إضافة صادرات كوريا الجنوبية، وتوقعات الأرباح، وأسهم الصين

بقلم واين كول

سيدني، 1 يوليو (رويترز) - بدأت أسواق الأسهم الآسيوية الربع الجديد بمزاج حذر يوم الأربعاء، حيث واجهت المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران عقبات جديدة، بينما ظل المستثمرون متيقظين لاحتمال تدخل ياباني مع انخفاض الين إلى أدنى مستوياته في 40 عاماً.

أعلنت طهران يوم الثلاثاء أنها لن تلتقي بكبار المبعوثين الأمريكيين الذين توجهوا إلى المنطقة، في ظل استمرار الخلاف بين الجانبين حول إطار عمل من شأنه أن يفتح مضيق هرمز بالكامل.

كما تعرضت أسواق السندات لضغوط بعد ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد خلال الليل، حيث قلصت العقود الآجلة احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل صدور أرقام الوظائف الحاسمة يوم الخميس.

وبالتالي ستتجه الأنظار جميعها إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش عندما يظهر في مؤتمر البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من الدورة، للحصول على أي توجيهات بشأن الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية.

لسوء حظ المتداولين، لطالما كان وارش معارضاً لتقديم الاحتياطي الفيدرالي توجيهات مستقبلية، وقد يبقي أوراق سياسته طي الكتمان.

تشير العقود الآجلة 0#FF إلى احتمال بنسبة 33% أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في وقت لاحق من هذا الشهر، بينما تتراوح احتمالية رفعها في سبتمبر بين 67% و88%. 0#USDIRPR

يراهن مستثمرو الأسهم على أن موسم الأرباح القادم سيكون مشرقاً بما يكفي لتعويض مخاطر أسعار الفائدة والاستمرار في التهافت على صفقات التكنولوجيا المفضلة.

ارتفع مؤشر نيكاي الياباني (N225) بنسبة 0.8% إضافية، بعد أن حقق قفزة بلغت 37% في الربع الماضي. وقد ساهم الإقبال المتزايد على كل ما يتعلق بالتكنولوجيا في تعزيز ثقة كبار المصنّعين إلى مستويات لم يشهدوها منذ عام 2018، في حين سجل النشاط الصناعي أفضل أداء ربع سنوي له منذ عام 2014 مع ارتفاع الطلبات الجديدة.

انخفض المؤشر الرئيسي لكوريا الجنوبية .KS11 بنسبة 0.9%، بعد أن ارتفع بنسبة مذهلة بلغت 68% في الربع الثاني بسبب ارتفاع الطلب على أشباه الموصلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

شهدت كوريا الجنوبية طفرة اقتصادية هائلة، حيث سجلت أسرع نمو في الصادرات منذ نحو 50 عاماً في شهر يونيو، إذ ارتفعت شحنات أشباه الموصلات بنسبة تقارب 200%. ونتيجة لذلك، أصبحت كوريا الجنوبية رابع دولة في العالم تصل قيمة صادراتها الشهرية إلى 100 مليار دولار، بعد ألمانيا والصين والولايات المتحدة.

ارتفع مؤشر MSCI الأوسع نطاقاً لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان .MISX00000PUS بنسبة 0.2%، بينما ارتفع مؤشر الأسهم الصينية القيادية .CSI300 بنسبة 0.3%.

في أوروبا، استقرت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50 (STXEc1) والعقود الآجلة لمؤشر داكس (FDXc1) ، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي ( FFIc1) بنسبة 0.3%. وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (ESc1) والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك (NQc1) بنسبة 0.2%، بعد تحقيق مكاسب قوية خلال الليل.

الكثير يعتمد على الأرباح

كان التوقف أمراً مفهوماً بالنظر إلى أن وول ستريت سجلت للتو أكبر ربع لها منذ عام 2020، مدفوعة بارتفاع بنسبة 88٪ في مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات.

"يشير السجل التاريخي بالتأكيد إلى تفضيل المشترين"، كما أشار كريس ويستون، رئيس قسم الأبحاث في شركة الوساطة بيبرستون. "منذ عام 2008، سجلت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك شهر يوليو سلبياً واحداً فقط".

