شركات تعدين الذهب تتطلع إلى أفضل شهر لها منذ أبريل 2020: 5 أسهم ارتفعت بالفعل بنسبة 30% في أغسطس
Hecla Mining Company HL | 0.00 | |
نيومونت للتعدين NEM | 0.00 | |
مناجم أغنيكو إيغل AEM | 0.00 | |
Coeur Mining, Inc. CDE | 0.00 | |
Aya Gold & Silver Inc. AYA | 0.00 |
فجأةً، أصبح عمال مناجم الذهب يتصرفون كما لو كانوا زاوية منسية من السوق أعاد المستثمرون اكتشافها بين عشية وضحاها.
ارتفع مؤشر VanEck Gold Miners ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: GDX ) بنسبة 23.75% خلال شهر أغسطس. ويُعدّ هذا أفضل أداء شهري له منذ أبريل 2020، حين حقق مكاسب بنسبة 40% خلال الموجة الأولى من حزمة التحفيز الاقتصادي لمواجهة جائحة كورونا. وبلغ سعر السهم حوالي 90 دولارًا يوم الاثنين.
وقد عزز عاملان محفزان مؤخراً موقف شركات تعدين الذهب.
أولاً، ارتفع سعر الذهب فوق 4400 دولار للأونصة، وهو في طريقه لتحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي. بالنسبة لشركات التعدين، يمكن أن تؤدي أسعار الذهب المرتفعة إلى زيادة الإيرادات ورفع هوامش الربح طالما بقيت تكاليف الإنتاج تحت السيطرة.
ثانياً، ظل سعر النفط الخام - وهو تكلفة مدخلات مهمة لشركات التعدين - يتراوح بشكل عام بين 70 و 85 دولارًا للبرميل، وهو أقل بكثير من ذروة شهر مارس التي بلغت حوالي 120 دولارًا والتي أعقبت إغلاق مضيق هرمز.
يُستخدم الديزل لتشغيل الشاحنات والجرافات والمولدات في معظم مواقع التعدين، لذا فإن انخفاض أسعار النفط الخام يساهم في خفض تكلفة إنتاج الأونصة.
هذا الأمر مهم لأن شركات التعدين تستفيد من مزيج مواتٍ: ارتفاع أسعار الذهب من جانب الإيرادات وتكاليف طاقة يمكن التحكم بها بشكل أكبر من جانب النفقات.
قد لا يزال السوق يقلل من قيمة التدفق النقدي
قال إيمارو كاسانوفا، مدير محافظ الذهب والمعادن الثمينة في شركة فان إيك، إن المستثمرين يبالغون في تقدير مخاطر الوقود في المقام الأول. تمثل الطاقة ما يقارب 15% إلى 20% من إجمالي تكلفة التشغيل المستدامة، وهو المقياس الصناعي لما يتطلبه إنتاج أونصة واحدة من الذهب واستمرار تشغيل المنجم.
تشكل العمالة النسبة الأكبر، حيث تتراوح بين 35% و 50%.
أشار كازانوفا إلى شركة نيومونت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NEM ) كمثال توضيحي. فقد وضعت أكبر شركة منتجة للذهب في العالم خطتها لعام 2026 على أساس سعر 70 دولارًا لخام برنت، وتقدر أن أي تغيير بمقدار 10 دولارات في سعر البرميل سيؤدي إلى زيادة التكاليف بنحو 60 مليون دولار، أو ما يقارب 11 دولارًا للأونصة.
وأشارت أيضاً إلى أن المتغيرين مرتبطان. فعدم الاستقرار الذي يُبقي أسعار الطاقة مرتفعة هو نفسه الذي يدفع المستثمرين إلى الذهب، لذا فإن ضغط التكاليف ودعم الإيرادات عادةً ما يأتيان معاً.
تشير تقديرات VanEck إلى أن تكاليف الإنتاج المستدامة الشاملة في الربع الثاني كانت أقل من 2000 دولار للأونصة في جميع أنحاء القطاع، مما أدى إلى هوامش تشغيل قريبة من أوسع هوامش في تاريخ الصناعة.
حققت خمسة شركات تعدين فردية بالفعل مكاسب تزيد عن 30% هذا الشهر حتى 17 أغسطس.
ارتفعت أسهم شركة أورا مينيرالز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AUGO ) بنسبة 43.56%، تلتها شركة أيا جولد آند سيلفر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AYA ) بنسبة 34.42%، وشركة هيكلا للتعدين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HL ) بنسبة 33.25%، وشركة أغنيكو إيجل ماينز المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AEM ) بنسبة 30.23%، وشركة كوير للتعدين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CDE ) بنسبة 30.15%.
إذا بقي سعر الذهب قريباً من مستوياته الحالية، فقد لا يحتاج عمال المناجم إلى سعر قياسي جديد لمواصلة تحقيق هوامش ربح استثنائية. كل ما يحتاجونه هو أن يبدأ السوق في الاقتناع بأن هذه الهوامش مستدامة.
صورة: باريلوف/شترستوك