قالت الخبيرة الاقتصادية جيتا جوبيناث يوم الثلاثاء إن تشريعات العملات المشفرة، بما في ذلك قانون GENIUS، سيكون لها نجاح محدود في الحد من التمويل غير المشروع بسبب العدد الكبير من حيازات العملات المستقرة المجهولة.

العملات المستقرة في الوصاية الذاتية: هل هي نقطة مظلمة؟

وأشار جوبيناث، في محاضرة ألقاها بمناسبة الاجتماع العام السنوي لبنك التسويات الدولية، إلى أن العملات المستقرة يتم الاحتفاظ بها في المقام الأول في أكثر أشكالها سرية، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع تفضيل تقليل السرية في المعاملات المالية التقليدية.

أوضحت غوبيناث، استنادًا إلى بحثها مع مؤلفين مشاركين، أنه في حين أن حوالي 7% فقط من الأموال التقليدية تُحفظ نقدًا، وهو الشكل الأكثر سرية، ضمن منظومة العملات المستقرة، فإن 70% إلى 75% من عملتي USDC و USDT تُحفظان في محافظ ذاتية الحفظ، وهي الشكل الأكثر سرية.

وخلص البحث إلى أن أقل عدد من العملات المستقرة يتم الاحتفاظ بها في البورصات المركزية التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها، بما في ذلك Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN )، والتي تعتبر "الأقل سرية" و"مماثلة للودائع المصرفية".

تم وضع الحيازات في البورصات غير الأمريكية، مثل بينانس (CRYPTO: BNB) ، بين الحفظ الذاتي والبورصات الأمريكية على طيف إخفاء الهوية.

هل توجد ثغرات في قانون العملات المستقرة الأمريكي؟

صرح جوبيناث، كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي، بأن قانون GENIUS ، الذي ينظم مصدري العملات المستقرة والبورصات المركزية، لا يشمل محافظ الحفظ الذاتي، والتحويلات من نظير إلى نظير، والمصدرين والبورصات الخارجية.

وأضافت أنه على الرغم من أن الإطار الأوروبي، أي أسواق الأصول المشفرة، أكثر تقييداً، إلا أنه لا يزال يستبعد نسبة كبيرة من المعاملات.

وقال جوبيناث: "وبالتالي، من المرجح أن يكون للأطر التنظيمية لـ GENIUS و MICA تأثير متواضع فقط في منع النشاط غير المشروع".

والجدير بالذكر أن كبار المدعين العامين في نيويورك أعربوا في وقت سابق من هذا العام عن مخاوفهم بشأن تشريع العملات المستقرة الجديد، مشيرين إلى ضعف الضمانات المقدمة لضحايا الاحتيال.

دور العملات المستقرة في تسهيل حجم التداول غير المشروع

وأشار جوبيناث إلى تقرير Chainalysis حول جرائم العملات المشفرة ، والذي أظهر أن العملات المستقرة شكلت 84٪ من حجم معاملات العملات المشفرة غير المشروعة في عام 2025.

"العملات المستقرة هي ابتكار حقيقي، لكنها تُحفظ وتُستخدم في أكثر أشكالها سرية. ومهمة صانعي السياسات هي إدارة المقايضة الناتجة"، هذا ما قاله أستاذ جامعة هارفارد خلال المحاضرة.

سلط تقرير صادر عن شركة CertiK ، وهي شركة متخصصة في الأمن السيبراني لتقنية Web3، الضوء على ظهور العديد من اتجاهات الاستغلال الرئيسية في البنية التحتية للعملات المستقرة على مدى الـ 18-24 شهرًا الماضية.

الصورة مقدمة من: ddRender على موقع Shutterstock.com