كل يوم تقريبًا، تظهر توقعات جديدة لسعر الذهب - ولكن ما صدر يوم الخميس من إيد يارديني قد يجعل حتى الثيران يرمشون.

أعلن إيد يارديني، الخبير الاستراتيجي المخضرم في وول ستريت، أن الذهب قد يتجه إلى 10 آلاف دولار للأوقية بحلول نهاية العقد أو قبل ذلك، واصفا المعدن بأنه "بيتكوين مادي" في ملاحظة حادة اللهجة تشكك في القدرة على البقاء للأصول الرقمية في عالم غير مستقر على نحو متزايد.

وكتب يارديني: "تم وصف البيتكوين بأنها "الذهب الرقمي"، لكننا نرى الذهب باعتباره "بيتكوين مادي".

النتيجة: في حين أن البيتكوين قد لا يزال يحظى بشعبية بين المستثمرين الذين يتحملون المخاطر، فإن الذهب يبرز باعتباره الأصل الحقيقي في عالم يتسم الآن بنزع الدولار، ومخاطر العقوبات، والاضطرابات التجارية.

الرسم البياني: مكاسب بيتكوين في عام 2025 ضئيلة مقارنةً بالذهب

الذهب يتجاوز الأهداف - والبيتكوين يتخلف عن الركب

حتى الآن في عام 2025، ارتفع الذهب - كما يتتبعه مؤشر SPDR Gold Shares (NYSE: GLD ) - بأكثر من 60%، مسجلاً أفضل عام له منذ عام 1979، في حين اكتسبت عملة البيتكوين (CRYPTO: BTC ) 20% فقط، متخلفة عن المعادن الثمينة في الأداء.

وقال يارديني في مذكرة "إن ارتفاع سعر الذهب تجاوز بالفعل هدفنا بنهاية العام البالغ 4000 دولار للأوقية".

ومع تداول المعادن فوق هذا المستوى، يتوقع الخبير الآن أن يصل سعر الذهب إلى 5000 دولار بحلول عام 2026، وربما 10000 دولار بحلول عام 2030 أو قبل ذلك، إذا استمرت الاتجاهات العالمية الحالية.

ما المقصود؟ عاد الذهب إلى الواجهة - ليس فقط كوسيلة للتحوط من التضخم، بل كدرع استراتيجي في عالم مليء بالمخاطر التي تتجاوز بكثير بيانات مؤشر أسعار المستهلك وتحركات سياسات الاحتياطي الفيدرالي.

لماذا يسارع الجميع إلى الذهب؟

ويرى يارديني أن الذهب اضطلع بدور جديد: فهو ليس مجرد وسيلة للتحوط ضد التضخم، بل وأيضاً ضد العقوبات المالية، والاضطرابات النقدية، وتحولات القوة العالمية.

كتب يارديني سابقًا: "ربما أصبح الذهب الآن وسيلةً للتحوّط من العقوبات الاقتصادية الأمريكية". بعد غزو روسيا لأوكرانيا، جمّد الغرب ما يقارب 300 مليار دولار من احتياطيات روسيا الأجنبية.

وأرسلت هذه الخطوة إشارة قوية إلى دول مثل الصين والهند، والتي بدأت منذ ذلك الحين في تكثيف مشترياتها من الذهب لصالح احتياطياتها السيادية.

إزالة الدولرة والجيوسياسية تغذي التدفقات

ويجري الآن مناقشة موضوع إزالة الدولرة بشكل علني في وول ستريت، ويرى يارديني أن هذا بمثابة ريح مواتية للذهب.

مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين - مع إعلان الرئيس دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 100% على الواردات الصينية وإضافة ضوابط التصدير على التكنولوجيا الحيوية - تفوق الذهب مرة أخرى على الأصول الخطرة، بما في ذلك البيتكوين والأسهم.

وأضاف يارديني: "إن محاولات ترامب لإعادة ترتيب النظام الجيوسياسي العالمي باستخدام علاقات أمريكا مع شركائها التجاريين الرئيسيين كرافعة... ربما تكون إيجابية بالنسبة لأصل رئيسي واحد: الذهب".

وحذر أيضا من أن استمرار ضغوط ترامب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة من شأنه أن يعرض استقلاليته للخطر وقد يعزز الطلب على الذهب من المستثمرين الباحثين عن الأمان.

العملات المشفرة ليست الملاذ الآمن كما يعتقد الناس

شكك يارديني أيضًا في نظرية كون البيتكوين مخزنًا موثوقًا للقيمة. فبينما يُقارن كثيرًا بالذهب، يُجادل يارديني بأن سلوكه يُشير إلى شيء مختلف.

"يُنظر إلى الذهب على نطاق واسع باعتباره وسيلة للتحوط ضد المخاطر، في حين أن [البيتكوين] تصرف في الغالب كمركبة مضاربة قائمة على المخاطرة"، كما كتب.

وسلط الضوء على عمليات البيع الحادة التي شهدتها عملة البيتكوين يوم الجمعة الماضي بعد تصعيد ترامب للتعريفات الجمركية - وهي الخطوة التي أدت إلى انخفاض قيمة العملات المشفرة بينما استمر الذهب في الارتفاع.

GDX وREMX يرتفعان في Metal Rush

وشهدت أسهم التعدين في المعادن الثمينة والأتربة النادرة مكاسب ثلاثية الأرقام حتى الآن هذا العام.

وارتفع مؤشر VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX ) بنسبة 140% منذ بداية العام، كما قفز مؤشر VanEck Rare Earth & Strategic Metals ETF (NYSE: REMX ) بنسبة 101% - وكلاهما يستغل موجة الاحتكاك الجيوسياسي والقومية في الموارد.

وسلط يارديني الضوء على الارتفاع الكبير في أحجام التداول لكلا الصندوقين في الأسابيع الأخيرة، قائلاً إن هذه التدفقات تظهر كيف يبحث المستثمرون عن الأمان - ليس فقط في الذهب، ولكن في المواد الاستراتيجية التي يُنظر إليها على أنها حاسمة في الحرب الباردة الجديدة بين الولايات المتحدة والصين وروسيا.

خلاصة القول

لا يعد يارديني وحده من يتحول إلى مزيد من التفاؤل بشأن الذهب، ولكن تأطيره حاد بشكل خاص: فهو لا يرى المعدن باعتباره من مخلفات الماضي، بل كأصل آمن حديث - يتفوق في الأداء على كل من العملات المشفرة والأسهم، ومن المرجح أن يصبح أكثر أهمية إذا تصاعدت التوترات العالمية أكثر.

مع هدف بلوغ سعر 5000 دولار أمريكي بحلول عام 2026 و10000 دولار أمريكي بنهاية العقد، قد لا يكون الذهب مجرد "أداة تحوّط". بل قد يصبح معيار الأمان الجديد في عالمٍ يشهد إعادة تعريف للأنظمة المالية.

اقرأ التالي:

• انهار النفط أمام الذهب كما لو كنا في عام 2008 - ولكن هذه المرة، القصة مختلفة
  

الصورة: شاترستوك