ارتفع سعر الذهب، كما يقيسه مؤشر SPDR Gold Shares (NASDAQ: GLD )، بنسبة 3% يوم الأربعاء بعد أن ضاعفت وزارة الخزانة الأمريكية بشكل غير متوقع حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، مما أدى إلى انخفاض حاد في العائدات والدولار.

وجاءت هذه الخطوة بعد يوم من وصول عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، مما أدى إلى تراجع حاد في أسهم شركات التكنولوجيا الحساسة لأسعار الفائدة مع ارتفاع تكاليف الاقتراض.

شهد يوم الأربعاء تحولاً مفاجئاً. فقد أعلنت وزارة الخزانة أنها ستضاعف عمليات إعادة شراء الأوراق المالية التي تتراوح مدتها بين 10 و30 عاماً لدعم السيولة من ملياري دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية.

انخفض العائد على السندات لأجل 30 عامًا بما يقرب من 10 نقاط أساسية، وانخفض الدولار بنسبة 0.8%، مما أعطى الذهب دفعة مزدوجة من انخفاض العوائد وضعف الدولار.

وصف تاجر المعادن روبرت غوتليب الإعلان بأنه "غير متوقع على الإطلاق" و"مؤشر إيجابي للغاية للذهب"، وفقًا لرويترز.

عملية إعادة شراء صغيرة ترسل إشارة كبيرة

إنّ مبلغ الملياري دولار الإضافي لكل عملية لا يُذكر في سوق سندات الخزانة الذي يبلغ حجمه حوالي 31 تريليون دولار. ويبدو أن المتداولين يُقيّمون الإشارة بدلاً من ذلك: وهي أن وزارة الخزانة بقيادة سكوت بيسنت مستعدة للحدّ من التقلبات غير المنتظمة في عوائد السندات طويلة الأجل.

تساءل جوزيف بورتيل ، تاجر أسعار الفائدة في شركة نيوبيرجر بيرمان، عما إذا كانت إضافة ملياري دولار لكل عملية إعادة شراء تستحق فعلاً تحركاً بمقدار تسع نقاط أساس. وبدلاً من ذلك، قال إن السوق يرى الآن "خطاً فاصلاً" لعوائد سندات الخزانة.

جاء الإعلان خارج الجدول الزمني الفصلي المعتاد لوزارة الخزانة، مما زاد من التكهنات بأن المسؤولين كانوا يردون بشكل مباشر على انهيار سوق السندات. وأشار جون بريغز، الخبير الاستراتيجي، لصحيفة وول ستريت جورنال، إلى أن التوقيت يوحي بأنهم "لم يرضوا عما يحدث".

عاد نقد بيسنت ليلين

في عام 2024، اتهم بيسنت وزيرة الخزانة آنذاك جانيت يلين بأنها "سيطرت على السياسة النقدية" من خلال إصدار الخزانة، بحجة أن التغييرات في مزيج اقتراض الحكومة "خففت الأوضاع المالية بشكل كبير".

كان تحرك يوم الأربعاء مختلفاً، لكن المفارقة كانت واضحة: فقد حذر بيسنت من أن إدارة الدين في وزارة الخزانة قد تؤثر على الأوضاع المالية. وفي يوم الأربعاء، أكدت وزارة الخزانة التي يرأسها على هذه النقطة.

لم يعلن التجار النصر.

تشير أسواق التنبؤ إلى أن موجة بيع السندات قد لا تكون قد انتهت بعد. لا يزال متداولو كالشي يرجحون بنسبة 53% أن يصل عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.75% أو أكثر بنهاية عام 2026، وبنسبة 34% أن يصل إلى 5% أو أكثر بنهاية العام.

يوجد لدى كالشي وبنزينغا اتفاقية تعاون قائمة في مجال البيانات.

شيف يقول: اشتروا الذهب، وبيعوا البيتكوين

جادل بيتر شيف، المؤيد للذهب، بأن وزارة الخزانة تقبل بارتفاع التضخم لإبطاء وتيرة ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل، وهي مقايضة يقول إنها رفعت أسعار المعادن النفيسة والبيتكوين على حد سواء. وتوقع أن يحافظ الذهب والفضة على مكاسبهما بل ويزيدانها، لكنه نصح ببيع البيتكوين.

يواجه توقع شيف اختبارًا فوريًا: فقد ارتفع سعر البيتكوين (رمز العملة: BTC) بأكثر من 5% ليقترب من 68,100 دولار يوم الأربعاء، متفوقًا على الذهب في ذلك اليوم. في الوقت الراهن، يتداول كل من مؤيدي الذهب ومؤيدي البيتكوين على نفس مؤشر سندات الخزانة.

صورة: Shutterstock