يقول المستثمر غاري بلاك من شركة The Future Fund LLC إن سعر القيمة العادلة لشركة Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA ) سيكون 312 دولارًا، مما يؤكد مخاوفه بشأن تقييم الشركة التي يقودها إيلون ماسك .

تقييم شركة تسلا يثير انتقادات غاري بلاك

في سلسلة منشورات على منصة التواصل الاجتماعي X ، أكد المستثمر رأيه بشأن تقييم شركة تسلا، منتقدًا في الوقت نفسه مؤيدي الشركة المتفائلين بشأنها. وكتب في منشوره: "المستثمرون الذين يرفضون مقارنة التقييم بالسعر محكوم عليهم بدفع مبالغ زائدة مقابل شركات عظيمة مثل تسلا".

ثم شارك بلاك حساباته لتحديد قيمة أسهم تسلا. وقال: "تقييمي هو ربحية السهم لعام 2030 بقيمة 7.75 دولار، مع نسبة سعر إلى ربحية تعكس نموًا طويل الأجل في الأرباح بنسبة 35%".

قال بلاك إن تقييمه يفترض أرباحًا للسهم الواحد تبلغ 7.75 دولارًا في عام 2030 ومضاعف سعر إلى أرباح يعكس نموًا سنويًا طويل الأجل للأرباح بنسبة 35٪ باستخدام متوسط نسبة PEG 2x للشركات العملاقة.

ثم ذكر المستثمر أن حساباته تعكس "تكلفة حقوق ملكية معدلة حسب المخاطر بنسبة 14.8% بعد الخصم". وأشار إلى أن نسبة 14.8% حُسبت باستخدام معدل سندات الخزانة الأمريكية الخالية من المخاطر لمدة 10 سنوات والبالغ 4.6%، بالإضافة إلى علاوة مخاطر حقوق الملكية، وهي العائد الإضافي الذي توفره الأسهم للاستثمارات الخالية من المخاطر مثل سندات الخزانة، بنسبة 6%، ومعامل بيتا لشركة تسلا البالغ 1.7 ضعف، والذي يعكس تقلبات السهم مقارنة بالأسهم الأخرى.

قال: "7.75 دولار × 70x / (1.148)^4 = 312 دولارًا". ثم حسب المستثمر سعر شراء أسهم تسلا. قال بلاك: "سعر الشراء: 312 دولارًا × 80% = 250 دولارًا"، موضحًا أنه سيُسعّر السهم عند 250 دولارًا. وأضاف المستثمر: "كما يعلم متابعوني، فإن منهجي هو شراء الأسهم بخصم 20% من قيمتها السوقية العادلة لتحقيق ربح كافٍ مقارنةً بالأسهم الأخرى في محفظتي الاستثمارية".

باستخدام تلك الافتراضات، قام بلاك بحساب قيمة عادلة قدرها 312 دولارًا قبل تطبيق هامش الأمان المعتاد بنسبة 20٪، مما أدى إلى سعر شراء قدره 250 دولارًا.

كما أوضح بلاك كيف يقع المستثمرون في غرام شركة ما، لكن لا ينبغي لهم أن يقعوا في غرام سهم معين. وقال: "القيمة هي ما تحصل عليه، والسعر هو ما تدفعه".

وكان المستثمر قد أصدر تحذيراً في وقت سابق، قائلاً إن سهم تسلا قد ينخفض إلى أقل من 300 دولار ، في حين أن سهم شركة Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ: SPCX ) قد ينخفض أيضاً إلى أقل من 100 دولار، مشيراً إلى التقييمات المبالغ فيها حيث تعرضت أسهم الشركات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي لضغوط مؤخراً.

كما أعرب الخبير الاقتصادي بيتر شيف عن مخاوف مماثلة بشأن شركة سبيس إكس، قائلاً إن الفقاعة التي أحدثها الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الأمريكية ستنفجر، بعد أن قال إن الفقاعة بلغت ذروتها في وقت طرح أسهم سبيس إكس للاكتتاب العام في يونيو من هذا العام.

وأوضح بلاك أيضاً أن شركته لا تقوم ببيع أسهم تسلا على المكشوف، على الرغم من الاهتمام المستمر من جانب المضاربين على انخفاض الأسعار . وقال المستثمر: "نحن لا نبيع أسهم الشركات الكبرى التي يتم تداولها بتقييمات مرتفعة".

غاري بلاك على أوبر

وفي السياق نفسه، سُئل المستثمر عن حصته في شركة أوبر تكنولوجيز العملاقة لخدمات النقل التشاركي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: UBER ). وقال بلاك إن الشركة التي يقودها دارا خسروشاهي "تواصل تفوقها" على شركة تسلا.

ثم شارك مقتطفًا من منشور صادفه المستثمر على صفحته، والذي ذكر أن توقعات مستثمري تسلا بشأن "الزوال الوشيك" لشركة أوبر كانت "خاطئة تمامًا" حيث تواصل الشركة توسيع "مبادرات الشراكة المستقلة".

في حين أن القيادة الذاتية عنصر أساسي في أعمال أوبر ، إلا أن الشركة تفيد بأنها تنفصل عن شركة سيارات الأجرة الآلية Waymo المدعومة من شركة Alphabet Inc.(NASDAQ: GOOGL ) (NASDAQ: GOOG ) في مدن متعددة بعد أن أنهى الطرفان شراكتهما في فينيكس.

اطلع على المزيد من تغطية بنزينغا لمستقبل التنقل من خلال اتباع هذا الرابط .

الصورة مقدمة من: روكاس تينيس على موقع Shutterstock.com