"لذلك، سيكون موسم الأرباح القادم حاسماً في تحديد ما إذا كانت توقعات الأرباح ستستمر في التحسن وما إذا كانت تخصيصات المحافظ ستستمر في التحول نحو التكنولوجيا."

تبدأ البنوك الكبرى في الإعلان عن نتائجها المالية اعتباراً من منتصف يوليو، ويتوقع المحللون أرباحاً عالية في قطاع التكنولوجيا وعلى نطاق أوسع.

يشير محللو غولدمان ساكس إلى أن التوقعات تشير إلى نمو ربحية السهم بنسبة 22% مقارنةً بالعام الماضي. ومن المتوقع أن تساهم أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بنحو 60% من نمو ربحية السهم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث تمثل أسهم شركتي مايكرون (MU.O) وإنفيديا (NVDA.O) معًا أكثر من 40%.

ستكون الأرباح القوية ضرورية لموازنة جاذبية ارتفاع عوائد السندات ومخاطر رفع سعر الفائدة. وبلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات (US10YT=RR) 4.55%، بعد أن قفزت بنحو 9 نقاط أساسية يوم الثلاثاء.

وقد ساهم هذا الارتفاع في رفع الدولار إلى أعلى مستوى له في أربعة عقود مقابل الين عند 162.84 JPY=EBS ، مما يمدد مسار الصعود الذي يعود إلى أوائل مايو.

وقد أثار هذا الارتفاع التهديدات المعتادة بالتدخل من طوكيو، على الرغم من أن السلطات تبدو مترددة في التحرك، بعد أن أنفقت ما يقرب من 12 تريليون ين خلال شهري أبريل ومايو دون تحقيق تأثير دائم يذكر.

وأشار تيم بيكر، وهو خبير استراتيجي في الاقتصاد الكلي في دويتشه بنك، إلى أن التحرك الأخير كان يتعلق بقوة الدولار أكثر من ضعف الين، حيث ظل الين مستقراً بشكل عام مقابل العملات الرئيسية الأخرى لعدة أشهر حتى الآن.

وأضاف أن الانخفاض الحاد في أسعار النفط قد أفاد اليابان بشكل كبير بصفتها مستورداً صافياً للطاقة، في حين اتسعت فروق العائد الحقيقي قليلاً لصالح الين.

قال بيكر: "النتيجة هي أن نموذج القيمة العادلة لدينا قد انخفض بشكل مطرد، وهو الآن في حدود 150 نقطة. قد يكون صناع السياسة في اليابان مترددين ويأملون في توقف قوة الدولار، لذلك نعتقد أن ضعف الين سيكون محدودًا من الآن فصاعدًا."

استقر اليورو عند 1.1409 دولار (EUR=EBS) ، وهو أعلى بقليل من أدنى مستوى له خلال 13 شهرًا الماضية عند 1.1325 دولار.

من المتوقع أن تظهر بيانات التضخم للاتحاد الأوروبي، المقرر صدورها لاحقاً، انخفاضاً إلى 3.0% في مايو، من 3.2% في الشهر السابق، ومن المرجح حدوث انخفاض إضافي مع انخفاض أسعار النفط.

لم يعد المستثمرون يعتقدون أن رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة في يوليو أمرٌ مرجح، حيث باتت احتمالية ذلك 32% فقط. بل تشير الأسواق إلى أن رفعاً إضافياً إلى 2.5% قد يُنهي دورة التشديد النقدي الحالية.

أما بالنسبة للنفط، فقد ارتفع سعر خام برنت LCOc1 بنسبة 0.3% ليصل إلى 73.19 دولارًا، ولكنه لا يزال بعيدًا كل البعد عن ذروته في مايو البالغة 126.41 دولارًا، بينما أضاف خام الولايات المتحدة CLc1 نسبة 0.4% ليصل إلى 69.74 دولارًا للبرميل.

ظل الذهب غير مرغوب فيه بعد ربع سنوي صعب للغاية، متراجعاً بنسبة 0.7% إلى 3977 دولاراً للأونصة (XAU= . GOL/