المحلل ماير شيلدز من شركة كيه بي دبليو إنه استنادا إلى إغلاق صفقة AssuredPartners في الأول من أكتوبر، فإنه رفع توقعاته لأرباح السهم لعام 2026 من 13.55 دولار إلى 13.65 دولار على افتراض نمو عضوي أسرع للوساطة وهامش أعلى للوساطة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في عام 2025.