قال المستثمر غاري بلاك يوم الخميس إنه ليس متحمساً للاستثمار في الاكتتاب العام الأولي المتوقع لشركة سبيس إكس، بحجة أن شركة الصواريخ والأقمار الصناعية التي يقودها إيلون ماسك تبدو باهظة الثمن للغاية بتقييم قد يقترب من 1.75 تريليون دولار.

شكك بلاك في تقييم الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس

كتب بلاك، الشريك الإداري في شركة "ذا فيوتشر فاند"، على موقع "إكس": "لست مهتمًا كثيرًا بسهم SPCX. لا أعرف أي شركات برأسمال سوقي يبلغ 2 تريليون دولار يتم تداول أسهمها عند 300 ضعف أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. بالنظر إلى كل هذه الضجة، من المرجح أن يكون سعره مبالغًا فيه للغاية. سأهتم به أكثر بعد انخفاضه بنسبة 50%."

انتقد بلاك العلاوة المضمنة في التقييم المتوقع للاكتتاب العام الأولي، قائلاً إن المستثمرين الذين يشترون شركة بحوالي 300 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لا يتركون مجالاً كبيراً للارتفاع الأساسي عند سعر الإدراج.

تحذير للمستثمرين الأفراد بشأن الاكتتاب العام

كان بلاك، وهو صوت بارز بين مستثمري شركة تسلا (ناسداك: TSLA )، قد حذر في وقت سابق المستثمرين الأفراد من بيع أسهم تسلا سعياً وراء الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس. وأوضح أن الاكتتاب سيشهد على الأرجح إقبالاً هائلاً يفوق المعروض، ما يعني أن المستثمرين الصغار الذين يطلبون 100 سهم لن يحصلوا إلا على عدد قليل منها، الأمر الذي سيؤدي إلى خسارة محفظتهم الاستثمارية.

كما حذّر المستثمرين من التعامل بحذر مع الأبحاث المتفائلة الصادرة عن شركات الوساطة . وقال بلاك، وهو محلل سابق في شركات الوساطة، في مارس/آذار، إن المحللين غالباً ما يحصلون على تعويضاتهم من خلال عمولات الصفقات وعلاقات الاكتتاب، وليس من خلال أداء السهم النهائي. ووصف إدراج شركة سبيس إكس بأنه قد يكون "أكبر مكسب لمحللي تسلا منذ سنوات".

انقسم المؤيدون والمتشككون حول شركة سبيس إكس

وقد أثار خبراء تقييم آخرون مخاوف مماثلة. فقد قيّم أسواث داموداران من جامعة نيويورك شركة سبيس إكس بنحو 1.22 تريليون دولار، أي أقل بنحو الثلث من سعر الاكتتاب العام المتوقع، مع وصفه للشركة بأنها استثنائية.

أظهر ملف شركة سبيس إكس حجم أعمالها وضغوطها. فقد حققت الشركة إيرادات بلغت 18.67 مليار دولار في عام 2025، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 6.58 مليار دولار. وذكرت رويترز أن مشروع الفضاء تكبّد خسائر بلغت 4.28 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، حيث ساهم قسم الذكاء الاصطناعي التابع لها بمبلغ 2.47 مليار دولار من هذه الخسائر.

وصف باتريك بويل ، مدير صندوق تحوط سابق، شركة سبيس إكس بأنها "مصدر هائل للأموال" بعد تقديمها طلب الإفصاح يوم الأربعاء. ومع ذلك، لا يزال المتفائلون بشأن نمو الشركة قائمين. وقدّرت شركة آرك إنفست التابعة لكاثي وود أن قيمة سبيس إكس قد تصل إلى حوالي 2.5 تريليون دولار بحلول عام 2030، مستندةً إلى أعمال الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ستارلينك وإمكانات إطلاق المركبات الثقيلة ستار شيب.

الصورة مقدمة من: والتر سيكيتي على موقع Shutterstock.com